Системный трейдинг. Системный трейдинг не защищает от человеческого фактора

А.А. Кургузкин Биржевой трейдинг: системный подход: 2009.

Книга «Биржевой трейдинг: системный подход» является обобщением многолетнего опыта системной торговли и разработки механических торговых систем. Это своего рода практическое руководство по исследованию рынка и созданию собственных правил биржевой торговли. Насколько эффективен тот или иной индикатор для конкретного биржевого инструмента? Насколько работоспособны в текущей рыночной ситуации те или иные правила торговли? Почему все это вообще работает? Системный подход позволяет ответить на все эти вопросы. Кроме того, серьезное внимание уделяется такому важному элементу трейдинга, как управление капиталом.

© А.А. Кургузкин, 2009

Все права защищены. Никакая часть настоящей книги не может быть воспроизведена или передана в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, будь то электронные или механические, включая фотокопирование и запись на магнитный носитель, а также размещение в Интернете, если на то нет письменного разрешения владельца.

При содействии проекта

Русский трейдер

www.russian-trader.ru

Введение

Рынок ценных бумаг представляет собой чрезвычайно изменчивое явление. Несмотря на свою кажущуюся простоту попытки извлечь из него прибыль каким-нибудь несложным и очевидным способом обречены на неудачу. Тем не менее, возможности для получения дохода от биржевой торговли имеются, причем порой доходность может быть значительной. Вот только запрятаны эти возможности весьма хитро и неочевидно, там, где не все до них добираются. Оно и понятно – невозможна ситуация, когда зарабатывают все и всегда. Бывают ситуации, когда зарабатывают многие и долго, но в конце концов кому-то все равно приходится оплачивать банкет. Выигрывает тот, кто оказывается готов к переменам, кто не дает себя обмануть иллюзии вечного успеха, кто постоянно ждет удара с неизвестной стороны. Про цену с уверенностью можно сказать только одно – она будет меняться каким-то образом. Но также будет меняться и образ, которым меняется цена, и образ, которым меняется образ изменения цены, и так далее. Если какая-либо тенденция на рынке стала слишком очевидной, значит она близка к краху.

Единственный способ угнаться за подобной изменчивостью – постоянное исследование текущих свойств рынка, а также накопление опыта о возможных рисках, опыта часто болезненного и дорогостоящего. Важно не только понимать, как конкретно развивается ситуация в текущем контексте, но и не дать застигнуть себя врасплох очередному тектоническому сдвигу финансовой системы, когда старые контексты разрушаются и зарождаются новые, когда полностью меняются правила игры и старые методы работы становятся более непригодными.

Эта книга представляет собой своего рода обобщение опыта, наблюдений и размышлений, который автор успел накопить за несколько лет биржевой торговли.

Первая глава дает общее представление о системном подходе к биржевой торговле, о его логических основаниях и прак-

тических преимуществах, о его особенностях как вида деятельности.

Во второй главе делается попытка понять, что собой представляет фондовый рынок, что определяет движения цены, какие силы движут биржевыми игроками, и что из всего этого получается. Это своего рода исходное представление о том явлении, которое системному трейдеру предстоит исследовать.

Третья глава посвящена практике этого исследования, способам построения работоспособной торговой стратегии. Впрочем, здесь не найти готовых алгоритмов, пригодных для немедленного использования, скорее это сборник указателей для путешествия по болоту разработки торговых систем, в котором очень легко заблудиться и утонуть.

Четвертая глава раскрывает такой важный элемент трейдинга, как управление капиталом. Как показывает практика, очень часто деньги на бирже теряются не по причине неудачной торговой стратегии, а по причине неудачного управления размером позиции – например, берутся слишком большие плечи, либо происходит наращивание позиции (усреднение) против убытка. Трейдер так или иначе оказывается не готов к развитию событий в невыгодном для себя направлении, неверно оценивает риски, когда жажда денег заглушает голос осторожности. Как результат – паника, эмоциональные решения, потеря денег. В четвертой главе изложен относительно несложный способ расчета размера позиции, позволяющий избежать подобных сценариев и практически всегда контролировать ситуацию, оставаясь в рамках приемлемых убытков.

Термины и понятия

Поскольку эта книга предназначена для трейдеров, уже более-менее ориентирующихся в биржевой терминологии, в ней повсеместно используется трейдерский сленг без пояснений относительно того, что конкретно тот или иной термин означает.

Тем не менее, поскольку сленг дело тонкое и не везде он одинаков, некоторые понятия все-таки стоит раскрыть подробнее, во избежание разночтений и недопонимания.

Грааль, Святой Грааль. Мифическая торговая стратегия, которая зарабатывает фантастически много. Поисками Грааля часто увлекаются начинающие системные трейдеры, пытаясь наколдовать в тестере чудо-стратегию с поражающей воображение доходностью. Получить Грааль на исторических данных не особенно сложно – достаточно взять поменьше таймфрейм и накидать в систему побольше параметров, да еще забыть добавить транзакционные издержки, тогда за счет переподгонки при тестировании при каком-нибудь наборе параметров можно получить сверхдоходность. Конечно, в реальной торговле такая система по результатам будет мало отличаться от системы, основанной на подбрасывании монетки. Тем не менее, разочарование в старом Граале часто ничем не учит, а ведут только к поискам нового.

Таймфрейм. Используемый для торговли график в смысле длительности отдельного бара или свечи (минутки, часовки, дневки). Подразумевается, что таймфрейм определяет некое среднее время, используемое трейдером для оценки ситуации, для принятия решений и, как следствие, характеризующее среднее время удержания позиции. Для данных целей параметр этот очень неточный, поскольку упускается из внимания, что плотность баров/свечей на экране может быть совершенно разной, можно и недельный график вывести на экран пятиминутными барами, а можно и внутри дня активно играть, оценивая ситуацию по трем последним часовым свечкам. Кроме того, есть способы представления графика, для которых понятие таймфрейма вообще не имеет смысла, например Ренко или «крестикинолики». Тем не менее, понятие таймфрейма популярное и широко используемое. В этой книге по возможности используется более определенный термин «характерное время», которое явно указывает на длительность временного промежутка, описывающего ситуацию, задающий горизонт принятия решения.

Эквити (Equity). Представляет из себя просто график изменения величины счета, в процессе торговли системы.

Просадка. Период времени после того, как эквити счета достигла максимума и начала снижаться. При восстановлении счета до уровня прошлого максимума считается, что система вышла из просадки (счет вышел из просадки).

Плечо. Характеризует размер используемого маржинального кредита по отношению к собственному капиталу. Плечо 1:1 означает, что позиция открывается на удвоенный размер собственного капитала, т.е. 1 единица своих денег на 1 единицу заемных. Плечо 1:2 означает, что к 1 единице своего капитала берется 2 заемных и т.д. С шортом возникает довольно путаная ситуация, поскольку шорт сам по себе в любом объеме это маржинальное кредитование, однако обозначения типа 0:1 или 0:2 вызвали бы недоумение. Поэтому фраза «шорт с плечом 1:1», вероятно, должна означать, что открыта шортовая позиция размером вдвое большим, чем собственный капитал.

Стакан. Очередь заявок в биржевой системе на покупку и продажу, которую можно видеть в терминале.

МТС, Механическая торговая система. Существует двоя-

кое понимание этого термина. В первом случае он эквивалентен используемому в книге термину «система» и подразумевает конкретный алгоритм получения торговых сигналов. Во втором случае он эквивалентен термину «торговый робот», «торговый автомат», и подразумевает автономную программу, исполняющую торговые сигналы. В этой книге под термином МТС всегда понимается именно система, а не робот.

Торговая стратегия и торговая система. Казалось бы,

оба понятия означают примерно одно и то же, однако в этой книге термины используются в довольно разных смыслах: под «стратегией» понимается общее описание принципа действий, его суть, а «системой» называется конкретное воплощение этого принципа в виде алгоритма действий с явно указанными числовыми параметрами. Например, «вход по пробою скользящей средней с выходом по таймауту» – это пример описания стратегии, а «вход по пробою 15-дневной скользящей средней с выхо-

Приветствую, уважаемые читатели нашего блога. Сегодня я хочу затронуть крайне важную тему, от понимания которой Вы во многом можете пересмотреть свои взгляды на рынок, и в данном случае нисколько не утрирую.

Сегодня я хочу поговорить с Вами о том, почему системный трейдинг может во многом не приносить положительные результаты.

Ни для кого не секрет, что подавляющее большинство трейдеров в своей практике использует или пытается использовать именно системный подход к трейдингу!

Но, как показывает практика, системный трейдинг далеко не всем трейдерам позволяет стабильно и прибыльно торговать на рынке. Естественно, что все зарабатывать и не смогут, ведь, чтобы кто-то заработал, необходимо, чтобы кто-то потерял.

Тем не менее, будет полезным разобрать определенные моменты, переосмысление которых вполне может дать положительный результат.

В данном случае я не хочу рассматривать несоблюдение манименеджмента и прочие поверхностные вещи. Я считаю, что целесообразнее всего будет заглянуть вглубь вопроса, каждый, так или иначе, сталкивается с проблемами системного трейдинга.

Системный трейдинг и самообман

Весьма часто системный трейдинг отождествляют совместно с каким-то методом анализа, но это совершенно неверно.

Для начала давайте разберемся, что представляет собой метод анализа. По сути, это способ прогнозирования возможного развития событий, основываясь на определенных данных. Любой метод основывается на закономерностях, которые наблюдались в прошлом с определенной периодичностью.

Сегодня существует огромное количество методов анализа, и трейдеры все их используют в своей практике. Но сам по себе метод анализа серьезно отличается от торговой системы, именно отсутствие понимания данного факта сводит усилия многих трейдеров на нет в борьбе за прибыль.

Что же такое торговая система? Она является четким планом действий, которые необходимо выполнять при формировании определенных условий. Абсолютно в фундаменте каждой системы есть какой-то метод анализа рынка.

Вы должны четко понимать, что метод анализа позволяет Вам прогнозировать, а торговая система обуславливает Ваши действия, соответственно, их нельзя считать одним целым. Именно отсутствие понимания данного факта играет злую шутку со многими трейдерами.

Смысл анализа рынка заключается только в прогнозировании, он может ошибаться, а может прогнозировать верно. Система же создается для того, чтобы Вы всегда были готовы к любому раскладу событий, и могли принять единое верное решение.

По сути дела, система представляет собой определенный шаблон действий, ведь делать все в соответствии с шаблоном куда проще, нежели пытаться постоянно разбирать ситуацию, которая сложилась на рынке. В качестве примера я рассмотрю графические построения из контекста технического анализа.

Думаю, что все слышали про различные фигуры, трендовые линии и прочее! Так вот, если Вы возьмете эти инструменты и сразу начнете торговать, то это ни в коем разе не может являться системным трейдингом.

Это все равно остается методом анализа, ведь чтобы получить конечную систему, необходимо проработать возможные расклады событий и составить четкий план для себя, когда и что нужно делать.

Кроме того, необходимо выбрать подходящие инструменты, на которых Вы будете применять систему, определить таймфрейм, величины стоп-лоссов и тейк-профитов.

Кроме того, особенно нужно обратить внимание на аспекты манименеджмента, ведь это является фактическим фундаментом прибыльной торговли. В любом случае, необходимо обратить внимание на множество аспектов!

Вы не должны излишне раздумывать, если есть сигнал по системе, то только тогда нужно входить в рынок. Если же сигнала нет, то не нужно его искать, выдумывая велосипед. Чем раньше Вы осознаете тот факт, что системный трейдинг и методы анализа не являются одним и тем же, то жизнь Ваша станет значительно проще.

На самом деле, системный трейдинг является весьма полезной штукой, если Вы грамотно все продумаете, то у Вас есть шансы на успех. Но, к сожалению, люди очень рано берутся за голову, обычно, после того, как потеряют весомую часть депозита, или же вовсе его сольют.

Естественно, у системного трейдинга есть своего рода опасности, о которых я сейчас расскажу.

• Рынок является весьма изменчивой средой, соответственно, рассматривать его через различные паттерны не всегда корректно. На самом деле, многие паттерны могут быть весьма похожими друг на друга, и формируются они за счет различных намерений участников рынка. Что лежит в глубине паттерна – этим занимаются более продвинутые трейдеры, ну а обычные трейдеры попросту торгуют то, что видят.
• Так уж заведено, что подавляющее большинство трейдеров психологически заточены на поиск грааля и прочих уязвимостей в рамках рынка. Конечным исходом всего этого является вечный поиск чудо-грааля вместо того, чтобы изучать внутреннюю структуру рынка. В общем, человек вообще перестает понимать суть рынка, вместо этого он начинает мыслить паттернами, действуя как толпа, а ведь толпа на рынке всегда проигрывает.

Дополнительно я хочу рассмотреть дискреционный способ трейдинга и чем он примечателен. Скажу сразу, что подобный способ торговли характерен в большей мере для девушек, так как он основывается на интуиции.

По сути дела, он представляет собой возможность адаптации к условиям рынка, основываясь на опыте, который был приобретен в прошлом.

Трейдер, который придерживается данного метода, анализируя рынок, ожидает формирование определенного сетапа, который позволит совершить вход в рынок.

По сути, входы, выходы, тейк-профиты и стоп-лоссы зависят от текущих условий рынка, трейдер выбирает это все, основываясь на своем опыте.

Как правило, девушки-трейдеры более грамотно используют дискреционный подход, так как среда эмоций для них более приемлема, нежели для мужчины.

В заключении я хочу напомнить Вам, что нельзя путать анализ рынка и системный подход торговли. Чем раньше Вы поймете, тем раньше Вы избавитесь от различных психологических проблем!

Ситуативная торговля основана на принятии решений самим трейдером, который определяет, какие сделки необходимо совершать, исходя из текущих рыночных условий. Системная торговля основана на правилах. Здесь сама система торговли четко предписывает, какие сделки должен брать трейдер независимо от сложившихся рыночных условий. Для того чтобы построить торговую систему как для системной, так и для ситуативной торговли необходимо понимать логику рынка, а такому взгляду на торговлю можно научиться только на .

Ситуативная и системная торговля могут быть одинаково прибыльными. Поэтому, выбирая свой стиль, трейдер должен исходить из своих личностных качеств. Некоторые трейдеры способны сразу же понять, какой стиль торговли им больше подходит, а другим нужно попробовать тот и другой, чтобы выбрать какой-то один.

Ситуативная торговля: преимущества и недостатки

Ситуативная торговля основана на принятии решений трейдером, который оценивает доступную ему на текущий момент информацию, чтобы открыть сделку или продолжать искать лучшую возможность. Хотя ситуативный трейдер может (и должен) следовать своему плану торговли, который содержит четкие правила, все же вход в сделку и управление ею он выполняет на свое усмотрение.

Например, ситуативный трейдер может, посмотрев на графики, заметить, что выполняются все критерии для открытия сделки в лонг, но отказаться от ее совершения из-за того, что в этот день на рынке слишком низкая волатильность, поэтому высока вероятность того, что цена не достигнет целевого уровня прибыли.

Преимуществом ситуативной торговли является то, что она адаптируется к текущим условиям рынка. Можно иметь великолепную систему торговли, но если вы знаете, что она обычно плохо работает в определенных условиях, то сделку можно пропустить. Или наоборот, если вы заметили, что ваша стратегия очень хорошо работает в других рыночных условиях, то можете в такие периоды времени несколько увеличивать размер своих позиций, чтобы извлекать максимальную прибыль.

Недостатком ситуативной торговли является то, что многие трейдеры склонны к угадыванию. На практике, их торговые решения могут оказываться плохими, поэтому им стоит использовать более системный подход. Ситуативные системы торговли имеют большую зависимость от психологии трейдера, чрезмерная жадность или страх которого способны быстро уничтожить прибыльный потенциал всей системы.

Системная торговля: преимущества и недостатки

Системная торговля строится на правилах, а решение о совершении сделки целиком и полностью принимается системой. Решения при системной торговле являются абсолютными, у трейдера нет возможности отказаться от совершения сделки по своему желанию. Если критерии удовлетворяются, открывается позиция.

Просмотрев свои графики, системный трейдер может обнаружить, что удовлетворяются критерии его системы для сделки в шорт. В этом случае он не раздумывая совершит сделку, даже если интуиция подсказывает ему, что она не очень хороша.

Стратегии системной торговли легко поддаются автоматизации, поскольку имеются четко оговоренные правила, которые компьютер может применять от имени трейдера. После того, как создана компьютерная программа для проверки соблюдения требований системы для совершения сделки, она способна торговать без вмешательства трейдера (выполнять вход, выход и управлять сделкой).

Преимуществом системной торговли является то, что она не зависит от психологических причуд трейдера. Система берет все сделки, независимо от ощущений трейдера.

Недостатком является то, что стратегия, построенная на системной торговле, является трудно адаптируемой. Сделка совершается каждый раз, когда выполняются условия, то есть даже на неблагоприятном рынке. Для решения этой проблемы можно дополнять систему новыми правилами, но это зачастую приводит к отбраковке некоторого числа потенциально прибыльных сделок.

Выбор трейдера: ситуативная или системная торговля?

Ситуативный и системный стили торговли преследуют одну и ту же цель - заработать деньги. Однако путь к цели несколько отличается, а каждый из стилей имеет свои преимущества и недостатки. Хотя эти две системы торговли могут даже приводить к совершению одних и тех же сделок, лишь одна из них будет лучше сочетаться с личностью конкретного трейдера.

Ситуативная торговля больше подходит тем, кто хочет контролировать каждое решение самостоятельно (определять момент входа/выхода, задавать размер стоп-лоса и т.п.). Ситуативные трейдеры зачастую чувствуют себя некомфортно при одной лишь мысли о необходимости передать полный контроль над торговлей компьютерной программе. Ситуативная торговля привлекает как тех, кто любит контролировать все в своей жизни, так и тех, кто просто хочет иметь возможность адаптировать свои сделки под текущее состояние рынка.

С другой стороны, системная торговля лучше всего подходит тем трейдерам, которые хотят добиться в своей торговле таких качеств, как скорость, четкость и точность. Системных трейдеров не смущает необходимость передать полномочия о принятии решений компьютерной программе. Наоборот, они с удовольствием готовы снять с себя значительную долю ответственности. Как правило, системные трейдеры - это логически мыслящие личности, имеющие за плечами опыт в таких областях, как программирование и математика.

Сочетание ситуативной и системной торговли

Можно быть ситуативным трейдером, использующим системную торговлю, но невозможно быть системным трейдером, использующим ситуативную торговлю. Например, ситуативный трейдер при принятии решения о входе в позицию может использовать определенную систему и брать каждую сделку, которая появляется по этой системе, но затем управлять сделкой и выходить из нее на свое усмотрение. Системный трейдер не имеет такой возможности, потому что он должен строго следовать своей системе. Если системный трейдер отклоняется от нее (даже в одной сделке), он становится ситуативным трейдером.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш