Что такое валютная биржа?

Валютная биржа — это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Скукота.

Иными словами - на валютной бирже мы можем обменять, например, рубли на доллары и обратно… А также еще пару десятков валют, если Вы планируете поездку, скажем, в Египет или Таиланд на заработанные деньги:)

Сразу хочется ответить на закономерный вопрос: “Зачем мне менять валюту на какой-то бирже, если я могу зайти в банк или обменник по пути домой и прекрасно поменять деньги?” Какие же преимущества даёт валютная биржа перед банками и пунктами обмена валюты?

Давайте разберемся:

1. Биржа регулируется государством!

Биржа - это жёстко регулируемый государством финансовый институт, все намного серьезнее, чем санитарные и пожарные проверки в различных организациях)) Сравним: Банк - также регулируемая инстанция, обменник регулируется чаще всего самим обменником...

2. Все участники равны

Причем буквально. Ваши заявки на продажу и покупки валюты будут соседствовать с заявками банков, Вы сможете с уверенностью заявить знакомым и друзьям - “сегодня совершил крупную сделку со Сбербанком\Промсвязьбанком\(любым на Ваш выбор - подавляющее большинство банков подключены к валютной бирже, т.к. это один из основных рабочих инструментов банка)”, и это будет правдой)) В итоге выходит, что мы торгуем с банками на их же территории, на общих условиях! Обменивая деньги в банке или обменниках, условия определяются ими же…

3. Стоимость обмена

Давайте посчитаем, во сколько нам обойдется обмен тысячи долларв в разных местах.

Возьмем, для примера, курс доллара ЦБ в размере 50 рублей! Приходим в банк, и видим, в большинстве банков, такую картину: Покупка 48, продажа 52… “Неплохо они навариваются, но что поделать, это же банк..” - вздохнули Вы и заняли очередь в кассу.

Далее - пункт обмена валюты: здесь важно найти баланс… между выгодностью обмена и вероятностью потери денег)) Обменники, предлагающие очень выгодные условия обмена, довольно часто оказываются картонными загородками, откуда кассир бежит с Вашими деньгами)) Скажем так, нормальной ситуацией является спред (разница между ценой покупки и продажи) в 0.5-1 рубль при покупке-продаже доллара… Не забудьте добавить комиссии, взимаемые многими обменниками.

Следующая остановка - валютная биржа! Сразу хочется отметить, что при торгах на бирже цена валют вроде доллара или евро определяется с 4 знаками после запятой - до сотых долей копеек. Взглянем на доллар - и увидим, что практически все время спред не превышает одной копейки ! Также биржей взимается маленькая комиссия в размере 0.01-0.03% (при обмене 1000 долларов - это около 10-15 рублей) Стоимость вывода денег на банковский счет и получения наличных обычно не превышает 100-200 рублей.

Надеюсь, разница очевидна:)) Если кто не замечает, отмечу - на бирже деньги менять выгоднее в несколько раз!

4. Удобство

Тут биржа опять вне конкуренции. Дома, на работе или в кафе Вы открываете торговый терминал, совершаете выгодный обмен и получаете деньги в кассе или банкомате! Никаких очередей, стояния на морозе и других “прелестей”...

В сухом остатке: обменивать деньги на валютной бирже гораздо выгоднее, удобнее, безопаснее и надежнее, чем в банках или обменникахособенно если речь идет о серьёзных суммах, а не о 10$)). Вот какие преимущества нам дают биржи, а точнее банкам, так как многие из нас не подозревают, что валюту можно менять на биржах.

Выше описанное, вы можете использовать как основу для бизнес плана для создания обменника валюты, покупаем у народа, продаём на бирже, вот собственно и бизнес, которым занимаются все обменники)).

Одним из первостепенных по важности компонентов валютного рынка является валютная биржа . Это субъекты экономики, организующие и проводящие валютные торги — сделки с приобретением и продажей зарубежных денежных знаков. Также в процессе проведения биржевых торгов определяются . К примеру, Московская валютная биржа, анализируя итоги таких торгов, проведенных до 11:30, определяет средний курс валют, утверждаемый как официальный курс валюты и начинающий действовать со следующего дня до подведения результатов очередной сессии.

То есть валютная биржа – это не только организация, проводящая валютные операции, это также своеобразный регулятор и контролер порядка и объемов их проведения.

Что такое валютная биржа

Согласно определению, закрепленному в Федеральном законе Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», валютной биржей называется организованное в соответствии с утвержденными нормами законодательства юридическое лицо, в полномочия которого входит организация и проведение торгов инвалютой, порядок и условия их проведения устанавливаются Центробанком. То есть валютные биржи действуют не самостоятельно, а под контролем и регулированием Центрального банка, что также закреплено в п.4 гл.4 ФЗ № 173-ФЗ.

Основные задачи и функции валютной биржи

Первоочередная задача валютной биржи заключена в активизации неиспользуемых валютных запасов, их распределении между отраслями и определении стоимости инвалюты по отношению к национальным денежным знакам.

Для выполнения своей задачи биржа наделена определенными функциями:

• определение и регулирование цены валюты – концентрация торговых операций с валютой и большой объем торгов обеспечивают защищенность валютного курса от воздействия нерыночных факторов;
• ценообразование и прогноз ценовой динамики – большое количество участников, торговля большими объемами валюты обеспечивают наибольшую достоверность определяемой здесь стоимости иностранной валюты.

Также в функции валютной биржи входят следующие моменты:

• организация материально-технической базы для проведения торгов;
• качественный отбор кандидатов в участники торгов;
• выработка требований к заключению сделок и их выполнению;
• контроль соблюдения установленных биржей и государством требований, а также принятие превентивных мер и наложение санкций в случае, если ситуация усугубляется;
• моделирование правовых и финансовых процессов, необходимых для должного исполнения принимаемых в результате биржевой сделки обязательств;
• информирование о ценах на валюту, для формирования которых используются результаты торгов, и количестве проведенных торгов;
• посреднические услуги для пар заявок с противоположными условиями и требованиями, которые и формируют сделку;
• проведение расчетов по обязательствам, возникающим при заключении биржевых сделок.

Следует отметить, что, несмотря на столь весомую роль национальной биржи и разнообразие ее функций, сегодня большую роль в операциях с валютой и определении валютных курсов играет глобальный рынок Форекс – это международная валютная биржа, на которой успешно торгуют как коммерческие структуры типа банков, так и обычные граждане. Такой способ торговли имеет немало преимуществ, одним из главных преимуществ является то, что Форекс – это валютная биржа онлайн , поэтому она удобна и доступна практически всем. При достаточном объеме знаний, умении аналитически мыслить и строить прогнозы игра на Форексе позволяет получать приличный заработок.

Как организована деятельность на валютной бирже

Любая биржа, проводящая операции с иностранными денежными знаками, является юридическим лицом с определенным организационно-правовым статусом. Отечественные финансовые мекки регистрируются в виде акционерных обществ, следовательно, в управлении их деятельностью принимают участие акционеры. Как правило, в число акционеров входят крупнейшие банковские структуры, к примеру, акционерами Московской биржи являются Центробанк, Сбербанк, Внешэкономбанк, ВТБ, Газпромбанк и другие.

Руководством биржей занимается избираемое акционерами правление, в которое входят председатель правления, его заместители и директора биржи. Также в управлении биржевой деятельностью участвует Наблюдательный совет, в состав которого входят представители банковских структур, финансовых корпораций и крупных фондов. Наблюдательный совет утверждает положение о Совете биржи и его личный состав, а также состав комитетов, занимающихся отдельными вопросами функционирования биржевой структуры.

Как уже отмечалось выше, большую роль в управлении Московской биржей выполняет Центробанк — ее крупнейший акционер и в соответствии с положением ФЗ №173-ФЗ орган валютного контроля, регламентирующий проведение операций с валютой. Центробанк имеет право проверять соблюдение валютного законодательства, достоверность и полноту отчетности, требовать предоставления документации по валютным операциям, требовать устранения нарушений норм валютного законодательства и применять санкции за их нарушение.

Участие в биржевых торгах имеют право принимать члены биржи, а также посетители. Членство может быть полным или неполным. Полное членство позволяет участвовать в торгах, проводимых во всех секциях, а при неполном членстве торговать можно только на определенных секциях. Что касается посетителей, то это граждане и организации, не имеющие постоянного членства на бирже. При этом посетители могут быть постоянными – они вносят определенную плату и получают возможность постоянного участия в торгах. Выделяются также разовые посетители, которые принимают участие в биржевой деятельности эпизодически.

Членами биржи не могут являться:

• властные структуры;
• банковские структуры и другие организации, имеющие лицензию на проведение банковских операций;
• страховые компании, инвестиционные фонды;
• организации, занимающиеся общественной, благотворительной или религиозной деятельностью;
• граждане, которым запрещено заниматься предпринимательством;
• лица, которым принадлежит более 10% уставного капитала биржи.

Также выделяется несколько групп субъектов по принципу их действий. Биржевые брокеры – это своего рода посредники в биржевых операциях. Маклеры – организации, участвующие в торгах от имени и за средства клиентов. Дилеры – это игроки, торгующие самостоятельно.

Все участники валютной биржи , торгующие в той или иной секции, имеют равные права и возможности – их устанавливает принцип торговой системы. При этом не имеет значения, действует ли участник от своего имени или же от лица клиента.

Также имеется принцип анонимности – все заявки отображаются обезличенно, а сделки заключаются автоматически, когда находится пара взаимно удовлетворяющих заявок.

Биржа играет роль регулятора торговли, она отслеживает выполнение участниками принимаемых обязательств, их финансовый баланс, благодаря чему к торгам не допускаются участники с задолженностями перед биржей и плохим финансовым состоянием.

Для обеспечения торговли предусмотрено депонирование определенной доли от участвующих в операциях денежных средств.

Главный же принцип биржевой торговли – «Купи дешевле, продай дороже», то есть обмен валюты по меньшему курсу и обратный обмен по большему курсу. Здесь для этого созданы все условия – большое количество игроков позволяет найти оптимальное предложение, к тому же курсу валюты присуща динамика, например, курс доллара по отношению к рублю реагирует на множество факторов и событий, происходящих в мире. И если для профессиональных брокеров разработаны свои торговые и аналитические инструменты, то для простых граждан гораздо удобнее торговля через сайт биржи, например, через тот же Форекс. Цель здесь та же – открытие сделки по одному курсу и закрытие по более выгодному. Здесь представлены различные инструменты, помогающие спрогнозировать поведение валюты – это и график динамики, отражающий ход торгов и изменение курсов, и

Валютные биржи

Валю́тная би́ржа - это элемент инфраструктуры валютного рынка , деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой . Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчётной систем (механизм исполнения сделки).

Существуют валютные биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми активами, - Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange), Европейская опционная биржа в Амстердаме (European Options Exchange), Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse), Сингапурская биржа (Singapore International Monetary Exchange), биржа срочной торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange), Австрийская срочная опционная биржа в Вене (Oesterreichische Termin Option-sboerse). С экономической точки зрения валютная биржа - это организованный участник на биржевом организованном валютном рынке. В правовом смысле валютная биржа представляет собой юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путём организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой.

Валютная биржа - это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи присущи все элементы классической биржевой торговли. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней.

Основная задача биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

Прямое назначение валютной биржи - определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Однако развитие систем связи , массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы , развитие тенденций экономической глобализации привело к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок Форекс .

По российскому законодательству валютные биржи - это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации .

См. также

Примечания

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое "Валютные биржи" в других словарях:

Валютные биржи - 11) валютные биржи юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены… … Официальная терминология

валютные биржи - биржи, торгующие валютой … Словарь экономических терминов

Валютные биржи - Юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком… … Словарь: бухгалтерский учет, налоги, хозяйственное право

Межбанковские валютные биржи - специализированные биржи, имеющие лицензии Банка России на организацию операций по купле продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам;... Источник: Положение о порядке и условиях проведения торгов… … Официальная терминология

БИРЖИ ИНОСТРАННЫЕ - FOREIGN EXCHANGESНа англ. языке этот термин эквивалентен понятию ВАЛЮТНЫЕ БИРЖИ См. ВАЛЮТЫ … Энциклопедия банковского дела и финансов

Символ любой валюты Валюта: Денежная система государства, а также денежные единицы этой системы. Иностранные деньги. Сумма по балансу. Иностранная валюта а) наличная, т.е. находящиеся в обращении денежные знаки, которые являются законным… … Википедия

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ - – национальные и международные банки, биржи, через которые производятся покупка, продажа, обмен иностранной валюты, чеков, векселей, переводов, другие денежные расчеты, связанные с внешней торговлей, зарубежными капиталовложениями, туризмом и пр … Экономика от А до Я: Тематический справочник

Биржевой рынок - (Stock market) Биржевой рынок это рынок определенных финансовых инструментов имеющий регламентированные правила для осуществления биржевых сделок Биржевой рынок, виды биржевых рынков описание и общие понятия Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Валютный рынок Форекс - (Forex) Валютный рынок Форекс это международный валютный рынок Валютный рынок Форекс: аналитика, прогнозы, курсы валют, трейдеры и советники Содержание >>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Фьючерс - (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… … Энциклопедия инвестора

Слово "биржа" происходит от немецкого Boerse или латинского bursa, что означает – кошелек. Биржа – это постоянно действующий оптовый организационно оформленный рынок однотипных товаров и услуг, на котором при помощи многочисленных посредников проводятся операции, связанные с куплей-продажей значительных партий товаров по договорной стоимости; особый вид оптовой торговли продуктами широкого назначения и применения.

Международные валютные и фондовые биржи (eхchange) – организационно оформленный регулярно функционирующий рынок, на котором ведется торговля иностранной валютой (валютная) и ценными бумагами (фондовая биржа). На международных валютных и фондовых биржах совершается примерно 5–10% сделок на реальную поставку актива и 90–95% срочных (фьючерсных) сделок. На бирже складываются курсы (уровни цен) валют и ценных бумаг. Эти курсы – чуткий барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства. Всеобщее падение курсов акций называется биржевым крахом.

Организация биржи разнообразна, но в основном она сводится к двум типам: биржа как открытый, свободный для доступа всех торгующих рынок, находящийся под наблюдением государства (Австрия, Франция и др.), и биржа как замкнутая корпорация торгующих, доступная лишь для ее членов и свободная от вмешательства государства (Великобритания, СШЛ). Доступ в последнюю обусловлен известным имущественным цензом, рекомендациями нескольких членов биржи и баллотировкой. Из среды биржевой корпорации выбирается руководящий орган биржи – Биржевой комитет (в США – Совет управляющих). При нем существует так называемая допускающая комиссия, которая решает вопрос о допуске новых ценных бумаг. Она принимает меры к тому, чтобы не допустить на официальную биржу ценные бумаги мелких и средних акционерных обществ. Во многих странах существуют неофициальные, иногда называемые черными, биржи, где котируются любые ценные бумаги.

Таким образом, биржи бывают двух видов: публичные и частные. На публичных биржах сделки могут совершать не только члены биржи. Деятельность публичных бирж регулируется правительственными законами. Частные биржи организуются в форме акционерных обществ и закрытых корпораций. Заключать сделки на таких биржах могут только акционеры, являющиеся их членами. Члены биржи обычно не получают дивидендов на вложенные капиталы. Их прибыль образуется за счет вознаграждений, получаемых от клиентов за совершаемые для них сделки, т.е. члены биржи выступают в роли брокеров. Биржа осуществляет учет операций, определяет биржевые цены (котировки), содействует расчетам, разрабатывает типовые контракты, ведет арбитражное разбирательство споров. Для этого в структуре биржи создаются специализированные комитеты, которыми руководят директора, входящие в совет бирж. Во главе совета обычно стоит президент.

Валютная биржа – это элемент инфраструктуры валютного рынка, деятельность которой заключается в предоставлении услуг по организации и осуществлению торгов, в ходе которых дольщики заключают сделки с иностранной валютой. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчетной систем (механизм исполнения сделки). Существуют валютные биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми активами, – Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange), Европейская опционная биржа в Амстердаме (European Options Exchange), Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse), Сингапурская биржа (Singapore International Monetary Exchange), биржа срочной торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange), Австрийская срочная опционная биржа в Вене (Oesterreichische Termin Optionsboerse).

Валютная биржа – это место, где осуществляется купля-продажа иностранных и национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под влиянием спроса и предложения. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней. Основная задача биржи заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и легитимной торговли.

Наибольший объем биржевых валютных сделок приходится на Лондон – 32%, далее следуют Нью-Йорк – 18%, Токио – 8%, Сингапур – 7%, Франкфурт – 5%, Гонконг, Париж и Цюрих – по 4%, на другие страны остается около 18%. В отличие от универсальной Лондонской биржи валютные биржи в Японии, Франции и ФРГ в основном занимаются фиксацией справочных валютных курсов, поэтому на мировом валютном рынке они менее значительны.

Операции на валютных рынках осуществляются круглосуточно. Финансовый день начинается с Веллингтона (Новая Зеландия), далее – Сидней, Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн, Франкфурт-на-Майне, Лондон, Нью-Йорк, Лос-Анджелес. Всего выделяют три географические зоны активности валютных операций (время указано по Гринвичу):

• восточно-азиатская с центром в Токио, 21:00–7:00;
• европейская с центром в Лондоне, 7:00–13:00;
• американская с центром в Нью-Йорке, 13:00–21:00.

Работу биржи организуют главным образом маклерская палата и правление. В компетенцию маклерской палаты входят котировка валют и надзор за курсовыми маклерами. Па валютном рынке маклеры сидят за своими рабочими столами в различных банках и связываются друг с другом при помощи компьютера и телефона. Терминал компьютера показывает текущие котировки курсов всех основных валют с датой совершения сделок. Каждый крупный банк рассылает свою котировку валют, т.е. сообщает, по какому курсу он готов торговать. Найдя подходящий курс, банк-покупатель но телефону связывается с продавцом и заключает сделку. На совершение сделки уходит не более минуты. При необходимости она подтверждается документально. Правление контролирует ход официальных котировок, непосредственный надзор возложен на членов комитета по валютной торговле.

Для котировки валюты и образования курсов валют на бирже используют различные способы. Например, на Франкфуртской валютной бирже используется "франкфуртский фиксинг". Суть этого механизма такова: до начала торгов трейдеры – торговцы на валютном рынке – представляют маклеру заявки с курсами покупки и продажи валют; на основе заявок маклер объявляет объем спроса и предложения валюты, а также минимальный курс ее покупки и максимальный курс продажи; затем собирают дополнительные заявки в пределах объявленного интервала валютного курса. Если объем заявок на продажу превышает заявки на покупку, маклер снижает курс продажи, если наоборот – повышает курс покупки. При одинаковых объемах заявок курсы покупки и продажи корректируются в одинаковой пропорции. Затем собирают новые заявки и устанавливают новые пределы обменного курса. Дополнительные заявки собираются, пока курс продажи не сравняется с курсом покупки и не наступит фиксинг валютного курса. Если курсы совпадают, а объемы – нет, торги продолжают.

Одной из основных функций Московской межбанковской валютной биржи является создание и развитие такого механизма торговли иностранной валютой, который позволяет поддерживать стабильность на российском валютном рынке. Механизм биржевой торговли иностранной валютой постоянно совершенствуется. Так, в России с июня 1997 г. действует система электронных лотовых торгов (СЭЛТ).

СЭЛТ сняла существовавшие ранее временные ограничения на торговлю иностранной валютой, резко повысила ее оперативность и гибкость на российском биржевом рынке. В системе электронных лотовых торгов участники имеют возможность выставлять заявки в течение всего операционного дня непосредственно с удаленных рабочих мест, заключение сделок проходит автоматически по мере ввода в систему взаимно удовлетворяющих заявок. Участники торгов могут заключать сделки в СЭЛТ или регистрировать внесистемные сделки в пределах лимита нетто-операций и (или) объема денежных средств, депонированных на счетах ММВБ. Лимиты нетто-операций для участников торгов устанавливаются ежеквартально в зависимости от размера их собственных средств, при этом они не могут превышать 70 млн долл. США. Размер взноса участника торгов в фонд покрытия рисков – 20 тыс. долл. США. На всей территории России создан общероссийский межрегиональный биржевой валютный рынок. В основу организации торгов по покупке и продаже иностранной валюты положены следующие принципы:

• 1) региональные межбанковские валютные биржи (МВБ) объединяются в единую торговую систему (ЕТС) на базе СЭЛТ ММВБ;
• 2) ММВБ выступает в качестве администратора, обеспечивающего проведение торгов на ЕТС, а также расчет итоговых обязательств и требований межбанковских валютных бирж и участников торгов в российских рублях и в иностранной валюте;
• 3) для операций в евро за российские рубли участники торгов обеспечивают зачисление средств в валюте, продажа которой планируется на ЕТС, в объеме предполагаемых операций;
• 4) на ЕТС участниками торгов осуществляются операции по покупке-продаже иностранной валюты за российские рубли от своего имени и за свой счет, а также в соответствии с поручениями клиентов;
• 5) участники торгов, осуществляющие доступ к торгам на ЕТС через ММВБ, проводят расчеты в российских рублях через счет ММВБ в Расчетной палате ММВБ.

Существующая национальная система биржевых торгов охватывает ведущие финансовые регионы России и обеспечивает возможность одновременного участия в торгах коммерческих банков, расположенных в различных регионах и часовых поясах. Сейчас доступ на ЕТС имеют свыше 1100 участников (кредитных организаций и их филиалов). В рамках ЕТС (или утренней торговой сессии) осуществляется торговля по доллару США, евро и российскому рублю с поставкой "сегодня" и "завтра", продажа части экспортной выручки. В рамках "дневной" сессии осуществляются сделки своп, внесистемные сделки и торговля другими валютами. Официальный курс российского рубля к доллару США и евро устанавливается на основе торгов на ЕТС.

На единой торговой сессии в СЭЛТ ММВБ проводятся торги за российские рубли долларами США, евро, украинскими гривнами, казахстанскими тенге и белорусскими рублями.

ММВБ планирует на базе модернизации и внедрения новых технологий:

• подготовить систему проведения электронных дилинговых операций (СПРЭДО). Предлагаемая система учитывает сложившиеся реалии и традиции межбанковского рынка и ориентирована на предоставление банкам услуг по автоматизированному заключению двусторонних конверсионных сделок;
• развить доступ к торгам по иностранным валютам через открытые каналы связи (Интернет) и привлечь к этому новых участников торгов, проводящих в настоящее время операции на ЕТС из торгового зала и по системе "Рейтер";
• торговлю нового инструмента – валютного свопа. Он необходим для удовлетворения потребности банков в дополнительном инструменте управления ликвидностью, а также для переноса валютных позиций на более поздние сроки расчетов.

Фондовая биржа (stock exchange) – организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже цепных бумаг. Основные функции: мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг; установление рыночной стоимости ценных бумаг; перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. Фондовая биржа обслуживает в основном так называемый вторичный рынок цепных бумаг, на котором обращаются ранее выпущенные бумаги (на первичном рынке ценных бумаг идет продажа новых бумаг после их эмиссии ). Фондовые биржи имеют организационно-правовую форму частных акционерных обществ (США, Япония, Великобритания) или государственных институтов (ФРГ, Франция). Самые крупные по обороту акций фондовые биржи расположены в Нью-Йорке, Токио, Лондоне и Франкфурте. В соответствии со своим уставом биржи управляются обычно биржевым комитетом, который избирается общим собранием членов биржи (ими могут быть как физические, так и юридические лица). Члены фондовой биржи подразделяются на маклеров (брокеров ) и дилеров и значительную часть своей прибыли получают от выполнения посреднических операций по поручению своих клиентов. Купля-продажа ценных бумаг на фондовой бирже осуществляется на основе их биржевого курса (т.е. их продажной цены на бирже), который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением на них. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в биржевых бюллетенях и перепечатываются многими ведущими экономическими газетами и журналами мира. Усредненный биржевой курс акций ведущих компаний (индекс курса акций) служит важным экономическим показателем.

Биржевой курс – курс ценных бумаг на бирже. Он определяется следующими факторами:

• а) доходностью текущей и ожидаемой;
• б) размерами банковской процентной ставки (ссудного процента), ценой на золото, отдельные товары и недвижимость, так как вложения на банковские счета, в золото, в товары и недвижимость являются альтернативой приложения временно свободных средств;
• в) ликвидностью – возможностью превратить без потерь купленные ценные бумаги в деньги;
• г) биржевой спекуляцией, т.е. куплей-продажей на фондовой бирже ценных бумаг для получения спекулятивной прибыли от разницы между биржевыми курсами в моменты заключения и исполнения сделки.

По российскому законодательству фондовая биржа может быть некоммерческим партнерством и акционерным обществом. Фондовая биржа как некоммерческое партнерство – это некоммерческая организация, созданная ее членами с целью организации торговли ценными бумагами по правилам, которые устанавливаются данной организацией. Ее целью как организации является не извлечение прибыли, а создание благоприятных условий для получения прибыли ее членами от торговли ценными бумагами. Первоначально фондовые биржи существовали только в качестве некоммерческих, т.е. бесприбыльных, организаций. Соответственно, сами они не облагались налогами со стороны государства. Фондовая биржа как акционерное общество – это коммерческая организация, нацеленная на получение прибыли и рост курсовой стоимости ее акций. Возникновение коммерческих бирж связано с процессом компьютеризации рынка ценных бумаг. Разработка компьютерных форм организации торговли на рынке ценных бумаг – особый вид коммерческой деятельности. Владелец компьютерной биржи продает доступ на свой компьютерный рынок, что приносит ему постоянную прибыль. Организация биржевой торговли превращается в самостоятельный вид коммерческой деятельности, обособленной от коммерции на самом рынке ценных бумаг.

Традиционные фондовые биржи как некоммерческие организации начинают испытывать недостаток в финансовых ресурсах для совершенствования своих систем торговли. Единственный путь решения этой проблемы – превращение их в акционерные общества, получение необходимого капитала для дальнейшего развития, но одновременно и взятие на себя обязательств по получению прибыли и выплате дивидендов по своим акциям.

По закону одному акционеру (члену) биржи не может принадлежать 20% и более ее акций (или голосов на собрании в случае членства). Данное ограничение не имеет силы, если акционером (членом) биржи является другая фондовая биржа.

Фондовая биржа в форме некоммерческого партнерства может быть преобразована в акционерное общество по решению ее членов.

Участники фондовой биржи различаются в зависимости от ее организационной формы. Если биржа – некоммерческое партнерство, то участниками могут быть только ее члены, т.е. те лица, которые ее создали. Если биржа является акционерным обществом, то происходит процесс разделения ее членов на акционеров и участников, т.е. тех, кто получает право торговать на данной бирже. Акционером биржи может быть любой участник рынка ценных бумаг. Участниками акционерной биржи могут быть только профессиональные торговцы: брокеры, дилеры и управляющие. Порядок допуска к торгам на бирже тех или иных конкретных участников устанавливается биржей.

Все остальные участники рынка ценных бумаг могут совершать свои операции на фондовой бирже исключительно через участников данной биржи. Прямой доступ инвесторов к биржевому рынку по российскому законодательству пока невозможен даже в условиях компьютеризированного рынка.

Основные требования к деятельности фондовой биржи идентичны требованиям, предъявляемым ко всем организаторам торговли на рынке ценных бумаг. Назовем отличительные особенности этих требований.

• 1. Правила допуска ценных бумаг к торгам разделяются на две группы: на правила листинга/делистинга ценных бумаг и правила допуска ценных бумаг без прохождения процедуры листинга.
• 2. Фондовая биржа может утверждать спецификации сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения фондовых индексов. Такие сделки в мировой практике называются фьючерсными и опционными контрактами (подробнее об этом можно узнать в специальной литературе).
• 3. Фондовая биржа должна обеспечивать гласность и публичность проводимых ею торгов: указывать место и время их проведения, сообщать котировку ценных бумаг, результаты торгов и т.п. Особая значимость данной нормы состоит в том, что она может трактоваться двояко: либо за фондовой биржей закрепляется лишь публичная форма организации торговли ценными бумагами, либо к торгам не относится заключение сделок с ценными бумагами в электронном виде.

Основными видами доходов фондовой биржи выступают:

• взносы ее участников (если биржа существует в форме некоммерческого партнерства);
• плата за листинг;
• плата за всевозможные услуги биржи прежде всего биржевые сборы по заключенным сделкам; поступления от продажи биржевой информации; доходы от аренды помещений и оборудования; доходы от продажи биржевых технологий и т.п.; поступления за использование фондовых индексов данной биржи в качестве рыночных активов;
• штрафы и т.п.

Ведущими расходными статьями фондовой биржи, как и любой рыночной организации, являются:

• текущие издержки – оплата труда наемного персонала, административные расходы и другие эксплуатационные расходы;
• амортизационные отчисления;
• арендные платежи за помещения и оборудование;
• капитальные затраты, связанные с внедрением новых систем торговли: закупка оборудования, создание программного обеспечения, затраты на коммуникационные системы и т.д.

В последние 10–20 лет развитие фондового рынка происходит в направлении развития электронных форм организации торговли. Традиционная форма торговли ценными бумагами представляет собой публичную торговлю, при которой цена является результатом непосредственного ("присутственного") взаимодействия участников рынка. Компьютеризация позволила заменить физическое взаимодействие торговцев ценными бумагами на их взаимодействие посредством электронных связей, сходящихся в едином компьютерном центре, в котором и происходит сам процесс заключения сделок по определенным рыночным правилам. Новые фондовые биржи во всех странах с самого начала создаются как электронные биржи, в которых профессиональные торговцы взаимодействуют посредством связывающих их электронных сетей.

В целом электронные формы торговли на рынке ценных бумаг развиваются по двум противоположным направлениям:

• 1) эволюция биржевых организаторов рынка от публичных бирж к электронным биржам;
• 2) эволюция профессиональных участников небиржевого рынка в сторону создания организованного электронного рынка.

Первое направление связано с преобразованием публичных бирж в электронные. Это характеризуется следующими логическими (и историческими) этапами:

• 1-й этап – создание электронной биржи как совокупности ее членов, которые связаны между собой электронными сетями, а со своими клиентами – в обычном порядке (лично, через телефон, факс и т.п.);
• 2-й этап – члены электронной биржи устанавливают системы электронной связи со своими клиентами. Последние при наличии компьютеров и специальных программ могут передавать свои приказы брокерам для их исполнения на бирже;
• 3-й этап – клиенты членов биржи получают прямой доступ к торговле на бирже, но при сохранении контроля за их действиями со стороны члена биржи.

Юридически на такого рода электронной бирже купля-продажа ценных бумаг по-прежнему совершается сначала между участниками биржи с последующим учетом операций по счетам клиентов, однако брокер в этом случае уже не дублирует приказ клиента, который непосредственно поступает в торговую систему для выполнения, хотя и в форме приказа брокера. Отсюда и возникает видимость того, что торгуют сами клиенты. Иначе говоря, приказы клиентов выполняются на бирже, но учет всех связанных с ними операций осуществляется только при посредничестве участника биржи (за что последний, естественно, получает свое вознаграждение). При такой организации электронной торговли член биржи получает доходы не от собственных операций с ценными бумагами (т.е. не от спекулятивных операций), а исключительно от своих клиентов, не продавая и не покупая ценные бумагами самостоятельно. Физическое обслуживание клиентов в данном случае заменяется не просто на их электронное обслуживание брокером, а на электронное самообслуживание клиентов.

В России возрождение биржевой торговли пришлось на 1992–1993 гг. В это время практически во всех региональных центрах регистрировались и начинали свою деятельность десятки бирж, хотя уже в конце 1993 г. биржевая деятельность стала постепенно спадать, и в начале 1995 г. осталось всего несколько десятков бирж. В 1998 г., после кризиса, в Российской Федерации действовал ряд валютных и фондовых бирж, которые были сосредоточены в основном в больших промышленных центрах (таких как Москва, Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Самара, Екатеринбург, Владивосток, Новосибирск).

Основные термины и понятия

Банк (bank) – 1) в широком смысле система, служащая для накопления (денег, информации и т.д.); 2) кредитно-финансовая организация, аккумулирующая денежные средства и накопления, предоставляющая кредиты, осуществляющая денежные расчеты, выпуск и учет векселей и других ценных бумаг, эмиссию денег, операции с золотом, иностранной валютой и другие функции.

Брокер – посредник в операциях с валютой, ценными бумагами, товарами, недвижимостью, в страховании, а также при заключении различных соглашений; посредничает между покупателем и продавцом за определенное вознаграждение; может заключать сделку от своего имени, но за счет клиента.

"Бык " (bull) – спекулянт, который, полагая, что цены вскоре возрастут, скупает или сохраняет ранее купленные контракты. Термин применим также к инвесторам, полагающим, что цены вскоре возрастут. В коммерческой практике используются и производные слова для описания точки зрения инвестора: "бычий" – означает оптимистический прогноз, "медвежий" – пессимистический прогноз.

Дилер (финансовый) – 1) компания или физическое лицо, которое оперирует на бирже (рынке) за собственный счет как принципал; 2) сотрудник банка, специализирующийся на проведении конверсионных, депозитных и других операций на финансовых рынках.

"Медведь " (bear) – спекулянт, играющий на понижение, инвестор, который рассчитывает на то, что акции или весь рынок будут падать. "Медвежий" рынок – это длительный период снижения курсовой стоимости акций, как правило, на 20% или более. Противоположное понятие – "бык".

Трейдеры - торговцы, "делатели рынка", всегда готовые купить/ продать финансовые активы на более или менее постоянной базе на собственные средства или по приказу клиентов.

Валютные биржи

Что такое биржа, мы с Вами уже выяснили, а теперь давайте рассмотрим, что же такое валютные биржи. По сути, это тот же рынок купли-продажи, только товаром здесь являются национальные валюты.

Биржа позволяет любому желающему быстро осуществить валютный обмен любой сложности и объема. Цена валюты зависит от котировки, которая складывается под воздействием спроса и предложения. В России биржевая торговля валютой осуществляется в основном через ведущую торговую площадку – ММВБ: Московскую Межбанковскую валютную биржу. С развитием коммуникационных технологий национальные валютные биржи потеряли свою популярность, зато теперь большим спросом пользуется глобальный рынок Forex (форекс), который на данный момент является круглосуточным, в отличие от работающих в строго определенное время бирж. О нем Вы и узнаете дальше.

4.1. Структура рынка Forex

Forex – это международный рынок валют по сводным ценам. Рынок, на котором можно зарабатывать, получая прибыль от продажи валют. Размер полученной прибыли зависит от разницы между ценой покупки и ценой продажи, то есть, если сказать проще, – это спекулятивный рынок, где можно получить выгоду, если Вам удалось купить валюту дешевле, а продать – дороже.

Forex – пожалуй, самый большой и ликвидный рынок в стране. Риск, возможность заработать, азарт – всё это привлекает к нему миллионы людей всего мира разных возрастов и национальностей. Тысячи банков, фондов и международных корпораций, брокерских и дилерских контор, а также простыеграждане круглосуточно покупают и продают валюту.

Давайте рассмотрим его структуру. Условно рынок можно разделить на несколько групп:

– Дилеры – это юридические или физические лица, занимающиеся покупкой валюты у одной стороны и продажей той же валюты уже другой стороне, разница между этими суммами – его прибыль. Эта разница называется « спредом».

– Брокерские фирмы . С этим понятием Вы уже знакомы, на Forexе они предоставляют возможность всем желающим работать на рынке с относительно небольшим капиталом, а также обучают трейдеров – частных торговцев. Кроме того, зарабатывают на продаже торговых сигналов и аналитических материалов.

– Маркетмейкеры – это уже крупные и надежные финансовые фирмы, они работают с торговым капиталом более 50.000$ и предлагают более выгодные условия торговли, но, как правило, недоступны частным инвесторам.

– Операторы рынка – это крупные коммерческие банки с максимально высоким уровнем надежности. Минимальный размер лота для торговли -1.000.000$, так что частным инвесторам опять, увы, они не по карману.

4.2. Валюты, виды валютных курсов (прямые котировки, косвенные, виды сделок)

Про валютный рынок мы с Вами поговорили, выяснили, кто занимается куплей – продажей валюты, а теперь давайте разберемся в самой валюте.

Валюта – как думаю, Вы знаете – это любые платежные документы либо денежные обязательства, выраженные в той или иной национальной денежной единице и используемые в международных расчетах. Валюта бывает национальной – денежная единица данного государства, и иностранной – соответственно, иностранного государства, а также резервной.

Важным элементом валютной системы является валютный курс – это стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Существует несколько видов валютного курса:

– фиксированный валютный курс определяется установленным соотношением денежных единиц разных стран (колеблются в пределах 1-2процентов);

– плавающий курс устанавливается на торгах на валютной бирже и зависит от рыночного спроса и предложения на определенный вид валют;

– текущий – это курс наличной, т. е. кассовой сделки;

– кросс-курс – соотношение между двумя валютами по отношению к третьей в зависимости от различных обстоятельств.

– форвардный – курс для расчета через определенное время после заключения контракта.

Валютные операции невозможны без обмена валют и их котировки. Для начала следует сказать, что котировка валюты – это определение курса валюты. Различают прямую котировку и косвенную.

Прямая котировка – означает выражение иностранной валюты в национальной.

Косвенная – означает выражение национальной валюты в некотором количестве иностранной.

Большинство валютных операций осуществляется в рамках сделок. Рассмотрим основные виды валютных сделок. В зависимости от срока сделки различают:

– срочные сделки – сделки «Форвард» – это такие сделки, когда условия и цена оговариваются сегодня, а сама сделка осуществляется через определенный период времени, но не более чем через два рабочих дня после их заключения.

– обменные сделки – «Своп»- здесь с момента заключения до непосредственного осуществления проходит не более 3-х рабочих дней.

– арбитражные сделки: главная цель таких сделок – получение прибыли от различия валютных курсов на различных валютных рынках.

В зависимости от места заключения сделки бывают: биржевые и внебиржевые.

4.3.Риски на валютном рынке

Да, на валютном рынке можно заработать, но принимая участие в валютных торгах, заключая сделки, не забывайте о том, что все же существует риск того, что Вы можете потерять часть вложенных средств или даже всю сумму. Но предупрежден – значит вооружен. Давайте с Вами рассмотрим основные риски валютного рынка и способы их минимизации.

– Риск по учетным ставкам – он присутствует при торговле снопами, форвардами, фьючерсами и опционами. Может быть вызван сменой политики центральных банков по отношению к учетным ставкам. Чтобы свести его к минимуму, устанавливают лимиты на общий размер несоответствий. Все несоответствия заносятся в компьютерную базу данных и для прогнозирования каких-либо изменений необходимо постоянно отслеживать ситуацию с учетными ставками.

– риск по обменному курсу- постоянные изменения спроса и предложения по валютам влияют на обменный курс. Для того чтобы избежать потерь в случае существенного понижения цены валюты, рекомендуется лимитировать позиции и потери. Лимитирование бывает двух видов – дневное и ночное . Дневное – устанавливается максимальный лимит на валюту, которую можно использовать при торговле, исходя из опыта трейдера и суммы денег, которой он может рискнуть. Ночное используют очень редко, оно относится к любой позиции, оставленной трейдером на ночь. Любое лимитирование проводится под контролем брокера.

– риск кредитоспособности он связан с вероятностью того, что открытая валютная позиция может быть не оплачена второй стороной. При такой опасности торговля происходит по принудительным сделкам, о которых трейдеры договариваются со счетной палатой и тогда можно не беспокоиться о кредитоспособности второй стороны при любой сумме сделки.

– риск страны связан с вмешательством правительства в деятельность валютного рынка. Это происходит крайне редко, но, тем не менее, Вы о нём должны знать и прежде, чем заключить сделку, важно ознакомиться с экономической ситуацией страны, где происходят торги.

4.4.Торговля через интернет

Большой плюс рынка Forex – это его доступность, очень просто заключать сделки купли-продажи, вести торги через Интернет. В настоящее время в каждой семье имеются компьютеры, ноутбуки, нетбуки, планшеты с выходом в Интернет. Валютный рынок доступен круглосуточно. Так что, самое главное – это Ваше желание, а все остальное не проблема. Прежде чем начать торговлю, необходимо ознакомиться с правилами торговли, пройти обучение, выбрать брокера и можно начинать. А для того, чтобы торговля через Интернет была максимально безопасной, мы Вам рекомендуем установить специальные программы на Ваш компьютер для торговли на рынке Forex, какие именно и где их можно взять, Вам обязательно подскажет выбранный Вами брокер.

4.5. Как попасть на рынок Forex?

В настоящее попасть на валютный рынок Forex довольно легко, большое количество компаний по всему миру предоставляют свои услуги для доступа на рынок. Но мы Вам советуем не спешить и ответственно подойти к данному делу. Прежде всего необходимо убедиться в наличии у компании лицензии на право деятельности, собрать побольше информации о ней, убедиться в надежности. Почитайте отзывы других трейдеров, внимательно изучите договор, подберите наиболее выгодный для себя вариант. Далее нужно открыть счет, здесь Вам потребуется первоначальный капитал, его размеры зависят только от Ваших возможностей – какую сумму Вы можете позволить себе потратить и чем готовы рискнуть. Большинство компаний открывают счет со стартовым капиталом – 100$-200$, но также много и таких, которые откроют Вам микросчет или центовый счет, равный 1$. Это позволит Вам оценить работу компании и приобрести ценный навык начальной торговли. Многие компании заинтересованы в привлечении новых клиентов, они проводят бесплатные обучающие семинары – мы Вам советуем обязательно посетить их, пройти обучение и уже тогда начать торговлю.

23.4. Правовое положение фондовой биржи Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, то есть юридическое лицо, осуществляющее деятельность по предоставлению услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными