По финансовым операциям. После того, как между экспортером и импортером достигнута договоренность о том, что задолженность по приобретаемым товарам будет оформлена векселями, экспортер должен определить их номинальную стоимость

Финансирование деятельности предприятия может осуществляться с помощью выпуска акций, облигационных займов и получения кредитов.

В практике финансов в условиях рынка известны и другие примеры, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг.

Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности сопровождается, как правило, использованием заемного капитала.

Кредитование имеет две разновидности: кредитование деятельности хозяйствующего субъекта в форме прямой выдачи денежных ссуд (финансовый кредит); кредитование как разновидность расчетов с рассрочкой платежей.

Ссуды в зависимости от обеспечения бывают бланковые, т. е. без обеспечения, и имеющие обеспечение. Ссуды с обеспечением делятся на вексельные (покупка или залог векселя), подтоварные, фондовые (под ценные бумаги), ипотечные (под залог недвижимости).

По характеру погашения ссуды бывают погашаемые единовременным взносом и в рассрочку.

По сфере применения и видам заемщиков финансовый кредит делится на два вида: межбанковский кредит, при котором заемщиком выступает банк; коммерческая ссуда, т. е. кредит для коммерческих целей, при котором заемщиком является предприятие, товарищество, акционерное общество и т. п.

Кредиты в основном выдают банки, хотя они могут предоставляться и субъектами хозяйствования, имеющими свободные денежные средства.

К последним относятся страховые общества, инвестиционные фонды, селенг-компании, траст-компании и др.

В кредитном договоре регламентируется порядок кредитования, оформления и погашения кредитов. Чтобы получить кредит, заемщик подает в банк (т. е. кредитору) заявку и другие необходимые документы.

В заявке указывается цель получения кредита, сумма и срок погашения кредита.

Состав остальных документов устанавливается непосредственно банком-кредитором. К ним обязательно относятся учредительные документы, карточка с образцами подписей и печати, баланс.

У каждого банка-кредитора имеются свои требования к финансовому состоянию банка-заемщика.

Практика показывает, что трудно получить межбанковский кредит, если у банка-заемщика уставный капитал меньше 100 млн руб.

Кредит выдается, как правило, на сумму, не превышающую половины величины уставного капитала и не более 5% валюты баланса банка-заемщика, реже - на величину уставного капитала.

Наиболее «просто» получить кредит под банковскую гарантию или валютный залог, некоторые кредиторы выдают кредит под залог автомобилей, оргтехники или недвижимости.

Под гарантии страховых компаний кредит получить труднее, выдаются только небольшие суммы (не более 50-100 млн руб.), при этом существенно повышаются требования к заемщику, его финансовому состоянию и качеству коммерческого проекта.

Крайне трудно получить кредит для коммерческих целей, если у заемщика «нулевой» баланс (минимальный уставный капитал и никаких результатов деятельности).

При получении всех документов от заемщиков банк-кредитор проверяет кредитоспособность и платежеспособность заемщика и гаранта, оценивает способность заемщика своевременно выплачивать кредит и проценты по нему.

У каждого банка-кредитора есть собственная методика оценки кредитоспособности заемщика, составляющая его коммерческую тайну.

После оценки кредитоспособности заемщика и выгодности кредитной операции банк заключает с заемщиком кредитные соглашения (кредитный договор).

В кредитном соглашении указываются вид кредита, сумма и срок погашения, расчеты процентов и комиссионных вознаграждений банка, расходы, связанные с выдачей кредита, вид обеспечения кредита, форма кредита.

Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Обеспечение кредита - это товарно-материальные ценности, недвижимости, ценные бумаги, затраты производства и предстоящий выпуск продукции, служащие для кредиторов залогом полного и своевременного возврата должником полученной ссуды и уплаты им начисленных процентов.

Кредиты банков могут выдаваться как в рублях, так и в валюте, причем на коммерческих условиях с начислением повышенных процентов за непогашенную в срок часть задолженности по кредиту.

Плата за кредит взимается по ставкам, существующим на денежном рынке по краткосрочным кредитам и на рынке капитала - по долгосрочным кредитам.

Процентные ставки по кредитам обычно определяются банком как договорные по соглашению с заемщиком; они устанавливаются на период, обусловленный кредитным договором.

Могут применяться следующие методы взимания процентов: процент удерживается в момент предоставления ссуды, в момент погашения кредита или равномерными взносами на протяжении всего срока кредита.

Сущность процентных платежей заключается в следующем. Владелец капитала, предоставляя его на определенное время в долг, рассчитывает на улучшение дохода от этой сделки. Размер ожидаемого дохода зависит от трех факторов: величины капитала, предоставляемого в кредит, срока, на который предоставлен кредит, и величины ссудного процента, или, иначе, процентной ставки.

Процентная ставка характеризует доходность кредитной сделки.

Она показывает, какая доля от суммы выданного кредита будет возвращена в виде дохода.

Формы предоставления кредита заемщику могут быть разными, наиболее часто встречаются следующие: срочные ссуды, контокоррентный кредит, онкольный кредит.

Срочная ссуда - это обычная форма кредита. На расчетный счет заемщика банк перечисляет сумму кредита. По истечении срока кредит погашается.

В банке для заемщика открывается специальный ссудный счет-контокоррент.

Контокоррент (итал. conto corrente - «текущий счет») - единый счет, на котором отражаются все операции банка с клиентом.

Основными видами кредита как разновидности расчетов (расчетов с рассрочкой платежа) являются: 1)

фирменный кредит; 2)

вексельный (учетный) кредит; 3)

факторинг.

При расчетах по экспортно-импортным операциям применяются такие формы кредита, как: 1)

форфетирование; 2)

кредит по открытому счету; 3)

овердрафт. Коммерческий (фирменный) кредит - это традиционная форма

кредитования, при которой поставщик (продавец) дает кредит покупателю в форме отсрочки платежа.

Разновидностью коммерческого кредита является аванс покупателя, который выплачивается поставщику (продавцу) после подписания договора.

Вексельный (учетный) кредит непосредственно связан с актами купли-продажи товаров.

Вексель является ценной бумагой, поэтому его успешное применение связано с функционированием рынка капиталов, кредитной политикой.

При помощи векселей можно производить расчеты между брокерами по сделкам купли-продажи на биржах.

Факторинг (англ. factor - «посредник») - разновидность тор-гово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств.

Факторинг представляет собой инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Факторинг включает в себя:

1) взыскание (инкассирование) дебиторской задолженности

покупателя;

2) предоставление ему краткосрочного кредита;

3) освобождение его от кредитных рисков по операциям. Основной целью факторинга является немедленное получе ние средств или в срок, указанный в договоре.

Форфетирование (фр. a forfai - «целиком, общей суммой») - это форма кредитования экспорта, который осуществляет банк или финансовая компания путем покупки ими без оборота на продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым операциям.

Форфетирование происходит при поставках машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (до 7 лет).

Механизм форфетирования заключается в следующем. Фор-фетор (банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т. е. за вычетом всей суммы процентов.

Размер дисконта зависит от многих факторов: рыночных процентных ставок в данной валюте, платежеспособности импортера, срока кредита.

Форфетор может перепродать купленные у экспортера векселя на вторичном рынке.

Кредит по открытому счету при экспортно-импортных операциях одновременно означает и расчеты по открытому счету. Эти кредиты предоставляются в расчете между постоянными партнерами (контрагентами), особенно при многократных поставках однородных товаров.

При предоставлении кредитов или осуществлении расчетов по открытому счету продавец поставляет товар покупателю и отсылает ему товарораспорядительные документы. После этого сумму задолженности относит в дебет счета, открытого им на имя покупателя.

В сроки, оговоренные в контракте, покупатель погашает свою задолженность по открытому счету.

Овердрафт (англ. overdraft) представляет собой отрицательный баланс на текущем счете клиента банка. Овердрафт - это форма краткосрочного кредита, предоставление которого происходит путем списания банком средств по счету клиента, превышающих его остаток.

В результате этого образуется отрицательный баланс, т. е. задолженность клиента банку.

Банк и клиент заключают между собой соглашение о максимальной сумме овердрафта, об условиях предоставления кредита, порядке его погашения, размере процента за кредит.

При овердрафте в погашение задолженности направляются все суммы, зачисляемые на текущий счет клиента. В результате этого объем кредита изменяется по мере поступления средств, что и отличает овердрафт от обычной ссуды.

В Российской Федерации банки почти не предоставляют овердрафт.

За рубежом же он используется довольно широко.

В хозяйственной практике широко распространены залоговые операции. Залоговые операции регулируются Федеральным законом от 29 мая 1992 г. № 2872-1 «О залоге».

В основе залоговых операций лежат следующие основные положения: 1)

залоговое право на имущество переходит вместе с ним к любому новому приобретателю данного имущества; 2)

гарантией выполнения требований кредитора-залогодержателя является только определенное имущество должника; 3)

кредитор-залогодержатель обладает правом в случае неисполнения должником обязательств получить удовлетворение за счет заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами; 4)

залог допускается в отношении как движимого, так и недвижимого имущества (ипотека). Предметом залога могут быть также имущественные права.

Формы расчетов с поставщиками, бюджетом, покупателями

Основные формы расчетов следующие.

Кредитная карточка - платежно-расчетный документ, выдаваемый банками своим вкладчикам для оплаты приобретаемых ими товаров и услуг.

Дебетные карточки - это платежно-расчетный документ, выдаваемый банками своим вкладчикам для оплаты приобретаемых ими товаров, услуг или получения наличных денег в банковских автоматах.

В отличие от кредитных карточек дебетные карточки имеют закодированную сумму счета владельца карточки.

Реализация товаров сопровождается оформлением платежных документов.

Платежное поручение - это поручение предприятия обслуживающему банку о перечислении определенной суммы со своего счета.

Платежные требования-поручения представляют собой расчетные документы, содержащие требования продавца к покупателю оплатить на основании направленных ему, минуя банк, расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленного по договору товара, выполненных работ, оказанных услуг.

Инкассо - банковская операция, посредством которой банк по поручению своего клиента получает причитающиеся ему денежные средства от плательщика за отгруженные в его адрес товары и зачисляет их на его счет в банке.

19.2. финансовые операции международный организаций

Финансовые операции (от лат. operatio - действие) представляют собой действия, направленные на решение определенной задачи по организации и управлению денежными отношениями, возникающими при формировании и использовании денежных фондов и денежных потоков. Они означают отношения, опосредствованные движением денежных потоков, т.е. непрерывным во времени оборотом денег. Одностороннее или двухстороннее движение денежных средств одновременно означает движение денежных средств между отправителем и получателем денег. Поэтому финансовые операции - это операции, связанные как с денежными платежами (расчеты, трансферт и т.п.), так и с движением капитала (лизинг, траст, кредит, франчайзинг и др.). Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, имущество и имущественные права, иные права (в том числе, интеллектуальные), имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или иного полезного эффекта.

Капитал имеет только две формы - предпринимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал - это капитал, вложенный в различные предприятия с целью получения прибыли и прав на управление предприятием.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в кредит на условиях срочности, возвратности и платности.

Функционирование капитала на международном рынке проявляется через реализацию финансовых активов, к которым относятся денежные средства и все виды инвестиционных ценностей. Финансовые активы - объект финансовых вложений, т.е. их движение сопровождается определенной финансовой операцией. Финансовые операции по целевой направленности можно подразделить: на операции по переводу денег, инвестиционные операции, спекулятивные операции, операции по сохранению способности капитала приносить высокий доход.

Операции по переводу денег включают в себя все формы и виды расчетов (операции по обмену «деньги-товар») и трансферт (движение денег в одну сторону).

Инвестиционные финансовые операции означают перемещение капитала для его прироста. Инвестиционные операции связаны со среднесрочными и долгосрочными вложениями капитала. К ним относятся кредит, лизинг, траст, аренда, франчайзинг, толлинг, фронтирова-ние рынка и др.

Спекулятивные операции - это краткосрочные операции по получению прибыли в виде разницы в ценах (курсах) покупки и продажи, разницы в процентах по взятым кредитам и переданным займам и т.п. К ним относятся валютный арбитраж, процентный арбитраж, операции своп, валютная спекуляция и др.

Операции по сохранению способности капитала приносить высокий доход представляют собой действия, направленные на управление капиталом в условиях риска и неопределенности хозяйственной ситуации. Это прежде всего страховые операции, в том числе хеджирование; залоговые операции, в том числе ипотека (залог недвижимости), диверсификация и др.

Классификация финансовых операций представлена на рис. 19.2.1.

В осуществлении международных финансовых операций участвуют, как правило, два или более субъектов - резидентов разных стран. Согласно российскому законодательству резидентами являются: граждане, имеющие постоянное место жительства в Российской Федерации (далее - РФ), в том числе и временно находящиеся за пределами РФ; юридические лица (хозяйствующие субъекты), созданные в соответствии с законодательством РФ с местонахождением в РФ; предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ с местонахождением в РФ; дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ; находящиеся за пределами РФ филиалы и представительства резидентов.

Нерезидентами являются граждане, имеющие постоянное место жительства за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ; юридические лица (хозяйствующие субъекты), созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ; предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств с местонахождением за пределами РФ; находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства.

Порядок валютных операций в отношении резидентов и нерезидентов регулируется нормативно-законодательными актами РФ и устанавливается Центральным банком РФ.

На рубеже XX и XXI вв. мировая экономика вплотную подошла к виртуальной экономике1. Это связано с резким ускорением постоянно раскручивающейся инновационной спирали, развитием сети Интернет и мобильной связи третьего поколения. Это вызвало активизацию на международном финансовом рынке таких операций, как лизинг, франчайзинг, толлинг, фронтирование рынка, инвестирование. Все эти финансовые операции связаны с минимизацией финансовых издержек, являются агрессивными операциями, ужесточают рыночную кон

1 БалабановИ.Т. Интерактивный бизнес. СПб.: Питер, 2000.

Финансовые операции

ценные бумаги

драгоценные металлы

природные

драгоценные

недвижимость, приносящая доход

задолженность

предприятий (долги)

трансферт

Аккредитив

Банковский

перевод и др.

Инвестиционные операции

Направленность действия

Спекулятивные

валютный арбитраж

процентный арбитраж

валютная спекуляция и др.

операции

аренда лизинг кредит толлинг

фронтирование

Франчайзинг и др.

Сохранение

способности

капитала приносить доход

страхование хеджирование залог ипотека

диверсификация и др.

Рис. 19.2.1. Классификация финансовых операций

куренцию и ведут к захвату рынка (части рынка) другой страны. Рассмотрим эти операции более детально.

Лизинг (от англ. lease - аренда) означает специфическую форму аренды, связанную с передачей в пользование имущества (предмета, объекта) для предпринимательской деятельности. Предметом (объектом) лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и природных объектов. По своему экономическому содержанию лизинг является категорией, намного более широкой, чем простая аренда. Фактически лизинг - это единый комплекс трех одновременно совершаемых операций: аренды, кредитования и материально-технического снабжения предприятия. В нашей стране операции лизинга регулируются Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге». Согласно данному закону лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Права и обязанности участников договора международного лизинга регулируются Федеральным законом от 8 февраля 1998 г. № 16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге», нормами национального законодательства в части, не противоречащей отнесенным к предмету регулирования нормам международного права. Конвенция УНИДРУА была принята в 1988 г. в Оттаве представителями 55 государств (От-тавская конференция).

В лизинговой сделке участвуют лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга. Лизингодатель представляет собой хозяйствующий субъект (лизинговая компания, банк и т.п.) или индивидуального предпринимателя, осуществляющего лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества. Иначе говоря, лизингодатель - это арендодатель данного имущества. Лизингополучатель - это гражданин или хозяйствующий субъект, получающий имущество в пользование по договору лизинга. Таким образом, лизингополучатель - это арендатор. Продавец лизингового имущества - хозяйствующий субъект - изготовитель машин и оборудования либо хозяйствующий субъект или гражданин, продающий имущество, являющееся предметом лизинга.

Лизингодатель по договору лизинга обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. При этом лизингодатель не несет ответственности за выбор предмета лизинга и продавца. Он должен уведомить продавца о том, что оборудование предназначено для передачи в финансовую аренду определенному лицу. Риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества переходит к лизингополучателю в момент передачи ему арендованного имущества, если иное не предусмотрено договором лизинга. Лизингополучатель вправе предъявить непосредственно продавцу имущества, являющегося предметом договора купли-продажи, заключенного между продавцом и лизингодателем, условия, в частности, в отношении качества и комплектности имущества, сроков его поставки и в других случаях ненадлежащего исполнения договора продавцом. Лизингополучатель имеет права и несет обязанности, предусмотренные Гражданским кодексом РФ для покупателя, кроме обязанностей оплатить приобретенное имущество. Однако лизингополучатель не может расторгнуть договор купли-продажи с продавцом без согласия лизингодателя.

В отношениях с продавцом лизингодатель и лизингополучатель выступают как солидарные кредиторы, т.е. любой из них вправе предъявить требование в полном объеме. До предъявления требования одним из солидарных кредиторов продавец вправе исполнять обязательство любому из них по своему усмотрению. Различают формы, типы и виды лизинга.

Лизинг имеет две формы: внутренний и международный. При внутреннем лизинге лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются резидентами РФ. При международном лизинге лизингодатель и лизингополучатель являются нерезидентами РФ.

Различают следующие типы лизинга: долгосрочный (до 3 лет), среднесрочный (от 1,5 до 3 лет), краткосрочный.

По видам различают финансовый и оперативный лизинг. Финансовый лизинг - это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. При этом срок лизинга равен сроку полной амортизации предмета лизинга или превышает его. По окончании срока действия договора лизинга предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя. Финансовый лизинг бывает прямым и возвратным. Прямой лизинг предпочтителен, когда лизингополучатель нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала. Лизингодатель по этой сделке обеспечивает 100\%-ное финансирование приобретаемого имущества. Прямой финансовый лизинг осуществляется по схеме, показанной на рис. 19.2.2.

Операции международного лизинга имеют некоторые особенности.

1. Лизингополучатель имеет право без лицензии Банка России осуществлять международные операции, связанные с движением капитала, привлекать денежные средства от нерезидентов РФ в целях приобретения предмета лизинга на срок более шести месяцев (180 дней), но не превышающий срок действия договора лизинга.

Рис. 19.2.2. Схема прямого лизинга

Лизинговые компании имеют право без лицензии Банка России осуществлять операции, связанные с движением капитала, выплачивать проценты за пользование рассрочкой платежа, предоставленной продавцом (поставщиком) предмета лизинга, независимо от срока фактического получения предмета лизинга (текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала).

К операциям, связанным с движением капитала при международном лизинге не относятся ввоз на территорию РФ и вывоз с нее (перемещение через таможенную границу РФ) предмета лизинга в целях его использования по договору лизинга на срок более шести месяцев, а также оплата полной суммы договора лизинга за период, превышающий шесть месяцев.

Стороны договора лизинга имеют право предоставить отсрочку лизинговых платежей на срок более шести месяцев с момента фактического ввода предмета лизинга в эксплуатацию.

При ввозе на территорию РФ или вывозе с нее (перемещении через таможенную границу РФ) предмета лизинга все виды таможенных налогов и тарифов начисляются на полную таможенную стоимость имущества. Уплата таможенных налогов и тарифов производится:

на момент ввоза (вывоза) предмета лизинга на сумму оплаченной части таможенной стоимости имущества, что подтверждается банковскими документами;

в дальнейшем одновременно с лизинговыми платежами или в течение 20 дней с момента получения лизинговых платежей.

Следует иметь в виду, что приведенный выше порядок (система) оплаты таможенных налогов и тарифов не считается отсрочкой таможенных платежей или инвестиционным налоговым кредитом. Лизинговая сделка может включать в себя оказание дополнительных услуг: приобретение прав на интеллектуальную собственность (ноу-хау, лицензионных прав, прав на товарные знаки, марки и др.), осуществление шеф-монтажных работ, послегарантийное обслуживание и ремонт и др. Участники договора лизинга по взаимному соглашению могут применять ускоренную амортизацию предмета лизинга. При этом норма амортизационных отчислений, установленная для равномерного метода амортизации, увеличивается на коэффициент ускорения в размере не выше трех. Лизингополучатель уплачивает лизингодателю плату за владение и пользование имуществом, предоставленным ему по договору лизинга. Размер, форма и периодичность лизинговых платежей устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон.

Франчайзинг (от англ. franchise - привилегия, право) - система передачи или продажи лицензий на технологию и товарный знак. Международная ассоциация франчайзинга IFA (International Franchise Association) определяет франчайзинг как продолжительные отношения, при которых франчайзер передает исключительные права, основанные на лицензионном соглашении, заниматься предпринимательской деятельностью, а также оказывает помощь в обучении, маркетинге, управлении в обмен на финансовую компенсацию от франчайзиата. В Российской Федерации действие франчайзинга регламентирует Гражданский кодекс РФ (гл. 54 «Договор коммерческой концессии»). Сущность франчайзинга заключена в том, что фирма (франчайзер), имеющая высокий имидж на рынке, передает на определенных условиях неизвестной потребителям фирме (франчайзиату) право, т.е. франчайз - лицензию на деятельность по своей технологии и под своим товарным знаком и получает за это определенную компенсацию (доход). Франчайзер - это лицензиар франчайза, т.е. правообладатель. Франчайзиат - это лицензиат франчайза, т.е. пользователь.

Согласно ст. 1027 Гражданского кодекса РФ «по договору коммерческой концессии одна сторона (правообладатель) обязуется предоставить другой стороне (пользователю) за вознаграждение на срок или без срока право использовать в предпринимательской деятельности пользователя комплекс исключительных прав, принадлежащих правообладателю, в том числе право на фирменное наименование и (или) коммерческое обозначение правообладателя, на охраняемую коммерческую информацию, а также на другие предусмотренные договором объекты исключительных прав - товарный знак, знак обслуживания и т.д.».

Основной принцип франчайзинга состоит в сочетании ноу-хау франчайзера с капиталом франчайзиата. Франчайзиат выполняет две функции: поставка капитала для создания торгового предприятия и руководство собственным торговым предприятием.

Франчайзер (правообладатель) несет субсидиарную (дополнительную) ответственность по предъявляемым к франчайзиату (пользователю) требованиям о несоответствии качества товаров (работ, услуг), продаваемых (выполняемых, оказываемых) франчайзиатом по договору франчайзинга (коммерческой концессии). Франчайзиат по окончании срока договора имеет право на заключение договора на новый срок на тех же условиях. Франчайзер имеет право отказать в заключении договора на новый срок при условии, что в течение трех лет со дня истечения срока данного договора он не будет заключать аналогичный договор с другими лицами и соглашаться на заключение аналогичных договоров коммерческой субконцессии, действие которых будет распространяться на ту же территорию, на которой действовал прекратившийся договор.

Франчайзинг имеет как преимущества, так и недостатки. Для франчайзера преимущества состоят в возможности: увеличить число торговых предприятий при минимальных вложениях капитала, так как франчайзиат тоже вкладывает свою долю капитала в данный бизнес; увеличить прибыль за счет усилий франчайзиата, так как франчайзи-ат, являясь собственником предприятия, прилагает максимум усилий для увеличения доходности бизнеса; расширить сеть распределения своего товара (услуги) за счет привязки к себе франчайзиата, так как франчайзиат, как правило, обязан покупать необходимое ему оборудование у франчайзера или через него. Для франчайзиата преимущества заключаются в возможности стать самостоятельным предпринимателем; вести свой бизнес под признанным товарным знаком; использовать уже ранее испытанные формы предпринимательства; приобретать многие виды лицензионного бизнеса по относительно низким ценам и т.п.

Франчайзинг имеет и определенные недостатки. Для франчайзера они заключаются в сложности контроля за деятельностью франчай-зиата, так как франчайзер непосредственно им не руководит; в возможности потерять свой имидж из-за плохой работы франчайзиата и др. Для франчайзиата недостатки состоят в контроле со стороны франчайзера, что может оставить франчайзиату мало возможностей для самовыражения в бизнесе; в больших затратах на услуги франчайзера, например, на покупку оборудования, которое франчайзиат обязан покупать только у франчайзера, в то время как у другого продавца оно может стоить немного дешевле; в опасности изменения политики франчайзера в худшую для франчайзиата сторону и т.п.

За рубежом франчайзинг преобладает в отраслях, которые характеризуются интенсивным вложением капитала. Традиционный метод финансирования, используемый франчайзиатом, заключается в сочетании собственных ресурсов и банковских кредитов, а также средств, полученных от залога имущества. Франчайзинг является средством мобилизации капитала. Он привлекает капиталовложения большого числа инвесторов, стремящихся стать владельцами своего собственного дела, при этом общая сумма вложенного капитала намного превышает сумму, которая может быть получена от традиционных источников финансирования.

Существует два типа франчайзинга - товарный и бизнес-формат. Товарный франчайзинг связан с продажей товарных групп франчайзера франчайзиату, платежами, взыскиваемыми с франчайзиата и условиями платежей. В отдельных случаях он имеет отношение к оплате гарантийных услуг и возмещению расходов на совместную рекламу. При товарном франчайзинге франчайзер по договору франчайза уступает франчайзиату право продажи товаров (услуг) на строго определенном рынке или определенной территории, а франчайзиат, в свою очередь, обязуется закупать товары исключительно у франчайзера.

Бизнес-формат франчайзинга заключается в предоставлении фран-чайзиату со стороны франчайзера целого пакета услуг: обучение бизнес-процессам, передача производства, ноу-хау, накопленного опыта, товарных знаков, фирменных названий, знаков обслуживания и др. При этом типе франчайзинга взимается начальный гонорар за предоставление франчайза. Это могут быть разовая плата и плата по частям за франчайз, обучение, другие услуги. При франчайзинге бизнес-формата требуется, чтобы франчайзиат делал взносы в рекламный фонд, находящийся в ведении франчайзера. Доходы франчайзера складываются из первоначально уплачиваемого ему одноразового вознаграждения (вступительный взнос) и из постоянных отчислений, т.е. текущих сборов (процент от выручки или от прибыли). Источниками доходов франчайзера является также и прибыль, полученная от сдачи в аренду франчайзиату недвижимости, движимого имущества; кредитования; сдачи в залог имущества франчайзиата; покупки и перепродажи розничных торговых предприятий франчайзиата и др.

Толлинг (англ. tolling), или толлинговые операции, - это специфическая схема внешнеэкономических связей, оформляемая в форме контракта на услуги по обработке иностранного давальческого сырья, ввозимого на таможенную территорию Российской Федерации для дальнейшей переработки его российскими предприятиями в готовую продукцию, вывозимую за пределы России. Другими словами, толлинг - это способ организации производства, основанный на разделении товарно-сырьевых поставок и переработке давальческого сырья, и связанных с ним денежных потоков (потоков валюты), позволяющий существенным образом экономить собственные оборотные средства и минимизировать налоговые платежи. Давальческое сырье представляет собой материалы, продукцию, передаваемую их владельцам без оплаты другим организациям для переработки (доработки), включая розлив.

Толлинг имеет две формы: внешнюю и внутреннюю. При внешнем толлинге нерезидент приобретает сырье за границей для передачи его в переработку российским хозяйствующим субъектам. Внутренний толлинг означает, что нерезидент приобретает сырье на территории России, отдает его в переработку российским хозяйствующим субъектам, затем оплачивает обработку сырья в валюте и оформляет продукцию на экспорт. Валютный контроль со стороны банка может быть установлен только за переработкой сырья и экспортом готовой продукции. Процесс же покупки сырья нерезидентом есть процесс неконтролируемый, поэтому некоторые экономисты считают операции внутреннего толлинга не совсем законными1.

Толлинг часто приводит к разделению производственных программ между фирмами, созданию совместных производств и научных коллективов. Толлинг появился в Российской Федерации в 1993 г., когда иностранные заказчики начали перерабатывать в России свое (даваль-ческое) сырье и получать при вывозе алюминия из России всевозможные льготы, в том числе освобождение от налога на добавленную стоимость, пошлин и др. Договор толлинга согласно п. 1 ст. 8. Гражданского кодекса РФ является основанием для возникновения гражданских прав и обязанностей. По своей правовой природе этот договор относится к смешанным договорам и содержит элементы договоров подряда, поставки, а в ряде случаев и мены. Согласно письму Министерства финансов РФ от 25 апреля 1997 г. № 11-01-08/113 «О некоторых вопросах налогообложения операций по "внутреннему" и "внешнему" тол

1 Колесников В.И., Шмырева А.И., Климов А.Ю. Проблемы валютного регулирования в странах с рыночной экономикой. Новосибирск: Наука, 1999. С. 84-85.

Российский хозяйствующий субъект -производитель продукции

Российский хозяйствующий субъект - продавец сырья

Нерезидент

Экспорт продукции

Готовая продукция

Рис. 19.2.3. Схема внутреннего толлинга

лингу» схема внешнего толлинга определяется таможенным режимом «Переработка товаров на таможенной территории» (гл. 9 Таможенного кодекса РФ), которым установлен порядок налогообложения товаров, помещаемых под данный таможенный режим. В отношении внутреннего толлинга действуют нормативные акты, приравнивающие его к экспорту отдельных коммерческих операций без вывоза товаров с таможенной территории за границу. Таким образом, операции внутреннего толлинга приравниваются к таможенному режиму экспорта1, что освобождает указанные товары от налога на добавленную стоимость. Внутренний толлинг действует по следующей схеме (рис. 19.2.3).

Приравненные к экспорту отдельные коммерческие операции без вывоза товаров с таможенной территории Российской Федерации за границу выпадают из-под таможенно-банковского контроля, что способствует неуплате налога на добавленную стоимость в федеральный бюджет и оттоку российского капитала из страны. В случае постановки иностранных организаций на учет в качестве налогоплательщиков они освобождаются от налога на добавленную стоимость по товарам, вывозимым ими за пределы территории государств - участников СНГ, и имеют право на возмещение сумм налога на добавленную стоимость, уплаченных поставщикам материальных ресурсов (работ, услуг), используемых для производства таких товаров.

1 Балабанов И.Т., Балабанов A.M. Внешнеэкономические связи. С. 81-83.

Особое значение при осуществлении импортно-экспортных операций с давальческим сырьем (обработкой в России или за ее пределами) имеет оценка его стоимости. Письмом Государственного таможенного комитета от 2 октября 1996 г. № 06-10/17627 установлено, что цены на ввозимое давальческое сырье и вывозимые продукты переработки не оговариваются в контрактах даже для целей таможенного оформления. При импорте процедура оценки принципиально урегулирована приказом Государственного таможенного комитета РФ от 5 января 1994 г. № 1 «О таможенной стоимости товаров, ввозимых на территорию Российской Федерации» и Законом РФ от 21 мая 1993 г. № 5005-1 «О таможенном тарифе». Допускается в целях упрощения и унификации таможенной оценки применение метода «по цене сделки» в случаях ввоза товаров по условно-стоимостным сделкам (сделкам, по которым нет реального движения денежных средств).

Поскольку официальной ценой сделки купли-продажи является стоимость услуги по переработке, то при импорте операцию по ввозу давальческого сырья можно рассматривать как условно-стоимостную оценку каждого товара с включением всех расходов по доставке товара до места ввоза на таможенную территорию России (в качестве такого документа обычно предъявляется счет-проформа).

Эффективность реализации толлинговых проектов требует правильной организации не только товарных, но и финансовых потоков, включая различные виды расчетов, взаимозачеты, создание вексельных центров и прочей финансовой инфраструктуры.

Фронтирование рынка, или фронтинг (от англ. front - выходить на), - это операция по захвату финансового рынка другого хозяйствующего субъекта или зарубежного рынка. Фронтирование рынка связано с решением целого комплекса аналитических и организационных задач. Начальным моментом фронтирования рынка являются разработка и реализация стратегии финансового маркетинга. Данная стратегия включает в себя пять концепций: сегментация финансового рынка, выбор целевого рынка, выбор метода выхода на рынок, выбор маркетинговых средств, выбор времени выхода на рынок.

Захват финансового рынка начинается с экспортного маркетингового исследования финансового рынка, задачей которого является изучение возможностей реализации своих новых продуктов на зарубежных финансовых рынках. Экспортное маркетинговое исследование в области финансовых инноваций означает нахождение потенциальных инвесторов-покупателей за границей. Оно включает в себя следующие этапы:

изучение всех доступных внешних финансовых рынков с целью выбора более перспективных;

обоснование выхода на финансовый рынок конкретной страны или группы стран, например на западноевропейский, южноамериканский, азиатский рынки и т.п.;

составление программы маркетинга при реализации своей финансовой инновации на зарубежном рынке. Эта программа включает в себя изучение рыночного потенциала, исследование позиций конкурентов, сбор и изучение информации об инвесторах-покупателях и т.п. Рыночный потенциал означает емкость рынка, т.е. количество продукта или операции (технологии), которое можно продать за год на рынке при действующих ценах (курсах, процентных ставках). Позиция конкурентов характеризуется многими факторами: местом на рынке, имиджем, конкурентоспособностью продукта, финансовым состоянием и платежеспособностью и т.п.;

выбор метода выхода на рынок;

выбор времени выхода на рынок.

Метод и время выхода финансовой инновации на зарубежный рынок зависят от конкретной ситуации на этом рынке. Перед экспортом финансовой инновации обычно ставятся задачи по определению степени привлекательности финансового продукта или операции (технологии) для инвесторов-покупателей, объема новых финансовых продуктов и их стоимости.

Для получения ответа на поставленные вопросы используют первичную и вторичную информацию. Первичная информация - это информация, собранная для какой-либо конкретной цели. Вторичная информация представляет собой информацию, которая уже существует, будучи собранной ранее для других целей. Поскольку вторичная информация уже существует, то исследование зарубежного рынка следует начать именно со сбора этой информации. Для аналитика вторичная информация является более доступной, чем первичная, и обходится намного дешевле.

В настоящее время фронтирование широко применяется на международном страховом рынке и на рынке международных банковских услуг. На международном страховом рынке фронтирование означает операцию, в процессе которой страховая компания оформляет страховой полис, но риск (весь или часть его) передает другому страховщику, который не фигурирует в договоре. Другими словами, фронтирование страхового рынка - это принятие на страхование рисков с целью передачи их полностью или частично другим страховым компаниям, часто по просьбе последних, за соответствующее вознаграждение. Оно осуществляется в случаях, когда страховщик желает попасть на рынок, куда он сам или его полисы не допускаются. Тогда страховщик обращается к местной страховой компании с предложением оформить за вознаграждение страховой полис, а затем переводит на себя риск и страховые взносы. Страховая компания, выдающая по просьбе другого страховщика страховой полис от своего имени, имея в виду, что 100\% принятого риска будет перестраховано у того же страховщика, по просьбе которого выдается страховой полис, называется фронтирующей компанией, а сам страховой полис называется фронт-полис. Страховые компании весьма изобретательно подходят к оформлению полиса, поскольку юридическое лицо, выдавшее полис, является ответчиком в случае возможных претензий.

Фронтирование международных банковских услуг осуществляется путем проведения операций своп. Например, К. Рэдхэд и С. Хьюс в книге «Управление финансовыми рисками» приводят следующий пример валютного свопа. В начале 1980-х годов, когда Всемирный банк брал кредиты в швейцарских франках, возникла ситуация по переполнению рынка долговыми обязательствами этого банка. Рынок швейцарского франка был настолько насыщен долговыми обязательствами Всемирного банка, что банк столкнулся с проблемой повышения процентных ставок. Банк обошел эту проблему, взяв взаймы доллары и заключив своп с компанией «JBM». В связи с тем что на рынке швейцарского франка было относительно мало корпоративных заемщиков из США, этим корпорациям предоставлялись кредиты под относительно низкие проценты. Компания «JBM» тем самым получила возможность брать взаймы швейцарские франки дешевле, чем Всемирный банк. Компания «JBM» взяла кредит в швейцарских франках и осуществила своп (швейцарские франки против долларов США) со Всемирным банком на взаимовыгодных условиях1.

Инвестиционные операции - это сделки по вложениям свободного капитала. Эти вложения могут осуществляться по двум направлениям:

иностранные инвестиции, идущие в Россию для вложения в российский бизнес;

российские инвестиции, идущие за рубеж для вложения в иностранный бизнес.

1 Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. С. 241.

Иностранные инвестиции на территории нашей страны регулируются Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». При этом особое внимание уделяется прямым инвестициям. Прямая инвестиция представляет собой:

-> приобретение иностранным инвестором не менее 10\% доли (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ;

-> вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;

-> осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разд. XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.

Правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Изъятия ограничительного характера для иностранных инвесторов могут быть установлены только в той мере, в какой это необходимо для защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства. Изъятия стимулирующего характера в виде льгот для иностранных инвесторов могут быть установлены в интересах социально-экономического развития РФ. Виды льгот и порядок их предоставления устанавливаются законодательством РФ.

Филиал иностранного юридического лица, созданный на территории Российской Федерации, выполняет часть функций или все функции, включая функции представительства, от имени создавшего его иностранного юридического лица (головной организации) при условии, что цели создания и деятельности головной организации имеют коммерческий характер и головная организация несет непосредственную имущественную ответственность по принятым ею обязательствам в связи с ведением указанной деятельности на территории РФ. Дочерние и зависимые общества коммерческой организации с иностранными инвестициями не пользуются правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными законом.

Российская коммерческая организация получает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня вхождения в состав ее участников иностранного инвестора. С этого дня коммерческая организация с иностранными инвестициями и иностранный инвестор пользуются правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными законом РФ.

Иностранный инвестор, коммерческая организация с иностранными инвестициями, созданная на территории Российской Федерации, в которой иностранный инвестор владеет не менее чем 10\% доли (вклада) в уставном (складочном) капитале указанной организации, при осуществлении ими реинвестирования пользуются в полном объеме правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными законом. Иностранному инвестору на территории Российской Федерации предоставляется безусловная защита прав и интересов. Он имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством РФ. Иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации в любых формах, не запрещенных законодательством. Оценка вложений капитала в уставный (складочный) капитал коммерческой организации с иностранными инвестициями производится в соответствии с законодательством РФ в российской валюте.

Имущество иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации, реквизиции, за исключением случаев и по основаниям, которые установлены федеральным законом или международным договором РФ. При реквизиции иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями выплачивается стоимость реквизируемого имущества. При прекращении действия обстоятельств, в связи с которыми произведена реквизиция, они вправе требовать в судебном порядке возврата сохранившегося имущества, но при этом обязаны возвратить полученную ими сумму компенсации с учетом потерь от снижения стоимости имущества. При национализации имущества возмещаются стоимость национализируемого имущества и другие убытки. Спор иностранного инвестора, возникший в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации, разрешается в соответствии с международными договорами РФ и федеральными законами в суде или арбитражном суде либо в международном арбитраже (третейском суде).

Иностранный инвестор имеет также право на беспрепятственный перевод за пределы РФ доходов, прибыли, других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями. Деятельность иностранных инвесторов, осуществляемая в форме капитальных вложений на территории России, регулируется также ст. 5 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Правительство РФ разрабатывает и реализует государственную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества, а именно:

/ определяет целесообразность введения запретов и ограничений на осуществление иностранных инвестиций на территории РФ, разрабатывает законопроекты о перечнях указанных запретов и ограничений;

S определяет меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ;

Утверждает перечень конкретных инвестиционных проектов;

S разрабатывает и обеспечивает реализацию федеральных программ привлечения иностранных инвестиций;

S привлекает инвестиционные кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств на финансирование бюджета развития в РФ инвестиционных проектов федерального значения и др.

Осуществление инвестиционных операций российского предпринимательского капитала за рубежом производится только на основании соответствующих разрешений, выдаваемых Центральным банком РФ (Банком России). Порядок выдачи Банком России разрешений на проведение инвестиционных операций производится в соответствии с Положением о порядке выдачи Банком России разрешения на проведение отдельных видов валютных операций, связанных с движением капитала (далее - Положение), утвержденным Банком России 20 июля 1999 г. № 82-Н. Этот порядок распространяется на осуществляемые инвестором (не являющимся кредитной организацией) инвестиционные операции на сумму свыше 1 млн долл. США, на взносы в уставный капитал оффшорной компании, финансовой компании-нерезидента, кредитной организации за границей, а также на осуществление инвестором совместной с нерезидентом деятельности за границей.

Разрешение Банка России подготавливается Департаментом валютного контроля (ДВК) и выдается только на основании решений, принимаемых Комитетом банковского надзора (КБН). Порядок выдачи (или отказа в выдаче)разрешений следующий:

инвестор направляет в уполномоченный банк, осуществляющий расчетное обслуживание по инвестиционной операции, комплект документов;

инвестор несет ответственность за достоверность информации, содержащейся в представленных документах, в соответствии с федеральными законами;

для получения разрешения Банка России на вывоз капитала инвестором, не являющимся кредитной организацией, в комплект документов включается положительное заключение Министерства экономики РФ. Без положительного заключения Минэкономики разрешение Банка России не выдается;

уполномоченный банк в течение пяти рабочих дней проверяет представленные документы и при их соответствии требованиям валютного законодательства РФ и Положения, подписывает Заявку и направляет документы в ДВК. С момента подписания Заявки уполномоченный банк несет ответственность за соответствие информации, содержащейся в документах, требованиям п. 1;

при наличии замечаний к оформлению документов или представлении инвестором неполного пакета документов уполномоченный банк в течение пяти рабочих дней с даты получения документов возвращает их инвестору на доработку. Документы направляются в адрес инвестора заказным почтовым отправлением с уведомлением о вручении либо вручаются под расписку представителю инвестора, имеющему надлежащим образом оформленную доверенность. Договором, заключенным между уполномоченным банком и инвестором, может быть предусмотрен иной способ обмена документами;

после получения документов ДВК проверяет их соответствие требованиям валютного законодательства РФ и указанного Положения. В случае представления неполного комплекта документов, документов, оформленных с нарушением требований указанного Положения или содержание которых противоречит валютному законодательству РФ, ДВК направляет их инвестору (копию - уполномоченному банку) с уведомлением об отказе в их рассмотрении с указанием причин отказа;

после доработки документов с учетом требований валютного законодательства РФ и указанного Положения инвестор направляет документ в уполномоченный банк, который после проверки и подписания заявки направляет их в Банк России для получения разрешения. В этом случае срок рассмотрения документов в ДВК, составляющий 30 рабочих дней, исчисляется с даты регистрации в Банке России доработанного с учетом требований указанного Положения комплекта документов;

если инвестором является кредитная организация, то в течение пяти рабочих дней с даты регистрации в Банке России ДВК направляет копии представленной заявки в Департамент пруденциального банковского надзора, Департамент инспектирования кредитных организаций, Департамент по организации банковского сапонирования, которые в двухнедельный срок с даты поступления документов рассматривают их и направляют в ДВК заключение о финансовом состоянии инвестора - кредитной организации;

в случае необходимости при рассмотрении документов, направленных инвестором, не являющимся кредитной организацией, ДВК может направить запрос на получение заключения в следующие министерства РФ: Министерство торговли, Министерство иностранных дел, Министерство государственного имущества и другие органы управления в зависимости от характера проводимой инвестиционной операции, уведомив об этом инвестора, а также запросить дополнительную информацию непосредственно у инвестора. Запросы направляются в течение 30 рабочих дней с даты регистрации документов в Банке России. В этом случае срок рассмотрения документов в ДВК (30 рабочих дней) исчисляется с даты представления в Банк России последнего запрошенного документа;

общий срок рассмотрения документов, представленных инвестором для получения разрешения Банка России на проведение инвестиционной операции в случаях, предусмотренных в указанном Положении, не должен превышать трех месяцев;

если инвестором является кредитная организация, то ДВК готовит заключение о возможности проведения инвестиционной операции на основе представленных инвестором документов, заключений Департамента пруденциального банковского надзора, Департамента инспектирования кредитных организаций, Департамента по организации банковского сапонирования. Если инвестор не является кредитной организацией, то ДВК готовит заключение о возможности проведения инвестиционной операции на основе представленных инвестором документов, заключения Минэкономразвития России, а в случае направления запросов в другие органы управления - их заключений.

Заключение Департамента валютного регулирования и валютного контроля (ДВР и ВК) направляется на имя председателя (заместителя председателя) КБН для рассмотрения на заседании КБН и принятия соответствующего решения;

12) КБН принимает решение о выдаче разрешения (отказе в выдаче) Банка России на вывоз капитала, на основании которого ДВК в течение пяти рабочих дней со дня принятия решения направляет инвестору разрешение (отказ) Банка России на вывоз капитала за подписью председателя КБН или уполномоченного лица.

(?) ВОПРОСЫ и ЗАДАНИЯ для САМОКОНТРОЛЯ

В чем заключаются преимущества и недостатки толлинга?

Охарактеризуйте цели фронтирования рынка.

Каков порядок выдачи разрешений на проведение инвестиционных операций?

В процессе своей деятельности организация осуществляет различные финансовые операции, связанные как с прямой деятельностью организации, так и для обеспечения стабильного функционирования по основной деятельности организации.

Помимо основной деятельности связанной непосредственно с финансовыми операциями, все организации участвуют в денежных отношениях. Организации производственной сферы и сферы услуг пользуются услугами банков с обслуживанием операций по счетам, используют услуги лизинга со стороны соответствующих организаций и т.п.

Все организации участвуют в финансовых отношениях, как со стороны клиента, так и со стороны организации по предоставлению финансовых услуг.

Финансовые операции в каждой организации различны, это связанно с ее организационно-правовой формой и направлением основной деятельности. Финансовая операция - сделки и другие действия граждан или юридических лиц с финансовыми средствами независимо от формы и способа их осуществления, связанные с переходом права собственности и иных прав, включая операции, связанные с использованием финансовых средств в качестве средства платежа.

Финансовые операции являются важнейшим элементом экономических отношений.

Рассмотрим основные финансовые операции организаций.

Лизинг - это предоставление права на пользование движимым или недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.

Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонний комплекс отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во временное пользование.

У финансовым операциям относятся в том числе и кредитные операции. Кредитные операции- это отношения между кредитором и заемщиком (дебитором) по предоставлению первым последнему определенной суммы денежных средств на условиях платности, срочности, возвратности.

Банковские кредитные операции подразделяются на две большие группы:

1)активные, когда банк выступает в лице кредитора, выдавая ссуды;

2)пассивные, когда банк выступает в роли заемщика (дебитора), привлекая деньги от клиентов и других банков на условиях платности, срочности, возвратности.

Субъектами кредитных отношений в области банковского кредита являются хозяйствующие субъекты, население, государство и сами банки. Под объектом кредитования следует понимать цель кредита..

Цель кредита выражает конкретные временные потребности в дополнительных денежных средствах хозяйствующих и других субъектов рынка, на удовлетворение которых может быть предоставлен кредит. . Необходимость кредита вытекает из особенностей кругооборота капитала. У одних хозяйствующих субъектов в определенные промежутки времени появляется временно свободные денежные средства, у других появляется потребность в них, которая удовлетворяется с помощью кредита.

Кредитные операции коммерческих банков играют важную роль в рыночной экономике.

Классификация банковских кредитов осуществляется по целому ряду признаков: категориям заемщиков, характеру обеспечения, срокам и методам погашения и т.д.

Кредиты, предоставляемые корпоративным клиентам;

Кредиты под залог недвижимости;

Кредиты конечному потребителю, главным образом на покупку автомобилей и других потребительских товаров длительного пользования с погашением в рассрочку;

Кредиты другим кредитно-финансовым учреждениям, в том числе иностранным банкам, посредникам на фондовой бирже.

В зависимости от обеспечения кредиты делятся на обеспеченные и необеспеченные или без обеспечения (бланковые кредиты).

Обеспеченные кредиты (кредиты, предоставляемые под обеспечение, против обеспечения), в свою очередь, подразделяются по виду обеспечения на вексельные, подтоварные и фондовые (под ценные бумаги).

Вексельные кредиты занимают большое место в операциях коммерческих банков осуществляющих финансирование международной торговли.

Коммерческие банки учитывают не все векселя, а только те из них, которые, в свою очередь, могут быть переучтены в центральном банке. В отличие от учетной операции ссуды под залог векселей означают лишь временный переход векселя от его владельца к банку - по истечения срока ссуды заемщик погашает ее вместе с процентами и получает вексель обратно. При ссудах под залог векселей банк выдает заемщику обычно лишь 60-80% валюты векселя (денежной суммы, обозначенной на векселе).

Подтоварные кредиты банков включают ссуды под залог товаров и товарных документов (дубликатов железнодорожных накладных, варрантов, коносаментов). Подтоварные кредиты выдаются обычно в размере 50-70% рыночной стоимости закладываемых товаров. Главным при этом является требование к качеству товаров, к высокой степени его реализуемости в случае непогашения или задержки с погашением кредита.

Фондовые кредиты, т.е. ссуды под ценные бумаги, предоставляются банками обычно в размере части курсовой стоимости ценных бумаг, которые переходят к банку от заемщика лишь временно в качестве обеспечения ссуды до момента ее возврата вместе с процентами.

Несмотря на то, что реальное обеспечение служит одним из путей уменьшения риска кредитных операций, примерно половина всех банковских ссуд предоставляется без обеспечения или в форме бланковых ссуд. Такие кредиты банки обычно предоставляют крупным торгово-промышленным компаниям, с которыми они тесно связаны и в платежеспособности которых уверены. Как правило, чем крупнее заемщик и чем больше сумма кредита, тем скорее он будет предоставлен без обеспечения.

Одной из форм банкового кредита является овердрафт - оплата счетов, чеков клиента (торгово-промышленной компании, частного лица или другого финансово-кредитного учреждения) сверх остатка на его текущем счете или в отсутствие такового. Обычно клиент имеет предельный лимит по овердрафту, в пределах которого он может использовать любую сумму. В отличие от других форм банковских кредитов овердрафт и его величина могут базироваться на устной договоренности; в этом случае не требуется заключения каких-либо формальных соглашений. Вместе с тем в ряде случаев овердрафт может носить обеспеченный характер, когда в качестве обеспечения выступают различные ценные бумаги. Овердрафт в целом является очень дорогим кредитом, и в то же время в современных условиях многие крупные банки не взимают процент по овердрафту в течение определенного периода, по истечении которого ставка возрастает многократно по сравнению с обычными рыночными ставками.

Контокоррентный кредит также может предоставляться в банковой форме. Контокоррент - это единый активно-пассивный счет, через который проводятся все кредитные операции банка с клиентами: в дебет (актив) этого счета записываются ссуды, предоставленные банком клиентам, а в кредит (пассив) - все суммы, поступающие от клиентов в виде вкладов и возврата ссуд. При кредитовом остатке на счете (клиент является кредитором банка) клиенту начисляется процент на депозит, и, наоборот, при дебетовом сальдо (клиент является должником банка) с клиента взимается процент в пользу банка за пользование кредитом. В пределах оговоренной суммы кредита клиент может получать и погашать ссуды как полностью, так и по частям.

В зависимости от срока кредиты могут быть краткосрочными - сроком до одного года, предоставляемые на 3, 6 и т.п. месяцев, среднесрочными (от 1 года до 7- 8 лет) и долгосрочными (на срок более 8 лет). В России краткосрочными считают ссуды, предоставленные на срок до полугода, среднесрочными - от полугода до года, долгосрочными - свыше года.

Кредиты могут носить разовый характер (простая срочная ссуда) или возобновляемый (онкольный кредит, погашаемый по требованию банка).

С точки зрения возврата (погашения основной суммы долга и процентов) кредиты могут погашаться одним взносом (например, плата за обучение) или серией платежей. Проценты могут выплачиваться в момент погашения основной суммы долга, равными суммами на протяжении всего срока кредита, в момент предоставления ссуды. Примером последнего служит учет векселя, при котором банк выплачивает валюту векселя за вычетом процента.

По характеру кредитования различают: прямые кредиты (когда банк непосредственно кредитует заемщиков); покупку (учет) коммерческих векселей, банковских гарантий и банковских акцептов (когда банки замещают прежних кредиторов в кредитной операции); приобретение долговых обязательств у фирм, продающих товары в рассрочку.

Также финансовыми операциями являются расчеты с поставщиками и потребителями услуг.

К поставщикам и подрядчикам относятся предприятия и организации. поставляющие сырье, материалы и другие товарно-материальные ценности, к потребителям услуг относятся категория граждан, получающая определенные услуг от данной организации за материальное вознаграждение.

Поступление материальных ценностей от поставщиков, производятся на основании заключенных организацией договоров поставки. Оказание услуг клиентам осуществляется также на основании заключенных договоров.

В договорах содержится вид поставляемых товаров, выполняемых работ или услуг, условия поставки, сроки отгрузки товаров, выполнения работ, оказания услуг, порядок расчетов (условия платежей).

Расчеты с поставщиками и потребителями осуществляются после отгрузки ими товарно-материальных ценностей, выполнения работ или оказания услуг, одновременно с ними либо авансом. Платежи со счетов организаций производятся в календарной очередности поступления в банк расчетных документов. Платежи на счета организации производятся согласно условиям договора.

Расчеты с поставщиками осуществляются с применением различных форм расчетов - платежные поручения, платежные требования аккредитивы, чеки. Также возможны расчеты с помощью векселей, либо же наличные расчеты с передачей денежных средств непосредственно в кассу поставщика, подрядчика (сейчас они ограниченны суммой в 100 тыс. рублей). Расчеты клиентов с организацией осуществляются в наличной или безналичной форме (через банки, платежные терминалы). Форма расчетов устанавливается в договоре, контракте.

В результате расчетных взаимоотношений с поставщиками возникает задолженность предприятия.

Частью оборотных активов организации, направленной на расчеты с физическими и юридическими лицами, является дебиторская задолженность. Под дебиторской задолженностью понимают задолженность организаций, работников предприятий и клиентов организации. При расчетах с поставщиками дебиторская задолженность возникает при отгрузке реализованной им продукции. Также дебиторская задолженность возникает в тот момент, когда организация предоставила свои товары, услуги клиентам. Организации и лица, которые должны данной организации, называются дебиторами.

В зависимости от сроков погашения задолженность подразделяется на краткосрочную и долгосрочную. Срок погашения краткосрочной задолженности установлен в течение 12 месяцев с момента возникновения, а долгосрочной – более 12 месяцев.

В соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ дебиторскую и кредиторскую задолженности отражают в балансе по видам на основании бухгалтерских записей, произведенных по счетам синтетического учета.

Дебиторская задолженность поставщиков и потребителей является следствием выполнения договорных обязательств организациями в результате совершения сделки, по окончании которой продавец передает готовую продукцию, услуги и получает право требования на платеж.

При отгрузке продукции покупателям и предъявлением им расчетных документов (счет – фактура, товарно-транспортная накладная и др.) в учете поставщика показывает образование дебиторской задолженности в сумме стоимости проданной продукции, включая НДС, причитающийся к получению от покупателей. При предоставлении услуг и предоставлении квитанций для оплаты выполненных работ, услуг также возникает дебиторская задолженность.

При расчетах с поставщиками может возникнуть кредиторская задолженность. Она представляет собой обязательства организации за поставленные ей товары, работы и услуги, а также другие обязательства в пользу кредиторов, обусловленные прошлыми хозяйственными событиями и сделками.

В случае расчетов с поставщиками формированием кредиторской задолженности будут авансовые платежи, полученные поставщиками от покупателей в соответствии с условиями расчетов по договору поставки.

Кредиторская задолженность является объектом обложения НДС. В бухгалтерском учете полученные авансы рассматриваются только как источник имущества организации, появление которого связано с последующим исполнением сделки, предусмотренной договором. Выполнение обязательств организации влечет за собой использование активов в определенном периоде, т.е. их передачу по требованию кредиторов.

Одним из видов финансовых операций является расчет с персоналом по оплате труда.

Заработная плата (оплата труда работника) - вознаграждение за труд в зависимости от квалификации работника, сложности, количества, качества и условий выполняемой работы, а также компенсационные выплаты и стимулирующие выплаты.

Расчеты с персоналом по оплате труда осуществляются по средствам выплат основной заработной платы (вознаграждение за выполненную работу в соответствии с установленными нормами труда (тарифные ставки, оклады, сдельные расценки)) и дополнительной заработной платы (вознаграждения за труд сверх установленной нормы, за трудовые успехи и за особые условия труда (доплаты, надбавки, компенсационные выплаты)).

В организации формируется фонд оплаты труда с целью определения предельных издержек производства предприятия, цены рабочей силы при заключении генеральных, отраслевых и территориальных тарифных соглашений, коллективных договоров предприятий на начало и конец срока их действия. Также прогнозирование и формирование фонда оплаты труда позволяет наиболее эффективно использовать финансы предприятия.

Фонд оплаты труда включает в себя:

1.Оплата отработанного времени (в денежной и натуральной форме):

Зарплата по тарифным ставкам и окладам;

Зарплата по сдельным расценкам, в процентах от выручки от продажи продукции, в долях от прибыли;

Премии и вознаграждения. носящие систематический характер независимо от источника выплаты;

Стимулирующие доплаты и надбавки к тарифным ставкам и окладам;

Компенсационные выплаты, связанные с режимом работы и условиями труда и т.д.;

Оплата труда лиц, принятых на работу по совместительству;

Оплата труда работников не списочного состава.

2. Оплата неотработанного времени(в денежной и натуральной форме):

Оплата ежегодных и дополнительных отпусков;

Оплата учебных отпусков;

Оплата льготных часов подросткам;

Плата за период повышения квалификации, переподготовки или обучения вторым профессиям;

Оплата простоев не по вине работников;

Оплата. сохраняемая по месту основной работы за работниками, выполняющими государственные и общественные обязанности;

Оплата дней невыхода за счет средств организации и (за исключение пособий по временной нетрудоспособности);

Оплата времени вынужденного прогула.

3. Единовременные поощрительные и другие выплаты:

Разовые премии независимо от источника выплаты;

Вознаграждение по итогам работы за год, годовое вознаграждение за выслугу лет;

Материальная помощь, предоставляемая всем или большинству работников;

Денежная компенсация за неиспользованный отпуск;

Стоимость бесплатно выдаваемых в качестве поощрения акций;

Дополнительные выплаты при предоставлении ежегодного отпуска;

Другие единовременные поощрительные выплаты, включая стоимость подарка.

4. Выплаты на питание, жилье, топливо (носящие регулярный характер):

Стоимость бесплатно предоставленных питания и продуктов(в соответствии с законодательством);

Средства на возмещение расходов по оплате жилья и коммунальных услуг;

Стоимость бесплатно предоставленного работникам топлива;

Стоимость бесплатно предоставленных жилья и коммунальных услуг (в соответствии с законодательством);

Оплата питания работников (сверхустановленной законодательством).

Таким образом, финансовые операции организации являются операциями по приобретению финансовых активов и принятию финансовых обязательств. Финансовые операции обеспечивают формирование доходов. Поступлений и накоплений одних субъектов и расходование других. Их осуществление позволяет организации эффективно исполнять свои обязательства в части экономических отношений.

1.2. Методика проведения анализа финансовых операций .

Финансовый анализ организации - это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности данной организации.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок.

Приемсравнениязаключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Для того, чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа. Необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, то есть их однородность и однокачественность, сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, инфляционных процессов.

Прием сводкиигруппировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических показателей явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод (т.е. от общего к частному), но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила их влияния на результаты деятельности.

В практике финансового анализа уже устоялись основные виды анализа (методика анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов, некоторые из которых уже упоминались в общей системе анализа:

1.Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Это одна из систем финансового анализа, базирующаяся на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы горизонтального (трендового) финансового анализа:

-сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

-сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года)

-сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия (определение линии тренда в динамике).

2.Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Это одна из систем финансового анализа, базирующаяся на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих агрегированных в отчетности финансовых показателей.

Существуют следующие формы вертикального (структурного) анализа:

1) Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются:

Удельные веса оборотных и внеоборотных активов;

Элементный состав оборотных активов;

Элементный состав внеоборотных активов;

Состав активов предприятия по уровню ликвидности;

Состав инвестиционного портфеля и другие.

2) Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются

Удельный вес собственного и заемного капитала;

Элементный состав используемого собственного капитала;

Элементный состав используемого заемного капитала по видам;

Элементный состав используемого заемного капитала по срочности обязательств и другие.

3) Структурный анализ денежного потока. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежный поток:

По операционной (производственно-коммерческой) деятельности;

По финансовой деятельности;

По инвестиционной деятельности.

Каждый из этих видов денежного потока в свою очередь может быть более глубоко структурирован в процессе анализа по отдельным составляющим его элементам.

3.Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ. Этот вид анализа используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом. .

4.Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

5.Сравнительный (пространственный) анализ выступает как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

6.Факторный анализ - учет влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда целое дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показателя от базисного - за счет отдельных факторов. .

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

На основании выше сказанного можно сделать вывод о том, что для проведения анализа финансовых операций организации используются различные виды и приемы анализа. В совокупности они составляют методику проведения анализа, необходимую для объективной оценки финансового состояния организации и ее финансовых операций. Результаты анализа позволяют принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности организации за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

" № 7/2011

С бухгалтерской отчетности за 2011 год вводится в действие ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств». Компании должны руководствоваться им при составлении соответствующей формы. И хотя до годового отчета еще далеко, заблаговременное знакомство с новым документом необходимо для настройки аналитического учета. ПБУ 23/2011 утверждено приказом Минфина России от 2 февраля 2011 г. № 11н. Оно предназначено для коммерческих организаций (за исключением кредитных). Расскажем о том, на что бухгалтеру строительной компании обратить внимание в первую очередь.

Малым предприятиям составлять отчет необязательно

В 2011 году для субъектов малого предпринимательства сохранена упрощенная система отчетности. Как следует из пункта 6 приказа Минфина России от 2 июля 2010 г. № 66н (утвердившего новые формы), малые предприятия формируют бухгалтерскую отчетность следующим образом:

А) в бухгалтерский баланс и включаются показатели только по группам статей (без детализации показателей по статьям);

Б) в приложениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках приводится только наиболее важная информация, без знания которой невозможна оценка финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.

В то же время они вправе формировать бухотчетность в полном объеме (в соответствии с п. 1–4 данного приказа).

Но приказ № 66н содержит лишь требования к формированию отчетности. А вопросы ее представления регламентирует Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности…(утверждено приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н). Оно разрешает малым предприятиям не представлять (далее – Отчет), а также иные приложения и пояснительную записку (п. 2, 85).

Следовательно, субъекты малого предпринимательства сдают указанный Отчет на добровольной основе (например, согласно уставу). Это подтверждает и пункт 2 ПБУ 23/2011, в котором сказано, что данный стандарт применяется в случаях, когда представление Отчета предусмотрено нормативными правовыми актами, а также когда организация добровольно приняла решение о представлении или публикации такого Отчета.

Если малое предприятие все же составляет Отчет, то в нем, как уже указывалось, допустимо отражать только наиболее важную информацию. Скажем, если проценты по долговым обязательствам выплачены в несущественных суммах, то по соответствующей строке Отчета (код 4123) смело можно ставить прочерк (п. 11 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций»).

Отчет содержит две графы: одна из них характеризует движение денежных средств в отчетном году, другая – в предыдущем году. Следует ли малому предприятию приводить сравнительные данные за 2010 год, если оно Отчет за прошлый год не формировало на законных основаниях?

Дело в том, что способы итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности и обработки информации являются предметом учетной политики (п. 2 ПБУ 1/2008). К ним можно отнести и статьи соответствующих отчетов. А на основании пункта 15.1 ПБУ 1/2008 малые предприятия, за исключением эмитентов публично размещаемых ценных бумаг, вправе применять изменения учетной политики перспективно. Ведь иного нормативного предписания по этому вопросу нет.

Теперь перейдем к непосредственному анализу нового стандарта.

Отражение денежных эквивалентов

В ПБУ 23/2011 приводится новый термин – «денежные эквиваленты». Он подразумевает высоколиквидные финансовые вложения, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости. Такие объекты компании отражают на счете 58 «Финансовые вложения» .

В Отчете предписано показывать движение не только денежных средств, но и денежных эквивалентов. ПБУ 23/2011 объединяет их и оперирует понятием «денежный поток».

В информационном сообщении Минфина России от 21 декабря 2009 г. «О раскрытии информации о финансовых вложениях организации в годовой бухгалтерской отчетности» сказано, что денежными эквивалентами могут считаться векселя Сбербанка России со сроком погашения до трех месяцев.

Отметим: подход, основанный на объединении денежных средств и денежных эквивалентов в единый поток, заимствован из МСФО. Поэтому попытаемся расширить наше представление о денежных эквивалентах, опираясь на пункт 7 ПБУ 1/2008.

МСФО (IAS) 7 «Отчеты о движении денежных средств» (параграф 7) поясняет, что к денежным эквивалентам также могут быть отнесены , приобретенные незадолго до срока их погашения и с указанием конкретной даты их оплаты.

Характеристика денежных эквивалентов в ПБУ 23/011, по мнению автора, создает для бухгалтеров проблемы. Так, беспроцентные векселя Сбербанка России, приобретенные по номиналу, не учитываются в составе финансовых вложений, поскольку их погашение не сулит компании экономических выгод (п. 2 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений»).

В конечном итоге для выявления денежных эквивалентов потребуется профессиональное суждение. Активы, относимые компанией к денежным эквивалентам, нужно определить в учетной политике. В самом же балансе денежные средства и денежные эквиваленты было бы логично отражать по одной строке. В то же время в Отчете денежные эквиваленты вообще не упоминаются. Остается надеяться, что по этим вопросам Минфин России даст дополнительные разъяснения.

Средства на банковских счетах в иностранной валюте относятся к денежным средствам. Поэтому покупка и продажа иностранной валюты самостоятельных денежных потоков не порождают. Данный принцип распространяется на покупку и продажу денежных эквивалентов. Так, не возникает движения денежных средств при погашении банковского векселя, предъявленного эмитенту. В то же время необходимо отражать потери или выгоды от указанных операций. Эти нюансы освещены в пункте 6 ПБУ 23/2011.

Как отражаются отдельные операции в отчете о движении денежных средств строительной компании, мы показали в таблице 1.

Выявление денежных потоков от денежных эквивалентов

	Отражение в отчете о движении денежных средств	Код строки в отчетной форме
Поступила оплата за выполненные строительные работы процентными векселями Сбербанка России, подлежащими оплате по предъявлении	Поступление денежных эквивалентов
В оплату субподрядчику переданы векселя Сбербанка России со сроками погашения: а) до трех месяцев б) свыше трех месяцев	Выбытие денежных эквивалентов Такие ценные бумаги денежными эквивалентами не являются и в Отчете не отражаются (в соответствии с решением, закрепленным в учетной политике)
Денежные средства перечислены на банковский депозит до востребования	Перевод денежных средств в денежные эквиваленты в Отчете не отражается

Денежные эквиваленты могут номинироваться не только в рублях, но и в иностранной валюте. Операции с потоками иностранной валюты в этой статье мы не затрагиваем, поскольку для строительных компаний они не характерны.

Текущие, инвестиционные и финансовые операции

Денежные потоки организации подразделяются на денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций. Классификация денежных потоков приведена в таблице 2.

Виды денежных потоков

Классификация деятельности по отношению к денежным потокам	Характеристика операций, генерирующих денежный поток
Текущая деятельность	Операции, связанные с осуществлением обычной деятельности компании, приносящей выручку
Инвестиционная деятельность	Операции, связанные с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов
Финансовая деятельность	Операции, связанные с привлечением финансирования на долговой или долевой основе, приводящие к изменению величины и структуры капитала и заемных средств компании

Особых нововведений в подходах ПБУ 23/2011 к классификации денежных потоков не усматривается.

И все же нельзя не отметить, что понятие выручки в целях формирования отчета о движении денежных средств отличается от понятия доходов от обычных видов деятельности, охарактеризованных в ПБУ 9/99. Например, строительная компания может учитывать доходы от аренды имущества, получаемые на нерегулярной основе, в составе прочих доходов. Но в Отчете соответствующий денежный поток будет относиться к текущей деятельности (оснований причислить его к инвестиционной или финансовой деятельности не имеется). Уплата процентов по долговым обязательствам тоже классифицируется как текущая деятельность, хотя процентные обязательства (за исключением процентов, учитываемых в стоимости инвестиционного актива) признают в составе прочих расходов, а не расходов по обычным видам деятельности (п. 7 ПБУ 15/2008 «Учет расходов по займам и кредитам»).

Если строительная компания осуществила финансовые вложения для продажи в краткосрочной перспективе, то относящиеся к ним денежные потоки также нужно показать по текущей деятельности, несмотря на то что в бухгалтерском учете возникнут прочие доходы и расходы. На счете 41 «Товары» такие активы, за исключением ценных бумаг, не учитываются, поскольку не имеют материально-вещественной формы.

Классификация денежных потоков не согласуется со статьями отчета о прибылях и убытках, в котором прочие доходы и расходы не участвуют в формировании прибыли (убытка) от продаж.

В итоге традиционное распределение доходов и расходов между счетами 90 «Продажи» и 91 «Прочие доходы и расходы» не обеспечивает информацией для формирования отчета о движении денежных средств.

Хотя новый российский стандарт и соответствует МСФО, его практическое применение окажется весьма трудоемким. Скажем, ПБУ 23/2011 предписывает распределять уплаченный общей суммой налог на прибыль на части, относящиеся к текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Такой же подход применяется и для других платежей, порождающих возникновение денежных потоков разного типа (подп. «д» п. 9, п. 13 ПБУ 23/2011).

Зададимся вопросом: к какой деятельности относится налог на имущество? С одной стороны, он обусловлен наличием основных средств, с которыми связаны инвестиционные потоки. С другой стороны, налог уплачивается в целях осуществления обычных видов деятельности. Стандарт разъясняет, что неоднозначные платежи трактуются в пользу текущей деятельности (п. 12 ПБУ 23/2011).

ПБУ 23/2011 раскрывает экономический смысл информации о денежных потоках для пользователей отчетности (таблица 3).

Информация о денежных потоках

Денежный поток	Информационная полезность для пользователей бухгалтерской отчетности
По текущим операциям	Показывает объемы денежных средств, которые: – необходимы для поддержания деятельности компании на уровне существующих объемов производства; – могут быть выведены из текущей деятельности и направлены на погашение кредитов, выплату дивидендов, осуществление новых инвестиций
По инвестиционным операциям	Показывает уровень затрат компании на приобретение или создание внеоборотных активов, обеспечивающих денежные поступления в будущем
По финансовым операциям	Обеспечивает основу для планирования расчетов с заимодавцами и собственниками компании, а также перспективных потребностей в привлечении долгового и долевого финансирования

В ряде случаев стандарт требует свернутого отражения денежных потоков (п. 16, 17 ПБУ 23/2011). В частности, это правило распространяется на расчеты, характеризующие деятельность контрагентов (компенсации, денежные потоки в посреднических операциях).

К контрагентам можно отнести заказчика строительства, которому инвестор поручил вести расчеты с генеральным подрядчиком, а также генерального подрядчика, ведущего расчеты с субподрядчиками за пользование коммунальными ресурсами. У данных категорий контрагентов развернутые денежные потоки могут находиться в контрасте с показателями отчета о прибылях и убытках и не свидетельствовать о реальных финансовых возможностях.

Пример 1. ООО «Спецстрой», являясь генеральным подрядчиком строительства, выплатило своему субподрядчику вознаграждение в сумме 5 000 000 руб. и получило от него возмещение за электро - и водоснабжение строительной площадки в размере 200 000 руб.

В отчет о движении денежных средств данные потоки войдут в свернутой сумме 4 800 000 руб. (5 000 000 – 200 000) по строке с кодом 4121.

Также нужно сворачивать суммы выплат пособий по обязательному социальному страхованию и возмещений по ним, полученных от ФСС России (в пределах отчетного года), и суммы налога на добавленную стоимость.

Пример 2. На протяжении 2011 года ООО «Ремстрой» получило от заказчиков (в составе оплаты работ) НДС в общей сумме 170 000 000 руб., уплатило поставщикам и подрядчикам НДС в сумме 140 000 000 руб., перечислило в бюджет НДС в сумме 20 000 000 руб. и получило возмещение этого налога из бюджета в сумме 3 000 000 руб.

В Отчете поток от НДС общество показало как прочие поступления по текущей деятельности (код строки – 4113) в свернутой сумме 13 000 000 руб. (170 000 000 – 140 000 000 – 20 000 000 + 3 000 000).

Пояснения к отчету о движении денежных средств

ПБУ 23/2011 обязывает компании предоставлять пояснения к Отчету. Раньше к информации о движении денежных средств дополнительных пояснений не требовалось. Теперь для этих целей в пояснительной записке придется предусмотреть отдельный раздел. К сожалению, в форме Отчета нет специальной графы для нумерации пояснений, как в балансе и в отчете о прибылях и убытках. Самостоятельно дополнять форму, зарегистрированную в Минюсте России, нельзя. Однако после графы «Наименование показателя» можно приводить графу «Код» (п. 5 приказа № 66н). Поэтому в пояснениях к строкам допустимо ссылаться на их коды. Компания обязана раскрывать информацию, в частности:

– об увязке остатка денежных средств и денежных эквивалентов в отчете и в балансе;

– об используемых подходах для отделения денежных эквивалентов от других финансовых вложений;

– о денежных потоках, не перечисленных в пунктах 9–11 ПБУ 23/2011;

– о свертываемых потоках;

– о потоках между дочерними, зависимыми и основными хозяйственными обществами;

– о неиспользованных возможностях для вовлечения в бизнес дополнительных денежных средств (например, о суммах по открытым, но не использованным кредитным линиям);

– о недоступных для использования денежных средствах (например, внесенных в депозит арбитражного суда).

Перечень требований к раскрытию информации приводится в пункте 25 ПБУ 23/2011.

Пример 3. ООО «Промстрой» использует в расчетах беспроцентные банковские векселя, не отвечающие критериям финансовых вложений. Тем не менее общество приняло решение считать эти активы денежными эквивалентами, опираясь на право устанавливать способы классификации по аналогии (п. 7 ПБУ 1/2008). Это решение закреплено в учетной политике. В качестве основания применен пункт 25 ПБУ 4/99 «Бухгалтер­­ская отчетность организации», допускающий отступления от действующих правил.

Отметим, что форма Отчета не предусматривает обособленного отражения денежных потоков по взносам на обязательное социальное страхование работников. Поэтому компания самостоятельно принимает решение, по какой строке Отчета их отражать (разумеется, в составе текущих потоков, если работники обеспечивают текущие операции). Налогами и сборами взносы не являются, поскольку не предусмотрены налоговым законодательством. Эти суммы можно присоединить к оплате труда.

Важно запомнить

Денежные потоки отражаются в отчете о движении денежных средств свернуто в случаях, когда они отличаются быстрым оборотом, большими суммами и короткими сроками возврата. Например, осуществление краткосрочных (как правило, до трех месяцев) финансовых вложений за счет заемных средств.