Международная экономическая интеграция. Опасения и перспективы перехода на единую валюту

Начиная со второй половины XX века, в мировой экономике все чаще можно встретить такое явление как валютная интеграция. Валютная интеграция имеет место как между промышленно развитыми странами, такими как страны Европейского союза и страны Северной Америки, так и в развивающихся странах Юго-Восточной Азии, Южной Америки и Африки, а также в странах с переходной экономикой – таких как страны СНГ и Восточной Европы.

Между тем, как само понятие валютная интеграция, так и ее практическое воплощение появились еще в середине XIX века. В то время, поскольку в ходу были преимущественно серебряные и золотые монеты, целью валютных союзов между государствами было достижение единообразия чеканки таких монет, согласование проведения денежных эмиссий и количества денег в обращении.

Так, первым валютным союзом в Европе был Австро-германский валютный союз (1857- 1866 гг.). В 1857 г. Австрия заключила договор с членами Германского таможенного союза, по которому три различные валюты были связаны вместе условленным постоянным обменным курсом и общей единицей учета. Однако выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было наднационального органа или метода выработки соглашений для урегулирования спорных вопросов в случаях, когда одна из сторон не выполняла взятых на себя обязательств. При отсутствии реальной интеграции банковской и денежной систем союз оставался формальным обязательством поддерживать условленные обменные курсы. В 1866 г. политический конфликт между Австрией и Пруссией перерос в войну и союз распался.

Латинский валютный союз был создан по инициативе Франции в 1865 году и просуществовал до 1878 года. В него вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария. Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени создания союза приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением между серебром и золотом, и база для валютной кооперации уже существовала. Договор был направлен на достижение единообразия чеканки монет, которые должны были взаимно приниматься национальными казначействами как законное платежное средство. Эмиссия ограничивалась в соответствии с формулой, основанной на относительном размере населения каждой страны. Этот союз не мог быть успешным, так как не были учтены расширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не упоминалось, а также временное падение стоимости серебра по отношению к золоту.

Скандинавский валютный союз (1875-1917 гг.) образовался в результате заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не менее их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к краху союза.

Идея валютной интеграции постепенно переросла в общемировую. Рост мировой экономики и международной торговли потребовал создания упорядоченной системы взаиморасчетов, выбора некоего общемирового эталона, на который могли бы равняться национальные валюты всех государств.

Таким образом была создана первая мировая валютная система. Она сформировалась стихийно в XIX в. после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт.
2. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания - с 1816г., США - 1837 г., Германия - 1875 г., Франция - 1878 г., Россия - с 1895-1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.
3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

Постепенно золотой стандарт (в золотомонетной форме) изжил себя, так как не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.

Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

1. Ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.
2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Великобритания), но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).
3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.
4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943г.), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г.Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы.

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы:

1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.
2. Бреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты; г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г). Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.
3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.
4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

С конца 60-х годов наступил кризис Бреттонвудской валютной системы. Ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Кризис Бреттонвудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту.

В середине 1970-х годов в альтернативу Бреттонвудской системе была создана Ямайская валютная система, которая действует до сих пор. Соглашение (январь 1976 г.) стран – членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы:

1. Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Соглашение о создании этой новой международной счетной валютной единицы было подписано странами – членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г.
2. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.
3. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.
4. МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Причину валютной интеграции между отдельными странами мира в настоящее время экономисты видят, в первую очередь, в развитии мировой экономики. Во второй половине XX столетия глобализация и конкуренция достигли такого уровня, что возможности стран добиться экономического и социального роста на индивидуальной основе резко сократились.

Только в 1990-е годы на мировых финансовых рынках произошло, по крайней мере, два качественных сдвига: всеобщая либерализация движения капиталов и бурное развитие информационных технологий. Это привело к резкому увеличению оборотов на международных финансовых рынках и многократно усилило их неустойчивость. Первым свидетельством наступления эпохи финансовой глобализации стал кризис 1992-1993 гг., в ходе которого спекулятивным атакам подвергся целый ряд западноевропейских валют, многие из которых были девальвированы и были вынуждены уйти в свободное плавание. В 1997-1998 гг. финансовый кризис охватил огромный регион - Юго-Восточную Азию, Россию и Латинскую Америку. Теперь уже нет сомнений, что нестабильность и высокие риски - неизменные спутники глобализации.

Глобализация, стирая национальные границы, одновременно нарушает существовавшие веками оболочки, в которых развивались национальные хозяйства и обращались национальные валюты. Валюты многих государств мира теперь вынуждены конкурировать с более сильными иностранными валютами не только на внешних рынках, но и во внутреннем обороте. Уровень открытости национальных финансовых рынков постоянно растет, а для развивающихся стран и стран с переходной экономикой он вплотную приблизился к уровню, характерному для ведущих промышленно развитых стран мира.

В одиночку противостоять жесткой конкуренции, влиянию мировых валютных и финансовых рынков очень сложно, поэтому многие страны идут по пути создания различных международных объединений, в которых каждое отдельно взятое государство может найти защиту своих интересов и реализовать себя как полноправный субъект мирового сообщества.

В этой связи, под валютной интеграцией можно понимать сотрудничество стран в сфере международной торговли и финансов, которое призвано уменьшить или снять экономические барьеры между странами-участницами соглашения, повысить конкурентоспособность их производителей, укрепить валютно-финансовую систему и обеспечить экономический рост. Интеграция в валютно-финансовой сфере нужна еще и потому, что у стран, вступающих в интеграционный процесс, имеются определенные цели, реализовать которые поодиночке неизмеримо сложнее, чем сделать это на коллективной основе, совместными усилиями.

Обычно выделяют следующие основные цели валютной интеграции:

• укрепить позиции национальных валют;
• создать емкие финансовые рынки с полным набором инструментов, присущих рынкам высокоразвитых стран;
• занять достойное место в мировой валютно-финансовой системе.

Валютная интеграция может происходить в различных формах. В данном случае все определяется уровнем развития и состоянием экономики стран – участников интеграционного процесса, а также планируемой и приемлемой для данных стран глубиной сотрудничества. В настоящее время в мире существует три основных пути регионального взаимодействия в валютной сфере. Условно их можно назвать западноевропейский, латиноамериканский и африканский.

Западная Европа шла к единой валюте несколько десятилетий. Главным предназначением европейской валютной интеграции было и остается обеспечение системы многосторонних расчетов, поскольку экономические связи в Европе всегда были многосторонними, а национальные хозяйства тесно переплетались. Уже в конце 50-х годов все члены только что образовавшегося Европейского экономического сообщества направляли и получали из стран-партнеров от 30 до 50% экспортно-импортных товаров.

В 1950-1959 гг. действовал Европейский платежный союз. В 70-е годы, когда мир перешел к плавающим курсам, каждая из европейских валют стала двигаться по индивидуальной курсовой траектории. Многосторонние расчеты снова оказались под угрозой. Тогда страны Сообщества создали "валютную змею", а позже - Европейскую валютную систему с собственной коллективной единицей ЭКЮ. Эти механизмы удерживали (хотя и не всегда) национальные курсы в рамках единого коридора.

В 90-е годы всеобщая либерализация движения капиталов резко снизила эффективность коллективной привязки курсов. Жесточайший кризис Европейской валютной системы 1992-1993 гг. показал, что держать в одной «упряжке» свыше десяти разных валют больше не получится. Оставалось либо «отпустить их на волю», либо отказаться от них, создав единую валюту.

В Латинской Америке в 60-80-е годы было создано несколько международных валютных организаций: Центральноамериканский валютный союз, Латиноамериканский экспортный банк, Механизм компенсации сальдо и взаимного кредитования Латиноамериканской ассоциации интеграции, Карибский стабилизационный фонд. Однако с общей расчетной единицей ничего не получилось. Соглашение 1964 года о создании Центральноамериканского валютного союза и Центральноамериканское валютное соглашение 1974 года были выполнены лишь в малой части: государствам-членам не удалось унифицировать национальные валютные системы. Созданная совместная валюта - центральноамериканское песо - использовалась лишь для взаимного зачета требований. Жестко был привязан к доллару США карибский доллар - расчетная единица Карибского общего рынка.

В 90-е годы в Латинской Америке быстро набирал обороты процесс долларизации. Толчком к этому послужило резкое ухудшение экономической ситуации в ряде стран региона и усиление соответствующего компонента внешнеполитической стратегии США. В 2000 году Эквадор отказывался от национальной валюты - сукре, поменяв ее на доллар США. В Аргентине Центральный банк готовит план замены на доллар аргентинского песо. Давно и полностью долларизованы денежные системы Панамы и Гаити. Центральный банк Аргентины официально предложил создать в Латинской Америке валютный союз, предусматривающий замену национальных валют на доллар США и передачу США прав регулирования эмиссионной и бюджетной политики.

В Африке на базе зоны франка существует два валютных союза - Валютный союз Центральной Африки и Западно-африканский валютный союз. Расчетной единицей этих объединений является франк африканского сообщества - франк КФА, который жестко привязан к французскому франку. Казначейство Франции гарантирует полную свободу конверсии валют по паритету, установленному французским правительством. Для этого Франция предоставляет африканским странам неограниченные кредиты во французских франках. Страны - участницы валютных союзов согласовывают валютную политику, определяют единые правила эмиссии единой денежной единицы, использования общих золотовалютных резервов, контроля над внешними расчетами, регламентирования деятельности банков. Франция широко представлена в высших эмиссионных институтах данных валютных союзов. По существу, французский франк является для африканских стран параллельной валютой, используемой для внешних расчетов.

В последние годы восемь государств Экономического сообщества государств Западной Африки (ЭКОВАС) разрабатывают программу введения коллективной денежной единицы - афро. Национальные политические элиты демонстрируют высокую степень заинтересованности в проекте. Уже согласованы экономические критерии, которые должны выполняться странами-членами, и принято решение о создании валютного института - прообраза будущего единого центрального банка Африки. Правда, до сих пор не ясно, что будет положено в основу новой валюты - национальные валюты государств-участников или более сильная валюта какой-либо промышленно развитой страны. Присутствие в формирующейся группировке крайне бедных стран и стран с напряженной внутриполитической обстановкой ставит под сомнение реалистичность всего проекта.

Нечто подобное собирается сделать Ассоциация государств Юго-Восточной Азии - АСЕАН. Там изучается возможность создания коллективной счетной единицы, которая использовалась бы во внешних расчетах внутри группировки и помогла уменьшить зависимость от доллара США. Страны АСЕАН не собираются вводить новую валюту и в качестве расчетной единицы готовы принять самую устойчивую валюту в регионе - сингапурский доллар.

Таким образом, западноевропейский вариант валютного пространства - это валютный союз на базе экономического с единой валютой внутреннего - европейского происхождения. В Латинской Америке единое валютное пространство основано на внешней валюте, которая сначала используется для внешних расчетов, а потом вытесняет национальные деньги из внутреннего обращения. В Африке счетная единица привязана к иностранной валюте, которая используется для внешних расчетов, но не проникает во внутренние; эмиссию коллективных денег финансирует бывшая метрополия. Разрабатываемые проекты африканского и азиатского валютных союзов комбинируют в разных сочетаниях элементы европейской и действующей африканской моделей.

Валютная интеграция на любом этапе ведет за собой создание единого экономического пространства между странами. Единое экономическое пространство создается по схеме, которая типична для любого интеграционного объединения. На современном этапе экономического развития принято выделять четыре этапа такой интеграции:

• зона свободной торговли – договоренность между двумя государствами об отмене или ограничении таможенных пошлин;
• таможенный союз – договоренность между участниками ЗСТ о единой таможенной политике в отношении третьих стран;
• общий рынок – соглашение стран о свободном передвижении товаров, капиталов, услуг и рабочей силы. В рамках ОР осуществляется согласование экономической политики стран участниц;
• экономический и валютный союз – наивысшая форма интеграции, в его рамках осуществляется проведение экономической и валютно-финансовой политики.

Таким образом, очевидно, что в теоретическом плане любые процессы в области валютной интеграции между государствами в конечном счете должны приводить к экономическому и валютному союзу – по примеру Европейского союза. Однако, данного явления во многих случаях не происходит. Это объясняется тем, что нынешние процессы формирования валютных зон и объединений находятся в русле теории «оптимального валютного пространства», которую создал известный экономист, лауреат Нобелевской премии Роберт Манделл. В 1961 году он теоретически обосновал возможность и целесообразность отказа группы стран от национальных денежных знаков в пользу единой валюты. Эта теория послужила основой созданного в 1999 году Европейского экономического и валютного союза.

В работе Р. Манделла под «оптимальным валютным пространством» понимается группа государств, которые договорились проводить согласованную курсовую политику с целью ограничить взаимные колебания курсов национальных валют. Цель такой курсовой политики - развитие взаимных торговых и экономических отношений, содействие передвижению капитала между странами, обеспечение экономического развития.

Согласно теории, условиями создания оптимального валютного пространства являются следующие факторы:

Наличие политической воли. У стран Западной Европы такая воля была. В 1950 году они заключили соглашение о Европейском платежном союзе, в 1957-м был подписан Римский договор о создании Европейского экономического сообщества (Общего рынка), а заключенный в 1991-м Маастрихтский договор дал начало Европейскому союзу. За полвека страны ЕС проделали в области валютно-финансового сотрудничества многотрудный путь от замкнутых неконвертируемых национальных денежных единиц к единой валюте, способной оспорить на мировых рынках позиции доллара.

Мобильность факторов производства (товаров, услуг, капиталов и рабочей силы) между странами. В странах Западной Европы правительства уделяли особое внимание поддержанию высокой динамики взаимного торгово-экономического сотрудничества, проводя политику либерализации торговых отношений, создавая благоприятные условия для перелива капиталов и передвижения рабочей силы. Однако до сих пор из-за языковых барьеров мобильность рабочей силы в странах ЕС остается невысокой.

Активное использование национальных валют в обслуживании взаимных торгово-экономических связей и наличие развитых ликвидных валютных рынков. В странах Западной Европы взаимный товарооборот в основном осуществлялся в национальных валютах, в них же проводилась существенная доля внешнеторговых операций. Достаточно сказать, что в середине 90-х крупнейшие страны ЕС (Германия, Великобритания, Франция, Италия и Нидерланды) оценивали в национальных валютах от 40 до 75% национального экспорта и 40-50% импорта.

Обеспечение долговременной стабильности валютных курсов стран – участниц по отношению друг к другу, в том числе с помощью механизмов ограничения взаимных колебаний курсов. Страны Западной Европы продвигались к решению этой задачи в течение 25 лет: сначала в рамках «валютной змеи», потом при помощи механизма обменных курсов Европейской валютной системы и, наконец, в формате валютного союза.

В то же время, валютный союз с единой валютой вовсе не так безупречен. У него есть свои положительные и отрицательные стороны, которые необходимо учитывать странам при выборе именно такой формы интеграции. В этой работе говорится, что единое валютное пространство существенно отличается от валютного союза с единой валютой. По сравнению с валютным союзом единое валютное пространство обладает значительно большей гибкостью, его легче создать, и оно требует меньших предварительных условий. Во-первых, в рамках единого валютного пространства одновременно действует несколько сильных валютных центров, которые координируют свою деятельность между собой. Во-вторых, в рамках единого валютного пространства создаются совместные механизмы и программы, направленные на преодоление кризисных явлений. Эти программы общие для стран, входящих в такое пространство. Благодаря этому механизму государства-участники получают возможность сообща противостоять финансовым кризисам, вызванным внешними причинами. В-третьих, внутри единого валютного пространства происходит сближение систем торговли валютой (при существовании нескольких центров торговли, деятельность которых постоянно координируется), что позволяет значительно улучшить условия для развития взаимной торговли.

Таким образом, несмотря на разнообразие форм валютной интеграции, а также различных стадий интеграционного процесса, на которых находятся сейчас международные экономические сообщества, для страны, вступающей в тот или иной экономический союз необходимо понимать, что в данном случае должны учитываться многие экономические и политические факторы, а также желание и политическая воля самой страны и ее цели на мировой арене и, в частности, в мировой экономике.

Введение

мировой валютный интеграция

Глобализация мирохозяйственных отношений влечет за собой усиление экономических связей государств и порождает необходимость унификации и сближения норм валютного регулирования и контроля для приведения структурных принципов организации валютного механизма к изменяющимся условиям производства, мировой торговли и соотношению сил в мире. Преображаются элементы валютных систем, в частности, виды денег, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, режимы валютных паритетов и валютных курсов, валютные ограничения, условия конвертируемости валют. На первый план выдвигаются процессы интеграции в валютной сфере.

Таким образом, одним из наиболее важных составляющих мирохозяйственных связей государств и отношений глобализирующегося мира является процесс валютной интеграции. Это обусловлено, прежде всего, тем, что единая валюта упрощает расчеты и сокращает транзакционные издержки, способствуя формированию и развитию регионального финансового рынка, что и определяет актуальность выбранной темы курсовой работы.

Анализ современной экономической научной литературы свидетельствует об отсутствии единого мнения относительно комплекса факторов, стимулирующих валютную интеграцию или препятствующих ей, недостаточной степени изученности деятельности интеграционных объединений. Однако процесс валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства рассматривается в трудах следующих авторов: Алексеев П.В., Альпидовская М.Л., Бабурина Н.А., Колбенева А.М., Котляров Н.Н., Петрукович Н.Г., Трифонов И.И.

Целью курсовой работы является исследование тенденций и перспектив развития валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

Для достижения заявленной цели предполагается решение следующих задач:

) рассмотреть понятие мирового хозяйства и его подсистем;

) раскрыть понятие, формы и предпосылки валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства;

) рассмотреть современные тенденции европейской валютной интеграции;

) исследовать современные тенденции евразийской валютной интеграции;

) изучить современные тенденции азиатской валютной интеграции;

) определить перспективы развития валютной интеграции в Европе;

) выявить перспективы развития евразийской валютной интеграции;

) обозначить перспективы развития азиатской валютной интеграции.

Объектом исследования является валютная интеграция.

Предмет исследования - тенденции валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

При написании курсовой работы были использованы следующие общенаучные методы исследования: теоретический анализ и синтез литературы, индукция и дедукция, сравнение, аналогия и другие.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы из 20 источников.

Во введении раскрывается актуальность выбранной темы исследования, определяется цель и задачи, необходимые для ее решения, определяется объект и предмет исследования, формулируются методы исследования.

В первой главе курсовой работы рассматриваются теоретические основы валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

Во второй главе работы раскрываются современные тенденции валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

В третьей главе курсовой работы выявляются перспективы развития валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

В заключении приводятся основные выводы по курсовой работе.

1. Теоретические основы валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства

.1 Понятие мирового хозяйства и его подсистем

Термин «мировое хозяйство» появился во второй половине XIX века в Германии.

В определениях сущности мирового хозяйства прослеживается три подхода:

) один из них определяет мировое хозяйство как систему международных экономических отношений, то есть фактически его сущность сводится к «видимой» части (внешняя торговля, зарубежные инвестиции, трансферт технологий и т.п.); в тени остаются многие опосредованно связанные с «верхушкой» айсберга хозяйственные звенья;

) более широкая трактовка пытается устранить указанный недостаток первого определения и относит к мировому хозяйству «интернационализированные», то есть непосредственно участвующие в международном разделении труда, секторы национального хозяйства - без учета степени их мирохозяйственной «открытости»; это порождает трудности количественных оценок системы в целом и ее составляющих в отдельности;

) суммативный подход, при котором мировое хозяйство понимается как простая совокупность всех национальных экономик; один из главных его недостатков - недоучет огромных размеров вынесенных за пределы государств, то есть транснационализированных, производительных сил, с одной стороны, и игнорирование степени «открытости» хозяйства страны, с другой. Что приемлемо для изучения отдельных стран, и то отчасти, неприемлемо для познания такого единичного, не имеющего аналогов объекта .

Современное мировое хозяйство - сложная система длительной эволюции, проявляющейся в естественном отборе жизнеспособных экономических, социальных и культурных структур, способствующих выживанию и постепенному подъему уровня и качества жизни возрастающей численности населения планеты.

Составными частями современной системы мирового хозяйства являются: национальные экономики, транснациональные корпорации, интеграционные объединения и международные экономические организации.

В структуре мирового хозяйства можно выделить центр и периферию.

Центр - это, главным образом, промышленно развитые страны с эффективным, в большей или меньшей степени регулируемым рыночным хозяйством, способным быстро адаптироваться к мирохозяйственной конъюнктуре и осваивать достижения научно-технического прогресса, экспортирующие высокотехнологичную продукцию.

К центральным (промышленно развитым) странам относятся 24 страны, входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития. Это - Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Дания, Германия, Греция, Ирландия, Исландия, Испания, Италия, Канада, Люксембург, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Португалия, Сан-Марино, США, Финляндия, Франция, Швеция, Швейцария. Япония. С 1996 г. к промышленно развитым странам стали относить Сингапур.

Для промышленно развитых стран характерны следующие признаки:

) высокий уровень валового внутреннего продукта на душу населения. В большинстве промышленно развитых стран этот показатель находится на уровне от 15 до 30 тыс. долл. на душу населения в год;

2) многоотраслевая структура экономики. При этом сфера услуг в настоящее время обеспечивает производство более 60% валового внутреннего продукта промышленно развитых стран;

) социальная структура общества. Для промышленно развитых стран характерен меньший разрыв в уровне доходов между беднейшими и богатейшими 20% населения и наличие мощного среднего класса, имеющего высокие жизненные стандарты .

Периферия - это, прежде всего развивающиеся страны, как правило, имеющие сырьевую специализацию, недостаточно эффективный механизм саморазвития, относительно низкий уровень интегрированности экономики.

Периферийные (развивающиеся) страны представляют сегодня самую многочисленную группу стран (более 130), которые иногда столь существенно развиваются по доходу на душу населения, по структуре экономики, по социальной структуре общества, что иногда возникает сомнение относительно целесообразности включения их в одну классификационную группу.

Однако, признавая чрезвычайное разнообразие третьего мира, необходимо оценивать то общее, что объединяет его участников не только формально, но и в действительности, обнаруживая общую позицию по мировым проблемам. Общность подходов к мировым проблемам обнаруживается в общей политике, для более эффективной реализации которой развивающиеся страны создают различные межгосударственные организации (например, Организация Африканского Единства) .

Центр и периферия находятся в постоянной связи и взаимовлиянии, несмотря на то, что перед государствами стоят разные проблемы. Для многих стран центра на первое место выдвигаются экологические и гуманитарные критерии развития, формирование качественно новой структуры производства и потребления. Для развивающихся - переход к устойчивому росту, решение социальных проблем; в ряде стран - обеспечение населения продовольствием.

Итак, мировое хозяйство - это совокупность национальных хозяйств и экономических взаимосвязей между ними. В структуре мирового хозяйства можно выделить центр и периферию. Центр - это, главным образом, промышленно развитые страны с эффективным регулируемым рыночным хозяйством, способным быстро адаптироваться к мирохозяйственной конъюнктуре и осваивать достижения научно-технического прогресса, экспортирующие высокотехнологичную продукцию. К центральным странам относятся 24 страны, входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития. Периферия - это, прежде всего развивающиеся страны, имеющие сырьевую специализацию, недостаточно эффективный механизм саморазвития, относительно низкий уровень интегрированности экономики. Периферийные страны представляют сегодня самую многочисленную группу стран (более 130).

1.2 Понятие, формы и предпосылки валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства

Валютная интеграция - это процесс координации валютной политики, формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций .

Результаты валютной интеграции неоднозначны. С одной стороны, валютная интеграция влияет на увеличение полезности денег как средства обращения, средства накопления и средства платежа. Происходит сокращение транзакционных издержек, снижается или сводится к нулю валютный риск, тем самым осуществляется экономия на его хеджировании, появляется возможность прямых ценовых сопоставлений. С другой стороны, валютная интеграция имеет и негативные последствия - происходит увеличение финансовой зависимости отдельного суверенного государства и увеличивается степень влияния экономического положения отдельно взятой страны на устойчивость всей денежной и экономической системы региона, а также на эффективность осуществления денежно-кредитной политики в рамках региональной группировки .

Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных методов регулирования, посредством которых осуществляются сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем.

Основными элементами валютной интеграции являются:

) режим совместно плавающих валютных курсов;

) валютная интервенция для поддержания рыночных курсов валют в пределах согласованного отклонения от центрального курса;

) создание коллективной валюты как международного платежно-резервного средства;

) совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют;

) международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования .

Следствием валютной интеграции является создание валютных зон, которые представляют собой географически объединенную группу суверенных территорий с замкнутой системой денежных связей. В пределах валютной зоны происходит стабилизация курсов национальных валют вследствие их фиксации или введения общей валюты .

Начальными формами валютной интеграции являются зона свободной торговли и Таможенный союз, далее следуют стадии общего рынка и в завершение - экономического и валютного союза.

Содержанием процесса валютной интеграции является движение от зоны свободной торговли к валютному союзу. Высшей стадией процесса валютной интеграции является создание валютного союза, подразумевающего введение единой валюты. Созданию валютного союза, как правило, предшествуют создание экономического союза, а также завершение подготовительных этапов интеграционного процесса в валютной сфере, к которым относятся: валютное сотрудничество, валютная гармонизация, валютная унификация, интеграция валютных рынков, валютная интеграция .

Процессу валютной интеграции способствуют определенные предпосылки. Отечественный экономист, профессор В.Е. Рыбалкин, выделяет ряд предпосылок валютной интеграции, в том числе:

) политическая воля руководства стран. Толчком к созданию большинства международных интеграционных объединений были инициативы политических руководителей заинтересованных стран. За каждым интеграционным объединением стоят фигуры крупных политических деятелей, сумевших наладить межстрановое сотрудничество в сфере денежно-кредитной политики;

) примерно равный уровень экономического развития стран. История развития валютных объединений показывает, что такие страны интегрируются более успешно, хотя часто встречается и сотрудничество разных по уровню развития стран. Однако процесс выравнивания уровней экономического развития отнимает много времени и вынуждает более сильные страны направлять часть средств на развитие более слабых стран, тем самым замедляя как интеграцию, так и развитие собственной экономики. Формирование коллективных решений зависит от распределения экономической мощи, силы между странами, поэтому следует следить за тем, чтобы не возникало случаев ущемления чьих-то прав и интересов;

) географическая близость стран. Соседние государства гораздо активнее обмениваются факторами производства, результатами научной деятельности, имеют сходные политические интересы и сферы влияния. Снижение транзакционных издержек требует снижения всех составляющих цены товара, в том числе и транспортных расходов. Развитая сеть инженерных, транспортных и телекоммуникаций способствует усилению интеграции;

) стабильный экономический рост стран. Здесь необходимо отметить, что причиной распада большинства валютных объединений выступали войны и кризисы, вызывающие замедление темпов экономического роста. Для успешной валютной интеграции нужны устойчивые цены и либеральная денежно-кредитная политика внутри объединения, что, зачастую, приносилось в жертву с целью спасения национальной экономики в критических ситуациях ;

) создание наднациональных институтов. Делегация отдельных полномочий национальных органов государственной власти и инструментов для их осуществления коллективному органу принятия решений обеспечивает тесное сотрудничество и учет мнений всех сторон, инициирует совместное решение общих проблем. Наличие общих правил, стандартов, норм и регламентов в рамках наднационального института, контроль выполнения принятых решений дисциплинируют страны-участницы и повышают эффективность совместной деятельности .

Данный перечень целесообразно дополнить. История создания международных валютных союзов свидетельствует о том, что одной из основных предпосылок международной валютной интеграции является также несовершенство региональной практики валютных операций. Несоответствие законодательств, валютные ограничения и спекуляции сильно препятствовали развитию международной торговли. Такая ситуация не могла устраивать правительства стран, поскольку приходилось осуществлять меры по регулированию объемов обращения драгоценных металлов в стране, с целью поддержания стабильности валютного курса. К тому же, стремясь минимизировать валютные риски, купцы и предприниматели оказывали давление на государственные органы, тем самым инициируя и стимулируя процессы валютной интеграции.

Вместе с тем, исследуемый исторический период интересен не только общемировой тенденцией к интеграции, а также образованием большого числа валютных объединений, но и их распадом. Первая мировая война стала основной причиной выхода стран из Скандинавского и Латинского валютных союзов. Резкое увеличение военных расходов, вкупе с обесценением серебра, не оставило государствам иного выхода, кроме как прибегнуть к эмиссии бумажных денег. В целях остановки утечки драгоценных металлов за рубеж, была отменена конвертируемость бумажных денег в золото и его экспорт. Основные принципы металлизма были нарушены - деньги не были обеспечены металлическим содержанием. Значительное количество банкнот продолжало оставаться в обращении и после окончания военных действий. Однако поскольку эта денежная масса не была обеспечена реальными активами, страны стали отказываться признавать бумажные деньги в качестве средства платежа. В дополнение к этому государства стали изымать золото из обращения, что повлекло за собой окончательный распад валютных союзов .

Таким образом, знание основных предпосылок международной валютной интеграции позволяет по-новому взглянуть на современные интеграционные процессы. Так, можно сделать вывод, что проблемы, с которыми в настоящее время столкнулся Европейский валютный союз, вызваны, в том числе, несоблюдением императива близкого уровня экономического развития стран-участниц, выразившимся в принятии некоторых стран в зону евро, исходя больше из политических, нежели из экономических соображений. Применительно к России недостаточная политическая воля, а также отсутствие наднациональных институтов являются основными причинами низких темпов валютной интеграции в Евразийское экономическое сообщество.

2. Современные тенденции валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства

.1 Европейская валютная интеграция

Европейская валютная интеграция берет свое начало с подписания 25 марта 1957 года Римского договора, согласно которому шесть стран: Бельгия, Нидерланды, Люксембург, ФРГ, Франция и Италия, с 1 января 1958 года объединялись в Европейское экономическое сообщество. Основополагающими принципами Римского договора объявлялись проведение согласованной экономической политики, обеспечение свободного трансграничного перемещения людей, товаров, услуг, капитала и проведение общей политики в области сельского хозяйства и транспорта. Римский договор заложил прочное основание для дальнейшего развития валютной интеграции в Европе .

В настоящее время европейская валютная интеграция имеет свои отличительные признаки. Ключевой особенностью выступает масштабность расширения. Сегодня в европейское валютное пространство вошли 17 государств - Греция, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Австрия, Бельгия, Германия, Люксембург, Португалия, Словакия, Словения, Финляндия, Мальта, Нидерланды, Франция и Эстония.

Среди 10 стран Европейского союза (далее - ЕС), которые не входят в зону евро, Великобритания и Дания еще находятся на стадии формирования Европейского Экономического и валютного союза (далее - ЭВС) оговорили за собой в специальных протоколах право не участвовать в нем. Остальные страны - члены ЕС согласно Договору о функционировании Европейского союза обязаны перейти на единую европейскую валюту. Это положение распространяется на 8 государств - Литву, Польшу, Румынию, Чехию, Болгарию, Венгрию, Латвию, Швецию. Они определяются в документах ЕС как «государства - участники с частичным неприменением условий договора». Швеция приняла решение воздержаться от участия в зоне евро .

Экономическим фундаментом европейской валютной интеграции стало подписанное в 1992 году Маастрихтское соглашение, которое налагает ограничения на проведение фискальной политики будущих участников валютного союза. Другими словами, в рамках подготовки к вступлению в валютный союз государства должны были реально показать сбалансированность своих фискальных систем . Договор предусмотрел поэтапный план перехода на единую валюту и устанавливал крайний срок этого события - 1 января 1999 года.

Для вступления в союз необходимо было выполнить следующие условия, так называемые «маастрихтские критерии»:

) стабильность цен (средний уровень инфляции в течение года должен не более чем на 1,5% превышать средний невзвешенный уровень инфляции в трех странах зоны евро с наименьшей инфляцией);

) стабильность государственных финансов (так называемые маастрихтские критерии, зафиксированные в протоколе №12 к Договору о функционировании Европейского союза - дефицит консолидированного государственного бюджета не более 3% валового внутреннего продукта, совокупный государственный долг не более 60% валового внутреннего продукта);

) участие в механизме валютных курсов ERM II не менее двух лет;

) отражение конвергенции в уровне номинальных долгосрочных процентных ставок (они должны не более чем на 2% превышать средние номинальные процентные ставки трех стран зоны евро с наименьшей инфляцией) .

Данные критерии были выработаны таким образом, чтобы, с одной стороны, обеспечить сближение монетарных показателей (инфляции и процентных ставок), а с другой стороны - устойчивость государственных финансов за счет ограничения допустимого дефицита бюджета и отношения государственного долга к ВВП.

Механизм ERM II предполагает также установление регулируемого основного паритета национальной валюты по отношению к евро. Сегодня участниками механизма ERM II являются Литва, Латвия, а также Дания, которая не планирует переходить на евро. Показатели конвергенции в странах - членах ЕС, которые не входят в зону евро приведены в таблице 1.

Таблица 1 - Показатели конвергенции в странах - членах ЕС, которые не входят в зону евро (в%)

СтранаИнфляция среднегодоваяДолгосрочные процентные ставкиДефицит или профицит бюджета расширенного правительства к ВВПВаловой долг к ВВП2010 год2011 год2012 год2010 год2011 год2012 год2010 год2011 год2012 год2010 год2011 год2012 годБолгария12,02,51,75,47,26,91,8-3,9-2,814,114,817,4Чехия6,30,60,34,64,84,7-2,7-5,9-5,730,035,439,8Эстония10,60,2-0,7----2,7-1,7-2,44,67,29,6Латвия15,33,30,16,412,412,7-4,1-9,0-8,619,536,148,5Литва11,14,22,05,614,012,1-3,3-8,9-8,415,629,338,6Венгрия6,04,04,88,29,18,4-3,8-4,0-4,172,978,378,9Польша4,24,03,96,16,16,1-3,7-7,1-7,347,251,053,9Румыния7,95,65,07,79,79,4-5,4-8,3-8,013,323,730,5Швеция3,31,92,13,93,33,32,5-0,5-2,138,342,342,6Нормативные значения показателей--1,0--6,0--3,0--60,0-

Анализируя выполнение «маастрихстских критериев» стран - кандидатов в члены ЭВС по данным, приведенным в таблице 1, нормативы выполнили: по инфляции - Латвия, Чехия, Эстония; по долгосрочным процентным ставкам - Чехия, Швеция (в Эстонии соответствующего финансового инструмента нет); по состоянию бюджета в 2011 году - Швеция, Эстония; по государственному долгу - Болгария, Литва, Латвия, Польша, Румыния, Чехия, Швеция, Эстония.

За 13 лет существования коллективной валюты Европейский союз добился значительных результатов по сравнению с другими центрами мирового хозяйства. Образовано почти 14 млн. рабочих мест против 8 млн. в США. В среднем в Европейском союзе дефицит бюджета к валовому внутреннему продукту в 2013 году не превысил 4,5% против 10% в США и Японии. Но, все равно вызывает беспокойство долговой кризис зоны евро, что влечет за собой приближение второй волны глобального кризиса. В центре данного кризиса - периферия зоны евро (Греция, Ирландия, Португалия, а также Испания и Италия). Запустила долговой кризис Греция. Ее долги накапливались постепенно. В 1981 году национальный долг составлял всего 26,9% ВВП, а тридцать лет спустя превысил 160%.

2.2 Евразийская валютная интеграция

В настоящее время наиболее эффективно интеграционные процессы реализуются странами такого интеграционного блока, как Евразийское экономическое сообщество (далее - ЕврАзЭС): с 2010 года функционирует Таможенный союз (далее - ТС), с 2012 года введено в действие Единое экономическое пространство . С 1 января 2015 года вступил в действие Евразийский экономический союз с расширением в составе участников за счет Киргизии и Армении. Очередным интеграционным этапом может стать введение единой валюты.

Сегодня в развитии валютной интеграции постсоветского пространства имеется ряд достижений. Все страны, входящие ЕврАзЭС, присоединились к VIII статье устава Международного валютного фонда, ввели частичную внутреннюю конвертируемость своих валют, отменили валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса. Множественность валютных курсов заменена единым валютным курсом по этим операциям. Учреждены финансовые институты - Евразийский банк развития и Антикризисный фонд ЕврАзЭС.

Предпосылками для успешного сотрудничества служат конкретные позитивные результаты развития торгово-экономического взаимодействия, в том числе отмена таможенных пошлин в отношении тех товаров, которые производятся на территории стран-участниц содружества, формирование общего таможенного тарифа и товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности ЕврАзЭС, принятие международных договоров и решений органов ЕврАзЭС, которые направлены на гармонизацию законодательства стран.

Главным достижением стало формирование Таможенного союза России, Белоруссии, Казахстана. Объем взаимной торговли товарами между странами Таможенного союза за 2012 год, который исчисляется как сумма стоимостных объемов экспортных операций государств - членов Таможенного союза во взаимной торговле, составил 68582,2 млн. долл. США, или 108,7% к уровню 2011 года. Объем торговли государств за 2011-2012 годы приведен в таблице 2.

Таблица 2 - Объем взаимной торговли государств - членов Таможенного союза за 2011-2012 годы

СтранаГодУдельный вес в Таможенном союзе, %Темп роста, %20112012201120122011/20102012/2011Беларусь, млн. долл. США15182,917090,024,124,9145,7112,6Казахстан, млн. долл. США7103,26837,811,310,0118,496,3Российская Федерация, млн. долл. США40814,744654,464,665,1132,9109,4Таможенный союз, млн. долл. США63100,968582,2100,0100,0133,9108,7

По данным таблицы 2 видно, что объем взаимной торговли товарами между странами Таможенного союза за 2012 год составил 68582,2 млн. долл. США, или 108,7% к уровню 2011 года.

Структура взаимной торговли стран Таможенного союза по укрупненным товарным группам за 2012 год представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Структура взаимной торговли стран Таможенного союза по укрупненным товарным группам за 2012 год, %

На рисунке 1 наглядно видно, что в структуре взаимной торговли стран Таможенного союза преобладает минеральное сырье (37%), машины и оборудование (21,1), а также металлы и изделия из них (12,7).

Структура внешнеторговых отношений представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Удельный вес стран ЕврАзЭС в общем объеме экспорта и импорта со странами Сообщества в 2011-2012 годы, %

Результаты анализа структуры внешнеторговых отношений, представленные на рисунке 2, свидетельствуют о том, что главным торговым партнером всех стран интеграционного объединения является Россия. Однако удельный вес экспортных поставок в Россию из всех стран - членов ЕврАзЭС сокращается.

Важной предпосылкой валютной интеграции, а также показателем значимости рубля на постсоветском пространстве является миграция населения из стран ЕврАзЭС в Россию с целью заработка и необходимость дальнейшей конвертации заработанных рублей в национальную валюту.

Таким образом, перечисленные факторы свидетельствуют о том, что у стран интеграционных группировок постсоветского пространства есть потенциальные основания к более глубокой интеграции, которая, в свою очередь, предполагает для стран ряд условий. Эти условия на сегодняшний день не представляются выполнимыми вследствие наличия проблем в экономиках государств образующегося единого экономического пространства.

2.3 Азиатская валютная интеграция

В условиях мирового экономического кризиса сохраняющаяся нестабильность мировой валютной системы и усиливающаяся волатильность курса американского доллара, сложность решения проблем Европейского союза поставили страны Азии перед проблемой поиска определенных вариантов интеграции в валютной сфере. На встрече в Пекине 10 октября 2009 года главы трех правительств Китая, Японии и Республики Корея снова заговорили о Восточно-азиатском экономическом сообществе (далее - EAC) как способе расширения и укрепления финансового сотрудничества стран сообщества с целью противодействия внешним кризисным явлениям.

Интеграционное взаимодействие государств Азии формируется на двух уровнях в рамках форума АТЭС и на уровне субрегиональных интеграционных группировок - реально существующих или только обсуждаемых к созданию (Восточно-азиатское экономическое сообщество) .

Говоря о первом интеграционном уровне, необходимо заметить, что в практическом аспекте процесс институализации АТЭС идет очень медленно, сталкиваясь с противодействием со стороны стран - участниц форума, которым редко удается согласовать между собой персонифицированные видения путей обновления азиатско-тихоокеанского экономического состояния. В таких условиях активизируется поиск идей развития субрегиональной интеграции.

Восточная Азия в страновом формате включает в себя Северо-Восточную Азию (Южную Корею, Китай, Японию (СВА-3), а также Монголию, Россию, Северную Корею) и Юго-Восточную Азию (ЮВА), объединяющую страны Ассоциации государств Юго-Восточной Азии - АСЕАН (в составе Лаоса, Малайзии, Мьянмы, Сингапура, Таиланда, Филиппин, Брунея, Вьетнама, Индонезии, Камбоджи).

Предполагается, что образование экономического объединения в Восточной Азии будет способствовать более рациональному применению преимуществ экономической взаимозависимости для региональных интересов. Желание стран Азии иметь собственную валюту вполне предсказуемо, поскольку это уменьшит зависимость государств региона от неконтролируемой мировым сообществом эмиссии доллара. К тому же, экспортная ориентация большинства государств Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (далее - АСЕАН) делает их экономику чрезмерно зависимой от колебаний американского доллара. Единая азиатская валюта как противовес доллару и евро должна показать, что экономика региона в целом из развивающейся превращается в развитую.

Предпосылки для интеграции в Восточно-азиатском регионе можно определить следующим образом:

) стабильный экономический рост НИС на протяжении последних десятилетий, так, по итогам 2010 года темп прироста в странах Восточной Азии составил 5,9%, в Юго-Восточной Азии - 7,7%. Наиболее высокие темпы прироста имели Китай - 10,3% и Сингапур - 14,5%. Азиатский регион силен экономически, Китай является мировым лидером по импорту сырья и других ресурсов и экспорту готовой продукции. Потребности и цели обладателей столь мощных внешнеторговых потоков нельзя игнорировать, следовательно азиатская валюта может встать в один ряд с другими мировыми валютами;

) высокая степень торговой взаимозависимости на региональном уровне. Доля внутрирегионального экспорта в совокупном экспорте Восточной Азии возросла с 35% в 1980 году до 52,6% в 2010 году, что сопоставимо с уровнем внутрирегионального обмена товарами в таких интеграционных группировках, как ЕС (67%) и НАФТА (56%) в 2001 году. В целом 46% экспорта и 50% импорта десяти азиатских стран (члены АСЕАН и NIEs (группа стран, в которую входят Малайзия, Таиланд, Индонезия, Южная Корея, Тайвань, Гонконг, Сингапур, Китай и Япония) приходится на внутрирегиональную торговлю. Зависимость от внутрирегиональной торговли у Азии почти такая же, как у Европы, создавшей валютный союз. Для сравнения: в странах Европейского союза на внутрирегиональную торговлю приходится 63% экспорта и 62% импорта;

) сильная инвестиционная взаимозависимость. Основными инвесторами в данном регионе являются компании Японии и Южной Кореи, которые передают технологии в сфере производства полупроводников, автомобилестроения, химической промышленности, автоматизации, электроники. Растет экономическое влияние Китая, Индии, Сингапура;

) высокий уровень технологической взаимодополняемости. Например, Республика Корея обладает очень высокими технологиями в автомобилестроении, бытовой электроники, судостроении, производстве полупроводников; КНР имеет прогрессивные технологии в бытовой электроники и легкой промышленности;

) высокий уровень развития информационных технологий .

Необходимо обозначить и те факторы, которые препятствуют реализации региональных интеграционных интересов, среди них:

) значительная дифференциация уровней экономического развития и среднедушевых доходов. Так, в 2010 году разница в доходах между наиболее и наименее развитыми странами региона составляла 156 раз;

) отсутствие желания развивающихся стран идти на образование наднациональных органов управления, отказаться от принципа добровольности в реализации решений, а также вводить механизмы санкций;

) борьба за лидерство в регионе между Китаем и Японией. Так, Китай стремится к тому, чтобы Япония признала его лидерскую роль в регионе и возвышение в качестве глобальной державы, однако Токио, опираясь на свое экономическое преобладание и усиливая военно-политический союз с США, противится этому;

) сложившийся менталитет народов Азии, которые не считают себя единым регионом из-за различий в политике, культуре и т.п.;

) позиция некоторых стран (Япония, Сингапур, Южная Корея) довольно часто зависит от американской реакции на интеграцию в Восточной Азии;

) территориальные конфликты в регионе, например, между Японией и Китаем; Японией и Южной Кореей;

) отсталость внутренних рынков Азии, где доллар США имеет довольно свободное хождение. Это объясняется в том числе преобладанием западных ТНК в экспортных отраслях развивающихся стран региона .

3. Перспективы развития валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства

.1 Перспективы развития валютной интеграции в Европе

Долговой кризис в зоне евро - феномен многофакторный. Систематизируем объективные и субъективные факторы, которые вызывают реальное банкротство независимых государств (новый тип неплатежеспособности, отличный от банкротств граждан и фирм):

) оживление экономики в Европейском союзе протекает медленно и неустойчиво (прирост ВВП в 2013 году составил не выше 1,6%, прогноз на 2014 год - 0,3%);

) антикризисные меры в Евросоюзе потребовали срочной мобилизации значительных финансовых и иных ресурсов;

) с ростом числа эмигрантов в Европейском союзе растет и бедность, что вызывает большое напряжение для государственных финансов;

) Германия, Франция и Италия много раз (особенно в 2004-2005 годах) не соблюдали обязательства по Пакту стабильности (дефицит бюджета не более 3% ВВП, государственный долг - 60% ВВП);

) европейские банки не учитывали риски, которые связаны с покупкой казначейских облигаций нынешних стран-должников;

) Европейский центральный банк не осуществлял должный контроль за бюджетной политикой членов Европейского союза;

) аналитики и рынки проглядели ситуацию в Греции, которая долго, еще до глобального кризиса, получала кредиты под те же процентные ставки, что и Германия;

) учредительные документы ЕС-27 и ЕС-17 не разрешают оказывать финансовую помощь независимым государствам, поэтому текущий антикризисный план предусматривает вносить изменения через парламенты стран Евросоюза и зоны евро, что замедляет процедуры принятия срочных решений;

) общий бюджет Евросоюза невелик по объему (133 млрд. евро на 2012 год);

) органы Евросоюза реально проигнорировали неоднородность экономического пространства, что требует интеграции по принципу «разных скоростей». По экономическим параметрам Евросоюз - это многовекторное объединение.

Однако, главное, это принять и реализовать антикризисный план. На саммите ЕС-27 (23-24 октября 2011 года, Брюссель) была достигнута принципиальная договоренность по основным пунктам антикризисного плана зоны Европейского союза:

) списание долга Греции на 100 млрд. евро; к 2020 году долг Греции не должен превышать 120% ВВП. В ходе острых дискуссий обсуждались различные варианты сложившейся ситуации: европейские банки соглашались на 21%, МВФ предлагал четыре варианта (36-60%). Было принято следующее компромиссное решение: для банков 50% и для государств 30%;

) увеличение стабилизационного фонда до 1 трлн. евро. Источники его формирования - предмет дальнейших дискуссий. ЕС-27 надеется на финансовое содействие России, Китая, стран Ближнего Востока. Китай взял перерыв для того, чтобы изучить условия, формы и размеры своих финансовых инвестиций в зону евро. Россия готова выделить еврозоне через МВФ денежные средства, но не более 10 млрд. долл. Остальные страны не озвучили своих позиций;

) рекапитализация банков-кредиторов Греции на 106 млрд. евро;

) постоянное отслеживание изменений финансов Греции. Введение режима жесткой экономии для остальных стран зоны евро и Евросоюза .

Таким образом, рассмотренные варианты развития валютной интеграции в Европе разнообразны. Возможно углубление интеграционных процессов, а также дезинтеграция. В европейском долговом кризисе есть, конечно, одна положительная сторона, сложившийся кризис предоставил богатый эмпирический материал, работа над которым позволит лучше понять сущность валютной интеграции и ее последствия.

3.2 Перспективы развития евразийской валютной интеграции

Целесообразно обозначить следующие практические предложения по развитию валютной интеграции стран, которые входят в Евразийское экономическое сообщество, с учетом интересов России:

) формирование условий для того, чтобы и в дальнейшем продвигать поэтапную и разноуровневую валютную интеграцию в рамках ЕврАзЭС путем решения основных проблем, которые препятствуют дальнейшему интеграционному процессу, прежде всего проблем преобладания экспортно-сырьевой модели экономического развития стран - участниц ЕЭП. Форсированная валютная интеграция (при сохранении нерешенных проблем) представляется нецелесообразной и контрпродуктивной ;

) активизация усилий по модернизации промышленной базы и диверсификации структуры экономики России, перевод ее на инновационное развитие за счет формирования шестого технологического уклада. Для этого необходима разработка в России пяти летней программы модернизации экономики на базе нового технологического уклада, которая предусматривала бы постепенное формирование ключевых очертаний этого уклада, включая меры по опережающему развитию составляющих его производственно-технологических комплексов, созданию благоприятной для этого макроэкономической среды, формированию соответствующих институтов управления, системы подготовки и переподготовки отечественных кадров различных уровней. Представляется, что назрела необходимость в установлении целевых показателей работы государственных институтов развития, корпораций и агентств по направлениям их деятельности, которые предусматривают создание конкурентоспособных на мировом рынке российских производств нового технологического уклада и образование механизма контроля за их своевременным внедрением;

) проведение Россией и другими странами - участницами ЕЭП взвешенной кредитно-денежной, финансовой и валютной политики для того, чтобы обеспечить общую макроэкономическую стабилизацию, преодолеть ценовую и валютную нестабильность, создать благоприятный макроэкономический фон для валютной интеграции. Для того, чтобы преодолеть ценовую и валютную нестабильность нужно принять такие меры, которые были бы направлены на снижение темпов инфляции и повышение предсказуемости курса рубля с использованием режима регулируемого плавания. В этой связи, нецелесообразно вводить режим свободно плавающего курса рубля, так как современная экономика России не готова к серьезным курсовым колебаниям;

) создание межгосударственного инновационного пространства в рамках ЕЭП за счет принятия следующих мер:

а) разработать и провести согласованную стратегию экономического развития, согласованную научно-техническую, инновационную, патентную и лицензионную политику;

б) создать институционально-финансовый механизм межгосударственного инновационного пространства, в частности международные фонды поддержки инновационных программ, развития венчурного финансирования;

в) развить сектор научных и технологических разработок, которые должны быть ориентированы на экспорт знаний в виде лицензий, ноу-хау, инжиниринговых и других интеллектуальных услуг;

г) разработать межгосударственные соглашения, которые должны регулировать экспорт и импорт результатов научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок;

д) завершить создание странами ЕЭП нормативно-правовой базы по охране и защите интеллектуальной собственности и ввести ее в хозяйственный оборот.

) обеспечение разработки и принятия соглашения о создании интегрированного биржевого пространства в рамках ЕЭП, включающего следующие практические меры:

а) гармонизировать законодательства, регулирующего вопросы институтов номинального держания ценных бумаг на регулируемых рынках стран-членов, унифицировать лицензионные требования к профессиональным участникам рынков ценных бумаг стран, облегчить условия взаимного доступа профессиональных участников рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов;

б) обеспечить возможности размещения и обращения ценных бумаг эмитентов стран на всей территории ЕЭП при условии регистрации эмиссии ценных бумаг регулирующим органом любой из стран-членов;

в) гармонизировать законодательство и правила организации торговли на регулируемых рынках;

г) унифицировать технологии торговли, клиринга, расчетов, электронного документооборота и распространения информации, создать системы удаленного доступа к торгам на регулируемых рынках стран-членов;

д) создать систему информационно-аналитического обеспечения интегрированного биржевого рынка стран ЕЭП.

) в целях повышения емкости и ликвидности российского финансового рынка целесообразно:

а) увеличить объем средств, размещаемых на рынке капитала гражданами через институты коллективного инвестирования. В этой связи целесообразно создать компенсационные фонды коллективных инвесторов и управляющих компаний на фондовом рынке, формируемые за счет их отчислений и покрывающие риски невыполнения ими обязательств перед частными клиентами, либо централизованную систему резервирования средств при участии государства;

б) значительно увеличить объем иностранных инвестиций, главным образом прямых и долгосрочных портфельных. В этих целях назрела необходимость разработать концепцию регулирования платежного баланса Российской Федерации с целевыми установками стимулирования притока прямых и долгосрочных портфельных инвестиций из-за рубежа и ограничить приток краткосрочных спекулятивных капиталов;

в) увеличить объем публичных размещений акций российскими компаниями на внутреннем рынке. Для этого следует продолжить практику размещений акций приватизируемых компаний через механизм IPO (первичных публичных размещений акций), при этом рационально вывести на рынок государственные компании, в минимальной степени зависящие от внешнеэкономической конъюнктуры (прежде всего, инфраструктурные, транспортные компании), чтобы избежать возможных отрицательных последствий современного глобального финансово-экономического кризиса ;

) углубление валютно-финансового сотрудничества России со странами региона СНГ, прежде всего за счет создания интегрированного биржевого, депозитарного и клирингового пространства в рамках ЕЭП; взаимного котирования компаний стран СНГ и России на фондовых биржах; проведения IPO эмитентов стран СНГ в России; формирования интегрированной эффективной расчетно-платежной системы; сотрудничества в сфере создания и развития международных финансовых центров; гармонизации банковского и валютного законодательства;

) создание в целях повышения прозрачности фондового рынка России системы раскрытия информации о фондовом рынке (эмитентах и профессиональных участниках), находящейся в собственности государства, общедоступной и бесплатной для пользователей (по аналогии с США);

) в целях укрепления позиций рубля в странах СНГ и дальнего зарубежья, его превращения в региональную резервную валюту, расширения его использования в международных расчетах и кредитных операциях целесообразно разработать официальную концепцию интернационализации российского рубля;

) для расширения использования рубля в международных расчетах, прежде всего в рамках СНГ, необходимо принять следующие первостепенные меры:

а) провести Банком России валютные операции своп в российских рублях с национальными банками стран - основных торговых партнеров;

б) распространить операции по банковскому кредитованию в рублях на европейские и азиатские страны, сформировать рынок межбанковского кредитования в российской валюте;

в) завершить объявленный Правительством Российской Федерации проект биржевой торговли нефтью и нефтепродуктами на российских торговых площадках за рубли .

3.3 Перспективы развития азиатской валютной интеграции

В настоящее время валютная интеграция Азии не обладает жесткими границами ни во временных, ни в географических пространствах. Образование единой азиатской валюты сталкивается с серьезными проблемами развивается довольно медленно.

Экономисты обозначают следующие возможные варианты развития интеграции валютных систем стран Азии, однако, пока ни один из них не обладает достаточно определенной перспективой, поскольку каждому присущи свои сложности:

) введение коллективной региональной валюты странами АСЕАН+3 на основе ACU, однако это возможно исключительно в далеком будущем. Соперничество Пекина и Токио за лидерство в новой организации при пассивности ее членов в лице стран АСЕАН не позволяют пока создать сообщество в виде более или менее жизнеспособной структуры. Восточно-азиатским странам будет тяжело найти компромисс, прежде всего из-за различий в политических взглядах. Для региона Азии свойственно разнообразие режимов валютных курсов, начиная с валютного комитета в Гонконге и Брунее, и заканчивая режимом свободно плавающего валютного курса в Южной Кореи, Японии и на Филиппинах. Режим управляемого плавающего валютного курса установлен в Камбодже, Лаосе, Мьянме, Вьетнаме, Тайване, Индонезии, Сингапуре, Таиланде. Фиксированный валютный курс с привязкой к американскому доллару установлен в Малайзии и Китае. Поскольку режим валютного курса в любой валютной системе выступает фундаментальным, постольку существующее разнообразие режимов не способствует процессу формирования общего валютного пространства. Следовательно, перед тем, как принимать решение о введении единой счетной единицы ACU и создании валютного союза, руководству стран необходимо прийти к общему мнению в отношении режима валютного курса;

) образование валютного союза сначала в рамках СВА-3 (Япония, Китай, Южная Корея), а затем путем присоединения наиболее «зрелых» стран АСЕАН двигаться к интеграции в азиатском регионе. Перспективы развития процессов интеграции в Восточной Азии в первую очередь зависят от отношений, сложившихся между главными экономическими игроками региона: Китая, Японии и Южной Кореи. Чем быстрее названные страны начнут справляться с подозрительностью и осторожностью, чем быстрее между ними начнет нарастать взаимозависимость, и тем большие перспективы интеграции появятся у всего Восточноазиатского региона ;

) применение китайского юаня в качестве единой валюты региона. Перспектива развития таких событий неоднозначна. С одной стороны, китайская экономическая экспансия воспринимается почти во всех «асеановских» столицах с осторожностью как по политическим соображениям (опасения по поводу гегемонистских устремлений китайской политической системы), так и экономическим (нежелание находиться в чрезмерной зависимости от китайского капитала). К тому же в случае интеграции стран Азии на базе юаня образуется пассивная валютная зона. Центральный банк Китая станет самостоятельно осуществлять кредитно-денежную политику всего союза. С другой стороны, по итогам 2010 года валовой внутренний продукт Китая достиг 6,03 трлн. долл. и увеличился на 10,3% по отношению к 2009 году. Следовательно, экономика Китая обогнала экономику Японии. Поэтому именно Китаю придется нести груз ответственности за поддержание стабильного состояния в регионе в переходный период. По оценкам экспертов, не позже 2030 года КНР станет крупнейшей экономикой мира. Здесь представляется уместной аналогия с США ?? века: превратившись в экономическую супердержаву, страна получила конкурентные преимущества на международном валютном рынке, что способствовало становлению американского доллара в качестве ведущей мировой валюты. У Китая могут появиться такие же возможности. В январе 2009 года Международный валютный фонд опубликовал результаты исследования «Блок иены или блок юаня: анализ валютных соглашений в Восточной Азии». В исследовании оценивались перспективы двух валют в качестве возможной основы для образования азиатской валютной зоны. Эксперты Международного валютного фонда пришли к выводу, что валютная интеграция с Китаем в наибольшей степени выгодна экономикам региона, чем интеграция с Японией или США. Несмотря на то, что Япония опережает в экономике Азии, китайский юань выглядит все более и более привлекательной валютой в свете растущей доли КНР в региональной торговле;

) японская иена является одной из ключевых валют, которая входит в состав золотовалютных резервов ведущих стран, поэтому она может стать валютной альтернативой для региона. Но после трагических природных катаклизмов и событий на АЭС «Фукусима», такой сценарий представляется маловероятным. К тому же в 2010 году Япония, уступив Китаю, впервые заняла третье место среди крупнейших экономик мира, объем валового внутреннего продукта Японии увеличился в 2010 году на 3,9% и составил 5,474 трлн. долл.

Тем не менее, для стран АСЕАН Япония, несмотря на то, что Китай усиливает свое экономическое присутствие, остается крупнейшим внешнеэкономическим партнером, зависимость от которого остается довольно высокой. Объем внешней торговли этих стран с Японией превышает аналогичный показатель с Китаем почти в два раза. Они являются крупными реципиентами японских инвестиций и программ помощи развитию, особенно в сфере инфраструктуры. Несмотря на то, что Япония отстает от Китая по объему экономики, по производительности труда и показателю валового внутреннего продукта на душу населения Япония Китай опережает. Среднедушевой валовой внутренний продукт в Китае - около 3,6 тыс. долл., а в Японии - примерно 40 тыс. долл.

Однако иена тесно связана с американским долларом, курс которого в последнее время является довольно нестабильным, кроме того, положение дел в экономике самой Японии выглядит не лучшим образом, чтобы стать локомотивом объединения. Рост валового внутреннего продукта Японии долгое время находился на уровне ниже среднемирового значения и не превышал в последние годы 2%. (В 2011 году рост составил 1,4%). Государственный долг достигает 220% валового внутреннего продукта, что выступает одной из причин снижения доли иены в мировой валютной системе. Международный валютный фонд полагает, что в следующем году государственный долг Японии достигнет 227% валового внутреннего продукта. В Токио еще не сложилось согласие по данному вопросу, и в условиях текущего состояния японской экономики Страна восходящего солнца не считает возможным брать на себя груз основной тягловой силы интеграции, хотя готова рассматривать эти вопросы с учетом собственных интересов.

Полагая, что перспектива создания валютного пространства в Восточной Азии представляется достаточно отдаленной, еще теплится надежда на то, что идея экономического сотрудничества воплотится в жизнь. В 2011 году совокупный объем валового внутреннего продукта стран формата «10+3» составил примерно 9 трлн. долл., или 16% мировой экономики, а совокупный объем валютных резервов - порядка 3,6 трлн. долл., или более половины мировых резервов, следовательно разработка и принятие согласованных мер в финансово-экономической области будут играть важную роль в стабилизации регионального финансового рынка, а также создадут основу для скоординированных действий в периоды экономических потрясений. Азиатский регион, который в настоящее время лидирует по темпам роста экономики и населения в мире, превращается во все более и более сильного соперника на международной арене. Не в последнюю очередь это происходит из-за стремления азиатских стран к более тесной интеграции. Опираясь на опыт европейской интеграции, можно предположить, что в определенный момент времени протекающие в АТР процессы могут привести к образованию общей для региона валюты .

Россия тоже участвует в региональных мероприятиях и пытается развивать интеграцию со странами региона. Россия интегрирована в регион «вертикально» - поставляет энергоресурсы, лес, морепродукты. Российские дальневосточные районы смыкаются с экономикой таких стран, как Япония и Китай. Однако в целом признано, что значительные, если не основные, интересы Москвы лежат в Европе и других районах Азии. Поэтому многие благие начинания, которые направлены на сближение со странами АТР, к сожалению, остаются лишь на бумаге.

Заключение

Одной из наиболее важных составляющих мирохозяйственных связей государств является процесс валютной интеграции. Это обусловлено тем, что единая валюта упрощает расчеты и сокращает транзакционные издержки, способствуя формированию и развитию регионального финансового рынка.

В связи с обозначенной проблемой в курсовой работе была поставлена следующая цель - исследовать тенденции и перспективы развития валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

Для достижения цели в работе были поставлены и решены следующие задачи:

Во-первых, рассмотрено понятие мирового хозяйства и его подсистем, следствием чего стал вывод о том, что мировое хозяйство - это совокупность национальных хозяйств и экономических взаимосвязей между ними. В структуре мирового хозяйства можно выделить центр и периферию. Центр - это промышленно развитые страны, а периферия - развивающиеся страны.

Во-вторых, раскрыто понятие, формы и предпосылки валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства и установлено, что валютная интеграция - это процесс координации валютной политики, формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций. Начальными формами валютной интеграции являются зона свободной торговли и Таможенный союз, далее следуют стадии общего рынка и в завершение - экономического и валютного союза. Знание основных предпосылок валютной интеграции позволяет по-новому взглянуть на современные интеграционные процессы.

Во второй главе курсовой работы, во-первых, рассмотрены современные тенденции европейской валютной интеграции и выявлено, что за 13 лет существования коллективной валюты зона евро добилась значительных результатов по сравнению с другими центрами мирового хозяйства. И, тем не менее, вызывает беспокойство долговой кризис зоны евро, в эпицентре которого - периферия зоны евро (Греция, Ирландия, Португалия и частично Испания и Италия).

Во-вторых, исследованы современные тенденции евразийской валютной интеграции и установлено, что у стран интеграционных группировок постсоветского пространства есть потенциальные основания к более глубокой интеграции, которая предполагает для стран ряд условий. Эти условия на сегодняшний день не представляются выполнимыми вследствие наличия проблем в экономиках государств образующегося единого экономического пространства.

В-третьих, изучены современные тенденции азиатской валютной интеграции, в честности: высокая степень торговой взаимозависимости на региональном уровне; сильная инвестиционная взаимозависимость; высокий уровень технологической взаимодополняемости; высокий уровень развития информационных технологий.

В третьей главе курсовой работы обозначены перспективы развития валютной интеграции в различных подсистемах мирового хозяйства.

Сценарные условия развития валютной интеграции в Европе разнообразны. Возможны и углубление интеграционных процессов, и дезинтеграция.

Для развития евразийской валютной интеграции возможны следующие перспективы: формирование условий для дальнейшего продвижения валютной интеграции в рамках ЕврАзЭС; активизация усилий по модернизации промышленной базы и диверсификации структуры экономики России; формирование межгосударственного инновационного пространства; обеспечение разработки и принятия соглашения о создании интегрированного биржевого пространства в рамках ЕЭП; повышение емкости российского финансового рынка; углубление валютно-финансового сотрудничества России со странами региона СНГ; создание системы раскрытия информации о фондовом рынке.

Для азиатских стран возможны следующие варианты развития интеграции валютных систем: введение коллективной региональной валюты странами АСЕАН+3 на основе ACU; создание валютного союза сначала в рамках СВА-3 (Япония, Китая, Южная Корея) и потом путем присоединения наиболее «дозревших» стран АСЕАН двигаться к восточно-азиатской интеграции; использование китайского юаня в качестве единой валюты региона; японская иена могла бы стать валютной альтернативой для региона.

Список использованных источников

1. Алексеев, П.В. Евразийская валютно-экономическая интеграция: теория и методология [Текст] / П.В. Алексеев // Экономика. Налоги. Право. - 2014. - №2. - С. 66-71.

Альпидовская, М.Л. Национальные экономические интересы и возможности валютной интеграции в восточно-азиатском регионе [Текст] / М.Л. Альпидовская, О.В. Орусова // Известиция Волгоградского государственного технического университета. - 2012. - №16 (103). - С. 14-20.

Бабурина, Н.А. Валютная интеграция в Европе: уроки прошлого и тенденции будущего [Текст] / Н.А. Бабурина // Вестник Тюменского государственного университета. - 2011. - №11. - С. 45-52.

Кобелева, И.В. Анализ современных форм экономической интеграции [Текст] / И.В. Кобелева // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. - 2012. - №4 (11). - С. 85-89.

Колбенева, А.М. Анализ условий и проблем формирования валютной интеграции на постсоветском пространстве [Текст] / А.М. Колбенева // Научный журнал КубГАУ. - 2014. - №95 (01). - С. 1-12.

Колбенева, А.М. Валютные аспекты Евразийской экономической интеграции [Текст] / А.М. Колбенева // Теоретические и прикладные аспекты современной науки. - 2014. - №3-5. - С. 101-103.

Колесов, В.П. Международная экономика [Текст]: учебник / В.П. Колесов, М.В. Кулаков. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 474 с.

Котляров, Н.Н. Оценка перспектив евразийской валютно-экономической интеграции [Текст] / Н.Н. Котляров, П.В. Алексеев // Деньги и кредит. - 2014. - №6. - С. 24-30.

Лобова, О.С. Европейский валютный союз: современное состояние и причины долгового кризиса [Текст] / О.С. Лобова, Н.С. Меркулова // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. - 2013. - №3. - С. 22-27.

Международные экономические отношения [Текст]: учебник / под ред. В.Е. Рыбалкина. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 591 с.

Мировая экономика: учебное пособие [Текст] / Е.Г. Гужва, М.И. Лесная, А.В. Кондратьев, А.Н. Егоров. - СПб.: СПбГАСУ, 2009. - 116 c.

Мироненко, Н.С. Основные черты пространственной структуры мирового хозяйства как системы [Текст] / Н.С. Мироненко // Региональные исследования. - 2010. - №4. - С. 3-13.

Петрукович, Н.Г. Валютно-финансовая интеграция в контексте экономической науки [Текст] / Н.Г. Петрукович // Экономика и банки. - 2014. - №1. - С. 32-39.

Понин, Ф.А. Европейский валютный союз: от Маастрихтского договора до долгового кризиса [Текст] / Ф.А. Понин // Финансы и кредит. - 2012. - №2. - С. 62-70.

Соколов, В.В. Зона евро: современный этап [Текст] / В.В. Соколов // Деньги и кредит. - 2011. - №8. - С. 46-52.

Ткаченко, И.Ю. Интеграционные процессы в Юго-восточной Азии [Текст] / И.Ю. Ткаченко // Российский внешнеэкономический вестник. - 2014. - №1. - С. 3-14.

Трифонов, И.И. Основные предпосылки международной валютной интеграции и дезинтеграции // Известия Иркутской государственной экономической академии (Байкальский государственный университет экономики и права). - 2013. - №6. - С. 12-18.

Хмелев, И.Б. Мировая экономика [Текст]: учебно-методический комплекс / И.Б. Хмелев. - М.: Издательский центр ЕАОИ, 2011. - 360 с.

Чистякова, Ю.А. Антикризисный план зоны евро: pro et contra [Текст] / Ю.А. Чистякова // Ярославский педагогический вестник. - 2012 - №1. - С. 113-115.

Щеголева, Н.Г. Валютный союз: разработка оптимальных «критериев конвергенции» [Текст] / Н.Г. Щеголева, Д.А. Балашов // Финансы и кредит. - 2010. - №26. - С. 21-28.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Потребовала оградить ЕС от дестабилизирующих внешних факторов путем создания зоны валютной стабильности. 3. Западная Европа стремится стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние доллара, на которой основана Ямайская валютная система противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.  

Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных методов регулирования , посредством которых осуществляются сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем. Основными элементами валютной интеграции являются а) режим совместно плавающих валютных курсов б) валютная интервенция , в том числе коллективная, для поддержания рыночных курсов валют в пределах согласованного отклонения от центрального курса в) создание коллективной валюты как международного платежно-резервного средства г) совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют д) международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования.  

Валютная сфера в отличие от материального производства в наибольшей степени тяготеет к интеграции. Элементы валютной интеграции в Западной Европе формировались задолго до создания ЕС. Западноевропейской интеграции предшествовали со-  

Постепенно сложились условия для валютной гармонизации - сближения структур национальных валютных систем и методов валютной политики координации - согласования целей валютной политики , в частности путем совместных консультаций унификации - проведения единой валютной политики . Однако процесс валютной интеграции начинается на стадии создания экономического и валютного союза , в пределах которого обеспечивается свободное перемещение товаров , услуг, капиталов, валют на основе равных условий конкуренции и унификации законодательства в этой сфере. Процесс интеграции включает несколько этапов, направленных на создание единого рынка и на этой базе экономического и валютного союза.  

Процесс валютной интеграции в этот период развивался по следующим направлениям  

Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков ЕВС относятся следующие.  

После двухлетних дебатов важной вехой в развитии валютной интеграции в ЕС явился Единый европейский акт, принятый в мае 1987 г. В середине 80-х годов сложились новые условия, усилились экономическая взаимозависимость и межгосударственное регули-  

Развитие валютного сотрудничества и интеграции развивающихся стран путем создания собственных валютных группировок, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса . Валютная интеграция как составная часть экономической интеграции имеет целью  

Процесс валютной интеграции развивающихся стран наталкивается на препятствия. В их числе -- нежелание стран-участниц передавать свои суверенные права наднациональным валютным органам ограниченные возможности координации валютной политики в силу разрыва в уровнях экономического развития стран и различий в их социально-экономической ориентации дестабилизирующее влияние внешних факторов , особенно циклических и структурных кризисов мировой экономики . Препятствием являются разобщенность национальных хозяйств развивающихся стран в связи с длительной ориентацией на метрополию, сохранение фактического контроля развитых стран над их экономикой,  

Укрепление позиций российского рубля в обозримой перспективе может привести к созданию рублевой зоны - не в тех формах, которые виделись в 1992-1993 гг., а валютной зоны , подобной зоне немецкой марки (ныне евро), где другие валюты региона стремятся прикрепиться к ведущей валюте. Это даст возможность создать региональную валютную систему, обеспечив в ее рамках согласованное плавание валют, необходимое для нормального функционирования таможенного союза . Бесспорно, эта зона будет носить асимметричный характер, но, как показывает опыт ЕС, это не мешает в перспективе осуществлять шаги по переходу к полноценной валютной интеграции.  

За последние 10 лет значительно расширилось использование ЭКЮ при размещении займов на частных рынках капиталов, во внешнеторговых расчетах между компаниями, а также физическими лицами , которые открывают банковские счета в ЭКЮ ("частная" ЭКЮ). ЕВРОПЕЙСКАЯ "ВАЛЮТНАЯ ЗМЕЯ" -режим совместного плавания валютных курсов стран Европейского экономического сообщества (ЕЭС), существовавший с апреля 1972 г. по март 1979 г. После того как большинство западных стран перешли к плавающим курсам своих валют, страны ЕЭС в целях стимулирования своей экономической и валютной интеграции договорились о сужении пределов колебаний своих валют по отношению друг к другу (1,125%) и коллективном плавании своих валют по отношению к доллару и другим валютам (пределы колебаний 2,25%). Осуществление этого режима, получившего название "змея в туннеле", вызвало серьезные трудности и  

Формами сотрудничества стран в области проведения валютной политики являются создание валютных союзов и валютная интеграция. Если раньше валютные союзы объединяли государства-метрополии, их колонии или зависимые от них страны, то в условиях растущей интернационализации хозяйственной жизни получает развитие валютная интеграция, в т. ч. и создание единой валюты интегрирующих стран, в частности евро. Эти меры направлены на стабилизацию валютных отношений между странами - участницами интеграционных группировок.  

Поиски новых форм валютной интеграции привели к возникновению Европейской валютной системы , начавшей действовать с марта 1979 г. В ЕВ С участвовали первоначально 8 из 10 стран ЕЭС (не участвовали Великобритания и Греция). Формирование ВВС было направлено на достижение валютной стабильности внутри системы в условиях перехода к Ямайской валютной системе и известной независимости от доллара. Центральным элементом системы являлась европейская валютная единица (ЭКЮ), которая стала базой установления курсовых соотношений между валютами стран - членов ЕЭС, а также использовалась для расчётов между их центральными банками и как счётная единица в специализированных учреждениях и фондах ЕЭС, в т. ч. и при установлении единых цен на сельскохозяйственную продукцию. Стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины , включавшей валюты всех 12 стран ЕЭС на тот момент. В отличие от Ямайской системы , страны ЕЭС использовали золото для частичного обеспечения ЭКЮ, ориентируясь на рыночную цену золота.  

Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации Общего рынка в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза - Европейского союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.  

ЕВС более стабильна, чем Ямайская, так как колебания курсов валют меньше. Ее достижения обусловлены следующими факторами поступательное развитие экономической и валютной интеграции передача части суверенных прав наднациональным органам ориентация на конкретные программы гибкость при выборе направлений и методов регулирования валютных отношений разработка механизма принятия и реализации решений.  

Связывая свои валюты, участники еврозоны получали ряд преимуществ. Издержки финансовых транзакций между странами-участницами будет снижаться. Хотя евро будет продолжать колебаться относительно всех валют за пределами еврозоны, сами страны-участницы избавляются от разрушительных колебаний между валютами друг друга. Создается новый финансовый и инвестиционный рынок размером почти во всю Европу, что должно помочь в деле привлечения ресурсов. Европа и ее отрасли промышленности сформируют могущественный экономический блок на равных, скажем, с США. А валютная интеграция является необходимым шагом на пути к полной экономической и политической интеграции, которой, вне всякого сомнения, хотят европейские страны.  

Валютная интеграция - относительно стабильное соотношение курсов валют , совместное регулирование валютных взаимоотношений стран-участниц, их единая валютная политика в отношении третьих стран.  

При валютной интеграции возникли трудности, связанные с различием социально-экономического положения стран, дефицитом государственного бюджета и т. д. Первоначально предполагалось завершить создание ЕВФ в 1997 г., но эта дата была отложена.  

Как можно оценить последствия западноевропейской валютной интеграции и введение в обращение единой европейской валюты евро  

Процесс валютной интеграции, приведший к созданию ЕВС, прошел несколько этапов  

В конце 70-х годов активизировались поиски путей создания экономического и валютного союза . В проекте председателя Комиссии ЕС Р. Дженкинса (октябрь 1977 г.) упор был сделан на создание европейского органа для эмиссии коллективной валюты и частичного контроля над экономикой стран - членов ЕС. Эти принципы валютной интеграции были положены в основу проекта, предложенного Францией и ФРГ в Бремене в июле 1978 г. В итоге затяжных и трудных переговоров 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ее цели следующие обеспечить достижение экономической интеграции , создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе , основанной на долларовом стандарте , оградить Общий рынок от экспансии доллара.  

ВАЛЮТНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ (urren y integration) - обьективно обусловленный процесс, развивающийся при активном содействии государств региональных зон, в пределах которых обеспечивается относительно стабильное соотношение курсов вал эт, совместное

И нтеграция сфере в валютно-финансовой сфере может приобретать различные формы. К формам валютно-финансовой интеграции относятся: валютные зоны, стабилизация валютных курсов, система трансграничных расчетов, консолидация валютных и финансовых рынков, валютный союз, являющийся высшей формой интеграции в валютно-финансовой сфере и позволяющий создать единое экономическое пространство, в пределах которого обращается общая денежная единица.

Валютная зона представляет собой «объединение государств, которые производят свои международные расчёты в валюте основной страны зоны, концентрируют валютные резервы в этой стране, поддерживают устойчивый курс своих валют по отношению к валюте основной страны. Между государствами, входящими в состав зоны, как правило, нет валютных ограничений» . В данном определении приоритет получает географический принцип выделения валютной зоны.

Американский исследователь Дж. Франкель определяет валютную зону следующим образом: «Совокупность стран, которые высоко интегрированы в сфере торговли, капиталов, рынков рабочей силы и др. может представлять собой оптимальную валютную зону. Оптимальная валютная зона может быть определена как область, которая не является ни столь малой, ни столь открытой, чтобы она выиграла материально от привязки её валюты к третьей валюте, ни настолько большой, что она выиграла бы материально, распавшись на подобласти с различными валютами...» .

Как правило, для формирования валютной зоны страны заключают между собой соглашения. В зависимости от соотношения сил между участниками соглашения могут строиться на двух разных началах. В одном из них участники имеют равные (или почти равные) права, а валютная зона является результатом их совместных усилий. Во втором случае -страны со слабыми денежно-кредитными системами, слабыми валютами, а также незначительными по территории группируются вокруг государства с сильной международной валютой, которое определяет условия работы зоны.

К предпосылкам и стимулам формирования валютных зон обычно относят множество самых различных факторов, которые могут быть объединены в три взаимодополняющие группы.

1. Экономические факторы: снижение издержек конвертации валюты при осуществлении внутризональной торговли, формирование более широкого и жизнеспособного фондового рынка, активизация инвестиционных процессов, унификация денежной, финансовой, фискальной, таможенной и других сфер внутри экономик стран, вступивших в валютный союз.

2. Географические факторы: территориальные границы зон могут не совпадать с границами одного или нескольких государств; государства, образующие валютную зону, на практике часто являются географическими соседями.

3. Политические факторы: гармонизация политических целей всех стран участников союза, усиление их внешнеполитической позиции, консолидированная внутренняя и внешняя политика, приводящая к системному эффекту.

Страны, создающие единую валютную зону, обычно договариваются о строгом взаимном соблюдении следующих правил: ведущая валюта, которая используется как платежное средство в расчетах по двусторонним сделкам внутри зоны, а также как резервное средство; страны, входящие в зону, передают стране-эмитенту ведущей валюты всю или часть валюты, вырученной вне единой зоны, с тем, чтобы та брала на себя все расчеты по операциям с внешним миром; перемещения товаров и капиталов внутри единого валютного пространства не подлежат серьезным ограничениям; правила контроля за торговлей с внешним миром одинаковы для всех стран -участников валютной зоны.

В настоящее время мировой опыт позволяет выделить пять основных типов валютных зон:

1. Взаимное соглашение между независимыми государствами об использовании их национальных денежных единиц в качестве параллельного платежного средства на территории каждого из них. Такая ситуация была характерна для эпохи полноценных денег (золотых монет).

2. Взаимное соглашение между независимыми государствами о переходе на денежную единицу одного из них. В этом случае осуществляется согласованный переход на сильнейшую национальную валюту в рамках валютной зоны. Примером (с некоторыми оговорками) может служить зона южноафриканского рэнда, созданная в 1974 - 1980 гг. такими государствами, как ЮАР, Лесото и Свазиленд.

3. Взаимное соглашение, предполагающее создание коллективной расчетной единицы, которая существует наравне с национальными деньгами государств-членов единой валютной зоны. Примерами таких валют могут стать СДР, переводной советский рубль, а также более десятка расчетных единиц, созданных странами Азии, Африки и Латинской Америки. Наиболее значимыми из них стали арабский расчетный динар Арабского валютного фонда и андское песо Андского пакта.

4. Экономический и валютный союз с единой валютой, которая заменяет собой национальные денежные единицы государств, входящих в валютную зону. В настоящее время Евросоюз - единственное интеграционное объединение, дошедшее до этого этапа интеграции.

5. Одностороннее решение государства о замене национальной денежной единицы валютой другого государства, как правило, уже имеющей статус международной. Обычно такие соглашения заключаются между государствами небольшими по своей территории (островные государства и т.д.).

Вторая форма валютной интеграции представляет собой соглашение о стабилизации валютных курсов. Политика стабилизация валютных курсов может осуществляться различными способами. Примером может служить увеличение совместного пула золотовалютных резервов,расширение пределов допустимых колебаний валют, введение двусторонних интервенций и сигнальных курсов и ряд других мер. Очевидно, что данная идея базируется на принципе европейской «валютной змеи» с тем отличием, что кредитные линии для проведения интервенций существуют самостоятельно - без валютного коридора.

Следует отметить, что сотрудничество в целях стабилизации валютных курсов может развиваться не только в рамках сложившихся интеграционных группировок. До появления евро в конце 90-х гг. XX в. в США была выдвинута идеяувязки курсов основных мировых валют. Одновременно в научной среде появились многочисленные исследования о таргетировании курсов (target zones). И поскольку инициатива не была реализована, проблема стабилизации актуальна до сих пор.

Формой валютной интеграции служит и система трансграничных расчетов. В настоящее время такие системы расчетов существуют в двух основных видах: неттинговые (многосторонний клиринг) и системы брутто (или валовых) расчетов. По итогам взаимных платежей за определенный период взаимные требования и обязательства будут в максимально возможной степени взаимозасчитываться по принципу многостороннего клиринга. Многосторонний клиринг предусматривает, что двусторонние требования и обязательства каждой из стран по отношению ко всем остальным странам суммируются и вычисляется общее их сальдо. Таким образом, каждая из стран имеет единое сальдо в рамках многосторонней платежной системы. Это сальдо представляет собой сумму задолженности страны перед многосторонней платежной системой в целом (в случае торгового дефицита) либо чистых требований к нему (в случае активного торгового сальдо). Благодаря этому каждая страна - член такой системы получает суммарную платежную нетто-позицию, вместо того чтобы иметь такую позицию с каждой из стран - торговых партнеров.

Урегулирование сальдо платежей каждой из стран в рамках многосторонней платежной системы может ориентироваться на известный лимит или квоту, установленную на индивидуальной основе. Как правило, квоты определяються в процентном отношении к торговому обороту каждой из стран с другими странами - членами многосторонней платежной системы и фиксироваться в расчетной валюте.

Конкретная процедура урегулирования платежного сальдо будет определяться с учетом соотношения между квотой страны и фактическим размером торгового сальдо. Общий принцип урегулирования торгового сальдо состоит в том, что страна с пассивным сальдо погашает часть обязательств перед многосторонней платежной системойв расчетных единицах и кредитуется на оставшуюся часть. В свою очередь, страна, имеющая активное сальдо, получает его часть в расчетных единицах, в то время как другая часть оформляется в виде кредитов, предоставленных этой страной многосторонней платежной системой.

Для бесперебойного функционирования многосторонней платежной системы необходимо создание специального резервного фонда. Цель этого фонда состоит в регулировании платежных отношений между индивидуальными странами-кредиторами и должниками, с одной стороны, и многосторонней платежной системой в целом, с другой.

Консолидация валютных и финансовых рынков включает различные меры, которые условно можно разделить на три типа. К первому относится снятие валютных ограничений и барьеров на пути движения капиталов. Второе направление - устранение валютных ограничений и консолидация рынков финансовых услуг. Третье направление связано с развитием рыночной инфраструктуры. Сюда можно отнести: согласованный выпуск государственных ценных бумаг, содействие выпуску ценных бумаг в национальных валютах, совместное привлечение иностранных инвестиций, мониторинг финансовых рынков, обмен информацией между денежными властями, предоставление технической помощи, обучение специалистов и т. д.

Валютный союз является высшей формой валютной интеграции, поскольку предполагает активизацию практически всех форм валютного сотрудничества. В некотором приближении валютный союз можно рассматривать как зону с относительно устойчивым валютным режимом, одновременно распространяющимся на территории нескольких государств, причем географически не обязательно соседствующих. При этом в них может иметь место равноправное хождение либо исключительно одной, либо параллельно нескольких валют с фиксированным курсом в отношении друг друга (соответственно моно- и мультивалютные зоны). Так, например Манделл и МакКиннон не делали никакой разницы между моно- и мультивалютными зонами. Рональд МакКиннон писал, что «… фиксированная система курсов с гарантированной конвертируемостью валют - это почти то же самое, что и режим одной валюты» . На роль единой валюты может приглашаться либо одна из действующих национальных валют (доминантная валюта), либо использоваться комбинированная валюта, либо вводиться принципиально новая денежная единица.

В отличие от валютной зоны, валютный союз, по мнению исследователей (У. Бутье, Э. Коломбатто, X. Жерардин) , предполагает введение в обращение единой валюты (либо установление жестко фиксированных валютных курсов), а также выполнения основных положений теории оптимальной валютной зоны - требования экономической сходимости (конвергенции). Под конвергенцией в экономической науке понимаются два аспекта интеграционного процесса. Во-первых, в широком смысле конвергенция определяется как качественное сближение экономических структур и систем стран или регионов, и такая формулировка часто используется в исследованиях отечественных авторов. Во-вторых, существует более узкое определение конвергенции как сближения экономических показателей регионов или государств, и дивергенции как расхождения этих показателей. Таким образом, согласно данной точке зрения валютный союз может быть образован государствами с практически одинаковыми макроэкономическими показателями.

Таким образом, реализация на практике различных форм валютной интеграции возможна как с применением единой валюты, так и с использованием нескольких связанных или конкурирующих валют.

Теоретический интерес к обоснованию рациональности валютных объединений формируется к середине ХХ века и развивается в рамках теоретических разногласий между кейнсианской и классической традицией в экономической науке.

Идея «регулируемой валюты» была выдвинута Дж. М. Кейнсом в «Трактате о денежной реформе» (1923), где им был высказан целый ряд соображений против восстановления золотого стандарта, который удостоился такого эпитета, как варварский пережиток. По мнению Кейнса для обеспечения стабильности международной торговли необходимо стремиться к устойчивой товарной стоимости валюты, а не к устойчивости ее золотого содержания и для достижения первой цели, если это нужно, прибегать к изменению золотой стоимости валюты. Эмиссия такой валюты должна контролироваться Центральным банком независимо от размеров его золотого запаса. «Свободная от металла, регулируемая мера стоимости незаметно подкралась к нам. Она существует. В то время как экономисты дремали, столетняя мечта академиков сбросила свою мантию, облачилась в бумажные лоскутки и с помощью злых духов, которые всегда более могущественнее добрых, а именно с помощью нечестивых министров финансов, воплотилась в жизнь» .

Выступая за активную государственную политику Дж. М. Кейнс предложил расширить интервал цен между официальной покупкой и продажей золота, что значительно бы расширило возможности стран для проведения независимой валютной политики.

В «Трактате о денежной реформе» Кейнс предлагает использовать в расчетах две валюты - доллар США и британский фунт стерлингов. При этом обращение каждой из этих двух валют должно контролироваться как национальным банком страны эмитента, так и соглашениями между денежными властями обоих государств. Он считал, что развитие денежных рынков достигло той «стадии, когда регулируемая валюта стала реальностью, но мы еще не достигли той стадии, - когда регулирование ее может быть предоставлено единому органу».

В 1943г. в работе «План международного клирингового союза» Кейнсом была выдвинута идея создания мирового клирингового союза, на основе которого им была предложена новая архитектура мировой валютной системы послевоенного периода. По его мнению, капиталистические страны должны нести коллективную ответственность за стабильность международных расчетов, а для этой цели необходимо создать замкнутую платежную систему. Международный клиринговый союз должен стать органом надстранового регулирования валютных расчетов. По мнению Дж. М. Кейнса создание клирингового союза должно было заменить «рестриктивное давление на мировую торговлю экспансионистским» . В рамках союза каждой стране предоставляется определенный запас денежных средств, которые можно использовать для регулирования платежного баланса. Этой цели должен послужить овердрафт в оговоренных соглашениями размерах, предоставляемый в новых деньгах - «банкорах» (они со временем должны были заменить золото), эмитированных Международным клиринговым союзом.

По мнению Кейнса банкор имел преимущество перед золотом, которое состояло в том, что накопление предложенной им валюты у одних стран участниц союза не будет сопряжено с сокращением импортных возможностей у их партнеров, как это имеет место при осуществлении расчетов золотом, что приводит к сдерживанию развития мировой торговли. Предполагалось, что банкор полностью заменит золото в международных расчетах, а эмиссия банкора должна была иметь фидуциарный характер, и в отличие от золотого стандарта, колебания денежного предложения не приводили бы к изменению реальной экономической активности.

Теория регулируемой валюты получила свое дальнейшее развитие в работах Р. Триффина и А. Дея. Так, например, А Дей предложил создать мировой платежный союз (аналогичный кейнсианскому) одновременно с созданием Европейского платежного союза.

Р. Триффин считал, что «использование национальных валют в качестве международных резервов в действительности служит «внутренним дестабилизатором» мировой валютной системы» . Дело в том, что страна, валюта которой используется в качестве международного платежного средства, получает возможность иметь «дефицит платежного баланса без слез» . Страна центр резервной валюты находится в более выгодном положении, так как остальные государства предпочитают часть неоплаченных долгов хранитьна банковских депозитах в этой стране. Рост мировой экономики сопровождается ростом спроса на эту валюту, как средство международных платежей, что и позволяет стране эмитенту валюты иметь хронический дефицит платежного баланса. Со временем значительный дефицит платежного баланса неизбежно подорвет устойчивость данной национальной валюты, что поставит под сомнение дальнейшее использование ее в качестве мировой резервной валюты. В то же время если государство устранит дефицит своего платежного баланса, то другие страны лишатся источника пополнения резервов, что в итоге приведет к существенному затруднению международных отношений. Данное противоречие известно в научных экономических кругах под названием - «дилемма Триффина».

Триффин образно назвал эволюцию, переживаемую странами, чья валюта используется в качестве мировых резервов, «драмой в трех актах».

В «первом акте» страна, чья валюта используется во всем мире, обладая привилегией покрывать дефицит платежного баланса собственными краткосрочными обязательствами, которые непроизвольно накапливаются центральными банками других стран, испытывают своего рода эйфорию и позволяют себе тратить за рубежом больше средств, чем получает оттуда, не заботясь о восстановлении нарушенного равновесия платежного баланса.

Во «втором акте» обнаруживаются негативные последствия данной финансовой политики - экономические и социальные проблемы. Из-за огромной краткосрочной внешней задолженности доверие к мировой валюте оказывается подорванным, и страна вынуждена проводить ограничительную политику, для выравнивания сальдо платежного баланса. А это наряду с прогрессирующей вследствие инфляции завышенностью курса валюты ведет к росту безработицы и застою в экспортных отраслях.

Наконец, в «третьем акте» вновь берут верх интересы внутренней экономики. Дефляционная политика меняется на экспансионистскую. Однако это снова ускоряет рост дефицита платежного баланса и в конечном итоге приводит к острому валютному кризису, который ставит под сомнение способность исполнять данной валютой функции мировых денег .

Практический вывод из данных рассуждений - необходимо формировать наднациональную коллективную валюту. Нарастание нестабильности Бретонн-Вудской системы и очевидная неспособность доллара предотвратить ее как валюты мирового значения поставило вопрос о создании принципиально новой денежной единицы, что и привело, в итоге, к созданию в 1969 году системы СДР, которая явилась как бы поздней реализацией идеи Кейнса о международной коллективной денежной единице.

Альтернативный подход к решению проблемы формированиямеждународных коллективных валют предложил Фридрих фон Хайек вкниге «Денационализация денег», где им была предложена идея о денационализации права выпуска денежных средств и создания системы, основанной на конкуренции параллельных частных валют. Следуя идеи либерализации рынков, Хайек считал, что ни чем не ограниченный механизм конкуренции между национальными валютами выведет из обращения валюты слабые и плохо управляемые. Жизнеспособными являются только те валюты, которые выполняют функции денег наилучшим образом и сохраняют свою стоимость во времени.

По мнению Хайека, государственное регулирование денежного рынка ведет к искажению его информационного пространства, и достигается это за счет монополизации права эмиссии банкнот. Неэффективный контроль денежного обращения со стороны монетарных властей ведет к снижению устойчивости рыночной экономики. Таким образом, если вывести денежную систему из-под юрисдикции национальных властей, то устраняться искажающие монетарные сигналы нерыночного характера, источником которых и является государство.

Хайек считал, что «выбор между инфляцией и безработицей - это арена политической борьбы, что в действительности выбор осуществляется между политической целесообразностью и экономической необходимостью. Как правило, политическая целесообразность одерживает победу, причем, сделав однажды такой выбор, политики попадают в западню, когда с каждым разом возвращение к экономическим приоритетам становится все труднее» .

Устраняя монополию государственных властей на эмиссию денег, Хайек считал, что таким образом он лишает государство возможности злоупотреблений и возможности извлечения эмиссионного дохода в ущерб остальным субъектам хозяйственных отношений, что существенно препятствует нормальному развитию рыночных процессов.

Для того, чтобы национальная валюта использовалась в международных расчетах, она должна иметь высокую покупательную способность и вызывать доверие экономических агентов, то есть репутационный капитал , который зависит от способности валюты адекватно выполнять функции денег. В зависимости от размера этого репутационного капитала экономические агенты будут принимать решения об использовании валюты данного эмитента, а не его конкурентов. Результатом подобного выбора станет сокращение количества эмитентов частных валют, которые и будут обслуживать мировой оборот.

По сути, количество эмитентов валют будет определяться двумя ограничениями. Во-первых, трудностями в получении репутационного капитала и, во-вторых, издержками, связанными с оценкой репутации эмитента со стороны экономических агентов, а также наличием «сетевого эффекта».

Таким образом, по мнению Хайека, страны не должны препятствовать обращению иностранных валют и не должны ограничивать деятельность иностранных банков на своей территории. Это означает отсутствие валютного контроля, свобода выбора валюты при заключении контрактов, использование любой валюты в документах бухгалтерской отчетности. Таким образом, полная либерализация денежного рынка и отсутствие контроля со стороны национальных монетарных властей заставит эмитентов работать над ростом репутационного капитала и вытеснит слабые валюты. Свободная эмиссия конкурентных валют и их беспрепятственное обращениеприведет к формированию зон с преобладанием определенных надежных доминирующих валют. Однако это не означает возможности появления новых валют, если они будут обладать конкурентными преимуществами. Таким образом, границы зон с доминирующими валютами будут подвижными. «В некоторых очень маленьких странах, где большое значение имеют внешняя торговля и туризм начнет доминировать валюта одной из крупных стран» .

Для объединения стран капиталистического мира Хайек предложил постепенно снять ограничения на перемещения капитала, отменить валютный контроль и допустить свободное обращение валют друг друга на своих территориях. Первоначально такие меры должны быть применены к Западной Европе и Северной Африке, а затем и к Северной Америке.Подобные мероприятия, по мнению Хайека, наилучшим образом будут способствовать объединению всего капиталистического мира.

Следует отметить, что идеи Хайека не применялись на практике, поскольку являются слишком радикальными и оригинальными, хотя на мировом финансовом рынке, где происходит конкуренция между множеством национальных валют можно найти признаки валютной конкуренции. Действительно, в мировых расчетах используются наиболее стабильные и надежные валюты. Они же занимают монетарное пространство и в формирующихся формах валютной интеграции.

Наиболее обсуждаемой темой последних десятилетий является проблема экономической интеграции между различными странами. В качестве примеров могут служить создание разных торговых союзов, международных соглашений по экономическим вопросам, валютные союзы и др. Наиболее успешным можно считать Европейский Союз. В связи с этим очевидным становится интерес России в интеграции на уровне региона, особенно в рамках Таможенного Союза.

С момента создания единого экономического пространства, образованного тремя странами: Россией, Белоруссией и Казахстаном, который начал функционировать в 2010 году, самым обсуждаемым является вопрос создания единой валюты на территории стран-участниц. Необходимо отметить, что дискуссия положила свое начало гораздо раньше в результате начавшихся интеграционных процессов на всем постсоветском пространстве. Так, впервые вопрос о введении единой валюты получил развитие в 2001 году на встрече глав ЦБ стран СНГ, которые рассматривали два пути для введения единой расчетной единицы: на территории всего СНГ, или более очевидном, в свете образовавшегося Евразийского экономического союза, на территории этих стран.

По итогам первого экономического форума ЕАЭС, прошедшем в феврале 2003 года, одним из приоритетных направлений в рамках завершения формирование единого финансового рынка и валютной интеграции, выступила необходимость приступить к формированию институциональной и организационно-правовой основы для введения единой валюты. Данный путь предполагал схожие условия и цели, которые прошли страны Европейского союза, начало которому положил Маастрихтский договор. Такими условиями, для стран намеревающихся вступить в Европейский валютный союз, являются: дефицит государственного бюджета должен быть менее 3% ВВП, государственный долг – менее 60% ВВП, на протяжении двух лет государство должно участвовать в механизме валютных курсов, поддерживать курс национальной валюты в определенном диапазоне, инфляция не должна быть выше более чем на 1,5% среднего значение трех стран ЕС с наиболее стабильными ценами, по гособлигациям долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% среднее значение аналогичных ставок в государствах с самой низкой инфляцией.

Необходимо отметить, что как показывает мировой опыт, многие попытки в области региональной финансовой интеграции и введения региональных валют не завершились успехом. Примерами являются: Североамериканское соглашение и зоне свободной торговли (НАФТА), общий рынок стран Южной Америки (МЕРКОСУР), Договор о дружбе и сотрудничестве в Юго-Восточной Азии, Африканский союз. Если рассмотреть их учредительные документы и соглашения, то очевидно, что эти соглашения параллельно с интеграцией провозглашают принципы суверенитета и независимости государств-членов, что и является тем камнем, который мешает введению единой валюты. В то же время, Евросоюз опирается на добровольное ограничение суверенитета стран-участниц ЕС. Ведь именно результатом интеграции на территории Европы стало обращение единой валюты – евро.

Валютная интеграция в Европе продолжалась ни один десяток лет, а вдохновителем и «интеллектуальным архитектором» единой валюты выступил Роберт Манделл. Среди критериев для создания оптимальной валютной зоны, по его мнению, выступают: мобильность факторов производства, открытость экономики, диверсификация экономики и степень экономической интеграции. Манделл выдвинул теорию оптимальных зон, в соответствии с которой одним из критериев для введения единой валюты необходим схожий характер бизнес-циклов. Ведь именно кризис 2008 года наглядно отразил сложность единой валюты в экономически разных государствах.

На сегодняшний день, можно говорить о том, что преждевременны были позитивные прогнозы для введения единой валюты к 2011 году. Мировой финансовый кризис 2008 года заставил по-новому взглянуть на создание новых мировых валют. Так в 2009 году американский инвестор Джордж Сорос предложил активировать и расширить механизм специальных прав заимствования (SDR) – искусственного платежного средства Международного валютного фонда для замены «недееспособного» доллара. Однако, как посчитали эксперты, SDR не позволит государствам обеспечить достаточные объемы ликвидности при реализации антикризисных программ. Другой альтернативой послужило предложение Президента Казахстана Нурсултан Назарбаев в пользу наднациональной валюты («транзитализм»), которая станет переходным моментом для введения единой мировой валюты. Данную идею поддержал Менделл. Также, Назарбаев выступил за создание единой валюты в рамках ЕАЭС, которая не будет зависеть от курса мировых валют.

Дискуссии в 2011 году показали, что ни одна из сторон не готова отказать от собственной валюты в пользу российского рубля или иной валюты. Так, Александр Лукашенко заявил, что Беларусь не готова к введению единой валюты ЕЭП. По мнению Президента Казахстана, пока ни одна национальная валюта, «включая такую мощную как российский рубль», не годится на роль единой валюты Евразийского союза, который намерены построить Беларусь, Россия и Казахстан. Многие экономисты схожи во мнениях, что, несмотря на многочисленные обсуждения, белорусская сторона во главе с Президентом А. Лукашенко не согласится в ближайшей перспективе создать единое валютное пространство, так как данный переход предполагает уничтожение суверенитета в денежно-кредитной политике стран.

Проанализировав сегодняшнюю расстановку сил и интересов сторон, можно говорить о том, что введение единой валюты представляется возможным не ранее 2025 года. Центральные банки трех стран посчитали, что к 2025 году страны подойдут к системе, когда будет единый рынок финансовых услуг и будет, кроме того, финансовый регулятор. И, возможно, это создаст некую платформу для того, чтобы переходить к стадии валютного союза.

Таким образом, ключевым вопросом в валютной интеграции является выбор валюты и определение степени участия каждой из сторон. Ведь, очевидно, что наиболее привлекательным и объективным становится внедрение российского рубля на всей территории ЕЭП. Необходимо отметить и объективные препятствия, сказывающиеся на развитии проекта.

Первым и основным препятствием оказывается экономическая неоднородность ЕАЭС, связанная с экономическим доминированием России (больше 90% суммарного ВВП и более 80% суммарного товарооборота приходится на РФ), сложностью включения в союз транзитной экономики Белоруссии, объективно не готовой к полномасштабной интеграции в рамках евразийского экономического проекта, а также спецификой экономики Казахстана, имеющей развитый энергетический сектор и сформировавшийся за последнее десятилетие транзитный товарный коридор для поставок из Китая.

Основным риском для участия непосредственно России в интеграционном проекте ТС-ЕАЭС остается вопрос о цене интеграции. Экономическое влияние России в новой интеграционной группировке вместе с опорой на политическую волю руководства России создают идеальную среду для получения партнерами по интеграции экономических уступок со стороны РФ. Имея собственную валюту, представители Белоруссии осознают, что смогут и далее получать льготы и помощь из Москвы, так как Россия не пойдет на то, чтобы потерять такого союзника.

Важно подчеркнуть, что взяв за основу опыт ЕС, необходимо согласовать макроэкономические показатели и придерживаться их на протяжении нескольких лет. Затем важно найти компромисс при создании наднационального банка, определить его полномочия и права сторон, разграничить полномочия между ним и центральными банками стран-участниц.

На мой взгляд, основной причиной, препятствующей валютной интеграции служит отсутствие надлежащего уровня макроэкономической гармонизации в странах ЕЭП. При этом кризис в Европе наглядно продемонстрировал обязательность тщательной проработки данного аспекта. На сегодняшний день для стран ЕЭП закреплены макроэкономические параметры, не в полной мере устраивающие все стороны. Однако соблюдение этих показателей в значительной степени носит рекомендательный характер. В соответствии с Соглашением предельного значение дефицита государственного бюджета не более 3% ВВП, государственного долга – не более 50% ВВП, инфляции – не более чем на 5% выше уровня инфляции государства – входящего в ЕЭП, имеющего наименьший рост цен.

Центральным преимуществом для стран при введении единой валюты может быть при формировании валютных резервов. Образовав валютный союз, каждая страна сможет снизить необходимый объем резервов путем создания единого фонда, которым она сможет воспользоваться для покрытия дефицита платежного баланса. Безусловно, основная часть средств будет вложена российской стороной. Относительно Беларуси, положительный эффект возникнет при реализации национальной антиинфляционной политики при поддержке более сильного партнера, в результате страна сможет обрести доверие со стороны экономических агентов.

Выводом вышеизложенного, для введения единой валюты на территории стран-участниц ЕАЭС, можно сделать:

1. Опираясь на опыт ЕС необходимо привести экономики стран к равному уровню развития, т.е. определить ряд неуклонных критериев для государств, желающих вступить в единое экономическое пространство;
2. Очевидным, является создание наднациональных органов с четкими полномочиями в области регулирования экономики, т.о. целесообразным было бы создание нового валютного института, который бы регулировал вопросы валютной сферы и имел целью стать центральным банком;
3. Необходимо гармонизировать законодательство стран-участниц;
4. Важным является разработать реализуемый в сегодняшних реалиях механизм обменных курсов, который станет предварительным этапом до введения единой валюты;
5. Оптимальным, на мой взгляд, является придание российскому рублю статуса региональной резервной валюты.

Создание единой валюты на территории единого экономического пространства не является утопией, однако реализация данного сотрудничества имеет место только в долгосрочной перспективе. Слишком много противоречий между странами-участницами. В настоящее время важно использование в расчетах между странами ТС национальных валют, ведь отказ от доллара и евро мог бы стать ключевым звеном к экономической и валютной интеграции. Безусловно, начавшаяся интеграция на постсоветском пространстве, ярким примером которой, является ЕАЭС, начало деятельности, которого ожидается с января 2015 года, предполагает успех в случае полного взаимодействия во всех сферах, в т.ч. и в валютной – заключительный этап в рамках экономической интеграции.