Риск - это оцененная любым способом вероятность.

Неприятие риска

В силу отрицательно предельной полезности дохода абсолютное большинство людей становятся противниками риска. Графическая интерпретация функции ожидаемой полезности для противника риска представлена на рис.

На оси абсцисс отложена величина, характеризующая богатство субъекта, которое измеряется в условных денежных единицах (например, тысячах рублей), а на оси ординат – ожидаемая полезность, связанная с приростом (потерей) богатства. Нормальным, с точки зрения отношения к риску считается отрезок CD, на котором человек получает доходы, а не несет убытки. Здесь проявляется эффект владения и поведения субъекта подчиняетсяубывающей предельной полезности дохода. В точке М доход составляет 3 д.е. Если данный доход удастся каким-то образом увеличить на 1 д.е., то прирост полезности составит +0,5. Вместе с тем, если субъект понесёт аналогичный убыток (1 д.е.), то предельная полезность составит (-1),т.е. отрицательный эффект от потери 1 д.е. дохода в 2 раза превосходит положительный эффект от её приобретения.

Пример: допустим, что мы предлагаем какому-либо субъекту игру в орлянку со ставкой 1 д.е. (при выпадение орла он получает 1 д.е., решки – платит столько же). Среднее значение выигрыша для такого распределения будет равно 0.

Это означает, что с матиматической точки зрения решения об участии и неучастии в данной игре одинаково обоснованны. Однако, с психологической точки зрения это далеко не так, посколько проигрышь обойдётся субъекту в 2 раза дороже.

Психиологическую рациональность его выбора можно было бы продемонстрировать с помощью другого показателя – средней ожидаемой полезности. Для её расчёта мы используем ту же формулу, но подставив вместо ожидаемого выигрыша величину ожидаемой предельной полезности:

Рациональным выбором в данном случае будет отказ от игры, несмотря на то, что в денежном измерении шансы проигрыша и выигрыша равны. Количественно измирять полезность экономисты не умеют. Поэтому приведённы рассчёт – не более чем иллюстрация.

Предпочтение риска

Функция ожидаемой полезности для любителя риска имеет иной вид, чем у противника риска (граф.),

а именно с ростом дохода она все круче устремляется вверх. Даже небольшой прирост дохода порождает существенное увеличение ожидаемой полезности.

Предпочтение риска как общая жизненная установка характерна для очень не многих людей. Но и «обычные» люди превращаются в искателей риска при определённых условиях. Например, когда люди попадают в «безнадежные долги». Вернёмся к предыдущему графику. Эта ситуация отражается отрезком АВ кривой ожидаемой полезности. Рассмотрим пример, когда человек находится в точке N. Если ему удастся получить прибыль и увеличить своё богатство на 1 д.е. (изменение от -1 до 0), то предельная полезность такого события (вернул долги) составит +4. В случае неудачи и получения такого же убытка отрицательный эффект будет меньше в 2 раза (сдвиг от -4 до -6)

Нейтральное отношение к риску

Кривая ожидаемой полезности в данной ситуации превращается в прямую.

Увелечение ведет к таковому же увелечению ожидаемой полезности, к каковому её падению приводит равновеликий рынок. Основным критерием выбора для нейтрального отношения к риску будет матиматическое ожидание выигрыша. Если оно положительно, то проект будет реализован. Мотивы рисковать или, напротив, опасаться риска отсутствуют.

Обратим особое внимание на две особенности нейтрального к риску, «компьютерно-бесстрастного» анализа.

1) Определение матиматического ожидания выигрыша фирмой должно включить не только прогноз ожидаемых доходов, но и учёт беззвозвратных издержек. Ведь именно они будут утрачены при провале проекта. Поэтому, если беззвозвратные издержки проекта велики, инвестировать в него деньги рискованно даже при высокой потенциальной прибыльности. Если матиматическое ожидание от двух проектов одинаково истоль же одинакова степень риска (например дисперсия доходов), но в первом случае деньги инвестируются в пивные ларьки,а во втором – в предвижные интернет кафе, то менее рискован первый проект, т.к. если проект провалиться ларьки будет продать легче.

2) При «нейтральном» анализе проекта менеджер должен учитывать наличие риска как в случае принятия решения, так и в случае его отклонения. Например, выпуск нового товаро всегда сопряжен с риском, но не выпуск новинки тоже сопряжен с риском, т.к. вас могут опередить конкуренты и ваш старый товар не будет пользоваться спросом.

Предпринимательство и риск.

Предпринамателей – самых расчетливых и приспособленных к условиям рынка субъектов – часто считают любителями риска. Основной аргумент в пользу этой точки зрения состоит в том, что синица в руках в виде зарплаты наемного служащего привлекает предпринимателя гораздо меньше, чем журавль в небе – возможность получения прибыли от самостоятельного бизнеса. И ради этой возможности он готов не только тратить силы на обсуждение и анализ множества бизнес-планов, но и совершать денежные инвестиции рискуя получить убытки, а то и обанкротиться.

Здесь мы сталкиваемся с «коварством» категории ожидаемой вероятности. Она основана на субъективной оценки ситуации и потому неодинакова для разных людей. Надежда на свои силы, способность адаптироваться к внешним шокам, понимание бизнес-процедур и знание рынка позволяют предпринимателю более оптимистично оценивать перспективы начинаемого дела. Таким образом, с точки зрения предпринимателя,вероятность возможных финансовых потерь не является столь высокой, как она видится остальным.

Фирма в отличии от заядлых игроков не может каждый раз ставить на карту всё, что у неё есть. Поэтому в большинстве ситуаций предприниматель является не искателе, а противником риска.

Суммируя особенности отношения бизнесменов к риску, отметим:

1) более рациональный подход к изучениюпроектов. Мало кто, принимая повседневные решения, взвешивает столь же объективно их шансы и риски, как это делает в аналогичной ситуации предприниматель.

2) Иную оценку шансов и рисков предпринимателем по сравнению с не участвующими в проете людьми. Обычно приглянувшаяся предпринимателю бизнес-идея делает его оптимистом при оценке ожидаемой вероятности успеха и сближает в этом отношении с любителями риска

3) Преобладание неприятия риска в качестве обычной бизнес-практики (в фирмах руководимых наемными менеджерами, данная тенденция проявляется сильнее, чем в тех, где у руля стоит сам хозяин).

4) Изменение отношения к риску в зависимости от состояния дел. Скажем, прижатая конкурентами «к стенке» фирма может пойти на серьезный риск. При менее жесткой атаке она его, вероятно, отвергла бы.

Как мы видим, в поведении фирмы сложным образом переплетаются все три основных типа отношения к риску (т.е. неприятие риска; предпочтение риска; нейтральное отношение к риску).

Мы использовали пример с выбором работы, чтобы показать, как люди оценивают ситуации, связанные с риском, но эти принципы в равной мере применимы и к другим возможностям выбора. Этот параграф мы посвятим выбору потребителя в целом и полезности, которую потребители получают от выбора из сопряженных с риском альтернатив.

В целях упрощения мы рассмотрим полезность, которую потребитель получает от своего дохода - или, точнее, от рыночной корзины, которую позволяет приобрести его доход. Соответственно, теперь мы будем измерять выигрыши в пересчете на полезность, а не в долларах.

Рисунок 5.3 изображает отношение отдельно взятой женщины к риску. Кривая ОЕ, которая является графиком ее функции полезности, раскрывает соответствие уровня полезности (по вертикальной оси) и уровня дохода (измеряемого в тысячах долларов по горизонтальной оси). Уровень полезности возрастает с 10 до 16 и 18 по мере того, как доход увеличивается с $10 ООО до $20 000 и $30 000. При этом заметим, что предельная полезность уменьшается, падая с 10, когда доход увеличивается с 0 до $10 000, до 6 (доход возрастает с $10 000 до $20 000) и до 2 (доход поднимается с $20 000 до $30 000).

Теперь предположим, что наша потребительница получает $15 000 и рассматривает предложение о новой, но связанной с большим риском работе, которая либо удвоит ее доход до $30 000, либо заставит его упасть до $10 000. Каждая возможность имеет вероятность 0,5. Как видно из рис. 5.3, а, уровень полезности, связанный с доходом в $10 000, равен 10 (в точке А), а уровень полезности дохода в $30 000 равняется 18 (точка Е). Связанная с риском работа сравнивается с текущей работой за $15 000, для которой полезность равна 13 (точка В).

Чтобы оценить новую работу, потребительница может подсчитать ожидаемый размер итогового дохода. Так как мы договорились измерять такие величины в терминах полезности женщины, мы должны рассчитать ожидаемую полезность (expected utility) Е(й), которую она может получить. Ожидаемая полезность - это сумма полезностей, связанных со всеми возможными исходами, взвешенных с учетом вероятностей того или иного исхода. В нашем примере ожидаемая полезность равняется

Е(и) = (1/2)м($10 000) + (1/2)м($30 000) = 0,5(10) + 0,5(18) = 14.

Новая, более рискованная работа тем самым оказывается предпочтительнее первоначальной работы, так как ожидаемая полезность (14 единиц) больше, чем первоначальная, равная 13.

Старая работа не сопровождалась никаким риском - она гарантировала доход в $15 000 и уровень полезности 13. Новая работа сопряжена с риском, но предлагает более высокий ожидаемый доход ($20 000) и, что более важно, более высокую ожидаемую полезность. Если женщина хочет добиться более высокого уровня ожидаемой полезности, она согласится на более рискованную работу.

Полезность

Доход, $1000

Полезность

Полезность

Доход, $ 10ОО Доход, $ 10ОО

Отношение людей к риску отличается. На графике а предельная полезность потребителя надает при растущем доходе. Эта потребительница не склонна к риску, поскольку она предпочитает определенный доход в $20 ООО (с полезностью 16) рискованной ставке на получение дохода в $10 000 с вероятностью 0,5 и дохода в $30 000 с такой же вероятностью 0,

5 (и ожидаемой полезностью 14). На рисунке б потребительница любит риск: она предпочла бы такую же рискованную игру (с ожидаемой полезностью 10,5) гарантированному доходу (с полезностью 8). Наконец, потребительница на рисунке в нейтральна в отношении риска и безразлична в отношении определенных и неопределенных событий с одинаковым уровнем ожидаемого дохода.

Различное отношение к риску

Не все люди готовы взять на себя риск. Некоторые из них не приемлют риск, некоторые любят его, а некоторые относятся к нему нейтрально. Человек, который не расположен к риску (risk averse), при одном и том же ожидаемом значении дохода предпочитает определенный установленный доход доходу, связанному с риском. (Такие люди отличаются уменьшающейся предельной полезностью дохода.) Неприятие риска в основном характерно для людей. Ведь большинство людей не только покупает страховку на свою жизнь, здоровье и автомобиль, но и ищет работу с относительно стабильной зарплатой.

График с рис. 5.3, а относится к женщине, которая не приемлет риск. Предположим, что она может и^еть или определенный доход в $20 ООО, или работу, приносящую доход в $30 ООО с вероятностью 0,5 и доход в $10 ООО с такой же вероятностью 0,5 (так что ожидаемый доход равняется $20 000). Мы уже знаем, что ожидаемая полезность неопределенного дохода равняется 14 - средней величине для полезностей в точке Л (10) и в точке?(18), и соответствует точке F. Теперь мы можем сравнить ожидаемую полезность более рискованной работы с полезностью, возникающей в том случае, если $20 000 зарабатываются безо всякого риска. Этот последний уровень полезности, 16, представлен точкой D на рис. 5.3, а. Он явно выше, чем ожидаемая полезность работы, связанной с риском (14).

Как показывает изменение полезности, для не склонного к риску человека потери более важны, чем прибыли. Снова взглянем на рис. 5.3, а\ увеличение дохода на $10 000, с $20 000 до $30 000, вызывает прирост полезности в две единицы; тогда как при уменьшении дохода на $10 000, с $20 000 до $10 000, полезность убывает на 6 единиц.

Человеку, нейтрально относящемуся к риску (risk neutral), безразличен выбор между определенным и неопределенным доходом при одинаковом ожидаемом значении. На рис. 5.3, в полезность, связанная с работой, приносящей доход в $10 000 или $30 000 с равной вероятностью, равняется 12, как и в случае получения гарантированного дохода в $20 000. Рисунок показывает, что предельная полезность дохода для равнодушного к риску человека остается постоянной. (Вот почему, если люди безразличны к риску, получаемый ими доход можно рассматривать как показатель благосостояния. Политика правительства, которая удваивает доходы, увеличит их полезность вдвое. Тогда как меры правительства, направленные на изменение рисков, не повлияют на их благосостояние без изменения их ожидаемых доходов. Нейтральность в отношении риска позволяет человеку избегать возможных сложностей, связанных с последствиями политики государства на рискованность возможных исходов.)

Наконец, человек, который любит риск (risk loving), предпочитает неопределенный доход определенному, даже если ожидаемое значение неопределенного дохода меньше, чем у определенного, как и показывает рис. 5.3, 6. В этом случае ожидаемая полезность неопределенного дохода, который будет или $10 000 с вероятностью 0,5, или $30 000 с вероятностью 0,5, выше, чем полезность, связанная с определенным доходом в $20 000. Переводя это на язык цифр, имеем Е(м) - 0,5м($10 000) + 0,5м($30 000) * 0,5(3) + 0,5(18) = 10,5 > ы($20 000) = 8.

Конечно, существуют люди, которые отрицательно относятся к одним рискам и выступают как сторонники риска по отношению к другим. Например, многие покупают полисы страхования жизни и проявляют консерватизм при выборе места работы, но при этом получают удовольствие от азартных игр. Некоторые криминалисты считают преступников любителями риска, особенно если они совершают преступления, несмотря на серьезную перспективу ареста и наказания. Однако за исключением таких специальных случаев, к риску склонны немногие люди, по крайней мере, в отношении серьезных покупок, крупных сумм денег или благосостояния.

Премия за риск. Премия за риск (risk premium) - это максимальная сумма денег, которую не склонный к риску человек готов заплатить, чтобы избежать риска.

В целом величина премии за риск зависит от тех рискованных вариантов выбора, с которыми сталкивается человек. Чтобы определить премию за риск, мы воспроизвели функцию полезности из рис. 5.3, а на рис. 5.4 и продлили ее до дохода в $40 ООО. Вспомним, что женщина, согласившись на рискованную работу с ожидаемым доходом в $20 ООО, достигает ожидаемой полезности в 14 единиц. Этот исход графически изображен горизонтальной линией, соединяющей вертикальную ось и точку F, которая делит пополам отрезок ЛЕ (представляя, таким образом, среднюю величину между $10 ООО и $30 ООО). Но уровня полезности, равного 14, также можно достигнуть при гарантированном доходе в $16 ООО, что подтверждает вертикальный отрезок, опущенный из точки С. Таким образом, премия за риск в $4000, представленная отрезком CF, - это часть ожидаемого дохода ($20 000 минус $16 000), которой потребительница пожертвовала бы, чтобы остаться безразличной к выбору между рискованной и безопасной работой.

Премия за риск, CF, отображает ту часть дохода, которой пожертвовала бы женщина, чтобы остаться безразличной при выборе между вариантом, связанным с риском, и гарантированным вариантом. В данном примере премия за риск составляет $4000, так как гарантированный доход в $16 000 (в точке С) дает ей ту же самую ожидаемую полезность (14), что и неопределенный доход (с вероятностью получения 0,5 в точке А и такой же вероятностью получения 0,5 в точке Е) с ожидаемым значением в $20 000.

Полезность

Доход, $1000

Неприятие риска и доход. Степень непереносимости риска человеком зависит от природы этого риска и от личного дохода человека. При прочих равных условиях не склонные к риску люди предпочитают меньший разброс возможных исходов. Мы уже выяснили, что когда существуют два исхода - доход в $10 ООО и доход в $30 ООО, премия за риск составляет $4000. Рассмотрим еще одну связанную с риском работу, доход от которой составит $40 000 с вероятностью 0,5 и ожидаемым уровнем полезности 20. С той же вероятностью 0,5 он может оказаться равным $0 с уровнем полезности 0, как показано на рис. 5.4. Ожидаемый доход вновь составит $20 000, но ожидаемая полезность окажется равной только 10:

Ожидаемая полезность = 0,5м($0) + 0,5ы($40 000) = 10.

Поскольку полезность обладания твердым доходом в $20 000 равняется 16, наша потребительница теряет 6 единиц полезности, если согласится на эту работу. Премия за риск в этом случае равняется $10 000, так как полезность твердого дохода в $10 000 равна 10: она согласна отдать $10 000 из своих $20 000 ожидаемого дохода, чтобы гарантировать твердый доход в $10 000 с тем же самым уровнем ожидаемой полезности. Таким образом, чем больше изменчивость, тем больше человек согласен заплатить за то, чтобы избежать ситуации риска.

Неприятие риска и кривые безразличия. Мы также можем охарактеризовать степень неприятия человеком риска с помощью кривых безразличия, которые выявят соотношение ожидаемого дохода и изменчивости дохода, выраженное че-

Ожидаемый Ожидаемый

доход ДОХОД

Стандартное отклонение

Стандартное отклонение б)

Кривые безразличия с рисунка а относятся к человеку, который совершенно не расположен к риску: увеличение его стандартного отклонения дохода требует крупного увеличения ожидаемого дохода, чтобы оставить человека на том же уровне благосостояния. Кривые на рисунке б построены для человека, который относится к риску слегка отрицательно: чтобы оставить человека на прежнем уровне благосостояния при растущем стандартном отклонении дохода, требуется лишь небольшое увеличение ожидаемого дохода.

рез стандартное отклонение. На рис. 5.5 изображены такие кривые безразличия для двух человек, один из которых совершенно не приемлет риск, а другой относится к нему слегка отрицательно. Каждая кривая безразличия показывает комбинации ожидаемого дохода и стандартного отклонения дохода, которые предоставляют потребителю одинаковый уровень полезности. Заметим, что все эти кривые имеют положительный наклон: так как риск нежелателен, то чем больше величина риска, тем более высокий ожидаемый доход требуется для того, чтобы дать человеку равный уровень благосостояния.

На рис. 5.5, а кривая построена для человека, который совершенно не расположен к риску. Отметим, что рост стандартного отклонения дохода требует большого увеличения ожидаемого дохода, чтобы оставить человека на том же уровне благосостояния. Рисунок 5.5, 6 изображает кривые почти равнодушного к риску человека. Для него крупное увеличение стандартного отклонения дохода требует лишь небольшого увеличения ожидаемого дохода.

Мы вернемся к использованию кривых безразличия для описания неприятия риска в п. 5.4, в котором будем рассматривать спрос на рискованные активы. Сначала, однако, мы обратимся к способам снижения свои рисков.

Пример 5.2 Руководители и выбор риска

ЯВЛЯЮТСЯ ЛИ руководители в области бизнеса более склонными к риску, чем большинство других людей? Когда им предлагаются альтернативные стратегии, некоторые рискованные, некоторые безопасные, какие они выбирают? Чтобы выяснить это, с помощью анкеты, описывающей рискованные ситуации, с которыми человек может столкнуться в роли вице-президента гипотетической компании, были опрошены 464 руководителя.18 Респондентам были предложены четыре связанных с риском события, каждое из которых имело определенные вероятности благоприятного и неблагоприятного исхода. Выигрыши и вероятности были выбраны так, чтобы ожидаемые значения совпадали для всех событий. Вот эти четыре события в порядке возрастания степени риска (выраженной с помощью разницы между благоприятным и неблагоприятным исходами): 1.

Теория неопределённости и риска, её применение в экономике

1.3 Отношение к риску

Отношение к риску различно у разных людей. Есть люди, склонные к риску, есть его противники, а также те, кто к нему безразличен, нейтрален.

Противником риск (risk aversion) считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет определенный, гарантированный результат ряду неопределенных, рисковых результатов. У противников риска низкая предельная полезность дохода (см. рис. 1). С ростом богатства прирост полезности уменьшается на каждое равновеликое прибавление богатства. Убывающая предельная полезность развивает в людях антипатию к риску. Поэтому нерасположенность к риску является типичной чертой большинства людей.

Риск для них - серьезное испытание, пойти на которое они готовы лишь в том случае, если им предложат определенную компенсацию.

Рис. 1. Нерасположенность к риску

Нейтральным к риску (risk neutrality) считается человек, который при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами. Для человека, нейтрального к риску, важна средняя прибыль. Поскольку она будет равна нулю (отклонения взаимно погашаются), то такая игра не вызовет у него интереса. Нейтральность к риску может быть интерпретирована как луч, выходящий из начала координат (см. рис. 2). Равномерное увеличение дохода вызывает и линейный рост общей полезности.

Рис. 2. Нейтральность к риску

Склонным к риску (risk preference) считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с риском результат гарантированному результату. Любители риска получают удовольствие от азартной игры. К ним относятся люди, которые готовы отказаться от стабильного дохода ради удовольствия испытать судьбу. Обычно они переоценивают вероятность выигрыша. Так как ставки возрастают с ростом дохода, то графически предрасположенность к риску может быть интерпретирована как парабола, резко поднимающаяся вверх (см. рис. 3).

Рис. 3. Склонность к риску

Отношение к риску учитывают различные компании. Если жулики и авантюристы наживаются на тех, кто предпочитает риск, то страховые компании работают с людьми, не расположенными к риску.

Государство и кооперация

Современное кооперативное движение началось в Европе. Это произошло не потому, что европейцам присуща способность к объединению, но потому, что европейцы были первыми, кто ощутил влияние промышленной революции...

Государство и кооперация

Конституция Российской Федерации, принятая на всенародном референдуме 12 декабря 1993 г., предоставляет каждому право на объединение (ст. 30). Это означает право граждан создавать и свои кооперативные общества, включая потребительские...

Значение частной собственности в экономической системе

Проблема собственности относится к числу классических и наиболее разработанных аспектов экономической науки...

Конкуренция: сущность, эволюция, виды

Марксистская экономическая теория

Отчуждение, власть, господство и подчинение - темы, необычные для классической политической экономии, и в то же время центральные для Маркса. Именно с их разработкой связана специфика марксистской политической экономии как теории...

Многообразие форм собственности как необходимое условие функционирования рыночной экономики

В экономической системе существует фактор, который предопределяет содержание ее функционирования, устанавливает все правила игры во всякой хозяйственной деятельности. Этот фактор - собственность...

Особенности мирового финансового и экономического кризиса 2008-2009 гг. в России

Потребление, инвестиции, сбережения в рыночной экономике

Стремление экономической системы к достижению устойчивого экономического роста способствует удовлетворению потребностей общества в целом и его отдельных граждан...

Производственные отношения и их система

2.1. Потребление и производство Прежде чем раскрыть эту взаимосвязь, необходимо останoвитcя на общем отношении производства к распределению, обмену и потреблению. Особенно к потреблению...

Регулирование конкуренции предприятий

Современная конкуренция является регулируемой. Конкуренты совместно противостоят монополизации рынка фирмами, и реализует эту их общую заинтересованность государство...

Характеристика экономики России

Экономические отношения РФ с другими участниками СНГ формально относятся к числу приоритетных. Однако объем торговли с этими странами за 1991--1999 гг. снизился со 138 до 19 млрд долл. Доля стран -- участниц СНГ в российском товарообороте упала с 54...

Экономическая культура российского общества

В мае 2014 г. в городе Перми среди работающих людей и студентов было проведено пилотажное исследование, программа которого приведена в приложении 1, результаты опроса (итоговая анкета) - в приложении 3. По таким показателям...

Экономическая мысль средневековой Европы

Средневековье с самого начала определило свое отношение к труду и богатству, совершенно отличное от отношения к ним в античном мире. В последнем труд не мог считаться добродетелью, более того...

Экономическая оценка результативности проекта доразведки на Милорском лицензионном участке

Поскольку расчеты проводятся на перспективу, а в качестве исходных данных применяются фактические показатели, которые в будущем могут меняться как в большую, так и меньшую сторону...

Экономическая теория

2 пути:

1. анкетирование с помощью сложных анкет, в которых респонденты отвечают на количественные вопросы, и в результате обработки этих тестов получается довольно точные количественные оценки отношения респондентов к рискам.

2. через изучение полезности. Полезность чего-либо – это воображаемая мера потребительской ценности различных благ - товара/услуги. Считается, что эту полезность человек как-то в уме подсчитывает с помощью анализа полезности чего-то для себя и приобретает то, что самое полезное для него. Такой человек в экономике считается рациональным.

У каждого человека каждая полезность своя. Нет одной общей функции для всех. При оценке рисковых ситуаций применяют понятие предельной полезности. Предельная полезность – это приращение полезности, которую получает потребитель при увеличении блага на одну единицу. У не расположенных к риску людей низкая предельная полезность. А у расположенных наоборот. Ученые разработали специальные методы, как строить функции полезности индивидуальные для каждого человека. Функции полезности строятся с помощью лотерей

Конец работы -

Эта тема принадлежит разделу:

Риск менеджмент в корпорациях

Преподаватель спиридонов юрий дмитриевич.. кафедра математических методов в экономике комнаты на этаже с ч во вторник консультации..

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Интервальная шкала
Числа не только упорядочены по рангам, но и разделены определенными интервалами (равными). Нулевая точка выбирается произвольно ЛПР. Примерами могут быть календарное время (начало летоисчисления в

Шкала отношений, шкала абсолютных величин
Такая же, как 3, но ноль жестко зафиксирован Допускает все арифметические действия. При использовании шкалы отношений (и только в этом случае!) измерение какой-ли

Проблемы
Любой вид осознанной деятельности человека возникает для решения какой-то проблемы. Специфика проблем состоит в том, что по мере развития НТП проблемы все сложнее как в экономике, так и

Критерии
Выбор из этого списка оптимальной альтернативы осуществляется по критерию. Критерий – экономический показатель или правило, по которому выбирается оптимальный вариант.

Количественные методы в экономике
Любой объект характеризуется в социологии признаками, в технике – параметрами, в экономике – показателями. Показатели бывают качественные и количественные. Количественные бывают абс

Основные виды предпринимательской деятельности
Набор рисков, который существует в каждой организации, значительно зависит от отраслевой принадлежности. При этом какнесамостоятельные?виды деятельности выделяют

Экономическая безопасность и риск
Д-ть чела принято х-ть двумя понятиями: безопасность и риск. В общем случае под безопасностью понимается ситуация, когда челу ничто не угрожает, нет угрозы, нет опасности. Офиц

Незнание
Неопределённостьученые много лет тщательно разрабатывают это понятие и в наст время структура неопределенности сложная: 1) Неопределённость со знанием исходов событий (пр.

Характеристики риска
Риск имеет математически выраженную вероятность наступления определенного события, которая опирается на статистические данные или экспертные оценки и может быть математически рассчитана. Характерис

Природа и причины возникновения эк рисков
Существует такой взгляд на природу существования рисков: · Объективная · Субъективный · Субъективно- объективный Субъективная – обусловлена прежде всег

Выбор клас-ции рисков в орг-ях
Клас-ция по роду д-ти, а затем риски в клас-ции уточняют Риски орг-и нужно тоже выписать списком и с этой клас-цией сопоставить, при этом рекомендации такие: 1. Проще всего, все р

Оценка рисков в неявном виде методами финансового анализа
Изучением рисков занимаются и бухгалтеры, и фин аналитики и риск-мен-ры, но у всех разный подход. 2 метода: · финансовый (бухгалтерский и финансово-аналитический, оба иссл

Бухгалтерский метод оценки риска
Это упрощенный метод финансового анализа, кот выполняют бухгалтера. Бухгалтеры и фин аналитики рассматривают риски с помощью фин аналитич показателей, а сами риски оценивают в баллах. А ри

Финансово-аналитический метод оценки рисков
Бухгалтеры и фин аналитики рассматривают риски с помощью фин аналитич показателей, а сами риски оценивают в баллах. А риск-менеджеры изучают риск через 2 показателя: ущерб и вер-ть. Бух. метод осно

Финансово-аналитический метод оценки рисков на основе рейтинга
Если у слагаемых рейтинга нет весов, значит все показатели равноценны. Веса задаются экспертно (произвольно) и это неправильно. И ЛПР должен знать веса. Различные методы определения весов:

Программные комплексы финансово аналитического анализа
Для орг-и успешной фин д-ти в крупных корпорациях нужны спецы, кот занимаются подобной аналитикой, нужно обязат-но вести управленч. учет и внутр аудит. Должен быть хотя бы один сотрудник, отвечающи

Риски банкротства, уравнения банкротства (доклад)
Эффективно также при анализе использовать уравнение банкротства. Риск банкротства (риск полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособность рассчитываться по взятым на себя обязате

Существующие методы анализа риска банкротства
1.Двухфакторная модель Альтмана.В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.Z = -0,3877 - 1,073бКтл + 0,0579Кзс, г

Идентификация рисков как первый этап работы с рисками в явном виде
Риски сопутствуют любому виду д-ти. Специфика предпринимат д-ти – наличие спекулятивных рисков, кот. постоянно приходится на себя принимать, поэтому при работе с рисками в орг-и первое, что нужно с

Табличные формы как план действий в рисковой ситуации
В западных странах такие таблицы называют "знай-делай", так как по существу это план действий на случай кризисной ситуации, Таблица может дополняться системой запретов, в ней может быть р

Табличные формы с оценками рисков
В этой форме риски не только фиксируются, но и оцениваются. Простейший способ оценки – фиксация рейтингов рисков. Рейтинги могут быть литерные, а могут быть числовые. В западных странах та

Картографирование рисков
Картографирование рисков после идентификации и оценки риска в т.ч. ранжирование, их принято для наглядности изображать на графиках, это называется карта рисков. Такие карты могут создаваться как дл

Многомерность рискового пространства и методы его уменьшения
Причины многомерности: 1) Наличие чистых и спекулятивных R. Их приходится идентифицировать и упр-ть ими отдельно. Чистые R больше реализуются в процессе операц д-ти,

Вероятности и тяжести рисков
В бизнесе предприниматели чаще всего имеют дело с неопред-тью: никаких вер-тей нет. Поэтому приходится польз-ться в основном экспертными оценками, объективность к

Стресс тестирование как метод определения самых тяжелых рисков
В процессе спец-ции рисков главная опасность – упустить из рассмотрения тяжёлые риски. Чтобы избегать этого, прибегают к стресс-тестир-ю. Суть метода: опред-е самого плохог

Корреляционный регрессионный анализ
Строится ур-е регрессии: y = f (хj), где: y – вер-ть невозврата кредита заёмщиком банка; хj – его колич хар-ки, (разрыв зп, сред доход на члена семьи, размер квартиры) &n

Теория игр
Люди играли в игры, цель – выиграть. Нужно только разработать алгоритм, пользуясь которым, можно было всегда выигрывать. Зародилась наука: теория стратегических игр, условие игры записываю

Критерий выбора оптимальной стратегии в условиях неопределенности
2.1.Критерий Вальда В теории игр выработаны различные критерии для выбора оптимальной стратегии в зависимости от психологии ЛПР (СЕО). Критерий Вальда - это критерий осторожного чел

Седловая точка
Для игрока А гарантированный выигрыш A=MAXiMINjA. Для игрока В гарантированный max проигрыш, больше которого проигрыш не будет (если игрок разумный) β - верхняя цена игры для игрока В. b=MinjM

Деревья событий
Использование дерева решений может помочь представить конкретную проблему и установить вероятность наступления конкретных событий и их ожидаемые значения. Такого рода диаграммы ведут к построению б

Управление рисками в неявном виде
Управление риском в неявном виде – в этом методе проводится вертикальный и горизонтальный анализ баланса, используется уравнение банкротства, экспертные оценки аудитора. I.Управление на ос

Методы непосредственного управления рисками
Любая деятельность сопряжена с рисками и ни в чем нельзя быть уверенным на 100%. Если идет все хорошо, значит ты чего-то не замечаешь (принцип Мерфи) Если мы знае

Анализ факторов рисков и основные принципы
Нужны глубокие профессиональные знания. Риск-менеджер должен работать в связи с непосредственно с менеджером. Нужно выявить риски и факторы рисков в нестабильной обстановке: - Сме

Отказ от рисков
На практике существуют риски, уменьшить которые или просто невозможно или очень затратное дело, Например: обвинение в риске, причинение ущерба, риск преждевременной смерти сотрудника.

Принятие риска на себя
Удержание риска – это самый простой и поэтому широко распространенный метод управления риском. Преимущества: 1. стоимость удержания риска в долгосрочной перспективе

Страхование
Свойство транзитивности – выгоду хочется оставить себе, а риск повесить на другого. Психологи провели массу экспериментов, что это чувство очень развито у людей. Полностью

Факторинг
Факторинг - это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа. В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор

Франчайзинг
Франчайзинг - вид отношений между рыночными субъектами, когда одна сторона (франчайзер) передаёт другой стороне (франчайзи) за плату (роялти) право на определённый вид бизнеса, испо

Аутсорсинг
Аутсорсинг– передача организацией на основании договора определённых бизнес-процессов или производственных функций на обслуживание другой компании, специализирующейся в соответству

Обеспечение риска
Такой метод чаще всего применяют для управления кредитными или аналогичными рисками(не только банки) Идея: получение тем, кто управляет риском, приоритетного и безоговороч

Факторы, определяющие управление риском
1. Отношение людей к риску. Одни более терпимы, другие менее 2. Виды и тяжесть рисков (чистые, спекулятивные) 3. Финансовое состояние организации/степень стабильности ее

Основные этапы создания структуры управления рисками в организации
1 этап: Подготовительный этап – изучение специфики деятельности организации, цели стратегии технологии, знакомство с коллективом, и прежде всего с менеджером. Если у вас есть знакомство с бухучетом

Теория ожидаемых полезностей
Предпочтения других изучает наука, теория полезности. Основные понятия – полезность. Полезность чего-либо – та воображаемая мера потребительской ценности различных благ. Считается, что пол

Лотерея как эксперимент для построений функций полезностей
Теорию полезности с учетом риска впервые исследовал ученый Бернулли в 1833г. Фонэмэ. При оценке рисковой ситуации применяют понятие предельной полезности Предельная полезность – э

Персонал организации как фактор риска
Внутренние риски – это риски связанные с деятельностью организации, т.е. ее коллектива. Т.к. любую организацию можно представить в виде следующих подсистем: социальная, техническая, финансово-эконо

Роль риск-менеджера и кадровой службы в минимизации внутренних рисков
Внутренние риски – это риски связанные с деятельностью организации, т.е. ее коллектива. Т.к. любую организацию можно представить в виде следующих подсистем: социальная, техническая,

Систематизация данных о физическом лице
Персональные данные - это любые сведения или их совокупность, которые позволяют идентифицировать физическое лицо. Кадровики должны собирать досье на каждого работника. Должно входить: 1) н

Криминальные действия персонала
Особо нужно выделить риски криминальных действий сотрудников внутри орг-и, кот. обычно связаны с бухгалтерией, с финансовыми потоками, со складом и с разглашением коммерческих тайн. Нел

Риски потери нематериальных активов
Нематериальные активы - активы предприятия, не имеющие физической, осязаемой формы: - управленческие, организационные и технические ресурсы; - репутация в финансовом мире; - капита

Compliance-риски
Комплаенс-риск - риск применения юридических санкций или санкций регулирующих органов, существенного финансового убытка или потери репутации в результате несоблюдения законов, инструкций, правил, с

Коррупция и бюрократический рэкет
Коррупция – подкуп должностного лица для того, чтобы он совершил какие-то противоправные действия Признаки этого: Принимается решение или совершается действие, нарушающее закон

Риски партнерских отношений
Контрагенты – те организации, с которыми приходится сотрудничать ежедневно Возникает большое количество рисков. Самый распространенный – обман Как предупредить: 1. Не спе

Риски договорных отношений
При заключении важных договоров информация о партнере должна быть получена из различных источников, обработана и выяснено нормально ли партнер функционирует или он уже банкрот. Е

Эвристика отношения к риску
В управлении рисками нет готовых решений, поэтому в случаях, когда рассчитать риск невозможно, принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики. Эвристика –

Отношение людей к риску. Качественное отношение людей к риску
Основные качественные факторы, влияющие на субъективные представления людей о степени риска: 1) Значимость последствий – т.е. насколько тот или иной результат влияет на челов

Отношение к риску различно у разных людей. Есть люди, склонные к риску, есть его противники, а также те, кто к нему безразличен, нейтрален. Противником риска (riskaversion) считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет определенный, гарантированный результат ряду неопределенных, рисковых результатов. У противников риска низкая предельная полезность дохода.

С ростом богатства прирост полезности уменьшается на каждое равновеликое прибавление богатства. Убывающая предельная полезность развивает в людях антипатию к риску. Поэтому нерасположенность к риску является типичной чертой большинства людей. Риск для них - серьезное испытание, пойти на которое они готовы лишь в том случае, если им предложат определенную компенсацию.

Нейтральным к риску (riskneutrality) считается человек, который при данном ожидаемом дохобе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами. Для человека, нейтрального к риску, важна средняя прибыль. Поскольку она будет равна нулю (отклонения взаимно погашаются), то такая игра не вызовет у него интереса. Нейтральность к риску может быть интерпретирована как луч, выходящий из начала координат. Равномерное увеличение дохода вызывает и линейный рост общей полезности.

Склонным к риску (riskpreference) считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с риском результат гарантированному результату. Любители риска получают удовольствие от азартной игры. К ним относятся люди, которые готовы отказаться от стабильного дохода ради удовольствия испытать судьбу. Обычно они переоценивают вероятность выигрыша. Так как ставки возрастают с ростом дохода, то графически предрасположенность к риску может быть интерпретирована как парабола, резко поднимающаяся вверх.

Патентование изобретений способствует ускорению технического прогресса или замедляет его?

Фундаментальная особенность информации как фактора производства состоит в том, что новое знание существенно труднее и дороже добывать, чем в дальнейшем тиражировать и видоизменять.

В этой связи первооткрыватель (если его не защищает закон) беззащитен по отношению к подражателю. Он несет все издержки и риски, связанные с изобретением. Когда же результат получен, конкуренты могут почти без издержек повторить его и либо совсем вытеснить первооткрывателя с рынка, либо не дать ему окупить затраты.

Легко понять, что наличие патентного права усиливает мотивацию к изобретательству. Первооткрыватель может быть уверен, что именно он пожнет плоды своегооткрытия, извлечет из него прибыль.

С другой стороны, распространение и использование изобретений патенты, бесспорно, замедляют. Выпускать новый продукт имеет право лишь собственник патента, либо те фирмы, которым он продал лицензию. Сам продукт становится дороже и, следовательно, не все могут его приобрести

Поведение фирмы в условиях дуополии. Модель Курно.

1. Модель Курно, общие сведения
2. Краткосрочный период
3. Выводы по модели
4. Равновесие Курно

Главная особенность моделей дуополий (для упрощения на рынке лишь 2 фирмы) состоит в том, что выручка и, следовательно, прибыль, которую получит фирма, зависит не только от ее решений, но и от решений фирмы-конкурента, также заинтересованной в максимизации своей прибыли.

Модель Курно

Существует много моделей олигополии, и ни одну из них нельзя считать универсальной, тем не менее общую логику поведения фирм на этом рынке они объясняют. Первая модель дуополии была предложена французским экономистом Огюстеном Курно еще в 1838 г.

Модель Курно анализирует поведение фирмы-дуополиста исходя из допущения, что ей известен объем выпуска продукции, который ее единственный конкурент уже выбрал для себя. Задача фирмы состоит в том, чтобы определить собственный размер производства, сообразуясь с решением конкурента как с данностью. На рис. 9.2 показано, каким было бы поведение фирмы в таких условиях.

Рис. 9.2. Поведение фирмы-дуополиста в краткосрочном периоде

Краткосрочный период

Для упрощения приняли, что оба дуополиста- совершенно одинаковые, ничем не отличающиеся компании. Во-вторых, допустили, что предельные издержки обеих фирм постоянны: кривая MC идет строго горизонтально.

Допустим вначале, что фирме № 1 твердо известно, что конкурент не собирается вообще ничего выпускать. В этом случае фирма № 1 фактически является монополией. Кривая спроса на ее продукцию (D 0) поэтому совпадет с кривой спроса всей отрасли. Соответственно кривая предельного дохода займет некоторое положение (MR 0). Пользуясь обычным правилом равенства предельного дохода и предельных издержек MC = MR, фирма № 1 установит оптимальный для себя объем производства 50 ед.

А если фирме № 1 станет известно, что ее конкурент сам намерен выпустить 50 ед. продукции? На первый взгляд может показаться, что тем самым он исчерпает весь объем спроса и вынудит фирму № 1 отказаться от производства. Однако это не так. Если фирма № 1 установит на свою продукцию цену Р 1 , то спроса на нее действительно не будет: те 50 ед., которые рынок готов принять по этой цене, уже поставлены фирмой № 2. Но если фирма № 1 установит цену Р 2 , то общий спрос рынка составит 75 ед. (см. кривую спроса отрасли D 0). Поскольку фирма № 2 предлагает только 50 ед., то на долю фирмы № 1 останется 25 ед. Если же цена будет опущена до Р 3 , то, повторив аналогичные рассуждения, можно установить, что потребность рынка в продукции фирмы № 1 составит 50 ед.

Легко понять, что перебирая разные возможные уровни цен, мы будем получать и разные уровни потребности рынка в продукции фирмы № 1. Иными словами, на продукцию фирмы № 1 сформируется новая кривая спроса D 1 и соответственно новая кривая предельного дохода MR 1 . Снова использовав правило MC = MR, можно определить новый оптимальный объем производства 25 ед.

Выводы модели Курно