Финансы и инфляция. Финансовая политика
Различие в динамике цен реализации готовой продукции и ставок процента по привлеченным денежным средствам;
Различия в динамике стоимости новых реальных активов и величин амортизационных фондов;
Влияние инфляции на динамику доходности проектов;
Изменение денежных потоков под влиянием задержек в расчетах и других факторов, значение которых усиливается при высокой инфляции.
Не меньшие проблемы инфляция порождает и с амортизацией. Причина этого - отставание динамики амортизационных отчислений от роста воспроизводственной стоимости новых реальных активов. По существующим в России правилам амортизация начисляется на стоимость приобретения таких активов, выраженную в ценах, действовавших на момент приобретения («историческую стоимость»), и скорректированную в соответствии с индексами, утверждаемыми правительством при периодических переоценках основных средств. Очевидно, что при высокой инфляции «историческая стоимость», несмотря на переоценки, быстро отстает от воспроизводственной стоимости основных средств, т.е. той цены, которую надо было бы уплатить для реальной физической замены износившихся машин, оборудования и сооружений. Отсюда следует, что инфляция ведет к занижению величин денежных поступлений в части амортизации, и это следует учитывать при инвестиционном анализе. Кроме того, влияние инфляции и способа оценки основных средств прямо проявляется в уровнях рентабельности по отношению к собственному капиталу.
Инфляция
может изменить доходность инвестиций
и соответственно как это обстоятельство
надо учитывать при анализе приемлемости
проектов.
Предприятию ОАО «Уралсибнефтепровод» чтобы снизить влияние инфляции на уровень доходов необходимо:
В первую очередь добиться сбалансированности объемов положительных и отрицательных денежных потоков, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности. При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном/инвестиционном процессе.
Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной: на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка; увеличение объема реальных инвестиций; увеличение объема финансовых инвестиций.
Заключение
Оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей должны быть неотъемлемой частью работы финансового менеджера и выполняться, как правило, по завершении очередного проекта. Любой проект может быть охарактеризован с различных сторон: финансовой, технологической, организационной, временной и др. Каждая из них по-своему важна, однако финансовые аспекты инвестиционной деятельности во многих случаях имеют решающее значение. В финансовом плане, когда речь идет о целесообразности принятия того или иного проекта, по сути подразумевается необходимость получения ответа на три вопроса: каков необходимый объем финансовых ресурсов; где найти источники в требуемом объеме и какова их цена; достаточен ли объем прогнозируемых поступлений.
Понятие временной стоимости денег приобрело особую актуальность в нашей стране с началом перехода к рыночной экономике. Причин тому было несколько: инфляция, расширившиеся возможности приложения временно свободных средств, снятие всевозможных ограничений в отношении формирования финансовых ресурсов хозяйствующими субъектами и др. Появившаяся свобода в манипулировании денежными средствами и привела к осознанию факта, который в условиях централизованно планируемой экономики по сути не был существенным, и смысл которого заключается в том, что деньги помимо прочего имеют еще одну объективно существующую характеристику, а именно - временную ценность. Этот параметр можно рассматривать в двух аспектах. Первый аспект связан с обесценением денежной наличности с течением времени. Второй аспект связан с обращением капитала. Любая компания для обеспечения своей текущей деятельности должна располагать денежными средствами в определённой сумме. Значимость этого вида активов, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя причинами: - рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, коммерческая организация вынуждена постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;
Предосторожность - деятельность коммерческой организации не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;
Спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.
Исходя из этого, в большинстве компаний стараются следовать политике поддержания так называемого целевого остатка денежных средств на счете, который определяется либо интуитивно, либо с помощью формализованных методов и моделей. Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями. Поэтому любая компания должна учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.
Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка. В наиболее общем виде смысл понятия «временная стоимость денег» может быть выражен фразой - рубль, имеющийся в распоряжении сегодня, и рубль, ожидаемый к получению в некотором будущем, не равны, а именно, первый имеет большую ценность по сравнению со вторым. Проблема «деньги-время» не нова, поэтому уже разработаны удобные модели и алгоритмы, позволяющие ориентироваться в истинной цене будущих поступлений с позиции текущего момента. Влияние инфляции – один из факторов, которые всегда должны учитываться в финансовых расчетах, даже если темпы роста цен невысоки.
Список
использованной литературы
1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – М.: Финансы и статистика, 2006. – 763 с.
2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. – М.: Финансы и статистика, 1994. – 224 с
3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 2004 – 223 с
4. Баринов В.А. Антикризисное управление: учеб. пособие – М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2002. – 520 с
5. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: учеб. пособие – М.: Дело, 2003. – 256 с
6. Быкадоров В.Л. Финансово экономическое состояние предприятия – М.: Изд-во ПРИОР, 2001. – 96 с
7. Волкова О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник - М.: ИНФРА-М 2003. – 600 с
- 675.00 КбМИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
АКАДЕМИЯ ТРУДА И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА
Кафедра: Экономики, менеджмента и бухгалтерского учета
Курсовая работа
По дисциплине: Финансовый менеджмент
На тему: «Финансовый менеджмент в условиях инфляции»
Выполнил: студент 4 курса
Группы 4МОД
Бритов А.А.
Проверил:
Ст.преподаватель
Рубинас Ю.В.
Севастополь 2012
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………… ……….3
1. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИ И
1.1 Понятие, роль, состав и цели финансовой политики………… ………5
1.2 Влияние инфляционных процессов на финансовую деятельность предприятия………………………………………………… …………………8
1.3 Оценка инфляции……………………………………… ……………
2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ЛАДА-СЕРВИС-БРЯНСК»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия…..17
2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО « Лада-Сервис-Брянск»…………………………… ……………………………………………22
2.3 Анализ и оценка основных показателей движения и состояния денежных потоков ООО «Лада-Сервис-Брянск»……………… ……………36
3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ЛАДА-СЕРВИС-БРЯНСК» В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
3.1 Влияние инфляции на доходы предприятия……………………… …..46
3.2 Резервы повышения эффективности управления предприятием ООО «Лада-Сервис-Брянск» в условиях инфляции……………………………….50
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Понятие временной стоимости денег приобрело особую актуальность в нашей стране с началом перехода к рыночной экономике. Причин тому было несколько: инфляция, расширившиеся возможности приложения временно свободных средств, снятие всевозможных ограничений в отношении формирования финансовых ресурсов хозяйствующими субъектами и др.
Появившаяся свобода в манипулировании денежными средствами и привела к осознанию факта, который в условиях централизованно планируемой экономики по сути не был существенным, и смысл которого заключается в том, что деньги помимо прочего имеют еще одну объективно существующую характеристику, а именно - временную ценность.
Этот параметр можно рассматривать в двух аспектах. Первый аспект связан с обесценением денежной наличности с течением времени. Второй аспект связан с обращением капитала. Любая компания для обеспечения своей текущей деятельности должна располагать денежными средствами в определённой сумме. Исходя из этого, большинство предприятий стараются следовать политике поддержания так называемого целевого остатка денежных средств на счете, который определяется либо интуитивно, либо с помощью формализованных методов и моделей.
Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любая организация должна учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач финансовой политики предприятия является оптимизация среднего текущего остатка денежных ресурсов.
Проблема «деньги-время» не нова, поэтому уже разработаны удобные модели и алгоритмы, позволяющие ориентироваться в истинной цене будущих поступлений с позиции текущего момента. Влияние инфляции – один из факторов, которые всегда должны учитываться при финансовом планировании, даже если темпы роста цен и невысоки.
Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции Российских предприятий.
Актуальность темы не вызывает сомнений, поэтому цель данной работы – проанализировать основные направления финансовой политики предприятия в условиях инфляции. Исходя из поставленной цели были сформулированы задачи работы:
Рассмотреть понятие и цели финансовой политики предприятий;
Проанализировать влияние инфляции на результаты и собственно хозяйственную деятельность предприятий;
Оценить влияние инфляции на доходы предприятия.
Методы исследования:
Анализ и обобщение теоретических источников и научно-практической периодики по теме;
Горизонтальный и вертикальный анализ баланса;
Метод коэффициентов (относительных показателей) для детерминированной комплексной оценки результатов деятельности;
Методика комплексного анализа финансового состояния предприятия.
Методологической основой структуры работы и логической связи в ней вопросов реализации финансовой политики предприятия в современных условиях послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в области финансов предприятия, финансового менеджмента, инвестиционного менеджмента, маркетинга и инвестиций, теории анализа инвестиций. При написании работы использовались учебные пособия и учебники, монографии и научные статьи в периодических изданиях.
1. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
1.1 Понятие, роль, состав и цели финансовой политики
Экономическая политика фирмы включает в себя производственную, коммерческую, инвестиционную, финансовую и другую политику.
Финансовая политика - это форма реализации экономической стратегии фирмы в сфере финансов. Отсюда следует, что финансовая политика подчинена задачам экономической политики предприятия. Перечислим основные особенности финансовой политики: ее формирование определяется тенденциями развития как товарного, так и финансового рынка; она охватывает все три стороны деятельности предприятия: операционную (основную), инвестиционную и собственно финансовую (финансовые операции); «блоки» финансовой политики адекватны функциям, осуществляемым финансовым менеджментом.
Таким образом, финансовая политика охватывает нахождение и распределение капитала, финансовую коммуникативность и аналитическо-контрольную сферу деятельности. Финансовая политика должна отвечать определенным принципам и требованиям, быть научно обоснованной, рациональной, гибкой, адекватной экономической стратегии предприятия, его финансовому и рыночному положению и др. Только в этом случае она способствует реализации стоящих перед предприятием задач.
«Качество» финансовой политики напрямую связано с постановкой и организацией финансового менеджмента на предприятии; со степенью внедрения управленческого учета, автоматизации рабочих мест менеджеров; с уровнем их специализации и квалификации; с качеством информационного обеспечения и др. .
Структурными элементами финансовой политики фирмы выступают амортизационная, кредитная, валютная, дивидендная, налоговая, заемная, инвестиционная, учетная политика, политика страхования финансовых рисков, ценовая, политика в области оплаты труда, расчетов, операций с ценными бумагами и др.
Финансовая политика есть диалектическое единство финансовых стратегии и тактики.
Финансовая стратегия - это целевая функция финансовой политики, направленная на привлечение и эффективное размещение финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, определение форм, методов и направлений их последующего использования, организацию финансовой работы с контрагентами, клиентами и государством, осуществление аналитическо-контрольной и других функций финансового менеджмента, а также совокупность долговременных целей финансового менеджмента.
Финансовая стратегия есть одновременно главный элемент финансовой политики предприятия и элемент его общей экономической стратегии. Она охватывает деятельность предприятия как минимум в течение года и вырабатывается на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Если финансовая политика тесно связана с функциями финансового менеджмента, то финансовая стратегия - с его целями. Процесс выработки финансовой стратегии хозяйствующим субъектом включает:
Анализ предшествующей финансовой стратегии;
Обоснование стратегических целей финансовой политики;
Координацию финансовой стратегии с другими элементами экономической стратегии предприятия на основе их непротиворечивости друг другу;
Определение сроков действия финансовой стратегии;
Конкретизацию стратегических целей и периодов их выполнения;
Определение структурных единиц и персоналий, ответственных за ее выполнение.
Финансовая тактика - это, прежде всего, оперативная финансовая работа на предприятии. Финансовая тактика, в отличие от стратегии, связана с реализацией более узких, локальных, текущих задач финансового менеджмента. Их постановка вызвана необходимостью достижения глобальных общих целей финансового менеджмента. Так, в целях максимизации рентабельности необходимо выполнение таких задач, как эффективное управление процессом формирования рентабельности, мониторинг финансового левериджа, управление формированием прибыли на предприятии, профилактика убыточности, управление издержками, контроль над ценами, анализ рентабельности и пр. Финансовая тактика опирается на оперативное и текущее планирование на предприятии.
Финансовое планирование. Разработка, доведение до исполнителей, осуществление и корректировка совокупности финансовых планов предприятия являются составными частями финансового планирования. Его объект - финансовая деятельность предприятия. Финансовое планирование осуществляется в целях реализации финансовой политики предприятия и ее составных элементов. Содержание финансовых планов конкретизирует финансовую политику предприятия. Особенностью планирования в современных условиях являются отсутствие директивности плана (по отношению к предприятию в целом) и широкое использование его индикативного (вероятностного) характера .
Финансовые планы составляются на основе планируемой производственно- коммерческой программы, объемов инвестиционной деятельности, финансовых нормативов на предстоящий период, тенденций развития финансового рынка и его сегментов. Одним из источников информации для составления финансовых планов выступает баланс ликвидности предприятия. Разработка финансовых планов осуществляется по следующим этапам:
Конкретизация финансовой стратегии предприятия;
Установление взаимосвязи финансовой стратегии с конкрет ными направлениями деятельности;
Анализ финансового состояния предприятия;
Определение предстоящих объемов производственно- коммерческой и инвестиционной деятельности;
Разработка смет, целевых финансовых нормативов на планируемый период;
Составление бюджетов;
Выявление потребностей в финансовых ресурсах в целом и по элементам;
Конкретизация источников финансирования;
Корректировка планов;
Прогноз динамики финансовых рынков.
Финансовые планы обычно включают в себя:
1) прогнозы положения компании на рынке определенного товара (услуги);
2) прогнозы ее доходов и расходов, а также другие прогнозы;
3) политику управления оборотным капиталом (финансирование запасов, политика относительно дебиторов, краткосрочных финансовых вложений);
4) ценовую политику;
5) инвестиционную политику (финансирование внеоборотных активов, осуществление долгосрочных финансовых вложений);
6) политику в области доходов собственников предприятия, оплаты труда персонала;
7) учетную политику и др.
В зависимости от сроков составления различают следующие виды финансовых планов. Финансовое планирование может быть долгосрочным, стратегическим (на срок свыше 2 лет; в нынешних условиях оно становится собственно прогнозированием или перспективным планированием); среднесрочным (1-2 года); краткосрочным, или текущим (на срок до одного года), и оперативным (менее одного месяца).
В силу специфики российской экономики наиболее распространены краткосрочное и оперативное финансовое планирование. Несомненно, одним из внешних факторов, достаточно сильно влияющих на финансовую политику предприятия является инфляция. Поэтому в п. 1.2. настоящей работы рассмотрено влияние инфляционных процессов на все составляющие финансовой политики предприятия .
1.2 Влияние инфляционных процессов на финансовую деятельность предприятия
Влияние инфляционных процессов на финансовую отчетность и учет. Умеренная инфляция оказывает малозаметное влияние на финансовую деятельность предприятия. В этих условиях влияние инфляции может быть проигнорировано (особенно в краткосрочном аспекте). Но повышение темпов инфляции, галопирующая и гиперинфляция оказывают пагубное влияние на хозяйственную деятельность, предприятия. Бухгалтерская отчетность теряет объективность, а элементы актива и пассива баланса обесцениваются. Одни статьи актива баланса оцениваются ниже их действительной стоимости (в первую очередь основные средства), а другие (денежные невалютные счета, дебиторская задолженность) показываются по завышенной стоимости с учетом инфляционных процессов, приводя к негативным последствиям: понижению кредитоспособности, уменьшению амортизационных отчислений, снижению возможностей обновления производственного парка, завышению прибыли, переплате налогов и пр.
Краткое описание
Понятие временной стоимости денег приобрело особую актуальность в нашей стране с началом перехода к рыночной экономике. Причин тому было несколько: инфляция, расширившиеся возможности приложения временно свободных средств, снятие всевозможных ограничений в отношении формирования финансовых ресурсов хозяйствующими субъектами и др.
Появившаяся свобода в манипулировании денежными средствами и привела к осознанию факта, который в условиях централизованно планируемой экономики по сути не был существенным, и смысл которого заключается в том, что деньги помимо прочего имеют еще одну объективно существующую характеристику, а именно - временную ценность.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….3
1. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
1.1 Понятие, роль, состав и цели финансовой политики…………………5
1.2 Влияние инфляционных процессов на финансовую деятельность предприятия……………………………………………………………………8
1.3 Оценка инфляции……………………………………………………
2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ЛАДА-СЕРВИС-БРЯНСК»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия…..17
2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «Лада-Сервис-Брянск»…………………………………………………………………………22
2.3 Анализ и оценка основных показателей движения и состояния денежных потоков ООО «Лада-Сервис-Брянск»……………………………36
3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ЛАДА-СЕРВИС-БРЯНСК» В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
3.1 Влияние инфляции на доходы предприятия…………………………..46
3.2 Резервы повышения эффективности управления предприятием ООО «Лада-Сервис-Брянск» в условиях инфляции……………………………….50
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Основные усилия Банка Белоруссии в 2003 году направлены на решение задачи снижения инфляции до 10-12%. Последовательное снижение инфляции поддержит преемственность в проведении макроэкономической политики, будет способствовать улучшению инвестиционного климата в стране, укрепит тенденцию долгосрочного экономического роста. Такой подход согласуется с правительственной Программой социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу.
Поскольку на формирование инфляционных процессов в Белоруссии в настоящее время существенное влияние оказывают структурные факторы, которые находятся вне прямого контроля со стороны Банка Белоруссии, при определении конечной цели денежно-кредитной политики на предстоящий год Банк Белоруссии использовал не точечную, а интервальную оценку. Одновременно при принятии решений в области денежно-кредитного регулирования Банк Белоруссии будет также ориентироваться на уровень базовой инфляции, непосредственно зависящей от денежно-кредитной политики и политики валютного курса. Достижение установленного ориентира по базовой инфляции средствами денежно-кредитной политики при тесном взаимодействии с Правительством РБ позволит достичь в предстоящем году и цели по общему уровню инфляции.
Для достижения в 2003 году конечной цели денежно-кредитной политики Банк Белоруссии разработал денежную программу и устанавливал ориентиры темпов роста денежной базы и денежной массы. При этом политика проводится в условиях режима плавающего валютного курса.
Высокая неопределенность в развитии мировой конъюнктуры, достаточно напряженная ситуация в бюджетной сфере и стремление в максимальной степени обеспечить достижение поставленных целей по снижению уровня инфляции определяют необходимость для Банка Белоруссии задействовать широкий спектр инструментов денежно-кредитного регулирования, не ограничиваясь традиционными мерами по абсорбированию или пополнению банковской ликвидности.
Конечной целью единой государственной денежно-кредитной политики, проводимой Банком Белоруссии во взаимодействии с Правительством РБ, остается снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. На ближайшие три года ставится задача снизить инфляцию до уровня ниже 8%. Постепенное снижение уровня инфляции будет способствовать уменьшению макроэкономических рисков, расширению внутреннего кредита, концентрации и стране капиталов, необходимых для модернизации основных фондов и закрепления на этой основе устойчивых тенденций экономического роста. На 2003 год цель по инфляции определена Банком Белоруссии в интервале 10-12%. Установление цели денежно-кредитной политики на предстоящий год в виде интервала темпов инфляции позволит более гибко учесть влияние на инфляцию структурных факторов.
Банк Белоруссии, как и любой другой центральный банк, не имеет возможности корректировать методами денежно-кредитной политики динамику потребительских цен, на которую значительное влияние оказывают структурные и волатильные факторы, в течение короткого промежутка времени. Рост цен и тарифов на платные услуги населению, происходящий в результате их административного регулирования, в первую очередь на услуги жилищно-коммунального хозяйства и пассажирского транспорта, немедленно сказывается на динамике индекса потребительских цен. В то же время изменения в денежно-кредитной политике, необходимые для подавления возникшего инфляционного всплеска, скажутся на динамике цен лишь с определенным, достаточно длительным лагом. В настоящее время фактически сложившиеся лаги воздействия мер денежно-кредитной политики на уровень инфляции уже выходят за пределы полугодия.
В отсутствие зрелого, конкурентного финансового рынка и достаточно развитой банковской системы механизмы воздействия инструментов денежно-кредитной политики на уровень инфляции все еще слабы. Процентные ставки Банка Белоруссии пока не оказывают адекватного влияния па ставку межбанковского рынка, который остается узким вследствие сохраняющегося взаимного недоверия банков. Этот же фактор наряду с отсутствием единого рынка межбанковских кредитов и должной конкуренции в банковском секторе ограничивает роль ставки межбанковского рынка в формировании ставок по депозитам и кредитам для клиентов банков. Процентные ставки по банковским кредитам часто не являются определяющими при принятии решений на уровне большинства предприятий и домашних хозяйств, поскольку банковский кредит не набрал критического веса в финансировании деятельности предприятий и населения. В то же время количественные ограничения темпов роста денежной массы в связи с нестабильностью спроса на деньги не гарантируют точного соблюдения цели по инфляции.
Наконец, набор инструментов денежно-кредитного регулирования, которые реально используются сегодня Банком Белоруссии, недостаточен для эффективного управления ликвидностью банковского сектора и потребуется некоторое время для его совершенствования и внедрения в практику денежно-кредитного регулирования.
Для текущей оценки адекватности проводимой денежно-кредитной политики поставленной цели по общему уровню инфляции Банк Белоруссии использует показатель базовой инфляции, который в большей степени характеризует результаты воздействия монетарных факторов на инфляционные процессы в экономике. Базовая инфляция представляет собой субиндекс, рассчитанный на основе набора потребительских товаров и услуг, используемого для расчета сводного индекса потребительских цен, за исключением товаров и услуг, цены на которые в основной массе регулируются на федеральном и региональном уровнях, а также подвержены воздействию неустойчивых, в том числе и сезонных, факторов. Таким образом, базовая инфляция представляет собой ту часть инфляции, которая связана с валютным курсом, денежной политикой и инфляционными ожиданиями.
На 2003 год показатель базовой инфляции устанавливается расчетно, исходя из конечной цели по инфляции и оценки динамики цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий и платные услуги населению.
Динамика регулируемых цен и тарифов будет также учитываться Банком Белоруссии при оценке общего спроса на деньги. При этом оценки будут ориентироваться на планы Правительства РБ по повышению регулируемых цен. В связи с этим максимально точное соблюдение цели по уровню инфляции (измеряемой индексом потребительских цен) будет зависеть от согласованных действий Банка Белоруссии и Правительства РБ по управлению инфляционными процессами в стране.
Базовая инфляция более тесно связана с количественными индикаторами денежно-кредитной политики. Реализация конечной цели денежно-кредитной политики по снижению инфляции, измеряемой по индексу потребительских цен, до запланированного уровня в течение ряда лет осуществлялась Банком Белоруссии через установление в качестве промежуточной цели диапазона темпов прироста денежного агрегата М2. По мере замедления инфляции краткосрочная статистическая взаимосвязь между ежемесячными изменениями денежного агрегата М2 и индекса потребительских цен снизилась. В настоящее время лаги между изменением денежного агрегата М2 и динамикой потребительских цен существенно увеличились. При этом статистическая взаимосвязь наиболее значима в том случае, когда используется показатель базовой инфляции. Аналогичная зависимость сложилась между показателями базовой инфляции и денежной базы.
Причина ослабления статистической зависимости между темпами роста денежной массы и индексом потребительских цен заключается в том, что, несмотря на явную тенденцию к снижению скорости обращения денег, ее количественные параметры не являются точно предсказуемыми. Так, в 1998 году скорость обращения по агрегату М2 в среднегодовом выражении снизилась на 0,4%, в 1999 году увеличилась на 17,4%, в 2000-2001 годах снижение скорости обращения составило, соответственно, 3,7 и 15,6%, к концу III квартала текущего года по сравнению с концом III квартала 2001 года ее замедление оценивается на уровне 11%.
Скорость обращения денег зависит от целого ряда факторов, состав и степень влияния которых в настоящее время подвержены значительным и зачастую трудно прогнозируемым изменениям. Не завершен процесс монетизиции расчетов, сама платежная система находится на стадии совершенствования путем внедрения современных технологий проведения валовых платежей. Использование населением пластиковых карточек как для оплаты товаров и услуг, так и для хранения своих средств приводит к изменению в тенденциях движения средств на этих счетах. Нестабильна структура денежной массы, особенно соотношение срочных депозитов и депозитов до востребования. Кроме того, наличие накоплений в иностранной валюте существенно влияет на соотношение валютной и рублевой составляющих широкой денежной массы и па формирование текущего спроса на национальную валюту. Неопределенность количественных оценок динамики скорости обращения денег делает функцию спроса на деньги неустойчивой, что не позволяет Банку Белоруссии полностью полагаться только на рассчитанные на год вперед темпы роста денежных показателей для контроля за инфляцией.
Приближение фактических темпов роста потребительских цеп к нелепым показателям инфляции в последние годы происходит при различных (порой очень существенных) отклонениях фактической динамики денежной массы от ее первоначальных прогнозов. Объективные неточности в прогнозных оценках спроса на деньги и затем жесткое следование неустановленным ориентирам прироста денежной массы при изменении течение года спроса на деньги могут привести либо к нежелательным инфляционным последствиям, либо к чрезмерным ограничениям совокупного спроса в экономике.
Такие шоковые воздействия на экономику могут негативно повлиять на ожидания и снизить доверие к проводимой Банком Белоруссии политике. Поэтому Банк Белоруссии рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики, то есть не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона и предусматривает возможность его корректировки в течение года в зависимости от динамики спроса на деньги.
Как свидетельствует опыт, Банк Белоруссии имеет больше возможностей контролировать денежную базу. При этом на уровень совокупного денежного предложения, измеряемого денежной массой, со временем можно будет воздействовать косвенно, через процентные ставки денежного рынка. Банк Белоруссии считает целесообразным перейти в течение нескольких лет к системе управления, преимущественно опирающейся на процентную ставку, сохранив на первом этапе в качестве ориентиров денежно-кредитной политики показатели денежной массы (М2) и денежной базы.В настоящее время главными инструментами контроля над денежными показателями служат: со стороны Банка Белоруссии - интервенции на валютном рынке и депозитные операции по привлечению средств банков на счета в Банке Белоруссии нефиксированным процентным ставкам на различные сроки, со стороны Правительства РБ - изменение величины остатков средств расширенного правительства на счетах в Банке России. Такая система управления не позволяет взять под полный контроль динамику денежно-кредитных показателей, так как в ней отсутствуют элементы “тонкой настройки”. Причина этого кроется в том, что приток или отток ликвидности по линии интервенций Банка Белоруссии на валютном рынке напрямую зависит от колебаний внешнеэкономической конъюнктуры и его нельзя полностью нивелировать только за счет курсовой политики. Депозитные операции Банка Белоруссии, проводимые в форме окна постоянного доступа, недостаточно результативны для стерилизации ликвидности, так как банки самостоятельно принимают решения по размещению свободных денежных средств в депозиты. Динамика остатков средств на счетах расширенного правительства также подвержена малопредсказуемым внутригодовым и внутримесячным колебаниям, несвязанным с решениями Банка Белоруссии.
Для повышения эффективности денежно-кредитного регулирования Банк Белоруссии в дальнейшем намерен перейти к воздействию на уровень ликвидности банковской системы, определяемый объемом свободных резервов банков, за счет активного использовании рыночных методов ее корректировки, учитывающих как внутригодовые, так и внутримесячные изменения в спросе банковской системы на резервы. С этой целью Банк Белоруссии планирует использовать по мере необходимости все имеющиеся в его распоряжении инструменты воздействия на кратко-, средне- и долгосрочную ликвидность банковской системы - от окон постоянного доступа и операций на открытом рынке до регулирования норм обязательных резервов.
Предполагается, что по мере практического распространения этих инструментов регулирования денежного предложения роль процентной ставки будет возрастать.
Возрастание роли процентных ставок Банка Белоруссии в управлении денежным предложением для достижения цели по инфляции означает, что относительная стабильность обменного курса рубля будет результатом достижения целей денежно-кредитной политики. В то же время Банк Белоруссии будет противодействовать явлениям спекулятивного характера на валютном рынке, противоречащим фундаментальным факторам курсообразования, и сглаживать резкие краткосрочные колебания курса.
Использование режима плавающего валютного курса объективно обусловлено высокой степенью зависимости белорусской экономики от внешних факторов конъюнктурного характера и складывающейся нестабильной ситуации на мировых товарных и финансовых рынках. Уровень накопленных на сегодня международных резервов и состояние платежного баланса позволяют эффективно контролировать соответствие динамики валютного курса рубля состоянию фундаментальных экономических факторов. В долгосрочном плане на динамику реального эффективного курса российского рубля к резервным валютам будут оказывать влияние повышение эффективной и российской экономики, а также возможность абсорбировать положительное сальдо платежного баланса за счет накопления резервных фондов и увеличения чистых выплат по внешнему долгу.
Контрольные вопросы:
1. Необходимость и сущность финансов
2. Финансовые ресурсы
3. Понятие о централизованных и децентрализованных финансах
4. Функции финансов
5. Распределительная функция
6. Контрольная функция
7. Другие функции
8. Финансовая политика в современных условиях
Инфляция значительно усложняет работу по управлению финансами и финансовому планированию в частности. Основные решения финансового характера, имеющие критическое значение для предприятия, рассчитаны чаще всего на долгосрочный период и связаны с выбором инвестиционного проекта. Такой выбор основывается на расчете прогнозных величин чистого приведенного эффекта. Чистая приведенная стоимость (NPV) рассчитывается по формуле
NPV = ∑ (B t - С t)\(1+г) t > О,
где B t - выгоды во времени; C t - затраты во времени; r - коэффициент дисконтирования; t - фактор времени. NPV > 0 означает, что проект эффективен.
Используя указанную формулу на примере условных данных, можно увидеть очевидные значения полученных показателей. Предположим, что проект рассчитан на 5 лет, коэффициент дисконтирования - 10% годовых (табл. 1).
Расчет, выполненный без учета чистого приведенного эффекта (-30-5+15+15+15 = 10), показывает положительный результат. Это значит, что проект будет эффективным и его следует реализовать. Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) показывает противоположный результат:
NPV = -30/(l+0,l)-5/(l+0,l) 2 + 15/(1+0,1) 3 + 15/(1+0,1) 4 +
15/(1+0,1) 5 = -0,5.
Качество расчета зависит от точности прогноза денежных поступлений и величины задаваемого приемлемого уровня эффективности инвестиций. При расчетах необходимо руководствоваться двумя принципами:
1) применять модифицированный коэффициент дисконтирования, содержащий поправку на прогнозируемый уровень инфляции;
2) при прочих равных условиях отдавать предпочтение проектам с более коротким сроком реализации.
Планируя свою деятельность в условиях инфляции, целесообразно также придерживаться некоторых простых правил:
1) нецелесообразно держать излишние денежные средства «в чулке», на расчетном счете, выдавать займы и кредиты знакомым и контрагентам;
2) свободные деньги необходимо вкладывать либо в недвижимость, либо в дело, сулящее несомненные выгоды;
3) по возможности необходимо жить в долг (это должно быть подкреплено экономическими расчетами, подтверждающими будущую кредитоспособность).
В условиях инфляции величина капитала, необходимого для нормального функционирования предприятия, постоянно возрастает. Это связано с ростом цен на потребляемое сырье, увеличением расходов по заработной плате и пр.
Таким образом, даже простое воспроизводство, т.е. поддержание не уменьшающейся величины потенциала предприятия, требует дополнительных источников финансирования. Безусловно, это относится к перспективному финансовому планированию. Для кратко- и среднесрочных финансовых решений необходимо исходить из того, чтобы выбранное решение не уменьшало экономического потенциала предприятия.
Например, предприниматель владеет суммой в 1 млн руб., а цены увеличиваются в год на 15%. Это означает, что уже в следующем году, если предприниматель будет хранить деньги «в чулке», их покупательная способность уменьшится и составит 850 тыс. руб.
Рассмотрим более сложный пример. Небольшое предприятие вложило в дело 2,5 млн руб. и получило в конце года прибыль в размере 0,5 млн руб. Цены за год повысились в среднем на 15%, причем снижение темпов инфляции не ожидается. Так как цены выросли, предприятию необходимо увеличить размер оборотных средств. Эго означает, что только часть прибыли можно использовать на потребление, а остальную направить на пополнение собственных оборотных средств.
Если потребность в собственных оборотных средствах была 1,2 млн руб., то для сохранения своей покупательной способности в следующем году предприятию нужно будет иметь уже 1,38 млн руб. (1,2x115%). Следовательно, свободный остаток прибыли составит не 0,5, а 0,32 млн руб. (0,5-0,18).
Аналитические расчеты такого типа могут выполняться как на основе общего индекса цен, так и на основе индивидуальных индексов (табл.2). К сожалению, достоверной информации подобных индексов, публикуемой в оперативном режиме, в России нет. Поэтому основным реальным инструментом планирования являются экспертные оценки индексов цен. Информационным обеспечением экспертных оценок могут служить инвентаризационные описи, на основе которых можно рассчитать динамику и индексы цен по используемой на предприятии номенклатуре сырья, материалов, товаров.
Потребность в оборотных средствах в прогнозируемых ценах рассчитывается следующим образом (сырье А):
50 х 25 х 1,06 + 1 325 тыс. руб.
Индекс цен по всей номенклатуре сырья
I = 5 954,1: 5 653 х 100% = 105,3%.
Расчет показывает, что в условиях роста цен на сырье, потребляемое предприятием, потребность в оборотных средствах увеличится на 301,1 тыс. руб. Для того чтобы сохранить свой экономический потенциал, предприятие должно изыскать дополнительные источники финансирования за счет собственных или привлеченных средств.
Возможности могут быть разные. В частности, при распределении прибыли целесообразно ориентироваться не на средние цены и расходы отчетного периода, а на текущие и прогнозируемые цены, чтобы не снижать экономический потенциал. Для этого можно, например, формировать за счет чистой прибыли специальный фондовый счет.
Инфляция искажает и величину амортизационных отчислений. Известно, что амортизационные отчисления уменьшают налогооблагаемую прибыль. Поэтому чем выше величина амортизации, тем больше средств остается в распоряжении предприятия. Амортизация, рассчитанная по первоначальной стоимости в условиях инфляции, занижена, поэтому формируется инфляционная прибыль. Происходит эрозия капитала и уменьшение экономического потенциала предприятия. Для противодействия этим явлениям в мировой практике предусмотрены два основных варианта действий:
1) периодическая переоценка (применяется в условиях высокой инфляции);
2) ускоренная амортизация (применяется в условиях малой и умеренной инфляции).
Действующие в России нормативные документы разрешают оба варианта.
Одним из эффективных финансовых решений в условиях инфляции является диверсификация инвестиционного портфеля. Приобретение ценных бумаг - одно из перспективных направлений финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия. Известно, что портфель ценных бумаг формируется по следующим основным причинам:
Страхование от потери предприятием ликвидности. Любое предприятие устанавливает определенный баланс между кредиторской и дебиторской задолженностью - нередко их величины приблизительно равны. Планируя схему и последовательность расчетов с кредиторами, предприятие обычно рассчитывает на своевременное поступление денежных, средств от дебиторов. При нарушении платежно-расчетной дисциплины предприятию может понадобиться замена не поступивших от должников средств. Именно по этой при чине любое предприятие поддерживает определенный страховой запас денежных средств, но не в виде денег, а в виде высоколиквидных ценных бумаг, которые при необходимости можно быстро превратить в деньги и использовать для расчетов.
2. Финансирование непредвиденного проекта. Всегда существует вероятность появления выгодного незапланированного инвестиционного проекта. Любой проект требует источников финансирования. В подавляющем большинстве случаев нельзя обойтись лишь заемными средствами. Реальные денежные средства можно получить, продав часть ценных бумаг.
3. Получение регулярного дохода. Ценные бумаги являются одним из вариантов инвестирования. Кроме того, в рыночных условиях любому предприятию рекомендуется диверсифицировать свой бизнес. Вложение средств в ценные бумаги является одним из наиболее простых способов такой диверсификации. При наличии опытного портфельного менеджера предприятие может регулярно получать доход от подобной инвестиции.
При формировании портфеля ценных бумаг основным критерием выступает приемлемое сочетание комбинации «риск/доходность». Риск и доходность связаны между собой прямо пропорциональной чем выше обещаемая ценной бумагой доходность, тем выше вероятность ее неполучения. Чем больше доля высокорисковых ценных бумаг в портфеле, тем больше вероятность потери от такой инвестиции. В условиях стабильной экономики предприятие может формировать несколько различающихся по уровням риска и доходности портфелей. В условиях инфляции возрастает риск банкротства предприятий, ценные бумаги которых приобретены. Поэтому необходимо следовать трем житейским мудростям:
1) не хранить яйца в одной корзине (необходим достаточный уровень диферсификации);
2) без риска не бывает дохода;
3) не следует приобретать ценные бумаги с аномально высоким уровнем обещаемой доходности.
В условиях инфляции требуется постоянное совершенствование форм расчетов для своевременности платежей и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Так как средства в расчетах относятся к ненормируемым фондам обращения в составе оборотных средств, временно отвлекаемых из хозяйственного оборота, оборачиваемость средств в расчетах не поддается контролю с помощью нормативного метода.
Следует помнить, что в составе дебиторской задолженности находится не только стоимость, авансированная в оборотные производственные фонды и фонды обращения, но и прибыль организации. Любое предприятие имеет множество контрагентов, которых можно подразделить на две категории: дебиторы и кредиторы. Дебиторы временно пользуются средствами, предоставленными им предприятием. Кредиторы являются поставщиками ресурсов, и уже само предприятие временно пользуется чужими средствами.
Дебиторская задолженность представляет собой иммибилиза- цию, т.е. отвлечение из хозяйственного оборота собственных оборотных средств предприятия, и сопровождается косвенными потерями. Поэтому любое предприятие заинтересовано в максимально возможном ускорении оборачиваемости омертвленных в дебиторах средств.
С кредиторской задолженностью все обстоит наоборот. Это источник средств. Поэтому предприятие заинтересовано в максимально длительном использовании чужих средств, т.е. оттягивании срока платежа. Между тем, кредиторская задолженность за товары, материалы не должна быть больше половины краткосрочных активов, иначе происходит потеря платежеспособности организации. Кроме того, доля заемных средств в краткосрочных активах не должна превышать долю собственных средств, тогда произойдет потеря финансовой устойчивости организации.
Для оценки эффективности расчетов используют ряд показателей.
1. Время, в течение которого они совершаются, т.е. оборачиваемость средств в расчетах, показывает, за какой период времени совершится кругооборот средств предприятия от отгрузки товаров до получения платежа за нее.
Ор = Ср: (Р:Д) или (Ср * Д): Р,
где Ор - оборачиваемость средств в расчетах за изучаемый период; Р - сумма реализации за этот период; Д - число дней в периоде; Ср - средняя сумма остатков в расчетах - определяется по формуле средней хронологической для динамического ряда.
2. Величина высвобождаемых из оборота собственных средств в товарах,которая направляется на другие цели для получения прибыли.
3. Величина экономии затрат на оплату кредита, потребность в котором сокращена за счет ускорения оборачиваемости средств в расчетах.
4. Величина экономии затрат на документирование и проведение расчетных операцийза счет их укрупнения и компьютеризации в организациях и банках.
Повышению эффективности расчетов способствует создание системы действенного контроля через применение права для воздействия на контрагента, не исполняющего свои обязательства, в том числе через материальную ответственность за задержку оплаты счетов, за бестоварность расчетных документов, за завышение объемов и стоимости выполненных работ, за необоснованный отказ от акцепта.
В условиях инфляции ситуация с платежной дисциплиной усугубляется. Любая непредусмотренная задержка может обернуться как доходами, так и потерями. Косвенные доходы возникают в связи с максимально возможным оттягиванием расчетов с кредиторами, когда может оказаться выгодным оплатить штраф «облегченными» в связи с инфляцией деньгами.
Косвенные потери имеют место из-за платности источников средств.
Для того чтобы стимулировать ускорение расчетов, многие предприятия используют систему скидок. В договоры купли- продажи обычно включают опцию о скидке с цены при условии оплаты полученной продукции в сжатые сроки. Если покупатель не пользуется опцией, а оплачивает товар с отсрочкой платежа, у него на некоторое время появляется дополнительный источник средств. Но этот источник уже не бесплатен, так как покупатель отказался от скидки.
Стандартизированный договор, содержащий опцию, имеет вид
D\k чисто n (d\k net n),
т.е. покупатель может получить скидку в размере d%, если он оплатит покупку в течение к дней, в оставшиеся (n-к) дней оплата должна быть произведена по полной цене. Значения параметров варьируются в зависимости от надежности покупателя. Стоимость источника кредиторской задолженности в случае отказа от опции рассчитывается по формуле
Кcr = (d\100-d)x(360\n-k)xl00%,
где d - скидка, которую можно получить, оплатив товар в течение к дней; п - число дней, в течение которых товар подлежит обязательной оплате.
Например, если договор имеет вид 3\10 чисто 45, то стоимость источника равна31,8% (3:97x360:35x100%).
Как видно, источник весьма дорогой, поэтому скидками чаще всего пользуются.
В условиях инфляции искажается финансовая отчетность как в сторону уменьшения экономического потенциала предприятия, его финансовых возможностей, так и в сторону увеличения (особенно опасно). Поэтому при любых операциях и сделках необходимо тщательное ознакомление с финансовой отчетностью контрагентов. Для этого нужно хорошо знать структуру плановых документов и отчетности и предъявляемые к ним требования. Так, при оценке производственных запасов (именно они обеспечивают бесперебойный процесс производства) могут быть получены разные величины в зависимости от того, какой метод расчета применяется.
ПБУ 9 «Запасы» предписывает применять в бухгалтерском учете пять методов опенки этих активов при их выбытии: метод ФИФО, ЛИ- ФО, средневзвешенной себестоимости, нормативный метод и метод списания по продажным ценам. Налоговый же учет признает только два из них: метод идентифицированной себестоимости и метод ФИФО.
Выбор того или иного метода оценки может существенно влиять на финансовые результаты В условиях инфляции рекомендуется метод ЛИФО, когда выходные запасы оцениваются по ценам первых партий поступления. Благодаря этому происходят относительное завышение себестоимости продукции, уменьшение налогооблагаемой прибыли.
При использовании метода ФИФО запас на конец периода оценивается в ценах последних закупок. Себестоимость в условиях инфляции может оказаться заниженной, что приведет к увеличению налога на прибыль. И наоборот, если рыночные цены падают, метод ФИФО гарантирует минимальный налог на прибыль. На крупных предприятиях даже при относительно низкой инфляции расхождения по абсолютным показателям могут быть значительными.
Тема 9. Текущее финансовое планирование
Текущее финансовое планирование основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике по отдельным аспектам финансовой деятельности, т.е. перспективный финансовый план конкретизируется в виде текущих финансовых планов.
Текущее финансовое планирование заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые дают возможность предприятию:
1) определить на предстоящий период все источники финансирования его развития;
2) сформировать структуру доходов и затрат;
3) обеспечить постоянную платежеспособность;
4) определить структуру активов и капитала предприятия на конец планируемого периода.
Документами текущего финансового планирования выступают:
1) план отчета о прибылях и убытках;
2) план движения денежных средств;
3) план бухгалтерского баланса.
Все три плановых документа финансового планирования:
Отражают финансовые цели предприятия;
Основываются на одних и тех же исходных данных;
Корреспондируют друг с другом.
Период текущего финансового планирования - 1 год. Для точности результата осуществляют дробление планового периода на более мелкие единицы измерения - полугодие, квартал.
Вначале разрабатывают прогноз объема продаж (объема реализации продукции) на 3 года с разбивкой по кварталам (табл. 1).
На основе прогноза определяют необходимое количество материальных, трудовых ресурсов и другие составные затраты на производство. На основе полученных данных разрабатывают плановый отчет о прибылях и убытках с тем, чтобы определить величину прибыли в планируемом периоде (табл. 2).
Таблица 1. Прогноз объема продаж
Таблица 2. Отчет о прибылях и убытках (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 №115н)
За отчетный период | За аналогичный период предыдущего года | ||||||||
Наименование | Код | ||||||||
Доходы и расходы по обычным видам деятельности. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | |||||||||
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | () | () | |||||||
Валовая прибыль | |||||||||
Коммерческие расходы | () | () | |||||||
Управленческие расходы | () | () | |||||||
Прибыль (убыток) от продаж | |||||||||
Прочие доходы и расходы. Проценты к получению | |||||||||
Проценты к уплате | () | () | |||||||
Доходы от участия в других организациях | |||||||||
Прочие доходы | |||||||||
Прочие расходы | () | () | |||||||
Прибыль (убыток) до налогообложения | |||||||||
Отложенные налоговые активы | |||||||||
Отложенные налоговые обязательства | |||||||||
Текущий налог на прибыль | () | () | |||||||
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | |||||||||
СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы) | |||||||||
Базовая прибыль (убыток) на акцию | |||||||||
Разводненная прибыль (убыток) на акцию | |||||||||
РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ | |||||||||
Показатель | За отчетный период | За аналогичный период предыдущего года | |||||||
Наименование | Код | Прибыль | Убыток | Прибыль | Убыток | ||||
Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного) об их взыскании | |||||||||
Прибыль (убыток) прошлых лет | |||||||||
Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств | |||||||||
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте | |||||||||
Отчисления в оценочные резервы | X | X | |||||||
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности | |||||||||
План движения денежных средств показывает поступления и направления расходования денежных средств предприятия по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (табл. 3).
Таблица 3. Отчет о движении денежных средств
Наименование показателя | Код строки | Сумма | Из нее | ||
по текущей деятельности | по инвестиционной деятельности | по финансовой деятельности | |||
1. Остаток денежных средств на начало года | X | X | X | ||
2. Поступило денежных средств всего | |||||
В том числе: Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг | X | X | |||
Выручка от продажи основных средств и иного имущества | |||||
Авансы, полученные от покупателей (заказчиков) | X | X | |||
Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование | |||||
Безвозмездно | |||||
Кредиты полученные | |||||
Займы полученные | 085 | ||||
Дивиденды, проценты по финансовым вложениям | 090 | X | |||
Прочие поступления | 110 | ||||
3. Направлено денежных средств всего | 120 | ||||
В том числе: На оплату приобретенных товаров и услуг | 130 | ||||
На оплату труда | 140 | X | X | X | |
Отчисления в государственные внебюджетные фонды | 150 | X | X | X | |
На выдачу подотчетных сумм | 160 | ||||
На оплату долевого участия в строительстве | 180 | X | X | ||
На оплату машин, оборудования, транспортных средств | 190 | X | X | ||
На выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам | 210 | X | |||
Расчеты с бюджетом | 220 | X | |||
На оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам и займам | 230 | ||||
Прочие выплаты, перечисления и т.п. | 250 | ||||
4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода | 260 | X | X | X |
Руководитель _________ ____________________
Главный бухгалтер _________ ____________________
(подпись) (расшифровка подписи)
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Раскрытие сущности и анализ причин инфляции как процесса дисбаланса спроса и предложения при обесценивании денег. Оценка возрастающей потребности в средствах и финансовые решения предприятия в условиях инфляции. Диверсификации инвестиционного портфеля.
контрольная работа , добавлен 04.09.2011
Влияние инфляционных процессов на финансовую деятельность предприятия, их оценка. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Лада-Сервис-Брянск". Влияние инфляции на доходы предприятия. Резервы повышения эффективности управления.
курсовая работа , добавлен 19.12.2009
Сущность и виды инфляции. Влияние инфляции на функционирование организации. Подходы к отражению в финансовой отчетности влияния инфляции. Расчет уровня прибыли и рентабельности предприятия в связи с фактическим увеличением себестоимости изделия.
контрольная работа , добавлен 19.02.2011
Понятие, экономическая сущность и формы инвестиций, их внутренние и внешние источники. Виды и классификация современной инфляции. Номинальные и реальные процентные ставки в условиях инфляции. Текущие и неизменные цены. Влияние инфляции на доходы фирмы.
курсовая работа , добавлен 17.06.2014
Раскрытие сущности инфляции, механизма ее развития в рыночной экономике, методов борьбы с инфляцией. Анализ социально-экономических последствий и динамики инфляции; особенности инфляции в России. Управление инфляционными процессами в условиях кризиса.
курсовая работа , добавлен 10.11.2010
Сущность понятия "инфляция". Основные виды инфляции: сбалансированная, несбалансированная, ожидаемая и неожидаемая. Главные особенности открытой и подавленной инфляции. Основные причины инфляции спроса. Социально-экономические последствия инфляции.
презентация , добавлен 01.04.2011
Инфляция как многофакторный процесс. Сущность, типы и виды инфляции. Теории инфляции. Особенности инфляции в России. Инфляция и денежно-валютная политика. Подходы к управлению инфляцией. Оценка инфляционной ситуации в России 2004 года.
курсовая работа , добавлен 01.12.2006
Проблема инфляции в науке. Инфляция и ее виды. Механизм развития инфляции. Социально-экономические последствия инфляции. Антиинфляционная политика государства. Инфляционные процессы в Республике Беларусь и государственная антиинфляционная политика.
курсовая работа , добавлен 24.09.2008
- Граница между европой и азией Америка относится к европе
- Как экономить деньги при маленькой зарплате?
- Порядок получения жилищной субсидии для военнослужащих
- Лимит кассы: нормативная база и сроки установления лимита
- Полная система вычетов Алгебраическая форма комплексного числа
- Модель «Совокупный спрос – совокупное предложение Увеличение совокупного спроса вызывает
- Что называется периодом в физике
- Виды и типы недвижимости, их экономическая составляющая Поля инициализаторов типа
- Экономика, население и города Чеченской Республики
- Особенности проведения региональной программы материнский капитал в московской области Региональный материнский капитал программе семья
- Должностная инструкция страхового агента росгосстрах
- Учет материалов на складе и в бухгалтерии
- На вопрос «Можно ли строить дом без разрешения на строительство?
- Ип на осно какие налоги платит?
- Доходы и расходы будущих периодов Как распределить расходы, затрагивающие несколько налоговых периодов
- Экономические циклы, их особенности и виды
- Необходимо знать от чего зависят цены на жилье
- Контрольная работа: Экономическая мысль Древней Греции
- Бухгалтерские проводки по реализации товаров и услуг 1с бухгалтерия 8
- Оборотные активы организации