Ключевые экономические индикаторы для анализа и понимания рынка.

Приветствую вас, читатели блога о трейдинге. используются для анализа не отдельных акций, а целых их групп, например, биржевых индексов, для выявления общей динамики. Это первое их отличие от индикаторов технического анализа, что мы уже рассмотрели: стохастик , RSI , MACD . Второе отличие – они отображаются на отдельных графиках или ниже основного, а не наносятся поверх графика акции. Если вам нужно проанализировать преобладающий настрой биржевых игроков или волатильность на рынке, то используйте для этих целей индикаторы рынка.

Существует несколько типов индексов волатильности, которые работают одинаково и отображают размах ценовых колебаний какого-то конкретного биржевого индекса. Для некоторых это может звучать неожиданно, но волатильность можно торговать точно так же, как любой другой инструмент, например акции.

Смотрите, для биржевого индекса S&P 500 есть индекс волатильности VIX, для Nasdaq 100 – VXN, для Доу Джонса – VXD. Все они торгуются на Чикагской опционной бирже (CBOE).

Эти индикаторы рынка рассчитываются из предполагаемой волатильности соответствующих биржевому индексу опционов пут и колл и дают отличное представление о рисках, поскольку, чем больший диапазон колебаний, тем больший риск и наоборот.

Как анализировать индекс волатильности? Они движутся в обратную сторону от своих биржевых индексов. Если рынок пребывает в фазе своего роста, то волатильность невысокая, соответственно риски также. Как только происходит коррекция или наступает медвежий тренд, индексы волатильности реагируют резким скачком своих значений, так же как и торговые риски.

Вообще, эти индикаторы рынка рисуют очень хорошие уровни поддержки и сопротивления, а также имеют условные ценовые границы ($20 и $30), которые разграничивают быков и медведей.

Более подробно на эту тему с примерами графиков и некоторыми советами читайте в статье «Индекс волатильности VIX » и «Как с помощью индекса волатильности VIX можно определить смену рыночного тренда в 70% случаев ».

Еще один рыночный индикатор, который сравнивает количество акций, что за торговый день выросли в стоимости, с теми, что понизились. Ниже пример графика, где вы видите, как точно реагирует рынок S&P 500 на изменение направления линии роста и падения.

Расчет здесь производится следующим образом: берется суммарное количество растущих акций и с него вычитается количество понижающихся. Например, вчера линия роста и падения показывала значение 100, а сегодня зафиксировано на 5 повышающихся акций больше, значит, показания сменятся на 105.

Как использовать этот рыночный индикатор? Лучшие сигналы, которые вы можете ожидать – это дивергенция. То есть, когда рынок и линия роста и падения следуют друг за другом, а потом возникает расхождение в их направлениях (рынок вверх, линия вниз), то нужно ждать разворота тренда.

Это опережающий индикатор рынка, который, как и многие другие осцилляторы, состоит из зон перекупленности и перепроданности, нулевой линии и кривой, что является разницей двух скользящих средних. Вот как он выглядит на графике:

Как работает осциллятор Макклеллана? Строятся две экспоненциальные скользящие средние (EMA) с периодами 19 и 39 на линию роста и падения, что мы рассмотрели выше. Осциллятор отображает только их разницу в виде кривой. Пересечение кривой нулевой линии соответствует пересечению 19- и 39-периодных EMA между собой. Значения выше нулевой линии – 19-периодная EMA выше 39-периодной, ниже – наоборот.

Как использовать осциллятор Макклеллана? Здесь сигналы идентичны большинству осцилляторов. Посмотрите, например, индикатор стохастик . То есть, можно торговать зоны перекупленности и перепроданности, пересечение нулевой линии вверх и вниз. Но, лучший сигнал, который может дать любой осциллятор, по-моему мнению – это конвергенция и дивергенция . Это изображено на примере выше.

К первым относятся обеспечение благоприятной динамики ключевых рыночных индикаторов рыночной капитализации , дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др. ко вторым - занятие ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение заданного темпа роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др. к третьим - обеспечение рентабельности отдельных производств и подразделений, снижение себестоимости продукции , обеспечение достаточного уровня диверсификации производственной деятельности и др. к четвертым - обеспечение требований экологического и природоохранного характера, вовлечение работников в процесс управления , разработка мероприятий по снижению текучести кадров и повышению привлекательности фирмы для новых сотрудников и др.  

Прочие заинтересованные лица. В эту группу входят прежде всего потенциальные инвесторы, финансовые спекулянты, аналитики и конкуренты. Интересы потенциальных инвесторов заключаются в том, чтобы, ориентируясь на динамику рыночных индикаторов и отчетные данные о финансовом положении компании , принять решение о целесообразности инвестирования средств в данную компанию и, в частности, приобретения ее. Финансовые спекулянты получают свой доход от операций купли-продажи ценных бумаг на вторичном рынке . В принципе, система финансового менеджмента не предназначена удовлетворять их интересы, поскольку спекулянты напрямую не связаны с компанией-эмитентом (в частности, доход от операций купли-продажи непосредственно не отражается на источниках ее финансирования). Здесь связь обратная - для решения своих задач спекулянты пользуются данными, генерируемыми в системе управления (например, отчетностью). Тем не менее, действия спекулянтов в отношении ценных бумаг конкретного эмитента являются определенным индикатором успешности ее функционирования, поэтому финансовые топ-менеджеры вынуждены в некоторой степени учитывать интересы и действия спекулянтов - в частности, это проявляется в большей или меньшей открытости данных, в том числе и в опубликовании их в объеме и аналитическом представлении, достаточном для принятия соответствующих решений на рынке капитала.  

позиции компании , котирующей свои ценные бумаги рынке капитала в плане динамики рыночных индикаторов. С позиции других компаний рыночная активность подразумевает контроль за динамикой рынка капитала , имеющий целью выявление общеэкономических и отраслевых тенденций, оценку положения основных конкурентов и (или) компаний, определяющих погоду в конкретном секторе производства товаров и услуг, формирование эффективного инвестиционного портфеля и др. Поэтому в развитой рыночной экономике подавляющее число компаний в той или иной степени связано с рынком капитала . Целесообразность общения с рынком (в плане мобилизации финансовых ресурсов , в спекулятивных целях, с позиции оценки конъюнктуры рынков и т. п.) оценивается по результатам анализа ряда финансовых индикаторов . Охарактеризуем наиболее значимые из них.  

На базе среднеарифметической рассчитывается несколько типов рыночных индикаторов, прежде всего группа индексов Доу-Джонса (традиционно они называются индексами, хотя по характеру расчета являются средними).  

С операциями с финансовыми активами, имеющими инвестиционную или спекулятивную природу, сталкивается практически любой предприниматель. Крупные компании находят на рынке капитала финансирования, рыночные индикаторы дают достаточно объективную оценку текущего и, главное, ожидаемого финансового положения эмитентов, в подавляющем большинстве компании прибегают к операциям с ценными бумагами в целях хеджирования и спекулирования и др. Поэтому знание основных рыночных индикаторов и алгоритмов их расчета является обязательным для любого бизнесмена, финансового менеджера , аналитика. Рассмотрим логику аналитического обоснования операций с финансовыми активами.  

Выведение суммы бюджетного дефицита, уровня инфляции, индексов цен, рыночных индикаторов.  

Важной составляющей конъюнктурного анализа является система рыночных индикаторов. С некоторыми из них мы уже познакомились, рассматривая индексы деловой активности и индикаторы сбалансированности рынка . Если приведенные ранее индикаторы являлись статистическими показателями или результатом информации, полученной от торговых корреспондентов, то индикаторы, которые нам предстоит рассмотреть, выводятся на базе специальных конъюнктурных торговых и социологических опросов. Главная особенность этих индикаторов заключается в том, что они опираются на мнение заинтересованных лиц потребителей, с одной стороны, и производителей и торговцев - с другой.  

Отсутствие надежных рыночных индикаторов, используемых для оценки уровня риска. Если в процессе финансового инвестирования предприятие может использовать систему индикаторов фондового рынка (такие индикаторы разработаны в каждой стране и их динамика отражена за довольно продолжительный период), по сегментам инвестиционного рынка , связанного с реальным инвестированием такие индикаторы отсутствуют. Это снижает возможности надежной оценки рыночных факторов в расчетах уровня проектных рисков.  

Круг параметров, которыми располагает аналитик отдельной ценной бумаги , ограничивается ценами открытия и закрытия, максимумом, минимумом, объемом (см. стр. 10) и периодическими финансовыми отчетами , в то время как для анализа рынка в целом он очень широк. Это количество акций, достигших новых максимумов за торговый день количество акций, выросших в цене объем торгов по выросшим в цене акциям и т.д. Использование рыночных индикаторов в анализе отдельной ценной бумаги невозможно из-за недостатка требуемых для расчета данных.  

Рыночные индикаторы позволяют значительно углубить технический анализ , поскольку они содержат гораздо больше информации, чем показатели цены и объема. Стандартный принцип применения технических индикаторов таков сначала с помощью рыночных индикаторов определяется направление движения всего рынка, а затем с помощью индикаторов цены/объема - моменты покупки или продажи отдельной ценной бумаги . Как говорится, в прилив все лодки поднимаются, поэтому гораздо безопаснее покупать акции , когда весь рынок акций на подъеме.  

Рыночные индикаторы обычно разделяют натри категории денежные, психологические и динамические.  

Три вышеназванные группы рыночных индикаторов, позволяют определить  

Рыночные индикаторы (см. стр. 26) призваны помочь определить состояние рынка в целом. Вот что советует О Нил Научитесь анализировать дневные графики рыночных индексов и динамику объема торгов. Тогда вы если и ошибетесь в прогнозе, то незначительно. Большего, в сущности, и не требуется - если вы не намерены спорить с тенденцией рынка.  

Мне выпала большая честь представить вам свои рыночные индикаторы - плод многолетних исследований рынка . Разрабатывая рыночные стратегии , я использовал американские и европейские рынки ценных бумаг и в качестве , и как полигон для последующих испытаний. Но я уверен, что торговые методики , предназначенные изначально для западных рынков и позволившие трейдерам добиться впечатляющих успехов, окажутся столь же плодотворными и на Востоке. Более того, я не удивлюсь, если на новом, развивающемся финансовом рынке , каковым является российский рынок, результаты окажутся еще более впечатляющими. В истории такое случалось. Хотя структура ценных бумаг, обращающихся на российском рынке, возможно, имеет свои специфические особенности, всех трейдеров мира объединяет единая психология и идентичные эмоции, на каком бы рынке они не работали. Человеческая натура, страх проигрыша и жажда выигрыша не знают языковых и культурных границ. Мои рыночные модели идеально учитывают эти факторы и позволяют безошибочно определять области с максимальным и минимальным риском.  

Остается добавить, что 75 процентов риска по любой конкретной акции составляют рынок и сектор. Проблема, с которой сталкиваются большинство инвесторов, состоит в том, что они концентрируют 75 процентов своих усилий на оценке конкретных фундаментальных показателей. Чрезвычайно важно покупать акции , когда вы являетесь хозяином положения (рынок имеет бычий настрой). Необходимые рыночные индикаторы мы раскроем в последующих главах. Еще раз, прежде чем предпринимать какие-либо действия в отношении акции, наберите как можно больше очков в свою пользу. Я не знаю, сколько раз знакомые подходили ко мне и просили совета насчет акции, о которой они узнавали от своих друзей. Как правило, они говорили, что это весьма солидный и . Мой ответ на это всегда был один и тот же, и его же я повторю и для вас "Если это инсайдерская информация , то у вас ее уже нет. Потому что, как только вы ее получили, она тут же стала внешней, доступной всем, информацией, а те, кто знали о ней, давно уже что-то предприняли". Почти в каждом случае вы можете взглянуть на графики "крестики-нолики " и увидеть, где действовали инсайдеры. Как только вы научитесь пользоваться этим методом, вот уже более ста лет остающимся надежным помощником биржевика, вы поймете, почему график "крестики-нолики " равнозначен инсайдерской информации . Модель Треугольника (см. рису-  

Наиболее Важный Рыночный Индикатор  

Этот индекс дает большое преимущество, когда вы планируете свою сделку. Инвесторам, однако, не стоит использовать Процент Акций, которые превышают свою собственную 10-недельную скользящую среднюю как единственный индикатор в принятии решений по акциям. Трейдеры могут эффективно использовать его как рыночный индикатор выбора времени для краткосрочных сделок. Если основ-  

Бычья Коррекция. Разворот вниз, в колонку "О", сопровождающийся наличием статуса Бычьего Подтверждения при значении индекса ниже его 70-процентного уровня. Стратегия воздержитесь от принятия каких-либо дополнительных решений в отношении акций, пока сектор, к которому они относятся, остается на том же уровне риска. Вы, возможно, дождетесь более выгодных цен, если не будете ничего предпринимать и просто позволите акции подняться выше. Акции должны осуществить корректировку в самый ближайший срок, но Бычий Рынок останется таковым еще надолго. Спады, наблюдаемые на рыночных индикаторах, скорее всего, должны оказаться ограниченными, в то время как подъемы - более продолжительными.  

Прежде всего - ничего не усложняйте. Чем больше переменных вы включаете в уравнение, тем сложнее становится его решить. Покажите мне человека с 50 рыночными индикаторами, и я немедленно покажу вам человека, полностью сбитого с толку. С Индексами Бычьего Процента и Процентом Десяти вы будете справляться также, как любой профессиональный аналитик с Уолл-Стрит , если не лучше. Используя основные принципы , описанные в этой книге, вы разовьете в себе уверенность в своих силах и сможете покупать акции , когда средства массовой информации преподносят самые плохие новости для читающей публики. Кроме того, вы сможете продавать эти акции, когда новости будут прекрасными, а ситуация - лучше некуда. Мы применяем к рынку эти простые принципы с большим успехом на протяжении вот уже 15 лет. Понятию Бычьего Процента недавно исполнилось 40 лет. Эти индикаторы и принципы как раз и существуют для того, чтобы вы ими воспользовались.  

Это несколько широких рыночных индикаторов, используемых мною для торговли S P и отслеживания общего рынка. Это субъективные инструменты, и они должны всегда использоваться в сочетании с другим индикатором или моделью. Однако мне кажется, что для их использования можно дать достаточно определенные руководящие принципы и в результате вы могли бы найти их полезными.  

Компьютерный анализ с помощью обобщенных рыночных индикаторов  

Иногда автор системы строит график, на котором одновременно представлены значения индикатора, используемого для прогнозирования движения рынка , и характеристики самого рынка. На основе визуального сравнения двух кривых можно предположить, что индикатор действительно предсказывает рыночные изменения. Однако такое сравнение не позволяет уловить разницу между ситуацией, когда изменение рыночного индикатора опережает изменение рынка, и ситуацией, когда такое изменение происходит уже после изменения самого рынка. Данная разница является решающей, поскольку только при условии опережения рынка использование индикатора может обеспечить выгодное вложение капитала.  

Этот термин имеет различные интерпретации. С позиции компании , котирующей свои ценные бумаги на бирже, он означает комплекс мероприятий, способствующих стабильному ее положению на рынке капитала в плане динамики рыночных индикаторов. С пози-  

Пакет рыночных индикаторов для The AI Trilogy . Утилита, позволяющая строить индикаторы технического анализа для исходных  

Индекс Армса - это рыночный индикатор, показывающий соотношение между количеством выросших или упавших в цене акций (растущие/падающие акции) и объемом по выросшим или упавшим в цене акциям (растущий/падающий объем). Он рассчитывается путем деления коэффициента роста/падения на коэффициент растущего/падающего объема.  

Дополнительным рыночным индикатором, который является эффективным в предсказании основных рыночных минимумов , является объем торгующихся на АМЕХ21 депозитарных расписок на S P 500 (SPY) и акций Траста Nasdaq-100 (QQQ). Обе из этих ценных бумаг представляют собой портфели инвестиций, соответствующие индексам S P 500 (SPX) и Nasdaq 100 (NDX), соответственно. Кроме того, что эти ценные бумаги дают индивидуальным инвесторам простой способ вложить капитал в эти основные рыночные индексы , они также обеспечивают эффективное средство, чтобы измерить рыночное настроение.  

Второй подход связан с созданием рыночных индикаторов, которые помогают определять состояния перекупленнос-ти/перепроданности рынка. Хотя довольно многие трейдеры хотя бы частично используют этот тип анализа, они, как правило, ограничиваются только самыми известными индикаторами и придерживаются общепринятых способов их истолкования. Другими словами, в их работе полностью отсутствует творческий подход . Эти трейдеры не пытаются создать свои собственные индикаторы или улучшить уже существующие. Кроме того, они связывают с этими индикаторами излишне большие ожидания и не замечают их недостатков.  

Много лет тому назад я провел исследование индикатора новых максимумов-новых минимумов за 52 недели, и применил методику, суть которой заключалась в сравнении текущей цены акции с ее максимумом или минимумом за 52 недели. Вместо того чтобы узнавать о новых максимумах-новых минимумах пост фактум из газет, я стремился к тому, чтобы в любой момент времени точно определять, насколько близка цена той или иной акции к достижению нового максимума или нового минимума. Очень часто подобное приближение к новому максимуму или новому минимуму трудно заметить. Созданный мной TD-индекс новых

Индикаторы технического анализа появились достаточно давно, и многие из них использовались еще до всеобщей компьютеризации. К примеру, небезызвестный Ichimoku был разработан в Японии в 30-е годы ХХ столетия . Естественно, в то время и речи не было об автоматических расчетах. Поэтому работа с индикатором велась исключительно вручную.

Индикаторы технического анализа – это алгоритмы, которые позволяют получать данные о будущих ценах с помощью данных о котировках за определенный промежуток времени.

В основе каждого индикатора технического анализа лежит определенная формула. Именно с ее помощью и происходит расчет. В зависимости от типа индикатора или его предназначения, формула может варьироваться. К примеру, одна — рассчитывает средние цены за определенный период, другая — высчитывает цены закрытия или открытия рынка, и так далее.

С появлением компьютеров и широкомасштабной компьютеризацией, индикаторы постепенно перекочевали на ЭВМ. Теперь все расчеты проводятся в автоматическом режиме, что существенно облегчило работу трейдера.

Индикаторы технического анализа пользуются огромной популярностью в среде трейдеров. Отчасти это связано с тем, что все расчеты проводит машина. Трейдер получает лишь результат, который и применяет на практике. Результатом работы большинства индикаторов (именно большинства, но не всех) является получение конкретного сигнала к действию – покупке или продаже актива.

Основа работы индикаторов

Осцилляторы становятся бесполезными в периоды трендов. Соответственно, необходимо использовать какой-либо инструмент для того, чтобы понимать, когда заканчивается работа в диапазоне, и начинается торговля в рамках тренда. (Gator Oscillator)
(Market Facilitation Index, MFI)

Как работать с индикаторами

Индикаторы технического анализа необходимы, в основном, для краткосрочных трейдеров, которые предпочитают работы в сжатые временные сроки. Инвесторы, торгующие долгосрочно, не заинтересованы в использовании технических алгоритмов, так как больше предпочитают фундаментальный анализ.

На у нас на сайте можно подключать разные индикаторы и смотреть как они работают, но торговые терминалы у брокеров имеют, конечно, больше возможностей, в том числе и больший набор индикаторов, а также возможность подключения сторонних, новых индикаторов.

Для того, чтобы начать пользоваться тем или иным индикатором, необходимо, как минимум, изучить информацию о нем и понять, как работает его формула. Это очень важно, так как позволит в будущем определить, в каких именно ситуациях стоит рассматривать сигналы индикатора, а когда лучше воздержаться.

Большинство индикаторов можно настраивать самостоятельно под свои предпочтения, например, изменить показатели интервалов, периодов. В результате таких манипуляций, можно существенно изменять показания индикатора, делая его более или менее чувствительным.

Идеальных настроек нет, поэтому трейдеру придется подстраиваться под определенную ситуацию. В целом они отлично себя показывают и на настройках по умолчанию, и, если вы желаете изменить настройки, созданные профессионалами, вы должны точно понимать, что вы делаете.

Индикаторы технического анализа уже давно стали его неотъемлемой частью. Они ложатся в основу не только ручных стратегий, но и автоматических советников. Ни одна сделка на профессиональном рынке не обходится без технического анализа и показателей индикаторов.

Индикаторы технического анализа дают много возможностей, но важно помнить об успешной составляющей – всегда совмещать разные индикаторы для получения наиболее достоверного сигнала.

Если один индикатор говорит вам о развороте тренда – это хорошо, но когда об этом говорят еще 2 индикатора – это еще лучше.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Расчет всех инструментов технического анализа, о которых говорилось выше, производится на основе данных по одной ценной бумаге (это максимум, минимум, цена закрытия, объем и т.д.). Существует, однако, и другая группа инструментов технического анализа: они помогают определить изменения в динамике всех бумаг, которые обращаются на определенном рынке. Эти индикаторы обычно именуются рыночными, так как они оценивают весь рынок, а не отдельные бумаги. Как правило, рыночные индикаторы используются для анализа рынка акций. хотя они пригодны и для других рынков (например, фьючерсных).

Круг параметров, которыми располагает аналитик отдельной ценной бумаги, ограничивается ценами открытия и закрытия, максимумом, минимумом, объемом и периодическими финансовыми отчетами, в то время как для анализа рынка в целом он очень широк. Это количество акций, достигших новых максимумов за торговый день; количество акций, выросших в цене; объем торгов по выросшим в цене акциям; и т.д. Использование рыночных индикаторов в анализе отдельной ценной бумаги невозможно из-за недостатка требуемых для расчета данных.

Рыночные индикаторы позволяют значительно углубить технический анализ, поскольку они содержат гораздо больше информации. чем показатели цены и объема. Стандартный принцип применения технических индикаторов таков: сначала с помощью рыночных индикаторов определяется направление движения всего рынка, а затем с помощью индикаторов цены/объема - моменты покупки или продажи отдельной ценной бумаги. Как говорится, «в прилив все лодки поднимаются», поэтому гораздо безопаснее покупать акции, когда весь рынок акций на подъеме.

Рыночные индикаторы обычно разделяют натри категории: денежные, психологические и динамические.

Денежные (monetary) индикаторы ориентированы на экономические данные - например, процентные ставки . Они помогают оценить общую ситуацию в экономике, то есть внешние силы, напрямую влияющие на прибыльность компаний и динамику курсов акций.

Примерами денежных индикаторов являются процентные ставки, объем денежной массы, размер потребительского и корпоративного долга и уровень инфляции. Количество денежных индикаторов очень велико, поэтому в данной книге будут рассмотрены лишь некоторые из числа основных.

Психологические (sentiment) индикаторы выявляют изменения в ожиданиях инвесторов, причем нередко до того, как эти изменения отразятся в ценах. При анализе отдельной акции цена бывает часто единственным доступным критерием настроения инвесторов. При анализе же крупного рынка, такого как Нью-йоркская фондовая биржа, можно воспользоваться гораздо большим числом психологических индикаторов. Среди них - объем продаж неполными лотами (т.е. что делают мелкие инвесторы); коэффициент пут/колл (т.е. сколько покупается опционов пут, и сколько - опционов колл); премии по фьючерсам на фондовые индексы; соотношение бычьих и медвежьих прогнозов инвестиционных консультантов и т.д.

Приверженцы «теории противоположного мнения» (contrary opinion theory) с помощью психологических индикаторов определяют, какого поведения ожидает от цен большинство инвесторов, а затем поступают наоборот. Их логика такова: если все считают, что цены поднимутся, - значит вряд ли осталось достаточное число инвесторов, способных подтолкнуть их еще выше. Такой подход подтвержден практикой: почти все инвесторы настроены оптимистично в условиях, когда рынок близок к вершине (когда надо бы продавать), а в основании рынка (когда надо бы покупать) в их настроениях преобладает пессимизм.

Индикаторы третьей категории - динамические (momentum) - показывают, что реально происходит с ценами в данный момент. Они дают аналитику более глубокое представление о динамике цен. чем сами цены. В число динамических индикаторов входят все индикаторы цены/объема, применяемые к различным рыночным индексам (например МАСD промышленного индекса ДоуДжонса); соотношение количества акций, достигших новых максимумов, и количества акций, достигших новых минимумов; соотношение между количеством выросших в цене акций и количеством акций, упавших в цене; сопоставление объема по растущим акциям с объемом по падающим акциям, и т.д.

Три вышеназванные группы рыночных индикаторов, позволяют определить:

1. Внешние экономические условия, влияющие на цены бумаг. Это говорит о том, что должно произойти с ценами.

2. Настроение различных групп участников рынка. Это говорит о том, что инвесторы ожидают от цен.

3. Особенности текущей динамики рынка. Это говорит о том, что происходит с ценами на самом деле.

На рисунке 1.9.1 представлен график изменения базисной ставки в сочетании с 50 недельным скользящим средним. Стрелками «покупка» отмечены моменты, когда график базисной ставки пересекал свое скользящее среднее сверху вниз (процентные ставки падали), а стрелками «продажа» - когда он пересекал скользящее среднее снизу вверх (процентные ставки росли). Данный график демонстрирует тесную связь между курсами акций и процентными ставками.

Рис. 1.9.1

На рисунке 1.9.2 показано 10 дневное скользящее среднее коэффициента пут/колл (психологический индикатор). Все моменты, когда скользящее среднее поднималось выше значения 85, отмечены стрелками «покупка». Этот уровень отражает крайнюю степень пессимизма среди инвесторов, ожидающих дальнейшего падения цен. Как видно по графику, всякий раз, когда медвежьи ожидания достигали крайних значений, цены начинали расти.

Рис. 1.9.2

На рисунке 1.9.2 представлено 50 недельное скользящее среднее (динамический индикатор) индекса S&Р 500. Стрелки «покупка» проставлены в тех местах, где индекс пересекал скользящее среднее снизу вверх; а стрелки «продажа» - там, где он пересекал скользящее среднее сверху вниз. Обратите внимание, как точно данный динамический индикатор уловил все основные движения рынка.

Рис. 1.9.3

Рисунок 1.9.4 представляет собой комбинацию предыдущих графиков денежного и динамического индикаторов. Участки графика помечались как «бычьи», если первичная ставка была ниже 50 недельного скользящего среднего (процентные ставки падали), а индекс S&Р 500 - выше 50недельного скользящего среднего.

График на рисунке 1.9.4 - яркая иллюстрация несостоятельности образного сравнения с рулеткой, о котором говорилось ранее. Не обязательно точно знать, где окажутся цены в будущем: надо лишь попытаться повысить свои шансы на успех.

Рис. 1.9.4

Так, ни в один из моментов периода, представленного на этом графике, я не смог бы сказать с уверенностью, где окажется рынок через полгода. Но зато я скажу, как можно существенно снизить степень риска и повысить шансы выигрыша.

Для этого необходимо знать, что вероятность подъема рынка акций особенно велика, когда процентные ставки падают, а индекс S&Р 500 превышает свое 50 недельное скользящее среднее; и ограничить длинные позиции (т.е. покупку) периодами, когда показания обоих этих индикаторов - бычьи.

(Материалы приведены на основании: Стивен Акелис. Технический анализ от А до Я. – М., 1999)

Текущая тема:
» 1.9 Рыночные индикаторы

Предупреждение о рисках:
Новичкам следует знать о том, что торговля на рынке Форекс обладает высокими рисками. Прежде, чем приступить к торговле на реальных счетах, необходимо подготовиться теоретически и практически, убедиться в эффективности выбранной вами торговой стратегии с помощью торговли на бесплатных демо-счетах. Не торгуйте деньгами, которые не готовы потерять.
Портал «Форекс-Ресурс» стремится предоставить всю необходимую информацию, которая будет полезна трейдерам для ведения успешной торговли. Однако, «Форекс-Ресурс» не несет ответственности за принятые вами торговые действия на основании информации, предоставленной на страницах портала.

Рыночные индикаторы обычно разделяют натри категории: денежные, психологические и динамические.

Денежные (monetary) индикаторы ориентированы на экономические данные - например, процентные ставки. Они помогают оценить об­щую ситуацию в экономике, то есть внешние силы, напрямую влияю­щие на прибыльность компаний и динамику курсов акций.

Примерами денежных индикаторов являются процентные ставки, объем денежной массы, размер потребительского и корпоративного долга и уро­вень инфляции. Количество денежных индикаторов очень велико, поэто­му в данной книге будут рассмотрены лишь некоторые из числа основных.

Психологические (sentiment) индикаторы выявляют изменения в ожи­даниях инвесторов, причем нередко до того, как эти изменения отра­зятся в ценах. При анализе отдельной акции цена бывает часто единственным доступным критерием настроения инвесторов. При ана­лизе же крупного рынка, такого как Нью-йоркская фондовая биржа, можно воспользоваться гораздо большим числом психологических ин­дикаторов. Среди них-объем продаж неполными лотами (т.е. что де­лают мелкие инвесторы); коэффициент пут/колл (т.е. сколько покупается опционов пут, и сколько - опционов колл); премии по фью­черсам на фондовые индексы; соотношение бычьих и медвежьих про­гнозов инвестиционных консультантов и т.д.

Приверженцы «теории противоположного мнения» (contrary opinion theory) с помощью психологических индикаторов определяют, какого по­ведения ожидает от цен большинство инвесторов, а затем поступают на­оборот. Их логика такова: если все считают, что цены поднимутся, - значит вряд ли осталось достаточное число инвесторов, способных под­толкнуть их еще выше. Такой подход подтвержден практикой: почти все инвесторы настроены оптимистично в условиях, когда рынок близок к вершине (когда надо бы продавать), а в основании рынка (когда надо бы покупать) в их настроениях преобладает пессимизм.

Индикаторы третьей категории - динамические (momentum) - пока­зывают, что реально происходит с ценами в данный момент. Они дают аналитику более глубокое представление о динамике цен. чем сами цены. В число динамических индикаторов входят все индикаторы цены/объе­ма, применяемые к различным рыночным индексам (например МАСD промышленного индекса ДоуДжонса); соотношение количества акций, достигших новых максимумов, и количества акций, достигших новых минимумов; соотношение между количеством выросших в цене акций и количеством акций, упавших в цене; сопоставление объема по растущим акциям с объемом по падающим акциям, и т.д.

Три вышеназванные группы рыночных индикаторов, позволяют определить:

1. Внешние экономические условия, влияющие на цены бумаг. Это гово­рит о том, что должно произойти с ценами.

2. Настроение различных групп участников рынка. Это говорит о том, что инвесторы ожидают от цен.

3. Особенности текущей динамики рынка. Это говорит о том, что проис­ходит с ценами на самом деле.

На рисунке 35 представлен график изменения базисной ставки в соче­тании с 50недельным скользящим средним. Стрелками «покупка» от­мечены моменты, когда график базисной ставки пересекал свое скользящее среднее сверху вниз (процентные ставки падали), а стрел­ками «продажа» - когда он пересекал скользящее среднее снизу вверх (процентные ставки росли). Данный график демонстрирует тесную связь между курсами акций и процентными ставками.

На рисунке 36 показано 10дневное скользящее среднее коэффициента пут/ колл (психологический индикатор). Все моменты, когда скользящее сред­нее поднималось выше значения 85, отмечены стрелками «покупка». Этот уровень отражает крайнюю степень пессимизма среди инвесторов, ожи­дающих дальнейшего падения цен. Как видно по графику, всякий раз, ког­да медвежьи ожидания достигали крайних значений, цены начинали расти.

На рисунке 37 представлено 50недельное скользящее среднее (дина­мический индикатор) индекса S&Р 500. Стрелки «покупка» проставле­ны в тех местах, где индекс пересекал скользящее среднее снизу вверх; а стрелки «продажа» - там, где он пересекал скользящее среднее сверху вниз. Обратите внимание, как точно данный динамический индика­тор уловил все основные движения рынка.

Рисунок 38 представляет собой комбинацию предыдущих графиков де­нежного и динамического индикаторов. Участки графика помечались как «бычьи», если первичная ставка была ниже 50недельного скользя­щего среднего (процентные ставки падали), а индекс S&Р 500 - выше 50недельного скользящего среднего.

График на рисунке 38 - яркая иллюстрация несостоятельности образ­ного сравнения с рулеткой, о котором говорилось на странице 28. Не обязательно точно знать, где окажутся цены в будущем: надо лишь по­пытаться повысить свои шансы на успех.

Так, ни в один из моментов периода, представленного на этом графике, я не смог бы сказать с уве­ренностью, где окажется рынок через полгода. Но зато я скажу, как мож­но существенно снизить степень риска и повысить шансы выигрыша.

Для этого необходимо знать, что вероятность подъема рынка акций особенно велика, когда процентные ставки падают, а индекс S&Р 500 превышает свое 50недельное скользящее среднее; и ограничить длин­ные позиции (т.е. покупку) периодами, когда показания обоих этих ин­дикаторов - бычьи.

ЛИНЕЙНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

В техническом анализе линейными инструментами называют линии, наносящиеся на графики цен и/или индикаторов. В их число входят уже рассмотренные линии поддержки/сопротивления и линии тренда.

На рисунке 39 представлено несколько линейных инструментов. Под­робно об этих и многих других видах линейного анализа будет расска­зано в Части II.

ПЕРИОДИЧНОСТЬ

Основные принципы технического анализа неизменны и не зависят от периодичности данных на вашем графике (будь то часовой, днев­ной, недельный, месячный график и т.д.). В этом можно легко убе­диться, взглянув на графики цен контракта на швейцарский франк, представленные на рисунках 40, 41 и 42.

Обычно чем короче периодичность, тем труднее прогнозировать изме­нения цен и, соответственно, зарабатывать на них. К этой трудности до­бавляется и другая: остается меньше времени на раздумья.

«Медля и раздумывая, часто упускаем свой шанс.» Благоприятные возможности существуют на любом Публиус Сирус, I век до н.э.

Благоприятные возможности для торговли существуют на любом временном интервале. Я редко встречал игроков, которые преуспевали бы в краткосрочной торговле и не могли добиться успеха в долгосрочных инвес­тициях. Зато знаю множество тех, кто уверовал, что секрет выигрыша - в использовании все более коротких временных интервалов. Однако это совсем не так.

ВРЕМЕННОЙ ЭЛЕМЕНТ

В разделе на странице 30 были рассмотрены понятия ценовых полей - цены открытия, максимума, минимума и цены закрытия. В данном раз­деле речь пойдет о временном элементе.

Значительная часть инструментов технического анализа направлена на изучение изменений цен во времени. Рассмотрим роль фактора вре­мени с помощью графиков на рисунках 43 и 44, каждый из которых показывает рост цен с 25,00 почти до 45,00 долл.

Из рисунка 43 видно, что курс акций компании Mercx: устойчиво повы­шался в течение целого года. Как можно заметить, действия инвесто­ров постоянно поддерживали это восходящее движение

Теперь посмотрите на рисунок 44: курс акций компании Disney также вырос приблизительно с 25,00 долл. до 45,00 долл. - но в два больших этапа. Это означает, что у инвесторов дважды возникали надежды на рост цен. Но после первой схватки с медведями быкам потребовалась передышка, и лишь спустя некоторое время они приняли новые цены и были готовы толкать их еще выше.

Пауза после быстрого подъема цен, как в случае акций Disney, - явле­ние типичное. Людям трудно сразу принять новые цены, но со време­нем они к ним привыкают. То, что раньше казалось дорогим, может потом - по мере изменения их ожиданий - показаться дешевым.

Очень интересны в этом плане пунктоцифровые графики (стр. 142): они от­ражают только ценовые изменения, полностью игнорируя фактор времени.

ОБЩАЯ СХЕМА АНАЛИЗА

В этой книге представлено множество инструментов технического ана­лиза. И, наверное, самое трудное в нем - выбрать подходящие. Вот один из возможных вариантов подхода к анализу рынка.

1. Определите общее состояние рынка.

Если вы работаете на рынке акций, то определите тенденцию процен­тных ставок, тенденцию на Нью-йоркской фондовой бирже и тенден­цию настроений инвесторов (напр., из газет). Цель - определить общую тенденцию рынка.

2. Выберите бумаги, с которыми будете работать.

Советую ориентироваться при этом либо на хорошо известную вам ком­панию или отрасль, либо на рекомендацию аналитика (фундаменталь­ного или технического), которому вы доверяете.

3. Определите общую тенденцию цен на ваши бумаги.

Постройте график 200дневного (или 39недельного) скользящего сред­него цены закрытия этих бумаг. Самый выгодный момент для покупки наступает, когда цена только что поднялась выше этого долгосрочного скользящего среднего.

4. Выберите момент вступления в сделку.

Покупайте и продавайте по сигналам индикатора, который кажется вам наиболее надежным. Но при этом всегда помните, что открывать пози­ции следует только в соответствии с общим направлением рынка.

Основа успеха в техническом анализе - практический опыт. Не ставьте себе целью добиться стопроцентной точности прогнозов: это невозможно.

Главное - научиться снижать степень риска (напр., действуя строго в направлении общей тенденции) и грамотно использовать любые благо­приятные возможности для заключения сделок (напр., определяя подходящее время входа в рынок и выхода из него с помощью вашего излюбленного индикатора). По мере накопления опыта вы научитесь делать все более удачные, обоснованные и прибыльные инвестиции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На этом мы завершаем введение в технический анализ. Продолжить увлека­тельное и многообещающее знакомство с этой темой вам поможет Часть II.

Не наращивайте убытки путем «усреднения» позиции (т.е. продолжая доку­пать акции по более низким ценам). Не обольщайте себя мыслью о том, что пока позиция не закрыта, потери - «не в счет». Еще как в счет!

Имея на руках ценные бумаги, никогда не мешает задуматься: а купи­ли бы вы их в данный момент. Если нет, то стоит подумать о продаже.

Не обращайте внимания на инвестиционную доблесть ок­ружающих. Большинство инвесторовпреуспевают лишь на словах, но своими разговорами могут сбить вас с толку и лишить уверенности.

Мудрые инвестиционные решения принимаются не с помощью ма­гии или гадания: они основаны на логических принципах, которые дают минимум риска и максимум возможностей.

Овладевайте основами биржевой науки. Большинство инвесторов по­чти всецело занимаются поиском легких денег (нелегким, кстати ска­зать, поиском), вместо того чтобы изучать главные факторы, влияющие на цены: предложение и спрос.

ЧАСТЬ2

ВВЕДЕНИЕ

Часть вторая представляет собой краткий справочник по обширной группе техни­ческих индикаторов и методов графичес­кого анализа.

Описание каждого инструмента включает в себя его определение, правила интерпрета­ции и пример практического применения. Там, где позволяло место, я также включал подробное объяснение процедуры расчета.

Большинство из описываемых здесь инст­рументов применимы к любому типу цен­ных бумаг, включая акции, облигации, опционы, фьючерсы, бумаги взаимных фондов и индексы.

АБСОЛЮТНЫЙ ИНДЕКС ШИРИНЫ

(ABSOLUTE BREADTH INDEX)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Абсолютный индекс ширины (АВI) - это динамический индикатор рын­ка; его разработал Норман Г.Фосбак.

АВI показывает уровень активности, волатильности и изменений на Нью-йоркской фондовой бирже без учета направления движения цен.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

АВI можно рассматривать как «индекс активности». Его высокие зна­чения отражают высокую рыночную активность и изменчивость, а низкие свидетельствуют о вялости рынка.

Как отмечает Н.Фосбак в книге «Логика фондового рынка» (Stock market logic), согласно историческим данным, высокие значения индекса обычно сигнализируют о повышении цен через 312 месяцев. Он об­наружил высокую надежность модификации ABI в виде отношения не­дельного значения ABI к общему количеству акций, участвовавших в торгах. Это отношение сглаживается с помощью 10недельного сколь­зящего среднего. Значения выше 40% являются крайне бычьими, а ниже 15%-медвежьими.

ПРИМЕР

На следующем рисунке показаны графики индекса S&Р 500 и 5-недельного скользящего среднего ABI. Всякий раз, когда скользящее среднее АВI превышало уровень 450, происходили мощные подъемы рынка.

РАСЧЕТ

Абсолютный индекс ширины представляет собой абсолютное значение разности между числом выросших и упавших в цене акций на торгах Нью-йоркской фондовой биржи:

АБС (растущие акции падающие акции).

Абсолютная величина (АБС) означает, что знак разности не учитыва­ется. Таким образом, абсолютное значение 100 есть 100, и абсолют­ное значение +100 также равно 100.

АРМСА ИНДЕКС

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Индекс Армса - это рыночный индикатор, показывающий соотноше­ние между количеством выросших или упавших в цене акций (расту­щие/падающие акции) и объемом по выросшим или упавшим в цене акциям (растущий/падающий объем). Он рассчитывается путем деле­ния коэффициента роста/падения на коэффициент рас­тущего/падающего объема.

Индекс разработал Ричард У.Армсмл в 1967 году. На протяжении нескольких лет этот индекс назывался по-разному. При первом упоминании в статье в журнале от 1967 года это был «краткосрочный торговый индекс. Он также известен под названиями TRIN

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Индекс Армса используется прежде всего как инструмент краткосроч­ной торговли. Он показывает, в какие акции - растущие или падаю­щие - вкладывают средства инвесторы. Если на растущие акции приходится больший объем, чем на падающие, индекс Армса опуска­ется ниже 1,0; если же больший объем приходится на падающие акции - индекс превышает 1,0.

Обычно индекс сглаживают с помощью скользящего среднего. Для краткосрочного анализа я бы рекомендовал 4дневное скользящее сред­нее; для среднесрочного - 21дневное; а для долгосрочных прогнозов 55дневное скользящее среднее.

Согласно общему правилу, значения индекса Армса ниже 1,0 считают­ся бычьими, а выше 1,0 - медвежьими. Однако эффективнее исполь­зовать этот индекс как индикатор перекупленности/перепроданности. Когда индикатор опускается до крайне перекупленных значений, сле­дует ожидать благоприятной возможности для продажи. Когда же он поднимается до уровней крайней перепроданности - приближается возможность для покупки.

Конкретные значения уровней «крайней» перекупленности или перепро­данности зависят от длины скользящего среднего, используемого для сгла­живания индикатора, и от состояния рынка. В таблице 2 представлены типичные значения для уровней перекупленности и перепроданности.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики индекса Нью-йоркской фондовой биржи и 21дневного скользящего среднего индекса Армса. Горизонтальные линии на уровнях 1,08 и 0,85 обозначают границы об­ластей перепроданности и перекупленности, соответственно. Стрелки «покупка» проставлены там, где индекс Армса образовывал пик выше 1,08; стрелками «продажа» отмечены его впадины ниже уровня 0,85. В большинстве случаев стрелки совпадали с началом существенных це­новых изменений или опережали их на день.

РАСЧЕТ

Индекс Армса рассчитывается следующим образом. Сначала вычис­ляется коэффициент роста/падения (см. стр. 157) путем деления чис­ла выросших на число упавших в цене акций; затем определяется коэффициент растущего/падающего объема (см. стр. 149) как отноше­ние объема по растущим акциям к объему по падающим акциям; и, на­конец, первый коэффициент делится на второй:

(Растущие акции / падающие акции) /(Растущий объем / падающий объем)