Методы снижения рисков. Снижение рисков в бизнесе

Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь путем формирования стратегии непредвиденных обстоятельств.

Существует две основные стратегии управления рисками: пассивная защита и активное реагирование.

Пассивная защита — это стратегия различных видов и способов страхования. При пассивной защите от рисков финансовые менеджеры могут избирать различные способы страхования в зависимости от источников риска и направлений деятельности, по которым может возникнуть риск. Можно использовать страхование через страховые компании, процедуры хеджирования, самострахование.

Со страховой компанией заключают договоры страхования:

- определенного имущества от утраты (гибели), недостачи или повреждения;

Предпринимательских рисков (от убытков в предпринимательской деятельности) из-за нарушения своих обязательств контрагентами предприятия, изменений условий деятельности по не зависящим от предприятия обстоятельствам, неполучения ожидаемых доходов;

- ответственности предприятия перед третьими лицами за причинение им вреда (например, страхование ответственности транспортного предприятия — перевозчика за вред, причиненный пассажирам, грузовладельцам, грузополучателям; страхование ответственности предприятий — источников повышенной опасности за вред, причиненный таким источником).

Кроме того, со страховой компанией можно заключить договор на оказание комплекса услуг по менеджменту рисков.

3) ликвидацию позиции по фьючерсным контрактам в момент поставки реального актива или ценных бумаг путем совершения обратной (офсетной) сделки с ними.

Первые два вида биржевых сделок осуществляются в начальной стадии нейтрализации финансового риска, а третий их вид — в стадии завершения.

Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов или ценных бумаг и наоборот. В связи с этим в механизме нейтрализации финансовых рисков данной группы различают два вида операций с использованием фьючерсных контрактов — хеджирование покупкой и хеджирование продажей этих контрактов;

Хеджирование с использованием опционов. Опцион — это стандартный документ, закрепляющий право (а не обязательство, как при заключении фьючерсных и форвардных контрактов) его владельца на приобретение (опцион на покупку) или продажу (опцион на продажу) в указанный срок определенного количества соответствующего актива по зафиксированной в опционе цене. Владелец опциона может воспользоваться правом, которое закреплено в нем. Если владельцу опциона невыгодно его использовать, он теряет только премию (цену, уплаченную за опцион), составляющую, как правило, небольшую долю цены базового актива, на который выпущен опцион.

Опционы, фьючерсные и форвардные контракты — это производные ценные бумаги (деривативы), которые могут обращаться на рынке, т. е. они сами являются товаром, а не только способом страхования сделок.

Самострахование — это способ защиты от риска путем создания внутренних резервных фондов для финансирования возможных потерь. Этот способ целесообразно применять при высоком уровне вероятности убытков или когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с доходами фирмы., Но на создание страховых резервных фондов отвлекаются средства, которые могли бы принести доход, поэтому менеджеры, с одной стороны, стремятся их минимизировать, а с другой — снизить риск потерь.

Определить оптимальный размер резервных фондов сложно. Необходимо сравнивать издержки по выплатам страховых премий (в случае заключения договора со страховой компанией) с потерями дохода из-за отвлечения средств во внутренний страховой фонд. Кроме того, нужно анализировать убытки, понесенные фирмой в результате реализации различных рисков в прошлые периоды, сопоставлять ожидаемые потери в будущем с ситуацией на страховом рынке и периодически пересматривать уровень внутренних страховых резервов.

Активное реагирование предусматривает следующие методы управления риском:

Разделение рисков;

Передача рисков;

Сокращение рисков за счет осуществления различных технических мероприятий и обучения персонала;

Диверсификация деятельности, внутрифирменное планирование, прогнозирование.

Фирмы могут также применять комбинированный подход, т. е. одновременно использовать все перечисленные методы или часть из них.

Разделение рисков осуществляется, как правило, рассредоточением имущества предприятия в целях сокращения возможных потерь за одно событие (надо учитывать, что при этом одновременно увеличивается количество случаев риска).

Имущество можно рассредоточить двумя путями:

Отделить физически (например, открыть счета в разных банках для хранения средств;

Хранить взрывоопасные вещества в небольших количествах в разных помещениях);

Разделить имущество между собственниками (например, между материнской компанией и дочерними предприятиями, между корпорацией и доверительным обществом).

Передача рисков предполагает заключение контрактов, в которых предусматривается, какие риски берет на себя другая сторона (например, договор подряда на строительство, когда подрядная организация берет на себя все риски, связанные со строительством; договор о хранении и перевозке грузов, по которому транспортной компании передаются риски, связанные с порчей или пропажей грузов).

Технические способы сокращения рисков могут включать использование различных технических устройств для предотвращения аварий, пожаров, хищений и реализации других рисков. Обучение персонала необходимо для сокращения рисков на всех стадиях производственного процесса и реализации продукции (работ, услуг), так как отсутствие технических знаний, беспечность, халатность персонала фирмы может оказаться причиной существенных убытков.

Диверсификация деятельности может осуществляться по двум направлениям — производственной и финансовой. Производственная диверсификация осуществляется в результате реальных инвестиций (капиталовложений) в освоение производства новых видов продукции, расширение ассортимента выпускаемой продукции.

Финансовая диверсификация осуществляется с помощью финансовых инвестиций. При этом в результате прямых финансовых инвестиций в приобретение других предприятий или значительной доли в уставном фонде, позволяющей контролировать предприятие, в учредительство дочерних предприятий, слияние с другой фирмой или ее поглощение, формирование финансово-промышленных групп обычно опосредованно достигается производственная диверсификация.

Одним из важнейших критериев оценки выбранной стратегии предприятия является приемлемость риска, заложенного в стратегии. Поэтому очень важно при формировании стратегии уметь анализировать риск. Анализ риска позволяет не только выявить зоны риска для данной стратегии, но и оценить его количественные и качественные параметры, то есть определить вероятность его наступления и последствия для успеха стратегии.

Алгоритм такого анализа, как правило, включает следующие этапы:

Выявление возможных рисков на всех этапах реализации стратегического плана и во всех областях производственно-хозяйственной деятельности;

Определение вероятности наступления данного риска (в долях единицы измеряется в диапазоне от нуля до единицы);

Определение тяжести неблагоприятного события в баллах;

Расчет опасности данного риска для плана (произведение вероятности на тяжесть);

Ранжирование рисков по степени опасности;

Расчет потерь от наступления неблагоприятных событий и определение мер снижения риска.

Для анализа риска используются следующие методы: анализ чувствительности; проверка устойчивости; корректировка параметров плана; анализ сценариев; метод «Монте-Карло», дерево решений. Особенность применения указанных методов для анализа риска состоит в следующем. Во-первых, производится формализованное описание возможных условий реализации плана в форме различных сценариев или моделей, учитывающих основные параметры плана предприятия (цели и ограничения). Во-вторых, проводится анализ возможных сценариев развития событий и их влияния на показатели риска. Здесь возможны три подхода к анализу сценариев.

Первый подход основан на наихудшем развитии событий (пессимистический сценарий). Его применение не требует знания вероятностей наступления неблагоприятных событий и в этом состоит преимущество данного подхода. Для этого сценария все факторы риска и решения, направленные на снижение риска, должны быть ранжированы. Плановое решение по критерию пессимизма определяется путем отыскания для каждого решения наихудшей оценки по всем ситуациям и последующим выбором наилучшей из них (наилучшее из наихудших решений).

Второй сценарий соответствует критерию оптимизма: Оптимальное по критерию оптимизма решение определяется путем отыскания для каждого решения наилучшей оценки по всем возможным ситуациям и последующим выбором наилучшей из них (наилучшее решение из наилучших).

Третий подход основан на наиболее вероятном сценарии и максимуме среднего выигрыша. Ранг решения в данном случае представляет собой средний выигрыш, который получается при каждом решении по всем ситуациям. В основу выбора закладывается вероятность наступления планируемой ситуации, а ее определение представляет собой достаточно сложную задачу.

Планирование сценариев позволяет сформировать полный перечень факторов риска, проранжировать возможные риски и смоделировать процесс реализации плана развития предприятия, оценить с определенной вероятностью последствия неблагоприятных ситуаций, запланировать меры снижения их воздействия и, наконец, осуществлять корректировку плана в ходе его реализации.

Совокупность этих методов составляет суть процесса планирования риска.

При планировании сценария и риска необходимо иметь в виду, что риск всегда связан с проблемной ситуацией. Поэтому выявление причин возникновения проблемной ситуации является важнейшим условием принятия правильного решения с минимальным риском. Знание причин позволяет своевременно обнаружить проблему в момент ее зарождения и снизить тем самым риск наступления неблагоприятных событий. В этом случае выявляются тенденции, которые ведут к зарождению проблемы. В любой момент слежения за развитием проблемной ситуации может быть скорректировано плановое решение.

Отсутствие знаний о причинах возникновения проблемной ситуации приводит к тому, что проблема может возникнуть внезапно. В этом случае времени на принятие правильного решения будет меньше, а, следовательно, риск будет наибольшим. Поэтому бытующее мнение, что риск появляется внезапно, неожиданно, - ошибочно и свидетельствует об отсутствии на предприятии механизма выявления причин возникновения проблем, составляющего основу стратегического планирования.

Прогнозирование причин возникновения проблем и неблагоприятных ситуаций может осуществляться тремя способами.

Первый - с использованием формальной модели, адекватно описывающей события в хозяйственной деятельности предприятия. К таким видам деятельности можно отнести процессы, происходящие в организационно-технологических объектах (сборочный конвейер, автоматическая линия механической обработки и т.п.). Наличие формальной модели позволяет судить о том, как изменится состояние запланированного процесса при изменении одного или нескольких параметров его функционирования, что сводит риск от наступления неблагоприятных событий к минимуму.

Второй способ применяется в случае, если формальная модель объекта (процесса) отсутствует, но есть статистические данные за период, предшествующий плановому периоду, что позволяет экстраполировать на будущее развитие процессов в хозяйственной деятельности и внешней среде. Эти события и неблагоприятные последствия можно предвидеть с определенной долей вероятности и предусмотреть в плане компенсирующие мероприятия. Следовательно, в этом случае величина риска определяется тем, насколько точно рассчитана вероятность появления изменений во внешней и внутренней среде.

Третий способ основан на применении экспертных оценок специалистов, разрабатывающих стратегический план.

ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

Финансы предприятий как экономическая категория – это система финансовых или денежных отношений, которые возникают в процессе формирования основного и оборотного капитала, фондов денежных средств организаций и их использования. Они носят распределительный характер и оказывают прямое воздействие на пр-ный процесс и оказание услуг.

Сущность финансов организаций проявляется в их функциях :

1. формирование капитала и доходов организации,

2. распределение этих фондов,

3. контроль.

Проявлением первой функции является формирование первоначального капитала, привлечение денежных средств из различных источников для формирования финансовых ресурсов.

Суть второй функции заключается в формировании фондов денежных средств, в установлении основных стоимостных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов. Это обеспечение интересов товаропроизводителей, предприятий и организаций.

Третья функция проявляется через учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование и использование денежных фондов.

Финансы предприятий – это финансы хозяйствующих субъектов. Финансы любого субъекта охватывают денежные отношения данного субъекта с другими хозяйствующими субъектами, с учредителями, с трудовым коллективом, при выплате дивидендов по акциям, с гос.органами управления.

Финасовый механизм предприятий включает следующие взаимосвязанные элементы:

1. финансовые методы – планирование, кредитование, налогообложение, инвестирование, страхование;

2. финансовые рычаги – прибыль, амортизационные отчисления, дивиденды, арендная плата, вклады, паевые взносы;

3. правовое обеспечение – законы, указы Президента, постановления Правительства, приказы и письма министерств, ведомств, устав предприятия;

4. нормативное обеспечение – инструкции, нормы, нормативы;

5. информационное обеспечение.

ФИНАНСОВЫЕ ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ

1. финансовые отношения с другими предприятиями и организациями,

2. внутри предприятия,

3. внутри объединений предприятий, которые включают отношения с вышестоящей организацией,

4. с финансово-кредитной системой.

1 – они составляют наибольший удельный вес в сравнении с другими видами отношений (по денежным платежам). Это финансовые отношения по поставкам продукции, по приобретению сырья, отношения с транспортными организациями, внешнеторговыми организациями, таможней;

2 – это отношения между подразделениями предприятия, отделами, бригадами – они связаны с оплатой работ т услуг, выплатой премий, пособий, удержанием налогов;

3 – это финансовые отношения в части образования и использования централизованных денежных фондов. Особенно это касается финансирования инвестиций, пополнения ОбС;

4 - с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, со страховыми организациями, с банками, с фондовым рынком.

Эф-ть финансовых отношений отражается на финансовых показателях деятельности организации . Это показатели рентабельности, деловой активности, ликвидности, финансовой устойчивости.

ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ И СПОСОБЫ ИХ СНИЖЕНИЯ

Классификация рисков:

1. пр-ный риск – это риск, который обусловлен чисто пр-ми факторами;

2. маркетинговый риск (коммерческий) – обусловлен неопределенностью спроса;

3. финансовый риск – это риск, который обусловлен соотношением собственных и заемных средств;

3.1.кредитный риск – опасность потери денежных средств организации в результате не возврата суммы кредита и процентов по нему;

3.2.процентный риск – опасность потери денежных средств организации вследствие превышения процента по привлекаемым источникам над процентами по размещаемым средствам;

3.3.валютный риск – вследствие изменения курсов валют;

3.4.риск упущенной выгоды – опасность потери денежных средств в результате наступления косвенного ущерба от событий. Часто встречается ситуация при продаже товара в кредит и невыполнение условий оплаты ведет к росту дебиторской задолженности.

Наряду с этими видами рисков встречаются:

Систематические риски,

Несистематические риски.

Они оказывают сильное влияние на финансовую деятельность организации.

Систематический риск обусловлен в большей мере внешними условиями: инфляция, рост банковских процентов, налоговых и таможенных ставок.

Несистематический риск связан с деятельностью данной организации – это потеря рынков сбыта, неэффективная ценовая политика, низкий уровень маркетинговых услуг, что ведет к снижению рентабельности и неплатежеспособности.

Существуют определенные меры к снижению рисков: диверсификация, лимитирование, страхование, получение максимально необходимой информации.

Введение

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы.

Возрастание степени влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими факторами.

Финансовые риски имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса – предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы.

С другой струны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через человека. Действительно, ведь именно предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных исходов и делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области его деятельности.

Финансовые риски - это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой – это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу.

1. Сущность финансового риска

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конку­рентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйствен­ной деятельности объективно существует опасность (риск) по­терь, объем которых обусловлен спецификой конкретного биз­неса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имею­щие место в предпринимательской деятельности, можно разде­лить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового менеджера риск - это вероятность неблаго­приятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложе­ния капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».

Риск - это экономическая категория. Как экономическая ка­тегория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возмож­ны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по принципу «повезет - не повезет».

Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от ме­роприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступле­ние рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во мно­гом определяется классификацией риска.

2. Классификации финансовых рисков.

2.1 Классификация финансовых рисков по признакам.

Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов. Эти риски характеризуются большим многообразием, и в целях эффективного управления ими целесообразно классифицировать их можно по различным признакам (табл. 1).

Основные признаки классификации финансовых рисков (табл. 1)

По возможности страхования финансовые риски подразделяются на 2 большие группы, в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предпринимательская фирма может частично переложить риск на другие объекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые виды финансовых рисков фирма может застраховать.

Риск страхуемый – это вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. Классификация видов страховой деятельности определяет страхование финансовых рисков как страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими событиями:

Остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий;

Банкротство;

Непредвиденные расходы;

Неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;

Понесенные застрахованным лицом судебные расходы;

Иные события.

Однако существует группа финансовых рисков, страховать которые компании не дерутся, но часто именно нестрахуемые риски являются потенциальными источниками прибыли фирмы. Но потери в результате наступления нестрахуемого риска возмещаются только из собственных средств фирмы.

Допустимый финансовый риск – это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации того или иного финансового проекта или от финансовой деятельности фирмы в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли. Таким образом, данный вид финансовой деятельности или конкретная финансовая сделка, несмотря на вероятность риска, сохраняет свою экономическую целесообразность.

Следующая степень риска – более опасная в сравнении с допустимым, - это критический риск. Данный вид финансового риска связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретной финансовой сделки или вида финансовой деятельности. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных предпринимательской фирмой материальных затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек, т.е. вероятны потери намеченной выручки и предпринимательской фирме приходится возмещать затраты за счет других источников.

Катастрофический риск характеризуется тем, что финансовые потери по нему определяются частичной или полной утратой имущественного состояния предпринимательской фирмы. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных в определенный вид финансовой деятельности или конкретную финансовую сделку, но и имущества фирмы. В большей степени. Это характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получила займы под ожидаемую прибыль; при возникновении катастрофического финансового риска фирме приходится возвращать кредиты из собственных средств.

По сфере возникновения финансовые риски можно разделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме, т. е. это риск, не зависящий от деятельности фирмы. Предпринимательская фирма не может оказывать влияние на внешние финансовые риски, она может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех финансовых операций. Внешние финансовые риски возникают при смене отдельных стадий экономического цикла, изменений конъюнктуры финансового рынка, в результате непредвиденного изменения законодательства в сфере финансовой деятельности фирмы, в результате неустойчивости политического режима в стране деятельности и в ряде других аналогичных случаев, на которые фирма в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе финансовых рисков относят инфляционный, валютный, процентный и другие риски.

В современной экономике, после раскрытия возможных финансовых рисков, с которыми может встретиться фирма в ходе осуществления финансовой деятельности, оказывающих воздействие на уровень риска и оценки риска, а также раскрытие связанных с ними вероятных потерь перед предпринимательской компанией стоит цель исследования по уменьшению финансовых рисков. Таким способом, профессионал по рискунужен для принятия решений о выборе путей уменьшения финансовых рисков, выбрать более доступный способ понижения риска.

Уменьшение степени риска - это снижение вероятности и размера потерь.

Для уменьшения степени риска используют различные способы. Особо популярными являются:

• - Уклонение от риска;
• - Принятие риска на себя;
• - Передача риска;
• - Страхование риска;
• - Объединение риска;
• - Диверсификация;
• - Хеджирование;
• - Использование внутренних финансовых нормативов;
• - Другие методы.

Избежание риска - это максимально простое и радикальное направление по уменьшению финансовых рисков. Который дает шанс уклониться от потенциальных потерь, сопряженных с финансовыми рисками, но, с иной стороны, не позволяет заполучить прибыль, связанной с опасной деятельностью. Уклонение от финансового риска может быть невозможно, к тому же, уклонение от 1-го вида риска ведет к образованию других. Тем не менее большое количество решений для избежание рисков, воспринимается на подготовительной стадии принятия решения, отклонение от продолжения воплощения финансовой операции влечет на финансовые потери для компании, а так же затрудняет связи с контрактными обязательствами.

Использование такого способа уменьшения финансовых рисков, избежание риска, эффективно, если:

• - отказ от 1-го вида финансового риска не влачит за собой формирование прочих разновидностей рисков наиболее высокого и однозначного уровня;
• - уровень риска заметно выше степени вероятной прибыльности финансовой операции;
• - финансовые потери по предоставленному виду риска предпринимательская компания не располагает полномочия покрыть за счет собственных финансовых средств, эти утраты чрезвычайно высоки.

При принятии риска на себя решающий задачей фирмы считается изучение источников важных ресурсов для возмещения вероятных утрат. В этом случае ущерб покрывается из разных ресурсов, оставшихся после пришествия финансового риска и как последствие - поднесение потерь. Если оставшихся ресурсов у компании мало, то это может привести к уменьшению объема бизнеса.

Средства, которыми предпринимательская организация обладает для компенсирования потерь, их можно разделить на 2 категории:

• - ресурсы внутри самого бизнеса;
• - кредитные ресурсы.

Ресурсы внутри самого бизнеса. При происхождении потерь очень редко бывают повреждены все намерения собственности одновременно, поэтому к внутренним ресурсам относятся:

• - наличность в кассе, которая не страдает при материальном дефекте зданий и сооружений, принадлежащих предприятию;
• - остаточная стоимость поврежденной собственности;
• - достаток от выборочного продолжения как финансовой, так и производственной деятельности;
• - дивиденды и % доход от ценных бумаг и выгодных инвестиций;
• - дополнительные средства, вносимые владельцами бизнеса с целью его поддержания, и пр.

Кредитные ресурсы. Если предпринимательская компания не в силах покрыть все утраты от финансовых рисков, применяя внутренние ресурсы, часть утрат можно покрыть, используя кредитные ресурсы.

Но кредитные ресурсы имеет значимые ограничения. И главным из них считается развитие будущей прибыльности компании.

Другой метод уменьшения финансовых рисков, в финансовой деятельности компании - это предоставление, или документ, риска партнерам по раздельным финансовым операциям путем заключения определенных контрактов. При этом партнерам вручается часть финансовых рисков компании, по которой они располагают наиболее вероятной уменьшением их негативных результатов и, как правило, они более действенные методы внутренней страховой защиты.

Передача риска в современной практике управления финансовыми рисками исполняется по первостепенным направлениям.

• 1. Передача рисков путем заключения договора факторинга. Объектом передачи в этом случае является кредитный риск предпринимательской компании, который в преимущественной его доле передается банку или специальной факторинговой компании, которая позволяет фирме в значимой степени нейтрализовать отрицательные финансовые результаты кредитного риска.
• 2. Передача риска путем заключения договора поручительства. Законодательство Российский Федерации учитывает вероятность заключения договора поручительства, который определен ст. 361 Гражданского кодекса РФ. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При несоблюдении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно. Таким образом, фирма-кредитор передает риск невозврата кредита и связанные с этим потери поручителю.
• 3. Передача рисков поставщикам сырья и материалов. Объектом передачи в данном случае считаются, финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в течении их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Но потери, объединенные с падением рыночной цены продукции, несет предпринимательская компания, даже если это снижение обусловлено приостановкой доставки груза.
• 4. Передача рисков путем заключения биржевых сделок. Этот метод передачи риска исполняется путем хеджирования и будет рассмотрен дальше как самостоятельный метод нейтрализации финансовых рисков.

В целом же передача риска случается, если в заключенном сторонами контракте имеется четкие определения передачи определенных финансовых рисков контрагенту. Сторона, установившая у себя риск, неприметно повторно отдает его, заключив соглашение страхования ответственности.

Особо тяжелые по своим следствиям финансовые риски подлежат уменьшению через страхования, то есть это передача риска. Стороной, принимающей финансовые риски, в данном случае выступает страховая компания.

Страхование финансовых рисков - оберегание, предусматривающее роль страховщика по страховым выплатам в объеме совершенной или неполной компенсации потерь прибыли лица, в пользу которого заключен договор страхования, обусловленный следующими событиями:

• - остановка или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий;
• - банкротство;
• - непредвиденные расходы;
• - неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося с кредитором по сделке;
• - понесенные застрахованным лицом судебные расходы; иные события.

Таким образом, могут спровоцировать финансовое ухудшение, от риска, пришествия которого можно избежать, довольно обширен. Страхование финансовых рисков относит к имущественному страхованию. В определенных случаях страхование финансовых рисков, их включают в договор страхования имущества, так страховая компания возмещает страхователю не только ущерб, причиненный застрахованному имуществу, но и не полученную из-за остановки производства.

В практике российского страхования наибольшее распространение приобретает страхование финансовых рисков, связанных с несоблюдением обязательств, клиентами страхователя. Это может быть финансовый риск по нескольким однотипным сделкам. К примеру, поставщик, устремляя товар потребителю с соглашением последующей оплаты товара, может заключить договор страхования финансового риска, по условиям которого страховщик должен компенсировать страхователю неполученные средства в случае несоблюдения клиентом - контрагентом страхователя, своих обязательств по договору купли-продажи товара.

Прибегая к услугам страховой компании, предпринимательская фирма обязана в первую очередь найти объект страхования, т.е. те виды финансовых рисков, по которым она намерена гарантировать страховую защиту. При определении состава страхуемых рисков компании нужно принимать во внимание установленные условия, главными из которых являются:

• - высокая степень вероятности возникновения финансового риска;
• - невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;
• - приемлемая стоимость финансовых ресурсов.

Страхование потенциальных потерь служит не только беспроигрышной защитой от неудачных решений, но также увеличивает обязанность руководителей предпринимательской компании, побуждая их серьезнее касаться их к исследованию и принятию решений, систематически установить предупредительные меры защиты в соответствии со страховым договором.

Объединение риска - это способ минимизации или нейтрализации финансовых рисков. Фирма располагает шансом уменьшить степень собственного риска, привлекая к решению общих, проблем в качестве партнеров другие компании и даже физические лица, заинтересованные в успехе общего дела. Для этого могут образовываться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут обретать или обмениваться акциями друг друга, входить во всевозможные консорциумы, ассоциации, концерны.

Диверсификация представляет собой движение капитала между разными объектами инвестиции, которые не связаны между собой.

Диверсификация позволяет уклонится от части риска при распределении капитала между различными видами деятельности. Диверсификация позволяет уменьшать отдельные виды финансовых рисков: кредитный, депозитный, инвестиционный, валютный.

Ключевые виды диверсификации, используются для сокращения финансовых рисков:

• - Диверсификация финансовой деятельности фирмы;
• - Диверсификация портфеля ценных бумаг фирмы;
• - Диверсификация программы реальных инвестиций, осуществляемых фирмой;
• - Диверсификация покупателей;
• - Диверсификация депозитного портфеля фирмы;
• - Диверсификация валютной корзины;
• - Диверсификация финансового рынка.

Диверсификация - это рассеивание инвестиционного риска. Но это не может опустить инвестиционный риск до 0. Это связано с тем, что на предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние внешних причин, которые не связаны с подбором определенных объектов, капиталовложения, и, поэтому, на них не влияет диверсификация.

Исследования показывают, что развитие объектов вложения капитала, т.е. рассеивания риска, может значительно уменьшить размер риска.

Хеджирование (англ. heaging - ограждать) применяется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения разных методов страхования валютных рисков. В России термин «хеджирование» стал использоваться в более широком смысле как страхование рисков от негативных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, учитывающим поставки (продажи) то­варов в будущих периодах.

Существуют 2 операции хеджирования: хеджирование на повышение и хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, представляет собой биржевую операцию по приобретению срочных кон­трактов или опционов. Операция на повышение используется в тех случаях, когда нужно застраховаться от возможного увеличения цен в будущем. Он позволяет назначить покупную цену гораздо раньше, чем был получен реальный товар. Хеджирование на повышение, страхует себя от возможного подъема цен в будущем.

Хеджирование на понижение - это биржевая операция с реализацией срочного контракта. Хеджер, устанавливающий хеджирование на понижение, подразумевает осуществить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт, он страхует себя от возможного понижения цен в будущем. Хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар нужно реализовать позднее.

Хеджер желает уменьшить риск, стимулированный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает право зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более прогнозируемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не пропадает. Его берут на себя предприниматели, идущие на заранее обдуманный риск.

В российской практике Хеджирование - это новый способ компенсации вероятных потерь от наступления финансовых рисков, который возник в Российской федерации с формированием рыночных отношений. В общем виде хеджирование можно предназначить как страхование цены товара от риска, либо ненужного для продавца падения, или невыгодных покупателю роста, путем возможных встречных валютных, коммерческих, кредитных и других требований и обязательств. Таким способом, хеджирование применяется предпринимательской компании с целью страхования ожидаемого уровня прибыли путем передачи риска иной стороне.

Хеджирование как способ понижения финансовых рисков в российской практике приобретает увеличение применения в процессе управления финансовыми рисками по причине его довольно большой результативности.

Уменьшить финансовые риски компания может путем определения и применения внутренних финансовых нормативов в ходе исследования проекта воплощения установленных финансовых операций или финансовой деятельности компании в целом. Концепция внутренних финансовых нормативов может включать в себя:

• - максимальный размер ссудных средств, употребляемых в производственно-хозяйственной деятельности компании;
• - наивысший размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого 1 потребителю;
• - малый размер активов в высоколиквидной форме;
• -большой размер депозитного вклада, размещаемого в 1 банке;
• - максимальный размер средств, используемых на приобретение ценных бумаг 1-го эмитента, и др.

Так как эти нормативы внутренние, исследовать их должна финансовая служба компании, которая знает характерные черты финансовой и производственной деятельности.

В компании, которая начала заниматься , на определенном этапе возникает резонный вопрос: какие пути борьбы с угрозами нужно использовать? Это происходит после того, как определенная работа на предприятии уже выполнена. Основные риски выявлены и идентифицированы, оценены и проанализированы, определена вероятность и опасность неблагоприятных последствий. И вот наступает момент, когда инициативная группа менеджеров в рамках разработки плана соответствующих мероприятий должна выбрать методы снижения рисков. Рассмотрим возможные варианты действий.

Виды методов снижения рисков и правила их выбора

Руководство компании для реализации своей стратегии может выбирать методы снижения риска среди пяти типовых групп вариантов реагирования.

1. Уклониться.
2. Передать.
3. Локализовать.
4. Распределить.
5. Компенсировать.

У каждого из обозначенных направлений действий есть свое назначение. В определенных случаях, например, когда риски возможных потерь представляются слишком большими, нужно уклониться от таких угроз, приняв отрицательное решение по хозяйственным событиям. В иной ситуации целесообразно не пытаться уменьшать риски, а проще их передать за плату другим организациям.

Есть группа рисков, которые с учетом их природы можно локализовать, лимитировать, особым образом ограничить область их распространения. Когда риск невозможно ни передать, ни локализовать, следует рассмотреть возможность его распределения среди объектов и предметов управленческого решения. Наконец, в результате управленческих мероприятий в финансовой, производственной и стратегических сферах находятся новые эффекты. В поисках возможного пути снижения вероятности последствий за счет компенсации угроз изыскиваются дополнительные меры по минимизации рисков.

Практика управления рисками сравнительно молода. Вместе с тем, методологически наработаны принципы и правила, руководствуясь которыми имеется возможность выбора соответствующих методов. Одной из таких методик является матричная модель приемлемых способов реагирования, исходя из вероятности риска и степени его существенности. Ниже вашему вниманию представлена форма такой вспомогательной матрицы.

Матрица приемлемых методов управления рисками

На предприятии по мере развития риск-менеджмента задействуются все основные способы минимизации риска. Менеджмент, опираясь на предыдущий опыт, формулирует правила работы с рисками и выбора методов реагирования на них. Число ошибок, имеющих место в самом начале внедрения новой системы, постепенно уменьшается. Рассмотрим основные правила выбора.

1. Нужно соизмерять размер неблагоприятных последствий рисковых событий и сумму собственного капитала.
2. Исходить при принятии решения из возможного состава его альтернатив, а не из единственного варианта.
3. Решение об инвестиционных вложениях принимать исключительно при отсутствии сомнений.
4. При обязательном рассмотрении последствий решения учитывать, что «большим во имя малого не рискуют».

Способы снижения риска перед принятием решения анализируются на предмет их эффективности на основе еще одного правила, использующего визуальную оценку рассматриваемых мероприятий, относящихся к разным методам. Строится точечная диаграмма, на которой размещают все планируемые действия в соизмерении с затратами на их выполнение и возникающих эффектов. Если мы получаем эффект, то он, как минимум, должен быть выше линии эффективности, показанной на диаграмме выбора методов, представленной далее.

Визуальная модель вспомогательной диаграммы выбора метода работы с рисками

Методы уклонения и передачи риска

Уклонение или избежание риска является самым радикальным среди способов нейтрализации риска. Уклониться от принятия решения в пользу события, несущего в себе риск, возможно только на стадии его подготовки и начала рассмотрения к принятию. Далее в ходе осуществления действий избежание становится чревато потерями финансового плана, правовыми последствиями, ущербом репутации лица, принимающего решения. Если опасность последствий риска неоправданно высока, стоит просто отклонить такую возможность, при этом тем или иным способом дать понять заинтересованной стороне, что положительное решение принято не будет.

Применять настоящий метод часто бессмысленно, потому что вместе с риском уходит и потенциальная прибыль. Руководитель должен осознавать, зачем он уклоняется, и как это повлияет на финансовые результаты деятельности. Меры по минимизации рисков путем уклонения включают в свой состав отказы от:

• осуществления некоторых финансовых операций, например, в наличной форме;
• чрезмерного закупа низколиквидных оборотных активов, например, дорогого уникального сырья, спрос на которое низок на рынке;
• превышения предельного уровня заимствований, способных ухудшить финансовое положение компании;
• взаимодействий с ненадежными контрагентами;
• проектов, вероятность успеха которых низка.

Модель метода уклонения от риска

Выше представлена визуальная модель уклонения. Условиями ее реализации являются следующие тезисы.

1. Отсутствие вероятности возникновения альтернативного и более опасного риска.
2. Компенсировать риск за счет собственных средств дороже последствий избежания.
3. Возможные потери от риска выше упущенной выгоды.
4. Статистики успеха аналогичных решений нет, они относятся к нехарактерным действиям.

Зачем нужен метод передачи в деловой практике? Минимизация рисков методом передачи на предприятии выбирается, чтобы максимальную ответственность за них передать различным операторам рынка других услуг, которые за плату способны обеспечить условия лучшего контроля и реагирования на риски. К таким методом относится передача риска:

• благодаря заключению договора страхования;
• в результате заключения договора поручительства;
• принятия ответственности за риски поставщиками товарно-материальных ценностей;
• другим участникам проекта;
• через биржевые сделки (фьючерсные, опционные контракты), договоры факторинга и т.п.

Визуальная модель передачи риска

Меры по минимизации рисков в форме перевода реализуемы, если имеют место следующие условия.

1. Большая вероятность наступления рискового события.
2. Стоимость страхования или иной формы перевода находится на приемлемом уровне.
3. Возместить потери по риску из собственных средств полностью невозможно.

Методы локализации и распределения

На предприятии снижение риска в форме его локализации применяется в ситуациях, когда имеется реальная возможность найти и идентифицировать его источники. Если в деятельности, связанной с потенциальными угрозами, удается найти сектор, в котором опасность с позиции вероятности ущерба экономике компании максимальна, то фокусируются на нем. При этом используются особые пути поиска и способы контроля таких опасностей, за счет чего угрозы минимизируются.

Примером локализации могут послужить действия крупных компаний, реализующих сложные инновационные проекты. Воплощая НИОКР, эти фирмы создают специальные венчурные подразделения в форме дочерних обществ. Являясь самостоятельными и ответственными субъектами, «дочки» используют весь потенциал «материнского» общества. Таким образом, риск неудачи новых разработок локализуется, а в случае их успеха прибыль достигает максимальных значений благодаря всесторонней поддержке.

Следующим примером является разработка внутренних нормативов. Для этого требуются значительные усилия менеджмента. Нормативы помогают минимизировать риски за счет системы внутренних норм и ограничений. Они не позволяют проводить операции, выходящие за пределы нормативов. Благодаря локализации достигается сокращение частоты возникновения ущерба либо снижается его абсолютный размер. Условиями реализации метода локализации на предприятии выступают:

• наличие возможности контролировать и реально управлять риском;
• наличие факторов риска, легко вычленяемых и идентифицируемых в ходе анализа и оценки;
• присутствие в корпоративном портфеле проектов, очень важных для бизнеса, но имеющих высокую вероятность неуспеха.

Визуальная модель локализации риска

Если от риска уклоняться невыгодно, а передать его дорого, когда из-за сложности факторов трудно локализовать угрозы, то следует произвести моделирование его распределения. Распределение рисков между разнообразными объектами и видами предпринимательской деятельности также носит название диверсификации. Диверсификация рисков на предприятии может быть реализована по следующим основным направлениям:

• диверсификация вложений в основной капитал по региональным подразделениям и производственным направлениям;
• расширение номенклатуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг, товарного ассортимента;
• диверсификация портфельных инвестиций;
• расширения работы по рынкам сбыта, состава потребительских целевых аудиторий;
• распределение заемных средств между кредитными организациями;
• диверсификация депозитного и валютного портфелей и т.д.

Визуальная модель распределения рисков

Диверсификация рисков дает возможность минимизировать производственно-операционные, инвестиционные и . Для реализации данного метода необходимо четко вычленить и распределить факторы риска по их видам. На предприятии должна действовать система контроля и мониторинга показателей диверсификации.

Методы компенсации

Компенсация риска относится к самой трудоемкой группе работы с угрозами. В ходе реализации данных методов различные виды управленческих решений, которые подготавливают и обеспечивают компенсацию, упреждение возникновения рисковых событий. Среди компенсационных методов выделяются следующие.

1. Работа по прогнозированию финансово-экономической обстановки.
2. Реализация мероприятий по .
3. Регулярный мониторинг рыночной обстановки вокруг деятельности компании.
4. Резервирование средств в специально создаваемых фондах.
5. Привлечение финансовых средств из внешних источников.

Разработка стратегического плана позволяет достичь ряда преимуществ, используемых в последующем для компенсации рисков:

• минимизация риска случайных непроработанных решений;
• формирование долгосрочной целевой иерархии, контрольных механизмов достижения целей;
• формирование системы показателей результативности и эффективности, целевых значений, подлежащих достижению в установленные сроки;
• обеспечение гибкой реакции на возможные изменения рыночной ситуации;
• обеспечение системности и комплексности управления компанией, согласованной работы подразделений;
• обеспечение долгосрочного и эффективного ресурсного обеспечения деятельности.

Для снижения негативных последствий рисковых событий хорошо подходит метод резервирования средств. Иногда его именуют самострахованием. Часто расчеты показывают, что выгоднее выполнить процедуру резервирования, чем страховать риски у внешних операторов. Резервные фонды создаются как в денежной форме, так и в натуральном виде. Например, в сельском хозяйстве распространены семенные, фуражные фонды и т.д. Фондирование производится под риски изменения цен, тарифов, выставления санкций и исков, других ситуаций, которые предвидеть заранее невозможно.

Среди целевых резервных фондов можно назвать достаточно распространенный фонд уценки товаров и продуктов в оптово-розничных торговых компаниях, фонд списания безнадежной дебиторской задолженности и т.п. Резервный фонд требуется создавать в некоторых случаях по требованию гражданского законодательства. Резервные фонды в последнее время также формируются и в бюджетной системе управления, особенно это касается гибких текущих бюджетов операционной сферы.

Визуальная модель компенсации рисков

В настоящей статье мы в целом рассмотрели основные средства разрешения риска. Представленные методы широко распространены в бизнесе. Их используют руководители, привыкшие добиваться успеха, действуя наверняка, которые не любят нести неоправданных потерь. Такие менеджеры, внедряя и реализуя систему риск-менеджмента, чувствуют инструментальную природу каждого метода. Применяемые качественные подходы к выбору средств сравнительно просты. И они весьма действенны, помогают не только снизить вероятность рисков в стратегической и операционной деятельности, но и достаточно эффективны в проектной практике.