Бюджет движения денежных средств отражает. Цели и задачи планирования бюджета движения денежных средств

Дилерской деятельностью является деятельность по куп­ле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам. Для того чтобы осуществлять дилерскую деятельность, необходимо получить лицензию. Фе­деральная служба по финансовым рынкам выдает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осу­ществление дилерской деятельности сроком на три года.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осу­ществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Одним из основных условий вы­дачи дилерской лицензии является обеспечение гарантий ис­полнения сделок, т. е. дилер должен обладать достаточным собственным капиталом. Поэтому для получения дилерской лицензии законодательство устанавливает требования к ми­нимальной величине собственного капитала компании, кото­рая ведет дилерскую деятельность. Кроме финансовых тре­бований, необходимо иметь соответствующее техническое обеспечение и систему учета, а также квалифицированный персонал, прошедший специальные экзамены.

Таким образом, Дилер - лицо (или фирма), осуществля­ющее биржевое или торговое посредничество за свой счет. Дилеры - биржевые посредники- являются членами фон­довой биржи и занимаются куплей-продажей ценных бумаг, драгоценных металлов и т. д., они действуют от своего имени и могут выступать посредниками между брокерами, другими дилерами и клиентами. Доходы дилера образуются за счет разницы между покупной и продажной ценой валют и ценных бумаг, а также за счет изменения их курсов.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осу­ществляющие дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии, подчиняются единым требованиям к ведению внутреннего учета, составлению и представлению отчетности. С этой целью про­фессиональные участники должны вести точный и своевре­менный учет всех сделок с ценными бумагами в денежном и количественном (натуральном) выражении.

Дилер не может уменьшать в целях налогообложения свою выручку ни на затраты, непосредственно связанные с этой операцией, ни на общехозяйственные расходы. С точки зрения налогового законодательства, дилерская деятель­ность -ь это реализация имущества, то и прибыль для целей Налогообложения определяется как разница между продаж­ной и первоначальной (балансовой) ценой ценных бумаг. И после того как ценные бумаги становятся инвестиционным институтом на учет, уплачиваемые сторонними организация­ми суммы, непосредственно связанные с приобретением цен-нмх бумаг (вознаграждения посредническим организациям), расходы по уплате процентов по заемным средствам следует относить на финансовые результаты,. но не учитывать для целой налогообложения.

Организуя дилерскую деятельность, дилер обязан:

а) заключать договоры купли-продажи ценных бумаг напублично объявленных дилером условиях;

б) раскрывать имеющуюся у него информацию при со­вершении операций с ценными бумагами этого эмитента или сообщать о факте отсутствия у него таковой;

в) при отсутствии в объявлении дилера указаний на иные существенные условия договора купли-продажи определен­ных ценных бумаг заключать договор купли-продажи ценных бумаг на условиях, предложенных его клиентом. Последняя из перечисленных обязанностей возникает у дилера в случае, если он не воспользовался предоставленным ему Законом «О рынке ценных бумаг» правом объявить одновременно сценой и другие существенные условия договора купли-про­дажи ценных бумаг. Дилерская деятельность предполагает возможность оказания услуг по андеррайтингу при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг, консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг. Она может сов­мещаться с брокерской деятельностью. Кроме того, допус­кается совмещение дилерской деятельности с депозитарной деятельностью и деятельностью по управлению ценными бумагами.

Понятие. Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Простую куплю-продажу ценных бумаг за свой счет, т.

Е. в собственных интересах, а не только в интересах клиентов, могут осуществлять и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которым такое право предоставлено, например брокеры. Но чтобы выставлять публичные котировки на покупку и продажу какого-то круга ценных бумаг, необходимо получить статус дилера на рынке ценных бумаг.

Следовательно, необходимо различать, во-первых, дилерскую деятельность как профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг; во-вторых, дилерскую деятельность как торговую деятельность, осуществляемую за счет своих средств.

По терминологии, принятой на фондовых рынках развитых стран, профессиональная дилерская деятельность на российском рынке еще может называться маркет-мейкерством.

Маркет-мейкер - это дилер, который как бы отвечает за рынок определенной ценной бумаги, поддерживает его ликвидность (торгуемость), определяет текущие цены на конкретную ценную бумагу в зависимости от складывающегося спроса и предложения на нее. Обычно дилер обязательно специализируется на каких-либо видах или группах ценных бумаг, поскольку:

Общее их число огромно и не может быть охвачено никаким отдельным участников рынка;

Дилер выступает как специалист рынка данной ценной бумаги, и поэтому он лучше всех других участников рынка может отслеживать динамику ее рыночной цены.

Дилерами на рынке обычно выступают крупные компании, располагающие солидным собственным капиталом, без которого просто невозможно поддержание рынка ценной бумаги в «рабочем» состоянии. У дилера в обычном случае должно всегда иметься необходимое количество бумаг (собственный «портфель»), чтобы удовлетворять все изменения (скачки) спроса на данную ценную бумагу и одновременно выкупать с рынка «избыточное» количество этой бумаги, когда конъюнктурный спрос на нее падает.

Дилеры работают на рынке с любыми его участниками, но все же чаще они контактируют с брокерами, а не непосредственно с самими клиентами (инвесторами). Прямой контракту клиентов с дилерами имеется обычно в случае осуществления крупных (больших по объему) сделок с курируемой дилером ценной бумагой.

В отличие от дохода брокера доход дилера складывается из разницы между продаваемыми им бумагами и ценой их покупки у других участников рынка.

Основные функции дилера. Дилерская деятельность представляет собой дальнейшее развитие брокерской деятельности в направлении усиления роли торгового посредника на рынке.

К его важнейшим функциям относятся:

Функции, которые выполняет брокер на рынке ценных бумаг, включая функции финансового консультанта;

Организация и поддержание оборота (ликвидности) рынка определенных ценных бумаг (маркет-мейкерство).

Вторая из указанных функций составляет основное содержание дилерской деятельности и в свою очередь включает целый ряд действий на рынке. В частности:

Объявление цен покупки и продажи ценной бумаги в соответствующей торговой системе;

Обязательства по покупке и продаже ценной бумаги по цене, объявленной на момент поступления приказа;

Установление минимального и максимального количества ценных бумаг, которые могут быть куплены (проданы) по объявленным ценам;

Установление в необходимых случаях сроков, в течение которых действуют объявленные цены.

Обязанности дилера на рынке. Так как дилер непосредственно находится на рынке, точнее, представляет сам рынок, то он обладает совершенно неоспоримыми преимуществами перед любыми другими участниками рынка, перед всеми его клиентами. В связи с этим к дилеру предъявляются требования, которые он должен неукоснительно соблюдать. Так, он должен:

Всегда действовать в интересах своего клиента (независимо от его вида);

В первоочередном порядке исполнять приказы клиента по отношению к своим собственным;

Обеспечивать клиентам наилучшие условия по уровню цен, срокам исполнения и размерам сделок и т.п.;

Своевременно доводить до участников рынка рыночную информацию по курируемым ценным бумагам и не искажать эту информацию;

Не понуждать клиентов к совершению сделок; не манипулировать ценами и т.п. Основные различия между дилерской и брокерской деятельнос

тью. На рынке ценных бумаг брокерская и дилерская виды деятельности различаются последующим характеристикам, которые для удобства сравнения приведены в табл. 5.3.

Таблица 5.3 Различия между дилерской и брокерской деятельностью

на рынке ценных бумаг

Показатели

Вид договора с клиентом

Источник капитала для сделок с ценными бумагами

Владелец ценных бумаг по проведенной сделке

Источник дохода

Влияние на процесс рыночного ценообразования

Иерархия взаимоотношений

Дилерская деятельность

Договор купли-продажи

Собственные средства

Разница в рыночных ценах

Прямое, непосредственное (благодаря объявлению публичных котировок)

Высший уровень торгового посредничества

Брокерская деятельность

Договор поручения, или комиссии, или агентирования

Клиентские средства

Вознаграждение клиента по договору с ним

Опосредованное, наравне с другими участниками рынка

Низший уровень торгового посредничества

– это совершение операций по купле-продаже ценных бумаг за свой счёт и от своего имени путём публичного объявления цен покупки или продажи конкретных ценных бумаг с обязательством продажи или покупки данных бумаг.

Согласно законодательству Российской Федерации, дилером может быть лишь юридическое лицо.

Простую покупку ценных бумаг за свой счёт, не предусматривая интересов своих клиентов, могут осуществить и другие участники рынка, например – брокеры. Но для того, чтобы публично выставлять котировки на покупку или продажу ценных бумаг, нужно получить статус дилера на рынке.

Поэтому следует выделить 2 разновидности данного вида деятельности: дилерская деятельность как профессиональная и дилерская деятельность как торговая , осуществляемая за счёт своего капитала.

На российском рынке дилерская деятельность также, способна называться маркет – мейкерством – дилер, отвечающий за рынок определённой ценной бумаги, поддерживающий его ликвидность и определяющий текущие цены на ценную бумагу в зависимости от спроса и предложения на эту бумагу. Дилерами, как правило, выступают крупные компании, располагающими огромными средствами для стабильного поддержания рынка в «рабочем состояние».

У дилера почти всегда должно при себе иметься достаточное количество ценной бумаги, чтобы в случае изменения на неё спроса и предложения, выровнять ситуацию на рынке, когда конъюнктурный спрос на неё падает. Дилеры чаще всего работают с брокерами, но они также способны контактировать и с другими участниками. В отличие от прибыли, которую получает брокер, дилер же зарабатывает на разнице между ценой покупки актива и ценой продажи.

Дилерская деятельность и лицензирование

Чтобы юридическое лицо, имело достаточными полномочиями для выполнения дилерской деятельности, в обязательном порядке необходимо побеспокоиться о том, чтобы получить специализированную лицензию. Выдавать лицензию или нет решает федеральная служба по контролю деятельности финансовых рынков. Подобная лицензия лицензия выдаётся на срок в 3 года. В течении трёх лет у юридического лица есть полномочия профессионально участника РЦБ.

В российском законодательстве сказано, что лицензия для проведения дилерской деятельности может быть двух форм:

1. первая форма, предполагает лицензию с помощью которой можно совершать операции по корпоративным ценным бумагам
2. вторая же лицензия даёт право на выполнение операция с государственным ценными бумагами.

На базе данных лицензий, профессиональные субъекты финансовых рынков, а именно рынка ценных бумаг, осуществляют свою деятельность опираясь на конкретные требования по предъявлению итоговой отчётности. Поэтому все дилеры должны в обязательном порядке предоставлять всю необходимую статистическую отчётность, высшим органам контроля.

Можно выделить следующие функции дилера

• Функция финансового консультанта

При работе с котировками ценных бумаг, в руках дилера находиться весьма конфиденциальная информация об эмитенте. Единственное, что данную информация увидеть могут далеко не все участники рынка, а лишь конкретные. Таким образом, в полномочия дилеров входит обязанности по консультированию своих клиентов по поводу совершения торговых операций по купле/продаже разных активов.

• Организация и поддержание ликвидности рынка, проще говоря, поддержание работоспособности фондового рынка.

Данная функция включает целый ряд действий:

1. объявление цен покупки и цен продажи в соответствующей торговой системе
2. обязательство по покупке или продаже ценной бумаги при поступление приказа
3. установление количества ценных бумаг как минимума, так и максимума, которые способны раскупаться по заданным ценам
4. установление сроков, при котором действуют объявленные цены

Обязанности дилера на рынке. Так как дилер является не только участником рынка, но представляет сам рынок, поэтому способен осуществлять неоспоримые действия по сравнению со своими клиентами. Дилер всегда должен:

1. действовать в интересах своего клиента
2. исполнять приказы своего клиента, по отношение к себе
3. обеспечивать своим клиентам наилучшие условия по сделкам (объём покупки, срок покупки, уровень цен и т.д.)
4. не вынуждать клиентов к совершению сделок
5. не манипулировать ценами на рынке

ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

профессиональная деятельность, состоящая в совершении сделок купли-продажи на бирже товарной либо на рынке ценных бумаг за свой счет. Лицо, осуществляющее дилерскую деятельность, именуется дилером.

Согласно ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" Д.д. признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом,осуществляющим такую деятельность, ценам. Купля-продажа ценных бумаг (в том числе с целью получения прибыли) без подобного объявления не может признаваться Д.д. В случае уклонения лица от заключения договора ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и (или) о возмещении причиненных убытков. Договоры купли-продажи, заключаемые дилерами, носят характер публичных договоров.

Законодательство РФ, регулирующее деятельность товарных бирж, понимает под Д.д. совершение биржевых сде-лок биржевым, посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (Закон РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле").

В настоящее время Д.д. регулируется Временным положением о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденным постановлением ФКЦБ РФ от 19 декабря 1996 г. № 22. Организуя эту деятельность, дилер обязан: а) заключать договоры купли-продажи ценных бумаг на публично объявленных дилером условиях; б) раскрывать имеющуюся у него информацию (полученную от эмитента ценных бумаг) при совершении операций с ценными бумагами этого эмитента или сообщать о факте отсутствия у него таковой; в) при отсутствии в объявлении дилера указаний на иные существенные условия договора купли-продажи определенных ценных бумаг заключать договор купли-продажи ценных бумаг на условиях, предложенных его клиентом. Последняя из перечисленных обязанностей возникает у дилера в случае, если он не воспользовалось предоставленным ему Законом "О рынке ценных бумаг" правом объявить одновременно с ценой и другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг (минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг; срок, в течение которого действуют объявленныецены). Д.д. предполагает возможность оказания услуг по андеррайтингу при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг,консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг. Д.д. может совмещаться с брокерской деятельностью. Однако сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению. Кроме того, допускается совмещение Д.д. с депозитарной деятельностью и деятельностью по у правлению ценными бумагами.

Лицензирование Д.д. осуществляется согласно Временному положению о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденному постановлением ФКЦБ РФ от 19 декабря 1996 г. № 22. Современный подход к регулированию рынка ценных бумаг РФ исходит из исключительного права профессиональных участников рынка ценных бумаг на биржевую торговлю.

Цены продажи и покупки ценных бумаг, объявляемые лицами, осуществляющими Д.д., используются при определении оценочной стоимости этих бумаг.

За рубежом понятие Д.д. в основном используется при описании деятельности участников биржевой торговли, а также профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Лит.: Гражданское и торговое право капиталистических государств: Учебник. М., 1993; Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. М., 1997; Развитие и организация рынка ценных бумаг в России. Франкфурт-на-Майне, 1993;

Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. М., 1996.

\"Крылова М.А.

Энциклопедия юриста . 2005 .

Смотреть что такое "ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ" в других словарях:

Совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом,… … Словарь бизнес-терминов

Дилерская деятельность - (англ. dealers activities) 1) в широком смысле совершение сделок с имуществом субъекта предпринимательской деятельности, имеющего договорные отношения с дилером, на свой риск, от своего имени и за свой счет; 2) на … Энциклопедия права

ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ Юридическая энциклопедия

Юридический словарь

Дилерская деятельность - Совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам (дилерская деятельность) .… … Словарь юридических понятий

ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ - деятельность, осуществляемая дилером. См. также Биржевой дилер … Юридический словарь современного гражданского права

Дилерская деятельность - Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных… … Словарь: бухгалтерский учет, налоги, хозяйственное право

Один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Д.д. признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с… … Энциклопедический словарь экономики и права

дилерская деятельность - в соответствии с ФЗ О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: совершение сделок купли продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или)… … Большой юридический словарь

Дилерская деятельность - Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных… … Официальная терминология

Книги

• Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности , Акинин П. (ред.). Представляет собой оригинальное учебное пособие по инфокоммуниканионным технологиям в брокерской и дилерской деятельности с акцентом на анализе и систематизации данных о модернизации…