Кризис ликвидности: что делать при нехватке денег. Причины возникновения кризисов

Мировой финансовый кризис ударил сразу по многим областям производственной и экономической деятельности. Одной из основных проблем стало падение цен на многие активы и невозможность их быстрой продажи. Ведь если падает покупательская способность, то кто будет приобретать недвижимость? Результатом стал кризис ликвидности - неспособность быстрой продажи активов по цене близкой к рыночной.

Кризис ликвидности оказал негативное воздействие на банковскую деятельность - ведь многие банковские кредиты выдавались под залог каких-либо активов (к примеру, автомобили, квартиры, дома и т.д.). В результате кризиса ликвидности на руках у банков оказались нереализуемые активы, а вот с деньгами стало весьма напряженно. А банк - это предприятие, которое оперирует весьма специфическим товаром: товаром являются деньги в различных проявлениях (кредиты, депозиты, ссуды и т.д.).

Подобная ситуация, начавшись в 2007 году, сохраняется в той или иной мере по всему миру по сей день.

В России действие кризиса несколько ослаблено из-за государственного регулирования. Первыми приняли на себя удар кризиса предприятия металлургии, тяжелой промышленности и банковской сферы услуг, некоторые предприятия остановились из-за кризиса неплатежей Виноходова А.Ф., Васильева И.Н. Пути преодоления финансового кризиса в России // Фундаментальные исследования. - 2009. - № 1 - стр. 59-60..

Российские финансовые эксперты продолжают обсуждать причины, вызвавшие кризис в России. Одна из причин - «исчезновение» Стабилизационного фонда и золотовалютных запасов России в первые месяцы мирового финансового кризиса. Другая ключевая причина - кризис ликвидности и массовое банкротство российских банков. В целом в качестве причины финансового кризиса называются самые разные факторы:

• ? массовое бегство иностранных капиталов в условиях мирового кризиса;
• ? массовый невозврат потребительских и ипотечных кредитов;
• ? паническое изъятие населением банковских вкладов;
• ? паника на валютной бирже и резкое падение курса рубля;
• ? удешевление нефти: котировки российского фондового рынка снижались примерно настолько же, насколько и мировые цены на нефть;
• ? «ножницы Кудрина» (ухудшение положения российских экспортеров нефти не только из-за удешевления нефти, но из-за роста экспортных пошлин);
• ? сокращение притока валюты в страну (т.к. нефтяные компании, столкнувшись с проблемами, сразу же стали оставлять за рубежом большую, чем обычно, часть экспортной выручки);
• ? конфликт на Кавказе и выведение иностранными инвесторами денег из нашего фондового рынка по причине этого конфликта;
• ? мировой финансовый кризис. Основными партнерами России выступают Евросоюз и США и проблемы в их экономиках негативно отразились и на РФ. Российские финансовые компании вкладывали деньги в ценные бумаги американских ипотечных банков, которые в свою очередь были обеспечены выданными ранее ипотечными кредитами;
• ? снижение темпов экономического роста многих стран, рост мировых цен на энергоносители, продовольствие, металлы; завышенный курс акций многих крупнейших ТНК (топливно-нефтяных компаний) и сверхмонтизация в государствах, где находятся центры деловой активности всей планеты;
• ? зависимость российского бизнеса от зарубежного капитала, что привело к обвалу фондового рынка и нехватке ликвидности у многих российских компаний.

Существуют предположения экономистов, что финансовый кризис (и мировой и российский) может сказаться на населении, а в частности:

• ? обесценятся сбережений домашних хозяйств,
• ? сократится потребление домашних хозяйств, что способно привести к снижению их инвестиционной активности,
• ? снизятся реальные доходы граждан при снижении покупательной способности рубля (в первую очередь работников бюджетной сферы).

Для решения данных проблем за короткий срок совещания провели все финансовые учреждения, ответственные за ситуацию на финансовом рынке России - Банк России, Минфин, ФСФР, Минэкономразвития. Свои предложения они доложили Президенту страны и премьер-министру, и были предприняты следующие действия, направленные на выход из кризисной ситуации.

• а) Минфин РФ: выделение 1,12 трлн. руб. Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку; размещение 110 млн. руб. госкорпорации ЖКХ и АИЖК.
• б) Банк России: снижение требований по обязательным резервам на 4 процентных пункта - до 1,5-4%; кредитование банков под меньшие залоги (предоставление им до 500 млрд. руб.).
• в) агентство по страхованию вкладов: повышение страхового возмещения по банковским депозитам до 700 тыс. руб.; снижение ежеквартальных отчислений банков в фонд страхования до 0,1% от размера привлеченных вкладов населения.
• г) ассоциация российских банков: временная отмена ставок отчислений в фонд обязательного резервирования; увеличение в 2 раза всех коэффициентов покрытия по операциям РЕПО с Банком России и размещение депозитов Минфина в коммерческих банках; включение банков в перечень организаций, векселя которых могут приниматься в обеспечение по кредитам ЦБ РФ. ЦБ РФ и Минфин рефинансируют банки в виде субординированных займов до половины капитала банка. Обсуждение возможности активизации межбанковского рынка; обеспечение контроля за целевым использованием средств, направляемых на поддержание ликвидности банковской системы. Создать Государственную чрезвычайную комиссию для обеспечения принятия межведомственных решений и оперативного контроля за их исполнением под руководством первого вице-премьера Правительства РФ и др.
• д) ассоциация «Россия»: ориентация на качество активов кредитной организации при определении участников тендеров на размещение бюджетных денег; обеспечение прозрачности использования средств, получаемых государственными банками; увеличение сроков предоставления ЦБ РФ кредитов; включение в ломбардный список векселя оборонных предприятий и предприятий, выполняющих государственный заказ и др.
• е) меры, предложенные первым вице-президентом Ассоциации «Россия»: установление иерархии целей политики в интересах социально-экономического развития страны и определение монетарных инструментов для их достижения; создание независимого Межведомственного института финансового анализа и прогнозирования; задействование институтов развития в реализации денежно-кредитной политики на развивающемся рынке; упрощение процедуры капитализации кредитных организаций и др.

Всемирный банк (ВБ) положительно оценивает антикризисные меры правительства РФ. Сравнивая ситуацию в 1998 г. и 2008 г. ВБ приходит к выводу, что в 2008 г. степень макроэкономической уязвимости РФ была значительно ниже благодаря тому, что Россия создала значительный стабилизационный фонд и провела либерализацию валютного курса

Именно сейчас, в период кризиса, пора сделать выводы и покупать не товары, а технологии производства, инвестировать в собственную экономику и привлекать собственные трудовые ресурсы. Предприятия, производящие современную продукцию, проведя оптимизацию затрат, выйдут из кризиса обновленными и более конкурентоспособными; банки, активно работающие на внутреннем рынке и соответствующие требованиям всех международных и внутренних стандартов, только укрепят свои позиции и доверие у населения, что будет способствовать их дальнейшему развитию.

АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Теоретические основы антикризисного управления

Типология кризисов

Кризис – закономерный процесс, если он не навязан из внешней среды, с которым сталкивается любое развивающееся или функционирующее предприятие или другая социально экономическая система (государство, например).

Кризис представляет собой состояние неустойчивости, порождаемое внешними и внутренними факторами и угрожающее жизнеспособности системы в окружающей среде.

Возникновение кризиса или его отсрочка зависит от реальных тенденций развития производства и экономики в целом, а его характер и глубина от способов управления и возможности предвидеть и смягчить грядущие кризисы.

Кризисы неодинаковы не только по своим причинам и последствиям, но также по своей сути, месту возникновения и т.д. Поэтому в антикризисном управлении большое значение уделяется вопросу типологии кризисов, что помогает подбору антикризисных мер и инструментов локализации.

Типология кризисов:

1. По области возникновения:

1.1 Экономические – отражают острые противоречия в экономическом состоянии организации или макросистемы. Этот вид кризиса может быть выражен перепроизводством, неплатежами, дефицитом денежных средств.

1.2 Социальные – возникают в результате столкновения интересов и обострения противоречий различных социальных групп.

1.3 Организационные – проявляются в деловых конфликтах, безответственности, сложности процедуры контроля и т.д.

1.4 Психологические – нарушение социально психологического климата коллектива, что приводит к массовым стрессам, панике, неуверенности в будущем.

1.5 Технологическим – провоцируются недостатком новых технологических идей в условиях их явно выраженной потребности. Проявляются как противоречия между тенденциями научно-технического прогресса и возможностями организации.

Согласно основным характеристикам кризисы делятся на:

1. По охвату:

1.1 Общие - затрагивающие всю систему,

1.2 Локальные – затрагивающие только часть системы.

2. По масштабам:

2.1 Макрокризисы – затрагивают несколько проблем,

2.2 Микрокризисы – охватывают одну проблему или незначительную группу.

3. По скрытости протекания:

3.1 Латентные – протекающие относительно незаметно,

4. По сроку протекания:

4.1 Кратковременные,

4.2 Затяжные.

5. По степени протекания:

5.1 Легкие – управляемые и последовательнве,

5.2 Глубокие – протекают сложно и неравномерно.

6. По периодичности:

6.1 Неожиданные – как результат ошибок в управлении или влияния внешней среды,

6.2 Предсказуемые – такие, для которых известны фазы их протекания.

7. По управляемости:

7.1 Управляемые,

7.2 Неуправляемы.

8. По силе воздействия:

8.1 Болезненные,

8.2 Разрушительные,

8.3 Катастрофические.

Все перечисленные группы и типы кризисов классифицируются на категории по уровню экономического обобщения:

1. Мегауровень – уровень мирового хозяйства, включающий национальные хозяйства стран в большей или в меньшей степени, интегрированные в мировой рынок;

2. Макроуровень – народное хозяйство страны, представляющее всю совокупность предприятий и организаций в качестве единого структурного организма;

3. Мезоуровень – уровень межотраслевых хозяйственных связей организации, различных сфер и видов деятельности;

4. Микроуровень – уровень отдельного предприятия.

Причины возникновения кризисов

Представление о кризисе тесно связано с сущностью и деятельностью хозяйствующих субъектов. Кризисное состояние характерно для любой организации в процессе её развития. Зафиксированный кризис, кризисные события/явления сигнализируют о накоплении критической массы сдерживающих факторов и противоречий, устранение/активизация которых необходима для продолжения производственных процессов.

Независимо от группы, типа и категории, кризис можно разбить на фазу развития и спада.

Фазу развития кризиса можно представить в 3 этапа:

1. Кризис стратегии, т.е. отсутствие целей и вариантов их достижения;

2. Кризис результатов деятельности;

3. Кризис ликвидности – трансформации активов предприятия в денежные средства.

В кризисное состояние организация входит как правило длительный период. Выход из кризиса может быть как мгновенный (ступенчатый), т.е. в результате акции, так и продолжительным по времени, в ходе революционных преобразований.

Опасность кризиса существует даже при благоприятной экономической ситуации. Это делает важным распознание признаков кризисной ситуации, а успех управления кризисом зависит от своевременного определения факторов, причин и симптомов кризиса.

Фактор кризиса – событие, либо зафиксированное состояние, либо установленная тенденция, свидетельствующая о наступлении кризиса.

Симптом – внешнее проявление кризисных явлений в виде наличия отрицательных тенденций. Проявляются в показателях и тенденциях их изменения, отражающих неудовлетворительное функционирование и развитие организации.

Симптомом кризисного развития также может стать несоответствие показателей закономерному соотношению.

Причины – источники возникновения кризиса, события или явления в результате которых он наступает.

Причины делятся на:

1.Внешние – могут быть связаны с тенденциями мировой экономики (конкуренцией, политической ситуацией и т.д.);

2. Внутренние – связаны с просчётами и неэффективностью руководства и неоправдавшимися рисками.

Причины также делятся на:

1. Объективные – связанные с циклическими потребностями в модернизации и реконструкции;

2. Субъективные – отражающие ошибки и авантюризм в руководстве;

3. Природные – обусловленные явлениями природы, климата, географического положения.

Похожая информация.

Учебник подготовлен в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования. Рассмотрены сущность кризисов и их регулирование на уровне предприятий и государства; представлена методика диагностирования банкротства предприятий (организаций) и процедуры банкротства; описаны особенности банкротства кредитных организаций, реализации инновационно-инвестиционных механизмов в условиях антикризисного управления, а также управления персоналом. Для студентов бакалавриата, а также антикризисных управляющих и менеджеров.

1. Причины возникновения кризисов в социально-экономическом развитии. Разновидности кризисов

1.1. Основные факторы и признаки кризисных явлений в экономике страны и предприятий

В современной экономике предприятие функционирует в условиях нестабильности и неопределенности внешней среды, что вызывает необходимость быстрого реагирования на постоянно изменяющуюся конъюнктуру рынка. Происходящие на товарных рынках процессы объясняются циклическими закономерностями развития экономики, особенностями перехода из одной фазы развития в другую.

Среди исследователей и экономистов-практиков до сих пор не установилось общепризнанного представления о кризисах в развитии социально-экономической системы. Дело в том, что воздействие на возникающие кризисы воспроизводства одних и тех же факторов в разные периоды весьма различно, и к тому же проявление их в отдельных государствах имеет свои особенности.

Кризис можно охарактеризовать как специфическую совокупность социально-экономических явлений и процессов, которая приводит к нарушению стабильности и устойчивости системы хозяйствования.

В 1857 г. произошел первый мировой циклический кризис перепроизводства, что свидетельствовало об обострении противоречия между интернационализацией производительных сил и узкими рамками национальных форм капитала (собственности), преобладанием в нем частного характера. Первый экономический кризис ускорил процесс эволюции собственности.

Выделяют следующие разновидности кризисов.

Финансовый кризис – глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения1 . Финансовые кризисы формируются на основе и коррелируют с экономическими кризисами экономики. Исторически финансовые кризисы вызывались продолжительными войнами, расходы на которые покрывались за счет масштабной эмиссии бумажных денег.

Структурные кризисы – это кризисные явления продолжительного нециклического характера, которые проявляются в упадке отдельных отраслей и комплексов (групп) отраслей народнохозяйственного значения и нарушают ключевые общеэкономические (воспроизводственные) пропорции. Основой структурных кризисов является действие закона неравномерности экономического развития (в частности, неравномерного развития отдельных отраслей, неравномерного характера развертывания научно-технической революции и т. п.), несогласованность в развитии различных типов структур экономики (народнохозяйственных, технологических, социально-экономических), отсутствие обоснованной структурной политики правительства и др. Конечной технико-экономической причиной структурных кризисов является рост несоответствия в рамках технологического способа производства вследствие использования новых форм развития, внедрения новых технологий, революционных и эволюционных изменений в пределах способа производства (рис. 1).

Рис. 1. Типология кризисов2

В 90-х гг. XIX в. Российская империя переживала бурный рост. Появлялись новые промышленные предприятия, активно строились железные дороги, в страну пришли иностранные инвесторы. Рост экспорта сельскохозяйственной продукции способствовал притоку в Россию валютной выручки. Была успешно проведена конверсия облигаций государственных займов. В 1895–1897 гг. в России была осуществлена денежная реформа. Рубль начал обмениваться на золото, он стал устойчивой конвертируемой валютой. Это привлекло зарубежных биржевых игроков.

Но в 1898 г. на рынке почувствовалась нехватка денежных средств. Банки сокращают объем ссуд под залог акций и облигаций торгово-промышленных предприятий. Иностранцы начинают продавать российские ценные бумаги и выводить деньги из страны.

В августе 1899 г. последовали первые значительные крахи – фон Дервиза и Мамонтова, двух крупнейших предпринимателей и меценатов, владельцев многих крупных компаний и банков, обороты которых составляли десятки миллионов рублей. Эти банкротства вызвали на бирже панику, и в конце сентября последовало общее падение биржевых котировок.

В России резко уменьшилось число открываемых акционерных обществ. Если в 1899 г. было учреждено 325 компаний, то в 1902 г. – только 78. В 1901 г. были ликвидированы Харьковский торговый, Екатеринославский коммерческий, Петербургско-Азовский банки.

Значительно сократилось железнодорожное строительство. Если в 1899 г. в эксплуатацию было принято 5248 км железных дорог, то в 1903 г. – лишь 763 км. В результате происходило резкое и длительное падение производства рельсов, паровозов и вагонов.

Снижение заработной платы на 20-30 % характерно практически для всех отраслей промышленности. Еще одним способом сократить расходы на персонал были различные штрафы. По сообщениям фабричных инспекторов, в 1901 г. каждый 100 рабочих были оштрафованы 199 раз, в 1902 г. – 228 раз, в 1903 г. – 234 раза, в 1904 г. – 239 раз.

Положение рабочих значительно ухудшалось и за счет возросших цен на продовольствие. Наиболее резко – на 14 % по сравнению с докризисным уровнем – повысились цены на все товары в 1901 г. Хлебные продукты подорожали на 6 %, продукты животноводства – на 15,3 %. На следующий год цены на хлеб поднялись еще на 3,6 %, а продукты животноводства подорожали на 6,5%3 .

Кризисные ситуации следует рассматривать не как сосредоточение неблагополучных ситуаций, а как некую общую закономерность, присущую рыночной экономике. Исходя из этого управление предприятием должно носить антикризисную направленность (рис. 2).

Рис. 2. Динамика кризиса на предприятии4

Основными причинами возникновения кризисных состояний предприятий можно назвать следующие:

Объективные причины, определяющие условия хозяйствования: экономическая нестабильность; несовершенство финансовой, кредитно-денежной, налоговой, таможенной систем, нормативно-правовой и законодательной базы экономики; просчеты в организации приватизации; инфляционные процессы; низкая платежеспособность населения; международная конкуренция;

Субъективные причины, т. е. внутренние факторы деятельности предприятия: снижение объемов продаж из-за низкой эффективности маркетинга; снижение объема производства, качества и цены продукции; неоправданно высокие затраты и длительный цикл производства из-за незначительного уровня технологической оснащенности; низкая рентабельность; взаимные неплатежи; разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала; консерватизм в управлении5 .

Специалисты различают следующие формы кризиса предприятий:

1) стратегический – затрагивает все составляющие социально-экономической жизни. Стратегический кризис действует, как правило, долгосрочно и характеризует эффективность действий менеджера в стратегическом плане. Стратегический кризис возникает при потере руководством организации «стратегического зрения» – несвоевременной смене продукции, отказе от перехода на новые технологии или в новые регионы, снижении инвестиций в новую технику, технологии или подготовку кадров и т. д.;

2) кризис «успеха» – возникновение убытков организации в связи с недостатками менеджмента, например убытков, вызванных спадом оборота, ростом издержек, снижением цен, вымыванием оборотного капитала. Кризис «успеха» приводит к последовательному снижению доли собственного капитала в источниках средств организации. На первом этапе снижение происходит до уровня первоначального (уставного) капитала, а в итоге может привести к отрицательному значению собственных источников средств;

3) кризис неплатежеспособности (ликвидности) – организация не способна погасить свои долговые обязательства. В результате она продолжает какое-то время действовать, накапливая задолженность, либо ликвидируется.

Кризис ликвидности может развиваться по следующим причинам:

Временный недостаток платежных средств в связи с их иммобилизацией или непоступлением. Возникает при направлении денежных средств на короткий период для формирования производственных запасов, разовых неплановых платежей или срыве оплаты за реализованную продукцию покупателями и заказчиками;

Недостаток платежных средств, вызванный стратегическим кризисом. Низкая ликвидность характерна на протяжении длительного периода и имеет тенденцию к ухудшению. Спасение организации заключается в смене руководства и изменении стратегической линии;

Недостаток платежных средств в связи с кризисом «успеха», который характеризуется моментными фактами неплатежеспособности, устранимыми за короткое время. Далее частота неплатежей возрастает, и с определенного момента платежи резко прекращаются, т. е. лимит успеха исчерпан.

Формы кризиса имеют определенный временной интервал:

Долгосрочный – для стратегического кризиса;

Среднесрочный – для кризиса «успеха»;

Краткосрочный – для кризиса ликвидности.

Под стадией кризиса понимают степень угрозы превалирующей цели. Знание стадий кризиса является обязательной предпосылкой адекватной реакции. По стадиям кризисы подразделяются на обратимые и необратимые.

Под обратимым кризисом понимают финансовое состояние коммерческой организации, когда она самостоятельно или с помощью заинтересованных сторон (собственник, государство, кредитор, трудовой коллектив) производит преобразования, в результате которых остается как хозяйствующий субъект на рынке товаров и услуг. При этом сохраняются юридическое лицо и фирменное название.

Необратимый характер кризиса подтверждается фактом реорганизации должника (когда на рынке после проведения изменений организация не существует под фирменным названием должника). При этом ликвидация, распродажа имущества, исключение из государственного регистра означают, что кризис организации был обратим.

Оценить стадию кризиса до завершения преобразований невозможно. Даже полностью нежизнеспособная организация может быть куплена и реанимирована. В случае необратимого кризиса неликвидность уже существует. Тогда организация не в силах самостоятельно решить проблему. К требованиям по возврату кредиторской задолженности присоединяются требования партнеров по возврату вложенного капитала и выходу из организации.

1.2. Цикличность развития предприятия

Экономический цикл – это движение производства от начала предшествующего до начала следующего очередного спада. Со времени первого промышленного кризиса 1825 г. в Англии отмечены 22 цикла. Каждый цикл состоит из четырех основных фаз: кризис, депрессия, оживление и подъем.

Цикличность в целом, в том числе экономический кризис, может быть признана не только и не столько как общественное «зло», а скорее как своеобразная форма обеспечения поступательного развития экономики в условиях рыночных отношений.

Разновидности циклов:

1. Циклы Кондратьева, длинноволновые (длятся 40–60 лет; главная движущая сила – радикальные изменения в технологической базе общественного производства, его структурная перестройка).

2. Циклы Кузнеца (воспроизводящие, или строительные; продолжаются около 20 лет; движущая сила – сдвиги в воспроизводстве, структуре производства).

3. Циклы Джаглера (длятся 7–11 лет; являются итогом взаимодействия многообразных денежно-кредитных факторов).

4. Циклы Китчена (продолжительность – 3–5 лет; порождаются увеличением динамики относительной величины запасов, товаров и материальных ценностей на предприятиях).

5. Частные хозяйственные циклы (1–12 лет; движущая сила – колебания инвестиционной активности).

Согласно детерминистским теориям, экономические циклы появляются регулярно и демонстрируют одни и те же свойства и признаки. Однако впоследствии было уставлено, что бизнес-циклы не имеют заданной регулярности, периодичности, что стало основой развития «импульсных теорий» бизнес-цикла. Следуя этим теориям, можно утверждать, что, несмотря на систему случайного импульсного воздействия на социально-экономическую сферу, постепенно происходит затухание так называемого цикличного отклика. В то же время вследствие появления новых импульсов, нарушающих равновесие социально-экономической системы, бизнес-циклы возникают снова. Таким образом, цикличность социально-экономического развития представляет собой результат воздействия на систему национального хозяйствования серии последовательно возникающих независимых импульсов.

Циклические экономические колебания могут вызываться импульсами («шоками») трех типов: импульсами предложения (технологические сдвиги, климатические изменения, появление или исчезновение источников сырья), политическими импульсами (колебания обменного курса или предложения денег, изменения в государственной налоговой политике) и импульсами спроса (количественно-качественные изменения инвестиционных или потребительских расходов).

Последователи Дж. Кейнса уделяют основное внимание импульсам спроса, в то время как представители классического экономического направления – импульсам предложения. Дж. Кейнс рассматривал инвестиционные расходы как основной источник импульсов, вызывающих циклические экономические колебания, а также подчеркивал, что решения об инвестициях зависят от ожидаемой прибыльности, однако сами эти ожидания, по-видимому, неустойчивы. Описывая изменчивость ожиданий, Дж. Кейнс подчеркивал, что инвестиционные решения зависят от «животного чутья» предпринимателей, т. е. от их оптимизма или пессимизма относительно будущего: «Вероятно, большинство наших решений совершить какое-либо позитивное действие, все последствия которого проявятся по истечении многих дней, подсказано «животным чутьем» – внезапным внутренним желанием лучше что-либо предпринять, чем бездействовать, а не вычислениями средневзвешенной прибыли, умноженной на соответствующие вероятности. С помощью собственных рекламных проспектов предприниматель стремится убедить самого себя, оставаясь беспристрастным и искренним. При этом его действия основываются на точных расчетах предполагаемой прибыли не более, чем действия какой-либо экспедиции при подготовке путешествия к Южному полюсу»6 .

Таким образом, следуя Дж. Кейнсу, можно утверждать, что для инвестиций характерна неустойчивость, и это является основанием считать их основным фактором объяснения возникновения бизнес-циклов. Подтверждением также может служить гипотеза Кейна о недостаточной эластичности номинальной заработной платы, приводящей к тому, что изменения совокупного спроса проявляются в колебаниях выпуска, а не в изменении уровня цен.

Гарвардский экономист Л. Мецлер, описывая цикл чистых инвестиций в запасы, показал, что колебания размеров инвестиций в запасы могут восполнить недостающее звено в оценке взаимосвязи изменений инвестиций в основной капитал как источника возникновения бизнес-циклов. Для хозяйствующих субъектов накопление и поддержание определенного уровня запасов составляет часть их производственно-коммерческой деятельности. Следовательно, увеличение спроса стимулирует увеличение производства и сокращение запасов. Так как предприятия ориентируются на поддержание необходимого уровня запасов относительно объема выпускаемой продукции, реакцией на незапланированное увеличение или уменьшение размеров запасов (в результате неожиданного импульса) будет изменение объема производства. Указанное поведение предприятия в ответ на изменение размера запасов служит потенциальным источником возникновения циклов.

В современной практике, как правило, выделяется пяти-этапный цикл развития организации (предприятия) . Каждому этапу соответствуют определенные особенности состояния системы, которые характеризуют тип организации. Межэтапные процессы в развитии предприятия сопровождаются периодами, которые могут содержать в себе угрозу кризиса и требуют пристального внимания к разработке антикризисных мер.

Первый этап характеризует зарождение предприятия в рыночной экономической среде, формирование его структуры, появление экспериментальных образцов, новых идей или услуг. Переходный период, соответствующий данному этапу, – формирование потенциала предприятия (организации) – содержит в себе опасность исчезновения предприятия на стадии возникновения.

При удачном развитии событий предприятие переходит на второй этап – завоевание сегмента рынка, упрочение рыночных позиций, выработку конкурентной стратегии, повышение роли маркетинга. В связи с тенденциями роста этот этап требует трансформации структуры, дифференциации функций управления, повышения эффективности деятельности. На этом этапе также существует опасность кризиса, однако предприятию в основном угрожают внешние факторы – цикличность развития экономики или политические причины; внутреннее развитие характеризуется устойчивыми тенденциями.

На третьем этапе развития предприятие достигает устойчивого положения на рынке, высокой конкурентоспособности, высокого уровня технологического развития и массового выпуска продукции. В этот период предприятие самоутверждается в системе рыночных сил, но во внутренних процессах возможна тенденция отделения или разделения на самостоятельные компании. Причинами кризиса могут быть также обострение конкуренции, организационная сложность, социально-психологические моменты, инновационная успокоенность.

Банкротство или распад таких предприятий может привести к тяжелым экономическим последствиям на региональном и государственном уровнях. Такие предприятия особенно нуждаются в антикризисном управлении, которое должно учитывать и национальные интересы, и мировые тенденции развития экономики.

Четвертый этап соответствует периоду упадка и «старения», когда наиболее значимые параметры жизнедеятельности значительно ухудшаются, а развитие теряет смысл. Предприятие имеет тенденцию к упрощению и свертыванию, а конкуренты занимают большую рыночную долю.

Пятый этап характеризуется деструктуризацией предприятия, прекращением его существования в связи с невозможностью эффективного функционирования или диверсификацией. Такие глубокие изменения порождают значительные осложнения, ведущие к кризису.

Рассмотрим фазы кризисного состояния предприятия .

Первая фаза – уменьшение уровня рентабельности и объемов прибыли. Результатом выступают усиление негативных характеристик финансового положения предприятия, сокращение источников и резервов развития предприятия. Антикризисные меры имеют как стратегический характер (пересмотр стратегии, реструктуризация, диверсификация), так и тактический (снижение издержек, повышение производительности труда).

Вторая фаза – убыточность производства – приводит к уменьшению размера резервных фондов предприятия. Антикризисные меры имеют стратегический характер (реструктуризация предприятия).

Третья фаза – истощение или отсутствие резервных фондов. На погашение убытков предприятие расходует часть оборотных средств, переходя в режим сокращенного воспроизводства. В данном случае не рекомендуется использовать реструктуризацию, так как недостаточно средств для ее проведения. Приоритетными должны стать оперативные управленческие решения, направленные на стабилизацию финансового положения предприятия и привлечение дополнительных внешних источников финансирования.

Четвертая фаза – высокая степень неплатежеспособности, отсутствие средств для финансирования сокращенного воспроизводства и выполнения своих обязательств, угроза остановки производства и банкротства. На этой фазе необходимы безотлагательные меры, стимулирующие восстановление платежеспособности предприятия и поддержание его производственного процесса. По сути, на этой фазе кризисного развития и наступает банкротство7 .

Вопросы для повторения

1. Назовите основные положения теории антициклического развития Дж. Кейнса.

2. Какие разновидности экономических кризисов вы знаете?

3. Какие существуют формы и стадии кризиса предприятий?

4. Охарактеризуйте сущность и виды экономических циклов.

5. Дайте характеристику цикличности развития предприятий (организаций).

В настоящее время не существует единой точки зрения относительно причин экономических кризисов.

Противоречие между производством и потреблением – главная, но не единственная причина экономических кризисов. Истоками экономических кризисов являются комплексы противоречий, которые накапливаются и обостряются в разнообразных процессах экономического развития.

Причины кризиса могут быть разными, наглядно изобразим их на рисунке 1.2.

Они делятся на объективные, связанные с циклическими потребностями модернизации и реструктуризации, и субъективные, отражающие ошибки и волюнтаризм в управлении, а также природные, характеризующие явления климата, землетрясения и др.

Причины кризиса могут быть внешними и внутренними. Первые связаны с тенденциями и стратегией макроэкономического развития или даже развития мировой экономики, конкуренцией, политической ситуацией в стране, вторые – с рискованной стратегией маркетинга, внутренними конфликтами, недостатками в организации производства, несовершенством управления, инновационной и инвестиционной политикой.

Рисунок 1.2. - Причины кризисов

Но непосредственными причинами экономических кризисов могут быть разнообразные события не только экономического, но и социально-политического характера. В этом обнаруживается связь экономики и социально-политической жизни общества.

Из других причин, которых достаточно много, можно назвать еще наиболее существенные:

Разность во времени кругооборотов капиталов в разных отраслях и их взаимосвязь. Часто эффективный кругооборот капитала в одной отрасли является предпосылкой и условием осуществления кругооборота капитала в другой отрасли. Следовательно, заминка в кругообороте одного капитала или его остановка автоматически означает возникновение кризисной ситуации для другого капитала, в другой отрасли;

Продажа товаров и услуг в кредит, которая имеет широчайшую практику. По определённым причинам массовые неплатежи могут с большей вероятностью спровоцировать кризис;

Рост военных расходов: милитаризация экономики отвлекает большие массы финансов от гражданских отраслей производства, где они могли бы уменьшить безработицу и увеличить емкость рынка. Особенно пагубно милитаризация влияет на экономику как стимулятор инфляции, обесценивающие все денежные накопления населения, следовательно, уменьшающей капитальные: вложения в экономику

Перечисляя причины возникновения экономических кризисов, нельзя делать упор на какую-то одну из них. Конечно, они неравнозначны, но, тем не менее, природу циклов и кризисов они могут объяснить только вместе. При этом значение той или иной причины может оказаться более весомым сегодня, при данном кризисе, в следующий раз на острие циклического развития может оказаться другая.

В понимании кризиса большое значение имеют не только его причины, но и разнообразные последствия: возможно обновление организации или ее разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса.

Рисунок 1.3 - Возможные последствия кризиса

Последствия кризиса могут вести к резким изменениям или мягкому продолжительному и последовательному выходу. Разные последствия кризиса определяются не только его характером, но и антикризисным управлением, которое может смягчать кризис или обострять его.

Как известно, не только механизм развития экономического кризиса, но и его причины, в значительной степени влияют на его последствия.

Кризисные изменения в развитии организации бывают долгосрочными и краткосрочными, качественными и количественными, обратимыми и необратимыми.

Разные последствия кризиса определяются не только его характером, но и характером антикризисного управления, которое может или смягчать, или обострять кризис. Возможности управления в этом отношении зависят от цели, профессионализма, искусства управления, характера мотивации, понимания причин и последствий, ответственности.

Несмотря на то, что каждый спад обладает своими характерными чертами, все же можно выделить несколько общих последствий, присущих всем экономическим кризисам:

Сокращение реальных доходов и сбережений широких слоев населения. Увеличение численности населения с денежными доходами ниже прожиточного минимума, произошедшие в результате девальвации рубля; инфляции; обесценивания рублевых доходов и сбережений; утраты сбережений в обанкротившихся банках. Снижения темпов роста реальной заработной платы, падения коэффициента замещения пенсий, снижения темпов роста расходов на конечное потребление домохозяйств и повышения уровня бедности;

Рост безработицы;

Кризис ликвидности в банковской сфере;

Инвестиционный кризис;

Спад в реальном секторе экономики

Таким образом, наиболее уязвимыми к последствиям кризиса оказываются социально значимые показатели жизнедеятельности общества, в том числе сфера трудовых отношений, банковская сфера экономики, связанная с ней напрямую инвестиционная сфера и конечно - реальный сектор экономики.

Рассмотрев в первой главе курсовой работы теоритические аспекты экономических циклов, и основной элемента –экономического кризиса, перейдем к практической главе, в которой проанализируем динамику экономических кризисов в Российской Федерации за последние десятилетия.

Одним из основных «убийц» роста средних компаний является кризис ликвидности. Выживание в условиях спада иногда требует от лидера компании непопулярных мер

​​В рубрике «Книга» РБК знакомит читателей с новыми нон-фикшн книгами, выходящими в России и мире, публикуя выбранные редакцией отрывки из них. Эта статья — фрагмент из книги Роберта Шера «Сильный средний бизнес: Как справиться с семью основными препятствиями роста», которая вышла в издательстве «Альпина Паблишер».

Как выглядит финансовое благоразумие

Для того чтобы компании, имеющие прибыль и положительный баланс, смогли избежать кризиса ликвидности, им стоит откладывать достаточное количество денег в хорошие годы, чтобы купить себе время на исправление проблем в плохие. Это значит, что вы должны постоянно держать ногу на педали тормоза корпоративных расходов. Сильные механизмы контроля финансов помогают создать сигналы, заставляющие компанию действовать поэтапно, замедляя утечку наличных или прекращая ее на самых ранних стадиях. Такие действия помогут бизнесу избежать неприятностей типа массовых увольнений или отказа от стратегически важных инициатив.

Когда показатели ликвидности компании достаточно хороши и продолжают улучшаться, у нее появляется пространство для маневра. Однако в определенной контрольной точке финансовая дисциплина должна вынуждать руководство отказываться от самых рискованных и забирающих слишком много денег проектов. К сожалению, существует изрядное число компаний, которые не разрабатывают систему таких сигналов. Они верят, что все получится и что победа встретит их за ближайшим углом. Руководствуясь надеждами, они пропускают вторую контрольную точку, а затем и третью. Зачастую деньги у компании заканчиваются на уровне пятого или шестого сигнала. К этому времени варианты действий сужаются, и бизнес оказывается на грани кризиса ликвидности.

Надежда — это не стратегия. Стратегия — это выстраивание пригодных механизмов финансового контроля.

Превратите свой бухгалтерский баланс в крепость

Подумайте о своем бухгалтерском балансе как о наборе дорожных отбойников. Если ваша компания сталкивается с проблемами, имея сильный бухгалтерский баланс, то вполне может замедлить утечку средств путем привлечения краткосрочных банковских кредитов, а затем, если потребуется, — несколько увеличить объемы своей кредиторской задолженности. После этого компания может заняться снижением складских запасов и дебиторской задолженности, потом — воспользоваться денежными резервами и т. д. Однако после преодоления каждого «отбойника» вам стоит немного снижать скорость, поскольку второй раз он уже вам не поможет.

Экономический спад 2008 года стал серьезным тестом для имевшихся у разных бизнесов «отбойников». Казалось, что многие компании находятся в нерискованной и защищенной позиции. Однако когда продажи упали (в ряде случаев на 40% за считаные дни), а банки изменили свою политику в области кредитов на крайне консервативную, сигналы тревоги начали звучать один за другим. Это время было по-настоящему пугающим.

Некоторые компании способны использовать свои «отбойники» для того, чтобы пережить влияние кризиса ликвидности. Но стоит всегда помнить, что эти защитные приспособления — одноразовые. Потому для компаний критически важно быстро перестраивать свою работу после преодоления каждого из них.

Это означает, что вы должны управлять бизнесом внимательным и консервативным образом, пока вновь не начнется приток денежных средств, достаточный для восстановления той несокрушимой крепости, которую должен представлять собой ваш бухгалтерский баланс. Я обнаружил, что управление компанией в подобные времена не самое приятное дело. Я не мог заниматься творческими проектами или завоевывать крупных клиентов (работа с которыми связана с большими рисками). Однако… это жизнь, и порой после кризиса приходится провести какое-то время в реанимации.

Следите за потоком денежных средств

В долгосрочной перспективе единственный надежный способ избежать кризиса ликвидности состоит в том, чтобы зарабатывать деньги, а не терять их. Тем не менее многие компании слишком спокойно относятся к проблеме убытков. Они пытаются найти инвесторов и занять деньги. Такие действия будут помогать им в течение некоторого времени, но не бесконечно. Компании, неспособные зарабатывать, не могут и выживать. Я знаю, что это звучит слишком просто. Потому что так оно и есть.

Цель любого бизнеса проста — снабжать владельцев деньгами. Иногда компания может тратить имеющиеся средства на инвестиции, однако многие успешные генеральные директора настаивают на положительных результатах в каждом квартале. Они не просто надеются получить прибыль, а буквально требуют ее. Они предпринимают агрессивные действия и, если целей не удается достигнуть, урезают расходы или стимулируют рост продаж всеми доступными способами. Они устанавливают показатели по прибыльности и начинают реагировать на возможные проблемы значительно раньше, чем обнаруживается нехватка денег. А когда средства действительно заканчиваются, такие генеральные директора приступают к сокращению расходов, но при этом ведут себя стратегически правильным образом.

Урезайте расходы вдумчиво

На протяжении многих лет компания MBH Architects контролировала показатель использования своих ресурсов — количество часов, реально выставленных в счетах клиентам, в сравнении с общим числом доступных оплачиваемых часов. В период драматического спада экономики, продолжавшегося с 2008 по 2010 год, генеральный директор компании Деннис Хит и один из ее основателей, Джон Макнолти, заблаговременно и часто производили сокращение персонала, стремясь к тому, чтобы значение контрольного показателя не выбивалось за установленные пределы.

Как только это случилось в первый раз, Хит приступил к быстрым действиям. Он начал увольнять людей. Он прекратил выплату бонусов. В августе 2008 года он урезал зарплаты себе и своим партнерам на 50%, а персоналу — на 15-20%. Основатели компании залезли в собственные карманы. Они заблаговременно закрыли несколько региональных офисов и урезали ряд других расходов, чтобы снизить величину постоянных издержек. Владельцы бизнеса и сотрудники сами занимались уборкой помещений. Они даже закрыли один из этажей штаб-квартиры, чтобы сэкономить на коммунальных расходах.

Однако этого было недостаточно. Во вторник 16 декабря 2008 года банк заморозил кредитную линию MBH, оставив компанию без какой-либо возможности выдать персоналу зарплату в пятницу. В тот же день крупнейший клиент MBH, ведущий национальный ретейлер, с которым она сотрудничала в течение 16 лет, остановил работу над всеми совместными проектами, поскольку сам оказался в непростой ситуации. MBH теперь уже просто не могла содержать 113 штатных сотрудников.

В том месяце Хит и Макнолти решили, что им стоит отложить все увольнения на период после Нового года и сообщить команде плохие новости во время рождественских каникул. Владельцы бизнеса и финансовый контролер компании Оли Меллоуз встретились во время каникул, чтобы подготовиться к увольнениям. «Написав имена всех сотрудников на небольших карточках, мы отправились в конференц-зал, — вспоминает Хит. — Мы доставали одну карточку за другой и спрашивали: «Он нам нужен? С кем из этих людей мы хотим перестраивать компанию?» Мы могли позволить себе оставить не более 50 человек, только лучших из лучших. Даже при самом скверном сценарии у нас имелось несколько проектов, которые мы считали достаточно стабильными. С их помощью мы могли загрузить 50 человек и заработать денег на покрытие своих ежемесячных расходов».

Лучший способ избежать платы по счетам во время кризиса ликвидности (типа того, с которым столкнулась MBH) состоит в том, чтобы не доводить до этого. Для компании, оказывающей профессиональные услуги, основные затраты — зарплата сотрудников. Поскольку рабочая нагрузка в MBH снизилась, руководству компании предстояло с умом подойти к вопросу сокращения персонала. Это было важно с точки зрения перспективы, так как MBH рассчитывала вернуться к прежним успехам, пусть и не сразу. Потому владельцы бизнеса приняли решение оставить только тех, кто сумеет помочь бизнесу отвоевать былые позиции, а не тех, кто просто проявлял лояльность к компании в прошлом. Эта задача сложна для большинства лидеров, но они при необходимости обязаны ее выполнить.

Никто, кроме лидеров, не способен привести нас в будущее. Для компании крайне важно быстро реагировать на спады в бизнесе. Ситуация может ухудшиться в любой момент, однако очень многие надеются на то, что их репутация позволит им остаться на плаву в любой ситуации. Прибыль — это кислород для бизнеса, и, когда предприятие начинает задыхаться без денег, для его оживления нужна немалая дисциплина. Экономический кризис 2008 года был необычайно суровым, особенно в строительной отрасли. Проблемы у MBH случились не из-за ошибок самой компании, а из-за состояния экономики. И, несмотря на все старания компании, в ее арсенале просто не было никаких краткосрочных инструментов, чтобы исправить ситуацию.

Один из самых неприятных аспектов кризиса ликвидности​ <...> состоит в том, что он отвлекает внимание руководства от вопросов управления бизнесом и его развития. И пока оно пытается решать самые актуальные проблемы с ликвидностью компании, основы его​ бизнеса могут пошатнуться. По этой причине будет правильным ограничить состав антикризисной команды несколькими топ-менеджерами компании. Это позволит остальным руководителям заниматься обычными делами и избавит их от эмоциональных травм. Тем не менее всей команде нужно знать, что происходит, и вследствие этого в компании должна быть налажена регулярная коммуникация. В то же самое время руководство должно поддерживать в коллективе высокий моральный дух, балансируя между тем, что должны знать сотрудники, и тем, как может выглядеть их будущее, — это позволит принимать правильные решения в отношении каждого из них.

К концу 2010 года доходы MBH начали расти. К 2012 году они составили 84% от докризисного пика. Количество сотрудников увеличилось до 177 человек, а прибыль превысила уровень 2007 года. Для выживания MBH пришлось проделать непростую работу, однако эта работа оказалась удачной.