Инвестиционные риски. Риски инвестирования

Инвестиционный риск -- это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления.

Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала.

При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.

Общие риски включают риски, одинаковые для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.

Риски подобного рода называют систематическими. Это: - внешнеэкономические риски, возникающие с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности;

Внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды.

В свою очередь, данные виды рисков выступают как синтез более частных разновидностей рисков:

а) социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих при изменении политической системы и расстановки политических сил в обществе, при политической нестабильности;

б) экологический риск выступает как возможность потерь вследствие природных катастроф, ухудшения экологической ситуации;

в) риски, связанные с мерами государственного регулирования, включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, налогообложения, валютного регулирования, процентной политики, регулирования рынка ценных бумаг, законодательных изменений;

г) конъюнктурный риск - риск, связанный с неблагоприятны ми изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках;

д) инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;

е) прочие риски, обусловленные экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйственных партнеров, возможностями неисполнения, неполного или некачественного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.

Специфические риски могут быть связаны с непрофессиональной инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств, другими аналогичными факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью. Эти риски являются диверсифицированными, понижаемыми и зависят от способности инвестора выбирать объекты инвестирования с приемлемым риском, а также реально учитывать и регулировать риски.

Специфические риски подразделяются:

а) на риски инвестиционного портфеля, которые возникают из-за ухудшения качества инвестиционных объектов в его составе и нарушения принципов формирования инвестиционного портфеля. Подразделяются на риски:

Капитальный - интегральный риск инвестиционного портфеля, связанный с общим ухудшением его качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов,

Селективный - связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определенного объекта инвестирования при подборе инвестиционного портфеля,

Риск несбалансированности - возникает при нарушении соответствия между инвестиционными вложениями и источниками их финансирования по объему и структурным показателям доходности, риска и ликвидности,

Риск излишней концентрации (недостаточной диверсификации) можно определить как опасность потерь, связанных с узким спектром инвестиционных объектов, низкой степенью диверсификации инвестиционных активов и источников их финансирования, что

приводит к необоснованной зависимости инвестора от одной отрасли или сектора экономики, региона или страны, от одного направления инвестиционной деятельности;

б) риски объектов инвестирования, которые следует учитывать как при оценке отдельных инвестиционных вложений, так и инвестиционного портфеля в целом.

Кроме того, есть риски:

Страновой - возможность потерь, вызванных размещением средств и ведением инвестиционной деятельности в стране с неустойчивым социальным и экономическим положением;

Отраслевой - риск, связанный с изменением ситуации в определенной отрасли;

Региональный - риск потерь из-за неустойчивого состояния экономики региона, особенно присущ монопродуктовым регионам;

Временной - возможность потерь вследствие неправильного определения времени осуществления вложений в инвестиционные объекты и времени их реализации, сезонных и циклических колебаний;

Риск ликвидности - риск потерь при реализации инвестиционного объекта вследствие изменения оценки его инвестиционного качества;

Кредитный - риск потери средств или потери инвестиционным объектом первоначального качества и стоимости из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента, заемщика или его поручителя;

Операционный - риск потерь, возникающих в результате того, что в деятельности субъекта, осуществляющего инвестиции, имеются нарушения в технологии инвестиционных операций, неполадки в компьютерных системах обработки информации и др.

Наряду с перечисленными выше существуют операционные валютные риски. Этим рискам подвергаются предприятия и частные лица, когда будущие платежи или получение средств должны быть осуществлены в иностранной валюте, будущая стоимость которой неопределенна.

Операционный валютный риск возникает при валютных сделках с расчетами, происходящими не единовременно., а за некоторый промежуток времени. Имеется множество способов управления операционными рисками. Среди них ведущее место занимают форвардные операции, фьючерсы, опционы, свопы и другие, более сложные деривативные инструменты, а также валютные оговорки во внешнеторговых контрактах, страхование валютных рисков и формирование резервов для покрытия рисков.

При разговоре о рисках инвестирования очень часто возникает два вопроса: "Какой размер риска вы можете взять на себя психологически?" и "Какой размер риска вообще следует на себя брать?" Плохие финансовые советник считают, что оба ответа на это вопросы совпадают, но это не так. Первый вопрос о невосприимчивости к рискам касается нашего спокойствия при наблюдении за своим инвестиционным портфелем, который терпит убытки. Но безразличие к потерям отдельных личностей не говорит о том, что нужно спокойно наблюдать за потерей неправильно вложенных средств. Этот момент является зоной действия для второго вопроса. К огромному сожалению, для большого числа инвесторов при принятии торговых решений и размещении активов в портфеле во внимание принимается только личная терпимость к рискам. На самом деле для успеха в долгосрочных инвестициях во внимание необходимо принимать ряд факторов, к которым помимо терпимости к риску, относятся финансовая возможность принять на себя риски и оптимальный риск.

Терпимость к рискам при инвестировании

Терпимостью к рискам является некая мера готовности инвестора принять на себя финансовые риски в обмен на потенциальную , которая многократно превышает взятые на себя риски. Если обладает высоким порогом терпимости к финансовым рискам, то его можно отнести к агрессивным инвесторам, такие участники рынка в поисках высокой прибыли готовы потерять значительные средства. Инвестор с низкими порогом терпимости к финансовым рискам будет избегать рискованных сделок и в отличие от агрессивного коллеги больше беспокоиться о сохранении имеющегося капитала. Разница между этими типами инвесторов заключается только в уровне их "инвестиционного комфорта". Например, будет делать упор на ситуации с высокой прибылью, даже при большой вероятности потерь. Его главной чертой является неспособность избавиться от своих акций во время коррекции или хода против его позиции, в то время как человек, который предпочитает консервативный поход к инвестированию, может поддаться панике и выйти из позиции с хорошим потенциалом в самый неподходящий момент. Терпимость к рискам не является тем самым риском, который инвестор должен на себя брать инвестор, так как необходимо оценить вторую степень риска, которой является возможность инвестора взять на себя риск. Возможность инвестора взять на себя риск Под возможностями инвестора на принятие риска понимается его финансовая возможность или способность принять риск.

Для того чтобы рассмотреть примеры возможностей на принятие риска рассмотрим трех разных инвесторов, чьи портфели теряют по 50% стоимости:

1. Миллиардер, которому далеко за 60 лет. Но сделал свое состояние в роли промышленного магната. Предполагаемая стоимость его активов составляет $10 миллиардов

2. Среднестатистический работник, которому 40 лет. Он работает менеджером среднего звена. у него есть семья которую нужно кормить и он медленно приближается к пенсии. Для инвестирования но смог накопить $50 тысяч.

3. Молодой человек, которому исполнилось 20 лет. Он только начинает свою инвестиционную карьеру и для этого у него есть $1000.

Потеря половины стоимости портфеля для миллиардера обернется сокращением активов на $5 миллиардов, это более чем существенная сумма, но оставшихся $5 миллиардов хватит на безбедную жизнь. Потеря 50% стоимости портфеля для молодого инвестора не очень ощутима, так как у него еще много времени для того чтобы восполнить потери и удачно инвестировать до того момента, как настанет время думать о пенсии.

У работника средних лет нет возможности принять на себя в 50% от стоимости его портфеля, так как у него есть семья, которую он содержит, и менее 20 до пенсии. Сокращение стоимости его портфеля на 50% причинит ему серьезный ущерб. Возможность принять риски с финансовой точки зрения может быть измерена различными способами, таким как , временной горизонт, состояние и доход.

Люди, которым может понадобиться доступ к своим деньгам, в любое время предъявляют высокие требования к ликвидности и при этом очень ограничены терпимостью к рискам. Они вынуждены отказываться от инвестиций, которые могу быть прибыльными в далекой перспективе из-за недостаточной ликвидности. Инвесторы с высокими доходами и большими состояниями могут инвестировать с очень большими рисками, так как они располагают средствами, которые поступают независимо от состояния дел на рынке. Примерно в такой же ситуации находятся молодые инвесторы, но при ограниченных финансовых возможностях они могут принять на себя повышенный риск из-за более длинного временного горизонта. Любое краткосрочное падение можно переждать и тем самым снизить свой шанс выхода из игры до того как рынки продолжат все движение. Но не стоит забывать о третьем факторе, влияющем на риски инвестирования - оптимальному риску самого портфеля.

Оптимальный риск инвестиционного портфеля

Если предыдущие факторы, которые оказывают влияние на риски, относились непосредственно к инвестору, то оптимальный риск относится только к формированию портфеля, который был бы максимально сбалансированным по риску. Основное место при формировании риска портфеля отводится минимизации рисков с одновременной максимизацией потенциальной прибыли. Для этого применяют идеальную комбинацию классов активов. Согласно этой комбинации существует точка, в которой возможно получение максимального эффекта от инвестирования.

На рисунке изображена эффективная граница. Оптимальные портфели должны попадать примерно на данную линию

Портфель выше данной кривой невозможен, а портфели ниже неэффективны, так как за один и тот же риск возможно получить гораздо большую прибыль. График эффективной оптимизации построен на основе обширной комбинации активов, принадлежащих к разным классам. В основе получившейся кривой лежат исторические взаимосвязи между риском и прибылью, а так же между различными классами активов. При проведении любой обработки данных может получиться результат, который не в полной мере отражает действительность. Это возможно из-за неполноты данных, которые были использованы при расчете данной модели. Помимо этого вычисления проводились на исторических данных, а это говорит о том, что в следующие 10 лет рынки могу вести себя совсем не так, как это было в предыдущее десятилетие.

Как выбрать для себя риск инвестирования?

Возможность принятия риска должна быть определяющим фактором, так как инвестор, который берет на себя больше риска, чем может принять, очень быстро заканчивают карьеру в этом сфере деятельности. Для людей, которым через месяц могут понадобиться недоступна возможность инвестирования. Если финансовое состояние инвестора не может выдержать сильной просадки инвестиционного портфеля, то ему следует придерживаться консервативных методов инвестирования. Любой инвестор должен стремиться к оптимальному значению риска, где соотношение риска к прибыли будет наилучшим.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Сегодня мы разберем инвестиционные риски , присущие как инвестированию в целом, так и для фондового рынка в частности. Для начала следует запомнить одну простую, но очень важную истину:

Риски присущи любому виду деятельности без исключений,
а тем более – инвестированию!

Не существует нигде 100% гарантии сохранности вашего капитала, даже если он застрахован на всю сумму. Это следует принять как аксиому. К тому же и доказательств за всю историю денежных отношений между людьми достаточно, чтобы убедиться в реальности инвестиционных рисков.

Понятие и виды инвестиционных рисков

Говоря языком учебников по финансам, инвестиционные риски – это возможность потери вложенным капиталом своей первоначальной стоимости (частично или полностью) вследствие экономических, политических, внутренних (корпоративных) или иных причин.

Виды инвестиционных рисков

Существует две основные категории рисков при вложении денег в тот или иной актив:

• Рыночные риски.
• Нерыночные риски.

Рыночные – это те риски, которые зависят от изменений рынка в целом. Например, смена законодательства, экономического курса в государстве и т.п. Повлиять на них отдельно взятый инвестор не может .

Нерыночные – это те риски, которые связаны со спецификой каждой отдельной отрасли инвестирования или отдельного актива, инструмента инвестиций, а также действиями самого инвестора. Такие риски инвестор может и должен проанализировать и максимально минимизировать, чтобы как минимум сохранить вложенные деньги.

Рыночные риски

Среди рыночных инвестиционных рисков на фондовом рынке можно выделить следующие:

• Экономические. К ним можно отнести, например, изменение Центробанком государства процентной ставки. Например, если она повышается, то кредиты для предприятий становятся дороже. Это, в свою очередь, приводит к уменьшению прибыли (увеличению убытков) бизнеса, использующего кредитование.
• Политические. Как правило, глобальные политические изменения напрямую влияют на экономику любой страны. Такие инвестиционные риски возможны при наложении санкций на государство, войне, смене правительства и государственного строя.
• Инфляционные. В случае высоких темпов инфляции внутри страны, уменьшается стоимостное выражение прибыли предприятий внутри нее. Это может привести к тому, что вложив некоторую сумму в фондовый рынок и получив процент прибыли меньший, чем процент инфляции, вы фактически понесете убыток, так как сможете на полученную в результате инвестиционной деятельности сумму купить меньше товаров, чем в тот момент, когда начинали инвестировать.
• Валютные. Данные риски напрямую связаны с первыми двумя, так как отражают экономическую и политическую ситуацию внутри одной страны по отношению к другой, что выражается в курсе национальной валюты к валюте другой страны.

Напоминаем, что отдельно взятый инвестор не может никак повлиять на данный вид инвестиционных рисков.

Нерыночные риски

Из нерыночных рисков можно выделить следующие:

• Кредитный. Сегодняшнее обилие рекламы с высокими процентами дохода с одной стороны и всяческими уловками банков по кредитным предложениям с другой – приводят все чаще к такого рода рискам. Их суть в следующем: инвестор взял кредит и вложил в какой-то актив, но при этом существует вероятность, что актив оказался некачественным, либо номинал вложенного капитала снизился (капитальный убыток), либо доходность актива оказалась меньше планируемой. В такой ситуации инвестор рискует не погасить вовремя (или не полностью) взятые на себя кредитные обязательства.
• Предпринимательский (управленческий). Данный вид инвестиционного риска может уменьшить стоимость приобретенных акций, облигаций и других активов из-за неспособности руководства эмитента (компании, чьи акции инвестор приобрел) справляться с возникающими проблемами. Компания начинает снижать темпы роста прибыли, либо терпит убытки из-за этого.
• Нишевый. Бывают такие ситуации, когда отдельно взятая ниша (отрасль, индустрия) начинает терпеть убытки или замедляет свое развитие вследствие неких причин (обычно, экономических или политических). Несмотря на то, что фундаментальные показатели предприятия могут быть в норме, оно может упасть в цене вместе с остальным сегментом рынка. Примером такой ситуации является снижение нефтедобывающей промышленности из-за низкого уровня спроса на продукцию и снижение цен вследствие конкурентной борьбы на рынке.
• Ликвидный. Данный риск проявляет себя в тех случаях, когда инвестор не может быстро обратить купленные активы в деньги. Это может послужить как причиной убытков (из-за изменения курса валюты, например), либо недополученной (упущенной) прибыли.
• Личный. Данный вид рисков напрямую зависит от уровня финансовой грамотности самого инвестора, его способностью грамотно создавать и управлять портфелем инвестиций. Сюда также можно отнести умение производить оценку, анализ и минимизацию инвестиционных рисков в целом.

Минимизация инвестиционных рисков

Выше мы перечислили общие категории рисков для инвестора и немного конкретизировали их. Теперь давайте поговорим о возможных способах минимизации нерыночных рисков.

• На первом месте стоит выделить образование и самообразование в сфере инвестиций. Чем больше вы знаете, тем меньше вероятность, что станете жертвой одного из упомянутых в этой статье риска. Существует масса бесплатных и платных методов: от книг в библиотеках до пошаговых обучающих программ. Рекомендуем вам также посмотреть видео урок на нашем сайте о том, (ссылка откроется в новой вкладке).
• Нишевый риск можно снизить до минимума, грамотно составив свой инвест портфель , в который будут входить компании, инструменты из разных сегментов экономики и индустрий.
• Ликвидный риск можно минимизировать, выбрав самые ликвидные активы. К таким можно отнести акции международных компаний на фондовом рынке (при условии, что вы правильно ).
• Кредитного риска можно совсем избежать, не используя кредитные средства в инвестиционных целях. Для начинающих инвесторов вкладывать кредитные деньги более чем неразумно! Если же вы уверены в своих знаниях, умениях и вложили кредитные деньги в проверенный актив, то постарайтесь иметь резерв, которым в случае непредвиденных обстоятельств сможете погасить свою текущую задолженность без негативных последствий в виде пеней и штрафов по просроченным кредитам.
• Управленческий риск можно минимизировать за счет подробного изучения фундаментальных показателей выбранной компании (инструмента инвестиций) не только на текущий момент, но и в исторической перспективе на протяжении 5-10 лет . Для фондового рынка – это изучение финансовых отчетов компаний и прослушивание аудио записей ежеквартальных (годовых) отчетов директоров.

И рассмотрим основные виды инвестиционных рисков , которые подстерегают частного инвестора. Любой человек, желающий и получать от вложений капитала, должен заранее предусмотреть все возможные неприятности, которые могут случиться с его деньгами, и позаботиться о том, чтобы максимально их предотвратить.

Все виды инвестиционных рисков можно разделить на группы, используя разные критерии отбора. Рассмотрим несколько классификаций, составленных по разным критериям. Для удобства восприятия я объединил их вот в такую схему, которую далее распишу более подробно и с примерами.

Виды инвестиционных рисков по характеру денежных потерь.

1. Риски прямых потерь капитала. Здесь все просто: инвестор вкладывает свои деньги в определенный финансовый инструмент и “прогорает”, частично или полностью теряя свой капитал. Причин этому может быть множество: мошенничество, банкротство финучреждения, физическое уничтожение актива, банкротство бизнеса и т.д. Эту группу рисков можно назвать наиболее опасной.

2. Риски косвенных потерь капитала. Возможен и другой вариант: капитал или актив инвестора сохраняется, но при этом теряет свою ценность по причине девальвации валюты или обесценивания самого актива. Например, сделанные летом 2011 года на пике его стоимости, на текущий момент приносят инвесторам убыток на уровне 30-40%, даже если у них есть в наличии физические банковские слитки. Эта группа рисков тоже представляет большую опасность для частного инвестора, но столкнуться с подобным все-таки менее страшно, чем в первом случае, поскольку есть шансы на изменение ситуации в обратную сторону, хотя они всегда невелики.

3. Риски потери доходности. Инвестор может не потерять сам инвестиционный капитал, но и не получать доход с инвестиционного актива. Либо же получать его не в том объеме, который был запланирован. В этом случае весь процесс инвестирования теряет свой смысл. Например, человек осуществляет : приобретает некий объект с целью сдачи его в аренду. В этот момент регион начинает испытывать экономический спад, и недвижимость попросту простаивает, в то же время требует постоянных расходов на коммунальные платежи, охрану, поддержку в надлежащем состоянии. Сталкиваясь с этой группой рисков, инвестор не теряет капитал, но и не зарабатывает на нем, приобретенный актив не становится для него источником дохода.

4. Риски упущенной выгоды. И последняя группа рисков предполагает неполучение дохода в том случае, когда его можно было бы получить. К примеру, частный инвестор приобретает акции с целью спекулятивной перепродажи. За полгода их стоимость увеличивается на 10%, и инвестор принимает решение их продать. Но как только продает, начинается бурный рост цены, и за месяц она вырастает еще на 50%. Налицо упущенная выгода. Опытные инвесторы всегда стараются учесть и эти виды инвестиционных рисков, поскольку хотят использовать свой капитал максимально эффективно.

Виды инвестиционных рисков по источникам возникновения.

1. Системные (рыночные) инвестиционные риски. Это те риски, которые возникают системно по стране или отрасли, затрагивая одновременно все инвестиционные активы определенного направления. Эту группу рисков можно назвать стихийной, их возникновение всегда “больно ударяет” по всем инвесторам, при этом наблюдается системное ухудшение так называемого инвестиционного климата. К этой группе можно отнести начало военных действий, увеличение темпов инфляции, девальвацию валюты, падение цен на энергоресурсы или другие товары мирового спроса и т.д.

2. Несистемные (специфические) инвестиционные риски. Это те виды инвестиционных рисков, причиной которых служит возникновение проблем у какого-то конкретного предприятия или финансового учреждения, когда эти проблемы носят не системный, а частный характер. Типичным примером несистемного риска может служить банкротство банка или нескольких банков, в которые вложил свой капитал инвестор, с условием, что в целом банковская система страны функционирует относительно стабильно.

Виды инвестиционных рисков по сферам проявления.

1. Экономические риски. Это группа рисков, к которой можно отнести все, что так или иначе связано с экономикой: изменение важных , падение стоимости ценных бумаг, банкротство предприятий, в которых вложен капитал, и т.д.

2. Политические риски. Это те риски, которые связаны с возможным изменением политического режима, политического курса страны, что может повлечь изменения в законодательстве. А они, в свою очередь, могут привести к убыткам в бизнесе, увеличению налогообложения, запретам отдельных видов деятельности, в т.ч. инвестиционной, и т.д.

3. Социальные риски. Риски, связанные с возникновениями массовых социальных протестов, забастовок, революций, что может привести к большим убыткам или даже банкротству предприятий, на которых работают протестующие. А это, соответственно, негативно отразится на инвесторах, вложивших капитал в эти предприятия. В последнее время социальные риски становятся все более актуальными по всему миру.

Виды инвестиционных рисков по фактору влияния.

1. Рыночные риски. Это та группа рисков инвестирования, основополагающим фактором в которой выступают рыночные изменения стоимости тех или иных активов, в которые вложил капитал частный инвестор. Например, это может быть падение в цене акций, снижение цен на банковские металлы и т.д.

2. Валютные риски. Это риски, связанные с обесцениванием валюты, в которой инвестор вложил свой капитал в определенный финансовый инструмент. Допустим, человек приобрел недвижимость в европейской стране, соответственно, за евро, которая приносит ему в размере 5% от стоимости объекта в год. При этом курс евро упал за год на 7%. В итоге инвестор в убытке.

3. Кредитные риски. Группа рисков, предполагающая возможность неисполнения контрагентами инвестора своих обязательств перед ним по разным причинам, в т.ч. и по причине банкротства. Например, инвестор предоставляет , но его должник “прогорел” и не может вернуть ему долг.

4. Налоговые риски. Сюда относится вероятность увеличения налоговых ставок, которые могут привести к снижению инвестиционной привлекательности определенного финансового инструмента, а иногда к полной потере доходности или даже банкротству компаний и потере капитала инвестора.

Я рассмотрел основные виды инвестиционных рисков по разным критериям, которые можно назвать наиболее актуальными для частного инвестора на сегодняшний день. В других публикациях на рассматриваются и планируют быть рассмотрены способы снижения рисков инвестирования, вопросы риск-менеджмента.

Оставайтесь с нами, изучайте предложенные материалы, повышайте свою финансовую грамотность, учитесь инвестировать с умом и использовать личные финансы максимально эффективно. Желаю вам успешных инвестиций с минимальными рисками! До новых встреч!

Инвестиционный риск - существующая вероятность частичной либо полной утраты инвестором собственных вложений.

Все инвестиции априори рискованны. Это реальность, в которой живет каждый инвестор. В то же время грамотный владелец капитала понимает, что сберечь деньги, не прибегая к инвестированию, невозможно. Во-первых, денежные средства могут быть медленно «съедены» инфляцией. Во-вторых, деньги могут быть одномоментно украдены вором.

Существуют две крайности, между которыми действуют все инвесторы. С одной стороны, можно выказывать полное бесстрашие и вообще не обращать внимания на инвестиционные риски. С другой стороны, можно вздрагивать от любого дуновения ветра и держать свои денежные средства дома в ящике комода.

Необходимо отметить, что обе представленные выше позиции ущербны. Успешным может стать только тот инвестор, который умеет адекватно воспринимать и оценивать существующий уровень риска, а также принимать на этом основании верные решения.

Современная наука знает различные виды инвестиционных рисков. Их сущность давно изучена, а методы борьбы выработаны. Для понимания общепризнанной классификации предлагаю вам ознакомиться с приведенной ниже схемой.

Теперь давайте рассмотрим все виды инвестиционных рисков более подробно.

Недиверсифицированная или системная разновидность связана с общими факторами, которые извне оказывают влияние на весь рынок в целом. То есть они в равной мере сказываются на всех компаниях или ценных бумагах. Например, речь может идти об изменениях в налоговом законодательстве страны или текущем уровне инфляции.

Рыночная разновидность представляет собой риск понижения стоимости рассматриваемого инвестором актива. Для его характеристики финансисты используют понятие волатильность, под которой принято понимать естественную степень колебаний цены на объект инвестирования.

Риск изменения процентных ставок связан с деятельностью Центрального банка страны. Как основной регулятор финансовой сферы, ЦБ в ходе своей деятельности может время от времени изменять уровень процентной ставки. При ее понижении стоимость кредитов для бизнеса также будет снижаться. Такое решение традиционно стимулирует развитие предпринимательской деятельности, увеличивает доходность инвестиций и положительно сказывается на фондовой бирже. Обратная зависимость также работает.

Валютная разновидность связана с риском резкого изменения курса одной из ключевых национальных денежных единиц. На стоимость валюты оказывают влияние различные факторы: стабильность политической системы страны, события в экономики, внешнеполитическая ситуация и прочее.

Инфляционная разновидность риска обусловлена существующим уровнем инфляции. Чаще всего это негативный фактор, который обесценивает деньги и уменьшает прибыль инвестора.

Политическая разновидность связана с деятельностью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Она отражает состояние политических процессов, протекающих в стране. Если система органов государственной власти является устойчивой, а инвестиционная безопасность находится на должном уровне, то этот фактор не будет оказывать существенного влияния на протекающие в стране процессы инвестирования. И наоборот.

Диверсифицируемая или несистемная разновидность связана с конкретной отраслью или предприятием.

Деловая разновидность обусловлена вероятностью принятия руководством компании неверного решения. Данный фактор напрямую зависит от профессионализма и квалификации топ-менеджмента предприятия. Эта группа рисков является довольно существенной, ведь в некоторых случаях неправильное решение может привести для бизнеса к самым печальным последствиям, вплоть до банкротства.

Кредитная разновидность рисков бывает обусловлена неспособностью предприятия исполнять собственные финансовые обязательства. Прежде всего речь здесь идет о платежах по банковским кредитам и обслуживании кредиторской задолженности перед своими контрагентами. В сложившейся мировой практики для оценки уровня кредитоспособности компании принято прибегать к услугам рейтинговых агентств. Например, Fitch, Moody’s и других.

Операционные риски связаны с активами компании. С теми операциями, которые в их отношении проводятся. Они могут подразумевать как действия самого инвестора, так и деятельность третьих лиц. Например, брокеров или управляющих компаний.

Анализ и оценка

Само по себе понимание существования инвестиционных рисков не может защитить деньги инвестора. Чтобы добиться этого, следует предпринять ряд практических шагов. Прежде всего инвестору необходимо тщательно проанализировать рассматриваемый инвестиционный проект. Проведенный анализ позволит выявить существующие риски. Но чтобы максимально обезопасить инвестиции, необходима их грамотная оценка.

Оценка инвестиционных рисков может производиться с использованием нескольких методик.

1. Экспертный метод является базовым в принятии инвестиционных решений. Он подразумевает привлечение к оценке проекта независимого эксперта по данной разновидности инвестиций. Эксперт изучает потенциальное вложение и дает свое заключение по потенциальному уровню риска.

К экспертизе конкретного проекта могут одновременно привлекаться несколько экспертов. Они могут изучать его совместно или каждый по отдельности. Последний вариант получил название метода Делфи, при котором все эксперты действуют обособленно друг от друга и выносят исключительно независимые суждения. Затем, сопоставив полученные экспертные заключения, можно будет принять окончательное решение.

2. Метод анализа. Данная методика рассматривает целесообразность затрат. Она ориентирована на выявление возможных зон риска. Такой анализ производится непосредственно инвестором или третьим лицом, которое он привлек для подобной оценки рисков.

3. Метод аналогий. Он предусматривает проведение анализа аналогичных инвестиционных проектов, реализованных в прошлом.

4. Метод количественной оценки. Такая методика предусматривает численное определение показателя риска инвестиций. Этот метод оценки содержит в себе несколько независимых аналитических инструментов, которые в совокупности способны обеспечить количественную и качественную определенность при принятии инвестором окончательного решения. Этими инструментами являются:

• определение уровня устойчивости проекта;
• анализ сценариев развития проекта;
• анализ чувствительности проекта;
• имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

Перечисленные методы оценки инвестиционных рисков позволяют инвестору принять правильное, обоснованное решение. Чем больше методик будет использовано на практике, тем выше вероятность адекватного результата.

Управление рисками

Грамотное управление инвестиционными рисками позволяет инвестору минимизировать существующие опасности и добиться стабильно высокого дохода от вложений. Существует набор методов и принципов, на которых следует основываться при принятии решения о целесообразности инвестиций.

Базовые принципы:

• риск не должен быть чрезмерным – необходим правильный баланс;
• нельзя рисковать суммой, которая превышает размер собственного капитала или не инвестируй заемные деньги;
• разделение рисков или диверсификация – не вкладывай все средства в один даже очень перспективный актив;
• необходимо четко представлять себе последствия;
• нельзя рисковать большим ради незначительной прибыли.

Руководствуясь перечисленными принципами, инвестор всегда сможет диверсифицировать или существенно уменьшить уровень инвестиционных рисков.

Методы инвестирования с учетом рисков

Существует несколько методик, которые обязательно должен усвоить каждый практикующий инвестор.

1. Обязательное создание инвестиционной стратегии.

Любой инвестор должен понимать, что он делает и какого результата хочет добиться. Для этого существует инвестиционная стратегия. На практике она позволяет наилучшим образом диверсифицировать риски.

Принято выделять следующие виды стратегий:

• консервативная;
• умеренная;
• агрессивная.

Каждая из них определяется конкретным набором инструментов инвестирования или активов и тем уровнем риска, которые они предполагают. Инвестору нужно найти собственный баланс и с учетом этого разработать инвестиционную стратегию, которой он станет придерживаться.

Классическая инвестиционная стратегия выглядит следующим образом:

• консервативные активы - 40%;
• умеренные активы - 40%;
• агрессивные активы - 20%.

2. Динамическое развитие инвестиционного портфеля.

Ситуация на фондовой бирже никогда не стоит на месте. Ежедневно происходит множество событий, которое отражается на стоимости ценных бумаг. Инвестор должен уметь менять конкретную структуру собственного инвестиционного портфеля в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры.

3. Обязательное создание инвестиционного плана.

Инвестиционный план подразумевает под собой определение строгой периодичности инвестиций. Другими словами, инвестору нужно определиться с какой частотой он будет вкладывать денежные средства. Каждый день, неделю, месяц или квартал.

Инвестиционного плана обязательно следует придерживаться. Если вы изначально решили инвестировать раз в неделю, то не нужно делать это чаще или реже.

4. Выдерживать сроки произведенных инвестиций.

Любой успешный инвестор обладает двумя добродетелями:

• устойчивой нервной системой;
• терпением.

Никогда не нужно поддаваться панике и реагировать на сиюминутные колебания рынка. Другими словами, не следует преждевременно закрывать долгосрочные вложения из-за краткосрочного снижения цены актива.

Грамотное управление инвестиционными рисками требует от инвестора систематического и четкого исполнения выбранной стратегии инвестирования.

Страхование рисков

Страхование рисков инвестиций является надежным инструментом финансовой защиты, который следует принимать во внимание каждому инвестору. Естественно, не следует страховать все вложения. В противном случае о прибыли придется забыть. Однако страхование наиболее рискованных и высокодоходных активов может стать отличным решением.

В настоящее время страховые компании в России и мире предлагают всем желающим застраховать собственные инвестиции от многочисленных видов рисков. В каждом конкретном случае выбор остается за инвестором. В качестве примера можно рассмотреть страхование следующих рисков:

• деловые;
• политические;
• рыночные;
• инфляционные;
• системные;
• и прочие.

Страхование инвестиционных рисков является действенным механизмом защиты вложений от негативных экономических факторов.

Инвестиционные риски являются объективной реальностью. Совершенно безопасных инвестиций не существует. Чтобы максимально себя обезопасить, инвестору необходимо использовать существующие методики оценки и управления инвестиционными рисками.