Кризис в России — полный анализ. Когда наступит новый мировой экономический кризис

Замечено, что экономические кризисы имеют цикличность прихода. Какой же год вероятнее всего ознаменуется следующим кризисом? На вопрос из разряда "угадай" ответили эксперты Finam.info.

"Волны Кондратьева никто не отменял, а значит, периодические падения экономики вниз неизбежны, - комментирует председатель совета директоров PSB Consulting Group Олег Мосеев. - При этом с развитием технологий "волны" сокращаются - кризисы будут наступать все чаще. А если учесть, что причины, вызвавшие последний кризис, еще не преодолены, то с большой долей уверенности могу спрогнозировать, что следующий экономический коллапс случится в 2016-2017 годах".

По мнению Олега, катализатором следующего кризиса станет Китай. Пока что рост экономики страны базируется на постоянном и планомерном росте производства, и правительство делает все, чтобы поддерживать высокий уровень потребления (именно поэтому Поднебесная так легко прошла последний кризис). Как только завершится срок действия различных программ господдержки, а они не могут действовать вечно, произойдет спад производства. Усугубит ситуацию усиливающееся давление на курс юаня. Пока это не сказывается на конкурентоспособности Китая, но если привести курс национальной валюты к его реальной стоимости, это сразу же отразится на экономике страны. Вторым потенциальным очагом будущего кризиса могут стать страны с накопленными долгами. В любом случае кризис будет носить как минимум макрорегиональный характер, но не исключается вероятность и его глобального распространения.

Директор по маркетингу и PR кадрового агентства "Максимум" Юлия Бронникова сделала ставку на 2015 год – сразу после Олимпиады. "Причем в основном последствия будут не экономическими, а социальными, - уточняет Юлия. И, в конечном счете, продуктивными. Глобально изменится ситуация на рынке труда, его структура и сами принципы трудоустройства. Институт пособий и компенсаций будет реформирован (в т.ч., к сожалению, есть риск того, что Пенсионный фонд что-нибудь новое учудит). При этом бизнес спасет государство в рамках программ партнерского сотрудничества".

Также не надеется на долгий перерыв управляющий партнер ADJ Consulting Андрей Зотов. Он считает, что кризис будет "ползучим", а не "взрывным", но случится ранее 2017 года.

В свою очередь, председатель совета директоров ЗАО "Smart Logistic Group", кандидат технических наук Владимир Елин в материале "До следующего мирового финансового кризиса осталось 4 года?!" предполагает, что ждать осталось совсем немного - лишь до 2014 года.

Эксперт компании AAC-Group Волхонская Екатерина рассуждает иначе: "2014 года - Олимпиада в Сочи. Вряд ли до и сразу после этого будет кризис. 2018 – Чемпионат мира по футболу. Тоже не до кризиса. Так что ждать его стоит позже - где-то к 2020 году".

С Екатериной отчасти соглашается эксперт компании CONCEPT CONSULTING LTD Ирина Трусова: "В цикличность кризиса верю. Если рассуждать о мировом финансовом кризисе, то вероятность его повтора больше возможна в 2018 году. Если же говорить о кризисе в России, то до Олимпийских игр и проведения Чемпионата мира, наверное, его не стоит ждать. А в общем, время покажет".

"Кризисы будут всегда, но весь вопрос заключается в масштабах кризиса, говорит старший аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" Виктор Марков. - Мне кажется, что серьезный кризис произойдет в 2018-2019 годах, т.е. через 10 лет от 2008 года".

"В последнее время все больше экспертов склоняется к общему мнению, что на сегодняшний день в мировой экономике есть некая десятилетняя цикличность, - говорит генеральный директор "Аналитического консалтингового центра МИЭЛЬ" Владислав Луцков. - Тому примеры последние кризисы 1998 и 2008 годов. Соответственно, отрасль недвижимости, как одна из финансовоемких отраслей экономики максимально зависит от состояния мировой экономики, в том числе от ситуации с ликвидностью. И, конечно, не может оставаться в стороне от общих экономических тенденций. В связи с этим наиболее вероятным спадом отрасли недвижимости под влиянием внешних экономических факторов может стать 2018 год".

"Глобальные события не начинаются в один день, поэтому и даты начала этого кризиса расходятся, - считает аналитик компании FxPro Александр Купцикевич. - Мы имели кризис в 2009-м только из-за реакционности экономики нашей страны. Самое тяжелое время было в 2008-м, но пик экономического развития – в 2007-м. Однако есть еще одна немаловажная вещь: 10 лет – это скорее период роста, за которым следует спад. Если смотреть с этой точки зрения, то 2020 год - как раз та дата, на которую в России существует целый ряд планов по всевозможным сферам. Она может стать ключевой и поворотной. Подобным образом, стык 1990-х и 2000-х был с кризисом, стык 1980-х и 1990-х. То есть, для начала отсчета я принял бы 2010-й и, следовательно, "назначу" следующий кризис на 2020 год".

"Еще в апреле 2010 года я выступал по данному вопросу с докладом на аналитической конференции Московского Бизнес Клуба, - говорит генеральный директор "РЕЛАЙТ-Недвижимость" Олег Самойлов. Пока сделанный прогноз, на мой взгляд, полностью подтверждается, поэтому добавить к нему мне, по существу, нечего".

Подводя итог, стоит отметить, что большинство экспертов согласны с тем, что существование 10-летнего цикла прихода кризисов выглядит правдоподобно, однако, утверждать более-менее уверенно, что в 2018 году грянет следующий обвал, никто не берется. А в качестве догадки дают мировой экономике лишние год – два к тем десяти. Так, начальник группы внешних связей ФГУП "МРТИ РАН" Андрей Носонов и генеральный директор центра коммуникативных технологий "PRОПАГАНДА" Андрей Степанов в качестве догадки называют именно 2020 год – годом следующего глобального экономического кризиса.

Резюмируя выше сказанное, можно сделать вывод, что безоблачными будут еще года 4-5, а потом, по различным причинам, тучи могут сгуститься. Зато 2021 год пока вне подозрений… Что ж, поживем – увидим.

Постоянство каких-либо экономических происшествий в России не вызывает у граждан сомнения. Дефолт, экстремальная инфляция, падение курса рубля и многое другое являются неотъемлемой частью жизни россиян. Именно поэтому многим интересно, будет ли кризис в 2019 году в России, к тому же и политики, и экономисты пытаются понять, стоит ли его ожидать.

Прогнозы правительства

Политическая точка зрения на вероятный кризис в России в 2019 году несколько подвешенная. Влияние санкций вынудило правительство стимулировать собственное производство, что привело к незначительному, но все же улучшению внутреннего экономического развития. Процесс по факту только начался, в дальнейшем ожидается более убедительный рост.

По экономическим данным видно, что пусть медленно, но верно ВВП растет, хотя далеко не теми темпами, которые могут позволить чувствовать себя спокойно. Российская экономика вошла в некую зону стабильности, что позволяет предполагать отсутствие заметных кризисов.

В тоже время ожидается некое западение роста зарплат при сохранении повышения стоимости товаров и услуг. В целом это негативно отразится на качестве жизни граждан, но планируется, что такая ситуация продлится недолго. Правительство прямо говорит, что в сложившейся ситуации не стоит ждать роста зарплат бюджетников и пенсионных выплат, пока только планируется удерживать их хотя бы на уровне инфляции.

Мнения экономистов и экспертов

Ранее Минэкономразвития выдвигал версии о том, что длительность кризиса начнет угасать в 2018 году и к началу 2019 ситуация в стране станет более стабильной. Предположения довольно спорные — они основаны на все той же продажи нефти. Даже если уровень продаж и стоимость «черного золота» в 2019 году смогут порадовать своими показателями, то это все равно не говорит о реальном выходе из кризиса. Любое падение стоимости нефти в считанные месяцы опять погрузит страну в кризис.

При этом предполагалось, что базовая стоимость нефти составит 50 долларов за баррель, а кризис стоит ждать, если цена будет ниже. Вероятнее всего, прогнозы окажутся более пессимистичными, нежели реальность. В течение всего 2017 года цена «черного золота» росла, уже в начале 2018 поднимаясь выше 70 долларов.

Есть и другие экономические версии. По данным расчета прироста среднегодового индекса РТС С. Блинова, существует риск очередного негативного периода. По наблюдениям нескольких специалистов после замедления темпов роста РТС при их сохранении в течение определенного времени происходит отложенный кризисный момент. В среднем после такого явления негативный поворот в экономике происходит спустя 18-24 месяца. В августе 2017 года было замечено падение темпов роста РТС, что дает намек на вероятный кризис с весны 2019.

При этом предварительно темпы роста убедительно росли, лишь потом замедляясь. Поэтому есть 2 варианта развития событий:

1. Пройдет небольшая кризисная волна.
2. Негативных воздействий на экономику удастся избежать.

Первый вариант исходит из скачка темпов роста индекса перед замедлением. За 24 месяца до 2008 года темп роста показал увеличение на 94% с последующим резким замедлением. Тогда волна кризиса была действительно ощутимой. Сейчас же ситуация если и будет кризисной, то менее выраженной — предварительный скачок составлял 26%, поэтому такого резкого отката не ожидается. Также есть вероятность избежать кризиса — при прекращении падения темпов роста и хотя бы их стабилизации можно не ожидать негативных экономических волнений.

Точки зрения граждан из разных слоев

Отголоски мощных волн предыдущих кризисов негативно повлияли в первую очередь на малый бизнес. Индивидуальные предприниматели предполагают, что их ждет новая волна экономических потрясений. Это на самом деле так, хотя не совсем связано с кризисом — нововведения в условиях работы ИП вынуждают меняться, лишая малый бизнес сверхприбылей. С учетом отсутствия роста зарплат такие изменения могут выглядеть как кризис, поэтому многие предприниматели ожидают новую волну негативных экономических последствий для себя.

При этом попытки правительства удержать на уровне размер пенсий и бюджетных зарплат за счет индексации этих выплат на уровень инфляции уже говорят о том, что если и будет кризис, то не такой страшный. Да, зарплаты реально не увеличатся, но благодаря индексации они и не станут заметно меньше. Для большинства российских граждан такая стабильность и есть отсутствие кризиса.

Бюджетники уже несколько лет ощущают изменения в своей жизни, при этом они далеко не всегда отрицательные. Большинство работников детских образовательных учреждений, больниц и прочих социальных организаций стали жить лучше, поэтому думают, что кризис маловероятен. Хотя и они, и другие граждане страны понимают, что бюджетные средства в большом объеме тратятся на всю эту военную «игру». Если направить эти средства на развитие экономики, то возможный кризис станет менее вероятным.

Влияние 2019 года на экономику в дальнейшем

Условно страна сейчас находится на перепутье — будет ли кризис в 2019 году в России или нет, события уже начинают закручиваться. Пусть медленно и не совсем стабильно в стране растет собственное производство хоть чего-то, а правительство пытается стимулировать это явление. Существует понятие таможенной пошлины, пытающейся защитить эти «ростки» от недорогих импортных товаров. В целом это бьет по карманам потребителей, но рано или поздно среди внутренних производителей возрастет конкуренция, что приведет к реальному ценоформированию.

Если в 2019 году правительство разработает систему «налогового рая» для депрессивных районов, то это может подстегнуть в таких регионах малое предпринимательство. Уже через 2-3 года такое решение положительно скажется и на этих областях, и на экономике страны в целом. К тому же эксперты предполагают рост стоимости нефти, что принесет хороших приток доходов в бюджет. Россия пока еще сырьевая держава, но в 2019 году, при отсутствии сильного кризиса, она может начать менять направление.

Будет ли кризис в 2019 году в России или его удастся избежать — вопрос спорный. С одной стороны волнения в экономике являются нормальным событием, другое дело если это мощный шторм. Рост ВВП и повышение цен на нефть говорит о том, что ситуация становится лучше, но это в любой момент может измениться.

О том, насколько оправданны эти прогнозы, рассказал «АиФ» экономист, глава Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич.

«Кредитный пузырь»

В мировой экономике с 2009 года накопилось очень много негативных тенденций. Дело в том, что во время ликвидации последствий того кризиса были подавлены рыночные механизмы. Не произошло очищения от тех предприятий, которые спровоцировали обвал. После банкротства американ-ского инвестбанка Lehman Brothers финансовые власти ведущих мировых дер-жав почему-то решили, что банкротиться больше вообще никто не должен.

Спасли даже ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac, зачастую раздававшие кредиты «без отдачи», что стало спусковым крючком финансового коллапса. В США и других крупнейших странах в конце 2008-го были приняты новые правила об изменении порядка оценки активов и рисков банками, утверждённые Базельским комитетом по банковскому надзору (куда входят представители центробанков ведущих стран мира, в т. ч. и России. - Ред.). В результате этого стало совершенно непонятно, как оценивать активы финансовых учреждений и их заёмщиков.

А потом мировые центробанки (Европейский ЦБ, ФРС США, Банк Англии, Банк Японии) начали соревнование, кто раздаст больше денег. Это превратило мировую экономику в нечто совершенно невероятное - в ней вращается государственных ценных бумаг только с отрицательной доходностью (!) на 13 трлн долларов.

Большое количество государственных, а теперь уже и частных банков официально перешли к отрицательным ставкам - в Швейцарии, Швеции, Японии и так далее. Возникла уникальная ситуация, когда не банк платит за пользование день-гами, а банку платят за это. На рынке распространяются облигации провальных проектов стран, которые находятся в тяжёлом кризисе, облигации с очень маленькой или отрицательной процентной ставкой (то есть приобретатель этих облигаций постоянно платит их эмитентам!).

И выходит, что те, кто обанкротился, могут спокойно занимать дальше столько, сколько им нужно. Целые страны занимают в Европе на сверхвыгодных условиях - Италия, Испания, Греция... Причём почти на тех же условиях, что и доноры экономики! Вдобавок работает сразу множество эмиссионных центров мировых валют - как в СССР в период его распада.

Политические элиты Запада испугались проблем и решили больше кризисов не допускать. Но «не допускать» - это значит «не допускать при них». То есть проблемы просто передают следующим поколениям. Они так и рассуждают, в том числе и публично, - мол, надо потянуть время, а там или нас не будет, или само рассосётся. Но не рассасывается.

А вредная идея «застраховать всех» ведёт к тому, что застрахованные всё больше распоясываются. Сейчас все знают, что они застрахованы, даже средний западный банк знает, что не допустят его банкротства, - чтобы не вступил в действие «принцип домино». Поэтому всем и раздают деньги.

Это, безусловно, противоречит самому духу капитализма и подрывает понятие денег как дефицитного ресурса. Если деньги становятся слишком доступными, то это убивает мотивацию субъектов экономики, предприятий, предпринимателей и работников.

Где «рванёт»?

Конечно, такая система долго существовать не сможет. Думаю, что избрание Дональда Трампа на пост президента США - знак того, что «замазыванием дыр» дальше не обойдётся. Главный мировой потребитель, Америка, больше не может увеличивать долги такими же темпами. Джордж Буш-младший за два срока в два раза увеличил госдолг США, Барак Обама за два срока также удвоил госдолг. Эта прогрессия должна уже из геометрической хотя бы превратиться в арифметическую.

Для переформатирования мировой экономики и появился эксцентричный миллиардер Трамп. Но ломать систему он, разумеется, будет в интересах США. В своё время могильщиком мировой Бреттон-Вудской валютной системы (жёстко привязывавшей курс доллара к золоту. - Ред.) был тоже американский президент Ричард Никсон. После этого Никсона отправили в отставку. Трамп - идеальный кандидат на роль «плохого парня», из-за которого все понесут убытки, а в итоге активы перераспределятся в пользу тех, кто задумал эту партию.

Тряхнуть может в любой момент, несмотря на благостные рассуждения аналитиков. И чем благостнее прогнозы, тем опаснее ситуация. Триггером может стать всё - даже неожиданные технологические вызовы, изменения энергетического баланса...

Точно сказать, где именно начнётся обвал, сегодня нельзя, потому что «финансовых пузырей» слишком много. Развивается только экономика стран, которые были ниже нуля, типа Эфиопии, но понятно, что многого от этого мировая экономика не получит.

Кризис, скорее всего, нач-нётся с каких-то действий США по изменению торговых отношений, попытки Трампа переориентировать финансовые потоки. Возможно, первым лопнет какой-нибудь крупный европейский банк. Тогда упадут цены на энергоресурсы, прежде всего на нефть, потому что они напрямую зависят от спроса в экономике.

Что будет в России?

Россия ничем не защищена от волн мирового кризиса. Но для нас заметнее будут европейские проблемы, а обвал Китая - меньше. Европа для нас - это две трети торгового оборота (если брать живые деньги) и технологии.

Золотовалютные резервы Банка России сегодня велики, и их на некоторое время хватит. Но нам будет сложно вырулить, особенно если кризис будет долгим, полгода-год. Потому что мы всё-таки маленькая экономика (по доле в мировом производстве), слишком привязанная к цене углеводородов. ЦБ может не выдержать бесконечных вливаний, и тогда неизбежны падение рубля, взлёт цен на все потребительские товары...

Центробанк должен обеспечить стабильность рубля, создать условия, чтобы люди могли работать, создавать и развивать бизнес. Нужно, чтобы спекулятивные операции не были выгоднее инвестирования в реальный сектор. Если политика ЦБ неверна, как сейчас, то спекулянтами становятся все, в том числе и те, кто работает в реальном секторе, чтобы просто сохранить свои средства. Предпринимателям нужно дать доступ к финансированию.

Кстати, финансировать сельхозпроизводителей и промышленников могут не только банки, но и небольшие кредитные компании, как, например, в той же Америке или Китае. Надо самим играть на опережение, и законы должны стимулировать деловую активность - чтобы открывались кафе, авторемонт-ные мастерские, организовывались сельскохозяйственные кооперативы, развивались потребительская кооперация, пром-кооперация.

Страна должна иметь ЦБ, который проводит активную кредитно-денежную политику. Для этого необходим другой закон о Центробанке. Кроме того, сегодня уже созданы условия для кардинальной перестройки финансовой системы на основе новых технологий.

Финансовые потрясения аналитики советуют пережидать в швейцарских франках. Фото Reuters

Мир, похоже, готовится к очередному глобальному экономическому потрясению. Ранее аналитики из Bank of America (BofA) предупреждали о скором повторении кризиса 1998 года. Теперь экономисты из JP Morgan выпускают рекомендации по хеджированию рисков на случай глобальной рецессии. Капиталы уже уходят с развивающихся рынков, отмечают некоторые аналитики. Российские же эксперты в связи с этой ситуацией особой угрозы для рубля пока не видят. Однако значительные покупки Минфином валюты указывают на опасения властей разворачивания полномасштабного финансового кризиса.

В случае наступления очередного глобального кризиса в первую очередь стоит избавляться от валют развивающихся стран, сообщают аналитики из JP Morgan.

Они проанализировали пять последних глобальных рецессий и пришли к выводу, что в случае кризиса лучше всего приобретать японские иены, швейцарские франки, сингапурские доллары и, конечно же, доллары США. Такие рекомендации банка приводит агентство Bloomberg.

При этом экономисты отдельно подчеркнули, что не считают наступление глобальной рецессии актуальным сейчас сценарием, однако прорабатывают варианты на случай ее начала. «Спады - это когда кредиторы могут попросить вернуть свои деньги», – пояснили аналитики. «Три из четырех ведущих валют, которыми можно владеть во время рецессии, – это валюты стран, которые могут похвастаться чрезвычайно сильными позициями на внешних рынках», – говорится в отчете.

Иена в этом смысле, по мнению экспертов, самое дешевое средство хеджирования во время рецессии, в то время как сингапурский доллар наименее привлекателен среди валют-лидеров. Именно первую нужно рассматривать как главное средство хеджирования при рецессии, говорят в JP Morgan на основе анализа поведения японской валюты в последние годы. Американский доллар выигрывает, потому что по умолчанию служит валютой для финансовых операций во всем в мире.

Валюты же развивающихся стран, наоборот, отличает то, что они особенно подвержены падению в кризис и обесцениваются в среднем на 17% в течение двухлетнего периода с начала рецессии, предупреждают экономисты.

Заметим, за несколько дней до выхода рекомендаций JP Morgan о способах хеджирования во время рецессии Bank of America выпустил прогноз, в котором указал на возможное повторение глобального кризиса 1997–1998 годов. Напомним, тогда на азиатских рынках произошел мировой экономический кризис, а в России – дефолт. Сейчас же, по мнению экспертов банка, развивающиеся рынки рушатся под давлением сильного доллара, в то время как акции высокотехнологичных компаний идут вверх. «Устойчивый рост в США, сглаживание кривой доходности облигаций, сокращающиеся рынки развивающихся стран – все это похоже на эхо событий 20-летней давности», – делает вывод аналитик BofA Майкл Хартнетт.

Все перечисленные симптомы аналитики банка сравнивают с ситуацией 1990-х годов. Тогда ужесточившаяся в начале десятилетия политика привела к укреплению доллара: за три года он подорожал на 25%. Развивающиеся рынки на тот момент были на спаде. Сейчас, указывает банк, рынок облигаций развивающихся стран снижается, достигая минимума с момента мирового финансового кризиса.

«Указанные симптомы вызваны другими факторами. Снижение стоимости валют развивающихся стран является относительным и происходит на фоне усиления США. К 2020 году, как ожидается, рост экономик стран Азии составит 6%», – отмечали противоречие в выводах BofA в агентстве Bloomberg.

Между тем о рисках новой рецессии после 2019 года предупреждал ранее и Всемирный банк. В своем докладе «Глобальные экономические перспективы» экономисты банка отмечали, что за последние полвека глобальные рецессии происходят практически каждое десятилетие (1975, 1982, 1991 и 2009 годы), а теперь «прошло как раз 10 лет с момента последнего кризиса», отмечали в ВБ.

Прислушиваются к шагам будущего кризиса и в России. О надвигающихся неприятностях заставляет думать интенсивная скупка валюты российским Минфином. Ведомство Антона Силуанова до последнего времени наращивало покупки валюты. Так, только за шесть месяцев текущего года благодаря высоким ценам на нефть Минфин направил на покупку валюты почти 1,7 трлн руб., или около 27 млрд долл. Для сравнения: за весь прошлый год ведомство приобрело валюты на 829,8 млрд руб. «В третьем квартале покупка валюты Минфином существенно превысит профицит счета текущих операций. Это делает курс очень чувствительным к настроениям инвесторов в отношении emerging markets (EM, развивающихся рынков. – «НГ»)», – рассуждал в своем Telegram-канале MMI директор аналитического департамента компании «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов.

При этом в отличие от западных аналитиков он не видит особой угрозы для рубля в связи с бегством капиталов с развивающихся рынков. «Наметившийся сейчас разворот потоков капитала на emerging markets (есть ощущение, что инвесторы начинают возвращаться) создает серьезные предпосылки для укрепления рубля во втором полугодии», – предполагает Тремасов. До конца года у рубля есть все шансы укрепиться, продолжает он. «Базовые гипотезы: приток капиталов на EM возобновится, цены на нефть останутся относительно стабильными. Доллар/рубль к концу года в районе 60, может быть, чуть пониже. В первом квартале следующего года рубль может вернуться на уровни 55–57 руб. за доллар», – прогнозирует экономист, подчеркивая, что сильного укрепления рубля в ближайшие месяцы ждать не стоит.

Вместе с тем потенциальных причин для нового глобального кризиса существует немало, рассуждают эксперты «НГ». «На сегодняшний день одним из главных вызовов являются противоречия в мировой торговле, вызванные протекционистской политикой Дональда Трампа. Торговые войны стали главным отрицательным фактором для развивающихся рынков в первом полугодии. Вместе с ужесточением монетарной политики в США они спровоцировали отток капитала из рисковых активов. Агрессивный протекционизм США вынуждает инвесторов с осторожностью подходить к развивающимся рынкам. И это, несомненно, продолжит оказывать давление на рубль», – говорит управляющий директор компании «БКС Ультима» Олег Сафонов. При этом есть вероятность перехода торговых войн в валютные. «Валюта – куда более мощное оружие протекционизма, чем пошлины. И Китай вполне мог бы использовать оборонительный прием в виде мягкой девальвации юаня», – продолжает эксперт, подчеркивая, что вряд ли торговые войны перерастут в валютные.

Внушительным «черным лебедем» для мировой экономики могут стать долговые проблемы стран. «Здесь отметим чрезмерную долговую нагрузку ряда системообразующих государств – США, Китая, Японии. Существенный рост долговой нагрузки наблюдается и в ряде развивающихся стран. Так, долг Китая к ВВП превысил 300%, что грозит потенциальным финансовым кризисом в стране, а это, как мы понимаем, может повлечь отток капиталов из всех emerging markets, в том числе из России, обрушить цены на нефть и привести к девальвации рубля», – указывает Сафонов.

Есть определенные факторы, которые свидетельствуют о нездоровом положении дел, соглашается аналитик компании «Финам» Алексей Коренев. «В первую очередь это чрезвычайная перекупленность американского рынка акций. Кроме того, в США наблюдается чрезмерно высокая корпоративная задолженность, притом что значительную часть кредитов можно отнести к высокорискованным. В 2008 году общий объем корпоративных облигаций в США составлял 2,8 трлн долл., в то время как сейчас уже 5,3 трлн долл. При этом значительная часть облигаций имеет рейтинг ВВВ и ниже», – отмечает он. Слабо, по мнению эксперта, выглядят и сами экономики развивающихся государств. «А именно они в кризис «падают» первыми», – указывает аналитик. Так что кризиса не избежать, но предсказать точно момент начала схлопывания пузыря практически невозможно, резюмирует Коренев.

«Аналитики Bank of America и JP Мorgan правы в одном: периоды рецессии традиционно сопровождаются оттоком капитала из emerging markets в пользу стабильных развитых экономик, альтернативный сценарий в принципе маловероятен. Однако стоит учитывать и тот факт, что рецессия и выход из рискованных активов не являются обязательными спутниками друг друга. Отток иностранного капитала с развивающихся рынков наблюдается и в отсутствие существенных проблем в их экономике. Инвестор всегда идет туда, где выгоднее, и если Федеральная резервная система (ФРС) США активно поднимает ставку, повышая тем самым доходность трежерис и стимулируя укрепление доллара и долларовых активов, как это происходит сейчас, то даже в отсутствие структурных рисков в экономике развивающихся стран капитал начнет движение в сторону США», – считает аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов.

Подъем ставки ФРС в любом случае ведет к уходу ликвидности с развивающихся рынков, а уж будет из-за этого мировой кризис или нет – остается только гадать, рассуждает директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев. «Однако сейчас не 1998 год. Россия не зависит от внешних и внутренних кредиторов. Бюджет профицитен, а международные резервы приближаются к 500 млрд долл. Санкции значительно ослабили степень интеграции России в глобальную экономику. Но даже если ЦБ будет бездействовать, то есть не поддержит рубль и рынок облигаций федерального займа, то в худшем случае повторится ситуация валютного кризиса конца 2014-го – больно, но не смертельно. При этом рынки рано или поздно восстановятся, и все в России пойдет в привычном режиме», – уверен он.

«Рубль по-прежнему сильно зависит от цены на нефть. И стоит цене пойти вниз - а это вполне вероятный сценарий в текущей экономической ситуации - и мы вполне сможем увидеть очередной обвал нашей валюты», - замечает депутат Михаил Щапов. «Что касается масштабного экономического кризиса, то мы в нем находимся уже несколько лет подряд. ВВП и промышленность почти не растут, реальные доходы населения снижаются. Это и есть кризис экономики», - продолжает он.

Всемирный банк бьёт тревогу. Его эксперты предупреждают, что в скором времени мир может столкнуться с новой глобальной рецессией.

В своём докладе «Глобальные экономические перспективы» Всемирный банк акцентирует внимание на том, что мир, казалось бы, недавно оправился от глобального кризиса 2008–2009 годов, а новая напасть уже стоит на пороге дома. Несмотря на то что сейчас долгосрочные прогнозы для большинства мировых экономик были повышены, глобальные рецессии происходят фактически каждые десять лет. Поэтому не исключено, что мир сейчас стоит на пороге нового кризисного цикла. Ранее кризисы были зафиксированы в 1975-м, 1982-м, 1991-м и 2009 году.

Предпосылки есть всегда, тем более, когда с последнего кризиса прошло достаточно времени. И сейчас наблюдаются нехорошие тенденции. Например, резкий рост доходности по гособлигациям. В конце апреля доходность казначейских бумаг США превысила психологически значимую отметку в 3%. Такая динамика может способствовать обрушению валют и, в частности, рубля, а также выводу средств нерезидентов из долговых бумаг РФ.

Отметим, что рост доходностей американских государственных облигаций - это негативный сигнал для финансовых рынков, так как он отражает общий рост стоимости капитала для инвесторов.

По мнению Всемирного банка, риск ухудшения мировой экономики довольно высок. Вероятность того, что экономический рост в 2019 году будет ниже 2%, оценивается экспертами ВБ в 21%. При этом эксперты считают, что вполне реальна и вероятность резкого торможения мировой экономики.

АГН «Москва»/Михаил Терещенко

В данном случае ВБ называет определённые риски, к которым относятся торговые войны и протекционистские угрозы. Также рисками являются ужесточение денежно-кредитной политики в США и дефолт по долговым обязательствам.

При этом уровень задолженности в развивающихся экономиках в настоящее время намного выше, чем это было до 2008 года.

ВБ отмечает, что эскалация ограничительных мер в торговле и рост инфляции могут привести к очередному коллапсу на финансовых рынках.

Кроме того, фактором риска остаётся и геополитика, которая отражается на мировых экономиках. Иран, Венесуэла, КНДР, отношения России и США - всё это прессом давит на стабильность и целостность экономики.

К менее значимым рискам эксперты ВБ отнесли антиглобализм и влияние популистских сил.

Тихая гавань

При этом ВБ подтверждает свой прогноз по росту ВВП РФ в 2018 году на уровне 1,5%. В январском прогнозе ВБ ожидал роста экономики на 1,7%. Также сохранены ожидания по ВВП на 2019–2020 годы на уровне 1,8%.

Эксперты банка видят два противодействующих процесса в нашей экономике. С одной стороны, это рост нефтяных цен, а с другой, - политическая неопределённость, связанная с санкциями. По мнению экспертов ВБ, для России сложно выделить какой-то один наиболее важный риск, так как страна интегрирована в мировую экономику, а также в процессы, проходящие в ней.

Иными словами, если на глобальном сырьевом рынке будут серьёзные сдвиги, то всё это найдёт отражение на отечественной экономике.

Есть ощущение, что Всемирный банк, как и любой прогнозист, страхуется, потому что сейчас предсказания о том, что что-то надвигается, - достаточно рискованны. Как гласит старая присказка американских экономистов, опережающие индикаторы предсказали десять из последних семи кризисов. Предпосылки есть почти всегда, тем более, когда с последнего глобального кризиса прошло достаточно времени. И, например, резкий рост доходности по гособлигациям в США может быть сигналом приближающейся бури. При этом каких-то явных триггеров не видно, как и обычно. Торговая война, которая сейчас надвигается, то ли будет, то ли нет, может стать триггером. Из-за того, что индексы акций стоят на максимумах, у некоторых возникает ощущение, что есть пузырь. С другой стороны, нужно признать, что за последние кризисы глобально улучшалось качество управления глобальной финансовой системой. Есть ощущение, что кризис и рецессия придут не из финансового сектора, как в последний раз, а из международной торговли. Если посмотрим на кризис 98 года, то это кризис бюджетов и валютных курсов. Если посмотрим на кризис 2008 года, то это кризис, в первую очередь, финансовой индустрии и финансовых рынков. Вот сейчас, если говорить о том, откуда может прилететь «чёрный лебедь», он может прилететь от международной торговли. У России за это время были свои удары и угрозы дополнительные. У нас кризисы бывают чаще по внутренним причинам. Возьмем те же 2014–2015 годы. Соответственно, основные уроки, которые Россия вынесла, - это то, что нужно проводить бюджетную стабилизацию и держать низкий госдолг. В этом плане Россия в хорошем положении, потому что сейчас Фонд национального благосостояния не проеден. Хорошая внешняя конъюнктура, как минимум в этом году, хороший госдолг и есть резервы. В этом плане урок есть. С другой стороны, с точки зрения роста развития, последние 10 лет были не очень хороши. Сначала из-за конъюнктуры рынка, потом из-за внутренних причин.

Александр Разуваев, директор аналитического департамента «Альпари»:

С моей точки зрения, ситуация сейчас потенциально хуже, чем в 2008 году, тогда кризис многие ждали. И если бы было принято политическое решение спасти Lehman Brothers, ничего бы не было. Однако затем власти США и ФРС поступили ответственно, залили мировую экономику деньгами, поддержали ведущие, не только американские, финансовые компании. Однако теперь другие времена, в американском Белом доме другой хозяин, который имеет все шансы устроить искусственный глобальный кризис. В будущем планету ждут торговые войны, различные санкционные режимы. Мы не сильно удивимся, если рано или поздно весь остальной мир, включая ключевых союзников по НАТО, окажется под санкциями США. В отказ США от своих долгов или даже в «новую американскую валюту» пока мало кто верит. Старая поговорка гласит, что долги отдают только трусы, а Трамп однозначно не из их числа. В России многие ругали сначала Джорджа Буша-младшего, потом Барака Обаму, и вроде даже было за что, а потом, по абсолютно неясным мне причинам, очень обрадовались победе Дональда Трампа. Люди забыли, что лучше с умным потерять, чем с дураком найти. В обозримом будущем мир и глобальную экономику ждут не самые простые времена - эпоха перемен и потрясений. При этом для финансистов это не самое плохое время. Кризис - это всегда высокая волатильность рынков, а высокая волатильность - это хлеб спекулянтов. Есть, конечно, и второй, чисто экономический вариант кризиса, и он снова придёт из США. С моей точки зрения, американский рынок акций сильно перегрет и рано или поздно этот пузырь лопнет. Просто никто не знает, когда. Это вызовет распродажу акций, валют и сырья по всему миру. Больно, но не смертельно. Особенно если мировые центробанки поддержат рынки своими деньгами, как уже было. Если, конечно, Дональд Трамп в силу своего нестандартного мышления не выступит против.

Павел Сигал, первый вице-президент «Опоры России»:

Различные аналитики и эксперты из зарубежных стран периодически пугают весь мир глобальным кризисом 2008–2009 годов, придумывая и находя множество реальных угроз и предпосылок для этого, как им кажется. Их прогнозы не сбываются, кризис не настаёт, а они объясняют это тем, что ещё не время. В данный момент угрозами для мировых экономик могут стать торговая война США и Китая, а также переход к цифровизации и роботизации, когда участие человека исключается. Но это пока лишь могут быть догадки, так как всецело эти факторы не оказывают сильного давления. Предпосылок для мирового экономического кризиса сейчас нет.