Виды офз. Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это один из видов ценных бумаг в России, который выпускается Министерством финансов. По сути, имеют стандартный формат, их особенность лишь в том, что надежность бумаг обеспечивается самим государством.

В чем суть облигаций федерального займа?

По сути, покупая ОФЗ, Вы одалживаете деньги государству на определенный срок. По ОФЗ Вы будете получать купонный доход (обычно раз в полгода) на протяжении всего срока действия облигации. По его истечению Вам возвращается первоначальная стоимость самой облигации.

Виды ОФЗ

Облигации федерального займа делятся на несколько видов по типу выплаты купона и номинала.

По типу купонных выплат государственные облигации делятся на:

• ОФЗ-ПД - с постоянным купонным доходом

Величина купона этих ценных бумаг постоянна на всем периоде обращения облигации. Частота выплаты купона - раз в полгода.

• ОФЗ-ФД - с фиксированным купоном

Величина купонных выплат может меняться со временем, но известна заранее. Например, первые несколько лет купонный доход может быть установлен 7% от номинала, а следующие несколько лет 6%.

• ОФЗ-ПК - с переменным купонным доходом

Купоны таких облигаций привязаны к какой-то плавающей процентной ставке, например RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам 28 крупнейших банков) или официальной . Купонная доходность рассчитывается как ставка RUONIA + какая-то процентная ставка, например 0,74%. Поэтому по таким облигациям известен только текущий купон, а каждый следующий рассчитывается исходя из средней величины RUONIA за последние 6 месяцев.

Таким образом, если ставки на денежном рынке растут, то растет и купонная доходность ОФЗ-ПК, ставки падают - и доходность тоже падает.

По номиналу государственные облигации делятся на два типа:

• ОФЗ-АД - с амортизацией номинала

По бумагам такого типа номинал погашается не за один раз, а постепенно частями. График амортизации известен заранее. Номинал может погашаться через равные промежутки времени, но могут быть перерывы. Номинал может погашаться как равными частями, так и неравными.

• ОФЗ-ИН - с индексацией номинала

Сейчас на рынке можно купить два выпуска бумаг такого типа: ОФЗ 52001-ИН с датой погашения 16 августа 2023 и ОФЗ 51001 с датой погашения 31 марта 2021 года. Это облигации с индексируемым на потребительскую инфляцию номиналом. Купонная доходность ОФЗ 52001-ИН составляет 2,5% к номиналу, ОФЗ 51001 - 2,25%, период выплаты купона - раз в полгода.

Индексация номинала происходит ежедневно. Данные по текущему и будущему номиналу публикуются на сайте Минфина на месяц вперед минимум за 2 рабочих дня до начала месяца. Там же можно узнать и величину текущего купона. Изначально эти облигации были выпущены с номиналом 1000 рублей, сейчас он равен 1040,4 рубля. Купонный доход и доход от индексации налогом не облагаются.

Таким образом, ОФЗ 52001-ИН дает 2,5% чистой доходности сверх инфляции. Особо выгодным этот инструмент становится в условиях роста инфляции и повышения процентных ставок, когда обычные облигации падают в цене.

Как рассчитывается ставка ОФЗ?

Ставки рынка ОФЗ бывают постоянными и переменными. Постоянные или фиксированные ставки устанавливаются для каждого купонного периода каждого отдельного выпуска. Переменная ставка формируется с учетом официальных данных, характеризующих уровень инфляции. Ставка ОФЗ зависит в значительной мере от ключевой ставки .

Какова доходность облигаций федерального займа?

Доходность по ОФЗ формируется из двух частей:

• Доход, который владелец облигации федерального займа РФ получает по купону;
• Прибыль от покупки купона по стоимости ниже номинальной.

Если облигация куплена по цене выше номинальной, без учета купонного дохода, это приводит к убытку, ведь ее погашение осуществляется строго по номинальному значению.

В процессе обращения ОФЗ происходит накопление купонной прибыли. По мере наступления срока выплаты по очередному купону стоимость облигации вырастает. Инвестор, который перепродает облигацию до выплаты по купону, обязательно учитывает накопленные по бумаге выплаты. Стоимость покупки облигаций постоянно находится в диапазоне номинальной. Точную цену определяет конъюнктура рынка, которая может быть как выше, так и ниже стоимости облигации.

Работая с ОФЗ, нужно брать во внимание специфику налогообложения данного вида заработка. Каждый из видов дохода по ОФЗ облагается налогами . К примеру, за доход, полученный на разнице между покупкой и продажей облигации, придется уплатить порядка 35% . Чистый купонный доход облагается налогом в размере 15% от полученной суммы.

Эти моменты крайне важно брать во внимание, чтобы манипуляции на рынке с облигациями принесли хорошую прибыль. Любая деятельность в данном сегменте регламентируется законодательством.

В чем преимущество ОФЗ перед другими ценными бумагами?

Вложения в облигации является одним из самых надежных видов . Если сравнивать с банковскими депозитами, то уровень надежности у ОФЗ выше. Надежность банковских вкладов напрямую зависит от рейтинга банка. Здесь просматривается прямая зависимость, чем выше надежность банка, тем выше надежность сохранности вкладов. Но есть и существенный минус. За высокий рейтинг надежности приходится расплачиваться более низкими процентными ставками. Если проанализировать предложения от крупнейших российских банков (Сбербанк, ВТБ и прочие), то наблюдаем, что банковские ставки по вкладам у них самые низкие. Разница может составлять 50-80%, чем в среднем по этому сектору.

Гарантом выплаты по ОФЗ выступает государство. И соответственно, рейтинг надежности гос. облигаций равен кредитному рейтингу самого государства. Оно отвечает по своим обязательствам перед держателями гос. долга.

Если государство перестает отвечать по своим обязательствам, то происходит . Но вероятность наступления дефолта в стране гораздо ниже, чем дефолт любой частной компании.

Выше по надежности, только облигации иностранных эмитентов. Но у них, как правило и более низкая доходность.

Где торгуются и кто может купить ОФЗ?

Торгуются ОФЗ на Московской бирже, приобрести их можно через любого брокера. Покупателями и держателями ОФЗ могут быть как российские, так и иностранные юридические и физические лица. Стоимость одной облигации – 1000 рублей, доходность – рублевая.

Сама процедура покупки ОФЗ не сложнее открытия банковского вклада. Все что вам нужно — это выбрать брокера, заключить с ним договор и произвести покупку ОФЗ. Также многие крупнейшие банки предоставляют подобные услуги. У них также можно будет получить консультацию в зависимости от ваших целей, какие именно в данный момент можно купить облигации.

Читатели продолжают бомбардировать меня просьбами рассказать подробнее о покупке облигаций федерального займа. Что же - в этом казалось бы нехитром деле и вправду есть некоторые нюансы, которые при некоторых раскладах сэкономят вам много денег и нервов.

В качестве необходимого вступления очередной раз предостерегу вас от желания довериться авторитету и, отключив мозг, засунуть куда-нибудь ваши денежки наугад. Переваривайте всю полученную информацию самостоятельно, от кого бы она ни исходила. Даже если советы дают вам Владимир Путин или Олег Макаренко, всё равно напрягитесь и попытайтесь понять не только их выводы, но и полный ход их рассуждений.

1. Начинающие инвесторы выбирают обычно между ОФЗ и деньгами на банковском депозите. Проценты в надёжных банках примерно те же самые, думают некоторые, так зачем же делать лишние телодвижения, знакомиться с биржами?

На самом деле, у ОФЗ есть четыре важных преимущества.

Во-первых, так как ОФЗ выпускаются Минфином, они абсолютно надёжны: упасть они могут разве что вместе со всей рублёвой системой. В банке защищены только 1,4 млн рублей. Понятно, что шансов обанкротиться у «системообразующей десятки» банков, список участников которой публикуется на сайте ЦБ, около нуля, однако любители банковских процентов иногда несут денежки и в банки из второго-третьего эшелона.

Во-вторых, ОФЗ ликвидны. Продать их по хорошей цене можно обычно за пару часов, а получить на руки - уже на следующий рабочий день. Банковский депозит почти всегда снимается с потерей процентов, причём если вам нужно, допустим, 50 тысяч рублей из лежащих в банке 2 миллионов, вы потеряете проценты со всей суммы.

В-третьих, купоны по ОФЗ выплачиваются обычно раз в полгода, что позволяет получать сложные проценты, ещё чуть-чуть увеличивая тем самым доходность.

Теоретически, конечно, можно создать некую громоздкую самодельную систему банковских депозитов, - открыв несколько вкладов в разных банках, и по календарю отслеживая окончание каждого депозита, - однако в итоге вы получите примерно то же самое, а возни у вас будет несоизмеримо больше.

2. Про народные ОФЗ, так называемые ОФЗ-н. Вполне разумный вариант для тех, кто хочет лениво похоронить деньги на несколько лет и ни о чём не думать. Лично я про них даже не думаю, меня отпугивает комиссия в 1%, которую банки берут с продажи таких облигаций, и которая автоматически превращает их в некое подобие посконного банковского депозита.

Скажу сейчас неполиткорректную вещь. Эта запретительная комиссия в 1% является налогом на глупость. Налог платят люди с задубевшим мозгом, которые не способны потратить час-другой, чтобы разобраться во «взрослых» облигациях.

3. По поводу выбора между ОФЗ и корпоративными облигациями. По моему убеждению, лишние полпроцента-процент доходности не стоят того риска, который мы получаем, покупая облигации «надёжной» компании типа ЮКОСа или «Энрона». Эксперты советуют если уж и рисковать, то ради нормальной прибыли - вложив, например, 90% капитала в ОФЗ, а оставшиеся 10% - в несколько безумных дел, которые могут дать при удачном раскладе тысячи процентов годовых.

Рисковать «на полшишечки» ради трёх копеек - затея заведомо сомнительная. Если крупная и надёжная компания подаст на банкротство, вам никак не поможет тот факт, что она когда-то была крупной и надёжной.

Конечно, если вы погрузитесь в торговлю с головой, вы сможете раскидать яйца по разным корзинам, и риск проиграть будет тогда минимальным, однако в этом случае вылезет ещё одна проблема - ликвидность. Вам, возможно, потребуется пара недель, чтобы просто продать облигации какого-нибудь завода, или даже несколько месяцев, чтобы продать их по выгодной цене.

4. Теперь о выборе компании, при помощи которой вы будете покупать облигации. Тут есть очень важное соображение - если само Министерство финансов Российской Федерации разориться не может, то вот с брокером, даже с крупным, вполне может случиться что угодно.

Если вы хорошо разбираетесь в этой кухне, вы можете подстраховаться, внеся изменения в договор с брокером и запретив ему, например, использовать ваши облигации в качестве залога во время игры на бирже. С другой стороны, если вы опытный биржевой хищник, вам мои советы, пожалуй, уже и ни к чему.

Обычным инвесторам таким образом будет разумно открыть брокерский счёт в каком-нибудь крупном банке. Условия и комиссии почти везде одинаковые, близкие к нулю. Обслуживание в крупных банках, правда, обычно медленное, а квалификация персонала оставляет желать много лучшего, однако эти мелкие неудобства нужно перетерпеть только один раз, при открытии брокерского счёта. Дальше вся работа пойдёт через интернет.

5. Некоторые, кстати, думают, что облигации легче покупать и продавать по телефону. Это ошибка, даже в случае с ОФЗ. Вы легко можете потерять процент-другой, просто дав команду «купить» или «продать» в неудачный момент.

Теоретически можно, конечно, дать более развёрнутую команду - выставить на продажу такой-то пакет облигаций по такой-то цене, однако чтобы такую команду дать, вам в любом случае придётся вникнуть в происходящее: увильнуть от необходимости учиться не получится.

6. Вот мы и подошли к самой неприятной части. Когда вы откроете в банке брокерский счёт, вам выдадут пароль к программе QUIK или к её web-версии, WebQUIK. Программа без преувеличения ужасна. Если бы я отвечал за закупки программ в каком-нибудь банке, я бы зарезал QUIK по двум причинам: у неё совершенно неудобоваримый интерфейс, и у неё плохой, насквозь забагованный код. Или, точнее, я бы попытался зарезать QUIK. Сделать мне это удалось бы навряд ли: к сожалению, QUIK до сих пор является по факту чуть ли не монополистом, остальные программы для работы с Московской биржей или совсем уж примитивны, или работают только у определённых брокеров.

Собственно, вся история разработки и применения QUIK - это приговор нашему ориентированному на Запад биржевому сообществу. Тот факт, что до сих пор, в 2018 году, брокеры с трейдерами используют этот клубок кишащих багами костылей, многое говорит о реальном уровне их технической грамотности и креативности.

Справедливости ради замечу, что проблемы с интерфейсами есть очень много где, и даже монстры типа «Самсунга» и «Майкрософта» выпускают откровенно неудобные приложения. Делают это они не для того, чтобы намеренно вредить пользователям, как это делает «Эппл», но просто в силу общей неразвитости нашей компьютерной индустрии. Руководители уже начинают потихоньку понимать, что без дизайнеров интерфейсов не обойтись, однако у них пока ещё не хватает опыта ни для того, чтобы наделить дизайнеров интерфейсов достаточными полномочиями, ни для того, чтобы платить им нормальные зарплаты.

Впрочем, не принимайте мой крик души близко к сердцу. Хоть QUIK и оскорбляет мои эстетические чувства, однако с практической точки зрения овладеть его осклизлыми рычагами можно достаточно быстро, за полчаса-час.

Собственно, для работы с ОФЗ вам нужна очень простая вещь: найти нужную бумагу, посмотреть историю за последние недели и прикинуть, по какой цене вы реально сможете её купить или продать. Дальше нужно выставить устраивающую вас цену и подождать денёк. Так как ликвидность у ОФЗ высокая, на нормальное предложение в течение дня кто-нибудь да откликнется.

7. Наконец, о том, как выбрать правильные ОФЗ. У них куча хитрых разновидностей, о которых вы при желании прочтёте в других местах, я же сейчас расскажу об одной простой, но одновременно очень важной вещи.

Главное преимущество ОФЗ - возможность быстро продать их в тот момент, когда вам будут нужны деньги. Так как цена ОФЗ зависит от доходности, а доходность от текущей обстановки на рынках, для начинающего инвестора имеет смысл выбирать из длинного списка ОФЗ те бумаги, цена которых особо скакать не будет. Сделать это просто - нужно выбрать бумаги, срок действия которых заканчивается через полгода-год. Вот, например, один из простых сервисов:

Выбираем государственный сектор рынка, состояние выпуска «в обращении» и дату погашения до 30 сентября 2019 года. Не обращаем внимания на КОБРы, которые нам всё равно купить не дадут, и получаем список из пяти самых удобных сейчас бумаг.

Пожалуй, на этом введение в волшебный мир ОФЗ можно считать оконченным. Педантам я предлагаю также прочесть дополнительно про НКД - если эта концепция останется недопонятой, вас будет раздражать тот факт, что реальная сумма сделки немного отличается от той, которая была подсчитана вами в «Экселе».

Вы хотели бы узнать о том, где в 2019 году можно купить облигации федерального займа для физических лиц? В этом обзоре мы подробно расскажем вам о том, где и каким образом можно приобрести ОФЗ частному покупателю.

Что такое ОФЗ и зачем они нужны?

Итак, на сегодняшний день все чаще появляется информация о том, что Правительство нашей страны стремится не просто поддержать экономику России постоянными вливаниями и гос.поддержками, но и привлечь к данному процессу денежные средства простых граждан. Согласно статистике, параметр вовлеченности наших сограждан в инвестиции в ценные бумаги – один из самых низких в мире.

И дело тут вовсе не в том, что люди не готовы инвестировать, а в том, что они не всегда знают, как это верно сделать. Либо, другая причина – распространенное мнение о том, что такие вложения имеют очень высокие риски, и потому предпочитают делать обычный банковский вклад .

Однако, на сегодняшний день есть реальная альтернатива таким вложениям, и называется она облигация, а точнее, облигации государственного займа (ОФЗ). Это ценные бумаги, которые выпускает Минфин, и гарантом получения вашего дохода выступает наше государство.

По сути, вы одалживаете гос-ву свои деньги на определенный срок, купив облигаций на определенную сумму. По ним предусмотрен купонный доход (аналог процентной депозитной ставке), по которому вы в течение всего срока действия бумаги будете получать доход, иногда даже раз в полгода. По истечению заявленного периода, вам вернется первоначально вложенная вами сумма.

Какие условия?

Как это работает: допустим, вы купили облигацию на 1000 рублей с погашением в 2027 году, а купон составляет 14% годовых. Выплаты – раз в 6 месяцев. Значит, вы в течение 10 лет каждые полгода будете получать доход в размере 7% годовых.

У многих наших читателей возникает вопрос: а надежен ли данный вид вложений? Отвечаем: если сравнивать с классическими банковскими вкладами, то уровень надежности у ОФЗ выше.

Поясним на примере: вы выбираете банк по рейтингу его надежности, к примеру – Сбербанк , ВТБ 24 и т.д., но если посмотреть их депозиты, то там предлагается небольшая доходность, не выше 6-7% в год. А вот если обратиться в банки не столь распространенные, то в них предлагаются ставки уже в 10-11%.

Если же рассматривать ценные бумаги, выпускаемые Минфином, то гарантом их выступает само государство. А рейтинг нашей страны равен общему кредитному рейтингу России.

Если гос-во перестанет отвечать по своим обязательствам перед вкладчиками, то произойдет дефолт, но его вероятность в десятки раз ниже, нежели вероятность банкротства отдельного банка.

Как можно приобрести?

На самом деле, здесь нет ничего сложного: вам нужно либо найти брокера, который сделает это за вас (выступит посредником между вами и фондовой биржей), либо обратиться в крупный банк, который предоставляет подобные услуги.

Начиная с 26 апреля 2017 года, свои услуги по покупке и продаже акций начали предлагать две крупнейшие банковские организации в нашей стране, а именно — Сбербанк России и банк ВТБ 24. Вы можете обратиться в их отделения для того, чтобы приобрести Народные ОФЗ.

Они были выпущены Министерством финансов РФ с целью привлечения займов от населения. Объем первого выпуска составит 15 миллиардов рублей, при этом номинальная стоимость одной ценной бумаги составляет всего 1000 рублей.

Обратите внимание, что следующий выпуск намечен через полгода, и его доходность будет ниже. Отметим, что цена продажи для одной облигации может постоянно меняться, в зависимости от конъюнктуры рынка. Сейчас она составляет 1 тыс. руб.

Рассмотрим на примере Сбербанка: приобрести такую бумагу возможно только в офисах с зонами Сбербанк-Премьер. При этом вам понадобится иметь здесь открытый брокерский счет, к которому дополнительно будет открыт и депозитный счет.

Какие условия предлагают по ОФЗ-н:

1. Номинальная стоимость равна 1000 рубл.,
2. Срок действия до погашения — 3 года,
3. Период размещения — с 17 сентября 2018 года по 22 марта 2019 года,
4. Ставка до 7,25% годовых, без учета комиссий, а также при владении ОФЗ-н в течение 3-х лет до даты погашения,
5. Купонный доход по процентным ставкам, которые растут в течение 3-х лет владения облигацией: от 6 до 8,6% годовых,
6. При досрочном возврате ранее 1 года вы получите только первоначально вложенную сумму, после этого — всю сумму и доход;
7. Выплата дохода производится каждые 6 месяцев,
8. Объем покупки ограничен: минимально он может составлять от 30000 рубл., максимально — до 15 миллионов.

При покупке с вас будет удержана комиссия:

• При вложении до 50000 — 1,5% от суммы,
• При взносе от 50 тыс. до 300 тыс. — 1%;
• Свыше 300 тысяч — 0,5%.

Облигации нельзя использовать в качестве залога по займу, но их можно передать по наследству. Получаемый доход не облагается налогом. ОФЗ не застрахованы государством, это стоит помнить, однако не о чем беспокоиться — такие вложения более чем надежны.

Сколько можно заработать и что выбрать?

Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)? Это ценные бумаги, которые также называют народными. Эмитентом и гарантом надёжности инвестиционного продукта является МИНФИН РФ. Сущность такого вложения заключается в том, что вы даёте денежные средства в долг государству на определённый срок. Инвестор получает доход на протяжении всего срока выпуска ценных бумаг. После того, как их действие заканчивается, вкладчику возвращается полная стоимость облигации.

Виды ОФЗ

Для расчёта доходности необходимо в первую очередь узнать, на какие виды подразделяются государственные облигации.

Банковские облигации

ОФЗ по номиналу

У любой ОФЗ есть определённая номинальная цена — как правило, это 1000 р. Теоретически, если у вас есть в распоряжении 1 000 00 р., вы уже можете дать в долг российскому правительству. Но торгуются облигации не по номинальной цене на рынке, а в процентах от номинальной стоимости.

Допустим одна облигация торгуется по цене 105 (%). Это означает, что реальная стоимость ценной бумаги составляет не 1 000 р., а 105% от 1000 р. = 1 050 р. Реальная стоимость может быть как более 1 000 р., так и менее 1 000 р. Если одна ОФЗ номиналом 1 000 стоит 95(%) – это означает, что её реальная стоимость составляет 950 р.

К ОФЗ по номиналу относят следующие виды облигаций:

1. ОФЗ-ИН. Бескупонная доходность формируется исходя из ИПЦ (индекса потребительских цен) в России.
2. ОФЗ-АД. Первый выпуск ценной бумаги с амортизацией долга в России был осуществлён в 2002 году.

Главное отличие обязательства с амортизацией долга от обычных в том, что дата погашения обычно начинается через определённый промежуток времени. (Например, она может быть выпущена в 2016 году, а погашение по ней начнётся лишь в 2020 году.) Довольно часто выпуск таких бумаг производят для ПФР.

По выплатам

Начисление денежных средств будет происходить ежедневно, в вот выплаты один раз в шесть месяцев. Купонный доход (КД) – что это такое? Это денежные средства, которые вам будет выплачивать компания (в данном случае государство), за то, что вы ей дали денег в долг:

1. С постоянным доходом. Выплаты фиксируются на весь период действия и не изменяются, т.е. инвестор получает одну и ту же сумму в определённый период времени. Например, если обязательство было выпущено в 2009 году, купонные выплаты будут производиться каждые 182 дня.
2. С фиксированным купоном. С 1999 года МИНФИН РФ стал выпускать данный вид облигаций. На самом деле название не имеет ничего общего с действительностью, так как ставка купона со временем может меняться. Однако обо всех изменениях вкладчик узнает заблаговременно. Например, в течение определённого времени инвестор получает выплаты в размере 8%, а затем его доход снижается до 7%.
3. С переменным купонным доходом. Для расчёта прибыли используют показатели инфляции и индекса по однодневным рублёвым депозитам. Прибыль/ убыток зависит от поведения ставок на денежном рынке.

Выплаты происходят в определенные сроки

Как рассчитать доходность по облигациям

По ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) денежные выплаты осуществляются 2 раза в год (раз в 182 дня). Они обладают также НКД (накопленным купонным доходом). Данная величина распределяется по дням – например, если каждые 182 дня инвестор получает 100 р., то ежедневно его купонный доход составляет 100/182=0,55 р.

Если перед покупкой НКД составляет 30 р., это говорит о том, что 30 р. уже накопилось и 70 ещё должно накопиться.

Разберём следующий пример:

Стоимость облигации составит 1,000*105%=1050 р.

Добавляем НКД и получаем итоговую стоимость ценной бумаги =1050+30=1 080 р. (не включая комиссию, которую взимает брокер).

Каждые 182 дня инвестор будет получать 50 р., которые будут перечисляться на брокерский счёт и расчётный счёт инвестора (в зависимости от условий договора).

Приобретая ОФЗ с постоянным купонным доходом, вкладчик рассчитывает свой доход исходя из специального индекса (например, RUONIA).

Пример расчета инвестирования

Преимущества вложения в ОФЗ

Рассмотрим преимущества:

1. Небольшой порог входа (можно вложить всего около 1 000 р., купив одну ценную бумагу)
2. Возможно сделать вложение, самостоятельно выбирая срок погашения ценной бумаги.
3. Высокая доходность. В последние годы банки снижают проценты по вкладам и средняя цифра доходности по ним по России составляет 5-6%. Вкладывая денежные средства в ОФЗ, инвестор может рассчитывать на выплату от 7 до 10,4% годовых.
4. Риск потери сбережений очень низок. Гарантом надежности ОФЗ является государство, поэтому получается, что лишиться своих вложений инвестор может только в том случае, если случится дефолт. Такая перспектива является маловероятной, но если она осуществится, вложения инвестора окажутся защищёнными. По обязательствам государство отвечает своим имуществом. Надежнее российских ОФЗ только облигации, выпущенные иностранными эмитентами. Однако они проигрывают российским ценным бумагам в доходности.
5. Простота в приобретении. Для того чтобы купить государственные облигации, нужно обратиться в отдел брокерского обслуживания ВТБ или Сбербанка. Перед тем как осуществить покупку ценных бумаг, необходимо подписать с банком договор брокерского обслуживания.

Подводные камни

Покупая облигации ОФЗ, инвестор должен не только заплатить за них полную стоимость, но и комиссию своему брокеру. Сумма комиссии к уплате зависит от стоимости приобретаемых ценных бумаг. Если сумма ОФЗ составляет менее 50 000 р., инвестор должен уплатить комиссию в размере 1,5% от стоимости. Если гражданин приобретает ценные бумаги на сумму от 50 000 р. до 300 000 р., то размер комиссии составит 1%. В случае, если стоимость ценных бумаг превышает 300,000.00 р. – 0,5%.

Из-за того, что инвестор отчисляет комиссию брокеру, уменьшается итоговая доходность. При одновременной комиссии в 1,5% ОФЗ будут иметь доходность ниже, чем банковский вклад.

Продавая ОФЗ, банк (брокер) также снимает комиссию в размере 1%. Это ещё один фактор, обеспечивающий снижение прибыли.

Если инвестор продаст облигации в течение первого года, то он и вовсе ничего не заработает. Продажа ОФЗ-н происходит по номиналу, без выплаты каких-либо процентов. Но так как будет снята банковская комиссия, это означает, что инвестор не только ничего не заработает, но и потеряет часть своих вложений. Если гражданин владеет облигациями более 1 года, он получит проценты за прошлые периоды в полном объёме.

Сравнение с другими финансовыми инструментами

Выпуск ОФЗ рассчитан в первую очередь на народные массы, которые не имеют глубоких знаний в области инвестиций и финансовых вложений. Финансисты с высокой квалификацией чаще отдают своё предпочтение ценным бумагам, которые обладают довольно высокой степенью надежности, но прибыльнее.

Опытные инвесторы обычно формируют финансовый портфель, состоящий из различных инструментов. Наличие в портфеле корпоративных облигаций увеличивает потенциальную доходность на 1-2%.

Приобрести облигации можно в отделении банка

Когда и где купить

Физическое лицо может приобрести ОФЗ, выпуск которых был в марте-сентябре 2018 года, только через 2 крупнейших банка: Сбербанк и ВТБ. После подписания договора с брокером, клиент банка могут может выбрать стратегию инвестирования через личный кабинет удалённо. Для клиентов Сбербанка было разработано приложение “Сбербанк Инвестор” и специальная программа QICK, где инвестор может совершать сделки с ценными бумагами. Процесс покупки – процедура легкая и необременительная.

Владелец гос. облигаций может продавать их только в том банке, в котором он их приобрёл. Их нельзя передавать в третьи руки, но можно оставить по наследству. Купить ОФЗ у частного лица нельзя, они не могут быть использованы как залог при получении кредита.

Что такое ИИС

Это специально разработанный российскими властями продукт для стимулирования покупки российскими гражданами акций, ОФЗ и других ценных бумаг. Открыв Индивидуальный инвестиционный счёт, инвестор получит не только купонный доход, который не облагается НДФЛ, но и послабление в уплате подоходного налога (для получения льготы необходимо быть официального трудоустроенным).

В апреле 2017 года Минфин анонсировал выпуск облигаций федерального займа , тут же прозванными СМИ «народными ОФЗ» .

Обращали на себя внимание формулировки финансового ведомства - облигации были рассчитаны на граждан «с достатком ниже среднего, не владеющие финансовой теорией, не владеющие глубокими знаниями и пониманием функционирования финансового рынка»(!). Об этом 22 марта 2017 г. заявил директор департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский (по сообщению Rambler News Service).

«Народные облигации» не являются инструментом пополнения бюджета(!), заявил, в свою очередь, замглавы Минфина Сергей Сторчак.

Нас заинтересовала такая забота государства о бедных слоях населения, и мы решили посмотреть, что же такое государство придумало на этот раз.

В нашей статье речь идет о выпуске облигаций федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н) № 53001RMFS. Финансовых инструментов с похожими названиями достаточно много, многие могут просто запутаться. Мы описываем ситуацию (как она есть) по состоянию на начало июля 2017 - возможно, что ситуация в дальнейшем изменится в лучшую сторону, если правительство изменит некоторые условия следующих выпусков облигаций.

В России человек, не обладающий финансовой грамотностью, имеющий свободные средства, если хранит деньги не «под подушкой» - обычно просто кладет деньги в банк на вклад по ставке 7-9% годовых. С учетом того, что вклады на сумму до 1,4 млн рублей гарантированы государством, в целом этот инструмент достаточно неплохой.

В нашей статье от 02.02.2016 года мы говорили о способах поиска государством средств для пополнения бюджета, и выпуск облигаций был в числе прочих перечисленных способов. Но мы не ожидали, что исполнение будет таким топорным… Но мы забежали вперед. Давайте рассмотрим факты.

Условия выпуска «народных облигаций» - ОФЗ-н

Итак, условия выпуска «народных облигаций - 2017» вкратце таковы.

1. Одна облигация стоит 1 000 рублей. Минимальное число облигаций, которое можно купить - 30 штук. Максимальное - 15 000 шт. Таким образом, можно стать счастливым обладателем ОФЗ на сумму от 30 тыс. рублей до 15 млн рублей.
2. Комиссия банка при покупке облигаций физическим лицом:

Комиссия - от 30 тысяч до 50 тысяч - 1,5%;

От 50 тысяч до 300 тысяч - 1%;

От 300 тысяч до 15 млн рублей - 0,5%.

Пока облигации можно купить только в двух банках-агентах - Сбербанке и ВТБ-24.

1. Облигации не обращаются на вторичном рынке - т.е. продать (предъявить к погашению) их можно только через банки-агенты.
2. Существует также и комиссия при досрочном погашении облигаций - если деньги вам понадобятся до истечения 3-летнего срока - это можно сделать, но придется заплатить банку-агенту комиссию. В этом случае доходность облигаций будет, естественно, ниже ожидаемой.

При досрочном погашении облигаций при сроке владения менее 12 месяцев вам вообще вернут только вложенные средства, без накопленного дохода. С учетом комиссии при покупке и погашении в этом случае получится отрицательная доходность облигаций.

1. Доход выплачивается каждые полгода в течение трех лет (т.е. 6 раз). Доход постепенно повышается - можно получить доход от 7,5% годовых до 10,5% годовых. За первые 6 месяцев выплата осуществляется из расчета 7,5% годовых, за вторые 6 месяцев - 8% годовых, и так далее, с повышением на 0,5% каждые полгода. За последние 6 месяцев выплата осуществляется в размере 10,5% годовых.

Итого средняя доходность облигаций составляет 8,91% годовых.

Проще говоря, купив облигаций на 100 тысяч рублей в первые дни официального размещения выпуска - то есть положив деньги «в заморозку» на три года, по истечении трех лет в совокупности можно получить 126,73 тысячи рублей, исходя из средней доходности облигаций по ставке 8,91% годовых. Однако вы заплатите банку 1000 рублей (1%) комиссии при покупке облигаций. То есть Ваш доход составит 125,73 тысячи рублей. Средняя годовая доходность в этом случае составит 8,57% годовых.

Сказать честно, все немного сложнее, но дабы не затруднять читателя, мы не станем детализировать. Инструмент ведь рассчитан на граждан, не владеющих финансовой теорией, и мы тоже не станем углубляться в детали... Любителям тонкостей можем посоветовать зайти на специализированные финансовые форумы.

Ну вот как можно утверждать, что вот эти формулировки условий выпуска ОФЗ : «…купонный доход: по первому купону - 38 (тридцать восемь) рублей 84 копейки; по второму купону - 39 (тридцать девять) рублей 89 копеек; по третьему купону - 42 (сорок два) рубля 38 копеек; по четвертому купону - 44 (сорок четыре) рубля 88 копеек; по пятому купону - 49 (сорок девять) рублей 86 копеек; по шестому купону - 52 (пятьдесят два) рубля 36 копеек» рассчитаны на граждан с небольшой финансовой грамотностью?

Плюс непонятные разъяснения Минфина по поводу обложения НДФЛ дохода по облигациям (в частности, замглавы минфина Илья Трунин заявлял, что министерство внесло в правительство законопроект, освобождающий от налога на доходы физических лиц (НДФЛ) доход по облигациям, но пока это только законопроект. Об этом пишет «Российская газета» - уважаемое официальное издание в своей новости от 15.03.2017). Вообще по российскому налоговому законодательству доход с процентов по государственным ценным бумагам не облагается НДФЛ. А вот в случае досрочного погашения облигаций все непонятно пока... В общем, пока вопрос остается открытым.

А стоимость облигаций по состоянию на предполагаемую дату покупки проще всего узнать с помощью калькулятора на сайте Минфина - вот .

Стоимость размещения может изменяться в зависимости от ситуации на рынке, и может быть как выше, так и ниже номинала.

Только следует иметь в виду следующее:

Чтобы лучше уяснить себе суть такого финансового инструмента, как облигации федерального займа (ОФЗ-Н) - представьте себе самый простой аналог народных ОФЗ - срочный банковский вклад сроком на три года с выплатой процентного дохода каждый полгода.

Однако банковский вклад по сравнению с облигациями имеет свои преимущества.

Сейчас можно найти банковский вклад с достаточно привлекательными условиями - по ставке, немногим меньше по доходности по сравнению с облигациями.

К примеру, положив деньги на банковский вклад по ставке 8% годовых сроком на 12 месяцев - вы имеете возможность через год получить свои деньги полностью вместе с процентным доходом, без всякого удержания НДФЛ.

Если же вдруг инфляция в стране резко увеличится, то ставки по банковским вкладам тоже пойдут вверх - всегда будет возможность переложить средства на более выгодный вклад.

Говорить о надежности облигаций перед банковскими вкладами можно, конечно, только это тоже сомнительное преимущество. Вклады суммой до 1,4 млн рублей застрахованы государством. К тому же не все забыли еще про ГКО и дефолт 1998 года, когда государство отказалось от своих обязательств - мы, кстати, писали об этом в .

О целях выпуска «народных облигаций»

Однако вернемся к целям выпуска облигаций. Напомним, что облигации рассчитаны на население с доходом ниже среднего(!). Выпуск облигаций рассчитан на людей, не обладающих финансовой грамотностью(!).

Хм… Люди с достатком «ниже среднего» способны «заморозить» тридцать тысяч рублей, заработанных кровью и потом, на три года, отдав сразу 450 рублей комиссии банку просто так? Для привлечения небогатых слоев населения - вообще-то нужно отменять все комиссии, и снижать минимальную сумму вложений с тридцати тысяч рублей до тысячи рублей… Если заботитесь о бедных - нужно увеличить процент дохода тогда…

Анализ условий выпуска облигаций, комиссии, о которых не все знают, да и сыроватый механизм приобретения облигаций не подтверждают того, что они рассчитаны на людей, не обладающей финансовой грамотностью…

Промашка Минфина? Однозначно. Об одних и тех же вещах спорит достаточно большое число экспертов - а это уже говорит о не самых простых условиях выпуска облигаций.

Как показал анализ результатов продаж ОФЗ-н - «средний чек» при покупке облигаций составляет около 1 млн рублей.

И тут промашка? Люди, способные купить облигаций на 1 млн рублей, имеют достаток ниже среднего?! Если выпускается продукт под одну целевую категорию клиентов, а приобретает его другая категория - вот это уже очень серьезный аналитический просчет Минфина. Фактически - Минфин не смог разработать финансовый продукт для граждан с достатком ниже среднего.

И если все остальные решения принимаются так же - возникают сомнения о способностях наших чиновников эффективно управлять деньгами государства…

Загадочный спрос на облигации - в чем подвох?

При появлении новостей о ходе продаж облигаций обращает на себя внимание «ажиотажный» спрос на облигации - как это представляется в некоторых СМИ.

Напомним, что Минфином эмиссия осуществлялась два раза в рамках одного выпуска № 53001RMFS. Первый раз - в апреле 2017, и второй раз - в июне 2017 года. Объем выпуска в апреле - 15 млрд рублей, и в июне - тоже 15 млрд рублей. Итого на общую сумму 30 млрд рублей. Облигации были разделены между Сбербанком и ВТБ.

Свою «долю» из первой части - а это почти 10 млрд рублей - Сбербанк продал менее чем за месяц. Со второй частью выпуска ситуация похуже, о чем мы ниже скажем отдельно.

Тем не менее обращает на себя загадочность повышенного спроса на облигации федерального займа в первое время с момента их появления. У нас нет объяснений этого явления, растиражированного в СМИ.

Кто возьмет билетов пачку, тот получит водокачку?...

Реально этот инструмент - невыгодный, а он якобы пользуется спросом… В чем подвох?

Кто купил облигации (ОФЗ) - 2017? Давайте честно попытаемся предположить.

Обычные пенсионеры (а их десятки миллионов) - нет.

Люди младше 18 лет - нет.

Люди, получающие обычную заработную плату (реальная по стране в среднем - 15 000 - 20 000 рублей в месяц) - нет.

Может, бизнесмены? Заморозить деньги на 3 года под небольшой, в общем-то, процент? Никогда. Им и так оборотных средств всегда не хватает.

Кто остается?

Люди, у которых есть деньги, умеют их считать. И они могут подобрать для себя гораздо более выгодные инструменты для инвестирования. К примеру, если у человека есть достаточно высокооплачиваемая работа (чтобы оформить налоговый вычет в размере 400 тысяч рублей), то открытие ИИС (индивидуального инвестиционного счета) и покупка с него публичных ОФЗ (только уже не «народных») - скорее всего, будет более выгодным вариантом, чем приобретение ОФЗ-н . Значит, богатые инвесторы тоже отпадают.

Тогда кто же тогда купил «народные облигации»?

Перебор всех возможных вариантов дает следующие выводы:

Облигации федерального займа куплены по просьбе чиновников Минфина и ЦБ их близкими людьми. Нужно же кому-то для вида спрос поднимать. Явный провал акции в самом начале грозит кадровыми оргвыводами, а ради кормушки можно немного и ужаться…

Реальный объем продаж ОФЗ-н не соответствует заявленному в СМИ, хотя это из области фантастики, конечно.

Возможно, какую-то часть людей «из народа» в очередной раз элементарно «развели». Хотя, конечно, всегда были и есть люди, которые «ведутся» на пропаганду провластных СМИ. Кто-то ведь тоже повелся в свое время и на «народное IPO» при покупке акций ВТБ-24, на «МММ-2012» и так далее…

Других логических объяснений «ажиотажного спроса» на облигации у нас нет.

Тем не менее в конце июня - начале июля 2017 года стало заметно падение спроса на ОФЗ-н . Со слов представителей Минфина - сейчас продажи облигаций «несколько затормозились». Чиновники из Минфина 26.06.2017 заявили, что хотели бы увеличить количество банков-агентов, через которые можно было бы продавать облигации. Более того - есть разговоры о возможности продажи облигаций через брокеров.

Говоря простым языком - Штирлиц Минфин никогда еще не был так близок к провалу… В переводе на народный язык - в продаже облигаций наступили признаки ожидаемого краха.

Зачем же государству понадобилось вообще выпускать облигации ?

Облигации выпускаются всегда для привлечения средств инвесторов, что бы там ни говорил Минфин.

Вытащить средства «из-под подушек» у населения не получилось. Возможно, часть средств была просто снята гражданами с банковских вкладов и вложена в облигации. Хотя в масштабах страны это не увидеть, объем выпуска облигаций слишком мал.

Явным лохотроном и финансовой пирамидой выпуск государственных облигаций, конечно, не является. Пока еще не является. Однако в памяти народа слишком много примеров, когда забота государства о народе оборачивалась против самого народа.

А может быть, государству, чтобы найти деньги для бюджета, не стоит изобретать велосипед?

Если государству нужны деньги - зачем прощать долги другим странам на огромные суммы? Мы писали об этом в нашей статье . Пусть возвращают… Зачем финансировать Киргизию суммами в размере 30 млн долларов ежегодно для поддержания ее бюджета? Зачем в марте 2017 вкладывать «лишние» деньги бюджета России в облигации США на сумму 13,5 млрд долларов США? А ставки по облигациям США - 1-2% годовых… И сразу после этого - берем в долг? То за границей в валюте под 5-6% годовых, то у собственного населения…

В переводе на нормальный язык обычного вменяемого человека - это то же самое, как если вы возьмете кредит по ставке 20% годовых, и тут же эти деньги положите на вклад по ставке 8% годовых. Ну, или вид сбоку - все свободные средства положите на вклад под 8% годовых, и тут же побежите за кредитом по ставке 20% годовых. Ни один здравомыслящий человек так не поступит.

Тут даже можно перейти на шепот - все финансовые манипуляции России с бюджетными деньгами на данном историческом этапе не представляют из себя ничего сложного, они очень примитивны по своей сути. На самом деле суть их проста - все деньги в конечном счете утекают за океан (и даже те деньги, которые воруются из бюджета отдельными лицами), хотя по форме все очень запутанно и сложно. А прикормленные властью экономисты намеренно оперируют замутненными, сложными понятиями. Вкупе с развалом системы образования в стране это начинает давать свои плоды - безграмотным народом становится проще и легче управлять.

А вот действительно реальное эффективное управление финансами государства на пользу своей стране и людям - это очень сложная и непростая вещь. Однако сейчас на политическом горизонте России нет никого, кто был бы способен это делать. Точнее, люди есть, но им этого сделать сейчас не дадут.

Гадать о будущем - неблагодарное занятие. Однако государству при развале экономики рассчитываться через три года по облигациям федерального займа в случае масштабной эмиссии, в общем-то, будет нечем… Если только не выпускать новые облигации для расчета по старым… Ничего не напоминает?

Напрашивается единственный логичный вывод - государство рассчитывает на инфляцию. Через три года - инфляция «съест» вложенные суммы вместе с процентами, рубль потихоньку обесценится, и вот тогда для государства привлечение средств населения обойдется практически бесплатно.

А если не будут покупать? А если не будут покупать - отключим газ… Классическая фраза из «Бриллиантовой руки» не теряет актуальности.

В общем, стоит ожидать чего-то одного из двух:

Либо доходность облигаций следующих выпусков будет повышаться, и тогда можно говорить о привлекательности этого инструмента (правда, это повлечет только усугубление ситуации в экономике - привлечение средств под проценты оправданно только при росте экономики);

Либо процесс выпуска подобных облигаций с этими условиями потихоньку без шума и пыли «сольют», вернув гражданам через три года обесценившиеся вложенные суммы.

О третьем варианте - выпуске все новых и новых облигаций федерального займа для расчета по старым - нам говорить не хочется…

Возможно, Вас заинтересуют следующие статьи: