Заемные источники предприятия. Собственные источники средств предприятия: структура и использование

1.2.2. Заемные (внешние) средства предприятия

В условиях рыночной экономики внешние источники финансовых ресурсов имеют огромное значение: предприятие на практике не может обойтись без привлечения заемных средств. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, они необходимы для осуществления расширенного производства. Многообразие каналов привлечения заемных ресурсов создает возможность использовать их в различных ситуациях.

К источникам заемных средств относятся : кредиты банков, коммерческие кредиты, факторинг, лизинг, кредиты частных лиц и пр.

Привлечение заемного капитала становится необходимым для покрытия потребности предприятия в основных и оборотных фондах. Такая потребность может возникнуть в ходе проведения реконструкции и технического перевооружения производства, из-за отсутствия достаточного стартового капитала, наличия сезонности в производстве, а также в результате отклонений в нормальном ходе кругооборота средств по независящим от предприятия причинам: необязательности партнеров, чрезвычайным обстоятельствам и т.д.

Заемный капитал подразделяется на краткосрочный и долгосрочный. Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года – к долгосрочному капиталу. Как финансировать те или иные активы предприятия – за счет краткосрочного или долгосрочного (заемного и собственного) капитала, решают в каждом конкретном случае. Однако предприятие часто следует правилу, согласно которому элементы основного капитала, а также наиболее стабильная часть оборотного капитала (например, страховой запас, часть дебиторской задолженности) финансируются за счет долгосрочного капитала. Остальная часть оборотных активов, величина которых зависит от товарного потока, финансируется за счет краткосрочного капитала.

Все внешние источники финансирования попадают в одну из двух категорий: финансирования путем получения кредитов либо выпуска ценных бумаг (кроме акций). Более подробно остановимся на кредитной форме заемного капитала.

В мировой практике выделяют следующие виды кредитов: банковский, коммерческий, потребительский, государственный, международный и ростовщический кредит. Для предприятий наиболее актуальны коммерческий и, конечно, банковский кредит.

Коммерческий кредит . Такой кредит предприятие может получить при закупке товаров или создании производственного запаса у поставщика. Для многих мелких предприятий он является важнейшим источником финансирования. Хотя упущенная выгода при использовании коммерческого кредита не отражается в учете, тем не менее, она может выражаться значительной суммой, если поставщик предоставляет покупателю скидки с цены при оплате сделки в более короткие сроки, чем определены в договоре. Например, при оплате в течение 10 дней при сроке платежа в 30 дней поставщик может предоставить скидку 2% стоимости платежа.

Как и во всех других случаях привлечения капитала, предприятие, получающее коммерческий кредит, должно обратить внимание на проблему зависимости. Поставщик может навязать фирме невыгодные цены или товар более низкого качества, потребовать прекращения деловых контактов с конкурентами данного поставщика или выполнения других неподходящих условий.

Банковский кредит . Во всем мире коммерческие банки наиболее часто используются предприятиями в качестве источников краткосрочных и долгосрочных кредитных ресурсов.

Банковское кредитование предприятий на производственные и социальные нужды осуществляется при строгом соблюдении принципов возвратности, платности и срочности, отражающих сущность и содержание кредита. Эти принципы стихийно сложились на раннем этапе развития кредита, а затем были закреплены в законодательстве.

Возвратность кредита означает обязательность выплаты кредитору суммы основного долга на оговоренных условиях.

Срочность кредита – возврат кредитору заемных средств не в любое подходящее для заемщика время, а в заранее оговоренные сроки. Срок кредитования – это предельное время, в течение которого ссудные средства находятся в распоряжении заемщика. Нарушение этого принципа заемщиком влечет за собой применение определенных санкций: увеличение взимаемого процента, а затем – предъявление финансовых требований в судебном порядке.

Платность кредита. Согласно этому принципу заемщик должен не только вернуть полученные от банка кредитные ресурсы, но и оплатить право на их использование, что связано с платностью услуг, оказываемых банками при кредитовании. За предоставление банковской ссуды, как правило, взимается плата в виде процентов. Размер процентной ставки устанавливается сторонами по кредитному договору.

Банковский кредит предоставляется специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление данных операций от Центрального банка. Заемщиками банковского кредита могут быть только юридические лица. Инструментом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение..

Недостатком кредитной формы финансирования являются:

необходимость выплаты процентов по кредиту;

сложность оформления;

необходимость обеспечения;

ухудшение структуры баланса в результате привлечения заемных средств. Что может приводить к потере финансовой устойчивости, неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству предприятия..

Факторинг и лизинг . Кроме традиционных форм кредита, существуют и другие формы внешнего финансирования, которые непосредственно с кредитными операциями не связаны, но так же, как и кредит, связаны с привлечением заемных средств. Примером таких операций служат факторинговые и лизинговые операции.

Основной принцип факторинга – покупка фактор - фирмой (зачастую в этой роли выступает банк) у своего клиента-предприятия требований к покупателям его продукции. Фактически банк покупает дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность – сумма долгов, причитающихся организации. Включает долги покупателей и заказчиков, по векселям к получению, дочерних и зависимых компаний, учредителей (участников) по взносам в уставный капитал, по выданным авансам, прочие. Подразделяется на задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев и после 12 месяцев с отчетной даты.

В течение 2-3 дней он оплачивает 70-80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств. Таким образом, банк фактически финансирует предприятие.

Факторинг обеспечивает следующие преимущества:

финансирование предприятия осуществляется сразу же, исчезает необходимость дожидаться срока платежа со стороны покупателей его продукции;

уменьшается финансовый риск предприятия, которое гарантированно получает все платежи;

предприятие может уменьшить свои расходы за счет сокращения персонала бухгалтерии, так как банк берет на себя обязательства по ведению дебиторского учета;

предприятие получает возможность получать информацию о платежеспособности покупателей, так как банки связаны между собой и через компьютерную систему могут круглосуточно получать сбытовую, финансовую информацию о клиентах.

Стоимость услуг факторинга складывается из двух элементов:

комиссионных, которые зависят от размера оборота и платежеспособности покупателей и могут составлять от 0,5 до 2% суммы счетов;

обычной рыночной процентной ставки для кредитов, так как банк выплачивает предприятию деньги раньше, чем покупатель оплачивает свои счета.

Лизинг – это долгосрочная аренда машин, оборудования и других товаров инвестиционного назначения, купленных арендодателем (лизингодателем) при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок аренды.

Различают 2 вида лизинга:

финансовый;

операционный;

Финансовый лизинг предусматривает выплату арендатором в течении действия контракта сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть по истечении срока действия контракта арендатор может:

вернуть объект лизинга арендодателю;

заключить новый контракт на аренду;

выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизинг заключается на срок меньший амортизационному периоду имущества, после окончания контракта объект лизинга возвращается владельцу и вновь сдается в аренду..

Финансовые отношения

Современные коммерческие организации функционируют в постоянно меняющихся рыночных условиях хозяйствования с жестокой конкуренцией. Основной целью их предпринимательской деятельности становится не только максимальное извлечение прибыли, но и сохранение, и приумножение собственного капитала, обеспечение стабильности бизнеса.

В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием, выполнением обязательств перед бюджетной системой страны.

Финансовые отношения коммерческих организаций . Материальную основу финансовых отношений составляют деньги. Финансовые отношения – это часть денежных отношений, возникающих лишь при реальном движении денежных средств и сопровождающихся формированием и использованием собственного капитала, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Финансы коммерческих организаций – это финансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного капитала, целевых централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, их распределения и использования.

По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по следующим направлениям:

между учредителями в момент создания организации. Эти финансовые отношения связаны с формированием собственного капитала и в его составе уставного (акционерного, складочного) капитала. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно- правовой формы хозяйствования. В свою очередь уставный капитал является первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

между отдельными организациями. Финансовые отношения связаны с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости. К ним относятся: финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья, материалов, готовой продукции и т.п., отношения со строительными организациями при осуществлении инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов, с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т. п. Эти отношения основные, поскольку от их эффективной организации во многом зависит конечный результат коммерческой деятельности;

между организацией и ее подразделениями (филиалами, цехами, отделами, бригадами) – по поводу финансирования расходов, распределения и использования прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства;

между организацией и ее работниками – при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций в акционерном обществе, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. От организации этой группы отношений зависит эффективность использования трудовых ресурсов;

между организацией и вышестоящими звеньями , внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является данная организация. Финансовые отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведение маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, выставок, оказание финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств. Эта группа отношений связана, как правило, с внутриотраслевым перераспределением денежных средств, оптимизацией их использования и направлена на поддержку и развитие организации;

между отдельными коммерческими организациями в связи с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием, долевым участием в создании совместных предприятий. От организации этих отношений зависит возможность привлечения дополнительных источников финансирования предпринимательской деятельности;

между коммерческими организациями и финансовой системой государства – при уплате налогов и осуществлении других платежей в бюджет, формировании внебюджетных целевых фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, финансировании из бюджета;

между коммерческими организациями и банковской системой – в процессе хранения денег в коммерческих банках, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за банковский кредит, покупке и продаже валюты, оказания других банковских услуг;

между коммерческими организациями и страховыми компаниями и организациями – при страховании имущества отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;

между коммерческими организациями и инвестиционными институтами – в ходе размещения инвестиций, приватизации и др.

Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двусторонний характер, их материальной основой является движение денежных средств. Движением денежных средств сопровождается формирование уставного капитала организации, начинается и завершается кругооборот ее денежных средств, формирование и использование денежных фондов и резервов. потребностей предприятия имеющимися у него денежными ресурсами . Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении ...

Заемные средства - это займы и долги предприятия, которые подразделяются на:

Долгосрочные обязательства (пассивы);

Краткосрочные обязательства - текущие пассивы.

Долгосрочные обязательства (пассивы) - заемные обязательства,

срок погашения которых ожидается более, чем через год (долгосрочные кредиты банков, выпущенные в обращение облигации, лизинг, ипотечный кредит и др.).

Большинство долгосрочных пассивов имеет две характеристики: принципал и процент.

Принципал - первоначальная сумма кредита, займа.

Процент - цена за пользование кредитом и иными заемными средствами.

Для адекватного отражения финансового положения часть принципала, которая выплачивается в счет долгосрочного долга в течение года, должна быть отнесена к категории текущих пассивов.

Проценты по полученным займам и кредитам определяются в соответствии с кредитным договором и подлежат учету в соответствии с целями получения займа.

1. Проценты по кредитам, полученным на приобретение или строительство инвестиционного актива - основных средств, нематериальных активов, учитываются в стоимости такого актива до момента ввода в эксплуатацию, увеличивая его первоначальную стоимость. И учитываются в себестоимости продукции при начислении амортизации.

2. Проценты по прочим кредитам признаются расходами того периода, в котором они произведены и являются операционными расходами предприятия.

Краткосрочные обязательства (текущие пассивы) - заемные обязательства предприятия, которые необходимо оплатить из текущих активов в течение одного года. К ним относятся:

Краткосрочные кредиты и займы банков. В основном данный источник используется для финансированию текущих потребностей предприятия (пополнение запасов, расчет с поставщиками, поддержание денежной ликвидности).

Краткосрочная кредиторская задолженность представляет собой задолженность поставщикам за сырье и материалы, работникам по выплате зарплаты, бюджету и внебюджетным фондам по налогам и обязательства по прочим платежам).

Еще по теме Заемные источники:

1. 117.Состав и структура заемных средств предприятий. Роль банковского кредита в составе заемных средств. Организация и принципы кредитования. Порядок оформления кредитов на ссудных счетах. Процентные ставки за пользование банковским кредитом. Методы оценки кредитоспособности клиентов банками

Заемные средства или обязательства появляются у предприятия при недостатке собственных средств.

Это обязательства предприятия по расчетам, возникшие у в процессе хозяйственной деятельности, и являются временным источником образования определенной части ресурсов (активов) предприятия.

Обязательства предприятия- это кредиторская задолженность.

Кредиторы - это те юридические и физические лица, которым мы должны.

Согласно П(С)БУ 11” Обязательства” в целях бухгалтерского учета делят на:

1. Обеспечение предстоящих выплат и платежей . Обеспечение будущих расходов и платежей является источником средств, предназначенных для покрытия предусматриваемых в будущем расходов и платежей. Эти суммы резервируются в установленном порядке с целью равномерного включения расходов и платежей на расходы периода. К ним относятся: обеспечение оплат отпусков работникам (включая отчисления на социальное страхование), обеспечение гарантированных обязательств.

В эту группу относят целевые поступления и целевое финансирование- это средства, выделяемыецелевым назначением в распоряжение предприятия на осуществлениесоответствующих мероприятий, не связанных с формированием собственных оборотных средств. Эти средства могут поступать как субсидии, ассигнования из бюджета, целевые взносы юридических и физических лиц на финансирование научно-исследовательских работ, на социальную защиту граждан, на финансирование капитальных инвестиций и т.д. Источники этих поступлений регламентируются соответствующими правительственными постановлениями и нормативными документами

2. Долгосрочные обязательства. К ним относятся:

Долгосрочные кредиты банков- задолженность предприятия банкам(на территории Украины и за границей) в национальной и иностранной валюте по полученным от них кредитам, срок погашения которых не приходится на отчетный период, т.е. больше года. Порядок кредитования, оформления кредитов и их погашение регулируется правилами банков и кредитными договорами.

Долгосрочные финансовые обязательства.

Это финансовые обязательства на приобретение ценных бумаг (по привлеченным заемным средствам),(акции, облигации, векселя все что является денежными документами, на что начисляются проценты), срок пргашения которых превышает 1 год, а также вклады в Уставные капиталы или Паевые капиталы дочерних предприятий.

Прочие долгосрочные обязательства- к ним относятся долгосрочные обязательства по аренде, по налогам, сборам платежам более 12 мес, финансовая помощь на возвратной основе и.т.д. то, что не вошло в вышеуказанные статьи по долгосрочным обязательствам.

3. Текущие обязательства – по сроку погашения менее 1 года, возникают у предприятия в расчетах с поставщиками и подрядчиками, когда поставщик поставил материальные ценности предприятию или подрядчик выполнил работы для предприятия, но оплата по совершенной сделке не состоялась. Кроме того, текущая кредииторская задолженность может быть в расчетах с бюджетом, по оплате труда, по страхованию,по авансам полученным, с прочими кредиторами. Текущая кредиторская задолженность может возникнуть в расчетах с банком по краткосрочным кредитам(до одного года).

Существует такой вид обязательства как текущая задолженность по долгосрочным обязательствам. Это сумма (часть) долгосрочных обязательств, которая должна погашаться на протяжении 12 месяцев с даты баланса, может отражаться и оставшаяся часть долгосрочных обязательств, если до истечения срока погашения таких обязательств осталось меньше года.

Если предприятие за поставленную ему продукцию, выполненные для него работы или оказанные услуги производит расчет векселем, срок погашения которого менее 1 года, то в этом случае у предприятия (нашего) возникают обязательства по векселю выданному.

4. Доходы будущих периодов - это доходы(средства) , полученный в одном отчетном периоде, но относящийся к доходам будущих периодов(например, арендная плата от арендаторов, полученная на квартал или на полугодие вперед). Они подлежат зачислению на доходы тех периодов, к которым относятся.

Источники формирования имущества организаций

Хозяйственные средства организации формируются за счет источников, т.е. финансовых ресурсов. Различают:

• - источники собственных средств (собственный капитал);
• - источники заемных средств (заемный капитал).

Схематично их можно представить следующим образом (рис. 3).

Рис. 3.

Собственный капитал - источник части активов, остающихся после вычитания из совокупных активов всех обязательств; некоторые используют этот термин шире, включая в него обязательства. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного, резервного капитала; целевых финансирований и поступлений, нераспределенной прибыли. Структуру собственного капитала можно представить в виде схемы (рис. 4).

Рис. 4.

В составе собственного капитала основное место занимает уставный капитал.

Уставный капитал - сумма капитала, определяемая договором и уставом организации, которую выделяют акционерные общества и другие предприятия для начала деятельности. Уставный капитал в организациях, создаваемых за счет средств собственников, представляет собой совокупность взносов учредителей (участников) хозяйственных товариществ и хозяйственных обществ (в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и т.д.), муниципалитетов, государства.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ хозяйственными товариществами и хозяйственными обществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом.

Вкладом в имущество могут быть денежные средства, основные и оборотные средства в натуральном выражении, ценные бумаги, имущественные или иные права, имеющие денежную оценку.

Уставный капитал формируется в обществах с ограниченной ответственностью и в акционерных обществах. Размер уставного капитала зафиксирован в учредительных документах организации. Такими документами, в частности, являются устав общества и учредительный договор.

В обществах с ограниченной ответственностью капитал делится на доли учредительными документами, а его участники не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

В акционерных обществах уставный капитал разделен на определенное число акций. Его участники могут возмещать убытки только в пределах принадлежащих им акций.

В уставе и учредительном договоре указывается также порядок формирования уставного капитала, а именно:

• - размер вклада каждого учредителя;
• - форма оплаты вклада;
• - срок формирования уставного капитала.

Существует правило, согласно которому к моменту регистрации организации должно быть оплачено не менее 50% уставного капитала, а оставшаяся часть - в течение года после регистрации.

Учет уставного капитала организуется таким образом, чтобы обеспечить формирование по учредителям (участникам) организации, стадиям формирования капитала и видам акций (для акционерных обществ).

Несмотря на разные формы вкладов учредителей (участников) - имущество, нематериальные активы, денежные средства и т.д., фактическое поступление их должно быть оформлено документально. Так, поступившее в виде вклада имущество, относящееся к основным средствам, оформляется, как правило, актом приемки-передачи основных средств. При поступлении в виде вкладов учредителей производственных запасов (сырья, материалов и других ценностей) чаще всего выписывается акт о приеме материалов или накладная.

Учредителями могут быть внесены как вклад в уставный капитал нематериальные активы: имущественные права на изобретения и другие объекты интеллектуальной собственности, права на пользование земельными участками и природными ресурсами, лицензии на определенные виды деятельности, плата за пользование брокерским местом, торговыми знаками, продуктом ЭВМ и т.д. Договорная цена нематериальных активов фиксируется в уставе и договоре. В этой же оценке нематериальные активы должны быть оприходованы в счет вкладов в уставный капитал.

Немалое значение имеет контроль за соблюдением сроков формирования уставного капитала и правильным отражением в учете момента фактического поступления взносов в уставный капитал организации. Таким моментом является:

• - для денежных средств - дата зачисления их на расчетный (валютный) счет или внесения в кассу;
• - для основных средств, материальных и нематериальных активов - дата составления акта приемки-передачи или иных документов, подтверждающих оприходование данных объектов учета.

Полнота и сроки поступления вкладов каждого из учредителей (участников) в уставный капитал организации контролируются с помощью системы учета.

Увеличение уставного капитала акционерного общества может быть произведено путем повышения:

• - номинальной стоимости акций или их количества;
• - как номинальной стоимости, так и количества акций.

Кроме того, возможны изменения уставного капитала в результате реорганизации общества. Увеличение уставного капитала в целях привлечения средств инвесторов возможно только путем эмиссии и размещения дополнительных акций.

Решение об увеличении уставного капитала в пределах общего количества и номинальной стоимости объявленных акций может быть принято общим собранием акционеров или по решению совета директоров, если это право предоставлено уставом общества.

Увеличение уставного капитала должно быть зарегистрировано по месту прежней регистрации устава, например в регистрационной палате. Одновременно вносятся изменения в реестр государственной регистрации акционеров и в лицевые счета.

Уменьшение уставного (складочного) капитала возможно, например, в случае изъятия вкладов участниками (учредителями), аннулирования собственных акций акционерным обществом, уменьшения вкладов или номинальной стоимости акций при доведении размера уставного капитала до величины чистых активов.

Как увеличение, так и уменьшение уставного капитала производится по результатам рассмотрения итогов деятельности организации за предыдущий год в установленном порядке и после внесения соответствующих изменений в учредительные документы организации.

Размер дивидендов объявляется общим собранием по результатам работы за год. Однако общество не вправе выплачивать дивиденды до полного формирования уставного капитала. Начисление дивидендов производится пропорционально доле вклада, внесенной учредителем в уставный капитал. Налог с доходов, полученных в виде дивидендов, удерживается у источника выплаты (акционерного общества или организации иной формы собственности).

На практике часто возникает вопрос: когда ликвидация организации считается завершенной? Следует иметь в виду, что ликвидация организации считается завершенной, а организация - прекратившей свою деятельность с момента внесения записи об этом в реестр государственной регистрации.

До этого ликвидационная комиссия, назначенная организацией, оценивает имущество, выявляет дебиторов и кредиторов, осуществляет по ним расчеты, принимает меры к уплате долгов организации третьим лицам, составляет ликвидационный баланс, выносит решение о распределении имеющихся у организации средств после уплаты ее долгов между учредителями в соответствии с уставом организации, законодательством Российской Федерации. Довольно распространены случаи такого распределения средств в зависимости от доли вклада каждого из учредителей (участников) в уставный капитал.

В случаях прекращения деятельности организации состав ликвидационной комиссии формируется по решению государственного арбитража или суда.

К источникам собственных средств может быть отнесен добавочный капитал, который увеличивает стоимость источников собственных средств. Он образуется благодаря:

• - приросту стоимости по переоценке основных средств в случаях, предусмотренных законодательством России;
• - эмиссионному доходу акционерного общества (превышение продажной цены собственных акций над номинальной стоимостью акций, образующееся в результате их продажи).

Источником собственных средств является также резервный капитал.

Резервный капитал - это часть собственных средств акционерного общества и некоторых других предприятий, образуемая в счет отчислений от прибыли; используется для покрытия потерь по операционной деятельности; пополнения основного капитала и выплат дивидендов в случаях, когда текущей прибыли оказывается для этого недостаточно. Резервный капитал создается как дополнительный финансовый внутренний ресурс предприятия. Он необходим для покрытия расходов и платежей, убытков, возмещения потерь от неблагоприятно сложившейся конъюнктуры, выплаты дивидендов по облигациям, привилегированным акциям (при нехватке прибыли) и др. Резервный фонд организации образуется в соответствии с законодательством и учредительными документами.

Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность, которая не погашена в установленный срок и не обеспечена соответствующими гарантиями.

Резервы предстоящих расходов и платежей - вид устойчивых пассивов объединения, предприятия; образуется в текущем году в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения. Резервы предстоящих расходов и платежей образуются в результате заблаговременного равномерного включения некоторых видов расходов в затраты до того, как они фактически произведены. Резервирование производят с целью равномерного включения единовременных затрат в издержки производства и обращения и выравнивания таким образом финансовых результатов организации в течение года.

В организациях могут создаваться такие резервы предстоящих расходов, как:

на предстоящую оплату отпусков работникам;

выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет и по итогам работы за год;

ремонт основных средств и др.

Порядок резервирования сумм за счет издержек производства и обращения регулируется соответствующими законодательными актами.

Целевое финансирование - это источник дополнительных средств, полученных из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения, от других организаций, физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения, например для расширения своей деятельности, финансирования научно-исследовательских работ, если не хватает внутренних ресурсов. Указанные средства возврату не подлежат.

Важным источником собственных хозяйственных средств является прибыль. Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности организации, источник затрат на производство и социальное развитие предприятия, возмещения убытков; источник доходов государственного бюджета в виде налоговых платежей.

Прибыль образуется главным образом в процессе реализации продукции, работ, услуг и определяется как сумма превышения доходов над расходами предприятия, полученных с начала года до отчетного периода, от реализации продукции, работ, услуг, материальных ценностей, основных средств, включая превышение внереализационных доходов над расходами.

Нераспределенная прибыль отчетного года - это разница между конечным финансовым результатом (прибылью), выявленным на основании бухгалтерского учета всех операций организации и оценки статей баланса в соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, и суммой прибыли, направленной на уплату налогов и другие платежи в бюджет по соответствующим расчетам.

Заемные средства - денежные средства, которые выдаются банком в виде ссуды предприятию, они носят целевой характер и выдаются на определенный срок и за плату. Заемные средства предоставляются организации во временное пользование на определенный срок, по истечении которого они возвращаются владельцам и выступают в виде:

кредитов банков;

заемных средств;

кредиторской задолженности;

обязательств по распределению.

Структуру заемных источников можно представить в виде схемы

Рис. 5.

В группу кредитов банков включаются краткосрочные и долгосрочные ссуды банков. Кредиты выдаются банком на строго определенные цели, на определенный срок и с условием возвратности. Краткосрочные ссуды банков служат основным источником дополнительных средств предприятия на временные нужды. К ним относятся ссуды под запасы товарно-материальных ценностей, на временное пополнение оборотных средств, на капитальный ремонт основных средств и других обоснованных временных нужд.

Долгосрочные ссуды банков - это также источник дополнительных средств, получаемых предприятием по срокам более чем на год; они предназначаются на капитальные вложения, связанные с развитием, модернизацией, рационализацией производства, а также с улучшением его организации и повышением интенсивности.

К группе «заемные средства» относятся суммы, полученные в долг от юридических и физических лиц на различные цели с обязательным возвратом. К заемным источникам формирования хозяйственных средств, кроме того, относится кредиторская задолженность, вытекающая из его расчетных отношений с другими организациями.

Кредиторская задолженность представляет собой долги поставщикам и прочим кредиторам. Она возникает в тех случаях, когда материалы, товары поступают в организацию раньше, чем произведен платеж за них, иначе говоря, если поступление товаров, материалов предшествует оплате за них.

Поставщик - это юридическое или физическое лицо, отпустившее предприятию материальные ценности. В соответствии с действующей системой расчетов за материальные ценности между временем получения ценностей и моментом их оплаты обычно проходит небольшой срок, в течение которого данное предприятие оказывается должником своих поставщиков. В результате задолженность поставщикам становится временным источником некоторой части средств данного предприятия.

К прочим кредиторам относятся организации или лица, которым предприятие должно по другим - нетоварным - операциям, т.е. по прочим расчетам. Это задолженность предприятия покупателям и заказчикам по полученным авансам, по выданным векселям, по оплате труда, не полученной своевременно сотрудниками, по суммам, удержанным из заработной платы согласно постановлениям судебных органов в пользу третьих лиц.

Обязательства по распределению включают задолженности рабочим и служащим по заработной плате, органам социального страхования и налоговым органам по платежам в бюджет. Они появляются в связи с тем, что момент возникновения долга не совпадает со временем его уплаты. Обязательства по распределению по своему экономическому содержанию существенно отличаются от других привлеченных средств, так как образуются путем начисления, а не поступают со стороны.

Все рассмотренные источники хозяйственных средств составляют пассив баланса.

Сумма хозяйственных средств организации и сумма источников их формирования равны, ибо у организации не может быть больше хозяйственных средств, чем источников их формирования, и наоборот.

Заемный капитал - совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие и приносящих прибыль. Иными словами, заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В соответствии с гл. 42 ГК РФ эти финансовые обязательства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита.

Кредит (ссуда, долг) - это система экономических отношений между различными юридическими и физическими лицами, возникающие при передаче в долг денег или товаров во временное пользование на условиях возвратности, платности и срочности.

Заем - это договор, в силу которого одна сторона (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в собственность или оперативное управление деньги или вещи на условиях возврата с уплатой процентов или без уплаты таковых. Сторонами договора могут быть юридические и физические лица, кроме банков.

К заемным средствам в российский практике относятся, прежде всего, различного рода ссуды, включая банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, а также современные формы кредитования как лизинг, факторинг и др.

Заемные средства в виде банковских кредитов используются зачастую более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента.

Банковский кредит может предоставляется в различных формах, например: кредит по простому ссудному счету (проста ссуда) предусматривает получение всей суммы кредита полностью (используется для финансирования основного капитала; текущие (лимитированные) кредиты выдаются на установление пределов - максимума или минимума по специальному ссудному счету или по единому расчетному счету (применяется, когда потребность в капитале у заемщика непостоянна - такой кредит удобен для финансирования издержек, величина которых колеблется - товарный запас, запас готовой продукции) и др.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться не только коммерческими банками, но и другими финансово-кредитными организациями, а также государственными и муниципальными органами.

Наряду с финансированием оборотных средств в форме краткосрочного банковского кредитования широкое распространение в рыночной экономике получил коммерческий кредит. Фирма-покупатель (заемщик), получив товарно-материальные ценности, не оплачивает их стоимость до установленного поставщиком (кредитором) срока платежа. Таким образом, на этот период поставщик предоставляет покупателю коммерческий кредит.

Предприятие-поставщик предоставляет отсрочку за свой товар, предприятие-покупатель передает кредитору вексель как долговое обязательство и обязательство платежа, т.е. участники оформляют свои обязательства в вексельной форме. Векселя могут быть использованы повторно для платежей, минуя кредитную организацию, путем пересдачи их от одного субъекта к другому, способствуя быстрейшей реализации товара. Таким образом, коммерческий кредит - это товарная форма кредита, представляющая отношения по поводу перераспределения материальных фондов между предприятиями. Объектом сделки при коммерческом кредите является товар.

Коммерческий кредит может быть оформлен несколькими способами: открытыми сделками, векселями и акцептованными товарными накладными и др. Самым простым и распространенным является первый способ. Поставщик после отгрузки продукции выписывает накладную с указанием номера, цены, стоимости, условий поставки и срока платежа. Эта накладная или открытий счет является для покупателя основанием предоставления кредита.

Второй способ оформления коммерческого кредита заключается в том, что покупатель, получив товар, выписывает простой вексель с указанием срока платежа.

Оформление кредита с помощью товарных накладных сводится к тому, что поставщик выписывает покупателю переводной вексель, в котором указывается срок его выплаты. Товары отгружаются только после акцепта (подтверждения обязательств по оплате) покупателем переводного векселя. Акцептованный вексель в виде акцептованный товарной накладной может обращаться на рынке ценных бумаг.

Специализированными формами финансирования оборотных средств являются, в частности, инвестиционный налоговый кредит и инвестиционный вклад работников фирмы.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется финансовыми органами путем отсрочки уплаты налогов с целью использования высвобождаемых средств в качестве инвестиций. Организации предоставляется возможность в течении определенного срока и определенных пределах уменьшить свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой сумы кредита и начисленных процентов. Порядок и условия предоставления налогового кредита определены Налоговым кодексом РФ и другими нормативными актами, в частности. Законом РФ "Об инвестиционном налоговом кредите". Устанавливает отсрочка налогового платежа. Предприятие заключает с налоговой инспекцией кредитное соглашение, по которому наряду с отсрочкой платежа может быть уменьшена его величина до 10% от стоимости приобретенного оборудования.

Инвестиционный вклад работников предприятия осуществляется на основе специального договора или положения. Цель денежных вкладов - экономическое развитие предприятия. В зависимости от суммы вклада работники предприятия получают определенный процент.

В порядке привлечения заемных средств для покрытия потребности в оборотных средствах предприятие может выпустить в обращение такие долговые ценные бумаги, как облигации. Таким образом оформляются отношения в форме займа между эмитентом и держателем облигаций.

Широкое распространение в современной практике получили такие специфические формы кредитования, как лизинг, факторинг, форфейтинг, а также франчайзинг и другие формы привлечения и использования заемных средств.