Правовое положение держателя варранта. Складское хранение: учет и налогообложение

Варрант . Слово Варрант обычно употребляется как синоним термина «складочное свидетельство»; оно обозначает тот документ, которым товарный склад удостоверяет принятие товара на хранение и который в обороте способен заменить самый товар как при отчуждении, так и при залоге его. Это значение слово Варрант (warrant) имеет в Англии, откуда оно было перенято торговым оборотом других стран. В более тесном смысле — в странах, где преобладают двойные складочные свидетельства (см. ниже), — Варрантом нередко именуется та часть свидетельства, которая служит специальной цели залога товара и которая при залоге отделяется от другой части свидетельства и передается залогодержателю, т. е. «залоговое свидетельство». Указание на такое словообозначение имеется и в действующем в СССР постановлении от 4 сентября 1925 г. о документах, выдаваемых товарными складами в приеме товаров на хранение (ср. ст. 3). Значение, которое в торговом обороте имеет Варрант (в более широком или более узком смысле этого слова), естественно зависит от развития в данной местности деятельности товарных складов. Торговые склады появляются сравнительно рано там, где в силу географического положения, предназначающего страну быть посредницею в торговле между другими государствами, или вследствие оживленной торговли с колониями, либо, наконец, вследствие других экономических факторов, как например — замедления распределения или потребления по сравнению с производством (Сев.-ам. Соед. Штаты), — значительные партии товаров временно оседают в складах, и последние поэтому становятся одним из важных факторов торгового оборота. Варранты получают значение одной из важнейших товарных бумаг, уподобляясь в этом отношении дубликатам накладных и коносаментам, и в деятельности многих банков и других кредитных учреждений преобладают, в качестве обеспечения, в активной статье: «ссуды под товарные документы». Варранты обычно облечены в форму ордерной бумаги, т. е. бумаги, способной переходить по передаточным надписям. К взаимоотношениям лиц, участвующих в переходе Варранта, применяются положения вексельного права; ввиду этого Варранты нередко именуются «товарными векселями». Товарные склады в виде больших предприятий возникают ранее всего в Голландии и Англии: в обоих государствах уже в первой половине XVII столетия встречаются документы — прототипы современного Варранта. В этих двух государствах и Сев.-ам. соед. штатах, — где складочный промысел (Warehousing Industry) возник лишь в середине XIX в., но достиг теперь чрезвычайного развития, — Варранты имеют наибольшее значение, частью в связи с обычными в этих странах большими товарными аукционами; значительная доля оптовой торговли известными товарами совершается при посредстве передачи Варранта. Несколько меньшее, но все же существенное значение товарные склады и выдаваемые ими документы имеют во Франции (Париж, Гавр, Марсель, Бордо и др.), в Германии (Гамбург, Бремен, Любек, Берлин и др.), в Бельгии (Антверпен и Брюссель), в Дании (Копенгаген); однако и в тех западноевропейских государствах, где складочные операции не получили большого развития, Варранты встречаются в обороте наряду с другими, упомянутыми выше, товарными бумагами.

При своем возникновении Варрант был простой распиской в принятии товара на хранение, выдаваемого на имя определенного лица; правовое значение этой расписки исчерпывалось тем, что она могла служить доказательством состоявшегося договора поклажи. Передача расписки другому лицу не переносила права собственности на товар; последний мог быть продаваем и закладываем лишь с соблюдением общих правил для отчуждения и залога движимого имущества. Дальнейшее развитие заключалось в том, что Варрант постепенно получил значение ценной бумаги; из доказательства он превратился в носителя самого требования, которое оказалось в нем инкорнированным. В практическом отношении это означало, что обязательство товарного склада возникало не ранее выдачи Варранта, что соответствующее этому обязательству требование могло быть осуществлено лишь держателем Варранта и со стороны склада подлежало исполнению лишь в обмен на этот документ. Приобретя эти свойства, Варрант в обороте мог заменить самый товар; он стал распорядительною бумагою. Варрант стал также бумагою оборотоспособною. Этому содействовало два обстоятельства. Во-первых, сравнительно очень рано, в Англии и Голландии не позднее начала XVIII в., создается возможность облегченной по форме передачи Варранта посредством учинения на нем передаточной надписи (индоссамента) наподобие передачи векселя, причем и применительно к Варранту стали допускаться не только именные надписи, содержащие означение лица, которому передается Варрант, но и надписи бланковые, состоящие исключительно из подписи лица, передающего Варрант. Если последняя из имеющихся на Варранте подписей бланковая, то Варрант в дальнейшем может переходить из рук в руки как бумага на предъявителя, т. е. посредством простой передачи документа. В практике некоторых государств (Голландии, Германии, Англии) допускаются Варранты, не содержащие означения имени лица, которому принадлежит товар, т. е. Варрант на предъявителя (в Голландии с 1846 г.); законодательства Франции и Бельгии и примыкающие к ним Варранта на предъявителя не знают. Второе обстоятельство, содействовавшее легкой обращаемости Варранта, заключается в том, что облеченное в форму Варранта требование приобрело значение требования абстрактного. Добросовестному приобретателю Варранта со стороны склада могут быть противопоставлены лишь возражения, основанные на содержании Варранта, но не возражения, основанные на отношениях склада к лицу, отдавшему товар на хранение; не допускаются встречные требования, вытекающие из других договоров, возражения, основанные на особых соглашениях вкладчика со складом, не вошедших в содержание Варранта, указания на несоответствие качества принятого товара качеству, обозначенному в Варранте, и т. п. И в этом отношении Варрант аналогичен векселю.

Современная практика товарных складов знает два вида складочных операций. Либо товар вносится на хранение в виде определенного количества мест, с индивидуализациею их по свойству тары и по имеющимся на ней номерам и знакам. В этом случае вкладчик сохраняет право собственности в отношении внесенных товарных мест, и они подлежат возвращению в натуре ему или его правопреемнику. Либо товар вносится с обезличением; он смешивается с другими, имеющимися на складе однородными товарами, и держатель Варранта имеет лишь право требовать, чтобы ему было возвращено определенное количество товара соответствующего сорта; эта операция, предполагающая большое доверие к складу и состоящим при нем сортировщикам, получает особое значение для некоторых видов товаров (хлеба, нефти, сахара, необработанного железа и т. п.); она особенно развита в Сев.-ам. соед. штатах. При внесении товара в склад (элеватор, Silo и т. п.) с обезличением право собственности относительно внесенного товара исчезает; по господствующему, но не бесспорному мнению оно заменяется участием в соответствующей доле в общем праве собственности, принадлежащем всем вкладчикам в отношении хранящегося в складе товара одного и того же сорта. Варрант, в качестве ценной (распорядительной) бумаги, заменяющей в обороте самый товар, может служить двум целям: отчуждению и залогу товара. Обе эти цели могут быть достигнуты посредством выдачи единого простого документа, который при залоге передается кредитору с соответствующею надписью. При этих условиях, пока выданная ссуда не погашена и документ не получен обратно, товар изъемлется из распоряжения его собственника и не может быть им отчужден, а последнее обстоятельство — в том случае, когда кредитного сделкою исчерпана лишь часть стоимости товара, — представляется в экономическом отношении невыгодным. Для устранения этих неудобств, присущих единым (простым) складочным свидетельствам, торговый оборот нескольких стран создал тип двойного складочного свидетельства, т. е. складочного свидетельства (в тесном смысле), удостоверяющего право собственности на товар, и залогового свидетельства, которое при залоге отделяется от складочного свидетельства и передается кредитору с соответствующею надписью, при чем о залоге товара отмечается и на складочном свидетельстве. Из сказанного видно, что при системе двойных свидетельств обе составные части документа могут обращаться самостоятельно и что поэтому товар может быть отчужден, несмотря на существующее в отношении его залоговое право и, понятно, с сохранением его. Этим устраняется описанная выше невыгодная сторона единого (простого) свидетельства. Но, с другой стороны, существенно осложняются связанные с хранящимся товаром правоотношения, а в особенности обязанности склада, который при выдаче товара, либо продаже его (с публичного торга или через маклера) должен считаться с интересами держателей как складочного, так и залогового свидетельства (см. ниже, в изложении действующего в СССР права). По вопросу о преимуществах системы простых или двойных документов нет единогласия ни в литературе ни среди законодательств. В Голландии, где связанные со складочного операциею частноправовые отношения регулируются не законом, а торговым обычаем, встречаются только простые свидетельства; только такие свидетельства допускаются общегерманским торговым уложением (ст. 424), но в порядке партикулярного законодательства система двойных свидетельств принята гор. Бременом. В Англии, где относящиеся к складочным операциям нормы тоже не кодифицированы, нередко выдаются два документа (warrant и wheightnote), но правовое значение их не тождественно с правовым значением складочного и залогового свидетельства. Значение распорядительной бумаги имеют только варранты, а не весовые свидетельства; ввиду чего и Англия может быть причислена к странам, придерживающимся системы единого документа. Только двойные свидетельства допускают законодательства Франции (зак. от 28 мая 1858 г. и 31 августа 1870 г.), Бельгии (зак. от 18 ноября 1862 г.), Австрии (зак. от 28 августа 1889 г.), Венгрии (Торг. улож., ст. 434 и след.), Италии (Торг. улож., ст.ст. 461 — 469) и некоторых других государств.

В экономической жизни дореволюционной России товарные склады, а следовательно, и Варранты играли сравнительно небольшую роль. Складочное дело не оживилось и после издания Положения о товарных складах от 30 марта 1888 г. (кодифицированного затем в составе б. устава торгового). Положение 1888 г. допускает как двойные, так и простые свидетельства, — последние лишь при наличности специального разрешения министерства финансов; простые свидетельства могли выдаваться и на предъявителя. Значение складочного дела стало возрастать тогда, когда некоторые земства приступили к созданию элеваторов для хранения хлеба и б. Государственный банк на средства части своего запасного капитала начал организацию сети элеваторов-зернохранилищ. Война и последовавшие за ней революционные события приостановили начавшееся развитие.

В настоящее время НКВнуторг поставил себе задачей упорядочить и развить складочное дело в СССР. 4 сентября 1925 г. ЦИК СССР утвердил, в качестве общесоюзного закона, постановление о документах, выдаваемых товарными складами в приеме товара на хранение («Изв. ЦИК» от 11 сентября 1925 г., № 207; «Бюллетень фин. и хоз. законодательства» № 14, стр. 37), а 8 сентября 1925 г. НКВнуторгом РСФСР изданы временные правила о порядке хранения товаров на товарных складах общего пользования («Торг. изв.» от 26 сентября 1925 г., № 68; «Бюллетень» № 19), в которых содержится несколько правил, относящихся к выдаваемым складами документам. Еще до издания Постановления от 4 сентября 1925 г. и Временных правил от 8 сентября 1925 г. советскою властью было издано несколько постановлений, касающихся важнейшего вида складов, т. е. элеваторов. В Собр. узак. 1924 г., № 35, ст. 540, опубликован перечень элеваторов и зернохранилищ, имеющих общесоюзное значение, а в «Вестн. ЦИК» 1924 г., № 7, ст. 262 — Положение об элеваторном комитете (ср. также «Изв. ЦИК» 1926 г., № 131). Оба эти постановления не содержат материально-правовых норм. В этом последнем отношении гораздо большее значение имеют утвержденные правлением Госбанка 9 августа 1924 г. правила о выдаче конторами, отделениями, агентствами и элеваторами Госбанка ссуд под двойные складочные свидетельства (варранты), подлежащие ныне согласованию с постановлениями от 4 сентября и 8 сентября 1925 г. Постановление от 4 сентября 1925 г., как и старый закон 1888 г., отразило на себе влияние французского законодательства, однако с той существенной особенностью, что оно наряду с двойными свидетельствами, которые по общему смыслу постановления являются нормальною формою, допускает и свидетельства простые (ст. ст. 2 и 3). Выдавать свидетельства с указанными ниже правовыми особенностями могут лишь склады, получившие на то разрешение от НКторга Союза или соответствующей республики; при отсутствии такого разрешения склады могут выдавать лишь квитанции, не обладающие свойством распорядительной бумаги (ст.ст. 1 и 23). То, что свидетельства, в отличие от квитанций, обладают этими последними свойствами, видно с полной ясностью из ряда правил Постановления от 4 сентября 1925 г. Так, согласно примечанию к ст. 8, товар, сданный на хранение в товарный склад под двойное свидетельство, не может быть отчужден без надлежащей передачи складочного свидетельства и заложен без надлежащей передачи залогового свидетельства; выраженное в этом правиле положение соответственно применяется и к простому свидетельству (ст. 22.). В силу ст. 4 учреждения и предприятия, имеющие право выдавать ссуды под товары, могут выдавать ссуды и под залоговые свидетельства, при чем несомненно и это правило соответственно распространяется на простые свидетельства. Наконец, товарный склад выдает товар не иначе, как в обмен на складочное и залоговое свидетельство вместе, либо на простое свидетельство (ст. ст. 10 и 22). Склад приступает к продаже товара не ранее представления ему залогового или заложенного простого свидетельства (ст. ст. 15 и 22), и причитающиеся залогодержателю суммы выдаются ему лишь в обмен на залоговое, либо заложенное простое свидетельство (ст.ст. 12, 13, 17, 22). Эти правила доказывают, что и по действующему у нас законодательству правовое значение свидетельств не исчерпывается тем, что они могут служить доказательством тех отношений, которые возникли между вкладчиком, залогодержателем и складом, но что они являются носителями существующих в отношении товара прав и, вследствие этого свойства, могут в обороте заменить товар. Столь же несомненна способность свидетельств переходить облегченным способом от одного держателя к другому. Согласно ст. 6 Постановления от 4 сентября 1925 г. обе части двойного складочного свидетельства, содержание которых в момент выдачи должно быть тождественным и в которых всегда обозначается лицо, на чье имя свидетельство выдается (ст. 5, п. «и»), могут быть передаваемы вместе или порознь по передаточным надписям, именным или бланковым, с применением соответствующих правил, установленных для векселей; при передаче залогового свидетельства получает применение и то правило вексельного права, в силу которого все надписатели отвечают за исполнение обязательства (ст. 18). Простое свидетельство, в отличие от двойного, всегда выдается на предъявителя (ст. 19) и поэтому, независимо от того, заложено ли оно или нет, переходит из рук в руки путем простого вручения (ст. 21). В Постановлении от 4 сентября 1925 г. не содержится положительного правила о том, что основанное на свидетельстве требование в руках добросовестного приобретателя свидетельства является абстрактным, т. е. не может быть обессилено возражениями склада, не вытекающими из содержания документа (см. выше); однако имеющаяся в ст. 6 общая ссылка на правила, установленные для векселей и определяющие правовое положение приобретателя векселя, дают право утверждать, что требование по свидетельству, так же как и требование вексельное, обладает свойством абстрактности. Это заключение подтверждается и тем, что при отсутствии этого свойства экономическая функция свидетельств не могла бы осуществляться, ибо реальная ценность свидетельства могла бы подлежать сомнению и вследствие этого обращение его и использование его в качестве объекта залога встречало бы существенные затруднения. Постановление от 4 сентября 1925 г. (ст. 5, п. «г») и, несколько подробнее, Постановление НКторга от 8 сентября 1925 г. предусматривают возможность сдачи на хранение товара с обезличением; в этом случае в свидетельстве товар обозначается лишь по роду, сорту, весу и мере. Как указано выше, при обезличении товара право собственности вкладчика на индивидуальные товарные места исчезает; текст Постановления от 4 сентября 1925 г. не дает возможности с полною определенностью разрешить упомянутый выше вопрос о том, превращается ли вследствие обезличения товара право собственности на определенные товарные места в право участия в соответствующей доле в общей собственности группы вкладчиков, сдавших в склад товар определенного сорта, либо право собственности вообще исчезает и вместо него возникает обязательственно-правовое требование о выдаче известного количества товара, определяемого лишь родовыми признаками. Имея в виду, что постановления Гр. кодекса об общей собственности совершенно не применимы к отношениям группы лиц, передавших в склад однородный товар, следует признать, что более правильным представляется второе из приведенных двух мнений. Постановление от 4 сентября содержит подробные правила о залоге товара и правах залогодержателя. При выдаче двойного свидетельства залог совершается посредством отделения залогового свидетельства от складочного и учинения на обоих документах тождественной по содержанию надписи с означением лица или фирмы, выдающих ссуду, капитальной суммы ссуды и условий, на которых она выдается (ст. 7). Соответственно общей цели системы двойных свидетельств состоявшийся залог не лишает держателя складочного свидетельства права распоряжаться товаром, но он не может брать его из склада до погашения ссуды (ст. 8). Если погашение этой ссуды встречает препятствие ввиду отсутствия держателя залогового свидетельства или неизвестности его, то товар может быть выдан держателю складочного свидетельства лишь после внесения им складу всей суммы долга; полученная складом сумма выдается держателю залогового свидетельства в обмен на это свидетельство (ст. 12). Совершенно так же и погашение ссуды непосредственно самим должником совершается в обмен на свидетельство с платежного распискою, либо — в случае частичного погашения — с учинением на залоговом свидетельстве соответствующей надписи и с выдачею особой расписки (ст. 13). При неисправности должника держателю залогового свидетельства предоставляются полномочия, полностью ограждающие его интересы и частью аналогичные правам векселедержателя. Если держатель залогового свидетельства, по предъявлении его лицу, получившему ссуду, не получит платежа, то он должен удостоверить этот факт посредством учинения нотариального протеста. Неучинение протеста не поражает ни залогового права кредитора ни обязательственного правового требования его к лицу, получившему ссуду, но освобождает от ответственности надписателей залогового свидетельства, т. е. тех лиц, которые были держателями залогового свидетельства и передали его дальше (ст. ст. 14 и 18). По истечении семи дней со дня наступления срока ссуды держатель залогового свидетельства, не получивший платежа, вправе требовать, чтобы склад продал товар на удовлетворение долга (ст. 15). Продажа товара производится, по выбору держателя залогового свидетельства, либо через маклера на бирже либо с публичного торга. Из вырученной от продажи суммы удовлетворяются претензии, подлежащие по закону удовлетворению ранее требования залогодержателя (ср. ст. 101 Гражд. код.), и удерживаются суммы, причитающиеся складу за хранение товара и связанные с хранением операции; за вычетом потребных для этого сумм вырученные деньги обращаются на удовлетворение держателя залогового свидетельства преимущественно перед другими долгами товарохозяина, хотя бы последний был объявлен несостоятельным должником (ст. 16). Основанное на залоговом свидетельстве залоговое право имеет значение дополнительного обеспечения по отношению к тому требованию, по поводу которого оно установлено. Осуществлением залогового права не исчерпываются права кредитора, если осуществление залогового права не дало ему полного удовлетворения; в этом случае у него сохраняется личное требование к должнику в размере непогашенной части долга. Это общее правило ст. 101 Гражд. код., применяемое всегда при отсутствии иного постановления договора или закона, воспроизводится ст. 18 Постановления от 4 сентября 1925 г. Оно существенно дополняется указанием, что если при продаже товара не будет выручено всей суммы долга, то держатель залогового свидетельства (не в качестве залогодержателя, а в качестве кредитора по ссуде) имеет право требовать недополученную сумму не только от лица, получившего ссуду, но и от всех надписателей залогового свидетельства, т. е. от лиц, через которых свидетельство дошло до настоящего его держателя, поскольку эти лица означены в имеющихся на свидетельстве надписях. Это требование, осуществляемое «по праву оборота», либо, что то же, в «порядке регресса», подлежит действию соответствующих постановлений положения о векселях. Залог простого складочного свидетельства создает менее сложные правоотношения. Он совершается посредством передачи складочного свидетельства с надписью о залоге, при чем должнику по его желанию может быть выдана складом копия свидетельства с упомянутою надписью (ст. 20). Простое складочное свидетельство является всегда бумагою на предъявителя и переходит из рук в руки посредством простого вручения (ст. 21); поэтому на нем, кроме первой надписи об установлении залога, других надписей не имеется, и к нему, следовательно, неприменимы правила о регрессе. В остальном права держателя простого складочного свидетельства определяются вышеизложенными правилами, при чем, как указывает ст. 22, простое свидетельство (не заложенное) заменяет складочное свидетельство, не отделенное от залогового, т. е. двойное свидетельство в целом. Заложенное простое свидетельство заменяет залоговое свидетельство, отделенное от складочного, а копия простого свидетельства, буде таковая была выдана, — складочное свидетельство, отделенное от залогового. Общее значение квитанций, выдаваемых теми складами, которые не имеют права выдавать свидетельства, отмечено выше; в согласии с этим значением ст. 23 постановляет, что передача товара, сданного на хранение под квитанцию, производится посредством трансферта по книгам товарного склада, при чем трансферт производится по заявлению приобретателя, представляющего квитанцию с передаточной надписью на его имя. Удостоверяемое квитанцией требование не является строго личным и поэтому может служить предметом уступки, но вещно-правовые последствия, в смысле перехода права собственности, возникают лишь с момента трансферта; последний заменяет передачу товара в натуре. Возможности залога товара, сданного в склад под квитанцию, постановление от 4 сентября 1925 г. не предусматривает.

Дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой. То есть, в этом случае варрант является сертификатом, дающим право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно;

2) свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара. То есть, в этом случае варрант – это товаро-распределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Варрант как ценная бумага

Варрант – это договор, согласно которому его обладатель может купить ценные бумаги непосредственно у эмитента, то есть, у того, кто выпускает акции либо облигации, в оговоренный период времени либо в назначенный срок.

Типы варрантов

В зависимости от инвестиционных целей различают следующие типы варрантов:

1) Варранты на акции, выпущенные как для продажи, так и для покупки.

2) Варранты отзывные – такой вид варрантов, при котором эмитент может заставить обладателя купить оговоренное число акций по оговоренной ранее цене при необходимости выполнения некоторых пунктов контракта.

3) Варрант пут прямо пропорционален отзывному варранту. Своему обладателю он даёт право заставить эмитента выпустить ценные бумаги в определенном количестве, за определенную сумму или при выполнении определенных условий договора.

4) Варрант покрытый является одной из разновидностей обычного варранта. Разница заключается в следующем: обычный варрант выдается для акций, а в покрытом варранте в качестве актива могут выступать и акции, и облигации, и валюта, и многие другие финансовые инструменты; обычный варрант эмитирует компания, а покрытый варрант эмитируется финансовыми учреждениями (банки, страховые компании); обычный варрант имеет только одну и строго определенную цену исполнения, покрытый варрант имеет несколько цен исполнения, и цены эти будут зависеть от условий каждой конкретной сделки; покрытый варрант дает своему владельцу возможность купить или продать актив, являющийся базовым, а обычный варрант распространяется только на базовые акции.

5) Варрант корзины – это варранты, покрывающие акции компании в определенной отрасли либо конкретном регионе.

6) Индексный варрант отталкивается от понятия финансового индекса. При оценке такого варранта учитываются все пункты индекса, т. е. инвестор будет иметь дело уже не с акциями, а с наличностью.

7) Брачные варранты прилагаются при наличии каких-либо долговых обязательств. Другими словами, если эмитент имеет какие-то долговые обязательства, то к этим обязательствам прилагается брачный варрант. Исполнить брачный варрант возможно лишь только после того, как будут решены все обязательства. Отделиться от долговых обязательств брачному варранту не удастся.

8) Отрывной варрант может быть отделён от долговых обязательств эмитента и продаваться отдельно.

9) Варранты, не связанные с облигациями, по популярности не уступают покрытым варрантам. Выпускаются без сопровождающих облигаций; как и традиционные варранты, присутствуют на фондовой бирже –покупаются и продаются. Их могут выпускать и банки, и фирмы, осуществляющие операции с облигациями. Их исполнение – только наличный расчет. Такие варранты продаются вместе с акциями, поэтому являются доступными и приобретаются в основном частными инвесторами.

10) Традиционные варранты эмитируются совместно с облигациями и наделяют обладателя правом на приобретение акций компании-эмитента.

Варрант как товарораспределительный документ

Варрант – квитанция, которая свидетельствует о приеме складом на хранение товарных ценностей.

В документе указывают все необходимые данные о весе принятого товара, количестве мест, качестве товара и т.п.

Варрант должен состоять их двух свидетельств – залогового и складского.

1) залоговое свидетельство (варрант) представляет собой документ, предназначенный для передачи товара в залог. Он удостоверяет право залога и вручается залогодержателю, который, в свою очередь, может самостоятельно передавать его другим лицам по передаточной надписи (индоссаменту).

Таким образом, залоговое свидетельство используется для получения кредита под залог товара с отметками об условиях кредита (сумма, срок). При передаче товара в залог варрант должен быть отделен от складского свидетельства и вручен залогодержателю;

2) Складское свидетельство – неэмиссионная ценная бумага, выпущенная складом в бумажной форме и подтверждающая факт нахождения товара на складе. Оно служит для передачи права собственности на товар при его продаже либо обмене.

В складском свидетельстве делается запись о сумме и сроке установления залога. Приобретая без варранта, покупатель должен предполагать, что товар обременен залогом, и для получения товара со склада необходимо рассчитаться с залогодержателем в обмен на варрант.

Чтобы получить со склада товар, нужно предъявить обе части документа.

В каждой части двойного свидетельства должны быть одинаково оформлены реквизиты, и обе его части должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада.

Допустимо использование варранта при продаже и покупке товара, поскольку этот вид товарной квитанции может быть передан как .

Варрант выпускается на конкретную номенклатуру товаров, находящихся в складских запасах предприятия-должника, и может быть выставлен на торги через биржу. Покупатель варранта получает возможность приобрести нужный товар по льготной цене, а должник – эмитент варранта – быстро и выгодно реализовать товарные запасы и рассчитаться с кредиторами.

Варрант может быть именным и на предъявителя, индоссируемым и неиндоссируемым.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме .

Варрант: подробности для бухгалтера

• МСФО: Как рассчитать прибыль на акцию

  Обыкновенные акции; опционы и варранты; акции, выпускаемые при выполнении... конвертируемых инструментов, исполнения опционов (варрантов) или выпуска обыкновенных акций... конвертируемых инструментов, исполнения опционов (варрантов) или выпуска обыкновенных акций... передачи их держателям опционов (варрантов), а недостающее количество покрывается... от осуществления двух варрантов. Поскольку два варранта дают право на... образом, осуществление каждых двух варрантов приводит к возникновению одной дополнительной...

• Хранение сельскохозяйственной продукции

  ... – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), отделяемых друг от друга. В... . Передача простого складского свидетельства или варранта (залогового свидетельства двойного складского свидетельства...

Данный вид хранения отличается спецификой оформления договора. Помимо специального субъекта (товарного склада) и особой категории объекта хранения (товара) договор хранения на товарном складе может быть выделен еще по одному характерному признаку - по обязательному формальному подтверждению факта принятия товара на склад в виде оформления одного из трех вариантов складских документов.

В развитых зарубежных странах в течение многих лет развивались теория и практика применения товарораспорядительных документов, в том числе в связи со складским хранением. В настоящее время сложились традиции применения двух вариантов складских свидетельств:

одни страны используют вариант двойного документа (складское свидетельство и залоговое свидетельство);

другие - одного документа (складское свидетельство).

ГК предусматривает возможность использования обоих вышеназванных вариантов складских документов, обозначив их как «двойное складское свидетельство» и «простое складское свидетельство». Кроме того, в качестве третьего варианта складских документов применяется «складская квитанция», которая в отличие от двух вышеуказанных документов не является ценной бумагой.

Складской документ по своему назначению удостоверяет:

а) факт заключения договора хранения на товарном складе в письменной форме;

б) факт принятия товара на хранение товарным складом;

в) право товаровладельца на получение товара по истечении срока хранения или по первому требованию. Двойное и простое складские свидетельства как товарораспорядительные ценные бумаги позволяют

владельцам этих документов осуществлять оборот прав на товар без перемещения товара, который продолжает находиться на складе.

Двойное складское свидетельство - ценная бумага, состоящая из двух документов, каждый из которых также признается ценной бумагой: собственно складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант - от англ. warrant, т.е. полномочие). Двойное складское свидетельство составляется в объеме обязательных реквизитов, установленных ГК, и выдается специализированной организацией (товарным складом) в удостоверение факта принятия на хранение определенного товара

и права держателя данной ценной бумаги получить переданный товар лично либо передать это право другому лицу путем учинения передаточной надписи. Таким образом, двойное складское свидетельство является ордерной ценной бумагой и каузальным товарораспорядительным документов, где каузой (основанием выдачи бумаги) служит факт принятия складом на хранение определенного товара. Возможная последующая передача двойного складского свидетельства путем учинения передаточной надписи означает передачу права собственности на товар. Кредитором по данной бумаге выступает лицо, поименованное в ней и одновременно в реестре товарного склада.

Как уже было отмечено, двойное складское свидетельство состоит из двух частей, которые идентичны по объему необходимых реквизитов, указанных в ст. 913 ГК, но различаются по назначению и наименованию. Собственно складское свидетельство как часть сдвоенного документа является бумажным носителем, удостоверяющим вещное право на товар.

Залоговое свидетельство (варрант) как вторая часть сдвоенного документа удостоверяет залоговое право на товар. Наличие комплекта из обеих частей документа удостоверяет вещное право на товар. Отсутствие залогового свидетельства (варранта) указывает на наличие залогового обременения со стороны третьего лица. Представление товаровладельцем квитанции, подтверждающей уплату обеспеченного залогом долга, компенсирует отсутствие залогового свидетельства. В данном случае товаровладелец может требовать от товарного склада выдачи товара, как если бы двойное складское свидетельство было в комплекте.

При отсутствии залогового свидетельства и непредставлении квитанции об уплате долга, обеспеченного залогом, товаровладелец, сохраняя только складское свидетельство, продолжает обладать правом распоряжения хранящимися на складе товарами, но не может требовать от хранителя их выдачи. В свою очередь, кредитор товаровладельца, ставший держателем залогового свидетельства (варранта), не становится обладателем вещного права на хранящийся на складе товар, но наделяется правом перезалога этого товара в размере выданного им кредита с учетом подлежащих выплате процентов. До наступления срока погашения кредита держатель варранта вправе распоряжаться им по своему усмотрению в качестве нового залогодателя. О последующих совершенных залогах на варранте должны учиняться соответствующие отметки.

В случае выдачи товара при наличии только одной части документа в виде складского свидетельства и без квитанции об уплате долга должником держателем варранта становится товарный склад в пределах суммы, обеспеченной залогом. Товарный склад осуществляет учет залоговых прав на товар. Поэтому в случае выдачи товара против некомплектного двойного складского свидетельства презюмируется, что товарный склад уже получил от товаровладельца сумму денежных средств, соответствующую размеру залогового обеспечения, с тем чтобы впоследствии передать ее держателю варранта.

Простое складское свидетельство - предъявительская ценная бумага, товарораспорядительный документ. В отличие от двойного свидетельства оно является унитарным бумажным носителем, одновременно удостоверяющим:

вещное право товаровладельца;

залоговое право кредитора товаровладельца;

обязательство товарного склада.

Будучи по природе предъявительской ценной бумагой, простое складское свидетельство также должно содержать необходимый объем установленных реквизитов в соответствии со ст. 913 ГК, за исключением подпункта с указанием наименования и места нахождения товаровладельца.

Держатель двойного или простого складского свидетельства вправе требовать возвращения товара по частям. При этом в обмен на предъявленные товаровладельцем складские документы ему выдаются товарным складом новые свидетельства о праве на товар, оставшийся на складе.

Складская квитанция не является ценной бумагой. Она удостоверяет право поклажедателя требовать возврата товара и обязанность склада предоставить товар, а также подтверждает факт заключения договора хранения на товарном складе.

Слово warrant английского происхождения. В праве США и Англии как юридическое понятие оно имеет уголовно-правовое и гражданско-правовое содержание и служит для названия широкого круга юридических документов. В лексике юристов США общее значение более узко: warrant - это письменное распоряжение, которым составитель уполномочивает определенное лицо уплатить определенную сумму денег или передать определенное количество ценных бумаг.

Варрант (англ. warrant - полномочие, доверенность) имеет два вида применения. Во-первых, варрант представляет собой сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени или бессрочно. Иногда варрант предлагается вместе с ценными бумагами в виде стимула для покупки их. Во-вторых, варрант - свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара. Варрант является товарораспорядительным документом, передаваемым в порядке индоссамента (т.е. передаточной надписи).

В письме Рострахнадзора от 20 апреля 1995 г. №08-19р/04 «Об основных понятиях, использованных в правилах размещения страховых резервов, утвержденных приказом Росстрахнадзора от 14.03.95 №02-02/06» (пункте 2) было дано определение варранта, как сертификата, предусматривающего возможность приобретения пакета ценных бумаг по номиналу до их выпуска в обращение. На российском фондовом рынке они не обращаются. На развитых рынках срочных контрактов варранты по своему функциональному предназначению представляет собой опцион колл, выпущенный компанией на свои акции. Срок обращения варрантов составляет несколько лет. Выпускаются также бессрочные варранты. Обычно варранты используются до даты истечения срока, как американские опционы. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Экономистъ, 2004. - 230с.

Это приводит к снижению прибыли на акцию и цены акций. При исполнении варранта облигаций компания увеличивает размер своей задолженности вследствие выпуска дополнительного числа облигаций. Варрант акций может быть привлекательным в связи с тем, что в случае существенного роста курса акций он дает возможность приобрести по более низкой цене.

В качестве разновидностей данных бумаг в мировой практике эмитируются варранты, по которым предусматривается начисление процентов; варранты дающие право приобрести облигацию в иностранной валюте чем облигация, с которой они были выпущены. Кроме того, варрант может быть эмитирован самостоятельно без привязки к облигации. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: Научно техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002. - 229с.

Варрант обращается как отдельная или неотделимая часть ценной бумаги, дающая право на будущее приобретение известной ценной бумаги по фиксированной цене. Ориентирован на превышение рыночной цены бумаги над ценой исполнения варранта (фиксированной ценой). Золотарева В.С. Рынок ценных бумаг. - Ростов - на - Дону: Феникс, 2000. - 86с.

Варрант бывает именной и на предъявителя. Варрант состоит из двух частей: собственно складского и залогового свидетельств. Первое свидетельство служит для передачи собственности на товар при его продаже. Второе - для получения кредита под залог товара с отметками об условиях ссуды. При этом варрант передается кредитору по индоссаменту. Кредитор может осуществить дальнейшую передачу, в частности держателю складского свидетельства при погашении им ссуды. При переходе варранта из рук в руки товар может много раз менять своего владельца, оставаясь на одном и том же месте, т.е. на складе хозяйствующего субъекта, от которого получен данный варрант. Для получения товара со склада необходимо предъявление указанных выше обоих частей варранта.

Варрант на подписку - инструмент, посредством которого акционеры реализуют свои права на подписку (райты) или подписные привилегии; сертификат, выпускаемый корпорацией, определяющий количество акций, которое может приобрести акционер, и условия их приобретения в случае дополнительной эмиссии. Варрант на подписку представляют собой законные свидетельства владения правами на подписку и могут быть переуступлены другим лицам.

Варрант процентный - это письменное распоряжение корпорации своему банку уплатить проценты по облигациям корпорации поименованному в распоряжении держателю. Если это распоряжение составлено в форме оборотного документа, банк выплачивает указанную сумму денег добросовестному держателю этого документа.

Оформляется такой документ, если облигация выпущена в бескупонной форме, что получило широкое распространение.

Share-warrant to bearer - варрант или сертификат корпорации, устанавливающий, что предъявитель его имеет право на определенное количество полностью оплаченных акций. Купоны на получение дивидендов у этих акций могут быть отрезаны. Передача этого документа означает переход права собственности на акции. Похожая ценная бумага в России сегодня называется сертификатом на акции.

Варранты валютные - Опционы, включаемые в выпуски ценных бумаг и дающие их держателю право на покупку у эмитента дополнительных ценных бумаг, выраженных в другой валюте. При этом купон и курс ценных бумаг фиксируются в момент продажи основной эмиссии. Могут представлять собой также негоциируемые валютные опционы.

Основные отличия данного варранта от опциона на покупку состоят в следующем:

• а) варрант есть ценная бумага, которая эмитируется (выпускается) компанией, а опцион есть срочный контракт, результат заключения опционной сделки;
• б) количество варрантов ограничено размерами эмиссии соответствующей ценной бумаги, а количество заключенных опционных сделок определяется потребностями самого рынка;
• в) варранты выпускаются на длительные сроки, а опционный контракт -- это обычно краткосрочный контракт;
• г) в случае выпуска варрантов величина капитала компании (собственного или заемного) увеличивается в ходе реализации варрантов, а заключение опционных сделок не имеет отношения к капиталу компании;
• д) варранты выдаются своим первоначальным владельцам бесплатно, а владелец опциона уплачивает за него премию подписчику (продавцу) опциона. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 141с.

При выпуске акций с варрантами эмитентом устанавливается норматив: сколько варрантов необходимо иметь, чтобы купить новую акцию. Например, при наличии десяти варрантов можно купить одну акцию по исполнительной (льготной) цене. Таким образом, сегодня надо купить десять акций с варрантами, чтобы иметь возможность купить одну акцию следующего выпуска по цене ниже рыночной.

Экономический интерес инвестора заключается в том, что исполнительная цена варранта в какой-то момент может оказаться ниже, чем рыночная цена акции. Если между рыночной ценой акции и исполнительной ценой варранта существует разница, то, следовательно, сам варрант имеет внутреннюю цену, и может обращаться на рынке как всякая ценная бумага. Таким образом, владелец варрантов может их продать на вторичном рынке другому инвестору. Базовыми активами варранта могут быть акции и облигации, при этом эмитентом варрантов должен быть эмитент базовых ценных бумаг. Варранты технически выпускаются эмитентом при условии достаточности размещенного к выпуску капитала для обеспечения будущей эмиссии базовых ценных бумаг. В этом заключается основная разница между опционами и варрантами, поскольку первые эмитируются исходя из решения сторон опционной сделки. Варранты отличаются от опционов по следующим показателям: варранты имеют большой срок жизни (пять лет и более) или вообще являются бессрочными. В момент первоначальной эмиссии варранты находятся "не в деньгах", то есть цена их исполнения (страйк) выше текущей рыночной стоимости акций для call-варрантов, или ниже - для put-варрантов. Варрант предоставляет право покупки (или продажи) только одной акции (а не ста, как у обычных опционов). Варранты защищены от дробления акций и выплаты дивидендов.

Число выпущенных варрантов всегда фиксировано и ограничено (то есть не зависит от спроса и предложения, как в случае с обыкновенными опционами). Несмотря на этот факт варранты очень схожи с опционами, а потому имеют аналогичную модель в ценообразовании. Отличие здесь - в сроках обращения: как правило, варранты имеют более длительные сроки, чем опционы, а потому временная их стоимость значительно больше, чем внутренняя.

Временная стоимость снижается очень медленно с начала существования варранта, но резко снижается в последние дни срока его действия (примерно две-три недели). И действительно, варрант с очень высокой внутренней стоимостью может иметь очень маленькую или нулевую временную стоимость, а следовательно, его цена будет изменяться пункт в пункт с изменением цены базового актива. Между тем, изначально между этими двумя инструментами такой тесной корреляции не наблюдается. Привилегия на покупку акций иногда предоставляется владельцам облигаций или привилегированных акций, но чаще выпускается отдельно. Это документ, предоставляющий его владельцу право покупки определенного количества обыкновенных акций корпорации в течение заранее определенного срока (обычно срок реализации варрантов достаточно продолжителен, встречаются бессрочные варранты). Такие варранты содержат на лицевой стороне условия, по которым может быть реализовано право покупки. Варранты стали особенно популярны среди трейдеров (спекулянтов), заинтересованных в наличии инструмента с быстро изменяющейся ценой, что связано с тем, что курс варранта значительно ниже курса самой акции, вследствие чего для сохранения заданной позиции требуется меньше денег.

Однако, при снижении цены акции убытки инвестора по варрантам могли бы оказаться больше: более чем в три раза по сравнению с инвестициями в акции. Варранты выпускаются с ценой исполнения, превышающей текущий рыночный курс обыкновенной акции, что означает: на данный момент они имеют отрицательную теоретическую стоимость; тем не менее варранты могут быть проданы и на этих условиях, в зависимости от продолжительности срока, в течение которого действует право обмена (чем дольше срок, при прочих равных условиях, тем выше цена), а также от перспектив данной акции в течение срока действия варранта. Варранты могут выпускаться отдельно как самостоятельные ценные бумаги; они могут быть присоединены к облигациям или привилегированным акциям в качестве "приманки" эмиссии; они могут быть выпущены в пакете со "старшими" ценными бумагами (в этом случае чисто физически они отделены от "старших" ценных бумаг).

В отличие от конверсионной привилегии варранты служат для компании источником получения фин. ресурсов; в то же время варранты могут быть проданы и на этих условиях, в зависимости от продолжительности срока, в течение которого действует право обмена (чем дольше срок, при пр. равных условиях, тем выше цена), а также от перспектив данной акции в течение срока действия варранта; в то же время, как и конверсионная привилегия, варранты, как "подсластители" "старших" ценных бумаг, позволяют установить более низкую процентную ставку по облигациям или привилегированным акциям. Подчиненные облигации вместо того чтобы иметь конверсионную привилегию, могут выпускаться с варрантами, присоединенными к таким облигациям, или в виде отдельного документа. Это позволяет понизить процентную ставку и нейтрализовать негативный эффект, связанный с тем, что облигации являются подчиненными.

С точки зрения владельцев обыкновенных акций как собственников предприятия, выпуск варрантов может быть полностью оправдан при необходимости срочного привлечения дополнительного капитала на благоприятных условиях. По определению приведенному выше можно определить сферу применения варрантов - это преимущественно рынки ценных бумаг.