Инвестиционный консалтинг. Привлечение дополнительных источников финансирования Финансовый консалтинг привлечение внешних источников финансирования

Привлечение финансирования – задача пополнения финансового ресурса компании для реализации тех или иных проектов. Проекты могут быть как длинными - инвестиционными, так и короткими – операционными. Для инвестиционных проектов обычно привлекаются длинные деньги – финансирование на длительный срок, для операционных проектов - обычно короткие деньги. Это «золотое правило» привлечения финансирования.

Привлеченное финансирование может быть либо внутренним, либо внешним. Внутренние источники финансирования – это свободный денежный поток, генерируемый самим бизнесом (либо, в бухгалтерских терминах - нераспределенная прибыль компании). Внешние источники финансирования – источники во внешнем окружении компании.

Привлечение финансирования из внешних источников может осуществляться посредством привлечения новых акционеров в бизнес (формирование собственного капитала, equity), либо за счет привлечения заемного финансирования (долговое финансирование, debt).

Мы осуществляем привлечение как заемного, так и equity финансирования. Для привлечения любого вида финансирования обычно готовится Бизнес план проекта или Инвестиционный меморандум.

Мы можем осуществить привлечение финансирования для компаний малого и среднего бизнеса в следующих отраслях:

• ритейл – привлечение финансирования для открытия новых магазинов, товарный кредит, сезонный кредит на пополнение оборотных средств;
• дистрибуция – привлечение финансирования на развитие сети дистрибуции, строительство или покупку новых складских помещений, товарный кредит, кредит на пополнение оборотных средств;
• медицина – инвестиционный кредит на закупку нового оборудования, строительство новых клинических мощностей или пополнение оборотных средств;
• транспорт – привлечение финансирования для расширения складской логистики, пополнения автопарка техники, пополнения оборотных средств;
• производство – привлечение инвестиционного финансирования для расширения производства, приобретения новых технологических линий, расширение складского хозяйства, приобретение дополнительного автопарка, привлечение финансирования для пополнения оборотных средства;
• сельское хозяйство – привлечение инвестиционного финансирования для приобретения дополнительной техники и оборудования, пополнение активов материально-технической базы, пополнение оборотных средств.

Стоимость наших услуг по привлечению финансирования оценивается как определенный процент от величины привлеченных финансовых ресурсов, причем для привлечения заемного финансирования процент обычно является фиксированным и составляет от 0,5% до 2% от величины привлеченных финансовых ресурсов.

Привлечение акционерного финансирования обычно является более трудоемкой задачей, поэтому стоимость привлечения акционерного капитала выше и определяется по формуле Лемана.

Логика формулы Лемана, как правило, выглядит следующим образом:

• 5% на первый привлеченный миллион долларов США,
• 4% на второй привлеченный миллион долларов США,
• 3% на третий привлеченный миллион долларов США,
• 2% на четвертый привлеченный миллион долларов США,
• 1% на все привлеченные финансовые ресурсы свыше 4-го миллиона долларов США.

Формула Лемана может меняться в зависимости от каждого конкретного проекта и всякий раз подлежит обсуждению.

Привлечение финансирования

Привлечение финансирования для реализации инвестиционных проектов никогда не теряет актуальности, меняются лишь желаемые формы и источники привлекаемых инвестиций: привлечение стратегических частных инвесторов, заемное финансирование, государственная поддержка (бюджетное софинансирование).

Компания ФОК предлагает свои услуги по всем вышеуказанным направлениям:

• - подготовка кредитных заявок, их сопровождение в банках до момента предоставления кредита
• - подготовка заявок/обоснований для предоставления бюджетных средств и государственной поддержки: Инвестиционный фонд РФ, федеральные целевые программы (ФЦП), особые экономические зоны (ОЭЗ), государственные гарантии РФ и др., сопровождение заявок до момента принятия соответствующих решений
• Привлечение инвесторов для реализации проекта - поиск потенциальных инвесторов для реализации проекта, подготовка презентационных материалов и проведение встреч/переговоров

Привлечение заемного финансирования

Опыт нашего взаимодействия с банками и понимание особенностей рассмотрения кредитных заявок позволяет оказывать нашим клиентам комплексную услугу по разработке всего комплекта документов и последующего сопровождения, что может включать:

• маркетинговое исследование рынка;
• выбор оптимальной схемы финансирования;
• разработка инвестиционного меморандума, бизнес-плана, технико-экономического обоснования;
• содействие в подготовке пакета необходимых юридических документов;
• подготовка презентационных материалов;
• оценка недвижимости, бизнеса, интеллектуальной собственности;
• экспертное сопровождение в ходе рассмотрения заявки банком и внесение корректив в документацию (при необходимости).

ФОК работает с проектами привлечения финансирования от 100 млн. руб. Ставки кредитования и условия кредитования зависят от финансового состояния заемщика и размера кредита. Компания ФОК ориентируется на привлечение финансирования для своих клиентов на срок от 3 до 10 лет.

Компания ФОК совместно с потенциальным заемщиком подбирает наилучшие условия и кредитное учреждение исходя из специфики клиента, его проекта, формы обеспечения и т.д.

Возможный вариант сотрудничества - рефинансирование нескольких займов в крупном московском банке, за счет чего можно получить существенное улучшение условий.

Отдельным вопросом является работа с институтами развития (Внешэкономбанк, ЕБРР, МФК, Евразийский банк развития, МИБ). В ряде случаев они могут предоставить более привлекательные условия финансирования. Особенно, это касается инфраструктурных проектов.

Получение государственной поддержки (бюджетное софинансирование)

В части государственной поддержки инвестиционных проектов возможно предоставление следующих услуг (в зависимости от специфики проекта и его масштаба):

• Разработка и сопровождение заявки на предоставление бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации
• Разработка ТЭО (технико-экономического обоснования) финансирования проекта (либо его части) из средств федерального бюджета посредством механизма ФЦП (федеральных целевых программ)
• Разработка и сопровождение заявки на создание особой экономической зоны (ОЭЗ)
• Разработка и сопровождение заявок на предоставление государственных гарантий Российской Федерации, в том числе государственных гарантий для реализации инвестиционных проектов на территории Северо-Кавказского Федерального округа (СКФО)

Привлечение стратегического инвестора для реализации проекта

Состав предлагаемых ФОК услуг:

• Определение ожиданий целевых инвесторов и прочих заинтересованных сторон, критериев принятия ими инвестиционных решений. Выявление потенциальных целевых инвесторов; создание базы данных целевых инвесторов;
• Структурирование проектов в рамках кластера для потенциальных инвесторов, подготовка презентационных материалов;
• Проведение консультаций, круглых столов и других мероприятий с представителями потенциальных инвесторов.

Наш опыт

За годы своей работы Компания ФОК содействовала привлечению десятков миллиардов рублей в региональные проекты. Среди наших проектов можно отметить следующие:

• 5 проектов, получивших финансирование из Инвестфонда РФ (Ульяновская, Тамбовская и Ростовская области, Республика Дагестан), общая стоимость которых составляет более 30 млрд. руб., объем привлеченных из Инвестфонда РФ средств составил более 4 млрд.руб.;
• подготовка 2 утвержденных проектов портовых особых экономических зон с заявленным объемом инвестиций более 50 млрд. руб. (Хабаровский край и Ульяновская область);
• подготовка совместно с Deutsche Bank и Dresdner Kleinwort инвестиционных проектов по строительству генерирующих мощностей в рамках механизма гарантирования инвестиций (для РАО «ЕЭС России»).

Финансирование предприятия - это обеспечение предприятий необходимыми финансовыми ресурсами. Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд.

Его величина показывает размер тех основных и оборотных денежных средств, которые инвестированы в процесс производства. Финансирование основных средств предприятия должно решать задачи обеспечения расширенного воспроизводства. Своевременное финансирование предприятия позволяет ему решать задачи ведения бизнеса и собственного развития. Для привлечения осуществления этого предприятие должно располагать определенными источниками средств. Кроме этого, оно должно определить оптимальный источник финансирования.

Источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние. Внутренние источники называют собственные средства предприятия: прибыль и амортизационные отчисления. А внешние источники - это различные заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее. Каждый из внутренних и внешних источников имеет свои особенности. Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения и не нести затрат на возвращение средств. Но нередко собственные средства предприятия не могут покрыть всей потребности в финансировании, и тогда привлечение внешних источников является единственной возможностью развивать компанию. На практике все перечисленные формы финансирования расходов могут применяться одновременно.

А теперь предлагаю детально рассмотреть источники финансирования. По месту возникновения финансовые ресурсы предприятия классифицируются на:

▪ внутренние финансирование;

▪ внешнее финансирование.

Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.

При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации.

Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке ниже.

Финансовые ресурсы организации в отличие от материальных и трудовых отличаются взаимозаменяемостью и подверженностью инфляции и девальвации.

В настоящее время актуальной проблемой для отечественных промышленных предприятий является состояние основных производственных фондов, изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения предприятий новым высокотехнологическим оборудованием. При этом важен выбор источника финансирования указанного переоснащения.

Выделяют следующие источники финансирования:

▪ Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).

▪ Привлеченные средства (иностранные инвестиции).

▪ Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).

▪ Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренние источники финансирования предприятия

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.

Как правило, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии дивидендной политики.

К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует отнести отсутствие дополнительных расходов , связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.

Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике . Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых в промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования.

Второй внутренний источник финансирования - прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов. Как показывает практика, большинству предприятий не хватает собственных внутренних ресурсов для обновления основных фондов.

Привлеченные средства

При выборе в качестве источника финансирования иностранного инвестора предприятию следует учитывать тот факт, что инвестору интересны высокая прибыль , сама компания и его доля собственности в ней . Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия.

Остается финансирование из заемных средств , при котором встает выбор между лизингом и кредитом. Чаще всего на практике эффективность лизинга определяют посредством сравнения его с банковским кредитом, что не совсем корректно, потому что для каждой конкретной сделки приходится учитывать свои специфические условия.

Кредит - как источник финансирования предприятия

Кредит - заем в денежной или товарной форме, предоставляемый кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование займом. Эта форма финансирования является наиболее распространенной.

Преимущества кредита:

▪ кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;

▪ чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.

К недостаткам кредита можно отнести следующее:

▪ срок кредитования в редких случаях превышает 5 лeт, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;

▪ для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;

▪ в некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;

▪ при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.

Лизинг - как источник финансирования предприятия

Лизинг представляет собой особую комплексную форму предпринимательской деятельности, позволяющую одной стороне - лизингополучателю - эффективно обновлять основные фонды, а другой - лизингодателю - расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.

Преимущества лизинга:

▪ Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных средств.

▪ Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.

Для предприятия гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду - ведь обеспечением сделки служит само оборудование .

Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда . Ссуда всегда предполагает ограниченные размеры и сроки погашения. При лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, которая произведена на оборудовании, взятом в лизинг. Перед предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.

Лизинг не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств , т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное по договору лизинга, может не числиться на балансе лизингополучателя в течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает активы, что освобождает предприятие от уплаты налогов на приобретенные основные средства.

Лизинговые платежи , уплачиваемые предприятием, целиком относятся на издержки производства. Если имущество, полученное по лизингу, учитывается на балансе лизингополучателя, то предприятие может получить выгоды, связанные с возможностью ускоренной амортизации предмета лизинга. Амортизационные начисления по такому имуществу могут начисляться исходя из его стоимости и норм, утвержденных в установленном порядке, увеличенных на коэффициент не выше 3.

Лизинговым компаниям в отличие от банков не нужен залог , если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.

Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.

Инвестиционный консалтинг – это услуги в области инвестиционной политики, развитии активов, эффективного использования собственных ресурсов, а также привлечения внешних инвестиций.

Инвестиционный консалтинга позволяет обосновать и разработать рекомендации о целесообразности использования средств для инвестирования в новые проекты и получения финансирования для дальнейшего развития. Как сделать бизнес привлекательным для инвестиций.

Цели инвестиционного консалтинга

К основным целям инвестиционного консалтинга относятся следующие:

• разработка обоснованных механизмов обеспечения финансовыми источниками инвестиционных проектов компании;
• создание оптимального плана воплощения в жизнь инвестиционных проектов;
• предоставление сопутствующих услуг в течение всего цикла инвестиционного проекта;
• анализирование рациональности вложений в альтернативные инвестиционные направления;
• предоставление консультационной помощи в определении методов финансирования и привлечении новых источников финансовых средств.

Задачи инвестиционного консалтинга

Ключевой задачей инвестиционного вида консалтинга является профессиональная помощь руководителям компаний и инвесторам по следующим направлениям:

• выбор самого оптимального направления инвестирования;
• поиск и привлечение стороннего капитала для развития деятельности или реализации определенного проекта;
• определение варианта наиболее результативного использования собственных ресурсов.

Инвестиционное планирование является одной из наиболее сложных сфер в управленческой деятельности любой компании. Именно поэтому, инвестиционный консалтинг направлен на оказание действенной помощи по следующим направлениям:

• предложение оптимальных схем обеспечения финансами инвестиционных проектов;
• разработка каждого этапа инвестиционного проекта с предоставлением обоснований, анализа и прогнозов;
• осуществление мониторинговой деятельности по исполнению проектов;
• разработка механизмов возвращения вложенных средств, обеспечение гарантий для инвестора и защита его интересов;
• всесторонняя поддержка клиента на всех стадиях реализации проекта;
• предоставление рекомендаций по определению наиболее оптимального источника поступления финансирования для каждого конкретного случая.

Как оценить инвестиционную привлекательность?

Инвестиционная привлекательность представляет собой комбинацию определенных характерных особенностей компании, которые отображают эффективность возможных вложений в дальнейшее ее развитие. При этом основным показателем является поступление стабильного дохода в течение длительного периода времени.

Под привлекательностью предприятия с инвестиционной точки зрения также понимается уровень эффективности использования предприятием собственных и привлеченных средств, его платежеспособность и показатель ликвидности.

В современной практике оценка инвестиционной привлекательности той или иной компании основывается на всестороннем анализе ее финансового состояния.

Основными факторами, на которые следует обращать внимание при оценке компании для возможного вложения инвестиций, являются:

• уровень профессионализма высшего руководящего звена;
• наличие четко определенной концепции, миссии, стратегии и бизнес-плана;
• наличие определенных преимуществ в конкурентной борьбе, а также потенциальные возможности для достижения лидирующих позиций в рыночном секторе;
• потенциальные возможности для увеличения прибыльности компании в будущих периодах;
• степень прозрачности финансового сектора компании;
• приверженность принципам корпоративного управления, соблюдение всех норм и правил внутренней организации;
• степень обеспечения защищенности акционерного капитала;
• наличие потенциальных возможностей для получения высокого дохода на вложенные средства.

Выполнение оценки инвестиционной привлекательности компании основывается на расчете следующих показателей финансовой деятельности:

• ликвидность – отображает возможность компании по оперативному превращению собственных активов в финансовые средства при возникновении такой необходимости;
• рентабельность – показывает, насколько эффективно компания использует все свои финансовые возможности;
• деловая активность – отражает все осуществляемые финансовые процессы, которые оказывают непосредственное влияние на прибыль компании;
• имущественное положение – показывает, какую долю в общем имуществе компании занимают оборотные и необоротные активы;
• зависимость финансового сектора – показывает, в какой зависимости находится компания от внешнего финансирования и сможет ли она функционировать без него.

Единой методики определения привлекательности компании для инвестирования в настоящее время не существует. Для оценивания каждого объекта применяется индивидуальный комплекс методов, при этом за основу принимаются показатели и факторы, которые позволяют в лучшей степени проанализировать деятельность данной компании.

Наиболее распространенными методами анализа привлекательности объекта для инвестирования являются:

1. Дисконтирование денежных потоков. Анализ позволяет видеть текущую стоимость запланированного проекта. Преимуществом данного метода является возможность определения потенциала компании, однако полученные результаты подходят для использования лишь в краткосрочном периоде, поскольку необходимо учитывать постоянно меняющуюся конъюнктуру рынка;
2. Анализ нормативно-правовой документации. Метод основывается на детальном анализировании показателей, отображаемых в финансовой отчетности предприятия за последние несколько лет деятельности. По итогам составляется картина результативности деятельности предприятия и выдвигаются рекомендации насчет целесообразности вложений средств в данный объект;
3. Анализ влияния внутренних и внешних факторов. Основой данного метода является построение модели воздействия определяющих факторов внутренней и внешней среды на привлекательность объекта с инвестиционной точки зрения. Плюсом является возможность детального анализирования деятельности компании с различных ракурсов. Для выполнения анализа часто применяется экспертный метод Дельфи.

Также, при использовании определенного метода оценки инвестиционной привлекательности предприятия проводится изучение таких ключевых показателей деятельности, как рентабельность продукции, уровень обеспеченности ресурсной базой, загруженность производственных мощностей, численность персонала, наличие основных производственных фондов и т.д.

Услуги инвестиционного консалтинга

Услуги в сфере инвестиционного консалтинга позволяют выбрать наиболее приемлемый механизм инвестирования для достижения основных целей вашего бизнеса. Наши специалисты предоставляют полный перечень услуг для обеспечения максимальной степени безопасности ваших вложений или поиска оптимального и потенциально прибыльного объекта для инвестирования. Мы оказываем оперативную помощь по решению вопросов, возникающих на любой стадии реализации проекта.

Закажите у нас услугу инвестиционного консалтинга и мы найдем для вашего бизнеса новые финансовые возможности для дальнейшего развития.

Вступление

В процессе реализации проектов управленческого консалтинга может решаться самый широкий круг задач, к примеру, повышение эффективности управления, внедрение систем бюджетирования, внутреннего контроля.

Эффективной системой управления можно назвать интегрированный процесс планирования, организации, координации, мотивации и контроля, позволяющий достигать цели компании. Для построения эффективной системы управления консалтинговые компании предлагают ряд услуг.

В условиях нестабильной внешней среды и роста конкуренции на рынке особенно актуальным становится внедрение системы финансового контроля, планирования и анализа денежных и материальных потоков. Одной из эффективных технологий такого контроля является система бюджетирования. Консультирование по вопросам финансовой деятельности, направлено на построение эффективной и надежной системы финансового управления. Низкая эффективность системы финансового управления со временем может стать угрозой для бизнеса.

Что можно выделить среди умений главы компании? Естественно, в первую очередь, это управление финансами . Нет денег или умения ими управлять – предприятие смело можно объявлять неконкурентоспособным. Если правильно построить систему управления финансами , то весь бизнес пойдет на лад, в любой момент можно получить достоверную информацию о том, насколько стабильно развивается компания, каково её общее финансовое состояние, как эффективны те или иные направления бизнеса, и еще многое другое. Без этой системы ни один, даже самый талантливый и опытный руководитель не сможет принять правильное, объективное решение.

В теории все кажется необычайно простым, но на деле это далеко не так – большинство компаний не совсем правильно составляют подобные финансовые системы, они как минимум нуждаются в доработке, да и критерии оценки той или иной части бизнеса не совсем правильны.

Финансовая система у каждой компании своя, все зависит от многих факторов, которые просто не могут быть идентичными: это и сложившаяся система управления, и то, как на это смотрят собственники, и стратегия продвижения компании. Даже если эти компании расположены в одном городе, торгуют одним и тем же продуктов, системы финансов все равно будут разными.

Именно из-за этих различий, все большей популярностью пользуется финансовый консалтинг

Финансовая деятельность.

Финансовая деятельность - это система форм и методов, используемых для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижения ими поставленных целей, т.е. это практическая финансовая работа, обеспечивающая жизнедеятельность предприятия, улучшения ее результатов.

Цели финансовой деятельности:

Финансовое обеспечение текущей деятельности;

Поиск резервов увеличения доходов, прибыли, повышения рентабельности и платежеспособности;

Выполнение финансовых обязательств перед субъектами хозяйствования, бюджетом, банками;

Мобилизация финансовых ресурсов в объеме, необходимом для финансирования производственного и социального развития, увеличения собственного капитала;

Контроль за эффективным, целевым распределением и использованием финансовых ресурсов.

Виды финансовой деятельности:

Формирование уставного капитала и его распределение между собственниками;

Авансирование уставного капитала во внеоборотные и оборотные активы;

Формирование валовых доходов предприятия и их распределением в целях покрытия воспроизводственных затрат, то есть обеспечение финансовыми ресурсами воспроизводственного процесса;

Выполнение обязательств перед бюджетной системой;

Выполнение обязательств перед собственниками предприятия по выплате им доходов;

Реинвестирование прибыли в целях приращения активов;

Формирование различных резервов предприятия;

Формированием фондов стимулирования и социальной защиты работников;

Размещением свободных финансовых ресурсов предприятия и привлечение дополнительных финансовых ресурсов на финансовом рынке;

Перераспределение финансовых ресурсов внутриотраслевого или межотраслевого характера в случае вхождения предприятия в различные ассоциации, концерны, синдикаты, холдинги, финансово-промышленные группы.

Определение и направления финансового консалтинга

Финансовый консалтинг - это необходимый комплекс услуг для компании, направленных на создание эффективной и надежной системы финансового управления.

По своей сути финансы являются частью многих видов консалтинговых услуг, поэтому в решении определенных задач, иногда происходит тесное взаимодействие с другими видами консалтинга. Ярким примером в данном случаи может стать производственный консалтинг или маркетинг.

Всего можно определить четыре основных направления финансового консалтинга, хотя бесспорно, практически все услуги так или иначе связанные с финансами можно отнести к данному виду:

*Построение системы управленческого и бухгалтерского учета

Система финансового управления представляет собой взаимосвязанный набор инструментов по управлению, которые, оперативно фиксируя все операции компании, дают возможность менеджменту быстро получать достоверную информацию обо всех аспектах ее деятельности, вести мониторинг соответствия достигаемых результатов тактическим и стратегическим целям компании, а также всесторонне анализировать возникающие проблемы и искать наилучшие варианты их решения.

Вопрос об управленческом учете в последнее время очень активно освещается в специализированных печатных и электронных изданиях, обсуждается на бухгалтерских форумах. Необходимость ведения управленческого учета уже ни у кого не вызывает сомнений, поскольку на основе данных официального бухгалтерского и налогового учета невозможно получить отчеты, применимые для анализа деятельности и принятия эффективных управленческих решений.

Управленческий учет представляет собой систему сбора, обработки и представления данных о предприятии, которая позволяет менеджменту и руководству видеть полную картину бизнеса и принимать обоснованные управленческие решения. Управленческий учет дает возможность менеджменту компании в оперативном режиме получать информацию о доходах и расходах, финансовом результате, имуществе и обязательствах. В отличие от бухгалтерского учета, который отражает свершившиеся факты хозяйственной деятельности, управленческий учет смотрит в будущее, дает возможность прогнозировать и управлять событиями.

В настоящее время в России управленческий учет уже не ограничивается только отражением и анализом фактов хозяйственной деятельности, но включает в себя также систему бюджетирования, то есть процедуры распределения средств и ресурсов организации для достижения поставленных целей (формирование бюджетов, контроль за их исполнением и анализ отклонений), систему стратегического планирования и другие.

Учет является важнейшей функцией управления экономикой организации, так как он обеспечивает необходимой информацией о финансово-хозяйственной деятельности все соответствующие службы. Бухгалтерский учет наиболее регламентированная функция управления должен организовываться таким образом, чтобы обеспечить контроль за рациональным и экономным использованием государственных, акционерных, кооперативных и других средств и в максимальной степени удовлетворить потребности органов управления в информации. Кроме этого, он должен представлять объективную информацию для составления установленной отчетности.

На данном этапе предлагаются такие инструменты финансового консалтинга как диагностика системы финансового управления и бюджетирование.

Диагностика Системы финансового управления компании представляет собой всестороннее исследование, анализ и оценку эффективности функционирования, как всей системы, так и отдельных ее составляющих. Диагностика необходима для оценки степени управляемости предприятия, определения ключевых проблем системы финансового управления, которые препятствуют развитию предприятия, определения направлений оптимизации данной системы и в конечном итоге финансового оздоровления предприятия.

Бюджетирование представляет собой технологию управления, которая позволяет формировать планы действий предприятия согласованные с планами его отдельных подразделений, контролировать исполнение, проводить анализ полученных результатов и определять ответственных за возникающие отклонения. Увязка Системы бюджетирования с Системой мотивации позволяет устанавливать уровень материального стимулирования подразделений и отдельных сотрудников предприятия на основе достижения запланированных показателей. Автоматизация Системы бюджетирования позволяет предприятию создать единое информационное пространство, действуя в котором менеджмент предприятия получает возможность быстрого согласования и утверждения формируемых бюджетов отдельных подразделений и предприятия в целом, оперативного выявления возникающих отклонений и принятия немедленных мер по их корректировке.

Для принятия качественных решений менеджменту предприятия зачастую необходимо консолидировать огромные массивы данных по отдельным операциям в информацию, пригодную для аналитической обработки и отражающую суть деятельности компании. В системе финансового управления за решение данной задачи отвечает Система управленческой отчетности.

Система управленческой отчетности представляет собой систему аналитической обработки данных об операциях компании и предоставления полученной информации в необходимом для анализа содержательном виде. Основная задача Системы управленческой отчетности состоит в обеспечении качественной информационной поддержки при принятии управленческих решений. Поэтому в первую очередь система управленческой отчетности реализуется исходя их информационных потребностей менеджмента предприятия. Вместе с этим отчеты, генерируемые Системой, могут формироваться в соответствии с требованиями общепризнанных стандартов финансовой отчетности, таких как МСФО или GAAP. В этом случае в круг пользователей данной Системы могут войти и внешние по отношению к компании лица, такие как инвесторы (настоящие и потенциальные), аналитики рынка, а также представители надзорных органов.

Эффективная Система управленческой отчетности должна также обладать мощным инструментарием, позволяющим менеджменту проводить всесторонний анализ генерируемой информации в части формирования перспективных направлений развития и оценки последствий возможных управленческих решений.

* Анализ текущей финансовой деятельности предприятия .

Это направление является отправной точкой для разработки дальнейшей стратегии предприятия.

Смысл финансового анализа - в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Основные задачи финансового анализа:

§ оценка финансового состояния предприятия;

§ определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям;

§ прогнозирование финансового состояния предприятия;

§ обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия.

Различают внутренний и внешний финансовый анализ.

Внутренний финансовый анализ осуществляется работниками предприятия. Внешний финансовый анализ (аудит) определяется интересами сторонних пользователей и проводится по публикуемым данным финансовой отчетности.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Финансовый консалтинг проводит анализ финансового состояния для обоснования принятия решений: маркетинговых, производственных, кадровых, инвестиционных и др.

Система показателей деятельности, характеризующая как финансовые, так и нефинансовые аспекты деятельности предприятия, служит для оценки эффективности, как всего предприятия, так и отдельных подразделений и даже сотрудников. Система ключевых показателей эффективности (КПЭ) выполняет очень важную роль в системе финансового управления и используется для решения следующих задач:

· Декомпозирует долгосрочную стратегию предприятия в краткосрочные задачи, стоящие перед подразделениями и сотрудниками предприятия;

· Выступает в качестве базы для формирования бюджетов в Системе бюджетирования предприятия;

· Является базой для разработки Системы мотивации персонала, в основе которой лежит принцип объективно измеримой и беспристрастной оценки результатов труда.

Система ключевых показателей, являясь инструментом стратегического управления, с помощью которого компания на долгосрочной основе отслеживает достижение стратегических целей, одновременно используется и при решении каждодневных задач оперативного управления.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) является ключевым инструментом диагностики состояния предприятия, который позволяет отслеживать соответствие между текущим положением компании и ее стратегическими целями. Анализ также необходим при подготовке бизнеса к продаже и поиске инвестора. Анализ финансово-хозяйственной деятельности должен сочетать в себе все возможные направления анализа, начиная со стандартных коэффициентов бухгалтерской отчетности и заканчивая методами оценки стоимости компании. Данная услуга также может включать в себя финансовое моделирование состояния компании в процессе реструктуризации.

* Управление структурой капитала.

Структурой капитала является структура средств предприятия, полученных за счёт различных источников долгосрочного финансирования. Она оценивается с помощью показателей, определяющих соотношение различных элементов капитала: краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также величины собственного капитала.

Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:

Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки системы мероприятий по привлечению различных форм.

Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; использование капитала, обеспечивающего достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия.

Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность (рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности предприятия генерируют наиболее высокий уровень прибыли. Максимизация доходности формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени приемлемого риска при осуществлении хозяйственной деятельности).

Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников его формирования, избежание отдельных финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме того, финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет увеличения удельного веса перманентного капитала.

Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, чтобы привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате финансового контроля и поглощению предприятия сторонними инвесторами.

Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом уровне необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях ускорения экономического роста.

Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или инвестиционной деятельностью.

Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его доходности. В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень его эффективности в целом.

Управление структурой капитала заключается в создании смешанной его структуры, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируется средневзвешенная стоимость капитала и максимизируется рыночная стоимость организации.

Это направление консалтинга предлагает анализ динамики соотношения собственных и заемных средств предприятия, оценку получения заемных средств, сравнительную оценку стоимости, доступности и эффективности разных источников финансирования.

*Оценка инновационных инициатив и инвестиционных проектов

Любая предпринимательская деятельность в той или иной степени связана с инвестициями. Инвестиции необходимы для обновления существующей материально-технической базы производства, расширения объемов производства, освоения новых видов деятельности и т. п. Капитал инвестируют по одной главной причине - для получения существенного экономического дохода в будущем.

Для детальной оценки инвестиционных проектов применяют методы современного инвестиционного анализа, использующие стоимость денег с учетом фактора времени.

Инвестиционные вложения компании окупаются за длительный период, поэтому оценку их эффективности проводить значительно сложнее, нежели анализ текущей деятельности. Для оценки эффективности капитальных вложений используются специальные методы инвестиционного анализа, учитывающие долгосрочные прогнозы, изменение стоимости денег во времени, а также возможность альтернативных вложений. В рамках бизнес-планирования нами выполняются следующие виды работ:

· Разработка и оценка бизнес-планов, обоснований инвестиций и технико-экономических обоснований (ТЭО);

· Подготовка инвестиционных меморандумов;

· Финансовое моделирование.

На различных стадиях общения с инвесторами компаниям требуются различные по форме и содержанию документы, каждый из которых должен обладать должным уровнем детализации расчетов и оформления, определяемым как требованиями самого инвестора, так и требованиями контролирующих институтов.

Финансовый консалтинг этого направления подразумевает разработку технико-экономических обоснований проектов, проведение профессиональной экспертизы различных вариантов развития бизнеса, выработка рекомендаций для выбора оптимального варианта и внедрению выбранного проекта.