Оборотные активы – это активы организации, которые регулярно возобновляются.
Необходимы для обеспечения деятельности компании. Являются одним из показателей ликвидности, эффективности управленческой деятельности. Базовым признаком мобильных активов является их однократная или многократная оборачиваемость в течение года или производственного цикла. Отличаются повышенной скоростью оборота.

Состав оборотных активов

Знание о мобильных активах отвечает управленческим целям предприятия. Менеджер должен иметь информацию о показателях деятельности компании, коэффициентах. Источником получения данных сведений является бухгалтерская отчетность. Большая часть счетов ее посвящена операциям, связанным с оборотными средствами. Рассмотрим состав мобильных активов:

• Различные запасы: сырье для производства, продукция.
• НДС, начисленный на купленные объекты.
• Дебиторский долг.
• Финансовые вклады.
• Деньги и денежные эквиваленты.

Мобильные активы отражаются во втором разделе бухгалтерского баланса.

Для чего требуется анализ мобильных активов?

Показатели ОА используются при расчете некоторых важнейших показателей:

• Рентабельность.
• Стабильность предприятия.
• Ликвидность.

Мобильные средства позволяют получить представление о деловой активности компании. В рамках анализа используются динамические показатели. Получить их можно из отчетности. Финансовая устойчивость определяется исходя из коэффициентов. Проверка мобильных активов производится при помощи аудита отчетности.

Показатели оборотных активов играют важную роль при наличии следующих обстоятельств:

• Необходимость в кредитовании . Оборотные средства являются одним из определяющих моментов при кредитовании. Банк, особенно перед выдачей крупных средств, проверяет все финансовые показатели предприятия. Мобильные активы могут использоваться для обеспечения по кредитным обязательствам.
• Налоговые проверки . Наличие учета текущих активов облегчает взаимодействие с налоговыми органами. Данные показатели помогут обосновать появление сезонных убытков. Мобильные средства часто являются причиной несоответствия вычетов НДС и НДС к начислению.

Оборотные активы требуются менеджеру предприятия. Показатели являются основой составления плана развития компании. Они позволяют своевременно отследить все финансовые проблемы в организации.

Коэффициент оборотных активов

Коэффициент позволяет определить количество переводов мобильных активов в денежные средства и обратно. Выглядит он следующим образом:

Коб = В / ССОА

В формуле фигурируют следующие значения:

• Коб - коэффициент, который требуется узнать;
• В - выручка, полученная на протяжении года или иного периода;
• ССОА - средняя стоимость мобильных средств за анализируемое время.

ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОА / 2) / (N – 1)

В формуле фигурируют следующие показатели:

• СОА0 - оборотное сальдо на начало времени, которое анализируется;
• СОА1, СОА - сальдо на завершение аналогичных промежутков рассматриваемого времени;
• N - число аналогичных промежутков;
• ССОА - усредненная цена мобильных активов, которую требуется вычислить.

Данный метод обеспечивает учет сезонных изменений остатков, а также воздействие внешних и внутренних обстоятельств.

ВНИМАНИЕ! Полученный коэффициент отражает лишь общее состояние предприятия. Более точные значения можно получить, только обладая дополнительными данными: динамика коэффициентов, сравнение с нормативными показателями.

Пример расчетов

Предприятие получило выручку за год в размере 1 500 000 рублей. Средняя стоимость мобильных активов составляет 100 000 рублей. Для расчета требуется выручку разделить на среднюю стоимость. В результате мы получаем коэффициент, равный 15.

Расчет оборачиваемости в днях

Оборачиваемость в днях обеспечивает большую информативность. Для расчета можно использовать следующую формулу:

Об = К_дн / Коб

В формуле используются следующие значения:

• Об - оборачиваемость, выраженная в сутках;
• К_дн - число дней в анализируемом периоде;
• Коб - коэффициент оборачиваемости, формула для расчета которого приведена выше.

Полученные показатели следует сравнить с нормативными значениями. Последние могут устанавливаться предприятием самостоятельно. Определяются они на основании следующих факторов: договорные условия с партнерами, особенности сферы, в которой работает компания, территориальное расположение.

Пример

Рассмотрим данные из примера, приведённого ранее. Анализируемый период составляет 300 дней. Количество дней делится на коэффициент 15. В результате мы получаем коэффициент оборачиваемости, равный 20.

Что делать с полученными коэффициентами?

О рентабельности предприятия свидетельствует коэффициент, превышающий единицу. Чем больше будет данное значение, тем большую рентабельность имеет компания. Увеличить коэффициенты можно при помощи следующих мер:

• Увеличение конкурентоспособности продукции (улучшение качества, привлекательный дизайн, расширение рынка сбыта).
• Уменьшение времени производства товара.
• Оптимизация продаж.

Для повышения показателей важно проводить работу на всех этапах деятельности предприятия. Задача менеджера – повысить коэффициент до максимума. Важно ежегодно определять значение, сравнивать его с прошлогодними показателями. Отслеживание динамики обеспечивает получение объективных данных о развитии компании. Коэффициенты можно также сравнивать со средними значениями в интересующей отрасли.

Структура мобильных активов

Структура оборотных активов – это соотношение между суммой оборотных средств и основными объектами. Ее формирование зависит от следующих факторов:

• Ликвидность продукции.
• Учет существующих рисков.
• Вид деятельности предприятия.

Рассмотрим пример. Компания занимается указанием юридических услуг. Для их исполнения не требуется наличия оборудования и прочих материальных объектов. Поэтому мобильные активы будут состоять, в основном, из дебиторской задолженности.

ВАЖНО! Нормативы дебиторских долгов определяются в зависимости от размера кредиторских задолженностей.

Что в итоге.
Мобильные активы постоянно изменяются. Это динамические показатели, которые предполагают проведение регулярного расчета. Коэффициенты незамедлительно реагируют на внешние и внутренние перемены. Они позволяют отследить эффективность предприятия в интересующий момент. Формулы для их расчета довольно просты. Оборотные активы отличаются разной структурой, определяемой политикой и деятельностью предприятия. В одной компании большую часть будут составлять задолженности, в другой – оборудование. Они представляют интерес не только для менеджера, но и для банков, налоговых органов.

Занимаясь предпринимательством, бизнесмены не всегда интересуются деталями бухгалтерского учета, считая это делом бухгалтерии. Действия «наобум» с благой целью роста продаж или объема производства могут привести не только к финансовым проблемам, но и невольным нарушениям законодательства. Это может привести не только к административным, но даже криминальным правонарушениям. Задачей настоящей статьи является рассмотрение оборотных активов, их особенностей и роли в деятельности предприятия.

Сразу разделим оборотные и внеоборотные активы предприятия. Внеоборотные активы - это основные средства (здания, транспорт, станки, оборудование и т. д.), долгосрочные финансовые обязательства, незавершенное строительство, животные, деревья, земельные ресурсы, а также предметы интеллектуальной собственности (патенты, программное обеспечение, ноу-хау, авторские права и т. д.). Все эти активы объединяет то, что срок их службы более одного года. Оборотные активы - это, наоборот, материальные и нематериальные ценности со сроком службы менее одного года. Оборотные активы предприятия - это часть актива баланса предприятия и отражаются во втором разделе бухгалтерского отчета. Оборотные активы частично формируются из собственных средств предприятия, а частично за счет кредитных ресурсов.

За рубежом доля кредитных ресурсов в оборотных средствах достигает 70–75%.

В России, вследствие высокой стоимости кредитов, эта доля, обычно ниже 50%. Для материалоемких производств и торговли оборотные средства, как правило, весьма велики. Анализ структуры и оптимизация размера оборотных средств это неотъемлемая часть анализа деятельности организации как в процессе ее работы, так и при принятии решений по продаже, покупки и слияния.

Рассмотрим подробно, что такое оборотные активы

Самой понятной частью оборотных активов является сырье и материалы для производства продукции, а также товары, предназначенные для продажи (в торговле). Все это «замороженные деньги». Безусловно, производство не может нормально функционировать без складских запасов сырья. Однако количество его должно быть оптимальным. Избыточное количество сырья и материалов существенно снижает оборачиваемость оборотных активов (этот вопрос мы рассмотрим ниже). Рекомендуемые нормативы запасов можно найти в литературе. Они зависят от длительности производственного цикла, логистики (сроков доставки, заказа, прохождения платежей) и характера финансового взаимодействия с поставщиками (предоплата, отсрочка платежей и т. д.). Простейший способ расчета текущего запаса сырья это произведение суточной нормы потребления на интервал поставки в днях. Необходим также страховой запас, который предназначен для покрытия перерывов в поставках.

В торговле товары в магазин поставляются партиями, однако, срок реализации для них различается. Кроме того, для продовольственных товаров следует учитывать срок хранения. В маленьких торговых точках закупки производят «на глазок», однако, если объем реализации велик, а число наименований товаров тысячи, то лучше использовать специализированные компьютерные программы . Такие программы на основании дневной реализации каждого вида товара, а также сроков его поставки, дают информацию о необходимом сроке заказа и оптимальному объему партии. Кроме того, программа учитывает минимальный объем оптовой партии и загрузку транспортных средств. Это позволяет планировать финансовую деятельность и управлять кредитными ресурсами. Частично запасы сырья и материалов формируются за счет заемных средств. Это кредиторская задолженность. Она может быть в денежной и материальной форме. Если сырье приобретено за счет банковского кредита, то возникает кредиторская задолженность. Такая задолженность не несет опасности для финансовой стабильности предприятия, если находится в плановых (разумных) пределах. Опасность возникает, если имеется просроченная задолженность по кредитам (финансовая задолженность). Задолженность в материальной форме это сырье и материалы, полученные предприятием, но еще не оплаченные. Это происходит, например, если договор с поставщиком предусматривает отсрочку платежей.

Полуфабрикаты, изделия в производственном цикле, а также готовая продукция относятся к оборотным средствам.

Мелкий инвентарь, инструмент и запасные части (расходные материалы) для оборудования и станков, как часть оборотных средств, которые находятся на балансе, следует своевременно списывать при их расходе, так как использованные, но не списанные, они отрицательно влияют на рентабельность и оборачиваемость оборотных активов. Значительный объем полуфабрикатов и незавершенной продукции характерен для предприятий с длительным циклом производства. Особого внимания требует анализ запасов запчастей к импортным и уникальным машинам и механизмам. Здесь очень важно знать сроки плановых замен изнашиваемых частей и не создавать запас аварийных запасных частей. Все аварии все равно не предусмотреть.

Читайте также: Что такое индекс потребительских цен

Денежные средства. Это деньги на счетах (валютных и рублевых) предприятия и наличные средства в кассе. Это наиболее ликвидная часть оборотных средств. Свободные денежные средства часто используют как финансовые инструменты.

Финансовые инструменты . К ним относятся краткосрочные вложения в ценные бумаги с целью их дальнейшей перепродажи и краткосрочные вклады в банке. Краткосрочные вложения и деятельность на бирже является эффективным средством использования временно свободных средств при профессиональном подходе.

Задолженность клиентов и покупателей (дебиторская задолженность). Эта задолженность возникает за отгруженные, но не оплаченные товары и услуги.

Прочие оборотные активы в балансе это, например, это суммы налога на добавленную стоимость, которые начислены при отгрузке товаров или предоставленных услуг (это дебетовое сальдо), а также суммы НДС от предварительной оплаты товаров и услуг. Сюда также входят и недостачи и потери, а также бракованная продукция. Прочие оборотные активы включают в себя также акции и доли в других предприятиях, которые предполагается продать в короткий срок.

Какие из оборотных активов являются наименее ликвидными? Наименее ликвидными активами (то есть теми, которые трудно продать) является задолженность организаций/предприятий, находящихся в сложном финансовом положении, запасы сырья для продукции, которая снята с производства, а также готовая продукция, имеющая ограниченный спрос. Наиболее ликвидными являются денежные активы, полупродукты и готовая продукция, которая пользуется устойчивым спросом. Краткосрочные финансовые активы, приобретенные с целью перепродажи, также могут оказаться труднореализуемыми. При аналитической работе целесообразно разбить все активы на легкореализуемые, среднереализуемые, труднореализуемые и неликвидные, а анализ вести отдельно по этим группам.

Чистые оборотные активы рассчитывают как сумму собственного капитала предприятия и долгосрочных кредитов, за минусом общей стоимости внеоборотных активов предприятия. Другой, применяемый способ расчета, это разница общей суммы оборотных активов предприятия и его краткосрочной задолженности. Динамика этого показателя характеризует финансовую устойчивость организации/предприятия и эффективность использования средств. Чем выше этот показатель, тем больше финансовая устойчивость и эффективность предприятия. Однако, само по себе отрицательное значение показателя не свидетельствует об угрозе финансовой стабильности. Это часто встречается в деятельности торговых предприятий.

Оборотные активы включают в себя: материально-производственные запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность.

Предметы труда – материалы, сырье, топливо, полуфабрикаты, комплектующие изделия, запчасти, незавершенное производство, которые свою стоимость на готовый продукт переносят полностью в течение одного производственного цикла, изменяют свою прежнюю натуральную форму и входят в изготовляемое изделие материально.

Материалы – это совокупность материально-вещественных ценностей, из которых производится продукция. Это могут быть сырьё, материалы, комплектующие изделия, тара, топливо, различные вспомогательные материалы и т.п.

Особенностью материалов является то обстоятельство, что используются они в одном акте производства, поэтому всю свою стоимость сразу передают на изготовленную из них продукцию.

Готовая продукция – это продукция, произведенная в данной организации, прошедшая все стадии обработки, соответствующая стандартам и предназначенная для продажи.

Товары – различные виды изделий, приобретенные у других организаций для дельнейшей перепродажи.

Незавершенное производство – это ресурсы предприятия, которые находятся непосредственно в процессе производства, но еще не превращены в готовую продукцию. Например, это затраты на сырье, материалы, оплату труда и т.д., необходимые для производства продукции, но которая еще не прошла все стадии обработки (автомобиль на конвейере в машиностроительной промышленности и т.п.).

Расходы будущих периодов

Денежные средства – это сумма денег в кассе, на расчетных, валютных и иных счетах в банках.

Краткосрочные финансовые вложения – это вложения организации в различные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.), а также займы, представленные другим организациям, сроком менее одного года для извлечения доходов в виде процентов, дивидендов или разницы в стоимости ценных бумаг при их перепродаже.

Дебиторская задолженность (средства в расчетах) – это обязательства физических и юридических лиц перед организацией, т.е. средства, причитающиеся к получению от должников организации, в качестве которых могут выступать покупатели и заказчики за проданную им продукцию, работники предприятия, получившие авансы на хозяйственные расходы, учредители по взносам в уставный капитал и т.д.

Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами (должниками).

Расходы будущих периодов – это затраты, произведенные организацией в данном отчетном периоде, но результатами которых она будет пользоваться в следующих отчетных периодах, (месяцах, годах) т.е. в будущем. Например, подготовительные к производству работы в связи с их сезонным характером, освоение новых производств и т.д. Они отражаются отдельно и подлежат списанию в порядке, установленном организацией в течение периода, к которому они относятся.

3.2 Оборотные активы предприятий

Оборотные активы: понятие, состав и размещение в бухгалтерском балансе

Оборотный капитал отражает финансово – кредитные ресурсы, воплощенные в обо- ротных активах предприятия. Последние представляют (демонстрируют) натурально- вещественное воплощение оборотного капитала.

Оборотные активы – средства, предназначенные для краткосрочного использования в текущей деятельности и обращаемые в денежную наличность в течение одного производст- венно-коммерческого цикла.

В состав оборотных активов включаются разные взаимосвязанные и «перетекающие» из одного состояния в другое натурально-вещественные элементы: денежные средства, про- изводственные запасы, средства в незавершенном производстве, готовый продукт и средства в расчетах (дебиторская задолженность).

Оборотные активы предприятий и организаций классифицируют по следующим при- знакам (табл. 8):

функциональному назначению. Различают активы, обслуживающие сферу произ- водства - оборотные производственные активы и сферу обращения - оборотные активы в сфере обращения;

роли в воспроизводственном процессе (в кругообороте капитала). Оборотные про- изводственные активы подразделяются на часть подготавливающую условия для производ- ства - производственные запасы и часть непосредственно участвующую в нем - средства в производстве, а фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств (на- численных и инкассированных);

укрупненным элементам, характеризующим отношение к метаморфозам видов оборотных активов. Производственные запасы состоят из предметов труда (вещественного

«тела» изготавливаемой продукции) и небольшой части средств труда со сроком использова- ния меньше 12 месяцев; средства в производстве (наиболее активная часть оборотных средств) - из незаконченной продукции (полуфабрикатов) и расходов будущих периодов; го- товая продукция (результат производственного процесса) включает изделия, находящиеся на складе или в виде товаров, отгруженных покупателям и находящихся в пути либо на ответ- ственном хранении у контрагентов; дебиторская задолженность отражает начисленную, но не оплаченную задолженность партнеров с не наступившими, срочными, истекшими (сомни- тельными и безнадежными) сроками оплаты, а денежные средства могут находиться в виде финансовых инструментов, на расчетных и других счетах в коммерческих банках или в кассе предприятия;

Таблица 8. Состав и классификация оборотных активов предприятия

степени ликвидности (возможности превращения в денежные средства). Оборотные активы подразделяются на высоколиквидные (находящиеся в наличной денежной форме, в фи- нансовых инструментах и дебиторской задолженности), быстро реализуемые (готовые изделия), медленно реализуемые (полуфабрикаты) и трудно реализуемые (приобретенные не для прода- жи, например, производственные запасы);

принципам организации. Оборотные активы подразделяются на нормируемые и не нормируемые.

Наиболее важно подразделение оборотных активов предприятия в зависимости от их функционального назначения. Оно показывает часть оборотного капитала, авансированную в виде оборотных производственных фондов в обслуживание процесса производства, и другую часть - в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.

В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразде- ляются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе. По- давляющую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов тру- да и частично орудий труда (со сроком эксплуатации до 1 года), еще не вступивших в производ- ственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют ма- териальную (вещественную) основу продукта. Сырьем, как правило, является продукция сель- ского хозяйства и добывающей промышленности, а основными материалами - продукция обра- батывающих отраслей промышленности;

вспомогательные материалы - топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запас- ные части и др. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для придания продукту определенных потребительских свойств;

покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются го- товой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе ту же роль, что и основные материалы.

В специальную группу оборотных активов выделяют средства труда, имеющие срок по- лезного использования до 12 месяцев и стоимостью до 20 000 руб. за единицу (хотя по экономи- ческому назначению они относятся к внеоборотным активам, так как участвуют в процессе про- изводства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму). Ими могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, насчитывающие в органи- зациях сотни наименований.

Наряду с производственными запасами в состав оборотных производственных активов входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукции или продукция частичной готовности - это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций об- работки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Производственные запасы и средства в производстве являются вещественными элементами оборотного капитала.

Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов - расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой

технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

Таким образом, оборотные производственные активы создают материальную основу для осуществления процесса производства, но их состав и структура зависят от отраслевых особен- ностей, технического уровня организации, особенностей используемых сырья и материалов. На предприятиях производственной сферы на их долю приходится подавляющая часть оборотного капитала.

О боротные активы, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием ха- рактера деятельности организации (предприятия), условий реализации продукции, уровня орга- низации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и дру- гих факторов.

В зависимости от характера участия в реализации активы в сфере обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задол- женность.

Основную их часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую про- дукцию на складе и отгруженные товары (для организаций, использующих для учета выручки кассовый метод). Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс произ- водства продукции, а продукция и товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

Состав оборотных активов на предприятии зависит от отрасли и технологии производст- ва. Использование производственных запасов в производстве вместе с затратами на оплату тру- да, социальными начислениями и амортизацией основных средств формирует производствен- ную себестоимость готовой продукции, а использование всех производственных оборотных ак- тивов в производственно-коммерческом цикле - ее полную себестоимость. Следовательно, из- лишнее авансирование оборотного капитала в оборотные активы ведет к росту себестоимости и снижению прибыли, а недостаточное – к убыткам от недопроизводства.

Оборотные активы с 2012 г. сгруппированы во втором разделе актива бухгалтерского ба- ланса по их материально-вещественному содержанию, но с детализацией их денежной формы: запасы (производственные, включая полуфабрикаты), дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы. Такой порядок размещения оборот- ных активов в бухгалтерском балансе ориентирован на возрастание степени их ликвидности: от низколиквидных до первоклассных.

В процессе оценки организации оборотных активов широко используется понятие «чис- тые оборотные активы», характеризующее функционирующий в производственно- коммерческой деятельности предприятия капитал («работающий» капитал; капитал, принося- щий доход). Это - оборотные активы, очищенные от долгов.

В управленческом учете их рассчитывают путем исключения из суммы оборотных акти- вов (итог по разделу 2 бухгалтерского баланса) краткосрочных долгов (итог по разделу 5 бух- галтерского баланса «Краткосрочные обязательства» без вычета из него доходов будущих пе- риодов и резервов предстоящих расходов).

В финансовом анализе соответствующий расчет осуществляется путем уменьшения обо- ротных активов на краткосрочные обязательства, по которым не выплачивается фиксированная плата, т.е. только на сумму кредиторской задолженности. Таким образом, чистые оборотные ак- тивы – это сумма всех оборотных активов, формирующихся за счет собственного и заемного ка- питала.

В финансовом менеджменте используются также понятия «финансово - эксплуатацион- ные» и «текущие финансовые потребности» предприятия, рассчитываемые на основе разных классификаций оборотных активов.

Ранее упоминалось, что финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) характеризу- ют сумму неденежных оборотных активов, обслуживающих производственно-коммерческую деятельность и формируемых за счет собственного и заемного капитала (без учета кредиторской задолженности).

Материально - производственные запасы и затраты

Дебиторская

Задолженность -

Кредиторская задолженность

В практике обслуживания текущей деятельности предприятия используется более широ- кое понятие: текущие финансовые потребности (ТФП), также формируемые за счет собственно- го и заемного капитала.

ТФП = МПЗ+ДЗ+КФВ-КЗ, где

МПЗ - материально производственные запасы и затраты; ДЗ - дебиторская задолженность;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КЗ – кредиторская задолженность или

ТФП = ФЭП + КФВ.

Структура оборотных активов и пути ее совершенствования

Структура оборотных активов характеризует удельный вес каждой группы (элемента) в общей их сумме.

Структура оборотных активов зависит от следующих факторов: отраслевой принадлеж- ности; специализации; уровня товарности; ритмичности производства; характера экономиче- ских связей с контрагентами; состояния финансово-расчетной дисциплины.

«Хорошая» структура оборотных активов предприятия предполагает:

высокую фондовооруженность и производительность труда;

рациональное соотношение между основными активами и оборотными;

превалирующий удельный вес вложений оборотного капитала в производствен- ные оборотные активы (≈70-80%) по сравнению с вложениями в сферу обращения (кроме тор- говой сферы деятельности);

на предприятиях с производственным характером деятельности основную часть оборотного капитала целесообразно авансировать в производственные запасы (50-60%) и неза- вершенное производство (20-25%), поскольку новая стоимость создается в сфере производства, а не в обращении;

максимальное сокращение дебиторской задолженности – по сумме и срокам дол- га. Эта часть вложений оборотного капитала является самой «бесполезной» для предприятия, требующей дополнительных финансовых ресурсов для формирования.

Важность рационального вложения денег признавалась всеми классиками экономической мысли, работающими в финансовой сфере. Известно высказывание проф. Высшего коммерче- ского училища дореволюционной России Рудановского А.П.: «Деньги сами по себе не имеют никакого значения, приобретая даже отрицательное значение, если они накапливаютс я». Од- нако это не свидетельствует об их ненадобности. Предприятию постоянно необходимы мини- мальные остатки денег в кассе и определенные запасы на расчетном счете для осуществления текущих платежей. Поставленная цель достигается за счет качественного финансового и кре- дитного планирования и сбалансированного финансового менеджмента.

Состав и структуру оборотных активов необходимо знать для успешного управления оборотными (текущими) активами предприятия. Для поддержания рациональной структуры оборотных активов необходимо:

следить за формированием необходимых размеров товарно-материальных ценностей, своевременно вовлекать в хозяйственный оборот излишние запасы, оптимизировать размеры за- казов на сырье и материалы;

изыскивать резервы снижения затрат производства;

осуществлять контроль расчетов с дебиторами и оценивать реальное состояние дебитор- ской задолженности;

применять эффективные формы расчетов с покупателями, включая систему скидок, обеспечивающие быстрое получение денежных средств за проданную продукцию и сокращаю- щие дебиторскую задолженность;

планировать и эффективно управлять денежными средствами и т. п.

Вопросы для самоконтроля.

Перечислите состав оборотных активов предприятия и назовите факторы, его опреде- ляющие.

Назовите признаки классификации оборотных активов предприятия и перечислите со- став соответствующих групп.

Дайте определение понятиям «текущие финансовые потребности» и «финансово- эксплуатационные потребности».

Перечислите факторы, влияющие на структуру оборотных активов предприятия и на- зовите пути ее улучшения.

Источники финансового обеспечения текущей деятельности предприятия

Источники оборотных средств: понятие, состав и размещение в бухгалтерском балансе

Оборотные активы организаций, кругооборот которых обеспечивает их текущую дея- тельность, формируются за счет источников, отражающих собственность хозяйствующего субъ- екта, банков, кредиторов, других инвесторов. Ресурсы, привлекаемые от каждой категории соб- ственников, имеют свою экономическую природу и специфические черты.

Для нормального обеспечения производственно-коммерческой деятельности применяет- ся «золотое правило финансирования»: сроки использования пассивов (источников) должны со-

ответствовать периоду оборачиваемости активов, сформированных за их счет. Соблюдение это- го принципа позволяет получить необходимые ресурсы для своевременного возврата долгов.

Оборотные активы характеризуются краткосрочным характером использования и одно- временным участием во всех стадиях кругооборота. Постоянно необходимая для осуществления производственно-коммерческого цикла часть текущих активов называется системной, а времен- ная - перманентной. Соответственно и источники формирования оборотных активов могут но- сить постоянный или временный характер. Следовательно, источники формирования оборот- ных средств характеризуют постоянное или временное использование конкретным предприяти- ем денежных ресурсов в текущей (производственно-коммерческой) деятельности. Общая сумма источников всегда соответствует вложениям в оборотные активы.

Собственные источники отражают часть собственного капитала предприятия, постоянно вложенную в оборотные активы (чистый оборотный или «работающий» капитал).

Собственный оборотный капитал постоянно обслуживает текущую (эксплуатационную) деятельность предприятия. Убытки приводят к сокращению собственных источников финанси- рования оборотных средств. Поэтому задачей рациональной организации оборотного капитала являются обеспечение сохранности и оптимизация размера собственных источников оборотных средств.

Собственный оборотный капитал – составная часть всего сформированного предприяти- ем собственного капитала: он входит в состав уставного и добавочного капитала, нераспреде- ленной прибыли, резервного капитала и размещен в пассиве бухгалтерского баланса (раздел III

«Капитал и резервы» бухгалтерского баланса).

Чтобы «вычленить» собственный оборотный капитал из общей суммы собственного ка- питала, необходим специальный расчет, т.к. большая часть собственного капитала предприятия обычно вложена не в оборотные, а в основные активы.

Поскольку собственный капитал показан в финансовой отчетности без разделения на ви- ды его вложения в активы (основные или оборотные), то фактический размер собственного обо- ротного капитала также определяется общей суммой (без конкретизации состава собственных финансовых ресурсов его формирования) путем исключения из раздела III «Капитал и резервы» итога по разделу I «Внеоборотные активы».

Заемные источники оборотных средств отражают временное использование организаци- ей в финансовом обеспечении текущей деятельности кредитов банка и займов от других органи- заций и лиц. Их отличительной особенностью является привлечение займов в товарной и де- нежной формах в хозяйственный оборот на строго определенный в кредитном договоре срок и с уплатой фиксированного процента. Срок не может превышать 12 месяцев, поэтому кредиты и займы являются краткосрочными.

В бухгалтерском балансе краткосрочные заемные источники размещены в разделе V

«Краткосрочные обязательства» (подраздел - «Займы и кредиты»).

Погашение краткосрочных кредитов и займов осуществляется за счет фонда возмещения, сформированного из выручки, направленной на возмещение себестоимости готовой продукции.

Погашение процентов за использование краткосрочных кредитов и займов осуществляет- ся за счет прочих доходов, а при их недостатке – из прибыли предприятия. Поэтому привлече-

ние заемных источников целесообразно лишь в случае, когда экономическая рентабельность ак- тивов превышает цену привлеченных ссудных ресурсов.

Собственные и заемные ресурсы являются экономически обоснованными и поэтому ос- новными источниками формирования оборотных активов. Это обусловлено целевым использо- ванием соответствующих денежных фондов. Однако в практике финансовой деятельности обо- ротные активы могут пополняться также и за счет других средств - привлеченных и прочих.

Привлеченные источники характеризуют временное использование собственности дру- гих лиц в обороте предприятия без специального кредитного договора и без фиксированной платы. В их состав включается кредиторская задолженность поставщикам, рабочим и служа- щим, другим контрагентам. Отношения займа здесь отсутствуют. Возможность использования кредиторской задолженности в качестве источника оборотных средств обусловлена особенно- стями действующего механизма безналичных расчетов. Кредиторская задолженность сокращает потребность предприятия в собственном и заемном капитале – платных источниках формирова- ния оборотных активов.

Классификация кредиторской задолженности может осуществляться по разным призна- кам (табл. 9).

По срокам погашения различают срочную (по коммерческим договорам и по законода- тельству) и просроченную задолженность.

По времени использования в качестве источника оборотных средств в хозяйственном обороте предприятия выделяют постоянную и временную задолженность. Первая подгруппа (устойчивые пассивы) - это минимальная сумма задолженности поставщикам, работникам и служащим и другим организациям. Ее возникновение обусловлено действующими положения- ми о расчетах, плановым отставанием выплаты заработной платы от момента ее начисления и др. Временной является кредиторская задолженность, превышающая постоянную, минималь- ную величину.

По отношению к планированию источников оборотных средств кредиторская задол- женность подразделяется на плановую, в состав которой включаются плановые долги постав- щикам и устойчивые пассивы (их расчет осуществляется путем умножения однодневной мини- мальной задолженности по зарплате и отчислениям в социальные фонды и др. на норму задол- женности в днях, отражающую законный период задержки перечисления долга) и сверхплано- вую - в сумме превышения ее общей величины над устойчивыми пассивами.

В бухгалтерском балансе кредиторская задолженность отражается в разделе V «Кратко- срочные обязательства» по статье «Кредиторская задолженность».

Таблица 9. Классификация кредиторской задолженности организаций

Несмотря на то, что кредиторская задолженность обусловлена несовпадением моментов начисления и оплаты долгов в условиях безналичных расчетов и не входит в состав финансовых ресурсов, наличие срочной, постоянной, плановой задолженности является правомерным, а кре- диторская задолженность в этих размерах обоснованно считается источником оборотных средств, смягчающим финансовую напряженность на предприятии, обусловленную ограничен- ностью собственного и заемного капитала.

Прочие источники включают в свой состав денежные фонды, имеющие специальное на- значение, но временно вложенные в оборотные активы. В последующем они, возможно, перей- дут в группу законных источников оборотных средств или инвестиций в основные активы.

В состав прочих источников включаются:

доходы будущих периодов (суммы начисленной квартирной платы и коммунальных платежей, безвозмездных поступлений от других организаций и бюджетных ассигнований госу- дарства и предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным в прошлые го- ды и др.). Все доходы будущих периодов в последующем через «прочие доходы» пополнят об- щую прибыль предприятия;

резервы предстоящих расходов и платежей.

По принадлежности «прочие источники» включаются в состав собственных финансовых ресурсов, предназначенных для финансового обеспечения не текущей, а других видов деятель- ности предприятия.

По режиму использования «прочие источники» напоминают привлеченные, отражаются в разделе V «Краткосрочные обязательства» и также относятся к ресурсам, ослабляющим фи- нансовую напряженность.

При характеристике источников оборотных средств в экономической литературе исполь- зуется также понятие «текущие пассивы». Оно имеет два значения: в широком смысле - как со- вокупность источников оборотных активов, а в узком – как краткосрочные источники (без соб- ственного оборотного капитала). В данной работе термин «текущие пассивы» используется в широком смысле, идентичном общей сумме источников оборотных средств.

В любом случае основным источником оборотных средств является собственный обо- ротный капитал, без оптимального обеспечения которым практически невозможно привлечение другого важнейшего источника - краткосрочного кредита. Все остальные источники, как из- вестно, лишь сокращают потребность предприятия в капитале и привлекаются только при нали- чии соответствующих возможностей и на максимально короткое время.

Оборотные активы – представляют собой хозяйственные средства, которые участвуют в одном производственном цикле, полностью потребляются в этом цикле, изменяя при этом свою натуральную вещественную форму. Они участвуют в производственном процессе менее 12 месяцев. Т.е. это денежные средства, которые имеет в своем распоряжении предприятие, или те виды активов, которые в случае необходимости будут обращены в денежные средства, проданы или использованы в течение года. Оборотные активы могут быть как в денежном эквиваленте, так и в любом другом по выбору компании.

К оборотным активам относятся товарно-производственные запасы (товарно-материальные запасы), дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Товарно-материальные запасы - активы, используемые в качестве сырья, материалов и т. п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг), приобретаемые непосредственно для перепродажи, а также используемые для управленческих нужд организации.

К товарно-материальным запасам относятся средства (активы) предприятия, обладающие следующими признаками:

1. Средства используются в целях обеспечения деятельности предприятия, как основной, так и любых сопутствующих (например, офисные принадлежности). Могут быть предназначены для перепродажи, использования в производственном процессе, или для потребления самим предприятием в процессе деятельности.

2. Планируемый срок полезного использования обычно не превышает одного года.

3. Для товарно-материальных запасов не устанавливается стоимостных границ.

Виды ТМЗ:

1. Товары или материалы, предназначенные для перепродажи (не подвергаемые обработке, изменяющей их себестоимость для предприятия);

2. Сырье и материалы, используемые в производственном цикле для создания продукции предприятия, предназначенной для продажи или внутреннего использования.

3. Незавершенное производство.

4. Готовая продукция.

5. Товары или материалы, непосредственно используемые в процессе функционирования предприятия и учитываемые в процессе использования в качестве затрат.

Товарно-материальные запасы являются основным (после денежных средств) оборотным активом большинства предприятий, относящихся к торговой и производственной сфере. Поскольку ТМЗ являются основной материальной составляющей производственного цикла, их учет исключительно важен для всех уровней учета и его пользователей. В большинстве отраслей ТМЗ также являются основной составляющей прямых материальных затрат, отдельно учитывающихся как себестоимость продукции или себестоимость продаж.

Любое предприятие ведет свою деятельность с целью получения материальных (или каких-либо иных) выгод. Для определения выгодности данного вида деятельности в первую очередь необходимо знать объем средств, истраченных на производство продукта или услуги. Также, несомненно, важной является информация о наличии на складах товаров или материалов, необходимых для функционирования предприятия. За исключением денежных средств, ТМЗ являются самыми ликвидными активами предприятия, и, таким образом, реальные остатки ТМЗ и их стоимость являются ключевыми показателями для расчета стоимости предприятия в целом.

В большинстве случаев именно товарно-материальные запасы являются основной составляющей себестоимости продукции, которая показывает эффективность данного вида деятельности как такового, а также действенность управленческих усилий. Для торговых и производственных предприятий детальный учет ТМЗ является наиболее важным. Для предприятий, оказывающих консультационные услуги, более важным будет учет ТМЗ, используемых для поддержания функционирования офиса и консультантов. Данные ТМЗ относятся к косвенным затратам фирмы в целом.

Правильный учет ТМЗ также очень важен вследствие существенного влияния правильности расчета товарных запасов на финансовую отчетность и финансовый результат компании в целом. Существует мнение, что основной целью учета ТМЗ является именно точное определение прибыли (и, как следствие, оценки собственного капитала), а не фактической стоимости запасов. Большинство инвесторов и кредиторов принимают свои решения именно на основе размеров прибыли, указанной в финансовой отчетности, и оценки запасов ТМЗ, а также четкости соблюдения их учета.

Кроме того, в состав ТМЗ включаются затраты организации на создание заделов незавершенного производства, необходимого по технологическому процессу для продолжения производства в будущих отчетных периодах.

Дебиторская задолженность (средства в расчетах) – это обязательства физических и юридических лиц перед организацией, т.е. средства, причитающиеся к получению от должников организации. В ее состав входит задолженность перед организацией покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, участников предприятия (учредителей) по взносам в уставный капитал, выданные авансы и т.д.

Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приемке товара на товаросопроводительном документе.

Дебиторская задолженность относится к оборотным активам компании вне зависимости от срока её погашения.

Краткосрочные финансовые вложения – это вложения организации в акции и облигации, займы, в том числе под векселя, денежные средства на срочных депозитных счетах банков, и другие финансовые вложения, инвестированные для извлечения дохода в виде процентов, дивидендов или разницы в стоимости ценных бумаг при их перепродаже. Срок вложений не должен превышать одного года. Непременным условием при покупке акций является то, что покупаемые акции должны котироваться на бирже.

Целью инвестирования в краткосрочные финансовые вложения является, как правило, получение дохода от удачной продажи ценных бумаг на фондовом рынке. В связи с этим необходимо отметить особенность краткосрочных финансовых вложений. В них выгодно вкладывать свои свободные средства при условии, что в данном краткосрочном периоде на фондовой бирже действуют высокие процентные ставки по данному виду ценных бумаг.

Выделение этой категории в самостоятельный объект учетного наблюдения связано с вопросами управления организацией, в случаях возникновения разногласий между собственниками или необходимостью уменьшения уставного капитала.

Денежные средства – это сумма денег в кассе, на расчетных, валютных и иных счетах в банках, готовая к дальнейшему обороту.

Денежные средства являются «тонким местом» для злоупотреблений, как со стороны сотрудников организации, так и сторонних лиц. Поэтому детальный и оперативный учет движения денежных средств с максимальным уровнем детализации крайне необходим. Требования по оперативности к учету денежных средств выше, чем к другим видам учета.