Стоп-приказы

Входы могут выполняться при помощи различных приказов, включая стопприказы, лимитные приказы и рыночные приказы.

Стоп-приказ входит в рынок, который уже движется в направлении сделки. Сигнал на продажу или покупку возникает, когда рынок поднимается выше ценового уровня приказа на покупку или падает ниже цены приказа на продажу; это способствует применению стоп-приказов в моделях входа, основанных на следовании за трендом. Хорошая черта стоп-приказа в том, что рынок на момент входа должен двигаться в благоприятном направлении. Поэтому сам по себе приказ выполняет функцию фильтра, подтверждая сигналы, полученные от модели входа. Если данный вход хорош, то движение рынка быстро сделает сделку прибыльной, едва ли с каким-то неблагоприятным движением вообще.

С другой стороны, если вход, выполненный по стоп-приказу, неудачен, он может сопровождаться значительной отрицательной переоценкой позиции, особенно при быстрых движениях рынка, и покупка будет проведена по завышенной цене, а продажа - по заниженной. Представьте, что цены быстро движутся в благоприятном направлении: покупка или продажа в такой ситуации подобна прыжку на разгоняющийся поезд и имеет большую вероятность привести к значительному проскальзыванию. Проскальзывание представляет собой разницу между ценой, на которой стоп-приказ установлен, и ценой, по которой он в реальности выполняется. Поскольку проскальзывание снижает прибыль от сделки, оно весьма нежелательно. Самая неприятная возможная ситуация - когда приказ выполняется далеко за уровнем стоп-приказа: тогда, когда рынок уже начинает обратное движение!

Знаете ли Вы, что: сервис ПАММ-счетов от Альпари регулярно проходит специальную проверку независимой аудиторско-консалтинговой компанией.

(синонимы – защитный ордер, стоп-лосс, англ. StopLoss) – это приказ закрытия ордера по цене, которая хуже цены открытия. Другими словами, при закрытии по стоп-приказу трейдер имеет убыток по позиции. Цель выставления стоп-лосса – ограничение убытков. Ведь если рынок сделал сильное движение против открытой позиции, а защитный ордер не установлен, то можно потерять половину или более от депозита.

Рис.1

Стоп-лосс – один из вариантов отложенных приказов, т.е. имеет не немедленное исполнение, а срабатывает только при достижении ценой определённого уровня.

Рис.2

Целесообразность выставления СЛ (SL)

Всех трейдеров можно условно разделить на тех, кто активно использует СЛ и тех, кто считает это лишним. Сторонники безстоповой торговли придерживаются мнения, что достаточно трудно определить корректный размер стопа. Это действительно так, поскольку неправильный размер СЛ приводит к фиксации убытка, которого можно было бы избежать, не устанавливай трейдер стоп-приказ.

С другой стороны, не устанавливая стоп-лосс вообще, мы рискуем полностью потерять депозит . Бывают случаи, когда цена делает резкий рывок в другую сторону после открытия позиции – например, после выхода важной новости или резкого увеличения торговых объемов игроками с капиталом. В этом случае защитный ордер играет очень важную роль.

Рекомендуемый брокер для торговли - Alpari или RoboForex .

Приведём конкретный пример. Трейдер торгует на депозите в 500$, лот 0,5 зафиксировав прибыль через 100 пунктов, трейдер удваивает депозит. Но имея аналогичное движение без стопа депозит проигрывается.

Отдельно следует выделить позиционную торговлю. Торгуя позиционно, трейдер удерживает сделки открытыми днями, неделями, иногда месяцами. В таком случае наличие стоп-ордера может привести к преждевременному закрытию сделки и потере части депозита из-за небольшой коррекции. Иногда при позиционной торговле СЛ выставляют достаточно далеко. Таким образом, на первое место выходит правильный манименеджмент , т.е. размер (объём) позиции.

Размещаем стоп-приказы

Размер СЛ всегда должен быть меньше размера тейк-профита . Точный размер определяется торговой стратегией трейдера. Многие используют соотношение 1:2, 1:3 или больше.

При движении цены в нужную (прибыльную) сторону СЛ можно и нужно подтягивать в безубыток. Таким образом, при откате цены в противоположную сторону мы выйдем в ноль или небольшую прибыль. Вместе с тем, слишком быстро подтягивать стоп также не стоит – цена может немного походить вверх-вниз и затем пойти в нужную нам сторону. В случае очень маленького стопа позиция будет закрыта с убытком.

Для длинной позиции (Buy) стоп выставляем ниже цены открытия. Для короткой позиции (Sell) – выше цены открытия.

Стоит также заметить, что у каждого брокера существуют ограничения на расстояния стопа относительно цены открытия. Чаще всего это 2-3 пункта, иногда 10. во время выхода важных новостей это расстояние увеличивается. Учитывайте это в своей торговле.

Использование стоп-приказа в большинстве случаев даёт трейдеру страховку, обрезая убытки и не позволяя им увеличиваться. Данный инструмент следует использовать аккуратно, нужна практика. Желаем успехов и помните, что прибыльность торговли очень сильно зависит от

Майкл Мак Франкфуртер

Главные враги спекулянта рождаются внутри него. Надежда и страх являются неотъемлемыми частями человеческой натуры… Вместо надежды спекулянт должен испытывать страх. Вместо того, чтобы бояться, он должен надеяться. Он должен бояться, что его убыточная позиция может принести еще больше убытков, и должен надеяться, что его прибыльная позиция принесет ему еще больше прибыли ”

Эдвин Лефевр (1923)

Когда дело касается постановки защитных стоп-приказов, следует учитывать множество различных факторов, включая психологические аспекты, статистические вероятности, управление капиталом, рыночную волатильность и т.п. Опытные трейдеры изучают все эти факторы и используют полученные знания для формирования правильного подхода к постановке стоп-ордеров. Это то, что отличает профессионалов от новичков и любителей трейдинга.

Психологические аспекты

Человеческому разуму свойственно искажать действительность за счет субъективного восприятия. Поэтому существует опасность неправильной интерпретации полученной информации и, как следствие, ошибочных умозаключений.
Давайте предположим, что вы стоите перед выбором между 80% вероятностью заработать $50.000 в совокупности с 20% риском не получить ничего и 100% уверенностью получения $35.000. Какой вариант вы выберете? А если выбор будет между 80% вероятностью потерять $50.000 в совокупности с 20% риском не получить ничего и 100% уверенностью в проигрыше $35.000. Какой вариант вы выберете теперь?

В 1979 году Канеман и Тверский, которые ввели понятие “когнитивное искажение ”, провели такой опыт. 80% участников эксперимента выбрали $35000 в первом варианте, несмотря на то, что математическое ожидание альтернативного (более рискованного) варианта было выше ($50,000 x 0.8 = $40,000). Во втором варианте 92% участников выбрали первый вариант - 20% вероятность ничего не потерять.
Это происходит потому, что человеческий страх потерять заставляет их увеличивать свои риски по убыточным позициям (так сказать, держаться за убытки), тогда как в случае с прибыльными позициями людям свойственно становиться менее рисковыми и фиксировать прибыль раньше времени (так сказать, не давая прибыли расти).

Статистические вероятности

Мы вплотную подошли к обсуждению техник управление капиталом (мани-менеджмента), образовавшихся на основе различных систем ставок. Большинство азартных игр, например “орел или решка”, основаны на чистой случайности (на случайных результатах). Если вы подбросите монетку 10 раз, и даже если 10 раз подряд выпал орел, шансы, что снова выпадет орел, все еще 50 на 50. Математические системы, связанные с выбором оптимального размера ставки или торгового лота, призваны извлекать выгоду из выгодных ситуаций при ограниченном банкролле.

Например, возьмем стратегию Мартингейла, которая подразумевает увеличение размера ставки (или торгового лота) после проигрыша. Стратегия основана на идее о том, что если всегда увеличивать размер ставки в два раза после каждой неудачи, то рано или поздно один выигрыш покроет все предыдущие убытки и даже позволит немного заработать. В реальной жизни минимальный и максимальный размер ставки (лота) позволяет казино или брокеру делать использование данной стратегии неэффективной. Очевидно, что такого рода системы увеличивают волатильность банкролла, тем самым повышая риск банкротства. Поэтому неудивительно, что существует много различных вариаций системы Мартингейла. Одна из таких системе называется стратегия Даламбера. Согласно данной стратегии, игрок (или трейдер) должен увеличивать размер ставки (или лота) на одну единицу после каждого выигрыша и уменьшать его на одну единицу после каждого проигрыша.

Однако с помощью одной только оптимизированной торговой системы (стратегии) невозможно превратить игру с отрицательным математическим ожиданием (менее 50/50) в игру с положительным математическим ожиданием (более 50/50).

Управление капиталом (мани-менеджмент)

Все вышесказанное дает нам достаточно оснований для того, чтобы обсудить центральный вопрос, включающий в себя правильную постановку стоп-приказов. С одной стороны, можно быть смелым и решительным, тем самым подвергая свой капитал слишком большому риску, что может, в конце концов, привести к серьезным последствиям. С другой стороны, можно выбрать достаточно консервативный вариант торговли в ущерб прибыльности.

Давайте предположим, что та или иная торговая стратегия приносит прибыль в 53% случаев и является убыточной в оставшихся 47% случаев. У вас есть $100 000 на счете. Если вы будете выделять для каждой отдельной сделки не более $100, то шансы потерять все деньги будут сведены к минимуму. Но если учесть тот факт, что ожидаемая прибыль будет составлять 6% от $100 на сделку, то общая прибыль будет слишком мала, чтобы покрыть комиссионные расходы. Если же вы будете рисковать всеми своими деньгами в каждой отдельной сделке, то с каждым шагом вы будете приближаться к потере капитала.

Использование Критерия Келли - это один из способов максимизировать прибыль на дистанции в сочетании с приемлемыми рисками. Этот подход подразумевает торговлю фиксированным процентом от текущего капитала (общего количества денег в тот или иной момент времени).

Чтобы рассчитать вероятность выигрыша, нужно разделить количество сделок с положительным исходом на общее количество сделок на протяжении определенного периода времени.
Результат применения формулы Келли достаточно известен среди профессионалов как “геометрический оптимальный портфель”, так как он подразумевает эффективную диверсификацию. Другими словами, по мере накопления последовательных прибыльных сделок и роста прибыли растет и размер торгового лота, тогда как во время череды неудач торговый лот автоматически снижается. В результате шанс потерять весь капитал снижается до минимума, хотя серия из убыточных сделок может усложнить задачу по выходу на уровень безубыточности (см. рис. "Problem with percentages").

Конечно же, применение любой системы, включая Критерий Келли, требует здравого смысла.

Например, если процент по формуле Келли составляет 4%, и вы используете его в качестве максимального размера торгового лота одновременно для 25 сделок, то вы рискуете всеми своими деньгами. «Недоторговля» лучше, чем «переторговля», поэтому рекомендуется использовать лишь определенную часть своего депозита в тот или иной момент времени, дабы снизить волатильность портфеля.

Рыночная волатильность

Еще одной дилеммой является соотношение между частотой торговли и размером прибыли от сделок с положительным исходом. Иными словами, важна не частота, с которой вы оказываетесь правы, а размер прибыли, который вы получаете в результате правильного торгового решения.

В своей книге “Одураченные случайностью” Нассим Талеб приводит таблицу, которая отражает разницу между вероятностью и ожиданиями.

Результаты ассиметричны. Даже несмотря на то, что вероятность рыночного роста выше, ожидание является негативным, потому что если рынок пойдет вниз, величина будет больше. Если взять лошадиные скачки как аналогию, лошадь с высокой вероятностью выигрыша может быть хорошим или плохим вложением средств - разница в шансах (вероятностях). Другими словами, ставка с соотношением 10 к 1 может оказаться более выгодной ставкой.

Данное описание намекает на один из самых важных принципов успешной торговли - планирование выхода из сделки еще до самого входа в сделку. Когда вы знаете заранее, является ли потенциальный риск более значительным, чем потенциальная прибыль, вы можете привлечь вероятность на свою сторону через открытие сделок только с положительным математическим ожиданием. Однако, помимо эффективного управления своим инвестиционным капиталом, нужно уметь ставить технические стоп-приказы. Технические стоп-приказы должны быть меньше, чем максимально допустимый риск по позиции. Таким образом, устанавливается два уровня защиты. Старайтесь не выставлять стоп-приказы на очевидных уровнях, чтобы они не были сбиты рынком или чтобы избежать частых проскальзываний.

Например, многие рекомендуют выставлять стоп-приказы на уровне ниже текущего локального минимума при покупках или выше максимума при продажах. Так как этот метод очень часто используется в торговле, данные уровни поддержки/ сопротивления очень часто становятся жертвами ложных пробоев. Когда рынок сбивает стопы, движение резко разворачивается в обратную сторону. Но так происходит не всегда. Иногда при истинном пробое рынок демонстрирует сильное движение, нанося удар по недисциплинированным трейдерам, которые не используют стоп приказов (см. рис. "High traffic area?").

Если вы ожидаете, что потери будут более частыми, уровень стоп-приказа можно располагать ближе к цене входа, чтобы снизить убытки.

При выборе уровня стоп-приказа можно руководствоваться не только ценовыми паттернами, но и самим движением цены. Для этого можно использовать трейлинг-стоп. Он подразумевает установку стоп-приказа, который будет автоматически двигаться вслед за ценой на заданном расстоянии, тем самым фиксируя часть прибыли. Как только рынок развернется и достигнет уровня трейлинг-стопа, позиция будет автоматически закрыта.

Проницательные трейдеры знают о психологических ловушках, которые влияют на принятие торговых решений. Трейдерам нужно научиться думать и действовать как казино, а не как азартные игроки, с учетом статистических вероятностей и математического ожидания. Как говорится: “ Plan your trade and trade your plan”. Не нужно эмоционально реагировать на каждый проигрыш. Воспринимайте их как издержки бизнеса.

Ключ к определению эффективного уровня стоп-приказа заключается в определении допустимого уровня риска для каждой отдельной сделки и варьировании торгового лота. Таблица, приведенная ниже, демонстрирует нам, что это взаимосвязанный процесс, где все элементы играют важную роль в определении допустимых рисков.

Что касается постановки технических стопов, существует достаточно много способов определения уровня и момента выхода из сделки. Профессионалы уделяют много времени и сил планированию заключительной стадии своих сделок (закрытию позиции). Очень важно, чтобы ваш технический стоп-приказ не был выставлен за рамками допустимых рисков по той или иной сделке.

Рыночные приказы

Рыночный приказ - это простой приказ на продажу или покупку по текущей рыночной цене. Основная положительная черта рыночного приказа состоит в том, что он будет выполнен вскоре после размещения; некоторые биржи требуют выполнения рыночных приказов в течение максимум нескольких минут. Стоп- или лимитные приказы, с другой стороны, могут ждать долгое время, пока активность рынка не вызовет их срабатывания. Другое преимущество - гарантированное выполнение: после размещения рыночного приказа вход обязательно будет достигнут. Недостатком является возможность проскальзывания, но в отличие от стоп-приказа проскальзывание может идти как против сделки, так и в ее пользу в зависимости от движения рынка и задержки с выполнением.

Выбор подходящих приказов

При выборе вида приказа для входа нужно учитывать не только достоинства и недостатки разных видов приказов, но и природу модели, которая дает сигналы входа, и теорию поведения рынка, на которой основана модель.

Если модель входа предсказывает поворотные точки в недалеком будущем, наиболее уместны будут лимитные приказы, особенно если модель входа дает указания о цене, при которой произойдет разворот. Если модель содержит указание цены, как это бывает в моделях, основанных на стандартных уровнях коррекции рынка, то вход по лимитному приказу (с близкой защитной остановкой) - однозначно верное решение; рынок, скорее всего, оттолкнется от стандартного уровня коррекции, и лимитный приказ обеспечит вход на уровне разворота или поблизости, что приведет к сделке, которая или быстро принесет прибыль (если рынок отскочил от критического уровня, как ожидалось), или будет закрыта с минимальными убытками.

Если модель входа требует некоего подтверждения движения рынка в верном направлении, лучшим выбором будет стоп-приказ. Например, систему, основанную на пробоях, естественно сочетать с входом на стоп-приказах. Если рынок движется в благоприятном направлении и проходит некий ключевой уровень (на котором поставлен входной стоп-приказ), вход произойдет автоматически, и позиция «поймает» все последующие движения. Если же пробоя не произойдет, то стоп-приказ не будет активирован, и позиция не будет открыта. В данном случае входной приказ фактически становится частью системы.

Рыночные приказы наиболее полезны, когда модель входа указывает только на время и когда стоимость подтверждения входа по стоп-приказу (проскальзывание и задержки) слишком высока по отношению к ожидаемой прибыли. Рыночный приказ также уместен, когда временные рамки, устанавливаемые системой, критичны. В некоторых случаях будет иметь смысл установить стоп- или лимитный приказ и затем, если приказ не будет выполнен за некоторой период времени, заменить его на рыночный.

При разработке любой модели входа часто полезно рассмотреть различные входные приказы, чтобы выбрать наиболее управляемый и эффективный. Первоначальная модель входа, скорее всего, потребует изменений, чтобы сделать такие тесты возможными, но результат может оказаться стоящим усилий. Примеры различных систем входа, тестированных с тремя типами приказов (вход при открытии, при достижении уровней лимитного или стоп-приказа), будут приведены дальше.