Степень покрытия долгов текущими доходами прибылью показывает. Определение показателя DSCR

Коэффициент покрытия долга - англ. Debt Service Coverage Ratio (DSCR) , является финансовым показателем, который используется для оценки способности бизнеса выполнять свои долговые обязательства. Коэффициент покрытия долга рассчитывается как отношение суммы чистого дохода за определенный период к сумме долговых обязательств за этот же самый период. Вычисление этого коэффициента является одним из способов определить, может ли компания покрыть свои долговые обязательства, если все ее кредиторы немедленно потребуют свои средства. Если значение коэффициента покрытия долга меньше единицы, это может указывать на финансовые проблемы.

В современной экономики практически невозможно вести бизнес, не принимая на себя некоторые долговые обязательства. Компании занимают деньги, чтобы финансировать новые проекты, маркетинговые кампании, ежедневные операции и т.п. Финансово здоровые компании обычно обеспечивают достаточный поток доходов, который позволяет не только погасить долговые обязательства, но и получить некоторую прибыль. Одним из способов оценить соотношение между доходами и долговыми обязательствами является коэффициент покрытия долга.

Предположим компанию, которая получила чистый доход за отчетный квартал в размере 725000 у.е. Допустим, что за тот же самый период задолженность долговые обязательства компании (как основная сумма долга, так и проценты), составила 583000 у.е. Чтобы вычислить коэффициент покрытия долга необходимо чистый доход в размере 725000 у.е. разделить на долговые обязательства в размере 583000 у.е., что составит 1,24.

В большинстве случаев значение коэффициента покрытия долга меньше 1 свидетельствует о финансовых проблемах компании, поскольку это означает, что она не имеет достаточного количества денег, чтобы выплатить свои текущие долговые обязательства. Также опасной является тенденция, когда значение коэффициента покрытия долга продолжает последовательно снижаться в течение нескольких отчетных периодов. Это может быть индикатором, что уровень чистого дохода перестает соответствовать уровню долговых обязательств, другими словами компания начинает занимать больше денег, чем она может вернуть.

Коэффициент покрытия долга, стабильно превышающий единицу, говорит не только о способности компании выплатить все свои долговые обязательства, но и наличии определенного резерва денежных средств. Эта дополнительная сумма может быть реинвестирована в развитие бизнеса, либо из нее может быть сформирован резервный фонд на случай чрезвычайных ситуаций. Важно отметить, что высокое значение коэффициента покрытия долга не обязательно является положительным моментом. Когда возникает такая ситуация, потенциальные инвесторы могут предполагать, что компания не использует свой избыточный доход в полном объеме, что может, в конечном счете, повредить ее росту.

Денежные коэффициенты основываются на факте наличия или отсутствия денежных средств у предприятия. Для оценки платежеспособности денежные потоки годятся как нельзя лучше. Если у компании недостаточно денег, она не способна финансировать свои текущие операции, погашать долги, выплачивать зарплату и налоги. Пустоту в корпоративном кошельке можно заметить еще задолго до наступления официальной неплатежеспособности. Применение некоторых из этих коэффициентов в банковской практике является уже свершившимся фактом. Денежные потоки позволяют установить качество (денежное наполнение) бумажной выручки и прибылей компании, которые оцениваются в первую очередь при выдаче кредитов.

1. Денежное содержание продаж (Gross Cash Flow from Operations to Sales). Для определения коэффициента необходимо учесть, что валовые текущие денежные поступления (Cash Receipts) могут поступать в счет прошлых продаж в кредит. Коэффициент рассчитывается по формуле:

К1 = (Денежные поступления от продаж + Выплаты по выполненным работам)/Выручка

Выручка включает не только текущие продажи, но и промежуточные выплаты по мере выполнения работ по контрактам (метод процента выполнения работ), то есть это похоже на возврат к кассовому методу учета.

2. Денежная рентабельность продаж (Cash Return on Sales) показывает чистый операционный денежный приток на единицу продаж (после учета всех связанных с продажами в текущем периоде денежных оттоков):

К2 = Операционный денежный поток/Выручка

Этот показатель полезно сопоставить с традиционной бухгалтерской операционной маржой.

3. Денежное содержание операционной маржи определяется как отношение денежной рентабельности продаж к операционной марже в процентном выражении, или как отношение чистого операционного денежного потока к операционной прибыли, помноженное на 100%. Формула расчета имеет вид:

К3 = Операционный денежный поток/Операционная прибыль * 100%

Данный коэффициент может быть выше 100%, поскольку прибыль включает неденежные расходы, в первую очередь амортизацию.

4. Денежное содержание чистой прибыли . Разработчики стандартов US GAAP и IFRS-IAS рекомендуют сопоставлять денежный поток от операционной деятельности с чистой прибылью. Коэффициент денежного содержания чистой прибыли показывает, в какой степени чистая прибыль облечена в форму реальных денег, а в какой – в форму записей на бумаге:

К4 = Чистый денежный поток от операционной деятельности/Чистая прибыль

В качестве альтернативного варианта оценки качества прибылей может использоваться скорректированный коэффициент содержания чистой прибыли, в котором с чистой прибылью сопоставляется операционный денежный поток после вычета амортизации. Это дает возможность лучше оценить, на сколько процентов прибыль состоит из денежных поступлений:

К4.1 = (Чистый денежный поток от операционной деятельности – Амортизация материальных и нематериальных активов)/Чистая прибыль

Подобная процедура может быть проделана и с коэффициентом денежного содержания операционной маржи.

5. Операционный денежный поток к EBITDA (CFO to EBITDA) относится к редко используемым коэффициентам, однако он может помочь при оценке качества показателей прибыли с восстановленной амортизацией. Данный коэффициент показывает реальное денежное наполнение операционной прибыли до уплаты процентов и вычета амортизации:

К5 = Чистый денежный поток от операционной деятельности/EBITDA

6. Коэффициент «Деньги/Выручка» (Cash/Sales Ratio) характеризует достаточность или избыточность величины денежных средств компании:

К6 = (Деньги и денежные эквиваленты + Легкореализуемые ценные бумаги)/Выручка

Как правило, данный коэффициент сравнивается со средним уровнем по отрасли или с практикой лучших компаний.

Следует учесть что, простое сравнение отношения денежных средств компании к выручке довольно условен. Так как потребность в денежных средствах зависит не только от размеров выручки компании, но и от величины финансового рычага, инвестиционных планов компании и многих других параметров. Компания может сознательно создавать стабилизационные фонды, фонды погашения долга, страховые и ликвидные резервы на черный день. В этом случае целесообразнее скорректировать формулу:

К6.1 = (Деньги и денежные эквиваленты + Легкореализуемые ценные бумаги)/(Неотложные платежи + Запланированные капитальные затраты)

Если коэффициент будет больше 1, то компания обладает избыточными денежными средствами.

7. Денежный поток к совокупному долгу (Cash Flow from Operations to Total Debt Ratio). Данный показатель наиболее полно предсказывает финансовую несостоятельность компаний, по мнению W.H. Beaver. Формула расчета показателя имеет вид:

К7 = Денежный поток от операционной деятельности/Совокупный долг

Показатель, обратный этому коэффициенту, можно назвать Совокупный долг к годовому денежному потоку :

К7.1 = Совокупный долг/EBITDA

Коэффициент используется для оценки кредитного положения компании, он показывает запас времени, которое потребуется для выплаты долга при условии, что на его погашение будет направлен весь операционный денежный поток (который часто считался сопоставимым с EBITDA). Чем ниже значение такого коэффициента, тем лучше.

8. Коэффициент денежного покрытия долга (Cash/Debt Coverage) – аналог вышеприведенного коэффициента. Отличие состоит в том, что в числителе из операционного денежного потока вычитаются дивиденды (которые часто являются обязательными платежами). Коэффициент рассчитывается по формуле:

К8 = (Денежный поток от операций – Дивиденды)/Совокупный долг

Коэффициент показывает возможность компании расплатиться по долгам, соблюдая заявленные параметры дивидендной политики.

9. Период выплаты долга (Years Debt) является обратным коэффициенту денежного покрытия долга:

К9 = Совокупный долг/(Денежный поток от операций – Дивиденды)

Информирует о количестве лет, в течение которых компания сможет расплатиться со своим долгом, не забывая выплачивать дивиденды акционерам. Это более простой способ выражения информации, выдаваемой коэффициентом денежного покрытия долга.

10. Коэффициент денежного покрытия текущей части долгосрочного долга (Cash Maturity Coverage Ratio) – отношение денежного потока от операционной деятельности за вычетом дивидендов к текущей части долгосрочного долга:

К10 = (Денежный поток от операций – Дивиденды)/Текущая часть долгосрочного долга

Отражает способность выплачивать долгосрочные долги по мере наступления сроков их погашения. При привлечении долгосрочных заемных средств не лишним будет свериться с возможностью погашать их за счет операционной деятельности. Так что данный коэффициент может использоваться еще на стадии планирования и разработки финансовой политики и во многом показывает долговую нагрузку на операционный денежный поток.

Дивиденды вычитаются, потому что компания должна удержать собственный капитал и удовлетворить хотя бы минимальные требования акционеров.

11. Коэффициент совокупных свободных денежных средств . Коэффициент совокупных свободных денежных средств (Total Free Cash Ratio) показывает способность компании погашать текущие долговые обязательства без ущерба для операционной деятельности и акционеров.

К11 = (Чистая прибыль + Начисленные и капитализированные процентные расходы + Амортизация + Расходы по аренде и операционному лизингу – Объявленные дивиденды – Капитальные затраты)/(Начисленные и капитализированные процентные расходы + Расходы по аренде и операционному лизингу + Текущая часть долгосрочного долга + Текущая часть обязательств по капитальному лизингу)

В качестве капиталовложений может использоваться расчетная величина, необходимая для поддержания текущего уровня операционной деятельности (maintenance CAPEX). Она часто определяется в процентах от совокупных активов или от величины основных средств.

12. Коэффициент покрытия обязательств по обслуживанию долга . Классический коэффициент покрытия обязательств по обслуживанию долга (Debt Service Coverage Ratio) рассчитывается как отношение прибыли до выплаты процентов, налогов и учета амортизации к величине ежегодных выплат процентов и основных сумм долга.

К12 = EBITDA/Годовые выплаты процентов и основного долга

Коэффициент покрытия обязательств по обслуживанию долга является опережающим индикатором. Версия данного коэффициента с использованием отчета о ДДС – включать в числитель операционный денежный поток.

13. Коэффициент денежного покрытия процентов . В хорошие годы компания имеет возможность рефинансировать свой долгосрочный долг, поэтому она способна выживать даже при плохом значении коэффициента денежного покрытия текущей части долгосрочного долга. Однако компания не способна отказаться от выплаты процентных платежей. Коэффициент денежного покрытия процентов (Cash Interest Coverage Ratio) показывает способность компании выплачивать проценты.

К13 = (Денежный поток от операций + Проценты уплаченные + Налоги уплаченные)/ Проценты уплаченные

Данный коэффициент является более точным, чем прибыльный коэффициент покрытия процентов, поскольку низкие значения последнего не означают, что у компании нет денег на выплату процентов, так же как и высокие значения не говорят о том, что у компании есть деньги на выплату процентов.

14. Коэффициент адекватности денежного потока (Cash Flow Adequacy Ratio) представляет собой отношение годового чистого свободного денежного потока к среднегодовой величине долговых платежей за 5 предстоящих лет (однако он больше применим в условиях стабильности). Знаменатель позволяет сгладить неравномерность в выплатах основных сумм долга. В числителе также учитываются циклические изменения в финансировании капиталовложений.

К14 = Годовой чистый свободный денежный поток NFCF/Среднегодовые выплаты долга в предстоящие 5 лет

Некоторым организациям не хватает собственных фондов для оптимизации деятельности, модернизации, расширения выпуска изделий, поэтому возникает необходимость привлечения заемных средств. Перед тем, как получать во временное распоряжение чужие активы, следует детально оценить потенциальные риски, просчитать обеспеченность займа оборотными средствами. Для этого нужно знать, как определяется коэффициент покрытия общего долга, и какую роль показатель играет в экономическом анализе.

Общие параметры

На практике аналитики, предприниматели, кредиторы используют около десяти экономических индексных показателей, позволяющих получить конкретные сведения о платежеспособности, ликвидности, рентабельности предприятия. Предпринимательская деятельность строится на балансе кредиторских и дебиторских обязательств. Покрытие долга, говоря простым языком – это долевое соотношение суммы собственных ресурсов к заемным.

Коэффициент покрытия долгов относится к категории финансовых показателей, характеризует возможность исполнения принятых организацией обязательств в установленные сроки за счет прибыли, активов. Используя кредитные потоки, компания должна оценивать способность погасить все долги единовременно при предъявлении требований взыскателей. Важно исполнить в срок долговые обязательства и сохранить производственные мощности, не оказаться на грани кризиса, банкротства.

Назначение, применение

Ссудные финансы необходимы фирмам, независимо от размера и сферы работы. Фонды расходуются на следующие нужды:

• Погашение, залог текущих обязательств перед покупателями, заказчиками, персоналом.
• Формирование новых направлений работы, выпуска.
• Обновление средств, предметов труда, оборудования, технологических ресурсов.
• Капитальный ремонт зданий, сооружений.
• Участие в государственных тендерах, аукционах.
• Увеличение ассортимента, повышение качества, снижение себестоимости выпускаемой продукции.
• Внедрение маркетинговых схем.
• Повышение рентабельности, конкурентоспособности и др.

На основе коэффициента покрытия долга можно понять, насколько организация исполняет свои обязательства

Индекс покрытия долгов позволяет спрогнозировать способность предприятия рационально применить сторонние активы, сохранить деловую репутацию, добиться стабилизации деятельности и выхода на новый, более перспективный уровень. Только проводя предварительную оценку и анализ привлечения займов, можно определить актуальность мероприятия и рассчитать планируемую выручку.

Важно понимать, что за пользование финансовыми ресурсами предприятию придется уплатить вознаграждение кредитору, поэтому в расчете показателей экономической эффективности вливания средств нужно учесть дополнительные затраты. Увеличение операционных резервов за счет кредитов позволяют учредителям, инвесторам получить дивиденды в короткие сроки, при этом производственная деятельность отличается стабильностью, окупаемостью.

Показатель покрытия долгов используется повсеместно как внутренними, так и внешними пользователями для оценки исполнительности компании, результативности применения регламента платежно-расчетной, маркетинговой политики, рисков невозврата долгов.

Например, инвестор планирует осуществить вложение в небольшую, но перспективную компанию. Изначально он оценит значение существующих долговых обязательств, суммарную прибыль от деятельности, объем материально-производственных запасов и ресурсов. Только после этого будет рассматриваться возможность сотрудничества с данным клиентом.

Перечислим базовые функции индекса покрытия обязательств:

• Определение способности учреждения закрывать недоимки в рамках одного производственного цикла.
• Показатель платежеспособности организации: способность своевременно и в полном объеме удовлетворить требования действующих кредиторов.
• Характеристика качества формирования операционного цикла, позволяющего в короткие сроки производить оборот активов с целью получения выгоды.
• Коэффициент используется при определении оборачиваемости оборотных фондов.
• Степень покрытия долгов текущими доходами, чистой прибылью позволяет провести анализ перспективности, прибыльности, рентабельности.

Потенциальные инвесторы обращаются внимание на коэффициент покрытия долга

Порядок расчета

Коэффициент обслуживания текущих долгов определяется соотношением величины чистой прибыли к совокупности кредиторских обязательств на конкретную дату. Полученный результат покажет, в какой доле операционный доход превышает размер непогашенной задолженности.

Дополнительно аналитики используют другой метод расчета индекса, когда делитель представлен суммой основного обязательства, исчисленных процентов, периодических лизинговых платежей. По этому методу коэффициент определяется с наибольшей точностью. Также допускается за делимое брать объем оборотных активов: денежных средств в кассе, на расчетных счетах, дебиторских недоимок, товарно-материальных ценностей, акции, облигации и др.

Самым оптимальным вариантом расчета коэффициента является применение данных бухгалтерского баланса. Расчет представим в виде формулы:

Кп=стр.1200/(стр.1510+1520+1550).

Приведем конкретный пример расчета показателя.

Согласно цифрам из примера, высчитываем величину краткосрочных обязательств: 1928902 тыс. руб. (944007+984895). Коэффициент обеспеченности пассивов составит: 1,10 (2125849/1928902). По предварительной оценке скажем, что собственных ресурсов фирмы достаточно для погашения задолженности по ссудам. По итогам 2012 г. индекс был 1,39, 2011-1,12, наблюдается динамика снижения платежеспособности предприятия. Например, этому предприятию Сбербанк, скорее всего, одобрит кредит, но с повышенной процентной ставкой для предупреждения рисков.

Роль показателя

Мониторинг обеспеченности долговых обязательств проводится в индивидуальном порядке для каждой компании, но с учетом общепринятых норм:

1. Наиболее приемлемый для разных отраслей - результат, находящийся на промежутке от полутора до двух с половиной единиц. Нормативный размер индекса варьируется в зависимости от сезонности, политической обстановки в стране, объема импорта на рынке.
2. Когда показатель становится равным или меньшим единицы, ситуация на предприятии свидетельствует о существенном снижении платежеспособности, отсутствии или падении прибыльности. Должник с малой долей вероятности по результатам отчетного периода сможет единовременно погасить всю задолженность и сохранить рейтинг.
3. Если норматив превысил единицу на сотые доли, это говорит о том, что ситуация по платежам несущественно улучшилась, теоретически появляется шанс стабилизации финансового положения и сохранения производственных мощностей. Инвестиционные вложения позволят модернизировать, оптимизировать производственную деятельность, получить большую выгоду.
4. Значительное превышение коэффициента над цифрой 2,5 будет подтверждением нецелесообразного распределения финансовых ресурсов компании, нерациональной платежно-расчетной политике, завышении дебиторской задолженности или излишне закупленной сырьевой базе. Фирма имеет достаточно собственных активов, но не умеет их использовать с целью повышения эффективности деятельности. При этом оборачиваемость капитала минимальная.

Показатель коэффициента говорит о разном положении дел в организации

Главные цели прогноза:

• Предупреждение разорения, банкротства сторон взаимоотношения.
• Формирование объективной картины дел заемщика.
• Снижение существующих, потенциальных затрат, рисков.
• Стабилизация производства, обеспечение устойчивости.

Аналитики рекомендуют производить ежемесячный или ежеквартальный расчет индекса для наиболее точной оценки финансово-имущественного состояния фирмы, составления дальновидного планирования, бизнес-проекта, прогнозирования рисков и принятия своевременных действий, решений. Важно понимать, что резкие скачки будут свидетельствовать об отрицательной картине расчетов.

Оценка показателя

Если коэффициент будет меньше или равный единице, с высокой долей вероятности кредитор откажет заемщику в предоставлении ссуды. Данная политика основана на том, что потенциал заявителя низкий, стратегия деятельности имеет много уязвимых сторон, а получаемой прибыли не достаточно для обеспечения текущих расходов и обязательств. В связи с этим риск неплатежеспособности особенно велик.

Компания в такой ситуации изначально должна пересмотреть существующие затраты, попытаться понизить себестоимость готовой продукции, оказываемых услуг. Возможно, закупаются очень дорогие ресурсы, применяются устаревшие технологии, завышен уровень выплаты вознаграждений персоналу. Дополнительными вариантами оптимизации получения прибыли могут стать пересмотр текущих соглашений с внесением корректировок оплаты операций по реализации, размеру предоплаты за ресурсы и т. п.

Оценка коэффициента дает представление о состоянии дел на предприятии

Когда показатель приближается к отметке в полторы-две единицы, повышается уровень капитализации организации, а пропорционально ему возрастает потенциал одобрения займов, кредитов. Такая динамика свидетельствует об ускоренном высвобождении финансовых потоков, наличии свободных ресурсов для покрытия обязательств. С такими показателями проявить заинтересованность кредиторов, инвесторов для фирмы не составит особого труда, так как сформирована значительная залоговая база, гарантирующая исполнительность клиента.

Расчет коэффициента обеспеченности долгов необходим не только для сторонних пользователей, но и для руководства предприятия, поскольку он отображает состояние деятельности в упрощенном виде. Если мониторинг расчетов показывает, что индекс падает, управляющему необходимо срочно изменить деловую стратегию, привлечь новые выгодные займы, сократить расходы.

Важно понимать, что нереальное завышение показателя также не идет на пользу деятельности, напротив, подтверждает низкую маневренность капитала, неэффективную политику расчетов с покупателями, заказчиками. Заимствование сторонних ресурсов в данной ситуации может еще больше усугубить положение, привести к падению конкурентоспособности, рентабельности.

Коэффициент покрытия долгов позволяет в сжатом формате оценить текущую платежеспособность предприятия, просчитать вероятные риски и потери. Руководителю компании необходимо проводить непрерывный мониторинг обязательств в соотношении к величине операционной выгоды, чтобы своевременно принять решение об изменении стратегии деятельности, предупредить финансовый кризис и крах производства в целом. Кредиторы по обеспеченности текущих обязательств принимают решение о выгодности вложений.

Речь в видео пойдет о платежеспособности предприятия:

Коэффициент покрытия долга (DSCR) позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга. Рассмотрим формулу и расчет этого показателя, а также интерпретацию значения коэффициента.

Коэффициент покрытия долга или коэффициент обслуживания долга (DSCR, от англ. "debt service coverage ratio") позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга.

DSCR менее 1 указывает на то, что прибыли компании недостаточно для обслуживания долгов.

DSCR больше 1 означает, что компания способна не только обслуживать долговые обязательства, но и выплачивать дивиденды.

Определение показателя DSCR.

DSCR - это отношение доступных денежных средств к денежным средствам, необходимым для обслуживания долга. Другими словами, это коэффициент достаточности денежных средств для погашения долга . Ниже мы рассмотрим формулу и расчет показателя.

Почему используют DSCR?

Коэффициент покрытия долга (DSCR) относится к показателям плеча/покрытия и оценки платежеспособности . Он рассчитывается для того, чтобы узнать о наличии денежной прибыли (т.е. денежного потока в составе прибыли) , достаточной для погашения долга, включая проценты.

По сути, DSCR рассчитывается, когда компания берёт кредит у банка, финансового учреждения или любого другого поставщика долговых инструментов . Этот коэффициент предполагает наличие денежных потоков в составе прибыли, которые обеспечат погашение кредита.

Коэффициент покрытия долга очень важен с точки зрения кредитора, поскольку он указывает на кредитное качество заемщика. Только один год анализа DSCR не позволяет сделать какой-либо определенный вывод о возможности обслуживания долга. DSCR имеет значение только тогда, когда он рассчитывается на весь оставшийся срок погашения кредита.

Как рассчитать коэффициент покрытия долга?

• Чистая прибыль (т.е. прибыль после уплаты налогов - "net profit" или PAT, "profit after tax" ).
• Неденежные расходы (т.е. расходы по начислениям, например, амортизация, списание временных разниц и т. д.)
• Проценты по долгу за текущий год.
• Погашение основной суммы долга на текущий год.
• Погашение арендных обязательств за текущий год.

Иногда эти цифры легко доступны, но иногда их приходится определять использованием финансовой отчетности компании и примечаний к ней .

Формула коэффициента покрытия долга.

DSCR = (Чистая прибыль + Проценты + Аренда + Неденежные расходы) /
(Обслуживание долга [проценты + погашение основного долга] + Аренда).

Чистая прибыль после уплаты налогов.

Показатель чистой прибыли, как правило, можно увидеть лицевой стороне отчета прибылях и убытках. Это баланс счета прибылей и убытков.

Иногда, при отсутствии отчета о прибылях и убытках, мы также можем определить чистую прибыль из баланса (отчета о финансовом положении), вычитая текущий остаток счета прибылей и убытков из остатка за предыдущий год.

Проценты.

Это сумма процентов по рассматриваемому кредиту, которая выплачивается за текущий финансовый год.

Неденежные расходы.

Неденежные расходы - это те расходы, которые начисляются на счет прибылей и убытков, в счет платежей, который фактически были /будут выполнены в другие годы (т.е., временные разницы). Ниже перечислены типичные неденежные расходы:

• Списание расходов, осуществленных до начала операционной деятельности компании;
• Амортизация нематериальных активов , таких как гудвил, товарные знаки, патенты, авторское право и т.д.;
• Отложенные расходы, прочие резервы и условные обязательства .

Погашение основного долга.

Это сумма обязательств по основному долгу, уплаченная или подлежащая оплате за рассматриваемый финансовый год.

Аренда.

Размер арендной платы, уплаченной или подлежащей оплате за финансовый год.

Интерпретация и анализ коэффициента покрытия долга.

Коэффициент DSCR требует правильного анализа и интерпретации. Результатом расчета коэффициента покрытия долга является абсолютное значение. Чем выше эта цифра, тем у компании больше возможностей по обслуживанию долга (кредитная емкость компании ).

Если коэффициент меньше 1, это плохо, поскольку это указывает на то, что прибыли недостаточно для обслуживания долговых обязательств.

Допустимая отраслевая норма для коэффициента покрытия долга составляет от 1,5 до 2. Этот диапазон значений наиболее приемлем для таких кредиторов, как банки, финансовые учреждения и т.д.

У любого финансового учреждения, занимающегося кредитованием бизнеса, есть 2 основные цели: зарабатывать проценты и следить за тем, чтобы финансовое положение должника не снижалось ниже определенного уровня.

Рассмотрим для примера ситуацию, когда DSCR меньше 1, что прямо указывает на плохое кредитное качество компании.

Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит? Нет, абсолютно нет.

Это связано с тем, что банк анализирует производственные мощности и бизнес-идею компании в целом, и пытается оценить, насколько сильным будет этот бизнес в перспективе.

Показатель DSCR можно улучшить, увеличив срок кредита. Увеличение срока кредита уменьшит знаменатель формулы и, таким образом, может увеличить коэффициент до значения, превышающего 1.

Более подробно о методах расчета и анализе DSCR .