Длинные и короткие позиции на фондовом рынке. Что такое шорт или короткая продажа

Что такое шорт – это тип биржевой сделки, при которой трейдер продает акции, взятые в долг. Т.е. фактически «что такое шорт » это продажа тех бумаг, которых нет в наличии. По-другому такая сделка называется короткая продажа или продажа без покрытия.

Такие транзакции заключают игроки на понижение – или . Удерживая короткую позицию, трейдер зарабатывает, когда рынок снижается, и теряет деньги, когда рынок растет.

Механизм операции шорт очень прост – трейдер продает акции, взятые в долг у брокера, по высокой цене, а затем, когда цена упала, откупает ценные бумаги обратно, закрывая долг перед брокером, в результате чего на счете остается прибыль.

Стандартная сделка строится так: сначала вы покупаете акцию по низкой цене, а затем продаете ее уже по более высокой цене, получая прибыль. Так происходит не только на бирже, аналогичная ситуация и в бизнесе – вы дешево покупаете товар, который планируете продать дороже и в результате получить доход.

Что такое шорт – по сути это такая же сделка, только эти два этапа следуют в обратном порядке, т.е. сначала идет продажа по высокой цене, а затем покупка – по низкой цене. В итоге вы получаете прибыль.

Что такое шорт на примере

Я могу занять 1500 акций у брокера и продать их как свои собственные по 318р. Т.е. я заняла 1500 ценных бумаг, не деньги – а 1500 акций и возвращать я буду не деньги, а количество ценных бумаг. Я продаю их за 318 руб., получаю на счет 477 000 руб. (за продажу). Т.о. на счете есть деньги от продажи ц/б Газпрома +477 000 руб. и задолженность перед брокером в виде -1500 акций.

Цена падает до 117р. и я принимаю решение закрыть сделку, вернуть долг и уйти с рынка. Я покупаю 1500 акций Газпрома по цене 117 р., т.е. трачу на это 175 500 руб., закрываю долг перед брокером в виде ценных бумаг, и в моем распоряжении остается прибыль в размере 301 500 руб. (+477 000 – 175 500 руб.).

Что такое шорт и как занять бумаги у брокера?

Сделать это технически очень легко – нужно всего лишь продать те ц/б, которых нет в наличии, при этом писать специальных заявлений на кредит не надо, все происходит автоматически.

На фондовом рынке в шорт предлагаются далеко не все ценные бумаги, представленные там. Шортить можно только те акции, которые отвечают конкретным требованиям. Эти требования устанавливает ФСФР, так же она определяет перечень акций, разрешенных для данной операции. В основном это самые ликвидные ценные бумаги крупных российских эмитентов.

Брокер вправе предлагать клиентам займы в виде ценных бумаг только по тем акциям, которые есть в списке ФСФР, давать в шорт другие бумаги брокеру запрещается.

Если вы не являетесь посторонним для фондового рынка человеком, тот факт, что его структура довольно сложна, вряд ли вас удивит. Из простой площадки по продаже и покупке активов, фондовый рынок довольно быстро превратился в сложную финансовую систему, обладающую своими законами, традициями, стратегиями и иерархией.

Как правило рядовой трейдер не взаимодействует с рынком напрямую, пользуясь услугами брокеров - людей или, как правило, юридических лиц, которые имеют соответствующую лицензию и, являясь посредниками, получают основную часть заработка за счет комиссий от сделок, совершаемых их клиентами. Подобная схема позволяет реализовать два типа сделок, о которых мы вам сейчас расскажем.

Лонг и шорт

Классическая линия поведения, когда трейдер приобретает актив в момент падения его цены и «избавляется» от него в момент подорожания, называется «лонгом» или игрой на повышение. Свое название данный тип сделок получил от английского слова «long», что переводится как «длинный».

При чем здесь длина, спросите вы. Однако, в классическом понимании фондовый рынок представляет собой финансовую структуру, которой, по большей части, свойственен рост, который кратковременно прерывается небольшим падением - естественной коррекцией. Тем не менее, в некоторых случаях падение может изрядно затянуться.

Примером подобного «затяжного» падения можно считать финансовый кризис, когда основную часть времени рынок «падает» и лишь иногда растет. Именно в такие периоды и стоит заключать «шорты», суть которых заключается в игре на понижение.

Собственно, что значит шортить на фондовом рынке? Фактически, шорт представляет из себя возможность продажи несуществующего актива с последующей его компенсацией. Звучит довольно сложно, поэтому мы остановимся на этом моменте чуть подробнее.

Суть шортинга

Представьте себе ситуацию, в которой вы практически уверены в том, что цена на определенную ценную бумагу должна упасть в ближайшее время. Казалось бы, что здесь можно предпринять? Сторонник инвестиций или трейдер, ориентирующийся на лонги, вероятнее всего поспешит избавиться от этой бумаги и держать от нее подальше.

Абсолютно иначе поступают те, кто предпочитает шортить на фондовом рынке. Суть шортинга заключается во взятии «взаймы» определенного актива у своего брокера. После того как актив получен, он немедленно продается по максимально возможной цене. Казалось бы - ценную бумагу вы взяли, продали, а что теперь?

Теперь остается лишь дождаться, когда ее стоимость значительно упадет, после чего необходимо приобрести актив в том же объеме и вернуть его брокеру. В качестве прибыли вы получите разницу первоначального и конечного курса. Фактически, эта схема отличается от привычной тем, что в ней все делается в обратном порядке.

В качестве примера успешного шорта, можно взять ситуацию с акциями АВТОВАЗа. В конце июня 2011 года их стоимость составляла около 33 рублей за штуку. Через год цена упала более чем в два раза - до 15 рублей. Таким образом, зашортив тысячу акций в 2011 году и продав их, можно было получить 33 тыс. рублей, а через год - купить за 15 тыс. тот же пакет акций и вернуть их брокеру. Как видите, прибыль в таком случае составляет 18 тыс.

Особенности шорта

Казалось бы, вот она - золотая жила. Ведь фактически во время шортинга вы продаете то, чем на самом деле не владеете. Тем не менее, как и при любой сделке на фондовом рынке, здесь имеется определенная доля риска и вероятность ощутимых убытков.

Во-первых, вполне возможен тот факт, что цена на актив не упадет до желаемого уровня и вам придется возвращать ценные бумаги по стоимости, которая превышает ту, что была актуальной на момент начала шорта. Кроме того, вам придется заплатить процент комиссии брокеру, а также, в некоторых случаях, проценты за кредитование - ведь активы были одолжены.

Во-вторых, не каждый актив можно шортить. Как правило, шортингу не поддаются акции и ценные бумаги, недавно прошедшие процедуру IPO, а также активы, чей тренд уже длительное время не подавал признаков роста. Впрочем, возможность шорта той или иной акции или ценной бумаги довольно легко определить с помощью торгового терминала.

Наконец, не стоит считать, что шортинг является более простой и прибыльной стратегией. Задумайтесь - неужели предугадать падение курса проще, чем его рост? Фактически, единственным преимуществом шортинга является возможность работы на фондовом рынке в моменты его падения, в остальном же кардинальных отличий нет.

Собственно, на этом все. Как и во всех остальных случаях, мы рекомендуем вам тщательно взвешивать свои действия, прежде чем шортить на фондовом рынке. Не стоит забывать про риски, а также ориентироваться на неподкрепленную анализом интуицию.

Длинная позиция (позиция лонг) (от англ. long position)- это позиция, которую трейдер открывает в надежде получить прибыль от роста рынка. Трейдер покупает акции дешево, ждет, когда цена вырастет, продает акции дорого, и таким образом получает прибыль от роста рынка. Пример: трейдер расчитывает, что акции Газпрома вырастут в цене, и играет на повышение (открывает длинную позицию по Газпрому). Для этого, 21 ноября 2008 года трейдер купил 10 акций Газпрома по 90 рублей (цена биржи ММВБ), дождался, пока цена выросла до 111 рублей (3 марта 2009 года) , и продал 10 акций Газпрома по 111 рублей. Прибыль трейдера от длинной позиции это разница между дешевой покупкой и дорогой продажей. Итого, прибыль трейдера составила (-90+111)*10= 210 рублей. Все время, пока трейдер держит акции (не продал их), его коллеги говорят про него «он в длинной позиции», или «он в лонгах».

Держателей длинных позиций (лонгов), получающих прибыль от роста рынка, называют еще игроками на повышение, или быками. Этимология испльзования слова «бык» в этом контексте доподлинно неизвестна, но запомнить, что быки играют на повышение, очень легко: бык поддевает рынок на рога, подбрасывает вверх, и цены растут.

Короткая позиция (позиция шорт) (от англ. short position)- это позиция, которую трейдер открывает в надежде получить прибыль от падения рынка. Для этого трейдер берет акции взаймы у брокера в натуральной форме, продает акции на открытом рынке дорого, ждет, когда цена акций упадет, покупает акции на открытом рынке дешево, отдает займ брокеру в натуральной форме, а разница между дорогой продажей и дешевой покупкой остается у трейдера — это его прибыль. Таким образом трейдер получает прибыль от падения рынка. Пример: трейдер расчитывает, что цена акций Сбербанка упадет. 21 ноября 2008 года трейдер берет взаймы у брокера 36 акций Сбербанка, в этот же день 21 ноября трейдер продает эти 36 акций Сбербанка по 25 рублей на бирже, затем ждет, пока цена Сбербанка не упадет до 15 рублей, покупает на бирже 36 акций Сбербанка по 15 рублей (3 марта 2009 года), возвращает 36 акций брокеру, а разницу между дорогой продажей и дешевой покупкой оставляет себе. Итого, прибыль трейдера составила (+25-15)*36= 360 рублей. Всё время, пока трейдер не откупит акции, про него говорят: «он в короткой позиции», «он в шортах».

Держателей коротких позиций (шортов), получающих прибыль от падений рынка, называют еще игроками на понижение, или медведями. Этимология использования слова «медведь» в этом контексте также неизвестна, но запомнить, что медведи играют на понижение, тоже очень легко с помощью ассоциации: медведь встает на задние лапы, наваливается на рынок, прижимает его к земле, и цены падают.

Трейдинг на валютном рынке осуществляется с помощью покупки или продажи валюты, акций, сырья и металлов. Заработок трейдера составляет курсовая разница. Купить дешевле, продать дороже - вот основные постулаты торговли на рынке Форекс. Для того чтобы определить момент максимального снижения цены актива и купить его, создаются торговые стратегии , советники. Какие термины свойственны рынку Форекс для определения позиций на покупку и продажу финансовых инструментов? Что означают позиции Шорт и Лонг?

Что такое Шорт и Лонг на бирже?

В трейдинге на рынке Форекс можно совершить только одно из двух действий - продать валютную пару или же купить ее. Продажа финансового актива в среде трейдеров носит название короткой (Short) позиции. Покупка валютной пары называется длинной позицией (Long). Ко времени удержания сделки открытой названия позиций Шорт и Лонг не имеют никакого отношения. Ордера на продажу и покупку могут быть открытыми от нескольких минут до нескольких недель.

Длинная позиция предполагает покупку первого финансового актива в паре. Например, при нажатии кнопки Buy в торговом терминале на строке с инструментом евро-доллар трейдер покупает определенным объемом валюту евро за доллары. Если валюта вашего счета отлична от американской, то для того, чтобы купить пару евро-доллар вам придется взять взаймы у брокера доллары.

Схема кажется сложной только теоретически. На практике трейдер не ощущает никаких неудобств. Он входит в длинную позицию (Long), если предполагает дальнейший рост пары. Если его прогноз сбудется, и цена действительно вырастет, он закрывает ордер продажей. В торговом терминале МетаТрейдер 4 есть всего 3 кнопки - «Купить», «Продать» и «Закрыть».

Короткая позиция (Short) предполагает продажу валютной пары, сырья, акций или других финансовых инструментов. Продажа актива обычно осуществляется по схеме займа у брокерской компании. Например, трейдер предполагает, что цена акций компании «Кока-Кола» упадет и хочет заработать на этом. Чтобы продать акции, нужно их иметь. В распоряжении трейдера есть только торговый счет, открытый в долларах, евро или рублях.

Чтобы войти в короткую позицию по акциям «Кока-колы», трейдер за валюту баланса берет займ у брокера акциями. Если их цена реально падает, он возвращает займ брокеру, а разницу оставляет себе в виде прибыли. Если их цена растет, трейдер теряет деньги на разницу между ценой продажи и текущей ценой, установившейся на рынке на момент закрытия ордера.

Примеры коротких и длинных позиций на рынке Форекс

Рассмотрим примеры позиций Шорт и Лонг на Форексе на примере торговой платформы брокерской компании Альпари .

На таймфрейме Н4 графика валютной пары фунт-доллар сложилась ситуация, разрешение которой предполагает падение валютной пары. Цена долгое время двигается во флете (коричневый прямоугольник на рисунке ниже). Рано или поздно она должна покинуть горизонтальный коридор, который ограничен двумя желтыми линиями на графике.

Трейдер предполагает, что цена пробьет нижнюю границу диапазона и продолжит снижение, поэтому открывает короткую позицию (Short) в месте, отмеченном красным прямоугольником. Он продает фунты, в то же время покупает доллары. При закрытии сделки трейдер совершает обратную операцию.

По паре доллар-йена сложилась противоположная ситуация. Цена долгое время находилась во флете на самом дне тренда. Трейдер предполагает пробитие коридора вверх и входит в длинную позицию (Long) после пробития ценой линии сопротивления. Пара растет, покупка приносит прибыль.

Также аналогом противоположной сделки при закрытии позиции на Форексе выступает стоп-лосс и тейк-профит. Когда ордер на покупку закрывается по стопу или профиту, происходит обратная операция - продажа валютной пары. Продажа финансового актива закрывается по стопу или тейк-профиту возвратом займа брокеру и фиксацией результата от сделки - то же самое, что и при ручном закрытии ордеров.

Те трейдеры, которые покупают финансовые активы, называются «быками» на сленге трейдеров. Те же, кто занимается продажей финансовых инструментов, называются «медведями». Один и тот же трейдер может быть как покупателем, так и продавцом, как «быком», так и «медведем» даже в течение одного и того же дня. На рынке акций обычно преобладают «быки», поскольку выгоднее инвестировать в рост перспективных предприятий, чем рассчитывать и анализировать возможные неудачи каких-либо гигантов, чьи акции торгуются на бирже.

В основном термины Шорт и Лонг встречаются на фондовой бирже. На рынке Форекс принято более традиционное обозначение сделок на покупку и продажу - Buy и Sell соответственно. Длинные позиции с приставкой Long и короткие с приставкой Short в основном можно встретить на каких-либо специализированных площадках, где общаются трейдеры.

Помним, что прибыльность торговли очень сильно зависит от

Для того, чтобы правильно понять значение этих слов и разобраться в механике торговли на рынке, необходимо копнуть немного глубже, в суть данных понятий.

Что такое короткая и длинная позиция на бирже

Анализируя визуальные технические графики, можно прийти к выводу, что в большинстве своем рост котировки происходит медленно, поступательно. Соответственно, понятия «покупка » и «долгосрочная позиция » стали синонимами. Так в английском языке прижилось понятие «лонг » (от англ. long – длинный ).

В свою очередь, все биржевые обвалы и крупные падения происходили очень резко и неожиданно. И чтобы получить прибыль от падения, следует открыть позицию на небольшой срок, зафиксировать прибыль, и сразу же ее закрыть. В противовес бычьему «лонгу », работу на падение стали называть «шорт », от «short » (англ. – короткий ).

Шорт и лонг простыми словами

Начнем с того, что все фондовые рынки растут в долгосрочной перспективе. Если рассмотреть динамику любого биржевого индекса с историей больше 50-ти лет, то в этом можно легко убедиться.

На Wall Steet в Нью-Йорке установлена 3-х тонная бронзовая статуя быка – классического держателя длинной позиции.

С чем это связано? В первую очередь с инфляцией. Сегодня никого не удивляет, что с каждым годом цены на те, или иные продукты и услуги увеличиваются. Автомобили, продукты питания, одежда, медицинская помощь и прочее – цена либо увеличивается, либо остается на месте. Если в экономике наблюдается ситуация, когда цены, наоборот, падают – это, как ни странно, тревожный знак.

Так или иначе, постоянный рост цен — это нормальное и полезное явление для экономики. Оно подстегивает покупательский спрос, что в конечном итоге приводит к росту рабочих мест и научно-техническому прогрессу.

Как это помогает понять, что такое лонг и шорт ? Вернемся к рынку ценных бумаг. Акции, как и любой другой товар, или продукт, тоже дорожают под напором инфляции. Ведь за ценными бумагами стоят вполне реальные производственные мощности: станки, буровые вышки, недвижимость, авторские права и инновационные технологии. Таким образом, постепенный рост цен на фондовые индексы — это не более, чем отражение инфляции на том имуществе, которое стоит за конкретными акциями. Из этого нехитрого правила у инвесторов сформировались определенные модели поведения, которые объясняют, почему короткая и длинная позиция так называются.

Особенности расчетов Лонг и шорт позиций

У здания Франкфуртской биржи, Медведя – традиционного держателя короткой позиции, не изображают в одиночестве, компанию ему составляет внушительный бык.

Отвечая на вопрос, «что такое лонг и шорт на бирже » также стоит отметить что, длинную позицию трейдеры всегда открывали «на свои».

То есть они покупали некоторый актив себе в собственность и могли удерживать его в своем портфеле, как бы он ни изменялся в цене. Однако если трейдер открывает короткую позицию, то он должен взять данный актив взаймы у своего брокера, продать, дождаться снижения ценовой котировки, а затем купить его обратно по низкой цене, после чего вернуть взятый взаймы актив обратно брокеру, оставив себе разницу в виде прибыли.

Это достаточно сложная операция для неискушенного инвестора, но именно так формируются лонг и шорт позиции .

Пример:

Допустим, текущая стоимость акции составляет $61. Вы уверены, что завтра её цена опустится до $51 . При этом у вас есть друг, который может дать взаймы 100 этих акций . Вы берете у него акции и продаете их сегодня по цене $61 , и выручаете $6100 . Допустим, прогноз оказывается верным и завтра акции стоят уже $51 . Вы вновь покупаете 100 акций, потратив $5100 , и возвращаете ценные бумаги другу. $1000 остается у вас в виде прибыли.

На бирже работает точно такая же механика операции лонг и шорт .

Только брокер не ваш друг, и просто так взаймы вам актив предоставлять не будет.

За каждый день пользования заемными акциями нужно будет платить проценты, которые зависят от ключевой ставки в стране. Чем больше ставка – тем дороже находиться в короткой позиции.

Таким образом, трейдер должен рассчитывать на доход, который превысит плату за пользование финансовым инструментом. Именно поэтому долго держать проданные активы в портфеле не выгодно. Поэтому позиция, направленная на заработок средств от снижения цен, называется короткой .

Что значит лонг и шорт на практике?

Покупку какого-либо актива для получения прибыли принято называть длинной позицией, а продажу, соответственно, короткой. На английском языке короткая и длинная позиция именуют как «лонг» и «шорт».

Любопытных читателей может заинтересовать ситуация, когда трейдер откроет одновременно лонг и шорт. На практике такая ситуация невозможна, потому что это обратные операции, и они гасят друг друга.

К примеру , если вы купили 100 акций Tesla , то не сможете открыть шорт по этому инструменту, ведь продажа 100 акций просто выведет трейдера на ноль. Чтобы из этой позиции можно было открыть шорт, необходимо выставить заявку на продажу сразу 200 акций. Из них 100 будет продано тех, что были куплены ранее, а еще 100 будут взяты взаймы у брокера и проданы «в минус ».

Однако сама идея открыть позицию в «обе стороны» не лишена смысла, и на практике открыть одновременно лонг и шорт возможно. Для этого необходимо воспользоваться рынком производных инструментов.

К примеру , можно купить 100 акций Nvidia на фондовом рынке и одновременно открыть шорт на фьючерсный контракт на 100 акций Nvidia. В результате трейдер окажется в «нулевой » позиции, потому что доход от роста акций будет поглощаться убытком по фьючерсному счету, и наоборот – прибыль от короткой позиции на срочном рынке будет гаситься убытком от снижения акций на фондовой секции.

Если вы откроете и закроете короткую позицию в течение одного торгового дня, то вы не будете за нее платить проценты брокеру.

Открытие подобных позиций может быть интересно для арбитражеров, а также для инвесторов, которые занимаются хэджированием. Но получать прибыль в такой ситуации от курсового изменения котировок затруднительно.

Что касается технической стороны, операции лонг и шорт также имеют ряд тонких моментов. В частности, брокер принудительно закрывает короткую позицию клиента по акциям перед закрытием реестра акционеров. Делается это для того, чтобы брокер мог получить дивиденды по бумагам, которые фактически принадлежат ему.