Баланс отчет о движении денежных средств. Назначение отчета о движении денежных средств

Одним из важнейших факторов, определяющих эффективность ведения бизнеса для предприятия, является возможность управлять своей платежеспособностью. Основным инструментом управления денежными средствами служит система управленческого учета и бюджетирования. Денежный поток контролируется в бюджетировании с помощью Бюджета движения денежных средств. В статье авторы пытаются раскрыть основные подходы к формированию бюджета движения денежных средств и предложить свою методику формирования этого бюджета.

Бюджет движения денежных средств

Под бюджетом движения денежных средств (БДДС) понимают бюджет (план) движения расчетного счета и наличных денежных средств в кассе предприятия или его структурного подразделения, отражающий все прогнозируемые поступления и снятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия .

Для эффективного ведения бизнеса предприятию в настоящем и будущем необходимо иметь положительный баланс денежных средств. Именно поэтому БДДС отводится главенствующее место в системе бюджетирования. Как отмечает В.Хруцкий "в бизнесе есть только одна непоправимая ошибка остаться без денежных средств на расчетном счете или на том счете, с которого можно финансировать текущие операции и инвестиционные проекты" .

БДДС составляют как с целью обеспечения постоянного наличия денежных средств, направляемых на исполнение обязательств предприятия, так и для эффективного использования избытка этих средств . Следовательно, в БДДС должны быть предусмотрены меры против так называемых "кассовых разрывов", т.е. ситуаций, связанных с нехваткой наличных денежных средств для текущих выплат (в качестве мер могут быть банковские кредиты, выпуск акций или иное привлечение денежных средств). Временно свободные денежные средства могут направляться, например, в инвестиционные проекты, банковский вклад под процент и т.д.

Таким образом, БДДС должен обеспечивать наличие оптимального ежедневного остатка (конечного сальдо) денежных средств на протяжении всего периода планирования:

Состав и этапы формирования БДДС в бюджетировании

Бюджет движения денежных средств обычно составляют на основе бюджета доходов и расходов (БДР) и инвестиционного бюджета . Однако, БДДС не может быть получен расчетным путем из двух упомянутых бюджетов. Это связано с различной методикой формирования БДДС и БДР. Бюджет доходов и расходов формируется по методу "начисления" (т.е. доходы и расходы определяются в тот момент времени, когда они были реально понесены, вне зависимости от оплаты), бюджет движения денежных средств - по "кассовому" методу (т.е. доходы и расходы должны быть не только совершены, но и оплачены). Кроме того, существуют статьи бюджета доходов и расходов, не связанные с движением денежных средств (например, амортизация, брак, недостача), равно как и существуют статьи движения денежных средств, не связанные с текущим оборотом капитала и инвестиционной деятельностью (кредиты и займы).
Специалисты компании Инталев, например, приводят следующие различия в статьях БДР и БДДС (Табл.1) :

Таблица. 1 Различия в статьях БДР и БДДС

Естественно, что БДДС, разрабатываемый на основе упомянутых бюджетов, составляется из частей, функционально связанных с соответствующими частями БДР и инвестиционного бюджета.

Джай К. Шим выделяет 4 основные раздела БДДС :

Поступление денежных средств (остаток на начало периода, поступление платежей от покупателей и других дебиторов);

Расход денежных средств (выплаты кредиторам);

Чистый поток денежных средств (разница между поступлениями и расходами);

Финансовый раздел, детализирующий получение и погашение заемных средств.

Отдельные исследователи выделяют дополнительно раздел по инвестиционной деятельности, под которой понимается деятельность предприятия, связанная с капитальными вложениями (приобретения зданий, сооружений, нематериальных активов, а также их продажа; осуществление долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуск облигаций и других ценных бумаг). Последний раздел является отражением инвестиционного бюджета и описывает движение денежных средств по программе инвестиций предприятия.

Процедуру разработки БДДС целесообразно разбить на ряд последовательно выполняемых этапов. Из приведенного в работе В. Хруцкого описания процесса бюджетирования можно выделить следующие этапы формирования БДДС :

Определение необходимого уровня средств для финансирования инвестиционных затрат (на осуществление капитальных вложений, приобретений основных средств, строительства на собственные нужды, т.е. всех затрат, финансируемых за счет прибыли, оставшейся у предприятия после налогообложения);

Определение минимального уровня ежедневного остатка денежных средств на непредвиденные расходы ("конечное сальдо" в выражении (1));

Определение доходной части бюджета ("поступления" в формуле (1)) - выполняются на основе бюджета продаж с учетом анализа гашения дебиторской задолженности, бюджета по инвестиционной (продажа основных средств и других активов предприятия) и финансовой деятельности (дивиденды, проценты полученные);

Определение расходной части бюджета ("выплаты" в формуле (1)) - выполняются на основе бюджетов по прямым затратам (расходы на оплату труда, расходы на сырье и материалы (обычно при определении стоимости сырья и материалов используют учетные (нормативные) цены, которые могут отличаться от рыночных цен)- с учетом движения запасов сырья и материалов), бюджетов накладных расходов (оплата труда АУП, прочие общецеховые и общехозяйственные расходы), бюджетов по инвестиционной (покупка и строительство основных фондов) и финансовой деятельности (возврат кредитов и процентов по ним, выплата дивидендов);

Формирование бюджета движения денежных средств, контроль и корректировка.

Пример бюджета движения денежных средств приведен в Табл.2.

Таблица. 2 Пример БДДС

Заявочно-договорная методика формирования БДДС

Возможности эффективного планирования движения денежных средств зависят от периода планирования. Долгосрочные (год и больше) и среднесрочные (квартал, год) БДДС могут практически совпадать с БДР. Чем больше период планирования, тем ближе БДДС к БДР. При переходе к краткосрочному (оперативному) планированию не представляется возможным брать за основу скорректированный на тот же период БДР из-за сильной подверженности процесса движения денежных средств случайным воздействиям, которые почти невозможно предусмотреть на этапе составления БДР, как то: колебания сроков и размеров оплаты, условий и объемов поставок. Кроме того, данные о стоимостном выражении расходов в БДР обычно являются приблизительными, создаются на основе нормативных (учетных) цен на сырье и материалы.

Традиционная методика формирования расходной части Бюджета движения денежных средств, например, описанная в работах К. Щиборща или В. Хруцкого позволяет формировать бюджет движения денежных средств на период от нескольких месяцев до года, однако не всегда подходит для нужд оперативного (краткосрочного) планирования сроком до 1 месяца.
В связи с этим авторами предлагается в дополнении к традиционной методике заявочно-договорная методика, в которой предполагается формирование Бюджета движения денежных средств и платежного календаря (под которым понимается график поступлений средств и платежей предприятия) на основе заявок на расходование денежных средств.

Ключевая особенность предлагаемого алгоритма формирования БДДС на краткосрочный период заключается в том, что, в первую очередь, проводятся анализ текущей потребности подразделений и сложившейся к концу периода структуры платежей по договорным взаимоотношениям. Только после этого сверяются заложенные в БДР и инвестиционный бюджет доходы и расходы с потребностями по текущему движению денежных средств. Результатом такой сверки может быть как корректировка БДДС, так и изменение БДР и инвестиционного бюджета.
Такой подход к планированию движения денежных средств соответствует известному в математической теории оптимального управления принципу оптимальности Р. Беллмана: оптимальный путь движения к достигаемой цели из текущего состояния, в котором находится объект, не зависит от предыстории движения объекта в текущее состояние. "Текущее состояние" объекта в нашем случае - сложившаяся к началу периода планирования ситуация по договорным взаимоотношениям и потребностям предприятия в денежных средствах.
Заявочно-договорная методика формирования БДДС представлена на рис.1:

Рисунок 1 Заявочно-договорная методика формирования БДДС

При планировании поступлений денежных средств (блок 1 на рис.1) проводится расчет предполагаемых поступлений денежных средств на основании имеющихся плановых данных по доходам за данный период и возможным погашением дебиторской задолженности покупателями (Поступления ).

Расчет поступлений выполняется с учетом сложившейся практики взаимоотношений с покупателями. Для этого с помощью, например, статистических методов проводится анализ текущей деятельности предприятия и определяются следующие показатели:

Сроки погашения дебиторской задолженности;

Процент поступающих авансов от общей суммы, реализуемой продукции (товара);

Сроки от получения авансов до исполнения предприятием соответствующих обязательств;

Процент "безнадежных" долгов в общей доле предъявленных покупателям счетов.

Расчет этих показателей производится по каждому виду деятельности в разрезе групп контрагентов. Для этого можно использовать бухгалтерскую базу предприятия.

После расчета общей суммы плановых поступлений определяется максимально возможная сумма выплат за период:

Выплаты = Сальдо нач + Поступления - Сальдо кон - Резерв , где

Сальдо нач - фактический (при отсутствии таких данных - плановый) остаток денежных средств на начало периода планирования;

Сальдо кон - планируемый остаток денежных средств на конец периода планирования;

Резерв - резерв денежных средств на незапланированные, чрезвычайные выплаты.

Планирование выплат денежных средств осуществляется на основе утвержденных заявок и договоров (блок 2 на рис.1). В рамках данной методики предполагается создание базы договоров, в которой регистрируются все заключенные с предприятием финансовые и хозяйственные договора. Для планирования выплат денежных средств на основе разовых взаимоотношений с контрагентами, не оформленных договорами, предназначен документ заявка (Примерный формат табличной части заявки приведен в табл. 3). Заявка составляется подразделением на расходы по текущей деятельности. Обязательное условие заявки - наличие документального подтверждения каждой строки расходов (счет, справка, производственный план).

Таблица 3 Формат заявки

Периодичность составления заявок соответствует периодичности планирования бюджета. При использовании нескольких различных по интервалу планов составление заявок производится по каждому периоду.

При получении заявок по всем структурным подразделениям Предприятия проводится анализ поступивших данных. Составление графика выплат денежных средств проводится в два этапа:

Определение назначения выплат;

Определение дат выплат.

На первом этапе после определения максимальной суммы выплат (Выплаты) производится выбор наиболее приоритетных статей оплат. Если максимальной суммы выплат недостаточно, чтобы покрыть свои наиболее приоритетные (обязательные к уплате) статьи, то делается вывод о необходимости получения кредита, займа в размере, необходимом для оплаты этих расходов. Кредиты и займы увеличивают поступления Предприятия за планируемый период, но увеличивают выплаты следующих периодов.

На втором этапе проводится определение дат выплат. Для этого составляется график поступлений денежных средств, на основе которого определяется остаток денежных средств на каждый шаг планирования (минимальный, неделимый период планирования - например, день, неделя и т.д.).

Таблица. 4 Форма плана-календаря движения денежных средств

Изначально определяются сроки наиболее приоритетных статей выплат исходя из требуемых сроков оплаты и возможностей Предприятия по выполнению этих обязательств. Далее сроки оплаты определяются по остальным статьям, начиная с наиболее приоритетных статей, и заканчивая менее приоритетными. При этом проводится контроль кассовых разрывов, т.е. отсутствие периодов с отрицательными остатками на начало, конец периода.

Кроме того, сумма выплат по статьям формируется с учетом лимитов по расходам для каждого подразделения, устанавливаемых на основе планового БДР и инвестиционного бюджета (блок 3 на рис.1). В случае, если выплаты являются целесообразными и необходимыми, принимается решение о внесение корректировок в БДР и инвестиционный бюджет.

После выбора статей и определения сроков оплат, заполняются графы заявок подразделений, подтверждающие оплату выбранных статей в определенные сроки в планируемой сумме и количестве. В табл. 5 приведены графы табличной части заявки, заполняемой лицом, ответственным за определение сроков и статей выплат.

Таблица 5

Заявки с утвержденными сроками и статьями оплат возвращаются руководителям подразделения. При формировании заявок на следующий период руководители подразделений вправе вновь указать в заявке статьи, не прошедшие (не получившие подтверждение об оплате) в предыдущие периоды.
На основе отчета по утвержденным заявкам (графика по выплатам), а также графика поступлений денежных средств формируется платежный календарь, а на основе последнего - БДДС (блок 4 на рис.1).

Важным аспектом предлагаемой методики наряду с технологией составления является организация работ по планированию. Методика формирования БДДС должна входить в состав положения о планировании на предприятии (быть закрепленной во внутренних нормативных документах) и быть обязательной к применению для всех подразделений.

Заявки за период группированные, и выведенные в форме отчета по подразделениям, представляются руководителю, ответственному за расход денежных средств. Отчет анализируется по приоритету заявок, по статьям расходов, по видам деятельности, и по каждой строке заявки проставляются сумма и дата оплаты по заявкам. Не утвержденные заявки должны быть предоставлены в следующий месяц наравне с новыми заявками.

При организации планирования необходимо предусмотреть операции контроля:

Соответствия статей БДДС лимитам (определяемых БДР и инвестиционным бюджетом);

Целесообразность производимых расходов и перерасходов (сравнение с производственной программой);

Лимита остатков денежных средств на конец периода на случай непредвиденных расходов;

Контроль отсутствия "кассовых" разрывов.

Контроль осуществляется в соответствии с положением о планировании, основными принципами которого являются:

Соответствие поданных заявок финансовому плану;

Осуществление платежей на основе письменных заявок служб-инициаторов;

Перечисление денежных средств производится в соответствии с реестром на оплату, утверждённым Финансовым директором.

Заявки на оплату поданные подразделениями сверх плана оплачиваются только с разрешения Генерального директора (или лицом, его замещающего).

При образовании "кассовых разрывов" (т.е. ситуации, когда расходная часть бюджета превышает доходную, и итоговое сальдо денежных средств на конкретную дату становится отрицательным) предпринимаются меры по их устранению - решение по "урезанию" расходов (или смещение расходов во времени) или получение банковского кредита.

Предложенный алгоритм формирования бюджета движения денежных средств был успешно применен на крупном предприятии поставщике сетевого газа ОАО "Свердловскоблгаз".

Применение методики показало, что методика обладает следующими достоинствами:

Простота . Методика довольно проста в применении и реализации на производстве.

Достоверность . Достоверность достигается за счет того, что данные представляются только о реально необходимых затратах, и все подразделения предприятия участвуют в планировании.

Наглядность . Исполнители оперативно получают отчет об утвержденных и неутвержденных расходах.

Литература

Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов Внутрифирменное бюджетирование. На-стольная книга по постановке финансового планирования - М.: Финансы и ста-тистика, 2003.

Апчерч А., Управленческий учет: принципы и практика: Пер. с англ./ Под. Ред. Соколова Я.В., Смирновой И.А. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Щиборщ К.В., Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2001.

Отчет о движении денежных средств - одна из основных форм финансовой отчетности, в которой суммируется информация о поступлении и выбытии денежных средств компании. Отчет о движении денежных средств дополняет балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках. Балансовый отчет отражает финансовое положение компании на определенный момент времени (конец учетного периода), а отчет о движении денежных средств поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой. Отчет о прибылях и убытках отражает результаты деятельности компании за период; и эта деятельность является основным фактором, который изменяет состояние денежных средств, отражаемых в отчете о движении денежных средств. Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты.

Отчет о движении денежных средств, кроме того, содержит информацию, которая бывает полезна при оценке финансовой гибкости фирмы. Финансовая гибкость - это способность фирмы генерировать значительные суммы денежных средств с тем, чтобы своевременно реагировать на неожиданно возникающие потребности и возможности. Информация о движении денежных средств за прошлые периоды, особенно о движении денежных средств от основной деятельности, помогает оценить финансовую гибкость. Оценка способности фирмы пережить, например, неожиданное падение спроса может включать в себя анализ движения денежных средств от основной деятельности за прошлые периоды. Чем значительнее потоки денежных средств, тем выше окажется способность фирмы выдержать неблагоприятные изменения экономических условий.

Некоторые инвесторы и кредиторы считают отчет о движении денежных средств полезным при оценке "качества" доходов фирмы. Определение доходов при учете по методу начислений требует множества бухгалтерских проводок, связанных с начислением, отражением сумм, относящихся к будущим отчетным периодам, распределением и оценкой. Такие корректировки и процедуры делают процесс определения дохода более субъективным, чем хотелось бы некоторым пользователям финансовой отчетности. Такие пользователи полагаются на более объективную оценку эффективности, чем чистая прибыль, - на движение денежных средств от основной деятельности. С точки зрения таких пользователей, чем выше этот показатель, тем выше “качество” дохода Захарьин В.Р. Годовая бухгалтерская отчетность - М.: Налоговый вестник, 2010. - 288 с..

Методы составления отчета о движении денежных средств

Существует два метода составления отчета о движении денежных средств:

1. Составление отчета прямым методом

Прямой метод утвержден к применению российскими организациями соответствующими нормативными актами, регулирующими в Российской Федерации порядок ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской отчетности. Прямой метод основан на информации обо всех операциях, произведенных в отчетном периоде по счетам в банках и с кассовой наличностью, сгруппированной определенным образом. Балансирование потоков денежных средств достигается путем суммирования всех поступлений и вычитания из полученной суммы всех выплат, произведенных организаций в разрезе видов деятельности. Этот метод обеспечивает информацию, необходимую для оценки будущих потоков денежных средств, которая отсутствует при использовании косвенного метода. При использовании прямого метода информация об основных видах валовых денежных поступлений и валовых денежных платежей может быть получена:

· из учетных записей компании;

· путем корректировки продаж, себестоимости продаж (доходов в виде процентов и аналогичных доходов и расходов на выплаты процентов и аналогичных расходов для финансовых учреждений) и других статей в отчете о прибылях и убытках.

В разделе 1 «Движение денежных средств от текущей деятельности» выделены денежные средства, полученные от текущей деятельности и денежные средства, направленные на текущую деятельность. Как правило, это результаты хозяйственных операций, влияющих на определение чистой прибыли (убытка) организации. Определяется путем расчета чистого денежного потока: все денежные поступления минус все затраты или остаток денежных средств на конец отчетного периода минус остаток денежных средств на начало отчетного периода. Если в результате вычислений получена сумма со знаком «+», то чистый денежный поток положительный, а если сумма чистого денежного потока получена со знаком «минус» поток отрицательный. Однако даже если чистый денежный поток по предприятию в целом положительный, это еще не гарантирует полного благополучия. Необходимо проанализировать денежные потоки от операционной деятельности (то есть от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг, сдачи имущества в аренду и иной деятельности, направленной на извлечение прибыли). Желательно сделать такой анализ не только по предприятию в целом, но и по отдельным его структурным подразделениям и видам деятельности (видам выпускаемой продукции). Если и нет "минусов", значит, все благополучно. Остаток средств на начало отчетного года должен соответствовать строке 260 бухгалтерского баланса (форма №1) за исключением сумм, учтенных по дебету счета 50 субсчет «Денежные документы». Остаток складывается из остатков по счетам 50, 51, 52, 55 на 1 января.

Чистые денежные средства от текущей деятельности это разница между поступлениями от текущей деятельности и расходами на нее (строка 200=020+050-150-…-190). Этот показатель является ключевым. Если результат получится отрицательным, то его показывают в круглых скобках.

Раздел 2 «Движение денежных средств по инвестиционной деятельности» Движение средств в результате инвестиционной деятельности определяется на основании анализа изменения статей баланса «внеоборотные активы», «текущие финансовые инвестиции». Отражается результат от реализации финансовых инвестиций, денежных поступлений от продажи акций, долгосрочных обязательств других предприятий, долей в капитале, за счет внеоборотных активов, основных средств, имущественных комплексов, полученных процентов за предоставленные авансы и ссуды, дивиденды, прочие поступления (от возврата авансов, фьючерских контрактов, опционов и т.д.). Все отраженные операции в отчете должны быть связаны с инвестиционной деятельностью. Расходование денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности направлено на приобретение финансовых инвестиций, различных по методу участия в капитале, необоротных активов, имущественных комплексов и прочих платежей.

В международной практике в разделе отчета, характеризующем денежные потоки от финансовой деятельности, принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования (собственного и заемного).

Изменения собственного капитала, рассматриваемые в разделе финансовой деятельности, обычно представлены денежными поступлениями от эмиссии акций, а также полученным эмиссионным доходом. Изменение собственного капитала в результате получения чистой прибыли или убытка в разделе финансовой деятельности не учитывается, поскольку расходы и доходы, связанные с формированием финансового результата, отражаются в операционной деятельности. «Движение средств в результате финансовой деятельности» определяется на основании изменения по разделу баланса «собственный капитал» статей «обеспечение предстоящих платежей», «долгосрочные обязательства», «текущие обязательства». Денежными потоками от финансовой деятельности являются:

· денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников;

· поступления от выпуска облигаций, займов, долгосрочных и краткосрочных кредитов;

· целевые финансирование и поступления;

· перечисления средств в погашение основной суммы долга по полученным кредитам и займам;

· средства, направленные на выкуп собственных акций.

При учете движения денежных средств от финансовой деятельности следует обратить особое внимание на правильную трактовку нормативных документов, так как для одной сферы деятельности операция может носить инвестиционный характер, а для другой финансовый.

В то же время в случае расхождения изменения денежной наличности на счету организации с финансовым результатом за период деятельности, данный метод не раскрывает причин таких расхождений. Эти причины могут быть вызваны:

· применением принципа начисления при отражении доходов и расходов организации в соответствии с принятой учетной политикой;

· привлечением и погашением кредитов и займов;

· приобретением и продажей внеоборотных активов (изменение денежных средств, при этом определяется суммой полученной выручки от продажи);

· влиянием на величину финансового результата расходов, не сопровождающихся реальным оттоком денежных средств (суммы начисленной амортизации) и доходов, не сопровождающихся реальным притоком денежных средств (дебиторская задолженность в составе выручки от продажи);

· изменениями в составе собственного оборотного капитала;

· курсовые разницы.

Перечисленные причины должны быть раскрыты с целью формирования полного представления о финансовом положении организации.

2. Составление отчета косвенным методом

Косвенный метод более распространен в мировой практике как метод составления отчета о движении денежных средств. Он включает в себя элементы анализа, так как базируется на сопоставлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, характеризующих имущественное и финансовое положение организации, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить исключительно из данных бухгалтерского баланса. В результате применения косвенного метода финансовый результат (чистая прибыль) организации за период преобразуется в разность между величинами денежных средств, находящихся в распоряжении организации по состоянию на начало и конец отчетного периода.

Чистый денежный поток отличается от суммы полученного финансового результата в силу ряда причин:

· финансовый результат, отражаемый в отчете о прибылях и убытках, формируется в соответствии с допущением временной определенности фактов хозяйственной деятельности (расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены вне зависимости от реального движения денежных средств);

· наличие расходов будущих периодов приводит к тому, что реальная сумма платежей отличается от себестоимости продукции;

· начисленные в отчетном периоде расходы, сопровождающиеся возникновением кредиторской задолженности, увеличивают себестоимость, не меняя при этом сумму денежных средств организации;

· приобретение активов долгосрочного характера и связанный с этим отток денежных средств не отражается на величине финансового результата:

· на величину финансовых результатов оказывают влияние расход не сопровождающиеся оттоком денежных средств, например, амортизация основных средств и нематериальных активов;

· источником увеличения денежных средств необязательно являет прибыль (к примеру, приток денежных средств может быть обеспечен за счет их привлечения на заемной основе). Точно так же отток денежных средств не всегда связан с уменьшением финансового результата;

· на расхождение финансового результата и чистого денежного потока влияют изменения статей оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Для устранения указанных расхождений при определении чистого денежного потока от текущей деятельности производятся корректировки финансового результата с учетом:

· изменений в запасах, текущей дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение отчетного периода;

· неденежных статей: амортизации внеоборотных активов; курсовых разниц; прибылей (убытков) прошлых лет, выявленных в отчетном периоде; списанной дебиторской (кредиторской) задолженности; начисленных, но не выплаченных доходов от участия в других организациях и других;

· иных статей, сопровождающихся возникновением денежных потоков от инвестиционной или финансовой деятельности.

При составлении отчета косвенным методом, для получения сведений о движении денежных средств, в связи с основной деятельностью к показателю чистой прибыли прибавляются все затраты, не связанные с выплатой денежных средств, и, прежде всего, амортизация. Из полученной суммы вычитаются статьи, ведущие к увеличению активов или сокращению пассивов (увеличение дебиторской или уменьшение кредиторской задолженности), а статьи, ведущие к увеличению пассивов (увеличение кредиторской задолженности), прибавляются к чистой прибыли. Таким образом, чистая прибыль увеличивается и уменьшается на все статьи, не предполагающие движение денежных средств, а полученный результат соответствует балансу движения денежных средств. Подведение итогов баланса движения денежных средств по всем остальным (кроме основной) видам деятельности (инвестиционной, финансовой) при прямом и косвенном методах осуществляется одинаково.

Прибыль, при расчете чистого денежного потока от текущей деятельности должна быть показана со знаком минус, а отрицательный результат (убыток) - со знаком плюс.

Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом.

Вне зависимости от того, каким методом были представлены в отчете денежные потоки от текущей деятельности, движение денежных средств или сокращение задолженности кредиторам означает отток средств - в отчете показывается со знаком минус.

Слабой стороной косвенного метода является то, что поступления денежных средств в виде выручки от реализации (важный источник дохода) и текущие расходы, связанные с выплатами денежных средств (важный отток денежных средств), не принимаются в расчет. В результате этого метода пользователю предоставляется информация только о чистых поступлениях (выбытии) от операционной деятельности, а индивидуальные поступления и выплаты остаются в пределах отчета. Основная цель отчета о движении денежных средств, заключающаяся в получении информации об источниках формирования финансовых средств и направлениях их расходования, не выполняется. Прочая информация о денежных средствах и их эквивалентах подлежит раскрытию (вместе с комментариями), если она касается имеющихся у предприятия сумм, не доступных для использования группой. Кроме того, поощряется любое дополнительное раскрытие информации, необходимой пользователям.

В отчете о движении денежных средств, составленном косвенным методом, показывается информация, характеризующая источники финансирования - нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, изменения в оборотных средствах, в т.ч. образуемых за счет собственного капитала.

Таким образом, прямой метод составления отчета о движении денежных средств ориентирован на влияние валовых потоков денег, как платежных средств. Косвенный метод позволяет анализировать денежные средства.

бухгалтерский финансовый денежный платежный

Отчет о движении денежных средств (или отчет о денежных потоках) обобщает существенные причины изменения денежных средств и их эквивалентов в компании в течение определенного периода времени. Элементы представлены в следующих категориях: операционная деятельность инвестиционная, финансовая деятельность, а также дополнительная информация.

Отчет о движении денежных потоков содержит информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, показывая, как эти денежные потоки связывают конечный остаток денежных средств на балансе со значением на начало периода. Информация в отчете, составленная на кассовой основе, контрастирует с информацией в отчете о финансовых результатах, которая составлена по методу начислений. Например, отчет о финансовых результатах отражает доходы в момент совершения сделки, а не после получения денежных средств; в отличие от него, отчет о денежных средствах отражает поступление денег в тот момент, когда они непосредственно получены предприятием (на расчетные счета или через кассу).

Процесс сопоставления указанных в отчетности доходов и потоков денежных средств от операционной деятельности дает полезную информацию о том, когда и как компания способна генерировать денежные средства от операционной деятельности. Хотя доход является важным показателем результатов деятельности компании, движение денежных средств также имеет важное значение для аналитика.

В качестве иллюстрации рассмотрим гипотетический сценарий, при котором компания отдает весь товар с отсрочкой платежа, но не получает за этот товар денег. Она сообщит о впечатляющих продажах в отчете о финансовых результатах, но, тем не менее, будет наблюдаться нулевой приток наличности, а это значит, что компания не выживет. Отчет о движении денежных средств также обеспечивает возможность сопоставления данных о денежных средствах в балансе на начало периода исследования и конец периода.

В дополнение к информации о полученных денежных средствах (или использованных денежных средствах) в рамках операционной деятельности, отчет о движении денежных средств содержит информацию о денежных средствах, полученных (или использованных), в инвестиционной и финансовой деятельности компании. Эта информация позволяет аналитику ответить на такие вопросы , как:

• генерирует ли компания достаточно денежных средств от своих операций, чтобы заплатить за ее новые инвестиции, или она опирается на новый выпуск долговых обязательств для их финансирования?
• платит ли компания свои дивиденды держателям обыкновенных акций, используя денежные средства, которые получены от операционной деятельности, от продажи активов, или от выпуска долговых ценных бумаг?

Ответы на эти вопросы очень важны, потому что, в теории, генерировать денежные потоки от операций можно бесконечно, но генерировать денежные средства путем продажи активов возможно только до тех пор, пока есть активы на продажу. Аналогичным образом, генерировать денежные средства от долгового финансирования возможно только до тех пор, пока кредиторы готовы кредитовать, а решение по кредитованию зависит от ожиданий того, что компания будет, в конечном счете, иметь достаточно наличных средств для погашения своих обязательств.

Таким образом, информация об источниках и использовании денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Компоненты и формат отчета о движении денежных средств

Аналитик должен уметь извлекать и интерпретировать информацию о движении денежных средств из финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с любым допустимым форматом. Основные компоненты и допустимые форматы отчета о движении денежных потоков хорошо установлены:

• Отчет о движении денежных средств имеет подразделы, касающиеся конкретных пунктов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
• Два форматы представления данных доступны: прямой и косвенный .

Прямой метод – метод, при котором происходит группирование по счетам предприятия.

Косвенный метод - метод, при котором операционная деятельность начинается с чистого дохода, который затем скорректированной на денежные средства, полученные от операционной деятельности.

Пример отчета следующий:

Таблица 1 – Пример отчета о движении денежных средств

Классификация денежных средств компании

Все компании занимаются операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Эти мероприятия используются в качестве структурных частей отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО и отечественными стандартами бухгалтерского учета. Эти элементы означают следующее:

• Операционная деятельность включает в себя ежедневную деятельность компании, которая создает доходы, в том числе, такие как продажа товаров и предоставление услуг . Поступление денежных средств происходит в результате продаж за наличные средства и от сбора дебиторской задолженности. Примеры включают денежные поступления от оказания услуг и лицензионных платежей, комиссионных вознаграждений и других доходов. Для того чтобы получать доход, компании принимают меры, например, такие как производство товаров, предоставление услуг. Отток денежных средств происходит в результате денежных расчетов по запасам, заработной плате, налогам и другим операционным расходам, связанным, например, с погашением кредиторской задолженности. Кроме того, операционные мероприятия включают в себя денежные поступления и платежи, связанные с ценными бумагами, предназначенными для заключения сделок или для торговых целей (в отличие от инвестиций в ценные бумаги).
• Инвестиционная деятельность - деятельность, связанная с покупкой и продажей долгосрочных инвестиций . Инвестиции включают в себя недвижимость, землю, оборудование, прочие основные средства; нематериальные активы; другие долгосрочные активы; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в долевые и долговые бумаги (облигации и кредиты), выпущенные другими компаниями.

Для целей учета в рамках инвестиционной деятельности не подходят инвестиции в долевые и долговые ценные бумаги, которые:

(а) являются эквивалентами денежных средств (очень краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги)

(б) являются торговыми ценными бумагами, покупка и продажа которых рассматриваются операционной деятельностью даже для компаний, где это не является основным видом деятельности.

В рамках инвестиционной деятельности поступление денежных средств включает в себя поступление от продажи неторговых ценных бумаг; собственности, земли, оборудования, прочих основных средств; нематериальных активов; или других долгосрочных активов. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты на приобретение этих активов.

• Финансовая деятельность включает в себя получение или погашение капитала , например, акционерного капитала и долгосрочной задолженности. Двумя основными источниками капитала являются финансирование акционеров и финансирование кредиторов. Поступление денежных средств в этой категории включает денежные поступления от выпуска акций (обыкновенные или привилегированные) или облигаций и денежные поступления от заимствования. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты в связи с выкупом акций, выплатой дивидендов, а также погашением облигаций и других заемных средств. Обратите внимание, что косвенные заимствования с использованием кредиторской задолженности не считаются финансовой деятельностью, такие заимствования будут классифицироваться как операционная деятельность.

В соответствии с МСФО существует некоторая гибкость при формировании отчетности, например, в части отображения информации о процентах и дивидендах. МСФО № 7 отмечает, что в то время как для финансового учреждения выплаченные и полученные проценты обычно будут классифицироваться как операционная деятельность, для других организаций целесообразным является использование альтернативных классификаций.

По этой причине, в соответствии с МСФО, полученные проценты могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. В соответствии с МСФО, выплаченные проценты могут быть классифицированы либо как часть операционной деятельности, либо в качестве финансовой деятельности. Кроме того, в соответствии с МСФО, полученные дивиденды могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. С другой стороны, выплаченные дивиденды могут быть классифицированы как операционная деятельности или финансовая деятельность. Компании должны использовать последовательную классификацию из года в год, что обеспечить возможность сравнивать данные из года в год.

Безналичные операции

Компании могут также участвовать в безналичной инвестиционной и финансовой деятельности . Безналичной является любая сделка, которая не предполагает приток или отток денежных средств. Например, если компания осуществляет обмен одного немонетарного актива на другой неденежный актив, то наличные средства в такой операции не используются. Аналогичным образом денежные средства не используются, когда компания выпускает обыкновенные акции, например, в связи с конвертацией конвертируемых облигаций или конвертируемых привилегированных акций.

Поскольку деньги не принимают участие в таких неденежных операциях (по определению), эти операции не включаются в отчет о движении денежных средств. Тем не менее, какие-либо существенные безналичные транзакции должны быть раскрыты, например, это можно сделать в пояснениях к финансовой отчетности.

Отчет о движении денежных средств: подготовка и связь с другими элементами финансовой отчетности

Связь с балансом и отчетом о финансовых результатах

Напомним уравнение бухгалтерского учета, обобщающее баланс:

Активы = Обязательства – Собственный капитал

Денежные средства являются активом. Отчет о движении денежных средств, в конечном счете, показывает изменение денежных средств за отчетный период. Начальные и конечные остатки наличности показаны в балансе компании за предыдущий и текущий годы, а в нижней части отчета о движении денежных средств эти суммы также сопоставляются.

Таблица 2 – Связь отчета о движении денежных средств с балансом

В случае наличия денежных средств в иностранной валюте компания будет чувствовать последствия от изменения валютных курсов .

Отчет о движении денежных потоков показывает, почему изменение денежных средств произошло; другими словами, он показывает операционную, инвестиционную и финансовую деятельности компании (а также влияние курса иностранной валюты). На начало и конец значения баланса денежных средств и их эквивалентов связаны через отчет о движении денежных средств (табл.2). Связь аналогична той, которая существует между чистой прибылью и дивидендами.

Таблица 3 – Связь отчета о движении денежных средств с балансом и отчетом о финансовых результатах

Компания докладывает об операционной деятельности на основе метода начисления в отчете о прибылях и убытках, поэтому какие-либо различия между методом начислений и кассовым методом учета приводят к увеличению или уменьшению некоторых (как правило) краткосрочных активов или обязательств в балансе.

Например, если доход по данным с использованием метода начислений выше, чем денежные средства, которые фактически собраны, то результатом будет увеличение дебиторской задолженности . Если расходы, которые определены по методу начислений ниже, чем фактические оплаченные деньги по этим операциям, то результатом будет снижение кредиторской задолженности.

Обычно инвестиционная деятельность компании связана, как правило, с разделом о внеоборотных, то есть долгосрочных, активах, а финансовые операции компании в отчете о движении денежных средств связаны с разделом баланса о собственном капитале и долгосрочных обязательствах. Каждый элемент в балансе также связан с отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных. Последний аспект отображается через изменение значений на начало и на конец баланса. Рассмотрим, например, дебиторскую задолженность:

Имея любые три из этих четырех элементов, можно легко вычислить недостающий. Например, если известна дебиторская задолженность на начало периода, доходы и денежные средства, полученные от клиентов, можно легко вычислить дебиторскую задолженность на конец периода. Понимание этих взаимосвязей между балансом, отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств полезно не только для понимания финансового здоровья компании, но и для выявления нарушений.

Шаги по подготовке отчета о движении денежных средств

Подготовка отчета о движении денежных потоков использует данные как о прибылях и убытках, так и информацию из баланса.

Как было отмечено ранее, компании часто раскрывают только косвенную информацию операционного денежного потока, в то время как аналитики предпочитают информацию прямого формата. Понимание того, как собрать информацию о движении денежных средств позволит разделить на части отчет, составленный по косвенному методу, и переформатировать его в более полезную форму.

Первым шагом в подготовке отчета о движении денежных средств, является определение общего объема денежных средств от операционной деятельности. Прямой метод представления денежных средств от операционной деятельности будет проиллюстрировано первым, а затем будет показан косвенный метод. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности идентичны независимо от метода.

Операционная деятельность: прямой метод

Необходимо сначала определить, сколько денег получено от клиентов, а затем, сколько денег было выплачено поставщикам и сотрудникам, а также, сколько денег было потрачено в рамках оплаты других операционных расходов, процентов и налога на прибыль.

Денежные средства, полученные от клиентов

Для определения денежных поступлений от клиентов необходимо скорректировать сумму дохода на сумму чистого изменения в дебиторской задолженности за год. Если происходит увеличение дебиторской задолженности в течение года, то доход на основе метода начисления выше, чем денежные поступления от клиентов, и наоборот.

Денежные средства, уплаченные поставщикам

Необходимы две единицы информации для проведения этого расчета: сумма купленных запасов и сумма, уплаченная за них . Для того чтобы определить покупки в поставщиков, себестоимость проданных товаров должна быть откорректирована на изменения в объеме запасов в балансе. Если запасы увеличились в течение года, то покупки запасов превышают по результатам года себестоимость проданных товаров, и наоборот.

Предприятие не всегда может сразу оплатить свой долг за товары, материалы, сырья, которые были получены. В таком случае обязательства (кредиторская задолженность) будет увеличиваться за счет разницы между оплаченной суммой и стоимостью полученных товаров. И наоборот, предприятие может заплатить даже больше своим поставщикам, чем стоимость полученных материалов, сырья и прочего, что приведет к уменьшению суммы кредиторской задолженности.

Поэтому, как только стоимость покупок была определена, сумма денежных средств, уплаченная поставщикам, может быть рассчитана путем корректировки стоимости покупок на сумму кредиторской задолженности. Если компания оплатила все покупки наличными, то кредиторская задолженность не изменится и отток денежных средств будет равен стоимости формирования запасов. Если кредиторская задолженность увеличилась в течение года, то стоимость покупок, определенная методом начисления, будет выше, чем сумма, рассчитанная на кассовой основе, и наоборот.

Денежные средства, выплаченные сотрудникам

Для определения денежных средств, выплаченных сотрудникам, необходимо взвесить расходы на заработную плату на сумму чистого изменения в кредиторской задолженности по заработной плате, выплачиваемой за год. Если заработная задолженность увеличилась в течение года, то расходы на заработную плату (рассчитанные на основе метода начисления) выше, чем сумма уплаченных денежных средств, и наоборот.

Денежные средства, уплаченные за прочие операционные расходы

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные за прочие операционные расходы, необходимо откорректировать сумму прочих операционных расходов в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения в расходах будущих периодов и начисленных обязательствах за год. Если предоплаченные расходы увеличились в течение года, то прочие операционные расходы на кассовой основе были выше, чем на основе метода начисления, и наоборот. Если начисление расходы увеличились в течение года, то прочие операционные расходы на кассовой основе были ниже, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Процентные платежи

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные как проценты, необходимо откорректировать процентные расходы в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения задолженности по процентам к уплате за год. Если задолженность по процентам к уплате выросла в течение года, то процентные расходы по методу начисления выше, чем сумма денежных средств, выплаченных за использование займов, и наоборот.

Денежные средства, выплаченные в виде налога на прибыль

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные по налогу на прибыль, необходимо скорректировать расходы на налог на прибыль предприятий в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения дебиторской задолженности по налогу на прибыль, отложенных налоговых активов, кредиторской задолженности по налогу на прибыль, отложенных налоговых за год. Если сумма дебиторской задолженности и отложенных налоговых активов увеличивается в течение года, то налог на прибыль на основе кассового метода будет выше, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Аналогичным образом, если кредиторская задолженность или отложенные налоговые обязательства увеличить в течение года, то налог на прибыль по кассовому методу будет ниже, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Инвестиционная деятельность: прямой метод

Второй и третий этапы подготовки отчета о движении денежных средств можно определить как определение общего объема денежных средств от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности. Представление этой информации является идентичным, независимо от того, используется прямой или косвенный метод. Инвестирование денежных потоков всегда представлено с использованием прямого метода.

Финансовая деятельность: прямой метод

Как и в случае инвестиционной деятельности, финансовая деятельность всегда представлена с использованием прямого метода.

Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств содержит информацию о суммах денежных потоков в и из бизнеса. Некоторые инвесторы сравнивают денежные средства от операционной деятельности к сумме чистого дохода для того, чтобы оценить «качество» прибыли компании. Анализ денежных потоков компании может дать полезную информацию для понимания бизнеса и прибыли компании и для прогнозирования будущих потоков денежных средств. В этом пункте описываются инструменты и методы для анализа отчета о движении денежных средств, в том числе анализа основных источниках и направлений использования денежных средств, формирования денежных потоков и вычисления свободного денежного потока и коэффициентов денежных потоков.

Оценка источников и направлений использования денежных средств

Оценка отчета о движении денежных средств должна включать общую оценку источников и направлений использования денежных средств в разрезе трех основных категорий, а также оценку основных факторов движения денежных средств в рамках каждой категории. Необходимо:

1. Вычислить, где основные источники и направления использования денежных потоков в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

2. Оценить основные детерминанты операционного денежного потока.

3. Оценить основные детерминанты инвестиционного денежного потока.

4. Оценить основные детерминанты финансового денежного потока.

Шаг 1: Основные источники денежных средств для компании могут меняться в зависимости от стадии его роста . Для зрелой компании желательным источником денежных средств является операционная деятельность. В долгосрочной перспективе компания должна генерировать денежные средства именно от операционной деятельности. Если операционные денежные потоки были отрицательной величиной, то компания должна будет занимать деньги или проводить эмиссию акций (в рамках финансовой деятельности) для финансирования дефицита.

В конце концов, задолженность перед поставщиками капитала должна быть погашена от основных операций компаний или они больше не будут готовы предоставлять капитал. Денежные средства, генерируемые от операционной деятельности, могут быть либо использованы в инвестиционной, либо в финансовой деятельности.

Если компания имеет хорошие возможности для развития бизнеса или другие инвестиционные возможности, желательно использовать свободные денежные средства для инвестиционной деятельности. Если компания не имеет потенциально прибыльных инвестиционных возможностей, то денежные средства должны быть возвращены поставщикам капитала в рамках финансовой деятельности.

Для нового предприятия или компании на стадии роста операционный денежный поток может быть отрицательным в течение некоторого периода времени, так как он инвестируется в запасы и дебиторскую задолженность (предоставление товарных кредитов новым клиентам), чтобы расширить бизнес. Такое положение дел не может существовать вечно, так что в конечном итоге денежные средства должны начать поступать, в первую очередь, от операционной деятельности, так что капитал может быть возвращен кредиторам. Наконец, желательно, чтобы сумма операционных денежных потоков была достаточной для покрытия капитальных затрат (иными словами, чтобы компания имела свободный денежный поток). Таким образом, основные моменты для рассмотрения на данном этапе являются:

• Каковы основные источники финансирования деятельности и направления использования денежных потоков?
• Является ли операционный денежный поток положительным и достаточным для покрытия капитальных затрат?

Шаг 2: Что касается операционной секции, аналитики должны изучить наиболее значимые детерминанты операционного денежного потока. Некоторым компаниям необходимо привлечь денежные средства для использования в операциях (для формирования дебиторской задолженности, запасов и т.д.), в то время как бизнес-модель других компаний генерирует денежный поток (например, при получении денежных средств от клиентов).

При использовании косвенного метода необходимо изучить увеличение и уменьшение сумм дебиторской задолженности, запасов, кредиторской задолженности и так далее для того, чтобы определить, поглощает ли компания денежные средства или генерирует свободный денежный поток в рамках операционной деятельности.

Также полезно сравнить операционный денежный поток с чистой прибылью. Поскольку чистая прибыль включает неденежные расходы (износ и амортизацию), то для зрелой компании желательно, чтобы операционный денежный поток превышал чистую прибыль. Соотношение между чистой прибылью и операционным денежным потоком также является показателем качества прибыли.

Если компания имеет значительную чистую прибыль, но плохой операционный денежный поток, это может быть признаком плохого качества прибыли . Компания может использовать агрессивные варианты бухгалтерского учета для увеличения чистой прибыли, но в то же время не будет генерироваться достаточный объем денежных средств для собственного бизнеса. Необходимо также изучить изменчивость как прибыли, так и денежных потоков и учитывать влияние этой изменчивости на риски компании, а также возможность прогнозирования будущих денежных потоков для оценки стоимости компании. В итоге необходимо ответить на вопросы:

Каковы основные детерминанты операционного денежного потока?

Является ли операционный денежный поток выше или ниже чистой прибыли? Почему?

Насколько стабильны операционные денежные потоки?

Шаг 3: В разделе инвестирования необходимо оценить каждую позицию. Каждая позиция представляет собой либо источник, либо направление использования денежных средств. Это позволяет понять, где наличные деньги тратятся (или откуда они появляются). Этот раздел отчета расскажет о том, сколько денег инвестируется для повышения конкурентоспособности в собственность, оборудование, землю и т.д.; сколько используется для приобретения целых компаний; и сколько откладывается в ликвидные инвестиции, такие как акции и облигации.

Он также покажет, сколько денег привлекается за счет продажи этих видов активов. Если компания делает крупные капиталовложения, необходимо учитывать, откуда наличные деньги приходят для покрытия инвестиций (например, эти денежные средства приходят от избыточного операционного денежного потока или от финансовой деятельности?).

Шаг 4: В разделе финансирования необходимо изучить каждый элемент строки, чтобы понять, привлекает ли предприятие капитал или погашает ли она капитал и какова природа источников капитала. Если компания заимствует каждый год, необходимо учитывать, когда может потребоваться возврат денег. В финансовом разделе отчета также обычно представлены данные о выплате дивидендов и выкупе ценных бумаг, которые являются альтернативными средствами возвращения капитала владельцам.

Горизонтально-вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

В вертикально-горизонтальном анализе отчета о финансовых результатах каждый элемент доходов, расходов и прибылей разделен на процент выручку. При анализе баланса каждый его элемент разделяется на общую сумму активов. Для отчета о движении денежных средств существуют два альтернативных подхода. Согласно первому подходу каждый элемент притока или оттока денежных средств следует разделить на общую сумму притоков или оттоков соответственно. Второй подход предусматривает отображение каждого элемента в виде доли от выручки.

Формат отображения данных при горизонтально-вертикальном анализе позволяет легче увидеть тенденции в движении денежных средств. Этот метод также полезен для аналитика при прогнозировании будущих денежных потоков, поскольку отдельные элементы в отчете (например, амортизация, фиксированные капитальные затраты, задолженность по займам) выражаются в процентах от выручки. Таким образом, после того, как аналитик спрогнозирует доход компании, он сможет определить плановый размер денежных потоков по этим направлениям.

Анализ свободного денежного потока

Как было указано при характеристике отчета о движении денежных средств, желательно, чтобы операционные денежные потоки были достаточными для покрытия капитальных затрат. Превышение операционного денежного потока над капитальными затратами называется свободным денежным потоком (FCF). Для целей оценки компании или ее ценных бумаг, аналитику может потребоваться определить более точную меру свободного денежного потока, например, свободного денежного потока от фирмы (FCFF

Причина добавления процентных платежей в FCFF состоит в том, что показатель является потоком наличности, доступный, в том числе, и поставщикам долгового капитала, а также собственного капитала. Также FCFF может быть вычислен из денежного потока от операционной деятельности, например:

FCFF = CFO + Int (1 - Ставка налога на прибыль) - FCInv

CFO представляет собой денежный поток от операционной деятельности в соответствии с МСФО в тех случаях, когда компания отображает свои процентные расходы в разделе операционной деятельности. В соответствии с МСФО, если компания отобразила проценты и полученные дивиденды в инвестиционной деятельности, то они должны быть добавлены обратно к CFO для определения FCFF. Кроме того, если выплачиваемые дивиденды были вычтены из операционной секции, то они должны быть добавлены обратно для целей вычисления FCFF.

FCFE (Свободный денежный поток от капитала) является денежным потоком, который доступен для собственников обыкновенных акций компании после всех операционных расходов и затрат по займам (основной долг и проценты), а также после произведения инвестиций в оборотный и основной капиталы. FCFE можно вычислить следующим образом:

FCFE = CFO - FCInv + Чистое заимствование - Чистое погашение долга

Положительный FCFE означает, что компания имеет избыток операционного денежного потока над суммами, необходимыми для инвестиций в будущее и погашение долга. Эти денежные средства будут доступны для распространения среди владельцев. Если деятельность компании является прибыльной, а также у нее есть возможности эффективного освоения инвестиционного капитала, то в интересах владельцев реинвестировать свободные средства обратно в деятельность компании. Как вариант, из положительного свободного денежного потока от капитала могут быть выплачены дивиденды.

Показатели, которые используются при анализе отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств содержит информацию, которая может быть проанализирована за некоторый период времени, чтобы получить более полное представление о прошлой деятельности компании и ее перспективы на будущее. Эта информация также может быть эффективно использована для сравнения производительности и перспектив различных компаний в отрасли, а также для сравнения компаний различных отраслей. Есть несколько коэффициентов на основе денежного потока от операционной деятельности, которые могут оказаться полезными в этом анализе. Эти показатели обычно разделяют на показатели эффективности использования денежных потоков (рентабельности) и показатели покрытия денежных потоков (платежеспособности). В таблице 4 приведены расчеты и интерпретация некоторых из них.

Таблица 4 – Показателей движения денежных средств

Как было сказано выше, CFO (Cash Flow From Operating Activities) – денежный поток от операционной деятельности

• деятельность, которая приводит к движению денежных потоков, подразделяется на три категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность, а также финансовая деятельность.
• компании могут использовать прямой или косвенный метод для представления информации об операционном денежном потоке:

- прямой метод описывает приток операционных денежных средств зависимо от источника (например, денежные средства, полученные от клиентов, денежные средства, полученные от инвестиционного дохода) и отток операционных денежных средств зависимо от направления использования (например, денежные средства, уплаченные поставщикам, денежные средства, уплаченные за использование кредитных ресурсов).

- косвенный метод отображает связь между чистой прибылью и чистым денежным потоком от операционной деятельности путем корректировки чистой прибыли на неденежные изменения и сокращение или увеличение оборотного капитала.

• Отчет о движении денежных средств связан с отчетом о финансовых результатах компании и балансом и частично строится по их данным.
• Несмотря на то, что косвенный метод чаще всего используется компаниями, аналитик обычно может преобразовать его в прямой формат, следуя простому трехступенчатому процессу.
• Аналитик может использовать горизонтально-вертикальный анализ для отчета о движении денежных средств. Есть два подхода к построению вертикального анализа – путем разделения отдельных оттоков или притоков на общую сумму притока и оттока или путем разделения отдельных элементов на сумму выручки.
• Отчет о движении денежных потоков может быть использован для определения FCFF и FCFE.
• В процессе анализа отчета о движении денежных потоков также можно использовать финансовые показатели для измерения прибыльности компании, производительности и финансовой устойчивости.

Список использованных источников

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2011. - 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. - М.: КноРус, 2016. - 332 с.

Отчёт о движении денежных средств (форма № 4) в общем случае является разницей между притоком и оттоком наличных средств за отчётный период. Отчёт дает общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ фирмы.

В ПБУ23/11 используются следующие основные термины:

Денежные средства, которые включают денежную наличность и вклады до востребования;

Эквиваленты денежных средств - краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности;

Потоки денежных средств - приток (положительный поток) и отток (отрицательный поток) денежных средств и их эквивалентов;

Чистый денежный поток (нетто) - результат движения положительных и отрицательных денежных потоков в результате осуществления операций компании (прирост или уменьшение);

Операционная деятельность - основная, приносящая доход деятельность компании и прочая, кроме инвестиционной и финансовой деятельности;

Инвестиционная деятельность - это приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам;

Финансовая деятельность - деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе собственного капитала и заемных средств компании;

Прямой метод составления отчета - отражение непосредственных положительных и отрицательных валовых потоков денежных средств;

Косвенный метод составления отчета основан на отражении потоков денежных средств по операционной деятельности и реализуется путем корректировок чистой прибыли (убытка).

Разделение денежных потоков по видам деятельности связано с различиями в требованиях, предъявляемых к отчетной информации пользователями. В операционной деятельности важно оценить возможность компании генерировать денежные средства на поддержание хозяйственного процесса и выявить тенденции увеличения оборотов, вызванные наращиванием производственных мощностей. Денежные средства, направленные на инвестиции, показывают, насколько будущие производственные мощности смогут поддержать сложившийся уровень операционной деятельности и обеспечить заданные уровни рентабельности и ликвидности. Сведения о денежных потоках финансового характера представляют интерес с точки зрения будущих претензий собственников и кредиторов компании на денежные потоки, генерируемые ею.

Одно и то же поступление и выбытие денежных средств в двух компаниях может относиться к разным видам деятельности в зависимости от вида сделки. Так, компания может держать ценные бумаги (например, векселя) с целью их выгодной перепродажи, и, следовательно, их приобретение будет отнесено к операционной деятельности. Другая компания может выпустить те же самые векселя с целью получения долгосрочного дохода, что будет рассматриваться как операция инвестиционного характера.

После всего следует вывод, что каждая организация обязана составлять данный отчет, не влияет и то чем она занимается. Каждая организация сама принимает решение на какой вид деятельности отнести денежные средства которые поступили или выбыли. Составляется отчет о движении три раза: остаток на начало, остаток на конец отчетного периода и за время поступления или выбытия в течении отчетного года. За предыдущие года информация просто переносится из прошлых отчетов.

Заполнение бухгалтерского баланса производится с учетом ПБУ 4/99 Бухгалтерская отчетность организации и Приказа Министерства финансов РФ от 22.07.03 № 67н О формах бухгалтерской отчетности.

Шапка бланка

Заполнение начинается с шапки бланка. При этом последовательность действий следующая:

Сначала заполняется строка, в которую вносятся данные об организации. Это название компании, её идентификационный код и вид деятельности (согласно учредительным документам).

После этого денежные потоки разделяются на три категории операций: текущие, инвестиционные и финансовые. В каждой категории выделяют две подкатегории: поступления и платежи.

Перед каждым видом операций расположены две графы, в которых отражается денежная сумма, которая прошла по этим операциям. В графе 3 указывается сумма за отчётный год, а в графе 4 - за предыдущий год.

Денежные потоки по текущим операциям

В поступлениях указывается общая сумма поступлений (строка 4110). После этого следует расшифровка в строках с 4111-й по 4119-ю:

· продажа товаров, работ и услуг;

· финансовые выплаты за аренду, лицензии, роялти;

· уступка прав требования денежных выплат;

· прочие поступления.

Заполнение данных по платежам осуществляется аналогичным образом. В строке 4120 указывается общая сумма платежей, а в строках с 4120-й по 4129-ю они расшифровываются

· деньги, потраченные на покупку товаров, работ и услуг;

· фонд заработной платы;

· проценты по кредитным обязательствам;

· финансы, потраченные на выплату налогов и прочих обязательных платежей;

· прочие платежи.

К текущим операциям относятся все операции, которые не могут быть с полной уверенностью отнесены к прочим разделам. В строке 4100 документа указывается сальдо денежных потоков.

Денежные потоки от инвестиционных операций

Под инвестиционными операциями подразумеваются вложения в научные проекты, а также долевое участие в других предприятиях, затраты на выплаты по подрядным договорам и на выплаты отдельным работникам в связи с инвестиционной деятельностью.

В строке 4210 указывается общая сумма поступлений. Далее следует расшифровка (строки 4211–4219):

· от продажи внеоборотных активов, к которым относятся недвижимость и нематериальные ценности, а также основные средства производства. Сюда не относятся финансовые вложения в сами активы;

· от сделок по отчуждению долей другого предприятия;

· от возврата выданных ранее займов и от продажи долговых бумаг;

· от вложений в акции и депозиты, в другие предприятия;

· прочие поступления.

В строке 4220 указывается общая сумма платежей. В строках 4221–4229 они расшифровываются:

· затраты на ремонт и модернизацию оборудования и на научные изыскания (в том числе внеоборотные активы);

· покупка акций и долей других предприятий;

· покупка долговых бумаг, затраты на займы;

· выплата процентов по обязательствам в связи с осуществлением инвестиционной деятельности;

· прочие платежи.

В строке 4200 формы 4 указывается сальдо денежных потоков от проведения инвестиционных операций.

Денежные потоки от финансовых операций

Финансовые операции - это привлечение дополнительного капитала. Он может быть представлен кредитами или займами, а также продажей доли собственного капитала.

Поступления указываются, начиная со строки 4310 (там указывается общая сумма поступлений). С 4311-й по 4319-ю строку они расшифровываются:

· полученные кредитные средства;

· увеличение вкладов участников;

· эмиссия акций;

· эмиссия облигаций (долговых бумаг).

Платежи указываются с 4320-й строки (общая сумма платежей). С 4321-й по 4329-ю строку они расшифровываются:

· выплаты собственникам при покупке акций и долей в случае выхода;

· выплата частей прибыли;

· выплаты по займам и кредитам, по долговым обязательствам.

В строке 4300 указывается сальдо денежных потоков по финансовым операциям.

Е.Н. Домбровская считает: «Составление отчетов о движении денежных средств регламентируется отдельным стандартом ПБУ 4/99 Отчеты о движении денежных средств (Сashflowstatements, 1992); целью стандарта является представление информации об исторических изменениях в денежных средствах и их эквивалентах посредством отчетов, в которых производится классификация потоков денежных средств в результате осуществления компанией операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. ПБУ 4/99 требует, чтобы денежные потоки были классифицированы по трем видам деятельности - операционной, инвестиционной и финансовой, которые по содержанию аналогичны текущей, инвестиционной и финансовой видам деятельности, определенным для формирования отчета о движении денежных средств в РФ.»

Можно сказать, что при составлении Отчета о денежных средствах можно заметить как и куда поступают и уходят денежные средства. Так же при составлении нужно разобраться от каких видов деятельности поступили деньги.

Глава 2. Практическая часть (Вариант 1)

Данные, содержащиеся в отчете о движении средств, дополняют информацию бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах информацией о способности организации привлекать и использовать денежные средства. Если баланс отражает финансовое положение организации на определенный момент (конец отчетного периода), то отчет о движении средств поясняет изменения, происшедшие с денежными средствами за период от одной даты составления отчетности до другой. Отчет о финансовых результатах отражает результаты деятельности организации, которая является основным фактором, изменяющим состояние денежных средств.

Все показатели, характеризующие денежные поступления и выплаты, объединены в три подраздела: движение денежных средств по текущей деятельности; движение денежных средств по инвестиционной деятельности; движение денежных средств по финансовой деятельности. Суммарное воздействие трех денежных потоков определяет изменение за период, которое выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств. Правила составления отчета о движении денежных средств установлены в ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств».

Рассмотрим содержание и порядок заполнения разделов отчета о движении денежных средств.

Денежные потоки от текущих операций.

По строке 4111 отчета отражается полученная выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг), а также суммы авансов от покупателей за вычетом НДС. Для заполнения указанной строки в общем случае складываются обороты по дебету счетов 50 и 51 (52) в корреспонденции со счетами 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» и/или 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».

По строке 4112 отражаются суммы гонораров, арендных, лицензионных, комиссионных и прочих подобных платежей также без НДС. Для этого складываются обороты по дебету счетов 50 (51, 52) в корреспонденции с соответствующим субсчетом счета 76.

По строке 4113 указываются поступления от перепродажи финансовых вложений. В свою очередь, прочие поступления, не вошедшие в предыдущие строки (например, «свернутую» сумму НДС), следует показать по строке 4119. Расход денежных средств указывают в отчете в круглых скобках.

По строке 4121 отчета отражают оплаченные организацией товары (работы, услуги). Для этого необходимо взять обороты по кредиту счетов учета денежных средств (50, 51, 52) в корреспонденции со счетами 60 и (или) 76 (по дебету).

В строку 4122 отчета о движении денежных средств включаются суммы заработной платы, выплаченные работникам организации. Для этого берутся данные по дебету счета 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда» в корреспонденции с кредитом счетов 50 и (или) 51.

Если в отчетном (прошлом) году организация выплачивала проценты по долговым обязательствам, то их сумму отражается в строке 4123 отчета. Для этого берутся обороты по дебету счетов 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» (67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам») и кредиту счетов учета денежных средств. Уплата налога на прибыль (Дебет 68 Кредит 51) отражается по строке 4124. Все остальные уплаченные налоги отражаются по строке 4129.

Денежные потоки от инвестиционных операций.

По строке 4211 отчета приводятся суммы, которые организация получила от продажи основных средств, нематериальных активов, объектов незавершенного капитального строительства и оборудования к установке (без учета НДС). Для этого обычно берутся данные по дебету счетов 50, 51 в корреспонденции со счетами 62 и (или) 76.

В строке 4212 отчета указываются доходы организации от продажи акций (долей участия) в других организациях.

По строке 4214 отражаются поступления в виде дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям. Указанные данные берутся из дебетового оборота по счетам учета денежных средств в корреспонденции со счетом 76, субсчет «Расчеты по дивидендам».

Суммы процентов, которые были фактически получены в отчетном году от финансовых вложений (например облигаций, векселей, выданных займов и т.д.), определяются как дебетовый оборот по счетам 50 (51, 52) в корреспонденции с субсчетами «Проценты по векселям», «Проценты по облигациям» и т.п., открытыми к счету 76.

Погашение выданных организацией займов показывается в строке 4213 отчета о движении денежных средств. Для этого берется оборот по счету 50 (51, 52) и кредиту счета 58, субсчет «Займы выданные».

Все остальные доходы по инвестиционной деятельности отражают в строке 4219.

В строке 4221 отчета отражаются суммы, перечисленные в отчетном году при приобретении основных средств (недвижимости, производственного оборудования и т.д.), нематериальных активов (прав на патенты, изобретения и т.д.), объектов незавершенного капитального строительства. Данные для этой строки берутся из кредитовых оборотов по счетам 50 (51, 52) за вычетом уплаченного НДС в корреспонденции счета 60 и (или) 76 в части приобретения основных средств, нематериальных активов и т.п. Кроме того, возможно, что, например, основное средство было приобретено подотчетным лицом.

Сумму средств, направленных на осуществление долгосрочных финансовых вложений, указывают по строкам 4222 и 4223. Для заполнения данной строки необходимы данные из оборота по дебету счета 58.

Оплату процентов показывают по строке 4123. Соответственно, данные, не вошедшие в приведенные выше строки (например «свернутый» НДС), приводится по строке 4224.

Денежные потоки от финансовых операций.

Суммы, полученные организацией в виде кредитов и (или) займов, указываются в строке 4311. Для заполнения этой строки берутся обороты по кредиту счетов 66 и 67 в корреспонденции дебета счетов учета денежных средств (50, 51, 52).

В строках 4312 и 4313 отразите вклады участников организации, внесенные в отчетном году. Для этого берется оборот по дебету счетов учета денежных средств и кредиту счета 75 «Расчеты с учредителями».

Прочие поступления указываются в строке 4314. К ним, например, относится государственная помощь. В этом случае берется оборот по дебету счета 51 и кредиту соответствующего субсчета, открытого к счету 76. В строке 4321 отражаются суммы, уплаченные собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников. Для этого берется кредитовый оборот по счетам 50 (51, 52) и дебетовый по счету 75.

В аналогичном порядке заполняется строка 4322.

В строке 4323 указываются погашенные организацией суммы займов, предоставленных другими организациями, а также погашение (выкуп) векселей и других долговых ценных бумаг. Для заполнения данной строки используются данные по дебету счетов 66 и 67 в корреспонденции с кредитом счетов по учету денежных средств. В строке 4329 показываются данные, не вошедшие в строки 4321-4323.

По строкам 4450 и 4500 приводятся данные об остатке денежных средств и денежных эквивалентов, имеющихся у организации соответственно на начало и конец отчетного года. Понятно, что эти показатели должны совпадать со сведениями, отраженными в бухгалтерском балансе (п. 22 ПБУ 23/2011).