Побарный анализ. С чем его едят? Анализ вертикальных объемов

“Все сделки оставляют несмываемые следы на графиках объема и цены” Александр Элдер

Понимание рынка и поиск выгодных сделок – цель любого трейдера. Анализ взаимосвязей движения цены и вертикальных объемов разительно увеличивает шансы достичь ее.

В этой статье:

• что такое вертикальный объем
• правила анализа объема и цены
• чем знаменит Ричард Вайкофф;
• что такое метод Вайкоффа и метод VSA;
• где находятся лучшие места для поиска выгодных сделок;
• что такое спринг и аптраст
• преимущества и недостатки торговых методов, основанных на анализе вертикальных объемов;

Что такое вертикальный объем

Вертикальный объем volume – общее количество акций или контрактов, проторгованных за определенный период времени в натуральном или денежном выражении. Вертикальный объем обычно отображается в виде столбиковой гистограммы под графиком цены.

Объем – это активность. Анализируя активность трейдеров при различных изменениях цены, трейдер строит ожидания на последующее развитие событий.

Вертикальный объем – базовый индикатор. На рисунке 6 LTCUSD на Bitfinex с индикатором объема.

Элемент объема состоит из действий двух человек – продавца и покупателя. При движении цены выигрывает только одна половина участников. Вторая половина – теряет деньги, ощущает страх и недовольство собой.

Правила взаимодействия цены и объема

Как анализировать вертикальный объем?

Сам по себе вертикальный объем не несет информации, достаточной для принятии торговых решений. Вертикальный объем анализируется только во взаимодействии с поведением цены.

Вот общие правила взаимодействия цены и объема, сформулированные А. Элдером:

Правило 1.

Рост объема во время роста цены предсказывает еще более высокие цены. Соответственно, рост объема во время снижения цены предсказывает еще более низкие цены.

Пример. Посмотрим на 30-минутный график нефти WTI (фьючерс CLF9)

31 октября цена падает с 13:30 до 15:30. Это причиняет психологическую боль покупателям. Они начинают стремительно избавляться от лонгов, добавляя объем и толкая цену еще больше вниз.

Правило 2.

Огромный объем, более чем в два раза превышающий обычный, предупреждает о возможном изменении тренда.

Пример. На графике 8 – тот же рынок нефти. 14 ноября в 16:00 объем проторгованных контрактов равен 75002, что в 2,5 раза больше, чем в предыдущие периоды. Именно эта свеча сформировала пик дня.

Правило 3.

Растущая цена при объеме меньшем, чем на предыдущем пике, предсказывает завершение текущего роста. Соответственно, снижающаяся цена при объеме меньшем, чем на предыдущей впадине, предсказывает завершение текущего снижения.

На дневном графике на нефть WTI (CLF9) цена падает с 21 по 24 мая, объем увеличивается. Минимум 27 мая 65,80 сопровождался объемом 307619 контрактов, что ниже среднедневного объема в 2 раза. Это стало причиной краткосрочного отскока вверх. С 30 мая по 14 июня цена возобновила понижающий тренд, но объемы торгов снижаются. Это поведение цены и объема стало ранним предвестником роста в конце июня.

Ричард Вайкофф (Richard Wyckoff) – пионер анализа объема и цены. Он начал свою блистательную карьеру еще в 1888 году. Начав путь с должности посыльного, он за 40 лет заработал состояние, купил 9,5 акров земли на Лонг-Айленде и построил там особняк. Так Вайкофф стал соседом президента General Motors.

Вайкофф публиковал еженедельный бюллетень с торговыми рекомендациями. Число его подписчиков было самым большим среди частных лиц на Уолл-стрит.

Вайкофф также основал научно-популярный журнал “Magazine of Wall Street”, а еще – Институт Фондового рынка, где преподавал свой метод торговли, известный как “метод Вайкоффа”.

Вайкоффа интересовала логика движения цен и влияние крупных игроков. Его книги, изданные в начале 20 века, трейдеры до сих пор изучают как пособия по торговле:

• “Библия Дейтрейдера”;
• “Метод инвестирования и торговли акциями Ричарда Вайкоффа”

Анализ цены и объема торгов на ленте сделок – основа метода Вайкоффа. Ричард Вайкофф не применял четкие правила и технические индикаторы. Он анализировал графики, считывая с них динамику спроса и предложения.

Метод Ричарда Вайкоффа выявляет намерения крупных игроков на бирже. Вайкофф называл их “Композитный Оператор”. Трейдеры, применяющие метод Вайкоффа, отслеживают, как Композитный оператор наращивает крупную позицию на дне рынка (accumulation, накопление) и распродает ее на вершине (распределение, distribution).

Рыночный цикл по методу Вайкоффа представлен на рисунке

Метод Вайкоффа преподают и сейчас в Институте фондового рынка в Финиксе, Аризона. Последователи Вайкоффа расширяли и дорабатывали его метод, вносили в него новые понятия.

Один из экспертов метода Вайкоффа – Дэвид Вайс. Он написал книгу

Рассмотрим рисунок, где Вайс анализирует различные комбинации из двух дневных баров даже без использования вертикальных объемов.

1. Первый бар широкий, цена движется легко . Закрытие посередине бара сообщает, что появились покупатели. Диапазон второго бара уже, движение цены вниз затруднено. Закрытие второго бара чуть ниже первого, но выше Low и снова находится примерно посередине бара, значит покупатели присутствуют и здесь. Сила продавцов уменьшается.
2. Широкий первый бар и закрытие на самом Low предупреждает трейдеров о господстве продавцов . Узкий диапазон второго дня вызывает сомнения дальнейшем снижении цены. Но закрытие ниже Low и закрытия первого дня подтверждает контроль продавцов.
3. Первый день показывает слабость рынка и превосходство продавцов – широкий диапазон и закрытие на Low. Закрытие второго дня ниже закрытия и Low первого дня. Несмотря на небольшой диапазон, продавцы контролируют цену и можно ожидать дальнейшего снижения. Этот вариант более “медвежий”, чем первый и второй.
4. Спред первого дня узкий, закрытие на Low – продавцы контролируют ситуацию. В течение второго дня цена сначала опускается ниже Low первого дня, но закрывается выше High. Перед нами классический “разворотный день” (“key reversal”). Продавцы перестали давить на цену, покупатели воспользовались ситуацией. На следующий день ждите повышение цены.

Логика чтения баров работает на любых таймфреймах. Вот пример баров № 3, 4 на 5-минутном графике фьючерса на нефть Brent BRZ8 Рис4

1. Первый день показывает слабость рынка. На второй день цена делает попытку двинуться выше High первого дня, но не удерживается и закрывается на уровне Low. Можно подумать, что практически одинаковое закрытие этих двух дней создает зону поддержки. Но это не так. Неспособность цены подняться выше, закрытие на Low предупреждает о дальнейшей слабости и снижении цены.
2. Закрытие широкого диапазона первого дня выше середины, что говорит о присутствии покупателей. Маленький диапазон второго дня говорит об отсутствии движения. Вайкофф называет такие дни “поворотной точкой” (“hinge”). Обратите внимание на следующий день, в который может произойти движение.
3. Как и в предыдущем случае, закрытие широкого диапазона первого дня выше середины, что говорит о присутствии покупателей. Второй день открывается с большим гэпом от закрытия предыдущего дня и закрывается на Low. Несмотря на узкий диапазон бара, истинный диапазон движения от закрытия предыдущего дня до закрытия текущего дня очень широкий. Мы видим, что преимущество покупателей, которое они заработали в первый день, было “съедено” движением второго дня. Покупатели не в силах толкать цену вверх. Поэтому, скорее всего, на третий день дальнейшее снижение цены произойдет.
4. Здесь ситуация, обратная предыдущему примеру. Во второй день цена открылась значительно выше закрытия предыдущего дня и двигалась выше. Истинный диапазон очень широкий. Несмотря на закрытие второго дня на Low, ситуация складывается в пользу продавцов. Учитывая истинный диапазон второго дня, закрытие перестает казаться слабым.
5. Оба дня с узкими диапазонами и закрытиями около Low. Мы не видим широкого диапазона и резких скачков цены. Перед нами последовательное, уверенное, спокойное снижение, которое вероятно будет продолжаться и дальше.
6. Во второй день цена повышается, но потом снова опускается и закрывается посередине, чуть выше закрытия предыдущего дня. Покупатели не взяли ситуацию под контроль, но и дальнейший напор продавцов остается под вопросом. Это самая неоднозначная из разобранных ситуаций.
   
   Пример баров № 2, 3, 4, 6, 10 на 5-минутном графике фьючерса на индекс ММВБ MXZ8

Дэвид Вайс назвал этот рисунок “где я нахожу возможности для торговли”

Он писал: “вы можете зарабатывать на жизнь, торгуя “пружины” (spring) и “выпячивания” (upthrust)”.

Используем русскую транскрипцию – “спринг” и “аптраст”, чтобы не путаться в терминологии.

• Спринг – безуспешная попытка прорыва уровня поддержки, вслед за которой идёт разворот цены вверх. Спринг – неудавшийся прорыв вниз (false breakdown). Спринг может подтверждаться большим объемом, но это необязательно. Спринги появляются на любых временных периодах.
• Аптраст – безуспешная попытка прорыва уровня сопротивления, вслед за которым идёт разворот цены вниз. Аптраст тоже называют неудавшимся прорывом (false breakout).

Как отдельные термины, spring и upthrust не встречаются в оригинальных работах Вайкоффа. Они сформулированы и введены в активное употребление его последователями позже.

Посмотрите видео на нашем канале

Основная идея спрингов и аптрастов:

• вовлечение в убыточные позиции трейдеров, торгующих прорывы
• активация слишком близких стоп-лоссов

Исходя из коварной природы спрингов/аптрастов, при попытке прорыва уровня поддержки/сопротивления на рынке реально отсутствует подлинный напор продавцов/покупателей. Поэтому цена возвращается назад.

Чтобы определить спринги и аптрасты, необходимо построить уровни поддержки и сопротивления. Это процесс немного творческий, ведь уровни строят по-разному – по телам свечей, но теням свечей, от 3 касаний, от 5 касаний. Каждый трейдер годами нарабатывает свое видение уровней.

Как построить важные уровни – смотрите на нашем канале

Пример. Перед нами дневной график евро-доллар E-mini E7Z8

Чтобы избежать субъективности и облегчить работу при построении уровней, используем индикатор . Он четко показывает:

• 11-12 ноября. Спринг или ложный прорыв уровня поддержки
• 6 ноября. Аптраст, подтвержденный длинной тенью свечи.

Что такое Метод VSA

В 50-х годах 20 века молодой человек по имени Том Уильямс отправился из Англии в Беверли-Хиллз искать счастья. Ему повезло. Имея медицинский диплом, он получил работу по уходу за болезненным миллионером, который сколотил состояние, торгуя акциями в крупном синдикате.

Том попросил, чтобы его тоже научили торговать акциями. Тогда его взяли на работу в синдикат. Ему дали метровую линейку и показали, как чертить графики цены и вертикального объема. Такова была его первая обязанность.

Это сейчас такие программные комплексы, как ATAS, строят различные типы графиков цены и объема в считанные секунды, а раньше трейдеры вручную вели свои графики.

Том проявил себя хорошо, и тогда его отправили в Институт Фондового рынка изучать метод Вайкоффа. Именно там, день за днем, Тому открылась подлинная механика работы фондового рынка.

Постигнув премудрости анализа цены и объема, Том начал торговать на свой личный счет и вернулся в родную Англию богачом. Ему было немногим более 40 лет.

Продолжая торговать, Том занялся образовательной деятельностью. Его разработка – метод VSA.

Volume Spread Analysis – упрощенная версия метода Вайкоффа. В основе VSA:

• объем бара
• спред – разница между высшей и низшей точкой бара (high, low)
• цена закрытия бара

Дело Тома Уильямса ныне продолжает Гэвин Холмс, его ученик, преемник и автор книги “Трейдинг в тени умных денег”.

Что такое поглощение

Одно из понятий в методологиях Вайкоффа и VSA – поглощение или absorption. Если рассматривать этот процесс с помощью платформы ATAS – рынок становится более понятным. Сделаем это.

Итак, Поглощение absorption покупателей – процесс преодоления закрытия длинных позиций и открытия новых коротких позиций. Сложное определение, в котором главное слово – “преодоление”. Покупатели успешно “пересиживают” время, когда одни трейдеры фиксируют прибыль по старым длинным позициям, а другие открывают новые короткие позиции на пиках цены.

Признаки:

• Подъем линии поддержки;
• Возрастание объема вверху зоны поглощения;
• Отсутствие движения вниз;
• Справа от зоны поглощения цены последовательно давят на линию сопротивления без откатов вниз;
• Иногда к абсорбции приводит спринг;
• Небольшим аптрастам во время поглощения не удаётся стать полноценными прорывами;

Поглощение покупателей чаще всего находится наверху у зоны сопротивления.

Поглощение absorption продавцов – процесс преодоления закрытия коротких позиций и появления новых длинных позиций. Зона поглощения продавцов обычно находится у линии поддержки. Ключевая особенность поглощения продавцов – повторяющаяся неспособность цен подняться выше. Поглощение продавцов чаще всего заканчивается пробоем вниз.

Кластеры баров на дневном графике лучше смотреть на большом экране, детализация слишком велика.

23 октября объем движется наверх, дельта положительная – признаки появления покупателей.

24 октября закрытие бара выше закрытия и максимального объема предыдущего дня, но объем и дельта меньше. Покупатели пытаются усилить напор.

25 октября несмотря на закрытие выше предыдущего дня, максимальный объем торгов происходит на уровне максимального объема торгов 24 октября – в этот момент стоит насторожиться и ждать следующего дня.

28 октября рынок приходит в равновесие и готов начать новое направленное движение – об этом говорит колоколообразная форма бара.

Закрытие 29 октября ниже закрытия и уровня максимального объема предыдущего дня, дельта отрицательная. Продавцы поглотили всех покупателей и нервных продавцов, закрывших свои позиции. Рынок будет двигаться от середины сбалансированной зоны 66,73. Так как закрытие ниже этого уровня, вероятность падения цены выше, чем вероятность ее роста. Преимущества и недостатки методов, основанных на вертикальных объемах

“Большие победы порой начинаются с небольшого преимущества” Сара Дж. Маас

В этой статье приводится пример применения метода побарного чтения рынка (Bar-by-Bar method), основанный на его собственных действиях, как этому учил Ричард Вайкофф в своем курсе. В этом примере от Гари Дейтона – эксперта метода Вайкоффа – показано, как интегрировать вместе структуру рынка, трендовые линии, различные тайм-фреймы, а также последовательность отдельных баров цены. Этот метод работает на любом рынке, на любом периоде.

Цена росла после открытия, и затем провела час, находясь в реакции, медленно дрейфуя вниз. Объем был меньше на реакции, чем объем на ралли от утренних минимумов (отмечено красной линией). Спреды вообщем были более узкими на реакции, и в то время как реакция прогрессировала, объем отступал. Более высокие минимумы (Higher Lows – HL) сформировались, когда рынок начал оживляться и расти.

После более ранней, неудавшейся попытки прорваться выше сопротивления в пункте 1, цена удержала достигнутые рубежи в пункте 2 на легком объеме (нет предложений) и также удержалась над Линией Спроса YY проведеной ранее. Все это оптимистично (бычьи признаки).

Отметьте, как мы фокусируемся на существующем фоне. Мы всегда начинаем анализ с ситуации, которая лежит на фоне слева.

• A – Цена проталкивается через область сопротивления (красная линия) на большом объеме.
• B – Следующий бар имеет похожий объем, но спред сузился, и цена закрытия находится в середине – потенциальные продавцы выходят на рынок.
• C – Этот бар дал рост, но объем круто понизился. Это говорит нам заранее, что Линия Предложений ZZ вряд ли будет пробита.
• D – Предложения вступают там, где это ожидается. D – вниз-бар, закрытие на минимумах на тяжелом объеме.
• E – Бар, закрывающийся на максимумах после погружения ниже D – это указывает, что будет предпринято новое ралли. Однако, узкий спред и низкий объем указывают, что покупатели ушли, таким образом, ралли вряд ли пойдет очень далеко.
• F – Увеличение объема и небольшое расширение спреда указывает на маленькую активность наверху канала тренда, но результат – закрытие на минимумах. Этот Скрытый Аптраст указывает на предложения.

Больше информации для анализа Фона даст комбинирование различных Периодов времени. Рассмотрим График 1 с точки зрения более высокого периода времени, 15-минут. В своем анализе мы сейчас (указано стрелкой) рассматриваем действие цены чуть выше вчерашнего закрытия и, что еще более важно, в области, которая оказала поддержку вчера утром и и в первой половине дня, но которая, теперь, вероятно, окажет сопротивление (красная линия). Таким образом фоновые условия от вчерашней сессии сочетаются с текущими сигналами предложения, замеченными на 3-минутном графике, и дают сигнал для короткой позиции.

Вернемся к рассмотрению графика 1:

• G – Рынок откатывается к предыдущему минимуму в пункте E и делает ралли, но движение в баре G происходит с узким спредом и с очень низким объемом. Спроса недостает; покупатели просто не заинтересованы в преследовании растущих цен.
• H – Скрытый Аптраст, который понижается к закрытию G на увеличении объема. Рынок начинает падать. Хорошие местоположения, чтобы установить шорты были в пунктах F и H
• I – Когда рынок падает, объем растет. Бар I закрывается на минимумах. Увеличение объема и слабое закрытие говорит нам заранее, что уровни поддержки по линии тренда YY и горизонтальная линия поддержки (красная линия) вряд ли удержатся.
• J – Рассказывает в основном ту же самую историю что и Бар I – продавцы твердо контролируют ситуацию (вниз-бар, увеличенный объем, увеличение спреда, и закрытие у минимума), и цена, вероятно, проломит линию поддержки и упадет дальше.

А теперь вопрос – какой бы Вы дали побарный анализ спроса и предложения на барах K и L?

Ответ от Гари Дейтона – под спойлером.

K – Бар после J формирует узкий спред, закрытие в середине, и объем довольно высок. Следующий бар – вверх. Некоторая покупка вошла здесь, но K затопил любую существовавшую покупку вниз-баром с более широким спредом. Он закрывается ниже предыдущих минимумов на увеличении объема, указывая на существенные предложения.

L – Раздувающийся объем, который вошел между J и K, заставил рынок идти боком к пункту L. Отметьте спреды и объемы. Спреды (или диапазоны) узкие, и объем низкий и отступает, когда рынок пытается сделать ралли. Два бара перед L показывают малый интерес покупателей (нет спроса). L – Скрытый Аптраст на увеличении объема, закрывающийся на минимумах. У рынка есть хилое ралли к максимуму утренней сессии в пункте X. Это – другое хорошее местоположение, чтобы открыть короткую позицию или добавить к имеющейся. Последний бар на графике – вниз-бар на широком спреде с увеличением объема, закрытие на минимумах. Предложение владеет полным контролем.

Это – пример чтения бара за баром, оценивая ситуацию по его собственному действию, используя Метод Анализа Рынка Ричарда Вайкоффа (Wyckoff). Он включает существующие условия на фоне, различные периоды времени, линии тренда и понимание того, как спрос и предложение – продавцы и покупатели – показывают себя на графиках.

Больше примеров с анализом графиков по методу Вайкоффа – на форуме Института Спроса и Предложения

Барный график – основа основ технического анализа. Большинство финансовых графиков, которые будут вам попадаться в книгах и на сайтах, это как раз барные графики, так что о них стоит поговорить отдельно.

Баром в данном случае называется вертикальная линия, верхняя точка которой – максимум цены за определенный период, а нижняя точка – минимум. Небольшая горизонтальная линия слева от бара отображает цену открытия, такая линия справа – цену закрытия. Таким образом, в баре представлены все четыре основных аспекта цены: открытие, максимум, минимум и закрытие (иногда сокращается как OHLC, от англ. open , high , low , close ).

В любой программе можно установить временной период, соответствующий одному бару, например, 5 минут, 15 минут, час,4 часа и т.д. На Форекс чаще всего используют 15-минутные, часовые, 4-часовые и дневные бары. Если вы открываете новый график, обратите внимание, на какой период там установлены бары (как правило, по умолчанию одному бару соответствует период длительностью в 1 день).

Бары: бычий и медвежий

Четыре составляющих бара

Открытие – это цена, по которой осуществляется первая сделка в рамках данного периода. Как правило, цена открытия совпадает или очень близка к цене закрытия предыдущего бара, однако бывает и так, когда она сильно отличается от закрытия (в таком случае мы имеем дело с гэпом). Ниже представлен минутный график (M1) пары EUR/USD с несколькими гэпами (вверх и вниз). Гэпы могут возникать вследствие высокой рыночной волатильности или недостатка ликвидности.

Гэпы на открытии на Форекс обычно возникают только на минутных графиках, поскольку торговля ведется практически непрерывно. Более серьезные гэпы на «длинных» графиках могут возникать только в следующие периоды: 1) между закрытием Чикагской фьючерсной биржи и открытием биржи Globex через 2 часа (в случае если спот-рынок в это время не закрывается) и 2) в период между закрытием нью-йоркской сессии в пятницу и открытием азиатской сессии утром в понедельник (в этом случае гэп называется недельным).

Цена закрытия – это цена, по которой заключается последняя сделка в период, обозначаемый баром. Это наиболее важный компонент бара, т.к. он отображает итоговое настроение рынка за данный период.

• При негативном настроении цена закрытия находится:
  • ниже открытия;
  • на минимуме или рядом с ним.
• При позитивном настроении цена закрытия находится:
  • выше открытия;
  • на максимуме или рядом с ним.

Вернемся к первому рисунку. На нем видно, что второй бар открылся на максимуме, а закрылся на минимуме. Это означает, что в течение для произошло нечто, значительно ухудшившее настроение рынка. Велика вероятность, что минимум следующего бара окажется еще ниже, поэтому в данном случае стоит задуматься о сделке на продажу. Если же бар, напротив, открывается на минимуме, а закрывается на максимуме, это показатель того, что цена будет повышаться.

Размер бара

В баре важны не только его составляющие, но и размер. Если бар маленький (короткий), это означает, что интерес как продавцов, так и покупателей, понижен. Длинный бар с большим расстоянием между максимумом и минимумом, напротив, указывает на сильный интерес со стороны медведей или быков.

Расстояние между максимумом и минимумом называется диапазоном. Если бар сильно выделяется размером или расположением компонентов на фоне предыдущих баров, следует обратить на него особое внимание.

• Также внимания заслуживает особая конфигурация на графике: серия баров с небольшим диапазоном (в районе 40 пунктов) и со средней разницей между максимумом и минимумом ок. 65 пунктов. Такая конфигурация указывает на нерешительность рынка и возможность резкого прорыва цены в одну или другую сторону. Если вам известны факторы, способные повлиять на этот прорыв (например, грядущие новости), можно заключать соответствующую сделку.
• Также может возникнуть и обратная ситуация: серия баров с большим диапазоном, что означает, что торговля ведется быстро и агрессивно. Большим считается диапазон существенно выше среднего, например, 160 пунктов для одного бара и 100 в общем. Торговля не может постоянно идти в таких огромных диапазонах, т.к. это ведет к большим внутридневным потерям и, к тому же, заставляет сильно нервничать. Рано или поздно трейдеры просто «выдыхаются», и в результате диапазон начинает сокращаться. Так что подумайте хорошенько, прежде чем выходить на рынок в такой ситуации – может плохо кончиться.

Расположение баров в серии

Как уже было сказано выше, настроение рынка можно определять не только по текущему бару, но и по тем, которые идут перед ним. В целом, если у нас имеется серия баров с более высокими максимумами или минимумами, речь идет о восходящем движении (тренде), если же максимумы и минимумы формируются все ниже, то это нисходящий тренд. Важно заметить, что этому правилу могут соответствовать не все бары в данной конкретной серии, но их большинство, причем что такое большинство, определяет тот, кто анализирует данный конкретный график. Однако заметим, что, например, на дневном графике в серии из 7 баров достаточно 5, подходящих под определение тренда, чтобы установить его наличие.

Технический анализ может проводиться в разных формах - от простых до сложных. Он помогает трейдеру понять, почему движется цена финансового инструмента.

При техническом анализе предыдущие движения цены используются для прогнозирования движений в будущем. Это дает трейдеру хорошую возможность управлять рисками. Популярность технического анализа резко возросла с развитием IT-технологий в течение последних 25 лет. Легкий доступ к рыночным данным позволил более широкому кругу трейдеров создавать собственные технические стратегии.

Еще одной привлекательной особенностью технического анализа является то, что он представляет собой более структурированный подход по сравнению с анализом фундаментальным. Фундаментальный подход имеет логичную привлекательность. Дисбаланс спроса и предложения часто может быть очевидным. Основная проблема заключается в том, что цена может двигаться быстро, и к тому времени, когда вы определите смещение дисбаланса спроса и предложения, уже может быть слишком поздно. Это не позволяет легко определять, когда ваша позиция неправильная и нужно из нее выйти, прежде чем она приведет к катастрофическим потерям. Технический анализ не исключает фундаментальных факторов, он просто предполагает, что они уже отработаны ценой.

Нагляднее всего техническая сторона рынка проявляется на графиках цены. Важно помнить, что график цены - это не , а его графическое представление. Все бары, осцилляторы, скользящие средние и т.п. являются аналитическим представлением рынка. Но рынок живет самостоятельной жизнью. Он охватывает огромное количество участников, использующих различные стратегии и имеющих разные цели. В результате, рынок и сам превращается в живой организм.

Довольно часто, в ответ на вопрос, почему конкретная цена пошла вверх, доводится слышать легкомысленный ответ о том, что покупателей было больше, чем продавцов. Хотя это звучит весьма логично, но не является правильным, потому что для каждого покупателя должен быть продавец. Правильнее было бы сказать, что покупатели оказались более мотивированными, чем продавцы. Здесь мы подходим к очень важному аспекту торговли: в краткосрочной перспективе ценой движет коллективная психология, а не фундаментальные характеристики спроса и предложения. Графики цены в самом простом виде - это наглядное отображение такой коллективной психологии.

Барные графики

Барный график - это обычный способ графического отображения ценовых данных. Каждый бар представляет определенный период времени - от одной минуты до месяца. Он включает в себя вертикальную линию, соединяющую High и Low, а также небольшие горизонтальные отметки - слева на уровне открытия и справа на уровне закрытия.

Распространение получило использование этих основных графических данных (открытие, High, Low, закрытие) в формулах индикаторов, графическое представление которых наносится на график или располагается под ним в отдельном окне.

Развороты цены

Флуктуации цены в определенном направлении и на определенном таймфрейме составляют одно непрерывное движение, называемое колебаниями цены. При повышении цены бары на графике будут иметь повышающиеся High и повышающиеся Low. В какой-то точке движение вверх закончится, и цена развернется вниз. Такая простейшая верхняя точка разворота будет выглядеть в виде бара, окруженного с двух сторон барами с более низкими High. Обратная картина будет наблюдаться на Low. Вот как выглядит простой разворот:

Развороты на барном графике имеют свою иерархию, которая определяет тренд, коррекции и глобальные развороты. Например, важность бара возрастает, если его High выше, чем у соседних разворотных баров. Вот простой пример такой иерархии:

На данном рисунке High в точке d более важен, поскольку по обе его стороны тоже есть разворотные бары с более низкими High - b и f. Еще один важный элемент концепции - ерархия разворотов: после каждого разворотного High должен быть компенсирующий разворотный Low, прежде чем появится очередной разворотный High (и наоборот). Иногда такой порядок не очевиден. В этом случае нужно перейти на более низкий таймфрейм, чтобы его заметить.

Объем и

Объем и открытый интерес - ценные параметры технического анализа. Важность объема понять легче, поскольку он является непосредственным отображением настойчивости участников рынка. Повышенный объем обычно возникает на вершине или на дне рынка, а также, когда участники рынка торопятся войти или выйти из позиций. После того, как такие чрезмерно обеспокоенные трейдеры купили или продали акцию, не остается никого, кто был бы достаточно мотивирован на изменение своих позиций, поэтому цена не идет дальше и на графике образуется экстремум.

С другой стороны, пониженный объем указывает на то, что игроки на рынке не проявляют интереса, а движение цены не заставляет их торопиться действовать. Наличие движений с такими барами/днями предполагает, что рынок вскоре продолжит идти в исходном направлении. Технический сигнал имеет меньшую достоверность, если возникает на низком объеме; важность такого движения не следует преувеличивать.

Открытый интерес может служить еще лучшим критерием анализа рынка, чем объем, но расшифровать его значение сложно. Открытый интерес - это текущее количество биржевых контрактов между покупателями и продавцами в конкретный момент времени. Он показывает, что делают участники рынка в процессе флуктуации цены.

Теоретически, движение цены на росте открытого интереса говорит о входе в рынок новых спекулянтов; в этом случае можно ожидать продолжения тренда.

На графике приведен пример того, как это явление проявилось в мае 2012 года, во время валютного кризиса. Если предыдущий ценовой тренд разворачивается на падении открытого интереса, значит спекулянты покрывают свои позиции и хотят выйти. Когда они сделают это, движение цены истощится и рынок, вероятно, развернется.

На следующем графике видно, как открытый интерес по пшенице быстро падал, когда шортисты панически покидали рынок в средине мая, реагируя на обеспокоенность глобальными погодными условиями. Это привело к существенному росту. Обратите внимание на всплеск объема, отражающего поспешность, с которой трейдеры выходили из позиций.

Открытый интерес - отличный способ увидеть глобальную картину того, что происходит на рынке. Но нужно иметь в виду, что могут присутствовать крупные циклические искажения, связанные со сроками истечения контрактов (провалы в конце февраля и апреля на приведенном выше графике). должен знать время истечения контрактов, чтобы отличать потенциальные сигналы от обычных циклических движений.

Состояние рынка

Рынок может находиться в тренде или в состоянии консолидации. Восходящий тренд возникает, когда ценовые развороты стабильно формируют повышающиеся High и повышающиеся Low. Для понижающегося тренда - наоборот. Такие модели очень легко заметить на барном графике. Однако зачастую цена остается статичной в периоды, которые называются консолидацией. В этом случае цена делает небольшие развороты вверх и вниз, не демонстрируя долгосрочного направления движения. Но когда цена совершает пробой за пределы такой зоны, может развиться новый тренд, поскольку трейдеры увидят в этом новые возможности.

Эти два состояния рынка проявляются на любых таймфреймах. Вот почему анализ графиков трейдеру нужно начинать с изучения более высокого таймфрейма. То, что выглядит, как сильный понижающийся тренд на 30-минутном графике, может оказаться краткосрочной консолидацией в рамках восходящего тренда на недельном графике. Многие трейдеры, использующие краткосрочные системы, ищут подтверждение тренда на более долгосрочном таймфрейме, прежде чем воспользоваться сигналом.

Поддержка и сопротивление

Одним из наиболее простых, но самых полезных преимуществ ценовых графиков является определение зон поддержки и сопротивления. В общем случае, поддержка - это уровень, на котором цена сформировала несколько Low в прошлом. Такие зоны обычно сами себя усиливают: чем больше раз происходит касание такого уровня без его пробития, тем сильнее поддержка или сопротивление, которую он представляет. Как правило, чем сильнее уровень, тем более значительным будет движение при его пробитии.

После прохождения ценой зон поддержки и сопротивления, они, как правило, начинают выполнять обратную функцию. Будучи пробитым, уровень поддержки превращается в уровень сопротивления. Важно также понимать, что линии поддержки и сопротивления не являются строго горизонтальными. Это может быть конкретная цена, трендовая линия или линия скользящей средней. В этом случае, поддержка представляет собой трендовую линию, а не статичный уровень цены. Поскольку она длительное время поддерживала цену (с 2011 года, по ценам закрытия), то после пробития поддержки возникло резкое движение.

Индикаторы

Разнообразные инструменты технического анализа - скользящие средние, стохастики, индекс относительной силы RSI и т.п. - являются аналитическим представлением рынка. На самом деле, эти индикаторы используют те же данные, что и обычный барный график, но переформатированные с помощью математических формул.

Некоторые технические индикаторы предназначены для выявления зарождающихся трендов, например - скользящие средние. Другие, как ADX и MACD, могут эффективно использоваться для определения как начала, так и окончания тренда. А, например, RSI показывает наличие на рынке моментума, а также перекупленности или перепроданности.

Основное преимущество, присущее всем индикаторам, заключается в том, что они позволяют отфильтровывать случайные колебания (рыночный шум), которые, на самом деле, не отражает общего направления движения рынка. Этот эффект, который технические аналитики часто называют сглаживанием, может объяснить небольшие расхождения между поведением индикатора и данными, на которых он построен.

Это легко увидеть на примере осцилляторов. Хотя многие используют их для определения перекупленности и перепроданности рынка, цена может оставаться в таком состоянии длительное время. RSI и другие осцилляторы имеют ценность для измерения моментума и не должны использоваться в качестве основных сигналов. Когда цена находится в тренде и достигает новых экстремумов, то же самое должны показывать RSI и MACD. Но когда цена формирует новый High или Low, а индикаторы не следуют за ней, это означает, что моментум идет на убыль, и рынок, возможно, созрел для разворота. Выявление таких расхождений может быть очень эффективной тактикой нахождения вершины или дна на графике цены.

Технический анализ является эффективным подходом к торговле. Он представляет собой структурированный и объективный взгляд на рынок, помогающий устранить влияние эмоционального стресса на принятие решений. Да, это - не панацея. Ни один индикатор или технический инструмент не является «торговым Граалем». Успешные трейдеры используют сочетание различных индикаторов, чтобы их сигналы подтверждали друг друга. Но несмотря на целесообразность использования нескольких технических инструментов для подтверждения рыночных сигналов, чрезмерное увлечение ими может привести к параличу анализа.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш