Смотреть страницы где упоминается термин рынок глобальный. Глобальные потребительские рынки

Сергей Катаргин, основатель проекта «Онкострахование» и генеральный директор компании ООО «Независимые Страховые Консультанты», сделал глобальный обзор рынка страхования.

В закладки

Общая ситуация на рынке

Рынок страхования в каждой стране оценивается по объему и темпам роста реальных страховых премий (real premium growth), то есть средств, которые страховые компании получают от продажи полисов. В 2016 году мировыми лидерами по этому показателю были США - $1,35 триллионов страховых премий в год, Япония - $471 миллиард, и Китай - $466 миллиардов. Данных по итогам 2017 года еще нет, но аналитики полагают, что Китай скорее всего займет вторую строчку в рейтинге, отодвинув Японию. Частично такой успех связан с тем, что правительство Китая последовательно принимает меры по стимулированию покупок страховых полисов.

Еще один важный показатель мирового рынка – доля страховых премий в ВВП страны или региона. По этому параметру лидирует Тайвань, где страховые премии обеспечивают 19% ВВП, Гонконг (17-18%), ЮАР (14%), Южная Корея (13%) и Финляндия (12%).

Данные крупного международного страховщика Swiss Re за 2016 год выявили следующие тренды на страховом рынке:

Континентальный Китай – лидер по темпам роста рынка страхования среди развивающихся стран. Рост обеспечивается преимущественно за счет рынка страхования жизни и здоровья, который за год увеличился на 9,6%.

Среди развивающихся стран Индия считается второй по перспективности рынка страхования, во многом благодаря тому, что экономика страны показала в 2016 году самый высокий темп роста в мире. Из-за активных реформ премьер-министра Индии рост замедлится в ближайшие несколько лет, но те же реформы окажут положительный эффект на страховой рынок в отдаленной перспективе.

Показывают значительный рост рынки Мексики, Испании, Индонезии, Турции, Вьетнама и Марокко.

Рынки России и Казахстана так же растут, но меньшими темпами. Рост обеспечивается преимущественно страхованием жизни и здоровья, в отличие от Западной Европы, где небольшой прирост показывает только рынок страхования имущества и ответственности.

Негативный тренд, то есть снижение объема полученных страховых премий, заметен в Аргентине, Эквадоре, Австралии, Японии, Перу, Нигерии, Алжире, Швеции, Литве и Саудовской Аравии. Из крупных стран хуже всего дела у Нигерии и Аргентины – минус 11,4% и минус 16,8% к объему страховых премий по сравнению с 2015 годом. Чувствительные изменения происходят в Японии, которая традиционно один из лидеров на страховом рынке, и при этом в 2016 году показала уменьшение объема страховых премий на 5,1%. В том же году не очень хороши были дела в Австралии и Швеции – минус 5,8% и минус 5% соответственно, но Австралия по итогам 2017 года скорее всего покажет рост.

Рынок страховок, не связанных с жизнью и здоровьем, растет преимущественно за счет продажи полисов на автомобили. Еще один заметный драйвер в развивающейся части света - инвестиции в инфраструктуру в Юго-Восточной Азии. Тем не менее, лидером по страхованию имущества и ответственности по-прежнему остаются США, которые занимают 46% мирового рынка.

Многолетний тренд во всех странах - переход продаж полисов в онлайн и значительные затраты страховых компаний на создание IT-инфраструктуры. Прежде всего в интернет переводят наиболее стандартизированные продукты: страховки на машины и недвижимость. В этой области лидером можно назвать Британию, в которой больше 50% полисов на машины и около 25% страховок на недвижимость частные лица покупают в сети. Мобильные сервисы быстрее всего развиваются в странах Африки, Азии и Южной Америки, где многие жители могут выйти в интернет только с телефона.

Тем не менее, в целом процесс диджитализации рынка страхования идет медленно. Это связано не только с бедностью и ограниченным интернет-доступом в развивающихся странах, но и с законодательными ограничениями и, например, нежеланием небольших страховых компаний в Америке нести затраты на обеспечение IT-инфраструктуры. Кроме того, прямые онлайн-продажи полисов мешают работать существующей сети брокеров, что создает проблемы для страховых компаний в развитых странах. Помимо этого, существует и культурная проблема: в случае со сложными продуктами, в частности, страхованием здоровья, многим покупателям проще обсудить условия и особенности полиса с брокером, чем изучать вопрос самостоятельно в интернете. Возможно, эта проблема решится через внедрение ботов-помощников: согласно опросу Accenture, 71% людей готовы воспользоваться советами бота при выборе страховки онлайн.

От общего к частному

Поговорив об общих трендах, для более полной картины рассмотрим индивидуальные особенности развитых стран, так как их предостаточно.

США

США - крупнейший рынок страхования в мире и страна-лидер по расходам на здравоохранения, несмотря на то, что страховые премии обеспечивают всего 7-8% от ВВП страны, а темпы роста американского страхового рынка минимальны: до 2% в год. Медицинские учреждения - частные, и для обслуживания в них нужная страховка. Ее наличие у каждого гражданина стало обязательным в 2010 году, с введением программы Obamacare. Государство субсидирует медицинские услуги людям старше 65 лет, малоимущим и инвалидам, а все остальные жители обязаны либо купить страховку самостоятельно, либо воспользоваться корпоративным пакетом от работодателя.

Страхование имущества и ответственности в Америке развито больше, чем в любой другой стране: как было сказано выше, США обеспечивает 46% мирового рынка такого страхования. Тем не менее, страховые компании, которые занимаются недвижимостью и транспортом, переживают не самый приятный период: их прибыль за первую половину 2017 года упала на 29% по сравнению с годом ранее из-за обрушившихся на США ураганов и увеличения выплат клиентам, попавшим в ДТП. Консультанты из американского офиса Deloitte предполагают, что в ответ на свои потери страховщики поднимут стоимость полисов, как минимум на страхование автомобилей, так как в США растет количество аварий с полной гибелью машин .

Новое направление страхования в США – защита информационной безопасности и предупреждение финансовых потерь от хакерских действий. После громких скандалов с хакерскими атаками на США во время выборов интерес к «киберстрахованию» повысился. Этому так же способствует распространение мошенничества с кредитными картами и участившееся воровство данных.

Еще один сегмент американского страхового рынка – страхование жизни, которое используется как долгосрочная инвестиция и аналог пенсионных накоплений, - теряет прибыльность и свою привлекательность по сравнению с другими финансовыми инструментами. Американское правительство планирует ужесточить законодательство в отношении страхования жизни, предоставив больше свободы клиентам страховщиков. Это формирует негативные ожидания у рынка.

Австралия

Другие риски волнуют австралийские страховые компании, которые обеспечивает 6-7% ВВП государства. Значимой угрозой стали климатические изменения. По прогнозам аналитиков из компании Arthur J. Gallagher, убытки от природных катаклизмов в Австралии вырастут с $9 миллиардов в 2016 году до $33 миллиардов к 2050 году . Страна регулярно подвергается лесным пожарам, наводнениям и сильным штормам, что заставляет страховщиков массово выплачивать компенсации за потерю недвижимости и транспорта.

Морское пиратство - еще один нестандартный страховой риск, с которым приходится работать австралийским страховщикам. Большая часть грузов Австралии проходит через часть Тихого океана и моря, расположенные в Юго-Восточной Азии. Там происходит 60% всех пиратских нападений на корабли в мире. В результате них транспортные компании теряют товары и несут убытки за задержки перед клиентами.

Упомянутый сегмент страхования имущества и ответственности в Австралии занимает большую нишу, чем страхование здоровья. Австралийская система здравоохранения по устройству похожа на российскую систему ОМС: государство лечит граждан бесплатно в государственных же больницах, которых более половины от всех медицинских учреждений страны. 85% затрат на медицинское обслуживание покрывается правительством, включая оплату лекарств, и качество услуг поддерживается на очень высоком уровне. Платное страхование необходимо только для некоторых специфических медицинских вмешательств.

Германия

Похожая ситуация в Германии: 86% населения покрывают стоимость медицинских вмешательств за счет средств национальной системы здравоохранения, и страхование так же составляет 6-7% ВВП. Коммерческие страховки покрывают премиум-сервисы и зачастую идут как часть социального пакета от работодателя. В то же время Германия - один из мировых лидеров не только по качеству медицинских услуг, но и по внедрению IT-сервисов в здравоохранении.

Как и в других развитых странах, где медицинские услуги оплачивает государство, в Германии для страховых компаний более значимым становится страхование имущества, ответственности и жизни. По страхованию жизни и пенсионных накоплений страна входит в четверку крупнейших европейских рынков, наравне с Британией, Францией и Италией. На эту же четверку совокупно приходится около 65% всех европейских страховых премий по полисам, не связанным со страхованием жизни или здоровья.

В 2015-2016 гг. в Германии был заметен рост сегмента страхования транспорта, однако, как и в США, страховщики потеряли часть прибыли на природных катастрофах: сильные штормы и наводнения уничтожили имущество многих клиентов. Точно такая же неприятность произошла и с Францией.

Франция

Говоря о Франции, стоит упомянуть, что эта страна активно использует налоговые льготы для стимулирования рынка страхования. Благодаря этому в ней популярно страхование жизни, которое используется для формирования пенсионных накоплений. Во-первых, пенсионные страховые программы приносят гражданам большую прибыль, чем банковские вклады. Во-вторых, если гражданин решит забрать все пенсионные накопления у страховщика, то ему нужно будет заплатить только налог с прибыли, которую он успел получить.

Что касается медицинского страхования, то французы обязаны его покупать, однако государство покрывает большую часть стоимости медицинских услуг.

Великобритания

В Великобритании рынок страхования отвечает за 11% ВВП, несмотря на то, что все резиденты страны обеспечены медицинскими услугами государственной системы здравоохранения NHS. Страховой рынок показывает ежегодный прирост, развито страхование автомобилей и недвижимости. Гражданам доступно большое количество интернет-сервисов, облегчающих процесс поиска и покупки полиса. Коммерческие медицинские страховки приобретаются, прежде всего, для более быстрого получения услуг, так как в Национальной системе здравоохранения можно долго ожидать своей очереди к узкому специалисту, а также для получения более качественного сервиса. Система NHS испытывает проблемы с бюджетированием и кадрами, поэтому качество государственных медицинских услуг сильно варьируется в зависимости от региона страны.

Если говорить о страховании жизни, то в Британии распространено так называемое инвестиционное, или пенсионное страхование. Пока гражданин работает, он или его работодатель платят взносы частной страховой компании. После выхода клиента на пенсию страховая либо возвращает ему накопленную сумму взносов, либо делает ежемесячные выплаты, равные определенному % от накоплений, в то же время используя накопления клиента для своих нужд. Для получения таких выплат ранее нужно было покупать специальный пожизненный полис – annuity. В 2015 в Соединенном Королевстве эта норма была изменена: правительство страны установило так называемую «пенсионную свободу». Ранее, если гражданин по достижении 55 лет решал забрать свои пенсионные накопления у страховщика, он мог бесплатно получить только 25% от суммы. Остальная часть при снятии облагалась специальным налогом в 55%. После введения «пенсионной свободы» этот налог был заменен обычным подоходным, что значительно уменьшило штраф за снятие всех пенсионных накоплений разом. Помимо этого, пенсионерам стало доступно несколько вариантов регулярных выплат на основе их пенсионных накоплений, в том числе и без покупки annuity. Из-за изменения законодательства кол-во покупателей пожизненных полисов упало на 91% за два года, ухудшив положение страховых компаний.

Россия

На фоне общемирового годового объема страхового рынка в размере $ 4,3 триллиона, российский показатель(без учета ОМС) более чем скромный - $20 миллиардов, что составляет менее 0,5% общемирового. Стоит отметить, что 20% сборов приходится на обязательное страхование автогражданской ответственности. Единственным драйвером роста рынка является страхование жизни: по сравнению с 2016 прирост на 60% (1 полугодие 2016г. – 88 млрд.руб. ,1 полугодие 2017г. - 141 млдр.руб.). По остальным видам позитивной динамики не наблюдается. Потенциал российского страхового рынка огромный, но основными сдерживающими факторами являются низкая финансовая грамотность и недоверие к институту страхования в целом.

Глобальный рынок - это межнациональный рынок, спрос на котором можно удовлетворить предложением одного базового товара, поддерживая этот спрос инструментами продаж и маркетинга. Глобальный рынок является производным от национальных рынков, поскольку любое государство начинает производство для себя, а затеи избыток произведенных товаров продает за рубеж. Это означает, глобальный рынок всегда существует только в рамках мирового хозяйства, а потому все подходы к его определению, как и основные характеристики, связаны с понятием мирового хозяйства и характеристиками, его определяющими. Объективная основа развития рынков - противоречия с углубление глобализации и ограниченными возможностями национальных рынков. Основой для развития глобальных рынков является конкуренция. Участие национальных рынков в операциях глобального рынка определяется рядом факторов:

• - место страны в мировой системе хозяйства, ее валютно-экономическое положение;
• - наличие кредитной развитой системы и деятельность фондовых бирж;
• - умеренность налогообложения;
• - льготы по законодательству;
• - географическое положение;
• - стабильность политического режима.

Формированию глобального рынка способствовало развитие мировых коммуникационных сетей, таких как Интернет. Составная часть всемирного хозяйства, предоставляющая сферу предложения, спроса и обмена товаров и услуг; система устойчивых товарно-денежных отношений между государствами, связанными между собой участием в международном разделении труда. В условиях углубления и расширения мировых хозяйственных связей товарные рынки утрачивают национальные и территориальные границы, превращаясь в мировые товарные рынки, на которых выступают торговцы всех стран. Среди множества товарных рынков выделяются крупные группы сырьевых, продовольственных товаров, машин и оборудования, других готовых изделий, а также рынки строительных, туристических и иных услуг, валютный, кредитный, фрахтовый и др. В результате конкуренции сложились мировые финансовые центры, в которых сосредоточены институты, осуществляющие международные операции. Деятельность рынков регулируется международными товарными соглашениями. На каждом товарном рынке складываются свои центры торговли, «основные рынки», цены которых признаются базисными в торговле соответствующими товарами. Существуют особые виды рынков: товарные биржи, аукционы, торги, международные выставки и ярмарки. Мощной экономической силой, связывающей национальные хозяйства и определяющей экономическое развитие соответствующих стран и мира в целом, являются в настоящее время транснациональные корпорации. Под ТНК понимают международные фирмы, имеющие хозяйственные подразделения в двух или более странах и управляющими этими подразделениями из одного или нескольких центров на основе такого механизма принятия решений, который позволяет проводить согласованную политику и общую стратегию, распределяя ресурсы, технологии и ответственность для достижения наивысшего результата - прибыли (см. Приложение А). В целом ТНК обеспечивают около 50% мирового промышленного производства. На ТНК приходится более 70% мировой торговли, причем 40% этой торговли происходит, внутри ТНК, то есть они происходят не по рыночным ценам, а по так называемым трансфертным ценам, которые формируются не под давлением рынка, а под долгосрочной политики материнской корпорации. Очень большие ТНК имеют бюджет, превышающий бюджет нескольких стран. Из 100 наибольших экономик в мире, 52 - транснациональные корпорации, остальные государства. Они оказывают большое влияние в регионах, так как имеют обширные финансовые средства, связи с общественностью, политическое лобби. Транснациональные корпорации играют важную роль в глобализации. ТНК имеют очень весомую роль в мировых научно- исследовательских и опытно- конструкторских разработках (НИОКР). На долю ТНК приходится более 80% зарегистрированных патентов, при этом на долю ТНК приходится и около 80% финансирования НИОКР. ТНК - это не только производственные компании, но и транснациональные банки, телекоммуникационные компании, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды.

Современное состояние глобального рынка характеризуется, прежде тем, что, с одной стороны, снижается удельный вес традиционной коммерческой торговли, с другой стороны - нарастает объем обмена технологиями, обслуживающими устойчивые производственно-технические связи. Особенности глобальных рынков:

• - огромные масштабы, что обусловлено действием кредитного мультипликатора - коэффициента, отражающего связь между депозитами и увеличением кредитных операций путем создания межбанковских депозитов. Одна и та же сумма евровалют в течение года неоднократно используется для депозитно-ссудных операций;
• - отсутствие четких пространственных и временных границ;
• - институциональная особенность: рынок представляет собой совокупность учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений;
• - ограничение доступа заемщиков- ТНК, правительства. Международных организаций;
• - использование валют ведущих стран и некоторых международных валютных единиц в качестве валюты сделок;
• - универсальность и глобализация мирового рынка;
• - упрощенная процедура совершения сделок с использованием современных технологий, электронные торги;
• - стоимость кредита включает проценты и различные комиссии: с 60-х годов преобладают плавающие ставки, которые меняются через согласованные интервалы времени в зависимости от конъюнктуры. Колебания ставок обусловлено состоянием экономики, международных отношений, банковской ликвидности, темпов инфляции, динамикой плавающих валютных курсов, кредитного риска валютных операций, направлением национальной кредитной политики;
• - на еврорынке наблюдается боле высокая прибыльность операций, чем в национальных валютах, так как ставки по евродепозитам выше, а по кредитам ниже; на депозиты не распространяется система обязательных резервов, а так же подоходный налог на проценты;
• - диверсификация секторов мирового рынка, включая еврорынок.

Глобализация представляет собой углубление в масштабах всей планеты многообразных связей для достижения качественно нового уровня интегрированности, целостности и взаимосвязи экономики, финансов, международной политики в других областях мировой общественной жизни.

2.4 Глобальная осведомленность

Глобальный бизнес имеет в изобилии благоприятные возможности для маркетологов, готовых противостоять множественным препятствиям с оптимизмом и желанием продолжить изучение новых идей и знаний. Преуспевающий бизнесмен должен быть глобально осведомленным и иметь объем и образ представлений, охватывающих весь мир. Чтобы быть глобально осведомленным и предприимчивым необходимо:

• - уметь объективно оценивать рыночные ситуации;
• - быть толерантным к культурным различиям разных народов;
• - иметь знания о различных культурах, истории, мировых рыночных потенциалов, глобальных экономических, общественных и политических направлениях.

Чтобы быть глобально осведомленным и предприимчивым, необходимо уметь объективно оценивать возможности и рыночные ситуации. Объективность значит, что исследования осуществляются ни без каких изменений и учитывают все факторы. Выводы не формируются до тех пор, пока не собрано и не проанализированы все данные. Точность достигается применением инструментов исследования, которые разрабатывают и используют очень скрупулезно. Объективность важна для принятия решений. Миллионы долларов терялись американскими компаниями, которые слепо входили в китайский рынок, уверенные в несчетных возможностях, когда в действительности, возможности были лишь на избирательных областях, причем требующие дополнительные ресурсы с долгосрочными обязательствами. Многие фирмы ловились на том, что в состоянии эйфории предусматривали один миллиард потребителей. Эти фирмы были необъективны в своих решениях.

Чтобы быть глобально осведомленным и предприимчивым, необходимо быть толерантным к культурным различиям. В соответствии с Декларацией принципов толерантности, толерантность определяется следующим образом:

• - ценность и социальная норма гражданского общества, проявляющаяся в праве всех индивидов гражданского общества быть различными;
• - обеспечение устойчивой гармонии между различными конфессиями, политическими, этническими и другими социальными группами;
• - уважение к разнообразию различных мировых культур, цивилизаций и народов;
• - готовности к пониманию и сотрудничеству с людьми, различающимися по внешности, языку, убеждениям, обычаям и верованиям.

Толерантность предполагает понимание культурных различий и умение работать с другими людьми, чье поведение может отличаться от вашего поведения. Вы не должны принимать, как ваши собственные, методы других, имеющих культурную особенность, но вы должны позволить другим отличаться от вас и быть равными с вами. Факт, что пунктуальность мене важна в некоторых культурах, не делает их мене продуктивными, а только другими. Толерантный человек понимает различия, которые могут существовать между культурами, и использует это знание, чтобы действовать эффективно.

Глобально осведомленный человек должен иметь знания о культуре, истории, мировых рыночных потенциалах, глобальных экономических и общественных направлениях. Знание истории важно для понимания поведения зарубежного покупателя. Знание истории важно, поскольку как человек думает и действует, находится под влиянием его истории. В современном мире происходят огромные изменения в рыночных потенциалах практически в каждом мировом регионе. Глобально осведомленный человек сможет отследить изменения, происходящие на мировых рынках и использовать их в свою пользу.

Расширения и углубления мировых хозяйственных связей товарные рынки утрачивают национальные и территориальные границы, превращаясь в мировые товарные рынки, на которые выступают торговцы всех стран.

Мировой рынок представлен различными видами товарных рынков, рынков услуг, финансовых рынков, рынком ресурсов, в т.ч. и трудовых. Деятельность мировых рынков товаров и услуг регулируется международными товарными соглашениями. На каждом товарном рынке складываются свои центры торговли - "основные рынки", цены которых признаются базисными в торговле соответствующими товарами.

По способу организации торговли различают особые виды рынков: товарные биржи , аукционы , торги, международные выставки и ярмарки .

Мировой финансовый рынок

В последние годы наблюдается существенное возрастание масштабов мирового финансового рынка. Если ранее мировой финансовый рынок традиционно считали входящим в структуру мирового рынка ссудных капиталов, то в настоящее время граница между ними становится менее отчетливой и строгой, поскольку торговля финансовыми, а также производными финансовыми инструментами не может в полной мере быть подведена под категорию ссудного капитала .

Ссудный капитал, имея денежную форму, отличается не только от функционирующего капитала, но и от денег. Качественное различие определяется тем, что ссудный капитал - это одна из форм самовозрастающей стоимости; деньги, будучи особым товаром, играющим роль всеобщего эквивалента, сами по себе не дают прироста стоимости. Количественное различие состоит в том, что масса ссудных капиталов превышает количество денег в обращении, так как одна и та же денежная единица может многократно выступать как ссудный капитал.

Например, в США в 1975 г. сумма государственной и частной задолженности, которая условно принимается за величину ссудного капитала, составила 3 триллионов долл., а денежная масса достигла 301,6 млрд долл. Таким образом, главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфического качества - способности приносить прибыль в виде процента.

- Денежное обращение и кредит капиталистических стран Под ред. проф. Л. Н. Красавиной , М., «Финансы», 1977 (OCR kredit-moskva.ru в сокращении)

Под финансовыми инструментами понимается любой документ, специальным образом письменно оформленный в соответствии с нормативными требованиями (или как устно выраженное и впоследствии подтвержденное различными телекоммуникационными средствами обязательство), обеспечивающий их владельцу определенные имущественные права. Зарубежные экономисты делят мировой финансовый рынок на денежные рынки и рынки капитала , исходя из критерия срочности инструментов этих рынков. Это позволяет говорить о мировом финансовом рынке как совокупности национальных и мировых рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством банковских и иных финансовых учреждений в целях воспроизводства и достижения нормального соотношения между спросом и предложением на капитал. С экономической точки зрения мировой финансовый рынок представляет собой систему отношений и механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе кредитных ресурсов между странами, регионами, отраслями, экономическими агентами.

Мировой финансовый рынок аккумулирует и перераспределяет ссудный капитал, что проявляется в форме мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов. Капитал представляет собой совокупность экономических отношений по поводу самовозрастающей стоимости. Под самовозрастающей стоимостью понимается стоимость, которая в результате использования наемного труда приносит прибавочную стоимость. Денежный рынок представляет собой рынок, на котором осуществляются операции по краткосрочному финансированию. На основе экспорта и импорта капитала возникает международный рынок капиталов. Он представляет собой систему экономических отношений, обеспечивающих аккумулирование и перераспределение капитала между странами. Если на мировом денежном рынке определяющим фактором является высокая ликвидность его инструментов, то на мировом рынке капиталов - кредитный риск заемщика, процентный риск, политический риск и т. д.

Формы международных экономических отношений

Международные экономические отношения принимают следующие формы:

• внешняя (международная) торговля
  • международные валютно-кредитные отношения
  • мировая финансовая система
• движение капиталов и инвестиций
• межстрановая кооперация производства
• международный обмен в области науки и техники
• участие в работе международных экономических организаций

Субъекты международных хозяйственных отношений

• хозяйствующие субъекты отдельных стран (предприятия , организации , предприниматели)
• внешнеэкономические организации отдельных государств
• транснациональные и межнациональные компании

Примечания

См. также

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое "Мировой рынок" в других словарях:

Система устойчивых товарно денежных отношений между странами, связанными между собой участием в международном разделении труда. По английски: World market Синонимы: Всемирный рынок См. также: Региональные рынки Глобализация Финансовый словарь… … Финансовый словарь

См. РЫНОК МИРОВОЙ. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь

Большой Энциклопедический словарь

Сфера международного обмена товарами и услугами, в основе которого лежит международное разделение труда; в узком смысле совокупность рынков отдельных стран, связанных друг с другом торгово экономическими отношениями. Одна из предпосылок… … Политология. Словарь.

Мировой рынок - Мировой рынок (Global market) — исторически сложившаяся система международных товарно денежных, торгово экономических и кредитно финансовых отношений стран, представляющих мировую систему хозяйства. Состоит из рынков разного уровня… … Экономико-математический словарь

мировой рынок - Исторически сложившаяся система международных товарно денежных, торгово экономических и кредитно финансовых отношений стран, представляющих мировую систему хозяйства. Состоит из рынков разного уровня развития от высокоразвитых до разивающихся и… … Справочник технического переводчика

мировой рынок - Широкий и устойчивый международный обмен товарами и услугами, включающий национальные рынки отдельных стран, связанные друг с другом торгово экономическими соглашениями … Словарь по географии

МИРОВОЙ РЫНОК - составная часть всемирного хозяйства, предоставляющая сферу предложения, спроса и обмена товаров и услуг; система товарно денежных отношений между странами. В условиях углубления и расширения мировых хозяйственных связей товарные рынки утрачивают … Юридическая энциклопедия

Сфера международного обмена товарами и услугами, в основе которого лежит международное разделение труда; в узком смысле совокупность рынков отдельных стран, связанных друг с другом торгово экономическими отношениями. Одна из предпосылок… … Энциклопедический словарь

Совокупность национальных рынков отдельных стран, связанных друг с другом торгово экономическими отношениями. Сформировался впервые на базе капиталистического способа производства как Мировой капиталистический рынок. В современную эпоху… … Большая советская энциклопедия

Последние годы характеризуются значительным усложнением происходящих на рынке процессов, что обусловлено рядом причин, и в частности структурной перестройкой рынка, глобальным выходом торговли за пределы одного государства, усложнением системы коммерческих цен и затрат, снижением времени на проведение операций, снижением требований к резервному капиталу.  

Еще сравнительно недавно термина глобальная стратегия не существовало, говорили о международной стратегии. В соответствии с международным подходом стратегии для разных стран разрабатывались и реализовывались автономно, для каждой страны - своя стратегия. При новом подходе мир рассматривается как единый глобальный рынок. Глобальный рынок- это межнациональный рынок, спрос на котором можно удовлетворить предложением одного базового товара, поддерживая этот спрос инструментами продаж и маркетинга.  

Как бы ни истолковывались ощущения двух ведущих мировых держав, издающих книги на английском языке, появлялась надежда на создание общеевропейской издательской индустрии, не чувствительной к государственным и языковым границам и внутренним рынком , сравнимым по размерам с американским. В то время как во многих отраслях промышленности границы размывались, в издательской деятельности (равно как и в производстве звукозаписей) они фактически исчезли. Первыми заметили это быстрорастущие издательские компании. На широком и всеобъемлющем американском книжном рынке глобально мыслящие представители составляли меньшинство.  

Как только что говорилось, из-за того, что глобальная маркетинговая стратегия тяготеет и к стандартизации (в целях сохранения ресурсов), и к локализации (с учетом потребностей местного рынка), глобальная торговая марка редко представляет собой  

Таким образом, в качестве преимуществ рынка Интернета можно выделить активную позицию потребителя, минимальный объем вкладываемых фирмой средств для выхода на рынок, глобальный характер рынка, круглосуточную доступность рынка , возможность получения необходимого объема информации.  

Насыщенность рынков, глобальный характер предложения товаров и услуг смещают основные инструменты завоевания рынков в плоскость динамичной технологической и организационной конкуренции на основе инноваций, снижающих все виды трансформационных и трансакционных издержек, а также дающих возможность экономить ресурсы в процессе эксплуатации или потребления. Кроме того, инновации позволяют создавать новые рынки , если в процессе их реализации удается удовлетворять новые, ранее не осязаемые потребности, для осуществления которых созревают экономические, социальные и политические предпосылки.  

В противном случае, с приходом на наш рынок глобальных торговых сетей с Запада, использующих высокоэффективные торговые технологии, неминуемо произойдет вытеснение отечественных предприятий с оптового рынка.  

Вывод второй процесс демонополизации рынков ведет к обострению ценовой конкуренции . Между собой все сильнее конкурируют как отдельные фирмы, производящие один и тот же товар, так и товары-заменители , например, нефть и уголь на рынке энергоносителей. Результатом обостряющейся конкуренции является снижение цен, сочетающееся со снижением издержек производства. Тенденция снижения издержек и цен, судя по всему, носит глобальный характер.  

С каждым годом руководству приходится учитывать все большее количество факторов внешней среды , которые принимают поистине глобальный характер. Чтобы добиться успеха, фирмам приходится конкурировать на иностранных рынкам и противостоять конкуренции иностранных компаний у себя на родине. Это требует понимания целой новой области юриспруденции, осознания новых культурных 3 - Основы менеджмента  

Давайте посмотрим, что движет глобальной конкуренцией . Все начинается с последовательности действий и противодействий. Агрессивный конкурент принимает решение использовать движение денежной наличности, созданной на отечественном рынке, для субсидирования атаки на рынки иностранных конкурентов, ориентированных на внутренний спрос.  

Глобальное предпринимательство возникает тогда, когда минимальный объем производства , необходимый для окупаемости затрат, не может быть обеспечен из-за ограниченности отечественного рынка данной продукции.  

Современная система регулирования рыночной экономики пережила несколько серьезных трансформаций в 30-е гг. имел место переход от модели нерегулируемого рынка к кейнсианской парадигме, в 70-е гг. - от последней к монетаризму. Второй переход сопровождался резким ослаблением национальных институтов регулирования экономики и стихийной глобализацией рынка . Ныне речь идет о поиске форм и методов регулирования мирового рынка на национальном уровне, готовится новая трансформация системы регулирования экономики - уже в глобальном масштабе.  

В мировой практике имеются примеры эффективно работающих систем подобного рода. Наиболее успешные из них - китайская (сочетающая либеральный режим и экспортную ориентацию быстро растущих свободных зон с жестким регулированием и закрытостью внутреннего рынка) и индийская (увязывающая самоорганизацию внутреннего рынка с его закрытостью для иностранных конкурентов с активной политикой стимулирования экономики на основе ). Экономики Китая и Индии устойчиво развиваются с темпом более 6% в год даже в условиях глобального финансового кризиса . До последнего времени устойчивое и быстрое развитие было в странах Юго-Восточной Азии , синтезировавших активную политику развития на основе институтов госрегулирования с постепенной либерализацией внутреннего рынка . Когда же этот процесс либерализации, форсируемый под давлением международного финансового капитала и МВФ, вышел за пределы, обеспечивающие внутреннюю целостность соответствующих систем, последние утратили устойчивость и разрушились под влия нием волн спекулятивного капитала. Также обстояло дело в Японии форсированная либерализация ее экономической системы (активная политика развития, экспортная ориентация и закрытость внутреннего рынка) привела к ее дезорганизации и к потере устойчивости.  

За короткий срок в России была создана современного типа двухуровневая банковская система . Сформировался фондовый рынок , причем акции российских компаний стали обращаться и на зарубежных фондовых биржах . Страна вышла на мировой рынок капитала, и зарубежные инвесторы принялись приобретать ценные бумаги российских компаний и банков. Значительную нишу на фондовом рынке заняли различные государственные бумаги, которые пользовались особой популярностью как у отечественных, так и у иностранных участников рынка (они отличались высокой доходностью и наименьшим риском). Получилось так, что экономика России оказалась лишь на подступах к мирохозяйственной адаптации, а финансы фактически уже стали частью глобальных финансов. В результате спрос на финансовых рынках обусловил тенденцию роста рыночной стоимости котирующихся корпоративных акций и госбумаг без соответствующего изменения положения в российской экономике. Из-за неравномерности развития финансовой системы и самой экономики сужалась база государственных финансов , что усиливало зависимость национальной финансовой системы от мировой, от поведения нерезидентов, нередко преследовавших спекулятивные интересы. И как только зарубежные инвесторы начали нести убытки от финансовых потрясений в Юго-Восточной Азии , российский фондовый рынок стал резко терять в весе. Перед государством встала двуединая задача во-первых, привести в соответствие развитие финансовой системы и других отраслей и сфер национальной экономики , во-вторых, синхронизировать это развитие на рыночной основе.  

Квалификация, таким образом, рассматривается в качестве актива личности, в который люди инвестируют. Для них важно, чтобы их вклад в образование был признан и легализован на современном международном рынке труда. Кредиты, дипломы и степени призваны служить как признаками личной ценности , так и основой для непрерывного образования. Так как кредиты на образование - сфера университетов и других образовательных учреждений, необходима разработка международных взаимоприемлемых программ. Последнее позволит учащимся уже по ходу обучения переносить свои знания и навыки из одной области в другую, в том числе и другие страны. Таково требование международного и все более глобального рынка труда.  

Эта книга является своевременной по многим причинам. Во-первых, технический анализ популярен, как никогда ранее. Благодаря появлению мощных компьютеров и недорогого программного обеспечения даже мелкие инвесторы и трейдеры получили доступ в таинственный мир технического анализа . В последнее время растет популярность фьючерсной и опционной торговли , такие сделки стали заключаться даже на фондовые индексы , долгосрочные казначейские обязательства и иностранные валюты . Чтобы не отстать от этих быстро меняющихся рынков, трейдерам приходится все чаще обращаться к инструментам и методам технического анализа. Вследствие усиления межрыночных связей между четырьмя основными секторами рынка - товарным, валютным, фондовым и рынком долгосрочных обязательств - трейдер вынужден одновременно следить за развитием гораздо большего числа рынков. Глобальные связи между различными финансовыми рынками также заставляют его обращаться к методам, позволяющим мгновенно реагировать на стремительные изменения рыночной динамики, а именно - к методам технического анализа. Росту популярности технического анализа в большой степени способствует и телевидение. В ежедневных деловых новостях на канале NB , транслируемых на весь мир, техническому анализу уделяется очень пристальное внимание. Никогда ранее финансовые прогнозы , составляемые на основе технических методов , не обсуждались ежедневно перед столь широкой аудиторией. Даже научный мир стал относиться к техническому анализу более благосклонно, а во многих учебных заведениях его начинают преподавать в качестве самостоятельной учебной дисциплины.  

По оценкам Р.Барнета и Р.Мюллера, крупнейшие американские корпорации типа Жилетт, Кока-Кола, IBM, Мобил, Вуль-вортс и другие получают более 50% прибыли от зарубежных филиалов. Интересен и факт диверсификации их производства. Упоминавшаяся ранее ITT первоначально занималась производством электроники. Теперь эта корпорация превратилась в рынок глобального сервиса строит гаражи дня автомобилей, управляет инвестиционными фондами , гостиницами, занимает ведущие позиции в мире страхового бизнеса , обучает секретарей, издает книги, владеет парикмахерскими и т.д.  

Факторы, которые должны анализироваться, зависят от общей стратегии фирмы . Спрос на продукцию и стратегии конкурентов являются основными факторами для направления международной деятельности, связанной с отечественным производством и зарубежным сбытом. Если заводы расположены за рубежом, факторы внешней среды могут включать уровень квалификации рабочих, уровень заработной платы , отношение правительства к иностранной собственности, законы о труде и налогообложении, доступ к сырью и материалам, а на транспортировку готовой продукции к ее конечному рынку. В некоторых случаях возможности самого рынка какой-либо страны могут и не оправдывать на начальной стадии размещения там предприятия, но все же это может оказаться необходимым с точки зрения долгосрочных целей проникновения на рынок для завоевания определенной его доли и рекламы продукции фирмы. В другом случае целью может быть использование размещения производства для снижения издержек, чтобы сбывать продукцию на отечественном рынке или в третьих странах. В любом случае многонациональный подход может включать приспособление продукции к разнообразным рыночным обстоятельствам. Глобальный подход подразумевает движение к более стандартизованной продукции и сосредоточение на ее маркетинге. Решения относительно размещения предприятий , источников снабжения и финансирования, а также проникновения на рынок могут определяться контрмерами, нацеленными на противодействие глобальным конкурентам. Наличные доходы из одной части света могут быть использованы для субсидирования проникновения на другие рынки, как показано в примере 9.6. Могут предприниматься поиски возможностей участия в совместных предприятиях , чтобы получить доступ к ноу-хау и новым технологиям , которые позже можно использовать на предприятиях, являющихся полной сооственностью одной стороны.  

Когда подразделения фирмы внутри страны и за рубежом действуют порознь, предприниматель лишен возможности придать глобальную ориентацию своей деловой активности . Поэтому возникает необходимость в глобальной структуре. Пс определению Арвинда Фатака глобальные решения - это решения о том, где развивать новые производственные мощности , в какие области увеличить капиталовложения, R каких областях начинать предпринимательство и какую продукции выпускать , откуда получать ресурсы, какие использовать методы для внедрения ни зарубежные рынки, какую политику в отношении форм собственности в зарубежны  

Если руководство фирмой задумало изменить масштабы своей программы маркетинга на мировых рынках , то тут же следует приступить к специальному переходному этапу. Споры относительно масштабов разрыва между существующим и жела-емым положением фирмы, скорости, с которой этот разрыв надо ликвидировать, зачастую приводят к конфликту между штаб-квартирой фирмы и ее региональными зарубежными отделениями. Подобные конфликты наиболее часто возникают в фирмах, в которых причины изменений программы маркетинга не ясны и не очевидны, и там, где управляющие региональных отделений обладают высокой степенью автономии. Неприятные последствия могут возникнуть в обоих случаях. Из-за того, что фирма Блж энд Декер доминировала на европейском рынке электробытовых инструментов, многие из ее управляющих и представителей в различных странах не смогли ощутить необходимости в проведении жестко нейтрализованной глобальной

Глобальный финансовый рынок

Одним из проявлений финансовой глобализации является глобальный финансовый рынок (ГФР), который сформировался к началу 1990-х гг.

Глобальный финансовый рынок следует понимать как совокупность операций по купле-продаже денежных, валютных, кредитных и финансовых ресурсов на глобальном мировом пространстве в непрерывном режиме времени.

Для глобального финансового рынка характерны следующие особенности:

1)колоссальные международные масштабы совершения операций и соответственно трансграничного перелива капитала;

2)отрыв финансовых потоков от движения реального товара;

непрерывность во времени процессов инвестирования, кредитования, торговли валютой и ценными бумагами;

доступность для инвесторов и заемщиков в любой точке земного шара;

субъектами рынка выступают глобальные финансово-кредитные институты - ТНБ, ФПГ, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, а также глобальные ТНК как самостоятельные субъекты рынка, международные финансовые организации и финансовые органы национальных правительств;

6)использование глобальных электронных сетей (Интернет).

В рамках глобального электронного рынка сформировалось несколько тесно взаимосвязанных между собой сегментов:

глобальный валютный рынок FOREX, на котором осуществляется купля-продажа валюты на крупнейших валютных биржах в разных регионах мира (NYSE, TSE, LSE, FSE и др.);

глобальный фондовый рынок, на котором происходит торговля ценными бумагами -- еврооблигациями, акциями, облигациями;

глобальный рынок срочных контрактов, т.е. деривативов;

глобальный рынок суверенных долгов, т.е. купля-продажа международных долгов национальных государств;

глобальный межбанковский рынок, на котором осуществляются операции по краткосрочному (от 1 дня до 1 месяца) кредитованию банковских учреждений крупнейшими первоклассными банками с целью поддержания ликвидности;

глобальный рынок электронных финансовых операций, где продаются и покупаются банковские услуги (electronic banking), производится торговля ценными бумагами;

рынок слияний и поглощений, т.е. корпоративного контроля; в 2006 г. объем сделок М&А составил около 27 трлн. долл., было осуществлено 34 мегаслияния стоимостью более 10 млрд долл. каждое.

Инфраструктура глобального финансового рынка - это совокупность систем, организаций, процессов, которые обеспечивают нормальное функционирование рынка.

Финансовая глобализация сформировала инфраструктуру глобального финансового рынка . Она состоит из следующих цементов: информационного обеспечения, включая производителей и поставщиков финансовых информационных продуктов в виде международных аналитических рейтинговых агентств; Электронных коммуникаций и компьютерных сетей, прежде всего в области платежно-расчетных операций; международных финансовых центров, сформировавшихся вокруг крупнейших бирж; системы регулирования международных финансовых рынков (единые финансовые стандарты и правила игры, т.е. система наднационального регулирования трансграничных финансовых потоков и финансовых операций); формальных и неформальных организаций и структур, которые способствуют созданию условий для нормального функционирования финансовых рынков (международные финансовые объединения, ассоциации, региональные организации).

Глобальный финансовый рынок выполняет следующие функции, некоторые из которых являются общерыночными, т.е. характерными для любого рынка товаров или услуг, а другие -- специфическими для финансового рыночного механизма.

Общерыночные функции -- ценовая, информационная и распределительная. Эти функции присущи любому рыночному механизму, т.е. всем рынкам товаров и услуг. Под влиянием спроса и предложения на товары ГФР формируются цены, выполняющие сигнальную задачу. Они оповещают продавцов и покупателей об избытке или недостатке товаров и услуг. Цены глобального финансового рынка выражены в различных формах -- процентные ставки по кредитам международных банков, курсы валют, биржевые котировки акций, цены срочных контрактов, доходность облигаций и др. Ценообразование -- это сложный и важный механизм, который подвержен влиянию многих факторов.

Информационная функция рынка чрезвычайно важна. Участники рынка, реальные и потенциальные, получают и анализируют информацию, предоставляемую рынком для принятия собственных решений -- покупать, продавать или повременить. Информация, поступающая с рынка, в наше время накапливается, обобщается, систематизируется и анализируется информационными, рейтинговыми, аналитическими агентствами и превращается в специфический продукт -- товар, который покупают субъекты рыночных отношений. Информация о состоянии рынка -- такой же товар, как любой другой, и он необходим субъектам рыночных отношений. Применительно к глобальному финансовому рынку это аналитические обзоры и прогнозы, содержащие данные о текущих и будущих индикаторах рынка, статистические бюллетени, рейтинги финансовых институтов и эмитентов ценных бумаг, данные о крупнейших сделках, слияниях, поглощениях и т.д.

Распределительная (от англ. allocation -- аллокационная) функция рынка предполагает объективную способность рынка оптимально распределять ресурсы, руководствуясь целями бизнеса -- максимизацией дохода (прибыли), минимизацией издержек и рисков. Инвесторы, покупая товары, услуги, ценные бумаги, страховые услуги, вкладывают свои деньги с наибольшей выгодой для себя -- будь она денежной или иной, связанной со статусом компании, защитой от рисков, решением стратегических задач и т.д.

Специфические финансовые функции рынка -- аккумулирующая, инвестиционная, накопительная, сберегательная. Эти функции рынок выполняет потому, что его операции имеют денежную форму. Поэтому глобальный финансовый рынок обеспечивает аккумулирование денежных ресурсов инвесторов, вкладчиков, сберегателей с помощью финансовых посредников для вложений в доходные активы, позволяющие наращивать капитал. Кроме того, институты коллективных инвестиций (паевые фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, банки и др.) инвестируют аккумулированные средства. Поэтому инвестиционная функция ГФР естественно вытекает из аккумулирующей. Инвестиции в ценные бумаги отечественных и иностранных эмитентов, долгосрочные проекты в разных сферах экономики, недвижимость, создание и развитие нового бизнеса осуществляются финансовыми институтами за счет аккумулированных капиталов.

Еще две функции ГФР взаимосвязаны друг с другом, но все-таки отличаются целью: одна - сберегательная, другая -- накопительная. Разница между ними состоит в том, что люди сберегают, чтобы сохранить свои средства, а накапливают, чтобы прирастить, увеличить их. Глобальный финансовый рынок позволяет делать и то, и другое через использование соответствующих финансовых механизмов.

Тенденции глобализации финансовых рынков формируются под воздействием следующих факторов:

разрастание финансовых рынков в институты международного масштаба, единую финансовую сеть в стремлении удовлетворить потребности как можно большего числа компаний (инвесторов и заемщиков);

расширение финансового инструментария и способов мобилизации капитала; появление новых финансовых институтов и соответственно формирование новых сегментов финансового рынка (например, рынок структурированных финансовых продуктов и др.);

либерализация и универсализация режимов регулирования, формирования системы единых международных стандартов деятельности финансовых институтов, биржевой торговли, учета и отчетности, раскрытия информации, корпоративного управления;

* интеграция финансовых институтов, переплетение, сближение рынков и появление интегрированных продуктов и услуг (например, рынок банкостраховых продуктов, рынок секьюритизированных кредитов и др.).

Структурированные финансовые продукты -- инвестиционные инструменты, разработанные для специфических потребностей инвесторов, которые не могут быть удовлетворены набором традиционных финансовых инструментов; используются как альтернатива прямым инвестициям, как часть процесса распределения активов для снижения степени риска инвестиционного портфеля, для получения финансовой выгоды из текущих рыночных тенденций; готовая, «упакованная» индивидуально для клиента инвестиционная стратегия, основанная на использовании производных инструментов (опционы, свопы), которая позволяет гарантировать возврат основной суммы инвестиции в случае, если погашение происходит не ранее оговоренного срока.

Финансовая глобализация существенно зависит от глобализации рыночного продукта, в данном случае -- финансового. Размер рынка, обеспечивающий реализуемость финансовых продуктов в любой точке мира и перевод финансовых средств куда угодно, делает возможным и выбор «глобальных источников». По уровню глобализации финансовая отрасль в настоящее время опережает все области реальной экономики. Международное движение капиталов в форме займов, кредитов, торговли ценными бумагами, валютных операций и других в 50 раз превышает международный товарооборот.

До недавнего времени финансовые рынки, прежде всего обслуживали реальный сектор экономики: здесь осуществлялись платежи и расчеты, предоставлялись краткосрочные (для восполнения недостающей ликвидности) и долгосрочные (инвестиционные) кредиты, мобилизовались необходимые для этого сектора финансовые ресурсы на рынках ценных бумаг (облигаций как долговых обязательств и акций как титулов собственности).

Постепенно, в 1980--1990-е гг., финансовая сфера стала приобретать во многом самостоятельное значение. Это превращение произошло в результате тех широких возможностей для финансовых, спекулятивных и страховых операций (и внутренних, и международных), которые связаны с данной сферой. Подобные возможности еще более расширились с появлением в 1970--1980-е гг. новых финансовых инструментов и операций -- производных ценных бумаг (деривативов). Таким образом, за последние десятилетия с усилением глобализации международные рынки капитала изменились и количественно, и качественно. К процессу миграции капитала в широких масштабах подключились транснациональные банковские институты.

Наиболее ярким примером глобального финансового рынка выступает рынок ценных бумаг. Это подтверждают, прежде всего следующие характеристики.

Беспрецедентный рост масштабов операций. Капитализация мирового рынка акций за 1990-е гг. возросла почти в 3 раза и примерно сравнялась с мировым ВВП, а стоимость долговых бумаг в 1,5 раза превысила мировой ВВП. По своим масштабам рынок долговых инструментов (в основном, облигаций) превосходит рынок акций. Если капитализация крупнейших мировых рынков акций в 2006 г. составила, по данным Standard & Poorys, 54,2 трлн долл., то задолженность по долговым ценным бумагам на ту же дату достигла 69,4 трлн долл. В табл. 2.6 приведены показатели, характеризующие динамику и объемы глобального финансового рынка.

Высокая степень инновационности данного рынка, т.е. разнообразие нововведений по созданию новых глобальных фондовых инструментов, конструированию новых схем фондовых операций (рынки срочных финансовых инструментов, т.е. производных; GDR -- глобальные депозитарные расписки и ADR -- американские депозитарные расписки; еврооблигации; биржевая торговля фондовыми индексами и др.). За последние десятилетия XX в. глобальный рынок ценных бумаг получил огромное количество инноваций благодаря развитию финансовой науки, финансовой инженерии, компьютерных технологий и изменяющимся условиям экономической практики.

Большая привлекательность по сравнению с национальными рынками в части корпоративных заимствований, которая выражается в меньшей стоимости ресурсов и более низких рисках. Например, в России около 80% всех публичных размещений акций (в 2006 г. их было проведено 16 на сумму 22 млрд. долл.) проводилось на зарубежных рынках. Кроме того, в табл. 1.7 приведены объемы, динамика и инструменты привлечения капитала российскими финансовыми и нефинансовыми компаниями на внутреннем и внешнем рынках.

Спекулятивный характер операций и потенциальная дестабилизирующая роль в мировой финансовой системе. Например, рынок деривативов, выросший за последнее десятилетие до Гигантских масштабов (его оценки колеблются в пределах 85-- 100 трлн долл. по номинальной стоимости базовых активов), практически не связан с реальным капиталом, реальной экономикой. В этом смысле он виртуален. При определенных условиях он может сыграть колоссальную разрушающую роль и инициировать кризис. Деривативы представляют собой фиктивный капитал второго порядка. Они являются финансовыми контрактами на покупку (продажу) определенного количества базового актива (валюты, ценных бумаг первого порядка или товара) в течение установленного срока по определенной цене. Стоимость контрактов и их доходность полностью зависят от движения рыночных цен на другие финансовые инструменты и товары.

Основная опасность, которую таят в себе деривативы, состоит в том, что они являются спекулятивным вложением капитала. Функция страхования (хеджирования), которую они первоначально исполняли, сегодня уже не всегда актуальна. Таким образом, глобализация спекулятивных сегментов финансового рынка оказывает огромное воздействие на мировую экономику, в том числе в направлении повышения рисков финансов операций и обострения кризисных явлений.