Тупик сырьевой модели экономики России. Российский рубль подкачал

(Пока оценок нет)

Сложившаяся вокруг России международная ситуация постепенно вводит в панику многих россиян. Многие до сих пор помнят ситуацию с девальвацией рубля 1998 года, когда фактически в стране не было денег, а экономика, и без того расшатанная до этого, стала рушиться как карточный домик. Тогда на слуху были слова «дефолт», «деноминация» и «девальвация». Сейчас эти экономические термины вновь активно используются далеко за пределами ВУЗов, но стоит ли начинать трепетать перед ними и ждать повторения ситуации, со времени которой прошло 16 лет?

Девальвация рубля: что это такое?

Прежде чем поддаваться панике, стоит разобраться с тем, что же значит девальвация российского рубля и какие плюсы и минусы несет за собой этот процесс.

Любая валюта любого государства обеспечивается тем национальным запасом золота, который есть у этой страны. Чем больше золота - тем более ценной считается валюта, тем выше ее номинальная стоимость по сравнению с национальными денежными единицами стран, у которых запас золота меньше. Если происходит ситуация, когда золотой запас страны уменьшается, цена национальной валюты падает по сравнению с другими валютами и количество приобретаемых товаров, которое можно приобрести на 1 денежную единицу данного государства внутри этой страны падает, такой процесс называют девальвацией.

Сейчас, когда «золотой стандарт» почти канул в Лету, курсы национальных валют многих стран привязывают к так называемым «твердым валютам» - доллару, евро, фунту стерлингов, но основной принцип остается прежним: номинальная стоимость денежной единицы страны официально и на внешнем, и на внутреннем рынке уменьшается.

Очень часто девальвацию на бытовом уроне путают с колебаниями валют и инфляцией, так как данный процесс частично объединяет в себе основные признаки этих явлений:

• За иностранную валюту приходится отдавать больше российских рублей, чем раньше. Это подходит как к признаку девальвации, так и к простому колебанию валют. Различие состоит в том, что во втором случае цена валюты долго остается в одном, относительно небольшом диапазоне - это можно видеть по выпускам новостей, где каждый день сообщается о том, что «доллар поднялся на две копейки, евро потерял три». При девальвации курс валюты меняется резко и в большом диапазоне.
• За товары внутри страны приходится платить больше . Это признак девальвации схож с инфляцией. Но связь тут несколько иная: инфляция является либо причиной, либо следствием девальвации. Если в первом случае все более или менее понятно, то во втором ситуация складывается так: при девальвации курс национальной валюты падает, отечественные производители терпят убытки и поднимают цены на свою продукцию, в результате чего уровень цен в целом растет и можно констатировать ускорение темпов инфляции.

Из вышеописанного может сложиться впечатление, что девальвация исключительно отрицательный процесс для экономики. Однако на самом деле есть в ней и плюс. Девальвация является определенным защитным механизмом для экономики страны, так как, обесценивая национальную валюту, Центральный Банк поощряет отечественных производителей на продажу не только внутри страны, но и на проведение программ активного экспорта: ведь за границей продавать в этом случае получается выгоднее.

Отечественное производство поднимается в качестве, чтобы можно было конкурировать на рынке и между собой, и, тем более, если товар отправляется на экспорт. Между тем, количество импортных товаров в магазинах страны сокращается, так как импортные производители терпят убытки и не везут свой товар в страну, где произошла девальвация.

Если обратиться к официальным источникам, то самый свежий пример девальвации можно наблюдать с третьего квартала 2014 года, когда доллар поднялся с 33,63 рублей до 57 (и продолжал расти). Однако этот пример является примером неофициальной, скрытой девальвации. Последняя официальная девальвация была в России в 2009 году, когда принимались меры по ослаблению последствий первого витка мирового финансового кризиса.

Причины экономического кризиса в России 2014–2015 года

Последний кризис, про который слышали абсолютно все, был в 2008–2010 годах. Большинство думает, что он завершился, однако экономисты склоняются к тому, что это были несколько витков одного кризиса, продолжающегося до сих пор. Помимо него, сложившаяся вокруг нынешней России мировая обстановка, загоняет страну в еще более глубокую яму, которая и плодит пессимистичные настроения. В чем же причины девальвации рубля 2014-2015 года?

Набирающий темпы процесс глобализации сделал большую часть государств в мире сильно зависимыми друг от друга, однако есть страны, которые еще за тысячелетия до этого были крепки своей дружбой. Здесь речь естественно идет про союз Москвы, Киева и Минска. Случившиеся в 2013 году события на Украине не могли не сказаться на двух соседних с ней странах, и уж тем более не могли не оказать свое влияние на жителей самой этой страны.

Жители Крыма, увидевшие для себя угрозу со стороны киевских площадных бунтовщиков и неспособности правительства Украины защитить их интересы, провели референдум, в результате которого большинством изъявили свое желание перейти в более спокойное для их жизни соседнее государство. Мировым сообществом шаг, который сделала Россия с целью защитить хотя бы часть граждан соседней страны, был расценен как агрессивный, в результате чего против нее были введены различные санкции.

Вышеописанное стало, пожалуй, одной из основных причин, сложившегося сейчас кризиса. Однако помимо этого есть и ряд других ситуаций, сложившихся не в пользу российской экономики.

Во-первых, дешевеющее в мире топливо. США в 2014 году повысило количество добываемого сланцевого газа, поэтому крупные нефтегазовые страны-магнаты вынуждены были удешевить и добываемые ими ресурсы. Коснулась эта ситуация естественно и России.

Во-вторых, участие в крупномасштабных проектах. До 2014 года ходило множество разговоров, что «дорогая» Олимпиада вгонит российскую экономику в могилу. Винить во всем только ее было бы глупо, однако доля правды в этих словах есть. В кризисный период, который начался для страны фактически уже после главного спортивного события четырехлетки, деньги, пошедшие на его организацию, очень бы пригодились. Однако знали бы, что упадем - подстелили бы соломку, а такой ситуации ожидали немногие.

В-четвертых, политика Центрального Банка. Многие экономисты с непониманием отнеслись к политике ЦБ, в результате которой в неспокойной экономической ситуации курс рубля был отпущен в «свободное плавание». Как правило, на такой шаг идут только при полной уверенности в завтрашнем дне для национальной валюты, в 2014 году же о выполнении этого правила не шло и речи.

Прогноз девальвации рубля в 2015 году

Вопрос о том, будет ли девальвация рубля в 2014 и 2015 году, волнует многих не только внутри страны, но и далеко за ее пределами. Мнения на этот счет у разных специалистов расходятся.

Правительственные органы власти России в нынешней ситуации весьма позитивно смотрят на ситуацию: планируется, что ВВП падать не будет, а может и поднимется на пару десятых процента. Снизятся инвестиции, но небольшой рост промышленного производства все же произойдет.

В целом иностранные представительства поддерживают такие прогнозы, с поправкой на то, что инфляция в стране будет несколько выше, чем ожидают в российском Министерстве экономического развития: не порядка 6%, а около 10%.

При всем этом экономика будет сужаться. Вполне вероятно, что последуют многочисленные увольнения: опасаться этого, прежде всего, необходимо обслуживающему персоналу, а не производственному. По аналогии с уже происходившим, именно эта категория экономически активного населения подвергается в период кризиса максимальной «чистке».

Что касается сбережений населения, то что-либо прогнозировать здесь очень сложно. Скорее всего, в первом полугодии следующего года цены на продукты, вещи, медикаменты и прочие товары будут ускоренными темпами расти, а предлагаемые банками вклады покрывать инфляцию не смогут. Велика вероятность того, что при всем этом зарплаты останутся на прежнем уровне, что в итоге напрямую ударит по карманам населения.

Что делать при девальвации рубля? Приобретать валюту, когда ее рост настолько стремителен, не рекомендуется. Во-первых, сейчас стоимость валюты имеет реакционный характер и скорее всего в скором времени произойдет отскок назад до реальной цены. Тогда о приобретении валюты и стоит задуматься. Самым лучшим вкладом на данный момент остается недвижимость - именно она позволяет наиболее надежно сохранить капитал.

Тем, кто взял кредиты в иностранной валюте при девальвации рубля стоит попробовать реструктурировать их в рублевые, в противном случае можно дождаться ситуации, когда ежемесячная сумма по платежу возрастет в 3–4 раза.

Подводя итог, можно сказать, что в 2015 году курс рубля будет продолжать падать, хотя может и не так стремительно, а инфляция расти, что будет свидетельствовать о продолжении девальвационных процессов. Однако стоит помнить, что экономика, особенно в такой трудной ситуации, как сложилась вокруг России, весьма непредсказуема: следует готовить для себя подушку безопасности, но при этом сеять панику и поддаваться настроениям толпы не стоит.

Девальвация рубля в России в 2014 году, видео:

Всем добрый день. Хочу поднять одну важную для меня тему, как девальвация. Россиян, хоть и в меньшей степени, но она тоже коснется. Начну издалека. Российский рубль начиная с прошлого года активно снижался по отношению к доллару и к казахстанскому тенге. В итоге очень многие поспешили в Россию за «дешевыми» товарами и машинами. Но вся эта сказка подошла к концу. И вчера было объявлено о переходе к сводному образованию курса тенге к другим иностранным валютам. Казахстанский нац. банк оставляет за собой право вмешивать в торги, но теперь не будет устанавливать предельные значения или коридоры.

Что такое экономика Казахстана?

Начну немного издалека. После развала СССР Казахстан стал независимым государством. В наследство от «совка» ему достались большие территории и богатые природные ресурсы. Начиная с того времени бюджет молодого государства надо бы чем-то пополнять. Так Казахстан вышел на мировые рынки углеводородов и металлов. Моя страна продавала сырье в обмен на валюту. Рост цен на сырьевые товары благоприятствовал развитию экономики. ВВП у нас рос по 3-6% в год. Было все неплохо. Но пришел кризис 2008 года, когда цены на нефть очень резко обрушились. Это было неожиданностью для всех (или почти неожиданностью или почти для всех). Тот кризис показал нашу слабость и зависимость от нефтебаксов. Однако уже в 2009 году пошел рост и экономика восстанавливалась. Однако с нефте-металльной иглы мы не снялись. По прежнему основой наполнения бюджета остается - это налоги нефтяных и добывающих компаний.

Почему нужна была девальвация?

Начиная с лета 2014 года нефть пошла вниз. Много разных бредовых и не причин такого падения было высказано. От переизбытка предложения на рынке до заговоров саудитов и Госдепа США. Однако, в нынешних реалиях надо понимать одну простую вещь - не нефть стала дешевой, а доллар стал дорогим. Рыночные циклы всегда одинаковы. Деньги движутся из одних карманов в другие. Было время, когда нефть накачивали долларами, а сейчас пошел процесс обратный. Казахстан, как система мировой экономики очень чутко реагирует на тенденции и циклы. В 2014 году Казахстан провел девальвацию и «обрушил» курс тенге к доллару до 185 тенге за 1 доллар США. Но эта девальвация отчасти спасла экономику от серьезной рецессии и сгладила падение цен на нефть и металлы. Казахстан в тот момент опередил многие страны. Когда большинство думали девальвировать или нет, мы уже были с «новыми долларами». Хочу заметить, что в обоих случаях социальная реакция была сглаженной и не было «майданов». Население отнеслось к этому более-менее адекватно. Казахстан был готов к «дешевой нефти» и оставался оплотом стабильности в течении всего 2014 года. Мы выиграли время и деньги. Пока весной нефть была еще относительно дорогой мы смогли наполнить резервы и подготовиться.

Российский рубль подкачал

Все вы помните события осени-зимы 2014 года, когда началась валютная паника в РФ. Люди скупали телевизоры, машины, бытовую технику и прочее. Доллар рос, как на дрожжах. С Казахстана в Россию потекли «караваны» за товаром. Мы привыкли, что рубль был по 4.5-5.3 тенге, а тут он стал по 3 и даже ниже. Не буду описывать все нюансы, скажу лишь то, что в газетах появились объявления следующего типа:

Автобус, бус, Газель в Омск и другие города, IKEA, Магнит, экскурсии за товаром. Любая грузоподъемность. Недорого. Тел. 8-ххх-ххх-ххх-хх

Само собой наше население ринулось покупать «дешевые товары». Многие тут перепродавали. Но в целом цены на некоторые продукты и товары снизились. Особенно сильное снижение было на автомобили, особенно на те, что закупаются в РФ. Это радовало нас. Кто успел купил автомобиль дешевле, чем у нас. И все бы было хорошо, но в этом была существенная угроза - отчественный производитель. Его мало кто видел и до этого, а сейчас так и вовсе забыли о нем. Да, наша местная продукция стала не конкурентной импорту из России. На производствах начались проблемы со сбытом. Бизнес начал бить тревогу. Рубль, к сожалению, сильно ударил по нашей стране. А снижение таможенных барьеров в рамках ЕАЭС, также не способствовало развитию собственного производства. Все эти причины понимали люди в Правительстве и министерствах. Однако, серьезных шагов не предпринимали, дабы еще не нарушить без того нарушенных баланс спроса и предложения товаров и валюты.

Свободный рыночный курс 2015

Итак, вот мы подобрались к заветному дню - 20 августа 2015 года. Утром Премьер-Министр Карим Масимов объявил, что Казахстан переходит к свободному образованию курса тенге и инфляционному таргетированию. Разговоры об этом были и ранее, но тут приняли решение. Тенге отреагировала ростом котировок до 255 за 1 доллар США. Евро еще больше. Это было опять наподобие шоковой терапии. Однако, в отличие от прошлой девальвации тут есть существенное отличие - свободный рыночный курс валюты, определяющийся спросом и предложением. А что это значит? А значит то, что тенге становится ликвидной и свободной валютой и интересным инструментом для торговли.

Плюсы девальвации

Опишу основные плюсы от проведенной девальвации:

• Очевидные плюсы в плане наполнения бюджета в условиях дешевеющей нефти (а нет, дорожающего доллара)
• Теперь Нац. банк на тенге особо влиять не будет и не будет тупо палить ЗВР-ы на его поддержку.
• Появиться ликвидность на местном рынке, торги акциями и производными инструментами будут проходить более активно
• Будут улучшены условия для входа иностранцев на наш рынок.
• Скоро увидим наш тенге на форексе

Да, был шок, было неприятно, но надо реально оценивать шансы Казахстана в новых условиях. При сохранении прежней политики курсообразования мы или дефолт допустим, или ничего детям не оставим, т.к. все спалим. Помимо этого спалим и экономику и производство. Казахстан уже вступил в ВТО, чтобы импорт не захлеснул страну мы вынуждены мириться с дешевым тенге и дорогим долларом. Придется.

Что мне дала «девальвация»?

А все просто - профит. Я заработал на этом деле за несколько часов +29% к инвестиции. Я как-то писал, что вложил свою среднюю зарплату в одни акции. Они дали мне свой профит. Плюс у меня есть депозит в USD. Сумма не очень большая, но приятно было получить дополнительные деньги. Конечно, теперь стоит ожидать роста цен на товары и услуги. Вчера я был очень подавлен этими событиями, но сегодня я более оптимистично смотрю в будущее. Помимо этого провел себе психологическую разгрузку - купил арбуз. Вкусный оказался. Половину уже на работе съели. Своим знакомым я заявил, что - «этот арбуз сгенерирован из воздуха». Я купил воздух по 500, а продал воздух по 656. Итого 156 тенге поймал. При том, что рассчитывал продавать бумаги по 600-620. Даже больше, чем рассчитывал. Сейчас присматриваюсь другим бумагам. Но торопиться не буду. Пусть обстановка уляжется немного.
Еще хочу сказать о том, что начал я работать на бирже KASE с 10000 тенге. Да, мое первое пополнение было 10 тыс. тенге. Я купил немного акций и посмотрел комиссии. Сейчас депозит по более. В будущем еще буду наращивать. И, надеюсь, не буду платить налоги. Ведь по нашему законодательство инвестор освобожден от налога на прибыль. Я надеюсь, что наш рынок станет более ликвидным интересным. Появятся новые инструменты для инвестирования и спекуляций, появится прослойка населения - частные инвесторы. Я сказал своим знакомым, что советую инвестировать. Любую свободную сумму. Пока еще годы молодые. Не ждите пенсии от государства - сами ее формируйте. Привыкайте к новым рыночным условиям. А то, что денег нет - это всегда «отмазы». Начните с простого - учета денежных средств. Посчитайте сколько вы тратите, сколько сможете сэкономить, сколько инвестировать. Думайте головой и все будет нормально. Отбросьте старое «совковое» мышление - за меня все решат. Никто больше за вас ничего решать не будет. Ваше благосостояние зависит от Вас самих. Всем удачи и спасибо за внимание.

Курс рубля привязан к множеству экономических и политических факторов. От их совокупного влияния зависит, будет ли девальвация национальной валюты в 2019 году. Эксперты сходятся во мнении, что для незначительного ослабления рубля были внутригосударственные, чисто экономические предпосылки, а причиной стремительного обвала котировки еще в 2014 году стал военно-политический конфликт с Украиной. Сегодняшний курс является следствием не только объективных реалий, но и панических настроений бизнеса и населения.

На девальвацию рубля оказывает влияние ход событий на Украине

За последние 2 года российская валюта потеряла более 70% к доллару США. Главная причина – кризис отношений с Украиной. Однако курс мог быть и хуже. Ожидание полномасштабной войны захлестнуло финансовый рынок паникой в начале финансового года. Отвесное падение рубля предотвратил Банк России. В «черный вторник» 16.12.2014 ЦБ за один день потратил на валютные операции 11 млрд. USD. Для примера, в октябре такие суммы еще не превышали 980 млн. в день.

Ввод регулярных войск на территорию Украины, ракетные удары и любые подобные действия военных в 2019 году могут спровоцировать обвал рубля. При таком сценарии события будут разворачиваться молниеносно – национальная валюта может рухнуть за день.

Расходы на Крым и Севастополь

В составе Украины эти регионы были дотационными. Львиная доля собственного дохода приходилась на туристическую и курортную деятельность, которая отпала в связи с военными действиями. Аннексия Крыма стала дополнительной нагрузкой на экономику России, поскольку появилась необходимость:

• наладить материальное обеспечение;
• организовать работу территориальных органов федеральной власти;
• содержать население посредством дотаций;
• принимать и обустраивать беженцев.

Для бюджета России это вдвойне обременительно, поскольку Крым от нее территориально удален. Российский рубль в 2014 году падением отреагировал на эти факторы. Они в полной мере сохранят свое значение и в 2019 году.

Экономические санкции для России в 2019 году

Нельзя верить заявлениям отдельных российских чиновников о том, что взаимные торговые ограничения не влияют на курс рубля. На данный момент против России ополчились США и государства, где их влияние максимально: Канада, Австралия, Новая Зеландия; страны Евросоюза, а также международные организации (в первую очередь – ЕС и НАТО).

Санкционные мероприятия сводятся к следующему:

• сворачивание существующих программ сотрудничества и контрактов с российскими компаниями;
• запрет не только национальным, но и частным структурам стран, внедривших санкции, заключать с российскими предприятиями хозяйственные сделки установленных видов;
• запрет покупать у РФ товары военной промышленности и ряда других категорий;
• замораживание активов государства и отдельных компаний за рубежом;
• отказ в доступе к международному кредитованию РФ в целом и ее финансовым структурам в частности.

Неизбежный дефицит валюты как фактор девальвации в 2019 году

Цену на ресурс формирует соотношение спроса и предложения. Можно утверждать, что 2019 год станет для России годом дефицита основных валют – USD и EUR в результате стечения таких обстоятельств.

1. Уменьшение золотовалютного резерва РФ. Его объем:

• сегодня составляет 393,4 млрд. USD;
• по состоянию на 01.01.2014 был равен 510 млрд.
• до кризиса 2008 насчитывал 600 млрд.

Тенденция очевидна. Однако, в официальном отчете Центробанка указано, что в 2016 году был прирост, который составил 8,3 млрд. USD. Вероятно, уже не так много средств было использовано для валютных интервенций с целью поддержания курса рубля и сглаживания валютных колебаний.

При этом всем, собственных средств в резервах не так уж и много. Чтобы определить, сколько именно, из общей суммы нужно вычесть:

• средства Резервного фонда;
• деньги Фонда национального благосостояния;
• монетарное золото;
• специальные права заимствования.

Таким образом, Центробанк оперирует всего 250 млрд. USD. Прогноз экспертов таков, что для целей валютного импорта собственными резервами этой суммы хватит не более, чем на год. И это при условии отказа от интервенций и перехода к плавающему курсу рубля.

1. Ограничение доступа российских банков и компаний к зарубежным капиталам как следствие санкций. Например, ЕС:

• запретил своим структурам и членам долговое финансирование и торговлю ценными бумагами топливно-энергетических гигантов: «Роснефти», «Транснефти», «Газпром нефти»;
• ужесточил условия предоставления займов и инвестиционных услуг для таких российских «Сбербанка», ВТБ, «Газпромбанка», «Внешэкономбанка», «Россельхозбанка»;
• включил в санкционный список 9 оборонных концернов, среди которых: «Химкомпозит», «Калашников», НПО «Высокоточные комплексы», ПВО «Алмаз-Антей».

В связи с внедрением санкций государство лишено возможности рефинансировать займы (продлить действующие кредитные договоры на новые сроки). В 2019 году российские компании обязаны погасить долгов более чем на 60 млрд. долларов. Основная часть этой суммы приходится на государственные и окологосударственные структуры. Это означает отток капитала и повышение спроса на валюту.

1. Отток отечественного капитала за рубеж. Денег в стране становится не просто меньше: чтобы вывести их за рубеж, нужно произвести предварительный обмен валют. Последствия очевидны: спрос на USD и EUR еще больше возрастет, а рубль – упадет. Это неизбежно в любой стране, формально или фактически вступившей в военный конфликт: бизнесмены пытаются обезопасить капиталы.
2. Панические настроения населения приводят к резкому спаду экономической активности и уменьшению потребления, а также к досрочному снятию депозитов в рубле, обмену на USD и EUR и изъятие их из оборота с идеей, что «банкам доверять нельзя, лучше хранить дома».

Проблемы экспорта и ослабление рубля в 2019 году

Экспорт углеводородного сырья (угля, газа, нефти) составляет 60% российского ВВП. Эксперты сходятся во мнении, что в условиях падения спроса из-за проблем мировой экономики, несколько ближайших лет ожидается снижение стоимости сырья в мире.

При стабильно высокой цене на нефть порядка 100 долларов за баррель, российская экономика пребывала в состоянии застоя – темпы экономического роста были минимальны. Снижение цен почти до отметки в 90 USD неминуемо вызовет дальнейший спад.

К экономическим факторам формирования стоимости нефти добавился политический – цена стала способом давления на Россию. США впервые за многие годы разморозили собственные нефтяные скважины. Кроме того, организовано увеличение поставок из арабских стран. Есть мнение, что Саудовская Аравия и другие экспортеры готовы на определенное время понизить цену (оставшись при своих теперешних прибылях за счет наращивания объема добычи).

Отечественные политики высказываются о том, что снижение тренда более чем на 45 USD за баррель нереально. Однако эксперты утверждают, что искусственным путем на некоторое время она может быть установлена даже в 40 USD. Если это случится, доходная часть бюджета РФ уменьшится приблизительно наполовину, а доллар побьет все рекорды.

Под санкции попал также экспорт продукции топливно-энергетического и военно-промышленного комплекса. Это выгодно оппонентам РФ: доля нашего государства на мировом рынке вооружений оценивается в 23%, а США – приблизительно в 32%. Указанные факторы однозначно повлияют на ослабление рубля в 2019 году.

Действия Центробанка

Главным сдерживающим фактором падения рубля в 2014 году стал ЦБ РФ. На укрепление национальной валюты и сглаживание негативных колебаний стоимости валют за 10 месяцев 2014 им было потрачено порядка 9% золотовалютных резервов (почти миллиард чуть не каждый банковский день).

В конце октября Владимир Путин официально объявил о том, что в 2015 году Центробанк не будет больше жестко контролировать курс и отпустит рубль в «свободное плавание». Также было заявлено, что это не означает полного прекращения валютных интервенций на рынок: при необходимости ЦБ и далее будет вмешиваться в ход валютных торгов. Однако его действия будут носить точечный и разовый характер.

До того, как отпустить рубль, Центробанк произвел еще одно неожиданное действие – с 5.11.2014 поднял базовую ставку на 150 пунктов. И это при том, что большинство экспертов и банкиров ожидали увеличения не более чем на 75. Многие сочли это мероприятие необоснованным. Официально объявленные причины:

• рост потребительских цен и в первую очередь – на продукты питания (следствие продовольственного эмбарго, объявленного Россией в ответ на санкции);
• инфляционные ожидания бизнеса и простых россиян.

Чего же ожидать?

Военный конфликт, неблагоприятная внешнеполитическая ситуация и экономический застой неминуемо повлекут очередной виток девальвации рубля. Вопрос лишь в том, какой она будет: умеренной или стремительной. Наихудший из возможных вариантов – это 70 RUR за USD к концу 2019 года. Снижение курса до меньших показателей правительство не допустит – это вопрос выживания страны.

В кризисные моменты государству в целом выгодна девальвация – она дает возможность выстоять экономике, поскольку:

• государственный бюджет формируется в рубле (читайте также: );
• расчет с экспортерами происходит в валюте;
• обмен производится внутри страны по существующей котировке.

Таким образом, ослабление рубля дает государству возможность частично компенсировать спад цен на сырьевых рынках. Такая ситуация является «режимом выживания» за счет населения, доходы которого номинально стоят на месте, а реально существенно падают.

Для посетителей нашего сайта действует специальное предложение - вы можете совершенно бесплатно получить консультацию профессионального юриста, просто оставив свой вопрос в форме ниже.

Что делать простым россиянам? Очевидно, что при наличии такой возможности валютные ценности нужно сохранять. Однако при текущем курсе обменивать рубли на доллары не имеет смысла: цены отчасти спекулятивны.

Сейчас все много говорят о резкой девальвации рубля. Причем звучат весьма громкие заявления в стиле «крах рубля», «катастрофа». Я не берусь отрицать того факта, что падение значительно и весьма. Равно я не буду приводить успокоительных аргументов о том,что это «временные трудности», пройдет как дождик и вновь рубль опустится к желаемой отметке в 30 рублей за доллар. Поддаваясь мейнстриму зададимся вопросом из последнего фильма Михалкова: « Как это все случилось?».

Большинство СМИ ответ на вышеозначенный вопрос дают достаточно поверхностный: во всем виноваты санкции. Но так ли все просто? Сегодняшний крах рубля начался не вчера. Такие процессы имеют глубинные причины. Давление со стороны Запада можно отнести как отягощающим обстоятельствам, но совсем не к первопричинам. Падение рубля обещалось и прогнозировалось еще в далеком 2011-ом и вовсе не безликими «экспертами», а из уст замминистра экономического развития Андрея Клепача. Чиновник предрекал падение более 10% по курсу сентября одиннадцатого года.

Необходимо понимать, что в РФ идее реальный экономический спад уже около двух лет. Статистически удается «нарисовать» рост, путем тех же девальваций, правда куда меньшего масштаба. Причины спада кроются в отсутствии четкой программы действий и механизма экономического роста, в условиях когда «нефтегазоэкономика» себя исчерпала. Таким механизмом могло бы стать уже повисшее на зубах импортозамещение. Но для запуска столь масштабного проекта необходим финансовый ресурс – долгосрочное кредитование под низкий процентные ставки в национальной валюте. Руководство ЦБ РФ за последней 10 лет не удосужилось разработать порядок рефинансирования в рублях: в ежегодном послании о направленияхденежногокредитнойполитики не было ни строчки о долгосрочном кредитовании в национальной валюте. Стоит ли тогда удивляться, что крупные банки и корпорации за «длинными» деньгами ушли на запад, где можно получить кредит в долларах по низким процентным ставкам в районе 4 годовых. О таких ставках в рублях можно только мечтать. На текущий момент совокупный корпоративный долг составляет около 600 млрд. долларов – более суверенного долга РФ в дефолтном 1998 году. Том самом году краха российской валюты.

А теперь перейдем к собственно санкциям: суть их действия в закрытии доступа компаниям РФ к тем самым долгосрочным кредитам. Крупные корпорации более не могут рефинансировать свой долг на Западе,потому теперь они начали скупать доллары на внутреннем рынке для того, что бы заплатить по своим заимствованиям. Это в свою очередь создает излишний спрос,что по базовым законам экономической теории спроса и предложения вызвало резкий рост курса доллара США и евро. Когда корпорации удовлетворят свои потребности в валюте – курс относительно стабилизируется. Все по тем же причинам- упадет спрос.

Стоит отдельно обратить внимание на действия Центрального Банка РФ. Если назвать их неадекватными,то это будет наиболее мягкое замечание в их адрес. Главный регулятор банковской системы свернул валютные интервенции,которые поддерживали курс, в купе с поднятие ставок это лишь усугубило ситуацию. Эти действия могли преследовать цель намеренно девальвировать рубль с целью поддержать отечественного производителя. Но повышение ставок и отсутствие шагов направленных на запуск программы рефинансирования в рублях крупных корпораций полностью нивелирует полезность управляемой девальвации. Как итог имеем скорее управляемый крах российской валюты.

Избежать подобных последствий было возможно, и у Центробанка есть инструменты для этого помимо валютных интервенций. Среди них: реализация валютной выручки экспортерами, ограничение валютной позиции банков и т. п. Но ничего подобного руководством финансового регулятора сделано не было. Я не буду углубляться в политическую составляющую, но факт остается фактом. То что происходит на валютном рынке пока не приобрело необратимый эффект, но в дальнейшем может привести к краху рубля в виде корпоративного дефолта.

ЦБ «сжимает» денежную базу, что лишает экономику инвестиционного ресурса – западных инвестиций,которые по убеждению либеральной экономической группы в правительстве и есть источник экономического роста тоже ждать не приходится. Отсутствие западных инвестиций снижает «предложение» на валютном рынке, что не дает спасения от краха российской валюты.

На этом фоне со стороны патриотической общественности слышны возгласы о неминуемом крахе самого доллара США. Справедливости ради стоит признать, что это вполне возможно и не в столь отдаленной перспективе. Однако, данные аргументы не могут служить оправданием бездеятельности. Мы не можем сидеть и ждать, когда доллар рухнет: авось обойдется. Нет, не обойдется. К тому же финансовые власти активно сопротивляются и делают все для того что бы избежать негативных последствий.

Подводя итоги, хочу вновь акцентировать внимание читателя: причины того что сейчас происходит вовсе не санкциях или текущей политической ситуации. Это результат деятельности и бездеятельности вполне конкретных чиновников, ответственных лиц в российском истеблишменте. А вышеозначенные действия наших партнеров за океаном и в Европе лишь случайные обстоятельства, которые как всегда не вовремя.

Рубль и цены на нефть упали примерно в два раза, до уровня ниже 2010 года, и перспективы возврата к докризисному уровню весьма призрачны. Это значит, что расти за счет нефти у российской экономики больше не выйдет

​Доллар растет — цены на сырье падают

Казахстан в 2015 году был одной из немногих стран, чья валюта оставалась более или менее стабильной против американского доллара. Учитывая, что для Казахстана основными направлениями экспорта являются Китай, Россия и Евросоюз, а основной статьей экспорта сырье, вопрос девальвации тенге был только вопросом времени. И после снижения в 2014 году евро (почти на треть) и рубля (почти в два раза) лишь китайский юань оставался якорем, за который мог держаться тенге. А когда неделю назад Китай начал свой процесс плавной девальвации, вопрос о переходе к плавающему курсу и инфляционному таргетированию в Казахстане решился за несколько дней.

Случившееся является скорее элементом финальной стадии процесса, идущего в мире и получившего в прессе название «валютные войны», или «гонка девальваций». Одна за другой валюты разных стран (от Австралии до Канады, от Японии до Латинской Америки, от Европы до Южной Африки) прошли через большую (50-100%) или умеренную (5-20%) девальвацию против американского доллара. В этом списке Китай и Казахстан являются одними из последних, кого этот процесс до поры до времени не затрагивал. Но вот и до них дошла очередь.

Главная причина — циклический рост доллара США, связанный прежде всего с улучшением состояния американского бюджета. И это происходило за последние 25 лет четырежды и каждый раз сопровождалось серьезным кризисом на мировом рынке.

В конце 80-х — начало затяжного кризиса в Японии, в конце 90-х — азиатский кризис, затем кризис 2008-2009 годов и, наконец, то, что мы переживаем сейчас. Каждый раз это сопровождалось падением цен на сырьевые товары. Одной из главных причин этой связки является тот факт, что мировые цены на сырье котируются в долларе. Когда доллар растет, цены на сырье падают.

Три волны девальвации в России

Нынешние события в Китае и Казахстане являются, вероятно, одной из последних волн в этом процессе гонки девальваций. Для России, Казахстана и других стран постсоветского пространства он является весьма болезненным этапом в адаптации к волнообразному развитию мировой экономики. В чем же заключается этот процесс девальвационной адаптации и может ли он повлиять на российскую ситуацию?

За эти годы Россия пережила три существенные девальвации рубля: в 1998-1999 годах — примерно в четыре раза, в 2008-2009 годах — примерно на 50% и, наконец, в 2014-2015 годах — почти на 100%.

Каждый раз, когда это происходило, представителями власти приводился аргумент, что девальвация, изначально вызванная «внешним шоком», должна помочь возобновлению роста экономики, и прежде всего росту экспорта и укреплению платежного баланса. Особенно часто можно было услышать, что существенное обесценение рубля в 1998 году было чуть ли не главной причиной выхода из кризиса.

Если оглянуться в прошлое и сравнить динамику роста экономики России и динамику номинального курса рубля к доллару, то на первый взгляд можно сделать вывод, что в каждом из двух кризисов (1998-й, 2008-й) существенное падение рубля впоследствии сопровождалось возобновлением долгосрочного роста.

Действительно, краткосрочный импульс девальвации повысил рентабельность экспорта и создал предпосылки для роста экспортоориентированного бизнеса. Но одновременно с этим поднялась и инфляционная волна, которая в течение 3-5 лет практически съела девальвационную премию как после 1998 года (примерно к 2002 году), так и после 2008 года (примерно к 2012 году).

Но есть другой фактор, который значительно лучше объясняет динамику российского ВВП, — это цена на нефть.

Можно легко заметить, что периоды роста и падения российского ВВП, динамика их изменений в значительной степени повторяют динамику мировых цен на нефть. При этом два кризисных падения цен на нефть (1997-1999) и (2008-2010) сопровождались аналогичными спадами ВВП. Возникает резонный вопрос: во что выльется падение нефтяных цен 2014-2015 годов?

«Нефтяного ралли» не будет

Для ответа на этот вопрос следует взглянуть еще на один показатель — реальный эффективный курс рубля. Он является ключевым в определении конкурентных условий российского экспорта на мировых рынках. Этот показатель отражает совместную динамику курса национальной валюты и изменения уровня инфляции, то есть насколько выигрыш для экспортеров, полученный от девальвации, не съедается инфляцией.

И здесь мы видим, чем отличался кризис 1998 года от кризиса 2008 года, и, как следствие, можем предположить, что ожидать в 2016 году и впоследствии.

Кризис 1998 года — наложение существенной переоцененности рубля из-за введения неоправданно амбициозного валютного коридора и относительно краткосрочного падения цены на нефть (1997-1998). Поэтому прежде всего из-за огромной переоценки рубля его глубокая девальвация и оказала на ближайшие годы такое положительное влияние на российскую экономику. А затем этот эффект был поддержан длительным трендом повышения на нефтяном рынке.

В 2008 году ситуация была совсем другой: цена на нефть в четыре раза превышала уровень 1998 года и быстро восстановилась, а курс рубля (реальный) был примерно на уровне 1998 года. Поэтому выравнивание ситуации обошлось весьма небольшой девальвацией национальной валюты.

Сейчас наблюдается снижение нефти до уровней существенно ниже 2010 года (примерно в два раза), и перспективы возврата ее цены к докризисному уровню весьма призрачны. Девальвация рубля осуществлена примерно в том же масштабе (примерно в два раза). Следовательно, это не создало никакого дополнительного стимула для возобновления роста российской экономики.

Чтобы экономика России вернулась к темпам роста хотя бы 2011-2012 годов, необходимо как минимум превышение темпов текущей девальвации над уровнем инфляции. Что означает девальвацию рубля примерно на рубль в месяц (при инфляции в 15% и курсе рубля около 60 руб./долл.). При снижении инфляции необходимый уровень девальвации также будет падать.

Все это является отражением уже набившего оскомину факта: сохранение и существенное увеличение сегодняшней роли сырьевого экспорта в России даже по сравнению с 1998 годом.

И в условиях, когда рассчитывать на скорое восстановление цены на нефть не приходится, а бюджетные обязательства были накоплены в большом объеме в «тучные» годы, только кардинальные меры по перестройке экономики могут дать требуемый результат, и то через 3-5 лет в лучшем случае.

Альтернатива — замораживание сложившейся модели, ориентированной на сырьевой экспорт, с периодическими кризисами, вызванными скачками нефтяных цен. При этом ожидать повторения в ближайшие годы «счастливого нефтяного ралли» 2002-2008 годов пока вряд ли приходится.