Ссудный процент денежное вознаграждение получает. Ссудный процент
«И дале мы пошли — и страх обнял меня.
Бесенок, под себя поджав своё копыто
Крутил ростовщика у адского огня.
Горячий капал жир в копчёное корыто
И лопал на огне печеный ростовщик.
А я: «Поведай мне: в сей казни что сокрыто?»
Виргилий мне: «Мой сын, сей казни смысл велик:
Одно стяжание имев всегда в предмете,
Жир должников своих сосал сей злой старик
И их безжалостно крутил на вашем свете.» …
А. С. Пушкин
Новость, появившаяся в средствах массовой информации за 9 ноября сего года, о решении Национального банка Республики Беларусь в очередной раз (11-й в текущем году ) повысить ставку рефинансирования получила неоднозначную оценку. Как было обозначено в сообщении: «Очередное повышение ставки рефинансирования и ставок по операциям регулирования ликвидности является последовательным шагом по ограничению инфляционных процессов и стабилизации ситуации в экономике и финансовой сфере в целом. Данная мера позволит также поддержать возобновившийся в последние месяцы рост срочных рублевых вкладов населения в банках, стабилизировать инфляционные ожидания в экономике, а также станет дополнительным фактором по усилению сбалансированности платежного баланса». Однако, так ли это на самом деле?
По мнению некоторых экономистов, в условиях инфляции одним из способов её преодоления для Центробанка является так называемая политика “дорогих денег”, что предполагает:
- продажу государственных ценных бумаг;
- увеличение нормы обязательных резервов;
- повышение учётной ставки (далее - “ссудного процента”).
Какие последствия, однако, может иметь увеличение ссудного процента для макроэкономической системы?
Если руководствоваться здравым смыслом, то неизбежен вывод: повышение ставки ссудного процента приводит к росту инфляции. На простом примере рассмотрим, как повышение учётной ставки генерирует рост цен, или, иными словами, снижает платежеспособность денежных единиц. Предположим, мы занимаемся переработкой нефти и последовательной продажей нефтепродуктов. Из-за дефицита собственных средств, мы берём в кредит сумму под 15% годовых. Это означает, что стоимость кредита - 15% от суммы, выплачиваемые кредитору по прошествии года - мы будем вынуждены вложить в себестоимость нефтепродуктов при их продаже. Поскольку для многих отраслей народного хозяйства нефтепродукты являются сырьём, повышение их себестоимости переносится на стоимость товаров и услуг этих отраслей.
Аналогичным образом предположим, что та же сумма вложена в банк под те же 15% годовых. Это означает, что по прошествии года количество денег в экономике увеличится на количество равное «доходу» от вклада - на 15% от вложенной суммы. В результате, для обеспечения “дохода” денежными средствами необходимо прибегнуть к эмиссии, что напрямую ведёт к увеличению денежной массы и соответственному обесцениванию денег. Из этого следует, что ссудный процент работает как искусственный генератор инфляций, приводит к удешевлению национальной валюты и, в результате, способствует снижению покупательной способности трудового населения. В случае увеличения ссудного процента ситуация ещё более усугубляется ввиду того, что процентный рост даёт экспоненциальную прогрессию (картинка слева): это выражается во “вздутии” денежной массы и значительном снижении покупательной способности.
Как известно, многоотраслевая производственно-потребительская система строится на принципах взаимозависимости и взаимосвязанности: продукция отрасли “А” является сырьём для отрасли “В”, а конечный продукт отрасли “B” - промежуточным для других отраслей. В результате, удорожание конечного продукта одной экономической отрасли приводит к повышению себестоимости продукции множества других отраслей. В особенности это касается базы прейскуранта, представляющей собой группу товаров и услуг, повышение цен на которые резко сказывается на всей макроэкономической системе. В базу прейскуранта входят (а) первичные энергоносители ввиду необходимости использования электроэнергии в процессе производства; (б) услуги естественных монополий - жилищно-коммунального сектора, транспортной системы и других.
Ставка ссудного процента вызывает изменение мгновенной совокупной номинальной платёжеспособности общества, что посредством торговой сети отражается в изменении цен на определённые товары и услуги. По той причине, что все отрасли взаимосвязаны, изменение номинальной платёжеспособности приводит к общему изменению ситуации на рынке, в результате чего производитель одного вида продукции не может приобрести промежуточный продукт с целью дальнейшего производства, в то время как другой производитель не может безубыточно реализовать свой продукт. Кроме того, следует учесть те отрасли, в которых рентабельность оборота капитала не рассчитана на годичный цикл, в результате чего масштабные проекты этих отраслей остаются незавершёнными. Это относится, прежде всего, к сельскому хозяйству, гражданскому строительству, судостроительной отрасли.
Для более глубокого понимания рассматриваемой проблематики обратимся ещё к одному практическому примеру:
Предположим, нам предстоит построить ещё одну Национальную Библиотеку, с учётом срока, потребовавшегося на её возведение ранее, а также цен 2002 года . Анализ показывает, что при повышенной ставке в 40% и её стоимость увеличивается в 25 раз! Это обстоятельство в значительной степени влияет на условия строительства такого сооружения. В итоге, от проекта пришлось бы отказаться.
Из этого следует, что политика “дорогих денег”, предполагающая увеличение ставки ссудного процента, является генератором роста цен, подрывает экономическую устойчивость и социальное благополучие и, как следствие, недопустима в принципе. Многие высокоразвитые государства давно поняли эти простые механизмы управления и сознательно отказались от подобного воздействия на экономику.
Все без исключения высокоразвитые страны поддерживают ставку ссудного процента на достаточно низком уровне, не превышающем (либо слабо превышающем) рост энергопотенциала страны. Причём рост потребительских цен составляет не более 4 % в год, что является достаточно весомым аргументом не в пользу политики “дорогих денег”. Так, в Японии, например, ставка рефинансирования составляет 1.48 %, в Швеции - 2.38 %, в Швейцарии - 2.75 %, в то время как инфляция держится на достаточно низком уровне . Для большей наглядности приведём таблицу, составленную по данным ЦРУ :
Таким образом, если соотнести всё выше изложенное с предпринимаемыми действиями руководства страны, возникает вполне закономерный вопрос: “С какой позиции следует оценивать происходящее?”
Ссудный процент как базис мирового экономического и политического управления: прошлое и настоящее. Проблемы ссудного процента: исторические решения и невозможность их решения в настоящем и будущем. Невозможность дальнейшего банковского кредитования, основанного на ссудном проценте.
Институт кредитования под определенный процент, не зависящий от прибыли заемщика, не мог появиться раньше таких институтов как государственная регистрация частной собственности, судопроизводство, страхование, нотариат и некоторые другие, например, система судебных исполнителей и система исполнения наказания (тюрьмы, каторги, публичные казни), без которых кредитование на профессиональном уровне было бы весьма проблематично.
Чтобы масштабы перетекания собственности в руки ростовщиков не принимали катастрофических для государства и населения масштабов, этим не очень благородным и богоугодным делом было разрешено (до эпохи Реформации) заниматься ограниченному кругу «профессиональных финансистов» - евреям, исповедующим иудаизм и составлявшим относительное меньшинство от коренного населения. Но и такое ограничение в средние века приводило к массовым недовольствам подданных европейских монархий, которые зачастую выходили из-под контроля и заканчивались погромами, которые получили название «еврейских» (в средние века плодами деятельности ростовщиков кормилась так или иначе вся еврейская община (еврейский квартал), поэтому и доставалось всем членам еврейской общины без разбора).
Хотя ростовщики в частности и евреи в целом были постоянным поводом для недовольства населения европейских государств (главным образом из-за того, что евреи предпочитали заниматься «избранными» профессиями и имели больше доходов, чем обычные городские и сельские жители), европейские монархи вынуждены были их терпеть, потому что евреи платили немалые налоги, а своими кредитами стимулировали торговлю и ремесла, также финансировали расходы европейских аристократических домов.
1492 год официально признан годом окончания Реконкисты и образования Испании как единого государства. Видимо, по случаю этого государственного праздника супружеская пара король Фердинанд Второй Арагонский и королева Изабелла Кастильская подписали Альгамбрский декрет об изгнании евреев из Испании, Сардинии и Сицилии.
«Предпосылкой изгнания стали мощные антисемитские настроения в Испании XV века, в основе которых лежал социальный конфликт между преимущественно крестьянским коренным населением и немногочисленной еврейской общиной, активно занимающейся торговлей и ростовщичеством, а также проникшей во многие сферы административного управления, в том числе финансового. Ростовщичество было запрещено для христиан как грех, но широко использовалось евреями и к концу века привело к тяжёлому социальному конфликту» (Википедия).
Миф о том, что миром правят евреи, всего лишь миф, или в лучшем случае часть правды. Если бы евреи правили миром с незапамятных времен, то не знала бы таких понятий как «исход евреев», «еврейские погромы», «холокост», «антисемитизм», «жидовство», «еврейский мировой заговор», «сионизм», «бей жида - спасай Россию» и «если в кране нет воды…»
Ни один народ мира не пользуется такой «любовью» со стороны коренного населения, как евреи. И это правители мира, которым принадлежат все богатства и судьбы всех народов мира! Тут явно какой то подвох, который, впрочем, лежит на поверхности.
Евреи как мировой институт ссудного кредитования и его лицо на самом деле не обладают ВЕРХОВНОЙ властью над мировыми финансами. Так же, как политики Запада не являются ВЕРХОВНОЙ политической властью в своих странах. Президент или, иначе, председатель - это человек, который сидит впереди, то есть лицо публичное. А тот, кто им управляет, находится СЗАДИ него, в тени, за кулисами.
Кому-то очень удобно, чтобы все шишки доставались евреям. Если бы евреям действительно принадлежали все (или почти все, как многие думают) мировые финансы, то еврейский образ представал бы перед нами не в виде комичного человека в шляпе с бородой, пейсами и в очках. Роль евреев, точнее, ее мировой сионистской верхушки - быть громоотводом, эдаким глобальным и универсальным козлом отпущения (с пейсами и бородой), с чем евреи вполне и справляются.
Если бы евреи действительно правили миром, то государство Израиль было бы самым древним и самым мощным государством мира с непрекращающейся историей. Мировое еврейство и современное государство Израиль - это всего лишь финансовый и военно-политический инструмент в руках настоящих хозяев западного мира. Можно предположить, что старые европейские аристократические династии не утратили свою власть в западном мире. А еврейские банкирские дома как служили им столетия назад, так и продолжают сохранять им верность до сих пор.
Безусловно, среди евреев есть очень богатые и влиятельные люди. Формально они владеют чуть ли не половиной всего, что есть на земном шаре. Но между властью формальной и фактической очень большая разница. Попробуйте сделать в Яндексе запрос «абрамович кош...», и у Яндекса появится подсказка: «абрамович кошелек путина». Какую миссию выполняет в Лондоне Роман Аркадьевич и для чего ему нужны футбольный клуб английской премьер-лиги, три гигантские яхты и несколько миллиардов долларов, мы можем только догадываться.
А если кто-то думает, что фигуры Ротшильдов и Рокфеллеров уж точно звезды первой величины в глобальном устройстве мира, то, значит, кому-то очень нужно, чтобы кто-то так думал.
Исключений быть не может: настоящие учредители и бенефициары западного мироустройства не будут светиться ни на политической сцене, ни на финансовой. Потому что те дела, которые они обделывают через своих «топ-менеджеров» в политике и экономике, не дают им ни малейшего шанса выйти на поверхность из тени, во всяком случае, при дневном свете.
Проблема ссудного процента как глобального института управления заключается в том, что он не привязан к результатам деятельности заемщика. Поведение ростовщиков в экономике подобно раковым клеткам, которые убивают здоровый организм. Чтобы сохранить финансовые инструменты управления, основанные на ссудном проценте и при этом не разрушить свои национальные экономики, хозяевам западного мира не оставалось никакого другого выбора, кроме организации мировых войн на чужих территориях как средства списания накопленных ими долгов. Но наличие ядерного у более чем одной страны разорвало этот удобный исторический способ решения проблем ссудного процента.
Пример России и Китая, когда управление страной осуществляется через институт национального лидера - кошмарная реальность для современного Запада и его учредителей. Ведь суть «демократии» - это уход от личной ответственности с помощью фиктивных выборов и выставления в роли глав государств и правительств своих марионеток - мальчиков для битья. При такой схеме государство не может аккумулировать больше средств, чем частные финансовые структуры. Государство должно находиться в подчинении у частного капитала. В противном случае произойдет то, что произошло в России: государство начинает все тверже и тверже диктовать свою волю частному капиталу. Институт ссудного процента как раз и служил для перетягивания денежных средств и финансовых потоков из государственной казны и карманов граждан в частные банки. А поддержание деятельности государственных институтов и штанов у населения осуществлялось за счет кредитов и постоянном уменьшении кредитной ставки практически до нуля, резерв уменьшения которой уже исчерпан.
Военное списание долгов в мировом масштабе уже невозможно.
Отменить ссудный процент - это усиление государства и ослабление частных финансовых институтов, что для Запада смерти подобно.
Перейти от «демократической» схемы управления к прямому управлению с институтом национального лидера - это уже ни в какие ворота не лезет с точки зрения западной цивилизации.
А вот в России депутаты ГД РФ уже рассматривают законопроекты по появлению на территории РФ мусульманских банков, в основе которых отсутствует ссудный процент. Сначала это будут исламские банки иностранных, прежде всего арабских государств на территории РФ, чтобы обкатать на них работу исламского банкинга в России. А потом это будет ЗАКОН, который запретит ссудный процент и производные от него не только в нашей стране, но и во всех странах мира (в том числе и государствах Запада как проигравшей стороны).
Заемщики мусульманских кредитов отдают банку в качестве вознаграждения за его финансовые услуги часть прибыли по сделкам или проектам развития, на которые пошли кредитные средства. А если нет прибыли, одни убытки, то нет и обязательной ответственности перед банком своим имуществом или имуществом наследников. Мусульманские банки не загоняют в долговую кабалу своих заемщиков. По сути, мусульманское банковское кредитование - это венчурное инвестирование с высокой долей риска: нужно не столько с документами заемщика работать, сколько с самим человеком, и внимательно изучить его дело.
Скорый финансовый крах западного мира (его агонию мы уже видим) повлечет повсеместную отмену ссудного процента. А за этим последует и отмена сложных налогов, заточенных под институты ссудного процента. Скорее всего, налоги с частного бизнеса будут составлять меньшую часть доходов в государственный бюджет. Потому что это будут налоги с малого и среднего бизнеса. А вот крупный бизнес будет иметь только государственную прописку и государственное же финансирование. Ситуация, когда предприниматели и граждане платят процентов банкам по кредитам больше, чем налогов государству, абсурдна, и такое положение вещей не может продолжаться вечно.
У ссудного процента нет никаких перспектив выхода из кризиса. Более справедливый банк БРИКС оторвет страны третьего мира от своих бывших метрополий раз и навсегда. Европа и в средние века не могла прожить без товаров из Азии, а теперь к азиатским товарам добавились еще нефть и газ Ближнего Востока и России. Пора бы уже Европе и Америке понять, что у них ПОЛНАЯ зависимость от остального мира, а их глобальные финансовые институты управления - всего лишь программы в компьютерах и помещения со специально обученным персоналом. Создать альтернативу этим технологиям не составит особого труда для таких стран как Россия и Китай.
Не пройдет и десяти лет, как ссудный процент будет окончательно похоронен, а мир станет более справедливым и менее кровожадным.
ТЕМА. РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
1. Понятие ссудного капитала.
2. Ссудный процент. Норма ссудного процента.
3. Рынок ссудных капиталов, структура, функции.
4. Особенности РСК.
5. Рынок ссудных капиталов России.
Понятие ссудного капитала
Необходимость кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства, т.е. когда на одном участке высвобождаются временно свободные денежные средства, которые могут выступить как источник кредита, на другом участке – возникает потребность в этих свободных средствах. Кредит – это движение ссудного капитала, следовательно, ссудный капитал – это особая форма капитала: обособившаяся часть промышленного капитала, важнейшим источником которой служат высвобожденные из кругооборота денежные средства.
Ссудный капитал имеет свои особенности и отличается от промышленного и торгового капитала:
1. Ссудный капитал – это капитал собственность. С образованием ссудного капитала произошло раздвоение капитала на капитал собственность и капитал функцию. Капитал-собственность передается во временное пользование с целью получения процента. А капитал-функция проделывает кругооборот в предприятии заемщика и приносит прибыль. Кредитор, в данном случае, выступает в качестве собственника капитала, который применяется на чужих предприятиях и его цель в получении прибыли на ссужаемую стоимость в виде процента. Реальным выражением этой собственности является обязанность заемщика вернуть полученную ссуду в срок с уплатой %.
2. Ссудный капитал – это своеобразный товар, его потребительская стоимость состоит в способности функционировать в качестве капитала и приносить доход в виде прибыли. Часть прибыли – % или цена ссудного капитала является оплатой этой способности в отличие от цены обычных товаров, которая представляет денежное выражение стоимости.
3. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. В отличие от купли-продажи, где одновременно товар перемещается от продавца к покупателю, а деньги от покупателя к продавцу, ссудный капитал при кредитной сделке передается односторонне при предоставлении ссуды от кредитора к заемщику. А при ее погашении – от заемщика к кредитору с уплатой %.
4. Движение ссудного капитала отличается от движения функционирующего капитала. Промышленный капитал, последовательно принимает три формы: денежную, производительную, товарную, проделывая кругооборот Д-Т П-Т-Д"
Торговый капитал принимает две формы: товарную и денежную Д-Т-Д". Ссудный капитал постоянно находится в денежной форме, т.к. связан с предоставлением денежного капитала в ссуду и ее возвратом с % (Д-Д"). Когда банк дает предприятию ссуду, движение средств в развернутом виде можно представить так: Д-Д-Т-Д1-Д2. Первая часть Д-Д означает, что банк дал ссуду предприятию. Д-Т означает, что предприятие затратило ее на производство продукции. Т-Д1 предприятие реализовало изделия и получило прибыль. Д1-Д2 предприятие возвратило ссуду и уплатило %.
Поэтому для кредитора движение его ссудного капитала может быть представлено в виде Д-Д". Здесь очень важно понять процесс движения стоимости. Если кредит в своей завершающей стадии – это процесс возвращения стоимости, то процент – это движение капитала, приращенного к ссуде, т.к. авансированный капитал должен не только сохраняться в движении, но и возрасти, увеличиться. Из приведенной схемы движения ссудного капитала следует, что конечное Д2 больше начально авансированного капитала, и эта величина равна сумме процентов.
5. Формула Д-Д1 не включает производство и обращение товаров и создается видимость, что будто деньги уже по своей природе могут приносить прибыль. В действительности же источником прибыли и процента служит прибавочная стоимость, т.е. часть вновь созданной стоимости в процессе воспроизводства.
6. Поскольку ссудный капитал выступает в денежной форме, то возникает видимость денег, но ссудный капитал и деньги – это разные экономические категории, которые имеют следующие отличия:
1) ссудный капитал – это самовозрастающая стоимость. Деньги же, будучи особым товаром, являющимся всеобщим стоимостным эквивалентом, сами по себе не дают прироста стоимости.
2) Кроме того, существует и количественное различие, которое заключается в том, что масса ссудных капиталов превышает количество денег в обращении, т.к. одна денежная единица многократно выступает как ссудный капитал.
Таким образом, главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфического качества – способности приносить прибыль в виде %.
Ссудный процент. Норма ссудного процента
Ссудный % представляет собой плату, получаемую кредитором от заемщика за пользование заемными средствами. Она определяется размером ссуды, ее сроком и уровнем процентной ставки. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование. Плату за заемные средства кредитор требует потому, что он, передавая свой капитал должнику, сам лишается возможности получить за это время собственную прибыль. Существует тесная связь между ссудным процентом и прибылью. Она проявляется в том, что обе эти категории (прибыль и %) представляют собой определенную часть вновь созданной стоимости. Эта стоимость обладает чертами товара и ее потребительская стоимость (полезность) состоит в том, что:
1) полученная прибыль составляет доход производителя-заемщика;
2) доход кредитора в форме %.
Д’ – Д = ∆Д – приращение к ссуде, которое является платой за кредит. Таким образом, цель любой кредитной сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость, для предпринимателя – это привлечение средств также с целью увеличения прибыли.
Ссудный процент возникает на базе кредита и представляет собой своеобразную цену ссуды, которая гарантирует рациональное использование ссуженной стоимости и сохранение массы кредитных ресурсов. Вывод: ссудный процент – это объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости.
1. перераспределение части прибыли;
2. стимулирующая функция, которая направлена на эффективное использование ссужаемой стоимости, причем с позиции кредитора стимулирующая функция ссудного % позволяет ему получить максимальную прибыль в условиях рыночной конкуренции;
3. гарантия сохранения ссужаемой стоимости, т.е. возврата ее кредитору в полном размере. При рассмотрении % в данной функции и избежания потерь (наличие риска!) следует учитывать многие факторы и прежде всего: срок кредита, его размер, наличие обеспечения ссуды и своевременное выполнение обязательств по ее возврату.
Он может быть выше при длительных сроках кредитования (возрастает риск непогашения из-за изменения экономической ситуации, финансового состояния заемщика; риск упущенной выгоды от колебания процентных ставок на рынке ссудных капиталов и т.д.) Зависимость от размера – увеличение риска неплатежеспособности заемщика. Недостаточно обеспеченные ссуды более дорогие по сравнению с обеспеченными. Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые на погашение финансовых трудностей. При определении цены кредита учитывается и инфляция.
Классифицировать виды ссудного процента можно по разным признакам:
1) по формам кредита:
коммерческий %,
банковский %,
потребительский %,
по лизингу,
по государственному кредиту и т.д.
2) по видам кредитный учреждений:
учетная ставка ЦБ
ломбардный банковский
3) по срокам кредитов:
краткосрочные;
среднесрочные;
долгосрочные
4) по способу начисления %:
обыкновенные;
точные и т.д.
5) по видам операций:
депозитный,
вексельный,
учетный %,
проценты по ссудам,
проценты по межбанковскому кредиту,
6) по видам инвестиций:
по кредитам на пополнение оборотных средств,
инвестиции в основные фонды,
инвестиции в ЦБ.
Величина ссудного процента формируется на основе цены кредита + маржи (надбавка, необходимая для формирования доходов банка). На размер процента влияет не рыночная стоимость привлечения ресурсов, а реальная стоимость.
Разница между рыночной и реальной стоимостью ресурсов обусловлена тем, что:
1. для коммерческих банков установлена норма обязательных резервов;
2. используются специальные методы отнесения процентов на с/с;
3. налоги.
Процентная маржа, которая устанавливается конкретным банком, должна покрывать издержки, обеспечить соответствующую прибыль, учитывать риск и инфляцию.
Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования:
1. Уровень ссудного процента определяется:
а) соотношением спроса и предложения на кредит;
б) степенью доходности в различных секторах финансового рынка;
в) от конкретных условий сделки;
г) степенью инфляционного обесценения денег!!!
2. Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон.
3. Источник уплаты процентов зависит от характера операции. Количественным определением процента является его ставка или норма.
Норма процента – это отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита * 100.
Например, если в ссуду отдан капитал в 100 тыс. $, а годовой доход с него 12000$, то норма составляет 12%.
1200/100000*100%=12%
Норма процента зависит от соотношения спроса и предложения ссудного капитала, который определяется многими факторами :
1) масштабами производства;
2) размерами денежных накоплений населения
3) соотношением между размерами кредитов, представляемых государством и его задолженностью
4) циклическими колебаниями экономики
5) темпом инфляции
6) государственным регулированием
7) международными факторами и т.д.
В условиях развития ранка уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве, особенно это характерно для промышленно развитых стран. В нашей стране, где рынок только создается и очень «пестрая» рентабельность различных отраслей, устанавливается дифференцированный уровень процентных ставок. При условии свободного перелива капитала, он будет устремляться в ту отрасль, которая обеспечит получение наибольшей прибыли.
Например , если уровень дохода в производстве будет выше ссудного процента, то денежные средства переместятся из денежной сферы в производственную.
Пример, доходность рынка ГКО привела к оттоку средств из сферы краткосрочного кредитования в сферу операций с ЦБ, с падением доходности ГКО он устремился к доллару.
Факультет экономический
Кафедра денег, кредита и финансов
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Деньги, кредит, банки»
Ссудный процент
Киров - 2012
Введение
Понятие ссудного процента и ставки процента
1 Денежный рынок, спрос и предложение на нём
2 Механизм формирования ссудного процента
Экономическая сущность ссудного процента
1 Виды процентных ставок, номинальная и реальная ставки процента
2 Факторы, определяющие различия в процентных ставках
3 Банковский процент и процентный доход
Методы регулирования процентных ставок со стороны государства и банков
Заключение
Список литературы
Введение
В любой развитой рыночной экономике процентная ставка в национальной валюте является одним из самых важных макроэкономических показателей, за которым пристально следят не только профессиональные финансисты, инвесторы и аналитики, но также предприниматели и простые граждане. Причина такого внимания ясна: процентная ставка - это самая главная цена в национальной экономике: она отражает цену денег во времени. Кроме того, двоюродная сестра процентной ставки - это уровень инфляции, измеряемый также в процентных пунктах и признаваемый в соответствии с монетаристской парадигмой одним из главных ориентиров и результатов состояния национальной экономики (чем меньше инфляция, тем лучше для экономики, и наоборот).
В современной экономике термин "процентная ставка" используется в единственном числе. Здесь она рассматривается в качестве инструмента, с помощью которого государство в лице монетарных властей воздействует на экономический цикл страны, сигнализируя об изменении кредитно-денежной политики и изменяя объем денежной массы в обращении. На частном уровне в повседневной практической жизни ссудный процент пронизывает всю экономическую жизнь страны, присутствуя в различных кредитных и долговых инструментах государства, банков, компаний, индивидуальных предпринимателей и частных лиц в виде разнообразных процентных ставок.
Цель курсовой работы - сущности ссудного процента. В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:
)Дать определения ссудного процента и ставки процента;
2)Раскрыть механизм формирования ссудного процента;
)Определить сущность ссудного процента;
)Рассмотреть виды процентных ставок, номинальная и реальная процентные ставки;
)Показать факторы, определяющие различия в процентных ставках;
)Рассмотреть банковский процент и процентный доход;
)Указать методы регулирования ставок процента.
При написании работы были использованы методы исследования: абстрактно-логический, статистический, аналитический.
Информационными источниками для написания курсовой работы послужили материалы периодической печати, учебные пособия, журналы, материалы статей интернет-сайтов.
1. Понятие ссудного процента и ставки процента
Ссудный процент - это денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит. Ссудный процент является ценой кредита, или платой, которую заемщик денег должен кредитору за пользование кредитом.
Существует традиция вместо термина «процентный доход» использовать термин «ссудный процент». При этом в понятие ссудный процент вкладывается определенный смысл с точки зрения его происхождения. Ссудный процент представляет собой доход на ссудный капитал, тем самым подчеркивается денежная природа процента.
Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. По сути, он характеризует:
) распределение доходов;
) риски, которые несут кредиторы и заемщики в процессе кредитования.
При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора - ссудный процент.
Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств, заемщики рискуют не получать достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту. Поэтому определение процентной ставки - одна из наиболее трудных задач в кредитовании заемщиков: кредиторы стремятся установить достаточно высокую ставку, чтобы получить прибыль и компенсировать свои риски, но ставка должна быть достаточно низка, чтобы заемщик мог погасить кредит и не обратился бы к другому кредитору или к другому сегменту финансового рынка.
Ставка процента (процентная ставка)- это отношение процентного дохода к величине ссуды.
Процентная ставка позволяет сопоставить доходы от предоставления в кредит различных по величине и по условиям предоставления сумм.
1.1 Денежный рынок, спрос и предложение на нем
Деньги - это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы каждой страны. Деньги являются частью нашей повседневной жизни и нельзя найти даже самой примитивной цивилизации, где бы они не использовались. Они стимулируют любой экономический и социальный процесс, но обесценивание денег порождает несправедливость и беспорядки. Деньги свидетельствуют об изобретательности человека.
Вся структура современной экономики предопределена существованием денег.
Рынок -это система экономических отношений, складывающихся в процессе производства, обращения и распределения товаров, а также движения денежных средств. Рынок развивается вместе с развитием товарного производства, вовлекая в обмен не только произведенные продукты, но и продукты, не являющиеся результатом труда. Более конкретно рынок представляет сферу обмена (обращения), в которой осуществляется связь между агентами общественного производства в форме купли-продажи, т.е. связь производителей и потребителей, производства и потребления.
Денежный рынок - это рынок, на котором продается и покупается особый товар - деньги. Основными элементами рынка являются спрос на деньги, предложение денег, цена денег (ставка ссудного процента). Деньги часто называют языком рынка, так как с их помощью осуществляется кругооборот товаров и ресурсов. Поэтому рынок невозможен без денег, без денежного обращения.
Спрос и предложение образуют диалектическое единство противоположностей. Их единство вытекает из того, что спрос может быть удовлетворен только предложением, а предложение может быть реализовано только в спросе. Противоречивость этих категорий проявляется в противоречии между стоимостью и потребительной стоимостью, между продавцами и покупателями, между производителями и потребителями.
Предложение оказывает воздействие на размеры и структуру спроса; спрос, в свою очередь, «побуждает» предложение приспосабливаться к требованиям рынка.
Спрос - это денежная форма выражения потребности, т.е. это количество товаров и услуг, которое покупатели желают и могут (готовы) купить по некоторой цене в течение определенного периода времени. Величина спроса зависит от разных факторов: цен на товары, доходов и вкусов покупателей, числа покупателей и т.д. Одним из главных факторов является цена. Максимальная цена, за которую покупатели готовы купить единицу товара в данный момент, есть цена спроса. Связь между ценой товара и объемом покупательского спроса на этот товар отражает закон спроса, суть которого: чем выше цена товара, тем меньше покупателей, готовых его приобрести, и тем ниже спрос. И напротив, при прочих равных условиях снижение цены ведет к соответствующему росту величины спроса. Следовательно, существует отрицательная, или обратная связь между ценой и величиной спроса.
Предложение - это количество товаров или услуг, предложенное для реализации на рынки, или которое в данное время и в данном месте могут получить люди, желающие их купить. На объем предложения влияет множество факторов, но одним из главных является цена.
Спрос на деньги и их предложение, пожалуй, самые сложные категории современной рыночной экономики. Это связано, во-первых, со сложностью экономической природы денег. Во-вторых, движение денег в современной экономике происходит не автономно, а в экономической системе с многоцелевой направленностью, где действуют как объективные, так и субъективные факторы. При этом роль денег неоднозначна, в одних экономических процессах они являются зависимой переменной (например, при стагнации экономики или гиперинфляции деньги теряют активную роль), а в других - при экономическом росте с использованием широкого спектра факторов - их роль весьма существенна. В-третьих, роль спроса на деньги, его позитивное воздействие на экономику в российских условиях намного меньше, чем в развитых рыночных экономиках, что связано с широкомасштабной трансформацией нашей экономической системы, в условиях которой многие экономические процессы неустойчивы, а поведение субъектов рынка носит зачастую ажиотажный характер.Спрос на деньги формирует население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах для инвестиций, и государство.
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т. е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Предложение денег целиком зависит от государства. Государство в лице центрального банка осуществляет денежную эмиссию, а также влияет на способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать количество кредитных денег. Под влиянием спроса и предложения на денежном рынке устанавливается цена денег - равновесная процентная ставка. Увеличение денежного предложения может очень быстро повлиять на рост цен, что, в свою очередь, вызовет увеличение спроса на деньги и рост процентных ставок .
1.2 Механизм формирования ссудного процента
В условиях действия рыночных механизмов в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободно перелива капитала он будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот. Денежные средства направляются в такие вложения, доходность или норма прибыли которых является по сравнению с процентной ставкой достаточно высокой.
Существует два объяснения формирования рыночной ставки процента:
) как результат взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке
) с помощью рынка облигаций.
Рыночная ставка процента и кредитный рынок. Для выяснения механизма кредитного рынка особое значение имеет сопоставление временных предпочтений кредиторов и заемщиков. Кредиторы, составляя свои планы расходов и сбережений, исходя из того, чтобы максимизировать результат не просто в данный момент времени, но и на определенном временном горизонте. Их решения находятся в прямой зависимости от изменения процентных ставок на кредитном рынке. Рост процентных ставок будет означать, что доходность сбережений возрастает. При очень высоком уровне процентных ставок даже те, кто ориентирован на текущее потребление, сочтут целесообразным делать сбережения в форме финансовых инструментов. При высокой ставке процента фирмы также обнаружат, что производительность капитала относительно низка и им выгоднее стать кредиторами. Предложение кредита увеличивается. При понижении процентных ставок ситуация будет обратная, предложение кредита уменьшится.
С другой стороны, спрос на кредит находится в обратной зависимости от процентных ставок. При снижении процентных ставок большая часть населения сделает выбор в пользу увеличения текущего потребления за счет займов. С точки зрения фирм появится большее число инвестиционных проектов, для реализации которых есть смысл привлекать заемный капитал. Если учесть также тот факт, что государство является крупным заемщиком и ему выгоднее делать займы под низкие процентные ставки, то можно утверждать, что спрос на кредит возрастет при снижении процентных ставок, и наоборот, уменьшится при их повышении .
Рыночная ставка процента и рынок облигаций. Модель рынка облигаций имеет обычный вид, если рассматривается зависимость спроса и предложения от цены облигаций. Чем выше цена облигаций в данный момент времени. Тем меньше облигаций готовы приобрести покупатели. И наоборот, продавцы готовы предложить больше облигаций, если цена на них растет. Известно, что цена облигаций изменяется в обратном отношении к изменению процентной ставки. Поэтому объем спроса на облигации находится в прямой, а их предложение - в обратной зависимости от процентной ставки. На самом деле здесь нет противоречия, поскольку предложение облигаций показывает, каков объем спроса на ссуды.
Два способа объяснения процентных ставок (кредитного рынка и рынка облигаций), по сути, эквивалентны. Их использование зависит от целей исследования и удобства изложения, например, вопросов проведения денежно-кредитной политики.
Ставка процента, как и цена кредита, выполняет важную функцию распределения денежного и соответственного реального капитала между экономическими агентами - частными лицами, доходность или норма прибыли которых является по сравнению с процентной ставкой достаточно высокой. Например, если фирма предполагает, что норма прибыли от расширения производственных мощностей составит 12%, а необходимые заемные средства могут быть привлечены по ставке 10%, то фирма может прибегнуть к займу и осуществить этот инвестиционный проект. Если же ожидаемая норма прибыли составит только 8%, то для фирмы будет невыгодно расширять производство. В этом случае она не сможет покрыть затраты по привлечению займа .
Процентная ставка распределяет потребление во времени. Возможность получить кредит предоставляется тем потребителям, чьи доходы и предпочтения текущего потребления выше.
Рыночные ставки процента по любому виду активов изменяются. То есть общий уровень процентных ставок может повышаться и понижаться.
Эти изменения происходят вследствие большого числа факторов, воздействующих на спрос и предложение кредита. К важнейшим из них относятся уровень доходов и состояние деловой активности, уровень цен и темпы инфляции, политика правительства и предложение денег, состояние платежного баланса, а также факторы, непосредственно связанные с организацией и структурой финансовых рынков.
К основным факторам спроса на кредиты относятся:
а) ожидаемая норма прибыли;
б) ожидаемая инфляция;
в) государственный долг.
Факторы предложения кредитов определяются:
а) уровнем благосостояния и доходов;
б) ожидаемой доходностью активов;
в) рисками;
г) ликвидностью.
Рассмотрим, как они действуют.
Ожидаемая норма прибыли. Расходы фирм на покупку новых капитальных благ и поддержание товарно-материальных запасов зависят от прибыльности инвестиционных проектов. Если фирмы ожидают увеличения прибыли в будущем, то объем планируемых инвестиций увеличится и увеличится спрос на кредит. Необходимо отметить, что прямой характер зависимости нормы прибыли и спроса на кредит не означает непосредственный характер связи. Инвестиции могут осуществляться за счет внутренних источников или привлечения средств.
Ожидаемая инфляция. Рост инфляционных ожиданий заемщиков при неизменности номинальных процентных ставок означает, что реальные процентные ставки снижаются. Следовательно, повышается выгодность заимствований. Спрос на кредит растет.
Объем государственных заимствований. Для покрытия дефицита государственного бюджета правительство берет займы и размещает государственные облигации. Регионы также делают заимствования для покрытия своих расходов .
Уровень благосостояния. Рост благосостояния, уровня доходов и соответственно сбережений в экономике ведет к росту предложения кредита. Население увеличивает объем сбережений, предоставляемых банками, банки активнее кредитуют экономику, увеличивается объем покупок облигаций. В период экономического спада падение доходов приводит к сокращению объемов предложения кредита.
Ожидаемая доходность активов. При принятии решения о предоставлении кредита или покупки долговых ценных бумаг имеют значение предположение кредиторов относительно изменений их доходности в будущем. Если кредиторы рассчитывают, что в будущем процентные ставки возрастут и, и следовательно, понизится доходность облигаций, приобретаемых в текущем периоде, то предложение кредита уменьшится при любом из возможных ставок процента. Повышение цен, например на недвижимость, даст более высокие доходы от прироста капитала, а значит и более высокую доходность. При данной ставке процента предоставление кредита окажется относительно менее выгодным делом по сравнению с покупкой недвижимости, и предложение кредита уменьшится. Таким образом, предложение кредита сказывается непосредственно связанным с ожидаемыми темпами инфляции.
Риск. Если кредиторы не уверены в будущих темпах инфляции и, следовательно, не знают, на каком уровне установятся процентные ставки, они вероятнее всего потребуют более высокие проценты, чтобы покрыть риск кредитования, особенно в долгосрочном периоде. Отношение кредиторов к риску, связанному с тем, что реальные доходы будут ниже ожидаемых, также будет воздействовать на предложение кредита и общий уровень процентных ставок.
Ликвидность. Предложение кредита может увеличиться в связи с повышением степени ликвидности долговых финансовых инструментов - векселей, корпоративных облигаций, государственных облигаций и т.д. в данном случае речь идет о том, что легкость, быстрота и дешевизна оформления сделок по купле - продаже бумаг может при прочих равных условиях изменить предложение кредита.
При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли воздействуют как макроэкономические, так и частные факторы, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов .
Рассмотрим макроэкономические факторы.
Соотношение спроса и предложения заемных средств в условиях свободной экономики является основным фактором, определяющим норму процента. Если спрос на заемные средства падает, как это происходит в условиях экономического спада, а предложение ресурсов остается неизменным, процентные ставки снижаются. Обратная тенденция возникает, например, в случае снижения объемов кредитования экономики со стороны центрального банка; предложение заемных средств сокращается, что при неизменном спросе вызывает рост уровня процентных ставок.
Уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг
Важнейшие параметры рынка ценных бумаг и денежного рынка находятся в прямой зависимости друг от друга. Например, вложения в ценные бумаги традиционно являются альтернативным банковским депозитом. При росте доходности по операциям с ценными бумагами финансовые институты вынуждены соответствующим образом корректировать ставки. Чем больше развит рынок ценных бумаг, тем сильнее проявляется эта зависимость.
Дефицит государственного бюджета и необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. По этой причине ставки процента на рынке ссудных капиталов повышаются, что может привести к сокращению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся нерентабельными.
Международная миграция капиталов , состояние национальных валют, состояние платежного баланса. Платежный баланс характеризует сальдо торговых, неторговых операций и движения капитала. Приток или отток денежных средств по этим статьям платежного баланса влияет на объем и структуру денежной массы, состояние рынков, психологические ожидания. В результате происходит движение процентных ставок, аккумулирующих влияние указанных факторов .
Денежно-кредитная политика Центрального Банка
Проводя свою денежно-кредитную политику, центральный банк стремится обеспечить стимулирование экономического роста, смягчение циклических колебаний экономики, сдерживание инфляции, сбалансированность внешнеэкономических связей. Основными инструментами денежно-кредитной политики являются учетная политика центрального банка, регулирование обязательной нормы банковского резервирования и операции на открытом рынке. Посредством использования указанных инструментов регулируется объем денежной массы в обращении и соответственно уровень рыночных процентных ставок.
Объем денежных накоплений населения
Чем больше накоплений, тем значительнее возможности у кредитных организаций предоставлять заемщикам ссуды по сравнительно низким ставкам. Например, высокий уровень денежных накоплений в ФРГ, Японии является одной из причин традиционно низких ставок процента в этих странах.
Фактор риска присущ любой кредитной сделке. Если кредиторы не уверены в будущих темпах инфляции, и, следовательно, не знают, на каком уровне установятся процентные ставки, они вероятнее всего потребуют более высокие процентные ставки, чтобы покрыть риск кредитования, особенно в долгосрочном периоде. Отношение кредиторов к риску, связанному с тем, что реальные доходы будут ниже ожидаемых, также будут воздействовать на предложение кредита и общий уровень процентных ставок. Характер и уровень рисков меняются в зависимости от конкретных операций, но если внутренние риски поддаются большей минимизации, то внешние риски (макроэкономические, политические, институциональные) часто не поддаются управлению. Они учитываются при формировании уровня процентных ставок, прежде всего по международным операциям.
Инфляционное обесценение денег (инфляционные ожидания) - существенный фактор, влияющий на уровень процентных ставок. Рост инфляционных ожиданий заемщиков при неизменности номинальных процентных ставок означает, что реальные процентные ставки снижаются. Повышается выгодность заимствований, поэтому спрос на кредит растет. С другой стороны снижение покупательской способности денег за период пользования ссудой или обращения ценной бумаги приводит к уменьшению реального размера заемных средств, возвращаемых кредитору. Компенсировать такое уменьшение кредитор стремится посредством увеличения размера платы за кредит.
Налогообложение . Система налогообложения влияет на размер прибыли, остающейся у предприятия. Таким образом, меняя порядок взимания налогов, ставки налогообложения, применяя систему льгот, государство стимулирует определенные экономические процессы. Эта система справедлива и для денежно-кредитного рынка.
Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеет свои особенности формирование уровня отдельных форм ссудного процента .
2. Экономическая сущность ссудного процента
Возникновение ссудного процента обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отношениями собственности. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью производительности потребления.
Для кредитора цель сделки заключается в получении определенного дохода на ссуженную стоимость, заемщик привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Это столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводят к разделению прибыли на вложенные средства между участниками сделки, то есть кредитором и заемщиком. Доля кредитора выражается в форме ссудного процента. Таким образом, для ссудного процента необходимо существование кредита.
Хотя ссудный процент базируется на кредитных отношениях, между экономическими категориями, кредитом и ссудным процентом имеются значительные различия. Чтобы понять экономическую сущность ссудного процента, рассмотрим эти различия, которые состоят в следующем:
характер движения ссуженной стоимости и процентной суммы, уплачиваемой за пользование кредитом;
экономико-правовые различия между кредитом и ссудным процентом;
различное начало движения ссуженной стоимости и суммы уплаты процента;
возникновение кредита и ссудного процента в различных стадиях воспроизводственного процесса.
Эти различия рассмотрим более подробно.
Если кредит - это движение стоимости на началах
возвратности, то ссудный процент - передача определенной части стоимости без получения эквивалента. Кредит отражает передачу стоимости во временное пользование и возврат ее к своей юридической исходной точке. Процент не возвращается к собственнику, его сумма полностью переходит к получателю процентных сумм.
Экономико-правовое различие между кредитом и ссудным процентом заключается в наличии двух обязательств, содержащихся в кредитных договорах: обязательство возвратить кредит и обязательство уплатить процент за его пользование. Кредит характеризует процесс авансирования средств, а процент означает завершение кругооборота стоимости или стадии движения кредита.
Различие в движении. Начало движения кредита идет от кредитора к заемщику, уплата процента идет в обратном направлении - от заемщика к кредитору. На завершающей стадии кредит означает возврат стоимости в первоначальном виде, то процент - это движение приращения к ссуде.
Кредит появляется в сфере обмена, перераспределения, процент распределяет доход между кредитором и заемщиком. Источник уплаты процентов - прибавочный продукт, частью которого является прибыль. Следовательно, прибыль и процент - часть единого. Отсюда ссудный процент результат деятельности лиц, занятых в процессе производства, а не результат работы банков и других кредитных институтов.
Таким образом, анализ сущности ссудного процента позволяет охарактеризовать его как экономические отношения, которые возникают по поводу уплаты процентной суммы за пользованием кредитом.
2.1 Виды процентных ставок, номинальная и реальная процентные ставки процента
Процентная ставка - это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно за год). Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.
Различают номинальную и реальную ставки процента. Когда говорят о процентных ставках, то имеют ввиду реальные процентные ставки. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный договор, мы получаем информацию о номинальных процентных ставках.
Номинальная процентная ставка - это процент в денежном выражении. Реальная процентная ставка - это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги.
Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением:
i=r+?, (1)
где i - номинальная, или рыночная, ставка процента;- реальная ставка процента;
Темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (?=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Уравнение (2) показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться вследствие изменений реальной процентной ставки процента или вследствие изменения инфляции. Так как заемщик и кредитор не знают, какие темпы примет инфляция, то они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид:
i=r+?е, (3)
где ?е - ожидаемый темп инфляции.
Уравнение (3) известно, как эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, так как он не известен, а ожидаемым темпом инфляции. Динамика же номинальной процентной ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции. Необходимо подчеркнуть, что при формировании рыночной ставки процента имеет значение именно ожидаемый темп инфляции в будущем с учетом срока погашения долгового обязательства, а не фактическая ставка инфляции в прошлом .
Если непредвиденная инфляция имеет место, то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают кредит обесценившимися деньгами. В случае дефляции кредитор выиграет за счет заемщика. Если сопоставить фактический индекс инфляции с динамикой средней ставки по краткосрочным кредитам, то можно подтвердить наличие взаимосвязи между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляционного обесценения денег. Иногда может сложиться ситуация, когда реальные процентные ставки по кредитам имеют отрицательное значение. Это может произойти в случае превышения темпов инфляции темпов роста номинальной ставки. Отрицательные процентные ставки могут установиться в период галопирующей инфляции или при гиперинфляции, а также в период экономического спада, когда спрос на кредиты падает и номинальные процентные ставки понижаются. Положительные реальные процентные ставки означают рост доходов кредиторов. Это происходит, если инфляция снижает реальную стоимость займа (полученного кредита).
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка - это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг. Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка и многие другие. Их классификация определяется рядом признаком, в том числе: формами кредита, видами кредитных учреждений, видами инвестиций с привлечением кредита, сроками кредитования, видами операций кредитного учреждения .ссудный банковский процентный ставка
К основным видам процентных ставок, на которые ориентируются и кредиторы и заемщики, относятся: базовая банковская ставка, процентная ставка денежного рынка, процентная ставка по межбанковским кредитам; процентная ставка по казначейским векселям.
Рассмотрим некоторые виды номинальных процентных ставок.
Базовая банковская ставка - это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам. Банки, предоставляют ссуды, прибавляя некоторую маржу, т.е. надбавку к базовой ставке по большой части розничных кредитов. Базовая ставка включает операционные и административные расходы банка и прибыль. Ставка устанавливается самостоятельно каждым банком. Повышение или понижение ставки у одного из банков вызовет аналогичные изменения у других банков.
Процентные ставки по коммерческим, потребительским и ипотечным кредитам. Этот вид ставок хорошо известен как предпринимателям, которые берут в банках кредиты для развития бизнеса, так и физическим лицам. Фактическая ставка по кредиту будет определяться как сумма базовой ставки и надбавки. Надбавка представляет собой премию за риск неисполнения обязательств заемщиком, а также премию за риск, связанный со срочностью кредитования. Однако если при коммерческом кредитовании значение процентной ставки известно заемщику заранее, то в потребительских кредитах реальная эффективная ставка завуалирована различными маркетинговыми ходами и обременена дополнительными вычетами: так, при объявленной ставке в 20% годовых реальная плата оказывается намного выше, достигая порой 80-100% годовых.
Ставки по срочным вкладам (депозитам) населения и компаний в коммерческих банках. Подавляющая часть предприятий, а также все большее количество физических лиц имеют счета в коммерческих банках, размещают рублевые средства в срочные вклады (т.е. депозиты), получая за это процент, выраженный при заключении депозитного договора в виде процентной ставки. Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям. Депозитные ставки тесно связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств, может купить на организованном рынке облигации или на неорганизованном - векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, но при этом наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам .
Ставки по долговым ценным бумагам (облигациям, депозитным сертификатам, векселям, коммерческим бумагам, нотам и т. д.) относятся к процентным ставкам рынка капиталов. В долговых ценных бумагах присутствует процентная ставка, под которую заемщик - эмитент ценной бумаги берет деньги в долг. Эти ставки также весьма разнообразны: купон по многолетним облигациям, ставка процента по векселям и депозитным сертификатам, доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный доход к номинальной стоимости облигаций. Доходность к погашению показывает процентный доход с учетом рыночной стоимости облигаций и реинвестирования получаемого купонного дохода.
Процентная ставка по казначейским векселям - ставка, по которой центральные банки западных стран продают казначейские векселя на открытом рынке. Казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т.е. они продаются ниже номинала, поэтому ставка рассматривается как дисконтная доходность.
Процентная ставка по межбанковским кредитам относится к процентным ставкам денежного рынка. Многие СМИ публикуют ставки кредитования на межбанковском рынке, когда один коммерческий банк кредитует другой на определенный срок в виде сделок. Эти ставки межбанковских кредитов (МБК) менее известны широкой публике в отличие от банковских ставок по частным вкладам. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру.
Справочная ставка - необходимый инфраструктурный элемент любого ссудного рынка операций с процентными инструментами. При принятии решения о выдаче или получении кредита, об инвестировании или сбережении средств любому экономическому индивидууму (как банкам, так и предприятиям и частным лицам) необходим базовый показатель общепризнанный индикатор процентной ставки, который служил бы ориентиром общего уровня процентной ставки в данной валюте, с которым можно было бы сравнивать всевозможные ставки по различным финансовым инструментам и депозитно-кредитным продуктам на денежном рынке. В международной практике роль всеобщего маяка-ориентира среди многочисленных ставок играют индексы процентных ставок, называемые также справочными ставками. Для более длительных периодов предоставления денег в долг (а это уже рынок капиталов) роль всеобщего ориентира выполняет ставка доходности по государственным долгосрочным облигациям.
2.2 Факторы, определяющие различия в процентных ставках
При анализе различий в процентных ставках имеются в виду не номинальные процентные ставки, а доходность к погашению по аналитическим инструментам кредитного рынка. Доходность к погашению - это процентная ставка, уравнивающая приведенную стоимость будущих поступлений по долговому инструменту, например облигаций, с его сегодняшней стоимостью. Выделим следующие факторы.
Риск. Более рискованные заемщики платят более высокий процент по кредиту для компенсации риска. Банки, оценивая кредитоспособность заемщика, устанавливают процентную ставку на определенное количество пунктов выше базовой ставки. Корпоративные облигации с низким кредитный рейтингом продаются по более низкой цене, обеспечивая доходность, компенсирующую кредитный риск.
Ликвидность. Разные финансовые инструменты обладают разной ликвидностью. Спрос на ликвидные инструменты и соответственно их цену выше, поэтому они приносят меньшую доходность. Различия в ликвидности объясняют, в частности, почему государственные ценные бумаги приносят меньший доход, чем корпоративные облигации.
Различия в налогообложении. Муниципальные облигации не облагаются налогом на доходы. Относительная доходность таких облигаций зависит от уровня ставок налога на доходы. Более высокие ставки налогов обеспечат более высокую доходность, и наоборот, снижение ставок налогов приведет к снижению доходности. Если купонные ставки одинаковы, то бумаги, освобожденные от налогов, будут иметь более высокую цену и более низкую доходность. (Спрос на такие бумаги повысит их цену, и доходность упадет ниже доходности облагаемых налогом аналогичных облигаций.) Поэтому, как правило, купонные выплаты устанавливаются на более низком уровне по муниципальным облигациям.
Срок или продолжительность кредита. Обычно долгосрочные кредиты приносят более высокий процентный доход, чем краткосрочные. Различия в сроках погашения определяют различную доходность кредитов и займов .
Для упрощения анализа, составления прогноза и принятия решений аналитики финансовых рынков рассматривают доходность в рамках рисковой и временной структуры процентных ставок. Зависимость процентных ставок или доходности финансовых активов от риска, ликвидности и налогообложения при одинаковых сроках погашения называется рисковой структурой процентных ставок. Аналогично зависимость процентных ставок или доходности финансовых активов с одинаковыми характеристиками риска, ликвидности и налогообложения от срока погашения называется временной структурой процентных ставок. Рассмотрим временную структуру процентных ставок.
Теоретически, чем длиннее срок погашения, тем выше должна быть процентная ставка по данному виду кредита. Это означает следующее:
процентный доход на долгосрочный финансовый актив должен быть выше, чем процентный доход на аналогичный (такой же) краткосрочный актив;
при этом речь идет о доходности актива, а не о купонной ставке.
Теория ожиданий. В соответствии с этой теории процентная ставка по долговым обязательствам зависит от ожидаемого уровня инфляции. Согласно этой теории, номинальная процентная ставка по долговым обязательствам со сроком погашения через t лет составит
где i- номинальная процентная ставка- реальная «безрисковая ставка» процента;
е - ожидаемый уровень инфляции за t лет.
Временная структура процентных ставок, отражением которой является кривая доходности долговых обязательств, определяется взаимодействием группы факторов: соотношением спроса и предложения ресурсов на долгосрочном и краткосрочном финансовых рынках, предпочтением ликвидности со стороны инвесторов и уровнем ожидаемой инфляции. В отдельных временных интервалах могут доминировать те или иные факторы.
Ставка процента зависит и от размера кредита. Это объясняется тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора из-за неплатежеспособности заемщика. Вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем одного из них. Следовательно, риск кредитора снижается в случае выдачи ссуд нескольким заемщикам. В связи с этим в зависимости от размера кредита ставка процента дифференцируется по мелкому, среднему и крупному кредиту.
Величина ставки процента зависит от обеспеченности кредита. Ставка по необеспеченному кредиту высокая, так как такая ссуда связана с повышенным риском. Более низкой является ставка процента по кредитам, имеющим обеспечение: вексельное, товарное, под ценные бумаги или дебиторскую задолженность.
В зависимости от цели использования кредита разной и будет ставка процента. Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые для устранения финансовых затруднений, на осуществление инвестиционных проектов.
В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако даже в странах с развитой рыночной экономикой ее нет, поэтому существует широкий диапазон ставок процента .
2.3 Банковский процент и процентный доход
Наиболее распространенной формой ссудного процента является банковский процент. Данная форма проявляется в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Банк, как любое кредитное учреждение, размещает в ссуду, прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга, принятый на себя банком, и оценку кредитоспособности заемщика. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнения обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, банк принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Природа возникновения премии за риск с учетом срока погашения долгового обязательства определяется, во-первых, большой сложностью прогнозирования последующего движения процентных ставок по долгосрочным долговым обязательствам в сравнении со ставками по краткосрочным долговым обязательствам.
Верхняя граница банковского процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.
При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает: уровень базовой процентной ставки (определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений) и заложенного уровня прибыльности ссудных операций. Поскольку процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов, актуальна проблема определения процентной маржи, т.е. разницы между средними ставками по активным и пассивным операциям банка:
Мфакт= Па- Пп,
где (Мфакт) - процентная маржа,
(Па) - средние ставки по активным операциям,
(Пп) - средние ставки по пассивным операциям.
Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение. Размер процентной маржи находится под непосредственным воздействием соотношения кредитных вложений и их источников по времени платежа, а также по степени срочности пересмотра процентных ставок .
В этих условиях все активы и пассивы делятся на группы в соответствии с быстротой регулирования процентных платежей и перехода на новый уровень ставок.
Существует следующая классификация:- активы с подвижными процентными ставками;- пассивы с подвижными процентными ставками.
Соотношение между указанными категориями активов и пассивов характеризует подверженность банка процентному риску. Этот анализ получил название ГЭП-анализа и стал одним из наиболее простых способов оценки процентного риска. В период роста процентных ставок для банка более благоприятно соотношение: RSA > RSL, т.е. число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям - растет процентная маржа. Напротив, при падении рыночного уровня процента желательно придерживаться обратного соотношения (RSA < RSL) и подкреплять активы с фиксированными ставками пассивами, характеризующимися срочностью пересмотра платежей по процентам. Для эффективного управления доходом от ссудных операций определяется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:
Ммин = (Рб-Дп):Араб х 100%,
где Ммин - минимальная процентная маржа,
Рб - расходы по обеспечению работы банка (все расходы, кроме сумм начисленных процентов);
Дп - прочие доходы кредитного учреждения (доходы, за исключением поступлений по активным операциям банка,
Араб - актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, ценные бумаги в портфеле, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности, и др.
С точки зрения кредитора, абсолютная величина процента, не соотнесенная с суммой ссуды, не является оценочным показателем. Поэтому для выяснения эффективности кредитных сделок, определения приемлемости той или иной цены кредита используется относительный показатель такой цены - норма (ставка) процента. Это характерное для некоторого фиксированного отрезка времени отношение суммы уплаченных процентов (процентного платежа) к размеру ссуды:
Нп = Пр/С*100%,
где Нп - норма процента,
Пр -сумма уплаченных процентов,
С - размер ссуды (кредита) .
При определении нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает: уровень базовой процентной ставки; премию за риск. Базовую процентную ставку определяют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций на предстоящий период.
В условиях инфляции происходит обесценение денег, уменьшение их покупательской способности. Поэтому при определении процентного дохода не так важна его номинальная стоимость, как реальная. Если за время t была получена некоторая наращенная сумма F, а индекс цен составил величину Ip, то с учетом обесценения сумма составит:
Процентный доход - доход, получаемый владельцем денежных средств, от предоставления их на время другим экономическим субъектам. Представляет собой компенсацию, выплачиваемую за пользование финансовыми средствами. Обычно выражается в форме годовой процентной ставки.
Процентный доход, получаемый собственником капитала, определяется ссудным процентом, размер которого определяется условиями договора между кредитором и заёмщиком, в соответствии с которым предоставляются денежные средства в кредит.
При выполнении финансовых операций могут использоваться различные схемы и методы начисления процентов: схемы простых и сложных процентов, смешанная схема начисления, непрерывные проценты, начисление процентного платежа в начале каждого расчетного периода или в конце периода.
Процентный доход (I) определяется по формуле: I=Pnr
Однако, говоря о процентных ставках по кредитам, надо отметить, что банки при расчете процентов применяют два основных метода. Первый - обычный метод, который ориентирован на применение процентной ставки к непогашенной части долга (кредита). Даже если основной долг погашается равномерно, при таком методе расчета сумма выплат по кредиту будет уменьшаться от месяца к месяцу за счет изменения суммы уплачиваемых процентов (ведь чем меньше осталось заемных денег, тем меньше и сумма ежемесячных процентов). Рассчитать сумму ежемесячных платежей по данному методу может каждый. Второй метод - аннуитетный - более сложный, он применяется в случае, когда сумма ежемесячных платежей (часть основного долга + проценты) постоянна на протяжении всего срока погашения кредита. При аннуитетном методе расчета процентов их общая сумма немного выше, чем сумма процентов, рассчитанная обычным методом при той же годовой процентной ставке .
3. Методы регулирования процентных ставок со стороны государства и банков
Совокупность мероприятий по регулированию экономических отношений посредством управления процентными ставками называется процентной политикой. Процентная политика коммерческих банков направлена на максимизацию чистого процентного дохода от банковских операций, страхование кредитного риска и управление ликвидностью баланса банка. При помощи процентной политики банк решает следующие задачи:
ставит цели, на реализацию которых направлено проведение процентной политики;
устанавливает максимальные и минимальные процентные ставки по банковским операциям, а также основные принципы и критерии их дифференциации, дает определение штрафных и льготных процентных ставок;
устанавливает инструментарий, применяемый для ограничения процентного риска.
Дифференциация процентных ставок определяется прежде всего уровнем риска кредитной сделки и зависит от категории качества кредита, наличия обеспечения и срока кредитования. От категории качества кредита зависит степень риска, присущего кредиту. В настоящее время ссудный портфель банка подразделяется на пять категорий качества в зависимости от финансового положения заемщика и качества обслуживания им долга. С учетом такого деления происходит и дифференциация процентных ставок по категории качества при предоставлении кредита. Например, процентной политикой банка может быть определено, что кредиты 1 категории качества предоставляются по ставкам не ниже ставки рефинансирования, ставки по кредитам 2 категории качества возрастают на 1 процентный пункт.
Для участников кредитных операций большое значение имеет влияние на уровень ставки процента рыночных сил и государственного регулирования. Государство корректирует уровень ставки процента в первую очередь из-за того, чтобы обеспечить приоритетное развитие отдельных отраслей экономики. Например, льготные условия кредитования экспортных отраслей наряду с налоговыми льготами позволяют компенсировать отставание национальных компаний от иностранных конкурентов на внешнем рынке и тем самым сокращать дефицит торгового баланса. Другая цель регулирования ставок процента заключается в создании одинаковых условий для участников национальной кредитной системы .
Важным фактором, определяющим стоимость привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке ресурсов, является процентная политика центрального банка. Большинство центральных банков проводят свою денежно-кредитную политику на основе регулирования процентных ставок, т.е. определяет цену денег в экономике. Устанавливаемая центральным банком ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательного резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно является эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, центральный банк определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок. В большинстве стран к числу официальных ставок, с помощью которых осуществляется регулирование денежного и кредитного рынков в стране, относится учетная ставка или ставка рефинансирования. Этот показатель у всех на слуху, мы часто слышим о нем из новостей СМИ о кредитно-денежной политике; бухгалтеры и налоговики применяют его при расчете штрафов и пеней. Учетный процент - это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны центрального банка. Учетный процент является одним из основных инструментов, с помощью которого центральные банки разных стран регулируют объемы денежной массы в обращении, темпы инфляции, состояние платежного баланса и валютный курс. Рефинансирование коммерческих банков может проводиться либо путем прямого краткосрочного кредитования, либо посредством переучета коммерческих векселей. Понижение официальной процентной ставки приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению предложения на рынке, напротив, ее повышение - к сжатию денежной масс, замедлению темпов инфляции, но в тоже время - к сокращению объема инвестиций. Изменение ставки рефинансирования сигнализирует об изменениях в денежно-кредитной политике Центробанка в зависимости от уровня инфляции. Политика воздействия на денежную массу путем регулирования этих ставок получила название учетной (или дисконтной) политики. Основным объектом, на который воздействует процентная политика центрального банка, во всех развитых странах являются краткосрочные кредиты. Однако посредством регулирования учетной ставки центральные банки воздействуют не только на состояние денежного, но и финансового рынка. Так рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что в свою очередь влияет на уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложение.
Развитие рынка ценных бумаг в нашей стране уже может рассматриваться как один из факторов, влияющих на уровень ссудного процента. Если до 2000 года в России практически не было организованного рынка корпоративных долговых обязательств как альтернативы банковскому кредитованию, то в последнее время все больше эмитентов выходят на рынок. Постепенно складывается и рынок вторичного обращения корпоративных облигаций, растет их ликвидность. То есть расширяется число долговых инструментов, принятых рынком, и одновременно увеличивается доступность операций по купле-продаже ценных бумаг для инвесторов.
Увеличение объемов привлечения ресурсов международных рынков капиталов положительно сказывается на динамике движения рыночных процентных ставок. Вывод ценных бумаг российских предприятий на зарубежные финансовые рынки, усиление присутствия нерезидентов на российском рынке долговых обязательств, расширение прямых контактов российских предприятий и банков с зарубежными финансовыми институтами стимулирует увеличение объемов предложения кредитных ресурсов и, следовательно, снижение процентных ставок.
На сегодняшний день некоторые российские банки пытаются использовать понятие эффективной (реальной) годовой ставки. Но, к сожалению, в нашем законодательстве понятия эффективной ставки нет, как нет и единой методики ее определения. Кстати говоря, введение понятия эффективной ставки у нас даже не предвидится .
Заключение
Ссудный процент способствует развитию экономики, повышению ее эффективности. В данной курсовой работе были рассмотрены все выше стоящие задачи и вопросы. Были представлены определения ссудного процента и ставки процента, была указана разница между процентным доходом и процентными ставками. Была рассмотрена рыночная процентная ставка факторы, определяющие ее. В данной работе раскрыт механизм формирования ссудного процента, а так же его экономическая сущность. Анализ сущности ссудного процента позволяет охарактеризовать его как экономические отношения, которые возникают по поводу уплаты процентной суммы за пользованием кредитом.
Были представлены виды процентных ставок, номинальная и реальная процентные ставки и дана их характеристика. Они между собой различаются. Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен, реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Так же показаны факторы, определяющие различия в процентных ставках, рассмотрен банковский процент и процентный доход. Анализируя различия в процентных ставках имеют в виду не номинальные процентные ставки, а доходность к погашению по аналитическим инструментам кредитного рынка. Банковский процент является наиболее распространенной формой ссудного процента. Эта форма проявляется в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. И указаны способы регулирования процентных ставок со стороны государства и банков. Важным фактором, определяющим стоимость привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке ресурсов, является процентная политика центрального банка.
Таким образом, был проведен анализ сущность ссудного процента.
Процентная политика является одним из важных и в тоже время достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности. Практически во всех странах процентная политика является предметом регулируемым государством. Эта политика предусматривает в основном содействие к достижению трех целей, во-первых, благоприятствовать росту экономики путем установления умеренно низких процентных ставок на кредиты, во-вторых, сдерживать инфляцию, в-третьих, обеспечивать стабильность национальной валюты на валютных рынках посредством установления умеренно повышенных процентных ставок.
Коммерческие банки устанавливают ставки процентов, ориентируясь на учетные ставки, принятые в Центральных банках своих стран. При этом крупные банки определяют минимальные или лучшие ставки по ссудам, предоставляемым заемщикам.
Список литературы
Монографии, учебники, пособия
1.Деньги. Кредит. Банки. Учебник / Т.Е. Алпаева, Ю.Э Бакулин и др. под редакцией В.А. Лаврова, Б.И Соколова. - М: Изд-во «Проспект», 2003.-624с.
2.Деньги. Кредит. Банки. Учебник /под редакцией Г.И. Белоглазовой - М: Изд-во «Юрайт», 2007 - 620 с.
.Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / А.М. Бабич.- М: Изд-во «Проспект», 2008.-355с.
.Банковское дело. Учебник. Финансовая академия при правительстве РФ /О.И. Лаврушина.5-е издание. - М: Изд-во « Кнорус», 2007.-768 с.
.Деньги. Кредит. Банки. Учебник для студентов вузов, обучающихся по эконом. специальностям / под редак. О.И. Лаврушина. - М: Изд-во «Кнорус», 2007.-623с.
.Финансы. Деньги. Кредит и Банки. Учебник / В.Е. Леонтьев. - М: Изд-во «Юрайт», 2006. - 345.
.Курс микроэкономики. Учебник для вузов / Р.М. Нуреев.- М: Изд-во «НОРМА», 2007.-560с.
.Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / М.В. Романовский.- М: Изд-во «Юрайт», 2003.- 543с.
Журналы и газеты
Автурханов Э.М. Анализ эффективности ссудного процента //Финансовый менеджмент.- 2008.-№1.-с. 62-68.
Сошина В. Ссудный процент //Национальный банковский журнал.- 2010.- №3.- 74-81.
Голанд Ю.М. Условия процентных ставок // ЭКО. - 2010.-№2.- с.59-74.
Электронные ресурсы
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Один из важнейших принципов кредитования - платность. Плата за кредит выступает в форме ссудного процента. И в этом прежде всего основное предназначение ссудного процента. Но его роль выходит далеко за рамки измерения стоимости ссужаемых денег. Именно это обстоятельство является основанием для того, чтобы ссудный процент удостоился выделения в данном учебнике в отдельную главу.
Ссудный процент - это плата заемщика кредитору за пользование ссудой. Такое определение мы находим почти в каждом учебнике по деньгам, кредиту и банкам.
Но что же скрывается за этой платой? Почему процентные ставки неодинаковы в разных странах, в разных банках одной страны и даже в одном, отдельно взятом банке для разных клиентов?
Однако сущность и источники ссудного процента по-разному определяются представителями разных направлений теоретической экономики. Наибольшее распространение в западных экономических школах получили взгляды сторонников предельной полезности и кейнсианства, взгляды, которые постепенно проникают и на страницы отечественных публикаций.
Первые считают, что ссудный процент - категория психологическая - цена капитала, уплачиваемая за пользование им. Так, представитель австрийской школы Бем-Баверк (1851-1914) трактовал процент как результат, вытекающий из психологии «хозяйствующих субъектов». В своей главной работе «Капитал и процент» (Т. 2: Позитивная теория капитала, 1889) Бем-Баверк объяснял существование ссудного процента психологическими «основаниями», связанными с более высокой оценкой потребителями текущих благ по сравнению с будущими. Мерой различия этих оценок, в основе которого лежит принцип убывания полезности во времени, является уровень процента.
Американский экономист Ирвинг Фишер, изображая процент в виде вознаграждения кредитора за отсрочку потребления, заявлял: «Было бы ошибкой осуждать всякий процент, как основывающийся на эксплуатации» . Дж.М. Кейнс писал, что «норма процента есть вознаграждение за лишение денег на определенный период... Норма процента в любое время, будучи вознаграждением за расставание с ликвидностью, есть мера нежелания со стороны тех, кто владеет деньгами, расставаться с непосредственным контролем над ними... Это цена, которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег» .
Еще «проще» определяет процент автор самого популярного учебника «Экономика» Пол А. Самуэльсон: «Процент - сумма, выплачиваемая тому, кто дает деньги взаймы. Процентная ставка (или ставка процента). Цена, уплачиваемая за заимствование денег на определенный период времени, выраженная обычно в процентах от основной части долга в год» .
С точки зрения количественной, действительно, «процент - это сумма, выплачиваемая тому, кто дает деньги взаймы... цена, выплачиваемая за заимствование денег на определенный период времени...» А с точки зрения качественной это цена чего? Расставания с ликвидностью? Или это цена воздержания от использования денег как самого ликвидного актива? Или это цена ссужаемых денег? Очевидно, что мы можем дать только отрицательный ответ на все три вопроса.
Сегодня очень часто и в нашей практической деятельности, и в экономических публикациях мы встречаем определение процента как «цены денег». Но это тоже неверно. Сказать: 100 руб. стоят 10 руб. - это экономически неправильно.
Возьмем конкретный пример. Промышленный капиталист берет в банке ссуду 1 млн руб. и по истечении года возвращает вместе с процентом - 1,050 млн руб.
Ссудный процент 50 тыс. руб. Но ведь, во-первых, 50 тыс. руб. не могут быть ценой 1 млн. В-вторых, по сути дела, здесь нет акта купли-продажи денег. Деньги не продаются, а ссужаются сроком на год, и их собственником остается банк-кредитор. Так что же покупается и продается в кредитной сделке и ценой чего являются 50 тыс. руб.?
Научный ответ на этот вопрос дан К. Марксом в III томе «Капитала». К. Маркс подчеркивает, что объектом купли-продажи в кредитной сделке является специфическая потребительная стоимость денег как капитала - способность денег превращаться в капитал и приносить прибыль.
Деньги как капитал (или товар-капитал) отличаются от всех других товаров (кроме товар-рабочая сила) тем, что если у всех других товаров потребительная стоимость потребляется и при этом исчезает субстанция товара, а с ней его стоимость, то «товар-капитал, напротив, обладает той особенностью, что благодаря потреблению его потребительной стоимости его стоимость и потребительная стоимость не только сохраняются, но еще и увеличиваются. Эту-то потребительную стоимость денег как капитала - способность производить среднюю прибыль - и отчуждает денежный капиталист промышленному капиталисту на то время, на которое он передает этому последнему право распоряжаться ссудным капиталом» .
При продаже товар переходит к покупателю, а деньги - к продавцу. У каждого из них остается одна и та же стоимость, только деньги и товары поменяли своих владельцев. В случае же ссуды только кредитор отдает стоимость, но он остается ее собственником и получает обратно по истечении срока кредитного договора. «Потребительная стоимость ссужаемых денег - это их способность функционировать в качестве капитала и в качестве такового производить при средних условиях среднюю прибыль» . «Стоимость денег или товаров как капитала определяется не их стоимостью как денег или товаров, а тем количеством прибавочной стоимости, которое они производят для своего владельца» .
Если наш промышленник-заемщик получает за год прибыль, равную 15%, то по истечении года он должен не только вернуть позаимствованный 1 млн руб., но и 50 тыс. руб. процентов.
Следовательно, полученная им прибыль 150 тыс. руб. (1 000 000 х 015 /100) будет поделена на ссудный процент, отдаваемый банку (50 тыс. руб.), и предпринимательский доход 100 тыс. руб. (150 тыс. - 50 тыс. руб.).
Следовательно, ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Отношение суммы ссудного процента к сумме ссуды, выраженное в процентах, называется нормой ссудного процента и его ставкой.
В реальной жизни имеется множество процентных ставок. С содержательной точки зрения первостепенное значение имеет деление процентных ставок на кредитные и депозитные.
Кредитные ставки - это процентные ставки, которые уплачивает заемщик за пользование кредитом. Для банка это ставка размещения ресурсов.
Депозитные ставки - это процентные ставки, выплачиваемые банками вкладчикам или ставки привлечения ресурсов.
Депозитные и кредитные ставки, в свою очередь, подразделяются на ставки для юридических и физических лиц, в рублях и в иностранной валюте.
Кроме того, все перечисленные ставки дифференцируются:
- по срокам - на кратко-, средне- и долгосрочные;
- по роли и структуре - на основные (базовые) и второстепенные, которые меняются вслед за основными;
- по сферам применения - на внутренние и международные.
Различают номинальные и реальные ставки, т.е. ставки, корректируемые с учетом инфляции.
В мировой банковской практике широкое распространение получили такие базовые процентные ставки, как: ЛИБОР (LIBOR - London Interbank Offered Rate) - ставка по краткосрочным кредитам, размещаемым лондонскими банками (обычно на срок 3-6 месяцев) в виде депозитов в других первоклассных банках; Л ИБИД (LIBID - London Interbank Bid) - ставка по краткосрочным депозитам, привлекаемым ведущими лондонскими банками; МИБОР (MIBOR - Moscow Interbank Offered Rate) - средняя принятая процентная ставка (процентов годовых), объявляемая крупнейшими московскими банками при продаже межбанковских кредитов.
Самой распространенной ставкой, по которой сегодня осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют, является ЛИБОР. Обычно под ставкой ЛИБОР понимают ставки в фунтах стерлингов и американских долларах. Ставки ЛИБОР используются на международном рынке и на внутренних рынках многих стран. В Российской Федерации затраты по оплате процентов банкам по ссудам, полученным в иностранной валюте, на себестоимость продукции относятся в размере ставки ЛИБОР плюс три процента. Проценты сверх этой нормы выплачиваются из прибыли.
Уровень процентных ставок по ссудам в значительной степени зависит от кредитного рейтинга заемщика. Поэтому самыми льготными являются базовые кредитные ставки для первоклассных заемщиков, которые в США называют прайм-рэйт, в Западной Европе они называются базовыми, в Японии - стандартной ставкой. К базовым ставкам привязаны все другие ставки банков.
В последнее время, особенно с быстрым развитием потребительского кредита в РФ, часто упоминается термин «эффективная процентная ставка». Под ней понимается средняя фактическая (а не рекламируемая) годовая процентная ставка.
Кроме того, различают фиксированные и плавающие процентные ставки. Первые не изменяются в течение всего срока кредитного или депозитного договора, а вторые могут изменяться в зависимости от повышения или понижения учетной ставки или ставки рефинансирования в РФ.
Наконец, в банковской практике используются простые либо сложные проценты. Простые проценты, как правило, начисляются по активным операциям, сложные - по пассивным. Цель применения процентов на проценты заключается в стимулировании вкладчиков пролонгировать срочные вклады.
Размеры процентных ставок по активным и пассивным операциям банков, период, порядок, сроки начисления и уплаты процентов, а также механизм их взыскания определяются банком с клиентом в кредитном договоре. Начисление процентов по депозитам и кредитам производится в соответствии с ГК РФ и Положением ЦБ РФ от 26.06.1998 г. № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками и отражением указанных операций по счетам бухгалтерского учета».
Проценты начисляются по расчетным, текущим, ссудным и депозитным счетам и по вкладам граждан в размерах и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленному банком графику оплаты (или погашения) причитающихся процентных ставок.
По размещаемым денежным средствам банки имеют право устанавливать индивидуальные процентные ставки, исходя из сроков размещения (кредитования), суммы размещаемых средств и рисков, связанных с предоставлением средств конкретному клиенту-заем- щику.
Законодательством предусмотрен разный режим изменения процентных ставок по срочным вкладам и вкладам до востребования.
Согласно ст. 838 ГК РФ «банк вправе изменять размер процентов, выплачиваемых на вклады до востребования», если иное не предусмотрено договором банковского вклада. «В случае уменьшения банком размера процентов новый размер процентов применяется к вкладам, внесенным до сообщения вкладчикам об уменьшении процентов, по истечении месяца с момента соответствующего сообщения, если иное не предусмотрено договором» .
Но «определенный договором банковского вклада размер процентов на вклад, внесенный гражданином на условиях его выдачи по истечении определенного срока либо по наступлении предусмотренных договором обязательств, не может быть односторонне уменьшен банком, если иное не предусмотрено законом. По договору такого банковского вклада, заключенному банком с юридическим лицом, размер процентов не может быть односторонне изменен, если иное не предусмотрено законом или договором» .
Итак, ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Он проявляется в виде многочисленных процентных ставок.
Теперь предстоит ответить на главный вопрос, интересующий как кредиторов, так и заемщиков: а чем же определяется уровень ссудного процента и его различных вариаций - процентных ставок?
В отечественной литературе анализируются разные подходы к этому вопросу. Но, несмотря на все новации в развитии кредитных отношений, неоспоримой остается теория и методология К. Маркса. И несмотря на все измышления вокруг теории предельной полезности, теории «чистой производительности капитала», кейнсианской «теории предпочтения ликвидности», в конечном счете авторы приходят к выводам К. Маркса о том, что в отличие от товарного ценообразования в основе определения нормы ссудного процента лежит соотношение спроса и предложения ссудного капитала.
В отличие от других товаров ссудный капитал не продается в строгом смысле этого слова, а отдается во временное пользование. Потребительная стоимость ссудного капитала заключается в его способности приносить владельцу прибыль. Поэтому ссудный процент как специфическая, иррациональная цена товара - капитала выражает не ссужаемую стоимость, а потребительную стоимость этого своеобразного товара, т.е. способность приносить прибыль.
«Если цена выражает стоимость товара, то процент выражает увеличение стоимости денежного капитала и поэтому выступает как цена, которая уплачивается за него кредитору... Стоимость денег или товаров как капитала определяется не их стоимостью как денег или товаров, а тем количеством прибавочной стоимости, которое они производят для своего владельца» . Если при продаже обычных товаров цена определяется их стоимостью, а спрос и предложение воздействуют на отклонение цены от стоимости, то ссудный процент не выражает стоимости ссужаемых денег и определяется прежде всего спросом и предложением этого специфического товара.
«Если спрос и предложение покрываются, то рыночная цена товара соответствует его цене производства, т.е. в этом случае оказывается, что его цена регулируется внутренними законами капиталистического производства независимо от конкуренции, так как колебания спроса и предложения не объясняют ничего, кроме отклонения рыночных цен от цен производства. То же с заработной платой. Если спрос и предложение покрывают друг друга, то действие их уничтожается и заработная плата равна стоимости рабочей силы. Но иначе обстоит дело с процентом на денежный капитал. Конкуренция определяет здесь не отклонения от закона: здесь просто не существует никакого иного закона разделения, кроме того, который диктуется конкуренцией» .
Итак, уровень ссудного процента определяет спрос и предложение ссудного капитала. Однако это скорее качественное определение. Естественно, возникает вопрос: возможно ли его определить количественно? Наверное, возможно, и в учебниках и других публикациях попытки найти это искомое не редки. Но поскольку авторы пренебрегли учением К. Маркса, в частности по данному вопросу, то попытки оказываются бесплодными рассуждениями или ничего не означающими изображениями пересечения кривых спроса и предложения кредита.
Но ссудный процент не равен стоимости ссуды. Повторим: цена денег как капитала, т.е. ссудный процент, определяется тем количеством прибавочной стоимости, которое она производит для своего владельца.
Так чем же определяется уровень ссудного процента, который функционирующий капиталист уплачивает ссудному капиталисту?
Поскольку ссудный процент составляет часть прибавочной стоимости, произведенной капиталистом, очевидно, что норма процента зависит от прибыли. Понятно, что в нормальных, обычных условиях верхним пределом ставки является норма прибыли. Если ставка процента достигает средней нормы прибыли, очевидно, что функционирующий капиталист не получит предпринимательского дохода и у него не будет никакого интереса брать ссуду. «Так как процент есть просто та часть прибыли, которую... промышленный капиталист должен уплачивать денежному капиталисту, то максимальным пределом процента служит сама прибыль, причем часть, достающаяся функционирующему капиталисту, была бы тогда равна нулю. За исключением отдельных случаев, когда процент фактически может быть больше чем прибыль, но тогда он не может уплачиваться из прибыли - можно бы, пожалуй, считать максимальным пределом процента всю прибыль минус ту ее часть, которая сводится к плате за надзор» .
Минимальная граница процента не поддается определению, поскольку при нулевой ставке ни один ссудный капиталист не будет заинтересован выдавать ссуду. «Минимальный предел процента, - писал К. Маркс, - не поддается определению. Он может упасть до какого угодно уровня. Но тогда снова и снова выступают противодействующие обстоятельства и поднимают его выше этого относительного минимума» .
Поскольку объект деления между кредитором и заемщиком в условиях конкурентной экономики - средняя норма прибыли, то под влиянием колебаний спроса и предложения ставка процента будет скользить вниз или вверх в пределах от нуля до средней нормы прибыли.
Уровень процента определяется конкуренцией не только между кредиторами и заемщиками, но также и внутриотраслевой конкуренцией между банками и фондовым рынком за привлечение и размещение денежных ресурсов, а также межотраслевой конкуренцией в виде перелива капитала из кредитно-финансовой сферы в нефинансовую и обратно. Если норма прибыли в производстве будет ниже, чем в банковской сфере, то капитал будет мигрировать из производства в банки, и наоборот.
Одним из ярчайших примеров этого была широкомасштабная эмиссия государственных ценных бумаг в России в 1993-1996 гг., когда доходность ГКО была значительно выше, чем в банковской сфере, или в 10 раз выше, чем в промышленности. В результате капитал устремился в государственную финансовую пирамиду, обрушившуюся в августе 1998 г.
Кроме того, на уровень ссудного процента влияют:
- международная миграция капиталов, состояние национальных валют и платежного баланса. Укрепление валюты притягивает зарубежный капитал, способствует росту спроса на валюту и росту процентной ставки;
- уровень и динамика инфляции. Снижение покупательной способности денег, как мы видели это в гл. 3, ведет к обесценению возвращаемых кредитору средств и провоцирует повышение ссудного процента;
- режим налогообложения в разных секторах экономики и льготы для покупателей государственных ценных бумаг;
- общее состояние экономики и факторы рисков. Чем выше риски, тем выше уровень ссудного процента;
- денежно-кредитная политика государства. Государство может оказывать как понижательное, так и повышательное воздействие на уровень процентных ставок в стране, воздействуя на них как прямо с помощью понижения или повышения учетной ставки (ставки рефинансирования в России), так и косвенно с помощью регулирования норм обязательного резервирования, рефинансирования коммерческих банков и операций на открытом рынке (подробнее - см. гл. 11);
- состояние бюджета государства, масштабов и условий размещения государственных ценных бумаг.
Ссудный процент - не только важная экономическая категория, но и один из важнейших инструментов регулирования экономики.
Во-первых, это стержневой механизм реализации кредитных отношений. Понижение ссудного процента стимулирует кредитную экспансию, расширение производства и потребления, рост инвестиций, занятости населения, но может провоцировать инфляцию.
Повышение ссудного процента оказывает противоположное воздействие на инвестиции, производство и потребление.
Во-вторых, повышение или понижение ссудного процента воздействует на миграцию капитала из страны в страну, на состояние платежного баланса и валютный курс. Причем влияние это неоднозначное. Так, повышение процентной ставки выше среднемирового уровня, с одной стороны, привлекает иностранных инвесторов, но, с другой, выталкивает за границу отечественных заемщиков, поскольку стоимость кредита там ниже, чем на внутреннем рынке.
В-третьих, изменение кредитных ставок оказывает влияние на межотраслевую миграцию капитала внутри страны.
В-четвертых, регулирующая роль ссудного процента выходит далеко за рамки непосредственно кредитного процесса. Он становится исходной базой для оценки недвижимости, включая землю, жилье и т.п., ее доходности, определения курса акций и т.п.
Например, если мы хотим определить цену какого-то участка земли сельскохозяйственного назначения, то, зная величину ренты (допустим, 1 млн руб.) или арендной платы и проценты по депозитам - 5% годовых, мы можем легко определить цену данного участка земли. Цена данного участка земли будет равна
Это означает, что собственник земли, получающий арендную плату 1 млн руб. в год, продав свой участок за 20 млн руб. и положив их на банковский депозит, ежегодно будет получать 1 млн руб.
При номинале акции какой-либо компании в 1000 руб., дивиденде 20% годовых и депозитном проценте 5% рыночная цена акции должна составлять
Там же. П. 3.
- Граница между европой и азией Америка относится к европе
- Как экономить деньги при маленькой зарплате?
- Порядок получения жилищной субсидии для военнослужащих
- Лимит кассы: нормативная база и сроки установления лимита
- Полная система вычетов Алгебраическая форма комплексного числа
- Модель «Совокупный спрос – совокупное предложение Увеличение совокупного спроса вызывает
- Что называется периодом в физике
- Виды и типы недвижимости, их экономическая составляющая Поля инициализаторов типа
- Экономика, население и города Чеченской Республики
- Особенности проведения региональной программы материнский капитал в московской области Региональный материнский капитал программе семья
- Должностная инструкция страхового агента росгосстрах
- Учет материалов на складе и в бухгалтерии
- На вопрос «Можно ли строить дом без разрешения на строительство?
- Ип на осно какие налоги платит?
- Доходы и расходы будущих периодов Как распределить расходы, затрагивающие несколько налоговых периодов
- Экономические циклы, их особенности и виды
- Необходимо знать от чего зависят цены на жилье
- Контрольная работа: Экономическая мысль Древней Греции
- Бухгалтерские проводки по реализации товаров и услуг 1с бухгалтерия 8
- Оборотные активы организации