5 роль ссудного процента в рыночной экономике. Ссудный процент и его экономическая роль

Применительно к ссудному проценту функция представляет собой отражение содержания ссудного процента во взаимосвязи с иными стоимостными образованиями.

На сегодняшний день в отечественной литературе принято выделять три функции ссудного процента:

• перераспределительную;
• стимулирующую;
• регулирующую.

Перераспределительная функция ссудного процента заключается в действии ссудного процента как инструмента перераспределения дохода между субъектами кредитного соглашения. По мере использования ссудного капитала в своем хозяйственном обороте заемщик получает прибавочную стоимость на ссуженный капитал в (случае успешного и целевого использования), которая состоит из двух частей: ссудного процента, подлежащего уплате кредитору за временное пользование стоимостью, а также чистого дохода, остающегося в распоряжении заемщика после погашения кредитного обязательства. Другими словами, использование ссуженной стоимости заемщиком в своем хозяйственном обороте и ее высвобождение в виде полученного дохода от операции приводит к перераспределению последнего между кредитором и заемщиком.

Стимулирующая функция ссудного процента также проявляется в процессе движения ссудного капитала. Получая в рамках кредитного соглашения ресурсы, заемщик должен стремиться к их эффективному использованию в собственном обороте, целью которого являются получение дохода и выполнение условия выгодности осуществляемой деятельности. Другими словами, наличие необходимости уплаты ссудного процента подталкивает заемщика к эффективному использованию средств. Соответственно, вынужденный характер уплаты ссудного процента за временное пользование капиталом определяет характер поведения заемщика в части такого расходования средств, которое приведет к созданию прибавочной стоимости.

Регулирующая функция ссудного процента представляет собой такое движение ссуженных средств, которое подразумевает их наиболее эффективное использование. В рамках данной функции подразумевается, что существование ссудного процента автоматически будет направлять кредитные вложения в те сферы и отрасли хозяйственной деятельности, которые носят выгодный и производительный характер. Таким образом, само существование ссудного процента устраняет возможность использования ссудного капитала в неэффективных целях. Тем самым обеспечивается регулирование движения кредита.

В зарубежной литературе существует и выделяется еще одна функция ссудного процента, схожая с регулирующей - очищающая функция (clearing function). Суть данной функции заключается в том, что существование и изменение ставки ссудного процента приводит к очищению рынка от некачественного спроса на кредит, тем самым приводя рынок в состояние равновесия. Это значит, что повышение ставки ссудного процента приведет к сокращению спроса на кредитные ресурсы, параллельно отсеивая недобросовестных заемщиков, а также заемщиков с высоким уровнем риска.

Для того чтобы понять насколько вышеперечисленные функции ссудного процента действительно выполняются на сегодняшний день, необходимо обратиться к теоретическим основаниям формирования и изменения ставки ссудного процента на рынке кредита.

Как известно, ссудный процент опосредует кредитные отношения и выступает платой за временное использование ссуженных средств. Субъекты кредитных отношений (кредитор и заемщик) представляют собой стороны предложения и спроса. Таким образом, уравновешивающей или регулирующей компонентой в отношениях становится категория ссудного процента. До 1980-х годов рынок ссудного капитала считался идентичным и тождественным рынку товаров и услуг, где равновесие устанавливалось в зависимости от ставки ссудного процента. Таким образом, основная функция ссудного процента сводилась к необходимости обеспечения и установления равновесия на рынке ссудного капитала. Характеристика функций спроса и предложения на кредитные ресурсы считалась идентичной функциям спроса и предложения на товары и услуги согласно меновой теории кредита.

Так, спрос на кредитные ресурсы являлся прямой функцией от его цены. Это же справедливо и для предложения кредитных ресурсов. Например, в случае роста ставки ссудного процента в связи с удорожанием ресурсов допускалось, что спрос сократится. При этом предложение должно увеличиться до соответствующего уровня. Однако данная теория страдала от ряда изъянов и базировалась на ряде нежизнеспособных допущений:

• 1) допускалось, что все заемщики и кредиторы «испытывают отвращение» к потерям и не готовы принимать на себя большие риски;
• 2) допускалось, что заемщики не могут нарушить принцип целевого использования кредита;
• 3) допускалось, что изменения ставки ссудного процента достаточно для приведения рынка кредита в равновесие.

Однако нежизнеспособные допущения, как показала практика, привели к серьезным негативным последствиям. Ответом на данный вызов стало формирование теории несовершенного кредитного рынка. Так, на практике оказалось, что:

• отношение к риску кредиторов и заемщиков носит различный характер, существуют высокорискованные сегменты рынка, а также сегменты с низким уровнем риска;
• нарушение принципа целевого использования кредита возможно в связи с наличием информационной асимметрии;
• изменение ставки ссудного процента не решает проблему морального риска (использование ссуженных средств не по назначению) и вызывает проблему негативного отбора (в случае роста ставки ссудного процента качественные заемщики сокращают спрос на кредит, в то время как спекулятивно настроенные игроки остаются).

В результате сформировалась теория множественных равновесий на несовершенном рынке кредита, где очищающая и регулирующая функции ссудного процента не работают в должной степени.

Так, на рынке кредита существует несколько равновесий для качественных и некачественных игроков рынка с соответствующими уровнями процентных ставок и объемами, притом такие, что доля качественных ссуд больше сегмента рынка с низким качеством. Эффект увеличения ставки ссудного процента приведет к сокращению спроса со стороны качественных заемщиков, но в то же время вызовет рост спроса со стороны некачественных заемщиков. Вопрос же изменения предложения кредитных ресурсов зависит от степени качества оценки рисков самими кредиторами.

Таким образом, в условиях несовершенства кредитного рынка возможности для выполнения ссудным процентом своих функции существенного ограничиваются, что также оказывает воздействие и на роль, которую он играет в экономике.

На уровень ссудного процента оказывают воздействие различные факторы. В условиях совершенной конкуренции при рыночном типе хозяйствования уровень ссудного процента должен находиться в тесной взаимосвязи со средней нормой прибыли в экономике и зависеть от уровня рискованности операций. Также уровень ставки ссудного процента должен позволять уравновешивать рынок, тем самым «отчищая» его некачественного спроса на кредит. Однако в условиях несовершенства рынков ссудного капитала уровень ссудного процента может значительно отклоняться от средней нормы прибыли и не выполнять свои функции в полном объеме.

Например, по состоянию на начало 2015 г. при средней норме прибыли по экономике в 7%, выраженной через рентабельность проданных товаров и услуг на территории Российской Федерации, средняя ставка ссудного процента по банковским кредитам нефинансовому сектору составила 24-26%, что не соответствует положениям совершенного рынка ссудного капитала.

Говоря о факторах, влияющих на уровень ссудного процента, можно выделить макроэкономические и микроэкономические факторы.

К макроэкономическим факторам можно отнести следующие.

• 1. Соотношение спроса и предложения заемных средств. Ссудный процент уравновешивает спрос и предложение. В случае падения спроса и неизменности предложения, процентные ставки падают и наоборот;
• 2. Степень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг. Учитывая наличие взаимосвязи между рынком ценных бумаг и рынком ссудного капитала, можно предположить, что в случае роста доходности по операциям с ценными бумагами участники кредитного рынка будут вынуждены увеличить норму доходности по депозитам в целях сохранения ресурсной базы.
• 3. Международное движение капитала. Приток капитала в национальную экономику в большинстве случаев сопровождается снижением ссудного процента как в связи с увеличением потенциального предложения ресурсов на рынке кредита, так и снижением восприятия рисков заемных отношений. Обратный эффект достигается в случае оттока капитала.
• 4. Изменение рискованности хозяйственных отношений. В условиях рыночной экономики риск является неотъемлемым элементом любой сделки. Учитывая циклический характер движения экономической, фондовой, валютной и денежно-кредитной сфер, уровень риска, которому подвержены участники отношений, также изменяется. В периоды активного роста и процветания уровень риска снижается, что находит отражение в снижении ставки процента. В периоды кризиса и депрессии ставки возрастают в связи с повышенным ожиданием негативных исходов отношений.
• 5. Денежно-кредитная политика монетарных властей. Посредством использования различных инструментов денежно-кредитной политики (процентная политика, операции на открытом рынке, резервная политика) монетарные власти страны могут оказывать воздействие на уровень ссудного процента экономики, преследуя цели поддержания экономического роста или его сдерживания от циклического перегрева, обеспечения ценовой стабильности и пр.
• 6. Инфляционные ожидания. Уровень ссудного процента также находится под воздействием текущего уровня инфляции и ожиданий его изменения. В случае резкого всплеска инфляции реальная сумма средств к возврату кредитору заемщиком сокращается, что приводит к необходимости для кредитора защититься от нарушения закона сохранения ссуженной стоимости. Такой защитой становится рост ставки процента.
• 7. Налогообложение. В случае роста объемов взимаемых налогов логично ожидать повышения ставки ссудного процента в связи с необходимостью компенсации утерянного дохода. В данном случае рост ставки проявляется через увеличение процентной маржи - дохода кредитора от кредитного соглашения.
• 8. Уровень конкуренции на рынке ссудного капитала. В случае существенного конкурентного давления на рынке (когда предложение превышает качественный спрос) существует тенденция к снижению уровня ссудного процента в части закладываемой маржи, с одной стороны, и снижения рисковой премии, с другой стороны, что аналогично снижению требований кредиторов к заемщикам.
• 9. Качество рыночных институтов. Согласно положениям институциональной экономики, чем выше качество институтов рынка (институт договорных отношений - права, обязательства и контроль над их соблюдением и исполнением), тем ниже уровень риска (институционального) и тем ниже уровень транзакционных издержек. Так, развитые страны характеризуются существенно более низкими ставками ссудного процента, нежели страны развивающиеся. Это также связано и с менее высоким уровнем странового риска, а также с удельным весом операционных и административных издержек, закладываемых в ставку процента по ссуде.

Микроэкономические факторы определяются спецификой деятельности отдельных кредиторов и заемщиков, степенью оптимизации затрат, конкурентной позицией на рынке, качеством кредитной политики, типом кредитной организации.

При определении роли ссудного процента в рыночной экономике необходимо учитывать следующее.

Существование разрыва между объективным характером роли ссудного процента и его субъективными проявлениями под воздействием микро- и макроэкономических факторов. Так, объективная роль ссудного процента связана с увеличением возможностей субъектов экономики к перераспределению дохода, более эффективного использования ресурсов в целях достижения общественного благосостояния большим кругом субъектов хозяйствования. Стимулирующий характер ссудного процента должен подталкивать заемщика к поискам оптимальных способов использования ссуженных средств. Регулирующий характер ссудного процента должен устранять диспропорции между спросом и предложением на рынке кредита и содействовать обеспечению равновесия. В то же время субъективные проявления роли ссудного процента могут носить отрицательный характер: установление высокой ставки ссудного процента перекрывает доступ заемщикам, ограничивает масштаб участников рынка, способствует и / или усиливает монополизацию и олигополизацию отраслей, содействуя снижению благосостояния общества в целом. Вместо поиска оптимальных способов использования ссудного фонда, ссудный процент будет подталкивать заемщиков к поиску наиболее прибыльных, но высоко рискованных проектов. Регулирующий же потенциал ссудного процента в условиях неопределенности, риска, информационной асимметрии существенно снижается в силу рационирования кредиторами средств - сокращения предложения кредита, в том числе и по производительным направлениям, в связи с ограниченными возможностями оценки качества потенциальных заемщиков.

Определение роли ссудного процента тесно связано с формой его воплощения в хозяйственном бытии. Так, роль банковского процента и роль процента, устанавливаемого монетарными властями, взаимосвязаны между собой, но их роль в экономике носит несопоставимый по масштабам характер. Так, учетный процент, заключенный в основе процентной политики Банка России, оказывает воздействие не только на себестоимость банковских ссуд, но и на депозитный процент, что, в свою очередь, влияет на поведение вкладчиков. Банковский же процент по ссудам оказывает воздействие более узкого характера и влияет на поведение заемщиков.

Раскрытие роли ссудного процента в экономике зависит и от структуры ссудного процента. Необходимо отметить, что ссудный процент в части своей структуры в банковской форме проявления является крайне многогранным и, соответственно, роль банковского процента может меняться под воздействием изменений в самой структуре. Так, усиление ожиданий реализации риска может привести к увеличению рисковой премии в структуре ставки процента, тем самым сокращая доступность ресурсов для заемщиков. Аналогичная ситуация имеет место и в рамках процентной политики, проводимой монетарными властями (удорожание себестоимости заимствований или их удешевление).

Таким образом, роль ссудного процента в экономике носит многогранный характер. Основное проявление роли ссудного процента может быть связано с его движением. Так, сокращение ссудного процента увеличивает доступность ресурсов, позволяет расширять экономическую деятельность. Увеличение же ссудного процента носит сдерживающий характер, сокращая чистый доход для заемщиков, снижая склонность к инвестициям и производству, сдерживая экономику от избыточного роста.

Ссудный процент выражает отношения кредитора и заемщика, имеющих свои специфические интересы при получении кредита и уплате процента. В отличие от кредита ссудный процент предполагает не возвратное, а безвозвратное распределение стоимости произведенного продукта, причем не всей стоимости, а лишь стоимости прибавочного продукта в его превращенной форме - прибыли. Процент является прямым вычетом из прибыли, остающейся в распоряжении заемщика. Величина процента зависит от уровня ставки процента и суммы кредита, полученного заемщиком.

Проценты за кредит устанавливаются с таким расчетом, чтобы минимальная сумма полученных от заемщика процентов покрывала расходы банка по привлечению ресурсов, необходимых для предоставления запрашиваемого кредита с добавлением маржи. В самом общем виде маржа представляет собой разницу между ставкой ссудного и депозитного процента.

перераспределительная функция - перераспределяет часть доходов между субъектами хозяйствования, между собственниками в пользу тех или других;

регулирующая функция - уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита, устанавливается рациональное сочетание собственных и заемных средств;

сохранение ссудного процента - первоначальный размер кредитных ресурсов не только сохраняется, но и увеличивается за счет разности между процентами, но и увеличивается и за счет разности между процентами, получаемыми кредитором, и процентами, уплачиваемыми им.

Существуют различные виды ссудного процента, классификация которых представлена в таблице 2.

Для ссудного процента во всех его видах характерно следующее. Платеж, как правило, имеет денежную форму. Уровень процента определяется факторами как макроэкономическими, так и микроэкономическими и зависит от конкретных условий сделок по привлечению или размещению средств. Порядок начисления и взимания процентов оговаривается в договоре сторон. Источник уплаты процента зависит от характера операции .

Таблица 2

Классификация ссудного процента

Ставка ссудного процента зависит от степени риска неплатежеспособности заемщика, характера предоставленного обеспечения, гарантий возврата, содержания кредитуемого проекта, ставок конкурирующих банков и других факторов. Процентные ставки за кредит могу быть фиксированными (твердыми), плавающими и базисными (базовыми). При выдаче кредитов по фиксированной ставке их погашение обычно сопровождается заранее установленными выплатами по процентам, неизменным в течение всего срока предоставленной ссуды. Фиксированные процентные ставки обычно устанавливаются по кредитам с небольшим сроком пользования (до 30 дней). Плавающие процентные ставки колеблются в зависимости от степени развития в стране рыночных отношений, изменения размера процентов по депозитам, спроса и предложения на кредитные ресурсы, а также состояния экономики и финансового положения заемщика. Плавающая процентная ставка может пересматриваться коммерческим банком с обязательным уведомлением об этом заемщика. В ряде случаев коммерческий банк может изменять ставку ссудного процента (в том числе фиксированную) в соответствии с процентной политикой центрального банка .

При установлении ссудного процента банки обычно учитывают не только уровень учетной ставки центрального банка, но и размер базовой ставки, а также ставки процента других банков.

Для определения размера ссудного процента используют показатель нормы процента (процентной ставки), который рассчитывается как отношение годового дохода на ссуженную стоимость к ее абсолютной величине Движение средней нормы процента определяется соотношением спроса и предложения ссудного капитала на рынке .

Экономическая роль ссудного процента не реализуется автоматически, а достигается определенной процентной политикой и является результатом конкретной системы управления ссудным процентом. Под системой управления ссудным процентом понимается организация всех элементов механизма функционирования ссудного процента, то есть система процентных ставок, критерии дифференциации уровня процента, методы регулирования системы процентных ставок, источник уплаты процента. При формировании своей процентной политики банк должен планировать процентные ставки так, чтобы получаемые банком проценты обеспечивали покрытие расходов и получение им необходимой прибыли.

Современное государство с рыночной экономикой, контролируя движение ссудного процента, может влиять практически на все параметры общественного производства. В частности, регулируя ставку ссудного процента, государство через центральный банк может способствовать денежным накоплениям, снижению цен и стабилизации заработной платы, повышению эффективности производства и росту курса национальной валюты, удорожанию экспорта и удешевлению импорта товаров, увеличению импорта капитала и сдерживанию его экспорта и т.д.

Уровень ссудного процента в условиях свободных рыночных отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом сложного взаимодействия ряда факторов не только финансовой сферы, но и производственной. К их числу относятся цикличность производства, достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений, общий уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют.

Большое значение для участников кредитных отношений имеет также сочетание двух начал формирования процентных ставок: рыночных сил и государственного регулирования, которое проводится с целью:

1. поддержания развития отдельных отраслей экономики;
2. создания единообразных условий функционирования для элементов национальной кредитной системы;
3. проведения антиинфляционной политики.

В последние годы во многих странах процесс «дерегулирования» затронул и сферу процентных ставок, когда политика государственного регулирования, широко используемая в предыдущие годы, постепенно потеряла свое значение: все большую роль в формировании цены кредита принимают на себя рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен.

Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:

где i – номинальная или рыночная ставка процента;

r – реальная;

e – темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают.

Данная формула может служить для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях r и е . В противном случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начисляемой сумме платы за кредит. Номинальная процентная ставка определяется по формуле

i = (1 + r)(1+e)-1 = r + e + r * e

и соответственно уровень реального процента выражается как:

В условиях развития рыночных начал в экономике России в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного движения капитал будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики будет выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную, и наоборот.

Нормой процента называют отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита, умноженного на 100.

Норма процента зависит от прибыли, которая делится на процент и предпринимательский доход. Процент не может быть больше нормы прибыли, так как цена ссудного капитала не выражает его стоимости, ее изменения не управляются законом стоимости.

Норма процента зависит от соотношения спроса и предложения, которое определяется такими факторами, как:

1. масштабы производства;
2. размеры денежных накоплений и сбережений всего общества;
3. соотношение между размерами кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью;
4. темпы инфляции: при усилении инфляции процентные ставки растут;
5. циклические колебания производства;
6. сезонные условия производства;
7. рыночная конъюнктура и рыночные колебания;
8. государственное регулирование процентных ставок;
9. международные факторы: неуравновешенность платежных балансов, колебания валютных курсов, валютные кризисы, движение капиталов, войны процентных ставок (например, в 1980-х гг.).

С учетом изложенного можно заключить, что изменение нормы процента связано с рыночным механизмом, а также зависит от государственного регулирования.

При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли влияют как общие факторы, действующие на макроуровне, так и частные, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.

К числу общих факторов относятся:

• соотношение спроса и предложения заемных средств;
• регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;
• степень инфляционного обесценения денег.

Последний из названных факторов оказывает особое влияние на уровень ссудного процента. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых соответственно относится и Россия.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеются особенности при формировании отдельных форм ссудного процента.

Развитие рыночных отношений в экономике России определило условия для трансформации функций ссудного процента, присущих ему в системе административного управления, – стимулирующей и распределения прибыли – в более широкую регулирующую функцию, которая содержит элементы стимулирования и распределения.

Вместе с тем еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту в полном объеме реализовать функцию регулятора производства, соответствующую рыночным условиям. Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, что характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей.

Посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при покрытии кредитом временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности вложений.

Посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка. Напротив, при сокращении потребностей хозяйства в кредитах снижаются доходы банка от предоставляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении пассивных операций. Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему выступает реакцией на снижение потребностей хозяйства в заемных средствах.

Процентная политика коммерческого банка уже сегодня направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса.

Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.

Устанавливаемая центральным банком ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, центральный банк определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок.

Существуют различные формы ссудного процента; их классификация определяется рядом признаков, в том числе:

1. формами кредита;
2. видами кредитных учреждений;
3. видами инвестиций с привлечением кредита;
4. сроками кредитования;
5. видами операций кредитного учреждения.

Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования.

1. Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами – соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а также зависит от конкретных условий сделок, как по привлечению, так и по размещению средств.

2. Центральный банк РФ переходит от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим методам регулирования уровня платы за кредит: посредством изменения платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневрирования нормой обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня доходности по операциям с государственными ценными бумагами.

3. Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон. Как правило, применяется ежемесячное либо ежеквартальное начисление процентов.

Источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции. Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в себестоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.

Сущность и функции ссудного процента. Основы формирования уровня ссудного процента. Связь ссудного процента с прибылью и ценой. Формы и использование ссудного процента.

Критерии дифференциации уровня процентных ставок. Влияние процентных ставок ЦБ РФ на процентную политику коммерческих банков. Роль ссудного процента.

Ссудный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости. Его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отношениями собственности.

Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара. Ее потребительная стоимость (полезность) состоит в производстве прибыли, которая, с одной стороны, составляет доход производителя; с другой - кредитора (в форме процента). Сегодняшняя стоимость выше, чем завтрашняя, поэтому и процент должен быть положительный.

Отдельные направления экономического регулирования присущи и современному функционированию ссудного процента. Так, посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при покрытии кредитом временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности вложений.

Посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка. Напротив, при сокращении потребностей хозяйства в кредитах снизятся доходы банка от предоставляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении пассивных операций. Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему выступает реакцией на снижение потребностей хозяйства в заемных средствах.

Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.

Устанавливаемая Центральным банком РФ ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Центральный банк РФ определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок.

В целом усиление роли банковского процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране. Для современных экономических отношений характерно усиление роли банковского процента как результат проявления его регулирующей функции.

При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли воздействуют макроэкономические и частные факторы, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.

Макроэкономические факторы:

· соотношение спроса и предложения заемных средств;

· уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг;

· международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса;

· фактор риска;

· денежно-кредитная политика центрального банка;

· инфляционное обеспечение денег, налогообложение.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. В современной России особенности ссудного процента определяются состоянием экономики, денежно-кредитного рынка, денежно-кредитной политикой государства. В настоящее время имеется высокий уровень ссудного процента. На данный момент сложилась устойчивая тенденция снижения уровня процентных ставок.

Механизм формирования уровня ссудного процента

В условиях действия рыночных механизмов в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве.

При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли воздействуют как макроэкономические, так и частные факторы, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов. Рассмотрим макроэкономические факторы.

Соотношение спроса и предложения заемных средств в условиях свободной экономики является основным фактором, определяющим норму процента. Если спрос на заемные средства падает, как это происходит в условиях экономического спада, а предложение ресурсов остается неизменным, процентные ставки снижаются.

Уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг. Важнейшие параметры рынка ценных бумаг и денежного рынка находятся в прямой зависимости друг от друга.

Дефицит государственного бюджета и необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. По этой причине ставки процента на рынке ссудных капиталов повышаются, что может привести к сокращению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся нерентабельными.

Международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса. Платежный баланс характеризует сальдо торговых, неторговых операций и движения капитала. Приток или отток денежных средств по этим статьям платежного баланса влияет на объем и структуру денежной массы, состояние рынков, психологические ожидания. В результате происходит движение процентных ставок, аккумулирующих влияние указанных факторов.

Денежно-кредитная политика Центрального Банка. Проводя свою денежно-кредитную политику, центральный банк стремится обеспечить стимулирование экономического роста, смягчение циклических колебаний экономики, сдерживание инфляции, сбалансированность внешнеэкономических связей.

Объем денежных накоплений населения. Чем больше накоплений, тем значительнее возможности у кредитных организаций предоставлять заемщикам ссуды по сравнительно низким ставкам. Например, высокий уровень денежных накоплений в ФРГ, Японии является одной из причин традиционно низких ставок процента в этих странах.

Инфляционное обесценение денег (инфляционные ожидания) – существенный фактор, влияющий на уровень процентных ставок. Рост инфляционных ожиданий заемщиков при неизменности номинальных процентных ставок означает, что реальные процентные ставки снижаются. Повышается выгодность заимствований, поэтому спрос на кредит растет. С другой стороны снижение покупательской способности денег за период пользования ссудой или обращения ценной бумаги приводит к уменьшению реального размера заемных средств, возвращаемых кредитору. Компенсировать такое уменьшение кредитор стремится посредством увеличения размера платы за кредит.

Налогообложение. Система налогообложения влияет на размер прибыли, остающейся у предприятия. Таким образом, меняя порядок взимания налогов, ставки налогообложения, применяя систему льгот, государство стимулирует определенные экономические процессы. Эта система справедлива и для денежно-кредитного рынка.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеет свои особенности формирование уровня отдельных форм ссудного процента.

Свободные денежные капиталы, высвобождающиеся у одних предприятий, корпораций и иных экономических субъектов и предназначенные для передачи во временное пользование другим, становятся ссудным капиталом. Движение ссудного капитала происходит на рынке ссудных капиталов. Деньги в качестве кредитных ресурсов имеют свою цену - ссудный процент.

В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала был кредит. С развитием рынка, расширения объемов капитала, появлением ценных бумаг сформировался финансовый рынок.

Ссудный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости. Его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отношениями собственности.. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара. Ее потребительная стоимость (полезность) состоит в производстве прибыли, которая, с одной стороны, составляет доход производителя; с другой - кредитора (в форме процента).Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство, т.е. от себестоимости продукции, представляющей затраты живого и овеществленного труда. Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен уплатить проценты. Если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, соответствующая доходности собственных вложений. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе:

Формами кредита;

Видами кредитных учреждений;

Видами инвестиций с привлечением кредита;

Сроками кредитования;

Видами операций кредитного учреждения.

Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования:

Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а также зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.

Центральный банк РФ переходит от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим методам регулирования уровня платы за кредит: посредством изменения платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневрирования нормой обязательных резервов,депонируемых в Центрально банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня доходности по операциям с государственными ценнымибумагами.

Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон. Как правило, применяется ежеквартальное начисление процентов.

Источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции. Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в стоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения

К числу общих факторов относятся:

Соотношение спроса и предложения заемных средств;

Регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;

Степень инфляционного обесценения денег.

Последний из названных факторов оказывает особое влияние на уровень ссудного процента. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых соответственно относится и Россия.
Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеются особенности при формировании отдельных форм ссудного процента