Анализ иностранных инвестиций в российской федерации. Структура иностранных инвестиций в рф

В целом для периода 90-х гг. XX в. (до 1999 г.) был характе­рен, по существу, обвальный экономический спад (по объемам ВВП, промышленного и сельскохозяйственного производства и т.д. и в еще большей степени - в инвестиционной сфере). К 1998 г. инвестиции в основной капитал опустились до 21% от уровня 1990 г. И только с 1999 г. проявились признаки повышения активности в инвестиционной сфере, в результате чего в 2003 г. инвестиции в основной капитал составили примерно "/ 3 от уровня 1990 г. При этом ВВП России в 2003 г. составил 78-79% от уровня 1990 г. Только в 2006 г. был достигнут уровень ВВП России 1990 г., а инвестиции в основной капитал составили 70% от уровня 1990 г. (из приведенных данных видно, что инвестиции в основной капи­тал восстанавливались после экономического спада 90-х гг. значи­тельно медленнее, чем ВВП).

Что же происходило с начала 90-х гг. XX в. с привлечением ино­странного капитала в Россию?

У современной России имеется целый ряд факторов, способс­твующих приходу в страну иностранного капитала:

Огромные запасы природных ресурсов;

Еще сохранившийся научно-технический и производствен­ный потенциал (прежде всего у предприятий оборонно-промышленного комплекса);

Кадровый потенциал;

Потенциал перспективного роста внутреннего рынка страны;

Отсутствие серьезной конкуренции со стороны российского бизнеса;

Перспективы экономического роста, связанные с реформи­рованием экономики России.

Однако есть и факторы, сдерживающие приход иностранного капитала в Россию:

Относительная неразвитость транспортной инфраструкту­ры и инфраструктуры связи;

Устаревший производственный аппарат во многих отраслях экономики страны (со значительным физическим и мо­ральным износом);

«утяжеленность» структуры экономики, где сохраняется высоким удельный вес отраслей добывающей и тяжелой промышленности при относительной неразвитости совре­менных отраслей перерабатывающей промышленности;

Сохраняющийся со времен СССР высокий удельный вес оборонно-промышленного комплекса в структуре эконо­мики страны;

Низкий уровень развития сельскохозяйственного производ­ства;

Высокий уровень коррупции.

Соотношение этих позитивных и негативных факторов (при котором влияние негативных факторов было велико) выразилось в том, что доля РФ в общем объеме мировых прямых иностранных инвестиций не превышала во второй половине 90-х гг. - начале 2000-х гг. 0,5% (в 2000 г. - 0,35%, затем в 2001-2002 гг. она снова превысила 0,5%). Однако затем удельный вес РФ в приходящих в страны мира прямых иностранных инвестициях начал расти и со­ставил в 2003 г. 0,9%, в 2004 г. - 1,6, в 2005 г. - 1,5%.

С начала 90-х гг. XX в. до начала 2000-х гг. можно выделить следующие основные этапы привлечения иностранных инвести­ций в Россию (на примере прямых иностранных инвестиций).

Первый этап (с 1991 г. до финансового кризиса августа 1998 г., когда произошла девальвация иностранной валюты - рубль «упал» по отношению к доллару в течение одного месяца в 4 раза).

В этот период прямые иностранные инвестиции в РФ возрас­тали. Если за три года (1991 - 1993) их общий объем составил 2,9 млрд долл. (т.е. менее 1 млрд долл. в год), а в 1994 г. - 1,05 млрд долл., то в 1997 г. - уже 5,3 млрд долл. К концу 1997 г. в России было зарегистрировано 25,7 тыс. предприятий с иностранными инвестициями, в том числе и предприятия со 100%-м участием иностранного капитала.

Второй этап характеризовался спадом прямых иностранных инвестиций в связи с негативными последствиями финансового кризиса августа 1998 г. В 1998 г. прямые иностранные инвестиции составили 3,5 млрд долл. (по сравнению с 5,3 млрд долл. в 1997 г.).

Для третьего этапа (1999-2000) был характерен постепенный рост прямых иностранных инвестиций, которые составили в 1999 г. 4,26 млрд долл., а в 2000 г. - 4,43 млрд.

В 2001-2002 гг. произошла стабилизация прямых инвестиций на уровне около 4 млрд долл. (в 2001 г. 3,98 млрд долл., в 2002 г. - 4,002 млрд долл.). Однако в 2003-2006 гг. прямые иностранные инвестиции в Россию динамично возрастали. В 2003 г. они соста­вили 6,78 млрд долл., в 2004 г. - 9,42 млрд долл., в 2005 г. - 13,1 млрд долл., в 2006 г. - 13,7 млрд долл. (поданным Росстата). Только в первом полугодии 2007 г. прямые инвестиции составляли уже 15,8 млрд долл.

К началу XX столетия в России было зарегистрировано свыше 27 тыс. предприятий с иностранными инвестициями. Несмотря на то что фактически из них работали только половина (другие же, по существу, сохраняли свое присутствие в России), их удельный вес в основных макроэкономических показателях РФ был достаточно высок, а относительные качественные показатели - выше, чем в среднем по экономике России.

По имеющимся оценкам, общий объем накопленных иностранных инвестиций в 2006 г. составлял около 143 млрд долл. При этом в самом 2006 г. в Россию поступило 55,1 млрд долл. иностранных инвестиций, в том числе прямых инвестиций - 13,7 млрд (28,4% от общего объема иностранных инвестиций), портфельных - 3,2 млрд (5,1%), прочих - 38,2 млрд долл. (69,4%). В 2003 г. в Рос­сию поступило 29,7 млрд долл. иностранных инвестиций (рост по сравнению с 2002 г. на 50,1%), в том числе 6,78 млрд - прямые инвестиции, 401 млн - портфельные инвестиции и 22,52 млрд долл. - прочие инвестиции.

В сравнении с прямыми иностранными инвестициями масш­табы портфельных иностранных инвестиций в России с начала 90-х гг. были невелики. Так, в 1994 г., когда прямые иностранные инвестиции перевалили за 1 млрд долл., портфельные инвестиции составили всего 0,5 млн. Затем портфельные инвестиции возросли к 1997 г. до 343 млн долл. (прямые в этот период составили 5,33 млрд). В 1999 г. портфельные инвестиции снизились до 31 млн долл., однако затем их масштабы возросли - до 472 млн долл. в 2002 г., а в 2006 г. они составили 3,2 млрд долл. (5,8% общего объ­ема поступивших в Россию иностранных инвестиций).

Принципиально иначе выглядит ситуация с так называемыми прочими иностранными инвестициями, в которые входят кредиты (в том числе и торговые кредиты) и банковские вклады. Сначала (в 1991-1995 гг.) для них был характерен достаточно плавный, пос­тепенный рост - со 110 млн до 890 млн долл., который затем сме­нился резким, скачкообразным ростом. В 1996 г. прочие иностран­ные инвестиции составляли уже 4,3 млрд долл., в 1997 г. - 6,3 млрд, а в 1998 г. - 8,2 млрд долл. Причины этого скачка были связаны с тем, что в 1996 г. нерезиденты, иностранные инвесторы впервые были допущены на рынок государственных ценных бумаг. Финан­совый кризис (дефолт) августа 1998 г. привел к тому, что в 1999 г. прочие иностранные инвестиции в России сократились до 5,3 млрд долл.

Однако с 2000 г. снова начался динамичный рост прочих ино­странных инвестиций: в 2000 г. они составили 6,4 млрд долл., в 2001 г. - 9,8 млрд, в 2002 г. - 15,3 млрд, а в 2003 г. - 22,52 млрд, а в 2006 г. - уже 38,2 млрд долл. (при этом прямые иностранные инвестиции составили 13,7 млрд долл.).

В целом же приток иностранных инвестиций в Россию в начале первого десятилетия XXI в. оставался на относительно низком уровне и не соответствовал реальным возможностям привлечения иностранного капитала в нашу страну.

В результате отмеченных процессов (различий в динамике пря­мых, портфельных и прочих инвестиций) с начала 90-х гг. XX в. в России происходили изменения в соотношении между прямыми, портфельными и прочими иностранными валютными инвестици­ями. Об этом свидетельствуют данные табл. 20.1.

Таблица 20.1

Структура поступивших в 1991-2006 гг. в Российскую Федерацию иностранных валютных инвестиций,%

Анализ данных табл. 20.1 позволяет выделить следующие харак­терные тенденции в соотношении прямых, портфельных и прочих иностранных инвестиций:

Снизился (по 1998 г. включительно) интерес у иностранных инвесторов к прямым инвестициям, затем их удельный вес в 1999 г. вырос, однако затем вновь сократился - с 40,4% в 2000 г. до 20,2% в 2002 г., однако к 2006 г. произошло уве­личение их удельного веса - до 28,4%;

Даже при общей весьма незначительной доле портфельных инвестиций в совокупном объеме иностранных инвести­ций характерно было уменьшение удельного веса порт­фельных иностранных инвестиций (при небольшом росте в 1995-1998 гг.), а затем его небольшой рост в 2000-2001 гг., в 2002-2003 гг. снижение до 1,4%, а к 2006 г. - рост до 5,2%);

Существенный рост до 1998 г., снижение в 1999 г., а затем снова значительный рост доли прочих иностранных инвес­тиций (с 55,1% в 1999 г. до 77,4% в 2002 г.), хотя к 2006 г. эта доля сократилась до 69,4%, она тем не менее остается существенно большей долей прямых и портфельных инвес­тиций);

Начиная с 1999 г. - снова значительное снижение удельно­го веса прямых иностранных инвестиций - с 44,6% в 1999 г. до 20,2% в 2002 г., с небольшим повышением в

2003 г. до 22,8%, однако к 2006 г. доля прямых иностранных инвестиций возросла до 28,4%.

До 1995 г. включительно доля прямых иностранных инвестиций была больше доли прочих иностранных инвестиций, однако с 1996 г. удельный вес прочих иностранных инвестиций стал превы­шать долю прямых инвестиций (в 2006 г. на прочие иностранные инвестиции приходилось 69,4% всех иностранных инвестиций, а на прямые - только 28,4%).

Отраслевая структура иностранных валютных инвестиций в России в начале 2000-х гг. выглядела следующим образом. 44-45% этих инвестиций направлялись в торговлю и общественное пита­ние, 37-40% - в промышленность (где преобладали иностранные инвестиции в цветную металлургию, топливную промышленность, а также в пищевую промышленность). 7-8% иностранных инвес­тиций направлялись в «общую коммерческую деятельность по об­служиванию рынка» и около 3% -- в транспорт и связь. Недостат­ком этой структуры является то, что в ней остается относительно незначительным удельный вес реального сектора экономики. Но эта структура иностранных инвестиций сложилась не только в ре­зультате политики иностранных инвесторов, но и определенной непоследовательности (а нередко и ошибочности) экономической политики в самой России. В последние годы эта структура несколь­ко улучшилась. В 2006 г. из 142,9 млрд долл. накопленных в России прямых иностранных инвестиций 43,4 млрд. долл. приходилось уже на обрабатывающую промышленность, 30,5 млрд долл. - на сферу оптовой и розничной торговли, 29,5 млрд долл. - на добычу полезных ископаемых.

В 2006 г. в Россию были инвестированы средства из 107 стран. При этом по всем накопленным инвестициям в Россию 1-е место занимал Кипр (22% всех накопленных иностранных инвестиций в РФ), далее - Нидерланды (16,4), Люксембург (16), Германия (8,6), Великобритания (8,2), США (5,4), Британские Виргинские остро­ва (3), Франция (2,6), Швейцария (2), Япония (1,9%).

Характерно то, что в числе ведущих стран - инвесторов в Рос­сию в начале 2000-х гг. были не только ведущие развитые страны с рыночной экономикой (Германия, США, Франция, Великобри­тания и др.), обладающие значительными инвестиционными ре­сурсами, но и такие страны, как прежде всего Кипр (не опускав­шийся в 2000-2006 гг. ниже 3-го места в списке ведущих стран-инвесторов в РФ), Гибралтар, Антильские острова, Виргинские острова, Люксембург. Все они не относятся к разряду ведущих стран с рыночной экономикой, но в течение продолжительного времени выступают как наиболее известные офшорные центры или зоны. Анализ показывает, что в данном случае мы имеем дело в значительной мере с российским капиталом, ранее ушедшим в указанные офшорные центры, а теперь возвращающимся в Россию уже под маркой иностранных инвестиций. Причины этого связаны как с улучшением инвестиционного климата в самой России, по­вышением выгодности вложений капитала и снижением риска этих вложений, так и с повышением «прозрачности» финансовых отношений в некоторых из указанных стран (в частности, на Кип­ре) и формированием в них более жесткого налогового режима.

К числу основных инвесторов прямых иностранных инвестиций в Россию относились США, Кипр, Нидерланды, Великобритания, Германия. В числе ведущих портфельных инвесторов были: Герма­ния, Кипр, Великобритания. Прочие иностранные инвестиции в Россию в наибольшей степени приходились на Германию, Вели­кобританию, Францию, Кипр, Италию, США.

Из стран СНГ наибольшие инвестиции в России приходились на Казахстан, Узбекистан и Украину. Проблема развития инвести­ционного сотрудничества является одной из наиболее актуальных проблем хозяйственного взаимодействия стран СНГ.

Как распределяется иностранный капитал по регионам Рос­сии?

Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов яв­ляются следующие регионы России: г. Москва, г. Санкт-Петер­бург, Сахалинская, Тюменская области, Республика Татарстан, Московская область, Краснодарский край, Республика Коми, Ни­жегородская, Иркутская, Омская, Челябинская, Ленинградская области. Недостаток региональной структуры иностранных инвес­тиций состоит в том, что их основная часть сосредоточена в не­большом числе регионов, что сдерживает процесс выравнивания уровней социально-экономического развития регионов России.

В связи с этим актуальной для современной России является проблема формирования благоприятного инвестиционного кли­мата во всех регионах страны (хотя они объективно имеют весьма существенную специфику и качественные различия).

Различными аналитическими агентствами в России проводятся исследования региональных рейтингов республик, краев и обла­стей в составе РФ. При этом по методике, например, агентства «Эксперт РА» инвестиционная привлекательность регионов Рос­сии определяется двумя основными характеристиками:

Инвестиционный риск;

Инвестиционный потенциал.

Величина инвестиционного риска показывает вероятность поте­ри инвестиций и дохода от них. Здесь величина общего, интеграль­ного риска складывается из семи видов риска: законодательного, политического, социального, экономического, финансового, кри­минального, экологического. При этом среднероссийский риск принимается за единицу, и реальные показатели регионов могут отклоняться.

Инвестиционный потенциал складывается из восьми составля­ющих: трудового, потребительского, инфраструктурного, произ­водственного, инновационного, финансового, институционально­го, природно-ресурсного потенциала.

Общий показатель потенциала или риска рассчитывается как взвешенная сумма частных видов потенциала или риска. Крайни­ми вариантами рейтинга являются: а) «максимальный потенци­ал - минимальный риск» (наилучший вариант) и б) «низкий по­тенциал - экстремальный риск». Лучше других регионов по ука­занным показателям выглядели Москва и Московская область, а хуже других регионов - Чеченская Республика.

Ясно, что общей задачей для всех российских регионов являет­ся всемерное наращивание инвестиционного потенциала и, напро­тив, максимальное уменьшение инвестиционного риска.

1. Иностранные инвестиции в Российской Федерации

   Реферат >> Банковское дело

   ... иностранных инвестиций …….5 1.1. Понятие и виды иностранных инвестиций …………………………………5 1.2. Влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие принимающего государства…………………………………………………………….8 Глава 2 Иностранные инвестиции в Российской Федерации ...

2. Инвестиционный потенциал и расширение форм привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику

   Курсовая работа >> Финансовые науки

   Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлен приоритетный инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций , в который составляет...

3. Иностранные инвестиции в российскую экономику

   Курсовая работа >> Финансовые науки

   ... иностранные инвестиции . Иностранные инвестиции (согласно Федеральному закону от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» ...

4. Иностранные инвестиции в Сибири

   Реферат >> Финансы

   На конец 1996 г. инвестиций . По инвестициям , осуществленным в иностранной валюте, доля портфельных в... занимающихся иностранными инвестициями . Созданы Международное агентство по страхованию иностранных инвестиций в Российской Федерации от некоммерческих...

5. Иностранные инвестиции : необходимость и сферы применения

   Курсовая работа >> Экономика

   ... Российской Федерации ; Гарантия использования иностранным инвестором различных форм осуществления инвестиций на территории Российской Федерации ; Гарантия перехода прав и обязанностей иностранного ...

К началу XXI в. международная миграция капитала приняла значительные масштабы. Однако если объемы и динамику прямых иностранных инвестиций можно оценить достаточно точно, то с портфельными инвестициями дать оценку ситуации сложнее: па­кеты акций часто перепродаются, капитал может быстро прийти в страну, но так же быстро и уйти из нее.

В целом же на протяжении XX в. для мировой экономики была характерна тенденция нарастания динамичности движения капи­тала. При этом наблюдался сложный период с 1914 по 1945 г. (до конца Второй мировой войны), сопровождавшийся мировым экономическим кризисом 1929- 1933 гг., когда иностранные ин­вестиции в целом увеличились только на 1/3.

различаются краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные вложения.

После второй мировой войны начался динамичный рост иностранных инвестиций. За 10-летний период (с 1946 по 1955 г.) они возросли в 2 раза, впоследствии их увеличение вдвое проис­ходило примерно каждые 6 - 7 лет. С 1981 по 1990 г. иностранные инвестиции возросли примерно в 4 раза. В итоге к 1990 г. прямые накопленные иностранные инвестиции составили 1,76 трлн. долл., а в 2000 г. они уже достигли уровня 6,3 трлн. долл., что в 3,3 раза превышало уровень 1990 г. По своей стоимости это примерно одна шестая часть мирового ВВП. В конце 90-х гг. ежегодный приток прямых иностранных инвестиций превысил 1 трлн. долл., соста­вив в 2000 г. 1 271 млрд. долл. Однако в 2001 г. этот показатель снизился, по данным ЮНКТАД, до 735 млрд. .долл., а в 2002 г. до 651 млрд. долл. В 2003 г. приток прямых иностранных инвести­ций начал постепенно увеличиваться.

В XX в. произошли кардинальные сдвиги в географическом рас­пределении экспорта капитала. В колониальную эпоху основными объектами вывоза капитала являлись преимущественно колонии и зависимые страны. После распада колониальной системы на­правление потоков капитала изменилось: начался интенсивный капиталообмен между промышленно развитыми странами. В 80-х гг. даже существовали опасения, что развивающиеся страны окажут­ся на обочине международного движения капитала.

а) страны - экспортеры капитала (США, Великобритания, Япо­ния, Германия, Франция, Нидерланды, Швейцария, Италия, Гонконг, Канада);

б) страны импортеры капитала (США, Великобритания, Ки­тай, Германия, Франция, Канада, Австралия, Нидерланды, Ис­пания, Бельгия).

Анализ данных по экспорту и импорту прямых иностранных инвестиций свидетельствует о следующих характерных тенденци­ях в международной миграции капитала.

В «десятку» ведущих стран экспортеров капитала входят все7 ведущих промышленно развитых стран мира «большая семерка» (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Ита­лия, Канада).

США являются лидером и по экспорту и импорту прямых инвестиций (с превышением экспорта над импортом).

Если в 1980 г. суммарный отток (экспорт) капитала из США более чем в 2,6 раза превышал его приток (импорт), то в ре­зультате рейганомики (экономической политики времен пре­зидента Р. Рейгана) суммарный объем накопленного притока капитала приблизился к объему оттока, и это положение со­хранялось на протяжении 90-х гг. Приток капитала, вне сомнения, стал одним из факторов стимулирования экономического роста США в период 90-х гг.

В списке ведущих стран экспортеров капитала Япония за­нимает 3-е место, а в «десятке» ведущих стран - импортеров капи­тала она отсутствует (это связано с тем, что на протяжении 90-х гг. Япония ограничивала приток в страну иностранных инвестиций и лишь в 1999 г. она несколько ослабила ограничения).

Хотя оба списка (экспортеров и импортеров капитала) со­стоят в основном из развитых стран, однако в списке стран -импортеров капитала 3-е место уже в 1999 г. занял Китай, последние 20 лет активно привлекающий иностранные инвестиции.

В «десятку» ведущих стран экспортеров капитала входят 6 ев­ропейских государств (Великобритания, Германия, Франция, Ни­дерланды, Швейцария, Италия). Кроме Швейцарии, все они явля­ются членами ЕС. В целом же в Западной Европе сконцентрировал­ся мощный экспортный потенциал прямых иностранных инвести­ций, причем характерно, что основная их часть перемещается внутри самой Западной Европы (прежде всего в рамках ЕС). Вне Европы главным объектом вывоза капитала западноевро­пейских стран являются США и Канада.

В целом в общей совокупности потоков экспорта и импорта капитала в мировой экономике господствует «триада»: США и Канада - ЕС - Япония. На эти страны приходится примерно 4/5 общего накопленного объема вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций.

Однако несмотря на господство указанной «триады» государств в мировой экономике происходит расширение круга стран, участвующих в мировом инвестиционном процессе. Фактически в этот процесс вовлечены все страны мира, выступающие как экспортеры, импортеры капитала, либо и в том и в другом качестве одновременно.

Развивающиеся государства в целом сохраняют свое положе­ние стран- импортеров капитала. В 90-е гг. XX в. приток капиталов развивающиеся страны в относительном выражении опережал его ввоз в развитые страны.

Причины указанных выше сдвигов не только в сфере полити­ки. На первом этапе после обретения независимости развиваю­щиеся страны прилагали активные усилия по национализации и ограничению иностранного капитала. Еще более важным яви­лось то обстоятельство, что распад колониальной системы со­впал с началом мирового технологического сдвига, предъявляв­шего повышенные требования к качеству подготовки рабочей силы. Страны, освободившиеся от колониальной зависимости, в большинстве своем не имели современной системы образования и высококвалифицированной рабочей силы, поэтому не могли представлять серьезный интерес для ТНК, действующих в обра­батывающей промышленности. А кроме того, увеличение объе­мов внешнего долга развивающихся государств в 70-х гг., пере­росшее в 80-х гг. в кризис задолженности, также не способство­вало росту зарубежных инвестиций в эти страны.

Однако ситуация начала быстро изменяться в 90-е гг. Повыше­ние уровня экономического развития и качества подготовки ра­бочей силы в освободившихся странах, а также фундаментальные сдвиги в мировом хозяйстве привели к значительному увеличе­нию перетока частного капитала на периферию мирового хозяй­ства. В 2000 г. накопленный объем прямых частных инвестиций там превысил 2 трлн. долл., а на конец 2002 г. - 2,33 трлн. долл.

Тем не менее приток частного капитала увеличивается только в те страны, где ему может быть найдено прибыльное использование с приемлемой степенью риска, поэтому в государствах Тропиче­ской Африки суммарные (т. е. без ЮАР) прямые частные инвести­ции на конец 2002 г. составили 120 млрд. долл. Для сравнения: в экономику Сингапура было на ту же дату вложено на ту же дату вложено 124 млрд. долл.

Однако целый ряд развивающихся стран (например, Гонконг, другие новые индустриальные страны) выступают в роли круп­ных экспортеров капитала, осуществляя весьма выгодные вложе­ния за рубежом. Так, доходы Кувейта от заграничных вложений во второй половине 90-х гг. превысили 40 % суммарного экспорта этой страны. В абсолютных размерах накопленный объем вывезенного из развивающихся стран капитала в 1990 2000 гг. увеличился бо­лее чем на 710 млрд. долл.

9. Роль стран с переходной экономикой (к числу которых от­носится и Россия) в мировом инвестиционном процессе остает­ся скромной. Однако в 90-е гг. значительно активизировалось при­влечение иностранного капитала в страны Центральной и Вос­точной Европы (прежде всего в Венгрию, Польшу и Чехию). По накопленным прямым иностранным инвестициям этот регион обогнал развивающиеся страны Африки (что служит косвенным подтверждением того, что современное производство требует не только благосклонного отношения государства к иностранным инвестициям, но прежде всего квалифицированной рабочей силы).

Глобализация мировой экономики в конце XX в. придала но­вый импульс перемещению капиталов между странами. В конце 90-х гг. ежегодный приток иностранного капитала вплотную подо­шел к отметке 1 трлн. долл. Однако в начале текущего десятилетия он снизился прежде всего по причине замедления темпов эконо­мического роста в группе стран с развитой рыночной экономикой. В 2000 г. приток прямых иностранных инвестиций впервые приблизился к 1,3 трлн. долл.

В целом можно сделать следующий вывод: несмотря на нерав­номерность распределения вывоза капитала, между различными регионами мира и отдельными странами формируется более це­лостный (интегрированный) мировой рынок капиталов, который становится глобальной системой аккумулирования свободных де­нежных ресурсов и их предоставления в распоряжение деловых структур и государственных органов различных стран на принци­пах конкуренции.

2.1 Региональная структура иностранных инвестиций в экономике РФ

В территориальном распределении иностранного капитала, как и в отраслевом, немалую роль играют интересы инвесторов. Они вкладывают капитал с целью скорейшего получения максимально возможной прибыли и направляют его туда, где, по их мнению, существуют наилучшие условия, то есть в крупные города с развитым производственным потенциалом и рыночной инфраструктурой.

В России усиливается неравномерность регионального распределения иностранного капитала, дифференциация инвестиционного климата на территории страны. В связи с этим возрастает необходимость учета региональных факторов и условий в социально-экономическом развитии страны, проведение исследований, имеющих отраслевой и региональный аспекты.

Характерной чертой для региональной структуры иностранных инвестиций в России является высокая концентрация иностранного капитала в столичных городах-мегаполисах и прилегающих к ним областях, в центральных районах европейской части страны. Недостаточный приток иностранного капитала характерен для северных районов, восточных и южных районов, которые наиболее нуждаются в инвестициях.

То есть можно говорить о территориальном дисбалансе в получении иностранных инвестиций. Так, одна Москва получает больше зарубежных капиталовложений, чем вся Азиатская экономическая зона страны. В восточном регионе 80 % иностранных инвестиций поступает в несколько экспортно-ориентированных сырьевых регионов – Тюменскую область, Красноярский край, Республика Саха (Якутия).

Наряду с этим 12 российских регионов вообще не получают иностранных инвестиций.

Решение о капиталовложениях в тот или иной регион иностранный инвестор принимает на основе рейтингов инвестиционной привлекательности регионов страны.

«Инвестиционная привлекательность региона представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражаются в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков.

Уровень некоммерческого инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них.

Инвестиционный потенциал включает:

1. природно-ресурсный – средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов;

2. производственный – совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе;

3. потребительский – совокупная покупательная способность населения;

4. инфраструктурный – экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность;

5. трудовой – трудовые ресурсы и их образовательный уровень;

6. институциональный – ступень развитии ведущих институтов рыночной экономики;

7. финансовые – объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона;

8. инновационный – уровень внедрения достижений научно-технического прогресса;

9. туристический – объем притока туристов.

Инвестиционный потенциал российских регионов в 2007-2008 гг., рассчитанный консалтинговым агентством «Эксперт-Регион», представлен в Приложении 7.»

Основными центрами притяжения иностранных капиталов, как видно из таблицы, являются крупные городские агломерации – Москва, Санкт-Петербург (Таблица 2).

Таблица 2 - Инвестиционный потенциал российских регионов в 2007-2008 гг.

Согласно данным рейтинга Волгоградская область занимает 22 место (2007 г. - 20 место), по инвестиционному потенциалу среди регионов Российской Федерации. Это не удивительно, так как Волгоградская область сегодня является одним из наиболее динамично развивающихся промышленно-аграрных регионов Южного федерального округа Российской Федерации, привлекательным для иностранных инвесторов. Даже не смотря на отрицательную динамику иностранных инвестиции, предприятия и организации Волгограда развивали деловые контакты с иностранными партнерами в сфере услуг во внешнеэкономической деятельности.

Для сравнения Астраханская область занимает 58 место в рейтинге, Республика Калмыкия 83. Краснодарский край занимает 6 место.

Высокая доля инвестирования приходится на обрабатывающие производства, особенно в производстве пищевых продуктов и нефтепродуктов - 26 процентов от общего объема инвестиций.

Увеличивается инвестирование сельского хозяйства. По наличию сельскохозяйственных угодий в составе субъектов Российской Федерации Волгоградская область занимает третье место после Алтайского края и Оренбургской области. Уникальные почвенно-климатические условия Волгоградской области позволяют организовать крупное производство высококачественного продовольственного зерна, крупяных культур, маслосемян подсолнечника и горчицы, овощей, фруктов, продукции животноводства. Потребности в инвестициях перерабатывающей промышленности из расчета возможных производства и переработки сельхозпродукции весьма значительны.

Администрацией Волгоградской области особое значение придается привлечению иностранных инвестиций в экономику региона в качестве основного инициатора в создании образа открытого региона для иностранного капитала.

Активизации инвестиционной деятельности способствует наличие развитой финансовой инфраструктуры.

Перспектива развития региона в значительной степени определяет рациональное освоение богатейшей минерально-сырьевой базы и развитие уникальных рекреационных территорий для туризма.

«На территории области разведаны и добываются нефть, природный газ, бишофит, калийные соли, фосфориты, поваренная соль, строительный песок, минеральные воды. Особенно следует отметить наличие больших запасов углеводородов - свыше 500 млн. тонн нефти, 1,2 трлн. куб. метров газа и свыше 450 млн. тонн газового конденсата. Уникальны огромные (более 250 млрд. тонн) разведанные залежи бишофита (хлормагниевой соли). Волгоградская область располагает крупнейшим в мире месторождением этого ценного природного минерала, который в своем составе содержит почти все элементы таблицы Менделеева. Регион характеризуется разнообразными рекреационными ресурсами: климат, лечебно-оздоровительные условия, минеральные воды, лечебные грязи и рапа озера Эльтон.»

За период 1993-2008 гг. в экономику области было вложено 860,1 млн. долл. США инвестиций, в том числе прямых инвестиций - 333,3 млн. долларов США. Вложение средств в основном производилось в предприятия металлургии, топливно-энергетического комплекса и перерабатывающих отраслей. За первое полугодие 2008 года в регион поступило 50 млн. долл. США иностранных инвестиций. Практически вся эта сумма направлена на развитие предприятий цветной и черной металлургии и пищеперерабатывающей промышленности. Кроме того, иностранным инвесторам предлагается возможность инвестировать другие значимые для государства проекты, такие как реконструкция Волгоградского международного аэропорта, Волго-Донского судоходного канала, строительство мостового перехода через реку Волга, Центра по трансплантации почки и диализа и ряд других.

К вышесказанному хотелось бы добавить, что к основным направлениям эффективного развития Волгоградской области и улучшения инвестиционного климата можно отнести инновационную деятельность, в первую очередь - организацию ритмичной работы создаваемой в регионе инновационной инфраструктуры, разработку механизмов, позволяющих обеспечить гармоничное, а главное, конкурентоспособное развитие производства, образования и науки.

Для общества, по отношению к нарушителям прав интеллектуальной собственности. Таким образом, несовершенство Российского законодательства в отношении прав собственности, а также низкая культура корпоративного управления, является весомым фактором, препятствующим притоку иностранных инвестиций в экономику. 7. Законодательство и судебная защита Для инвестора самое важное - стабильность...

Нормативной базой регулирования иностранных инвестиций. В связи с этим в ближайшее время необходимо принять закон “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, призванный скорректировать имеющиеся в действующем законе просчёты, снижающие его эффективность в качестве базового правового акта, призванного обеспечить благоприятные условия...

На общий уровень производительности труда в обрабатывающей промышленности России остается незначительным. 3. Расширение форм привлечения иностранных инвестиций в РФ Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно...

Применение мер, традиционных для рыночной экономики на микроуровне, другими словами преодоление системного кризиса. III. Анализ иностранных инвестиций в реформируемой российской экономике. Экономическое развитие стран с переходной экономикой и развивающихся стран ограниченно несформированностью рыночного механизма и узостью капитальной базы. Страны со зрелой...

К началу XXI в. международная миграция капитала приняла значительные масштабы. Однако если объемы и динамику прямых иностранных инвестиций можно оценить достаточно точно, то с портфельными инвестициями дать оценку ситуации сложнее: па­кеты акций часто перепродаются, капитал может быстро прийти в страну, но так же быстро и уйти из нее.

В целом же на протяжении XX в. для мировой экономики была характерна тенденция нарастания динамичности движения капи­тала. При этом наблюдался сложный период с 1914 по 1945 г. (до конца Второй мировой войны), сопровождавшийся мировым экономическим кризисом 1929-1933 гг., когда иностранные ин­вестиции в целом увеличились только на 1/3. После второй мировой войны начался динамичный рост иностранных инвестиций. За 10-летний период (с 1946 по 1955 г.) они возросли в 2 раза, впоследствии их увеличение вдвое проис­ходило примерно каждые 6-Улет. С 1981 по 1990 г. иностранные инвестиции возросли примерно в 4 раза. В итоге к 1990 г. прямые накопленные иностранные инвестиции составили 1,76 трлн долл., а в 2000 г. они уже достигли уровня 6,3 трлн долл ., что в 3,3 раза превышало уровень 1990 г. По своей стоимости это примерно одна шестая часть мирового ВВП. В конце 90-х гг. ежегодный приток прямых иностранных инвестиций превысил 1 трлн долл., соста­вив в 2000 г. 1 271 млрд долл. Однако в 2001 г. этот показатель снизился, по данным ЮНКТАД, до 735 млрд долл., а в 2002 г. - до 651 млрд долл. В 2003 г. приток прямых иностранных инвести­ций начал постепенно увеличиваться.

В XX в. произошли кардинальные сдвиги в географическом рас­пределении экспорта капитала. В колониальную эпоху основными объектами вывоза капитала являлись преимущественно колонии и зависимые страны. После распада колониальной системы на­правление потоков капитала изменилось: начался интенсивный капиталообмен между промышленно развитыми странами. В 80-х гг. даже существовали опасения, что развивающиеся страны окажут­ся на обочине международного движения капитала.

а) страны - экспортеры капитала (США, Великобритания, Япо-ния, Германия, Франция, Нидерланды, Швейцария, Италия, Гонконг, Канада);

б) страны - импортеры капитала (США, Великобритания, Ки­тай, Германия, Франция, Канада, Австралия, Нидерланды, Ис­пания, Бельгия).

Анализ данных по экспорту и импорту прямых иностранных инвестиций свидетельствует о следующих характерных тенденци­ях в международной миграции капитала.

1. В «десятку» ведущих стран - экспортеров капитала входят все 7 ведущих промышленно развитых стран мира - «большая семер­ка» (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Ита­лия, Канада).

2. США являются лидером и по экспорту и импорту прямых инвестиций (с превышением экспорта над импортом).

Если в 1980 г. суммарный отток (экспорт) капитала из США более чем в 2,6 раза превышал его приток (импорт), то в ре­зультате рейганомики (экономической политики времен пре­зидента Р. Рейгана) суммарный объем накопленного притока капитала приблизился к объему оттока, и это положение со­хранялось на протяжении 90-х гг. Приток капитала, вне сомне-

ния, стал одним из факторов стимулирования экономического роста США в период 90-х гг.

3. В списке ведущих стран - экспортеров капитала Япония за­нимает 3-е место, а в «десятке» ведущих стран - импортеров капитала она отсутствует (это связано с тем, что на протяжении 90-х гг. Япония ограничивала приток в страну иностранных инвестиций (лишь в 1999 г. она несколько ослабила ограничения).

4. Хотя оба списка (экспортеров и импортеров капитала) со­стоят в основном из развитых стран, однако в списке стран - импортеров капитала 3-е место уже в 1999 г. занял Китай, послед­ние 20 лет, активно привлекающий иностранные инвестиции.

5. В «десятку» ведущих стран - экспортеров капитала входят 6 ев­ропейских государств (Великобритания, Германия, Франция, Ни­дерланды, Швейцария, Италия). Кроме Швейцарии, все они явля­ются членами ЕС. В целом же в Западной Европе сконцентрировал­ся мощный экспортный потенциал прямых иностранных инвести­ций, причем характерно, что основная их часть перемещается внутри самой Западной Европы (прежде всего в рамках ЕС).

Вне Европы главным объектом вывоза капитала западноевро­пейских стран являются США и Канада. К концу XX в. фактически сформировалась «инвестиционная ось» США - ЕС. При этом по­чти половина инвестиций идет на операции по слиянию с зару­бежными фирмами и их поглощение.

6. В целом в общей совокупности потоков экспорта и импорта капитала в мировой экономике господствует «триада»: США и Канада - ЕС - Япония. На эти страны приходится примерно 4/5 общего накопленного объема вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций.

7. Однако несмотря на господство указанной «триады» госу­дарств в мировой экономике происходит расширение круга стран, участвующих в мировом инвестиционном процессе. Фактически в этот процесс вовлечены все страны мира, выступающие как экс­портеры, импортеры капитала, либо и в том и в другом качестве одновременно.

8. Развивающиеся государства в целом сохраняют свое положе­ние стран - импортеров капитала. В 90-е гг. XX в. приток капитала в развивающиеся страны в относительном выражении опережал его ввоз в развитые страны.

Причины указанных выше сдвигов не только в сфере полити­ки. На первом э тапе после обретения независимости развиваю­щиеся страны прилагали активные усилия по национализации и ограничению иностранного капитала. Еще более важным яви­лось то обстоятельство, что распад колониальной системы со­впал с началом мирового технологического сдвига, предъявляв­шего повышенные требования к качеству подготовки рабочей силы. Страны, освободившиеся от колониальной зависимости, в большинстве своем не имели современной системы образования и высококвалифицированной рабочей силы, поэтому не могли представлять серьезный интерес для ТНК, действующих в обра­батывающей промышленности. А кроме того, увеличение объе­мов внешнего долга развивающихся государств в 70-х гг., пере­росшее в 80-х гг. в кризис задолженности, также не способство­вало росту зарубежных инвестиций в эти страны.

Однако ситуация начала быстро изменяться в 90-е гг. Повыше­ние уровня экономического развития и качества подготовки ра­бочей силы в освободившихся странах, а также фундаментальные сдвиги в мировом хозяйстве привели к значительному увеличе­нию перетока частного капитала на периферию мирового хозяй­ства. В 2000 г. накопленный объем прямых частных инвестиций там превысил 2 трлн долл., а на конец 2002 г. - 2,33 трлн долл.

Тем не менее приток частного капитала увеличивается только в те страны, где ему может быть найдено прибыльное использование с приемлемой степенью риска, поэтому в государствах Тропиче­ской Африки суммарные (т. е. без ЮАР) прямые частные инвести­ции на конец 2002 г. составили 120 млрд долл. Для сравнения: в экономику Сингапура было на ту же дату вложено на ту же дату вложено 124 млрд долл.

Однако целый ряд развивающихся стран (например, Гонконг, другие новые индустриальные страны) выступают в роли круп­ных экспортеров капитала, осуществляя весьма выгодные вложе­ния за рубежом. Так, доходы Кувейта от заграничных вложений во второй половине 90-х гг. превысили 40 % суммарного экспорта этой страны. В абсолютных размерах накопленный объем вывезенного из развивающихся стран капитала в 1990 - 2000 гг. увеличился бо­лее чем на 710 млрд долл.

9. Роль стран с переходной экономикой (к числу которых от­носится и Россия) в мировом инвестиционном процессе остает­ся скромной. Однако в 90-е гг. значительно активизировалось при­влечение иностранного капитала в страны Центральной и Вос­точной Европы (прежде всего в Венгрию, Польшу и Чехию). По накопленным прямым иностранным инвестициям этот регион обогнал развивающиеся страны Африки (что служит косвенным подтверждением того, что современное производство требует не только благосклонного отношения государства к иностранным инвестициям, но прежде всего квалифицированной рабочей силы).

Глобализация мировой экономики в конце XX в. придала но­вый импульс перемещению капиталов между странами. В конце 90-х гг. ежегодный приток иностранного капитала вплотную подо­шел к отметке 1 трлн долл. Однако в начале текущего десятилетия он снизился прежде всего по причине замедления темпов эконо­мического роста в группе стран с развитой рыночной экономикой. В 2000 г. приток прямых иностранных инвестиций впервые приблизился к 1,3 трлн. долл.

В целом можно сделать следующий вывод: несмотря на нерав­номерность распределения вывоза капитала, между различными регионами мира и отдельными странами формируется более це­лостный (интегрированный) мировой рынок капиталов, который становится глобальной системой аккумулирования свободных де­нежных ресурсов и их предоставления в распоряжение деловых структур и государственных органов различных стран на принци­пах конкуренции.