Волатильность: расчёт, основные индикаторы и применение на практике. Волатильность — что это простыми словами

«Волатильность повысилась», «Рынок стал более волатильным»… эти фразы нам довольно часто приходится слышать в репортажах о финансовом состоянии валютного и фондового рынков, однако, не многие понимают, что же такое волатильность и как вести себя на рынке в условиях повышенной волатильности. В этой статье мы объясним вам как само понятие волатильности, так и меры, которые вам стоит принять для улучшения вашей торговой стратегии.

Что такое волатильность?

Если постараться объяснить суть волатильности в нескольких словах, то ее можно охарактеризовать как амплитуду колебания курса относительно тренда котировки. Согласитесь, объяснение довольно запутанное. Чтобы внести определенную ясность, предлагаем наглядно разобраться с понятием волатильности.

Говоря о том, что курс котировок не предсказуем, на стоит забывать и о том, что на фондовом рынке существует такое понятие как тренд. Фактически, тренд является индикатором определенной тенденции изменения курса - его падения или роста. Например, если определенная котировка росла на протяжении нескольких месяцев, набирая по 2% каждую неделю, вполне вероятно, что и в дальнейшем этот рост сохранится.

Именно относительно тренда и стоит измерять амплитуду для выяснения уровня волатильности. В частности, предлагаем вам разобрать некий пример: предположим, что стоимость некой акции составляет 100 долларов, а ее тренд указывает на 10% рост. Вполне возможно предположить, что к концу недели стоимость составит уже 110 долларов.

Теперь о волатильности. Если в начале торговой недели курс сначала упал до 95 долларов, а затем начал расти, достигнув к окончанию недели значения в 115 долларов и последующей стабилизацией до 110, общая разница минимального и максимального курсов составляет 20 долларов, что довольно много, однако, если рассматривать волатильность данной акции, ситуация обстоит иначе.

Так как в определенный момент отклонение от линии тренда на превышало 5 долларов, волатильность акции значительно ниже, нежели просто разность ее минимального и максимального курса. В целом данная акция, несмотря на ощутимое изменение математического значения курса, довольно незначительно покидала свой тренд.

Высокой волатильностью обладала бы акция, которая достигала бы значения в 95 долларов в середине недели, тогда отклонение от тренда составляло бы уже 10 долларов, чего достаточно для того, чтобы считать эту ценную бумагу волатильной.

Влияние волатильности на стратегию торговли

Так как поведение рынка во многом зависит от его волатильности, необходимо учитывать значение данного показателя для выстраивания оптимальной линии поведения, которая будет отвечать не только вашим стремлениям, но и стратегии, а также вашему характеру.

Трейдерам, предпочитающим тщательно продуманных сделки, в периоды высокой волатильности стоит взять небольшой перерыв - в это время довольно сложно предсказать дальнейшее поведения рынка и котировок, поэтому проанализировать будущую сделку становится практически невозможно.

Любителям же рискованных сделок, высокая волатильность дает определенную возможность для заработка - так как курс изменяется довольно часто и в весьма ощутимых пределах, подобные трейдеры могут проводить большее количество сделок, направленных на быстрое получение прибыли.

Как заработать на волатильности

Если для вас свойственна манера трейдинга, подразумевающая значительную долю риска, высокая волатильность дает довольно неплохую возможность совершить большое число краткосрочных сделок.

Тем не менее, для успешного трейдинга на волатильном рынке необходимо учитывать ряд особенностей и соблюдать несколько правил. Открывать позиции все же лучше в периоды с низкой волатильностью - в данных условиях гораздо легче расставлять небольшие стопы.

Если ваш анализ проведен верно, то после определенного роста котировки и начала волатильного периода рынок уже не вернется к значению вашего стопа, давая вам возможность закрывать позицию в оптимальные моменты.

В целом, торговля на фондовом или даже валютном рынке в условиях высокой волатильности - явление весьма распространенное. Если вы обладаете определенной долей терпения, подобные всплески являются отличным способом получения дополнительного дохода. Естественно, это требует определенных навыков в прогнозировании ситуации на рынке, но об этом мы расскажем в следующий раз.

Начинающие инвесторы рынка Форекс не раз встречались в тематической литературе с понятием «волатильность». Дословно в переводе с английского оно означает изменчивость.

Данный показатель можно смело причислить к фундаментальным для трейдинга, поскольку используя его в своей торговле, любой трейдер получает профит, соразмерный с разницей цены покупки актива и цены его продажи.

Определение волатильности

Применительно к финансовым рынкам под волатильностью подразумевают диапазон ценовых изменений между экстремумами (минимумом и максимумом), которые достигала цена актива за определенный временной период (день, неделю, месяц). Чем выше этот показатель, тем шире диапазон ценовых изменений. На Форекс волатильность измеряется от первоначальной стоимости, причем ее значение может быть или в пунктах, или в процентах.

Причиной возникновения волатильности является нестабильность рыночной конъюнктуры, спроса на торгуемые активы. Происходит это вследствие их недостаточной ликвидности, поскольку все они не могут быстро реализовываться по цене, близкой к рыночной.

Временной период для измерения амплитуды ценовых колебаний может быть различным. На дневном графике рисунка 1 отображена одна из самых высоковолатильных пар - GBP/JPY (с амплитудой колебаний в 12 тыс. пунктов). На младших таймфреймах пара тоже ведет себя достаточно активно.

Важно понимать, что главным ориентиром по волатильности является тренд. Актив не будет считаться волатильным, если тренд показывает общий высокий рост, а изменение цены не покидает определенный коридор.

Примером может служить один из самых спокойных активов на Форекс - EUR/GBP . На протяжении нескольких месяцев цена этой пары практически не пересекала довольно узкий коридор, хотя общий рост тенденции очевиден.

От чего зависит волатильность?

Амплитуда ценовых колебаний зависит от множества факторов. Известный постулат технического анализа гласит: «Цена включает все». Суть данного утверждения состоит в том, что экономические, политические, психологические факторы уже заранее учтены рынком и включены в цену.

Факторы, оказывающие влияние на волатильность:

Как рассчитывать волатильность?

Расчет амплитуды ценовых колебаний можно производить несколькими способами: вручную, с помощью специальных формул, а также с использованием различных сервисов. Одним из наиболее популярных по праву считается Myfxbook. Хотя основным предназначением данного сервиса является мониторинг торговли, однако инвесторы используют его и для просмотра волатильности.

Для этого в разделе Market следует нажать Volatility, после чего на экране появится таблица со списком торговых активов и информацией об их волатильности на различных таймфреймах. При необходимости можно посмотреть и ценовые колебания инструментов, которых нет в открывшемся списке. Нужно в правом углу таблицы нажать «Еще» и выбрать желаемый актив.

К примеру, для того чтобы получить исчерпывающую информацию о волатильности пары EUR/USD , следует щелкнуть по ней левой кнопкой мыши. Появившиеся на экране данные опытные трейдеры умело используют в своей работе.

Помимо этого, анализ ценовых колебаний можно проводить, используя множество индикаторов, основанных на волатильности.

Индикаторы, основанные на волатильности

Самые известные из них находятся в стандартном наборе MetaTrader.

Индикатор ATR в дословном переводе звучит как «средний истинный диапазон». Определение изменчивости рынка - его основная задача. Другие возможности использования этого инструмента второстепенны. Инструмент является подвальным и при переносе на график актива располагается под ним.

ATR применим к любому типу рынков. Трейдеры одинаково эффективно используют его как в торговле товарно-сырьевыми активами, так и в трейдинге валютными парами. Следует отметить, что хотя ATR и считается осциллятором, однако у него отсутствуют постоянные уровни перекупленности (перепроданности). Поэтому некоторые трейдеры не рекомендуют использовать этот индикатор в торговле подобно стохастику или RSI. Интерес для трейдинга представляет текущее значение ATR, расположенное в левом верхнем углу его окна.

Следующим эффективным средством анализа тренда можно назвать индикатор ССI, который указывает диапазон цены, совершающей колебания в определенном канале. Умело используя этот подвальный инструмент, инвесторы всегда определят ценовые границы тенденции.

ССI имеет два уровня -100 и +100, отображающие перепроданность и перекупленность. Пересекая уровень +100, кривая сигнальная линия входит в зону перекупленности и подает сигнал о приближающемся снижении активности восходящей тенденции. Покупатели должны приготовиться к закрытию своих открытых позиций. Пересечение кривой сверху вниз уровня -100 теперь сигнализирует уже продавцам о готовности для совершения сделок.

Когда речь касается экономического состояния рынка, аналитики привыкли использовать термин «волатильность».

Обыкновенным гражданам не совсем понятно, что данное слово означает: хорошо это для рынка или нет. А по сути, волатильность означает довольно простые явления, но в завуалированной форме.

Определение и виды волатильности

Волатильность – это показатель, который означает изменения экономического характера. Если сказать простыми словами, то волатильность – это скорость, с которой растут цены. Понятие не имеет ничего общего с инфляцией и .

К примеру, волатильность рубля – это изменения его позиций: сегодня растет, завтра падает. Такие изменения пригодятся тем, кто интересуется, изображаются в виде графиков, к примеру, таких:

Рассматриваемый показатель используется для оценки возможных от использования определенного экономического инструмента. Подобная информация может понадобится инвесторам, брокерам, управляющим компаниям и т.д.

Данное понятие отображается в виде графиков всех изменений ценовой политики относительно определенного товара за отдельный промежуток времени.

Значение изменений равно разнице между наиболее высокой и низкой ценовой точки, которая фиксируется в рассматриваемом временном промежутке:

Высокий показатель характеризуется нестабильностью, то есть такие изменения трудно предугадать. Если вы хотите совершить сделку с определённым товаром, у которого в данный момент высокая изменчивость, то лучше всего переждать эти скачки цен.

Различают два вида подобных изменений:

1. Историческая – это отклонения цены от исходных данных, которое рассчитывается, основываясь на показатели за определенное время.
2. Ожидаемая – это отклонения, которые рассчитываются, основываясь на предположениях изменений рыночной цены за определенное время.

Чаще всего используют исторические колебания, наблюдая изменения относительно определенного товара за прошлые года. Из полученных данных можно сделать аргументированные выводы и принять решение.

Учитывать этот показатель необходимо для того, чтобы приобретать товар не за максимально возможную цену, которая через время уменьшится до минимальной.

Для того чтобы определить показатель изменений, кроме теории, необходимо владеть знаниями на практике применений рассматриваемого товара. Любые изменения в экономике не появляются из неоткуда, нужно понимать, что обусловило непостоянство в определенной сфере.

Волатильность рубля

Волатильность рубля обычно вычисляют, как среднегодовую или абсолютную. Во время подобных расчетов используется статистический материал и его возможные отклонения. Таким образом, определяют возможный риск.

Понятие волатильности рубля включает в себя его изменения в соотношении к другим валютам. Волатильность рубля также имеет такие виды:

1. Историческая – это стандартные отклонения прибыли за определённое время. Рассчитывается этот показатель, исходя из данных статистики.
2. Ожидаемая – это отклонения, которые рассчитываются из текущей статистической стоимости. Ее суть заключается в том, что рыночная цена может отразить все возможные риски.
3. Ожидаемая историческая – это предположение ожидаемых отклонений, которые могут появиться за весь период анализа.

Волатильность рубля определяется следующим образом:

• Определяем, за какой промежуток нам нужно вычислить изменения. К примеру, с 5 февраля до 1 апреля 2015 года.
• В этом промежутке находим самое максимальное и минимальное значение рубля к интересующей нам валюте.
• Из максимального показателя вычитаем минимальный, полученный результат делим пополам и получаем волатильность рубля.

• Максимальное значение рубля – 60
• Минимальное значение рубля – 20

Проводим расчет:

60 – 20 =40. 402 = 20 – волатильность рубля за рассматриваемый период.

Для нормальной экономики необходима стабильность, т.к. низкий показатель непостоянства рубля провоцирует повышение ставок или санкций, а высокая – постоянные изменения, которые негативно сказываются на экономической сфере государства.

Поэтому стоит искать ту золотую середину, которая обеспечит стабильность валют.

Причины волатильности

На изменения экономического инструмента могут влиять различные факторы, к которым относятся:

• Центробанка РФ – повышение, понижение.
• Риски с кредитной стороны.
• Оценочная стоимость на газ и нефть в отношении международной политики.
• Процедуры на финансовом рынке
• Непредвиденные ситуации, которые влияют на экономику: войны, стихийные бедствия, катастрофы и т.д.

Рассмотренные факторы могут увеличивать или понижать изменения экономических инструментов. К примеру, в 2014 году Центробанк увеличил ставку к 17%.

После таких операций изменения курса рубля увеличились. Однако, на сегодняшний день в стране уже добились стабильности и снижения колебаний на графике.

Волатильность рынка

Экономика в современном мире представляет собой систему рынков, на которых производятся операции по продажам и покупке товаров:

• Товар: одежда, техника, природные ресурсы и т.п.
• Ценные бумаги
• Валюта

Торги ведутся на биржах между двумя заинтересованными лицами в лице брокеров или другим способом. Сложно было бы анализировать экономическое состояние государства, если не учитывались бы все изменения.

Низкий показатель означает, что на рынке в экономической сфере стабильность. Ее повышение увеличивает риски кризиса и говорит о том, что необходимо предпринять меры по уравниванию показателей.

Волатильность рынка показывает изменения в ценовой политике именно на рассматриваемом рынке за определенный период.

• Январь – Февраль – высокий показатель
• Март – низкий показатель

Из этого следует, что на протяжении января-февраля наблюдались постоянные изменения в финансовой стороне экономики, однако, к марту удалось добиться стабильности и понижения показателей.

Последствия волатильности

Высокая волатильность имеет ряд последствий. Зачастую такие последствия несут негативный характер не только на рынок используемого финансового инструмента, но и на весь финансовый рынок.

Один скачок в определенной рыночной зоне вызывает эффект домино, вследствие чего падают объемы торговли международного формата.

Когда ценовая политика изменяется очень быстро, то потребители быстро снижают свои расходы, тем самым снижая доходы предприятия. Такие скачки влекут за собой возникновения кризиса, нищеты. Многие компании рассчитывают на риск-менеджмент, стремясь снизить риски.

Волатильность постоянно изменяется, в зависимости от спроса на определенный финансовый инструмент. Если появляются какие-то изменения в востребованности, то показатели изменчивости понижаются или увеличиваются соответственно.

Волатильность

В одном из фильмов говорили, что прогресс не остановить. Так и рынок тоже не останавливается, если, конечно, его внезапно не закрывают. И вот волатильность – это критерий, который позволяет оценить его динамику по отношению к цене какого-либо инструмента. Иногда это буквально пара-тройка пунктов после запятой, а иногда, когда выходят важные новости, цена актива может изменятся на десять, а то и сто пунктов. Именно волатильность – это величина, которая характеризует изменение цены. Если волатильность высокая, значит рынок динамичный, и цена двигается с очень сильной амплитудой и, соответственно, на таком рынке можно заработать намного больше.

Поэтому при выборе торгового актива стоит обратить внимание на его волатильность. Какие-то более динамичные, а какие-то подвержены скачкам куда меньше. Само собой, актив, имеющий высокую волатильность, позволит заработать намного быстрее, но вместе с тем и риск потери своих деньги будет выше. Если построить график цены, то по вертикали у нас расположится динамичность рынка в зависимости от размаха тренда, то есть цены актива. В такой ситуации выбирается амплитуда между точками минимум и максимум цены актива, и подавляющее большинство трейдеров определяет волатильность актива по колебаниям цены в течение дня.

Основное правило

При устойчивом трейнде и высокой волатильности торгового актива трейдер практчиески всегда может рассчитывать на неплохой доход в течение дня. Но необходимо помнить, что рынок непостоянен, и любой торговый инструмент имеет по-очередно, высокую и низкую волатильности. После резких скачков наступает период затишья, и тогда цена меняется не так явно. На графике ниже мы наглядно показали, как цена акций Газпрома имеет сначала низкую волатильность, и после сменяется большими скачками.

Что влияет на волатильность?

Волатильность может зависеть от самых разных факторов. Прежде всего, это важные новости. Выход фундаментально значимых отчётов компаний или политических новостей может повлечь за собой существенные скачки цен. Также на волатильность могут повлиять спекуляции со стороны маркетмейкеров или же психологические факторы. Само собой, волатильность напрямую зависит выбранной торговой сессии. Инструменты, которые активно торгуются европейскими биржами, будут наболее волатильными в период работы именно европейской сессии, и так с любыми другими биржами: американской, тихоокеанской и азитской. А потому для каждого актива стоит выбирать определённое время () .

Как измеряется волатильность?

При представлении ориентировочного движения цен, как правило, учитываются исторические котировки. Именно динамика в прошлом может помочь определить динамику цены в будущем. Поскольку все на рыке обычно повторяется, то этот метод работает. Если трейдеры не заинтересованы в проведении сложных вычислительных работ, то могут использовать ряд более простых алгоритмов:

• Скользящая средняя. Согласно этому индикатору, чем больше расхождение цена от линии МА, тем выше рыночная волатильность. Достаточно задать нужный период в настройках, и индикатор высчитает среднее значение. Чем больше период, тем «грубее» будет линия.
• ATR индикатор. С его помощью можно не только определить период высокой или низкой волатильности, но и найти точное значение параментра. Обычно кривая ATR индикатора обозначается под ценой актива, и если график на нем отходит дальше от минимального параметра цены, то диапазон расширяется. И, соответственно, наоборот. Иными словами, если кривая ATR направлена вниз – волатильность падает, если же вверх – значит, растет.
• Волны Боллинждера. Этот индикатор выражается на графике тремя линиями, где две – это границы канала, а третья – срединная. В основе лежит всё также скользящая средняя. График сужается, когда на наблюдается низкая волатильность, а при высокой, соответственно, расширяется. Волны Боллинджера отлично работают на спокойном рынке, когда цена редко достигает границ графика, но применять его для рынка с частыми скачками цен не рекомендуется.

Волатильность и бинарные опционы

В бинарных опционах уделяется большее внимание скорее направлению движения цены, но не пунктам. Однако от показателя волатильности прибыль тоже зависит, так что ее стоит учитывать.

Если волатильность высокая, то существует большая вероятность того, что цена продолжит двигаться и в итоге таки достигнет границ вероятного исторического диапазона. Соответственно, намного легче будет предугадать направление движения цены актива и заключить прибыльную ставку. При выборе торгового актива на бинарных опционах стоит отдельно обратить внимание на отношение нынешней цены к торговому коридору (линии между максимум и минимум) – при низкой волатильности торговля будет возможно лишь при заключении долгосрочных опционов.

Методы, которыми определяют волатильность, в случае с бинарными опционам все те же. Достаточно следить за важными экономическии новостями и вовремя заключать сделки по росту или падению цены на тот или иной торговый актив. Более того, ряд брокеров имеет на своей торговой платформе вспомогательные элементы для анализа движения цены, которые помогают наиболее точно определить волатильность рынка. Например, предлагает скользящую среднюю и волны Боллинджера. Они максимально удобны для оценки активности рынка с данный момент.

Волатильность - это финансовый показатель, описывающий изменчивость цен

Индикатор волатильности, волатильность пар, волатильностью, покупка волатильности, волатильность валюты

Волатильность - это, определение

Волатильность (Изменчивость, англ volatility ) — это статистический показатель, характеризующий тенденцию изменчивости цены. Волатильность является важнейшим финансовым показателем в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени.

Чем сильнее колебания валютного курса, тем выше волатильность. И наооборот, низкая волатильность обозначает незначительные колебания в валютных курсах .

Происхождение Термина Волатильность

Вообще слово волатильность происходит от среднефранцузского volatile, которое в свою очередь происходит от латинского volatilis, означающего «летучий», «быстрый», «испаряющийся». Интересно, что на французском языке «волатильный» также означает еще и «с завышенной ценой ».

На повседневном финансовом жаргоне волатильность ассоциируется со степенью изменчивости цены . Высоко волатильные активы колеблются в более широком диапазоне, чем низко волатильные. Однако, как и в случае с другими словами из того или иного жаргона, давать строгое количественное определение волатильности можно по-разному.

Происхождение Теории Волатильности

Анализируя изменения каких-либо экономических показателей (цен, процентных ставок и т.д.) в течение долгого времени, эконометрики выделяют два компонента: один из них, изменяется согласно некоторой закономерности, а другой, волатильность, - случайным образом. Для экономических прогнозов очень важно знать не только средний уровень, например, курсов акций, но и каковы будут ожидаемые отклонения от этого среднего уровня. На рынках ценных бумаг случайные отклонения показателей от тренда крайне важны, поскольку стоимость акций, опционов и других финансовых инструментов сильно зависит от рисков . Отклонения от тренда могут значительно меняться во времени - периоды сильных изменений сменяются периодами незначительных.

Хотя реальная волантильность переменна, экономисты долгое время имели в своем распоряжении только такие статистические методы, которые основаны на предположении о ее постоянстве. В 1982 Энгл разработал авторегрессионную гетероскедастическую (то есть предполагающую переменный разброс) модель (Autoregressive Conditional Heteroskedasticity - ARCH), на основе которой стало возможно предсказывать изменение волатильности.

Открытый им метод анализа экономических временных рядов позволил гораздо достовернее, чем ранее, прогнозировать тенденции изменения ВВП, потребительских цен, процентных ставок , биржевого курса и других экономических показателей не только на ближайший день или на неделю, но даже и на год вперед. Высокая точность прогнозов с использованием этой модели была доказана, в частности, на анализе историко-экономической статистики США и Англии, когда сделанный на основе данных за минувшие годы сопоставляли с фактическими показателями последующих лет.

Волатильность (Volatility) - это

Роберт Энг - автор теории Волатильности

ЭНГЛ, РОБЕРТ (Engle, Robert) (р. 1942), американский экономист, специалист по методам анализа экономической статистики. Лауреат Нобелевской премии по экономике 2003 «за методы анализа экономических временных рядов с изменяющейся во времени волатильностью» совместно с Клайвом Гренджером.

Родился в 1942 в Сиракузах (шт. Нью-Йорк). Научная карьера началась с изучения физики - именно по этой научной дисциплине он получил в 1964 в Колледже Уильямса (Williams College) степень бакалавра, а в 1966 в Корнельском университете (Cornell University) - степень магистра. Параллельно с изучением физики начал изучать экономику, и вскоре она стала главной сферой его научных интересов. В 1969 в Корнельском университете ему присвоили докторскую степень по экономической теории.

В экономической науке Энгл с самого начала специализировался по эконометрике - методам экономико-статистического анализа. Этот раздел экономической науки наиболее близок к естественным и точным наукам (эконометрику иногда называют математической экономикой). Поэтому культура мышления физика, для которого создание новых теорий неотрывно связано с их практической проверкой и применением, стала важным подспорьем для экономических трудов Энгла. «Физики имеют тенденцию становиться хорошими эконометриками», - полушутя заметил он в одном из интервью, ссылаясь, помимо себя, на Дэниела Макфаддена, нобелевского лауреата по экономике 2000, который тоже имел образование физика.

С 1969 работал профессором в Массачусетсском технологическом институте, в 1975 перешел в Калифорнийский университет в Сан-Диего, где работает профессором экономики до настоящего времени. Параллельно с 1999 ведет занятия в университете Нью-Йорка как профессор менеджмента финансовых услуг. Член Эконометрического общества (Econometric Society).

Клайв Грэнджер

Он преподавал в Британии в Университете Ноттингема (University of Nottingham, Britain) и в США в Университете Калифорнии, Сан-Диего (University of California, San Diego).

В 2003-м году Грэнджер был удостоен Нобелевской премии в области экономики. Он разделил награду со своим коллегой Робертом Ф. Энглом (Robert F. Engle) за "разработку методов анализа экономических временных рядов с общими трендами", которые коренным образом отличались от того, что практиковали экономисты при анализе финансовых и макроэкономических данных .

Нобелевская премия по Экономике

Нобелевская премия по Экономике считается самой престижной наградой экономического мира.

Нобелевская премия по экономике - одна из самых странных и своеобразных премий. Например, мало кто знает, что основал ее совсем не Альфред Нобель.

В своем завещании знаменитый шведский изобретатель упоминает пять премий: по физике, химии, медицине, литературе, а также премию мира. Все они впервые были вручены более ста лет назад - в 1901 году. Что касается премии по экономике, то она сравнительно молода: в 1968 году ее учредил в память Нобеля национальный банк Швеции.

Вторая особенность "экономического Нобеля" - то, что он повышает авторитет не только в научных кругах, но и среди общественности. Для многих лауреатов Нобелевская премия часто открывает возможности непосредственно участвовать в формировании мировой экономической политики.

Нобелевская премия 2003: Теория Волатильности

Присуждая Нобелевскую премию по экономике, Нобелевский комитет подчеркнул большое теоретическое и прикладное значение разработанной Энглом ARCH-модели. Она «стала незаменимой не только для ученых, но и для финансовых и рыночных аналитиков, которые применяют ее при оценке собственности и рисков портфельных инвестиций». Открытые им методы предвидения будущих изменений экономических показателей очень важны и для современной российской экономики, где все еще велика вероятность экономических и политических шоков, повышающих волатильность.

Волатильность: общие понятия

Понимать волатильность цен можно исходя из различных точек зрения. Например, если рассматривать с математической точки зрения, то волатильность - это один из сложнейших факторов. Но это отнюдь не означает, что понимать это явление можно только в цифрах. Это не так, поскольку есть еще и практическое осознание, что есть волатильность. Но больше не будем грузить вас сложной для восприятия информацией, а попробуем дать простое объяснение.

Волатильность - это измерение того, насколько изменились цены на рынке за определенный период времени. Например, возьмем Dow Johns, и посмотрим, как он себя ведет. Предположим, что за сегодня он «прошел» 10 пипсов вверх, а завтра ровно столько же вниз. Тогда, возможно, вы скажете, что волатильность совсем низкая. А если этот же индекс «пройдет» за один день 150 пунктов вверх, а за другой столько же вниз, то вы подумаете, что волатильность высокая. В принципе, в этом и есть истина, если не вдаваться в подробности. Правда, здесь нужен более тонкий подход. Выгоднее исследовать волатильность цен, и стараться получать из этого свою выгоду.

Виды волатильности

Различают следующие виды волатильности:

Историческая волатильность (англ. historical volatility);

Ожидаемся волатильность (англ. implied volatility);

Ожидаемая историческая волатильность (англ. historical implied volatility).

Историческая волатильность

Историческая волатильность отражает прошлые изменения цены акции или индекса . Часто историческую волатильность также называют фактической или реализованной волатильностью. Существует множество различных способов оценки исторической волатильности.

Одной из разновидностей исторической волатильности является статистическая волатильность, вычисляемая как стандартное отклонение доходностей акции, рассчитанное для фиксированного временного интервала. Далее, говоря историческая волатильность, мы будем иметь в виду именно статистическую волатильность. Другой вид исторической волатильности -волатильность Паркинсона (HighLowHV), или экстремальная волатильность, будет обсуждаться ниже.

Стандартное отклонение - это статистическая мера изменчивости множества чисел. Т.о. историческая волатильность, рассчитанная как стандартное отклонение доходности акции, характеризует степень рассеяния возможных значений доходности акции вокруг среднего значения доходности.

Для статистической волатильности мы используем цены закрытия, наблюдаемые на различных временных отрезках, и вычисляем стандартное отклонение доходности для восьми наиболее популярных временных промежутков 10, 20, 30, 60, 90, 120, 150, 180 дней. Выбрать подходящий для наблюдений (т.е. подходящее значение n) - непростая задача. С одной стороны большее количество данных дает большую точность оценки, с другой стороны волатильность изменяется с течением времени и слишком "старые" данные могут быть несущественными для предвидения будущего.

Существуют различные статистическое методы оценки волатильности. Картирка ниже даст Вам общение представление об этих методах.

Wir verwenden Cookies für die beste Präsentation unserer Website. Wenn Sie diese Website weiterhin nutzen, stimmen Sie dem zu. OK