Центральные банки как участники мирового финансового рынка. Деньги, кредит, банки

Главными участниками мирового финансового рынка являются транснациональные банки, транснациональные компании и так называемые институциональные инвесторы. Но немалую роль играют и государственные органы, и международные организации, которые размещают или предоставляют свои займы за рубежом.

На мировых рынках капитала действуют также физические лица, но в основном опосредованно, преимущественно через институциональных инвесторов.

В число институциональных инвесторов включают такие финансовые институты, как пенсионные фонды и страховые компании (из-за значительной величины временно свободных средств они весьма активны в покупке ценных бумаг), а также инвестиционные фонды особенно взаимные.

О величинe активов институциональных инвесторов говорит тот факт, что в США она значительно превышает величину всего ВВП (приближается к величине общего ВВП). Подавляющая часть этих активов вложена в различные ценные бумаги, в том числе иностранного происхождения.

Одним из главных институциональных инвесторов в мире являются совместные (взаимные) фонды, особенно американские.

Аккумулируя взносы своих пайщиков, преимущественно физических лиц среднего достатка, подобные фонды в США достигли колоссальных размеров. К началу 1998 г. величина активов по оценке была близка к 4 трлн долларов, и около половины этой суммы было помещено в акции, в том числе зарубежных компаний.

Бурный рост совместных фондов обусловлен переходом мелких вкладчиков от хранения своих сбережений преимущественно в банке к помещению их в более доходный финансовый институт – совместный фонд.

Последний к тому же объединяет достоинства сберегательного банка и инвестиционных банков (инвестиционных компаний), которые вкладывают средства своих клиентов в самые различные ценные бумаги. Часть инвестиционных фондов создана для работы с иностранными ценными бумагами вообще или с ценными бумагами отдельных стран и регионов мира.

Все права защищены. Материалы этого сайта могут быть использованы только со ссылкой на данный сайт

Финансовый рынок – это система экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и обращением финансовых активов.

Международный финансовый рынок объединяет национальные финансовые рынки стран и международный финансовый рынок, которые отличаются друг от друга условиями эмиссии и механизмом обращения финансовых активов.

Главное назначение финансового рынка – обеспечение перераспределения между странами аккумулированных свободных финансовых ресурсов для устойчивого развития мирового хозяйства и получения от этих операций определенного дохода.

Главной функцией международного финансового рынка является обеспечение международной ликвидности, т.е. возможности быстро привлекать достаточное количество финансовых средств в разных формах на выгодных условиях на наднациональном уровне.

Операции на международном финансовом рынке с долей условности можно разделить на две группы – кредитные, инвестиционные. Соответственно можно выделить два сектора: сектор кредитов и сектор ценных бумаг, с помощью которых осуществляется процесс инвестирования.

Международный финансовый рынок – очень сложная структурированная система, поэтому предлагается представить ее в таком виде:

1. В зависимости от периода окончания операций международный финансовый рынок делят на:

Рынок кассовых (текущих «спот») операций (расчеты за базовые активы происходят не позднее 2 банковского рабочего дня);

Рынок срочных соглашений.

2. В зависимости от места проведения операций:

Централизованный (биржевой рынок, представленный);

Децентрализованный (внебиржевой) мировой рынок – децентрализованная торговля, осуществляемая преимущественно через диллинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.

Основными сегментами международного финансового рынка являются:

Валютный рынок;

Рынок банковских кредитов;

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок):

А) рынок деловых ценных бумаг;

Б) рынок титулов собственности;

Рынок деривативов;

Еврорынок (включает все вышеперечисленные сегменты).

Валютный рынок – это:

Подсистема валютных отношений в ходе операций купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах;

Институциональный механизм (совокупность учреждений и организаций – банков, валютных бирж, других финансовых институтов), которые обеспечивают функционирование валютных рыночных механизмов.

В настоящее время сформировались крупные региональные валютные рынки.

Европейский (центры: Лондон, Франкфурт-на-Майне, Париж, Цюрих).

Американский (центры: Нью – Йорк, Чикакого, Лос – Анжелес, Монреаль).

Азиатский (центры: Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн).

Одной из составляющих мирового финансового рынка является международный рынок долговых обязательств (рынок ссудных капиталов). Это специфическая сфера рыночных отношений по обороту долговых обязательств, которые гарантируют кредитору право возмещать долг заемщиком.

Международный рынок долговых обязательств условно делят на: международный кредитный рынок и международный рынок долговых ценных бумаг, на котором обращаются финансовые инструменты, свидетельствующие о долговых отношениях между кредитором и заемщиком (облигации, коммерческие бумаги, ноты и т.п.).

Значительным и динамическим сегментом международного рынка ссудных капиталов выступает рынок синдицированных займов, принципом деятельности которого является создание синдикатов, консорциумов для предоставления крупных банковских кредитов.

Рынок ценных бумаг занимает особое место в структуре современного инвестиционного рынка, что обусловлено особенностями ценных бумаг, как финансово инвестиционных инструментов.

Международный рынок ценных бумаг – фактор, способствующий облегчению доступа различным хозяйственным субъектам к международному рынку свободных капиталов и ускоряющий мировой процесс экономического сближения.

Одним из важнейших показателей рынка является его капитализация – показатель, отображающий рыночную стоимость всех компаний, которые берут участие в операциях фондового рынка.

Рейтинговые места в мировой классификации развитых рынков ценных бумаг расположены в следующей последовательности: США, Япония, Великобритания, Германия, Франция, Канада, Швейцария, Италия, Австралия. Быстро развиваются рынки стран Латинской Америки и Азии.

Международный рынок ценных бумаг можно разграничить:

Первичный рынок ценных бумаг – это экономический простор, который ценная бумага проходит от своего эмитента к первому покупателю.

Вторичный рынок ценных бумаг – здесь продаются и покупаются уже выпущенные займы различными заграничными инвесторами. Этот рынок для заемного инструмента развивается там, где происходит превышение спроса международных инвесторов на риск данного заемщика над предложением предложенных этим заемщиком своих долговых инструментов на первичном рынке.

Вторичный рынок ценных бумаг может быть:

Организованным (биржевым);

Неорганизованным (внебиржевым).

Особенности внебиржевого рынка:

Количество продавцов ценных бумаг;

Отсутствие единого курса на одинаковые ценные бумаги;

Торговля осуществляется в разных местах и в разное время;

Отсутствие единого центра, организующего торговлю, отрабатывающего ее методологию (в отличие от биржи).

Рынок деривативов – рынок инструментов торговли финансовым риском, цены которых привязаны к другому финансовому или реальному активу. К деривативам относят: форварды, фьючерсы, опционы, свопы и т.п.

Еврорынок – это часть мирового рынка валют и заемных капиталов, где операции осуществляются в евровалютах.

Еврорынок включает три составляющие (рис. 8.2).

Рис.8.2. Структура еврорынка

Участники международного финансового рынка:

1. По характеру участия в операциях:

1) Прямые участники – биржевые члены соответствующих рынков производных финансовых инструментов, которые заключают соглашения за свой счет или за счет и по поручению клиентов, которые не являются членами биржи.

2) Непрямые участники – не являются членами биржи и соответственно должны обращаться к услугам прямых участников рынка (крупнейшие маркет-мейкеры).

2. По цели и мотивам участия:

1) Хеджеры – участники мирового финансового рынка, использующие инструменты рынка деривативов для страхования различных рисков.

2) Спекулянты – заключают соглашения исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов.

Спекулянтов 2-е основные группы:

Трейдеры;

Арбитражисты.

3. По типам эмитентов:

Международные и межнациональные агентства (МБРР, ЕБРР);

Национальные правительства и суверенные заемщики;

Провинциальные и региональные правительства;

Квази-правительственные эмитенты;

Корпорации, банки.

4. По странам происхождения:

Развитые страны;

Развивающиеся страны;

Международные институты;

Оффшорные центры.

5. По типу инвесторов:

Частные;

Институциональные.

Мировой финансовый рынок осуществляет перераспределение свободных финансовых ресурсов от кредиторов к заемщикам на наднациональном уровне. В этом процессе принимают участие несколько категорий экономических агентов:

• - субъекты, обладающие временно свободными финансовыми ресурсами (кредиторы);
• - субъекты, испытывающие потребность в заемных средствах (заемщики);
• - финансовые посредники;
• - государственные и международные организации, занимающиеся регулированием процессов финансирования и инвестиций.

При этом кредиторы, заемщики и финансовые посредники на практике могут быть представлены несколькими видами хозяйствующих субъектов как коммерческих, так и государственных. Например, в качестве кредиторов на мировых рынках могут выступать промышленные и торговые компании, частные лица, государства, местные органы власти и межнациональные организации, такие как Мировой банк или Европейский инвестиционный банк.

В связи с особой сложностью операций на зарубежных и международных финансовых рынках практически во всех сделках на них присутствуют финансовые посредники. Финансовые посредники позволяют инвесторам и эмитентам на мировом финансовом рынке снижать транзакционные и информационные издержки, а также сокращать риски путём международной диверсификации структуры активов и пассивов. Предугадывая пожелания клиентов, финансовые посредники являются одним из основных источников финансовых инноваций на мировых рынках.

В мировой практике финансовые посредники представлены организациями нескольких типов:

• 1) организации депозитного типа - коммерческие и сберегательные банки, кредитные союзы, ссудо-сберегательные ассоциации и т.д., т.е. учреждения, которые привлекают средства, размещая собственные обязательства среди физических и юридических лиц в основном в форме депозитов;
• 2) договорные, сберегательные организации - сберегательные учреждения, действующие на договорной основе, получают средства под долгосрочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. К посредникам этого типа относятся страховые компании и пенсионные фонды, они имеют относительно устойчивый приток средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов пенсионных фондов, поэтому большую часть ресурсов они инвестируют в долгосрочные ценные бумаги.
• 3) инвестиционные фонды - это особые организации, которые выпускают свои акции и реализуют их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства они размещают в другие ценные бумаги или на депозиты в банках. Фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый фонд - это акционерное общество, которое размещает свои акции с обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора. В отличие от него закрытый фонд при размещении акций не несет обязательств обратного выкупа. Поэтому вернуть вложенные средства инвестор может только перепродав акции на вторичном рынке. Инвестиционные фонды являются очень удобным средством международных инвестиций для мелких и средних инвесторов, которые в силу технических особенностей мирового финансового рынка лишены возможности самостоятельного выхода на них.
• 4) другими типами финансовых организаций. К ним относятся инвестиционные компании, а также финансовые компании делового кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых операциях в сфере бизнеса, и компании торгового кредита, которые финансируют экспортно-импортные сделки. мировой финансовый рынок сегмент

Существенную роль в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютно-финансовой системы, играет Банк международных расчетов (БМР), (The Bank for International Settlements - BIS). БМР - это международная организация, цель которой заключается в упрочении международного валютного и финансового сотрудничества. Одновременно она служит и банком для центральных банков стран-участниц. БМР предоставляет последним возможность проведения дискуссий по актуальным проблемам функционирования мировой валютно-финансовой системы, осуществляет научные исследования в области экономики и финансовой политики, выступает контрагентом по сделкам центральных банков и представляет их интересы в международных операциях. Свою деятельность БМР начал в Базеле (Швейцария) в 1930г. и является старейшей финансовой организацией мира. Пятьдесят организаций обладают правом голоса в БМР.

Мировой финансовый рынок: понятия функции рынка. Субъекты мирового финансового рынка и их классификации. Классификации мирового финансового рынка. Мировой финансовый рынок: понятия функции рынка.

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск

Главными агентами мирового финансового рынка являются транснациональные банки, транснациональные компании и так называемые институциональные инвесторы (см. ниже). Но немалую роль играют и государственные органы, и международные организации, осуществляющие размещение или предоставление своих займов за рубежом. На мировых рынках капитала действуют также физические лица, но в основном опосредованно, преимущественно через институциональных инвесторов.

В число институциональных инвесторов включают такие финансовые институты, как пенсионные фонды и страховые компа­нии (из-за значительной величины временно свободных средств они весьма активны в покупке ценных бумаг), а также инвестиционные фонды, особенно взаимные (совместные фонды). О вели­чине активов институциональных инвесторов говорит тот факт, но в США она значительно превышает величину всего ВВП, а в ЕС - приближается к величине общего ВВП. Подавляющая часть этих активов вложена в различные ценные бумаги, в том числе иностранного происхождения.

Одним из главных институциональных инвесторов в мире яв­ляются совместные (взаимные) фонды (mutual funds), особенно американские. Аккумулируя взносы своих пайщиков, преимущественно физических лиц среднего достатка, подобные фонды в США достигли колоссальных размеров. К началу 1998 г. величина их активов, по оценке, была близка к 4 трлн долл., и около по­ловины этой суммы было помещено в акции, в том числе зару­бежных компаний. Бурный рост совместных фондов обусловлен переходом мелких вкладчиков от хранения своих сбережений пре­имущественно в банке к помещению их в более доходный фи­нансовый институт - совместный фонд. Последний к тому же объединяет достоинства сберегательного банка и инвестицион­ных банков (инвестиционных компаний), которые вкладывают средства своих клиентов в самые различные ценные бумаги.

Мировые финансовые центры

Наиболее активно перелив финансовых ресурсов в больших масштабах происходит в мировых финансовых центрах мира. К ним относятся прежде всего Нью-Йорк, Чикаго, Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих, Женева, Люксембург, Токио, Сингапур, Гонконг, Бахрейн и некоторые оффшорные центры – Карибского моря – Панама, Бермудские, Багамские, Каймановы, Антильские и др. острова.

4.7. Научные ресурсы мира

Научные ресурсы мира: основные показатели

Доля расходов на НИОКР в ВВП

Расходы на НИОКР на душу населения

Доля бюджетных ассигнований на НИОКР в общих расходах государственного бюджета

Численность специалистов, занятых в науке и научном обслуживании и их доля в общей численности населения данной страны

Количество международных премий (прежде всего Нобелевских) за выдающиеся научные достижения,

Индекс цитирования (частота ссылок в трудах на работы исследователей данной

Доля наукоемкой продукции в ВВП и промышленной продукции

По определению национального научного фонда США, к наукоемкимотраслям относятся те, в которых доля расходов на НИОКР составляет более 3,5%, а доля научного персонала - не менее 2,5%; в число наукоемких отраслей входят авиакосмическая, приборостроительная, электротехническая, электронная и др.

Доля данной страны на мировом рынке высоких технологий

(К числу высоких технологий чаще всего относят пять важнейших направлений технологического развития: информационные технологии; технологии, основанные на использовании новых материалов; космические технологии; ядерные технологии).

4.8. Предпринимательские ресурсы в мировой экономике

Предпринимательские ресурсы

(предпринимательский потенциал, предпринимательские способности, предпринимательство) - это способность к эффективной организации взаимодействия остальных экономических ресурсов - труда, земли, капитала, знаний - для осуществления хозяйственной деятельности

В сфере

Управления

Деятельностью

Фирм

Условия для реализации предпринимательских способностей высокая степень либерализации хозяйственной деятельности высокая эффективность государственных институтов активная государственная поддержка мелкого и среднего предпринимательства политика поощрения конкуренции на внутреннем рынке