Заемный капитал в бухгалтерском балансе. Заемный капитал в балансе

О том, как в бухгалтерском балансе отражается собственный капитал, мы рассказывали в нашей . Об отражении заемного капитала в балансе организации расскажем в этом материале.

Строки для отражения заемных средств

В бухгалтерском балансе организации для отражения заемного капитала предусмотрены 2 строки: строка 1410 «Заемные средства» и одноименная строка 1510. Эти строки расположены в разделах IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса соответственно (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н).

В составе долгосрочных заемных обязательств по строке 1410 отражается задолженность по долгосрочным кредитам и займам, т. е. задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев после отчетной даты.

Соответственно, по строке 1510 отражаются краткосрочные заемные обязательства, т. е. обязательства по кредитам и займам со сроком погашения не более 12 месяцев после отчетной даты (п. 19 ПБУ 4/99).

Данные бухучета для заполнения строк 1410 и 1510

Что касается данных бухгалтерского учета, то для заполнения строк 1410 и 1510 бухгалтерского баланса используются следующие остатки по счетам. По строке 1410 отражается кредитовое сальдо счета 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» — в части задолженности со сроком погашения свыше 12 месяцев на отчетную дату. А по строке 1510 - кредитовое сальдо счета 66, а также кредитовое сальдо счета 67 в части задолженности со сроком погашения не более 12 месяцев на отчетную дату (Приказ Минфина от 31.10.2000 № 94н).

Данные счета 67 могут использоваться для заполнения строки учета краткосрочных обязательств потому, что действующее законодательство не предусматривает перевод задолженности по долгосрочным кредитам и займам со счета 67 на счет 66, когда срок погашения обязательств составит 12 месяцев (

Современные условия хозяйствования характеризуются желанием многих фирм преодолеть кризисные явления и выработать удачные перспективы развития долговой политики, так как заимствование средств является частью хозяйствующей деятельности любой компании, позволяющей поддерживать структуру капитала, финансовое состояние и кредитоспособность. Необходимым элементом такой политики является обеспечение информационной базой по определению потребности в привлечении заемных источников с необходимостью поддерживать финансовую гибкость компании и диверсифицировать источники финансирования.

Выполнение таких задач возможно только при условии обеспечения предприятия учетно-аналитической базой, позволяющей фиксировать хозяйственную деятельность компании, связанную с долговыми обязательствами, отражающей расходы по привлечению долговых источников.

Сущность понятия

Заемный капитал представляет собой различные долговые обязательства компании, которые образуются за счет внешних источников финансирования.

Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, так как стоимость его обслуживания (уплаченных процентов) списывается на расходы, то есть уменьшает налогооблагаемый доход.

Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой увеличение финансового риска, персонифицированного этой компанией, уменьшение резервного заемного капитала и увеличение средневзвешенной стоимости капитала компании.

Классификация

Основные признаки для выделения видов заемного капитала отражены в таблице ниже.

Как отражен в балансе?

Заемный капитал в балансе отражен с применением 4 и 5 разделов баланса. Раздел 4 предназначен для отображения долгосрочных, а 5 - для краткосрочных обязательств.

Отдельная строка, которая раскрывает значение материальных ценностей, привлекаемых со стороны для получения прибыли, не предоставляется в виде баланса. Однако исходя из данных отчета вы можете рассчитать общую сумму заемного капитала.

Поскольку заемный капитал является суммарным выражением 4-го и 5-го разделов баланса, формула для его расчета может быть представлена следующим образом. Заемный капитал и формула по балансу выглядит так:

ЗК = стр. 1400 + стр. 1500

• ЗК - заемный капитал, т. р.;
• стр. 1400 - долгосрочные обязательства, т. р.;
• стр. 1500- краткосрочные обязательства, т. р..

Таким образом, под заемным капиталом понимается денежная форма долговых обязательств, которая может быть рассчитана как сумма 4 и 5 разделов баланса. Данный показатель отражен в балансе в разрезе статей по источникам финансирования.

Объем заемного капитала в балансе в строках 1400 и 1500 представляет сумму финансовых обязательств, которые могут быть сформированы в следующем виде:

• соглашения о займах;
• кредитные договора;
• договоры о товарных займах.

Данный вид капитала представляет собой мощный ресурс, который может оказаться необходимым компании в любой ситуации.

Заемный капитал в бухгалтерском балансе разбит по категориям и строкам:

• стр. 1410 отражает непогашенные займы долговременного характера;
• стр. 1420 отражает отложенные долговые обязательства по НДС;
• стр. 1430 ведет учет по оценочным обязательствам;
• стр. 1450 учитывает иные долговременные обязательства;
• стр. 1510 учитывает краткосрочные заемные денежные средства, в которых отражено тело займа и проценты;
• стр. 1520 ведет учет по кратковременной кредиторской задолженности;
• стр. 1530 ведет учет по долгам по обязательствам перед участниками фирмы;
• стр. 1540 ведет учет оценочных обязательств менее 12 месяцев;
• стр. 1550 отражает кратковременные кредиторские долговые обязательства, не учитываемые ранее в стр. 1510-1540.

Аналитические показатели

Среди информативных показателей, учитываемых при оценке заемного капитала в балансе, можно выделить:

• коэффициент долговой нагрузки. Расчет данного значения соответствует формуле:

Кдн = Д/ EBTIDA,

• Д - сумма долговых обязательств, т. р.;
• EBTIDA - аналитический показатель, определяемый как разность между объемом прибыли фирмы до вычета расходов по процентам, налогам и амортизации, т. р.

Норматив данного коэффициента определен в рамках 2-2,5. В качестве долга можно рассматривать долгосрочные кредиты и займы (в международной практике), краткосрочные кредиты и займы (в российской практике).

• показатель финансового рычага (коэффициент заемного капитала по балансу), который определяется формулой:

ФР = (ДО + КО) / СК,

• ДО - долгосрочные обязательства, т. р.;
• КО - краткосрочные обязательства, т. р.;
• СК - собственный капитал, т. р.

Рекомендуемый норматив составляет 0,25 - 1. При значении 0,25 можно делать вывод о благоприятной долговой нагрузке для фирмы, что говорит о положительной оценке ее кредитоспособности. При значении, близком к 1, нагрузка считается максимальной. Если значение коэффициента заемного капитала по формуле по балансу выходит за пределы 1, то кредитоспособность оценивается отрицательно.

• доля финансирования основных средств за счет «длинных» займов:

Д = ДО / ВА,

где ВА - внеоборотные активы, т. р.

Привлечение займов для финансирования основных средств является оправданным, так как эти суммы гасятся далее за счет потоков денег, создаваемых этими основными средствами.

• соотношение оборотных средств и краткосрочных займов определяется формулой:

СОБ = ОА / КО,

где ОА - оборотные средства фирмы, т. р.

Норматив данного показателя варьирует от 1,5 до 2.

В результате анализа данных показателей относительно применения долговых обязательств фирмы, можно сделать вывод о ее кредитоспособности. Информационная база, полученная на базе расчета представленных показателей, также позволяет руководству разработать ряд мероприятий, направленных на рост кредитоспособности фирмы.

Взаимодействие собственного и заемного капитала

Соотношение между этими двумя структурными элементами представляют собой роль финансового рычага, который присутствует в компаниях, не имеющих нужного объема финансов для ведения деятельности, либо для ее расширения. В такой ситуации заемные средства обеспечивают потребности фирмы в текущем периоде и приносят прибыль. Но размер соотношения между собственным и заемным капиталом в балансе играет большую роль и влияет на финансовую устойчивость фирмы.

При существенном превышении суммы заемных средств над собственными средствами возможно банкротство. В то же время рискованная политика применения заемного капитала является наиболее прибыльной.

Возможны следующие варианты использования рычагов:

• положительное применение: в этом случае доход от заемных средств превышает плату за их использование, компания получает прибыль;
• нейтральное применение: доход от заемных средств равен стоимости их содержания;
• отрицательное применение: здесь компания несет убытки, использование кредита не окупается.

Направления оптимизации заемного капитала

С целью повышения кредитоспособности компании с применением информационной базы по долговым обязательствам предлагается совершенствование методических подходов к отражению и оценке деятельности компании с заемными средствами. С целью управления долговыми обязательствами и обеспечения кредитоспособности фирмы необходимо формировать данные разных степеней обобщенности: сводные и более детализированные.

Предложения по оптимизации учета

Предлагаемая структура построения счетов по учету долговых средств фирмы с целью роста ее кредитоспособности следующая:

• счета первого порядка, которые объединяют все возможные данные о состоянии заемных средств фирмы (как долгосрочных, так и краткосрочных);
• счета второго порядка, которые способны отражать информацию учета по обобщенным видам долговых обязательств, таким как: кредиты и займы;
• счета третьего порядка способны детализировать информацию по более конкретному виду обязательства, например, коммерческий кредит, кредитный договор и т. д.;
• счета четвертого порядка, которые способны фиксировать информацию по различным видам расчетов, например, долг, проценты, штрафы и т. д.

Подобная группировка счетов для фирмы позволит более углубленно исследовать аналитический учет по всем видам долговых обязательств компании. Она также способна усовершенствовать контроль в данной сфере, повысить эффективность управления долгами фирмы, усилить кредитоспособность. Рекомендуется совершенствование системы контроля путем внедрения внутренних отчетов в компании, а также динамике и структуре заемных средств. Такие отчеты можно составлять каждый месяц и представлять руководству до 25 числа. Они позволят руководству отслеживать своевременные негативные тенденции в структуре заемных средств и капитала фирмы, вовремя их устранять, тем самым повышать эффективность управления долговыми средствами и показатели кредитоспособности фирмы.

Повышение эффективности управления

Для повышения эффективности управления долговыми обязательствами возможно внедрение графика документооборота, введение должности счетного работника по долговым обязательствам. В обязанности такого счетного работника могут быть включены:

• контроль правильности обработки первичных документов по долгам фирмы;
• проверка правильности исчисления процентов;
• проверка правильности отражения операций по учету долгов компании.

Внедрение данных процедур способствует снижению процентов ошибок и неточностей в учете.

Заключение

Реализация всех предложенных мероприятий позволит фирме проводить четкое отслеживание структуры и состава долговых обязательств, контролировать негативные тенденции и уменьшать их в сторону повышения кредитоспособности компании, выработке положительной динамике развития.

Cтраница 1

Долгосрочный заемный капитал представлен в учете различного рода кредитами и займами, предоставленными предприятию банками и другими заимодавцами в отечественной и иностранной валюте на срок более одного года.  

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Если частично они погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.  

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.  

Проценты по кредитам могут относиться либо только к долгосрочному заемному капиталу, либо к объединенному долгосрочному и краткосрочному капиталу.  

Если увеличение оборотных активов происходит за счет собственных средств или долгосрочного заемного капитала, то увеличивается величина собственного капитала, а отсюда - финансовая устойчивость предприятия. Но в то же время снижается финансовый леверидж.  

Во всех ситуациях целесообразно поддерживать оптимальное для фирмы соотношение между акционерным и долгосрочным заемным капиталом. Поэтому рекомендуется тщательно оценивать последствия для предприятия различных способов финансирования каждого проекта. Как собственные, так и заемные инвестиционные ресурсы должны обеспечивать предприятию экономическую отдачу (будущий денежный поток), превышающую стоимость их привлечения с фондового или кредитного рынков.  

Во всех ситуациях целесообразно поддерживать оптимальное для фирмы соотношение между акционерным и долгосрочным заемным капиталом. Поэтому рекомендуется тщательно оценивать последствия для предприятия различных способов финансирования каждого проекта. Как собственные, так и заемные инвестиционные ресурсы должны обеспечивать предприятию экономическую отдачу (будущий денежный поток), превышающую стоимость их привлечения с фондового или кредитного рынков. Долгосрочные кредиты коммерческих банков направляют сейчас в реальные и быстрореализуемые проекты с высокой нормой прибыльности (доходности) инвестиций. Необходимо отметить, что в отличие от бюджетных средств долгосрочные кредиты банков на капиталовложения повышают ответственность заемщиков за рациональное использование финансовых ресурсов благодаря возвратности и платности заемных средств. Конкретные сроки предоставления долгосрочного кредита и сроки его погашения определяются договором между заемщиком и банком.  

Проценты за кредит Проценты по кредитам могут относиться либо только к долгосрочному заемному капиталу, либо к объединенному долгосрочному и краткосрочному капиталу.  

Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Порядок определения необходимого обьема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия их форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов рассматривается в специальном разделе.  

Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Порядок определения необходимого объема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия их форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов рассматривается в специальном разделе.  

Теоретический вопрос № 11. Заемный капитал предприятия: состав и источники формирования.

Практическое задание № 6.

Теоретический вопрос № 11. Заемный капитал предприятия: состав и источники формирования

Организация для целей своего развития может использовать не только средства учредителей (участников) и полученную прибыль. Источником формирования имущества организации могут быть средства кредиторов: кредиты, займы, облигационные займы и т.д.

Заёмный капитал, используемый организацией, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств. В хозяйственной практике эти финансовые обязательств дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства, подробно представленные на схеме.

Заёмный капитал представляет собой совокупность заемных средств (денежных и материальных), авансированных в предприятие и приносящих прибыль.

Классификация:

По периоду привлечения:

Долгосрочные (более 1 года)

· Банковские кредиты

· Займы от других организаций

· Облигационные займы

Краткосрочные

· Краткосрочные кредиты банков

· Краткосрочные займы

· Кредиторская задолженность

По источникам привлечения:

Из внешних источников (банковские кредиты, финансовые лизинги)

Из внутренних источников (кредиторская задолженность)

Цели привлечения: 1 - инвестиционные цели, создание запасов; 2 - обеспечение непрерывности производственного процесса, потребности организации в ресурсах.

По форме привлечения:

Денежная форма

В форме оборудования (лизинг)

Коммерческий кредит - товарная форма

По методам привлечения:

Факторинг

Эмиссия корпоративных облигаций

По форме обеспечения:

Обеспеченные (залог, поручительство, неустойка, штраф,..)

Необеспеченные

В составе заемного капитала в соответствии с пассивом баланса выделяют следующие элементы:

Долгосрочные займы и кредиты

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

Краткосрочные займы и кредиты

Кредиторская задолженность

·Задолженность поставщикам, подрядчикам за выполненные работы, поступившие ценности

·Начисленная, но не выплаченная заработная плата

·Задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды

·Задолженность перед бюджетом по уплате налогов

·Задолженность перед покупателями и заказчикам по полученным авансам

Задолженность перед учредителями по выплате доходов (%, дивиденды)

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов

Прочие краткосрочные обязательства

Обязательства организации возникают из договоров между организацией, выступающей в роли должника, и другими физическими и юридическими лицами, выступающими в роли кредиторов. В силу указанных договоров организация-должник обязуется совершить в пользу кредиторов определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги. Обязательства перед юридическими и физическими лицами также могут возникнуть в результате судебного решения. Обязательства, оцененные в денежном эквиваленте, являются составной частью пассивов организации. Кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности.

Обязательства организации возникают по различным основаниям. Кредиторами организации могут явиться различные физические и юридические лица, предоставившие организации кредиты и займы. Обязательства, возникшие у должника при исполнении договора займа, называются заемными средствами.

Кредиторами организации выступают государство и различные внебюджетные фонды, перед которыми организация несет налоговые обязательства. Кредиторами организации выступают ее работники, заключившие с организацией коллективный и индивидуальные трудовые договора. На основании договоров с работниками организация несет обязательства по оплате труда. Указанные обязательства характерны тем, что они возникают каждый отчетный период и должны также регулярно погашаться. Указанные обязательства входят в состав так называемой кредиторской задолженности организации.

Обязательства могут возникнуть из договоров поставки товарно-материальных ценностей, выполнения работ, оказания услуг, в которых предусматривается: - получение организацией, выступающей поставщиком, аванса либо предоплаты от покупателей и заказчиков;

получение организацией, выступающей покупателем (заказчиком), отсрочки либо рассрочки оплаты (коммерческого кредита).

Обязательства организации по авансам полученным и по погашению коммерческого кредита также включаются в состав кредиторской задолженности. Таким образом, в зависимости от своего происхождения обязательства подразделяются на заемные средства и кредиторскую задолженность.

Краткосрочные и долгосрочные обязательства

Одной из задач бухгалтерского учета обязательств является контроль своевременности расчетов с кредиторами для исключения просрочки задолженности. По этой причине обязательства в зависимости от срока погашения подразделяются на краткосрочные и долгосрочные.

Краткосрочные обязательства (пассивы) - это обязательства со сроком погашения согласно заключенному договору до одного года (начиная с даты принятия обязательств к бухгалтерскому учету). Краткосрочные пассивы называют также текущими пассивами.

Долгосрочные обязательства (пассивы) - это полученные кредиты и займы со сроком погашения согласно заключенному договору более одного года, начиная с даты принятия обязательства к бухгалтерском учету.

Разделение обязательств организации на краткосрочные и долгосрочные необходимо также для целей финансового анализа. В то же время экономическое содержание и происхождение обязательств не зависит от срочности их погашения, поэтому краткосрочные и долгосрочные обязательства (пассивы) не требуют раздельного рассмотрения. В данной книге обязательства организации характеризуются в подразделении на заемные средства и кредиторскую задолженность. Такая классификация раскрывает экономическую природу различных видов обязательств и соответствует структуре бухгалтерского баланса.

Заемные средства

Заемные средства - обязательства, возникшие во исполнение договора займа. По договору займа одна сторона (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи определенного рода и качества, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей. Если иное не предусмотрено законом или договором займа, заимодавец имеет право на получение с заемщика процентов на сумму займа в размере и в порядке, определенных договором. При отсутствии иного соглашения проценты выплачиваются ежемесячно до дня возврата суммы займа. Заемные средства включают в себя обязательства по:

полученным кредитам банков (банковским кредитам);

реализованным долговым ценным бумагам (облигациям и др.);

финансовым векселям выданным;

полученным займам и ссудам.

Банковский кредит

Если организация планирует осуществить определенный проект, то для его финансирования организация могут быть привлечены заемные средства. Одним из видов заемных средств являются банковские кредиты.

Банковский кредит выдается банками (кредитными организациями) в виде денежных ссуд на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности. В зависимости от сроков возврата различают:

краткосрочные кредиты, выдаваемые на срок не более одного года;

среднесрочные и долгосрочные кредиты, выдаваемые на срок более года.

Краткосрочные кредиты служат источником формирования материальных оборотных активов организации. Превращение оборотных активов в денежные активы служит источником возврата краткосрочных кредитов. Срок возврата таких кредитов определяется временем оборота средств в кредитуемых хозяйственных процессах. Долгосрочные кредиты являются источником финансирования инвестиций и служат для покрытия затрат по капитальному строительству, реконструкции и т.п. Источником возврата долгосрочного кредита является будущая прибыль от введения в эксплуатацию кредитуемых объектов.

Принимая решение о привлечении заемных средств, организация готовит технико-экономическое обоснование проекта. Исходя из потребностей проекта и с учетом наличия собственных источников и текущего финансового положения, организация определяет объем требуемого кредита, его срочность (предполагаемый срок возврата средств), источники погашения основной суммы кредита и процентов, а также гарантии обеспечения кредита. Для получения банковского кредита организация обязана предоставить в банк кредитную заявку, составленную по установленной форме. К кредитной заявке прилагается технико-экономическое обоснование проекта, а также документы, характеризующие организацию-заемщика:

нотариально заверенные копии учредительных документов;

бухгалтерские (финансовые) отчеты за последние три года;

внутренние финансовые отчеты и данные внутреннего оперативного учета;

прочие сопроводительные документы.

Банк рассматривает кредитную заявку на соответствие собственной кредитной политике, анализирует кредитоспособность организации (способность своевременно возвратить кредит и уплатить проценты) и ее платежеспособность (способность своевременно погасить все виды имеющихся обязательств). В случае одобрения кредитной заявки организация-заемщик и банк (кредитная организация) оформляют кредитный договор.

Кредитный договор вместе с правилами банка регулирует порядок кредитования организации. Согласно кредитному договору, банк-кредитор обязуется предоставить денежные средства (кредит) в размере и на условиях, предусмотренных договором, а организация-заемщик - возвратить в фиксированное время полученную денежную сумму и уплатить проценты по ней. В кредитном договоре фиксируются:

объекты кредитования и срок кредита;

условия и порядок выдачи кредита и его погашения;

формы обеспечения обязательств;

процентные ставки и порядок их уплаты;

обязательства, права и ответственность сторон;

перечень и периодичность представления банку отчетных документов организации и другие условия.

Обеспечение кредита или займа выданным финансовым векселем

Заемщик может выдать заимодавцу вексель в обеспечение полученного займа, такой вексель называется финансовым. В случае выдачи простого векселя заемщик является векселедателем, заимодавец - векселедержателем. При передаче заемщиком заимодавцу переводного векселя по индоссаменту заемщик является индоссантом, заимодавец - ремитентом. Заимодавец также может быть указан как плательщик по переводному векселю, выданному векселедателем (заемщиком) векселедержателю. Финансовые векселя могут быть также выданы организацией в обеспечение полученного кредита банка для уменьшения риска несвоевременного платежа или неплатежа.

Организация-векселедержатель до наступления срока платежа по векселю может получить в банке денежные средства под дисконтирование векселя. Дисконтирование векселя - учет векселя в банке и выдача векселедержателю банковской ссуды под обеспечение векселя на условиях установленной процентной ставки (дисконта) и на срок, равный сроку платежа по векселю. Дисконтируемый вексель хранится в банке, но находится на балансе организации-векселедержателя.

Представленные к учету векселя проверяются банком на предмет их юридической надежности. Также оценивается вероятность погашения векселя, экономическое положение обязанных по векселю лиц. Выдаваемая банком ссуда равна номинальной стоимости векселя за вычетом учетного процента (дисконта). По векселям, сверх номинальной стоимости которых указаны проценты, данные проценты включаются в размер банковской ссуды. Банк по наступлению срока платежа предъявляет векселя плательщику и получает причитающиеся по ним платежи. Закрытие операции дисконта векселя производится на основании извещения банка об оплате данного векселя векселедателем (или другим обязанным по векселю лицом). Если векселедатель не заплатил в срок по векселю, банк возвращает вексель организации-векселедержателю с совершенным протестом в неплатеже. Векселедержатель самостоятельно погашает ссуду банка и представляет иск векселедателю.

Банковский кредит по ссудному счету

Векселедержатель может открывать в банках специальные ссудные счета и получать по ним кредит, передавая в качестве залога векселя. Банк проверяет принимаемые векселя на предмет их юридической надежности. Ссудный счет под обеспечение векселями является счетом до востребования, открытым до наступления срока погашения векселей, принимаемых в обеспечение. Обычно сумма кредита составляет 60-90% от номинала векселей. Клиент по разрешению банка может заменять одни векселя другими до срока их погашения.

Уплата клиентом процентов по специальному ссудному счету производится в порядке, установленном за пользование ссудами банка. Величина выплачиваемого процента зависит от кредитоспособности клиента и надежности предоставляемых им векселей. Погашение кредита по специальному ссудному счету производится клиентом-векселедержателем, после чего ему возвращаются из обеспечения векселя, соответствующие величине погашенной задолженности.

Облигационный заем

В случаях, предусмотренных законодательными и иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. Облигация удостоверяет право ее держателя на получение от организации, выпустившей облигации, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента в указанный в облигации срок. Облигация также предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Держатель облигации является кредитором организации, выпустившей облигации.

Облигации организаций должны иметь следующие реквизиты: наименование организации и ее местонахождение, номинальную стоимость облигации, имя держателя (для именных облигаций), срок погашения, уровень и сроки выплачиваемого процента (для процентных облигаций), подпись руководителя организации или другого уполномоченного на это лица.

Организация имеет право выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного собственного имущества, либо облигации под обеспечение, предоставленное третьими лицами на цели выпуска облигаций, а также облигации без обеспечения. Выпуск организацией облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала. Акционерное общество может выпускать облигации в объеме, не превышающем 25% уставного капитала. При выпуске именных облигаций организация ведет реестр их владельцев.

Привлечение средств путем выпуска облигаций имеет для организации преимущества по сравнению с выпуском акций и других ценных бумаг:

) реализация облигаций может пройти более успешно: финансовые вложения в облигации привлекательны для кредиторов вследствие гарантий погашения облигаций и получения установленного дохода;

) займы в виде облигаций влекут для организации меньшие затраты на уплату процентов за привлеченные средства;

) облигации организации не дают права их держателям на участие в управлении данной организацией.

Выплата процентов по облигациям. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям выплачиваются раз в квартал, в полугодие или по итогам за год. Проценты по облигациям в первый год их обращения выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения облигации в обращении, если иное не оговорено условиями выпуска. Проценты по облигациям могут выплачиваться ценными бумагами, товарами или иными имущественными правами, если это предусмотрено условиями выпуска.

Проценты по облигациям выплачиваются непосредственно организацией, выпустившей заем, банком-агентом или финансовым посредником, действующим по поручению клиента чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом. Юридическое лицо, самостоятельно выплачивающее проценты по облигациям, или уполномоченный на то агент обязан сделать отметку о выплате процентов держателю облигаций путем погашения или отрезания купона на облигации.

Юридические лица, самостоятельно выплачивающие проценты по облигациям, выплачивающие их банки-агенты или иные финансовые посредники выступают агентами государства по сбору налогов и выплачивают проценты держателям облигаций за вычетом соответствующих налогов. В случае невыполнения или несвоевременного выполнения организацией обязанности по выплате процентов и погашению указанной в облигации суммы, взыскание этих сумм производится на основе нотариальной надписи, производимой в порядке, установленном законодательством.

Источники выплаты дохода и процентов по заемным средствам

Затраты на выплату доходов и процентов по заемным средствам относятся на перечисленные ниже источники.

На себестоимость продукции (работ, услуг) относятся суммы процентов:

по кредитам банков (за исключением кредитов на приобретение основных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов);

по коммерческим кредитам;

по заемным средствам, включая кредиты банков, используемым субъектами лизинга для осуществления операций финансового лизинга;

по бюджетным ссудам, кроме ссуд, выданных на инвестиции и конверсионные мероприятия.

На капитальные вложения относятся суммы процентов по кредитам и заемным средствам, полученным на осуществление инвестиций в основные средства, нематериальные и иные внеоборотные активы до завершения указанных вложений.

На уменьшение прибыли, остающейся в распоряжении организации после налогообложения, относятся суммы процентов:

по облигационным займам;

по заемным средствам, полученным на осуществление инвестиций после принятия к бухгалтерскому учету объектов завершенных вложений;

по кредитам банков на восполнение недостатка оборотных средств.

Влияние операций, связанных с движением обязательств, на чистые активы

Рассмотрим влияние операций, связанных с движением заемных средств, на величину собственного капитала, на финансовое положение и экономические выгоды организации.

Политика управления заёмным капиталом предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия.

При формировании заёмного капитала необходимо определиться с источниками и объемами привлечения финансовых ресурсов, затем производится оценка эффективности определенного источника привлечения ресурсов, оптимизация форм привлечения, оценка риска, связанного с формированием капитала. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его стоимость (цена) и структура. Субъектная структура определяется в соответствии с внешними источниками финансирования деятельности предприятия, которые включают в себя различные формы займов и кредитов.

Многообразие источников и условий предложения заемного капитала определяет необходимость осуществления сравнительной оценки эффективности формирования заёмных инвестиционных ресурсов в разрезе отдельных его элементов.

Принципы управления формированием заемного капитала предприятия выражаются в:

соответствии общей системе управления капиталом предприятия;

финансовой обусловленности решений при формировании заемного капитала предприятий;

высоком динамизме процесса управления кредитно-займовыми операциями предприятия;

вариантности подходов к выбору формы и условий привлечения предприятием заемных средств.

Вышеперечисленные принципы определяют цель политики управления заёмным капиталом предприятия, которая заключается в повышении эффективности функционирования собственного капитала предприятия за счет использования заемных средств. Эффективное управление формированием заемного капитала предприятия является одним из способов максимизации стоимости предприятия за счет минимизации средневзвешенной цены капитала.

заемный капитал материальный актив

Практическое задание № 6

ПоказателиСуммаВыручка от реализации1500Переменные издержки800Постоянные издержки400Собственные средства650Долгосрочные кредиты350Краткосрочные кредиты400Цена заемного капитала (%)21

Чему равен эффект операционного рычага при имеющемся уровне выручки от реализации?

Сила воздействия операционного рычага:

СВОР = ПРв/Проп,

Где ПРв - валовая прибыль

Проп - операционная прибыль

ПРв = 1500-800 = 700 тыс. руб.

Проп = 1500-800-400 = 300 тыс. руб.

СВОР = 700/300 = 2,33

То есть при изменении выручки от реализации на 1%, прибыль изменится на 2,33%.

На сколько процентов снизится прибыль предприятия, если выручка от реализации сократится на 25%?

При снижении выручки на 25% она составит:

В1 = 1500*0,75 = 1125 тыс. руб.

Если снижается объем продаж на 25%, то переменные затраты также снизятся на 25% и составят:

Зпер = 700*0,75 = 525 тыс. руб.

Прибыль в этом случае будет равна:

ПР = 1125-525 - 400 = 200 тыс. руб.

То есть прибыль снизится на 300-200 = 100 тыс. руб. или на 33,3%.

При каком проценте снижения выручки от достигнутой, предприятие полностью лишится прибыли?

Запас финансовой прочности

в абсолютном выражении Зфп = В - Впр = 1500-1000 = 500 тыс. руб.

в относительном выражении КРб = (В-Впр)/В = 500/1500 = 0,33 или 33,3%

Таким образом, снижение выручки от реализации на 33,3% допустимо без возникновения убытков у предприятия.

При каком объеме реализации предприятие не будет иметь ни прибыли, ни убытков?

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ещё не имеет и прибыли. Расчёт базируется на равенстве валовой прибыли и постоянных затрат.

В- Зп = ПРв- Зпост = Проп = 0

Впр = Зпост/Упрв = 400/(1-0,333) = 600 тыс. руб.

Упрв = (1500-1000)/1500 = 0,667

То есть при объеме реализации 600 тыс. руб. предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков.

На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% предприятие сохранило 75% прибыли?

Если прибыль составит 75% от исходной, то она будет равна:

ПР1 = 400*0,75 = 300 тыс. руб.

Как уже было рассчитано, при сокращении выручки на 25% прибыль составит 200 тыс. руб., то есть сократить постоянные издержки нужно на

200 = 100 тыс. руб.

Или на (100/400)*100 % = 25%

Каким образом изменится эффективность использования собственного капитала при использовании заемного капитала? (Для расчета использовать ставку налогообложения прибыли определенную действующим законодательством)

Чистая прибыль при ставке налога на прибыль 20% составит:

ЧП = 400*0,8 = 320 тыс. руб.

Эффективность использования собственного капитала:

/650*100 = 49,23 %

При использовании заемного капитала проценты за кредит составят:

*0,21 = 136,5 тыс. руб.

Тогда эффективность использования собственного капитала составит:

(300-136,5)/650*100 % = 25,15%

Таким образом, при использовании заемного капитала эффективность собственного капитала снизится с 49,23% до 25,15%.

Какова рентабельность собственного капитала при использовании заемного капитала?

Рентабельность собственного капитала при использовании заемного капитала составляет 25,15%

Какова оборачиваемость валового капитала предприятия?

Валовый капитала предприятия составляет:

К = 650+350+400 = 1400 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости - отношение выручки от реализации к валовому капиталу:

К об = В/К = 1500/1400 = 1,07 оборота

То есть валовый капитал предприятия совершает 1,07 оборота.

Список использованной литературы

1.Анализ хозяйственной деятельности / Под ред. В.И. Стражева. - Мн.: Высшая школа, 2009. - 400 с.

2.Баканов, М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2006 -352 с.

3.Лысенко И. А. Финансы предприятия: имущество, фонды, налоги.- М.: ИПИО "Приз", 2009.- 378 с.

4.Прыкин, В.Б. Экономический анализ предприятия / В.Б. Прыкин. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. -279 с.

.Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2011. - 322 с.

.Родионова В. М. Финансы.- М..: Финансы и статистика, 2010. -280 с.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Использование заёмного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и за счет заемных средств.

Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы формирования собственных источников отстают от темпов увеличения объемов выпуска, для модернизации производства, освоение новых видов продукции и т.д. инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Аргументом в пользу финансирования за счет долговых источников является нежелание собственников увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая стоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, что выражается в эффекте финансового рычага (13)

Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль и оформленных в виде кредитов, займов, ссуд.

Займ (долговое обязательство) представляет собой договор, по которому одна из сторон (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в пользование деньги или вещи, определенные родовыми признаками (числом, весом, мерой), а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество вещей такого же рода и качества.

Займ может быть как платным так и бесплатным. В случае возмездного заимствования размер платы определяют либо по соглашению сторон с соблюдением требований к процентным ставкам по кредитам, установленным законодательством, либо в размере средней банковской процентной ставки, принятой по месту нахождения кредитора.

Облигационный заем. Облигации являются долговыми ценными бумагами. Эта ценная бумага предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут выпускаться в обращение:

(а) государством и его субъектами (государственными или муниципальными) и

(б) корпорациями (долговыми частными ценными бумагами).

Облигации классифицируются "по ряду признаков, в частности по сроку действия (краткосрочные - до Злет, среднесрочные- до ЗОлет, бессрочные), по

способам выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа, по характеру обращения (обычные и конвертируемые). Купонная ставка по облигациям чаще всего зависит от средней процентной ставки на рынке капиталов.

Облигация обязательно должно иметь номинальную стоимость, причем суммарная номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер его уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.

Выпуск облигаций обществом допускается лишь после полной оплаты его уставного капитала. Акционерное общество вправе выпускать облигации:(а) обеспеченные залогом своего определенного имущества,(б) под обеспечением, специально предоставленное третьими лицами,(в) без обеспечения.

С позиции эмитентов и инвесторов облигационный заем имеет свои плюсы и минусы. Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку:

объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появятся возможности для внедрения новых инвестиционных проектов;

выплаты держателям облигаций чаще всего осуществляются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что приводит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника;

стоимость источника меньше;

источник дешевле в плане мобилизации средств;

процедура привлечения средств менее трудоемка.

Основной недостаток - выпуск займа приводит к повышению финансовой зависимости компаний, т.е. к увеличению финансового риска ее деятельности, если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности.(20)

Кредит есть предоставление в долг товаров или денег.

Кредитование предприятий производится в порядке, установленном законодательством РФ. В качестве кредитора, предоставляющего кредит предприятию в натуральной или денежной формах, может выступать другое предприятие, банк, физическое лицо. Особенность банковского кредита состоит в том, что его выдают под ликвидный залог на определенные цели. В зависимости от срока погашения различают кратко-, средне- и долгосрочные кредиты. Свыше 90% банковских операций в настоящее время в РФ приходится на краткосрочные кредиты, преимущественно со сроком погашения до полугода.

Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит предоставляют коммерческие банки и другие кредитные организации, получившие в Центральном банке РФ лицензию на осуществление банковских операций.

В основном банки выдают краткосрочные кредиты; эти кредиты используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия. Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли.

Независимо от суммы кредита кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, в противном случае он считается ничтожным; в этом-одно из отличий его от договора займа, который заключается в письменной форме лишь в том случае, если его сумма не менее чем в десять раз превышает установленный законом минимальный размер оплаты труда. Ссудп-договор безвозмездного пользования имуществом или деньгами другого лица. (27)

Лицо, получившие по договору ссуды имущество, обязано вернуть его в том, же состояние с учетом износа или в состоянии, обусловленном заключенным договором. Ссуды оформляют договором займа (для граждан) или договором банковской ссуды (для предприятий, учреждений, организаций)

Из средств государственного бюджета может быть предоставлена краткосрочная финансовая поддержка предприятиям всех форм собственности в виде ссуды на срок, не выходящий за пределы текущего финансового года, на условиях возвратности и платности в размере, обеспечивающем уплату процентов по государственному долгу. Такие ссуды выделяют предприятием на следующие цели:

структурная перестройка производства;

расчеты по целевым кредитам, направленным на закупку оборудования и материалов;

разработка и приобретение новейших технологий, оборудования и материалов, в том числе зарубежном.

Заемный капитал может быть различным по размеру, доле в общем капитале, источнику и способам погашения. Поэтому определение размера заемного капитала и его структуры составляет неотъемлемый этап решения ряда задач финансового менеджмента.

Наиболее распространенные и актуальные в настоящий момент являются следующие задачи:

оценка финансовой устойчивости на основе расчета коэффициентов финансовой независимости и платежеспособности предприятия;

прогнозирование вероятного банкротства и структуры капитала;

расчета цены заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

определение уровня финансового риска и оптимизация финансовой структуры капитала предприятия.

В группе статей «Займы и кредиты» раздела «Долгосрочные обязательства» показывают непогашенные заемные средства, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

По статьям «Кредиторская задолженность» отражают:

задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;

задолженность поставщикам и подрядчикам, которым организация выдала векселя в обеспечение их поставок, работ, услуг;

задолженность по заработной плате, отчисления на государственное социальное страхование, пенсионное и медицинское обеспечения, в фонд занятости, а также по другим налогам и платежам в бюджет;

задолженность по платежам обязательного и добровольного страхования имущества и работников;

задолженность по кредитам банков, полученным для выдачи ссуд работникам.

Важным аспектом оценки финансовой устойчивости и прогнозирования банкротства предприятия является его зависимость от размера заимствований в финансово-кредитной сфере. Такой подход обуславливает учет в составе заемного капитала только средств, полученных от кредитных организаций в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов, займов, ссуд.

Эффективное управление заемным капиталом увеличивает рентабельность собственных средств. Неправильный подход к формированию заемных источников может пагубно отразиться на финансовом состояние предприятия, так как требования кредиторов должны быть удовлетворены независимо от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В то же время использование заемного капитала зачастую бывает крайне выгодным для собственников предприятия, поскольку позволяет достичь увеличения объемов производства, прибыли и роста рентабельности без дополнительных вложений крайне дефицитного финансового ресурса - собственного капитала. Поэтому перед финансовым менеджером стоит противоречивая задача -привлечь заемный каптал, не допустив критической потери финансовой независимости и вместе с тем увеличить рентабельность собственного капитала.

Оценить влияние использования заемных средств на рентабельность собственного капитала позволяет учет действия финансового рычага, отражающего рост доходов собственников за счет привлечения заемных средств.

Сила финансового рычага зависит от условий кредитования, наличия льгот при налогообложение кредитов, займов, ссуд и порядка уплаты процента по кредитам и займам.

Эффект финансового рычага в европейской модели измеряется дополнительной рентабельностью собственного капитала, полученной за счет использования кредитов, по сравнению с рентабельностью капитала, профинансированного только собственными средствами. Здесь отношение заемного капитала к собственному есть плечо рычага, а разница между уровнем рентабельности всего капитала и посленалоговой ценой заемного капитала-дифференциал рычага.

Таким образом с увеличением доли заемных источников финансирования рентабельность собственных средств предприятия растет до тех пор, пока проценты за кредит не превысят прибыль.(14)

Заключение

Проведя исследования можно сделать следующие выводы: существуют следующие способы финансирования:

Самофинансирование - наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развитие бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников формирования.

Финансирование через механизмы рынка капитала. существует два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

Банковское кредитование. Банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, оформление кредита может быть сделано в кратчайшие сроки. Бюджетное финансирование. Привлекательность этой формы состоит в том, что руководители предприятий привыкли к тому, что источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. В условиях

централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух элементов - бюджетного финансирование и взаимного финансирования предприятий; в рыночной экономики прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. В капитале можно выделить три основных подхода к формулированию трактовки: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

В рамках экономического подхода он подразделяется на: а) личностный, б) частный и в) публичных союзов, включая государство. В рамках бухгалтерского подхода капитал трактуется как интерес собственников этого субъекта в его активах, а величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств.

В учетном - аналитическом подходе капитал является как совокупность ресурсов характеризующая одновременно с двух сторон: (а) направлений его вложения и (б) источников происхождения. соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала активный и пассивный капиталы.

В состав собственности капитала организации входят: уставной (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный капитал - представляет собой совокупность основных средств, другого имущества нематериальных активов, а также имущественных прав имеющих денежную оценку.

Добавочный капитал отражает прирост стоимости имущества при переоценки эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности и другое.

Резервный капитал. Создание определенных резервов предусматривается уставом или законодательными актами для того чтобы дать компании или ее кредиторам дополнительные гарантии защиты от последствий убытков. Нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль отражает информацию о наличии и движение сумм нераспределенной прибыли, в том числе фондов специального назначения, или непокрытого убытка предприятия.

Способы финансирования предприятия за счет собственных средств. Источником финансирования инвестиционной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, безусловно, выступает прибыль предприятия.

Специальные фонды. За счет чистой прибыли, оставшейся в распоряжение предприятия после уплаты всех налогов и расчетов с акционерами и учредителями.

В фонде социальной сферы учитывают средства нераспределенной прибыли, В фондах потребления учитывают средства непосредственной

прибыли направляемые на осуществления мероприятий по развитию социальной сферы и материальному поощрению работников предприятий и иных аналогичных мероприятий не приводящих к образованию нового имущества предприятия.

Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль и оформленных в виде кредитов, займов, ссуд. К заемному капиталу относят:

Займ (долговое обязательство)

Облигационный заем, (долговая ценная бумага).

Кредит есть предоставление в долг товаров или денег. -Долгосрочный банковский кредит.

Ссуда-договор безвозмездного пользования имуществом или деньгами другого лица

Список использованной литературы:

Нормативные акты

1. распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) «Об утверждение методических положений по оценке финансового состояния предприятий и становлению неудовлетворительной структуры баланса» №31-р от 12.08.94. Научная и учебная:

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1993 г.

Барногльц СБ. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М.: Финансы и статистика, 1998 г.

3. Бендиков М.А., Джамай Е.В. совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия //Финансовый менеджмент.2001. №5.С.8О)

Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы 1999. №2.

Новодворский В.Д. бухгалтерская отчетность: составление и анализ. М.: Финансы и статистика, 1994,

Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. оценка финансового состояния предприятия // Финансовый менеджмент 2003. №4. С. 15.

Друри К. введение в управленческий и производственный учет. М. 1994.

8. Ефимова О.В. Анализ оборачиваемости средств коммерческого предприятия // Бухгалтерский учет. 1994. №10.

9. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. М.:1993

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М. 1995.

13. Ковалев В.В. Финансовый анализ; управление капиталом. М.: Финансы и

статистика, 1996

14.Колчина н. В. Финансы предприятий. М, 2003

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. МЛ 994.

Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки»- М.: ИКЦ «Дис», 1997.

Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений //Финансовый менеджмент. 2001. №2 с.20.

Мишин Ю. А., Долгов В.П., Долгов А.П. Учет и анализ: проблемы качественной обработки учетной информации. Краснодар, 1995.

Павлова Л.п. М; 2003

20. Романовский Т.В. Финансы предприятия. С-П. «Бизнес - пресса», 2003.

21. Палий В.Ф. Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа. М. библиотека журнала «Контроллинг», 1991.

Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М. 1995.

Савицкая Г,В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», М.: Инфра-М,2002.

Хонгрен Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. М. 1995.

Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М. 1992.

Шеремет А.Д., Бужинский А.И., Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998.

Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит. М. 1995.