Фондовым методом. Эксперимент: создание алгоритма для прогнозирования поведения фондовых индексов

Фондовые индексы имеют большое значение и необходимы для того, чтобы отражать тенденции изменения цен на фондовом рынке. Фондовый индекс - это специальным образом взвешенное значение отношений текущих значений курсов ценных бумаг к некоторым базисным значениям. Он рассчитывается на основе определённого списка ценных бумаг. В процессе разработки биржевых индексов применяются различные методы расчёта средней величины:

а метод простой средней арифметической;

а метод средней арифметической взвешенной;

а метод средней геометрической.

Самым известным и старейшим является индекс Доу-Джонса DJIA (Dow Jones Industrial Average).Он был предложен в 1884 г. партнёрами издательской компании « Dow -Jones and company» Чарльзом Доу и Эдвардом Джонсом, которые рассчитали индекс курсов акций 12 компаний. По этому индексу можно было судить о состоянии фондового рынка. Стоит отметить, что индекс Доу-Джонса рассчитывается методом средней арифметической.

В настоящее время рассчитывается 4 варианта индекса Доу-Джонса:

1) промышленный индекс (Dow Jones Industrial Average, DJIA) публикуется с 1928 г. по настоящее время. Индекс рассчитывается на основе акций 30 ведущих промышленных компаний, так называемых «голубых фишек», акции которых котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Величина индекса измеряется в пунктах. DJIA представляет собой среднее арифметическое без учёта весов;

2) транспортный индекс (Dow Jones Transportation Average, DJTA), который рассчитывается на основе акций 20 транспортных компаний;

3) коммунальный индекс (Dow Jones Utilities Average, DJUA), рассчитывается на основе акций энергетических компаний;

4) комплексный (составной) индекс (Dow Jones Composite Average, DJCA), рассчитывается по объединённому списку из 65 акций.

Особенность индекса Доу-Джонса заключается в следующем: он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому сам по себе этот индекс и другие семейства индексов Доу-Джонса ничего не говорят инвестору, если их не рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения. Недостаток индекса Доу-Джонса в том, что в расчёт принимается малое количество компаний и не учитывается размер компаний и масштабы совершённых операций на рынке ценных бумаг.

Кроме того, существуют и другие фондовые индексы, отражающие состояние рынка акций США: индексы корпорации «Standard & Poor"s» (S&P 500 Index, рассчитываемый на основе курсов акций 500 компаний); индексы NYSE-New York Stock Exchange (промышленный, транспортный, коммунальный, финансовый и комплексный), рассчитываемые на основе курсов акций, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже; индексы NASDAQ (промышленный, страховых компаний, банков и комплексный) и т.д. В других странах наиболее известными индексами рынков являются индекс FTSE 100 (Великобритания, Лондонская фондовая биржа), DAX 30 (Германия, фондовая биржа во Франкфурте-на-Майне), Nikkei 225 (Япония, Токийская фондовая биржа), индекс САС 40 (Франция, Парижская фондовая биржа), индекс Credit Suisse (Швейцария, Цюрихская фондовая биржа), индекс РТС (Российская торговая система).

В качестве весов для расчёта названных индексов берётся рыночная стоимость акций. Также вышеописанные фондовые индексы определяются как средневзвешенная арифметическая на конкретную дату по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Методом средней геометрической рассчитывается один из старейших в Великобритании индексов FT 30. Давайте рассмотрим несколько представленных индексов более подробно.

Индекс «Standard & Poor"s».Эта корпорация является издателем финансовых новостей и публикует 5 индексов для обыкновенных акций:

А) промышленный;

Б) транспортный;

В) электроэнергетики и коммунального хозяйства;

Г) финансовый;

Д) сводный.

Первые четыре индекса включают выпуски акций 400, 20, 40, 40 соответствующих компаний. Сводный индекс объединяет акции всех 500 компаний, поэтому в финансовых публикациях можно увидеть его как S&P 500. Базовое значение индекса рассчитано для периода 1941-1943 гг., которому придано значение 10.

Индекс NYSE - это показатель текущего движения курсов акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, относительно базовой величины, равной 50, на 31 декабря 1965 г.

Индекс NASDAQ (индекс котировок автоматизированной торговой системы Национальной ассоциации по ценным бумагам, National Association of Securities Dealers Automated Quotations) выражает оборот ценных бумаг на внебиржевом рынке. В настоящее время этот индекс называют индексом высокотехнологичного сектора экономики. Впервые он был рассчитан 5 февраля 1971 г. и его базовое значение составляло 100.

Индексы FT-SE. В Великобритании самым известным индексом является семейство совместных индексов газеты «Financial Times» (FT) и Лондонской фондовой биржи (LIFFE, London International Financial Futures and Options Exchange). Наиболее популярный вариант индекса сокращённо обозначают аббревиатурой FT-SE 100 (Financial Times-Stock Exchange Index); этот индекс учитывает курсы акций 100 ведущих британских компаний, на долю которых в стоимости Лондонской биржи приходится около 70%. Более полным является индекс FT-SE All-Share, учитывающий курсы более 650 акций английских компаний всех сфер деятельности. Индексы семейства FT-SE рассчитываются по отдельным отраслям экономики страны. Кроме национальных индексов расчёт индексов FT-SE проводится по важнейшим фондовым рынкам мира: индекс акций крупнейших компаний европейского региона FT-SE Eurotrack 100 и FT-SE Eurotrack 200, а также всемирный индекс FT-A World Index, учитывающий более 2200 акций компаний 24 стран всех континентов.

Индексы CAC-40 и CAC-240 (Campagnie des Agents de Change-Ассоциация французских фондовых брокеров) - среднеарифметические взвешенные акций, которые котируются на Парижской бирже.

Биржевые индексы Nikkei и TOPIX отражают состояние японского фондового рынка. Nikkei рассчитывается с 1950 г. как среднеарифметическая стоимость 225 акций, которые котируются первой секцией Токийской фондовой биржи. TOPIX рассчитывается с 1968 г. и представляет собой среднеарифметическую стоимость всех акций первой секции Токийской фондовой биржи, взвешенную с учётом их количества.

Способность анализировать и принимать правильные решения на фондовой бирже играет главную роль. Поэтому следует рассмотреть методы анализа: технический и фундаментальный.

Технический анализ - это один из подходов к принятию решений на фондовом рынке, возникший ещё в XIX в. В тот период инвесторам была практически недоступна информация о результатах развития отраслевой промышленности, отчёты о финансовом состоянии предприятий и т.п. Поэтому объектом изучения, на основе которого можно было строить прогнозы, являлось положение на самом рынке. Объектом изучения технического анализа является состояние фондового рынка. В основе технического анализа лежит теоретическое предположение о том, что все внешние силы, влияющие на рынок, в конечном итоге проявляются в двух показателях: объёмах торговли и уровне цен финансовых активов. По этой причине аналитик, который занимается техническим анализом, не принимает во внимание воздействующие на рынок внешние силы, а изучает динамику его показателей. Кроме того, известно, что прошлые состояния рынка периодически повторяются - речь идёт об экономических циклах. В связи с этим задача инвестора состоит в том, чтобы на основе изучения прошлой динамики рынка определить, какой она будет в следующий момент. Технический анализ необходим для того, чтобы определить моменты несоответствия показателей спроса и предложения с целью ответить на вопрос, когда следует купить или продать ценную бумагу. Технический аналитик обычно пытается предсказать краткосрочные движения рынка.

Фундаментальным анализом является анализ факторов, влияющих на стоимость ценной бумаги. Он необходим для того, чтобы ответить на вопрос, какую ценную бумагу следует купить или продать. В совершенном виде фундаментальный анализ предполагает рассмотрение всех значимых экономических, политических и иных факторов, которые могут повлиять на курсовую стоимость ценной бумаги, то есть он изучает все внешнеэкономические факторы. Основная часть фундаментального анализа - это изучение производственной и финансовой ситуации на предприятии-эмитенте.

Кроме анализа положения дел на самом предприятии аналитику, занимающемуся фундаментальным анализом, необходимо изучать факторы макроэкономического характера и рынок, на котором действует интересующее его предприятие. Это открывает инвестору понимание долгосрочной и краткосрочной конъюнктуры.

Инвестиции — долгосрочный процесс. Время и сложный процент позволяют в разы увеличивать капитал, не подвергая свой капитал рискам спонтанных решений и доверительного управления. Инвестирование на фондовом рынке максимально прозрачно, поскольку цена любого купленного актива видна в любой момент времени. Существующие на сегодня фонды дают возможность сформировать инвестиционный портфель под самые разные цели.

В зависимости от текущей ситуации на рынке настроения на нем могут быть самые разные. Перед кризисом часто царит эйфория, когда все покупают, а в кризис приходит депрессия, когда никто не верит в будущий рост. И тем не менее в первом случае рынок падает, а во втором начинает расти. Исследования показали, что при долгосрочном инвестировании гораздо большее значение имеет именно грамотно составленный портфель, а не точка входа:

Вместе с тем сложно отрицать то, что покупка одного актива в неудачный момент привести к очень низкой доходности — как, например, при инвестировании в японский рынок в 1990 году. Способов снизить риск таких инвестиций два: грамотная страновая диверсификация и усреднение при покупке активов. Поговорим о последнем в этой статье.

Поскольку долгосрочное инвестирование предполагает регулярные небольшие взносы (инвестор молод и капитал еще только предстоит заработать), то во многих случаях усреднение является вынужденным спутником инвестора, нравится ему это или нет. Идея усреднения очень проста и иллюстрируется самой верхней картинкой — закупки активов производятся в разные моменты времени, что помогает сгладить колебания и покупать актив по средней цене. Усреднение комфортно психологически, поскольку позволяет не думать о рыночной ситуации. Однако, как и любой метод, усреднение имеет свои преимущества и недостатки, о которых нужно знать как обычному, так и портфельному инвестору.

Усреднение при покупке валюты

Для начала рассмотрим пример работы стратегии усреднения вне фондового рынка — возможно, так будет понятнее. Возьмем почти бытовой пример — скажем, нам нужно поменять 1 млн. рублей на доллары. Пусть за месяц (1-30 число) курс не изменился и составил 70 рублей за доллар. Однако внутри месяца колебания были — скажем, десятого числа курс был 65 рублей, а двадцатого — 75 рублей. В среднем курс, как сказано выше, составил 70 рублей.

Если поменять валюту по этому курсу разово (1 или 30 числа), то можно было бы получить 14 286 долларов.

Однако представим, что покупка происходила каждые 10 дней, т.е. 1, 10, 20 и 30 числа. При этом для каждой покупки была выделена равная доля (по 250 000 рублей). Тогда 1 и 30 числа мы бы купили 3571 доллара, 10 числа — 3846 доллара, 20 числа — 3333 доллара. Общая сумма составляет 14 322 доллара, а значит выигрыш при этом получился 36 долларов (14 322 — 14 286). Но откуда же он берется? Дело в том, что при таком подходе на одинаковую сумму покупается больше «дешевых» долларов и меньше «дорогих». Из расчетов выше видно, что 10 числа по более низкой цене было куплено заметно больше долларов, чем по высокой цене 20 числа — что и привело хотя и к небольшому, но положительному конечному итогу.

Влияние волатильности рынка на усреднение

Теперь перейдем на фондовый рынок и чуть изменим формулировку вопроса — а именно, как влияет волатильность курса того или другого актива на результаты усреднения? Напомню, что волатильность означает «размах» колебаний и может быть выражена математически как среднеквадратичное отклонение котировок от усредненного значения. У развивающихся рынков (в том числе России) волатильность высокая, что выражается, к примеру, в более глубокой просадке во время кризиса (относительно развитых экономик). Рассмотрим следующий пример:

Имеем три компании и три курса их акций — А, Б и В. За год цена акций всех трех компаний выросла одинаково. Следовательно, доходность вложений для инвестора, который купил акции любой компании в 1-м месяце и больше не вкладывал средств, будет одна и та же. При этом у него будет одинаковое число акций каждой компании. Однако рассмотрим другую ситуацию — инвестор, вне зависимости от колебаний курса, вкладывал ежемесячно по 1000 рублей в каждый из активов. Что при этом получилось?

В целом получилось то же, что и при покупке валюты: за счет покупок акций в нижних точках у инвестора оказывается больше акций, продав которые (в случае если цена выровняется) он получит наилучший результат. Чем ниже падал курс акций в моменте, тем больше дешевых акций сможет купить инвестор и тем большую выгоду он получит от восстановления котировок.

Так, при падении цены акции на 50% (в два раза) можно приобрести их на ежемесячную сумму в два раза больше (на 100%), чем до снижения; при падении на 80% есть возможность купить в пять раз больше (на 400%) и т.д. Именно поэтому любой кризис является потенциальным источником будущего благосостояния. В приведенном примере инвестору удалось купить 205 акций компании «А», 180 акций компании «Б» и 172 акции компании «В», волатильность у которых отсутствует. Понятно, что если курс всех акций одинаков, то продав большее число акций, можно получить и большую прибыль.

Практический пример. Инвестор каждый месяц покупал акции Газпрома на 1 тыс. рублей, начиная с августа 1997 года. В августе 2015 года, несмотря на три кризиса (благодаря им), стоимость накопленного вкладчиком пакета акций Газпрома составляла 2,2 млн. рублей. При этом инвестор потратил на покупку 220 тыс. рублей, а в виде дивидендов получил 619 тыс. рублей

Вывод: существует корреляция между прибылью и волатильностью — большая волатильность благоприятно сказывается на прибыли

Влияние поведения актива на усреднение

В предыдущих случаях мы обращали внимание на внутреннее поведение актива — при этом в случае валюты ее курс в начале и конце периода был принят постоянным, а в случае фондового рынка принципиальным было сравнение компаний между собой. Однако котировки фондового рынка могут как расти, так и довольно длительное время пребывать в отрицательной области. В этой связи возникает вопрос, скажется ли усреднение одинаково на конечном результате, если:

1. актив будет расти

2. актив будет падать

(иначе говоря: всегда ли выгодно вкладывать деньги по частям или есть смысл в крупном однократном вложении). Проведем эксперимент. Вложим 400 000 рублей в начале 2008 года в индексные фонды, отражающие динамику индексов ММВБ и S&P500, т.е. отражающие динамику российского американского рынка. Тогда к концу 2015 года получим следующие результаты (включены налоги и комиссии):

Индекс ММВБ ≈ 385 600 рублей

Индекс S&P500 ≈ 1 500 000 рублей

Во втором случае мы разделим 400 000 рублей на 8 равных частей (по 50 000) и будем их вкладывать в начале каждого года — первый год 2008, последний — 2015. И в этом случае результаты окажутся другими:

Индекс ММВБ ≈ 543 400 рублей

Индекс S&P500 ≈ 1 235 000 рублей

Какие выводы можно сделать? Разовое инвестирование 400 000 рублей на российском рынке за 8 лет дало результат ниже начальной суммы; однако при ежегодном инвестировании долями результат получился положительным. При этом на американском рынке наблюдалась обратная картина: хотя доходность в обоих случаях была положительной, но все-таки лучший результат дал именно разовый вклад, а не вложение по методу усреднения. В чем тут дело?

А дело в том, что российский и американский рынки в период 2008-2015 года вели себя по-разному. Тогда как американский рынок довольно быстро восстановился после падения и начал наращивать свой рост на новых максимумах, российскому рынку сделать этого не удалось:




Таким образом, на промежутке 2008-2015 российский индекс все еще находится в отрицательной зоне, тогда как американский дал почти 50% прибыли. Это и обеспечило результат — на растущем рынке работает правило сложного процента, по которому рост начисляется не на первоначально вложенную, а на подросшую с учетом котировок сумму. А следовательно, чем больше вложить изначально, тем больше прибыль от сложного процента. Альтернативный подход: на растущем рынке по методике усреднения мы покупаем все более дорогой актив, приобретая на одну и ту же сумму все меньше (т.е. усреднение работает все хуже).

Возвращаясь к предыдущему абзацу с влиянием волатильности на усреднение — если предположить, что мы вложили всю сумму не в течение года, а сразу, то на нее можно было бы купить 12 000/50 = 240 акций любой из компаний (больше, чем акций самого волатильного актива). И произошло это как раз в силу роста котировок. В этом отличие от первого примера с валютой — поскольку там курс на концах интервала был принят равным, то выгоды купить актив (валюту) на всю сумму не было.

Следовательно, когда рынок долго находится в боковом движении или долгосрочно падает — усреднение дает преимущество перед разовым вложением. Как минимум оно компенсирует убытки, а нередко помогает и выйти в прибыль, используя колебания кривой. Пример. Если бы инвестор разово инвестировал в американский индекс акций в сентябре 1929 года, то через 10 лет у него осталась бы лишь около 60% первоначального капитала. Но если бы тот же инвестор распределил вложенную сумму на 10 лет путем ежемесячных инвестиций, то к осени 1939 он получил бы уже около 30% прибыли.

Не правда ли, заметная разница? Даже на промежутке в год можно привести показательный случай: если бы инвестор в конце 2010 года вложил 1200 долларов в фонд акций развивающихся стран, то его потери за год составили бы -15,7%. Если бы он каждый месяц инвестировал в тот же самый фонд по 100 долларов, то доходность его инвестиций составила бы -8%. Да, это тоже убыток, однако потери сократились почти в два раза. Суммируя сказанное, приходим к следующему:

• Разовое вложение выгоднее усреднения, когда рынок растет без сильных колебаний

• Усреднение выгоднее разового вклада, когда рынок падает или находится в боковом движении

• Сильная волатильность ведет к покупке дешевых активов и дает дополнительный доход

Описанные факторы в частности приводят к тому, что доходность по накопительным инвестиционным программам оказывается заметно ниже той, которую можно найти на сайте компании. Происходит это именно потому, что доход указывается при условии однократного вложения, а не ежемесячного инвестирования.

К примеру, при разовом инвестировании 12 000 долларов с годовой доходностью 12% результат составит 13 440 долларов, а при ежемесячном инвестировании 1000 долларов — около 12 780 долларов, т.е. только 6.5%. Но, как и говорилось выше, при падении рынка или его боковом движении усреднение даст лучшие результаты — например, сохранит баланс около нуля, тогда как при однократном вложении на счете в этот момент окажется убыток.

Соотношение суммы усреднения и суммы инвестиций

При общем рассмотрении становится понятно, что усреднение наибольшим образом влияет на результат в начале инвестиционного процесса, когда сумма усреднения сравнима с общим капиталом. Так, при инвестировании равными частями второй взнос увеличит сумму на 100%, пятый — на 25%, а двадцать пятый — только на 4%. Иначе говоря, при большом капитале вносимая при усреднении сумма все меньше и меньше влияет на среднюю цену покупки, по которой были куплены активы до этого.

Пример. Пусть суммарный капитал инвестора составляет 100 000 рублей, а средняя цена купленных акций равна 40 рублям (т.е. куплено 2500 акций). Ежемесячный вклад 1 000 рублей, пусть акции в этот момент упали в два раза и стоили 20 рублей. Значит, инвестор купил 50 акций. Средняя цена акции таким образом стала 101 000 / 2550 = 39.6 рублей, т.е. несмотря на двукратное падение котировок средняя цена покупки изменилась всего лишь на процент.

Вывод

Усреднение помогает бороться с неудачными точками входа — которые, хотя и весьма редко, могут даже на длинной дистанции ухудшить результат инвестирования. Большая волатильность рынка благоприятствует усреднению. Реально при долгосрочном инвестировании будут периоды, когда более выгодно усреднение (кризисные области) и когда более выгодны разовые вложения (рост с низкой волатильностью). Поэтому сильно жалеть о невозможности сразу сделать крупную инвестицию в общем случае не стоит — однако если вы в силу каких-либо причин ожидаете застоя рынка или тем более кризиса, то вложения методом усреднения будут более целесообразными. При этом с ростом капитала влияние регулярных взносов на среднюю цену актива и конечный результат будет делаться все менее заметным.

Каждый начинающий инвестор надеется, что его вложения будут приносить только прибыль. Очевидно, что такое представление ошибочно, так как угадать со 100% вероятностью, что выбранный вами актив будет всегда расти в цене маловероятно, можно сказать невозможно. Но выход всегда есть — это стратегия усреднения.

Прелесть этой методики в том, что она предельно проста, но в тоже время максимально эффективна. В ее основе лежит правило, основанное на многолетних исследованиях рынка и его игроков, начиная от частных трейдеров и заканчивая крупнейшими инвестиционными компаниями, которое гласит:

никто точно не знает когда нужно входить в рынок и выходить из него

На ограниченном участке времени, многие угадывают моменты входа, покупая активы, которые показывают просто колоссальный рост. Но и такие инвесторы со временем ошибаются в своих прогнозах, когда после входа в рынок, цена разворачивается в обратную сторону и они начинают терять деньги. Иногда огромные деньги.

Именно для нивелирования таких ситуаций и была придумана техника усреднения позиции

Что такое усреднение убыточной позиции

Использование стратегии, в случае ошибочных сделок, не дает портфелю сильно дешеветь. А в идеале позволяет в дальнейшем получать еще большую прибыль.

Торговля с усреднением основана на математической статистике и простой математике, а именно средним арифметическим.

В ее основе два принципа:

1. Цена не может постоянно двигаться в одну сторону и рано или поздно она развернется
2. Покупая дешевеющие акции, вы снижаете их среднюю стоимость в портфеле

Если цена акции в портфеле подешевела, вы докупаете их еще. Далее, если цена продолжает идти вниз, повторяете цикл. Таким образом средняя цена акции в вашем портфеле постоянно снижается и когда произойдет рост, вы сможете получить гораздо большую прибыль, чем при единичной первой сделки, в расчете на одну акцию.

Как это происходит на практике?

Допустим вы купили акций по 100 рублей. После этого котировки снизились на 10 рублей и акции стали стоить 90 рублей. Ваша убыток 10 рублей с акции или 10%.

Вы покупаете дополнительно еще акций, но уже за 90 рублей. В итоге средняя стоимость одной акции в портфеле снижается и будет составлять 95 рублей. Теперь, чтобы выйти хотя бы в ноль, нам нужно дождаться, чтобы цена выросла всего на 5 рублей. А если она достигнет первоначально значения в 100 рублей — мы, благодаря методу усреднения, даже получим прибыль в размере 5 рублей с акции.

Постоянство взносов при инвестирование

Основное правило инвестирования гласит «покупай дешево, продавай дорого!». И хотя выглядит оно на первый взгляд довольно просто, не все инвесторы способны его придерживаться.

Когда на рынке идет обвал цен и котировки снижаются на несколько десятков процентов, а то и в 2-3 раза, казалось бы — вот оно самое удачное время покупать подешевевшие акции. Но именно в этот момент большинство людей парализует страх, а вдруг цены упадут еще и купленные сейчас, казалось бы дешевые акции, на самом деле через пару месяцев, после продолжения падения, будут считаться дорогими.

Для того чтобы удачно инвестировать деньги, нужны всего две вещи: выбрать удачное время входа и правильно подобрать нужные акции для покупки. Проблема в том, что на долгосрочном интервале времени это не удается практически никому.

Стратегия усредненной стоимости помогает решить все эти проблемы и получать прибыль именно в долгосрочной перспективе. Не нужно постоянно искать моменты входа в рынок, бояться, что цены упадут еще больше или же текущая цена слишком высокая для покупки. Все что от вас требуется, покупать активы через равные промежутки времени на определенную сумму.

Именно регулярность взносов определяет эффективность (и доходность) стратегии. Независимо от того, находится ли рынок на подъеме, падении или топчется на месте — покупайте регулярно. По дорогой цене, по дешевой. Все равно. Если цена взлетела вверх, вы сможете купить меньше акций, цена упала вниз — вам достанется на эту же сумму больше акций.

Для кого подойдет больше

Описанная выше стратегия инвестирования наиболее эффективна в долгосрочном периоде на фондовом рынке. Но также ее широко применяют и в трейдинге. И если при инвестировании положительный эффект накапливается годами, то при краткосрочной торговле можно буквально за день (или даже за несколько минут) вывести убыточную позицию в прибыль. Но здесь есть некоторые нюансы, о существовании которых нужно знать заранее во избежания проблем.

Усреднение позиции рассчитано в первую очередь на торговлю на свои личные деньги, когда можно «бесплатно пересидеть» негативный убыточный период, то тех пор когда цена не развернется в нашу сторону.

Если вы торгуете с плечом, особенно на Форексе, где оно может достигать 1:100, 1:200, а у некоторых даже 1:500, то к методу нужно относиться очень осторожно, так как любое длительное движение цены против вас способно поглотить все ваши деньги. И даже если ваше плечо всего 1:2 или 1:4, как у фондовых брокеров, то следует помнить, что за каждый день использования заемных средств с ваш ежедневно списывается определенная сумма. И если вы, допустим, продержите позицию несколько месяцев, да еще постоянно усредняя ее, за использования заемных средств может набежать немаленькая сумма, которая способна съесть всю вашу потенциальную прибыль.

Тоже самое касается коротких позиций, использование которых также не бесплатное.

Для того, чтобы успешно применять усреднение в трейдинге, нужно помнить, что у вас должны быть на счету дополнительные деньги, которыми вы будете усредняться в случае неблагоприятного исхода. То есть на первоначальную сделку не надо ставить сразу всю сумму, а только ее часть. Далее, если цена пойдет против вас, добавляемся постепенно.

При добавлении позиций многие используют разные сценарии: кто-то добавляется равными суммами, кто-то использует — каждый раз удваивает сумму новой сделки. Это выглядит так 1, 2, 4, 8 и т.д.

В этом случае, цене надо пройти в обратную сторону намного меньше, чтобы вывести сделку в ноль.

Если в рассмотренном выше примере цене нужно было пройти 5 рублей до точки безубыточности до 95 рублей, то используя мартингейл мы получим следующий расклад.

1 сделка — 1 акции по 100 рублей

2 сделка — 2 акции по 90 рублей

Итого: 3 акции по средней цене (100 + 90 + 90) : 3 = 93,3 рубля за штуку.

Проблема метода мартингейла заключается в геометрической прогрессии, когда каждая последующая сумма сделка удваивается. Т.е. для того, чтобы денег хватило на 5-ю сделку, то размер первоначальной сделки должен составлять всего 3% от всего депозита.

Поэтому многие используют так называемый мягкий мартингейл, когда сумма каждой сделки увеличивается не геометрически, а намного меньше, например так: 1 — 1 — 1,2 — 1,5 — 1,8 — 2.

Алгоритм усреднение на примерах

Давайте рассмотрим какую прибыль способны извлечь инвесторы от использования метода усреднения на примере акций Сбербанка.

1 вариант

Допустим в начале 2011 года вы по цене 105 рублей. Момент входа оказался неудачным и после этого котировки пошли вниз. По прошествии 6 лет на начало 2016 года их стоимость составляла 102 рубля.

За 6 лет вы ничего не заработали, а даже оказались в убытке. В среднем вы потеряли 3 рубля с акции или около 3% убытка.

На данный момент их стоимость выросла до 145 рублей. В итоге прибыль с одной купленной в 2011 году акции составила бы 40 рублей. Это соответствует 38% доходности.

А теперь посмотрим, чтобы бы получили используя технику усреднения.

2 вариант

Начиная с 2011 году, ровно через каждый год нужно было покупать одинаковое количество акций, тем самым средняя стоимость одной купленной акции постоянно будет меняться.

Таким образом, покупая в течении нескольких лет акции равными долями, мы снизили среднюю стоимость акций в нашем портфеле до 94,5 рублей против 105 рублей при единовременной покупки.

В итоге при текущем уровне цен в 145 рублей была бы получена прибыль в 50,5 рублей с акции.

Получаем итоговую доходность в 53%. А это почти на 40% больше прибыли, чем в первом случае.

3 вариант

Можно еще больше увеличить потенциальную доходность, если постоянно покупать не равное количество акций, а на одинаковую сумму. Положительный эффект достигается за счет того, что при росте котировок на эту сумму вы можете купить меньше акций. Если же котировки упадут допустим в 2 раза, то вам станет доступным для покупки в 2 раза больше акций.

В начале 2011 году на сумму в 600 тысяч по текущих котировках в 105 рублей за акцию можно было приобрести 5 714 акций.

Если разделить эту сумму на 6 частей и покупать акций каждый год на 100 000 рублей получаем следующую картину:

В итоге в результате нехитрых манипуляций в нашем портфеле будет 6585 акций, что на 871 акцию больше.

При текущих котировках в 145 рублей стоимость портфеля составит 955 тысяч рублей при вложенных изначально 600 000.

Результат: чистая прибыль в размере 355 тысяч или 60% доходности.

В заключение

Стратегия усреднения не сделает вас гуру торговли. Она в первую очередь дает возможность инвесторам не ловить колебания рынка, постоянно отслеживая позиции и котировки, а с помощью простого алгоритма покупки, совершать постоянные сделки, тем самым сокращая риски получения убытков, сведя к минимуму человеческий фактор. Независимо от настроений и текущих котировок на рынке, постоянно идет добавления к позиции.

Здесь на стороне инвестора — время. Ведь на длительных интервалах, исчисляемых годами — стоимость акций в большинстве случаев только растет. Компании развиваются, а значит и стоить будут только дороже. Да и не стоит забывать про инфляцию. В мире естественным образом каждый год печатают дополнительные деньги, а это значит, что все само по себе только дорожает и акции в том числе.

Исследование фондового рынка – это работа, направленная на изучение основных механизмов и правил, которые позволяют совершать сделки купли-продажи на рынке ценных бумаг и грамотно инвестировать свой .

Исследование фондового рынка производится на основании целого ряда принципов, методов анализа и гипотез, которые позволяют разобраться в перспективах участников и будущем рынка в целом.

Виды и подходы исследования фондового рынка

Во время анализа фондового рынка и принципов его работы порой сложно понять принципы протекающих процессов. На этом фоне основные исследования сводятся к выявлению начального рейтинга компании-эмитента и выпускаемых ею ценных бумаг.

При этом сегодня можно выделить несколько видов исследования фондового рынка :

1. Обязательный . Результаты, полученные путем проведения анализа, должны быть учтены в совершении дальнейших действий по развитию рынка.

2. Ретроспективный. Здесь в целом производится не в текущий момент времени, а в прошлом. То есть особенность такой методики – сравнение между собой ценных бумаг на факт их эффективности.

3. Оперативный. Его особенность – анализ текущего состояния рынка и тех ситуаций, которые происходят на данный момент времени.

4. Перспективный. В данном случае задача исследования – изучение перспектив рынка в будущем, то есть его прогнозирование.

5. Системный. Подразумевает исследование тех влияний, которые оказывают различные социальные и экономические аспекты на в целом;

К основным подходам исследования фондового рынка и его состояния можно отнести :

1. От глобального к локальному. Данный метод анализа считается классическим вариантом, который традиционно применяется для исследования процессов. Все начинается с проверки внешних факторов, а заканчивается изучением состояния каких-то отдельных сфер в экономике, отдельных ее элементов. При этом завершающим этапом может быть исследование конкретной компании-эмитента.

В этом случае исследование фондового рынка производится в такой последовательности:

Производится обзор всех событий в мире и стране. Как правило, здесь уделяется внимание наиболее важным новостям;

Определяются главные показатели – по безработице и инфляции. Особенность таких индикаторов в том, что они четче всего отображают реальное состояние в сфере экономики;

Анализируется уровень спроса и предложения на рынке товаров, исследуются текущие фазы цикличности экономики, изучаются условия равновесия;

Проводится анализ денежно-кредитного рынка, охватывающий различные определения процентных ставок, а также различных периодов кредитования;

Добрый день, читатели блога о трейдинге. производится каждый раз, когда мы открываем позицию. Это условие очень важно, поскольку при закрытии сделки, мы смотрим исключительно на движение цены акции, которой торгуем. А так как открытие позиции является именно тем моментом, когда наши деньги подлежат риску, адекватный и тщательный анализ фондового рынка – это важнейшая составляющая вашего успеха в трейдинге.

Как Шерлок Холмс, мы можем двигаться сверху вниз или снизу вверх. В первом случае, сначала определяется состояние экономики страны (спад или рост), в которой вы торгуете, для получения общего представления о направлении трейдинга. Далее анализируются отдельные сектора и индустрии для выявления тех, что тянут за собой, как локомотив, рынок. И, в конце концов, нам нужно найти акции-лидеры, которые непосредственно станут претендентами на покупку или продажу.

Если вы торгуете фондовый рынок США, где широкий выбор инструментов, то этот подход вам подойдет лучше всего. Когда трейдинг происходит на рынке с ограниченным выбором, например российском, где мало по-настоящему ликвидных инструментов, то здесь нужно анализировать снизу-вверх. Другими словами, сначала смотрим на акцию, а далее сравниваем ее исполнение с остальным рынком для определения направления торговли.

Теперь давайте рассмотрим пример на стратегии свинг трейдинга , которая представлена на этом сайте. Я провожу анализ сверху вниз:

• Я использую биржевой индекс S&P 500 (точнее etf на него SPY) для определения общего состояния рынка: спад или рост. Трейдинг акциями производится только в сторону основной тенденции. В идеале направления движения разных индексов, например, S&P 500, Доу и Насдак, должны совпадать
• Честно сказать, анализ по секторам и индустриям я не провожу, поскольку при фильтре акций у меня отбираются только те, что пребывают в тренде. Поэтому, этот этап у меня, как бы происходит автоматически
• Акции-лидеры должны быть сильнее рынка, чтобы повысить отношение прибыль к риску. Для этого читайте «Как выбрать акции, которые обыгрывают индекс S&P 500 » и «Еще один способ определения силы тренда ».

Вот так все просто! Сначала мы смотрим на фондовый рынок в целом, а далее анализируем его по крупинкам, как бы под увеличительным стеклом. Основная задача: выбрать лучшие акции для торговли, среди множества представленных.

Методы анализа фондового рынка

Трейдеры и инвесторы по-разному подходят к торговле акций, поэтому и для анализа они используют разные методы. Например, активный трейдер больше времени переделяет графику, а инвестор цифрам, показателям и всевозможным коэффициентам. Но схема и основная задача у всех одинаковая, как мы это рассмотрели немножко выше.

Итак, какие существуют методы для анализа фондового рынка:

• Фундаментальный анализ
• Технический анализ
• Анализ биржевых новостей

Теперь кратко по ним пройдемся.

Фундаментальный анализ

За каждой акцией стоит компания или бизнес. Именно он и подлежит фундаментальному анализу. Инвесторы верят, что стоимость бизнеса равняется цене акций. Просто, в виду повышенной эмоциональности рынка, они часто отличаются. В связи с этим, инвестор ищет акции, которые стоят дешевле, чем бизнес, ожидая, что они вырастут в цене.

На что нужно обращать внимание при таком типе анализа фондового рынка? Это ВВП страны, чистый доход компании, стоимость активов и пассивов, денежный поток, количество дивидендов и многое другое. То есть, важно понимать, что инвестор на основании различных коэффициентов и цифр оценивает бизнес, и сравнивает свою оценку с текущей ценой акций. При положительном результате, он рассматривает данную компанию на покупку.

Технический анализ

Активного трейдера интересует спрос и предложение, что движет цену акции в данный момент, и в этом ему помогает технический анализ. Теория Доу гласит, что рынок учитывает все: фундаментальную информацию, новости и даже то, что будет в будущем. То есть, нет смысла ковыряться в различных коэффициентах и цифрах, стоит только посмотреть на график акции, чтобы сделать вывод покупать, продавать или оставаться при своих.

На что следует обращать внимание при данном типе анализа фондового рынка? В первую очередь это динамика цены и объем торгов. Они являются единственными объективными показателями акций. Далее трейдеры используют всевозможные графические элементы, индикаторы и прочее.

Биржевые новости

Независимо от того, какой тип анализа фондового рынка вы исповедуете, учитывать новости должен каждый. Как инвестор, так и активный трейдер просматривают прогнозы аналитиков, отчеты о доходах компаний, уровень инфляции или безработицы и так далее. Дело в том, что биржевые новости имеют непосредственное влияние на цену акции. Если с ними не считаться, то это может привести к плачевному результату.