Природа экономики капитальных вложений. Капитальные вложения: оценка эффективности, структура, срок окупаемости

Для выяснения, разграничиваются ли предложенные понятия, является ли одно составной частью другого либо ими оперируют как равнозначными, необходимо определить сущность капитальных вложений и капитализируемых затрат.

Техническое развитие вызывает необходимость изменения всех факторов производственного процесса.

В свою очередь, изменения во внутренней структуре производственного организма, как правило, требуют капитальных вложений.

Законодатель определил капитальные вложения как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты (ст. 1 Федерального закона от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 24.07.2007) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

Капитальные вложения рассматриваются как способ воспроизводства основных фондов: замена отдельных изношенных частей основных фондов, замена оборудования в целом, капитальный ремонт действующих основных фондов, техническое перевооружение, реконструкция или расширение действующего производства на предприятии, приобретение нового оборудования или строительство новых производственных объектов.

Затраты, понесенные предприятием на проведение капитальных вложений в уже существующее основное средство (при модернизации, перевооружении), увеличивают стоимость основного средства, аккумулируясь вначале на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы», а затем на счете 01 «Основные средства». Если капитальные вложения в основные средства привели к образованию нового объекта (отражаясь в бухгалтерском учете, как указывалось), сумма таких вложений является первоначальной стоимостью такого объекта основного средства.

Что касается учета капитальных вложений налогоплательщиком — промышленным предприятием, то в соответствии с п. 9 ст. 258 НК РФ налогоплательщик имеет право включать в состав расходов отчетного (налогового) периода расходы на капитальные вложения в размере не более 10 % (не более 30 % — в отношении основных средств, относящихся к третьей — седьмой амортизационным группам) первоначальной стоимости основных средств, а также не более 10 % (не более 30 % — в отношении основных средств, относящихся к третьей-седьмой амортизационным группам) расходов, которые были понесены в случаях достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации, технического перевооружения, частичной ликвидации основных средств.

При этом в соответствии с п. 3 ст. 272 НК РФ расходы в виде капитальных вложений, предусмотренные п. 9 ст. 258 НК РФ, признаются в качестве косвенных расходов того отчетного (налогового) периода, на который в соответствии с гл. 25 НК РФ приходится дата начала амортизации (дата изменения первоначальной стоимости) основных средств, в отношении которых были осуществлены капитальные вложения.

Теперь следует выяснить, что такое капитализируемые затраты.
Законодатель не дает определения этому понятию. Так, НК РФ использует данное понятие лишь однажды — в подп. 3 п. 3 ст. 273 НК РФ, отмечая особенности учета расходов в составе расходов налогоплательщика применительно к расходам на освоение природных ресурсов (ст. 261 НК РФ) и расходам на научные исследования и (или) опытно-конструкторские разработки (ст. 262 НК РФ).

Поэтому для выяснения значения данной категории необходимо обратиться к специальным нормативным актам, а также международным стандартам финансовой отчетности, применяемым в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 06.03.1998 № 283 «Об утверждении Программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности».
Капитализация как экономическая категория означает отнесение понесенных в текущем периоде затрат к долгосрочным активам предприятия.

Капитализируемые затраты рассматриваются как затраты, понесенные предприятием на так называемый квалифицируемый актив предприятия и включенные в его стоимость. Под активом в данном случае понимается актив, подготовка которого к предполагаемому использованию или для продажи обязательно требует значительного времени. Квалифицируемыми активами могут быть основные средства, незавершенное строительство, инвестиционная собственность, запасы. Не являются квалифицируемыми активами активы, готовые к использованию по назначению или продаже; инвестиции и запасы, которые повседневно производятся в больших количествах, на повторяющейся основе и на протяжении короткого периода времени.

Критерием капитализации затрат, непосредственно связанных с приобретением, строительством или производством квалифицируемого актива, является возможность получения предприятием в будущем экономических выгод. Затраты, не удовлетворяющие этому условию, должны включаться в расходы того периода, к которому они относятся.
Необходимо также иметь в виду, что при учете капитализируемых затрат на соответствующий актив на порядок учета оказывает влияние наличие связи между квалифицируемым активом и средствами, направленными на его восстановление, реконструкцию, модернизацию и пр.

Порядок бухгалтерского учета затрат (капитализация затрат или отнесение их на расходы) может оказать существенное влияние на финансовую отчетность и финансовые результаты предприятия (главным образом за счет распределения затрат между отчетными периодами). Так, списание затрат в период их понесения затрагивает показатели только одного отчетного периода, в то время как капитализация затрат в стоимости актива приводит к влиянию на финансовый результат нескольких отчетных периодов посредством отражения амортизационных расходов.

В соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности основные средства отражаются по стоимости приобретения или строительства за вычетом накопленного износа и накопленного обесценения. На промышленном предприятии такая стоимость включает в себя, например, затраты, связанные с заменой установок и оборудования, если они отвечают критериям признания. Затраты на реконструкцию и модернизацию капитализируются, а замененные объекты списываются. Все прочие затраты на текущий ремонт и техническое обслуживание отражаются в отчете о прибылях и убытках в момент их осуществления и не подлежат капитализации. Расходы, приводящие к усовершенствованию или расширению характеристик актива по сравнению с его первоначальной спецификацией, признаются капитальными затратами и увеличивают первоначальную стоимость такого актива. Такие расходы предприятия, которые непосредственно связаны с приобретением лицензии, подлежат капитализации в балансе, то есть отражению в качестве нематериального актива. Но регулярные лицензионные платежи учитываются в составе расходов в соответствующем периоде.

Если после приобретения актива или частей для его производства работы по его производству или доведению до состояния, пригодного для эксплуатации, не начались, то капитализация затрат не проводится. Не проводится она и за тот период, в течение которого работы были приостановлены по причине консервации, простоя. Капитализация прекращается тогда, когда все работы по активу завершены, при этом административная работа по активу может и продолжаться, а также могут устраняться мелкие недоделки.

Стоит отметить и такой процесс капитализации затрат, как затраты — проценты по кредитам и займам, полученным, например, для финансирования строительства основных средств. Такие проценты капитализируются в составе стоимости объекта основных средств в течение периода строительства и подготовки объекта к эксплуатации. Прочие расходы по кредитам и займам отражаются в отчете о прибылях и убытках.
Затраты предприятия либо капитализируются в стоимости новых объектов основных средств (новое строительство, приобретение оборудования), либо относятся на увеличение первоначальной стоимости основных средств(реконструкция, техническое перевооружение) при условии, что в результате модернизации и реконструкции улучшаются (повышаются) первоначально принятые нормативные показатели функционирования (срок полезного использования, мощность, качество применения) объекта (п. 27 Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утвержденного приказом Минфина России от 30.03.2001 № 26н (ред. от 27.11.2006) (далее — ПБУ 6/01)). При этом затраты на восстановление объекта основных средств, отличные от модернизации и реконструкции (все виды ремонта), отражаются в бухгалтерском учете отчетного периода, к которому они относятся (п. 27 ПБУ 6/01), то есть являются расходами текущего периода. Таким образом, ПБУ 6/01 разграничивает работы по восстановлению основных средств на капитальные и текущие.
Таким образом, затраты на капитальные вложения, как и капитализируемые затраты, формируют стоимость самого основного средства, на которое они направлены, в том числе и первоначальную стоимость (при создании объекта). Однако капитализируемые затраты характеризуются прежде всего целью их поднесения — получением экономической выгоды в будущем. Именно так можно характеризовать затраты на геологоразведку, целью которой является получение прибыли от добычи полезных ископаемых. Капитализируемые затраты могут быть значительными и подлежать постепенному списанию, поскольку период получения будущих доходов по длительности сопоставим с объектами основных средств
.

Одно из основополагающих понятий бухучета – капитальные вложения, которые необходимы для создания основных фондов любого предприятия. Чем больше капитальные вложения, тем выше конкурентная способность компании.

Немаловажное значение для деятельности имеет структура капвложений, от которой напрямую зависит качество продукции, способность к развитию и устойчивость в условиях рыночной экономики.

Капитальные вложения и их структура

Капитальными вложениями в экономике принято называть денежные или материальные средства, которые прямо идут на создание либо покупку производства. Другими словами, это вложения, сделанные во внеоборотный актив предприятия.

Они, как правило, становятся основой всей деятельности предприятия. Не вкладываясь в капвложения, можно добиться кратковременного увеличения прибыли, но в долгосрочной перспективе эта финансовая политика оборачивается потерей конкурентоспособности вплоть до полного ухода с рынка.

Состав капитальных вложений

От состава капитальных вложений напрямую зависит их эффективность. Структура капвложений формируется под влиянием ряда факторов.

— Форма собственности. Инвестировать в основные фонды может государство, частное лицо, компания, создающая дочернюю структуру, акционерное общество и т.д. Как правило, собственник, вложивший наибольшую долю капитальных вложений, обладает преимущественным правом определения стратегии предприятия и получения доходов от его функционирования.


— Характер воспроизводства. В зависимости от стратегии предприятия капвложения могут быть направлены на возведение новых промышленных объектов либо реконструкцию уже имеющихся мощностей, на расширение производства, замену оборудования на более современное и т.д.

— Состав затрат. Капвложения можно потратить на выполнение строительных работ, приобретение необходимого инвентаря и инструментов, проведение изыскательских или исследовательских работ и т.д.

— Назначение. Различают производственные и непроизводственные капвложения. К непроизводственным относятся санатории, лечебные учреждения и детские лагеря для работников, жилые дома для персонала, офисные здания и т.д.

Структурирование капвложений

Важное значение для разработки стратегии предприятия имеет анализ структуры капитальных вложений. Структурирование может быть:

— территориальным – рассматривается распределение вложений по отдельным территориальным единицам;

— воспроизводственным – анализируется распределение капвложений по формам воспроизведения в соотношении со сметной стоимостью объекта, т.е. какая доля была израсходована на строительство, реконструкционные работы, переоснащение, модернизацию;


— технологическим – как распределяются капвложения в оборудование и технологии, используемые на производстве.

При анализе не следует забывать о вложениях в нематериальные активы – программные продукты, изобретения, авторские разработки и прочие виды нематериальной собственности.

Бухучет капитальных вложений

Учет капвложений ведется при помощи специального счёта №8, названного «Внеоборотные активы». Его субсчета отражают по дебету все вклады в основные производственные и непроизводственные средства по принципу нарастающего итога. В то же время анализ ведется по каждому из объектов основных средств. В дебет включаются:

— расходы по строительству новых объектов;

— расходы на содержание персонала, осуществляющего строительство;

— буровые и другие изыскательские работы;

— инвентарь, инструменты по ;

— работы по проектированию;

— прочие расходы.

Минфин предоставляет каждой компании право самостоятельно решать, входят ли в ее основные средства незавершенные объекты. Как правило, они включаются в раздел внеоборотных активов.

Экономическая эффективность капвложений

Определить, насколько эффективны капитальные вложения, можно по соотношению затрат на основные фонды к результативности этих затрат. Показатели эффективности подразделяются на:

— показатели общей, или прямой эффективности, демонстрирующие окупаемость вложений на отраслевом уровне;

— показатели сравнительной эффективности, получаемые путем сравнения нескольких объектов, в которые были сделаны инвестиции.


При анализе эффективности не следует забывать, что капвложения рассчитаны на долговременный эффект.

Развитие бизнеса предполагает регулярное направление инвестиций в фирму: таковые могут распределяться по самым разным статьям в зависимости от приоритетов, определяемых руководством и финансистами компании. Соответствующие вложения могут иметь статус капитальных. В чем будет заключаться их специфика? Каким образом оценивается эффективность данных инвестиций?

Что представляют собой капитальные вложения?

Капитальные вложения — это денежные средства, инвестируемые в строительство, реконструкцию или покупку тех или иных ресурсов, которые можно отнести к основным фондам или внеоборотным активам. В зависимости от этапа развития бизнеса, преобладающий объем тех или иных типов инвестиций может различаться. Так, нормальной тенденцией считается постепенное увеличение величины вложений в реконструкцию и, соответственно, уменьшение их доли применительно к строительству и покупке основных фондов: это обусловлено большей выгодой в поддержании функциональности данных ресурсов, чем в приобретении или создании новых. Особенно если речь идет о крупных предприятиях, для которых характерно единовременное приобретение дорогостоящих производственных фондов.

Капитальные вложения — это денежные средства, которые, как правило, накапливаются в целевых корпоративных фондах либо на отдельных банковских счетах компании. Ресурсами, за счет которых осуществляется формирование данных средств, чаще всего являются:

• собственная выручка фирмы;
• инвестиции;
• кредиты;
• бюджетные поступления.

Методы инвестирования капитала в основные фонды

Есть 2 основных метода инвестирования в компании.

Во-первых, есть централизованный подход. Он предполагает, что преимущественный объем инвестиций согласуется на уровне ключевых управленческих структур предприятия. Например — советом директоров фирмы или головной организацией, если компания является по отношению к ней дочерней.

Во-вторых, есть децентрализованный метод инвестирования в основной капитал компании. Он предполагает принятие решений по вложениям в фонды на уровне локальных управленческих структур. Например — службой развития и оптимизации внутреннего производства.

В зависимости от масштабов предприятия, особенностей действующих локальных нормативов, корпоративной культуры компании, преобладает тот или иной метод инвестирования корпоративного капитала в основные фонды.

и капитальных инвестиций

Срок окупаемости вложений в капитальные фонды очень разнится при сопоставлении хозяйственных показателей между разными предприятиями. Как правило, в малых бизнесах он существенно меньше, чем в крупных. Обновление небольшой фабрики предполагает вложение инвестиций, которые обычно окупаются в течение 3-4 лет. Крупный завод при аналогичной модернизации должен проработать, как правило, порядка 10 лет, прежде чем капитал будет возвращен в виде прибыли за счет добавленной стоимости.

Рассмотрим то, каким образом может быть осуществлена оценка экономической эффективности капитальных вложений. Собственно, то, насколько быстрым будет хозяйственный эффект от соответствующих инвестиций, во многом определяет успешность и конкурентоспособность компании.

Под экономической эффективностью рассматриваемых вложений в общем случае понимается соотношение между издержками, которые связаны со строительством, реконструкцией или закупкой основных фондов, и результатами — в виде прибыли. Иногда окупаемость инвестиций как основной критерий оценки эффективности вложений в дополняется иными показателями. Например — динамикой расширения присутствия бренда, его узнаваемостью в сфере потребителей. Оба тренда могут наблюдаться и при не самых выдающихся хозяйственных показателях.

Во всех случаях прямой результат инвестирования в основные фонды — это увеличение производственных мощностей фирмы или их качественное изменение. Это означает, что компания получает возможность выпускать больший объем товаров либо более технологичную продукцию. Другой вопрос, будет ли это сопровождаться снижением издержек. Дело в том, что уменьшение расходов не всегда зависит от приоритетов менеджмента фирмы в части обновления основных фондов. В рамках данного направления деятельности важны такие показатели, как производительность труда в фирме, уровень экономии ресурсов, топлива, эффективность логистики, технологичность доступной инфраструктуры.

К соответствующим показателям не всегда имеют прямое отношение капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений, таким образом, должна оцениваться с поправкой на тот факт, что многие из условий роста бизнеса не зависят от объемов и интенсивности соответствующих инвестиций. Однако менеджменту фирмы нельзя пренебрегать стремлением к выстраиванию как можно более сбалансированной модели инвестирования в основные фонды. Рассмотрим основные критерии решения данной задачи.

Ключевые критерии обеспечения эффективности капитальных вложений

Эксперты выделяют следующий перечень критериев, о которых идет речь:

• эффективное планирование инвестиций;
• поиск наиболее технологичных проектов строительства и реконструкции основных фондов, передовых решений в части готовых внеоборотных активов;
• приоритет экономической обоснованности инвестиций;
• изучение опыта других бизнесов;
• привлечение компетентных экспертов при принятии решений об инвестировании в основные фонды.

Каждый из отмеченных критериев имеет большое значение. Задача менеджмента фирмы — не пренебречь теми, которые могут исходя из специфики производства выглядеть второстепенными. Если этого избежать не удастся, но в то же время обеспечить соответствие своей деятельности данному критерию смогут конкуренты, то при прочих равных условиях их бизнес будет развиваться более успешно.

Виды экономической эффективности вложений в основные фонды

Эксперты выделяют несколько способов, посредством которых можно проанализировать результаты такого направления финансирования, как капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений, например, бывает 2 основных видов. Каких именно? Эксперты выделяют эффективность: абсолютную, сравнительную. Изучим особенности каждой из них подробнее.

Абсолютная эффективность инвестирования

Итак, есть абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений. Ее сущность заключается в выявлении цифры, которая показывает отношение увеличения объема чистой продукции к расходам в совершенствование основных фондов. В данном случае товар формируется за счет использования внеоборотных активов, поэтому вложения, о которых идет речь, часто учитываются в довольно узкой сфере — отражающей производственную область бизнеса. Стоит отметить, что инвестиции, исчисляемые за счет фонда амортизации, не берутся в расчет при определении эффективности рассматриваемых вложений.

Еще один нюанс: капитальных вложений должен осуществляться с поправкой на то, что мониторинг функционирования собственно основных фондов, реализуется независимо. То, насколько, в свою очередь, эффективен он, может не иметь прямого отношения к качеству инвестирования в производство. Хотя, как правило, оба параметра заметно коррелируют между собой.

Таким образом, следует иметь в виду, что общая экономическая эффективность капитальных вложений, если говорить о ее абсолютной разновидности, рассматривается отдельно от фондоотдачи. Хотя позитивные тренды, характеризующие первый показатель, в целом позволяют дать оценку второму.

Сравнительная эффективность инвестирования

Есть сравнительная эффективность инвестиций в основной капитал. Данный параметр рассматривается в целях определения менеджментом оптимального, наиболее выгодного варианта реализации тех или иных управленческих решений. Например, связанных с обновлением производственной базы фирмы. Сравнительные капитальных вложений позволяют выявить то, какая из имеющихся схем реализации управленческих решений характеризуется минимальными затратами, а также наименьшей потребностью в ликвидности. При этом может понадобиться поиск оптимального сочетания данных параметров.

Еще один аспект сравнительной эффективности вложений в основные фонды — сопоставление результатов соответствующих инвестиций и финансирования непроизводственной инфраструктуры предприятия. Выше мы отметили, что модернизация фондов не всегда предопределяет выстраивание лидирующей бизнес-модели, поскольку фирма может уступать конкурентам в оптимизации тех направлений работы, которые прямо не связаны с производством. Сравнительная модель оценки эффективности инвестиций в основной капитал предполагает подробный анализ менеджментом соответствующих направлений деятельности и принятие при необходимости решений, направленных на оптимизацию бизнес-процессов в подобных областях.

Коэффициент эффективности вложений в основные фонды

Бывает, что одна схема характеризуется возможностью сэкономить на вложениях, другая — добиться значительного снижения издержек. В этом случае может потребоваться применить некоторый нормативный показатель, на который можно ориентироваться при выборе той или иной модели. В числе самых популярных из них — коэффициент экономической эффективности капитальных вложений. Он может быть установлен для конкретного предприятия, отрасли или экономики в целом. Некоторые экономисты предпочитают рассматривать его как макроэкономический показатель для оценки развития фирмы с учетом положения дел в национальном хозяйстве.

Рассматриваемый коэффициент для отрасли может быть существенно ниже или выше национального, что обусловлено спецификой экономических факторов, имеющих влияние на тот или иной сегмент. Например, в промышленном производстве коэффициент эффективности инвестиций в основные фонды, как правило, ниже, чем тот, что характеризует строительство или, к примеру, информационные технологии. Один из самых высоких коэффициентов — в розничной торговле. Это связано с тем, что данный сегмент — в числе самых рентабельных. Окупаемость инвестиций в нем происходит довольно оперативно, однако, для поддержания функциональности бизнес-модели может потребоваться привлечение капитала в очень больших объемах.

Если говорить о макроэкономическом аспекте эффективности вложений в фонды, то показатели, характеризующие инвестиции, могут сопоставляться с различными коэффициентами-дефляторами и финансовыми индикаторами.Так, общепринятой считается схема, при которой эффективность локальных хозяйственных показателей сопоставляется с инфляцией, а также со ставкой рефинансирования Центрального банка.

Если годовая экономическая эффективность капитальных вложений ощутимо выше обоих показателей, то это может свидетельствовать о высоком качестве менеджмента на предприятии. Но желательно, чтобы соответствующий индикатор был выше инфляции. Только в этом случае у владельцев бизнеса будет смысл, с экономической точки зрения, развивать бизнес. Конечно, предприятие может функционировать с небольшой рентабельностью капитальных вложений, и выполнять при этом важные социальные задачи. Но в этом случае ему, вероятнее всего, понадобится помощь государства — в виде бюджетных субсидий или, к примеру, льготного кредитования.

Критерии объективной оценки экономической эффективности вложений в основные фонды

При оценке и анализе эффективности рассматриваемых инвестиций менеджменту фирмы следует уделить большое внимание объективности изучения результатов вложений в основные фонды. Для этого в расчет могут браться такие критерии, как:

• проведение анализа эффективности инвестиций с учетом инерционности многих хозяйственных процессов (оценку следует проводить не сразу же после принятия ключевых решений о направлении в производство денежных средств, а спустя определенное время — на крупных предприятиях результаты становятся очевидными только примерно через 2-3 года после осуществления инвестирования);
• учет отраслевой специфики бизнеса (в одной сфере высокая эффективность вложений в фонды — определяющий фактор рентабельности и перспектив развития бизнеса, в другой он может быть второстепенным показателем);
• рассмотрение инвестиций в основные фонды как части единой модели хозяйственного управления фирмой — наряду с кадровой, финансовой политикой, маркетингом, продвижением бренда.

Таким образом, объективная оценка эффективности вложений в основные фонды предполагает рассмотрение факторов, которые формально могут не иметь прямого отношения к основным фондам. При этом в одних отраслях определяющее значение будут иметь одни факторы, в иных сегментах — другие, в силу различий между динамикой и содержанием хозяйственных процессов на разных предприятиях.

Учет капитальных инвестиций

Рассмотрим такой аспект, как учет капитальных вложений. Для чего он осуществляется?

Прежде всего менеджменту компании необходимо контролировать то, как расходуются и распределяются капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений оценивается во многом исходя из качества мониторинга операций с ними.

Учет рассматриваемых инвестиций осуществляется с использованием счета 8 бухучета. В зависимости от конкретного направления финансирования могут также задействоваться субсчета. Так, если речь идет о строительстве — то денежные операции в данной области фиксируются на субсчете 3 счета 08. При этом соответствующие расходы рекомендуется классифицировать исходя из их принадлежности к конкретному зданию или сооружению, а также раскрывать при учете хозяйственные операции, которые относятся:

• собственно к строительству;
• к монтажным работам;
• к закупкам инвентаря и оборудования;
• к проектно-изыскательским задачам.

В зависимости от того, каким образом ведется строительство основных фондов - внутренними силами организации или по подряду, - выбирается конкретная политика учета такого механизма финансирования бизнеса, как капитальные вложения. Экономическая эффективность капитальных вложений в данном случае также будет оцениваться по-разному. Это обусловлено прежде всего тем, что хозяйственные операции, находящиеся в компетенции самой фирмы, как правило, существенно прозрачнее: их мониторинг более доступен, чем соответствующая аналитика в отношении действий подрядчиков.

Под общей эффективностью капитальных вложений подразумевается экономический показатель, определяющий целесообразность капиталовложений во время исследования или планирования будущего проекта. При этом сопоставляется эффект от возможных инвестиций в сферы материального и нематериального производства, а также проводится сравнение полученной информации с действующими нормативами.

Единицы измерения капиталовложений

При расчете капитальных вложений в производство любого типа эффект измеряется в приведенных ниже единицах:

• в стоимостной оценке (объемы дополнительного дохода, объемы реализации услуг или продукции);
• в текущих параметрах (производственная мощность, вместительность объектов, пропускная способность и проч.);
• в относительных параметрах (например, определение степени комфортности проживания);
• в параметрах охвата типами услуг (количество мест в кинозале, площадь жилища и проч.).

Обратите внимание! Общий показатель эффективности капиталовложений рассчитывается как соотношение объема инвестиций к величине эффекта.

Результаты произведенных расчетов сопоставляются с параметрами эффективности или другими показателями, относящимися к предыдущему году. В результате капиталовложения признаются эффективными в том случае, если итоговый показатель эффективности не будет ниже нормативного.

Каждый инвестиционный проект является результатом потребностей предприятия. Чтобы проект был жизнеспособным, он должен соответствовать стратегии и экономической политике предприятия, которые выражаются преимущественно в повышении производительности.

Расчет капитальный вложений – это главный инструмент инвестиционного анализа. Именно от результатов этого расчета зависит правильность принятия инвестиционного решения. Универсальных методов нет, они подбираются в индивидуальном порядке. Дело в том, что инвестиционные проекты могут быть самыми разными как по масштабам, так и по объему капиталовложений.

Обратите внимание! Если проект мелкий и не требует больших финансовых вливаний для расширения производства или же у него довольно небольшой срок полезной эксплуатации, то могут быть использованы самые простые способы расчета (детальнее о них несколько позже).

Если же говорить о более масштабных проектах (к примеру, строительство нового объекта, освоение новых производственных отраслей и проч.), которые требуют больших финансовых вливаний, то возникает необходимость в учете множества факторов, вследствие чего проводятся сложные расчеты и корректируются методы анализа. Чем большие масштабы проекта, тем большее влияние он оказывает на все аспекты хозяйственной деятельности организации, поэтому расчеты должны быть предельно точными.

Есть один момент, который существенно усложняет оценку эффективности вложений. Мы говорим о длительном сроке реализации, который порой достигает нескольких лет. И если в таких длительных проектах имеет место хоть малейшая ошибка в расчетах, то в будущем могут быть самые неожиданные последствия, вплоть до финансовых потерь.

Как рассчитываются капиталовложения

Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений

Обратите внимание! Любое инвестирование должно быть выгодным для инвестора. Оно должно приносить прибыль как инвестору, так и самому предприятию.

Существует два коэффициента, с помощью которых определяется эффективность капиталовложений:

• общий;
• сравнительный.

В первом случае подразумевается соотношение планируемых результатов к расходам для их получения. Что характерно, эффективность следует рассчитывать на каждом из этапов планирования. Результатом проведения таких расчетов является определение периода окупаемости инвестиций.

Есть формула, по которой рассчитывается эффективность капиталовложений. Она выглядит следующим образом:

П/К=Э

В этом случае:

• П – это прибыль за определенный срок;
• К – капиталовложения;
• Э – эффективность инвестиций.

Стоит заметить, что если рассчитываются достаточно крупные инвестиции в промышленные отрасли, то формула может выглядеть несколько по-другому. Точнее, она будет выглядеть так:

(Ц-С)/К=Э

В данном случае:

• Ц – это цена производимого товара за год;
• С – себестоимость производимых товаров;
• К – капиталовложения;
• Э – эффективность деятельности фирмы.

В торговой сфере показатель определяется по другой формуле:

(Н-И)/К=Э

В этой формуле:

• Н – объемы надбавок;
• И – оборотные издержки;
• К – капиталовложения;
• Э – эффективность.

Касаемо срока окупаемости, то формула, которую можно использовать для его определения, зависит исключительно от сферы деятельности предприятия. Возможных вариантов есть несколько.

Для сферы торговли:

К/(Н-И)=Т

Для промышленной сферы:

К/(Ц-С)=Т

Стандартная формула, применимая для большинства случаев:

К/П=Т

Обратите внимание! После расчета капиталовложений полученную информацию необходимо сравнить с той, что была получена в течение предыдущих периодов (или с нормативными параметрами). Проект является прибыльным, если его эффективность равна нормативной или же превышает ее.

Видео – Способы оценки эффективности капиталовложений

Если же инвестиционный проект неэффективен даже при наличии всех мер государственной поддержки, то он должен быть отвергнут ввиду нецелесообразности.

Введение

3. Эффективность капитальных вложений

Заключение

Список литературы

Введение

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений. Капитальные вложения– затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов. В их состав включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геолого-разведочные, затраты по отводу земельных участков и др.).

Для того чтобы самым лучшим способом использовать капитальные вложения надо провести их правильное и оптимальное распределение, а для этого необходимо произвести полное изучение возможной эффективности от тех или иных капитальных вложений.

Эффективность есть отношение результатов к затратам. Однако, такое, на первый взгляд, простое определение эффективности не отражает всей сложности вопросов, связанных с ее определением. Правильный учет и определение затрат и результатов общественного труда при определении экономической эффективности капитальных вложений и новой техники являются основными условиями достижения достоверного результата расчетов.

В теории и практике известно много показателей, характеризующих эффективность труда. Так, сопоставляя отдельные виды затрат со связанными с ними элементами полезного эффекта получают такие показатели эффективности, как производительность труда, коэффициент полезного действия, коэффициент использования оборудования, а отношением затрат к эффекту характеризуют себестоимость единицы продукции, расход топлива на единицу продукции и т.п. Все эти показатели эффективности отличаются неполнотой: в них недостаточно учитываются либо затраты, либо эффект.

Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом.

Под территориальной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям.

Сущность экономической эффективности капитальных вложений заключается в повышении производительности общественного труда, т.е. в снижении стоимости продукции.

1. Понятие капитальных вложений

Капитальные вложения- инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. А также капитальные вложения можно определить как затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов. Главным источником капитальных вложений является фонд накопления, направляемый на прирост основных фондов. Другие источники– фонд амортизации, привлеченные средства населения на строительство жилых домов. Подавляющая часть капитальных вложений направляется на капитальное строительство. Для сравнения объемов капитальных вложений разных лет применяется оценка в сопоставимой сметой стоимости всех элементов капитальных вложений по нормам, ценам, тарифам и т. п.

Капитальные вложения состоят из следующих основных элементов:

затрат на строительно-монтажные работы (СМР)- возведение зданий и сооружений, работ по освоению, подготовке и планировке территорий застройки, монтаж технологического, оперативного и других видов оборудования;

затрат на приобретение различных видов машин, механизмов, инструментов и инвентаря сроком службы не менее одного года и стоимостью свыше 1 млн. руб. за единицу;

капитальных работ и затрат на проектно-изыскательскую деятельность, содержание дирекции строящегося предприятия и технического надзора, подготовку и переподготовку эксплуатационных кадров и др. Масштабы капитального строительства характеризуются объемами капитальных вложений и выполняемых капитальных работ.

Капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

Систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

Ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

Структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

Создания необходимой сырьевой базы промышленности;

Гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

Смягчения или решения проблемы безработицы;

Охраны природной среды и достижения других целей.

Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.

2. Состав и структура капитальных вложений

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном счете для повышения эффективности капитальных вложений. Знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как на макроуровне, так и на микроуровне, т.е. на конкретном предприятии.

Состав и структура капитальных вложений зависят:

От формы собственности;

Характера воспроизводства основных фондов;

Состава затрат;

Назначения капитальных вложений.

В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, структура капитальных вложений подразделяется на:

Отраслевую

Территориальную

Технологическую

Воспроизводственную

По формам собственности

Распределение капитальных вложений по отраслям характеризует отраслевую структуру. Ее совершенствование идет по пути увеличения абсолютных и относительных капитальных вложений в развитие прогрессивных (базовых) отраслей промышленности, от которых зависят повышение экономической эффективности общественного производства и темпы научно-технического прогресса.

Первостепенное значение для повышения эффективности общественного производства имеет улучшение технологической структуры капитальных вложений, распределения их между основными составными частями:

затратами на строительно-монтажные работы, стоимостью оборудования, машин, механизмов, инструментов, инвентаря, прочими капитальными работами и затратами.

Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Прогрессивность технологической структуры определяется увеличением в составе капитальных вложений удельного веса затрат на приобретение активной части основных производственных фондов. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия.

Технологическая структура оказывает существенное влияние на эффективность капитальных вложений. Увеличение в составе капитальных вложений доли оборудования, а также производственных сооружений– наиболее активной части основных фондов– по сравнению с затратами на строительно-монтажные работы позволяет производить относительное снижение капитальных вложений на единицу выпускаемой продукции и тем самым повышать их экономическую эффективность. Улучшение структуры капитальных вложений способствует повышению технического уровня предприятия, росту механизации и автоматизации производства.

На изменение технологической стуктуры оказывает влияние ряд факторов прежде всего научно-технический прогресс в машиностоении строительной индустрии:

снижение веса и габаритов технологического оборудования, повышение его мощности и проиводительности, всемерная застройка промышленных предприятий.

Все это позволяет снижать сметную стоимость строительно-монтажных работ, повышать уровень механизации и автоматизации производства, увеличивать насыщенность оборудования на производственных площадях промышленных предприятий.

Воспроизводственная структура капитальных вложений– это распределение их по основным формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на:

на новое строительство, реконструкцию, расширение действующих предприятий, техническое перевооружение, модернизацию.

Реконструкция– это процесс коренного переустройства действующего производства на базе технического и организационного совершенствования, комплексного обновления и модернизации основных производственных фондов в соответствии с требованиями современной отечественной и зарубежной науки и техники. Реконструкция и расширение действующих предприятий позволяют в более короткие сроки и с меньшими капитальными затратами, чем при новом строительстве, наращивать производственные мощности, увеличивать объемы производства продукции, сокращать сроки освоения вновь введенных в действие проектных мощностей, быстрее обновлять выпускаемую продукцию на действующих предприятиях.