Как работают пифы Сбербанка? Что такое ПИФы, про которые все говорят.

Сбербанк Управление активами на развивающихся рынках ведущая компания в РФ по доверительному управлению открытых паевых инвестиционных фондов. Приобретая его паи, начинающие инвесторы получают возможность диверсифицировать свои сбережения и получить доход на биржах акций зарубежных стран, набирающих обороты на данный момент. Этот вариант инвестирования заинтересует тех клиентов, которые готовы рисковать и стремятся получить большую прибыль, чем при традиционных депозитах.

Особенности инвестирования: ПИФ на развивающихся рынках

Само название говорит о направлении деятельности ПИФа, структуре и составе его активов. ПИФ инвестирует денежные средства вкладчиков в акции биржевого фонда ETF Vanguard FTSE EM. Это позволяет владельцам долей получить доступ на рынок акций растущих стран. Поскольку этот рынок на стадии развития, то вложения в него будут иметь долгосрочную перспективу. Диверсификация происходит как по отраслям, так и по государствам. Благодаря росту курса акций клиенты получают свой доход.

Инвестирование включает процедуру приобретения долей на минимальную сумму 15 тыс. руб. Стоимость пая составляет 1 тыс. руб. при покупке в Личном кабинете. Если это происходит в офисе УК или в отделении банка – 1,5 тыс. руб. Дополнительное приобретение обойдется в 1 000 руб.

Условия сотрудничества

Желая стать пайщиком, клиенты должны знать некоторые условия сотрудничества, связанные с особенностями функционирования АО «Сбербанк. Управление активами» и его ПИФа «Развивающиеся рынки». Приобретая и продавая паи, их владелец должен оплатить дополнительную комиссию. В первом случае, стоимость увеличивается за счет надбавки, а во втором – уменьшается за счет скидки. Они используются для покрытия всех расходов, связанных с процедурами покупки и продажи. Размер комиссии зависит от суммы приобретения:

• до 3 млн. руб. – 1%;
• при большей сумме – 0,5%.

При продаже определяющим фактором, влияющим на размер скидки, является срок владения:

• до 180 дней – 2%;
• до 731 дня – 1%;
• при большем сроке комиссия не снимается.

Помимо этого клиент обязан выплачивать вознаграждение Управляющей компании, за пользование депозитария, за услуги регистратора и проведение аудита. Эти издержки уже внесены в цену паев. Стоит отметить, что УК может поощрять крупных вкладчиков при долгосрочных вложениях и не взимать с них надбавки.

Стоимость

Из публикации Управляющей компании Сбербанка стоимость пая ПИФа Развивающиеся рынки на конец августа 2017 года составила 1456 руб. Начинающим инвесторам следует знать, как происходит ценообразование. Тут необходимо отметить такой показатель как СЧА (стоимость чистых активов) что составляет разницу между активами и пассивами фонда. Цена пая определяется по СЧА: она делится на количество паев. Для данного ОПИФа она равна примерно 367 млн. руб. на текущий момент.

Доходность

Главный показатель эффективной деятельности ОПИФа является его доходность. Доход пайщика определяется из разницы стоимости принадлежащих ему долей, которая меняется в зависимости от стоимости ценных бумаг и акций, принадлежащих фонду. Никто, в том числе и Управляющая компания, не может гарантировать эффективность и доходность инвестиционной деятельности. Инвестор получает прибыль от продажи своей доли управляющей компании. Но это только в том случае, если наблюдался рост стоимости паев и расходы пайщика не превысили этот рост. Что касается открытого инвестиционного фонда Сбербанка Развивающиеся рынки, то его доходность за последние 3 года составила 48,54 %. Это не самый высокий показатель, но приобретение паев ПИФа может уравновесить инвестиционный портфель начинающего инвестора.

Паевое инвестирование привлекает все больше обычных граждан. Люди решаются отойти от привычной схемы депозитарного дохода в пользу покупки паев. Такой вариант абсолютно не требует специализированных знаний и навыков от самого инвестора, ведь вся работа фонда ведется профессионалами из дочернего предприятия Сбербанка Управление активами. Причем организация предлагает сразу несколько фондов. Клиенту остается лишь выбрать для себя наиболее подходящую форму и вложить туда деньги. Сегодня одним из наиболее интересных и перспективных считается ПИФ «Развивающиеся рынки» от Сбербанка. Именно о нем и пойдет речь в статье.

Актуальность «Развивающихся рынков»

Нестабильность ситуации в стране не позволяет людям надеяться на гарантированный доход от акций местных предприятий. Именно поэтому все больше взоров наблюдается по направлению к другим странам, их предприятиям и секторам экономики.

ПИФ «Развивающиеся рынки» – это шанс вложить свои средства в акции развивающихся зарубежных стран. Отметим, что именно развивающиеся страны сегодня отличаются стремительными темпами роста в различных сферах экономики. Поэтому вероятность заработать на акциях компаний этих государств очень велика. Хотя, конечно, назвать вложения абсолютно безрисковыми невозможно.

Именно высокие показатели прибыли привлекают пайщиков. Люди не воспринимают проценты по вкладам в качестве дохода, ведь, по сути, они съедаются инфляцией. Совсем иначе дело обстоит с ПИФами, где уровень доходности за год может достигать 15 – 20%, а иногда и больше. И пусть фонд «Развивающиеся рынки» не является самым высокодоходным из предложенных, зато он имеет отличные перспективы и относительно невысокий уровень риска.

Цели и стратегии ПИФа

Начать нужно с того, что название фонда «Развивающиеся рынки» появилось только в конце 2013 года. Ранее он именовался «Сбербанк – БРИК», причем включал в себя набор различных акций. За счет глубокой диверсификации портфеля инвестиции считаются относительно безрисковыми. При этом они позволяют заработать инвесторам неплохую сумму. Причем разделение идет не только по различным отраслям экономики, но и по государствам. Это делает фонд еще более независимым от скачков в отдельно взятых странах.

Инвестиции данного ПИФа используются для приобретения акций биржевого фонда ETF Vanguard FTSE EM. Таким образом вкладчики становятся владельцами ценных бумаг предприятий развивающихся стран. А у этого рынка есть отличные перспективы для роста. Правда, они имеют место быть не в краткосрочной, а в долгосрочной перспективе. Это значит, что вкладывать средства на небольшой срок не имеет смысла – уровень прибыли будет невелик. Однако рост акций позволяет получать постоянный прирост дохода.

Условия инвестирования

Если человек захочет стать пайщиком рассматриваемого фонда, то ему придется вложить не меньше 15 000 рублей. Это низший порог для входа в состав инвесторов. При этом стоимость покупки зависит от способа оформления:

1. через личный кабинет Сбербанка можно оформить покупку пая со стоимостью 1 000 рублей;
2. покупка в отделении банка или офисе управляющей компании включает комиссии, поэтому конечная стоимость пая возрастает до 1 500 рублей.

Если же человек хочет приобрести дополнительные паи, то цена их будет равна 1 000 рублей вне зависимости от способа покупки.

Дополнительно управляющая компания определяет возможность использования по отношению к своим вкладчикам скидок и надбавок. Под надбавкой понимается комиссия, взимаемая во время покупки паев, а скидка – это комиссия, которую берет организация во время погашения пая.

Так, комиссия во время покупки пая составляет 1%, если размер инвестиции составляет менее 3 000 000 рублей. Если же вкладывается большая сумма, то надбавка снижается до 0,5%. Когда же инвестор решает продать свой пай, то размер скидки, вычитаемой из стоимости пая, может составлять:

• 2%, если пай был в собственности меньше полугода;
• 1%, если срок инвестирования составляет от 6 до 24 месяцев;
• 0%, если срок инвестирования превышает 2 года.

Напомним, что максимальный срок инвестирования равен 3 годам. В случае необходимости вкладчик может продлить договор с управляющей компанией на еще один период.

При расчете своих потенциальных доходов, человек должен учитывать не только скидки и надбавки, но еще и дополнительные комиссии. Так, выплата вознаграждения является обязанностью вкладчика. Зато дополнительно не нужно вносить средства для проведения операций по открытию и ведению счета, за регистрационные и аудиторские услуги, так как они уже включены в стоимость пая.

На практике надбавки могут не применяться управляющей компанией по отношению к крупным, добросовестным пайщикам, давно сотрудничающим с фондом и размещающим свои средства на долгий срок.

Способы инвестирования

Для удобства своих клиентов управляющая компания предусмотрела сразу несколько вариантов покупки паев:

1. Дистанционно . Этот вариант доступен только тем вкладчикам, которые имеют активную учетную запись в системе Сбербанк Онлайн, пользуются услугой Мобильного банка. Такой формат покупки наиболее выгоден с точки зрения экономии не только своего времени, но и своих денежных средств.
2. Через управляющую компанию . В этом случае нужно лично обратиться в офис организации. Плюсом является возможность получения бесплатной подробной консультации от специалиста компании. Он может помочь в выборе наиболее подходящего инвестиционного портфеля.
3. Через отделение Сбербанка . Причем предварительно нужно будет убедиться, что выбранный филиал совершает операции, связанные с паевыми инвестиционными фондами. Через специалиста банка можно не только оформить все необходимые документы, но и внести средства для оплаты паев в кассу или осуществить перевод со своего счета или карты.

Как именно покупать пай – решать самому вкладчику. Однако дистанционный метод с финансовой точки зрения является самым выгодным.

Текущая стоимость пая и ее динамика

Пай фонда «Развивающиеся рынки» имеет положительную динамику. Так, за последние 3 года его стоимость увеличилась на 49,11%.За два прошедших года этот показатель вырос на 12,01%. За 12 месяцев его значение увеличилось на 4,79%. Нельзя не отметить, что в период с начала 2017 года до настоящего времени стоимость пая увеличилась на 17,31%, что как раз говорит о положительной динамике.

На конец августа стоимость пая достигла 1 471 рубля. Нельзя не отметить, что СЧА на текущий момент составляет порядка 373 000 000 рублей.

Уровень доходности: на что можно рассчитывать?

Не секрет, что определяющим фактором в выборе подходящего ПИФа является уровень его доходности. Как же определяется этот доход? Берется разность между конечной и начальной стоимостью паев. Отметим, что изменения цены происходят из-за колебаний стоимости акций и различных ценных бумаг, приобретаемых паевым фондом.

Не стоит наивно полагать, что уровень предполагаемой доходности всегда соответствует конечному результату. К сожалению, паевое инвестирование имеет свои риски, которые в разы выше, чем по обычным вкладам. Может оказаться и так, что вложения не принесли никакого дохода человеку. Экономическая ситуация в стране и в мире в целом может стремительно меняться. Поэтому и вкладывать деньги нужно только тогда, когда человек понимает всю рискованность дела.

Эксперты финансового рынка положительно отзываются о перспективах паевого фонда «Развивающиеся рынки». Более того, он является менее рискованным, чем, например, фонд «Природные ресурсы» или «Потребительский сектор».

Если начинающий вкладчик не хочет рисковать, то ему стоит рассмотреть именно этот вариант инвестирования. Пусть его прибыль окажется не такой большой, зато он минимизирует риски и будет ждать получения своей прибыли. Уместным окажется вложение в данный фонд и в формате дополнительного инвестирования. Так человек сможет диверсифицировать свои риски, что увеличит вероятность положительного исхода даже в долгосрочной перспективе.

Паевой инвестиционный фонд «Развивающиеся рынки» является отличным вариантом для вложения собственных денежных средств. Так им будет не страшна инфляция, а также экономическая нестабильность в России. Человек будет чувствовать себя более уверенно.

Ставки по вкладам на сегодняшний день не обеспечивают инвесторам желаемой доходности. Это ведет к неизменному росту популярности паевых фондов. Не стоит забывать, что ПИФЫ являются достаточно рискованным вложением. Поэтому к выбору управляющей компании стоит подходить максимально ответственно. Особое доверие вызывают паевые инвестиционные фонды Сбербанка прежде всего благодаря репутации создавшей их финансовой группе. Напомним, что раньше фонды принадлежали самой старой в России инвестиционной компании – Тройка Диалог. Несколько лет назад, Сбербанк приобрел данную инвестиционную компанию вместе с ее ПИФами, и теперь компания называется «Сбербанк Управление активами».

Чтобы понять, стоит ли вкладывать в ПИФЫ Сбербанка, важно изучить преимущества и недостатки таких вложений.

Среди плюсов можно выделить следующие :

1. Отсутствует необходимость приобретения специальных знаний. Достаточно выбрать паевой инвестиционный фонд, а дальше управлять деньгами будут профессионалы.
2. Экономия личного времени. Тем, кто решил инвестировать в ПИФЫ Сбербанка, нет необходимости тратить его на анализ рынка. Не придется постоянно следить за курсами. Всем этим занимаются управляющие фондом.
3. Калькулятор доходности позволяет оценить перспективность вложений в режиме онлайн.
4. Простота оформления. Достаточно обратиться в офис Сбербанка с паспортом и написать заявление на покупку пая. Впоследствии продажа пая и вывод средств осуществляются аналогично.
5. Жесткий контроль со стороны государства позволяет гарантировать надежность. Благодаря четкому регламентированию всех действий фондов, а также обязательному лицензированию деятельности управляющей компании существенно снижается риск полной потери средств.
6. Минимальная сумма вложений находится на очень низком уровне. Купить пай под силу каждому. Достаточно иметь несколько свободных тысяч рублей.
7. Налог пайщики выплачивают только в случае получения прибыли. В отличие от других активов (например, недвижимости) капитал, инвестированный в паи, налогом не облагается.
8. Высокий уровень ликвидности открытых ПИФов. Получить инвестированные в них средства можно в любой рабочий день.
9. Диверсификация риска. Достаточно приобрести паи нескольких фондов, чтобы минимизировать уровень риска. В результате инвестиционный портфель будет устойчив для большинства изменений рыночной ситуации.

Несмотря на то, что вложения в ПИФы Сбербанка имеют огромное количество преимуществ, можно выделить и минусы.

• Основной недостаток заключается в наличии комиссий. Традиционно паи продаются с наценкой, а покупаются фондом со скидкой.
• Закрытые фонды не позволяют получить назад денежные средства, когда они понадобятся.
• Получить существенный доход удается только на достаточно длительном периоде времени. Инвестировать стоит минимум на год.
• Наличие надбавки к цене при покупке пая инвестором и скидки при его продаже.

Действующие ПИФы Сбербанка

Управляющая компания, входящая в группу компаний Сбербанка, предлагает одну из самых разнообразных линеек паевых фондов на российском рынке. При этом управление вложениями может осуществляться через личный кабинет. Именно здесь можно совершать все необходимые операции, а также отслеживать динамику собственного инвестиционного портфеля.

Для правильного выбора важно понимать, что ПИФы Сбербанка в 2019 году (как и всегда) отличаются уровнем доходности и риска. Как и для других фондов, действует правило – чем выше прибыль, тем выше риск.

ПИФЫ облигаций

Как известно, облигации считаются одними из самых низкорискованных ценных бумаг. Особенно это касается тех из них, которые выпущены государством. Среди ПИФов в Сбербанке четыре относятся к фондам облигаций:

1. «Илья Муромец» вкладывает капитал в облигации, выпущенные государством, муниципалитетами, а также самыми крупными российскими компаниями. Вложения в названный фонд являются низкорискованными. Доходность за последние три года составила немногим меньше 25%.
2. Еще один фонд с низким уровнем риска – Глобальный долговой рынок. Доходность пая этого фонда за прошедшие 26 месяцев достигла 53,28%. Вложения осуществляются в валютные облигации иностранных государств.
3. Несмотря на то, что риск при вложении средств в Фонд Еврооблигации находится на достаточно низком уровне, рост паев в последние три года почти достиг 95%. Из названия ПИФа следует, что средства он вкладывает в еврооблигации.
4. Фонд рискованных облигаций вкладывает капитал в ценные бумаги, эмитируемые российскими компаниями. Эти облигации отличаются повышенной доходностью при среднем уровне риска.

ПИФЫ акций

Тем, кого интересует максимальная доходность ПИФов Сбербанка, стоит обратить внимание на фонды акций. При этом не стоит забывать, что эти фонды отличаются высокой степенью риска. В Сбербанке ПИФов акций предлагается весьма широкая линейка:

1. «Добрыня Никитич» инвестирует собранный капитал в акции российских компаний, которые имеют высокий потенциал роста, а также достаточную ликвидность. В результате доходность за 3 года приблизилась к 60%.
2. Динамика ПИФа Электроэнергетика за 36 месяцев приблизилась к 93%. Такая доходность достигнута благодаря вложениям в акции отрасли электроэнергетики.
3. Фонд «Природные ресурсы» распределяет средства между акциями компаний, добывающих и перерабатывающих полезные ископаемые, а также производящих сталь и удобрения. За 3 года была показана доходность на уровне 87%.
4. Фонд акций компаний малой капитализации вкладывает средства как в ценные бумаги российских, так и иностранных компаний. Доходность – 77,% за 3 года.
5. Инвестиции в ПИФ Сбербанка «Телекоммуникации и Технологии» дали вкладчикам за последние 36 месяцев не слишком высокую доходность – около 38%.
6. Фонд активного управления предполагает перераспределение капитала между ликвидными акциями компаний, которые отличаются высоким потенциалом роста, а также денежными средствами. В ходе такого управления за 3 года стоимость паев увеличилась почти на 46%.
7. Фонд Потребительский сектор вкладывает в динамично развивающиеся российские и иностранные компании, доходность за 36 месяцев превысила 107%.
8. Фонд Глобальный интернет дал возможность пайщикам получить 76,5% за 3 года.
9. Фонд «Финансовый сектор» распределяет капитал между акциями российских и международных банковских, страховых, финансовых организаций.

ПИФы смешанных инвестиций

Смешанные инвестиции в Сбербанке представлены Фондом «Сбалансированный». Его условия предполагают распределение капитала между акциями и облигациями. При этом соотношение ценных бумаг постоянно изменяется. Средний уровень риска здесь сочетается с доходностью около 65% за 3 года.

ПИФы фондов

Большинство ПИФов фондов предполагают высокий уровень риска (исключение – фонд Золото). При этом они показывают повышенную доходность. Ниже рассмотрены направления инвестирования, а также рост стоимости паев за 3 года для ПИФов фондов.

1. Фонд «Золото вкладывает капитал» в ETF PowerShares DB Gold Fund. Доходность превысила 23%.
2. Фонд «Европа» вкладывает средства в ETF Ishares Eurostoxx 5. Прибыль составила около 24%.
3. Фонд «Америка» инвестирует капитал в ETF SPDR S&P500. Доходность – немногим более 77%.
4. Фонд «Глобальное машиностроение» осуществляет вложения в Vanguard Industrials ETF. Высокий уровень риска привел к тому, что пайщики с начала года потеряли немногим больше 2%.
5. Фонд «Биотехнологии» инвестирует в iShares NASDAQ Biotechnology ETF. Стоимость пая за год упала почти на 7%.
6. Фонд «Развивающиеся рынки» осуществляет вложения в ETF Vanguard FTSE EM. Доходность за три года равна почти 50%.

Закрытые ПИФЫ (ЗПИФЫ)

В секторе сбалансированных вложений, в которых уровень риска и доходность находятся на среднем уровне, выделяют также ЗПИФы недвижимости. К сожалению, за последнее время все фонды этой группы показали снижение стоимости паев. Тем не менее они заслуживают внимания. Это объясняется тем, что судить о доходности закрытых фондов можно только при окончании их действия.

1. Фонд «Коммерческая недвижимость» распределяет средства между объектами, которые имеют потенциал роста стоимости.
2. Фонды «Жилая недвижимость 2 и 3» вкладывают деньги в строящиеся объекты на территории столицы и региона, которые продаются с дисконтом. Впоследствии к моменту закрытия фонда будет осуществлена распродажа его имущества.
3. Фонд «Арендный бизнес» инвестируют в складскую недвижимость высочайшего класса. Доход складывается из арендных платежей, а также потенциального прироста стоимости приобретенных объектов.
4. Фонд «Арендный бизнес 2» предполагает инвестиции в объекты высококлассной недвижимости коммерческого сектора.

Таким образом, ПИФы Сбербанка представляют собой перспективное направление для инвестиций. При этом важно иметь в виду, что большинству из них присущ высокий уровень риска. Прежде чем вложиться, стоит выбрать оптимальное сочетание доходности и риска. Кроме того, не лишним будет изучить отзывы клиентов, которые уже были пайщиками предпочитаемого фонда.

Эти рекомендации актуальны и на следующий год, полагают эксперты. «В этом году индекс MSCI EM вырос больше, чем американский индекс S&P 500, и, вероятно, в следующие годы тренд продолжится», — считает начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов. «Можно продолжать инвестировать в развивающиеся рынки. По индексу MSCI EM мы процентов на 15% можем вырасти в 2018 году», — считает Шастин. Всемирно известный инвестор, руководитель Franklin Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус в декабре говорил в интервью Bloomberg , что развивающиеся рынки, в предыдущие три года отстававшие от динамики американского фондового рынка, в ближайшее время покажут устойчивый рост «как минимум на 20%». Международный валютный фонд ожидает, что развивающиеся экономики вырастут на 4,9% в 2018 году по сравнению с 4,6% в этом году и более чем в два раза превысят темпы роста в странах с развитой экономикой, пишет Wall Street Journal.

Российский рынок акций, который тоже относится к развивающимся, в 2017 году существенно отстал от других рынков: индекс РТС, который рассчитывается в долларах, снизился с начала года почти на 1%. Но российские граждане могут сыграть на росте рынков других развивающихся стран. РБК разбирался, как воспользоваться для этого наиболее удобными и доступными инструментами — паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) российских управляющих компаний (УК) и индексными биржевыми фондами (ETF — Exchange Traded Funds).

«Лучше всего вкладываться в развивающиеся рынки через соответствующие ПИФы — они обеспечивают диверсификацию и профессиональное управление инвестициями в рынки развивающихся стран», — говорит Сергей Суверов. «Подобные инвестиции не требуют особых знаний и специальных навыков, поясняет аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.

Из топ-15 российских управляющих компаний по стоимости чистых активов открытых ПИФов (по данным Национальной лиги управляющих) фонды, ориентированные на страны развивающихся рынков, есть у шести УК.

Половина этих фондов — так называемые пассивные, состав их инвестиций не самостоятельно определяется управляющим, а задан заранее в соответствии с составом определенных фондовых индексов. Некоторые управляющие компании вкладывают средства не напрямую в акции, входящие в расчет индексов, а в бумаги других фондов (ETF), следующих за динамикой индексов.

Что такое ETF

ETF (Exchange Traded Funds) — иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже. Многие ETF являются индексными — они формируют свои активы в точном соответствии с составом определенного фондового индекса (покупают акции, чьи котировки используются при расчете индекса, с теми же «весами», которые используются при этом расчете), и таким образом цена акции ETF повторяет движение индекса. С помощью них можно купить «весь рынок целиком», то есть через брокерский счет вложиться во все ценные бумаги, входящие в соответствующий индекс.

Так, фонд «Сбербанк — Развивающиеся рынки» под управлением УК «Сбербанк Управление активами» вкладывает средства в ETF Vanguard FTSE EM, который следует динамике индекса развивающихся рынков FTSE EM. С начала текущего года рост стоимости паев составил 16%. ПИФ «Уралсиб Акционерные рынки развивающихся стран» под управлением УК «Уралсиб» вкладывает средства в ETF Vanguard MSCI EM Markets. Стоимость пая этого ПИФа выросла на 17%. Фонд «Открытие — Развивающиеся рынки» под управлением УК «Открытие» инвестирует в ETF iShares MSCI Emerging Markets Index. Эти паи с начала года выросли на 23%.

Фото: Naseem Zeitoon / Reuters

Другой вид ПИФов — фонды, управляемые активно, когда управляющий сам формирует портфель. «ВТБ Капитал Управление инвестициями» управляет фондом «ВТБ — БРИК» (Бразилия, Россия, Индия, Китай), в активы которого входит набор ETF, акций и депозитарных расписок. С начала года цена пая выросла на 28%. Еще один пример — фонд «Райффайзен — Развивающиеся рынки» под управлением УК «Райффайзен Капитал», но его паи выросли всего на 6%.

УК «Газпромбанк Управление активами» предлагает паи фонда «Газпромбанк — Индия» (других фондов отдельных развивающихся стран у крупнейших российских управляющих компаний нет), с начала года стоимость пая показала рост на 17%.

Порог входа при приобретении паев у разных управляющих компаний отличается и составляет от нескольких тысяч до нескольких десятков тысяч рублей.

Эксперты отмечают, что у вложений в ПИФы есть не только плюсы (в первую очередь простота), но и минусы.

«Среди минусов — не всегда понятный состав фонда, более высокие, чем у ETF, комиссии за управление», — отмечает начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев. «В первую очередь необходимо ознакомиться с тем, что именно находится в составе ПИФа. Наряду с акциями компаний развивающихся рынков в ПИФе могут быть активы, никак с этим направлением не связанные. Необходимо оценить долю и возможную степень влияния подобных сторонних активов», — предупреждает он.

«Что касается комиссий за управление, то в ПИФе меньше пары процентов в год реальных издержек вы вряд ли понесете. А в ETF — вряд ли больше 0,5%. Согласитесь, это не одно и то же», — говорит начальник управления по работе с состоятельными клиентами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Хохрин. Кроме того, управляющие компании, как правило, взимают комиссию как при приобретении паев («надбавка»), так и при погашении («скидка»), она может составлять от 0,5 до 2%.

Инвестору также нужно понимать, что результат будет зависеть от мастерства и квалификации управляющих, если речь идет о фондах с активным управлением, говорит Дроздов.

Фото: Olivia Harris / Reuters

Другой относительно простой вариант вложений в фондовые рынки развивающихся стран — приобретение акций ETF на международном рынке напрямую.

Существуют ETF, ориентированные как на развивающиеся страны в целом, так и на рынки отдельных развивающихся стран. «Самыми ликвидными ETF развивающихся рынков являются следующие ETF: iShares MSCI Emerging Markets — ETF развивающихся рынков, iShares China Large-Cap — ETF Китая, iShares MSCI India — ETF Индии», — говорит Клюшнев. Эти бумаги обладают достаточно высокой ликвидностью: минимальный средний объем торгов у ETF Индии в последние месяцы — более $100 млн в день, говорит он. Известный ETF, отражающий динамику рынка Бразилии, — iShares MSCI Brazil Capped, добавляет Шастин.

Стоимость акций iShares MSCI Emerging Markets ETF с начала 2017 года выросла на 33%, iShares China Large-Cap ETF — примерно на 32%, iShares MSCI India ETF — на 33%, iShares MSCI Brazil Capped ETF вырос на 18%.

Технически получить доступ к приобретению ETF можно у брокера, оказывающего услуги по выходу на зарубежные рынки, говорит Дроздов. «Условия у разных брокеров разные, но выход на зарубежные площадки становится с каждым годом все более демократичным, и сейчас ряд компаний предоставляют эти услуги на условиях, близких к условиям торговли на российском рынке», — отмечает он. «Любой универсальный брокер позволит вам купить такие ETF если не на бирже, то на внебиржевом рынке», — добавляет Хохрин.

Плюсом такого вложения являются низкие издержки: брокерская комиссия плюс комиссия ETF за управление суммарно составляет порядка 0,3-0,5% в год, говорит Клюшнев. Обычно минимальный размер покупки составляет одна акция, цена которой, как правило, находится в диапазоне $20-50. Но могут быть ограничения на минимальный размер брокерского счета, обычно это несколько тысяч долларов, говорит эксперт.

Минусом по сравнению с вложением в ПИФы является необходимость самостоятельно разбираться в процессе покупки-продажи ценных бумаг, следить за рынком и учитывать риски. «Ситуация на рынках крайне неустойчивая, а особенно на рынках развивающихся стран», — говорит Шастин. При вложении в ПИФы российская УК может выступать консультантом и в случае необходимости посоветовать перейти в другой фонд, если у инвестора нет сформировавшегося мнения о рынке, а при самостоятельных операциях с бумагами ETF такой поддержки нет, отмечает специалист.

Риски развития

Эксперты отмечают, что рынки развивающихся стран не только обещают высокую доходность, но и подвержены рискам. В частности, одним из рисков является более высокий, чем ожидает рынок, темп ужесточения монетарной политики в США (пока что ФРС на следующий год три повышения ключевой ставки), из-за чего возможен переток капитала из развивающихся стран в долларовые активы, отмечает Сергей Суверов. «Удорожание денег в США, которое постепенно происходит, может спровоцировать коррекцию рынков», — предупреждает Хохрин.

Развивающимся рынкам присущи и специфические проблемы в конкретных странах, например, авторитаризм в Турции и популизм в ЮАР, возможные новые санкции в отношении России, возможный долговой кризис в Китае, говорит Суверов. Виктор Шастин также указывает на высокую долговую нагрузку в Китае. «Основной риск, который угрожает развивающимся рынкам, — это кредитный мультипликатор в Китае. Количество новых выданных кредитов в стране удвоилось по отношению к 2016 году и составило $3,64 трлн. Мы не помним, чтобы кто-то из экономистов прогнозировал в 2016 году, что эмиссия нового кредита в Китае более чем удвоится год к году в 2017 году, но это именно то, что произошло на самом деле. Это тревожные звоночки», — говорит он.