Рубль обрушится к новому году. Что будет с рублем в конце года: названы два сценария  Вырастет ли рубль

В минувшую пятницу курс доллара на Московской бирже превысил 66 рублей, впервые с 12 октября. Затем рубль немного укрепился, но уже во вторник снова стал подбираться к этой отметке. Скачок курса оживил валютный рынок, который уже привык к относительной стабильности. Рубль постепенно укреплялся с начала октября, и новое падение вызвало немало опасений. Особенно на фоне выборов в Конгресс США, ведь именно после выборов должен решиться вопрос с антироссийскими санкциями.

— Сейчас на курс рубля воздействуют две группы факторов, — поясняет аналитик компании "ФинИст" Альберт Кятов. — Первая может повлиять на него в краткосрочной перспективе. Она как раз и связана с выборами в Конгресс США. Вторая — фундаментальные процессы на мировом финансовом рынке. На мой взгляд, более существенный вклад в развитие динамики рубля внесут именно глобальные тренды.

По его словам, здесь стоит выделить "ястребиную" политику ФРС (Центробанк США), которая, как бы ни сопротивлялась администрация Трампа, приведёт к укреплению доллара. ФРС постепенно увеличивает ключевую ставку, которая сейчас уже равна 2,25%, а к концу года ожидается до 2,5%. Чем выше ставка в долларах, тем меньше разница между доходностью по государственным облигациям России и США.

— Это приводит к падению интереса к нашим бумагам, оттоку капитала из отечественного долгового рынка и падению курса рубля. Именно из-за этого рубль упал в этом году. И эта тенденция только начинает набирать обороты. Вероятнее всего, уже к концу года мы можем увидеть курс на уровне 72-74 рублей за доллар. Если же ещё введут и санкции в отношении нашего госдолга, то рубль может упасть до 83. Правда, в этом случае в ситуацию, скорее всего, вмешается Банк России, чтобы стабилизировать курс, — говорит эксперт.

Впрочем, далеко не все финансисты дают такие смелые прогнозы. Как отмечает эксперт Международного финансового центра Ольга Прохорова, пока рубль держится весьма уверенно. Несмотря на негативные ожидания, резкого падения не было.

По словам аналитика, это даёт основания ожидать дальнейшего укрепления российской валюты — до 64,2-64,8 рубля за доллар. Конечно, санкционные угрозы пока никто не отменял. Есть и ещё один риск для курса рубля — новые рекордные покупки валюты Минфином. Они начнутся уже с 8 ноября и продлятся до 6 декабря. Всего будет куплено валюты на 525,8 млрд рублей. Каждый день на покупку долларов будет выделяться 25 млрд рублей.

Кстати, летом Минфин прекратил закупки валюты как раз ради того, чтобы стабилизировать курс. Возобновление закупок — новый повод для падения рубля. Впрочем, по прогнозам Оксаны Прохоровой, даже при негативном сценарии резкого скачка курса ждать не стоит. Он может ослабиться до уровня 67-69 рублей за доллар.

— Эта неделя может стать решающей для курса, — рассказывает аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко. — Вполне возможно, уже к выходным возобновится обсуждение антироссийских санкций. Кроме того, сейчас нет каких-либо предпосылок для роста цен на нефть. Дорожающий доллар не только оказывает давление на другие валюты, но и ограничивает потенциал для роста нефтяных котировок.

По его словам, основные производители — Россия, Саудовская Аравия и США — активно наращивают добычу, чтобы избежать дефицита сырья на рынке, который должен наступить после введения санкций против Ирана. Правда, вступившие в силу в понедельник ограничения не произвели впечатление на участников рынка. Во-первых, эта новость уже была отыграна инвесторами и учтена в ценах. Во-вторых, США сделали исключение для крупнейших покупателей иранской нефти — Китая и Индии. А значит, наихудшего варианта развития удалось избежать. Так что сейчас можно сказать, что, если не будет положительных новостей, российская валюта имеет все шансы продолжить снижение до 67 рублей за доллар.

Такого же мнения придерживается и ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. По его прогнозам, в краткосрочной перспективе рубль может приблизиться к 66,9, а в среднесрочной — к 70,41. По словам Капустянского, Центробанк может защитить рубль от политики высоких ставок со стороны США, повышая ставки у себя. Правда, даже этот сценарий в перспективе негативно отразится на рубле. Для бизнеса снова увеличится стоимость кредитов. На этом фоне экономика может начать стагнировать и, как следствие, окажет давление на национальную валюту. Правда, у рубля сейчас есть все шансы и для дальнейшего укрепления.

— Несмотря на внешнюю нестабильность, российский рубль пока выглядит достаточно устойчивым, — отмечает главный аналитик "Телетрейд групп" Олег Богданов. — Внешние рынки под влиянием процесса роста ставки рефинансирования в США вошли в полосу турбулентности.

В октябре индекс высокотехнологичных компаний в США Насдак падал максимальными темпами за последние 10 лет. Снижались индексы в Азии и Европе, росли риски на развивающихся рынках. Цена на нефть с максимальных значений в районе 85 долларов за баррель упала на 15%. Правда, как можно заметить невооружённым глазом, сильного негативного влияния на российский рубль эти события не оказали. С большим трудом американский доллар подорожал до 66 рублей. Промежуточные выборы в США также являются элементом риска для глобальных рынков.

13.04.2019

Кто верил в рубль - выиграл

Российская валюта ведет себя последние месяцы на удивление достойно. Многочисленные прогнозы предполагали его ослабление, значительное число граждан перевело свои сбережения в иностранную валюту. Но рубль, наоборот, стал только весомее; а учитывая то, что по рублевым банковским вкладам проценты в разы выше, становится понятно, что те, кто в рубль не верил, сильно прогадали.

Теперь есть больше оснований полагаться на официальные среднесрочные долгосрочные прогнозы соотношения рубля и доллара.

А они такие:

Минфин ("базовый" и "консервативный"):

2019—2024 гг. - 65,1 руб., 67,9 руб.
2025—2030 гг. - 70,7 руб., 71,5 руб.
2030—2035 гг. - 74,1 руб. в обоих случаях.

Минэкономразвития:

2019 год - 66,4 руб.
2020 год - 67,2 руб.
2021 год - до 67,8 руб.

Угрозы для отечественной валюты - традиционные: возможное снижение цен на нефть и внешнеполитическая конъюнктура. Но с нефтью по ка ничего нехорошего не предвидится. А введение новых санкций некоторым экспертам вообще кажется маловероятным (так, например, считает Зампред ВЭБа Андрей Клепач); по другим же оценкам эти риски уже заложены в обменный курс. Не случайно ведь сообщение о новых санкциях США в конце марта вызвало очень краткосрочное, да и незначительное изменение курса.

Однако об абсолютном согласии экспертов говорить не приходится. Есть утверждения, предвидящие иное развитие событий. В частности, аналитики Райффайзенбанка недавно выступили с мнением, что рубль скоро начнет слабеть, и напомнили о таком понятии, как "валютные циклы". Из их прогноза следует, что доллары уже пора покупать.

Собственное видение курса доллара и у Сбербанка:

2019 год - 68,5 руб.
2020 год - 69 руб.

25.12.2018

Год 2019 - стабильная неопределенность

Если внимательно просматривать поток прогнозов разных солидных и авторитетных экспертов, то можно заметить очевидные логические нестыковки между ними; и сделать вывод, что с полной серьезностью относиться к ним нельзя. Это конечно, о перспективах нашего российского рубля, с другими валютами, все, возможно, не так.

Если еще в начале ноября многие допускали рост курса доллара к концу года выше 70 рублей (в первую очередь из-за санкций США против России), то уже чуть позже, когда появились новости, что они откладываются (не отменяются, а откладываются) общим местом у экспертов стало утверждать, что рубль достаточно крепкая, и даже недооцененная валюта. Типичное высказываемое мнение на весь 2019 год: среднее значение курса к доллару - 62 руб. (у кого-то чуть больше). Глава Минэкономразвития вообще предсказал плавное укрепление рубля вплоть до 2036 года. И самое интересное - рубль вел себя соответствующим образом даже при появлении негативных новостей, придерживаясь отметки 66 руб. за доллар.

Но "неожиданно" ко всем угрожающим стабильности отечественной валюты факторам, которым эксперты почему-то не придавали большого значения (Moneyinformer сообщал об этом странном явлении в предыдущем прогнозе), прибавился еще один - железобетонный - снижение нефтяных котировок. Курс рубля к доллару и евро вырос. Правда, можно говорить, что 68-69 руб. - не такое уж катастрофическое снижение: у рубля опять нашелся какой-то защитный механизм (вероятно, сейчас это конвертация валютной выручки российскими экспортерами для уплаты налогов).

Что же произойдет в действительности в 2019 году. Много шансов на то, что рубль снова проявит волевые качества и будет двигаться в соответствии с долговременными планами Максима Орешкина, а в наступающем году воплотится последний прогноз Сбербанка - средний курс американской валюты 66,5 руб. Тем более это возможно, что целый ряд авторитетных экспертов (уже нефтяного рынка) считают, что уже первом квартале 2019-го цены на нефть отыграют значительную часть нынешнего снижения. Но, конечно, в такой ситуации, как мы отметили выше, полагаться ни на какие утверждения нельзя.

После нескольких недель стабильности "деревянный" снова демонстрирует плавное движение вниз. Это вызвано рядом негативных факторов. Со временем они будут усиливаться, в результате чего через месяц "россиянин" растеряет весь запас прочности, накопленный в период относительной стабильности.

На данный момент времени рубль укрепляет свои позиции к основным мировым валютам, но это лишь кратковременный всплеск. По состоянию на 10:28 мск доллар США снизился в цене на 50 коп. по сравнению с закрытием пятничных торгов. Его курс составил 67,51 рубля. Евро падает еще стремительнее. На открытии его стоимость снизилась на 95 коп., до 76,08 рубля, сообщается на сайте Московской биржи.

Резкое подорожание рубля к доллару и евро объясняется сильными словесными интервенциями на рынке нефти. Сегодня торги по нефти открылись резким ростом на 2,5%. Черное золото подорожало на заявлениях министра энергетики ОАЭ Сухейля аль-Мазруи. Накануне он заявил, что ОПЕК+ не будет продолжать наращивать добычу нефти в 2019 г., отметил аналитик компании "Альпари" Владислав Антонов.

Однако в целом для рубля обстановка складывается не вполне благоприятная. Аналитик Forex Club Иван Марчена полагает, что рубль, вероятно, продолжит свое движение вниз на фоне опасений по поводу падения нефтяных цен и возможного введения новых американских санкций против России.

До того как министр ОАЭ сделал свое громкое заявление, цена барреля марки Brent падала ниже психологической отметки 70 долларов.

"Рынок нефти сейчас переживает не самые простые времена... Это происходит на фоне опасений относительно возможного переизбытка нефти на мировом рынке. Ранее инвесторы испытывали иллюзии по поводу возможного роста нефтяных котировок после введения санкций США против Ирана. Однако США сделали временные исключения для некоторых стран, закупающих иранскую нефть. Кроме того, свои поставки на мировой рынок собирается нарастить Саудовская Аравия. В этой ситуации цена нефти, вполне вероятно, продолжит идти вниз, что негативно скажется и на курсе рубля", – объяснил эксперт в интервью "Российской газете".

Что касается новых ограничительных мер, которые власти США могут ввести в отношении нашей страны, то эта угроза выглядит вполне реальной. Опасения инвесторов на сей счет обострились после того, как были введены санкции против ряда крымских бизнесменов и предприятий.

Дополнительным фактором укрепления доллара (а значит, и ослабления рубля) выступит запланированное на декабрь очередное повышение ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США. В результате американские ценные бумаги станут более привлекательными для игроков, и спрос на российские гособлигации может упасть.

При такой совокупности негативных факторов курс рубля уже через месяц может опуститься ниже отметки 68,5 руб. за доллар и 77,5 рубля за евро.

Несмотря на то, что котировки нефти обновляют локальные максимумы и достигают новых высот, рубль чувствует себя неуверенно и не спешит укрепляться. Ну а после ввода санкций в апреле 2018 курс национальной российской валюты стремительно упал. Стоимость RUB против доллара впервые за долгое время вновь закрепилась выше отметки в 64 рубля за 1 USD.

Согласно прогнозам на 2018 год, курс RUB вполне может достичь отметки в 75 рублей за 1 USD. В чем же причина падения рубля, если нефть дорожает? Ведь падение российской валюты , когда доллар вырос с 30 руб. в 2014 до 85 руб. в 2016, списывали на снижение стоимости черного золота. Ниже будут рассмотрены основные факторы, влияющие на ослабление национальной валюты Российской Федерации.

Апрельский кризис 2018

Многие российские граждане до сих пор не поняли, в чем причина такого резкого падения рубля. Поэтому стоит прояснить ситуацию. В пятницу 6 апреля 2018 года стало известно, что Министерство финансов США применило санкции против 4-х десятков крупных российских бизнесменов, среди которых представители власти и руководители известных компаний.

В частности, в список попал О. Дарипаска, один из ключевых акционеров компании «Русал», чьи акции тут же обвалились на 50%, а также другие известные фигуры «кремлевского перечня» - К. Шамалов, В. Богданов, В. Вексельберг и пр.

Статистика показывает, что на открытии фондового рынка после этой новости миллиардеры РФ вмиг потеряли свыше 16 млрд USD! Наибольшие потери понес главный акционер «Норникеля» В. Потанин, который, по подсчетам информационного агентства Блумберг, обеднел на 2.25 млрд USD.

Будет ли рубль и дальше падать

Прежде чем рассмотреть причины падения рубля в 2018 году, необходимо несколько слов сказать о позиции Центрального Банка РФ на фоне стремительного падения RUB в апреле 2018 года. ЦБ России заявил, что готов приступить к проведению валютных интервенций, чтобы не допустить отрицательных последствий, которые может вызвать паническая продажа рубля.

Стоит напомнить, что во вторник 10 апреля 2018 года курс российской валюты обвалился по отношению к бивалтной корзине. Причиной стали санкции по отношению к представителям российского бизнеса со стороны Министерства финансов США.

Негативным фактором, который усилил влияние этих новостей, по-прежнему выступает политика РФ, проводимая в Сирии. Такая комбинация факторов, со слов аналитиков «Нордеа-банка», привела к тому, что рынок очень эмоционально отреагировал на введение новых санкций.

Однако представители ЦБ РФ заявляют, что опасности нет, а потому положение дел стабилизируется уже в ближайшее время. Поэтому власти рекомендуют не поддаваться панике, ожидая возврата курса рубля к отметке ниже 60 рублей за доллар.

С такой оценкой рисков не согласны многие эксперты, которые дают негативный прогноз курса рубля на 2018 год, и пророчат доллару США достижение отметки в 75 руб. за 1 USD. В ответ на такие заявления С. Швецов, занимающий пост заместителя председателя в Банке РФ, сказал, что у российского регулятора достаточно инструментов для того, чтобы сдержать падение и вернуть курс к цене 57-58 RUB за 1 USD.

Возможно, в краткосрочной перспективе так и будет. Но чего ждать дальше? Вот здесь стоит задуматься, так как мер ЦБ РФ явно не хватит для того, чтобы долгое время искусственно сдерживать курс на прежних отметках. Чтобы разобраться с тем, как быть дальше, нужно изучить исследование, которое провело BBC в РФ.

Мнение аналитиков Локо-инвест

К. Тремасов, возглавляющий аналитический отдел в «Локо-инвест», обращает внимание, что позиции рубля выглядели даже до апрельского падения удивительно слабыми, если учесть, что котировки нефти выросли до отметки в 70 USD за 1 баррель. За счет этого эксперт не считает, у национальной валюты есть склонность к укреплению, зато для снижения причин хватает.

Со слов Тремасова, продление санкций спровоцировало не просто краткосрочное отклонение курса RUB, а стало причиной нового длительного UP-тренда для USDRUB, который будет развиваться как минимум до конца 2018 года.

Не вселяет оптимизма и положение дел в Сирии. Сейчас большинство политологов уверенны, что США развернет широкомасштабную военную операцию, вступив в открытый конфликт с РФ, что, естественно, способствует росту рисков для инвесторов.

Тремасов обращает внимание, что изначально рынок отреагировал логично в ответ на известие о санкциях, но потом началась паника. Ее причиной стало известие о том, что в конгрессе США лежит на рассмотрении проект закона, который еще больше ужесточит санкции и ограничит операции с госдолгом России.

Именно это усилило медвежье давление на цену Облигаций Федерального Займа (ОФЗ) и курс рубля, хотя фондовый рынок во многом отыграл свое паническое падение. Хотя эксперты не исключают, что снижение на фондовом рынке продолжится после коррекции.

Свой прогноз на 2018 год в отношении рубля Тремасов объясняет так:

1. Паника сейчас приведет к чрезмерной распродаже рубля.
2. Если на этом фоне нефть удержится около отметки 70 USD за 1 баррель, то через 3-6 месяцев, рубль вернется к отметке 60 RUB за 1 USD.

Этот прогноз справедлив при условии, что не появится новых негативных факторов. Ну а появиться они могут, если давление со стороны США усилится. В таком случае паника среди инвесторов возрастет, а это приведет стоимость доллара к отметке 75 рублей или даже выше.

Высказывания чиновников

Причины падения рубля в 2018 году ни у кого не вызывают сомнений, но интересно, как ведут себя на этом фоне чиновники. После открытия ММВБ 10 и 11 апреля госаппарат старался всячески сдержать панику через словесные интервенции. Например, госпожа Набиуллина открыто высказалась: «Никаких причин для паники нет. Центробанк РФ располагает широким набором инструментов, который позволяет стабилизировать положение дел на валютном рынке и не допустить кризиса. На данный момент мы не видим факторов, которые требуют от нас мгновенного реагирования, но ситуацию держим на контроле и готовы в любой момент перейти к применению системных мер, чтобы остановить панические продажи, если они будут продолжаться».

В то же время А. Дворкович сообщил: «Прошлый раз, когда по РФ ударили санкциями и спровоцировали падение цен на нефть, мы без всяких сложностей нашли инструменты и методы, чтобы стабилизировать ситуацию. Можете не сомневаться, что в случае надобности, поиск нужных инструментов пройдет успешно и в этот раз».

Любопытно послушать и заявление М. Орешкина, занимающего пост главы Министерства экономического развития: «Сейчас на рынке наблюдаем высокую волатильность. Но это совершенно нормально в виду плавающего курса национальной валюты, которая приняла на себя главный удар из-за краха ожиданий инвесторов. Но реальной угрозы нет, а разразившийся кризис позволит оценить, насколько эффективные меры за последние пару лет разработал ЦБ по сдерживанию последствий паники».

Позиция аналитиков Альфа-групп

Н. Орлова, занимающая пост главного экономиста в Альфа банке, говорит, что основные причины падения рубля в 2018 году - санкции и геополитический кризис. Сейчас многие инвесторы обязаны продавать свои активы. В соответствии с санкциями, представители бизнеса, попавшие в черный список, обязаны сейчас выйти из состава акционеров «Русала» и прочих компаний. Помимо этого другие инвесторы, которых напрямую не коснулись санкции, считают, что в условиях эскалации конфликта с США вокруг Сирии неразумно держать на руках рубли и акции российских компаний, а потому самое время выходить из этих активов.

На таком фундаментальном фоне рублю ничего не оставалось, как падать. В результате за 10 и 11 апреля он потерял почти 10% в стоимости. При этом госпожа Орлова дает позитивный прогноз на 2018 год, считая, что после волны паники курс рубля вернется в диапазон 55-60 RUB за 1 USD .

Орлова отмечает, что в свете текущих событий ослабить рубль может только дальнейшее обострение геополитического кризиса. Что касается экономических факторов, то здесь негатива не наблюдается, а, напротив:

• ЦБ РФ удерживает высокую процентную ставку;
• стоимость нефти уверенно растет;
• уровень кредитов для РФ находится в разумных пределах.

Поэтому, если политика не усугубит ситуацию, то в скором времени, несомненно, появятся инвесторы, которые заходят купить упавшие в цене российские активы.

Н. Орлова негативно высказалась в отношении того, чтобы ЦБ РФ проводил интервенции. По ее словам, плавающий курс тем и хорош, что адекватно реагирует на складывающееся положение, а потому Центробанку лучше не мешать и не действовать жестко. За счет наблюдающегося ослабления, ЦБ сможет достичь желаемых показателей инфляции в 4%, да и экспортеры только выиграют от того, что USDRUB вырастет.

Мнение аналитиков BCS

В. Тихомиров, занимающий пост главного экономиста BCS group, считает, что реакция рынка на санкции вторична, а инвесторов в первую очередь волнует положение дел в Сирии, так как агрессивное противостояние между РФ и США ничем хорошим для экономики России не светит, а, значит, пришла пора избавляться от рисковых активов.

К тому же Тихомиров указывает, что принятые санкции - это только первая ласточка, а в скором времени стоит ожидать усиления этого режима со стороны США. В таком случае то, что происходило на валютном и фондовом рынке 10-11 апреля 2018 года, лишь первая ступень сильного и продолжительного тренда.

Тихомиров считает, что технически локальный максимум на паре USDRUB сформирован и выше 64 рублей пара не пойдет, если на рынок не поступят новые очень негативные для экономики РФ новости. Если их не будет, то в скором времени цена национальной валюты вернется к отметке 60 рублей по отношению к доллару США.

Таким образом, Тихомиров предлагает следить за развитием событий в Сирии. Если Трамп сдержит обещание и направит туда американские ракеты, то прогноз для рубля на 2018 год будет крайне неутешительным.

Заключение

Познакомившись с причинами падения рубля, несложно предугадать 2 основных сценария развития событий в 2018 году:

1. Россия и США достигают компромисса по вопросу сирийского конфликта, что ослабляет влияние санкций и позволяет российскому рублю легко вернуться к отметке 55-58 RUB за 1 USD.
2. Геополитический кризис продолжает усиливаться, США вводит новые санкции, и тогда прогноз прост - курс USDRUB улетает за отметку 75 RUB за 1 USD.

Пока же после скачка 10-11 апреля рынок переходит в фазу коррекции, восстанавливаюсь после нанесенного по нему удара. Если в ближайшее время не поступит новых данных, то в течение следующих 3-4 месяцев можно ждать боковика в рамках диапазона 60-65 RUB за 1 USD.

Банк России впервые с 2014 года поднял ключевую ставку. Нерезиденты продолжают бежать с российского рынка госдолга. Рубль незначительно упал против доллара и евро на открытии в понедельник.
В прошедшую пятницу Банк России впервые с 2014 года пошел на ужесточение денежно-кредитной политики. Ключевая ставка ЦБ была увеличена на 0,25% до 7,5% годовых. Это, как минимум, говорит о том, что ЦБ намерен принимать жесткие решения в условиях нестабильности на финансовом рынке. Само по себе увеличение ставки на четверть процента не способно существенным образом изменить ситуацию ни в банковском секторе, ни на финансовом рынке.

Но сам по себе сигнал крайне показателен. Помимо этого Эльвира Набиуллина во время пресс-конференции заявила, что ЦБ продлевает паузу в покупке валюты для Минфина до конца 2018 года. В 2019 году, скорее всего интервенции на валютном рынке вновь возобновятся.

Также прошла информация о том, что в августе нерезиденты распродали облигаций федерального займа на 135 миллиардов рублей. Таким образом, с апреля по начало сентября с российского рынка иностранцы вывели порядка 480 миллиардов рублей, а их доля сократилась до 26,6%.

На этом фоне курс доллара на Московской бирже сегодня утром торгуется на уровне 68 рублей 25 копеек, евро располагается на отметке 79 рублей 40 копеек. Индекс ММВБ вырос до 2360 пунктов, а котировки нефти марки Brent торгуются чуть выше 78 долларов за баррель. по данным портала CoinMarketCap приближается к отметке в 6500 долларов.

Решение ЦБ об увеличении ключевой ставке было довольно ожидаемым многими участниками рынка и каких - то существенных изменений не внесло в расстановку сил на российском валютном рынке. Доллар и евро и без того снижались практически всю прошедшую неделю. Мы рассчитываем на то, что коррекция может продолжиться и считаем, что текущий курс пока еще малопривлекателен для покупок. А вот рекомендацию покупать при снижении в район 65-66 рублей мы сохраняем. И считаем, что до конца текущего года маловероятно, что у американской валюты есть шанс опуститься до более низких значений против рубля.
_________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики компании,
"АНАЛИТИКА Онлайн"

Популярные новости:

Минфин в очередной раз увеличивает предложение ОФЗ. Доллар растет на международном рынке Форекс....

Банк России в очередной раз оставил ключевую ставку без изменений. Американская экономика показала...