Доля оборотных активов в общей структуре активов предприятия. Величина собственных оборотных средств

КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ

Вступление 1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 3. Коэффициент абсолютной ликвидности 4. Маневренность собственных оборотных средств 5. Величина собственных оборотных средств 6. Доля оборотных средств в активах 7. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 8. Доля запасов в оборотных активах 9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 10. Коэффициент покрытия запасов

Прежде чем говорить о коэффициентах, отражающих ликвидность предприятия, полезно будет определить основные понятия, применяемые при анализе ликвидности, а также источники возникновения этого слова.

Термин “ликвидность” происходит от латинского“liquidus” , что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику легкости движения, перемещения. Термин“ликвидитет” был заимствован из немецкого языка в начале ХХ в. и по существу использовался в банковском аспекте.

Так, под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации . Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Риск ликвидности - риск, возникающий при появлении затруднений с продажей актива. Риск ликвидности рассчитывается как разница между "истинной стоимостью" актива и его возможной ценой с учетом комиссионных выплат.

Управление ликвидностью - деятельность предприятия по размещению средств, позволяющему в короткий период времени превратить активы в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности.

Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности . Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

где ОбА -оборотные активы , принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности ; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, мо-гут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер.

Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так:

Где, ОА – Оборотные активы, З – запасы,КП – краткосрочные пассивы

Таким образом формула расчета этого показателя складывается так: (Кбл = отношение готовой продукции и товаров для перепродажи, дебиторской задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, краткосрочных финансовых вложений (ф.1 стр. 250) и денежных средств (ф.1 стр. 260) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650).

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

Где, ДС – Денежные средства,КП – краткосрочные пассивы

Формулу расчета этого показателя можно представить как отношение стр. 260 (Денежные средства) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650)

Маневренность собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств (в специальной литературе их иногда еще называют функционирующим, или работающим, капиталом) приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (разность текущих активов и пассивов).

При использовании данного коэффициента в экономическом анализе необходимо помнить о его ограниченности. В условиях еще далекой от стабильности российской экономики (под стабильностью следует понимать прежде всего наличие стабильных правовых и экономических условий: нормативной базы, налогового механизма, ценовых пропорций и т. п.) к данному коэффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нормальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида деятельности структурные соотношения и пропорции в имуществе и источниках финансирования, этот показатель начнет приобретать аналитическую ценность. Прежде всего он будет выступать как индикатор изменений условий поступления денежных средств и их расходования.

Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. Имеется и другой подход к оценке маневренности функционирующего капитала. Например, коэффициент маневренности рекомендуется определять как частное от деления стоимости запасов и долгосрочной дебиторской задолженности (со сроком погашения более одного года с даты отчета) на величину собственных оборотных средств. При такой схеме рдсчета коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какую долю их объема составляют слабо мобильные текущие активы.

* См.: Донцова Л. В., Никифоров Н. А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности. М: ИКИ ДИС, 1977. С. 43.

Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств выглядит так:

где, ДС - денежные средства ,ФК - функционирующий капитал - разница между текущими активами и пассивами.

Величина собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости

Доля оборотных средств в активах.

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.

Формула расчета выглядит следующим образом:

где ОС - оборотные средства предприятия, А - все активы.

Доля собственных оборотных средств в их сумме.

где СОС - величина собственных оборотных средств (см. пункт 5 ),ОА - оборотные активы - итог второго раздела баланса.

Доля запасов в оборотных активах.

Этот показатель отображает доля запасов в оборотных активах - слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию.

Формула расчета выглядит следующим образом: (стр.210+стр.220)/(стр.290-стр.230-стр.217).

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

где СОС - собственные оборотные средства, ЗЗ - запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220, второго раздела баланса)

Коэффициент покрытия запасов.

Показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными " источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов имеющих оборачиваемость менее одного года), она численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически (да иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое.

2) Коэффициент обеспечения собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих материальных активов. Минимальное значение равно 0,3.

3) Доля собственных оборотных средств в общей их сумме показывает какая часть оборотных средств является собственными средствами предприятия, т.е. сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль собственных оборотных средств. Традиционно считается, что этот показатель должен расти.

4) Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) дает общую оценку ликвидности активов, показывая сколько рублей текущих активов предприятия приходится на рубль текущих обязательств и определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным пассивам. Его минимальное значение колеблется от 1,5 до 2.

5) Коэффициент быстрой ликвидности носит вспомогательный характер и рассчитывается по более узкому кругу товарно-материальных ценностей, исключается из расчета наименее ликвидная часть текущих активов – запасы и прочие

затраты. Минимально допустимое значение этого коэффициента равно 1.

На основе отчетности, подготовленной по международным стандартам бухгалтерского учета, оцениваем финансовое состояние компании и по этим показателям результаты оформляем в таблицу.

Таблица 3

Показатели финансового состояния ОАО «Новошип»

Из таблицы видно, что все показатели в 1997 году выросли по сравнению с 1996 годом кроме коэффициента быстрой ликвидности, но он не опустился ниже минимально допустимого значения, соответственно можно сделать вывод, что предприятие обладает в целом устойчивым финансовым положением и остается платежеспособным предприятием. Небольшой спад ликвидности объясняется привлечением значительных заемных средств от иностранных банков для обновления флота.

2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ФОНДОВ

2.1. Основные производственные фонды ОАО «Новошип», их назначение, состав и структура

Предприятия морского транспорта имеют в своем владении и распоряжении средства производства, образующие материально-вещественную основу их хозяйственной деятельности. В совокупности средства производства составляют производственные фонды, которые в зависимости от роли в производственном процессе и способа перенесения стоимости подразделяются на основные и оборотные.

Основные производственные фонды – это средства труда (суда, перегрузочное оборудование, производственные здания, сооружения, машины и др.), которые в течение длительного времени многократно участвуют в процессе производства, сохраняя натуральную форму, и переносят свою стоимость на вновь созданный продукт постепенно, частями, по мере износа.

Кроме производственных, на морском транспорте имеются основные фонды непроизводственного значения. Их стоимость не участвует в формировании себестоимости продукции. Доля непроизводственных фондов на морском транспорте составляет около 5% общей стоимости его основных фондов.

Оборотные производственные фонды - это предметы труда, которые потребляются целиком в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на произведенную продукцию. К ним относятся материалы, топливо, малоценные и быстроизнашивающиеся (служащие менее года) предметы, запасы и т.д.

Для нормального функционирования предприятий, кроме оборотных фондов, нужны еще и фонды обращения, которые включают в себя готовую, но неоп

лаченную продукцию, денежные средства в банке, кассе и в расчетах, продовольствие на судах и т.п. Оборотные фонды и фонды обращения в совокупности составляют оборотные средства предприятия.

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятия морского транспорта должны располагать необходимыми основными производственными фондами, характеризующими производственную мощь судоходной компании. Поэтому проанализируем основные фонды ОАО «Новошип» и рассмотрим их наличие в 1996-1997 годах по назначению.

Таблица 4

Наличие основных фондов ОАО «Новошип» на конец 1996–1997 годов в млн.руб.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчётный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляции. Однако, без этого затруднительно сделать определённый вывод: является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции цен на сырьё и материалы или оно указывает на расширение производственной деятельности.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости либо устойчивости предприятия. Увеличение доли собственных средств за счёт любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации.

Анализ изменения структуры активов предприятия позволяет получить важную информацию. Увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

v формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

v отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг дочерних предприятий и др.;

v сокращении производства;

v искажении реальной оценки основных средств вследствие недостатков в организации действующей системы бухгалтерского учёта .

Для того чтобы сделать более точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса – в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов , скорость оборота текущих активов и т. п. Дополнительно для этого используются данные приложения ф. №5.

В общих чертах признаком «хорошего» баланса являются следующие факторы:

1) валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

3) собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала ;

4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

5) доля собственных средств в оборотных активах превышает 10%;

6) в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».

1.1.4. Финансовые коэффициенты – это ключевые показатели, дающие объективную и точную картину финансового положения предприятия.

Данные в каждой из статей доходов и расходов указанных документов для анализа должны быть представлены в единой валюте и сопоставимых суммах.

Общий анализ финансовой отчётности предприятия начинается с предварительной оценки финансового состояния предприятия. Оно характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Целью общего анализа финансового состояния предприятия является предварительная оценка финансового состояния по результатам расчёта и анализа в динамике ряда финансовых показателей, совокупность которых характеризует пространственно - временную хозяйственную деятельность предприятия. Общий анализ финансового состояния производится на основе изучения следующих показателей:

v Динамика валюты-баланса – это изменение суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объёма производства и может служить одной из причин неплатёжеспособности предприятия.

v Изменения структуры актива баланса – это определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов,. стоимости материальных остатков (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток – к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее или более одного года, величины свободных денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений.

v Изменения структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяются соотношение между заёмными и собственными источниками средств предприятия (значительная доля заёмных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатёжеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, её доля в пассивах предприятия.

v Изменения структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее значимые (имеющие наибольший удельный вес) статьи.

v Изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа даётся оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различных факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.

Обобщающая характеристика финансового состояния предприятия констатирует состояние активов, пассивов, запасов, финансовых результатов деятельности, то есть его платёжеспособность, кредитоспособность , рентабельность и деловую активность .

1.1.4.1. Анализ платёжеспособности предприятия. Платёжеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объёме погашать свои обязательства при наступлении срока. Измеряется коэффициентом платёжеспособности, показывающим долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал / общая сумма капитала).

Неплатёжеспособность – это финансовое положение организации, при котором она не может своевременно погашать свои финансовые обязательства.

Иммобилизация оборотных средств – это использование оборотных средств не по их целевому назначению, то есть на капитальные вложения или другие цели.

В условиях рынка платёжеспособность , то есть способность рассчитываться по обязательствам в договорные сроки, является одной из важнейших характеристик работы предприятия. Она определяет не только его взаимоотношения с партнёрами, банками, бюджетом, но и в конечном счёте его успешную деятельность или наоборот - банкротство. В масштабах страны платёжеспособность отражает состояние денежного обращения , платёжного оборота, обоснованности кредитной и финансовой политики государства в целом, связанного финансовыми потоками с каждым из предприятий. В немалой степени от неё зависит исполнение бюджетов всех уровней. Неоднозначность термина «платёжеспособность» и воздействие на неё множества факторов (размещение капитала, состояние оборотных средств, фондоотдача, распределение прибыли, рентабельность и другие внутрихозяйственные факторы) обуславливают необходимость уточнения этого понятия. Следует признать, что реально на платёжеспособность предприятия сильно влияют различные внешние факторы – от состояния денежного обращения и расчётов в стране до платёжеспособности партнёров. Все эти факторы переплетены, взаимозависимы и дают кумулятивный (нарастающий, усиливающийся) эффект.

Платёжеспособность предприятия следует рассчитывать только на основе внутрихозяйственных факторов как систему показателей (коэффициентов) по данным действующей финансовой отчётности. Они должны отражать три состояния финансовых средств предприятия:

Текущую платёжеспособность (ликвидность средств),

Устойчивость финансового положения;

Эффективность использования средств.

Данная группа показателей характеризует платёжеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платёжеспособные предприятия обычно защищены от банкротства. Анализ платёжеспособности начинается с определения текущей платёжеспособности.

Анализ текущей платёжеспособности характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные - текущие обязательства за счёт своих текущих – оборотных активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства (ТА > ТО). Необходимым условием платёжеспособности является положительная величина чистого оборотного капитала – суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами – пассивами. Ориентировочно она должна превышать половину суммы текущих активов. Активы организации могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые активы.

Анализ платёжеспособности баланса выполняется для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по всем своим финансовым обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его наличными активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы с аналогичными сроками превращения в деньги, для их погашения.

В практике учёта все активы делятся по степени сроков возможной реализации (ликвидности), а пассивы – по времени наступления обязательств на следующие четыре группы.

Первая группа активов – А1 – быстрореализуемые активы. К ним относятся все статьи баланса по учёту денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = баланс – стр.250 + стр.260.

Вторая группа – А2 – среднереализуемые активы. К ним относится дебиторская задолженность со сроками гашения до года и прочие оборотные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом: А2 = баланс – стр.240 + стр.270.

Третья группа – А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы без расходов будущих периодов, НДС (уплаченный поставщикам), дебиторская задолженность со сроками гашения свыше года, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности. Данная группа рассчитывается следующим образом: А3 = баланс – стр.210 + стр.220 + стр.230.

Четвёртая группа – А4 - трудно реализуемые активы (немобильные средства). К ним относятся статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом: А4 = баланс – итоговая стр.190.

В составе пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности оплаты. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определённых статей актива со статьями пассива. В зависимости от этих условий обязательства предприятия группируют по степени срочности их оплаты.

В практике учёта все пассивы объединяются в следующие группы.

Первая группа пассивов – П1 – краткосрочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность. Данная группа состоит: П1 = баланс – стр. 620.

Вторая группа пассивов – П2 – среднесрочные пассивы. К ним относятся краткосрочные займы и прочие краткосрочные пассивы (задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих платежей). Данная группа состоит: П2 = баланс – стр.610 + стр.630 + стр.660.

Третья группа пассивов – П3 – долгосрочные пассивы. К ним относятся долгосрочные кредиты и займы (итог 4 го раздела баланса). Данная группа состоит: П3 = баланс – стр.590+640+650

Четвёртая группа – П4 – устойчивые (постоянные) пассивы. К ним относятся статьи раздела III баланса, то есть капитал и резервы. Данная группа состоит: П4 = стр. 490.

При оценке ликвидности баланса сопоставляют активы, сгруппированные по убыванию ликвидности с пассивами, сгруппированными аналогично по убыванию сроков оплаты. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения.

А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 П4,

За анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение составляло 0,38 к 1 (7859: 47210), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21%) величины коэффициента срочности. В результате в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о ее стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса (см. таблицу 2), можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличивалась более высокими темпами, чем денежные средства. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек. Проводимый по изложенной схеме анализ платёжеспособности баланса является приближенным.

В международной практике для оперативного определения платёжеспособности предприятия определяют три коэффициента:

Ø коэффициент ликвидности, определяемый отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (ЦБ) к величине краткосрочной задолженности;

Ø промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства, плюс краткосрочные финансовые вложения, плюс дебиторская задолженность) к величине краткосрочной задолженности;

Ø общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (денежные средства, плюс краткосрочные финансовые вложения, плюс дебиторская задолженность, плюс МПЗ) к величине краткосрочной задолженности.

Для определения платёжеспособности или неплатёжеспособности больше применяется последний коэффициент, хотя ни МПЗ, ни просроченная дебиторская задолженность не могут быть превращены немедленно в платёжные средства. Следовательно, оборотные средства, взятые в полном объёме, покрытия краткосрочной задолженности не обеспечивают.

Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия представим все коэффициенты в таблице 15 с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической литературе.

При исчислении финансовых показателей платежеспособности и ликвидности за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств предприятия.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Анализ ликвидности баланса является более детальным и углублённым, и рассчитывается при помощи финансовых коэффициентов.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости . Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Такой анализ проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий. Для этого заполняют таблицу №14. Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства. Задача анализа ликвидности баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнение средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) показатель чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может гасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Рекомендуемое значение > 0.

1. Коэффициент покрытия задолженности . Рекомендуемый норматив – 2. Значение коэффициента покрытия зависит от отрасли, длительности производственного цикла, структуры запасов, затрат и других факторов. Рассчитывается делением суммы ликвидных средств (МПЗ - расходы будущих периодов + денежные средства) на сумму краткосрочной задолженности (П1). Показывает способность предприятия рассчитаться с задолженностью в ближайшее время

2. Коэффициент общей ликвидности. Рекомендуемый норматив ³ 1. Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Комплексная оценка ликвидности баланса определяется через общий показатель платёжеспособности, делением суммы трех групп актива баланса (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + прочие оборотные активы) на три группы пассивов баланса, скорректированные на средние величины. Показывает способность предприятия рассчитаться с задолженностью в перспективе.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение денежных средств и краткосрочных финвложений к краткосрочным обязательствам. Этот показатель имеет особое значение для поставщиков материальных ресурсов кредитных учреждений. Он показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практически абсолютно ликвидными активами. Нормативный показатель = 0.1 – 0.7. Рекомендуемый норматив – 0.3, рекомендуемое ограничение в пределах 0.2-.0.5. Денежные средства + краткосрочные инвестиции / текущие обязательства, то есть делением быстрореализуемых активов на сумму краткосрочных обязательств. Для нормализации значения коэффициента необходимо повышение денежных средств и их эквивалентов при снижении величины текущих обязательств.

4. Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ЦБ, а также поступлений от дебиторов.

5. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного гашения срочных обязательств. Определяется как отношение фактической стоимости, находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов , готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих однородных активов (сумма 2 и 3 разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности (итог 2 раздела пассива баланса за вычетом отдельных строк). Значения коэффициента должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трёх). Нормативный показатель = 2. Коэффициент менее 2 характеризует неудовлетворительную текущую ликвидность. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Оптимальное значение 2.5-3. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 3 раза также является нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональной структуре активов. Значение коэффициента, в основном, определяется величиной товарно-материальных запасов, суммы счетов и векселей к получению и счетов и векселей к оплате. При этом надо иметь в виду, что часть оборотных средств не удастся сразу превратить в денежную форму. Это могут быть запасы сырья и материалов, которые утратили свои потребительские свойства (мёртвые запасы), или дебиторы, с которых не представляется взыскать задолженность. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства;

6. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Нормативный показатель = 0.7 – 0.8. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реально значения составляют более 0.7-0.9, что признаётся допустимым. Рассчитывается по формуле: К6 = (денежные средства + краткосрочные инвестиции + счета и векселя к получению) / текущие обязательства.

7. Коэффициент соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности . Рекомендуемый норматив – 1.0. Рассчитывается делением дебиторской задолженности на сумму кредиторской задолженности. Показывает способность, продавая свою продукцию, своевременно рассчитываться с кредиторами по задолженности до года.

8. Коэффициент соотношения долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности . Нормативный показатель – 1.0. Рассчитывается делением долгосрочной дебиторской задолженности на сумму долгосрочной кредиторской задолженности. Показывает способность предприятия рассчитываться с кредиторами за счёт средств дебиторов по задолженности свыше года.

9. Доля оборотных средств в активах рассчитывается по формуле: Де= [(А1 + А2 + А3) : Б] ³ 0.5, - зависит от отраслевой принадлежности организации.

10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле : К10= [(П4 – А4) : (А1 + А2 + А3)] ³ 0.1,- характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устойчивости.

11. Расчёт чистых оборотных активов (по методике МФ РФ) является одним из наиболее важных абсолютных показателей, характеризующих ликвидность предприятия.

Он характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов с оборачиваемостью меньше года. Этот показатель характеризует свободу манёвра и финансовую устойчивость организации (в широком смысле) с позиций краткосрочной перспективы, его рост при прочих равных условиях - тенденция положительная.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы её обязательств, принимаемых к расчету. В противном случае уставный капитал должен быть уменьшен. Если же стоимость чистых активов меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации. Показатель чистых активов рассчитывается на основании данных баланса. Статьи, участвующие в расчетах, отражены в таблице 16.

В приведённом варианте баланса показатель чистых активов на начало отчётного года больше уставного капитала на 137393 тыс. руб. (201679 – 64286), а на конец отчётного года сумма чистых активов увеличилось на 6589 тыс. руб. (208268 – 201679), и этот показатель превышает уставный капитал на 143264 тыс. руб. Тенденция положительная.

12. Чистый оборотный капитал показывает превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от ей масштабов, объёмов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Рассчитывается по формуле: Чок = Текущие активы - Текущие обязательства. Коэффициенты ликвидности имеют свои недостатки. Поскольку величина краткосрочных активов и обязательств быстро меняется, измерители ликвидности отражают порой устаревшие данные.

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финвложений, дебиторской задолженности, стоимости готовой продукции и товаров к краткосрочным обязательствам. Общий коэффициент покрытия исчисляют отношением совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств, краткосрочных финвложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платежеспособностью.

Исходя из данных баланса (смотри пример ниже) коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 18.

Динамика коэффициентов К1, К2 и К3 анализируемой организации отрицательна (см. таблица 18). В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть текущих обязательств организации может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от различных дебиторов.

Нормальным считается значение коэффициента, равное 0,7 - 0,8. Оптимально, если К3 приблизительно равно 1. У анализируемой организации значение коэффициента К3 близко к критическому. Но в конце отчетного периода оно снизилось. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности превышает 1, можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Различные показатели ликвидности не только характеризуют устойчивость финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности характеризуют оборотные активы в их балансовой оценке в сопоставлении с краткосрочными обязательствами, но не отражают качество активов. В составе оборотных активов могут оказаться «некачественные» активы с точки зрения возможной их конверсии в денежную форму в размере, равном их балансовой стоимости. Так, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, в составе дебиторской задолженности может быть задолженность безнадежная или трудная к взысканию , часть дебиторской задолженности может не иметь потенциальной возможности превратиться в наличность (авансированные работы, выполнение которых не подтверждено актами на отчетную дату, предоплата за продукцию превратятся не в деньги, а в затраты и запасы).

Таким образом, в составе оборотных активов могут иметь место неликвидные или низко ликвидные активы в виде безнадежной дебиторской задолженности, ценных бумаг, материальных запасов, готовой продукции, товаров, некачественно выполненных работ ; предприятие может иметь недостаточное наличие запасов для производственной деятельности. Все это является следствием неплатежей, нестабильности рынка, в том числе фондового, неэффективного использования предприятием имеющихся активов и ряда других причин. В этом случае, несмотря на возможную положительную оценку платежеспособности на основе коэффициентов, предприятие может испытывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам и (или) операционной деятельности. То есть, показатели платежеспособности могут быть достаточно высокими, в то время как предприятие будет не в состоянии произвести расчеты по обязательствам в срок. В этой связи, важно произвести не только общую оценку коэффициентов платежеспособности, но и реальную способность предприятия погасить свои текущие долги.

Разберем предприятия. Это абсолютный показатель, который используется для определения Ликвидности предприятия. По сути, этот показатель определяет, насколько оборотные активы предприятия больше чем его краткосрочные долги. В зарубежной литературе собственные оборотные средства еще называют рабочим капиталом предприятия (working capital, net working capital).

Собственные оборотные средства . Экономический смысл

Разберем общий экономический смысл показателя. Собственные оборотные средства предприятия показывают платежеспособность/ликвидность предприятия. Показатель используется для оценки предприятия на возможность рассчитаться с долгами с помощью своих оборотных активов.

Синонимы показателя собственные оборотные средства:

• собственный оборотный капитал,
• рабочий капитал предприятия,
• working capital,
• net working capital (NWC),

Собственные оборотные средства . Формула расчета

Формула расчета собственных оборотных средств:

Собственные оборотные средства = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

Что такое оборотные активы?

Оборотные активы предприятия – это сумма оборотных фондов (сырье, материалы, комплектующие изделия, топливо) и фондов обращения (готовая продукция, отгруженные, но не оплаченные товары), выраженная в деньгах.

Формула расчета СОС согласно Распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротства) от 12 августа 1994 г.№ 31-р О Методических положениях по оценке финансового состояния организации и установлению неудовлетворительной структуры баланса выглядит следующим образом:

Собственные оборотные средства = стр.490 — стр.190

По-новому балансу (после 2011 года) формула будет иметь следующий вид:

СОС = стр.1200 — стр.1500

Помимо первой формулы существует еще один способ расчета данного показателя. Вторая формула расчета собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы=стр. 1300 + стр.1530 – стр.1100

На мой взгляд, первая формула более проста для вычисления и удобна, нежели первая. Рекомендую использовать в расчетах ее.

В английской литературе данный показатель по (МСФО) будет рассчитываться следующим образом:

СОС (working capital) = Current Assets – Current Liabilities

CA – текущие активы,
CL – краткосрочная кредиторская задолженность.

Баланс предприятия берется с официального сайта компании. Для понимания динамики изменения платежеспособности предприятия будем брать 1 год для анализа. Период отчета – квартал. Один квартал в 2013 году и три в 2014 году.

Расчет показателя собственных оборотных средств для ОАО «Уралкалий»

Собственные оборотные средства 2013-4 = 87928663-47938587 = 39990076
Собственные оборотные средства 2014-1 = 132591299-35610079 = 96981220
Собственные оборотные средства 2014-2 = 115581096-34360221 = 81220875
Собственные оборотные средства 2014-3 = 132981010-19458581 = 113522429

Все значения СОС >0 и еще они со временем увеличиваются. Это говорит о том, что платежеспособность ОАО «Уралкалий» растет.

Собственные оборотные средства . Норматив

Собственные оборотные средства могут быть больше нуля, равны и меньше нуля. Как правил, собственные оборотные средства = 0 для новых предприятий. Если СОС >0, то это говорит о том, что финансовое состояние (платежеспособность) предприятия в норме, если <0, то предприятие финансово неблагополучно, т.к. у него не хватает денежных средств для покрытия долгов.

Резюме

В статье разобрали показатель «собственные оборотные средства», который является одним из важных показателей для оценки платежеспособности/ликвидности предприятия. Не путайте его с коэффициентом обеспеченности собственным оборотными средствами, т.к. это совершенно разные вещи. Если собственные оборотные средства больше нуля, то это говорит о финансовой устойчивости предприятия.

ГдеY -сумма затрат на производство продукции;а -абсолютная сумма постоянных расходов;b -ставка переменных расходов на
единицу продукции (услуг);х -объем производства продукции (услуг).

9. Нормальные источники формирования запасов.

10. Показательные оценки имущественного положения.
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:
1)переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;
2)относительные показатели в значительной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.
Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицируемую отчетность.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной балансовой формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объема производства предприятий.
Основные показатели, характеризующие имущественное положение предприятия:
1) Сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия – этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.
2) Доля активной части основных средств , равная отношению стоимости активной части основных производственных фондов к стоимости основных производственных фондов. Рост этого показателя в динамике расценивается, как благоприятная тенденция.
Д ОС нач. = 2,125 / 2,5 = 0,85
Д ОС кон. = 1,615 / 1,9 = 0,85
3) Коэффициент износа основных средств , равный отношению суммы начисленного износа основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов. Этот показатель характеризует долю стоимости основных производственных фондов, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах.
4) Коэффициент обновления основных средств , равный отношению первоначальной стоимости поступивших за отчетный период основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов на конец отчетного периода. Он показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных фондов составляют новые основные производственные фонды.
5) Коэффициент выбытия основных средств , равный отношению первоначальной стоимости выбывших за отчетный период основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов на начало отчетного периода. Он показывает, какая часть основных производственных фондов, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде выбыло из-за ветхости и по другим причинам.

11. Ликвидность предприятия и ее показатели.
Ликвидность предприятия - это способность быстро погашать свою задолженность. Ликвидность предприятия обозначает ликвидность его баланса, безусловную платежеспособность, дееспособность и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления погашения.
Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. К ним относятся:
1) Величина собственных оборотных средств (СОС) = собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы
2) Маневренность функционирующего капитала – это коэффициент равный отношению суммы денежных средств и их эквивалентов к функционирующему капиталу.
Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится находиться в форме денежных средств имеющих абсолютную ликвидность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Нормальное значение 0…1
3) Коэффициент текущей ликвидности (К тек.ликв. ) = оборотные средства / краткосрочные пассивы.
Коэффициент покрытия характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Он показывает, сколько гривен в активах приходится на одну гривну текущих обязательств, и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Критическое нижнее значение показателя = 2,0
4) коэффициент быстрой ликвидности (К б.ликв. ) = оборотные активы - запасы / краткосрочные обязательства
Величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Нижнее значение показателя 1,0.
5) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) = денежные средства и их эквиваленты / краткосрочные пассивы.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Этот показатель является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
Нижняя граница показателя 0,2.
6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (ДСОС) = собственные оборотные средства / (запасы + затраты).
Он показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении в привлечении заемных.
Его нормативное ограничение от 0,5…0,8
7) Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) = собственные оборотные средства + ссуды банка под товары (работы, услуги) + расчеты с кредиторами по товарным операциям.
8) Доля нормальных источников покрытия запасов в покрытии запасов (ДНИПЗ) = нормальные источники в покрытии запасов / (запасы + затраты)
Если значение этого показателя ниже 1, то текущее состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.
9) Доля оборотных средств в активах = оборотные активы / имущество предприятия.
10) Доля собственных оборотных средств в общей их сумме = собственные оборотные средства / оборотные активы.
11) Доля запасов в оборотных активах = (запасы + затраты) / оборотные активы.
Ликвидность и платежеспособность предприятия в целом зависит от типа расчетно-кредитной политики предприятия, которая может быть представлена двумя аспектами:
1.политика самокредитования
2.политика поощрения партнеров
Политика самокредитования осуществляется предприятием в том случае, если оборачиваемость дебиторской задолженности выше, чем кредиторской. Политика самокредитования приводит к увеличению входящего денежного потока, за счет чего растут показатели абсолютной ликвидности.
Политика поощрения партнеров имеет широкое распространение за рубежом и используется в виде предоставления скидок покупателям, в т.ч. и за предоплату.
В отечественной практике эта система применяется редко, может применятся предприятием испытывающим трудность со сбытом продукции или стремящимся к наращиванию объема сбыта, но работал при этом с платежеспособными покупателями.

12. Анализ показателей рентабельности.
Оценка эффективности хозяйственной деятельности оценивается с помощью показателей рентабельности, прибыльности, доходности капитала, ресурсов, продукции, предприятия.
Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации, которая равна нетто-выручке от реализации – себестоимость; балансовая прибыль, она равна доходы – расходы; чистая прибыль = налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль = валовой доход – валовой расход – амортизация.
В формулах же конкретизирован также показатель средней за период величины средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств, перманентного капитала и т.д.
В формулах не конкретизирован показатель прибыли и в качестве него может быть использована:
·прибыль от реализации, равная разнице между нетто-выручкой от реализации и себестоимостью;
·балансовая прибыль, равная разнице между доходами и расходами отчетного периода;
·чистая прибыль, равная разнице между налогооблагаемой прибылью и налогом на прибыль;
·налогооблагаемая прибыль, равная валовым доходам, уменьшенным на сумму валовых расходов и амортизации.
Показатели рентабельности рассчитываются на основании Баланса и Отчета о финансовых результатах и должны изучаться в динамике.
Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности.
В качестве прибыли берем Валовую / балансовую прибыль.
1) Рентабельность продаж = Прибыль / Выручку от реализации
Этот показатель показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
2) Рентабельность всего капитала фирмы = средний итог баланса-нетто / прибыли
Этот показатель показывает эффективность использования всего имущества предприятия

Страница 4, всего страниц: 15