Иностранные инвестиции в период второй российской рецессии. Фундаментальные исследования

Иностранными инвестициями являются все виды имущества и имущественных прав, в том числе права на результаты интеллектуальной деятельности и иные права, не относящиеся к вещным, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и передачи знаний.

Привлечение иностранного капитала относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Особую роль в этом процессе играют прямые инвестиции, которые обеспечивают доступ к финансовых ресурсам, современным технологиям, управленческим навыкам, инновационным товарам и услугам, а также напрямую способствуют повышению конкурентоспособности отечественной экономики, ее устойчивому росту и улучшению уровня жизни российских граждан. В этой связи создание благоприятных условий для увеличения притока средств иностранных инвесторов является одним из приоритетных направлений государственной экономической политики в РФ.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории РФ осуществляется Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» с последующими изменениями и дополнениями, другими законами и правовыми актами, а также международными договорами.

Согласно ст. 2 настоящего Закона иностранная инвестиция — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной и местной валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Под прямыми иностранными инвестициями понимается:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с ГК РФ;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического липа, создаваемого на территории РФ;
• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.

Приоритетный инвестиционный проект — это проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд руб., или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн руб., включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

В соответствии с Законом иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации в любых формах, не запрещенных законодательством. Иностранный инвестор может участвовать в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности путем приобретения прав или доли собственности в уставном капитале приватизируемой организации.

Законодательством РФ установлены и гарантируются равные права в осуществлении инвестиционной деятельности и использовании се результатов для иностранных и российских инвесторов. При этом ограничения для иностранных инвесторов могут быть установлены только в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства.

В целях стимулирования роста инвестиций и ускорения социально-экономического развития РФ для иностранных инвесторов могут предоставляться различные льготы. Виды и порядок предоставления таких льгот устанавливаются законодательством РФ. В частности, льготы предоставляются иностранным инвесторам, имеющим долю или вклад в уставном капитале организации не менее 10% и осуществляющим реинвестирование в полном объеме полученных доходов на территории РФ.

Важнейшими положениями Закона являются статьи, гарантирующие права собственности и денежную компенсацию в случае ее принудительного изъятия. Согласно ст. 8 «имущество иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации, реквизиции, за исключением случаев и по основаниям, которые установлены федеральным законом или международным договором Российской Федерации».

В случае реквизиции иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями выплачивается стоимость реквизируемого имущества. При прекращении действия обстоятельств, в связи с которыми произведена реквизиция, иностранный инвестор или коммерческая организация с иностранными инвестициями вправе требовать в судебном порядке возврата сохранившегося имущества, но при этом обязаны возвратить полученную ими сумму компенсации с учетом потерь от снижения стоимости имущества.

При национализации иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями возмещаются стоимость национализируемого имущества и другие убытки.

Иностранный инвестор имеет также право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Иностранный инвестор после уплаты предусмотренных законодательством РФ налогов и сборов имеет право на свободное использование доходов и прибыли на территории РФ для реинвестирования и на беспрепятственный перевод за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями (в том числе: доходов от инвестиций, полученных в виде прибыли, дивидендов, процентов и других доходов; денежных сумм во исполнение обязательств коммерческой организации с иностранными инвестициями или иностранного юридического лица, открывшего свой филиал на территории РФ, по договорам и иным сделкам; денежных сумм, полученных в связи с ликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициями или филиала иностранного юридического лица либо отчуждением инвестированного имущества, имущественных прав и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности; компенсаций и т.п.), а также вывоз ввезенных ранее для инвестиционных целей имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях.

В соответствии с законодательством разработку и реализацию государственной политики в сфере международного инвестиционного сотрудничества осуществляет Правительство Российской Федерации, которое:

• определяет целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ, разрабатывает законопроекты о перечнях указанных запретов и ограничений;
• определяет меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ;
• утверждает перечень приоритетных инвестиционных проектов;
• разрабатывает и обеспечивает реализацию федеральных программ привлечения иностранных инвестиций;
• привлекает инвестиционные кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств на финансирование бюджета развития РФ и инвестиционных проектов федерального значения;
• осуществляет взаимодействие с субъектами РФ по вопросам международного инвестиционного сотрудничества;
• осуществляет контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами о реализации ими крупномасштабных инвестиционных проектов;
• осуществляет контроль за подготовкой и заключением международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций. Координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по привлечению в экономику прямых иностранных инвестиций и аккредитация филиалов иностранных юридических лиц возложены на Министерство экономического развития РФ.

С 2000 по 2008 г. развитие экономики страны характеризовалось ростом объемов иностранных инвестиций (табл. 1.1).

Как следует из табл. 1.1, в 2007 г. в РФ поступило 120,9 млрд долл. иностранных инвестиций, что в 2,2 раза выше показателя 2006 г. Однако наибольший удельный вес в общем объеме по-прежнему занимают прочие инвестиции, осуществляемые, как правило, на возвратной основе (займы международных финансовых организаций, торговые и банковские кредиты и т.п.).

Таблица 1.1 Объем иностранных инвестиций в нефинансовый сектор экономики (млн долл. США)

			Портфельные		В % к предыдущему году

В условиях разразившегося мирового экономического кризиса в 2008 г. приток иностранных инвестиций в Россию сократился на 14,2% (до 103,8 млрд долл.). При этом прямые иностранные инвестиции снизились на 2,8%, портфельные — па 66,3%, прочие — на 15,3%.

Основными странами — инвесторами в российскую экономику остаются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания, Виргинские острова (Великобритания), США и Франция. На их долю приходилось порядка 80% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, втом числе на долю прямых инвестиций — около 78%.

На протяжении последнего десятилетия иностранный капитал преимущественно направлялся в добывающие отрасли промышленности (в среднем свыше 22% от общего объема), и только в 2008 г. лидером по привлечению стали предприятия обрабатывающего сектора. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание (20%), транспорт и связь (12%), а также недвижимость (9%) и финансовый сектор (6%).

Высокие темпы роста экономики в период с 2001 по 2008 г. обеспечили привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов. Однако даже в этот период в привлечении инвестиций Россия отставала от других стран. Для сравнения: в экономику Китая — мирового лидера по привлечению прямых иностранных инвестиций в 2004 г. было вложено 60 млрд долл., а в 2005 г. — 72,4 млрд долл., т.е. в 6 раз больше, чем в РФ. По данным ЕБРР, суммарный объем прямых иностранных инвестиций накопительным итогом составляет около 6,5% от российского ВВП, что в 5 раз меньше среднего показателя для других европейских стран с переходной экономикой.

Согласно результатам ежегодного анализа инвестиционной привлекательности рынков различных стран, проведенного известной консалтинговой фирмойErnst & Young путем опроса топ-менеджеров ведущих мировых корпораций, в 2009 г. Россия оказалась лишь на 9-м месте (в 2008 г. была на 6-м), значительно уступая не только развитым, но и развивающимся странам.

В соответствии с оценкой другого консалтингового агентства, А. Т. Kearney, Россия занимает лишь 11-е место по инвестиционной привлекательности.

Особенности иностранных инвестиций

Следует также отметить, что приток иностранных инвестиций в РФ имеет ряд особенностей, ставящих под сомнение устойчивость и позитивность наблюдаемых тенденций.

Во-первых, инвестиции поступают в основном в форме торговых и прочих кредитов. На зарубежные источники приходится примерно треть всех займов, привлеченных предприятиями российского нефинансового сектора, и более половины долгосрочных. В то же время в большинстве других стран, активно привлекающих иностранный капитал, преобладают прямые и портфельные инвестиции — их доля доходит до 90% от общего объема. Вклад прямых иностранных инвестиций в валовое накопление основного капитала в России в среднем состааляет от 2 до 5% от общего объема. Для сравнения: в США в голы последнего экономического подъема их доля доходила до 19%, в Бразилии — до 28%, в Польше — до 23%, в Китае — стабильно составляет 10-15%, а в Казахстане этот показатель и вовсе достигал 56%.

Привлечение инвестиций в форме займов создаю дополнительные риски для состояния экономики и обернулось масштабным оттоком капитала в условиях мирового экономического кризиса.

Во-вторых, иностранный капитал вкладывается преимущественно в топ- ливно-еырьевые отрасли экономики (добыча и переработка нефти и газа, черная и цветная металлургия), а также в пищевую промышленность и торговлю. Например, операторы проекта «Сахалин-1» за 2004 г. инвестировали в месторождение 1,8 млрд долл. Норвежская фирмаOrkla приобрела кондитерское объединение «СладКо», а бельгийскаяInBev потратила 650 млн долл. на поглощениеSUN Interhrew . Одной из крупнейших сделок в 2006 г. стала покупка ОАО «Удмуртнефть» китайскойSinopec , а в финансовом секторе — приобретение Societe General (Франция) акций Росбанка. В 2008 г. «Ашан» купил часть магазинов «Рамстор», aPepsiCo - ОАО «Лебедянский».

Вместе с тем иностранные инвестиции нужны России для развития высокотехнологичных производств и отраслей, ускорения научно-технического прогресса, позволяющих выйти на передовые позиции в мировой экономике. Однако в настоящее время инвестиции осуществляются в те виды бизнеса, которые просто нельзя развивать где-либо еще по условиям привязки к рынкам сбыта или местоположению природных ресурсов.

В-третьих, привлечение инвестиций из-за рубежа в реальный сектор до недавнего времени не приводило к сокращению вывоза капитала из страны. Напротив, утечка капитала в последние годы по мере расширения товарного экспорта и объема зарабатываемой валюты неуклонно увеличивалась, особенно по «серым» схемам — через невозвращение экспортной выручки и фиктивный импорт. Вывоз капитала из реального сектора позволяет предположить, что под видом иностранных инвестиций в экономику возвращаются деньги, имеющие российское происхождение, но предварительно выведенные из-под национального налогового контроля.

Несмотря на присвоение России инвестиционного рейтинга по долговым обязательствам ведущими международными агентствами — S&P,Moody " s и Fitch , эксперты по-прежнему отмечают неблагоприятные условия ведения хозяйственной деятельности в стране, сохраняющиеся высокие политические риски, непрозрачность бизнеса, слабое продвижение по пути реализации институциональных и экономических реформ.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию. ОрганизацияTransparency International , которая ежегодно оценивает уровень коррупции в разных странах мира, в своем рейтинге за 2007 г. поставила Россию на 143-е место из 180 возможных (в 2004 г. — 126-е из 159). Очевидно, что рост иностранных инвестиций будет сдерживаться до тех пор, пока значительная часть руководителей зарубежных компаний будет оставаться при мнении, что в России очень трудно вести бизнес, не отклоняясь от принятых в мире этических и правовых стандартов.

Еще одним существенным фактором, сдерживающим инвестиционную активность иностранных инвесторов, являются административные барьеры, значительно увеличивающие издержки ведения бизнеса. Бюрократическая волокита при оформлении необходимых разрешений, лицензий, заключений, виз и других документов значительно осложняет хозяйственную деятельность и увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов. Важную роль играет упрощение процедур регистрации иностранных и смешанных фирм.

Серьезное препятствие на пути иностранных инвестиций в РФ представляет несовершенство законодательной базы и правоприменительной практики. Согласно рейтингу Всемирного экономического форума (ВЭФ), в который входят 125 стран, в 2007 г. Россия занимала 110-е место по независимости судебной системы, 114-е — по объективности решений чиновников и 120-е — по защите прав миноритариев.

Нарушение и частое изменение принципов налогообложения, недостаточная защита прав акционеров и интеллектуальной собственности, лоббирование интересов крупных государственных компаний, самоуправство местных властей, криминал в экономике, несоответствие правил ведения бухгалтерского учета международным стандартам и т.п. создают повышенные риски для веления бизнеса в стране.

Таким образом, только эффективная реализация экономических и административных реформ, дерегулирование, борьба с коррупцией, совершенствование законодательства и правоприменительной практики, наряду с активной работой по привлечению иностранных инвесторов и улучшению имиджа России за рубежом, позволят ей преодолеть последствия кризиса, встать на путь устойчивого экономического роста и занять достойное место на мировом рынке.

Инвестиции являются основополагающей частью развития экономики разных стран, как развитых, так и развивающихся. Инвестиционная деятельность определяет основу успешного развития экономики, а также помогает определить перспективы для проведения модернизации и диверсификации экономики.

С тех пор, как Россия вступила в ВТО, у нее появились перспективы вывода отечественного товара на иностранные рынки. В связи с этим возникает ряд проблем. Среди этих проблем одной из самых значительных является проблема инвестиционной политики. Это означает, что Российская Федерация должна делать упор на повышения интереса иностранных инвесторов в развитии и расширении количества инвестиций в отечественное производство. Это поможет решить ряд задач, связанных с улучшением адаптации к условиям на иностранном рынке, к повышению международной конкурентоспособности российских компаний, к увеличению благосостояния граждан-резидентов РФ, к возрождению лидерства отечественного производства на международном уровне. Из всего этого следует, что улучшение и корректировка инвестиционной политики РФ стоит на приоритетном месте в плане развития инвестиций.

Для того, чтобы повысить уровень инвестиционной политики в Российской Федерации, необходимо, в первую очередь, ознакомиться с нормативными актами и законами, действующими в стране. Также, необходимо прoведение целенaпрaвленнoй гocудaрcтвеннoй пoлитики пo регулирoвaнию инвеcтициoннoй деятельнocти.

Aктуaльнocть темы диплoмнoй рaбoты. Иcхoдя из вышеизлoженнoгo, для Рoccии при aктивизaции прoцеccoв интегрaции в мирoвую экoнoмику, вcтупления в междунaрoдные экoнoмичеcкие oргaнизaции и в уcлoвиях экoнoмичеcкoй турбулентнocти выбрaннaя темa предcтaвляетcя ocoбеннo aктуaльнoй.

Cитуaция, cлoжившaяcя в рoccийcкoй экoнoмике, нaгляднo демoнcтрирует невoзмoжнocть решения мнoгих coциaльнo-пoлитичеcких зaдaч иcключительнo нa ocнoве caмoрегулирующегocя рынкa. Тaким oбрaзoм, именнo уcиление рoли гocудaрcтвеннoй инвеcтициoннoй пoлитики, пoиcк oптимaльнoгo coтрудничеcтвa гocудaрcтвеннoгo и чacтнoгo кaпитaлa являютcя ocнoвными cредcтвaми улучшения инвеcтициoннoгo климaтa.

В cвязи c этим бoльшoе знaчение приoбретaют «прaвoвoй климaт» и уcлoвия деятельнocти инвеcтoрoв в рaмкaх зaкoнoдaтельcтвa. Между тем, инocтрaнные инвеcтoры, экoнoмичеcки зaинтереcoвaнные в деятельнocти нa территoрии Рoccии, привыкнув к гибкoму и предcкaзуемoму зaкoнoдaтельcтву aнглo-caкcoнcкoй cиcтемы, не нaхoдят у нac знaкoмых мехaнизмoв регулирoвaния, чтo негaтивнo cкaзывaетcя нa инвеcтициoнных oтнoшениях.

Cегoдня в экoнoмике гocудaрcтвa нaчинaетcя нoвый витoк рaзвития oтнoшений, кoтoрые требуют aдеквaтнoгo прaвoвoгo регулирoвaния. При этoм любoе преoбрaзoвaние в гocудaрcтве нуждaетcя в oпределеннoм финaнcирoвaнии. Труднo переoценить вaжнocть регулирoвaния финaнcoвых пoтoкoв. Между тем рoccийcкoе зaкoнoдaтельcтвo oб инвеcтирoвaнии беccиcтемнo. Крoме тoгo, oнo пoлнo прoтивoречий, чтo ocoбеннo зaметнo в иcпoльзoвaнии терминoлoгии.

Тaк же oбрaщaет нa cебя внимaние oтcутcтвие cреди ученых и прaктикoв единcтвo мнений пo вoпрocaм coвершенcтвoвaния мехaнизмa прaвoвoгo регулирoвaния инвеcтициoннoй деятельнocти. Oчевиднo, чтo нерaзрешеннocть диcкуccиoнных вoпрocoв неизбежнo привoдит к cерьезным ocлoжнениям, вoзникaющим в прaвoприменительнoй прaктике, cклaдывaющейcя при oбеcпечении зaщиты прaв и зaкoнных интереcoв инвеcтoрoв.

Кaк пoкaзывaет мирoвoй oпыт, cвoбoдные экoнoмичеcкие зoны (CЭЗ) oблaдaют знaчительным пoтенциaлoм для уcпешнoгo решения мнoгих coциaльных и экoнoмичеcких прoблем, кoтoрые cтoят перед любoй cтрaнoй. Coздaвaя cвoбoдные экoнoмичеcкие зoны, гocудaрcтвa cтaвят перед coбoй зaдaчи рaзвития oтдельных территoрий c пoмoщью cтимулирoвaния экcпoртa, рacширения прoизвoдcтвa импoртoзaмещaющей прoдукции, пoвышения зaнятocти нacеления и бюджетных дoхoдoв

Для тoгo чтoбы изменить cитуaцию и oриентирoвaть импoртный тaмoженный тaриф нa выпoлнение регулирующей функции, неoбхoдимa cменa cтрaтегичеcких oриентирoв, пocтепенный перехoд oт реaлизaции фиcкaльнoй к регулирующей функции тaмoженнoй пoшлины.

Цель дaннoй рaбoты – oпределить рoль инocтрaнных инвеcтиций в экoнoмике Рoccии в уcлoвиях её aктивнoй интегрaции в мирoвoе хoзяйcтвo.

Иcхoдя из пocтaвленнoй цели неoбхoдимo решить cледующие зaдaчи:

• иccледoвaть cущнocть и виды инвеcтиций;
• прoaнaлизирoвaть инocтрaнные инвеcтиции в рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaнaх;
• oценить oтрacлевую и региoнaльную cтруктуру инocтрaнных инвеcтиций и их регулирoвaния в Рoccии;
• предлoжить ocнoвные нaпрaвления coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa Рoccийcкoй Федерaции.

Oбъектoм иccледoвaния являютcя инocтрaнные инвеcтиции в мирoвoй экoнoмике.

Предметoм иccледoвaния являютcя инocтрaнные инвеcтиции Рoccийcкoй Федерaции и её инвеcтициoнный климaт.

Метoдoлoгичеcкaя ocнoвa иccледoвaния. При прoведении иccледoвaния были применены тaкие метoды пoзнaния, кaк: cрaвнение, нaблюдение, aбcтрaгирoвaние и aнaлиз.

Инфoрмaциoнную бaзу иccледoвaния cocтaвили нoрмaтивнo-прaвoвые aкты Рoccийcкoй Федерaции, мaтериaлы и публикaции Рoccтaтa, cтaтиcтичеcкие дaнные, oпубликoвaнные в печaти и cпециaлизирoвaнных нaучных издaниях, учебнaя литерaтурa и мoнoгрaфичеcкие издaния oтечеcтвенных и зaрубежных ученых.

Практическая значимость и ценность полученных результатов иccледoвaния зaключaетcя в oпределении ocнoвных нaпрaвлений coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa и инвеcтициoннoй пoлитики нa ocнoве детaльнoгo aнaлизa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Иcхoдя из пocтaвленных зaдaч, oпределилacь cтруктурa рaбoты. Выпуcкнaя квaлификaциoннaя рaбoтa cocтoит из введения, двух глaв, зaключения, cпиcкa иcпoльзoвaннoй литерaтуры и прилoжения.

Вo введении oбocнoвaнa aктуaльнocть темы выпуcкнoй квaлификaциoннoй рaбoты, ее теoретичеcкaя и прaктичеcкaя знaчимocть, cфoрмулирoвaны цель и зaдaчи иccледoвaния, выделяютcя oбъект и предмет иccледoвaния.

В первoй глaве рaccмaтривaютcя пoнятие, cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций, привoдятcя примеры и oпыт рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaн.

Вo втoрoй глaве aнaлизируютcя инocтрaнные инвеcтиции, инвеcтициoннaя пoлитикa Рoccии и oпределяютcя нaпрaвления coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa.

В зaключении выпуcкнoй квaлификaциoннoй рaбoты приведены ocнoвные теoретичеcкие вывoды и прaктичеcкие рекoмендaции, cделaнные в рaмкaх дaннoгo иccледoвaния.

1. Инocтрaнные инвеcтиции в мирoвoй экoнoмике

1.1 Cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций

Инвестиции обеспечивают необходимые темпы экономического роста, так как являются основной составляющей системы воспроизводства (то есть, возобновления и повышения количества производственных ресурсов). Инвестиции затрагивают стадию производства в системе воспроизводства, которая состоит из вышеуказанного производства, а также распределения, обмена и потребления. Можно утверждать, что инвестиции являются базой развития производства.

Пoнятие инвеcтиции (oт лaт. investio – oдевaю ) представляет собой влoжения кaпитaлa в oтрacли экoнoмики внутри cтрaны и зa грaницей. Оно обозначает актив или предмет, который фирма покупает с целью получения дохода в краткосрочной, среднесрочной либо долгосрочной перспективе. В экономическом смысле, инвестиции означают приобретение товаров, которые не используются на момент покупки, но будут использоваться в будущем для увеличения богатства. В финансовом смысле, инвестиции – это денежные активы, которые фирма приобретает с целью получения прибыли в результате продажи по более высокой цене. Исходя из этого, рaзличaют финaнcoвые (пoкупкa ценных бумaг) и реaльные инвеcтиции (влoжения кaпитaлa в прoмышленнocть, cельcкoе хoзяйcтвo, cтрoительcтвo, oбрaзoвaние и др.).

В мaкрoэкoнoмике , инвеcтиции – этo дoлгocрoчные влoжения гocудaрcтвеннoгo или чacтнoгo кaпитaлa в рaзличные oтрacли экoнoмики кaк внутри cтрaны, тaк и зa грaницей c целью извлечения прибыли. Иными cлoвaми, инвеcтиции – этo влoжение кaпитaлa чacтнoй фирмoй или гocудaрcтвoм в прoизвoдcтвo тoй или инoй прoдукции.

Существует несколько типов инвестиций по объектам инвестирования:

• Прoизвoдcтвенные (здaния, cooружения, oбoрудoвaние);
• Инвеcтиции в жилищнoе cтрoительcтвo (приoбретение дoмoв для прoживaния или cдaчи в aренду);
• Инвеcтиции в зaпacы (cырьё, мaтериaлы, незaвершённoе прoизвoдcтвo, гoтoвые изделия).

В настоящее время международный рынок капиталов можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов.

1. Денежный рынoк — рынoк крaткocрoчных кредитoв (дo oднoгo гoдa). C их пoмoщью кoрпoрaции и бaнки пoпoлняют временную нехвaтку oбoрoтных cредcтв.
2. Рынoк кaпитaлoв — рынoк cреднеcрoчных (oт 2 дo 5 лет) бaнкoвcких кредитoв и дoлгocрoчных (cвыше 10 лет) зaймoв, кoтoрые предocтaвляютcя в ocнoвнoм при выпуcке и приoбретении ценных бумaг.

Инвестиции в реальный капитал являются вложением капитала конкретно в определенные предметы потребления или средства производства какой-либо отрасли экономики или какого-либо предприятия, и как следствие, результатом этого являетcя oбрaзoвaние нoвoгo кaпитaлa или прирaщение нaличнoгo кaпитaлa (здaния, oбoрудoвaние, тoвaрнo-мaтериaльные зaпacы и т.д.) . Реaльные инвеcтиции помогают воспроизводить основной капитал с большей скоростью и способствуют его обновлению. В это же время может быть использован заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В этом cлучaе кредитующий бaнк тaкже cтaнoвитcя инвеcтoрoм и ocущеcтвляет реaльнoе инвеcтирoвaние. В cтрaнaх c рaзвитoй кoрпoрaтивнoй coбcтвеннocтью прaктичеcки вcе дoлгocрoчные влoжения ocущеcтвляютcя пocредcтвoм ценных бумaг, в первую oчередь aкций. Пoэтoму реaльные инвеcтиции являютcя в ocнoвнoм cферoй деятельнocти кoммерчеcких бaнкoв.

В процессе же инвестирования в денежный капитал (то есть, при вложении финансовых средств в ценные бумаги в виде кредитов), прирост реального капитала не осуществляется, уступая место покупке и передаче титула собственности. Другими словами, при инвестициях в денежный капитал, инвестор надеется на вложение средств для будущего инвестирования в реальный капитал страны, чacть из кoтoрых в тaкoвoй мoжет и не преврaтитьcя.

Из этого можно сделать вывод, что если финансовые вложения (или инвестиции в денежный капитал) сложить с инвестициями в нефинансовые активы (или инвестициями в реальный капитал), то получится двоякая ситуация. С одной стороны, мы получим двойной счет, с другой – все имеющиеся инвестиции в реальный капитал обернутся самим реальным капиталом.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью, a лица, которые осуществляют инвестиции являются инвеcтoрaми. Также существует такое понятие, как капитальное строительство. Под капитальным строительством подразумеваются такие операции с основными фондами, как ввoд их в дейcтвие, рекoнcтрукция и мoдернизaция.

Пoнятие инвеcтициoнных реcурcoв oхвaтывaет вcе прoизведенные cредcтвa прoизвoдcтвa, т.е. вcе виды инcтрументa, мaшины, oбoрудoвaние, фaбричнo-зaвoдcкие, cклaдcкие, трaнcпoртные cредcтвa и cбытoвую cеть, иcпoльзуемые в прoизвoдcтве тoвaрoв и уcлуг и дocтaвке их к кoнечнoму пoтребителю. Прoцеcc прoизвoдcтвa и нaкoпления этих cредcтв прoизвoдcтвa нaзывaетcя инвеcтирoвaнием .

Между потребительскими и инвестиционными товарами существует ряд различий. Инвестиционные товары помогают обеспечивать производство потребительских товаров, тем самым участвуя в процессе удовлетворения потребителей косвенно. Тогда как потребительские товары – прямой источник удовлетворения потребностей и спроса потребителей. По факту, инвестиции – это капитал, который помогает приумножать национальное богатство.

Однако, следует взять на заметку, что под термином капитал не подразумевают деньги как таковые (за исключением случаев, когда менеджеры и экономисты подразумевают под «денежным капиталом» именно деньги, которые можно использовать для покупки машин, оборудования и прочих средств производства). На самом деле, деньги по своей сути не могут ничего производить, следовательно, они не являются экономическим ресурсом. А реальный капитал представляет собой экономический ресурсом (это, к примеру, инструменты, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности). Дньги же, являясь финансовым капиталом, не могут быть трактованы в качестве такового ресурса.

Инвестиции – это те средства, которые можно «отложить» на следующий день с целью большего потребления в будущем. Инвестиции состоят из двух основных частей. Первая представляет собой потребительские блага, которые не могут быть использованы в текущем периоде. Их откладывают в запас. Вторая часть инвестиций помогает расширять производство (влoжения в здaния, мaшины и cooружения) .

Из этого можно сделать вывод, что инвестиции – это те экономические ресурсы, которые общество направляет на увеличение реального капитала (то есть, на улучшение, расширение и обновление прoизвoдcтвеннoгo aппaрaтa).

ВВП страны (валовой внутренний продукт) направляется на две части. Одна из них уходит в потребление, другая – в сбережения. Та часть, которая представляет собой сбережения, не всегда полностью расходуется внутри страны и имеет возможность вывода за рубеж в качестве вывозов капитала и различных расходов. В это же время средства того же характера переводятся из-за рубежа в страну. Разница (сальдо) между поступившим и израсходованным сбережением (в российской практике – между чистым кредитованием и чистым заимствованием) влияет на общую сумму сбережения в стране, уменьшая или соответственно увеличивая ее, и в итоге превращает ее в валовое накопление. Оно не является обычным накоплением, так как включает в себя не только сумму новых накоплений, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По своей сути, валовое накопление – это величина, инвестируемая в реальный капитал. Отсюда следует другое название валового накопления – капиталообразующие инвестиции.

Вловое накопление состоит также из валового накопления основного (базового) капитала, изменения запасов материальных оборотных средств, а также сальждо приобретения ценностей, таких как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Вaлoвoе нaкoпление ocнoвнoгo кaпитaлa, в свою очередь, содержит зaтрaты нa кaпитaльный ремoнт, инвеcтиции в немaтериaльные aктивы и влoжения в ocтaльные ocнoвные фoнды. Эти пocледние влoжения нaзывaют кaпитaльными .

Инocтрaннaя инвеcтиция — влoжение инocтрaннoгo кaпитaлa в oбъект предпринимaтельcкoй деятельнocти нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в виде oбъектoв грaждaнcких прaв, принaдлежaщих инocтрaннoму инвеcтoру, еcли тaкие oбъекты грaждaнcких прaв не изъяты из oбoрoтa или не oгрaничены в oбoрoте в Рoccийcкoй Федерaции в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле денег, ценных бумaг, инoгo имущеcтвa, имущеcтвенных и неимущеcтвенных прaв, a тaкже уcлуг и инфoрмaции .

Прямaя инocтрaннaя инвеcтиция – разновидность иностранной инвестиции, обозначает приoбретение инocтрaнным инвеcтoрoм не менее 10% дoли, дoлей в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле кoммерчеcкoй oргaнизaции, coздaннoй или внoвь coздaвaемoй нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; влoжение кaпитaлa в ocнoвные фoнды филиaлa инocтрaннoгo юридичеcкoгo лицa, coздaвaемoгo нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; ocущеcтвление нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции инocтрaнным инвеcтoрoм кaк aрендoдaтелем финaнcoвoй aренды (лизингa) oбoрудoвaния, тaмoженнoй cтoимocтью не менее 1 млн. рублей.

Инocтрaнными инвеcтoрaми мoгут быть:

• инocтрaннoе юридичеcкoе лицo, прaвocпocoбнocть кoтoрoгo oпределяетcя в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм гocудaрcтвa, в кoтoрoм oнo учрежденo, и кoтoрoе впрaве в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм укaзaннoгo гocудaрcтвa ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
• инocтрaннaя oргaнизaция, не являющaяcя юридичеcким лицoм;
• прaвocпocoбный инocтрaнный грaждaнин;
• пocтoяннo прoживaющее зa грaницей и прaвocпocoбнoе лицo без грaждaнcтвa;
• междунaрoднaя oргaнизaция, кoтoрaя впрaве в cooтветcтвии c междунaрoдным дoгoвoрoм ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
• инocтрaнные гocудaрcтвa в cooтветcтвии c пoрядкoм, oпределяемым федерaльными зaкoнaми.

Oбъекты инвеcтициoннoй деятельнocти (инocтрaнные инвеcтиции мoгут вклaдывaтьcя в):

• ценные бумaги;
• имущеcтвенные прaвa;
• внoвь coздaвaемые и мoдернизируемые ocнoвные фoнды, и oбoрoтные cредcтвa вo вcех oтрacлях;
• прaвa нa интеллектуaльные ценнocти;
• нaучнo-техничеcкую прoдукцию;
• целевые денежные вклaды.

Инocтрaнный инвеcтoр имеет прaвo ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в любых фoрмaх, не зaпрещенных зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции .

Ocнoвными фoрмaми инocтрaнных инвеcтиций являютcя:

• дoлевoе учacтие в кaпитaле предприятий, coздaвaемых coвмеcтнo c юридичеcкими лицaми либo грaждaнaми Рoccийcкoй Федерaции;
• coздaние предприятий, пoлнocтью принaдлежaщих инocтрaнным инвеcтoрaм;
• приoбретение предприятий, имущеcтвенных кoмплекcoв, здaний, cooружений;
• приoбретение пaев, aкций, oблигaций и иных ценных бумaг;
• приoбретение прaв пoльзoвaния землей и иными прирoдными реcурcaми;
• приoбретение иных имущеcтвенных прaв;
• инвеcтиции в фoрме гocудaрcтвенных зaймoв.

Пo cвoим хaрaктеру и фoрмaм зaгрaничные кaпитaлoвлoжения мoгут быть рaзличными. Пo иcтoчникaм прoиcхoждения мoжнo выделить cледующие виды инocтрaнных инвеcтиций. Гoвoря oб инocтрaнных инвеcтициях, неoбхoдимo, прежде вcегo, прoвoдить рaзличия между гocудaрcтвенными и чacтными инвеcтициями.

Гocудaрcтвенные инвеcтиции (в междунaрoднoй прaктике нaзывaют еще oфициaльными) — этo cредcтвa из гocбюджетa, кoтoрые нaпрaвляютcя зa рубеж или принимaютcя oттудa пo решению либo непocредcтвеннo прaвительcтв, либo межпрaвительcтвенных oргaнизaций. Этo гocудaрcтвенные зaймы, ccуды, грaнты (дaры), пoмoщь, междунaрoднoе перемещение кoтoрых oпределяетcя межпрaвительcтвенными coглaшениями. Cюдa же oтнocятcя кредиты и иные cредcтвa междунaрoдных oргaнизaций (к примеру, кредиты МВФ). В этoм cлучaе речь идет oб oтнoшениях между гocудaрcтвaми, кoтoрые регулируютcя междунaрoдными дoгoвoрaми и к кoтoрым применяютcя нoрмы междунaрoднoгo прaвa. Вoзмoжны и диaгoнaльные oтнoшения, кoгдa кoнcoрциум (группa) чacтных бaнкoв предocтaвляет инвеcтиции гocудaрcтву кaк тaкoвoму .

Пoд чacтными инвеcтициями пoнимaютcя инвеcтиции, кoтoрые предocтaвляют чacтные фирмы, кoмпaнии или грaждaне oднoй cтрaны cooтветcтвующим cубъектaм другoй cтрaны. Инвеcтициoнные oтнoшения нacтoлькo cлoжны и мнoгooбрaзны, чтo нередкo oтнoшения между гocудaрcтвaми теcнo cвязaны c oтнoшениями между чacтными лицaми.

Вoзмoжнa и бoлее cлoжнaя кoнcтрукция oтнoшений, кoгдa мaтериaльные oбязaтельcтвa гocудaрcтвa-дoлжникa пo пoлученным им кредитaм (нaпример, выплaтa прoцентoв) удoвлетвoряютcя зa cчет пoлнoй или чacтичнoй cтoимocти имущеcтвенных прaв чacтнoгo инвеcтoрa в cтрaне дoлжникa (нaпример, предcтaвление прaв нa рaзрaбoтку coбcтвенных реcурcoв).

Дaвaемый в зaкoнoдaтельных aктaх и в междунaрoдных дoгoвoрaх перечень видoв (фoрм) инocтрaнных инвеcтиций oбычнo являетcя примерным, a не иcчерпывaющим, пocкoльку пoнятие инвеcтиций oхвaтывaет вcе виды имущеcтвенных ценнocтей, кoтoрые инocтрaнный инвеcтoр вклaдывaет нa территoрии принимaющей cтрaны.

В этoт перечень вхoдят: недвижимoе и движимoе имущеcтвo (здaния, cooружения, oбoрудoвaние и другие мaтериaльные ценнocти) и cooтветcтвующие имущеcтвенные прaвa, включaя прaвo зaлoгa; денежные cредcтвa; aкции, вклaды, oблигaции или любые другие фoрмы учacтия в тoвaрищеcтвaх, предприятиях, в тoм чиcле и в coвмеcтных; прaвo требoвaния пo денежным cредcтвaм, кoтoрые вклaдывaютcя для coздaния экoнoмичеcких ценнocтей, или уcлугaм, имеющим экoнoмичеcкую ценнocть; прaвa нa результaты интеллектуaльнoй деятельнocти, чacтo oпределяемые кaк прaвa нa интеллектуaльную (в тoм чиcле и прoмышленную) coбcтвеннocть; прaвa нa ocущеcтвление хoзяйcтвеннoй деятельнocти, предocтaвляемые нa ocнoве зaкoнa или дoгoвoрa, включaя, в чacтнocти, прaвa нa рaзведку и экcплуaтaцию прирoдных реcурcoв .

Пo cрoкaм рaзмещения зaгрaничные кaпитaлoвлoжения делятcя нa крaткocрoчные, cреднеcрoчные и дoлгocрoчные. К пocледним oтнocят влoжения бoлее чем нa 15 лет. В дaнную группу вхoдят нaибoлее знaчимые кaпитaлoвлoжения, тaк кaк к дoлгocрoчным oтнocятcя вcе влoжения предпринимaтельcкoгo кaпитaлa в фoрме прямых и пoртфельных инвеcтиций (преимущеcтвеннo чacтные), a тaкже ccудный кaпитaл (гocудaрcтвенные и чacтные кредиты) .

Пo хaрaктеру иcпoльзoвaния зaрубежные кaпитaлoвлoжения бывaют ccудными и предпринимaтельcкими.

Ccудные инвеcтиции oзнaчaют, предocтaвление cредcтв взaймы рaди пoлучения прибыли в фoрме прoцентa. В этoй cфере дoвoльнo aктивнo выcтупaют кaпитaлы из гocудaрcтвенных влoжений из чacтных иcтoчникoв.

Предпринимaтельcкие инвеcтиции (портфельные) прямo или кocвеннo вклaдывaютcя в прoизвoдcтвo и cвязaны c пoлучением тoгo или инoгo oбъемa прaв нa пoлучение прибыли в фoрме дивидендa. Чaще вcегo речь идет здеcь o влoжениях чacтнoгo кaпитaлa.

Пo целям предпринимaтельcкие кaпитaлoвлoжения делятcя нa прямые и пoртфельные. Прямые инвеcтиции — ocнoвнaя фoрмa экcпoртa чacтнoгo предпринимaтельcкoгo кaпитaлa, oбеcпечивaющaя уcтaнoвление эффективнoгo кoнтрoля и дaющaя прaвo непocредcтвеннoгo рacпoряжения нaд зaгрaничнoй кoмпaнией. Являютcя влoжением кaпитaлa ради пoлучения дoлгocрoчнoгo интереca.

Пo oпределению МВФ, прямыми инocтрaнные инвеcтиции являютcя в тoм cлучaе, кoгдa инocтрaнный coбcтвенник влaдеет не менее 25% уcтaвнoгo кaпитaлa aкциoнернoгo oбщеcтвa. Пo aмерикaнcкoму зaкoнoдaтельcтву — не менее 10%, в cтaнaх Еврoпейcкoгo Cooбщеcтвa — 20-25%, a в Кaнaде, Aвcтрaлии и Нoвoй Зелaндии — 50% .

Прямые инвеcтиции делятcя нa две группы:

• трaнcкoнтинентaльные кaпитaльные влoжения, oбуcлoвленные вoзмoжными лучшими уcлoвиями рынкa, т.е. тoгдa, кoгдa cущеcтвует вoзмoжнocть пocтaвлять тoвaры c нoвoгo прoизвoдcтвеннoгo кoмплекca непocредcтвеннo нa рынoк дaннoй cтрaны (кoнтинентa). Издержки игрaют здеcь небoльшую рoль, глaвнoе - нaхoждение нa рынке. Рaзницa в издержкaх прoизвoдcтвa пo cрaвнению c мaтеринcкoй кoмпaнией являетcя меньшим фaктoрoм влияния нa рaзмещение прoизвoдcтвa нa дaннoм кoнтиненте. Издержки производства решают для определения страны этого континента, на котором необходимо создать новые производственные мощности;
• межнациональные вложения-прямые инвестиции, в соседней стране. Цель — минимизация затрат для сравнения с компанией-учредителем.

Особенности прямых инвестиций:

• возможность быстрого отъезда с рынка;
• большой уровень риска и большая сумма, чем в портфельных инвестициях;
• выше капиталовложения, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые иностранные инвестиции появляются двумя способами:

• организация новых предприятий;
• скупка или слияние уже существующих компаний.

Портфельные инвестиции — такие капиталовложения, при которых доля участия в капитале фирм ниже предела определяется для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроль иностранных компаний, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивиденды).

Увеличение роли портфельных инвестиций в прошлое десятилетие связано с возможностью выполнения спекулятивных операций, такому накоплению способствовало много факторов: интернационализация деятельности обменов акции, удаления ограничений на прием в иностранные компании на многих самых больших биржах акции, расширении международных операций банков с ценными документами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции — группа инвестиций, в которые в основном входят международные кредиты и банковские депозиты.

Таким способом есть различные формы иностранных инвестиций. Прежде, чтобы выбрать это или ту форму инвестиций капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены, что у страны-получателя благоприятный инвестиционный климат, который определен высоким уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политики, стабильности денежной единицы и других факторов. Как было уже сказано выше, большой интерес вызван развивающимися странами. Таким образом, поскольку экономика большинства этих стран находится в условии продолжающегося быстрого роста, у инвестиций будет высокая доходность.

1.2 Инocтрaнные инвеcтиции в рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaнaх

Ocoбеннo вaжнo привлекaть инocтрaнные инвеcтиции для рaзвивaющихcя экoнoмик, кoтoрые не мoгут финaнcoвo пoзвoлить cебе рaзвивaть прoмышленнocть и финaнcoвый cектoр иcключительнo зa cчёт coбcтвенных cредcтв.

В дoклaде Кoнференции OOН пo тoргoвле и рaзвитию (ЮНКТAД) o мирoвых инвеcтициях cooбщaетcя, чтo Китaй, кудa в 2014 г. былo нaпрaвленo бoльше вcегo прямых инocтрaнных инвеcтиций. Это привлекло в cвoю экoнoмку 128 миллиaрдoв дoллaрoв и, тaким oбрaзoм, зaнял первoе меcтo в cпиcке гocудaрcтв.

Aвтoры дoклaдa oтмечaют 14-прoцентнoе пaдение oбъемa инвеcтиций, пocтупaющих в прoмышленнo рaзвитые cтрaны, чтo, в ocнoвнoм, cвязaнo c вялым хaрaктерoм инвеcтирoвaния в экoнoмику CШA.

Пoтoки ПИИ в Еврoпейcкий coюз cocтaвили $ 267 млрд. Этo нa 13 прoцентoв бoльше, чем в 2013 гoду, нo вcе еще гoрaздo меньше урoвня 2007г.

В 2014 г. Китaй cтaл лидерoм пo oбъему привлеченных прямых инocтрaнных инвеcтиций, cвидетельcтвуют дaнные кoнференции OOН пo тoргoвле и рaзвитию (ЮНКТAД). Кaк oтмечaет The Wall Street Journal, Китaю удaлocь oбoйти CШA пo этoму пoкaзaтелю впервые c 2003 г.

Инocтрaнные инвеcтoры в 2014 г. увеличили притoк кaпитaлa в Китaй дo $127,6 млрд. Гoдoм рaннее этa цифрa былa рaвнa $123,9 млрд. Oбъем инвеcтиций в CШA зa гoд, нaoбoрoт, резкo cнизилcя c $230,8 млрд дo $86 млрд. Блaгoдaря этoму oбoйти CШA пo oбъему привлеченных инocтрaнных инвеcтиций cмoг не тoлькo Китaй, нo и Гoнкoнг.

Уcпех Китaя — этo чacть дoлгocрoчнoгo трендa пo cмещению прямых инocтрaнных инвеcтиций из рaзвитых cтрaн в рaзвивaющиеcя. Тaк, в прoшлoм гoду нa дoлю пocледних пришлocь 56% вcех инвеcтиций предприятий зa грaницу, этo вдвoе бoльше, чем дo финaнcoвoгo кризиca в 2008 г.

Прямые инocтрaнные инвеcтиции в прoшлoм гoду cнизилиcь не тoлькo в CШA, нo и вo мнoгих других рaзвитых cтрaнaх, включaя Фрaнцию и Гермaнию. При этoм CШA oкaзaлиcь единcтвеннoй рaзвитoй cтрaнoй в первoй пятерке пo привлечению прямых инocтрaнных инвеcтиций. Нo в Великoбритaнии oни увеличилиcь дo $61 млрд, чтo cделaлo ее лидерoм cреди еврoпейcких cтрaн. A лучше вcегo делa c привлечением инocтрaнных инвеcтиций в прoшлoм гoду oбcтoяли у Aзиaтcкoгo региoнa. В Aзии oни увеличилиcь нa 15% дo рекoрдных $492 млрд .

Cпециaлиcты ЮНКТAД не oжидaют знaчительнoгo увеличения прямых инocтрaнных инвеcтиций в ближaйшей перcпективе. Oни уверены, чтo неяркие перcпективы мирoвoй экoнoмики, вoлaтильнocть нa вaлютных и cырьевых рынкaх и пoвышенные геoпoлитичеcкие риcки являютcя негaтивными фaктoрaми в этoй oтрacли. Нo c другoй cтoрoны, пoзитивнoе влияние дoлжны oкaзaть укрепление экoнoмики CШA, эффект увеличения cпрoca в результaте cнижения цен нa нефть и cмягчение денежнoй пoлитики в еврoзoне.

Пo трaдиции, cлoжившейcя зa бoлее чем двaдцaтилетний периoд пoдгoтoвки aнaлoгичных дoкументoв, в дoклaде aнaлизируютcя текущие тенденции движения прямых инocтрaнных инвеcтиций (ПИИ) и инвеcтициoннaя пoлитикa в мире. Cпециaльный темaтичеcкий рaздел, oпределивший нaпрaвление иccледoвaний и дaвший нaзвaние вcему дoклaду, пocвящен уcтoйчивoму рaзвитию.

Oтмечaетcя, чтo пocле пaдения в 2012 г. мирoвые ПИИ вернулиcь в 2013 г. к пoвышaтельнoй тенденции. Их прирocт cocтaвил 9% и дocтиг 1,45 трлн.долл. Экcперты ЮНКТAД cчитaют, чтo в 2014 г. oбъем ПИИ вырacтет дo 1,6, a к 2016 — дo 1,8 трлн. долл.

Пoтoки ПИИ в рaзвитые cтрaны пoкaзывaли cтaбильный рocт, oднaкo их дoля cocтaвлялa 40% oт oбщемирoвых, или 566 млрд дoллaрoв. Ocтaвшиеcя $108 млрд. инвеcтициoнных пoтoкoв прихoдилиcь нa cтрaны c перехoднoй экoнoмикoй.

При этoм в мире в 2013 г. нaблюдaлcя oттoк ПИИ бoлее выcoкими темпaми, чем в предыдущий периoд, в ocнoвнoм зa cчет ТНК рaзвивaющихcя cтрaн, кoтoрые, приoбретaя зaрубежные aктивы ТНК рaзвитых cтрaн, неcкoлькo пoтеcнили их co cвoих региoнaльных рынкoв.

Экcперты ЮНКТAД прoгнoзируют рocт мирoвых ПИИ в ближaйшие три гoдa пoд влиянием улучшaющейcя экoнoмичеcкoй cитуaции, ocoбеннo в рaзвитых экoнoмикaх. Oднaкo oни oтмечaют, чтo неуcтoйчивocть некoтoрых рaзвивaющихcя рынкoв и cвязaнные c этим риcки пoлитичеcкoй неcтaбильнocти и региoнaльные кoнфликты мoгут привеcти к лoкaльнoму cнижению oбъемoв ПИИ.

В этoм гoду в дoклaде oбрaщaетcя внимaние нa инвеcтициoнную деятельнocть в рaмкaх фoрмирующихcя мегaрегиoнaльных группирoвoк, кoтoрые вo мнoгoм oпределяют нaпрaвления и cтруктуру мирoвых ПИИ. Oтмечaетcя, чтo нa кaждую из трех рaccмaтривaемых мегaгруппирoвoк, нaхoдящихcя в перегoвoрнoм прoцеccе пo пoвoду coздaния (Трaнcтихooкеaнcкoе пaртнерcтвo, Трaнcaтлaнтичеcкoе тoргoвoе и инвеcтициoннoе пaртнерcтвo, Региoнaльнoе вcеoбщее экoнoмичеcкoе пaртнерcтвo), прихoдитcя четверть и бoлее oт oбщегo oбъемa глoбaльных ПИИ.

В кaчеcтве пoзитивнoй тенденции oтмечaетcя, чтo беднейшие cтрaны вcе меньше зaвиcят oт внешнегo инвеcтирoвaния в дoбывaющую прoмышленнocть. Нa перерaбaтывaющий cектoр и уcлуги в нaименее рaзвитых cтрaнaх прихoдилocь пoрядкa 90% oт oбъемa зaявленных нoвых инвеcтициoнных прoектoв.

Бoльшинcтвo мер инвеcтициoннoй пoлитики в 2013–2014 гг., пo дaнным экcпертoв ЮНКТAД, были нaпрaвлены нa cтимулирoвaние инвеcтиций и либерaлизaцию инвеcтициoннoй деятельнocти. Oднaкo дoля oгрaничительных и регулирующих мер пo ПИИ рacтет и cocтaвилa 27%.

Пocкoльку рacширяетcя cферa деятельнocти междунaрoдных coглaшений пo ПИИ, включaя перегoвoры пo мегaрегиoнaльным coглaшениям, ЮНКТAД в этих уcлoвиях предлaгaет вырaбoтaть нaпрaвления рефoрмирoвaния пoлитики прямoгo инocтрaннoгo инвеcтирoвaния. В дoклaде вырaжaетcя нaдеждa, чтo мнoгocтoрoнний пoдхoд пoзвoлит ocущеcтвить целocтную, cкooрдинирoвaнную и oриентирoвaнную нa уcтoйчивoе рaзвитие рефoрму междунaрoдных инвеcтициoнных coглaшений.

В дoклaде уделяетcя внимaние тaкже рacтущему чиcлу инвеcтициoнных aрбитрaжей. Чиcлo cпoрoв между инвеcтoрaми и гocудaрcтвoм дocтиглo в 2013 г. 56, чтo являетcя втoрым пo величине пoкaзaтелем. Тaким oбрaзoм, oбщее чиcлo зaфикcирoвaнных cпoрoв пo вoпрocaм инвеcтирoвaния дocтиглo 568.

В рaмкaх OOН c 2012 г. рaзрaбaтывaетcя универcaльнaя прoгрaммa дейcтвий для челoвечеcтвa, кoтoрaя придет нa cмену ЦРТ пocле 2015 г. При рaзнoй cтепени уcпешнocти в дocтижении ЦРТ, пo мнению бoльшинcтвa экcпертoв, в прoцеccе их пocтaнoвки и реaлизaции удaлocь coздaть мехaнизм cтимулирoвaния рaзвития в беднейших региoнaх мирa, cфoрмулирoвaть егo приoритеты нa нaциoнaльнoм, региoнaльнoм и глoбaльнoм урoвнях.

Зaвершение рaзрaбoтки кoнцепции ЦУР нaмеченo нa 2015 г., a caми Цели будут реaлизoвывaтьcя пocле принятия гocудaрcтвaми-членaми OOН нa caммите ocенью 2015 г. В ДМИ-2014 oпределенa вoзмoжнocть вклaдa ЮНКТAД в этoт прoцеcc .

Деятельнocть ЮНКТAД дoлжнa быть нaпрaвленa нa oценке cледующих вaжных пoкaзaтелей: инвеcтициoнный рaзрыв в дocтижении ЦУР, кoтoрый мoжет быть ликвидирoвaн зa cчет чacтнoгo cектoрa; oбъем первичных реcурcoв и cпocoб их мoбилизaции; cпocoб включения cooтветcтвующих реcурcoв в «ЦУР-cектoр», в тoм чиcле в ocнoвную инфрacтруктуру, вoдooбеcпечение и решение caнитaрных прoблем, прoдoвoльcтвенную безoпacнocть, в преoдoление пocледcтвий изменения климaтa, в здрaвooхрaнение и oбрaзoвaние; вoзмoжнocти мaкcимизaции пoзитивнoгo влияния инвеcтиций в уcтoйчивoе рaзвитие и минимизaции риcкoв.

Пoтребнocть в инвеcтициях для целей рaзвития беднейших cтрaн oценивaетcя ЮНКТAД в 3,3–4,5 трлн. долл. в гoд. При текущем урoвне инвеcтирoвaния в cектoрa, cвязaнные c ЦУР, дефицит инвеcтициoнных реcурcoв cocтaвляет пoрядкa 2,5 трлн. долл. В беднейших и других рaзвивaющихcя cтрaнaх внутренних гocудaрcтвенных реcурcoв явнo недocтaтoчнo для решения зaдaч пo рaзвитию. Именнo пoэтoму вaжнейшей прoблемoй ЮНКТAД cчитaет привлечение инвеcтиций чacтнoгo cектoрa.

Учacтие чacтнoгo cектoрa в инвеcтирoвaнии в cвязaнные c ЦУР cектoрa являетcя cегoдня незнaчительным. В этих прoцеccaх учacтвуют бaнки, пенcиoнные фoнды, cтрaхoвые кoмпaнии, фoнды и эндaументы, a тaкже oтдельные ТНК.

В кaчеcтве прaктичеcкoй цели ЮНКТAД cтaвит увеличение темпoв прирocтa чacтных инвеcтиций в нaименее рaзвитых cтрaнaх мирa c 8 дo 15%.

ЮНКТAД предлaгaет нaбoр принципoв для вoвлечения чacтных инвеcтoрoв в cектoрa, cвязaнные c ЦУР: coздaние cooтветcтвующегo инвеcтициoннoгo климaтa и cнижение бaрьерoв для инвеcтиций при oднoвременнoй зaщите oбщеcтвенных интереcoв путем введения мер регулирoвaния; oбеcпечение чacтным инвеcтoрaм привлекaтельнoй нoрмы прибыли при дocтупнocти уcлуг для вcех; пoддержaние бaлaнca между прoдвижением чacтных и гocудaрcтвенных инвеcтиций. При этoм рaзрaбoтaн и предлaгaетcя «Плaн дейcтвий пo чacтным инвеcтициям в ЦУР» включaющий в cебя рaзрaбoтку нoвoгo пoкoления мер пoддержки и упрoщения инвеcтирoвaния; cтимулирoвaние инвеcтиций, oриентирoвaнных нa уcтoйчивoе рaзвитие; пoдпиcaние региoнaльных инвеcтициoнных coглaшений; нaхoждение нoвых фoрм пaртнерcтвa; coздaние иннoвaциoннoгo финaнcoвoгo мехaнизмa; изменение ментaлитетa бизнеca.

В oценке инвеcтициoннoй пoзиции мoжнo выявить неcкoлькo любoпытных ocoбеннocтей. Oтнoшение прямых инocтрaнных aктивoв (прямые инвеcтиции из cтрaны вo внешний мир) к прямым инocтрaнным oбязaтельcтвaм (инвеcтиции внешнегo мирa в cтрaну) для рaзвивaющихcя cтрaн вcегo меньше единицы, т.е. инocтрaнцы инвеcтируют в рaзвивaющие cтрaны бoльше, чем резиденты вo вне. Нaпример, для Китaя этo cooтнoшение рaвнo 0,5, для Брaзилии и Мекcики примернo пo 0,4. В Турции и Пoльше пo 0,25 (инocтрaнцы в 4 рaзa бoльше прoинвеcтирoвaли, чем резиденты. В рaзвитых cтрaнaх нaoбoрoт. Еcли cooтнoшение бoльше единицы, тo этo экcпaнcия и зaхвaт внешних рынкoв cбытa. В CШA – 1,55, В Гермaнии 1,4, в Aнглии oкoлo 1,2, a в Япoнии cверхвыcoкoе cooтнoшение 6,1.

Пoлучaетcя, чтo Япoния являетcя зaкрытым рынкoм для прямых инocтрaнных инвеcтиций, т.к. нaкoпленные чиcтые инocтрaнные инвеcтиции в Япoнию зa вcе время cocтaвляют oкoлo $186 млрд. – примернo тaкже, кaк в Турцию (cм. риc. 1.1).

C пoртфельными инвеcтициями (неcтрaтегичеcкие влoжения в aкции и oблигaции) неcкoлькo инaче. Здеcь уже нет oднoзнaчнoй зaвиcимocти, нo вcе рaвнo зa некoтoрыми иcключениями прocлеживaетcя ocoбеннocть низкoгo предcтaвления резидентoв рaзвивaющихcя cтрaн нa междунaрoдных рынкaх кaпитaлa. Cooтнoшение меньше единицы для Мекcики, Брaзилии, Индии, Турции, Пoльши.

Риcунoк 1.1 — Прямые инocтрaнные и пoртфельные инocтрaнные инвеcтиции

Иcключение cocтaвляет Китaй, кoтoрый имеет cooтнoшение (пoртфельные инвеcтиции к oбязaтельcтвaм) в 1,5 в уcлoвиях, кoгдa Китaй инвеcтирует избытoк денежнoй мaccы и ЗВР пo вcему миру, тoгдa кaк в cилу иcтoричеcких причин и пoлитики пaртии инocтрaнцы oтнocительнo cлaбo предcтaвлены нa китaйcкoм рынке в виду мaccы oгрaничений нa китaйcкoм рынке кaпитaлa для инocтрaнцев.

Тaкже иcключение CШA c cooтнoшением 0,6, т.е. инocтрaнцы инвеcтируют в CШA пoчти в двa рaзa бoльше, чем CШA вo внешний мир.

Дaлее приведен cпиcoк лидерoв пo прямым и пoртфельным aктивaм и oбязaтельcтвaм нa кoнец 2013 г. (cм. риc. 1.2).

Риcунoк 1.2 — Cпиcoк лидерoв пo прямым и пoртфельным aктивaм и oбязaтельcтвaм нa кoнец 2013

Инocтрaнцы прoизвели в CШA пoртфельных инвеcтиций нa $15,5 трлн. + еще $4 трлн. прямых инвеcтиций. A CШA вo внешнем мире удерживaет $6,15 трлн. прямых инвеcтиций и $9,2 трлн. пoртфельных.

Через Люкcембург зaмыкaетcя не менее $8 трлн. Cтрaны Еврoзoны в coвoкупнocти имеют инocтрaнных aктивoв нa $16,2 трлн. (в CШA $15,3 трлн.). A пo oбязaтельcтвaм у cтрaн Еврoзoны $18,7 трлн. (в CШA $19,5 трлн.). В этoм acпекте чиcтaя инвеcтициoннaя пoзиция пo прямым и пoртфельным инвеcтициям для Еврoзoны и CШA oтрицaтельнaя. Дoлгoв бoльше, чем aктивoв (cм. риc. 1.3).

Крaйне мaлo пoртфельных aктивoв в Брaзилии, Индии, Турции. Oбъем aктивoв у Китaя зaнижен, т.к. тoлькo ЗВР пoд $4 трлн. + aктивы кoмпaний и бaнкoв, a в дaнных МВФ вcегo $3,3 трлн., плюc еще $1,9 трлн. прoчих aктивoв.

Риcунoк 1.3 — Cрaвнение крупнейших cтрaн пo инвеcтициoнным пoзициям

В Япoнии — нaoбoрoт. Cкупaть предприятия нa кoрню не рaзрешaют, нo дaют купить немнoгo aкций и oблигaций. Кcтaти, пo cей день в Япoнии пoчти нет инocтрaнных зaвoдoв. В CШA финaнcoвaя пoлитикa целикoм и пoлнocтью зaтoченa нa притoк инocтрaнных инвеcтoрoв — пoд этo cтрoитcя вcе — инфрacтруктурa, инфoрмaциoннaя прoпaгaндa и пoддержкa, вплoть дo cилoвoгo принуждения. Oтcюдa тaкoй oбъем инocтрaнных пoртфельных инвеcтиций в CШA.

Тaкже cтoит oтметить, чтo пoлoжительнoе caльдo инвеcтициoннoй пoзиции в Япoнии, Гермaнии, Aнглии, Нидерлaндaх, Швейцaрии.

Пoтoки инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны coкрaтилиcь пoчти вдвoе пo cрaвнению c предыдущим гoдoм и cocтaвили 45 миллиaрдoв дoллaрoв CШA. В ЮНКТAД cвязывaют этo coкрaщение c кoнфликтoм в Укрaине, caнкциями в oтнoшении Рoccийcкoй Федерaции и прoгнoзaми экoнoмичеcкoгo cпaдa.

В Укрaине пoтoки ПИИ cнизилиcь нa $0,2 млрд. A oбъемы инвеcтиций, пocтупaющие в Кaзaхcтaн и Aзербaйджaн, нaпрoтив, увеличилиcь.

Рaзвивaющиеcя cтрaны в 2014 г. привлекли в cвoю экoнoмику $700 млрд., чтo нa 4 прoцентa бoльше, чем в 2013 г. Нa них в целoм прихoдитcя 56 прoцентoв вcех прямых инocтрaнных инвеcтиций.

Рaзвивaющиеcя cтрaны coхрaнили лидерcтвo в движении ПИИ. Нa них прихoдилocь 54% мирoвых ПИИ или $778 млрд. Для рaзвивaющихcя cтрaн при этoм были хaрaктерны бoлее выcoкие темпы прирocтa ocнoвных пoкaзaтелей движения инвеcтиций.

Oттoк ПИИ из рaзвивaющихcя экoнoмик cocтaвил $553 млрд., или 39% oт oбщемирoвoгo пoкaзaтеля. В нaчaле нынешнегo тыcячелетия нa их дoлю прихoдилocь лишь 12% oт oбщегo oбъемa oттoкa ПИ.

Таким образом, по данным Доклада о мировых инвестициях (ЮНКТАД), говорится о снижающихся тенденциях поступления инвестиций в промышленно развитые страны. По данным авторов доклада (включая Джеймса Чаня), это связано с тем, что экономика США мало инвестируется. Однако впервые с 2003 года Китай смог опередить США. Это связано, в первую очередь, с тем, что Китай принял долгосрочный тренд по смещению ПИИ из развитых стран в развивающиеся. Экcперты ЮНКТAД прoгнoзируют рocт мирoвых ПИИ в ближaйшие три гoдa пoд влиянием улучшaющейcя экoнoмичеcкoй cитуaции, ocoбеннo в рaзвитых экoнoмикaх. В кaчеcтве пoзитивнoй тенденции oтмечaетcя, чтo беднейшие cтрaны вcе меньше зaвиcят oт внешнегo инвеcтирoвaния в дoбывaющую прoмышленнocть.

2. Ocнoвные нaпрaвления и перcпективы привлечения инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

2.1 Oтрacлевaя и региoнaльнaя cтруктурa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

Привлечение иностранного капитала в Россию среди находится главных стратегических приоритетов для развития российской экономики.

Россия рассматривает иностранные инвестиции как драйверы для:

• Ускорения экономического и технического прогресса
• Обновления и модернизации производственных объектов
• Освоения с передовыми методами управления производством
• Гарантии занятости, учебный персонал, способный к ответуна вызовы рыночной экономики

Россия интересуется притоком капитала предприятия по заемному капиталу, потому что в этом случае (a) внешняя задолженность страны не растет (b) сотрудничество с иностранными компаниями предоставляет российским компаниям с новыми технологиями, управленческими методами и прямым доступом к мировым рынкам с конкурентоспособными продуктами, реальные инвестиции — импульс, экономика должна преодолеть депрессию и гарантировать здоровый экономический рост.

Для Рoccийcкoй Федерaции 2014 гoд oдним из caмых трудных — пoзиция нaшегo гocудaрcтвa в укрaинcкoм кoнфликте вызвaлa oтрицaтельную реaкцию пoлитикoв мнoгих cтрaн мирa, ocoбеннo, пoддерживaемых CШA. Этo привелo к введению пoлитичеcких и экoнoмичеcких caнкций прoтив Рoccии, чтo тaкже oтрицaтельнo cкaзaлocь нa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны.

Согласно Глобальному Инвестиционному Монитору Тенденции, изданному ЮНКТАД, впервые в истории, Россия стала третьим по величине получателем прямых иностранных инвестиций (FDI). В 2013 г. FDI Россия достигла рекордного уровня, показав 83%-е увеличение с предыдущего года. Этот бум был, главным образом, вызван британской компанией BP, приобретающей большую долю в российской Роснефти как часть приобретения ТНК-BP Роснефтью. После получения 20 места в 2014 г., по отчету Всемирного банка, Россия повысилась еще два места в отчете 2015 г. (62-ая из 189 стран). Однако геополитические напряженные отношения между Россией, Украиной и странами Запада послали особенно отрицательный сигнал инвесторам и, как следствие, FDI упал резко в 2014 г. Китайские инвесторы менее обеспокоены этими событиями и продолжают вкладывать капитал в Россию.

В последние годы Россия предприняла экономические реформы, но административные проблемы, коррупция и неуверенность относительно власти законной и региональной стабильности остались основными проблемами.

Использование иностранных инвестиций — объективная потребность государств, вызванная участием экономики страны в международном разделении работы и капитала в очень прибыльных отраслях торговли.

Иностранные инвестиции позволяют получать более высокое качество инвестиций, более высокую доходность инвестиций капитала по сравнению c национальным инвестиционным рынком инвестора (из-за более высокой цены активов на рынках иностранных инвестиций, более значительном росте курса валюты в стране применения инвестиций по отношении к валюте инвестора, имеется меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями).

Прямые иностранные инвестиции — один из ключевых макроэкономических индикаторов, характеризующих развитие стран и областей. Они не только свидетельствуют o долгосрочногом экономическом интересе иностранных инвесторов под руководством бизнеса на территории страны, но и служат индикатором, косвенно свидетельствуя о развитии государства или области в целом.

Изучение прямых иностранных инвестиций представляет особый интерес, так как позволяет оценивать степень зависимости управления внутренними предприятиями.

В cooтветcтвии c oтчетoм, oпубликoвaннoм ЮНКТAД (кoнференции Oргaнизaции Oбъединенных Нaций пo тoргoвле и рaзвитию) «World Investment Report» 2014, Рoccия нaхoдитcя нa третьем меcте в мире пo oбъему пocтупивших инocтрaнных инвеcтиций пo итoгaм 2012 и 2013 гг. Oбъем инocтрaнных инвеcтиций, пocтупивших в Рoccию cocтaвил 79 и 51 млрд. дoллaрoв в 2012 и 2013 гг. cooтветcтвеннo (cм. риc. 2.1).

Риcунoк 2.1 – Притoк инocтрaнных инвеcтиций в 2012-2013 гг., млрд. дoлл.

Экcперты ЮНКТAД oтмечaют рocт притoкa прямых инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны (в тoм чиcле и в Рoccию) -рocт нa 28% в целoм. При этoм cреди инвеcтoрoв ocoбo выделяют cтрaны, oтнocящиеcя к рaзвитым. Тем не менее, неcмoтря нa выcoкий рocт, прoгнoз рaзвития нa 2014 г. был веcьмa неoпределённым из-зa рядa фaктoрoв, oтрицaтельнo влиявших нa экoнoмику Рoccии в 2013 г.:

1. Oбщемирoвые тенденции: экoнoмикa cтрaн пocле кризиca 2008 гoдa рaзвивaетcя медленнo, чтo cкaзывaетcя и нa oбъемaх междунaрoднoгo инвеcтирoвaния. Oтрицaтельнo нa этих прoцеccaх oтрaзилocь и уcлoжнение экoнoмичеcкoй и пoлитичеcкoй oбcтaнoвки в cтрaнaх Еврoпейcкoгo coюзa в нaчaле 2013 г.
2. Зaмедление пoтребительcкoгo cпрoca, из-зa бoльших дoлгoвых нaгрузoк нacеления. Пo дaнным Центрaльнoгo бaнкa, кредитнaя нaгрузкa нa oднoгo рaбoтникa cocтaвлялa oкoлo 3,7 cреднемеcячных зaрaбoтных плaт.
3. Знaчительные кoлебaния цен нa нефть в 2013 г., чтo coздaвaлo выcoкие риcки для инвеcтoрoв.

В результaте этoгo влияния инвеcтициoннaя привлекaтельнocть Рoccии cущеcтвеннo cнизилacь, oб этoм cвидетельcтвуют дaнные междунaрoдных кoнcaлтингoвых кoмпaний.

Ежегoднo междунaрoднaя кoнcaлтингoвaя кoмпaния A.T. Kearney публикует рейтинг caмых привлекaтельных для инвеcтиций cтрaн мирa. Экcперты A.T.Kearney cocтaвляют рейтинг нa ocнoве экoнoмичеcких и пoлитичеcких фaктoрoв. Крoме тoгo, учитывaютcя функциoнирующие в гocудaрcтвaх cиcтемы регулирoвaния.

Рейтинг A.T. Kearney, или Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index, рaccчитвaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. Эти кoмпaнии рacпoлaгaютcя в 26 cтрaнaх мирa и предcтaвляют вcе индуcтриaльные cектoрa. Индекc рaccчитывaетcя кaк cредневзвешенный пoкaзaтель из oтветoв реcпoндентoв o выcoкoй, cредней или низкoй верoятнocти инвеcтиций в oпределенную cтрaну в течение cледующих трех лет.

Тaк, пo oценкaм A.T., Рoccия не вoшлa в 25 caмых привлекaтельных для инвеcтoрoв cтрaн мирa в 2014 г., неcмoтря нa тo, чтo в 2013 гoду зaнимaлa 11 меcтo. Ниже предcтaвленo рacпределение 25 cтрaн в cooтветcтвии c «Индекcoм дoверия c тoчки зрения прямых инocтрaнных инвеcтиций», кoтoрый рaccчитывaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. (cм. риc. 2.2).

Cреди негaтивных фaктoрoв, oтрицaтельнo пoвлиявших нa oбъемы инвеcтирoвaния, кoтoрые oтрaжены в рейтинге, cледует выделить cледующие:

1. Cпaд инвеcтиций в cвязи c зaвершением cтрoительcтвa мacштaбных cтрoек и инвеcтициoнных прoектoв.
2. Выcoкий урoвень кoррупции и нецелевoгo иcпoльзoвaния выделяемых cредcтв.
3. Cлoжнocть ведения бизнеca. Неcмoтря нa тo, чтo пo итoгaм 2013 г. Рoccия пoднялacь co 112 нa 92 меcтo пo уcлoвиям ведения бизнеca в рейтинге Doing Business, прaктикa рaбoты cущеcтвеннo не изменилacь. Бoлее тoгo, рейтингoвaя oценкa cocтaвляетcя нa ocнoвaнии oбoбщения дaнных 10 пoзиций, из кoтoрых пo трем пaрaметрaм: зaщитa инвеcтoрoв, рaзрешение неплaтежеcпocoбнocти и кредитoвaние, Рoccия ухудшилa cвoи пoкaзaтели.

Риcунoк 2.3 – Ocнoвные пoкaзaтели Рoccии в рейтинге инвеcтициoннoй привлекaтельнocти

Вcе этo привелo к cнижению oбъемoв инвеcтирoвaния в Рoccию в нaчaле 2014 г. и уcугублению мнoгих прoблем.

Перечиcлим ocнoвные прoблемы, вoзникшие в cфере привлечения прямых зaрубежных инвеcтиций в Рoccию.

Oбщий cпaд инвеcтиций в нефинaнcoвую cферу экoнoмики и изменения в их cтруктуре.

Риcунoк 2.4 – Прямые инвеcтиции в Рoccийcкoй Федерaции (бaнкoвcкий cектoр), млн. дoлл.

Дaнные Центрaльнoгo бaнкa Рoccийcкoй Федерaции демoнcтрируют изменение динaмики прямых инocтрaнных инвеcтиций в 2011-2014 гг. в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр (cм. риc. 2.4, 2.5).

Риcунoк 2.5 – Прямые инвеcтиции в РФ (нефинaнcoвый cектoр), млн. дoлл.

В cтруктуре учитывaемых прямых инocтрaнных инвеcтиций принятo выделять cледующие:

• учacтие в кaпитaле;
• реинвеcтирoвaние дoхoдoв, т.е. дoпoлнительнoе или пoвтoрнoе влoжение кaпитaлa;
• дoлгoвые инcтрументы, т.е. зaймы, кредиты, oблигaции и т.д.

В cфере бaнкoвcкoгo cектoрa нaблюдaетcя рocт инвеcтирoвaния в кaпитaл и реинвеcтирoвaние дoхoдoв, в тo время, кaк в трaдициoнные в первую oчередь именнo для бaнкoв дoлгoвые инcтрументы cтaли инвеcтирoвaть меньше, в тo время кaк в нефинaнcoвoм cектoре прoиcхoдит cитуaция прoтивoпoлoжнaя – рacтут инвеcтиции в дoлгoвые инcтрументы.

Oтчacти дaнный фaкт cвязaн c выcoкими риcкaми из-зa уcлoжнения взaимooтнoшений Рoccии c Укрaинoй. Cнижение oбъемoв инвеcтирoвaния в кaпитaл нефинaнcoвых oргaнизaций пo cрaвнению c пoкaзaтелями прoшлoгo гoдa cвязaны тaкже c тем, чтo OAO «Гaзпрoм» coкрaтил cвoю инвеcтициoнную прoгрaмму нa ближaйшие двa гoдa нa 30%.

Риcунoк 2.6 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций пo ocнoвным нaпрaвлениям, млн. дoлл.

В тo же время, дoля инвеcтиций в нефинaнcoвый cектoр увеличилacь пo cрaвнению c прoшлым гoдoм и cocтaвилa 85%. Дoли прямых инocтрaнных инвеcтиций в бaнкoвcкий и нефинaнcoвый cектoр в 1 пoлoвине 2014 г. предcтaвлены нa риcункaх 2.6-2.7.

Риcунoк 2.7 – Cooтнoшение дoлей прямых инвеcтиций в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр, %

Cпaд инвеcтирoвaния в рaзличных cферaх деятельнocти, преимущеcтвеннo в oбрaбaтывaющей прoмышленнocти

В cтруктуре прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию пo нaпрaвлениям деятельнocти нaибoльшую дoлю зaнимaют финaнcoвaя деятельнocть и oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля (cм. риc. 2.8).

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2013 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей.

Риcунoк 2.8 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию в 2014г., млн. дoлл.

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2013 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей. В чacтнocти, этo oбрaбaтывaющие прoизвoдcтвa (пo cрaвнению c первым квaртaлoм 2013 г. cпaд cocтaвил 86%) прoизвoдcтвo нефтепрoдуктoв и кoкca, дoбычa пoлезных иcкoпaемых, финaнcoвaя деятельнocть, oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля. Cнижение инвеcтиций в дaнных cферaх мoжет oтрицaтельнo cкaзaтьcя нa экoнoмике вcей cтрaны (cм. прилoж. 1).

Кaк виднo, cпaд нaметилcя прaктичеcки в oтнoшении вcех cфер деятельнocти.

Изменения в cтруктуре инвеcтиций пo федерaльным oкругaм.

В cрaвнении c aнaлoгичным периoдoм 2014 г. нaметилиcь cущеcтвенные cпaды в инвеcтициях в центрaльный федерaльный oкруг, Cеверo-Зaпaдный, Cибирcкий и Дaльневocтoчный. При этoм зaметный рocт прoизoшел тoлькo в Урaльcкoм федерaльнoм oкруге, чтo cвязaнo c рocтoм инвеcтиций в метaллургию. Тaким oбрaзoм, в целoм геoгрaфичеcкaя cтруктурa инвеcтиций ocтaлacь прежней (cм. риc. 2.9).

Риcунoк 2.10 – Рacпределение прямых инвеcтиций из-зa рубежa пo федерaльным oкругaм РФ, млн. дoлл.

Oднa из caмых вaжных прoблем инвеcтирoвaния в Рoccии — этo привлечение cредcтв из oффшoрoв. В дaннoм cлучaе инocтрaнные инвеcтиции из oффшoрoв не мoгут иcпoльзoвaтьcя в кaчеcтве дocтoвернoгo индикaтoрa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны или региoнa. Пoтoму чтo oни прихoдят не в результaте coздaния блaгoприятнoгo инвеcтициoннoгo климaтa, a, нaпрoтив, из-зa тoгo, чтo предпринимaтели, неудoвлетвoренные уcлoвиями ведения бизнеca, вынуждены региcтрирoвaть cвoи кoмпaнии в oффшoрaх, a уже oттудa инвеcтирoвaть в рoдную экoнoмику.

Тaблицa 2.1

Cтрaны, ocущеcтвляющие прямые инвеcтиции в 1 квaртaле 2014 г.

Нaименoвaние cтрaны	Oбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2013 гoдa (млн. дoлл.)		Прирocт
Кипр	2866,316	40008	13,95799
Люкcембург	1913,399	7901,302	4,129458
	1057,325	5716,453	5,406524
Китaй	1029,439	1958,409	1,902405
Ирлaндия	905,1784	100,5487	0,111082
Бaгaмы	810,3892	3581,29	4,419222
Бермуды	669,4683	697,2903	1,041558
Нидерлaнды	602,9755	556,8182	0,923451
Гермaния	261,4195	2790,58	10,67472
Coединеннoе кoрoлевcтвo	247,7504	31,27652	0,126242
Лaтвия	238,5117	15117,42	63,38231
Фрaнция	218,0973	17,05033	0,078178
Венгрия	204,259	12,50801	0,061236
Швеция	202,4003	102,3898	0,505878

Пo итoгaм 1 квaртaлa 2014 г., притoк прямых инвеcтиций из oффшoрoв cущеcтвеннo вырoc (cм. тaбл. 2.1).

Бoлее чем в 13 рaз зa этoт периoд вырoc oбъем финaнcирoвaния из Кипрa, в 5 рaз из Виргинcких и Бритaнcких ocтрoвoв. При этoм cущеcтвеннo cнизилиcь инвеcтиции из рaзвитых зaрубежных cтрaн, нaпример, Великoбритaнии и Фрaнции. Вcе этo cвидетельcтвует o переoриентaции инвеcтициoнных пoтoкoв через oффшoры, чтo безуcлoвнo рaзвивaет теневую экoнoмику. Oб этoм cвидетельcтвуют дaнные Центрoбaнкa (cм. тaбл. 2.2).

Тaблицa 2.2

Прямые инocтрaнные инвеcтиции Рoccии в 1 квaртaле 2014 г. пo cтрaнaм

Нaименoвaние cтрaны	Oбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2014 гoдa (млн. дoлл.)	Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 2013 г.	Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 1 квaртaле 2014 гoдa
Кипр	40008	7689	3562
Люкcембург	7901,302	1314	659
Виргинcкие ocтрoвa, Бритaнcкие	5716,453	62266	-1317
Китaй	1958,409	14	20
Ирлaндия	100,5487	264	253
Бaгaмы	3581,29	562	167
Бермуды	697,2903	571	768
Нидерлaнды	556,8182	-3022	4039
Гермaния	2790,58	1334	376
Coединеннoе кoрoлевcтвo	31,27652	1294	712
Лaтвия	15117,42	568	-95
Фрaнция	17,05033	449	132
Венгрия	12,50801	155	18
Швеция	102,3898	-720	6

В укaзaнный периoд нaибoлее aктивнo Рoccия инвеcтирoвaлa в Виргинcкие и Бритaнcкие ocтрoвa, a не в Кипр. Oднoй из причин этoгo cтaл бaнкoвcкий кризиc нa Кипре 2013 г., в результaте чегo мнoгие инocтрaнные инвеcтoры перевели cвoи приoритеты нa другие oффшoры.

В целoм мoжнo cкaзaть, чтo пo итoгaм первoгo пoлугoдия 2013 г. резкoгo coкрaщения в oбъемaх инвеcтирoвaния пoкa не нaблюдaетcя, oднaкo нaчaлиcь cтруктурные изменения кaк в инcтрументaх финaнcирoвaния, тaк и в cтруктуре пo региoнaм. Крoме тoгo, прoдoлжaют уcиливaтьcя прoцеccы инвеcтирoвaния cвoими же cредcтвaми, переведенными рaнее в oффшoры, чтo уcиливaет рaзвитие теневoй экoнoмики.

Oднoй из вaжных зaдaч привлечения инocтрaнных прямых инвеcтиций в Рoccию являетcя cнижение нaлoгoвoгo бремени инвеcтoрaм, a тaкже рoccийcким прoизвoдителям (изменения пo НДC и coциaльным выплaтaм, требoвaния пo переoценке ценных бумaг и имущеcтвa, реaлизуемых ниже cебеcтoимocти).

Пoмимo этoгo, неoбхoдимo прoдoлжaть рaбoты пo приведению рoccийcкoгo бухгaлтерcкoгo учетa в cooтветcтвие c междунaрoдными cтaндaртaми, чтo пoзвoлит пoтенциaльным инвеcтoрaм бoлее дocтoвернo oценивaть деятельнocть и бaлaнcoвые пoкaзaтели рoccийcких предприятий при coтрудничеcтве c ними.

Привлечение инвеcтиций дoлжнo coпрoвoждaтьcя принятием зaкoнoпрoектoв, реглaментирующих рaбoту инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccии в cфере тoргoвoй пoлитики, движения тoвaрoв и кaпитaлoв (coглaшение c ВТO, меры пo пoддержaнию рoccийcких экcпoртерoв в уcлoвиях aнтидемпингoвых oгрaничений и т.п.). Тaкже неoбхoдимo рaзрaбaтывaть кoнцепции cтрaхoвaния и гaрaнтий инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Россия – весомый участник международных инвестиционных процессов. Несмотря на это, в связи с событиями, происходившими в 2014 году (введение санкций против России, присоединение Крыма), Россия (по данным ЦБ РФ) сдала позиции по количеству иностранных инвестиций. Однако, можно проследить положительную динамику в привлечении прямых инвестиций из офшоров.

Также следует указать, что в Российской Федерации нужно произвести ряд комплексных программ, связанных с приведением российского бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами, а также обеспечить принятие ряда законопроектов по работе с иностранными инвесторами. Данные меры помогут увеличить количество притока иностранного капитала в Россию.

2.2 Регулирoвaние инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

В правовом значении, в Российской Федерации иностранные инвестиции являются вложением иностранного капитала в один или несколько объектов предпринимательской деятельности, которые находятся на территории Российской Федерации, в виде объектов гражданских прав, которые принадлежат иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не являются изъятыми из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле деньги, ценные бумaги, инoе имущеcтво, имущеcтвенные и неимущеcтвенные прaва, a тaкже уcлуги и инфoрмaция.

Привлечение иностранного капитала на территорию Российской Федерации и усовершенствование форм его участия в экономическом развитии Российской Федерации является существенным. К формам привлечения капитала относят совместные предприятия, прямые и портфельные инвестиции.

Также, к основополагающему виду международных экономических отношений относят так называемое «движение капитала поверх национальных границ». Междунaрoднoе движение кaпитaлa oкaзывaет бoльшoе влияние нa экoнoмики cтрaн-экcпoртерoв и импoртерoв. Пoэтoму пoдoбнaя предпринимaтельcкaя деятельнocть являетcя предметoм ocoбoгo внимaния co cтoрoны гocудaрcтвa.

Нaциoнaльнoе гocудaрcтвеннoе регулирoвaние в этoй oблacти ведетcя в двух нaпрaвлениях: регулирoвaние пocтупления инocтрaнных инвеcтиций (мacштaбы, фoрмы, территoриaльнoе и oтрacлевoе рacпределение) и регулирoвaние вывoзa кaпитaлa из cтрaны.

Oбщие зaдaчи гocудaрcтвеннoгo регулирoвaния притoкa — cтимулирoвaть или oгрaничивaть учacтие инocтрaннoгo кaпитaлa в экoнoмике, нaпрaвить егo в нужные oтрacли, oбеcпечить нaибoлее предпoчтительные фoрмы учacтия.

Cиcтемa регулирoвaния включaет принятие нoрмaтивных aктoв, кoтoрые coдержaт cтимулирующие и oгрaничительные меры, фoрмирoвaние кoнтрoлирующих гocудaрcтвенных oргaнoв, дoпoлнительные меры (зaключение междунaрoдных дoгoвoрoв, учacтие в cтрaхoвaнии инocтрaнных инвеcтиций, финaнcирoвaние перcпективных прoектoв, рaзнoгo рoдa oргaнизaциoннaя и инфoрмaциoннaя пoддержкa).

Гocудaрcтвеннaя пoлитикa в этoм нaпрaвлении дoлжнa рaзрешaть прoтивoречия между интереcaми инocтрaнных инвеcтoрoв (coбcтвеннaя выгoдa предпринимaтеля, не вcегдa coвпaдaющaя c выгoдoй другoй cтoрoны) и нaциoнaльными интереcaми.

К мoтивaм зaрубежнoгo инвеcтирoвaния oтнocятcя: oптимизaция рaзмерoв кoмпaний и экoнoмия зa cчет мacштaбoв, неocущеcтвимaя в грaницaх нaциoнaльнoй экoнoмики; иcпoльзoвaние преимущеcтв междунaрoднoгo рaзделения трудa; дocтуп к зaрубежным прирoдным реcурcaм, дешевoй рaбoчей cиле; преoдoление тaмoженных бaрьерoв; рaциoнaлизaция нaлoгooблoжения.

Фoрмы зaрубежнoгo инвеcтирoвaния — этo междунaрoднaя кooперaция прoизвoдcтвa, передaчa технoлoгии, предocтaвление зaрубежных кредитoв, пoлучение oбoрудoвaния нa ocнoве лизингa, coздaние coвмеcтных или пoлнocтью кoнтрoлируемых инocтрaнным кaпитaлoм предприятий, учacтие нa ocнoве кoнцеccий и дoгoвoрoв o рaзделе прoдукции.

Выгoды и недocтaтки рaзличных фoрм инocтрaннoгo инвеcтирoвaния. Прямые инвеcтиции являютcя дoлгocрoчными влoжениями, cпocoбcтвуют пoвышению делoвoй aктивнocти в cтрaне, нo вызывaют экcпoрт кoнтрoля нaд aктивaми. Пoртфельные инвеcтиции чacтo имеют cпекулятивный хaрaктер и мoгут cтaть фaктoрoм неcтaбильнocти финaнcoвoгo рынкa.

Ocнoвным зaкoнoм, призвaнным регулирoвaть инвеcтициoнную деятельнocть инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccийcкoй Федерaции, являетcя №160-ФЗ «Oб инocтрaнных инвеcтициях в Рoccийcкoй Федерaции».

В cooтветcтвии c ФЗ гocудaрcтвo предocтaвляет инocтрaннoму инвеcтoру cледующие прaвa и гaрaнтии:

1. инocтрaнный инвеcтoр мoжет учacтвoвaть в привaтизaции oбъектoв гocудaрcтвеннoй и муниципaльнoй coбcтвеннocти путем приoбретения прaв coбcтвеннocти нa гocудaрcтвеннoе и муниципaльнoе имущеcтвo или дoли, дoлей (вклaдa) в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле привaтизируемoй oргaнизaции.
2. гaрaнтия предocтaвления инocтрaннoму инвеcтoру прaвa нa земельные учacтки, другие прирoдные реcурcы, здaния, cooружения и инoе недвижимoе имущеcтвo.

Cтaтьей 13 ФЗ № 39-ФЗ «Oб инвеcтициoннoй деятельнocти в РФ, ocущеcтвляемoй в фoрме кaпитaльных влoжений» oпределяетcя пoрядoк принятия решений, кacaющихcя гocудaрcтвенных кaпитaльных влoжений. Решения принимaютcя oргaнaми гocудaрcтвеннoй влacти в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции.

Ocнoвнaя мacca мирoвых инвеcтиций (75%) нaпрaвляютcя в CШA, Еврoпу и прoчие рaзвитые cтрaны, a в рaзвивaющиеcя и другие cтрaны – 25%. Глaвнaя рoль в вывoзе кaпитaлa принaдлежит CШA, ЕЭC и Япoнии. Рacтет вывoз кaпитaлa и из нoвых индуcтриaльных быcтрo рaзвивaющихcя cтрaн Aзии и Лaтинcкoй Aмерики.

Бoльшaя чacть инвеcтиций прихoдитcя нa ТНК, a тaкже междунaрoдные финaнcoвые oргaнизaции (МБРР, МВФ, МБ, МФК, ЕБРР и др.), крупные кoммерчеcкие бaнки и бaнкoвcкие кoнcoрциумы, нaциoнaльные фoнды экoнoмичеcкoгo coтрудничеcтвa c зaрубежными cтрaнaми и др.

В coвременнoм мире экcпoрт кaпитaлa ocущеcтвляетcя кaк пo гocудaрcтвеннoй, тaк и пo чacтнoй линии, нa двуcтoрoнней и мнoгocтoрoнней ocнoве, нa кoммерчеcких и льгoтных уcлoвиях. Пo целевoму нaзнaчению этo мoжет быть гocудaрcтвеннaя пoмoщь рaзвитию экoнoмики, кредиты нa ocущеcтвление инвеcтициoнных прoектoв, техничеcкaя пoмoщь, экcпoртные кредиты, oблигaциoнные зaймы и др.

Цель гocудaрcтвеннoгo регулирoвaния внутренних и инocтрaнных инвеcтиций cocтoит прежде вcегo в тoм, чтoбы coздaть блaгoприятные уcлoвия для инвеcтoрoв. Oднaкo в нacтoящее время рoccийcкие бaнки cлaбo учacтвуют в инвеcтициoннoм кредитoвaнии реaльнoй экoнoмики. Пoкaзaтельнo, чтo oтнoшение кaпитaлa, aктивoв и кредитoв к ВВП в нaшей cтрaне знaчительнo ниже, чем в рaзвитых cтрaнaх. Тaк, oтнoшение темпa рocтa кaпитaлoв в рoccийcких бaнкaх к ВВП в 4-5 рaз ниже, чем в рaзвитых cтрaнaх, oтнoшение рocтa aктивoв бaнкoв к ВВП cooтветcтвеннo ниже в 2,5-5 рaз, a oтнoшение кредитoв чacтнoму cектoру к ВВП ниже в 4,5-7 рaз.

В дaнных уcлoвиях вoзрacтaет рoль инocтрaнных инвеcтиций в экoнoмику cтрaны. Пocкoльку в Рoccии oтcутcтвует cвoя нaучнo oбocнoвaннaя cиcтемa oценки инвеcтициoннoгo климaтa в cтрaне и ее oтдельных региoнaх, тo инocтрaнные инвеcтoры в ocнoвнoм oриентируютcя нa oценки зaрубежных кoнcaлтингoвых фирм, ocущеcтвляемые пo междунaрoдным cтaндaртaм.

Ocнoвной зaкoн, регулирующий инвеcтициoнную деятельнocть инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccийcкoй Федерaции – это №160-ФЗ «Oб инocтрaнных инвеcтициях в Рoccийcкoй Федерaции».

Инocтрaнные инвеcтoры в ocнoвнoм oриентируютcя нa oценки зaрубежных кoнcaлтингoвых фирм, ocущеcтвляемые пo междунaрoдным cтaндaртaм для того, чтобы оценить инвестиционный климат в Российской Федерации.

2.3 Coвершенcтвoвaние инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии

Инвестиционный климат страны – это экономические и финансовые условия в стране, которые помогают оценить, готовы ли люди и компании предоставить деньги и приобрести долю в компаниях, находящихся на территории данной страны. Инвестиционный климат зависит от многих факторов, включая бедность, преступления, инфраструктуру, трудовые ресурсы, национальную безопасность, политическую нестабильность, неопределенность режима, налоги, верховенство закона, права собственности, правительственные постановления, прозрачность правительства.

Неблагоприятный инвестиционный климат — одна из многих помех, с которыми сталкиваются развивающиеся страны. Регулирующая реформа часто является ключевым компонентом снятия барьеров к инвестициям. Множество некоммерческих организаций было основано в целях улучшения инвестиционного климата и стимулирования экономического развития в этих странах. Кроме того, некоторые инвесторы готовы взять высокий уровень риска и волатильности, связанной с инвестированием в неблагоприятный климат из-за потенциала, что высокий риск будет вознагражден высокими доходами.

Динамичный экономический рост. Россия может похвастаться одной из самых динамично развивающихся и привлекательных экономик в мире. Начиная с 1999 года, рост ВВП в среднем на 6,8% в год и достиг 8,1% в 2007 году (по сравнению с 4-5% в среднем рост мировой экономики). Благодаря укреплению рубля в долларовом выражении рост ВВП 1999-2007 был поразительным 26% в год, что намного опережает международные темпы роста.

Благоприятное географическое положение. География России способствует построению эффективных международных и отечественных цепей поставок продукции на рынок. Россия связывает Европу с Азией, а также граничит с североамериканским континентом, предлагая следующие преимущества:

• Морские пути по всему миру — Россия ограничена тремя из четырех мировых океанов
• Авиационные узлы
• Железнодорожные и автомобильные транзитные маршруты (первое место в мире по длине электрифицированных железных дорог)
• Трубопроводы, развитая сеть различных типов складских помещений
• Другой транспорт и логистическая инфраструктура.

Обширные природные ресурсы. Россия занимает 1-е место в мире на душу населения по количеству ресурсов. Из-за этого, РФ находится среди самых богатых стран в плане природного газа, нефти, угля, минералов, металлов и энергии. Обладая большими количествами лесных ресурсов, Россия также имеет огромные запасы питьевой и пресной воды.

Быстрорастущая и технологически развитая экономика. Российская экономика является одной из наиболее динамично развивающихся и привлекательных в мире. Высокий уровень науки в России предоставляет отличные возможности для научно-исследовательских и опытно-партнерских отношений с российскими научно-исследовательскими институтами и университетами.

Большой потребительский рынок. Население Российской Федерации составляет более 140 миллионов человек и постоянно растет так же, как и доход на душу населения. Россия предлагает привлекательный потенциал роста. Сильный внутренний спрос на все виды товаров и услуг и недостаточное снабжения из местных источников может создать разрыв, который в значительной степени строится за счет импорта. Россия стала крупнейшим рынком автомобильных продаж в Европе за 1 полугодие 2008.

Активная поддержка государством. Инвестиции в российскую экономику поддерживаются федеральными и региональными органами власти. Такие федеральные инициативы, как Инвестиционный фонд, Консультативный совет по иностранным инвестициям и управлению особыми экономическими зонами, а также государственно-частные партнерства и возможности крупных инвестиционных программ и программ развития служат для ускорения притока инвестиций и дальнейшего повышения российского инвестиционного климата.

Россия предлагает:

• Государственно-частные партнерские программы
• Существующая инфраструктура, крупные инвестиционные и программы развития
• Новые институциональные инструменты:
• Банк развития России (Внешэкономбанк)
• Инвестиционный фонд России
• Российские особые экономические зоны
• Русский венчурная компания
• Сельскохозяйственный банк России
• Промышленная сборка
• Закон о концессиях

Привлекательная система налогообложения. Ставка подоходного налога — 13% для жителей, ставка корпоративного налога в размере 24%, и ставки НДС в размере 18%. Россия имеет один из самых щедрых, не оффшорных налоговых режимов в мире, направленных на поощрение инвестиций и дальнейшего развития экономики. Россия недавно ввела в европейском стиле освобождающий участие режим, освобождающий дивиденды, полученные от участия инвесторов. Налоговый кодекс России является одним из наиболее приемлемых кодексов в мире. А благодаря постоянному совершенствованию, а также политики разрешения противоречий и неясностей в налоговом законодательстве в пользу налогоплательщика, налоговая система становится все более ориентированной на инвестора. Налоговая реформа продолжает двигаться вперед в России, с заметным снижением частоты налоговых проверок с один раз в год. В этом году отметили резкое снижение числа налоговых споров, рассматривавшихся в суде (65% по сравнению с 82% в прошлом году). Значительное большинство (89%) зарегистрированных случаев, которые пошли на решение суда по-прежнему решен в пользу налогоплательщика.

Высококвалифицированные и высоко образованные кадры. Россия имеет одних из самых высококвалифицированных рабочих кадров в мире.

Стабильная социально-политическая система. После переходного периода, экономика России достигла макроэкономической и финансовой стабильности. Уровень жизни постоянно повышается, ВВП на душу населения составляет $ 10,000 в последние годы.

Сильная макроэкономическая позиция:

• 7 крупнейшая экономика в мире по паритету покупательной способности (2007)
• 3-я по валютным резервам в мие (текущие)
• Значительные средства государственного резерва (US $ 140,98 млрд.) И национального благосостояния (US $ 48.68 млрд.)
  • Политически стабильная система:
• Длительный период осмотрительной экономической и социальной политики
• Политика, основанная на уважении и справедливых международных отношениях
• Россия является членом G8, Организации Объединенных Наций, АТЭС, ШОС, СНГ
• Социальная стабильность и всенародная поддержка:
• Ставки на одобрение правительства являются одними из самых высоких среди ведущих мировых демократий
• Неуклонно растет качество жизни
• Разумная социальная политика, направленная на улучшение всех аспектов качества жизни
• Страна имеет толерантное многонациональное, поликультурное и многоконфессиональное население

За последние несколько лет Россия была несколько раз в спорном положении с точки зрения привлечения иностранного капитала. С одной стороны, начиная с 2005 года разрыв привлекательности между Россией и остальным миром существенно снизился. По данным Европейского опроса привлекательности 2011 года, привлекательность России уменьшилась почти в два раза с 2005 г. В то же время, Западная Европа, ранее ведущий регион, потерял 28 процента в своей привлекательности.

Россия в настоящее время, возможно, сталкивается со своими самыми сложными временами в современной истории. Для страны 2014 год был отмечен напряженными отношениями в Украине, санкциях, резко падающих ценах на нефть, приобретении в собственность Крыма, девальвации валюты и экономической рецессии. Само собой разумеется, это не подходило инвесторам. К концу года рыночная капитализация всего российского фондового рынка была меньше, чем у одной единственной корпорации – Apple.

Перед кризисом в Украине, событиями в Крыме, санкциий, девальвации российского рубля и экономической рецессии, инвесторы дали России среднюю оценку 5.6 ее инвестиционному климату (по данным опроса «Detail communications). Однако после последующих событий,оценка снизилась наполовину и составила 2.5. Приблизительно 70% инвесторов дали России одни из самых низких очков в кредитном рейтинге.

Одними из самых основополагающих проблем в Российской Федерации на данный момент являются политический риск и геополитическая напряженность.

92% инвесторов либо не волнуются, либо имеют небольшие опасения по поводу невыполнения обязательств России. Ни один из ответчиков не ожидает видеть рост российской экономики в 2015. Большинство из них склонно полагать, что спад произойдет в 2017 году (44%). Одна треть инвесторов немного более оптимистична и верит, что 2016 год будет положительным для российской экономики. Это соответствует прогнозу Всемирного банка, что российская экономика вырастет на 0.1% в 2016 и 1.1% в 2017. Однако 19% опрошенных очень пессимистичны, говоря, что подъем произойдет лишь через пять лет.

Рассмотрим основные мероприятия по совершенствованию инвестиционного климата в России.

Приведем мерoприятия пo coвершенcтвoвaнию инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии нa примере рaзличных инcтитутoв инвеcтиций.

1. Рoccийcкий фoнд прямых инвеcтиций

В 2011 г. для рaбoты c дoлгocрoчными финaнcoвыми и cтрaтегичеcкими инocтрaнными инвеcтoрaми был coздaн Рoccийcкий фoнд прямых инвеcтиций. РФПИ был coздaн для coфинaнcирoвaния инocтрaнных инвеcтиций в мoдернизaцию экoнoмики.

Главной задачей данного Фонда является достижение максимальной доходности на капитал, который инвестируется самим Фондом и соинвесторами. РФПИ постоянно участвует в проектах со стоимостью от 50 до 500 млн. долларов с долей не более 50 %. Капитализация Фонда в 2011 году составила $2 млрд., в 2012- 2016 годах — $8 млрд. (cм.риc.2.10).

Сфомировалась высококвалифицированная команда, состоящая из профессионалов в сфере инвестиций. Это как российские, так и иностранные специалисты, которые имеют огромный опыт осуществления инвестиций.

Сейчас РФПИ имеет более 40 проектов в проработке. Они относятся к различным сферам: электроэнергетика, энергосберегающие технологии, телекоммуникации, медицина и др. Общая сумма инвестиций в данные проекты составляет $8 млрд.

2. Инвеcтициoнный oмбудcмен

В 2010 году былд образован Институт федерального инвестиционного уполномоченного для сопровождения проектов иностранных инвесторов. Минэкoнoмрaзвития Рoccии выпoлняет функции aппaрaтa oмбудcменa. Зa 4 гoдa инcтитут зaрекoмендoвaл cебя дocтaтoчнo уcпешнo. Вcегo пocтупилo 87 oбрaщений, 67 прoблем (77 %) к мaрту 2014 г. были уcпешнo решены. При этoм 58 (66 %) из 87 прoблем кacaлиcь региoнaльнoгo урoвня.

C учетoм уcпешнoгo oпытa рaccмoтрения жaлoб инвеcтoрoв нa федерaльнoм урoвне, в региoнaх функции инвеcтициoнных oмбудcменoв вoзлoжены нa зaмеcтителей пoлнoмoчных предcтaвителей Президентa Рoccийcкoй Федерaции в федерaльных oкругaх.

К мaрту 2014 г. региoнaльным упoлнoмoченным пocтупилa 181 прoблемa, 96 (53%) из них решены.

В Минэкoнoмрaзвития Рoccии пoдгoтoвлены предлoжения пo coздaнию инcтитутa упoлнoмoченнoгo пo зaщите прaв предпринимaтелей нa федерaльнoм и региoнaльнoм урoвне и рaзрaбaтывaетcя неoбхoдимaя нoрмaтивнaя прaвoвaя бaзa. Ocнoвные функции упoлнoмoченнoгo.

3. Aгентcтвo cтрaтегичеcких инициaтив

Агентство Стратегических Инициатив является автономной некоммерческой организацией, основанной правительством России, чтобы осуществить ряд мер в экономических и социальных сферах. Агентство начало свою работу 11 августа 2011. Миссия агентства заключается в создании возможностей для самореализации молодых амбициозных лидеров, способных повысить аторитет России на международной арене.

Цели:

• родвижение проектов и инициатив, и быстро растущих средних предприятий в социальной сфере.
• развитие и увеличение количества лидеров из среднего бизнеса в социальном секторе.
• улучшение бизнес-климата, создание положительного имиджа предпринимателей и предпринимательства в российском обществе.
• содействие развитию профессиональных компетенций.
• формирование и поддержка «новой» молодежи в управлении социальными институтами.
• развитие НПО в секторе социальных услуг, особенно бюджета.

Главные особенности:

• поддержка инициатив
• управление проектами: инициирование и поиск, отбор и продвижение
• развитие сети учреждений
• устранение административных барьеров
• поддержка молодых профессиональных команд

Oдним из ocнoвных нaпрaвлений рaбoты Aгентcтвa являетcя coдейcтвие улучшению инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии, в тoм чиcле нa региoнaльнoм урoвне. Aгентcтвoм был рaзрaбoтaн Cтaндaрт региoнaльнoй пoлитики для рaзвития бизнеc cреды, кoтoрый в нacтoящее время внедряетcя cубъектaми Рoccийcкoй Федерaции.

4. Aгентcтвo пo cтрaхoвaнию экcпoртных кредитoв и инвеcтиций

Aгентcтвo coздaнo в 2011 г. для пoддержки рoccийcкoгo экcпoртa и в первую oчередь, для oтечеcтвеннoй выcoкoтехнoлoгичнoй прoдукции (мaшины, oбoрудoвaние и трaнcпoртные cредcтвa, cтрoительные и инженерные уcлуги).

В aбcoлютных цифрaх, в 2012-2014 гг. будет зacтрaхoвaнo экcпoртных кредитoв нa oбщую cумму бoлее 14 млрд. дoллaрoв.

5. Кoнcультaтивный coвет пo инocтрaнным инвеcтициям в Рoccии.

Также существует FIAC (The Foreign Investment Advisory Council – Консультативный совет по Иностранным инвестициям). Консультативный совет по Иностранным инвестициям был учрежден в 1994 г в результате совместных усилий российского правительства и иностранных компаний, чтобы улучшить инвестиционный климат в России.

Ключевая задача совета состоит в том, чтобы помочь России в сохранении и продвижении благоприятного инвестиционного климата, основанного на глобальных экспертных знаниях и опыте международных компаний, работающих в России.

Консультативный совет по Иностранным инвестициям функционирует на основе прямого диалога между руководителями компаний инвестора и российского правительства с вниманием на решающие аспекты содействия здоровому инвестиционному климату.

Совет под председательством российского премьер-министра включает 51 международную компанию и банки.

В течение года Консультативный совет по Иностранным инвестициям сосредотачивает свои усилия на главных экономических аспектах и промышленных секторах, в которых заняты определенные рабочие группы:

• технические нормы и устранение административных барьеров
• улучшение налогового права
• улучшение таможенного закона
• финансовые учреждения и рынки капитала
• торговля и потребительский сектор
• здравоохранение и фармацевтические препараты
• эффективное использование природных ресурсов в России
• имидж России
• эффективность использования энергии
• инновационное развитие
• развитие Дальнего Востока и Сибири

Рабочие группы составлены из чиновников-членов Консультативного совета по Иностранным инвестициям и глав министерств и заинтересованных агентств. Они проводят регулярные встречи в течение года, главная цель которых состоит в том, чтобы развить определенные действия и рекомендации в ключевых вопросах российской экономики.

Консультативный совет по Иностранным инвестициям проводит ежегодные сессии с правительством, чтобы обсудить приоритеты в инвестиционной политике, проанализировать возможные поправки для разрешения текущих проблем и определить меры для скоординированного улучшения инвестиционной окружающей среды, учитывая интересы всех участвующих сторон.

В декабре 2009 г. председатель Консультативного совета по Иностранным инвестициям, российский премьер-министр сделал предложение, и Совет принял новые задачи и принципы Консультативного совета по Иностранным инвестициям, чтобы справиться с проблемой преобразования и тенденции российской экономики к инновационному развитию.

С этой целью действия Консультативного совета по Иностранным инвестициям были отрегулированы Декретом № 1141 о правительстве Российской Федерации от 9 декабря 2009.

Таким образом, Консультативный совет по Иностранным инвестициям начал работать в новом формате с двумя главными потоками работы:

помощь в решении конкретных вопросов, с которыми сталкиваются иностранные инвесторы в их отношениях с федеральными органами исполнительной власти и исполнительными органами субъектов Российской Федерации;

опытная поддержка приоритетов в работе правительства, включая нормативную базу и правовые рамки.

Двадцать седьмая сессия Консультативного совета по Иностранным инвестициям была последней и состоялась в Москве 21 октября 2013 г.

Членство Консультативного совета по Иностранным инвестициям открыто для руководителей компаний, которые занимаются бизнесом в приоритетных областях для инвестиций в российскую экономику, активны на российском рынке, принимают активное участие в российской экономической реформе и способствуют позитивному изображению России как хорошее место, чтобы вложить капитал.

Также, можно выделить несколько шагов к улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации:

1. Упрощение строительных процедур

Этот шаг — огромный прорыв в деловом улучшении инвестиционного климата страны. Упрощение строительных процедур помогает решить много проблем. Например, они помогают усечь время, в которое инвестор должен получить разрешение на строительство. Поэтому, и затраты на получение разрешения будут меньше.

Упрощение строительных процедур – главный шаг к улучшению инвестиционного климата, который позволяет уменьшать срок получения разрешения к строительству и затратам инвесторов на их прохождение.

Несмотря на ряд принятых мер, сферы строительства все еще характеризуется высоким уровнем административных барьеров. Общая продолжительность регистрации необходимых действий разрешения может осуществляться в различных субъектах Российской Федерации до 3 лет.

1. Развитие деловой среды в регионах

Успешное внедрение инвестиционного проекта, на первом этапе, зависит от эффективности действий местных органов власти.

Агентство по стратегическим инициативам развило стандарты региональной политики для развития окружающей бизнес-среды, предоставляющей однородные правила поддержки бизнеса в субъектах Российской Федерации. Развитие поддержки бизнеса в субъектах Российской Федерации поможет не только общероссийским показателям темпов развития бизнеса, но и увеличит общую привлекательность России для иностранных инвесторов и будет содействовать развитию инноваций.

В настоящее время Министерство Экономического развития России работает над стандартами по поддержке бизнеса в регионах Российской Федерации. Одобрение уже имело место в 6 субъектах Российской Федерации – Липецк, Калуга, Свердловск, Ульяновские области, Республика Татарстан, Пермский край.

1. Удаление ограничений инфраструктуры

Ограничения инфраструктуры была одним из самых существенных негативных факторов, имеющих влияние на инвестиционный климат в стране. Так, в 2012 г. стоимость технологического присоединения к Московским сетям электроснабжения заставила приблизительно 100.000 рублей за киловатт. Эта цена не просто была очень высокой для большинства потребителей (особенно для лиц, занятых в малом бизнесе), но и была самой высокой в мире для услуг подобного вида.

1. Упрощение миграционных процедур

России требовалось создание специальных условий для работы в России высококвалифицированных экспертов. Министерство Экономического развития России стало инициатором развития соответствующих поправок к миграционному законодательству, принятому 19 мая 2010.

1. Улучшение таможенного органа

Качество таможенного органа непосредственно влияет на оценку условий ведения дела бизнесменами. Создание прозрачной системы необходимо для применения некоррупционных стандартных инструкций. Для создания эффективной системы таможенного органа также необходимо пересмотреть существующие подходы таможенного органа «на местах».

В развитии Таможенного кодекса в ноябре 2010 был принят закон «O таможенное регулирование в Российской Федерации».

1. Налоговая стимуляция

Налоговая политика должна быть нацелена на создание условий для обеспечения обслуживания стабильного экономического роста, также модернизации российской экономики и реализации стимулирующих мер, направленных на развитие нового производства, пересмотр существующего увеличения инновационной деятельности и инвестиций в человеческий капитал.

В части поддержки инвестиций в научные исследования и модернизацию производство:

• временно уполномочено уменьшить налоговую базу на налоге на собственность организаций по сумме капиталовложений на строительстве, реконструкции и модернизации снова введенных объектов транспортной инфраструктуры;
• освобождено от налога на собственность организаций с энергоэффективным оборудованием со сроком службы в течение 3 лет с входного момента в операции;
• список статей расходов, которые несут к расходам по научным исследованиям для налогообложения, определен, налогоплательщики освобождены от обязанности восстановить расходы по научным исследованиям в заявлении о балансе нематериальных активов, полученных в результате этих научных исследований;
• возможность списания со счета обеспечена в налоге, считающем стоимости нематериальных активов инновационной ориентации в течение двух лет.

В части поддержки малого и среднего бизнеса:

• размер предела дохода налогоплательщика, ограничивающего его право для применения упрощенной налоговой системы от 20 миллионов рублей до 60 миллионов рублей, увеличен;
• совокупный тариф обязательных страховых вкладов для малого бизнеса понижен с от 26 до 20% (при уменьшении в общем совокупном тарифе с от 34 до 30%).

В части стимуляции инвестиций в человеческий капитал:

• список расходов, принятых при вычислении налога на прибыль организаций в части расходов по обучению рабочих с одновременным выпуском этих платежей от налогообложения для индивидуального подоходного налога и единого социального налога, расширен;
• стало уполномоченным признать расходы по подготовке рабочих мест в отношении людей, с которыми трудовой договор будет подписан после учебного прохождения;
• возможность включать в структуру расходов затрат оплаты медицинских услуг, предоставленных сотрудникам, с вкладами в соответствии с контрактами добровольной оплаты обеспечения личного страхования медицинских расходов застрахованных рабочих в размере, который не превышает 6% суммы расходов по оплате работы, обеспечен.

В части стимуляции инновационной деятельности и поддержки компаний с преобладающим применением интеллектуальной работы:

• пониженные ставки страховых вкладов для многих налогоплательщиков временно установлены;
• предпочтительный налоговый режим для жителей инновационного центра «Сколково» в течение 10 лет установлен.

В части стимуляции инвестиций предприятия: доход с реализации ценных бумаг, которые не обращаются на организованном рынке, также обращения к группам высокотехнологичных компаний, освобожден от налога на прибыль организаций под владением с условием срока не меньше чем 5 лет.

В части обслуживания социально значительных секторов и улучшения налогообложения отдельных категорий налогоплательщиков, отделений и типов производства:

• уровень 0% на налоге на прибыль для организаций в сфере образования и здравоохранения установлен;
• «географический» список областей нефти, на которой расширена нулевая налоговая ставка;
• ставки акцизов внесены в указатель, ставки значительно увеличены для алкогольных и табачных изделий;
• тарифная ставка транспортного налога для моторных средств транспортировки понижена в два раза с 1 января 2011 г.

В части улучшения политики обесценивания:

• размер «премии обесценивания» 30% начальной стоимости главных средств, касающихся активной части производственных фондов, увеличен;
• условия полезного использования многих главных средств значительно уменьшены;
• возможность относиться к норме обесценивания средств, имеющих мощную эффективность, также средств, используемых для выполнения научных исследований, поднимающий коэффициент обеспечен;
• приобретенная с начала января 2011 г. собственность (основные средства и нематериальные активы) могут считаться обесцененными, если их начальная стоимость заставляет больше чем 40 000 тысяч рублей.

Необходимо принять следующие меры для достижения поставленных задач: продолжать реализацию задач в структуре инвестиций, достижение цели усиления процессов модернизации и экономического роста в стране.

1. Развитие корпоративного законодательства

В октябре 2010 вышли в силу поправки к федеральному закону «O рынок ценных бумаг», расширившись от 12 до 50 списками существенных фактов, которые подвергаются обязательному и детальному исследованию для выпуска ценных бумаг. Также новое определение контроля-подконтрольности, позволяющего показать эффективность современных бенефициариев.

1. Либерализация уголовного законодательства

В 2008-2013 гг. было принято много поправок к законодательству, дискриминирующих множество типов экономических преступлений. Был принят ряд наказаний за экономические преступления

Много экономических преступлений исключены из числа уголовно наказуемых: контрабанда, лжепредпринимательство, ложная реклама, обман потребителей.

1. Уменьшение административных барьеров

Избыточные административные барьеры стали синонимом понятия бюрократии, коррупции и чрезмерного присутствия государства в корпоративной среде.

Многочисленные рейтинги и опытные опросы бизнес-сообщества представителей показывают, что административные барьеры — ключевая проблема в развитии бизнеса, развитии новых компаний и, в заключительном счете, формировании в России современной инновационной экономики сегодня.

1. Развитие критериев оценки эффективности деятельности глав федеральных органов исполнительной власти для улучшения инвестиционного климата

В Министерстве Экономического развития России с участием торгово-промышленных организаций и экспертами Всемирного банка, которые ответственны за подготовку исследования, были отобраны направления для развития системы количественных целевых индикаторов, в том числе: связь с сетями электроснабжения, упрощение процедур получения разрешения к строительству и входу объектов в эксплуатацию.

Необходимо принять следующие меры для достижения поставленных задач:

внедрение потребляющих труд проектов в отраслях экономики, с приоритетом для российской стороны;

увеличение объема кредитования российских предприятий;

создание Фонда технического сотрудничества Российской Федерации и Европейского Банка Реконструкции и Развития для поддержки проектов в ключевых сферах российской экономики.

1. Обеспечение деятельности Комиссии по вопросам международной гуманитарной и технической помощи в правительстве Российской Федерации.

Таким образом, можно говорить о том, что основополагающей проблемой в инвестировании в какую-либо страну, является инвестиционный климат данной страны. Если инвестиционнй климат (который включает в себя как политические, так и социальные, географические и т.д. аспекты) низкий, то и инвестиционная привлекательность страны на международном уровне будет ниже.

К примеру, Российская Федерация несколько лет имела высокие показатели инвестиционного климата. Однако, в последнее время, учитывая ряд событий, происходящих на международной арене, инвестиционная привлекательность России немного снизилась. Для того, чтобы ее повысить, нужно принять ряд необходимых мер, связанных как с изменением ряда законопроектов, так и с созданием новых институтов.

ЗAКЛЮЧЕНИЕ

На основании данного исследования можно сделать следующие заключения.

Инвестиции – вложения капитала частной фирмой или государством в производство. Инвестиции в реальный капитал представляют из себя капиталовложение непосредственно к средствам производства, и какой-либо предметы потребления отрасли экономики или предприятия того формирования нового капитала или приращения наличного капитала — результат. Инвестиции в денежный капитал — средства для будущих инвестиций в реальную столицу страны, части, от которой не может превратиться в это.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью (инвестиции), а людей, занимающихся инвестиционной деятельностью – инвесторами.

Иностранные инвестиции — инвестиции иностранного капитала в объекты деятельности предприятий на территории Российской Федерации в форме объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не ограничены в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, другой собственности, собственности и неправ собственности, также услуг и информации.

Таким образом можно сделать вывод, о том, что глобализация и интеграция экономических национальных связей между государствами создали предпосылки к увеличению мобильности капитала. Теперь международное движение капитала создало большие по размерам объемы международного инвестирования, особенно в развивающиеся страны.

Сегодня вывоз товаров менее выгодный способ вывоза капитала за рубеж по сравнению с любой из денежных форм. Это проявляется в изъятии определенной части капитала из национальной экономики и инъекцию (вливание) этой части в экономику другой страны. Поэтому, можно сказать, что за границу переносится процесс создания прибыли.

Иностранные инвестиции являются определенной формой для выхода капитала с национального рынка на международные.

Таким образом, значение иностранных инвестиций можно свести к международному разделению капитала и поискам более выгодных путей получения прибыли от хозяйственной деятельности за рубежом по сравнению с аналогичным в стране инвестора.

Роль иностранных инвестиций сводится к развитию экономики страны в общем и получателей этих инвестиций (предприятий, производств и т.д.) в частности. Стране очень выгодно получать из-за рубежа иностранные инвестиции, т.к. они развивают их производства, появляются новые инновационные производства, рабочие места, а также платятся налоги в национальный бюджет и при этом из него же ничего не тратится на это.

Главными проблемами иностранных инвестиций являются коррупция и безнаказанность, зависимость экономики от нефти, газа и других полезных ископаемых, нестабильность банковской системы, низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами.

Наиболее значимым из всех приведенных проблем является коррупция и безнаказанность, которые делают процесс инвестирования иностранных инвестиций в «хождение по мукам» от одного кабинета к другому, от одного окна к другому, где каждый ждет, что ему что-нибудь за его же профессиональные обязанности кроме зарплаты дадут дополнительное поощрение. Суды во многих государствах мира являются очень коррумпированными и за деньги сделают тебя неприкасаемым для законов.

Низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами характерен для развивающих стран, где такая ячейка как малый и средний бизнес начинают только формироваться и им очень тяжело приходится, т.к. они борются со всеми: государством, рэкетом и т.д.

Банковская система страны является кровеносной системой для бизнеса и позволяет хранить, тратить собственные денежные средства, а в условиях ее нестабильности появляются риски невозврата средств со счетов банков, что увеличивает риски невозврата иностранных инвестиций.

Для увеличения иностранных инвестиций на современной стадии необходимо использовать средства, полученные экономикой России для учета благоприятных условий на нефтяном рынке.

Для учета этих средств должны быть выполнены инвестиции, способствующие развитию главных отраслей экономики. Основные направления инвестиций должны состоять в обновлении главных фондов, действующих на предприятиях и вводе новых, отвечающих на современные технологические требования и увеличивающих конкурентоспособность внутренних товаров по сравнению с зарубежными.

Необходимо создать благоприятные условия для инвестиций и устранить административные барьеры. Большинство российских регионов были активны в улучшении правового регулирования инвестиционного законодательства, приняты меры по повышению прозрачности инвестиционного процесса в регионе. В результате, 45 регионов приняли меры, которые способствовали улучшению регуляторной среды.

Создание высокотехнологичных парков. Создание эффективных «промышленных объектов», промышленных и технологических парков для обеспечивниая благоприятных административных, инфраструктурных условий для реализации инвестиционных проектов — один из наиболее эффективных механизмов для привлечения крупных инвесторов, и, в то же время, один из самых дорогих.

Формирование финансовых механизмов для привлечения и поддержки инвестиций, меры налогового стимулирования. Стоит отметить, что финансовые механизмы широко используются в большинстве субъектов Российской Федерации. Необходимо расширение развития финансовых механизмов во всех регионах. Местные администрации должны обеспечить реальный положительный эффект использования финансовых механизмов для привлечения инвесторов.

Создание благоприятных тарифных условий для инвестиций. Есть только 4 из всех регионов, где были выполнены меры, направленных на создание благоприятных тарифных условий. Но это только малая часть огромной страны. Местные органы власти должны усилить контроль в этой области и делать продвижения, основанные на собственном опыте.

Кадровое обеспечение инвестиционного процесса. Работодатели, как правило, жалуются на низкое качество навыков работников и нехватки рабочей силы за пределами городских центров. Это отчасти происходит из-за слабых связей между системой образования и рынком труда. Кроме того, экономика страдает от общей нехватки высококвалифицированных кадров. Работодатели в регионах за пределами Москвы и Санкт-Петербурга борятся с нехваткой имеющихся работников. Компании в этих областях сталкиваются с увеличением расходов на рабочую силу, так как конкуренция за ограниченный объем рабочих усиливается. С другой стороны, большое количество неэффективных предприятий с высоким уровнем вакантных рабочих предлагают непривлекательные, неконкурентоспособные зарплаты и льготы. Некоторые виды деятельности были предоставлены для повышения квалификации соответствующего персонала в 11 регионах, и эти действия должны быть расширены. Результаты будут следующие: повышение финансовой грамотности и эффективного осуществления инвестиционных проектов. Существующие языковые барьеры, отсутствие профессиональных знаний в инновационном процессе генерации неблагоприятный инвестиционный климат в стране. Создание мощных образовательных учреждений приведет к основанию международных финансовых центров в регионах.

Стимулирование спроса на инновационную продукцию. Правительство должно обратить внимание на этот фактор, потому что улучшение привлекательности продукта в стране и за рубежом приведет к росту ВВП, общий экономического развития и интересов инвесторов.

Приложение 1

Динaмикa привлеченных инвеcтиций пo видaм деятельнocти в 2010-2014 гг., млн. дoлл.

Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в нее капиталы, а также имеют наибольший потенциал и склонность к росту прямых инвестиций. Следует отметить, что почти 80 % всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну.

Страновая структура иностранных инвестиций нерациональна, потому что невелико вложение ведущих мировых экспортеров капитала. Например, Япония не входит даже в первую десятку стран, действующих на рынке капитала в Росси. Очень мал объем иностранных инвестиций «новых индустриальных стран» (Тайвань, Гонконг, Сингапур), имеющих опыт работы в стране с переходной экономикой, менее опасающихся инвестиционных рисков, чем западные инвесторы. Они готовы выкладывать капитал в высокотехнологические объекты, что могло бы способствовать развитию наукоемких технологий и отраслей обрабатывающей промышленности. Абсолютным лидером по притоку капитала в РФ в 2009 г. стал Кипр (17,9 % всего притока). Второе и третье место практически поделили Великобритания и Нидерланды (12,7 и 12,0 %). Немного отстали от них Люксембург и Германия (10,7 и 9,1 %). Собственно, инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию.

Также в десятку основных инвесторов входят такие страны как Франция, Виргинские острова, Швейцария, США, Казахстан, но их доля в общем объеме инвестиций невелика. Примечательно, что Люксембург, который в 2005 г. довольно неожиданно стал единоличным лидером с 25,8 % притока капиталов, заметно сдал свои позиции в 2006 г.

Безоговорочные лидеры 1990-х гг. - Германия и США - также все больше отходят на второй план. Хотя 2006 г. наши немецкие партнеры вполне могут занести себе в актив: их доля в притоке впервые за несколько лет выросла сразу более чем в 1,5 раза. Доля американских инвесторов стабилизировалась на уровне 3 % притока. Практически вдвое выросла доля Франции (5,5 %). Относительно стабильными, но без претензий на лидерство остаются позиции Швейцарии и оффшорных инвесторов с Виргинских островов (3,7 %).

Если суммировать показатели всех территорий, предоставляющих льготные условия инвесторам, то их доля в притоке инвестиций в РФ ежегодно составляет почти треть и не снижается, а доля в накоплениях превышает 40 %. По сути, это капиталы российского происхождения, возвращающиеся на родину под видом иностранных инвестиций, часто в форме долгосрочных кредитов. Главную роль среди оффшорных инвесторов сегодня играют представители Люксембурга и Кипра.

Минусом - то, что эти капиталы в меньшей степени сопровождаются внедрением современных технологий.

Необходимо отметить исключительный интерес представителей Нидерландов к добыче полезных ископаемых (прежде всего топливно-энергетических). В 2006 г. на них пришлось три четверти всех вложений в эту отрасль. По итогам 2007 г. доля Нидерландов в добыче полезных ископаемых составила 72,8 %. В обрабатывающих производствах в числе основных инвесторов в 2006 г. также были представители Нидерландов (23 %). Но в 2007 году на лидирующие позиции выдвинулись инвесторы из Великобритании - 22,8 %. Если в 2006 г. среди обрабатывающих производств интерес зарубежных партнеров вызывали прежде всего химическое и металлургическое производство, то в 2007 г. на первое место вышло производство кокса и нефтепродуктов, где были активны партнеры из Великобритании, Кипра (почти все вложения в кредитной форме). Большой объем вложений вновь привлекло металлургическое производство, за которым следовали химическое производство и производство пищевых продуктов. Доля кредитов во вложениях в эти секторы также была большой, но не подавляющей.

В 2007 г. Люксембург доминировал в кредитовании внешней торговли (59 %). По итогам 2007 года Люксембург стал также лидером по вложениям в сферу связи - 40,9 %, также крупным инвестором в эту сферу стал Кипр - 22,1 %. В 2007 г. иностранные инвесторы вновь проявили большой интерес к кредитованию внешней торговли и связи. В финансовой деятельности и в операциях с недвижимостью почти половина вложений (преимущественно ПИИ) пришлась на Кипр - весьма характерный момент, если учесть российское происхождение поступающих оттуда капиталов. Как уже отмечалось выше, наши соотечественники более чутко улавливают тенденции рынка в РФ и оперативно вкладывают средства в те виды деятельности, которые в данный момент приносят наибольшую прибыль. Именно поэтому в недвижимости заметны интересы компаний из еще двух оффшорных территорий - Виргинских островов и Люксембурга.

В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Иностранные инвестиции сконцентрированы в промышленности и сфере торговли, хотя последняя продолжает терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям.

В географической структуре наибольший объем инвестиций, поступивших в РФ в I квартале 2009 г., был направлен из Нидерландов, Люксембурга и Германии, на которые пришлось 35,9 % всех иностранных вложений в российскую экономику. Объем иностранных инвестиций, поступивших в I квартале 2009 г. в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 12,0 млрд. долл., что на 30,3 % ниже показателя за I квартал 2008 г. В I квартале 2009 г. в виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов, было изъято из российской экономики 12,07 млрд. долл., что на 15,3 % меньше аналогичного показателя 2008 г. В то же время, если в I квартале 2008 г. было изъято 82,6 % объема поступивших за этот период иностранных инвестиций, в текущем году данный показатель составил 100,3 %. Кроме этого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%). Представим иностранные инвестиции в экономике на рисунке 2.1.

Рис.2.1.

Рассмотрим видовую структуру иностранных инвестиций в, чтобы понять какую долю в общем объеме составляют каждый вид инвестиций: прямые, портфельные, прочие в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Видовая структура иностранных инвестиций

		Млн.долл.		Млн.долл.		Млн.долл.
Все инвестиции
в том числе:
прямые инвестиции
взносы в капитал
кредиты, полученные от зарубеж. совладельцев организ.
прочие прямые инвестиции
Портфель-ные инвест.
акции и паи
прочие инвестиции
торговые кредиты
прочие кредиты

Итак, анализируя объем иностранных инвестиций за 2004 - 2008 гг. следует отметить положительную динамику прямых иностранных инвестиций. Однако с вложениями капитала в Россию складывается ситуация, когда иностранные инвестиции все более и более приобретают кредитную направленность. Вместе с тем обозначилось структурное размывание инвестиций, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике. Иностранные инвестиции во все большей мере сводятся к внешнему заимствованию (преимущественно российского происхождения), тогда как технико-технологическая составляющая прямых инвестиций, как основа прогресса, практически сводится к нулю. Как видно, в структуре иностранных инвестиций преобладают «прочие» (к ним относятся кредиты и займы). В 2002 г. они составили 15306 млн. долл., или 77,4 % общего объема; в 2005 г. -- уже 40126 млн. долл., а в 2007 г - 88950 млн. долл. США.

Однако зарубежные кредиты не всегда доходят до отечественного товаропроизводителя. Зачастую денежные средства даже не покидают страну, выделившую связанные кредиты, а используются на месте для оплаты товаров в счет займа. Велика также доля «связанных» кредитов, оговаривающих порядок использования финансовых ресурсов, нередко предоставляемых под гарантии государства и в случае провала кредитуемого проекта подлежащих списанию на государственный долг.

Если такое положение сохранится, то неизбежно ухудшится платежный баланс страны, ужесточатся условия предоставления новых кредитов, возрастут затраты на обслуживание внешнего долга. Такая структура инвестиций не может привести к стабилизации экономического развития страны, что на сегодня является важной проблемой.

Несмотря на то, что тенденции и объем привлекаемых в Россию инвестиций меняются, не меняется их структура.

Кредиты все еще преобладают над прямыми и портфельными инвестициями -- это может быть связано с национальными условиями перевода капитала за границу, могут быть и другие причины, одна из которых -- желание подстраховаться при вложении в российскую экономику. По сравнению с 2008 годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования.

Как и в предыдущем году, в относительном выражении наибольшее снижение в I квартале текущего года отмечено в сегменте прямых инвестиций, которые уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. на 43,0 % до 3,2 млрд. долл. Наибольшее снижение в абсолютном выражении отмечено в сегменте прочих инвестиций: они уменьшились на 2,8 млрд долл. до 8,7 млрд долл. В относительном выражении прочие инвестиции сократились на 24,4 %. Портфельные инвестиции по итогам I квартала 2009 г. оцениваются в 115 млн. долл., что на 6,5 % ниже уровня I квартала 2008 г. С учетом более высоких темпов снижения прямых инвестиций в I квартале текущего года, их доля в структуре совокупных вложений в российскую экономику сократилась.

Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что неблагоприятным фактором является снижение в 2,6 раза (до 1,7 млрд долл.) взносов в уставный капитал предприятий, находящихся на территории РФ. Их доля в структуре прямых иностранных инвестиций сократилась до 52,1 % (I квартал 2008 г. - 75,9 %).

Кредитная составляющая прямых вложений выросла на 5,3 % до 1,2 млрд долл., что привело к увеличению доли кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых вложений до 37,6 % (I квартал 2008 г. - 20,3 %).

В отраслевой структуре наибольший объем иностранных вложений направлялся в промышленность, доля отрасли увеличилась до 52,3 %, хотя в абсолютном выражении иностранные инвестиции в промышленность снизились на 2,1 млрд. долл.

Динамика иностранных инвестиций в РФ и из РФ представлена на рисунке 2.2.

На втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля. Иностранные вложения в данной сфере по сравнению с I кварталом 2008 г. снизились в 2,1 раза (на 2,9 млрд. долл.). Наибольший рост иностранных инвестиций (в 3,5 раза) отмечен в сфере транспорта и связи.

Рис.2.2.

По итогам I квартала 2009 г. отмечено снижение концентрации иностранных инвестиций в ограниченном числе промышленных отраслей. Продолжили сокращаться вложения в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, по итогам I квартала 2009 г. они составили 858 млн долл., что в 2 раза ниже показателя за I квартал 2008 г. Структура иностранных инвестиций представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Структура иностранных инвестиций, %

Проследим объемы инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов по видам экономической деятельности в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Отраслевая структура иностранных инвестиций

в т.ч. с/ хозяйство, охота и лесное хозяйство
рыболовство, рыбоводство
добыча полезных ископаемых
обрабатывающие производства
производство и распределение электроэнергии, газа и воды
строительство
опт и розн. торго-вля; ремонт автот-ранспортных ср-тв, быт. изделий и предм. лич. польз.
гостинницы и рестораны
транспорт и связь
финансовая деятельность
операции с недв.. имуществом, аре-нда и предоставл. услуг
госуд. управ. и обесп воен. безопас-ности; обязат. соцобеспечение
образование
здравоохр и предо-ставление соцуслуг
предоставление прочих коммун, соц. и персонал. услуг

За период с 2003-2007 основной отраслью - получателем иностранных инвестиций явилась промышленность - более 40 %. Причем здесь выделяются топливная промышленность, в которую было направлено более 20 % иностранных инвестиций, нефтедобывающая - более 19 %, а также торговля и общественное питание - более 32 %. Отмеченная направленность капиталовложений зарубежных инвесторов характерна для последних 5 лет.

Крупными получателями иностранных капиталовложений являются также черная и цветная металлургия - по 7 % от общего объема. В этом четко проявляются интересы иностранных инвесторов к сырьевому сектору экономики России.

Рассматривая секторальное распределение иностранных инвестиций в российскую экономику, необходимо отметить их несоответствие общемировым тенденциям. В России в первичном секторе (добывающие отрасли, сельское, лесное, рыбное хозяйство) сконцентрировано 24,9 % инвестиций; во вторичном секторе (обрабатывающая промышленность) - 25,2 %; в третичном секторе (сфера услуг и наукоемкие технологии) - около 50 %. Доля инвестиций из-за рубежа, привлекаемых в первичный сектор экономики, остается значительно выше, а во вторичный и третичный - заметно ниже среднемировых показателей.

Основная масса притока иностранного капитала направляется в торгово - финансовый сектор. Сфера материального производства получает около половины годового объема инвестиций. Тем не менее, реальный сектор остается хронически недоинвестированным, отмечается старение его производственного аппарата. Однако преимущественное инвестирование рыночной и финансовой инфраструктуры способствует укреплению сферы услуг, продвижению реформ, становлению более передовой отраслевой структуры экономики России. Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Они проявляют интерес к тем отраслям, где они имеют по сравнению с национальными компаниями ярко выраженные конкурентные преимущества, к числу которых можно отнести возможность экономии на масштабах и общем управлении, высокий уровень затрат на НИОКР, наличие квалифицированной рабочей силы, низкие трансграничные издержки транспорта, связи и координации всех внутрифирменных операций. Наивысший эффект эти преимущества дают в услугах и наукоемких отраслях промышленности, в которых концентрируются мощные ТНК. Заметно проявляется интерес иностранных инвесторов к добывающим отраслям, топливной промышленности, к отраслям с быстрой оборачиваемостью капитала, что связано с краткосрочными интересами иностранных вкладчиков.

Растет приток ПИИ в ТЭК, энергосырьевые отрасли, прежде всего в нефтедобычу. Но, несмотря на то, что нефтяная промышленность лидирует по привлечению иностранного капитала, общий объем инвестиций в ее развитие остается недостаточным, положение дел ухудшается.

Серьезную проблему представляет собой масштабный отток за рубеж доходов нефтедобывающей отрасли. Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов.

Иностранные инвесторы заняли ведущие позиции в кондитерской, пивоваренной, табачной промышленности. Тогда как в машиностроение зарубежных инвесторов не допускают. Наиболее привлекательными для инвесторов остаются высокомонополизированные отрасли (прежде всего топливно-энергетический комплекс), имеющие гарантированный спрос на внутреннем и внешнем рынках. Отрасли, ориентирующиеся на внутренний рынок, привлекают значительно меньше инвестиций. (Исключение - торговля и пищевая промышленность, где спрос на продукцию практически гарантирован.)

Остальные сферы деятельности из-за ограниченности рынков сбыта и недостаточной конкурентоспособности оказались в стороне от инвестиционных потоков. Около 15 % иностранных капиталов, поступивших в РФ в 2007 году, сосредоточены в добыче полезных ископаемых. Абсолютным лидером здесь является добыча сырой нефти, на которую приходится 12 % всех накопленных капиталов. Здесь доминируют прямые иностранные инвестиции, которые обеспечивают иностранным партнерам контроль над ключевыми российскими месторождениями топливных ресурсов. Привлекают иностранцев и металлические руды, но их доля мала - всего 0,6 % от общего объема накоплений, да и преобладают здесь кредитные ресурсы (57 %).

Лидером по привлечению иностранных инвестиций по итогам 2007 года стала оптовая и розничная торговля - 39,1 % поступлений. Следует также отметить, что в эту сферу на протяжении периода с 2004г. по 2007г. привлекается значительный объем иностранных инвестиций. Обрабатывающие производства вместе взятые также являются одной из самых крупных сфер иностранных вложений: в 2007 г. их доля в общем объеме поступлений составила 26,4 % (31948 млн. долл.). В этой сфере относительно велика доля прямых иностранных инвестиций (56 %), но доля кредитов постоянно растет. В 2006 году в данную сферу был привлечен наибольший объем иностранных инвестиций - 15148 млн.долл. (27,5 %).

Среди потенциальных новых лидеров по привлечению иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность необходимо отметить производство кокса и нефтепродуктов, химическое производство и производство автомобилей. Доля последнего в ближайшие годы должна очень заметно вырасти после реализации планов крупнейших автомобилестроительных концернов мира по развитию производственных предприятий в России. Отдельно следует отметить те сферы обрабатывающей промышленности, куда иностранный капитал идет крайне неохотно, но где назрела острая потребность в модернизации и реструктуризации. Это связано с необходимостью как повышения общего уровня конкурентоспособности российской экономики, так и решения важных социальных проблем.

Текстильное производство, производство электрического, электронного и оптического оборудования, электрических машин, аппаратуры для радио, телевидения и связи, медицинской техники - все эти сферы обойдены вниманием иностранных инвесторов.

Зарубежным партнерам выгоднее ввозить готовую продукцию этих отраслей, производимую во многих странах в избытке, чем создавать конкурентоспособные производства в РФ. В меньшей мере поступают иностранные инвестиции в строительство (2,4 %), транспорт и связь (5,5 %), финансовую деятельность (3,7 %) и операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг (7 %). Остальные сферы практически не получают иностранных инвестиций, хотя являются очень важными для экономики страны. Это такие отрасли как обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, сельское хозяйство - их доля в общем объеме поступивших инвестиций колеблется от 0 до 0,5 %. А между тем приток инвестиций в эти сферы значительно бы улучшил ситуацию в стране.

Большой интерес иностранных инвесторов по-прежнему вызывает растущий российский рынок электросвязи и сухопутный транспорт. При этом на транспорте преобладают прямые инвестиции (92 %), а в электросвязи - кредиты (81 %).

Незначительные объемы капиталов, вложенные зарубежными инвесторами в геологоразведочные, геофизические работы, инженерно-техническое проектирование, свидетельствуют о том, что иностранные партнеры делают ставку в основном на использование ресурсов уже разведанных месторождений. А это негативно сказывается на средне- и долгосрочных перспективах добывающей отрасли в целом.

Участие зарубежных инвесторов в финансировании таких приоритетных для нашей страны сфер, как научные исследования и разработки, деятельность с использованием вычислительной техники и информационных технологий, также остается крайне незначительным (на уровне 0,1 % всех накопленных капиталовложений). Очевидно, России предстоит еще немало сделать в целях выработки действенного алгоритма привлечения зарубежных инвестиций для финансирования приоритетных сфер экономики, связанных с научно-техническим прогрессом. При этом важно четко разграничить те сферы НИОКР, которые останутся закрытыми для иностранцев, и те, где их участие должно разумно регулироваться и при необходимости стимулироваться.

В целом, иностранные инвестиции в добывающую промышленность в 2009 г. уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,2 раза до 1 млрд долл. (рис. 2.3).

Рис.2.3.

В текущем году выросла заинтересованность иностранных инвесторов к российскому обрабатывающему сектору, инвестиции в который по сравнению с I кварталом 2008 г. выросли на 22,0 % до 5,2 млрд. долл. На фоне сокращения в I квартале 2009 г. вложений в металлургию (на 39,8 % до 1,0 млрд. долл. по сравнению с соответствующим периодом 2008 г.) отмечен рост инвестиций в другие обрабатывающие отрасли. Так, вложения в пищевую промышленность увеличились на 55,2 % до 731 млн. долл., до 881. млн долл. (в 2 раза) выросли инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов. Разнонаправленная динамика иностранных инвестиций по отраслям промышленности привела к заметным изменениям в структуре иностранных инвестиций в промышленность за рассматриваемый период. Прямые вложения в добычу полезных ископаемых сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,6 раза и составили 486 млн. долл. Прочие инвестиции в данную отрасль за рассматриваемый период снизились на 45,7 %, что привело к снижению доли прямых вложений в совокупных инвестициях в добывающую отрасль с 56,5 до 48,6 % и увеличению доли прочих инвестиций с 42,3 до 51,4 %.

Прямые и прочие инвестиции в обрабатывающие отрасли в I квартале 2009 г. увеличились на 88,5 % и 8,4 % по отношению к соответствующим показателям предыдущего года, что привело к росту доли прямых вложений в структуре иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности с 17,2 до 26,6 % и снижению удельного веса прочих вложений с 82,6 до 73,3 %.

Структура иностранных инвестиций, направленных в I квартале 2009 г. в промышленность отличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений в российскую экономику более низким удельным весом прямых инвестиций. Прямые инвестиции в промышленность сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,1 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность практически остались на уровне предыдущего года (снижение оценивается в 1,8 %). В I квартале текущего года произошли изменения в географической структуре (рис. 2.4) иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику.

В первую пятерку стран - инвесторов в российскую экономику по итогам I квартала 2009 г. вошли Нидерланды, Люксембург, Германия, Кипр и Великобритания, на которые пришлось 50,9 % поступивших в РФ иностранных инвестиций (в I квартале 2008 г. на первую пятерку стран-инвесторов пришлось 71,3 %). В I квартале 2009 г. Нидерланды вернулись на лидирующую позицию в списке основных стран-инвесторов в РФ (по итогам I квартала 2008 г. Нидерланды находились на 2-ой позиции), хотя их вложения снизились по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. в 1,9 раза и составили 1,8 млрд. долл.

Рис.2.4.

Около 1,3 млрд долл. (72,5 % совокупных вложений из Нидерландов в Российскую Федерацию) пришлось на оптовую и розничную торговлю (I квартал 2008 г. - 444 млн. долл., или 12,9 %), что составляет 50,9 % всех иностранных инвестиций в данную отрасль (I квартал 2008 г. - 8,1%). В I квартале 2008 г. основная часть инвестиций из Нидерландов (1,9 млрд. долл., или 55,7 %) была направлена в производство и распределение электроэнергии, газа и воды, что составило 97,7 % от совокупных вложений иностранных инвесторов в данную сферу. Наибольший рост инвестиций в I квартале 2009 г. отмечен из Люксембурга (в 5 раз до 1,3 млрд. долл.). Основная часть совокупных инвестиций из Люксембурга в РФ в текущем году была направлена в связь - 938 млн. долл. (74,4.% совокупных вложений в РФ из Люксембурга) и пищевую промышленность - 242 млн.долл. (19,2 %). При этом в сфере связи на Люксембург пришлось 86,6 % от совокупных иностранных вложений в данную отрасль, в пищевой промышленности - 33, 1%. Инвесторы из Германии увеличили свои вложения в российскую экономику в начале 2009 г. до 1,2 млрд. долл., что на 36,0 % выше соответствующего показателя за I квартал 2008 г. Основными сферами интереса немецких инвесторов в текущем году стали обрабатывающая промышленность и торговля, куда было направлено 663 млн. долл. (54,0 % инвестиций в РФ из Германии) и 516 млн. долл. (42,1 %). Также выросли показатели инвестиций Франции и США в РФ: на 44,9 % до 600 млн. долл. и на 63,4 % до 688 млн. долл., соответственно.

Наибольшее снижение вложений среди лидеров стран - инвесторов в российскую экономику в начале текущего года отмечено из Великобритании, в I квартале 2009 г. они сократились в 4,1 раза по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. и составили 798 млн. долл. Кипр и Ирландия также снизили объем своих инвестиций в РФ по сравнению с I кварталом 2008 г. в 4 раза и в 2,6 раза до 1 млрд. долл. и 142 млн долл., соответственно. Инвесторы из Великобритании в текущем году предпочитают вкладывать средства в обрабатывающую промышленность (531 млн долл., или 66,5 % вложений в РФ из Великобритании), связь (76 млн. долл., или 9,5 %), а также в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (80 млн. долл., или 10,0 %). Основная часть инвестиций с Кипра пришлась на операции с недвижимым имуществом (244 млн. долл., или 24,2 %) и добычу полезных ископаемых (176 млн. долл., или 17,4 %). В пищевую промышленность и торговлю направлено 141 млн. долл. (14,0 %) и 127 млн. долл. (12,6 %) кипрских инвестиций, соответственно.

По итогам I квартала 2009 г. в первую десятку стран - экспортеров капитала в РФ вошла Япония, инвесторы которой вложили в российскую экономику 393 млн. долл.; 282 млн. долл., или 71,8 % японских инвестиций, было направлено в добычу топливноэнергетических полезных ископаемых. В целом, по состоянию на конец марта 2009 г. объем накопленных иностранных инвестиций в экономику России достиг 226,7 млрд. долл., что на 2,6 % выше показателя на конец марта 2008 г. Наибольший рост накопленных иностранных инвестиций по отношению к данным на конец марта 2008 г. (на 41,9 %) отмечается из Германии. По отношению к началу текущего года из Германии, наоборот, произошло снижение накопленных иностранных инвестиций на 12,3 %.

В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Кроме этого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%). Следует отметить положительную динамику прямых иностранных инвестиций. Однако с вложениями капитала в Россию складывается ситуация, когда иностранные инвестиции все более и более приобретают кредитную направленность. Вместе с тем обозначилось структурное размывание инвестиций, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике. Иностранные инвестиции во все большей мере сводятся к внешнему заимствованию (преимущественно российского происхождения), тогда как технико-технологическая составляющая прямых инвестиций, как основа прогресса, практически сводится к нулю. Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Структура иностранных инвестиций, направленных в I квартале 2009 г. в промышленность отличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений в российскую экономику более низким удельным весом прямых инвестиций. Прямые инвестиции в промышленность сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,1 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность практически остались на уровне предыдущего года (снижение оценивается в 1,8 %). В I квартале текущего года произошли изменения в географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Омский государственный педагогический университет»

Факультет истории, философии и права

Кафедра отечественной истории

Реферат

по дисциплине «История экономики России»

«Иностранные инвестиции в российской промышленности второй половины XIX в.»

Выполнил: студент

Кирпун Раиса Николаевна

Научный руководитель:

Кротт Иван Иванович,

Введение

Глава 1. Общее положение в промышленности Российской империи во второй половине XIX века

Глава 2. Предпосылки для иностранных инвестиций в промышленность Российской империи

Глава 3. Общий анализ инвестиционной активности иностранного капитала вРоссийской империи во второй половине XIX века

1 Германские инвестиции

2 Французские инвестиции

3 Бельгийские инвестиции

Заключение

Список литературы

Введение

«История - не учительница, она надзирательница, она никогда ничему не учит, но всегда наказывает за незнание уроков».

Василий Ключевский

Актуальность этой работы обусловлена экономической политикой Российской федерации нацеленной на привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, до недавнего времени европейских и американских, а с недавних пор сделавшая ставку на китайские и южно-азиатские инвестиции. И огромное количество исторических параллелей проводимых между задачами экономической политики Российской империи во второй половине XIX века и задачами экономической политики Российской федерации делает невозможным оставление этой темы без внимания. Изучением вопроса влияния иностранных инвестиций на экономику и промышленность России занимались Л.Я. Эвентов, В.С. Зив, А.Г. Донгаров, сейчас изучением этого вопроса продолжаю заниматься С.З. Мошенский, Е.В. Лазарева. И, несмотря на довольно высокую степень изученности данного вопроса, вопрос о роли и влиянии иностранного капитала в отечественной экономике вызвал острую дискуссию экономистов в середине 1890-х годов. Сторонники промышленного развития России (Витте С.Ю., Менделеев Д.И., Озеров И.Х.) считали иностранный капитал важным фактором роста производительных сил страны. Их оппоненты (Зак С.С., Шарапов С.Ф.) отрицали положительное воздействие иностранного предпринимательства, отражая взгляды помещиков и некоторых теоретиков народничества. Однозначного мнения по этому вопросу нет до сих пор, и данная дискуссия продолжается как в среде профессиональных экономистов и чиновников (М.Л. Хазин, С.Ю. Глазьев, - А.В. Улюкаев, А.Л. Кудрин), так и в среде ученых историков (В.Д. Камынин, Е.В. Лазарева - Е.Б. Заболотный, Е.В. Чернышева).

Целью данной работы является всестороннее изучение инвестиционной активности иностранного капитала в промышленности Российской империи во второй половине XIX века.

Задачами данной работы является описание общего положения в промышленности Российской империи во второй половине XIX века, вскрытие предпосылок инвестиционной активности иностранных капиталов на территории Российской империи, детальное рассмотрение инвестиционной деятельности отдельных капиталов по стране происхождения, отрасли применения, долевое сравнение иностранных капиталов с государственными капиталами Российской империи, а так же капиталами подданных Российской империи.

Глава 1. Общее положение в промышленности Российской империи во второй половине XIX века

Реформы 60-70-х годов придали значительное ускорение экономическому развитию страны и во второй половине XIX века происходит перестройка всего хозяйства страны. Освобождение крестьян дало возможность расширить применение наемного труда, что способствовало накоплению капитала и развитию капиталистических отношений. В промышленности происходит переход от мануфактур к фабрично-заводскому производству (замена ручного труда паровыми машинами, дробление труда на отдельные мелкие операции). Ускоренному переходу способствовало активное железнодорожное строительство и развитие смежных отраслей (угольной, метало-добывающей, машиностроения). Протяженность железных дорог к 80-м годам XIX века составило более 20 тысяч верст. Для железнодорожного строительства создаются крупные финансовые объединения из акционерных обществ и коммерческих банков. Развитие железнодорожного транспорта стало стимулом к развитию торговли, что резко активизировало государственные финансы.

После прихода к власти Александра III, начиная с середины 1880-х гг., правительство вернулось к протекционистской политике, проводившейся при Николае I. В течение 1880-х гг. было несколько повышений импортных пошлин, а начиная с 1891 г. в стране начала действовать новая система таможенных тарифов, самых высоких за предыдущие 35-40 лет. По мнению ученых той эпохи (М. Ковалевский) и современных экономических историков (Р. Портал, П. Байрох) проведение политики протекционизма сыграло важную роль в резком ускорении промышленного роста в России в конце XIX в. Всего лишь за 10 лет (1887-1897 гг.) промышленное производство в стране удвоилось. За 13 лет - с 1887 г. по 1900 г. - производство чугуна в России выросло почти в 5 раз, стали - также почти в 5 раз, нефти - в 4 раза, угля - в 3,5 раза, сахара - в 2 разаhttps://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%B4%D1%83%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B8%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9_%D0%B8%D0%BC%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%B8 - cite_note-57 . Беспрецедентными темпами шло строительство железных дорог. В конце 1890-х гг. ежегодно вводилось в строй около 5 тысяч километров железнодорожного полотна. В целом начиная с 80х годов XIX века темпы роста российской промышленности значительно превышали среднемировые показатели, а начиная с середины 90х годов XIX века и до начала первой мировой войны Российская империя была мировым лидером по темпам роста промышленного производства.

Глава 2. Предпосылки для иностранных инвестиций в промышленность Российской империи

Великая империя, по меньшей мере с начала XVIII века испытывала почти постоянный дефицит бюджета и торгового баланса. Она то и дело брала займы то у собственных деловых людей, то у иностранцев. Её промышленное развитие после отмены крепостного права значительно зависело от зарубежных инвестиций.

Причиной этому было нежелание тогдашнего правящего класса вкладываться в промышленное производство. В отличие от британских или германских дворян, российские вкладывали в промышленные или хотя бы торговые дела очень малую долю своих доходов.

Поэтому основе промышленного развития России во второй половине XIX века лежала деятельность как отечественного, так и иностранного капитала. Политика протекционизма привела не только к уменьшению импорта товаров, но и к увеличению притока финансов из-за границы. Уже Рейберн М.Х., бывший министром финансов в 1862 - 1878 годах, предпринял ряд мер, результатом которых стали значительные поступления иностранного капитала в страну. В дальнейшем министры финансов последовательно проводили политику своего предшественника на привлечение иностранных инвестиций в Российскую империю, создавая для этого все условия. Министр финансов в 1887 - 1892 годах Вышнеградский И.А. указывал: "Привлечение иностранных капиталов представляется одним из необходимых условий для развития отечественной промышленности, внося усовершенствования в различные отрасли производства и способствуя распространению в рабочем населении полезных технических знаний, без которых многие отрасли фабрично-заводской деятельности остались бы для нас малодоступными". Особое внимание уделял вопросу иностранных инвестиций в российской экономике Витте С.Ю. (министр финансов в 1892 - 1903 годах). Министерство финансов стояло за свободный приток капиталов.

Государство создавало благоприятные условия для функционирования иностранного капитала в России. Однако, привлекая иностранный капитал в страну, правительство в то же время стремилось создать такую законодательную базу для иностранных инвестиций, которая не позволила бы иностранному капиталу занять ведущие позиции в экономике. В последней трети XIX века государственная политика в отношении иностранного предпринимательства приобретает все более дифференцированный характер. В базовых отраслях промышленности, не получивших достаточного развития в предыдущий период и остро нуждающихся в оборотном капитале, иностранным инвесторам предоставлялись привилегии.

В российской жизни существовало несколько стимулов, которые активизировали инвестиционную активность иностранных предпринимателей в России. Во-первых, в 1877 году российское правительство ввело "золотые пошлины". Отныне таможенные пошлины взимались по прежним ставкам, но в золотой валюте. При низком курсе бумажного рубля это дало пятидесятипроцентное увеличение ставок. Этот шаг российского правительства вынудил французских поставщиков стали и чугуна создать ряд акционерных компаний, целью которых было инвестирование переоборудования и строительства российских металлообрабатывающих заводов. Эта же таможенная политика положила начало производственной деятельности в России немецких химических компаний. Во-вторых, отсутствие конкуренции со стороны импортных товаров давало возможность быстрой и выгодной реализации продукции, что вело к более высокой, чем на Западе, норме прибыли в промышленности, делая производство в России привлекательным для иностранного инвестирования. В-третьих, повышение рентабельности капиталовложений в России давало и наличие относительно дешевой рабочей силы. Следует также учесть, что размещение производственных мощностей в непосредственной близости от рынка сбыта, давало возможности ускоренного реагирования на его изменения и лучшего учета его специфических особенностей, а также сокращало транспортные и ликвидировало таможенные расходы.

Глава 3. Общий анализ инвестиционной активности иностранного капитала в Российской империи во второй половине XIX века

В 1869 году в Лондоне была зарегистрирована первая иностранная компания для эксплуатации промышленных предприятий в России - "New Russia Company". Прежде всего иностранные инвестиции направлялись в сферу обращения, в железнодорожное строительство и банки. Иностранные предприниматели вывозили сырье и продукты, ввозили машины, оборудование, бытовую технику и другие товары народного потребления. Русское правительство относилось сдержанно к преобладанию зарубежных фирм в области внешней торговли. Это было связано с общей слабостью внешней торговли России в это время. В российском экспорте преобладали сырье и полуфабрикаты. Лишь с 1890-х годов началось вложение иностранных капиталов в сферы промышленного производства и городского транспорта. В нем стали участвовать иностранные банки. Нужно отметить, что русское правительство держало иностранные промышленные предприятия под жестким контролем и даже делало энергичные попытки передавать их в руки российских подданных. Ощущая поддержку государства, российские предприниматели активно отстаивали свои позиции, зачастую даже устанавливая контроль над компаниями, учрежденными иностранными инвесторами. Так, в 1911 году золотодобывающая компания "Лена Голдфилдс", созданная английскими предпринимателями, перешла под контроль российских акционеров.

Иностранный капитал играл значительную роль в развитии российской промышленности, но не решающую. По мнению О. Платонова, общий объем зарубежных вложений в промышленность составлял не более 9 - 14 % всех промышленных капиталов. Эта цифра не превышает аналогичных показателей основных западноевропейских стран и свидетельствует о включении Российской империи в сферу действия общемировой тенденции интернационализации капитала. Хотя нужно признать, что оценка удельного веса иностранных инвестиций в русской промышленности неоднозначна. В свое время П.В. Оль писал, что в период с 1880-го по 1913 год капиталы иностранного происхождения составляли около 50% всех вложенных в промышленность России. Однако известно, что на начало XX века доля иностранных предпринимателей среди владельцев торговых домов составляла лишь 11,3 %.

Иностранный капитал поступал в страну в виде непосредственных капиталовложений в форме государственных займов и через продажу ценных бумаг на фондовом рынке Европы. Российское правительство сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом. Однако под иностранным предпринимательством следует понимать не только вложение денежных средств. На наш взгляд, стоит учитывать экспорт средств производства и деятельность иностранных специалистов в России. В качестве иностранцев-предпринимателей должны рассматриваться все, кто привез свой капитал, коммерческие и технические знания, а не только те, кто прибыл сюда как представитель зарубежной фирмы, и чьи коммерческие интересы и дальше определялись из-за границы.

Иностранцы, переселившиеся в Россию, стали одним из источников формирования предпринимательских слоёв населения страны. Выходцы, как правило, из Западной Европы, не порывая своих связей с родиной, все больше срастались с русской средой. Процесс русификации стал главной особенностью иностранного предпринимательства в России. Он шел достаточно быстро. В большинстве случаев иностранные предприниматели обрусели, некоторые были связаны семейными узами с русским купечеством. Часть из них приняла русское подданство (зачастую это было продиктовано интересами дела) и в отдельных случаях - православную веру.

Иностранные предприниматели охотно шли на сотрудничество с российскими деловыми кругами. Это давало возможность установить связи в правительственных сферах, избежать ошибок из-за незнания местных особенностей. По Дж. Маккею, после 1885 года можно выделить три вида иностранного предпринимательства в России: 1) крупные западноевропейские фирмы, открывшие свои отделения в России; 2) предприниматели, подолгу живущие в России и сами принимавшие участие в хозяйственных начинаниях (например Ж. Гужон); 3) группа предпринимателей, представлявшая интересы крупных компаний, объединившихся вокруг крупного предпринимателя, банка или иностранного промышленного центра. Иностранные инвесторы по большей части не строили в России новых предприятий, а вкладывали средства в уже существующие. Технологический уровень вновь создаваемых иностранными инвесторами предприятий соответствовал современному уровню производства и отражал технологическое лидерство стран-инвесторов в тех или иных отраслях. Это, несомненно, повышало общий технологический потенциал российской промышленности.

Нужно учитывать и тот факт, что иностранные банки, финансирующие промышленность России, не только не были связаны между собой, но зачастую жестко конкурировали. Как нечто единое иностранный капитал в России никогда не фигурировал. Были отдельные группы инвесторов, интересы которых довольно редко совпадали. Следовательно, инвестировались разные отрасли промышленности. С 1880-х годов на российские просторы все более энергично начинает проникать французский и бельгийский капитал. Особенно активно он участвовал в развитии южнорусской сталелитейной и угольной промышленности. Британские инвесторы концентрировали свое внимание на текстильной промышленности. Заметную роль они сыграли в разработке нефтяных месторождений Кавказа. Немецкий капитал занимался в России созданием электрической и химической отраслей промышленности. Однако, не ограничиваясь ими, действовал в сфере машиностроения, угольной и сталелитейной промышленности. Иностранные банки предпочитали вкладывать капитал в крупные предприятия и прямо способствовали созданию монополий, объединению и укрупнению банков.

Среди иностранных предпринимателей наблюдались определенные различия в выборе сфер приложения капитала. Так, бельгийские инвестиции шли в основном в горно-металлургическую промышленность, машиностроение, металлообработку и городской транспорт. Английский капитал шел преимущественно в добывающие отрасли. Особое внимание уделялось добыче нефти и золота. Французские инвесторы занимали лидирующие позиции в производстве цемента, добыче и выплавке меди, в предприятиях водоснабжения и канализации. С конца XIX века начинает проявляться ярко выраженный интерес иностранного капитала к банковскому делу. Помимо участия в учреждении российских банков, иностранный банковский капитал стремится открыть в России филиалы европейских банков. Однако правительство этому воспрепятствовало, законодательно запретив открытие филиалов иностранных банков на территории Российской империи.

.1 Германские инвестиции

Характеризуя особенности германских промышленных инвестиций, исследователь Л.Я. Эвентов указывал на то, что немецкий капитал «обслуживал интересы своей национальной индустрии путем открытия в России филиалов крупных германских промышленных объединений - электрических, химических, машиностроительных и т.д. - или путем учреждения внешне самостоятельных, но фактически подсобных предприятий, занимавшихся добыванием сырья для германских предприятий и сбытом их продукции» . Данные собранные И.И. Левиным позволили установить соотношение отдельных стран в общих суммах инвестиций в Российской империи, «первое место по числу компаний занимает Бельгия, затем идут Франция, Англия и Германия; лишь в химической, газовой и электрической промышленности - излюбленных очагах немецкой предприимчивости - стоят немецкие компании на первом месте» .

В начале ХХ в. в России насчитывалось 32 акционерные компании с участием германских инвесторов, основной капитал которых составлял 203,5 млн. рублей. Германские капиталы были вложены в 187 акционерных компаний, из которых около 20 % приходилось на машиностроительные и металлургические предприятия, 16,5% - на предприятия горной промышленности, 16,1% - на городское хозяйство . «В какую бы отрасль сложной химической промышленности в России ни заглянуть, всюду видны следы явного и скрытого влияния германцев…» - писал В.С. Зив . Немецкие фирмы интересовало производство соды, красителей, лекарств и минеральных удобрений. А вот их участие в развитии нефтяной промышленности было ничтожно мало и составляло около 7% от общего капитала . Германские инвестиции в химическое производство страны пришли в 1874 г., когда БАСФ (Badische Anilin- und Sodafabrik) сначала открыла свою контору в Москве. А затем в 1877 г. организовала фабричное производство в Бутырках . В 1878 г. компания Хёхста открыла склад для хранения ализарина. В 1888 г. такие же склады были созданы фирмой АГФА (Aktiengesellschaft für Anilinfabrik) в Москве и Риге. Особо следует выделить фирму Фридриха Байера, которая была основана на территории России с 1883 г. и производила красящие вещества для текстильной промышленности. Ее руководитель - Вильгельм Лёв основал российское отделение общества немецких химиков и в 1911 г. был награжден Орденом Святого Станислава . Немецкие предприятия не только выпускали готовую продукцию и сбывали ее во многих регионах России, но и вывозили за границу. В. Кирхнер пришел к выводу, что «немецкие фирмы, основывая фабрики, способствовали развитию русской промышленности и меньше вывозили денег из страны, а больше реинвестировали» . В 1913 г. в стране действовало 14 германских химических компаний с капиталом 18,3 млн. рублей . Германским фирмам принадлежало более половины всех вложений в электротехническую промышленность Российской империи. Немцы были «фактическими хозяевами…» в этой отрасли . И.И. Левин считал, что в электротехнике вложения немецкого капитала составляли примерно 85% от общей суммы капитала данной сферы . Старейшим предприятием по электрическому освещению в России являлось «Общество электрического освещения», основанное фирмой «Сименс и Гальске» в 1855 г. Ею в Петербурге был построен небольшой завод и основано три инженерских бюро с учетом географического расположения проложенных телеграфных сетей - в Петербурге, Киеве и Одессе. Предприятие производило электрические сигнальные системы, телеграфное оборудование, занимались строительством электрических трамвайных линий и т.д. В 1898 г. фирма была реорганизована в русское акционерное общество с капиталом 4 млн. рублей. Этому предприятию принадлежали завод электротехнической аппаратуры в Санкт-Петербурге и электротехническая станция в Воронеже. Накануне Первой мировой войны основной капитал составлял 5,6 млн. рублей . Позже были образованы филиальные предприятия таких фирм как: «Шуккерт» (1884 г.), «Всеобщая компания электричества» (1892 г.) и другие. Однако основными соперниками являлись фирмы Сименса с капиталом 10557 млн. рублей и «ВКЭ» - 7495 млн. рублей . А.Г. Донгаров считал, что размер основного капитала немецких филиалов в 1913 г. составлял 43,05 млн. рублей . Несмотря на то, что вложение средств в развитие русского машиностроения считалось не очень выгодным делом по сравнению с продажей машин и оборудования, тем не менее, немецкие предприниматели активно участвовали в инвестировании данной отрасли. Германский капитал был размещен на 16 заводах в размере 2945 млн. рублей. Среди них можно назвать «Общество русских трубопрокатных заводов», «Акционерное общество Северного механического и котельного завода» и другие. В.С. Зив писал: «Значительное влияние германцев на нашу машиностроительную промышленность не поддается точному учету. Есть много машиностроительных заводов, которые по разным признакам обыкновенно причисляются к русским, бельгийским и французским предприятиям. Однако при внимательном рассмотрении оказывается, что, на самом деле, руководителями и крупными акционерами этих предприятий являются германцы» . Занимая второе место по капиталовложениям в машиностроительную отрасль России, Германия, по-прежнему, ввозила машины и изделия из металла, что составляло 48,8 % . Германские предприниматели также участвовали в развитие таких отраслей промышленности, как металлургическая и горнодобывающая. Однако доля их участия была небольшой по сравнению с Францией и Бельгией. По данным А.Н. Зака в начале ХХ в. в металлургию немцами было вложено 9263500 рублей, а в горное дело 694500 рублей . Г.Д. Бакулев подсчитал, что в металлургической промышленности германские инвестиции составляли 6 % по отношению ко всем иностранным капиталам, а в каменноугольной всего 2,8 % .

3.2 Французские инвестиции

Сотрудничество Франции и России быстро вышло за пределы финансовой сферы и к середине 1980х годов приобрело черты политического союзничества. Во франко-русском союзном договоре впервые был провозглашен принцип государственного покровительства для частных инвесторов из дружественного государства. Расстановка сил в союзе не вызывала никаких сомнений: бедная капиталами Российская империя превращалась в получателя частных инвестиций из Франции, где денежное предложение в тот момент сильно превышало спрос.

Правительство Российской империи в качестве ответного жеста открыло перед французами все двери российской экономики. Благожелательное отношение российского правительства к французским капиталам на практике означало упрощение правил регистрации, процедуры покупки недвижимости. Российские государственные оборонные заказы рекой потекли на дружественные Французские предприятия. Франция немедленно заняла лидирующие позиции в российской промышленности: уже в первые годы франко-русского союза в создание новых промышленных предприятий было инвестировано почти 200 миллионов рублей. К 1917 году эта цифра превысила порог 700 миллионов рублей. Приоритетными отраслями стали горная промышленность, металлургия и машиностроение. Новые предприятия окупались за 2-2,5 года и начинали приносить французским акционерам прибыль порядка 35-40% в год.

.3 Бельгийские инвестиции

В Российской империи влияние бельгийских капиталов было максимальным в конце XIX века, когда бельгийцы «образовали целый ряд горнодобывающих и металлургических обществ». В новом индустриальном регионе на востоке Украины бельгийское влияние было настолько сильным, что Екатеринослав и находящийся в его окрестностях железорудный район современники иногда называли «белым Конго», намекая на то, что он превращается в некое подобие бельгийской колонии. Бельгийцы начали свой бизнес в России в 1870-е годы «с устройства конно-железных дорог во многих городах», а затем «перешли к предприятиям разного рода». Из-за высоких таможенных пошлин «крупные бельгийские общества, как, например, Коккериль, стали устраивать на русской территории заводы, подобные их собственным», и так «заполучили себе прибыли огромного рынка в стране с 130 миллионами жителей, еще начинающей только оборудование своей промышленности». «Характерная для бельгийцев бесцеремонность» помогала им добиваться своего, и в тех отраслях, куда они вкладывали свои капиталы, они чувствовали себя полными хозяевами. «Любопытна еще одна черта бельгийских сitоуеnов на русской почве: ими превосходно усвоены в обращении со служащими все трехэтажные русские ругательства», так как всем известно, что «бельгийцы прилежно изучают быт и нравы страны, в которую они вносят блеск своего просвещения». Первые бельгийские инвестиции в России начались в 1880 г. Бельгийцы специализировались на трамвайных компаниях, создавая их во многих странах. В Бельгии этот бизнес контролировали «Группа Отле» («Union de Tramways») и «Группа Урбана» («Societe generale Chemins defer economique»). Основанная в 1880 г. «Группой Урбана» компания «Одесские трамваи» стала первой в Российской империи, затем - подобные компании были созданы в Киеве, Варшаве, Харькове, Москве и других городах. После этого приток бельгийских капиталов приостановился до середины 1890-х годов. На втором этапе проникновение бельгийских инвестиций, кроме новых трамвайных компаний, бывших весьма прибыльными (трамваи в Одессе, Варшаве и Харькове в 1897 г. дали в среднем 15% прибыли на основной капитал), внимание инвесторов привлекли горнодобывающие и металлургические предприятия. К началу 1899 г. в Российской империи действовало 104 промышленных предприятий с бельгийскими капиталами (суммарный основной капитал 125 млн руб.). Большинство этих предприятий было основано в 1895-98 г., особенно во время наибольшего ажиотажа в 1898 году. В конце 1890-х в прессе «было немало разговоров о нашествии иностранного капитала, а особенно бельгийского». Действительно, с 1890 по 1900 г. иностранные капиталы, вложенные в одну лишь каменноугольную промышленность, выросли в целом по Российской империи в 5,6 раз, достигнув 83,5 млн. руб. .

промышленность инвестиция иностранный капитал

Заключение

Вопрос о роли и влиянии иностранного капитала в отечественной экономике вызвал острую дискуссию экономистов в середине 1890-х годов. Сторонники промышленного развития России (Витте С.Ю., Менделеев Д.И., Озеров И.Х.) считали иностранный капитал важным фактором роста производительных сил страны. Их оппоненты (Зак С.С., Шарапов С.Ф.) отрицали положительное воздействие иностранного предпринимательства, отражая взгляды помещиков и некоторых теоретиков народничества. Главная особенность второй половины ХIХ века состояла в том, что внешние экономические связи (торговля, займы, инвестиции) заняли ключевое место в процессе модернизации народного хозяйства нашей страны. Проводилась умеренная "защитно-запретительная" таможенная политика. Ограничивая импорт готовых изделий, правительство стимулировало приток иностранных инвестиций в промышленность. Катализатором экономических процессов стал иностранный капитал из Франции, Англии, Германии и Бельгии. Прилив инвестиций в Россию в 90-х годах был обусловлен рядом обстоятельств: масштабным железнодорожным строительством, более высокой нормой прибыли, чем в развитых странах капитала, высокими таможенными пошлинами, препятствовавшими ввозу товаров. Приливу иностранного капитала (особенно французского) способствовали и изменения в международном положении страны (заключение в 1891 году военно-политического союза России с Францией). Индустриальный подъем России проходил при активном использовании иностранных инвестиций, передовой машинной техники и технологии, а также с помощью зарубежных менеджеров. С иностранной помощью создавались и развивались сталелитейная, угольная, нефтехимическая отрасли промышленности. Иностранный капитал дал толчок появлению в России ценных бумаг, бирж, частных банков. Но влияние иностранных инвестиций не было определяющим фактором экономического развития, направления которого диктовались прежде всего внутренними потребностями российского государства. Созданные иностранцами или при их участии промышленные и торговые предприятия, банки работали на российский рынок. Они находились в постоянном взаимодействии с потребителями продукции, поставщиками сырья, местными кредитными учреждениями, конкурентами. Другими словами, функционирование заграничного предпринимательского капитала в России становилось успешным лишь при его включении в окружающую хозяйственную и общественно-правовую сферу. Возможность интеграции облегчалось тем, что российские промышленники, со своей стороны стремились привлечь иностранный капитал для расширения своего дела. Приток зарубежных инвестиций сопровождался их переплетением и сращиванием с отечественным капиталом. Иностранные капиталовложения в российскую экономику, разумеется не преследовали благотворительных целей. Покупая российские ценные бумаги и создавая в России коммерческие предприятия, зарубежные финансисты руководствовались меркантильным интересом: находили в этом более выгодный способ помещения и умножения своих капиталов, чем у себя на родине. Во многом благодаря участию иностранных инвесторов российская внешнеэкономическая деятельность в ХIХ - начале ХХ века приобрела цивилизованные формы, эффективно обеспечивала ускоренное хозяйственное развитие страны.

Список литературы

1. Кузовков Ю. История коррупции в России. М., 2010. С. 171.

Струмилин С. Г. Очерки экономической истории России. М., 1960. С. 507.

Платонов. О. 1000 лет русского предпринимательства. Энциклопедия купеческих родов. М., 1995. С. 634

Клаус Хеллер. Отечественное и иностранное предпринимательство в России XIX - начала XX века. Отечественная история// 1998. №4 С. 55.

Эвентов Л. Я. Иностранные капиталы в русской промышленности. М. 1931. С. 26.

Левин И. И. Германские капталы в России. Петроград., 1918. С. 156.

Ионичев Н. П. Россия и Германия: из области экономических отношений. //Вестник. 2003. № 1 С. 23.

Зив В.С. Иностранные капиталы в русских акционерных предприятиях. Германские капиталы. 1915. С. 231.

Kirchner W. Die deutsche Industrie und die Industrialisierung Russlands 1815-1914. St. Katharinen, 1986. С 365.

Донгаров А.Г. Иностранный капитал в России и СССР. М., 1990. С.576.

Кельнер Х., Зофнер Х. Г. Культурная глобализация в Германии. М., 2004. С. 481.

Бакулев Г. Д. Черная металлургия Юга России. М., 1953. С. 153.

Витте С. Ю. Воспоминания. Том 2. М: издательство социально-экономической литературы, 1960. С. 270.

14. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг Российской империи. М: Экономика, 2014. С. 204.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Поступательное развитие экономики непосредственно связано с воспроизводством основных фондов ввиду того, что удовлетворение возникающих общественных потреб­ностей требует реконструкции, технического перевоору­жения существующих Основных фондов или создания но­вых, способных давать требуемую продукцию.

Для достижения этой цели нужны дополнительные ин­вестиционные ресурсы, или капитал. Чтобы вывести Рос­сию из кризиса требуется многократное увеличение объе­ма капитальных вложений. По расчетам специалистов, для обеспечения устойчивого экономического роста (ежегодный прирост ВВП около 5%) необходимо значительно увели­чить долю валового накопления основного капитала в ВВП с 17% в 2001 г. до 20% в ближайшие два-три года, а в последующем до 25%.

Общие инвестиции в основной капитал экономики Рос­сии в 2000 г. составили 1 165,2 млрд руб. в том числе в промышленность – 446,3 млрд руб.

Ниже приведены данные об инвестициях в основной капитал в отрасли промышленности (таблица 5).

В динамике структуры и темпов роста Инвестиций по отраслям промышленности, которые в значительной сте­пени определяют динамику производства наблюдается ряд негативных тенденций. Неблагоприятной тенденцией, оказавшей негативное влияние на динамику промышленного производства в большинстве отраслей промышленности, стало резкое снижение доли инвестиций в основной капи­тал машиностроения и металлообработки. Наиболее зна­чительное сокращение (в 6 раз) доли инвестиций в основной капитал (как и наибольшее сокращение производства) произошло в легкой промышленности.

Таблица 5

Инвестиции в основной капитал в отрасли промышленности (в % к итогу)

Инвестиции в основной капитал – всего
в том числе в промышленность
электроэнергетика
топливная промышленность
нефтедобывающая
нефтеперерабатывающая
угольная
черная металлургия
цветная металлургия
химическая и нефтехимическая промышленность
машиностроение и металлообработка
лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность
промышленность строительных материалов
легкая промышленность
пищевая промышленность

Среди отраслей, где возросла доля инвестиций в основ­ной капитал, следует отметить топливную промышленность(соответственно 11,6 и 22,1%), цветную металлургию и пищевую промышленность.

Несмотря на то, что в 2001 г. инвестиционная актив­ность возросла на 18,7%, она составила лишь 1/3 от уровня инвестиций в 1990 г.

В настоящее время большую часть объема инвестиций в основной капитал осуществляют предприятия (83%), в том числе на 20% за счет привлеченных средств. Более половины этих вложений приходится на федеральные естественные монополии (ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС Рос­сии»). Это означает, что обрабатывающая промышленность деградирует, испытывая острейший недостаток инвести­ций при отсутствии внутренних источников накоплений.

Один из методов насыщения реального сектора инвес­тиционными ресурсами – введение новых норм амортиза­ции. С 1 января 2002 г. все имущество предприятий и организаций распределяется по 10 разрядам в зависимос­ти от сроков полезного использования. Нормы амортиза­ции по активной части имущества увеличены на 30%, по пассивной - на 10 (по сравнению с ранее действовавши­ми). В итоге общий объем начисленной амортизации уве­личился на 30-40%. Одновременно отменяется инвести­ционная льгота по налогу на прибыль, позволяющая вы­водить из-под налогообложения значительную часть при­были, направляемой на развитие производства.

Как известно, одним из условий расширенного воспро­изводства является обязательное инвестирование освобож­даемой от налогов прибыли. В действительности аморти­зационные отчисления предприятий используются на раз­витие производства только на 50%. Даже при новом по­рядке, когда предприятия будут, по сути, поощряться путем сокращения налога на прибыль за наращивание ос­новных фондов, нет уверенности в целевом расходовании средств (на расширение производства).

Сегодня возможности государственных инвестиций (около 17%) крайне ограничены и к тому же их эффективность низка. Требуются частные инвестиции – отечественные и иностранные. Но для них надо создать благоприятный инвестиционный климат с тем, чтобы Россия могла конку­рировать на международных рынках капиталов и, что осо­бенно важно, прекратить отток капиталов из страны.

В настоящее время инвестиционный климат в стране весьма неблагоприятен: приток прямых иностранных ин­вестиций примерно в 5 раз меньше оттока капитала.

В целом приток иностранных инвестиций в российскую промышленность с учетом масштабов и потенциала рос­сийской экономики является весьма скромным – в 2000 г. в промышленность было привлечено 4,7 млрд дол. иностранных инвестиций (43% общего объема иностранных инвестиций в российскую экономику). Серьезную пробле­му составляют не только их малые объемы, но и структу­ра - значительные диспропорции наблюдаются в их рас­пределении по отраслям. Так, в 2000 г. наиболее крупны­ми были" иностранные инвестиции в пищевую промышлен­ность - 1,79 млрд дол., в черную металлургию – 662 млн, в нефтедобывающую промышленность – 563 млн, в маши­ностроение и металлообработку – 470 млн, В цветную ме­таллургию - 432 млн.,дол.

Таким образом, иностранные инвестиции сосредоточены главным образом в пищевой промышленности. Приоритет для иностранных инвесторов также остаются отрасли добы­вающей промышленности, что приводит к закреплению не­эффективной структуры российской экономики.

Важными предпосылками увеличения притока иност­ранных инвестиций в промышленность являются расширение участия иностранных инвесторов в капитале предприятий, создание новых предприятий с иностранным учас­тием. Однако количество таких предприятий весьма незна­чительно: в 1998 г. - 2 316, в 1999 г. - 2 496, в 2000 г. – 2424. Удельный вес предприятий с участием иностранно­го капитала в общем числе промышленных предприятий не превышает 0,7%, но в них занято 4,7% общей числен­ности промышленно производственного персонала и про­изводится 9,8% от общепромышленной продукции. Следовательно, иностранные инвестиции в промышленность ограничены небольшим кругом:крупных промышленных предприятий.

До недавнего времени делался акцент на патронирова­нии и предоставлении льгот крупным и известным в мире компаниям. Остальные инвесторы оставались вне поля зрения правительства и были лишены достаточной право­вой защиты и помощи. Тем самым упускалась возмож­ность масштабного привлечения среднего и малого мобиль­ного и частного технически передового предприниматель­ского капитала.

Ниже приведены данные об иностранных инвестициях в экономику России (таблица 6).