Девальвация рубля. Быстрая и неглубокая

Замминистра финансов Максим Орешкин не считает крепкую нацвалюту проблемой. Фото РИА Новости

Чиновники - вольно или невольно – стимулируют недоверие граждан к национальной валюте. Сначала в Кремле заговорили об избыточном укреплении рубля, которое угрожает пополнению бюджета. Потом Министерство финансов и Центральный банк принялись убеждать граждан, что новой девальвации ждать пока не следует. Между тем независимые экономисты предсказывают падение рубля к концу года на 15%.

«Рубль справедливо оценен в соответствии с платежным балансом и текущей ценой на нефть. Когда мы говорим о новом бюджетном правиле, нас скорее волнует снижение зависимости всей внутренней экономики от колебаний цен на нефть», – заявил вчера заместитель главы Министерства финансов Максим Орешкин, которого цитирует ТАСС.

Но в Кремле сегодняшний курс рубля не считают комфортным. «Рубль укрепляется, несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках. Нужно подумать о том, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этим», – посоветовал в минувший вторник премьеру Дмитрию Медведеву президент Владимир Путин. После чего чиновники и банкиры решили подготовить население к мысли, что стране необходимо новое – оздоровительное – ослабление рубля.

Так, помощник президента Андрей Белоусов назвал «переукрепление» рубля проблемой: «Это работает в минус, сокращает доходы бюджета и усиливает бюджетные проблемы. Это снижает конкурентоспособность российской промышленности и сельского хозяйства, обесценивая задачи по импортозамещению. И мы действительно наблюдаем тенденцию замедления роста экспорта». А бывший замглавы Минэкономразвития, ныне зампред Внешэкономбанка Андрей Клепач сообщил, что ослабление доллара на 1 руб. приводит к потерям российского бюджета в 150–160 млрд руб. в год.

В конце прошлой недели пресс-служба регулятора заявила, что «Центральный банк не планирует отказываться от плавающего курса и не планирует оказывать влияние на уровень курса». Его можно понять двояко: или ЦБ не будет специально ослаблять переукрепившийся рубль, или он не станет препятствовать падению рубля, если оно начнется. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев вчера поддержал ЦБ. «Укрепление рубля, как и его ослабление, дает одним выигрыш, другим проигрыш... Я в этой ситуации разделяю логику Банка России, который говорит, что рынок определит», – приводит слова министра Интерфакс.

Орешкин, однако, спорит с соратниками. Как следует из сообщений информагентств, он не согласился с расчетами Клепача: «Даже прямое влияние при текущих ценах на нефть в два раза ниже, чем названный уровень. Нужно понимать, что от ослабления рубля экономика рынков становится отрицательной».

Некоторые экономисты уже не сомневаются: новой девальвации быть. По оценкам аналитиков Citigroup, рубль сейчас переоценен по отношению к доллару на 11%. А бывший зампред ЦБ, старший научный сотрудник Института Брукингса Сергей Алексашенко в своем аналитическом обзоре Nota Bene предупреждает о скорой девальвации российского рубля на 10–15%, передает slon.ru. Алексашенко при этом ссылается и на сезонный фактор, и на словесную «кампанию» в пользу ослабления рубля.

К слову, Путин поговорил с Медведевым о перспективах рубля тогда, когда доллар стоил около 63 руб. На 26 июля ЦБ установил курс уже почти 65 руб. за доллар, то есть за неделю рубль уже ослаб на 3%. Если же прогноз Алексашенко оправдается, то уже скоро нас ждет удорожание доллара до 70 руб. и выше.

Исходя из своих оценок валютного курса, Орешкин вчера также допустил, что в августе не исключена небольшая – недельная или даже месячная – дефляция. Падение или хотя бы замедление роста цен – это для августа вполне обычное, сезонное явление. По крайней мере, как показывает официальная статистика за последние восемь лет, в августе по отношению к июлю рост цен существенно замедлялся, а в недельном разрезе иногда действительно наблюдалась дефляция.

Опрошенные «НГ» эксперты, однако, предупреждают, что прогноз по дефляции может и не оправдаться – в том случае, если рубль ослабнет. «В текущем году дефляции может и не быть с довольно высокой долей вероятности. На фоне падающих нефтяных цен и снижающегося спроса на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров курс рубля может довольно существенно просесть в августе–сентябре, что спровоцирует рост инфляционных ожиданий», – говорит первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. По его мнению, учитывая текущую стоимость барреля нефти марки Urals курс рубля должен просесть до 68–69 руб. за доллар.

«Сейчас сложились все обстоятельства для дальнейшего снижения цен на нефть, которая может уйти ниже отметки 40 долл. за баррель, что приведет к ослаблению рубля. Это, в свою очередь, скажется на стоимости импортных товаров и соответственно на инфляции. Однако пока сложно сказать, насколько существенным будет влияние этого фактора», – замечает аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич. Эксперт допускает, что скоро рубль не просто ослабнет, а упадет с опережением негативной динамики нефтяных цен.

Впрочем, некоторые эксперты полагают, что в преддверии выборов обвала рубля может и не произойти. «Сейчас укрепление рубля – это в первую очередь стабилизация доходов домохозяйств и снижение темпов роста инфляции, – поясняет аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов. – Таким образом, можно говорить, что как минимум до сентября дорогой рубль будет выгоден всем».

Сегодня нельзя точно предсказать, насколько глубоким окажется падение курса рубля к доллару и евро в случае возобновления девальвации. Однако с достаточно высокой вероятностью можно предположить, что спровоцированное какими-то неблагоприятными событиями (новый кризис, падением цен на нефть, крупные беспорядки и т.д.) падение рубля будет стремительным. Оно может занять не месяцы, а дни. При этом велики шансы на то, что глубина падения будет в разы меньше, чем осенью-зимой 2008 -2009 года. Проблемы рубля В последнее время российская экономика вошла в период застоя, экономический рост низок, а то и вовсе отсутствует. Резко вырос отток капиталов из страны. Пока рубль тем не менее в общем и целом целом удерживает свои позиции. В первую очередь благодаря достаточно высоким ценам на экспортируемые Россией энергоносители. Однако учитывая постоянный рост предложения на нефтяном рынке, расширение производства сланцевого газа и перспективы нефти из сланцев маловероятно, чтобы этот фактор позволил неограниченно долго компенсировать вялый экономический рост и бегство капиталов. Ситуация при этом может резко ухудшиться в случае возникновения нового мирового экономического кризиса.Тогда курсу рубля начинут угрожать сразу три фактора. Резкое падение цен на нефть и другие сырьевые товары уменьшает приток валюты в страну. Одновременно в кризис начинается отток спекулятивного капитала с развивающихся рынков, к которым относится и Россия, и ухудшаются возможности для зарубежного кредитования. Если экономическая ситуация в России не улучшится, а пока нет никаких признаков улучшения, девальвацию можно будет считать достаточно вероятной. Она впрочем могла бы быть при этом достаточно мягкой и постепенной Однако, более вероятны сценарии, когда почти одномоментно внешние события меняют ожидания участников валютного рынка и они начинают массово покупать или продавать валюту в соответствии со своими ожиданиями. В такой момент курс меняется скачкообразно. Поводом может оказаться что угодно: биржевой кризис, выход статистических данных об ухудшении экономической обстановки, информация об увеличении производства нефти или например о замирении США с Ираном, которое резко снижало бы риски военного конфликта в окрестностях районов нефтедобычи. Конечно Центральный банк России накопил крупные валютные резервы, которые в любой момент могут быть использованы для поддержания курса рубля. Их размер вполне позволяет повлиять на рынок и превратить скачок в плавный спуск. Собственно Какое-то время можно было бы даже удерживать курс неизменным. Однако есть основания думать, что денежные власти скорее всего воздержатся от чересчур активного вмешательства в события. Девальвация рубля как следствие экономической политики Важно понимать, что девальвация при ухудшении ситуации в мировой экономике представляется вероятной не потому, что ее невозможно избежать. При проведении жесткой денежной политики (бездефицитном бюджете, отказе Центробанка от выпуска дополнительных рублей) существующего размера золотовалютных резервов было бы вполне достаточно, чтобы избежать девальвации даже при самом тяжелом развитии экономической ситуации. Но действия властей, почти наверняка будут иными. Вспомним опыт последней девальвации. К началу кризиса валютные резервы России тоже с большим избытком обеспечивали всю существующую рублевую массу. Центробанк мог выкупить все существующие рубли по текущему курсу, и при этом резервы еще не были бы исчерпаны. Атака на рубль оказалась возможна лишь благодаря тому, что на какое-то время была выбрана мягкая денежная политика, в банковскую систему были впрыснуты существенные объемы свеженапечатанных рублей, на которые в значительной мере и шла игра на девальвацию. Можно спорить о том, были ли оправданы эти действия властей, но факт, что без них девальвация стала бы просто невозможна. К сожалению, и в случае нового обострения кризиса выбор, скорее всего, опять будет сделан в пользу поддержки банкротящихся банков и предприятий, а не в пользу твердой национальной валюты. Более того, в 2008 году власти нарушили свои первоначальные обещания не допустить обесценивания рубля, и теперь любые заявления о решимости держать курс в условиях обострения мирового кризиса будут восприниматься с недоверием. А значит, начнутся массовые закупки валюты и банками, и предприятиями, и населением. К тому же с точки зрения властей у девальвации есть и плюсы. Она позволит сократить импорт и облегчит бюджетные проблемы за счет переоценки хранящихся в валюте средств национальных фондов. В отсутствие же твердой решимости проводить жесткую денежную политику существенная девальвация происходит обычно не тогда, когда курс рубля будет уже невозможно удерживать, а когда руководителям Центробанка и правительства становится очевидно, что рано или поздно это придется сделать. При этом выбор в пользу «рано» более чем вероятен, тем более что для этого даже не нужно принимать специальных политических решений. Текущая политика Центробанка прямо предусматривает гибкий курс. Одним из ключевых признаков предстоящей девальвации будут цены на нефть. Пока их снижение умеренно, положение рубля можно считать относительно надежным. При резком падении на сырьевых рынках немедленно, еще до того как возникает реальная нехватка валюты, включаются девальвационные ожидания, капитал начинает бежать из производства в валюту и валютные ценные бумаги. Быстрая девальвация оказывается тогда самым эффективным способом прекратить этот опасный для экономики переток средств. Отдельно заметим, что здесь все время говорится о курсе рубля к бивалютной корзине доллара и евро. Курс рубля к отдельным валютам будет определяться еще и изменениями их курсов по отношению друг к другу. Если изменение курса относительно друг друга будет достаточно существенным, а размер девальвации рубля к корзине - умеренным, то нельзя исключить, что в итоге рубль упадет преимущественно к одной из валют. И в этой ситуации у доллара шансов вырасти на порядок больше. Новая девальвация рубля будет стремительной Итак, новая девальвация рубля достаточно вероятна, а при резком ухудшении положения в мировой экономике почти неизбежна. Однако пройдет эта девальвации, скорее всего, совсем не так, как первая. Нужно сказать, что быстрая пошаговая девальвация под полным контролем Центробанка, которую мы наблюдали в осенью-зимой 2008-2009 года, достаточно редка в мировой практике. Создалась ситуация, когда длительное время простой обмен рублей на валюту приносил частным лицам, банкам и предприятиям доходы в сотни процентов годовых. Эта политика спровоцировала уход от рубля и привела к существенному сокращению золотовалютных запасов на каждом этапе снижения. Поэтому Центробанки, проводящие политику активного поддержания курса национальной валюты, чаще всего переходят на новый уровень резко, одномоментно. Повторять тот же трюк - продолжить девальвацию в темпе шага - Центробанк в случае нового обострения почти наверняка не станет. Банковская система сегодня гораздо более подготовлена к изменению курса рубля. Уменьшилась и доля валютных кредитов у населения. Зато по свежей памяти получения сверхдоходов от прошлой девальвации при попытке проводить ее ступенчато переток капитала из рубля в валюту, видимо, окажется куда стремительнее, чем в прошлый раз. Если тогда проведение ступенчатой девальвации обходилось в полтора-два миллиарда долларов в день, то при попытке повторить ту же политику расходы, вероятно, окажутся в разы большими. Создавать огромный гарантированный спекулятивный доход покупателям валюты, скорее всего, никто на этот раз не станет. Тем более что Центральный банк фактически уже давно отказался от обязательств по поддержанию твердого валютного коридора. Еще в 2009 году было заявлено о введении нового плавающего коридора. Центробанк заявил о своих планах производить интервенции на границах валютного коридора. Иначе говоря, он планирует покупать валюту на нижней границе и рубли - на верхней. Покупать, однако, не «до победного», а лишь в строго ограниченном объеме. Если интервенции оказывается недостаточно для удержания курса, то коридор автоматически сдвигается. Новая граница опять-таки защищается лишь ограниченной суммой. Другими словами, это означает, что в случае если идеи падения рубля овладеют рынком и его продажа станет массовой, то жесткий заслон сверху пока не запланирован. Курс будет упираться не в бетонный потолок, а несколько расположенных друг над другом пластиковых навесиков. Как срабатывает этот механизм, мы могли увидеть в сентябре 2011 и в июне 2012 года, когда курс в считанные дни падал примерно на 10 % от исходного. При этом если Центральный банк, как и в этих случаях, останется пассивным, то, скорее всего, валюта окажется перекуплена. Поэтому по завершении падения может последовать частичный откат курса рубля вверх. Однако в условиях глубокого кризиса ЦБ теоретически может, сам или под давлением политических властей, по ходу дела изменить политику и во избежание нестабильности ограничить размер падения, введя на какое-то время новый валютный коридор с жесткими границами. Учитывая воспоминания об успешном опыте введения коридора в 2009 году и наличия крупных золотовалютных резервов, такая политика может оказаться вполне эффективна. Но только если начнет проводиться уже после того, как произойдет первоначальное заметное падение курса. Девальвация рубля может быть неглубокой Из сказанного ясно, что стремительная девальвация рубля достаточно вероятна. Это, однако, вовсе не значит, что она окажется такой же глубокой, как в 2008-2009 годах. С одной стороны, на этот раз горка, с которой предстоит падать, не столь высока. Приток спекулятивного капитала в Россию в послекризисный период был не столь значителен, как перед 2008 годом. Более того, с 2011 года идет существенный отток капитала. Соответственно, и ускорение бегства капитала теперь будет менее существенным фактором падения. Уже в 2009 году закончился восстановительный устойчивый рост курса рубля. С другой стороны, банковская система и крупные предприятия на сей раз, вероятнее всего, не окажутся под столь сильным прессом из-за ограничения внешнего кредитования. А значит, и размер «антикризисного» выпуска новых рублей денежными властями может оказаться меньше. Наконец, мало кто сомневается, что крупнейшие зарубежные центробанки и на этот раз будут реагировать на обострение кризиса увеличением выпуска доллара, евро, йены, тем самым ограничивая возможности роста курса этих валют. Все это позволяет предположить, что новая девальвация, даже оказавшись стремительной, тем не менее, по своей глубине скорее всего будет заметно уступать обесцениванию рубля в 2008-2009 году, когда курс к доллару упал в полтора раза. В особенности ограниченным может оказаться падение, если Центральный банк обозначит уровень, до которого он допустит снижение курса. При желании даже в условиях нового мирового кризиса ему вполне по силам допустив первоначальное падение процентов на 10-20 затем надолго остановить его. Если же поводом к падению послужат более события меньшего масштаба, то размер падения может не превысить и 10 % даже без серьезного вмешательства Центрального банка. Готовность к девальвации рубля В сегодняшней ситуации, новый виток мирового кризиса вполне вероятен, представляется, что готовность к быстрой девальвации должна быть одним из существенных факторов при принятии инвестиционных решений. Эта готовность имеет свою цену. Держа свои средства в защищенной от девальвации рубля форме, вы можете заметно потерять в доходности. Рублевые вложения обычно приносят более высокий процентный доход. В случае если ситуация в мировой экономике не ухудшится и угроза девальвации не реализуется (или реализуется через очень длительный срок), эту разницу в доходности можно будет рассматривать как убыток. Возможны также и более существенные потери в случае роста курса рубля. Причиной его может стать прежде всего резкое краткосрочное увеличение цен на нефть. Например, в случае войны в Персидском заливе. Однако вероятность потерь от девальвации рубля пока представляется заметно более высокой, чем от его роста. Вы можете рискнуть, сделав ставку на один из возможных сценариев развития событий, а можете разделить риски, храня деньги в корзине из нескольких валют и, возможно, используя золото как еще одну составляющую своих сбережений. При создании такой корзины стоит делать упор на разные валюты для разных форматов сбережений. К примеру, если Вы предпочитаете хранить какую-то часть своих сбережений в наличной форме, то использовать для этого преимущественно доллары выглядит логичным решением. Если же Вы используете банковские депозиты, то разумно размещать на них в первую очередь рублевую часть своих сбережений.

Девальвация российского рубля ухудшает жизнь населения РФ, приводя к росту цен и одновременно обесценивая сбережения, хранящиеся в национальной валюте. Обратное явление – рост российской валюты относительно доллара США и евро – почему-то вызывает беспокойство у правителей России. Стоит разобраться, что такое девальвация, каковы ее виды и причины, как она влияет на экономику страны и наконец – кому выгоден слабый рубль.

Что такое девальвация?

Самое точное определение девальвации – снижение курса (ослабление) национальной валюты по отношению к твердым иностранным валютам.

Ранее – до отмены золотого стандарта, состоявшейся де-факто в 1973 году – девальвацией называлось уменьшение содержания золота в денежной единице. В 1930-е годы в мире установилась система, по которой доллар был привязан к золоту (с 1934 года — 35 долларов за унцию), а остальные валюты привязывались к доллару по ценам, установленным внутри достаточно узкого коридора. Такая система работала в течение 30 лет, однако затем возникли проблемы.

Так, английскому банку в ноябре 1964 года пришлось в течение считанных часов собрать крупнейший в истории (на тот момент) кредит в 3 млрд. долларов в других европейских банках, чтобы отбить атаки спекулянтов и не допустить девальвации фунта. Однако в конце 1967 года девальвация все же произошла — фунт вышел из коридора 2.78-2.82 $ и был закреплен на новом уровне 2.40 $. Это, в свою очередь, вызвало цепную девальвацию валют ряда других стран, самой важной из который была, пожалуй, датская крона. Возникший ажиотажный спрос на золото довольно скоро и привел к видоизменению мировой финансовой системы, основную роль в котором сыграла Франция. Читайте .

В настоящее время обеспеченность запасами золота и других драгоценных металлов является только одним из факторов стоимости валюты наряду с политическим влиянием государства (статус USD как твердой валюты обусловлен мировой гегемонией США) и экономической стабильностью, включая последовательность финансово-кредитной политики.

Девальвация часто используется центральными банками стран в качестве инструмента по управлению национальной валютой с целью улучшить положение в национальной экономике. К примеру Китай препятствует укреплению юаня, поскольку этот процесс вызовет подорожание китайских товаров за рубежом и негативно скажется на внутреннем производстве.

Девальвация и инфляция – отличия

Девальвацию часто отождествляют с , что неудивительно, поскольку оба понятия означают обесценивание национальной валюты. И все же это отнюдь не слова-синонимы.

Отличие девальвации от инфляции в том, что первая является снижением покупательной способности национальной валюты именно в отношении иностранных валют, а вторая – ее обесцениванием на внутреннем рынке.

Девальвация может как увеличить инфляцию, так и уменьшить. Чаще встречается первый вариант, однако не всегда — например, девальвация турецкой лиры относительно твердых валют в 2005 году с одновременной деноминацией снизила инфляцию в Турции до наименьшего показателя за несколько десятилетий. Влияние валютного курса на стоимость денежной единицы внутри страны связано со степенью зависимости экономики от импорта. Поскольку полностью закрытых для обмена стран сегодня практически не существует, девальвация почти всегда оказывает какое-то влияние на инфляцию и наоборот.

Виды девальвации

В экономической теории различается следующие виды девальвации:

• открытая
• скрытая
• контролируемая
• неконтролируемая

Об открытой девальвации объявляет Центробанк страны, официально изымая из обращения купюры обесцененных денег. При этом регулятор может поменять их на новые с меньшим количеством нулей – происходит деноминация (к примеру, в современной России деноминация была произведена 1 января 1998 года, когда у купюр были отброшены три нуля). Абсолютный минимум рубля к доллару был достигнут в 1923 году с примерным курсом около 2 млн. 350 тыс. рублей за доллар, после которой последовала денежная реформа 1924 года. Скрытая девальвация – постепенное реальное обесценивание денежной единицы, о котором центральный банк не объявляет.

Контролируемая девальвация – процесс ослабления валюты, на который влияют центробанк и правительство, используя различные механизмы. Неконтролируемая девальвация происходит, когда у государства нет механизмов влияния на стоимость национальной валюты или они утратили эффективность из-за экономического кризиса. В России последнего времени таким примером можно считать девальвацию рубля в декабре 2014 года.

Девальвация доллара к рублю

В 1971 году постепенное уменьшение золотых запасов США привело к тому, что огромная масса напечатанных американских долларов утратила обеспечение золотом. Президент Ричард Никсон объявил об отказе от свободного обмена долларов на золото.

Фактически отмена золотовалютного стандарта произошла два года спустя, когда руководители центробанков ведущих капиталистических стран достигли соглашения о режиме плавающих обменных курсов валют. Если искать в интернете исторические данные по обменным курсам, то на некоторых графиках до 1973 года можно увидеть прямую линию — это тот самый фиксированный курс, который действовал до отмены золотого стандарта.

В том же 1973 году грянул нефтяной кризис, который вызвал четырехкратное подорожание нефти и привел к увеличению ее экспорта на Запад из СССР. В результате советский рубль укрепился с 90 до 75 копеек за американский доллар, а сама ситуация по оценкам многих экономистов позволила продлить срок жизни СССР еще на 10-15 лет.

Максимальное подорожание рубля было зафиксировано в олимпийском 1980 году – 63 копейки за доллар. В апреле 1991 года курс Госбанка был равен уже 1,75 рублей за доллар, тогда как на черном рынке за доллар давали 30–33 рубля.

Девальвация рубля после 1991 года

В годы горбачевской перестройки страну захлестнул экономический кризис. Мерами, предпринятыми для стабилизации и не исправившими положение, оказались пресловутая павловская денежная реформа и шоковое трехкратное повышение цен 2 апреля 1991 года. В июле 1992 года состоялось введение свободного курса рубля по цене 125 рублей за доллар — после чего рубль быстро полетел вниз.

С распадом СССР началась история девальвации рубля в России со следующими вехами:

• конфискационная денежная реформа 1993 года, так и не предотвратившая гиперинфляцию. На начало 1994 года 1 доллар стоит 781 рубль;

• «черный вторник» – падение рубля 11 октября 1994 года сразу на 27%. В этот день курс доллара вырос с 2833 до 3926 рублей;

• деноминация 1998 года, после которой последовал дефолт с новой массовой девальвацией рубля – с 5,96 руб./долл. до 21 руб./долл.;

• в начале 2003 года курс доллара достигает 31.88 рубля, после чего следует плавное укрепление российской валюты на фоне растущей нефти до курса 23.15 рубля за доллар 16 июля 2008 года. В противоположность инфляции, такое явление называют ревальвацией;

• резкое ослабление рубля в 2008 году в условиях мирового финансового кризиса, уменьшения цен на нефть и политических последствий конфликта в Южной Осетии. 19 февраля 2009 года курс доллара равен 36,42 рубля — и снова плавно укрепляется вплоть до 27.26 рубля за доллар в 2011 году;

• валютный кризис 2014 года и второй «черный вторник» – девальвация рубля 16 декабря на 22% после 11% накануне. В отдельные моменты дня за доллар готовы предложить 90 и даже 100 рублей. Тем не менее 1 января 2015 года курс доллара составляет лишь чуть больше 56 рублей.
  

Девальвация в конце 2014 года

Девальвацию рубля в 2014-2015 годах вызвали следующие причины:

• обвальное удешевление нефти;

• западные санкции, вызвавшие снижение экспорта и отток инвестиций, затруднившие доступ российских компаний к валютным кредитным ресурсам;

• увеличение бюджетных расходов в связи с вхождением Крыма в состав РФ;

• спекуляции крупных игроков на валютном банковском рынке, искусственно повышающие спрос на наличную инвалюту;

• отказ ЦБ РФ от валютных интервенций для поддержки курса рубля

Следствием явилось то, что даже у тех стран, где доля нефти в ВВП заметно ниже российских показателей, девальвация произошла в заметно меньшей степени. Но так ли плохо для страны ослабление национальной валюты? Следует разобраться, выгоден ли России дешевый рубль сегодня.

Влияние девальвации на жизнь граждан

Увы, как девальвация влияет на жизнь граждан России, каждый россиянин ощущает на собственном кармане:

• растут цены как на завезенные из-за рубежа товары, так и на продукцию отечественного производителя, использующего импортированные материалы и оборудование;

• обесцениваются банковские вклады в рублях, не говоря уж о сбережениях «под матрацем»;

• снижается уровень жизни в целом

Кроме того, из-за роста процентной ставки и подорожания кредитов страдает малый и средний бизнес, что в итоге усугубляет проблемы потребителя, а также приводит к недополучению средств местными бюджетами.

Влияние девальвации на экономику

Выясняя, как девальвация рубля влияет на экономику России, мы видим совершенно другую ситуацию:

• продавая товар за твердую валюту и меняя ее на слабый рубль, увеличивают прибыль экспортеры;

• тем самым улучшается торговый баланс;

• чем больше выручка от экспорта, тем выше доходы федерального бюджета, формируемого в нацвалюте;

• уменьшается расходование резервных средств;

• за счет подорожания импорта стимулируется отечественный производитель и повышается конкурентоспособность российских товаров на внутреннем рынке. Тот же эффект вызвала (хотя и со спорными результатами) политика «импортозамещения».
  

Так выгоден ли России высокий курс доллара? «Верхам» – да, «низам» – нет. Вся история российской валюты (как минимум до сегодняшнего дня) показывает, что укрепление рубля после всплесков девальвации не достигало прежних докризисных значений, в результате чего курс доллара к рублю неуклонно рос, хотя и с большими пологими участками:

Валютный курс доллара к рублю

Кстати, ослабление к доллару на длинной дистанции не особенность рубля, а общая тенденция всех валют развивающихся стран: бразильского реала, индийской рупии и пр. Но в российском случае очень хорошо заметна валютного курса с ценой на нефть — рубль стабилен, когда цена на черное золото растет или остается высокой. Однако заметное падение нефти вызывает девальвацию рубля:

Котировки нефти марки Brent

Девальвация мировых валют

В заключение – яркие примеры девальвации мировых валют:

• удешевление индонезийской рупии в августе 1997 – январе 1998 года с 2500 до 12 500 за USD (в пять раз), что привело к падению режима Сухарто;

• серия обесцениваний белорусского рубля к USD нацбанком республики – на 20,5% 1 января 2009, на 56,2% 23 мая 2011 и на 51% 20 октября 2011 года. Инфляция в стране достигла 15%, прошли акции протеста;

• ослабление польского злотого с 2,1 до 3,7 за USD в августе 2008 – феврале 2009 в сочетании с развитием внутреннего рынка и привлечением иностранных инвестиций позволило стабилизировать экономику Польши уже к концу 2009 года.

Минфин обещает, что рост цен остановится на несколько недель в августе

Замминистра финансов Максим Орешкин не считает крепкую нацвалюту проблемой

Чиновники – вольно или невольно – стимулируют недоверие граждан к национальной валюте. Сначала в Кремле заговорили об избыточном укреплении рубля, которое угрожает пополнению бюджета. Потом Министерство финансов и Центральный банк принялись убеждать граждан, что новой девальвации ждать пока не следует. Между тем независимые экономисты предсказывают падение рубля к концу года на 15%.

«Рубль справедливо оценен в соответствии с платежным балансом и текущей ценой на нефть. Когда мы говорим о новом бюджетном правиле, нас скорее волнует снижение зависимости всей внутренней экономики от колебаний цен на нефть», – заявил вчера заместитель главы Министерства финансов Максим Орешкин, которого цитирует ТАСС.

Но в Кремле сегодняшний курс рубля не считают комфортным. «Рубль укрепляется, несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках. Нужно подумать о том, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этим», – посоветовал в минувший вторник премьеру Дмитрию Медведеву президент Владимир Путин. После чего чиновники и банкиры решили подготовить население к мысли, что стране необходимо новое – оздоровительное – ослабление рубля.

Так, помощник президента Андрей Белоусов назвал «переукрепление» рубля проблемой: «Это работает в минус, сокращает доходы бюджета и усиливает бюджетные проблемы. Это снижает конкурентоспособность российской промышленности и сельского хозяйства, обесценивая задачи по импортозамещению. И мы действительно наблюдаем тенденцию замедления роста экспорта». А бывший замглавы Минэкономразвития, ныне зампред Внешэкономбанка Андрей Клепач сообщил, что ослабление доллара на 1 руб. приводит к потерям российского бюджета в 150–160 млрд руб. в год.

В конце прошлой недели пресс-служба регулятора заявила, что «Центральный банк не планирует отказываться от плавающего курса и не планирует оказывать влияние на уровень курса». Его можно понять двояко: или ЦБ не будет специально ослаблять переукрепившийся рубль, или он не станет препятствовать падению рубля, если оно начнется. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев вчера поддержал ЦБ. «Укрепление рубля, как и его ослабление, дает одним выигрыш, другим проигрыш... Я в этой ситуации разделяю логику Банка России, который говорит, что рынок определит», – приводит слова министра Интерфакс.

Орешкин, однако, спорит с соратниками. Как следует из сообщений информагентств, он не согласился с расчетами Клепача: «Даже прямое влияние при текущих ценах на нефть в два раза ниже, чем названный уровень. Нужно понимать, что от ослабления рубля экономика рынков становится отрицательной».

Некоторые экономисты уже не сомневаются: новой девальвации быть. По оценкам аналитиков Citigroup, рубль сейчас переоценен по отношению к доллару на 11%. А бывший зампред ЦБ, старший научный сотрудник Института Брукингса Сергей Алексашенко в своем аналитическом обзоре Nota Bene предупреждает о скорой девальвации российского рубля на 10–15%, передает slon.ru. Алексашенко при этом ссылается и на сезонный фактор, и на словесную «кампанию» в пользу ослабления рубля.

К слову, Путин поговорил с Медведевым о перспективах рубля тогда, когда доллар стоил около 63 руб. На 26 июля ЦБ установил курс уже почти 65 руб. за доллар, то есть за неделю рубль уже ослаб на 3%. Если же прогноз Алексашенко оправдается, то уже скоро нас ждет удорожание доллара до 70 руб. и выше.

Исходя из своих оценок валютного курса, Орешкин вчера также допустил, что в августе не исключена небольшая – недельная или даже месячная – дефляция. Падение или хотя бы замедление роста цен – это для августа вполне обычное, сезонное явление. По крайней мере, как показывает официальная статистика за последние восемь лет, в августе по отношению к июлю рост цен существенно замедлялся, а в недельном разрезе иногда действительно наблюдалась дефляция.

Опрошенные «НГ» эксперты, однако, предупреждают, что прогноз по дефляции может и не оправдаться – в том случае, если рубль ослабнет. «В текущем году дефляции может и не быть с довольно высокой долей вероятности. На фоне падающих нефтяных цен и снижающегося спроса на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров курс рубля может довольно существенно просесть в августе–сентябре, что спровоцирует рост инфляционных ожиданий», – говорит первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. По его мнению, учитывая текущую стоимость барреля нефти марки Urals курс рубля должен просесть до 68–69 руб. за доллар.

«Сейчас сложились все обстоятельства для дальнейшего снижения цен на нефть, которая может уйти ниже отметки 40 долл. за баррель, что приведет к ослаблению рубля. Это, в свою очередь, скажется на стоимости импортных товаров и соответственно на инфляции. Однако пока сложно сказать, насколько существенным будет влияние этого фактора», – замечает аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич. Эксперт допускает, что скоро рубль не просто ослабнет, а упадет с опережением негативной динамики нефтяных цен.

Впрочем, некоторые эксперты полагают, что в преддверии выборов обвала рубля может и не произойти. «Сейчас укрепление рубля – это в первую очередь стабилизация доходов домохозяйств и снижение темпов роста инфляции, – поясняет аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов. – Таким образом, можно говорить, что как минимум до сентября дорогой рубль будет выгоден всем».

Здравствуйте! В этой статье мы расскажем про девальвацию рубля.

Сегодня вы узнаете:

• Что такое девальвация и происходил ли такой феномен ранее.
• Ожидать ли девальвации в будущем и какие риски повлечет за собой девальвация.

К сожалению, ситуация в экономике нашего государства не претерпела значительных улучшений. Самые серьезные и оптимистично настроенные аналитики не берутся утверждать, когда курс нашей национальной валюты стабилизируется. Наша экономика находится под существенным влиянием комплекса разных факторов, изменение любого из них в любую сторону вызовет ответную реакцию рубля, причем такую, остановить которую будет сложно.

Что такое девальвация простым языком

Девальвация – это процесс, во время которого национальная валюта обесценивается. В то же время девальвация является неким инструментом, с помощью которого происходит управление национальной валютой, в частности рублем.

Какие бывают виды девальвации

Известно 4 вида девальвации: естественная и искусственная, скрытая и открытая.

Естественная возникает как фон при наличии экономических проблем в стране, искусственная же – это последствие действий Правительства и Центробанка. История знает примеры искусственной девальвации, среди них есть как удачные, так и повлекшие за собой еще большие проблемы.

Скрытая – проходящая бесконтрольно, а открытая – признается официальными властями.

Причины девальвации

Эксперты говорят, что в России на данном этапе имеет место девальвация естественного характера, вызванная рядом серьезных причин.

Среди них:

• Конфликт на Юго-Востоке Украины, в котором многие страны обвиняют наше государство;
• Присоединение Крыма (территория страны значительно увеличилась);
• Проблемы со стоимостью «черного золота».

Что касается первого фактора, его отчасти можно назвать косвенным. Да, наличие этого конфликта привело к санкционной риторике по отношению к России со стороны мирового сообщества.

Присоединение и финансирование Крымского полуострова – вопрос, по которому нужно вести отдельный разговор. Денежных средств в РФ явно недостаточно, так что девальвация постепенно может приобрести искусственный характер, хотя экспертное сообщество исключает такой вариант развития событий.

Уровень цен на нефть сейчас можно назвать более или менее стабильным. Справедливости ради стоит сказать, что этого удалось достичь еще и за счет улучшения отношений с Китаем, а также с другими странами. Кроме того, сейчас мы можем видеть и некое потепление в отношениях с США, что может оказать благоприятное влияние на стоимость нефти.

Какие риски влечет за собой девальвация

Если говорить о возможных рисках для простых граждан страны, становится ясно, что первым делом обесценивание рубля окажет неблагоприятное влияние на доходы россиян. Они начнут резко снижаться. По богатым людям это вряд ли ударит болезненно. Да, сумма на их счетах немного уменьшится, но голод и нищета им точно не грозит.

Как падение рубля повлияет на рынок недвижимости

Процесс, когда деньги обесцениваются, рынок недвижимости воспринимает очень болезненно. Очень актуальным в это время становится вопрос об оформлении ипотечных кредитов.

Аналитики здесь говорят о нескольких сценариях, по которым будут развиваться события:

• Первый сценарий касается только рынка дорогой элитной недвижимости. Этот сегмент, как можно предполагать, больших потрясений не испытает, так как стоимость этого жилья привязана к валюте, а доходы приобретателей тоже формируются явно не в рублях.
• Для недвижимости бюджетного уровня ситуация не такая радужная. Основная часть покупателей такого жилья получает свою зарплату в национальной валюте, а поскольку стоимость жилья в любом случае высока, без ипотечного кредита купить его будет вообще нереально. Вот здесь последствия девальвации вступят в свою силу в полном объеме.
• Первое, что сделают банки – ужесточат требования к заемщикам. Затем процентную ставку по кредиту сделают «плавающей», то есть она будет зависеть от ставки рефинансирования, а значит банк сможет в одностороннем порядке ее повышать. А покупательская способность за счет этого упадет и наступит застой рынка.
• Перед возникновением застоя некоторое время наоборот повышается спрос. Это происходит за счет граждан, у которых есть накопления и таким способом люди пытаются их обезопасить.

На какие сферы влияет снижение курса рубля

Если курс рубля будет продолжать свое снижение, это окажет влияние сразу на несколько сфер:

• Сфера недвижимости (увеличение стоимости самого пользующегося спросом жилья);
• Банковскую (ужесточение правил получения кредитов);
• Увеличение стоимости бытовой техники;
• Увеличение стоимости продуктов питания;
• Увеличение инфляции.

Три волны девальвации рубля в РФ

Наша страна пережила несколько девальваций национальной валюты.

Годы девальвации рубля следующие:

• С 1998 по 1999;
• С 2008 по 2009 год;
• С 2014 по настоящее время.

Нельзя сказать, что это положительный момент, скорее наоборот. Особенно если вспомнить ситуацию 2008 года: увеличилось даже количество самоубийств бизнесменов и предпринимателей разного уровня, связанных с невозможностью выполнять финансовые обязательства перед банками и партнерами.

Хотя у каждой ситуации есть не только отрицательная, но и положительная сторона. Во всяком случае, в настоящий момент.

Сюда можно отнести:

• Улучшение положения отечественного производителя;
• Девальвация стимулирует развитие экспорта;
• Снижается расход средств из резервных фондов.

Кто выигрывает от девальвации

Самую большую выгоду от этого не самого приятного явления получает бюджет страны. Все финансовые обязательства Правительства отражены в рублевом эквиваленте, а большая часть доходов казны как раз таки в долларах. Получается, чем дешевле стоит рубль, тем больше денег поступает в наш бюджет.

Выгоду получают и российские производители не только товаров, но сельхозпродукции. Конечно, если она конкурентоспособна. Также из-за снижения доходов, россияне все больше приобретают отечественные товары.

Следующая группа – компании, предлагающие туристические поездки и путешествия по России. Спрос на путевки за границу упал из-за ослабления рубля.

Владельцы сбережений на валютных депозитах. Чем раньше валютный депозит был открыт, тем выше уровень прибыли по нему.

Будет ли девальвация рубля в 2018 году

У граждан России этот вопрос вызывает неподдельный и очень серьезный интерес. Люди переживают, боятся. Что же ответить на этот вопрос? Ответим прямо: девальвация не просто будет, она фактически есть. О последствиях мы уже говорили, они могут быть самыми разными. Другой вопрос, насколько Правительство готово прилагать усилия, чтобы максимально смягчить это явление.

Все знают, что процесс обесценивания рубля идет уже не первый месяц, но пока держались высоки цены на нефть, население этого особо не замечало. Но постепенно ситуация менялась в худшую сторону и в итоге приобрела сегодняшние масштабы.

Самое печальное последствие девальвации – это дефолт. Но большинство экспертов наперебой твердит о том, что до этого вряд ли дойдет.

Экономическую ситуацию, которая сложилась сейчас можно назвать тяжелым испытанием для всех жителей России. Но каждый может хотя бы приложить усилия, чтобы защититься от самых неблагоприятных ударов. Например: не стоит держать дома накопленные средства. Конечно, высоких процентов доходности вам не даст, но какую-то прибыль вы получите. Откройте мультивалютный вклад (то есть в нескольких валютах). Если средства позволяют, купите жилье. Его можно сдавать в аренду и получать стабильный доход. К тому же дешеветь недвижимость вряд ли будет.

Сегодня мы постарались максимально простым языком объяснить, что такое девальвация рубля в России и дать несколько советов, как защитить заработанные вами средства.