ВВП по паритету покупательной способности это стоимость конечных товаров и услуг, произведённых национальной экономикой, но в ценах Соединённых Штатов. ВВП ППС это объективная характеристика, которая не зависит от колебаний валютных курсов и потому служит основой для сопоставления данных по разным государствам. ВВП ППС считают МВФ, Всемирный Банк, а также университет Пенсильвании. Методики сильно отличаются и на это стоит обращать внимание.

Отношение традиционного ВВП, пересчитанного в доллары США по официальному курсу, к ВВП ППС называют уровнем цен в ВВП. Обычно чем беднее страна, тем ниже уровень цен и это легко объяснить, ведь большая часть современной экономики создаётся в услугах, вклад которых в валовый продукт в конечном счёте определяется только стоимостью рабочей силы. При этом цена услуги может оказаться сколь угодно высокой, если для её оказания нужно импортное оборудование или сырьё.

Уровень цен в ВВП скачет вместе с валютным курсом, но обычно не выходит за определённые рамки. С точки зрения экономики у данной величины есть некоторый оптимум. Если курс национальной валюты завышен, внутреннее производство становится нерентабельным по сравнению с импортом, тогда как заниженный курс не даёт возможности бизнесу приобретать дорогостоящее импортное оборудование и технологии, препятствуя росту производительности труда.

Модель справедливых валютных курсов.

Чтобы найти эту "середину", мы исследуем данные МВФ с 1980-го по 2014-ый годы по 18 крупнейшим странам (Великобритания, Германия, Франция, Италия, Турция, Пакистан, Индия, Индонезия, Таиланд, Южная Корея, Китай, Япония, Австралия, Канада, Мексика, Бразилия, Аргентина и Южная Африка). В нашем списке не нашлось места России из-за отсутствия данных до 1990-го года и Саудовской Аравии, поскольку цены в этой стране в значительной степени регулируются государством.

Представим, что уровень цен в ВВП есть обычная линейная функция от фактического уровня жизни, то есть от соотношения ВВП ППС на душу населения в выбранной нами стране и Соединённых Штатах:

Оптимальные значения a и b находим используя метод наименьших квадратов из выражения:

Отмечу, что подобная запись содержит в себе немалые преимущества. В частности, введение величины сигма позволяет эффективно отсеивать все выбросы точек, которые возникают главным образом по причине регулирования обменного курса, тогда как "чередование" числителя и знаменателя (максимум из P и X всегда снизу) есть ничто не иное как дополнительный способ стабилизации суммы, который уравнивает влияние на результат случаев завышенного и заниженного курса.

Сделав расчёты, мы получили а=0.98 и b=0.22. При Х=1 значение P составляет 1.20, то есть в странах, имеющих ВВП ППС на душу населения как в США, уровень цен в среднем оказывается на 20% выше американского. Таким образом, все последние десятилетия, которые вошли в наше исследование, курс доллара США был устойчиво занижен, а сами Соединённые Штаты благодаря этому имели неоспоримое конкурентное преимущество по сравнению с другими развитыми странами.

Рисунок 1 - уровень цен ВВП в крупнейших странах мира за 2015-ый год.
1-Пакистан, 2-Индия, 3-Индонезия, 4-Южная Африка, 5-Китай, 6-Бразилия, 7-Турция, 8-Мексика, 9-Таиланд, 10-Аргентина, 11-Италия, 12-Корея, 13-Япония, 14-Франция, 15-Великобритания, 16-Канада, 17-Германия, 18-Австралия, синяя линия - оптимальный уровень цен.

Впрочем, целью нашего исследования является определение справедливых курсов, поэтому дешёвый доллар ни коим образом нас не устраивает. Чтобы избавиться от этой проблемы, мы должны заневолить условие a+b=1, тем самым понизив ожидаемый уровень цен во всех остальных странах, сравнимых по качеству жизни с Соединёнными Штатами. Используя тот же самый метод наименьших квадратов и формулу, аналогичную выражению (2), мы получим P=0.26+0.74Х (рисунок 1).

Историческая перспектива по доллару США.

Разумеется, что американская валюта не всегда была столь дешёвой и, как минимум, колебалась вокруг среднего уровня. Чтобы прояснить её историческую перспективу мы рассмотрим корзину, собранную из уровней цен в ВВП в других развитых странах по всему миру:

Наше исследование покрывает данные по Австралии, Британии, Италии, Канаде, Франции, Швейцарии, Швеции и Японии. Веса стран берутся пропорционально квадратному корню из их ВВП ППС. До 1980-го годы используются данные университета Пенсильвании, позднее данные МВФ. Германия не участвует в расчётах из-за отсутствия данных до 1970-го года, но это компенсируется наличием большого числа других европейских стран, так что суммарный вес Европы всё равно составляет около 60%.

Результаты расчёта проиллюстрированы на рисунке 2. Как видно из графика, современный баланс сил сложился в 70-ые годы, когда валютные курсы стали определяться рынком. С тех пор недорогой доллар является нормой, а величина PL пребывает в широком диапазоне от 0.75 до 1.27. Среднее значение PL составляет 1.07, хотя страны, по которым оно вычисляется, в основном беднее Соединённых Штатов. В 2015-ом году PL составила 0.97 - это ниже нормы, но до уровня 1985-го года ещё далеко.

Рисунок 2 - корзина из уровней цен в развитых странах (красная линия).
синяя линия - среднее значение с 1975-го по 2014-ый годы,
зелёная линия - среднее значение с 1950-го по 1971-ый годы.

В эпоху фиксированных валютных курсов американский доллар, напротив, был сильно завышен. Так, с 1950-го по 1970-ый годы среднее значение PL составляло всего 0.67. На мой взгляд, это нормально для 50-ых годов, когда многие страны только поднимались после войны, но для сытых 60-ых такая картина уже откровенно противоестественна. Если предполагать, что дешёвый доллар есть объективная норма, тогда к началу 70-ых его курс относительно других валют был переоценён примерно на треть.

Прогноз курса рубля на основе паритета.

Теперь посмотрим как использовать уровни цен ВВП для прогнозирования валютных курсов, например, российского рубля. Самый простой способ сравнить текущую величину P с её осреднённым значением по формуле (1). Мы сразу увидим, что даже в 2013-ом году курс рубля был немного занижен, не говоря уже о результатах года 2015-го (уровень цен составил 0.35 против ожидаемых 0.62). Как видно, такой результат совершенно не соответствует действительности.

Рисунок 3 - уровень цен в ВВП России с 1992-го года.
красная линия - теоретический уровень, зелёная - реальное значение.

Ключевой недостаток нашего метода проистекает из самой сути паритета покупательной способности, который учитывает только количество производимых экономикой товаров или услуг, не принимая во внимания их качество. Разумеется, существуют и какие-то другие причины, приводящие к устойчивому отклонению уровня цен от воображаемой нормы. Для Индии это хронический дефицит сырья и страсть населения к золоту, для России - систематический отток капитала.

К сожалению, правила статистики не позволяют нам вычислить индивидуальные коэффициенты a для каждой страны, так что ориентироваться мы сможем только по среднему уровню, например, за 10 лет, а также по его экстремальным значениям в истории. Так, в 1999-ом году величина P в России составляла скромные 0.14, а в 1992-ом году невероятно маленькие 0.054 (рисунок 3). Среднее значение с 2005-го по 2014-ый годы получилось равным 0.5 - разумеется, оно выше чем 2015-ом году.

Последний этап это сравнение данных с другими странами, имеющими аналогичные показатели ВВП на душу населения (таблица 1). Основное внимание двум последним колонкам, где даны экстремальные уровни цен начиная с 1980-го года. Средний минимум по десяти выбранным нами странам составляет 0.28, хотя в истории эти страны почти всегда были дороже России. Если так, то в ценах 2015-го года среднегодовой минимум российской валюты находится в районе 100 рублей за доллар.

Чтобы получить ожидаемый курс С где-то в будущем (например, через 3 года), нужно сделать поправку на дефляторы ВВП в России и Соединённых Штатах за эти три года:

Формула 4 одинаково годится для оценки как экстремальных, так и осреднённых значений обменного курса - достаточно лишь подставить правильное значение уровня цен. Единственное тёмное пятно это прогнозирование дефлятора ВВП. В современной истории хватает примеров, когда инфляция бралась ниоткуда, и если такое случится снова, описанный метод окажется бесполезен.

Изображение на главной странице взято из фотобанка Лори.

В основе экономических теорий, которые отдают предпочтение паритету покупательной способности (ППС), лежит предположение, что в долгосрочной перспективе курс двух валют устанавливается на основе потребительской корзины. Данная концепция помогает более объективно сравнивать различные показатели национальных хозяйств. Например, предположим, что два государства производят одинаковый объем товаров и услуг в стоимостном выражении. Казалось бы, их валовый внутренний продукт должен быть одинаковым. Однако из-за колебаний обменного курса между двумя национальными денежными единицами показатели реального ВВП государств могут разительно отличаться. Поэтому более объективной является оценка по паритету покупательной способности.

Основная концепция

Идея измерений по паритету покупательной способности впервые зародилась в Саламанской школе в 16 веке. До современного вида ее развил Густав Кассель в 1918 году. Концепция базируется на законе единой цены, последняя устанавливается при отсутствии транзакционных издержек и официальных торговых барьеров. В этом случае стоимость товаров не будет зависеть от места их продажи. Цена будет единой, если она выражена в одинаковой денежной единице. Однако в международной статистике нас интересует сравнение национальных показателей различных стран, у каждой из которых в обращении находится своя валюта. ВВП по паритету покупательной способности позволяет более объективно посмотреть на уровень национального производства.

Международный доллар представляет собой условную денежную единицу, которая применяется при сравнении макроэкономических показателей различных государств. Его рассчитывают на основе покупательной способности валюты США в рассматриваемый период. Он используется в настоящее время в статистических отчетах ведущих международных организаций (МВФ, Всемирного банка). Например, ВВП на душу населения Индии составляет около 1704 долларов США. Но такое число получится только тогда, если при подсчете использовать номинальных курс валюты. ВВП на душу населения Индии по паритету покупательной способности в два раза больше – 3608 американских долларов. Возможна и обратная ситуация. Номинальный ВВП Дании на душу населения составляет 62 100 долларов США, этот же показатель по паритету покупательной способности – только 37 304.

Функции

Паритет покупательной способности означает, что при определенных обстоятельствах (например, в долгосрочной перспективе) покупка потребительской корзины будет стоить одинаковую сумму денег, независимо от того, была ли она совершена сразу на доллары или с осуществлением их предварительной конвертации в евро. У данной концепции есть две основные функции. Во-первых, паритетные обменные курсы могут быть полезны для сравнения национальных хозяйств (ВВП и ВНП по ППС). Они являются достаточно постоянными, и практически не изменяются в краткосрочной перспективе. Во-вторых, реальные обменные курсы имеют тенденцию к сближению с паритетными. Поэтому последние используются для всевозможных прогнозов на долгосрочную перспективу.

Методология измерения

Существует много полемики вокруг вычисления паритетных обменных курсов. Это связано с нахождением правильной потребительской корзины. Как определить, какие товары и услуги должны в нее входить? Проблема состоит не только в разнице в уровнях цен, но и самом наборе необходимых жителям продуктов. И это очень сложно учесть. Американцы едят больше хлеба, а китайцы – риса. Поэтому паритет покупательной способности будет отличаться в зависимости от того, какое государство выбрать в качестве базового. А что делать, если у нас две сотни государств?

Поэтому существует несколько базовых наборов, которые используются для разных целей. Их разновидностью является, например, индекс Биг-Мака. Это неофициальный способ определения паритета покупательной способности, который стал популярным благодаря журналу The Economist. Индекс Биг-Мака достаточно просто вычислить, потому что в нем используется только один параметр – цена на данный бургер в Макдональдсе. Однако нужно понимать, что при его изготовлении используются базовые сельскохозяйственные продукты (мясо, хлеб, зелень, чай), рабочая сила различной квалификации, реклама, арендуются помещения, происходит транспортировка товаров. Поэтому индекс Биг-Мака можно назвать достаточно надежным показателем.

ВВП стран мира по паритету покупательной способности

По данным МВФ, список в порядке убывания выглядит следующим образом (все показатели выражены в международных долларах):

• Китай – 18 088 054.
• США – 17 348 075.
• Индия -7 411 093.
• Япония – 4 767 167.
• Германия – 3 748 094.
• Россия – 3 576 841.
• Бразилия – 3 275 799.
• Индонезия – 2 685 893.
• Франция – 2 591 170.
• Великобритания – 2 569 218.

Использование при расчете ВВП на душу населения

Часто в экономических исследованиях используются не общие показатели валового внутреннего продукта. Два государства с одинаковым ВВП будут значительно отличаться по уровню своего развития, если население первого составляет 30 миллионов человек, а второго – превышает миллиард. ВВП на душу населения по паритету покупательной способности позволяет сравнить общие различия в стандартах жизни в различных странах. По данным МВФ, список десяти ведущих экономик по этому показателю выглядит следующим образом (все числа в международных долларах США):

• Катар – 137 162.
• Люксембург – 97 639.
• Сингапур – 83 066.
• Бруней – 79 890.
• Кувейт – 70 686.
• Норвегия – 67 166.
• Объединенные Арабские Эмираты – 66 347.
• Сан-Марино – 60 887.
• Швейцария – 59 149.
• США – 54 370.

Как видим, только одно государство из предыдущего списка попало в этот. Однако США находится только на десятом месте.

Место РФ в мировом хозяйстве

Российская Федерация является крупнейшим государством по территории и девятым по количеству населения. ВВП России по паритету покупательной способности составляет 3,6 трлн долларов США. Это шестое место среди всех государств. Однако ВВП на душу населения РФ составляет только 24449 долларов США. А это уже намного более низкое место в списке – 50-е. Россия является развитой рыночной экономикой с высоким доходом. На ее территории есть многочисленные месторождения нефти и природного газа, от цен на которые страна крайне зависима.

Паритет покупательной способности представляет собой соотношение двух валют, основанное на стоимости аналогичных товаров в разных странах.

Можно предположить, что определенный стандартный набор товаров в США стоит 25 долларов, а в России В таком случае, если взять за основу паритет покупательной способности, то справедливо будет сказать, что при разделении 500 на 25 мы получим курс 20 рублей за 1 доллар. При отличии котировок в том или ином направлении у торговцев появляется возможность продавать товары в другой стране, получая при этом определенную прибыль. При курсе, к примеру, в 30 рублей за доллар, на каждой единице товара можно заработать 10 рублей. Результатом этого должен быть один из двух вариантов: либо сравнивание цен на товары, либо изменение обменного курса.

Для выполнения данной экономической модели на практике требуется соблюдение целого ряда условий. Для начала тут речь идет о том, что издержки на перемещение товара из одной страны в другую должны быть как можно меньше: отсутствие таможенных пошлин, максимально низкая стоимость транспортировки, а также многие другие параметры. Еще одним обязательным условием является свободная конвертация валют друг в друга, то есть должна быть возможность обменивать их друг на друга в любом объеме, при этом не должно быть валютного контроля, государственного регулирования либо иных препятствий. Можно сказать, что идеальные торговые условия - это крайне редкое явление, поэтому нет смысла на практике использовать паритет покупательной способности, он служит только общим ориентиром, то есть направлением изменения котировок в будущем.

Гипотеза, в основу которой заложен показатель паритета, связывает динамику курса валют с изменение ценового соотношения в соответствующих государствах. Вся эта теория базируется на том, что международная торговля позволяет сгладить разницу в ценовом движении основных видов товаров в Стоимость таковых в разных странах должна быть примерно одинаковой, при этом выражаться она должна в какой-то одной конкретной валюте. Вполне очевидно, что такой механизм выравнивания цен может действовать не по всем услугам и товарам. При всем этом у теории паритета имеется эмпирическое подтверждение. Она работает, оказываясь весьма полезной при анализе валютных курсов и цен в странах, где наблюдаются достаточно высокие темпы инфляции. В условиях гиперинфляции имеется почти полное совпадение внутренних цен с курсами национальных валют. Важно понимать, что корреляция динамики и соотношение в разных странах существует в долгосрочном плане.

Паритет покупательной способности и теория, основанная на нем, не находит достаточного количества подтверждений в краткосрочном плане, в особенности это касается стран, где уровень инфляции достаточно низкий. Средневзвешенное ценовое соотношение, которое рассчитывается на основе разных товарных корзин в двух странах, на протяжении ряда лет может не соответствовать уровню валютного курса, а также его динамике. Однако подтверждение данной теории в долгосрочном периоде оказывается достаточным для того, чтобы говорить о таком факторе, оказывающем влияние на курсы валют, как торговый баланс страны, то есть о взаимосвязи торгового баланса и динамике курса.

Существует и такое понятие, как паритет валют. Оно связано с соотношением между двумя валютами, которое обычно устанавливается в порядке, прописанном в законодательстве. Ранее этот показатель основывался на золотом запасе страны, а теперь в его основу закладываются несколько иные сведения.

Если говорить о том, где используются данные показатели, то можно сказать, что они весьма полезны для расчета ВВП по паритету покупательной способности. Благодаря нему можно более точно сравнить экономику двух разных стран.

Главная - Обучение - Прогнозирование - Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности

Успех валютной торговли на рынке Форекс предполагает умение правильно определять максимально выгодные сделки. И здесь никак не обойтись без технологий прогнозирования дальнейшего движения валюты. Однако для построения эффективных прогнозов необходимо не только владеть навыками в техническом анализе состояния рынка – необходимо также понимать и уметь анализировать фундаментальные факторы, влияющие на изменение курса валюты. Наиболее значимыми из них принято считать общие экономические условия, характеризующие положение страны на мировом финансовом рынке и влияющие на изменение курса национальной валюты в долгосрочном плане.

Знаете ли Вы, что: через брокерские организации Binary.com и Binomo Вы можете торговать бинарными опционами в режиме 24х7 (без выходных).

Идеальным курсом обмена валют принято считать курс по паритету покупательной способности (Purchasing Power Parity Rate – PPP Rate). Рассчитывается он как средневзвешенное соотношение двух или более денежных единиц по их покупательной способности к стандартному набору товаров и услуг. Иными словами, паритет покупательной способности определяет вес валюты одной страны, выраженный в валютах других стран. Стоимость валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны принято называть спот-курсом.

Суть теории паритета покупательной способности валют заключается в том, что стоимость аналогичных товаров, будучи выраженной в одной валюте, в рамках международной торговли должна быть одинаковой (закон единой цены). Гипотеза паритета покупательной способности, связавшая цены в национальной валюте с валютными курсами, своим появлением обязана предположению о том, что международная торговля нивелирует разницу в тенденциях движения цен основных товаров.

Из этого следует, что цена единицы товара в национальной валюте должна быть равна цене товара в иностранной валюте, умноженной на курс иностранной валюты. В общем виде формула нахождения курса валют по паритету покупательной способности имеет следующий вид:

где P i – цена товара в национальной валюте,
P j – цена товара в иностранной валюте,
k ij – курс обмена валюты i на валюту j.

Из формулы следует, что с учетом инфляции в двух странах для прогнозируемого спот-курса справедливо следующее соотношение.

Паритет покупательной способности - это теория, которую предложил шведский экономист Густав Кассель. Хотя ранее аналогичные идеи были упомянуты еще Рикардо Д.

Суть теории

Согласно закону спроса и предложения, товары, которые являются предметом торговли между разными странами, не должны продаваться на рынке по сильно отличающимся ценам. Это необходимо для того, чтобы избежать активной деятельности спекулянтов, ведущей в конечном итоге к выравниванию цен. То есть в долгосрочной перспективе стоимость товара, предназначенного для международной торговли должна быть одинаковой, если не учитывать налоги и тарифы и измерять в одной и той же валюте. Этот закон и называется термином "паритет покупательной способности" (ППС).

Концепция ППС

В соответствии с теорией реальный курс в перспективе должен оставаться постоянным. Поэтому паритет валют всегда изменяется настолько, насколько это необходимо для компенсации разницы в динамике колебания цен в разных странах. Если в данной стране рост инфляции превышает рост цен за границей, то номинальная валюта в равных условиях будет удешевляться.

Минусы теории ППС

Паритет покупательной способности не лишен определенных недостатков. К примеру, выравнивание цен в разных странах усложнено, так как не все предоставленные услуги и товары вовлечены в международную торговлю. Кроме того, товары, которые являются предметом торговли между странами, для некоторых групп потребителей не взаимозаменяемы. Именно по этой причине ВВП по паритету покупательной способности в действительности может незначительно колебаться, но его колебания будут временными.

Соотношение реальных и номинальных валютных курсов

Чтобы продумать вопрос соотношения валютных курсов, можно рассмотреть такой простой пример. Допустим, возникла ситуация, когда все страны занимаются производством одного товара, и все товары свободно перемещаются между разными странами. Разумеется, в этом случае нет смысла обменивать товар отечественного производства на аналогичный иностранный продукт, кроме как в равной пропорции один к одному. Следовательно, реальный курс валют всегда будет равняться одному.

Паритет покупательной способности в коротком периоде

Теория ППС работает только в долгосрочном периоде, поскольку за короткий промежуток невозможно проследить поведение валютного курса. Несостоятельность ППС также можно объяснить следующими причинами: к примеру, страны производят разные группы товаров и услуг, а не аналогичные, как предполагает концепция теории. Или же в том случае, если определенные товары и услуги не принимают участия в международной торговле, а издержки транспортировки и юридические нюансы мешают выравниванию цен на товары и услуги, участвующие в обмене между разными странами. Значит паритет покупательской способности не всегда выполняется строго, но вполне ожидаемо, что цены на товары будут постепенно сближаться. Обычно эта теория хорошо применима для стран с высоким уровнем инфляции, так как в них изменения в относительных уровнях инфляции в основном существенно больше, нежели реальные изменения в валютном курсе.