Инвестиционные компании предоставляющие иностранных инвесторов. В какие российские проекты готовы вкладывать средства иностранные инвесторы? Зарубежные инвестиции через зарубежные страховые компании

«Заграница нам поможет!»
Остап Бендер, персонаж «12 стульев»

Нет патриотов там, где речь идет о налогах.
Джордж Оруэлл, брит. писатель

Инвестирование в России – это огромная нестабильность. Вспомним 1991-й год, когда разом обесценились сбережения граждан в банках, а на выплаты по страхованию жизни стало можно купить килограмм конфет… Или 1998-й год с его ростом курса доллара в несколько раз за каких-то несколько месяцев… Или 2008-й, когда фондовый рынок «тихой гавани для инвесторов» потерял за год более 70% (худший результат в мире)… Последние события также не добавляют оптимизма.

Инвестиции – процесс долгосрочный. Чтобы сколотить достаточный капитал для достижения своих финансовых целей, может потребоваться 10-15-20 лет. И на таких промежутках на первый план выходит надежность инвестиций. Что толку в средней доходности фондового рынка России в 25%, если она связана с возможностью все потерять за считанные дни!

Экономические риски инвестиций в России связаны с однобокостью развития страны . Сильнейшая зависимость от экспорта ресурсов приводит к тому, что доходность большинства вложений напрямую зависит от цен на энергоресурсы. Растет цена нефти – и можно вкладывать в любые акции фондового рынка, все вырастут. Упала цена на газ, и что бы ни делал Газпром, котировки его акций пойдут вниз.

А есть еще и политические риски. Государство владеет долями в ключевых российских компаниях. Небольшой размер нашего фондового рынка позволяет государству и другим крупным игрокам направлять его движение в нужную сторону. Зачастую такие «интервенции» совершенно не учитывают интересов мелких частных инвесторов.

Долгосрочные инвестиции в России – это огромный риск, вызванный совершенно нерыночными причинами, и потому – неоправданный. Неудивительно, что интерес к инвестированию за рубеж растет год от года.

Как инвестировать за рубеж?

Зарубежные инвестиции доступны не только избранным. Они не так сложны, как кажется поначалу, и не требуют серьезного капитала. Давайте рассмотрим способы инвестирования в зарубежные активы в России. Речь пойдет только о тех вариантах, которые можно рекомендовать, как надежные в плане защиты от мошенничества. Всевозможные оффшоры на Сейшелах, Науру, в Либерии, Мьянме и т.п., торгующие CFD, бинарными опционами и подобными инструментами без реальной покупки активов, к инвестициям имеют весьма приблизительное отношение.

Мы рассмотрим возможность официальной покупки активов — акций, облигаций, паев фондов и прочих инструментов создания капитала. И вы сможете выбирать подходящий способ, исходя из ваших целей и финансовых возможностей.

Всего существует 3 способа инвестирования в зарубежные активы:

1. Инвестиционный счет в банке.
2. Покупка активов через брокера.
3. Покупка активов через страховую компанию (Английский способ).

Инвестиционный счет в банке

Банки — самый популярный финансовый посредник в России. Именно поэтому они же приходят первыми на ум, когда заходит речь об инвестировании за рубежом. Увы, это далеко не самый оптимальным способ инвестиций.

Суть инвестиционного счета в банке состоит в том, что на нем хранятся не столько деньги, сколько активы. Банк по заявкам клиента покупает для него акции, облигации, паи фондов и другие ценные бумаги. Крупные банки обычно входят в различные финансовые группы, включающие в себя компании всего финансового сектора. Это позволяет банку создавать универсальную услугу частного банковского обслуживания (private banking), и инвестору не приходится обращаться в другие компании. Эта универсальность, к сожалению, оказывается единственным плюсом Private banking.

Перечень минусов же зашкаливает.

• Во-первых частное банковское обслуживание доступно очень состоятельным людям. Зарубежные банки не будут рассматривать заявки с суммами меньше полумиллиона долларов.
• Во-вторых, банк не заинтересован в продвижении услуг конкурентов и, прежде всего, будет предлагать свои инвестиционные продукты.
• В-третьих, у банков, как правило, более высокие комиссии за управление, чем у других посредников.
• В-четвертых, резидентам России запрещено получать деньги на зарубежные банковские счета. То есть по закону прибыль от инвестиций нужно вывести в Российский банк, а уже из него сделать перевод на свой зарубежный счет. Обход этого закона чреват административной, а в отдельных случаях и уголовной ответственностью.

Брокерский счет

Для тех, кто уже работает на фондовом рынке России, в брокерском обслуживании нет ничего нового. За рубежом все устроено так же. Вы открываете счет у зарубежного брокера и получаете онлайн-доступ к торгам на бирже. Вы самостоятельно совершаете сделки, приобретая и продавая активы, а брокер берет с вас комиссию за каждую сделку.

Главные плюсы данного способа инвестиций — оперативность и самостоятельность. Сделки совершаются онлайн практически мгновенно, ликвидность вашего портфеля максимальна. Плюс вы сами выбираете когда и какими активами торговать.

Комиссии у брокеров составляют сотые доли процента на сделку, что на пару порядков ниже, чем в банковском секторе.

Самостоятельность принятия решений имеет обратную сторону — затраты времени и языковой барьер. Немногие западные брокеры имеют русскоязычную техподдержку, а тщательный анализ активов для покупки займет не один час, и даже не один день.

Минимальный порог входа для открытия счета у американских брокеров составляет 5 000 — 10 000 долларов. В последнее время часть брокеров отказывается открывать счета российским инвесторам в свете увеличения напряженности между Россией и Западом. Однако, политика политикой, а бизнес есть бизнес.

Среди россиян наиболее популярными являются компании и

В целом, брокерский счет подходит для опытных инвесторов, для которых гибкость и полный контроль над своими активами являются важнейшими характеристиками портфеля.

Крупные российские брокеры (БКС, Атон, Финам и т.п.) также предлагают услугу доступа на зарубежные рынки. Минимальная сумма для открытия такого счета составляет 1 000 — 2 000 долларов. Вы имеете русскоязычную поддержку, но более высокие комиссии и часто набор активов для торговли ограничен.

Инвестиции через страховую компанию

Английский метод инвестиций (unit-linked plan) — покупка активов, юридически оформленная как полис страхования жизни. Страхования, как такового в английском методе нет — по сути это обычный брокерский счет, а полис — лишь способ оптимизации налогов и получения дополнительных нерыночных выгод.

Unit-linked plan позволяет инвестору получить доступ к неограниченному спектру международных инструментов, включая депозиты в западных банках, взаимные фонды и фонды ETF, ценные бумаги и деривативы, структурированные продукты и т.д. Страховая компания работает как брокер, то есть просто выполняет распоряжение о покупках-продажах активов, и при этом сочетает в себе возможности private banking в плане выбора инвестиций и юридической защиты капитала.

Главные рыночные плюсы «английского метода»

• Снижены комиссии.

Страховая компания работает с финансовыми инструментами оптом, получая более низкий уровень комиссий, который недоступен частным инвесторам. Помимо этого, страховые компании начисляют инвесторам бонус за лояльность, если вы инвестируете на протяжении 5-10-15 лет. Таких выплат ни один брокер вам не предложит.

Есть возможность накопления капитала.

Если рассматривать «английский метод» как аналог брокерского счета, то порог входа у брокеров будет ниже. Страховые компании откроют вам инвестиционную программу от сумм 20 000 — 30 000 долларов. Однако страховщики предлагают накопительные программы с периодическими платежами 100 — 500 долларов в месяц. Это делает Unit-linked plan самым демократичным способом инвестирования за рубеж.

Гарантии сохранности капитала при проблемах у страховой компании.

90% ваших средств сразу же переводятся в траст. Таким образом, деньги инвесторов и деньги страховой компании разделены физически и юридически. Любые финансовые проблемы страховщика затрагивают только 10% средств клиентов. Но нужно понимать, что данная защита не распространяется на рыночные потери инвесторов — если вы вложились в неудачный инструмент и потеряли 50% капитала, эти убытки вам никто не вернет.

Нерыночные плюсы «английского метода»

• Четкая процедура наследования

. По закону наследники имеют право на получение наследства через полгода после смерти завещателя. Страховой же капитал выплачивается без задержек тому человеку, который указан в страховом полисе.

Льготное налогообложение.

Компании, предлагающие инвестирование по английскому методу, как правило, зарегистрированы в оффшорных зонах, и там вообще никаких налогов нет. Но даже, если деньги возвращаются в Россию, есть оптимизация по налогообложению. По закону РФ выплаты из страховых компаний по полисам страхования жизни облагаются налогом только в части превышения прибыли над ставкой рефинансирования.

Анонимность капитала.

Траст или трастовый фонд обеспечивает анонимность ваших инвестиций. Управление деньгами происходит от лица траста, а информация о его участниках не подлежит разглашению.

Главный минус страховых инвестиционных программ — низкая ликвидность. Контракты Unit-linked plan обычно долгосрочные, заключаются на 15-25 лет. Расторжение контракта в течение первых 2-3 лет чревато полной потерей инвестиций — страховая компания не вернет вам даже тех денег, которые вы внесли на счет. И на протяжении еще некоторого периода вы можете расторгнуть договор, получив на руки только часть капитала.

Особенно аккуратными нужно быть при заключении накопительных программ. Не забывайте о валютном риске. Если вдруг из-за резкого скачка курса вы не сможете выплачивать по контракту оговоренные 100 — 500 долларов в месяц, договор будет расторгнут, и вы потеряете деньги. В последние два года подобная ситуация не редкость, ведь наивные инвесторы, поддавшись уговорам консультантов, часто заключали подобные программы на грани своих финансовых возможностей.

В условиях кризисов и неопределенности от таких советов больше вреда, чем пользы.

Курс “Как стать инвестором” избавит вас от множества иллюзий по поводу инвестиций и научит основам эффективного управления деньгами в любых условиях.

Под зарубежными инвестициями мы в интересах финансового планирования жизни будем понимать инвестиции граждан России в зарубежные финансовые инструменты:

как через российские финансовые институты,

так и через зарубежные финансовые институты.

В предыдущих материалах, в частности в статье «Накопительное страхование жизни: Кому оно нужно и почему лучше за рубежом », утверждалось, что большая часть инвестиционного капитала при долгосрочном финансовом планировании должна быть инвестирована в зарубежные финансовые инструменты, минуя российские финансовые институты.

Инвестиционный портфель, включающий в себя зарубежные финансовые инструменты, может стать отличным решением для сохранения и приумножения накоплений в неспокойное время.

Западные финансовые (инвестиционные) консультанты, как правило, рекомендуют своим согражданам около четверти личного капитала инвестировать в зарубежные по отношению к стране проживания финансовые инструменты.

Если даже в таких развитых странах с устойчивой экономикой, как США, Германии и Великобритании, подобный совет о зарубежных инвестициях выглядит разумным и обоснованным, то для России подобный совет вдвойне обоснован.

Действительно, текущая социально - экономическая ситуация в России делает вложения в российские финансовые активы крайне нестабильными и связанными с высокими рисками.

Не удивительно, что в таких условиях российского инвестора начинают волновать вопросы вроде:

стоит ли присмотреться к зарубежным инвестициям;

с чего начать зарубежное инвестирование;

для каких инвестиционных целей, какие зарубежные финансовые инструменты лучше использовать;

какие зарубежные площадки для инвестирования открыты для граждан России;

какие законодательные, технические и организационные особенности есть у зарубежного инвестирования и …

Зарубежные инвестиции через российские финансовые институты

Несмотря на заявленное выше утверждение, что инвестиционный капитал при долгосрочном финансовом планировании должен быть инвестирован в зарубежные финансовые инструменты, минуя российские финансовые институты , мы, тем не менее, в данном материале дадим краткий обзор и таких возможностей.

До 2008 года российский фондовый рынок показывал хороший рост и отличную доходность, но негативная динамика фондового рынка последних лет и проблемы в экономике заставили многих российских инвесторов в интересах личного финансового планирования жизни задуматься об инвестировании за рубежом.

Для начала вспомним, какие способы инвестирования в зарубежные финансовые активы доступны частному инвестору в России.

Это, во-первых:

российские паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые инвестируют в зарубежные ETF;

ETF FinEx, торгующиеся на Московский бирже;

американские акции на Санкт-Петербургской бирже.

Для справки. ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund и переводится как “Фонд, торгуемый на бирже”. Название не случайно и несет в себе главный смысл этого финансового инструмента. ETF изначально задумывался как ликвидный маржинальный инструмент активного инвестора. ETF сразу размещается на бирже – подобно IPO акций. В основе ETF всегда лежит определенный индекс, динамика которого легко отслеживается в реальном времени. В результате цена «части» ETF определяется спросом и предложением и в любой момент доступна участникам биржевой торговли. Именно поэтому его суть с точки зрения юриспруденции можно определить примерно как «депозитарный сертификат на владение портфелем ценных бумаг». Неслучайно «кусок» ETF, который приобретает инвестор, называется «stock», то есть акция.
Более подробно особенности инвестирования в ETF будут рассмотрены в отдельном материале.

И каждый из этих способов имеет свои достоинства и недостатки.

Российские ПИФы берут очень высокие комиссии, а значит «крадут» значительную часть прибыли инвестора. Качество управления российским ПИФами, инвестирующими в зарубежные ETF, желает лучшего.

ETF FinEx также имеют более высокие комиссии по сравнению с ETF зарубежных компаний.

Акций американских компаний на Санкт-Петербургской фондовой бирж е пока что очень мало и приходится платить высокий налог на дивиденды.

Поэтому, к сожалению, эти финансовые инструменты нельзя назвать оптимальными для личного финансового планирования российских граждан.

Так же не стоит забывать и то, что их выбор пока что не очень велик:

• несколько десятков ПИФов,
• 11 ETF и
• чуть более 50 американских акций.

Во-вторых - инвестиции в зарубежные финансовые активы через российского брокера

Некоторые российские брокеры дают возможность своим клиентам покупать ценные бумаги, которые торгуются на зарубежных биржах, но это доступно только квалифицированным инвесторам.

Чтобы получить статус квалифицированного инвестора нужно соответствовать хотя бы одному из этих пунктов:

владеть ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, общая стоимость которых составляет не менее 6 млн. рублей;

иметь двух-трех летний опыт работы в организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами;

совершать сделки с ценными бумагами и (или) с производными финансовыми инструментами, за последние четыре квартала в среднем не реже 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц. При этом совокупная цена таких сделок должна составлять не менее 6 миллионов рублей;

владеть имуществом, стоимость которого составляет не менее 6 миллионов рублей. При этом учитывается только следующее имущество: денежные средства на банковских счетах, ОМС, ценные бумаги;

иметь высшее экономическое образование или любой из следующих аттестатов и сертификатов - квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, аудитора, страхового актуария, сертификат «Chartered Financial Analyst (CFA)», «Certified International Investment Analyst (CHA)», «Financial Risk Manager (FRM)».

Таким образом, чтобы инвестировать в зарубежные финансовые активы в России, нужно быть квалифицированным инвестором или довольствоваться только тем, что торгуется на российских биржах.

Зарубежные инвестиции через зарубежные финансовые институты

По поводу возможности инвестиций в зарубежные финансовые активы среди большинства граждан России существует ряд мифов.

Миф 1. Многие россияне считают, что зарубежные инвестиции доступны только для очень богатых людей.

На самом деле открыть инвестиционный счет в зарубежной финансовой компании можно даже с небольшой суммой. При этом речь идет не о «мутных» заграничных конторах, а о крупных финансовых компаниях, которые контролируются государственными регуляторами.

Миф 2. Иностранные инвестиции россиянам запрещены.

Действительно в последнее время появился ряд законов, требующих владельцев иностранных счетов отчитываться перед налоговыми органами, но о запрете речи не идет. Существуют способы инвестирования, которые позволяют легально снизить уровень общения с налоговыми органами и контроль за зарубежными счетами.

Миф 3. Необходимо хорошо владеть иностранным языком.

Хорошо владеть иностранным языком тоже не обязательно. Некоторые зарубежные финансовые компании уже освоили русский язык и дают возможность общаться гражданам России на родном языке.

Преимущества зарубежных инвестиций:

большой выбор финансовых инструментов для инвестиций;

больше возможностей для диверсификации инвестиционного портфеля по странам, валютам и классам финансовых активов;

диверсификация денежных средств по странам (хранение денег на счетах зарубежных компаний, а не только в России);

более выгодные условия по финансовым инструментам и условиям инвестирования;

прямой выход на биржи других стран без лишних посредников;

более надежная и высокая защита капитала (гораздо больше 1,4 млн. рублей как в российских банках);

возможность получения пассивного дохода (зарубежные инвестиционные фонды выплачивают дивиденды в отличие от российских ПИФов) и многое другое.

Как безопасно и с наибольшей прибылью выбрать финансовые инструменты для зарубежных инвестиций

Преимущества зарубежных инвестиций отнюдь не означают, что каждое инвестиционное предложение зарубежных финансовых институтов является подходящим вариантом для российского инвестора. К зарубежным инвестициям нужно подходить не менее осознано, чем к российским инвестициям.

Недоверие к российской политической и экономической системе может увлечь российского инвестора в другую западню, если слепо инвестировать во все,

• что не связано с Россией и
• что не носит явных признаков финансовой пирамиды.

Последняя опасность (финансовые пирамиды) в европейских и американских юрисдикциях действительно встречается значительно реже, чем в России. Однако потерять деньги при неграмотных зарубежных инвестициях значительно проще, чем это кажется на первый взгляд.

Где именно стоит проявлять особую осторожность, инвестируя свои средства в зарубежные финансовые инструменты.

Первая опасность инвестиций в зарубежные финансовые инструменты - это зарубежные хедж - фонды.

Очевидно, что качественная регуляция хедж - фонда не имеет ничего общего с его торговой стратегией, которая может привести к значительным убыткам или даже полной потере инвестиционного капитала.

В большинстве случаев никакой детальной информации о торговле хедж - фонда получить не удается, а доходность (в том числе по прошлым годам) может быть указана с учетом незакрытых сделок.

Следовательно, хедж - фонд может годами показывать неплохую прибыль, тогда как в реальности у него будет нарастать просадка. Не исключается, что к моменту ваших инвестиций в этот хедж - фонд просадка уже составляет процентов 50.

Вторая опасность инвестиций в зарубежные финансовые инструменты , которую можно рассматривать как разновидность первой, - это, когда при заключении договора доверительного управления с зарубежной финансовой компанией ее счета оказываются заморожены.

Такое редко происходит в «цивилизованных» юрисдикциях (остров Мэн, Каймановы острова), но встречается «на краю Европы», например, на Кипре и в Мальте. Так, зарегистрированный как раз на Мальте биржевой брокер Exante в августе 2015 года попал под подозрение в мошенничестве (торговля инсайдом нескольких его трейдеров), в результате чего счета вкладчиков оказались блокированы.

Правда, инвесторы отделались лишь заметной нервотрепкой, через некоторое время мальтийский суд снял с брокера предъявленные ему обвинения, что повлекло разморозку средств.

Другая ситуация касалась американского брокера MF Global, который сотрудничал с россиянами через кипрских субброкеров. Его банкротство привело к тому, что компенсация была передана не непосредственно российским инвесторам, а на счета самого субброкера. Вопрос, получили ли все россияне компенсацию в полном объеме, остается открытым.

Третья опасность инвестиций в зарубежные финансовые инструменты касается предложения вложиться в строительство зарубежной недвижимости, в частности, отелей с обещанием последующей высокой доходности (и обычно со столь же высокими суммами входа).

Юридически все может быть оформлено грамотно, однако само строительство может так и не начаться. Хотите получить деньги назад? Нет проблем - приезжайте в страну и подавайте в суд в соответствии с местным законодательством.

В итоге, даже если все деньги удастся вернуть назад, из этой суммы придется вычесть затраты на зарубежные поездки, адвокатов и судебные издержки, а также время, которое деньги могли бы работать в другом месте.

Рисковать таким образом своим капиталом или нет, инвестируя в различные сомнительные зарубежные финансовые инструменты, право каждого инвестора…

И наконец, четвертая весьма распространенная опасность инвестиций в зарубежные финансовые инструменты - инвестиции в готовую зарубежную недвижимость, которая со временем рискует превратиться в неликвид (парковочные места, склады и пр.).

Как инвестировать в зарубежные финансовые инструменты

С учетом вышесказанного встает вопрос, а как же правильно инвестировать в зарубежные финансовые инструменты?

Ответ простой - для зарубежных инвестиций не изобретать велосипед в виде цепочки посредников и рискованных инвестиционных продуктов.

Для зарубежных инвестиций россиянам на сегодняшний день доступны три варианта:

зарубежные инвестиции через зарубежный банк,

зарубежные инвестиции через зарубежного брокера и

зарубежные инвестиции через зарубежную страховую компанию по методу unit-linked (более подробно данный метод будет рассмотрен в следующем материале).

Если сравнить основные параметры этих трех вариантов зарубежных инвестиций, то получим следующую таблицу:

Финансовые инструменты для зарубежных инвестиций
	Зарубежные инвестиции через зарубежный банк	Зарубежные инвестиции через зарубежного брокера	Зарубежные инвестиции через зарубежные страховые компании
Сумма инвестиций	От 50 000$ или от 1 млн.$	От 10 000$	От 75 000$ или от 100$/ежемесячно
Защита капитала	Защита капитала - до 100 000 евро	Защита капитала - до 500 000$	Защита капитала - до 100%
Налоги	13% на доходы	13% на доходы	Льготное налогообложение
Комиссии	высокие	низкие	средние
Отчетность	Ежегодное предоставление отчетности	Ежегодное предоставление декларации	Нет налога - нет декларации
Автоматизация процесса		Инвестирование - в ручном режиме	Инвестирование может осуществляться в автоматическом режиме
Посягательства третьих лиц	Общий порядок наследования	Общий порядок наследования	Специальный порядок наследования
		Распространяется арест имущества	Не распространяется арест имущества
	Учитывается при разводе	Учитывается при разводе	Не учитывается при разводе
Конфликт интересов	Высокий	Низкий	Низкий
Доходность инвестиций		Доходность зависит от инвестиционного портфеля	Доходность зависит от инвестиционного портфеля

Зарубежные инвестиции через зарубежный банк

Как видно из таблицы, зарубежный банк фактически является аутсайдером среди финансовых посредников в теме доступа инвесторов из России к мировым финансовым инструментам.

Это обусловлено:

небольшой защитой капитала,

общим механизмом наследования,

отсутствием налоговой оптимизации,

высоким уровнем издержек на банковские операции и

постоянным настойчивым «навязыванием» своих финансовых продуктов.

Всё это делает зарубежный банк малопривлекательной площадкой для инвестирования россиянами за рубежом.

Более того, принимая во внимание текущее налоговое законодательство, можно включить в список еще и дополнительные технические проблемы в виде предоставления отчетности по зарубежным банковским счетам. Именно поэтому открывать счета в зарубежных банках имеет смысл только в случаях, когда это необходимо для решения не инвестиционных, а иных задач, например, для приобретения недвижимости. Что же касается инвестирования, то в данном вопросе лучше искать других посредников.

Если все же говорить о зарубежных инвестициях через зарубежные банки, то в первую очередь это касается клиентов Private Banking - сервиса для обеспеченных клиентов в рамках которого банк предлагает банковские, инвестиционные и консультационные услуги.

Требования к капиталу инвестора в таких банках - обычно это от 100 тысяч до 1 миллиона д олларов/евро и больше. И чем крупнее, известнее и надежнее банк, тем больше требуется сумма для инвестиций. С одной стороны банк таким клиентам предлагает какие-то уникальные услуги, выгодные предложения, предоставляет персонального менеджера или финансового советника и прочее. Но за этот комфорт инвестору приходится немало платить.

Обычно банки уже имеют готовые инвестиционные предложени я - инвестиционные портфели, свои инвестиционные фонды, структурные инвестиционные продукты. Поэтому они в первую очередь предлагают клиентам именно свои инвестиционные продукты, которые могут быть не самыми выгодными и оптимальными с точки зрения комиссий, издержек и состава продуктов.

Кроме того, крупные банки представляют из себя финансовые холдинги, в которые помимо самого банка еще входят управляющая компания, брокер, страховая компания, поэтому банк будет стремиться продать клиенту другие финансовые продукты, вроде страхования жизни.

Кстати, в прошлом году крупные швейцарские банки ввели комиссии для россиян, у которых на счете менее 5 млн. долларов, в размере 1000 швейцарских франков в месяц. Таким образом они стараются отказаться от работы с «мелкими» клиентами.

Открытие счета в зарубежном банке несет в себе обязательства уведомить налоговые органы об открытии такого банковского счета и ежегодно отчитываться о движении денежных средств по счету.

Кроме того, сами банки могут попросить документально подтвердить легальность происхождения денежных средств, так как не хотят быть замешаны в механизмах по отмыванию денег. Так же придется самостоятельно подавать налоговую декларацию и уплачивать налог на прибыль.

Что касается страхования банковских счетов, то сумма страховки зависит от страны: в странах Евросоюза 100 тыс. евро, в Великобритании 75 000 фунтов, в Швейцарии 100 тыс. франков, США 250 тыс. долларов.

Зарубежные инвестиции через зарубежного брокера

Зарубежных брокеров условно можно поделить на две категории:

зарубежные дочки российских брокеров и

самостоятельные зарубежные брокеры.

Зарубежные инвестиции через дочки российских брокеров

Большинство зарубежных дочек российских брокеров зарегистрированы на Кипре. Это несет в себе дополнительные риски, так как Кипр с экономической точки зрения не самая надежная юрисдикция, имеет низкие кредитные рейтинги, а в 2013 году на Кипре был серьезный финансовый кризис.

Другой минус кипрских брокеров в том, что они работают через субброкера, то есть не имеют прямого выхода на иностранные биржи, поэтому покупают ценные бумаги через других брокеров (американских или европейских). Сумма страховки брокерского счета до 20 000 евро.

К плюсам можно отнести то, что общение с брокером будет происходить на русском языке, а так же более низкие комиссии по сравнению с другими зарубежными брокерами. Для открытия счета понадобится сумма от 200 до 10 000 долларов.

Зарубежные инвестиции через самостоятельных зарубежных брокеров

Более надежный способ инвестирования в зарубежные финансовые инструменты - открыть счет у американского или европейского брокера.

К сожалению за последние пару лет несколько американских брокеров прекратили открывать счета россиянам и ограничили операции по уже действующим счетам: E-Trade, Zecco, Ameritrade, Firstrade, Charles Shwab. Но выбор по прежнему есть.

Преимущества зарубежных инвестиций через самостоятельных зарубежных брокеров

К плюсам таких брокеров можно отнести, что они зарегистрированы в надежных с экономической точки зрения странах (США и страны Европы). Они подчиняются местному законодательству о защите прав инвесторов и регулируются местными контролирующими органами.

Открыв счет у зарубежного брокера инвестор исключает из цепочки менее надежного посредника в лице кипрской дочки и получает прямой выход на фондовую биржу.

Сделки совершаются онлайн в режиме реального времени, инвестору может быть доступен очень широкий набор инструментов: ETF, акции, фьючерсы, опционы. Причем брокер может давать доступ к биржам разных стран. Комиссии за сделку могут быть фиксированными или в процентах от суммы сделки. Средства со счета можно свободно заводить и выводить в любое время.

Сумма страховки счета у американских брокеров до 500 тыс. долларов США, у европейских до 20 000 евро. Для открытия счета понадобится сумма от 250 до 10 000 долларов или евро. Общение в большинстве случаев происходит на английском языке, но некоторые зарубежные брокеры имеют русскоязычные сайты и возможность общаться на русском языке.

Недостатки зарубежных инвестиций через самостоятельных зарубежных брокеров

К недостаткам можно отнести более высокие комиссии по сравнению с российскими дочками и риск отказа открывать счета россиянам или введение ограничений для уже открытых счетов. Но по сравнению с другими способами зарубежного инвестирования этот - самый экономный.

Все сделки по купле/продаже, вводу/выводу средств придется проводить самостоятельно.

Еще один недостаток, который касается работы со всеми зарубежными брокерами - это необходимость ежегодно подавать налоговую декларацию и уплачивать налог, так как иностранные брокеры не являются налоговыми агентами для россиян. Уведомлять налоговые органы об открытии брокерского счета не нужно.

Кому и в каких случаях подойдет зарубежное инвестирование через зарубежного брокера:

тем, кому необходимо активное инвестирование;

кто имеет небольшие накопления, которых недостаточно для открытия счета в страховой компании;

кому деньги могут понадобиться в ближайшие несколько лет;

во всех иных случаях, при интересе к данному способу инвестирования.

Зарубежные инвестиции через зарубежные страховые компании

Напомню, что для реализации долгосрочных финансовых целей в финансовом планировании жизни страховыми компаниями предлагаются два вида программ страхования жизни («Страхование жизни и инвестиции в финансовом планировании жизни: Выбираем программу страхования жизни »):

программы накопительного страхования жизни и

программы инвестиционного страхования жизни.

Зарубежные страховые компании, предлагающие программы накопительного страхования жизни

Программы накопительного страхования жизни и соответственно страховые компании, предлагающие такие программы, в первую очередь подойдут для инвестирования крупных сумм с упором на страхование от несчастного случая (болезни, смерти).

Однако доходность по таким программам относительно невысокая - она составляет порядка 2-3% годовых в валюте, причем механизм образования дохода является не совсем прозрачным для инвестора.

Крупные страховые компании, предлагающие программы накопительного страхования жизни, обычно имеют международные рейтинги, активы некоторых из них перестрахованы в других компаниях.

В качестве примера такой компании, программы накопительного страхования жизни которой доступны и гражданам России, можно назвать американскую страховую компанию National Western Life (NVL) .

Зарубежные страховые компании, предлагающие программы инвестиционного страхования жизни

Инвестирование через такую зарубежную страховую компанию происходит путем открытия страхового полиса, что аналогично открытию счета у брокера или в банке. Такой способ инвестирования через зарубежную страховую компанию получил название unit-linked .

В данном случае страховой полис является лишь юридической формальностью и не несет в себе страховой защиты. Смысл такой программы в оптимизации налогообложения и механизмах наследования капитала.

На данный момент полисы инвестиционного страхования жизни россиянам открывают три зарубежных страховых компании:

• RL360,
• Investors Trust и
• Hansard.

Все три компании зарегистрированы в оффшорных зонах:

RL360 и Hansard на острове Мэн ,

Investors Trust на Каймановых островах.

Эти юрисдикции относятся к так называемым «белым» оффшорам, на их территории действует правовая система, основанная на англо-саксонском праве.

Инвестору во всех этих страховых компаниях доступны два типа планов страхования жизни:

накопительный план с ежемесячными взносами от 100 долл./месяц либо

накопительный план с единовременным взносом от 10 000 долларов.

Страховой полис инвестиционного страхования жизни unit-linked можно открыть на срок от 5 до 25 лет.

В рамках этого страхового полиса инвестиционного страхования жизни инвестор может приобретать для реализации своих долгосрочных финансовых целей определенные финансовые инструменты, которые предлагает страховая компания. Обычно это широкий перечень взаимных фондов (mutual funds) разных зарубежных управляющих компаний.

Преимущества программ инвестиционного страхования жизни unit-linked

Инвестирование через программы инвестиционного страхования жизни unit-linked имеет ряд уникальных преимуществ. Например, пока действует полис инвестиционного страхования жизни unit-linked, нет необходимости подавать налоговую декларацию и уплачивать налог, так как страховой полис не является банковским или брокерским счетом.

Все инвестиционные операции, которые производятся внутри страхового полиса, не видны налоговым органам. Налог придется заплатить только один раз (и то не всегда), когда срок действия страхового полиса закончится и инвестор получит свои деньги.

Уведомлять налоговые органы об открытии программ инвестиционного страхования жизни unit-linked не требуется.

Программа инвестиционного страхования жизни unit-linked имеет четкий механизм наследования - в страховом полисе можно указать конкретных лиц, которым в короткий срок страховая компания выплатит накопленные средства в случае смерти инвестора.

С помощью программ инвестиционного страхования жизни unit-linked можно защитить свои накопления от посягательства третьих лиц , так как по закону на полис инвестиционного страхования жизни unit-linked нельзя наложить арест.

Так же полис инвестиционного страхования жизни unit-linked не учитывается при разделе имущества.

Защита капитала инвестора при банкротстве страховой компании не обозначена какой-то конкретной суммой, а зависит от механизма страхования.

У страховой компании Investors Trust (Каймановые острова) портфель финансовых активов является сегрегированным, то есть финансовые активы инвесторов отделены от имущества страховой компании и хранятся в крупном международном банке Credit Suisse. Таким образом, величина страховки составляет все 100% средств инвестора.

В случае двух других страховых компаний (RL360 и Hansard , остров Мэн) механизм страховки основан на выплатах из единого страхового фонда острова Мэн, и величина страхового возмещения становится известна после банкротства компании.

Технологически процесс инвестирования по программам инвестиционного страхования жизни unit-linked автоматизирован:

• раз в месяц с банковской карты инвестора списывается определенная сумма, которая инвестируется в выбранный портфель инвестиционных фондов. Структуру и состав инвестиционного портфеля инвестор имеет возможность менять.

В случае долгосрочных накопительных программ с крупными взносами страховая компания раз в несколько лет может начислять дополнительный доход.

Недостатки программ инвестиционного страхования жизни unit-linked

Из недостатков программ инвестиционного страхования жизни unit-linked можно отметить:

крупную сумму для полисов с единовременным взносом от 10 000 долларов;

необходимость регулярного пополнения страхового полиса в иностранной валюте в течение длительного срока (с другой стороны, эта необходимость финансово дисциплинирует инвестора, приучает к грамотному управлению своими личными финансами);

при досрочном расторжении страхового полиса придется отдать определенный процент суммы инвестиций;

страховой полис допускает получение инвестором пассивного дохода, то есть часть средств можно выводить со счета, не закрывая страховой полис, опять же с некоторыми ограничениями по сумме и по срокам;

набор финансовых инструментов для инвестиций ограничен. Инвестор может покупать только фонды тех управляющих компаний, которые предлагает страховая компания. Покупка других финансовых инструментов (акций, ETF) доступна только для страховых планов с очень крупным взносом и по условиям сделок сильно проигрывает брокерскому счету;

также существуют ежегодные комиссии за администрирование и управление и фиксированная плата за страховой полис, но они могут покрываться различными бонусами.

Итак, каждый из рассмотренных способов инвестирования в зарубежные финансовые инструменты имеет свои преимущества и недостатки.

Зарубежные банки имеют высокие требования к капиталу инвестора, но могут предложить ему комплекс финансовых услуг. Но за это придется платить и ежегодно отчитываться перед налоговыми органами.

Зарубежные брокеры для открытия счета требуют гораздо меньший капитал, дают широкую свободу действий по управлению своими вложениями и выбору финансовых инструментов, а так же берут низкие комиссии. Но ежегодно придется заполнять налоговую декларацию и самому платить налог на прибыль.

Зарубежные страховые компании имеют ряд уникальных преимуществ в плане налогообложения, защиты капитала и наследования. Но не дают такой свободы по инвестированию капитала как на брокерском счете, имеют ограниченный набор финансовых инструментов и взимают более дорогие комиссии.

Выводы.

Зарубежный банк - для очень состоятельных клиентов, нуждающихся в комплексном обслуживании.

Зарубежный брокер - недорогой способ для тех инвесторов, кто готов самостоятельно инвестировать в «ручном» режиме.

Зарубежная страховая компания - средний по стоимости способ инвестирования, подходит тем инвесторам, кто хочет автоматизировать процесс накопления капитала и поменьше общаться с налоговыми органами, а так же обособить свой финансовый капитал от претензий или передать его в наследство конкретным лицам.

В следующих материалах более подробно рассмотрим особенности инвестирования через зарубежные страховые компании National Western Life (NVL), RL360, Investors Trust и Hansard.

По вопросам выбора программ инвестиционного и накопительного страхования жизни, которые подойдут именно вам, обращайтесь через раздел «Контакты ».

Из российских инструментов сложно составить диверсифицированный портфель. Основные биржевые обороты приходятся на бумаги не более десятка эмитентов и на пару — тройку фьючерсов. Цены на активы находятся в сильной зависимости от политической обстановки, которая в последние несколько лет явно не улучшается. Как следствие, сформировать долгосрочный портфель из российских акций весьма затруднительно.

Поэтому инвесторы делают выбор в пользу иностранных бумаг. Инвестировать в них можно через брокера, банк, ПИФ или страховую компанию. В этой статье рассмотрели каждый способ подробнее.

Через российских брокеров

Российские брокеры позволяют торговать иностранными ценными бумагами из индекса S&P500 на Санкт-Петербургской бирже.

На Московской бирже через ETF можно инвестировать в еврооблигации российских компаний и акции, входящие в индексы MSCI.

Доступ на Московскую и Санкт-Петербургскую биржи может получить любой инвестор — нужно выбрать подходящего российского брокера.

Еще один вариант, уже практически не встречающийся на практике, торговать иностранными инструментами через российского брокера, открывшего счет у зарубежного prime-брокера.

Технически это выглядит так. Российский брокер сам становится клиентом брокера той страны, куда квалифицированному инвестору нужен доступ. То есть он выступает субброкером. Деньги всех его клиентов, торгующих в конкретной стране, лежат на счете у зарубежного брокера.

Клиентам российского брокера доступны не только акции из индекса S&P 500, но и, например, около трех тысяч американских бумаг на биржах США. Для этого нужен статус «квалифицированного инвестора».

Инвестировать через российского брокера просто. Открыть счет можно в офисе брокера или удаленно. Из документов нужны российский паспорт, ИНН и банковские реквизиты.

Российский брокер — налоговый агент клиентов. При выводе денег со счета, брокер, при наличии дохода, удерживает НДФЛ и перечисляет средства в налоговый орган.

Будьте готовы к валютной переоценке — торговля иностранными бумагами происходит в валюте, но прибыль для начисления налогов фиксируется в рублях. Волатильность курса может серьезно на нее повлиять — не всегда в вашу пользу.

Долгосрочные инвесторы могут получить налоговый вычет. Для этого понадобится ИИС и три года, в течение которых средства будут на счете.

Государство контролирует брокеров, но не страхует средства. Лицензии российским брокерам выдает ЦБ. В отличие от банковских депозитов, брокерские счета в РФ не застрахованы, поэтому в случае мошенничества со стороны российского брокера или его банкротства деньги вам государство не вернет.

В некоторых странах, например, в США, брокерские счета застрахованы. Но юридически клиентом зарубежного брокера являетесь не вы, а ваш субброкер. Если что-то случится с иностранным брокером, выплаты по страховке получит российский, а потом распределит среди клиентов. Не факт, что все получат полную сумму.

Через зарубежных дочек российских брокеров

У некоторых российских брокеров есть дочерние компании за рубежом — обычно на Кипре в силу особенностей налогового режима. Они позволяют неквалифицированным инвесторам инвестировать в более широкий список иностранных инструментов, чем российские брокеры.

Инвестировать чуть сложнее, чем через российского брокера. Процесс открытия счета примерно такой же, как и у российского брокера. Уведомлять налоговую об этом не нужно. Но при помощи брокера придется заполнить декларацию и заплатить НДФЛ.

Зарубежные дочки российских брокеров, как правило, не дают прямого доступа на биржу. Они выступают субброкерами — связывают вас с prime-брокером, который уже исполняет ваши ордера на бирже. Поэтому у субброкеров комиссии, как правило, выше, чем при работе с prime-брокерами.

Большинство зарубежных дочек российских брокеров зарегистрировано на Кипре. Выдает лицензии и контролирует их CySEC.

Брокерские счета на Кипре застрахованы на €20 тыс., если брокер входит в организацию ICF (Investment Compensation Fund). Поэтому в случае банкротства или отзыва лицензии такой компании вам выплатят компенсацию.

Если вы клиент кипрского брокера, но работаете на бирже другой страны, условия отличаются. В некоторых других государствах, например, США, брокерские счета также застрахованы. Но юридически клиентом местного брокера являетесь не вы, а ваш субброкер. Если что-то случится с иностранным брокером, выплаты по страховке получит кипрский, а потом распределит среди клиентов. Не факт, что все получат полную сумму.

Через иностранных брокеров

Еще один вариант купить иностранные ценные бумаги — через крупного иностранного брокера. Он предоставит доступ не только к наиболее ликвидным инструментам, как российский, но и к менее популярным.

Инвестировать через иностранного брокера — процесс средней сложности. Требуемые документы могут зависеть от конкретной страны и брокера. Скорее всего, понадобится подтвердить личность, место жительства и финансовое положение. У многих брокеров есть требования к минимальной сумме на счете.

В отличие от зарубежных дочек российских брокеров, у «чистых» иностранных компаний не всегда есть русская версия сайта и русскоговорящая поддержка. Будьте готовы обсуждать возникающие вопросы на иностранном языке.

Уведомлять налоговую об открытии счета у иностранного брокера не нужно. Заполнять декларацию и платить НДФЛ придется самостоятельно.

Брокер дает прямой доступ к биржам в своей стране. В отличие от покупки иностранных инструментов через российского брокера, между вами и биржей только один посредник. Поэтому комиссии при таком способе ниже.

Надежность зависит от юрисдикции. Выдает лицензии и контролирует брокеров финансовый регулятор страны, в которой они работают. К рискам самих компаний добавляются риски этой юрисдикции. В случае возникновения споров, стоит помнить, что судится придется в этой стране и по ее законам, что может быть весьма затратно по времени и средствам.

В некоторых государствах брокерские счета застрахованы. В их число входят США, Англия, Германия, Швейцария и другие члены ЕС. Поэтому при банкротстве брокера из этих стран, вы получите компенсацию. Ее максимальный размер зависит от страны. Например, в США это $500 тыс., причем брокер должен входить в организацию SIPC (Securities Investor Protection Corporation).

Через иностранные банки

Банки предлагают клиентам инвестиционные услуги в рамках Private Banking. Крупные банки обычно дают доступ даже к нераспространенным инструментам и предлагают структурные продукты.

При таком способе можно сочетать работу с ценными бумагами и банковские услуги — например, получить кредит под залог портфеля.

Инвестировать через крупные иностранные банки сложно и дорого. Чтобы стать клиентом Private Banking иностранного банка, нужна существенная сумма. Для российских клиентов порог входа в топ-5 банков по версии Forbes — от 3 млн долларов.

Для открытия счета необходимо уведомить налоговую службу РФ и подтвердить происхождение средств. С учетом геополитической напряженности этого может оказаться недостаточно — отказать в открытии или заморозить активы могут и при наличии подтверждения.

При этом банк может не иметь сайта на русском языке и русскоговорящей поддержки. Будьте готовы обсуждать возникающие вопросы на иностранном языке.

В процессе работы с уже открытым счетом явные и скрытые комиссии обычно выше, чем при других видах инвестирования. При этом инвестору могут активно предлагать определенный портфель или финансовые продукты банка и связанных с ним компаний.

Вам придется самостоятельно уплачивать налоги. В отличие от российских брокеров, зарубежные банки не будут оформлять за вас декларацию.

Средства защищены. Банковские счета обычно являются застрахованными, если банк входит в действующую в стране организацию по защите инвесторов. Но при заключении договора это нужно проверять — страховка может не распространяться на нерезидентов. Сумма страховки зависит от конкретной страны.

Через российские ПИФы

Некоторые российские паевые инвестиционные фонды вкладывают средства в зарубежные финансовые инструменты. Они инвестируют в ETF или напрямую в иностранные акции, облигации и другие бумаги.

Перечня таких фондов нет, но есть общие списки российских ПИФов. Об инвестициях фонда в зарубежные активы часто можно догадаться по названию, если в нем есть регион или слова «глобальный», «развивающихся рынков» и так далее. Точно узнать, куда инвестирует конкретный ПИФ, можно из правил фонда. Они публикуются управляющей компанией (УК).

Инвестировать через фонд просто. Покупка пая в ПИФе позволяет инвестировать в ценные бумаги, не открывая брокерский счет. При этом вложить можно небольшую сумму, что хорошо для начинающих инвесторов.

Контролировать средства будет регистратор. Если фонд специализируется на акциях технологических компаний США, вы не сможете направить свой пай на покупку немецких гособлигаций. И далеко не для всех бумаг существует ПИФ. Поэтому инвестиции через фонд не подходят тем, кто хочет самостоятельно управлять своими деньгами и иметь доступ к большому количеству инструментов.

Средства не страхуются. Вложения в фонды, в отличие от депозитов, государством не застрахованы. Если УК ПИФа лишится лицензии или обанкротится, средства будут переданы под управление другой компании. Но государство не гарантирует возврат средств пайщиков, если УК использует их для решения своих финансовых проблем.

Через страховые компании

Речь об инвестиционном страховании жизни или здоровья. Процесс обычно такой: покупается страховой полис. Средства, на которые он куплен, страховая компания инвестирует в выбранные клиентом активы. Список возможных инструментов может быть узким или обширным в зависимости от компании и тарифа.

Если клиент дожил или не был травмирован до конца действия полиса, ему возвращается вложенная в полис сумма и доход от инвестиций. В противном случае клиенту или выбранному им человеку перечисляется страховая выплата.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Юридически вы покупаете полис, но на деле это скрытое трастовое соглашение. Ваше имущество (деньги) переходит к страховой компании и якобы инвестируется независимо от вас. Компания как бы „от своего лица“ делает то, что вы ее „не просите“, — а реально делает все, что вы ей говорите.

В какой-то момент может измениться регулирование, и такое страхование признают скрытыми трастами. Тогда придется соответственно отчитываться перед государством. Но пока такого нет.

В России тоже есть инвестиционное страхование, при котором можно заходить в иностранные инструменты. Но выбор зарубежных бумаг, думаю, гораздо меньше, чем российских.»

Купить полис в страховой компании просто, но нужно разобраться в деталях. Это не требует больших затрат, из документов требуется паспорт и подтверждение места жительства.

Необходимо внимательно читать все условия — что входит в страховые случаи, как формируется доход и страховая выплата, можете ли вы досрочно забрать деньги и так далее. При этом зарубежная страховая компания может не иметь сайта на русском языке и русскоговорящей поддержки. Поэтому возникающие вопросы придется обсуждать на иностранном языке, что может привести к недопониманиям.

Покупка полиса — способ долгосрочного инвестирования. Полис обычно действует от нескольких лет и дольше.

Инвестиционное страхование обычно предполагает налоговые льготы. Их суть и размер зависит от страны. В России НДФЛ платится только за доход, превышающий ставку рефинансирования ЦБ, и только в конце действия полиса. Страховая выплата не облагается налогом.

Вложенные в полис средства пропадут только при крахе страховой компании. Деньги, вложенные в инвестиционное страхования, нельзя конфисковать, отсудить или разделить при разводе. Но в России и многих других юрисдикциях они не страхуются на случай банкротства страховой компании или отзыва у нее лицензии.

Запомнить

1. Глобальные финансовые рынки ликвиднее и предлагают больший выбор инструментов для инвестирования.
2. Торговать иностранными ценными бумагами целесообразно через брокера или банк, и неэффективно — через ПИФ или страховую компанию. Способы отличаются по доступности, надежности, количеству инструментов и комиссиям.
3. Помните, что только российские компании и банки контролируются ЦБ РФ. Работая в других юрисдикциях, выясните, какая организация выдает лицензии финансовым компаниям и какая страхует счета.
4. Выбирая способ, подумайте о сроке инвестирования. Страховые полисы, паи в ПИФах и некоторые брокерские счета дают налоговые льготы долгосрочным инвесторам. Однако досрочное расторжение таких счетов может быть ограничено или налагать высокие штрафы.

В следующей статье мы рассмотрим налоговые аспекты инвестирования. Подписывайтесь

Но большинство развитых стран мира имеют более высокие кредитные рейтинги:

• США — AAA
• Япония — ААА
• Британия — ААА
• Китай — АА
• Австралия — ААА

Таким образом, вывод капитала в страны с более высоким кредитным рейтингом способствует снижению инвестиционных рисков.

Высокая защита капитала инвестора

Снижение инвестиционных рисков происходит не только за счет более высокого рейтинга страны, но и за счет системы защиты капитала инвестора. В России сбережения инвестора защищен только на банковских вкладах. Величина страховки депозитов, которую дает Агентство по страхованию вкладов в случае банкротства банка составляет 1,4 млн. руб. Счета у брокеров в случае банкротства или мошенничества не защищены никак (подробнее: Что делать, если брокер обанкротился?).

В зарубежных странах система защиты капитала инвестора более развита и дает более высокую защиту. В США страховка банковских вкладов ограничена $250 000. Брокерские счета застрахованы SIPC (Securities Investor Protection Corporation) на сумму $500 000 (включая $250 000 на денежные средства). В странах Европы страховка банковских счетов составляет до 100 000 евро, брокерских — до 20 000 евро.

Вложения в российские страховые компании, например, в накопительное или инвестиционное страхование жизни, тоже никак не защищены на случай банкротства компании. Единственная надежда — перестраховочные компании. Защита накоплений в зарубежных инвестиционно-страховых компаниях, которые работают с россиянами, составляет 90-100% в зависимости от того, где зарегистрирована компания, и какая схема защиты применяется в той юрисдикции.

Развитость финансовой индустрии

Современная Московская биржа (ранее ММВБ) начала свою работу относительно недавно — в 1992 году. Три крупнейшие биржи мира начали работать намного раньше: Лондонская — с 1801, Нью-Йоркская — с 1792, Токийская — с 1878. Зарубежные фондовые рынки имеют гораздо более длительную историю.

То же самое касается и финансовых инструментов. Например, старейший взаимный фонд в США Massachusets Investors Trust, который существует по сей день, начал свою работу в 1924 году. Биржевые фонды ETF появились в 1993 году. В России первые аналоги взаимных фондов — ПИФы, появились только в 1998 году, иностранные ETF — в 2013.

Зарубежная финансовая индустрия имеет более длительную историю существования, за которую смогла накопить большой опыт, разработать законодательство и регулирование отрасли. Например, в российском законодательстве до сих пор не существует такого понятия, как биржевой индексный фонд (ETF), поэтому все ETF на Московской бирже выпущены в других странах.

Большой выбор финансовых инструментов

Степень развитости финансовой индустрии сказалась и на количестве доступных финансовых инструментов. На Московской бирже торгуется всего около 300 акций российских компаний и около 1000 облигаций. Еще около 500 американских акций торгуется на Санкт-Петербургской бирже. Количество российских ПИФов на 2018 год — 1300, из них открытых всего 287. Стоимость активов под управлением всех ПИФов 763 млрд. руб. Количество ETF на Московской бирже всего 14.

В США количество компаний, чьи акции торгуются на бирже, равняется примерно 5 000. Капитализация фондового рынка США 32 120 702 млн. долл. Всего в мире торгуется более 40 000 акций, общая капитализация фондовых рынков мира 79,214 трл. долл.

Количество взаимных фондов в США 9 000, в них вложено 19 трлн. долл. Количество взаимных фондов в мире около 114 000. Число ETF в США 1 700, во все мире около 4 700, в них вложено 3,42 трл. долл.

Капитализация российского фондового рынка 623 424 млн. долл., Японии 6 222 825, Франции 2 749 314. Доля российского рынка акций в общемировой капитализации не превышает 2%.

Таким образом фондовый рынок России занимает совсем небольшое место в мире, а зарубежные рынки предоставляют гораздо больший выбор финансовых инструментов. В отличие от российских брокеров, которые в большинстве случаев дают доступ только к российским биржам, зарубежные компании позволяют покупать финансовые инструменты на десятках бирж в разных странах с одного счета. Поэтому большинство зарубежных финансовых инструментов будут доступны без особых проблем.

Доступные классы активов через фонды

Ограниченное количество фондов в России сказывается на доступности зарубежных активов. Через российские фонды можно вложиться лишь в очень ограниченный перечень иностранных активов. Через зарубежные фонды количество доступных активов гораздо больше.

Таблица доступности зарубежных активов через российские и зарубежные фонды

Низкие комиссии зарубежных фондов

Инвесторы в зарубежные фонды несут меньше издержек. Благодаря тому, что в зарубежные фонды вложены триллионы и миллиарды долларов, управляющие компании могут брать меньше комиссий. Величина активов под управлением российских УК намного меньше, поэтому они вынуждены брать большее вознаграждение в процентах от СЧА, чтобы зарабатывать прибыль. 0,1% с миллиарда долларов — это больше, чем 1% с миллиона.

Средние комиссии фондов

Ежегодное вознаграждение УК в ПИФах в среднем 2-5%, в зарубежных взаимных фондах 1-2%. Комиссии ETF, которые доступны в России, 0,5-0,9%. Комиссии в большинстве зарубежных ETF составляет десятые или сотые доли процента и не превышают 0,5%. Так как самые крупные фонды находятся в США, то самые низкие комиссии у американских индексных ETF. Список ETF с самими низкими комиссиями можно увидеть ниже.

Есть фонды с выплатой дивидендов

Практически все российские фонды не выплачивают дивиденды. Все дивиденды и купоны, которые фонд получает, он реинвестирует внутри фонда. Таким образом инвестору для получения дохода не остается иного выбора как продать часть ценных бумаг, либо самому формировать портфель из акций и облигаций.

В отличие от российских, зарубежные фонды могут как выплачивать, так и аккумулировать дивиденды. То есть у инвестора есть возможность сделать выбор, и формировать портфель из фондов нужного типа. Если фонд выплачивает дивиденды, необходимость продавать акции фонда для получения дохода отпадает.

Это не единственные отличия между российскими и зарубежными инвестиционными фондами. Более подробно об их сравнении можно почитать ЗДЕСЬ.

Нет языкового барьера

Один из распространенных мифов зарубежного инвестирования — это необходимость хорошего знание английского языка. Действительно, основным языком большинства зарубежных компаний является английский. Однако, знание английского языка понадобится не во всех случаях. Некоторые зарубежные компании ориентированы на международную аудиторию, в том числе на клиентов из России. Поэтому они имеют сайты на русском языке, переведенные документы и даже русскоязычную поддержку или представителей в России.

Поэтому, если использование английского языка является проблемой, для инвестиций можно выбрать одну из зарубежных компаний, которая поддерживает русский язык. Например, это американский брокер Interactive Brokers или инвестиционно-страховая компания Investors Trust.

Единственной проблемой может быть изучение информации о зарубежных акциях, облигациях и инвестиционных фондах. Информация о них есть только на английском языке. В этом случае можно воспользоваться онлайн переводчиками или обратиться к финансовому консультанту, который поможет составить инвестиционный портфель.

Простая процедура открытия счета

Плюсом зарубежных инвестиций так же является отсутствие необходимости куда-либо ехать для открытия счета в иностранной компании. Открыть счет у зарубежного брокера или в страховой компании можно удаленно. В случае брокерского счета нужно зарегистрировать личный кабинет и заполнить веб-форму на сайте брокера, после чего отправить электронные сканы двух документов для проверки.

В случае страховой компании открытие счета происходит через представителя компании, который поможет правильно заполнить необходимые формы и документы и отправит их в страховую компанию для рассмотрения.

В большинстве случаев проверка документов и открытие счета происходит в течении одной-двух недель. Единственным исключением здесь являются зарубежные банки, многие из которых требуют личного визита в банк.

Минусы зарубежного инвестирования

Ограниченный выбор компаний

К сожалению, далеко не все зарубежные компании работают с гражданами России, поэтому выбор сильно ограничен. И с годами ситуация только усугубляется. Количество зарубежных брокеров, у которых сегодня гражданин РФ можно открыть счет, за последние несколько лет уменьшилось. Брокеры Ameritrade, TradeKing, Charles Shwab, MB Trading, OptionsXpress и другие перестали открывать счета россиянам. Однако, выбор среди зарубежных брокеров по прежнему есть (подробнее: Инвестирование через зарубежного брокера).

То же самое касается и зарубежных инвестиционно-страховых компаний. В последние годы их число так же уменьшилось: открывать счета россиянам перестали Generali и RL360.

К чести всех этих компаний стоит признать, что на клиентах из России, которые уже имели открытые счета, это никак не отразилось. Они продолжают работать в прежнем режиме. Поэтому, если в ваши планы входит открытие счета за рубежом, то стоит об этом задуматься уже сейчас, пока количество зарубежных компаний не сократилось еще больше.

Требуемая начальная сумма

Многие зарубежные компании предъявляют требования к минимальному депозиту для открытия счета. Для зарубежных банков он может быть от 50 000 до 1 млн. евро в зависимости от банка.

У зарубежных брокеров он может составлять до $10 000, впрочем у некоторых брокеров могут отсутствовать требования к минимальному депозиту. Однако, брокеры могут взимать регулярные комиссии, которые будут высокими для небольших сумм вроде 1-2 тыс. долл. Поэтому для небольших сумм зарубежного брокера необходимо подбирать более тщательно с оглядкой на тарифы.

В инвестиционно-страховых компаниях требования к депозиту отличаются в зависимости от типа программы. Накопительные программы с регулярными взносами имеют минимальный взнос 100-500 долларов в месяц. Однако на практике рекомендуется инвестировать в такие программы начиная от 300-500 долларов в месяц и больше. Другой тип программ — с крупным разовым взносом требует гораздо больше: 30 000 — 75 000 долларов.

Российские брокеры и управляющие компании в плане открытия счета менее требовательны к сумме. Многие брокеры вовсе не предъявляют требований к депозиту для открытия счета, у других она небольшая — около 30-50 тыс. руб. Что касается управляющих компаний, которые предлагают ПИФы, то порог входа в них в большинстве случаев составляет 5000 — 15 000 в один фонд (в некоторых УК больше или меньше). Для доверительного управления капиталом понадобится сумма побольше — несколько сотен тысяч рублей.

Более высокие комиссии

Как уже было сказано выше, комиссии зарубежных фондов в разы меньше комиссий российских фондов. Что касается комиссий компаний, через которые происходят инвестиции, то здесь все наоборот.

Комиссии за обслуживание в зарубежном банке зависят от выбранного пакета услуг и могут составлять от нескольких десятков долларов/евро/франков в год до тысячи и более в зависимости от опций. Комиссии за хранение активов 0,1-0,5% от суммы активов. Комиссии за сделки с ценными бумагами — 0,2-2% от объема сделки, но минимум 20-30 евро или долларов. Инвестиционное консультирование — 0,15-0,3% от суммы портфеля.

У российских банков в зависимости от пакета услуг обслуживание может быть бесплатным либо обходиться в несколько тысяч рублей в месяц.

У зарубежных брокеров минимальная комиссия за сделку начинается от 1-2 доллара и зависит от количества купленных бумаг. Еще брокер может брать комиссию за неактивность, которая может составлять от 10 до 20 долларов в месяц. Комиссия за неактивность уменьшается на величину комиссий за совершенные сделки. Некоторые брокеры ее вовсе не взимают или перестают взимать, если сумма на счете превышает крупную величину. Так же могут браться другие комиссии, например, плата за рыночные данные без задержек.

В накопительных программах unit-linked ежегодные комиссии за обслуживание полиса могут составлять до 3%. Однако при этом предусмотрены бонусы — доплаты от страховой компании за длительность программы и сумму взносов. Чем больше срок программы и взносы, тем больше бонусы, которые снижают общие издержки полиса. Смена фондов в портфеле бесплатна до 15 раз в год.

В программах с крупным разовым взносом ежегодные комиссии могут составлять 1-2%. Но начиная с первого года они постепенно снижаются и в течении 5-8 лет могут достигнуть 0%. Остается только фиксированная комиссия за полис. Комиссия за сделку фиксированная и составляет 20-30 долларов. За обмен валюты комиссия не взимается.

У российских брокеров комиссии намного ниже, чем у зарубежных. Комиссия за сделку может составлять 0,03%-0,1% от объема сделки. У многих брокеров нет минимальной величины комиссии за сделку, у других она составляет около 30 рублей. Рыночные данные бесплатны. Вознаграждение за обслуживание может отсутствовать либо составлять от 10 до 150 рублей в месяц. Часто оно уменьшается на величину совершенных сделок.

Необходимость самому сдавать налоговую отчетность

Зарубежные компании не являются налоговыми агентами для россиян, поэтому граждане РФ обязаны самостоятельно подавать налоговую декларацию в Федеральную налоговую службу России и уплачивать налог по ставке 13%. Обязанность подать налоговую декларацию возникает, если в прошедшем году на счете был получен доход. Поэтому в большинстве случаев налоговую декларацию необходимо подавать ежегодно.

Единственное исключение — это полисы unit-linked. Согласно законодательству доход, полученный внутри полиса, декларировать не нужно. Обязанность уплатить налог возникает в случае, когда выведенная из полиса сумма превышает внесенную. Так как полисы обычно открываются на длительный срок, то необходимость подавать налоговую декларацию может отсутствовать много лет.

В случае зарубежных банков количество отчетности увеличивается: граждане РФ, находящиеся на территории России более 183 дней в году, должны уведомлять налоговую инспекцию о своих зарубежных банковских счетах в течении месяца после их открытия и закрытия. Необходимо также ежегодно отчитываться о движении средств по счету. Уведомлять налоговую о своих брокерских счетах и полисах unit-linked не требуется за исключением случая, когда брокерский счет открыт в иностранном банке.

В случае работы с российскими компаниями все гораздо проще. Отчитываться перед налоговой инспекцией самому не нужно. Российские компании в большинстве случаев являются налоговыми агентами, то есть сами подают за своих клиентов налоговые декларации и удерживают налоги.

Отсутствие налоговых льгот

Российским законодательством предусмотрены налоговые льготы для инвестиций: льгота для долгосрочного владения ценными бумагами и налоговые льготы, доступные на индивидуальных инвестиционных счетах. Но они доступны только для ценных бумаг, торгующихся на российских биржах, поэтому не действуют для зарубежных инвестиций.

Исключением являются только полисы unit-linked, которые являются полисами страхования жизни. В отношении них применяются налоговые льготы — налог необходимо платить только с дохода, который получен сверх ставки рефинансирования.

Как видно, инвестиции за рубежом имеют достаточно преимуществ, чтобы рассматривать их как хорошую альтернативу чисто российским: низкие инвестиционные риски, защита капитала инвестора, большой выбор инструментов, низкие комиссии. К недостаткам можно отнести более высокие требования к начальной сумме инвестиций и необходимость самостоятельно платить налоги. Но эти недостатки не являются непреодолимым препятствием, а значит инвестиции за рубежом сегодня доступны многим.

В суровых российских условиях, инвестирование своих денежных средств в иностранные компании – более чем актуальный вопрос. Разумеется, выражение «инвестирование» сегодня употребляется практически на каждом шагу. По его «прикрытием» пытаются всучить нам участие в -кухнях, заманить в ХАЙП ы… Покупка акций иностранных компаний – направление достаточно интересное, однако мы хотим предостеречь читателя. «Иностранный» - не значит «выгодный и успешный». За пределами нашей страны есть и аутсайдеры, и провальные проекты. Успешные компании, в которые будет выгодно инвестировать, всегда у всех на слуху. Далеко ходить за примерами не нужно – Google, Facebook, автоконцерны. Однако начинающим инвесторам или людям, желающим вложить небольшие (в данном контексте) здесь делать решительно нечего. Вот у вас есть несколько миллионов долларов США, на которые вы готовы купить много акций таких компании? Или вам больше интересно финансирование новых проектов, которые принесут в перспективе? Что? Вы богатый наследник/успешный бизнесмен или выиграли в казино Лас-Вегаса? Тогда представленный ниже материал для вас.

Инвестиции в для крупных игроков

Для крупных вложений мы рекомендуем обратить внимание на МФК – аббревиатура расшифровывается как . Перед нами одно из структурных подразделений Мирового Банка. Род деятельности – финансирование долгосрочных и среднесрочных инвестиционных проектов из частного сектора. Для финансирования среднестатистического проекта необходим минимум 1 миллион долларов США.

Методы инвестиций в акционерный

Если вы – птица высокого полета, и большие пакеты акций для вас неприемлемы, вы делаете инвестировать в акционерный капитал крупного предприятия – добро пожаловать в Morgan Stanley Global Emerging Markets Private Investment Fund L.P.. Что правда, минимальная сумма, которая потребуется для вложений, достигает рекордных 5 миллионов долларов США. Широкой огласки подобные инвестиции не получили и никогда не получат – все дело в очень узком круге потенциальных инвесторов. Да и вообще – все, что мы выше описали, имеет свои сроки окупаемости. Скажем, в фонд Morgan Stanley Global Emerging Markets Private Investment Fund L.P. при самых положительных прогнозах окупится только через 5-7 лет.

Снизим планку - долгосрочные инвестиции

Наверняка среди читателей нашего блога нет мультимиллионеров, мы не интересуемся долевым участием в трансконтинентальной и выкупом большого пакета акций, который даст нам право голоса на совете акционеров.
Самый реальный вариант – инвестировать через обычные фондовые биржи. Безусловно, на первичном этапе речь про NYCE или Насдак не идет, однако в перспективе вы, возможно, дорастете до работы на этих площадках. Для тех, кому не сильно интересна работа на фондовом рынке (как мы знаем, профессия трейдера подразумевает необходимость тяжело и упорно трудиться, и подходит далеко не каждому). К примеру, на Западе существует весьма распространенная практика инвестирования в стартапы. Тот самый Инстаграм тоже начинался как стартап, к слову.
Гипотетически, при удачном инвестировании можно преумножить собственные средства. Однако рисовать кисельные берега мы не будем – по существующей статистике примерно 75% всех американских стартапов закрывается, не проработав и года. По той же статистике, инвестирование в ПИФы (паевые инвестиционные фонды), покупка акций для получения дивидендов и работа на фондовом рынке приносит среднестатистическому инвестору доходность 30-40% (второе – редкость) годовых.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш